商業(yè)銀行的信用風險壓力測試探討
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摘要：信用風險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中面臨的重要風險，在當今經(jīng)濟社會，各個國家、各金融市場之間風險傳遞波及面廣、速度快，相較以往，商業(yè)銀行面臨著更大的經(jīng)營不確定性。壓力測試可以對商業(yè)銀行所面臨的極值情形進行合理的建模、定量分析，進而使商業(yè)銀行對未來可能發(fā)生的極端情形做出充分準備，并制定相應的預案。
一、前言
二十世紀七十年代布雷頓森林體系解體以來，世界金融體系發(fā)生了深刻的變化。一方面，金融市場的全球化使各生產(chǎn)要素在不同國家之間自由流動，不同市場間聯(lián)系日益密切；另一方面，隨著經(jīng)濟發(fā)展的需要，金融創(chuàng)新比如各種金融工具如ABS、次級貸款等的出現(xiàn)，在規(guī)避金融監(jiān)管的同時，也極大地促進了經(jīng)濟的發(fā)展。風險永遠是金融系統(tǒng)發(fā)展中一個不可忽視的問題，尤其是在當代社會，經(jīng)濟的全球化使風險在不同市場之間迅速傳遞，造成全球范圍的破壞性連鎖反應；金融創(chuàng)新步伐的加快，使得對其監(jiān)管的難度越來越大，容易引發(fā)系統(tǒng)性的災難。因此，對于風險的預警和防范技術顯得尤為重要。銀行是經(jīng)營風險的企業(yè)，對于日常風險的管理主要采用在險價值法（VAR），VAR主要是在一定的置信水平下，比如90%或99%的置信水平下，商業(yè)銀行會出現(xiàn)的風險損失，對于掌控商業(yè)銀行日常風險有著重要的作用。2008年金融危機的發(fā)生對商業(yè)銀行敲響了警鐘，從概率上來看，商業(yè)銀行發(fā)生極端風險的可能性很低，但風險卻是存在的。對于極端風險的掌控就顯得尤為重要。壓力測試能夠彌補VAR的不足，評估商業(yè)銀行在遭受可能的極端情境下的損失，將商業(yè)銀行的潛在風險通過書面的形式反映到銀行高管以及監(jiān)管機構(gòu)層面，避免發(fā)生破產(chǎn)危機。
二、商業(yè)銀行信用風險壓力測試定義及流程
2.1商業(yè)銀行信用風險的定義及特點
商業(yè)銀行在日常經(jīng)營過程中面臨著各種各樣的風險，比如信用風險、流動性風險、市場風險等，在我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，信貸資產(chǎn)占到總資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，信用風險一直被視為商業(yè)銀行最重要的風險。信用風險是指商業(yè)銀行債務人或交易對手違約的風險。期初商業(yè)銀行發(fā)放的正常貸款，可能由于內(nèi)在自身的財務問題或者外部經(jīng)濟環(huán)境的變化而導致債務人不能正常還款。商業(yè)銀行信用風險主要來源于發(fā)行主體信用風險、交易對手信用風險以及貸款信用風險，主要有以下幾個特點。2.1.1收益與損失的非對稱性巴塞爾新資本框架規(guī)定商業(yè)銀行應注意的三類風險中，其假定市場風險為近似正態(tài)分布，信用風險評估的是由于交易對方由于違約所造成的損失，其分布具有明顯的厚尾特征，收益與風險具有不對稱性，以商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)為例，損失的最大可能包括本金以及出借資金所帶來的機會成本，而其收益為借款利息，為一確定的資產(chǎn)價格。相對于本金而言，利息僅占貸款金額的一小部分。而一旦發(fā)生借款人違約，損失會在一個大的范圍內(nèi)波動。2.1.2道德風險資金稀缺性的特點決定了商業(yè)銀行信用風險天然存在信息不對稱的特點。貸款審批前，借款人為了獲得資金或爭取價格優(yōu)勢，在商業(yè)銀行的事前審查中會隱瞞對自己不利的信息，夸大利好信息，使商業(yè)銀行存在逆選擇風險。借貸行為后，商業(yè)銀行受制于成本經(jīng)營控制問題，不可能或無渠道對資金借方進行全方位的監(jiān)控，控制資金的具體流向，督促企業(yè)實施有效的風險防控以期能按時還款。2.1.3非系統(tǒng)性特征商業(yè)銀行的業(yè)務囊括不同行業(yè)、種類的信貸資產(chǎn)，這也是分散化經(jīng)營、規(guī)避風險的需要。企業(yè)經(jīng)營活動受自身行業(yè)特性的影響，具有非系統(tǒng)性的特征。比如說房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)調(diào)控措施等對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。眾所周知，各個行業(yè)都有自己的經(jīng)濟發(fā)展周期，在整個宏觀經(jīng)濟背景下，總有一些朝陽產(chǎn)業(yè)和黃昏產(chǎn)業(yè)，由于商業(yè)銀行追求利潤最大化的內(nèi)在要求，會使商業(yè)銀行在某一階段將其信貸資金過度地集中于某一行業(yè)，而一旦風險波及這一行業(yè)就會對商業(yè)銀行的經(jīng)營造成災難性的后果，所以出于分散化風險的考慮，商業(yè)銀行應將其資金投資于不同行業(yè)，避免風險過于集中。
2.2壓力測試的定義及分類
不同主體對壓力測試的定義有所不同，反映了這一工具的不同目標，其定義主要有微觀角度及宏觀角度兩個方面。全球金融體系委員會在2005年從微觀角度對壓力測試做了如下定義：壓力測試是一種風險管理工具，用于評估一個特定事件的發(fā)生對一個公司的潛在影響，使在險價值等統(tǒng)計模型的輔助工具，而不是一個額外的補充。國際貨幣基金組織在2002年從宏觀角度對壓力測試進行了定義：壓力測試是有助于檢測和預測金融系統(tǒng)潛在漏洞的宏觀審慎分析的一個關鍵因素，給金融穩(wěn)健性指標的分析增加了一個動態(tài)元素。我國壓力測試研究較晚，2014年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《商業(yè)銀行壓力測試指引》，其將壓力測試定義為：一種主要以定量分析為主的分析方法，假定商業(yè)銀行在遇到假定的小概率極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對商業(yè)銀行資本金以及盈利等可能帶來的負面影響，進而對單家銀行、銀行體系的脆弱性做出評估以及判斷，進而采取相應的應對措施。從壓力測試流程的角度來看，壓力測試可分為“自下而上法”和“自上而下法”。按商業(yè)銀行在壓力測試過程中采用的不同方法論，可以將壓力測試分為敏感性分析與情景分析。自下而上法是指壓力測試首先從個體或局部層面上進行，然后將各個層面?zhèn)€體上得到的測試結(jié)果進行匯總，進而得出整體的結(jié)果，比如商業(yè)銀行定期或不定期的將各種資產(chǎn)組合、地區(qū)業(yè)務線進行壓力測試，然后將測試結(jié)果匯總到總行層面，進而得出壓力測試的結(jié)果。敏感性分析也被稱為單一因子法，也就是在在觀察某一風險因子對承壓指標的影響時，固定其他風險因子，使其因子值固定，借以觀察這一特定因子的變化對承壓指標的影響。然而，必須注意的是在現(xiàn)實的經(jīng)濟社會中，大多情況下表現(xiàn)為多個因子共同變動，很少出現(xiàn)特定因子單獨變動的情形，敏感性分析會降低壓力測試的有效性。與之相反，情景分析法構(gòu)建多個因子協(xié)同變化的極端情形，其對計量模型的要求較高，較敏感性分析難度大。
2.3商業(yè)銀行信用風險壓力測試流程
信用風險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中所面臨的主要風險，在壓力測試的過程中，商業(yè)銀行有一套完整的測試流程，應包括以下幾個環(huán)節(jié)。首先需確定商業(yè)銀行進行壓力測試的目標資產(chǎn)，信用風險壓力測試承壓對象的選取一般根據(jù)測試主體的需要結(jié)合商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)特征進行確定，根據(jù)重要性及經(jīng)濟性原則，商業(yè)銀行承壓對象分為宏觀類、組合類、交易對手類。宏觀類是指商業(yè)銀行全部資產(chǎn)，組合類是指商業(yè)銀行各個維度比如行業(yè)、區(qū)域等的信貸以及非信貸資產(chǎn)組合，交易對手類是指將與商業(yè)銀行發(fā)生信貸資產(chǎn)往來的交易對手作為測試對象，以測試其資產(chǎn)經(jīng)營的變化對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響，比如在房價下跌時商業(yè)銀行對房地產(chǎn)開發(fā)公司利潤狀況開展的信用風險壓力測試，然后根據(jù)承壓對象的確定選擇相應的承壓指標。在確定承壓對象和承壓指標以后，需要確定影響承壓對象的壓力因素和壓力指標。信用風險壓力測試的壓力因素按照來源可以分為宏觀周期性風險、重大事件風險、集中度風險。宏觀周期性風險是指諸如GDP下降、利率匯率波動等，會對商業(yè)銀行整體資產(chǎn)的信用風險產(chǎn)生重大影響。重大事件風險是諸如雪災等突發(fā)事件對商業(yè)銀行的部分資產(chǎn)的信用風險產(chǎn)生很大的影響，比如雪災引起煤炭價格上漲進而導致煤炭行業(yè)利潤下降。集中度風險是指商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一種內(nèi)在性結(jié)構(gòu)風險，受利潤因素驅(qū)動，商業(yè)銀行在一個時期內(nèi)會將信貸資產(chǎn)配置到某一行業(yè)，而一旦這個行業(yè)受宏觀經(jīng)濟波動影響造成經(jīng)營狀況惡化，會對商業(yè)銀行的經(jīng)營造成重大影響。然后需設計信用風險壓力測試的壓力情景，比如宏觀經(jīng)濟下跌、房地產(chǎn)市場價格下跌等，信用風險壓力測試情景生成方法主要有統(tǒng)計建模、專家情景法和歷史情景法。統(tǒng)計建模法主要是運用經(jīng)濟計量模型研究各宏觀經(jīng)濟變量之間的動態(tài)演變關系，通過收集各因子的歷史數(shù)據(jù)，建立相關變量的聯(lián)合動態(tài)模型；專家情景法是在經(jīng)濟學理論的基礎上結(jié)合相關行業(yè)專家的意見進行綜合判斷，以確定不同風險指標的極端變動情景或路徑；歷史情景法是以以往危機發(fā)生時各變量變動的極值情況而設定，可能我國相關行業(yè)發(fā)展歷史短暫，此時可以借鑒國外相關行業(yè)的歷史極值情境并結(jié)合我國的具體情況進行合理假設設計壓力情景。最后一步進行壓力傳動模型的建設，商業(yè)銀行信用風險壓力測試模型傳導機制有自上而下法和自下而上法以及二者相互結(jié)合的方式。自上而下多用于壓力測試對象內(nèi)部結(jié)構(gòu)不清晰的情形，自下而上在單個測試對象和承壓指標建立聯(lián)系，利用結(jié)構(gòu)化模型、財務模型等將單個測試結(jié)果通過相關性處理匯總。二者相結(jié)合的方式是通過問卷調(diào)查結(jié)合專家意見的基礎上，根據(jù)歷史經(jīng)驗得出相應指標的最終取值。相應的壓力測試傳導模型也有統(tǒng)計計量模型、財務模型、結(jié)構(gòu)化模型三種。
結(jié)語
信用風險壓力測試不僅僅是大量復雜模型的處理，相應的結(jié)果應建立在兼顧有效性及可靠性的基礎上進行推演。商業(yè)銀行信用風險壓力測試應堅持實用性、前瞻性、有效性、經(jīng)常性以及系統(tǒng)性的原則。我國商業(yè)銀行信用風險壓力測試開始的較晚，應在以下幾個方面加以改進。首先應優(yōu)化風險因子和風險情景設計，風險因子的選擇應選擇能夠?qū)Τ袎簩ο蟮淖兓龀龊侠斫ㄔO的變量，需更加關注那些對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢有著重要作用的因素，比如美聯(lián)儲利率，人民幣兌美元匯率等因素。情景的設計應采用多指標共同變化的聯(lián)立方程模型，使模型的設計更貼近現(xiàn)實，符合我國的實際經(jīng)濟運行情況。其次，應構(gòu)建規(guī)范化的壓力測試流程。壓力測試的過程中涉及到了很多模型以及相關專家的知道意見等，所以對于同一目標資產(chǎn)的信用風險壓力測試結(jié)果可能會出現(xiàn)很大的區(qū)別，為了使不同壓力測試結(jié)果之間具有可比性，那么就需要對各大機構(gòu)各個壓力測試環(huán)節(jié)進行標準化設計，建立一套細致、透明、統(tǒng)一的壓力測試流程。
參考文獻
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作者:張玉凱 單位:南開大學金融學院
