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岳飛的背上自然有刺字，但可能并非其母所刺。
兩宋軍人，一向有刺字明志的傳統(tǒng)。據(jù)《宋史》，宋初的呼延贊，以“赤心殺賊”遍文其身，呼延諸子耳后，也各刺“出門忘家為國(guó)，臨陣忘死為主”十二字。南宋初年，名將王彥領(lǐng)導(dǎo)的八字軍，為表抗金決心，多于面部刺“赤心報(bào)國(guó)，誓殺金賊”八字。岳飛曾是王彥的部將，他的刺字表忠，說不定就是受王彥等人的影響。
刺字之風(fēng)在我國(guó)軍人里可說是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，直到近代，湘軍悍將塔齊布，還在自己的左手背上刻刺了“忠心報(bào)國(guó)”的字樣。
岳飛背上的刺字，本是“盡忠報(bào)國(guó)”，《宋史?岳飛傳》中寫得很清楚：“飛裂裳以背示鑄，有‘盡忠報(bào)國(guó)’四大字，深入膚理”；但不少人常將其誤作“精忠報(bào)國(guó)”，這一差錯(cuò)流傳極廣，不少人至今仍在以訛傳訛。
“精忠報(bào)國(guó)”與“盡忠報(bào)國(guó)”，雖然只有一字之差，但在古代的語境中，二者的分別其實(shí)是挺大的。從產(chǎn)生的年代看，盡忠報(bào)國(guó)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于精忠報(bào)國(guó)，《北史?顏之儀傳》已有“公等備受朝恩，當(dāng)盡忠報(bào)國(guó)”，可見早在南北朝時(shí)期，盡忠報(bào)國(guó)已是一句成語了。至于精忠報(bào)國(guó)，則出現(xiàn)得較晚，明朝以前，精忠與報(bào)國(guó)更很少連在一起使用。
盡忠之“盡”，是力求達(dá)到最大的限度，《千字文》中有“孝當(dāng)竭力，忠則盡命”；而精忠之“精”，則有完美、最好、精心之類的含義?！渡袝?大禹謨》中有“惟精惟一”，《國(guó)語?周語上》有“長(zhǎng)眾使民之道，非精不和，非忠不立，非信不行”?？梢娫谥袊?guó)古代的語境當(dāng)中，盡、精二字是不可以混用的。
在中國(guó)古代，盡忠盡孝是為人臣子應(yīng)盡的本分，而精忠、至孝則多為君主、朝廷、公議、時(shí)論對(duì)表現(xiàn)卓絕的忠臣、孝子的褒獎(jiǎng)。就為人臣子者自身而言，只能用盡忠、盡孝來嚴(yán)格要求自己，勉勵(lì)自己，卻決不能用精忠、至孝來夸耀自己，標(biāo)榜自己。二者的用途是有嚴(yán)格的界定的。
岳飛從軍以來，舍生忘死，赤膽忠心，宋高宗對(duì)他十分倚重。1133年，岳飛奉詔入見，“帝手書‘精忠岳飛’，制旗以賜之”，從此以后，以宋高宗手書繡制的“精忠岳飛”大旗，成為岳家軍的主要標(biāo)志，后人因此而有“飛白精忠早賜旗”的詩(shī)句。由于岳飛曾經(jīng)得到過這一殊榮，故而后世寫他的小說、戲曲便常常以精忠為名：唱詞如《精忠八角鼓》，戲劇如《精忠記》，小說如《精忠全傳》等等不勝枚舉，也正是由于這些作品的流傳，精忠與盡忠才漸漸被后人混為一談。
金本位并不可靠
自古以來，人們迷戀黃金有長(zhǎng)達(dá)數(shù)千年的時(shí)間，世界各地都將黃金作為硬通貨。為什么？因?yàn)殚L(zhǎng)期以來，黃金的價(jià)值都比較穩(wěn)定，適宜作為一般等價(jià)物，而且稀有、貴重、相對(duì)安全且便于攜帶和交換。這是黃金具有價(jià)值的天然原因。
相對(duì)于紙幣，黃金的特別優(yōu)勢(shì)之處在于，“政府不可能印刷黃金”。許多金本位的倡議者相信，這一句話揭示了黃金相比起紙幣更符合貨幣的本質(zhì)。因?yàn)橹灰活櫺抛u(yù)，隨意濫發(fā)紙幣，人們辛辛苦苦賺來的錢就可能成為廢紙。黃金則不同，它不僅可以保值，還可以全世界通用，是一種“終極財(cái)富”。
但如今已是信用貨幣時(shí)代，要讓黃金成為真正的財(cái)富，就必須實(shí)行“金本位”制度，紙幣的發(fā)行量必須對(duì)應(yīng)黃金的儲(chǔ)備量。然而，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，“金本位”卻有著不可克服的缺點(diǎn)。
在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，—定存在這么一個(gè)等式：PQ=MV，商品價(jià)格（P）乘以商品產(chǎn)出（Q）等于貨幣量（M）乘以流通速率（V）。即為費(fèi)雪方程式。在金本位下，貨幣量供應(yīng)是嚴(yán)格被限制的，而貨幣流通速率相對(duì)穩(wěn)定，這使得在商品產(chǎn)出不斷增大的情況下，商品價(jià)格有下行的壓力。換言之，在金本位制度下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將面臨通貨緊縮的難題。在20世紀(jì)以前，生產(chǎn)力的發(fā)展程度使這個(gè)問題還不明顯。但在20世紀(jì)以后，隨著生產(chǎn)力和商品產(chǎn)出的極大提升，金本位引起的通縮自然就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。而且，人們也慢慢認(rèn)識(shí)到，適度通脹有利于經(jīng)濟(jì)繁榮。
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼對(duì)二十世紀(jì)二三十年代經(jīng)濟(jì)大蕭條的研究指出，正是由于金本位的原因，使得一國(guó)被迫在他國(guó)緊縮貨幣的時(shí)候也緊縮貨幣供應(yīng)量，這種緊縮無一例外地帶來了產(chǎn)出和物價(jià)的下滑，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)崩潰。而一國(guó)大蕭條的嚴(yán)重程度，與該國(guó)堅(jiān)持金本位的程度緊密聯(lián)系：堅(jiān)持金本位的時(shí)間越長(zhǎng)，衰退程度越嚴(yán)重，恢復(fù)時(shí)間也就越晚。
正是由于金本位存在這么一個(gè)不可克服的缺點(diǎn)，所以逐漸退出了主流的貨幣體系。而信用貨幣本位盡管存在諸多缺點(diǎn)，但仍然成為現(xiàn)代貨幣體系的不二選擇。
人們推崇金本位很大程度上只是一種習(xí)慣。當(dāng)把黃金排除出貨幣體系之后，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)，持有黃金的理由可能非常經(jīng)不起推敲?！肮缮瘛卑头铺卦f：黃金是從地底下挖出來后我們將它融化，再挖一個(gè)洞把它埋起來，花錢雇人看守著。它沒有什么實(shí)際用途。如果火星上的人看到了這一幕，他們一定撓頭在想這到底是為什么。
巴菲特把投資分為三類。一種是債券類投資，比如債券、房地產(chǎn)抵押貸款和銀行存款等，這種投資是可行的，因?yàn)槟阆嘈畔蚰憬桢X的人能賺到錢還給你；一種是投資有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如土地、公司，這種投資也是可行的，因?yàn)槟闩袛噙@種投資的產(chǎn)出會(huì)有買家，你會(huì)獲得回報(bào)；第三種就是投資沒有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如黃金，因?yàn)樗鼪]有實(shí)際用處，只是被一些人們強(qiáng)加的主觀決定了價(jià)值。
從歷史上看，黃金的“保值”屬性也是經(jīng)不起推敲的?？紤]到通脹，考慮到20世紀(jì)90年代美國(guó)股市的繁榮，在很長(zhǎng)一段時(shí)間，黃金其實(shí)是在貶值的。只不過是2000年后黃金才維持了強(qiáng)勢(shì)，給了人們一個(gè)“黃金保值”的印象。
難抵抗通脹
“人民幣超發(fā)”，是近年備受矚目的一個(gè)貨幣現(xiàn)象。就在3月末，人民幣廣義貨幣（M2）余額突破了100萬億元。這使得許多人擔(dān)心錢會(huì)越來越不值錢，于是在“黃金保值”的觀念之下，人們把手中的人民幣換成了黃金，試圖對(duì)抗貨幣貶值。
然而這里有一個(gè)很大的誤區(qū)：黃金是以美元定價(jià)的，與人民幣沒有直接關(guān)聯(lián)。而不管中國(guó)國(guó)內(nèi)通脹態(tài)勢(shì)多嚴(yán)重，人民幣相對(duì)于美元一直是在緩慢升值的，可預(yù)期的將來也是如此。只要美元相對(duì)于黃金價(jià)格保持穩(wěn)定，那你現(xiàn)在用多少人民幣換黃金，將來也只能用黃金換回多少人民幣，所得的可能會(huì)更少。黃金能否保值跟“人民幣超發(fā)”基本沒有關(guān)系。
有人認(rèn)為黃金很有實(shí)用價(jià)值，所以能夠保值。的確，作為一種性能優(yōu)異的貴金屬，黃金不僅僅是拿來看的。在電子工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、宇航以至牙醫(yī)等行業(yè)，黃金都有一定的需求。然而，黃金在工業(yè)方面的需求，比起作為飾品、金條、投資的需求要低很多，只占總需求的10%左右。從世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來看，最近十年黃金在工業(yè)方面的需求量基本保持穩(wěn)定。如果黃金價(jià)格過高，在工業(yè)方面也并非找不到黃金的替代品。因此，指望黃金的實(shí)用價(jià)值來“保值”，并不靠譜。
還有一個(gè)支撐“黃金保值”的看法來自于“開采成本”。有消息稱中國(guó)黃金的開采成本已經(jīng)達(dá)到每盎司1200美元，因此很多人相信金價(jià)在成本線上一定會(huì)獲得支撐。
我們暫且不說1200美元的說法準(zhǔn)不準(zhǔn)，但黃金的開采成本是可以調(diào)節(jié)的。前不久，金礦公司國(guó)際資源行政總裁阿爾伯特稱目前國(guó)際的采金成本僅為每盎司450美元，遠(yuǎn)低于去年第三季度全球10大黃金生產(chǎn)商的平均成本（每盎司694美元）。另一家金礦公司BESRA則宣布。未來12個(gè)月將把每盎司黃金的生產(chǎn)成本降低100～150美元。這足以說明黃金的開采成本是有相當(dāng)大彈性的，并不能夠?yàn)辄S金的價(jià)格“保駕護(hù)航”。
避險(xiǎn)意義也不明顯
凱恩斯曾經(jīng)批評(píng)金本位制為“已經(jīng)成為野蠻的遺物”，但凱恩斯也承認(rèn)黃金“作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他更好的東西可以替代?！辈峡艘卜Q，人們持有黃金是用于對(duì)沖尾端風(fēng)險(xiǎn)——此類風(fēng)險(xiǎn)雖概率低，但影響很大。
黃金之所以能夠起到“避險(xiǎn)”的作用，最主要的原因并不是黃金有什么了不起的價(jià)值，而僅僅是因?yàn)椋藗兿嘈拧包S金可以避險(xiǎn)”，并且一直以來也這么做了。當(dāng)這種觀念變得根深蒂固之時(shí)，盡管黃金在危急關(guān)頭不過就是一塊比較重的磚頭，但由于人們普遍堅(jiān)信它的價(jià)值，持有黃金自然就成為了避險(xiǎn)的好選擇。這就是所謂“亂世黃金”的由來。一般而言，在出現(xiàn)惡性通貨膨脹和戰(zhàn)爭(zhēng)的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)功能才最為突出。
然而，所謂要避的“險(xiǎn)”，發(fā)生的幾率大不大呢？
劉彥斌
1 你如何看待這次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響?
劉彥斌：在全球金融聯(lián)系越來越緊密的今天，可能冰島出了事我們不會(huì)感染，但美國(guó)有事，我們一定會(huì)打噴嚏。而這次金融危機(jī)為什么比我們想象的嚴(yán)重呢?美國(guó)金融發(fā)生問題首先會(huì)影響到美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)。資金是經(jīng)濟(jì)的血液，金融對(duì)于經(jīng)濟(jì)來講，就像一個(gè)人的血管一樣，一旦金融發(fā)生了問題，這個(gè)人肯定發(fā)生血管堵塞，金融發(fā)生問題一定會(huì)波及到經(jīng)濟(jì)。但是中國(guó)又是一個(gè)對(duì)出口依賴非常嚴(yán)重的國(guó)家，我們GDP的40％是要靠出口拉動(dòng)的，這次危機(jī)至少會(huì)影響到一部分人的生活，也會(huì)影響中國(guó)GDP往下走的步子。
2 A股后市會(huì)怎么樣?
劉彥斌：就算沒有美國(guó)的影響，我們的大小非也是挺可怕的一件事情，他們持有的成本比我們想像的要低得多，那些資金不充裕的小非們(包括大非們)也一定都是拋售的，因?yàn)樗麄兊牡统杀尽Ｖ劣诿髂甑墓善笔袌?chǎng)會(huì)變成什么樣子，我不知道!因?yàn)橐郧按笮》鞘潜绘i起來的，現(xiàn)在是一個(gè)全新的市場(chǎng)，我們應(yīng)該用新思想、新思維看待這個(gè)市場(chǎng)――至少，不是以前的玩法了。
從這個(gè)角度講，我們看看中石油、看看這些大的指標(biāo)股，市場(chǎng)還有很大的下跌空間。跌到什么程度，誰都不敢講。
國(guó)際貨幣體系進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”
黃海洲
“此次金融危機(jī)過后，那些金融過度繁榮的發(fā)達(dá)國(guó)家，未來金融業(yè)占GDP的比例，以及金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)很可能下降。不過，像中國(guó)這樣金融業(yè)不發(fā)達(dá)、GDP總量較大的國(guó)家，金融業(yè)還是有很大的發(fā)展空間”。一些小的開放型經(jīng)濟(jì)體所走的“小國(guó)辦大金融”的道路可能難以為繼。例如目前的冰島，還有愛爾蘭、荷蘭以及新加坡等國(guó)家，而國(guó)際貨幣體系將進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”。全球的貨幣區(qū)域化會(huì)越來越明顯。雖然目前沒有任何一種貨幣能替代美元但是如果此次歐元經(jīng)受住金融危機(jī)的考驗(yàn)，它在歐元區(qū)內(nèi)的區(qū)域化影響會(huì)越來越大。同時(shí)在亞洲地區(qū)內(nèi)，一些，亞洲貨幣也有機(jī)會(huì)在區(qū)域化貨幣中脫穎而出，如人民幣可能擔(dān)當(dāng)重要的任務(wù)。
金融危機(jī)真實(shí)性有待確認(rèn)
譚雅玲
當(dāng)前美國(guó)的問題還沒有達(dá)到金融危機(jī)的程度，其真實(shí)性有待確認(rèn)。美元無論升值或貶值都有自我的階段、節(jié)奏與周期的把握，有其自身利益的考慮。美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)沒有失控，美國(guó)金融體系的有效監(jiān)管和規(guī)范控制將促進(jìn)局勢(shì)穩(wěn)定，未來美國(guó)有望成為全球金融的贏家?，F(xiàn)在的問題主要是市場(chǎng)信心缺乏以及次貸危機(jī)的后續(xù)影響的集中爆發(fā)。美國(guó)現(xiàn)在表現(xiàn)出來的大量負(fù)面消息，有其背后的戰(zhàn)略意圖，旨在利用恐慌向其他國(guó)家轉(zhuǎn)嫁自身問題，得到實(shí)實(shí)在在的利益。
對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的重要影響是信心方面，短期我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨巨大考驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)收縮的心理恐慌已經(jīng)不利于宏觀金融政策的調(diào)整與調(diào)節(jié)，尤其面對(duì)國(guó)際環(huán)境不確定的復(fù)雜性，我們不必匆忙或草率決定貨幣政策的方向調(diào)整，靜觀動(dòng)向和長(zhǎng)遠(yuǎn)考量是我們當(dāng)前貨幣政策的基點(diǎn)。
到2010年全球經(jīng)濟(jì)才會(huì)有起色
曹遠(yuǎn)征
現(xiàn)在最悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為全球大調(diào)整要10到20年，最樂觀認(rèn)為全球恢復(fù)要2年。而我認(rèn)為，到2010年全球經(jīng)濟(jì)才會(huì)有起色。“這個(gè)冬天不太冷，但時(shí)間很長(zhǎng)。”解決金融危機(jī)的過程也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式重建的過程。
其中，亞洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)較好，尤其是中國(guó)能維持相對(duì)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(8％以上)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，恢復(fù)能力較好，“瘦死的駱駝比馬大”；歐洲恢復(fù)艱難；石油輸出國(guó)成員收入下降，但俄羅斯面臨的困難不大，呈擴(kuò)張之勢(shì)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)尤其是國(guó)際貨幣體系重建的過程中，人民幣應(yīng)發(fā)揮積極的作用。通過人民幣國(guó)際化，可能在亞洲形成人民幣區(qū)?！啊悦Z’透支未來不可持續(xù)，信心比黃金和貨幣更珍貴?！?/p>
“抄底”美國(guó)還為時(shí)尚早
易憲容
雷曼兄弟不是最后一間破產(chǎn)的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)，可能還有金融機(jī)構(gòu)步雷曼后塵，走上破產(chǎn)末路，當(dāng)前美國(guó)金融市場(chǎng)的形勢(shì)前景未卜，不確定性很大。因此，中央政府要對(duì)此密切關(guān)注，更不可輕易讓國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行所謂“抄底”。
最近這次降息，對(duì)國(guó)內(nèi)股市是利好，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來說，既不是救房地產(chǎn)，也不會(huì)讓其受益太多。房地產(chǎn)最大的問題是把房?jī)r(jià)頂在天花板上，而銷售迅速下降。這個(gè)癥結(jié)不是因?yàn)橘Y金成本高低，而是絕大多數(shù)居民沒有支付購(gòu)買高房?jī)r(jià)的能力。房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫可以制造短期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮，甚至可以把GDP增長(zhǎng)寫在臉上，但是從美國(guó)次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)可以看到，由房地產(chǎn)市場(chǎng)制造出的泡沫與風(fēng)險(xiǎn)最終還是會(huì)暴露出來。我認(rèn)為還應(yīng)進(jìn)一步提高按揭貸款人市場(chǎng)準(zhǔn)入，這是防止出現(xiàn)類似美國(guó)次貸危機(jī)最為重要的一環(huán)。
滑有價(jià)值投資，只有超跌反彈
花 榮
滬深股市第一代職業(yè)操盤手，開創(chuàng)了獨(dú)樹一幟的股市“盲點(diǎn)套利”理論、“最優(yōu)投資”理論與“底牌投機(jī)”理論，著有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)典書籀《獵莊狐貍》、《操盤手》等。
1 危機(jī)中的中國(guó)股市有多大投資價(jià)值?
近期的股市，已經(jīng)不是人炒股，而是股炒人。我們上網(wǎng)用鼠標(biāo)，現(xiàn)在反過來了，老鼠上網(wǎng)用的不是鼠標(biāo)，而是“人標(biāo)”!凡是股市泡沫沒有不破的，泡沫破滅的時(shí)候殺傷力也是巨大的。2001年開始的跌勢(shì)，其泡沫比現(xiàn)在差遠(yuǎn)了，但是幾乎每個(gè)長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)都被殺的“三七二十五”了。那時(shí)最強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)南方證券、華夏證券、漢唐證券、德隆國(guó)際、三讀期貨等，在跌勢(shì)已經(jīng)形成的情況下，心存僥幸，不到黃河心不死，到了黃河心也不死，還想游過去!最后的結(jié)果是灰飛湮滅。
目前的市場(chǎng)環(huán)境下，操作應(yīng)該徹底放棄偽價(jià)值投資，以做超跌反彈為主，在熊市背景下，沒有價(jià)值投資，只有超跌反彈。研判超跌反彈的最重要時(shí)機(jī)是“心理線”(PSY指標(biāo))。長(zhǎng)線做空，短線做多；持幣為主，持股為輔。
2 你認(rèn)為最佳的策略或是戰(zhàn)術(shù)是什么?
戰(zhàn)術(shù)上放棄隨機(jī)易，以折中易為主，偶爾最佳易。隨機(jī)交易指：無論大盤漲跌，市場(chǎng)機(jī)會(huì)天天有，但是這種機(jī)會(huì)把握難度大，具有隨機(jī)的不確定性，有可能賺，也可能不賺，非職業(yè)股民往往抵御不住這種機(jī)會(huì)的誘惑，輸贏的運(yùn)氣很重要。
折中易，在非最佳時(shí)機(jī)買股票是非職業(yè)投資人不可克服的神經(jīng)沖動(dòng)!這就出現(xiàn)了一種折中交易。折中交易可能比較適合目前市場(chǎng)中的一些永動(dòng)機(jī)，其方法是選擇一只具有未來題材或者低位籌碼集中股先買1/4，賺錢了就賣掉換一只；如果下跌了，在止跌后的低位再買1/4，上漲賺錢了賣掉；如果再下跌了，剩下的一半資金則需謹(jǐn)慎了。一定要選擇最佳交易機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)才能投入，不能輕易的滿倉(cāng)被套。
溫州中小企業(yè)要過“年關(guān)”
孫思娜
溫州市中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文深知溫州乃至江浙地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。根據(jù)周德文的估計(jì)，溫州現(xiàn)階段36萬家中小企業(yè)，有20％都陷入了停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，剩下的80％，也存在資金緊張的狀況：“國(guó)際金融危機(jī)的波及，使眾多中小企業(yè)出口份額減少，訂單大幅下降，而許多已經(jīng)履行的涉外合同又因?yàn)橥鈬?guó)企業(yè)的資金緊張而不能及時(shí)收回貨款，更糟糕的情況是，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)由于全球經(jīng)濟(jì)的不景氣而變得慎重，惜貸行為明顯，使很多出口企業(yè)的資金鏈難以為繼?！?/p>
周坦言，這個(gè)資金缺口很難計(jì)算?！皬拿耖g貸款的額度增長(zhǎng)可以管中窺豹”。2007年，溫州民間借貸資本是450億元，今年的規(guī)模增長(zhǎng)到了600億元?！拔夜烙?jì)，民間借貸再需要400億元可能才能緩解資金緊張的問題。”
最近，溫州的民間資本，正在大量回歸。周德文接觸到的一些中小企業(yè)主，已紛紛把自己在北京、上海的房子賣掉，拿到幾百萬元的資金：“房子不炒了。先救企業(yè)的命?！?/p>
溫州有一個(gè)習(xí)慣：年底拆債。如果你借了錢，春節(jié)之前，債主會(huì)想盡辦法要錢，債務(wù)不過年關(guān)。但是，有多少企業(yè)能挺過去呢?
由于政策的傳遞鏈條往往比較長(zhǎng)，因此一些優(yōu)惠政策要想真正惠及中小企業(yè)，尚需時(shí)日。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)保障基金；保險(xiǎn)監(jiān)管；功能定位
中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2012）01-0152-01
1 我國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司的法律性質(zhì)
首先，該法人團(tuán)體不以營(yíng)利為目的，不自負(fù)盈虧，資金的投資要以安全性至上。
其次，保險(xiǎn)保障基金作為保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，該基金用于保證保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營(yíng)，維護(hù)保單所有人的利益，其性質(zhì)如同國(guó)家稅收，自上交之日起即成為國(guó)有資金，因此公司的全部資本由國(guó)家投入，公司的財(cái)產(chǎn)權(quán)源于國(guó)家對(duì)投資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，從資本投入來看其應(yīng)屬于一種國(guó)有企業(yè)。
再次，股東只有一個(gè)。作為國(guó)有獨(dú)資公司的股東，國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門是唯一的投資主體和利益主體，國(guó)家是其唯一的股東。保險(xiǎn)保障基金公司即是代表國(guó)家行使股權(quán)對(duì)基金進(jìn)行募集、管理和使用。
最后，性質(zhì)上屬于有限責(zé)任公司。保險(xiǎn)保障基金公司按公司形式組成，除投資者和股東人數(shù)與一般公司不同，其他如公司設(shè)立、組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)制度、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度等均與有限責(zé)任公司的一般規(guī)定與特征相同或相近，但是我國(guó)《公司法》規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，由國(guó)家授權(quán)公司董事會(huì)行使股東大會(huì)部分職權(quán)，決定公司的重大事項(xiàng)。《管理辦法》第十二條則規(guī)定了，公司的解散必須經(jīng)過國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)。因此，保險(xiǎn)保障基金公司的性質(zhì)應(yīng)該屬于國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司。
2 我國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司的功能定位
2.1 保險(xiǎn)保障基金公司自身的定位
保險(xiǎn)保障基金公司的設(shè)立與實(shí)施，是保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、稅務(wù)總局、中國(guó)人民銀行和國(guó)務(wù)院法制辦等部委部門通力合作的結(jié)果，是制度完善有效、各自功能作用充分發(fā)揮，相關(guān)信息充分共享等為目的的制度機(jī)制。
2.2 保險(xiǎn)保障基金公司對(duì)于保險(xiǎn)公司的定位
隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)日益擴(kuò)大，進(jìn)而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)倒閉事件不斷發(fā)生，金融危機(jī)更是大大加劇了這種危機(jī)的出現(xiàn)，新危機(jī)的出現(xiàn)則決定了新功能的出現(xiàn)，保險(xiǎn)保障基金公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步發(fā)揮防范保險(xiǎn)公司破產(chǎn)、節(jié)約基金自身成本、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的作用。
“預(yù)警器”功能，其本質(zhì)是賦予其提前了解、發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)而使損失最小化的職能。在實(shí)踐中，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn)是監(jiān)管部門的主要職責(zé)，而金融監(jiān)管部門面對(duì)自己所監(jiān)管的對(duì)象時(shí)，總是行動(dòng)緩慢、猶豫不決，因?yàn)橐坏┬脊酒飘a(chǎn)，就直接意味著監(jiān)管的失敗，導(dǎo)致社會(huì)對(duì)監(jiān)管者產(chǎn)生不作為的疑慮。所以在處置經(jīng)營(yíng)不善、償付能力不足公司時(shí)總是不愿放棄，或給予更多的寬容和延長(zhǎng)。因此，保險(xiǎn)保障基金公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能也就作為政府監(jiān)管力量的補(bǔ)充，共同維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。
“滅火器”功能，其本質(zhì)是保險(xiǎn)保障基金的處置功能。即一旦保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，可能導(dǎo)致償付能力問題，保險(xiǎn)保障基金公司需提前參與并積極主動(dòng)了解公司的真實(shí)情況，以便判斷基金可能要支付的成本。為了防止支付成本的擴(kuò)大，允許其對(duì)該保險(xiǎn)公司的處置做出有利于基金的處置安排，從而達(dá)到損失最小化的目的。
2.3 保險(xiǎn)保障基金公司對(duì)于保單持有人的定位
保險(xiǎn)保障基金制度建立的初衷是為了救助或補(bǔ)償因保險(xiǎn)公司破產(chǎn)而受損失的被保險(xiǎn)人，因此經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償或救助自然成為其基本功能。單個(gè)保單持有人對(duì)保險(xiǎn)公司而言，處于信息不對(duì)稱的弱勢(shì)地位，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理不勝了解，因此社會(huì)大眾委托政府進(jìn)行監(jiān)管，而政府監(jiān)管也可能“失靈”。在這種情況下，政府保險(xiǎn)監(jiān)管部門通過保障機(jī)制給被保險(xiǎn)人救助或補(bǔ)償就是理所應(yīng)當(dāng)?shù)牧恕?/p>
作為保單持有人的最后安全網(wǎng)。處于監(jiān)管機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者的角度，首先在事前應(yīng)從確保保險(xiǎn)人的清償能力入手，對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)范與財(cái)務(wù)健康進(jìn)行必要的監(jiān)督，以確保保險(xiǎn)人具有充足的償付能力。但是，償付能力的出現(xiàn)往往具有突發(fā)性，因此保險(xiǎn)保障基金公司的建立可以很好保障保險(xiǎn)公司的剩余風(fēng)險(xiǎn)問題，使出現(xiàn)償付危機(jī)的保險(xiǎn)公司不至于引發(fā)保單持有人的恐慌以及社會(huì)的動(dòng)亂，從而保障被保險(xiǎn)人的最后利益。
根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)保障基金將按照“絕對(duì)數(shù)補(bǔ)償限額”和“比例補(bǔ)償限額”相結(jié)合的方式對(duì)保單持有人或保單受讓公司進(jìn)行救濟(jì)。對(duì)于非壽險(xiǎn)保單持有人，損失在5萬元以內(nèi)的部分，保險(xiǎn)保障基金予以全額救助，對(duì)其超過5萬元的部分，根據(jù)個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的不同，保險(xiǎn)保障基金的救助金額為超過部分金額的90％和80％。而對(duì)于壽險(xiǎn)保單持有人，其持有的壽險(xiǎn)保單必須依法轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營(yíng)有壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，同樣，根據(jù)個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的不同，保險(xiǎn)保障基金的救助金額分別以轉(zhuǎn)讓后保單利益不超過轉(zhuǎn)讓前保單利益的90％和80％為限。從經(jīng)濟(jì)損失角度來說保單持有人的權(quán)益基本上不會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的破產(chǎn)而受到難以承受的損失。因此，保險(xiǎn)保障基金公司最基本的職能定位也就是對(duì)于被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)保護(hù)，而這種補(bǔ)償或救助功能也可以看做是保單持有人“付款箱”。
參考文獻(xiàn)
2016年是中國(guó)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第一年。從國(guó)際環(huán)境來看，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，IMF與世行接連下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。發(fā)達(dá)國(guó)家低速?gòu)?fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落，加息預(yù)期不斷延后；歐洲與日本經(jīng)濟(jì)面臨通縮威脅，負(fù)利率政策效果不佳；新興市場(chǎng)國(guó)家仍面臨較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題。由此可見，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，必須走出對(duì)以貨幣寬松為核心的需求管理政策的依賴，將重心轉(zhuǎn)移到結(jié)構(gòu)性改革、解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題上來。
從國(guó)內(nèi)來看，2016年一季度以來，盡管以“三去一降一補(bǔ)”為主要措施的供給側(cè)改革全面啟動(dòng)，但在強(qiáng)有力的財(cái)政和貨幣政策的保駕護(hù)航下，3月份以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了以加大信貸投放、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇等手段推動(dòng)的短期周期性復(fù)蘇。
二季度以來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革得以進(jìn)一步深化推進(jìn)。從4、5月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，與一季度相比，當(dāng)前，供給側(cè)改革的力度正在加強(qiáng)，各項(xiàng)政策正在進(jìn)一步落實(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也逐步改善。與此同時(shí)，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在下行中也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌勁。
供給側(cè)改革逐步落實(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較強(qiáng)韌勁
1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行，但未繼續(xù)惡化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所改善。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值實(shí)際同比增長(zhǎng)6%，與4月份持平，季調(diào)后環(huán)比增長(zhǎng)0.45%，較4月份略提高0.03個(gè)百分點(diǎn)，折年后增長(zhǎng)5.54%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%，比1-4月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。整體上看，工業(yè)增長(zhǎng)的表現(xiàn)雖處于低位，但并未出現(xiàn)惡化態(tài)勢(shì)。從用電量來看，5月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.1%，比4月份提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)用電量同比增長(zhǎng)0.9%，比4月份提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，這也反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)。
5月份工業(yè)數(shù)據(jù)從結(jié)構(gòu)來看有所優(yōu)化。其中，采礦業(yè)增加值同比出現(xiàn)近年來的首次負(fù)增長(zhǎng)，主要是受供給側(cè)改革下的去產(chǎn)能政策影響；而制造業(yè)增速則出現(xiàn)加快趨勢(shì)，由4月份的6.9%提升至7.2%。此外，5月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.5%，增速比4月份加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.5%，增速較4月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，這些數(shù)據(jù)都顯示出工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
2.從內(nèi)需來看，消費(fèi)企穩(wěn)，投資增速回落，與一季度投資反彈而消費(fèi)回落形成對(duì)比。1-5月份，中國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長(zhǎng)9.6%，增速比1-4月份顯著回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比增長(zhǎng)0.49%，相當(dāng)于折年后增長(zhǎng)6%，為近年來的新低。房地產(chǎn)投資過熱已出現(xiàn)降溫，1-5月份同比增長(zhǎng)7%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，5月份當(dāng)月房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.6%，較4月份顯著回落了3.2個(gè)百分點(diǎn)，是2016年初以來連續(xù)回升后出現(xiàn)的一個(gè)拐點(diǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)在5月份也有所降溫，當(dāng)月房地產(chǎn)新開工面積同比增長(zhǎng)10.6%，較4月份增速大幅回落15.3個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月商品房銷售面積同比增長(zhǎng)24.2%，較4月份大幅回落19.8個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月土地購(gòu)置面積同比下降4.5%，較4月份大幅回落12.8個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資出現(xiàn)降溫，是促使投資增速整體回落的一個(gè)重要原因，但這對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展來看并非壞事。
民間投資繼續(xù)下行已引起中央的高度關(guān)注。1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資為116384億元，同比名義增長(zhǎng)3.9%，增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62%，比2015年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。民間投資的下行，反映出民間資本對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革尚抱有疑慮，由此形成對(duì)未來投資回報(bào)預(yù)期的下降。相信隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步落實(shí)，國(guó)有資本對(duì)民間資本的擠出效應(yīng)將隨著制度供給的改善而減小，有望促進(jìn)民間投資逐步回升。
從消費(fèi)來看，名義消費(fèi)雖小幅回落，但實(shí)際消費(fèi)明顯回升。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到26611億元，同比名義增長(zhǎng)10%，比4月份小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期?？鄢齼r(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.7%，比4月份明顯回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，中國(guó)網(wǎng)上零售額為18089億元，同比增長(zhǎng)27.7%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額為14633億元，增長(zhǎng)25.9%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為11.3%。
實(shí)際消費(fèi)增速回升體現(xiàn)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用。5月份名義消費(fèi)增速小幅下降，主要受到節(jié)假日減少（2016年5月份節(jié)假日為10天，比2015年同月少1天）及零售價(jià)格漲幅減緩的影響。去除價(jià)格因素后，實(shí)際增長(zhǎng)9.7%，結(jié)束了2015年末隨著物價(jià)上漲實(shí)際消費(fèi)增速連續(xù)回落的局面。一方面，近年來，中國(guó)物價(jià)走勢(shì)與實(shí)際消費(fèi)走勢(shì)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明通脹造成的收入效應(yīng)要大于替代效應(yīng)，而近期物價(jià)的回落激發(fā)了消費(fèi)需求；另一方面，由于消費(fèi)存在一定剛性，只要居民收入不出現(xiàn)大幅下降，實(shí)際消費(fèi)難以出現(xiàn)持續(xù)下降。由于實(shí)際GDP增長(zhǎng)更多考慮的是實(shí)際消費(fèi)的作用，實(shí)際消費(fèi)增速回升將對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)增速起到一定支撐。
3.外貿(mào)形勢(shì)趨于穩(wěn)定，出口下降主要源于外需低迷和價(jià)格下降。5月份中國(guó)出口總額為1810.6億美元，同比下跌4.1%，增速較4月份放緩2.3個(gè)百分點(diǎn)，且略低于市場(chǎng)預(yù)期。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后同比下降6.2%，較上月放緩6個(gè)百分點(diǎn)，季調(diào)環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。結(jié)合季調(diào)前后數(shù)據(jù)來看，5月份出口仍然維持弱勢(shì)格局，但逐步趨于穩(wěn)定。以人民幣計(jì)價(jià)的出口同比增長(zhǎng)1.2%，季調(diào)同比下降0.9%，季調(diào)環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，略快于美元增速，與人民幣匯率同比貶值有關(guān)。當(dāng)前，中國(guó)出口維持弱勢(shì)格局，一部分原因來自于外需低迷；另一部分原因則來自于商品價(jià)格下降。從全球貿(mào)易格局來看，中國(guó)出口下降的幅度要低于全球貿(mào)易總量下滑的幅度。2015年，中國(guó)出口同比下降2.9%，全球出口同比下降12.2%。從全球貿(mào)易份額來看，中國(guó)還在繼續(xù)上升。2015年，中國(guó)出口占全球出口貿(mào)易的13.9%，較2014年上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)，這反映出中國(guó)出口產(chǎn)品仍具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
4.通脹小幅回落，整體保持溫和水平。5月份CPI同比上漲2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，略低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，食品價(jià)格上漲5.9%，非食品價(jià)格上漲1.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.1%。經(jīng)測(cè)算，若使用2010年為基年的商品分類及權(quán)重計(jì)算（舊口徑），5月份CPI同比約上漲2.1%，較上月舊口徑增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，5月CPI環(huán)比回落0.5%，其中，食品煙酒價(jià)格環(huán)比下降1.8%，影響CPI下降約0.54個(gè)百分點(diǎn)。
5月份CPI無論從同比還是環(huán)比看，回落的主要原因在于食品價(jià)格的回落，其中，鮮菜價(jià)格回落對(duì)CPI的影響最大。在能源價(jià)格方面，5月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格2次提價(jià)，汽油、柴油價(jià)格環(huán)比分別上漲3.7%和3.8%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)。去除食品和能源的核心CPI同比增長(zhǎng)1.6%，較4月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，這反映長(zhǎng)周期下的內(nèi)生需求小幅提高，通脹仍處于溫和區(qū)間。
5月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅大幅收窄。PPI同比下降2.8%，降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比則上漲0.5%，為連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回升，漲幅比上月縮小0.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，同比下降3.8%。1-5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降5.1%。從總體看，國(guó)際國(guó)內(nèi)原材料供過于求的狀況沒有實(shí)質(zhì)性改善，去產(chǎn)能的過程又具有漸進(jìn)性，預(yù)計(jì)未來工業(yè)品價(jià)格難以持續(xù)上漲。
5.新增貸款回歸穩(wěn)定增長(zhǎng)，貨幣增速回落顯示需求側(cè)刺激逐步讓位于供給側(cè)改革。新增貸款回歸正常水平，居民中長(zhǎng)期貸款仍是主力。5月末人民幣貸款余額為100.1萬億元，同比增長(zhǎng)14.4%，增速與4月末持平，比2015年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。5月份人民幣貸款增加9855億元，比4月份多增加4299億元，同比多增加847億元，外匯貸款減少181億美元。從結(jié)構(gòu)看，短期貸款增加357億元，其中，居民短期貸款增加478億元，企業(yè)短期貸款減少121億元；新增票據(jù)融資增加1564億元；中長(zhǎng)期貸款新增7106億元，其中，居民中長(zhǎng)期貸款新增5281億元，占5月份新增貸款總量的54%，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加1825億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增416億元。在4月份新增貸款出現(xiàn)“急剎車”式的環(huán)比大幅下降后，5月份新增貸款回歸到正常水平。
新增社會(huì)融資規(guī)模大幅低于新增貸款，源于表外業(yè)務(wù)的收縮。5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為6599億元，比2015年同期少11745億元，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)1萬億左右的預(yù)期。社會(huì)融資規(guī)模比當(dāng)月新增貸款減少2775億元，這種情況并不多見，主要是由于未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少5066億元。一方面源于監(jiān)管層對(duì)于表外業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管；另一方面則源于企業(yè)流動(dòng)資金充裕（M1增速較快），對(duì)票據(jù)融資需求下降，而居民中長(zhǎng)期貸款旺盛，銀行將一部分票據(jù)融資額度轉(zhuǎn)向貸款。此外，企業(yè)發(fā)行債券負(fù)增長(zhǎng)，以及外幣貸款負(fù)增長(zhǎng)，也是促使社會(huì)融資規(guī)模低于新增貸款規(guī)模的原因。
M2增速快速回落，M1與M2增速差繼續(xù)擴(kuò)大。5月末M2余額同比增長(zhǎng)11.8%，增速比4月末降低1個(gè)百分點(diǎn)，高于2015年同期1個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)23.7%，增速分別比4月末和2015年同期高0.8個(gè)和19個(gè)百分點(diǎn)；M0同比增長(zhǎng)6.3%。M2增速回落與兩方面因素有關(guān)：一是由于去年5月末M2余額環(huán)比增加了2.66萬億，具有較高的基數(shù)；二是社會(huì)融資總量增長(zhǎng)乏力，派生存款相應(yīng)減少。M2增速下降反映出當(dāng)前需求側(cè)刺激逐步讓位于供給側(cè)改革，但M1增速較高，這反映出大量居民存款轉(zhuǎn)化為企業(yè)活期存款，資金仍有“空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。
6.人民幣釋放了一定貶值壓力，但貶值預(yù)期較為穩(wěn)定。5月份以來，人民幣匯率整體有所貶值。即期匯率由4月末的6.4855小幅貶值至5月末的6.5846附近，累計(jì)貶值1.51%。進(jìn)入6月份以來，隨著美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外走弱，美聯(lián)儲(chǔ)未如期加息，美元指數(shù)轉(zhuǎn)為走弱，人民幣匯率逐步穩(wěn)定在6.58附近。人民幣兌美元中間價(jià)與即期價(jià)差基本小于200bp（基點(diǎn)），除5月中旬及端午節(jié)在岸休市期間外，人民幣兌美元離岸與在岸價(jià)差也在200bp以內(nèi)。同時(shí)，12個(gè)月NDF匯率在6.7附近，均表明當(dāng)前人民幣貶值預(yù)期比較穩(wěn)定。5月份以來，人民幣CFETS指數(shù)（對(duì)一籃子貨幣）約貶值了1.1%，小于對(duì)美元的貶值幅度。
央行并未大規(guī)模干預(yù)，有利于穩(wěn)定貶值預(yù)期。5月末官方外匯儲(chǔ)備余額為31917.36億美元，較4月份下降了279.32億美元。以SDR計(jì)價(jià)的5月末外儲(chǔ)余額為22751.33億SDR，較3月份增加了34.9億SDR。相較于去年四季度與2016年一季度外匯儲(chǔ)備的下降量來看，同樣，在人民幣貶值的情況下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備下降量明顯減少?？梢姡?月份央行并未大規(guī)模動(dòng)用儲(chǔ)備干預(yù)市場(chǎng)。當(dāng)前，人民幣匯率穩(wěn)定主要源于市場(chǎng)供求關(guān)系的相對(duì)平衡。5月份以外匯儲(chǔ)備為口徑計(jì)算的“熱錢”流出規(guī)模大約為800億美元，較4月份增加了約525億美元，但與2016年初貶值壓力最大的千億以上級(jí)別的規(guī)模相比，并不算太大。
當(dāng)前，人民幣釋放貶值壓力有利于出口，為供給側(cè)改革贏得空間。但若貶值預(yù)期大幅提升，可能誘發(fā)資本大規(guī)模外流，不利于金融市場(chǎng)穩(wěn)定。因此，匯率有所貶值，但貶值預(yù)期保持穩(wěn)定是當(dāng)前我們最愿意看到的局面。
政策展望與建議
5月份各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前繼續(xù)依靠短期需求推動(dòng)增長(zhǎng)具有不可持續(xù)性，且伴隨著“加杠桿”等副作用。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度的加強(qiáng)，雖使經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次下行，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍保持了相當(dāng)大的韌勁。未來，中國(guó)將在保持總需求穩(wěn)定的同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，確保長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不失速，實(shí)現(xiàn)由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的增長(zhǎng)模式。
1.需求管理政策應(yīng)把握好力度，既要為供給側(cè)改革提供有利環(huán)境，也不能取代改革。穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)保持松緊適度。當(dāng)前，M2增速有所回落，基本處于合理區(qū)間。未來中國(guó)的貨幣寬松將保持一定限度，并由偏寬松周期進(jìn)入一段觀察期。此外，貨幣政策在強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”的同時(shí)，也應(yīng)避免“急剎車”和“矯枉過正”。在總量增長(zhǎng)空間較小的情況下，需加快金融改革，疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而有效降低制造業(yè)與非制造業(yè)的融資成本。
2.從三組供給關(guān)系入手，繼續(xù)加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一是通過改善制度供給，發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用。加大放權(quán)力度，統(tǒng)籌考慮跨部門、跨領(lǐng)域、跨地域的審批事項(xiàng)，推動(dòng)放權(quán)配套聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)行政審批標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、透明化，賦予企業(yè)更多的自主決策權(quán)。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)保障基金；公司化管理模式；保險(xiǎn)資金運(yùn)作
文章編號(hào)：1003-4625(2009)05-0094-04 中圖分類號(hào)：F840 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
2005年1月1日我國(guó)首次公布實(shí)施《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，但其在執(zhí)行過程中暴露了諸多亟待解決的問題。在2008年全球金融海嘯的背景下，在汲取發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)保障基金專業(yè)化運(yùn)作的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、央行聯(lián)合實(shí)施了《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》(以下稱《管理辦法》)。2008年全新版管理辦法較之2004年的16號(hào)令有著很大的改進(jìn)，新版《管理辦法》中新增“保險(xiǎn)保障基金公司”一章，并對(duì)保險(xiǎn)保障基金公司的主要業(yè)務(wù)、治理結(jié)構(gòu)、融資、信息共享等內(nèi)容做出了規(guī)定，因此更適合市場(chǎng)機(jī)制下保險(xiǎn)保障基金的運(yùn)作。
一、我國(guó)保險(xiǎn)保障基金管理主體的確立
保險(xiǎn)保障基金制度是運(yùn)用、管理保險(xiǎn)保障基金的一種制度安排，是在保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)之前建立的一種契約關(guān)系，其中具體規(guī)定了保險(xiǎn)保障基金的設(shè)立和籌集、保障的范圍。因而，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)理應(yīng)是保險(xiǎn)保障基金制度的兩個(gè)核心主體，后者專門行使保險(xiǎn)保障基金的管理職能。
保險(xiǎn)保障基金制度的建立和實(shí)施加固了保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，切實(shí)保障了投保人利益，但基金管理過程中也暴露了諸多問題。在新華人壽挪用資金被查處后，保監(jiān)會(huì)動(dòng)用21.96億元保險(xiǎn)保障基金收購(gòu)了新華人壽36664.8萬股權(quán)，持股比例達(dá)到30.554％，成為新華人壽名義上的第一大股東。然而，保監(jiān)會(huì)作為監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)顯然和此股東身份不符，在行業(yè)內(nèi)引起極大爭(zhēng)議，成立專門的保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)勢(shì)在必行。保險(xiǎn)保障基金公司的成立避免了保監(jiān)會(huì)既作為基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)，又作為基金的直接管理者的尷尬，增加基金管理的透明度和專注度，更便于日常對(duì)于基金的管理和使用，機(jī)制上也更趨合理。
二、我國(guó)保險(xiǎn)保障基金管理運(yùn)作模式歷史沿革
(一)保險(xiǎn)保障基金管理模式的發(fā)展初期
2005年1月1日正式實(shí)行的《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》第五、十三、十四條分別規(guī)定：“保險(xiǎn)保障基金由保監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用?！薄氨ｋU(xiǎn)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)保險(xiǎn)保障基金的管理和使用實(shí)施監(jiān)督?！薄氨ｋU(xiǎn)保障基金理事會(huì)由保險(xiǎn)公司、國(guó)務(wù)院法制辦、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局等機(jī)構(gòu)組成。”保險(xiǎn)保障基金理事會(huì)的成立，標(biāo)志著內(nèi)部管理和外部監(jiān)督相結(jié)合的保險(xiǎn)保障基金運(yùn)作機(jī)制已初步形成。
保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)保障基金進(jìn)行了獨(dú)立管理和運(yùn)作，設(shè)立了專門的保險(xiǎn)保障基金賬戶，研究開發(fā)了保險(xiǎn)保障基金管理信息系統(tǒng)，并安排保險(xiǎn)保障基金的投資方向。由保監(jiān)會(huì)上述舉措可以看出保險(xiǎn)保障基金的管理主體仍是保監(jiān)會(huì)，保險(xiǎn)基金理事會(huì)只是起到外部監(jiān)督作用。
保險(xiǎn)保障基金是保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)該基金行使監(jiān)督職能。但是在實(shí)際操作過程中，保監(jiān)會(huì)代位行使了基金的具體管理工作，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)在保險(xiǎn)保障基金中的角色變得含糊不清。因此，應(yīng)建立獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)對(duì)保障基金進(jìn)行管理和運(yùn)作，同時(shí)保監(jiān)會(huì)及保險(xiǎn)保障基金理事會(huì)承擔(dān)一定的監(jiān)管職責(zé)。在保險(xiǎn)公司破產(chǎn)時(shí)，該法人機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)接管的保險(xiǎn)公司提供資金援助，在沒有接管公司時(shí)直接擔(dān)負(fù)起對(duì)破產(chǎn)公司保單的轉(zhuǎn)移、管理和處理。
(二)我國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司化管理模式基本形成
1 保險(xiǎn)保障基金公司化管理的概念
公司化管理模式是一種將公司的設(shè)立方式、組織機(jī)構(gòu)、管理模式等因素引入由某種特殊原因而因地制宜依法成立的法人團(tuán)體。保險(xiǎn)保障基金公司是將公司化模式引入保險(xiǎn)保障基金管理中，但與一般公司具有差異。
2008年9月成立的中國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)保障基金已進(jìn)入公司化管理模式階段，該公司是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的國(guó)有獨(dú)資公司，屬于非營(yíng)利性企業(yè)法人，其注冊(cè)資本為1億元。董事會(huì)由9名董事成員組成，9名董事分別來自保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、稅務(wù)總局、國(guó)務(wù)院法制辦及3家保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)保障基金公司的董事會(huì)將依據(jù)修訂后的《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，按照市場(chǎng)化、專業(yè)化的原則加以管理。由于公司運(yùn)作時(shí)間較短，還有很多管理方式需要借鑒各國(guó)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國(guó)國(guó)情不斷探索。
2 保險(xiǎn)保障基金公司的性質(zhì)
保險(xiǎn)保障基金是依法設(shè)立的法人團(tuán)體，但其模式特殊。首先，該法人團(tuán)體不以營(yíng)利為目的，不自負(fù)盈虧，資金的投資要以安全性至上。其次，保險(xiǎn)保障基金作為保險(xiǎn)公司自我募集形成的行業(yè)互質(zhì)的法定基金，該基金用于保證保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營(yíng)，維護(hù)保單所有人的利益，其性質(zhì)如同國(guó)家稅收，自上交之日起即成為國(guó)有資金。從此角度，保險(xiǎn)保障基金公司應(yīng)該屬于國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司。
3 保險(xiǎn)保障基金公司的職能
根據(jù)新辦法，保險(xiǎn)保障基金公司注冊(cè)登記的經(jīng)營(yíng)范圍是：籌集、管理和運(yùn)作保險(xiǎn)保障基金；監(jiān)測(cè)、評(píng)估保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；參與保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置；管理和處分受償資產(chǎn)；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)管理中國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司業(yè)務(wù)等；財(cái)政部負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金公司的國(guó)有資產(chǎn)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督，審批預(yù)算、決算方案等；在動(dòng)用保險(xiǎn)保障基金時(shí)，由中國(guó)保監(jiān)會(huì)擬定風(fēng)險(xiǎn)處置方案和使用辦法，協(xié)商有關(guān)部門后報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。
三、國(guó)外保險(xiǎn)保障基金管理模式比較
(一)美國(guó)保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)
美國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管采用的是州級(jí)監(jiān)管的方式，每一個(gè)州都有自己的州保險(xiǎn)署或者叫做州保險(xiǎn)委員會(huì)。保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)受其監(jiān)管體制的影響，以州為單位運(yùn)作，所有的州均通過立法建立了該州的人壽一健康保險(xiǎn)保證協(xié)會(huì)和財(cái)產(chǎn)一意外保險(xiǎn)保證協(xié)會(huì)，各州的管理協(xié)會(huì)是依法令而設(shè)立的非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督其運(yùn)行。
美國(guó)保險(xiǎn)保障基金的籌集方式主要是通過各州保障協(xié)會(huì)管轄下的會(huì)員公司繳費(fèi)來實(shí)現(xiàn)的。美國(guó)幾乎所有的州保險(xiǎn)保障基金都是采取事后征集的辦法，即在發(fā)生保險(xiǎn)公司無償付能力的情況時(shí)，州保險(xiǎn)保障基金的功能才會(huì)啟動(dòng)。只有紐約州采取事前征集的方法，即在發(fā)生償付能力不足情況之前就向會(huì)員公司征收費(fèi)用。
美國(guó)保險(xiǎn)保障基金協(xié)會(huì)成員就職于業(yè)界保險(xiǎn)公司，從會(huì)員保險(xiǎn)公司選舉產(chǎn)生，主要負(fù)責(zé)評(píng)估需征收保障資金的總量。州保險(xiǎn)保障協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)管理全州所有取得執(zhí)照和開展業(yè)務(wù)的相應(yīng)保險(xiǎn)公司，保證了基金的管理與使用可以集中切實(shí)地用在救援償付能力危機(jī)的公司，保障保單持有人權(quán)益。
(二)英國(guó)保險(xiǎn)保障基金管理模式
英國(guó)主要由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人注冊(cè)委員會(huì)和行業(yè)自律組織承擔(dān)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)營(yíng)銷的監(jiān)管，并于1975年制定了《保單持有人保護(hù)法》，旨在當(dāng)保險(xiǎn)人不能履行保險(xiǎn)責(zé)任時(shí)，為保單持有人提供財(cái)務(wù)上的保障。英國(guó)的
保障基金采用事后征集的方式，根據(jù)上一年度的保費(fèi)收入水平按一定比例征收。根據(jù)規(guī)定以向注冊(cè)的保險(xiǎn)公司和中介人征收稅款的方式，通過特設(shè)保單持有人保護(hù)委員會(huì)，來籌集的資金。一旦保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，委員會(huì)要保證保單持有人能夠得到保險(xiǎn)賠償?shù)?0％；對(duì)于各類強(qiáng)制保險(xiǎn)，根據(jù)保護(hù)法規(guī)定，委員會(huì)要承擔(dān)100％的賠償責(zé)任。
(三)日本保險(xiǎn)保障基金管理模式
日本在1997年4月生命保險(xiǎn)公司破產(chǎn)后，開始重視保險(xiǎn)保障基金管理，并于1998年3月通過了有關(guān)設(shè)置“付款保證機(jī)構(gòu)”的相關(guān)法案。隨后，日本建立了壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)保單持有人保護(hù)公司，分別管理兩個(gè)基金賬戶。保護(hù)公司的主要運(yùn)行方式包括向接手的救援公司提供財(cái)務(wù)援助以及在沒有公司提供援助的情況下承擔(dān)破產(chǎn)公司的賠償責(zé)任。負(fù)責(zé)管理基金的委員會(huì)成員多數(shù)為獨(dú)立理事，代表著公眾與消費(fèi)者的利益。
日本的保單持有人保障基金采用事前征收的方式，各成員公司的年繳費(fèi)總額視其凈保費(fèi)收入以及累計(jì)責(zé)任準(zhǔn)備金而定，全部壽險(xiǎn)公司年總繳費(fèi)560億日元，全部非壽險(xiǎn)公司年總繳費(fèi)65億日元。基金賬戶的總體規(guī)模則分別限制在5600億日元和650億日元，即全體成員公司年最高繳費(fèi)的10倍。
(四)國(guó)外保險(xiǎn)保障基金管理模式的特點(diǎn)
1 結(jié)構(gòu)設(shè)置
國(guó)際上的保險(xiǎn)保障基金一般為行業(yè)監(jiān)管者發(fā)起，并由市場(chǎng)中的各會(huì)員公司共同集資建立的，保障基金通常交由非營(yíng)利性的法定機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)日常管理。美國(guó)保險(xiǎn)保障基金其管理組織結(jié)構(gòu)十分清晰，在發(fā)揮各機(jī)構(gòu)作用的同時(shí)，共同維護(hù)保險(xiǎn)保障基金的正常運(yùn)作。英國(guó)保險(xiǎn)保障基金的管理組織結(jié)構(gòu)則較為簡(jiǎn)單，保單持有人保護(hù)委員會(huì)全權(quán)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的管理和使用。日本保險(xiǎn)保障基金管理制度由專門的壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)保單持有人保護(hù)公司來負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的管理和使用。
由于壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品的性質(zhì)具有較大差異，前者的保單持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，而后者多為一年。多數(shù)國(guó)家的保險(xiǎn)保障基金按照產(chǎn)壽險(xiǎn)分類不同，分別設(shè)置人壽健康保險(xiǎn)保障基金和財(cái)產(chǎn)意外保險(xiǎn)保障基金。這種安排有利于提高保險(xiǎn)保障基金的管理效率，二者獨(dú)立運(yùn)行，可以有效避免交叉補(bǔ)償?shù)默F(xiàn)象產(chǎn)生。
從組織結(jié)構(gòu)成員設(shè)置上看，美國(guó)和英國(guó)都在其成員構(gòu)成上包括了保險(xiǎn)公司的人員，英國(guó)還將消費(fèi)者成員納人了其委員會(huì)，凸顯了保險(xiǎn)保障基金建立的目的，在管理上也更能平衡各方的利益關(guān)系。
2 基金籌集方式
保險(xiǎn)保障基金籌集和積累的方法各國(guó)也不完全相同。有的國(guó)家，如日本是事前按一定的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，積累保險(xiǎn)保障基金；還有的國(guó)家，如美國(guó)(除紐約州外)是在保險(xiǎn)公司無償付能力事件發(fā)生后，才按保險(xiǎn)保障基金需求量在保險(xiǎn)公司中籌集。
采用事前籌集保險(xiǎn)保障基金的方法，讓各保險(xiǎn)公司在出現(xiàn)無償付能力之前每年就支付一定的費(fèi)用，其好處：一是在時(shí)間上分散收取的保險(xiǎn)保障基金，使保險(xiǎn)公司一次負(fù)擔(dān)較少金額的保險(xiǎn)保障基金。二是可以使保險(xiǎn)保障基金成本透明化，有利于保險(xiǎn)公司安排財(cái)務(wù)計(jì)劃，保持財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定。在保險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的國(guó)家，采用這種方法尤為必要。三是事前籌集較之于事后收取更趨平等，使無償付能力的公司無法逃避支付保險(xiǎn)保障基金的義務(wù)。但事前籌集方式的不利之處是可能被濫用。例如在美國(guó)，紐約州政府使用這一基金來支付與保險(xiǎn)公司無償付能力事件毫無關(guān)系的費(fèi)用。雖然其保證在需要的時(shí)候歸還已被使用的保險(xiǎn)保障基金，但這一行為降低了保險(xiǎn)保障基金的流動(dòng)性。采取事后收取保險(xiǎn)保障基金的方法，好處是可以防止基金被濫用，但不利之處卻是增加了健康保險(xiǎn)公司的當(dāng)年財(cái)務(wù)支出，不利于保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。同時(shí)它還讓破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司逃避了繳納保險(xiǎn)保障基金的義務(wù)。
四、我國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司化管理模式的完善
從以上分析可以看出，各國(guó)保險(xiǎn)保障基金的管理在組織結(jié)構(gòu)設(shè)置、基金籌集方式、成員結(jié)構(gòu)設(shè)置等方面有很多需要我國(guó)借鑒的地方，尤其是中國(guó)保險(xiǎn)保障基金公司剛成立不久，需要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探索一條適合我國(guó)保險(xiǎn)保障基金發(fā)展的新路徑。
(一)完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制
保險(xiǎn)保障基金實(shí)行公司化管理，意味著在保監(jiān)會(huì)使用保險(xiǎn)保障基金購(gòu)買了新華人壽22.53％股份的問題上，保險(xiǎn)保障基金公司將依法接收保險(xiǎn)保障基金的全部資產(chǎn)，原保險(xiǎn)保障基金持有的新華人壽股權(quán)由該公司承接。但該公司投資渠道并不包括股權(quán)投資，意味著持有新華人壽的股權(quán)是暫時(shí)性的，最后要將股權(quán)轉(zhuǎn)出。
保險(xiǎn)保障基金公司成立的一大原因就是處理新華人壽股權(quán)問題，因此完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制是公司成立后急需解決的問題。當(dāng)發(fā)生某家保險(xiǎn)公司資金流出現(xiàn)問題，無法維持正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，保險(xiǎn)保障基金公司暫時(shí)動(dòng)用保險(xiǎn)保障基金購(gòu)買破產(chǎn)公司股權(quán)，然后采用投標(biāo)方式為破產(chǎn)公司尋找新的合適的股東，保證被保險(xiǎn)人的保單利益平穩(wěn)過渡。對(duì)于暫時(shí)無力支付賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)公司，我國(guó)可以借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，建立過渡子公司，臨時(shí)接管破產(chǎn)公司的保險(xiǎn)合同以及向因短期現(xiàn)金流問題而無力支付賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)公司提供貸款。
(二)加強(qiáng)管理人員的專業(yè)化與職業(yè)化
在人員構(gòu)成上，美國(guó)、英國(guó)都由保險(xiǎn)行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人作為保險(xiǎn)保障基金的管理人員，同時(shí)盡量避免政府人員的介入。我國(guó)成立保險(xiǎn)保障基金公司化更應(yīng)聘請(qǐng)資金運(yùn)用、基金管理的專業(yè)人才，這些人才有從業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，能夠洞悉市場(chǎng)的需要，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的把握也會(huì)更為準(zhǔn)確。
需要專業(yè)化人才的同時(shí)，保險(xiǎn)保障基金管理人員更需職業(yè)化。暫且忽略保險(xiǎn)保障基金理事會(huì)及保監(jiān)會(huì)各自的角色問題，在管理層的組成成員中我們也不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，就是所有的成員幾乎都是兼職性的在管理保險(xiǎn)保障基金，管理人員缺乏職業(yè)性。在西方，非營(yíng)利組織的發(fā)展越來越走向職業(yè)化，管理人員職業(yè)化可以提高管理的效率。而這一點(diǎn)正是我國(guó)目前保險(xiǎn)保障基金管理組織結(jié)構(gòu)中的一大缺陷，也是以后亟待解決的問題。
(三)加強(qiáng)保險(xiǎn)保障基金的資金運(yùn)用
原《管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)保障基金的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券和中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式，但不得運(yùn)用于股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資和其他各類實(shí)業(yè)投資。保險(xiǎn)保障基金僅公布過2005年年報(bào)，披露了當(dāng)年保險(xiǎn)保障基金的投資收益率為0.94％。除了少部分長(zhǎng)期債券外，95％以上為銀行存款。
新出臺(tái)的《管理辦法》適當(dāng)拓寬了保險(xiǎn)保障基金的投資渠道。《管理辦法》規(guī)定，在遵循安全性、流動(dòng)性和收益性原則下，保險(xiǎn)保障基金資金運(yùn)用的渠道在原來銀行存款、政府債券的基礎(chǔ)上，增加了中央銀行票據(jù)、中央企業(yè)債券、中央級(jí)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等。公司化的管理模式下有專業(yè)人才的加入有利于加強(qiáng)投資的安全性，拓寬基金的投資渠道，確保保險(xiǎn)保障基金的保值增值。
(四)加強(qiáng)保險(xiǎn)保障基金的制度法規(guī)建設(shè)
保險(xiǎn)保障基金公司權(quán)力的行使必須有章可循，有法可依，一方面可以提高保險(xiǎn)保障基金管理機(jī)構(gòu)行使權(quán)力的權(quán)威性，另一方面用法律來制約其管理，以保證基金的安全性。
第一，保險(xiǎn)保障基金的成立為有效保護(hù)保單持有人利益提供了物質(zhì)保障，但保險(xiǎn)保障基金制度仍需完善厘定基金籌集問題。
關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;投資渠道;監(jiān)管
中圖分類號(hào):F840文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
1979年我國(guó)開始恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。三十年來,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)伴隨著改革開放不斷發(fā)展,行業(yè)面貌發(fā)生了歷史性的變化。從1980年全國(guó)只有一家保險(xiǎn)公司,保費(fèi)收入僅4.6億元,到2007年保費(fèi)收入達(dá)到7,036億元,增長(zhǎng)了1,500多倍。從國(guó)際排名來看,我國(guó)的保費(fèi)收入居世界第十位,保險(xiǎn)公司達(dá)到115家,總資產(chǎn)超過3萬億元,已逐步成為全球重要的新興保險(xiǎn)市場(chǎng)。然而,在保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí),保險(xiǎn)資金充分有效運(yùn)用卻面臨著愈來愈嚴(yán)重的問題。
一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題
現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)中,由于市場(chǎng)開放和競(jìng)爭(zhēng)加劇以及產(chǎn)品“同質(zhì)化”現(xiàn)象的存在,保險(xiǎn)公司依靠費(fèi)差、死差賺取利潤(rùn)的空間在日益縮小。保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸失去了取得利潤(rùn)的功能而成為籌集保險(xiǎn)資金的手段,特別當(dāng)保險(xiǎn)市場(chǎng)處于承保能力過剩的 “疲軟”周期時(shí)更是如此,因此運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資成為保險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)來源。但總的來講,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍然處于發(fā)展的初級(jí)階段,資金運(yùn)用因受到種種內(nèi)外部條件約束而存在較多問題。
(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不穩(wěn)定,總體收益水平低。由于2007年證券市場(chǎng)出現(xiàn)難得一見的大牛市行情,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)特別是保險(xiǎn)資金投資,出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2007年全年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益超過前五年總和,達(dá)2,791.7億元,資金運(yùn)用平均收益率為12.17%,為歷史最好水平。2006年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益共955.3億元,全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益率達(dá)5.8%,投資收益率比2005年提高了2.2個(gè)百分點(diǎn)。但在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展時(shí)期,保險(xiǎn)資金投資收益率卻表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性。2001～2008年間我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率波動(dòng)幅度大,最低僅2.1%,最高達(dá)到12%,表現(xiàn)出極大的波動(dòng)性,并且長(zhǎng)期平均收益率在3.5%左右,遠(yuǎn)低于成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)國(guó)家6%～10%的水平。(圖1)
之所以我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益水平偏低,并且波動(dòng)性較大,主要原因還是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不完善。盡管我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展,但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用仍處于初級(jí)階段。在2002年,保險(xiǎn)資金除協(xié)議存款、債券、基金等投資品種之外,保險(xiǎn)業(yè)未得到有效利用的資金高達(dá)1,641億元,占可運(yùn)用資金余額的28.3%。2008年9月底,我國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到3.2萬億元,而銀行存款仍然高達(dá)7,039.7億元,占比22%,遠(yuǎn)高于英國(guó)、日本等保險(xiǎn)市場(chǎng)成熟國(guó)家約5%的比重。一方面我國(guó)保險(xiǎn)公司可進(jìn)入到資本市場(chǎng)上的資金容量受到較大的限制,投資選擇少。以債券市場(chǎng)為例,美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)一般有70%以上的資金都投資在債券市場(chǎng)上,與之相比,我國(guó)債券市場(chǎng)無論從規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量以及種類、流動(dòng)性等多方面都相差甚遠(yuǎn);另一方面我國(guó)資本市場(chǎng)還不夠穩(wěn)定,經(jīng)常性暴漲暴跌。
(二)保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來源期限不匹配。不同的保險(xiǎn)負(fù)債有著不同的期限,因此它強(qiáng)調(diào)的資金運(yùn)用要求上各有側(cè)重。通常人壽保險(xiǎn)資金一般具有期限長(zhǎng)(一般為5年、10年、20年,甚至更長(zhǎng))、安全性要求高的特點(diǎn),這部分資金在我國(guó)比較適合投資于長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、國(guó)債、企業(yè)債、股權(quán)投資等;而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來源則期限較短(一般為1年),須強(qiáng)調(diào)其流動(dòng)性,因而比較適合于同業(yè)拆借、股票投資等流動(dòng)性強(qiáng)并且收益較高的投資品種。
從我國(guó)目前保險(xiǎn)投資情況來看,由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,致使不論其資金來源如何、期限長(zhǎng)短與否、基本都用于短期投資,即所謂 “長(zhǎng)錢短用”。特別是債券市場(chǎng)可提供的長(zhǎng)期債券少,期限在10年以上的債券更少,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司無法對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債、尤其是10年期以上負(fù)債進(jìn)行匹配。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要集中在銀行存款和短期債券,造成了長(zhǎng)期負(fù)債和短期資產(chǎn)的錯(cuò)配;若銀行將此保險(xiǎn)資金提供給長(zhǎng)期項(xiàng)目使用,又造成了長(zhǎng)期資產(chǎn)和短期負(fù)債的錯(cuò)配。這種保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來源期間的不匹配會(huì)影響資金的流動(dòng)性和收益性,很可能引起保險(xiǎn)公司的償付危機(jī)。(圖2)
(三)保險(xiǎn)投資管理機(jī)制不健全。由于我國(guó)保險(xiǎn)投資放開的時(shí)間短,保險(xiǎn)公司缺乏足夠的投資經(jīng)驗(yàn)和適合我國(guó)國(guó)情的保險(xiǎn)投資理論。在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過程中,曾出現(xiàn)過多級(jí)資金管理模式和內(nèi)設(shè)投資部?jī)煞N資金投資管理模式。由于多級(jí)資金管理模式存在著一些明顯的弊病,因而已被大多數(shù)保險(xiǎn)公司所擯棄。近年來,各新興保險(xiǎn)公司大都采用了內(nèi)設(shè)投資部的管理模式,該模式在投資部門設(shè)置上主要有財(cái)務(wù)部門監(jiān)管資金運(yùn)用和設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用兩種形式。但是,隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模的擴(kuò)大、投資方式的增多以及業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜,這種管理模式的弊端也日益暴露出來。首先,資金投資對(duì)管理的專業(yè)化程度要求較高,需要保險(xiǎn)公司設(shè)立相對(duì)獨(dú)立的、具有較強(qiáng)的專業(yè)化分工協(xié)作能力的資金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金運(yùn)用的分析、決策和操作。顯然,財(cái)務(wù)部監(jiān)管模式無法滿足這種對(duì)資金運(yùn)用的專業(yè)化要求;其次,設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用時(shí),一般是投資部負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù),財(cái)務(wù)部管理頭寸。財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)原則是穩(wěn)健,追求賬務(wù)平衡,而資金運(yùn)用的原則是高效,要求資金的及時(shí)調(diào)撥以抓住投資機(jī)會(huì),因而把這兩種不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)混合在一起將極大地削弱資金運(yùn)用的效率。此外,在財(cái)務(wù)部監(jiān)管資金投資體制下,也很難實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)資金投資績(jī)效的考核,因而也難以建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。
(四)資本市場(chǎng)缺陷對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的影響。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的增多和消費(fèi)者的不斷成熟,要求保險(xiǎn)公司從原先賣方市場(chǎng)格局下的資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式。盡管十幾年來我國(guó)資本市場(chǎng)得到較大發(fā)展,但仍存在較多缺陷,并且這些缺陷嚴(yán)重地制約著保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的運(yùn)用。主要表現(xiàn)在:1、資本市場(chǎng)流動(dòng)性較差、規(guī)模小,市場(chǎng)分割限制了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合的彈性,難以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和利率波動(dòng)靈活地調(diào)整資產(chǎn)組合。保險(xiǎn)公司在調(diào)整資產(chǎn)組合時(shí),其自身的買賣行為會(huì)導(dǎo)致金融工具的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生不利的變動(dòng);2、資本市場(chǎng)形態(tài)落后使保險(xiǎn)公司不能利用期貨、期權(quán)等現(xiàn)代金融工具進(jìn)行套期保值。這些缺陷對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的限制,不僅使保險(xiǎn)公司可能存在資產(chǎn)負(fù)債誤配的風(fēng)險(xiǎn),而且使保險(xiǎn)公司不得不過于依賴產(chǎn)品組合的不斷調(diào)整來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的匹配。
二、完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)策建議
早在1997年,我國(guó)理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的研究就掀起了熱潮,達(dá)成了許多共識(shí),如完善投資環(huán)境、拓寬投資渠道、加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等。從2008年下半年開始,國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,巨額的保險(xiǎn)資金如何運(yùn)用將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在當(dāng)前形勢(shì)下,筆者認(rèn)為應(yīng)以提高保險(xiǎn)投資決策能力為基礎(chǔ),拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道為核心,并進(jìn)行一系列的風(fēng)險(xiǎn)管控制度安排,確保險(xiǎn)資運(yùn)用的安全、高效。
(一)完善我國(guó)保險(xiǎn)公司投資管理機(jī)制。為有效實(shí)施投資管理,保險(xiǎn)公司應(yīng)設(shè)立全資或控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司,對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作,提高保險(xiǎn)資金利用效率,以彌補(bǔ)內(nèi)設(shè)投資部門以及委托外部投資機(jī)構(gòu)的不足。同時(shí),應(yīng)通過有效法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理子公司的管理和控制,建立保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司雙重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系,降低投資的管理決策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。具體建議包括:1、新設(shè)專業(yè)化資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上,按照現(xiàn)代企業(yè)制度以科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)來建立;2、引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。通過這些先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)和運(yùn)用,提高保險(xiǎn)公司對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別以及管理的能力;3、建立科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和公開的披露制度?？茖W(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系包括公允的業(yè)績(jī)計(jì)算和表達(dá)方式以及以此為基礎(chǔ)的科學(xué)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的方法,并且對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)有最低的披露要求,通過有效的公眾監(jiān)督來促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。
(二)創(chuàng)新保險(xiǎn)資金投資渠道。要解決我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面存在的問題,創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是其關(guān)鍵。借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)的保險(xiǎn)投資可考慮以下創(chuàng)新渠道:
1、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。目前,我國(guó)每年都有發(fā)明專利技術(shù)近3萬項(xiàng),但轉(zhuǎn)化成商品并形成規(guī)模效益的不到10%,且高新技術(shù)的產(chǎn)值僅占工業(yè)總產(chǎn)值的8%左右。根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(EVCA)的統(tǒng)計(jì),歐洲保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)資本來源中一般占10%以上的比例,已僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金,成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機(jī)構(gòu)投資者之一。保險(xiǎn)資金,特別是壽險(xiǎn)資金具有期限長(zhǎng)和額度大的特點(diǎn),完全可以進(jìn)行一些有影響、有規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資,這樣既可以支持國(guó)家科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,緩解高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金緊張的狀況,又為壽險(xiǎn)公司龐大的長(zhǎng)期資金找到了投資的途徑,尤其是當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)非常嚴(yán)峻,風(fēng)險(xiǎn)投資將會(huì)對(duì)增加就業(yè)崗位起到明顯的促進(jìn)作用。我國(guó)壽險(xiǎn)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可以走先試點(diǎn),再推廣的道路,在試點(diǎn)過程中先從與國(guó)內(nèi)外成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作起步,從合作中累積知識(shí)和人才。然后,有條件的保險(xiǎn)公司成立或收購(gòu)專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司,先管理內(nèi)部資金,逐步向引入和擴(kuò)大外部資金比例發(fā)展。但我們應(yīng)注意,為減少投資風(fēng)險(xiǎn),無論是直接投資還是間接投資,都要堅(jiān)持適度分散的原則,不能影響保險(xiǎn)公司的償付能力。因此,保險(xiǎn)資金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資不可冒進(jìn),需要做到小額、分散、安全。
2、投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和實(shí)體。壽險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性等特點(diǎn),而基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)具有投資金額大、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、投資回報(bào)穩(wěn)定和安全的特點(diǎn),這就決定了兩者必然會(huì)走到一起。2004年7月,《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》出臺(tái),明確提出“鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目”,這為保險(xiǎn)資金和基礎(chǔ)工程設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的結(jié)合,提高險(xiǎn)資使用效率,實(shí)現(xiàn)雙贏格局提供了政策支持。2008年11月,中央政府基于擴(kuò)大內(nèi)需、保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要出臺(tái)了以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為重要投資領(lǐng)域的4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,中國(guó)人壽、中國(guó)平安、泰康人壽等險(xiǎn)企一致認(rèn)為該計(jì)劃將會(huì)提供更多投資選擇。保監(jiān)會(huì)也明確指出,2009年將穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)形式投資交通、通訊、資源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,支持國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)也鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金支持產(chǎn)業(yè)調(diào)整和企業(yè)改革,擇機(jī)投資與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實(shí)體。從目前情況看,保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)主要以債券模式、信托模式以及委托貸款模式為主。
(三)回歸主業(yè),以社會(huì)責(zé)任為重。無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外,當(dāng)前對(duì)承保虧損都有放任思想,而這樣做實(shí)質(zhì)上加重了投資獲利的壓力。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看,在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用問題上,仍然應(yīng)當(dāng)遵循穩(wěn)健性、安全性原則。當(dāng)前部分保險(xiǎn)公司的投資行為更趨近于金融市場(chǎng)上其他金融機(jī)構(gòu)的投資行為,而遠(yuǎn)離了傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)健的投資方式,這其實(shí)是很危險(xiǎn)的做法。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看,美國(guó)20世紀(jì)九十年代包括互惠、聯(lián)邦等在內(nèi)的一批大型壽險(xiǎn)公司的相繼破產(chǎn),以及1997年以來日本日產(chǎn)生命、東邦生命的接連倒閉都與壽險(xiǎn)投資的冒進(jìn)戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系,我國(guó)保險(xiǎn)公司一定要以此為鑒。國(guó)際上對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的看法分為海派理論和山派理論。海派理論認(rèn)為,保險(xiǎn)是一種金融工具,靠資金運(yùn)作的公司或多或少會(huì)遇到些麻煩,像在大海上行船,有上有下;而山派理論強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)是互助活動(dòng),始終記得自己做的是保險(xiǎn)。國(guó)際上較好的保險(xiǎn)公司都是偏向山派理論,強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。保監(jiān)會(huì)也指出,投資性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過快,給保險(xiǎn)行業(yè)帶來了很多不利影響,弱化了保險(xiǎn)的保障功能,不利于提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力。筆者認(rèn)為,在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下,國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展模式、核心價(jià)值、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與資金運(yùn)作的平衡關(guān)系等應(yīng)做出深入思考。
(四)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,提高安全性。在保險(xiǎn)投資活動(dòng)中,面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)控制是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的生命線,是確保保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健和償付能力的基礎(chǔ)。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化程度越來越深,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)走出去是必由之路。在海外投資方面,截至2007年11月底已經(jīng)有20家保險(xiǎn)公司獲得QDII資格,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可購(gòu)匯投資全球資本市場(chǎng),投資品種范圍放開至金融衍生品?？紤]到平安投資比利時(shí)富通銀行所遭受的巨額損失(到2008年12月底損失228億元,損失了95%以上),保監(jiān)會(huì)應(yīng)指導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn)、完善制度、規(guī)范操作,根據(jù)自身的能力,穩(wěn)健地開展境外投資。為此,保監(jiān)會(huì)應(yīng)建立更加嚴(yán)格的行業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)保險(xiǎn)公司實(shí)行戰(zhàn)略配置、投資交易、資金托管相分離的管理模式,促進(jìn)全行業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。此外,保監(jiān)會(huì)也要加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司違規(guī)運(yùn)用資金的檢查和處罰力度,防止出現(xiàn)重大的資金運(yùn)用違規(guī)行為和出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。
(作者單位:廈門集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)
主要參考文獻(xiàn):
[1]許榮,毛宏靈.國(guó)際比較視野中的中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用[J].金融與經(jīng)濟(jì),2006.4.
既然保健酒的功能是保健，那么訴求保健酒的功能也成為保健酒產(chǎn)品在營(yíng)銷中的主要做法，譬如男性壯陽(yáng)、增強(qiáng)免疫力、抗疲勞等。于是我們的保健酒企業(yè)自然就推出了三鞭酒、鹿龜酒、海馬酒、螞蟻酒、蟲草酒、龍蝎酒等以原料命名的保健酒產(chǎn)品，并且成為行業(yè)主流，仿佛不這么命名消費(fèi)者就不會(huì)知道它們是保健酒似的；
而品牌名稱更是集體往這方面靠：勁牌、神龍、神孵、古嶺神、君臨天下、雄風(fēng)等等，大家一股腦地在往男人的性能力方面聚焦。
誰能告訴我，蟲草酒比海馬酒哪個(gè)更好？鹿龜酒與三鞭酒呢？還有螞蟻酒與蛤蚧酒等！我的天呀，你們整了一大群的中藥原料給廣大消費(fèi)者干嘛呢？消費(fèi)者都是中藥專家嗎？他們?cè)趺粗肋@些原料哪個(gè)比哪個(gè)更好呀？反正我是暈了！
有意思的是，大家對(duì)產(chǎn)品的配方、口感設(shè)計(jì)也想到了一處，既然是保健酒，里面必然要有各種珍貴的中藥原材料，既然是藥材必然要有藥味，不然怎么能叫保健酒呢？由各種中藥浸泡的保健酒，制酒的過程藥汁就會(huì)滲入原酒之中，然后使原本透明的白酒成為有顏色的保健酒，所以，市場(chǎng)上銷售的保健酒都是有中藥味和顏色的酒；
還有的什么黃金白金的，竟然想到了讓中老年喝，還鼓勵(lì)小輩當(dāng)成禮品贈(zèng)送，靠！你以為是保健品啊？保健品再怎么整沒有太大的副作用，有病治病無病可以強(qiáng)身！可你是酒呀？你讓老頭們每天喝酒？哪怕是保健酒，但起碼你的產(chǎn)品中有30%以上的酒精度呀，你知道哪些老年人是不能碰酒的嗎？你知道有多少年輕后輩在規(guī)勸父輩們戒煙戒酒嗎？你這樣的賣法不死才怪呢！
其實(shí)消費(fèi)者們都知道，保健不喝酒，喝酒不保健的道理，唯獨(dú)我們保健酒行業(yè)的企業(yè)老板和營(yíng)銷人不知道。
更有意思的是，在所有的酒精飲品中，保健酒是唯一最具有養(yǎng)生作用又被廣大消費(fèi)者如此認(rèn)知的一種酒，但也恰恰由于它的功能認(rèn)知而無法放大它的總盤子，誰也沒有去研究為什么會(huì)這樣？我可以告訴大家其中的原委。
人的行為是受思維支配的，保健酒在人的思維上有一個(gè)悖論，明明是對(duì)身體最有益的酒，消費(fèi)者卻最不愿意喝它。都說健康很重要，但人最容易忽略的就是自身的健康，這一點(diǎn)我相信大家都清楚。
你買一輛好車，會(huì)給它加最好的汽油，最好的油，駕駛的時(shí)候也會(huì)特別小心，甚至舍不得借給他人使用；你每年還會(huì)去檢修一次，每周或者每月也會(huì)保養(yǎng)一次，總之，你對(duì)這輛車的重視程度絕對(duì)已經(jīng)超越了你對(duì)自己身體的重視程度。這一點(diǎn)，大家應(yīng)該認(rèn)同我的觀點(diǎn)。
誰都知道抽煙喝酒對(duì)身體沒什么好處，但為什么煙和酒，卻是整個(gè)消費(fèi)品市場(chǎng)中兩大消費(fèi)者最多也是最暴利的行業(yè)呢？
白酒、紅酒和啤酒在人類生活中不是一件個(gè)人飲品，而是社交飲品，這個(gè)性質(zhì)決定了訴諸功能的保健酒是無法符合社交功能的，這就為什么招待賓客或者圓桌宴席上很難見到保健酒身影的原因了。
沈坤斷言1：任何一種酒品，只要它進(jìn)入不了社交圈，上不了圓桌面，那么這個(gè)酒品的市場(chǎng)就永遠(yuǎn)做不大。
現(xiàn)在，我們可以得出結(jié)論了：
1、保健酒的性質(zhì)——純粹屬于私密的飲品（量限）；
2、最不重視健康——功能對(duì)他沒有影響力（忽視）；
3、替代品的力量——真有需求不如保健品（尷尬）。
我們總是想當(dāng)然地進(jìn)行邏輯思維思考，上述保健酒企業(yè)的行為就是保健酒產(chǎn)品的制作邏輯，沒有人提出反對(duì)，當(dāng)然更沒有人覺得哪里有什么不妥！但是，有一個(gè)誤區(qū)是明顯的，那就是，保健酒行業(yè)是一個(gè)非常小的市場(chǎng)，不超過150億（網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)）的市場(chǎng)總盤子，有什么值得你去折騰的？全部給你也就是150億，但是你能嗎？進(jìn)入門檻的低要求使得狹小的市場(chǎng)擁擠了數(shù)千家企業(yè)爭(zhēng)食這個(gè)小蛋糕的現(xiàn)象，而行業(yè)中竟然還有一個(gè)很早就在行業(yè)中孜孜不倦默默耕耘，并以此蠶食掉了行業(yè)50%的蛋糕的行業(yè)老大勁酒呢，行業(yè)還能給你留下多少蛋糕呢？
這個(gè)“一個(gè)大塊頭，帶著一群侏儒”（在保健酒行業(yè)中，勁酒一支獨(dú)大，其它品牌市場(chǎng)份額均很?。┑谋＝【乒质袌?chǎng)，就怎么尷尬地誕生在中國(guó)的酒業(yè)市場(chǎng)中，令很多企業(yè)草率進(jìn)入，同時(shí)又令眾多企業(yè)犯難和發(fā)瘋！那么多的酒行業(yè)專家和營(yíng)銷專家們，你們?cè)诟陕锬?？這么清晰的行業(yè)問題難道你們都沒有發(fā)現(xiàn)？或者與行業(yè)中的企業(yè)一樣被傳統(tǒng)思維給蒙蔽了嗎？
這是傳統(tǒng)的邏輯思維教育釀成的苦酒，相同的思維模式，相同的教育體系和相同的社會(huì)規(guī)范下成長(zhǎng)，相同的看待問題的方式，相同的賺錢欲望，相同的營(yíng)銷理念和相同的創(chuàng)新殘缺，鑄成了一群由相同的產(chǎn)品和企業(yè)構(gòu)成的SB行業(yè)！
沈坤斷言2：所有將保健酒營(yíng)銷的核心訴諸到功能或者明示暗示地往男性壯陽(yáng)方面靠的保健酒，絕對(duì)是死路一條！什么戰(zhàn)斗力、持久力，那純粹是你的一廂情愿！性能力不行？不是有偉哥嗎？身體需要養(yǎng)生？不是有太多的營(yíng)養(yǎng)食品和保健品嗎？何必要靠酒？
所以，中國(guó)保健酒的出路，絕對(duì)要壯士斷臂一樣將一切傳統(tǒng)的念頭全部斬?cái)?，必須要依靠橫向思維的創(chuàng)新來一個(gè)顛覆，創(chuàng)造出你想都想不到的營(yíng)銷方法，讓每一個(gè)男人不是因?yàn)榫频谋＝」δ芏鴣砗龋且驗(yàn)檫@個(gè)保健酒的一種無與倫比的象征和使命！
誰會(huì)做出第一個(gè)不象保健酒的保健酒產(chǎn)品呢？像第一個(gè)吃螃蟹的人一樣?誰能擔(dān)當(dāng)通過行業(yè)創(chuàng)新來快速放大保健酒行業(yè)總盤子的責(zé)任？再怎么著，也弄它個(gè)千億的保健酒市場(chǎng)干干！
雙劍2014年承接了兩個(gè)保健酒策劃項(xiàng)目，可以告訴大家的是，我都沒有往任何功能上思考（因?yàn)楣πб呀?jīng)有批文），而是創(chuàng)造了中國(guó)酒業(yè)的兩個(gè)第一：中國(guó)第一個(gè)喚醒男性心底血性的信仰品牌和中國(guó)第一個(gè)激發(fā)創(chuàng)業(yè)人士勇往直前的勵(lì)志保健酒品牌，我甚至拋棄了聚焦于產(chǎn)品層面的“賣點(diǎn)挖掘”，完全向消費(fèi)者呈現(xiàn)了一種全新的象征物，甚至到了酒瓶里是什么酒已經(jīng)不重要，重要的是這個(gè)酒在向我發(fā)出什么樣的震撼信息和使命指令？期待吧？
創(chuàng)新需要智慧和勇氣，當(dāng)然更需要成本。讓我們拭目以待吧！
一、保險(xiǎn)法司法解釋的制定
2012年3月22日，最高人民法院向社會(huì)了《關(guān)于適用中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法若干問題的解釋（二）》和《關(guān)于審理道路交通事故損害賠償案件適用法律若干問題的解釋》征求意見稿。最高人民法院民二庭庭長(zhǎng)宋曉明和應(yīng)用法學(xué)研究所副所長(zhǎng)曹守曄分別就兩稿發(fā)表了自己的見解。
宋曉明指出，保險(xiǎn)法司法解釋二制定中面臨著若干難題，主要包括：第一，對(duì)保險(xiǎn)法本質(zhì)特征的理解不夠清晰。第二，保險(xiǎn)法的技術(shù)性難以把握。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)控制和賠償計(jì)算等方面都需要以一定技術(shù)性術(shù)語為基礎(chǔ)，保險(xiǎn)法的許多規(guī)定就是從技術(shù)角度對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提出的要求，保險(xiǎn)立法和審判實(shí)踐中如何把握這些技術(shù)問題非常重要。第三，如何協(xié)調(diào)保險(xiǎn)法與合同法間制度設(shè)計(jì)的關(guān)系。如保險(xiǎn)法下合同解除權(quán)規(guī)定與合同法下合同撤銷權(quán)規(guī)定在實(shí)踐中的適用與沖突問題。第四，如何界定保險(xiǎn)利益，以及如何協(xié)調(diào)保護(hù)投保人（或被保險(xiǎn)人）利益與平等保護(hù)市場(chǎng)主體二者的關(guān)系等。曹守曄指出，道路交通事故損害賠償司法解釋（征求意見稿）圍繞《道路交通安全法》（簡(jiǎn)稱《道交法》）第76條，對(duì)道路交通事故損害賠償案件的審理作了系統(tǒng)規(guī)定，涉及立案受理、證據(jù)認(rèn)定、人身傷亡與財(cái)產(chǎn)損失認(rèn)定、賠償范圍等方面，尤其是對(duì)《道交法》規(guī)定不夠明確、現(xiàn)實(shí)中存在較大爭(zhēng)議的問題進(jìn)行了厘清，側(cè)重保護(hù)投保人利益。
二、投保人（被保險(xiǎn)人）、保險(xiǎn)人義務(wù)規(guī)則的完善
在投保人（被保險(xiǎn)人）義務(wù)規(guī)則的完善方面，清華大學(xué)法學(xué)院傅廷中教授認(rèn)為，投保人告知義務(wù)的履行應(yīng)采用理性保險(xiǎn)人而非理性投保人標(biāo)準(zhǔn)，投保人告知的內(nèi)容應(yīng)包括其確定知悉和在商業(yè)習(xí)慣中推定知悉的、對(duì)保險(xiǎn)人決定承?；虼_定保險(xiǎn)費(fèi)率有決定性影響的事項(xiàng)，并應(yīng)包括“事實(shí)性陳述”和“意見性陳述”兩個(gè)方面。中國(guó)平安集團(tuán)（保險(xiǎn)）股份公司首席律師姚軍認(rèn)為，在人身保險(xiǎn)合同的權(quán)利義務(wù)設(shè)計(jì)中，應(yīng)將被保險(xiǎn)人而非投保人置于核心地位，因?qū)Ρ槐ｋU(xiǎn)人生命安全的保護(hù)應(yīng)優(yōu)先于對(duì)投保人和保險(xiǎn)人經(jīng)濟(jì)利益的保護(hù)。我國(guó)保險(xiǎn)法應(yīng)將被保險(xiǎn)人納入如實(shí)告知義務(wù)的主體范疇，并賦予被保險(xiǎn)人撤銷同意投保意思表示的權(quán)利及在投保人解除合同時(shí)介入合同的權(quán)利。上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院博士生易萍和北京航空航天大學(xué)法學(xué)院任自力教授則分別從比較法的視角，研究了德國(guó)2008年保險(xiǎn)合同法與英國(guó)2012年消費(fèi)者保險(xiǎn)法中有關(guān)投保人如實(shí)告知義務(wù)的規(guī)則，并對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)法中投保人告知義務(wù)規(guī)則的完善提出了自己的建議。
在保險(xiǎn)人義務(wù)規(guī)則的完善方面，北京市西城區(qū)法院法官劉建勛認(rèn)為，我國(guó)《保險(xiǎn)法》第17條在客觀上已損害了保險(xiǎn)合同當(dāng)事人間權(quán)利義務(wù)的平衡；現(xiàn)行“免責(zé)條款”文義涵蓋過寬，已造成審判實(shí)踐中保險(xiǎn)人說明義務(wù)適用范圍的不當(dāng)擴(kuò)大，故建議將其排除于“說明生效規(guī)則”以外。中國(guó)海洋大學(xué)保險(xiǎn)法中心的任以順教授則認(rèn)為，《保險(xiǎn)法》第15條中有關(guān)保險(xiǎn)人合同解除權(quán)的規(guī)定有矯枉過正之嫌，應(yīng)通過規(guī)范法條術(shù)語、增加不可抗辯條款除外適用、增設(shè)合同復(fù)效時(shí)的投保人補(bǔ)充告知義務(wù)、延長(zhǎng)保險(xiǎn)人解除合同期限等措施，重構(gòu)保險(xiǎn)人的合同解除權(quán)。
三、保險(xiǎn)合同的法律規(guī)制
在保險(xiǎn)合同的立法規(guī)制方面，上海大學(xué)法學(xué)院張秀全教授認(rèn)為，人身保險(xiǎn)合同復(fù)效規(guī)則的核心應(yīng)在于如何有效實(shí)現(xiàn)保護(hù)投保人、被保險(xiǎn)人利益與保險(xiǎn)人利益之間的平衡，我國(guó)《保險(xiǎn)法》第44條所采用的“復(fù)效時(shí)自殺免責(zé)期間重新起算”的立法規(guī)則存在明顯疏漏，應(yīng)盡快完善。在保險(xiǎn)合同的行政規(guī)制方面，中國(guó)保監(jiān)會(huì)法規(guī)部主任楊華柏認(rèn)為，目前人身保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的銷售誤導(dǎo)的核心及形式是在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的“欺騙”、“隱瞞”和“誘導(dǎo)”，對(duì)銷售誤導(dǎo)行為的處罰應(yīng)包括對(duì)公司的處罰和對(duì)公司高管人員及直接責(zé)任人員的處罰等。在保險(xiǎn)合同的司法規(guī)制方面，北京航空航天大學(xué)法學(xué)院周學(xué)峰副教授認(rèn)為，對(duì)于以意外死亡保險(xiǎn)中的時(shí)間限制條款為代表的保險(xiǎn)合同的格式條款，應(yīng)從公共政策或公序良俗角度進(jìn)行必要的司法規(guī)制。西南政法大學(xué)法學(xué)院博士生羅璨從倫理品性和技術(shù)品性的視角對(duì)保險(xiǎn)不利解釋原則在實(shí)踐中被濫用、誤用和漏用的根源進(jìn)行了分析，她建議，應(yīng)立足保護(hù)弱者與維系技術(shù)品性之雙重內(nèi)涵，在合理擴(kuò)張其緩沖保險(xiǎn)人說明義務(wù)的同時(shí)，嚴(yán)格限制其適用條件。中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司法律室負(fù)責(zé)人李方指出，誠(chéng)實(shí)信用原則在我國(guó)保險(xiǎn)合同適用中發(fā)揮著指導(dǎo)、評(píng)價(jià)和裁判等功能，應(yīng)從加強(qiáng)對(duì)投保人、被保險(xiǎn)人和受益人的誠(chéng)信規(guī)制、增設(shè)保證制度、完善禁反言制度等方面對(duì)之進(jìn)行完善。中國(guó)人保集團(tuán)股份公司的李祝用博士認(rèn)為，加強(qiáng)誠(chéng)信規(guī)制有利于保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，但考慮到保證與禁反言本系英美法上的制度，將二者直接移植到中國(guó)保險(xiǎn)法中尚需進(jìn)一步商榷。
四、機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)法律制度的反思
機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)主要包括車損險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)兩方面，后者又可分為強(qiáng)制性的機(jī)動(dòng)車責(zé)任保險(xiǎn)（即“交強(qiáng)險(xiǎn)”）和非強(qiáng)制性的機(jī)動(dòng)車第三人責(zé)任保險(xiǎn)兩種。
圍繞交強(qiáng)險(xiǎn)制度，華東政法大學(xué)方樂華教授認(rèn)為，應(yīng)將我國(guó)既有的交強(qiáng)險(xiǎn)改為無過失保險(xiǎn)，給予所有受害人以同等保護(hù)；精神損失和財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)由商業(yè)保險(xiǎn)賠償。上海交通大學(xué)法學(xué)院韓長(zhǎng)印教授認(rèn)為，交強(qiáng)險(xiǎn)的重復(fù)投保以及法院處理此類案件中出現(xiàn)的“同案不同判”現(xiàn)象，折射出我國(guó)交強(qiáng)險(xiǎn)的保障不足及對(duì)交強(qiáng)險(xiǎn)立法定位的認(rèn)識(shí)分歧；應(yīng)將商業(yè)三責(zé)險(xiǎn)與交強(qiáng)險(xiǎn)合并運(yùn)營(yíng)，取消對(duì)三責(zé)險(xiǎn)的封頂限制，并將費(fèi)率模式由“不盈不虧”修改為“適度盈利”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院胡曉珂副教授認(rèn)為，應(yīng)將車上乘客、投保人、機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)司{入受害人范圍，明確責(zé)任限額“有責(zé)”與“無責(zé)”的劃分，并嚴(yán)格限制保險(xiǎn)人的除外責(zé)任。中國(guó)政法大學(xué)管曉峰教授分析認(rèn)為，現(xiàn)行交強(qiáng)險(xiǎn)的制度設(shè)計(jì)不能實(shí)現(xiàn)對(duì)受害人的充分救濟(jì)，無法實(shí)現(xiàn)其制度設(shè)計(jì)初衷。重慶市第四中級(jí)人民法院院長(zhǎng)孫海龍認(rèn)為，交強(qiáng)險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)和改進(jìn)應(yīng)當(dāng)考慮到商業(yè)、技術(shù)、倫理乃至政治哲學(xué)對(duì)制度本身的影響，并需要有效平衡多種法律關(guān)系及各種法益。
在車損險(xiǎn)法律制度的完善方面，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)政法學(xué)院趙金龍教授認(rèn)為，車輛貶值損失作為受損車主遭受的實(shí)際損失應(yīng)得到法律認(rèn)可，可借助開發(fā)車輛保值險(xiǎn)方式完善既有的車損險(xiǎn)制度。圍繞實(shí)踐中 “高保低賠”問題，海南大學(xué)法學(xué)院徐民教授指出，現(xiàn)行按新車購(gòu)置價(jià)投保、按實(shí)際損失進(jìn)行賠付的車損險(xiǎn)條款存在明顯缺陷； “按責(zé)賠付、無責(zé)免賠”條款應(yīng)認(rèn)定無效。南京市鼓樓區(qū)法院邢嘉棟認(rèn)為，保險(xiǎn)人遲延定損的賠償范圍應(yīng)包括營(yíng)運(yùn)車輛的停駛損失，時(shí)間起算點(diǎn)應(yīng)自保險(xiǎn)人收到賠償或者給付保險(xiǎn)金的請(qǐng)求及有關(guān)證明、資料之日起，并應(yīng)區(qū)分車損險(xiǎn)和第三者責(zé)任險(xiǎn)之不同情形。
在機(jī)動(dòng)車交通事故處理與保險(xiǎn)賠付方面，西北政法大學(xué)法學(xué)院程淑娟副教授認(rèn)為，在現(xiàn)行模式下，有必要將履行抗辯義務(wù)明確為保險(xiǎn)人的法定義務(wù)，以推動(dòng)其對(duì)交通事故處理與賠償調(diào)解的積極參與。北京市保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)法律部主任歐秋剛則從實(shí)證數(shù)據(jù)出發(fā)，剖析了交強(qiáng)險(xiǎn)訴訟實(shí)踐中存在的突出問題，包括法律適用混亂、超限判決與不足額判決、判決結(jié)論沖突、法官裁量權(quán)過大等，認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步完善立法并統(tǒng)一司法裁判尺度。
五、責(zé)任保險(xiǎn)法律制度的改進(jìn)