電廠建設(shè)項目投資可行性分析

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電廠建設(shè)項目具有眾多的不確定因素，并且投資規(guī)模相對較大，建設(shè)周期較長，因此，投資者在進行投資之前，需要對其進行科學(xué)的可行性分析，以保證在多元化的投資路徑和激烈的競爭中處于更有利的地位。加強對電廠建設(shè)項目市場、財務(wù)、風(fēng)險等方面的研究，利用科學(xué)的預(yù)測數(shù)據(jù)，引導(dǎo)投資者更理性地進行消費。

1．電廠建設(shè)項目投資特點

1．1投資周期長

電力行業(yè)屬于資金技術(shù)密集型行業(yè)［1］。投資項目周期包括前期準(zhǔn)備、實施、終結(jié)三個階段，回收時間較長，并且在投資過程中所需的人力、物力、財力較多，具有投資額較大、投資周期較長的特點。

1．2資金來源多樣化

目前我國電廠建設(shè)項目投資的資金來源具有多樣化的特征，除了國家預(yù)算資金外，還有銀行貸款、利用外資、企業(yè)自有資金等，其中，商業(yè)銀行貸款是現(xiàn)階段電廠建設(shè)項目的主要資金來源。

1．3不可逆轉(zhuǎn)性

電廠建設(shè)項目的投資具有不可逆轉(zhuǎn)性，在完成投資后，就很難再對項目的地點等進行變動。因此，投資者在投資之前，需要對電廠建設(shè)項目候選地的水文地質(zhì)、資源儲備、交通運輸?shù)纫蛩剡M行綜合考慮，并在確定建設(shè)地點后，對項目進行合理布局。

1．4保值增值

隨著經(jīng)濟的進步，人們的用電需求日益增長，近年來，我國一些經(jīng)濟較為發(fā)達的城市甚至出現(xiàn)了電荒的情況，因此，電力資源的供不應(yīng)求也使其具有了保值增值的優(yōu)勢。

2．電廠建設(shè)項目投資的可行性研究

2．1市場可行性分析

在投資者進行電廠建設(shè)項目市場可行性分析時，主要需要對電力市場環(huán)境、需求情況、競爭情況、政府宏觀政策、具體區(qū)位等進行分析。充分了解電力市場宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境，例如影響電廠建設(shè)項目投資的政治因素、法律因素、社會文化因素、消費者因素、競爭企業(yè)因素等。認真考察現(xiàn)階段市場需求情況，通常消費者的需求會隨著項目價格的變化而產(chǎn)生變動，電價上漲，消費者需求量下降，電價下降，消費者需求量反而上升，因此，再進行投資前，需要充分考慮實際情況，做出科學(xué)的論證。目前，電力市場競爭激烈，按照競爭的形式，可以劃分成價格競爭和非價格競爭兩種，主要是從所獲利潤和項目方案的差異性兩方面進行競爭，應(yīng)對這一方面進行合理分析，判斷項目的優(yōu)勢和投資可行性。同時對電力相關(guān)的政府宏觀政策進行了解，根據(jù)企業(yè)實際情況合理運用。加強對電廠建設(shè)項目投資環(huán)境的分析。由于電廠建設(shè)項目投資具有不可逆性，因此，需要注重自然地理環(huán)境因素的分析，例如投資地點的地質(zhì)水文、距主要公路的遠近、氣候條件、自然資源等，同時也需要充分了解相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)情況，如通訊、排污、交通等。人口數(shù)量與其消費市場有著直接影響，經(jīng)濟集聚程度對消費者用電需求也有一定作用，因此，在投資前也應(yīng)對這些方面的信息進行收集。對電力建設(shè)項目投資市場區(qū)位進行分析。我國市場廣大，但是分布并不協(xié)調(diào)，因此，投資者在進行投資前，規(guī)劃者應(yīng)從可持續(xù)發(fā)展的角度進行合理規(guī)劃，是區(qū)域競爭優(yōu)勢充分體現(xiàn)出來，并結(jié)合我國實際情況對能源戰(zhàn)略等因素進行全面考慮，使投資者能夠正確的選擇區(qū)位投資項目，以避免不必要的成本支出，盡可能的實現(xiàn)投資優(yōu)勢的回收。

2．2財務(wù)可行性分析

對電廠建設(shè)項目投資成本進行分析。電廠建設(shè)需要消耗大量的人力、物力及土地資源［2］。投資者應(yīng)根據(jù)電廠建設(shè)項目投資的特點，合理選擇投資建設(shè)區(qū)域，基本需要考慮的成本費用包括土地費用、前期工程費用、火電項目能源費用、配套公共設(shè)施費用、銷售費用、財務(wù)費用、公共基礎(chǔ)設(shè)施費用及其他費用等。對電廠建設(shè)項目的資金來源進行分析。電廠建設(shè)項目投資的資金來源主要有三種途徑:資本金、企業(yè)自籌資金、借貸資金。資本金主要是指總投資中投資者提供的資金，國家要求，所有的經(jīng)營項目建設(shè)都需要具備一定的資本金。企業(yè)自籌資金主要是企業(yè)通過折舊、前年度結(jié)余等所獲得資金。借貸資金主要是從金融市場借入的資金，包括信貸資金和債券融資，在電廠建設(shè)項目投資中，主要的資金來源于商業(yè)銀行貸款，另外，企業(yè)自有資金、開發(fā)銀行貸款、利用外資等也是資金獲取的重要方式。

2．3風(fēng)險可行性分析

電力市場是不同于其他期貨市場的特殊復(fù)雜市場［3］。投資者在進行投資之前除了需要對其進行經(jīng)濟評價外，還需對其抗風(fēng)險能力進行分析。電廠建設(shè)項目的風(fēng)險主要分為財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險以及政策風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指在項目進行融資后，負債經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險。電廠建設(shè)項目需要龐大的資金量，因此，資金十分欠缺，需要通過貸款等形式進行補足，再利用財務(wù)杠桿作用擴大投資收益。當(dāng)收益超過借入資本，則會增加股本收益，一旦出現(xiàn)收益小于借款利息時，杠桿效益產(chǎn)生消極影響，使企業(yè)產(chǎn)生額外損失，出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。市場風(fēng)險是由于消費者偏好變化、市場供求變化產(chǎn)生的風(fēng)險。任何投資項目都離不開市場，一旦市場中的要素發(fā)生變動，就會對項目產(chǎn)生或大或小的影響，尤其是銷售市場、資金市場等的變化，還會使企業(yè)經(jīng)受除預(yù)期收益外的損失。政策風(fēng)險是指國家或地方關(guān)于電力相關(guān)政策變化所產(chǎn)生的風(fēng)險，例如土地政策、投資限制、稅收政策等。電廠建設(shè)項目投資周期長，政策的變化必將會對國內(nèi)外投資群體產(chǎn)生較大影響。面對這些風(fēng)險，在投資過程中，應(yīng)對電廠建設(shè)中的主要投資風(fēng)險進行準(zhǔn)確識別，并尋找適當(dāng)?shù)囊?guī)避策略。對于一些內(nèi)部風(fēng)險，如消費者信用、工程建設(shè)、合作伙伴信用等，通?？梢赃M行控制和轉(zhuǎn)移。對于一些外部風(fēng)險，如產(chǎn)品銷售、匯率變動、環(huán)境保護等，可以利用商業(yè)合同等方式轉(zhuǎn)移出去。結(jié)論電廠建設(shè)項目目前是一項具有較強吸引力的投資項目，投資者再進行投資前，應(yīng)對項目的可行性進行科學(xué)的研究。遵循客觀規(guī)律，采用先進技術(shù)進行風(fēng)險識別，細致研究其市場、財務(wù)、風(fēng)險方面的可行性，以保證投資者能夠理性投資，促進電力事業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。

作者：李占雨 單位:中央財經(jīng)大學(xué)