養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金運(yùn)營及監(jiān)管

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自我國實(shí)行社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制以來，之前養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行的“國家-單位”式運(yùn)營監(jiān)管機(jī)制逐漸顯現(xiàn)出各種弊端，因此相關(guān)部門結(jié)合我國國情進(jìn)行了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，開始實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的運(yùn)營管理模式，然而隨著運(yùn)行時(shí)間的增長，其中個(gè)人賬戶的弊端日益明顯。將養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶做實(shí)是其發(fā)展進(jìn)步的必然趨勢，但是隨著個(gè)人賬戶累積的金額越來越大，現(xiàn)階段的運(yùn)營管理模式也逐漸出現(xiàn)許多問題，進(jìn)行運(yùn)營及監(jiān)管模式改革創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)前的重點(diǎn)問題。

一、個(gè)人賬戶運(yùn)營監(jiān)管模式存在的問題

我國養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金是建立在國家政策要求以及信用體系下的，以個(gè)人預(yù)繳?？顚粜问?a href="http://www.articshipping.com/lunwen/zgbxylw/145484.html" target="_blank">運(yùn)營管理的養(yǎng)老保險(xiǎn)。

（一）隱性債務(wù)難以償還我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制轉(zhuǎn)變時(shí)，因?yàn)橐呀?jīng)從事工作的員工以及已經(jīng)退休的人員過去并沒有養(yǎng)老金的積累，但是他們卻需要依據(jù)轉(zhuǎn)變后的制度進(jìn)行養(yǎng)老金的領(lǐng)取，導(dǎo)致該類人群本該領(lǐng)取的但是之前又無累積的部分就轉(zhuǎn)化成為隱形債務(wù)。我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為統(tǒng)賬結(jié)合制是在上個(gè)世紀(jì)九十年代進(jìn)行的，且不是逐步推進(jìn)的，而是采用的一步到位改革制，直接全部轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)賬結(jié)合制度，所以這些隱形債務(wù)是必然存在的，且金額巨大。且政府并未聲名該部分債務(wù)由其承擔(dān)，導(dǎo)致該類職工在新制度下應(yīng)該用于積累的賬戶變成空賬，政府及個(gè)人均未償還。

（二）統(tǒng)賬共同管理致使個(gè)人賬戶被挪用目前我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行的是統(tǒng)賬結(jié)合的模式，但是統(tǒng)籌賬戶以及個(gè)人賬戶都是由各個(gè)地區(qū)的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)營管理的，即兩種賬戶混合管理，本來制度就未明確界定兩個(gè)賬戶的管理界限，此種管理模式導(dǎo)致個(gè)人賬戶被挪用、互相侵占的狀況頻發(fā)，也為統(tǒng)籌基金透支個(gè)人賬戶基金創(chuàng)造了便捷條件。

（三）個(gè)人賬戶基金投資效益較低我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金自建立之初就只能通過購買國債以及存入銀行獲得利率的投資方式獲取收益，此種投資方式獲取的收益是極其有限的，且隨著物價(jià)的普遍上漲以及銀行利率的降低，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不僅難以實(shí)現(xiàn)升值，還存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。收益率低以及養(yǎng)老保險(xiǎn)的碎片積累，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的空賬問題越發(fā)嚴(yán)重。若不及時(shí)尋求新的運(yùn)營及監(jiān)管模式，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增長速度必然會(huì)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，貶值程度也會(huì)逐漸加劇。

二、養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金運(yùn)營及監(jiān)管創(chuàng)新發(fā)展途徑

（一）采取適度集中的管理方式現(xiàn)階段，關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理模式方面，國際上大致可歸納為三種。第一種是零售模式，即政府設(shè)立個(gè)人賬戶，并將其交由民營性質(zhì)的專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的運(yùn)營以及監(jiān)管，至于職工個(gè)人是否愿意將個(gè)人賬戶基金交由管理機(jī)構(gòu)管理或者交給哪個(gè)機(jī)構(gòu)管理都是由職工自行抉擇的，此種模式在智利已經(jīng)發(fā)展成熟。第二種是高度集中模式，即政府全面接管養(yǎng)老金的運(yùn)營及監(jiān)管工作，此模式為新加坡所采用的。第三種就是適度集中管理模式，它介于前兩者中間，既有政府集中管理，又有商業(yè)運(yùn)營，即政府設(shè)置專門的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金的籌集，然后將養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金交由專業(yè)的商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營投資，政府部門履行監(jiān)管職責(zé)，此種運(yùn)營及監(jiān)管分開的模式，可以促進(jìn)個(gè)人賬戶基金效益的提升。就我國國情而言，顯然適度集中模式比較適合我國養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的運(yùn)營監(jiān)管。因?yàn)槲覈F(xiàn)階段的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的管理監(jiān)管制度并不完善，投資觀念也并未普及，市場信息亦不對等，所以智利的零售模式不能在我國進(jìn)行推廣使用。此外，我國幅員遼闊，且地區(qū)發(fā)展水平不一致，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平明顯高于中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，所以我國養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金可以由各省建立專門管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，然后由各省機(jī)構(gòu)自行選擇商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營管理，以避免養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金在長期積累后發(fā)生貶值。

（二）積極拓寬投資途徑除銀行存款以及國債之外的各種投資方式雖然收益都較高，但是也都存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。所以既提升收益又降低風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑是選擇組合投資方式。從世界范圍來看，雖然各國實(shí)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度千差萬別，但是在進(jìn)行養(yǎng)老金投資運(yùn)營時(shí)，都會(huì)選取組合投資的方式，且投資方式多樣，不僅有國債，還涉及國內(nèi)外股票、國際債券，不動(dòng)產(chǎn)等多種途徑。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的特殊性，所以其運(yùn)營投資所要考慮的首要因素就是其安全性，之后才是其效益。按照風(fēng)險(xiǎn)大小順序排序，可以將個(gè)人賬戶基金的投資途徑從小到大分為銀行存款、國債、基金、股票以及債券，組合投資的目的在于獲得可觀收益的同時(shí)最大限度的分散風(fēng)險(xiǎn)，以免造成資產(chǎn)損失。因?yàn)閱我煌緩降耐顿Y，其變動(dòng)情況也都是一致的，一旦發(fā)生異動(dòng)，很容易造成巨額的損失。所以在進(jìn)行個(gè)人賬戶基金投資時(shí)，應(yīng)將其合理劃分至各個(gè)投資領(lǐng)域獲取收益，避免單一渠道大跌造成的嚴(yán)重影響。通常而言，大市場上出現(xiàn)通貨膨脹情況時(shí)，不動(dòng)產(chǎn)以及物資資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)上漲；當(dāng)市場上的資金比較充足時(shí)，股票更容易獲取較高收益；個(gè)人賬戶基金在選擇投資時(shí)，要善于觀察市場行情，最好選擇組合投資，以求在最低風(fēng)險(xiǎn)下獲取較高收益，也可考慮投資海外市場。

（三）建立健全相關(guān)監(jiān)管機(jī)制1.加強(qiáng)立法，完善法律制度。養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營工作會(huì)牽扯到很多利益相關(guān)方，比如說參保人、參保企業(yè)、投資管理機(jī)構(gòu)、政府管理部門等，所以加強(qiáng)立法，完善相關(guān)法律制度是很有必要的，它能從法律層面約束各方主體的行為，確保個(gè)人賬戶基金的安全性，為參保人的個(gè)人賬戶提供有效保障。所以，法律法規(guī)制度在制定時(shí)，首要條例就是明確各個(gè)利益相關(guān)方擁有的權(quán)利以及必須履行的義務(wù)，合理制定個(gè)人賬戶的繳納標(biāo)準(zhǔn)、繳納期限和后續(xù)的領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn)及領(lǐng)取金額水平，確定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的具體投資運(yùn)營方式以及配套監(jiān)管制度的實(shí)施方式，若出現(xiàn)違反條例行為的處罰及懲治措施，投資運(yùn)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控原則等。2.建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入退出制度。投資往往與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金又必須在保證安全的前提下才能進(jìn)行投資，這就要求相關(guān)投資機(jī)構(gòu)必須具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。所以我國應(yīng)該建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入退出制度，嚴(yán)格審核投資機(jī)構(gòu)的企業(yè)資質(zhì)，審核涵蓋其注冊資金、往年業(yè)務(wù)業(yè)績情況以及機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營管理情況等。養(yǎng)老金的運(yùn)營投資關(guān)系到國計(jì)民生，大至國家整體利益，小至每個(gè)參保人的退休金領(lǐng)取，所以在對參與養(yǎng)老金投資的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核時(shí)，必須制定更為嚴(yán)格的準(zhǔn)入考評標(biāo)準(zhǔn)。但是這并不意味著通過審核的投資機(jī)構(gòu)今后可以隨意進(jìn)行投資管理，后續(xù)還應(yīng)制定相應(yīng)的退出制度，即出現(xiàn)資金不足、基金投資管理部門進(jìn)行違范規(guī)定操作情況、在很長時(shí)期內(nèi)收益率都低于最低標(biāo)準(zhǔn)等情況時(shí)，該機(jī)構(gòu)必須依照法律規(guī)定退出個(gè)人賬戶基金的投資管理工作。3.各個(gè)機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)分明互相制約。我國適合采取適度集中模式進(jìn)行個(gè)人賬戶基金運(yùn)營監(jiān)管模式，在此模式中，能夠?qū)崿F(xiàn)個(gè)人賬戶基金的管理機(jī)構(gòu)、運(yùn)營投資機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)的互相監(jiān)督約束，確保個(gè)人賬戶基金的安全性。在選取委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資時(shí)需要重點(diǎn)約定的是各方的權(quán)利及義務(wù)，即基金管理機(jī)構(gòu)主要履行基金的募集以及基金的支付職責(zé)，并通過公開透明的方式選聘基金投資及托管機(jī)構(gòu)，并與該機(jī)構(gòu)簽訂相應(yīng)的委托、協(xié)議，并執(zhí)行后續(xù)基金投資的監(jiān)管權(quán)利。投資機(jī)構(gòu)則根據(jù)事先簽訂的合同協(xié)議，主管養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資及風(fēng)險(xiǎn)管控工作，其投資范圍受合同約定比例限制；托管機(jī)構(gòu)顧名思義就是保管個(gè)人賬戶基金的資產(chǎn)，并根據(jù)管理機(jī)構(gòu)的指令進(jìn)行資金收支的執(zhí)行，并共同監(jiān)督投資運(yùn)營機(jī)構(gòu)的投資行為。上述三個(gè)機(jī)構(gòu)都具有各自獨(dú)立的行政及財(cái)務(wù)系統(tǒng)，管理及投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)下達(dá)收支指令，并不直接接觸資金的實(shí)際收支，托管機(jī)構(gòu)則全權(quán)負(fù)責(zé)具體收支手續(xù)的操作，但是沒有對資金進(jìn)行調(diào)度的權(quán)利，三個(gè)機(jī)構(gòu)之間必須權(quán)責(zé)分明且互相監(jiān)督制約。

三、結(jié)語

本文以目前養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶運(yùn)營監(jiān)管模式下產(chǎn)生的問題為基礎(chǔ)，尋找其創(chuàng)新發(fā)展的新途徑，希望能夠促進(jìn)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的運(yùn)營效率提升。

作者：劉曉麗 單位：萊西市職業(yè)技能鑒定中心