公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行會(huì)計(jì)信息的作用

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一、引言

我國(guó)于2006年出臺(tái)的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的最大亮點(diǎn)之一就是全面引入了公允價(jià)值計(jì)量模式，并且對(duì)金融工具進(jìn)行了重新分類，對(duì)其采用公允價(jià)值計(jì)量，同時(shí)要求上市公司自2007年1月1日起開始執(zhí)行。由于銀行業(yè)涉及到大量的金融工具，特別是金融危機(jī)的爆發(fā)，使得公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行業(yè)所產(chǎn)生的影響成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)關(guān)于公允價(jià)值的文獻(xiàn)以規(guī)范性研究居多，實(shí)證研究的文獻(xiàn)較少。本文依據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）和上海、深圳證券交易所網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，選擇我國(guó)上海和深圳證券交易所l4家上市銀行（由于農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行上市時(shí)間較短，本文予以剔除）可獲得的財(cái)務(wù)報(bào)表作為分析樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和財(cái)務(wù)波動(dòng)性角度實(shí)證研究公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)銀行業(yè)會(huì)計(jì)信息的影響，以期對(duì)該領(lǐng)域的研究提供參考。

二、公允價(jià)值計(jì)量對(duì)上市銀行會(huì)計(jì)信息的影響分析

（一）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響本文從相關(guān)性、可靠性和可比性三個(gè)方面進(jìn)行考察。

（1）相關(guān)性。相關(guān)性要求會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)與投資者等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的經(jīng)濟(jì)決策相關(guān)。資本市場(chǎng)的投資者作出定價(jià)決策時(shí)，會(huì)兼顧凈收益與凈資產(chǎn)，如果二者與股票價(jià)格或其變化保持實(shí)證式的相關(guān)性，就具有價(jià)值相關(guān)性。因此本文采用回歸法中的價(jià)格模型，考察公允價(jià)值使用前后會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的變化。本文選用的模型是價(jià)格模型：其中，Pit為i公司第t期期末的收盤價(jià)，EPSit和NAPSit分別表示每股盈余和每股凈資產(chǎn)，α0反映了模型中忽略的、與定價(jià)有關(guān)的信息，εit是隨機(jī)誤差項(xiàng)。選擇樣本為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后6年（2004~2009年）上市銀行季度數(shù)據(jù)，并對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行復(fù)權(quán)處理。運(yùn)用EVIEWS軟件進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析，回歸結(jié)果見表1。從表1可以看出，在公允價(jià)值計(jì)量下，模型中的EPS和NAPS在5%的置信水平下都通過了顯著性檢驗(yàn)，表明都有正向相關(guān)性，說明上市銀行的會(huì)計(jì)盈余和凈資產(chǎn)越大，其股價(jià)就會(huì)越高；凈資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性高于會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性，可能與銀監(jiān)會(huì)偏重于資產(chǎn)負(fù)債表的持續(xù)監(jiān)管思路有關(guān)，也反映了投資者相對(duì)于上市銀行的現(xiàn)實(shí)業(yè)績(jī)更加注重其長(zhǎng)期價(jià)值；模型調(diào)整R2為0.27，高于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行前的調(diào)整R268.75個(gè)百分點(diǎn)，表明公允價(jià)值計(jì)量下凈資產(chǎn)和會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性顯著上升。

（2）可靠性。公允價(jià)值計(jì)量使得銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容更豐富。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將原來于表外核算的金融衍生工具納入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)核算，并要求對(duì)嵌入衍生工具與主合同進(jìn)行分拆，作為獨(dú)立的金融工具進(jìn)行核算，增加了銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量。衍生金融工具的公允價(jià)值計(jì)量和表內(nèi)核算將使報(bào)表使用者對(duì)銀行的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況有更好的了解。另外，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)化程度不高，金融市場(chǎng)體系仍不完善，采用估值技術(shù)和未來現(xiàn)金流折現(xiàn)計(jì)算以及公允價(jià)值的后續(xù)計(jì)量難度較大。考慮到我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值運(yùn)用是有條件的，即金額能夠取得并可靠計(jì)量。在公允價(jià)值不能可靠計(jì)量或難以取得的情況下，還是采用歷史成本計(jì)量，從而有效地提高了上市銀行會(huì)計(jì)信息的可靠性。從外部審計(jì)情況看，14家上市銀行年度報(bào)告連續(xù)多年全部被外部審計(jì)師出具了標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見審計(jì)報(bào)告。

（3）可比性。由于金融工具將在相同的時(shí)點(diǎn)、根據(jù)同一原則進(jìn)行估價(jià)，公允價(jià)值計(jì)量的廣泛運(yùn)用使會(huì)計(jì)信息之間可比性大幅提高。以我國(guó)同時(shí)在上海和香港證券交易所上市的5家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為例，2010年末交通銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、工商銀行這5家銀行經(jīng)審計(jì)后基于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則和中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)無差異。

（二）對(duì)財(cái)務(wù)波動(dòng)性的影響從銀行凈利潤(rùn)和股東權(quán)益兩方面進(jìn)行考察。

（1）對(duì)上市銀行凈利潤(rùn)的影響。公允價(jià)值計(jì)量對(duì)上市銀行凈利潤(rùn)的影響主要體現(xiàn)在公允價(jià)值變動(dòng)的損益科目上。該科目綜合反映了交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)上市銀行當(dāng)期損益的影響程度。從2010年14家上市銀行披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，有7家銀行存在公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，7家銀行存在公允價(jià)值變動(dòng)凈損失?？傮w上看，14家銀行的公允價(jià)值變動(dòng)凈損益合計(jì)為29.23億元，占凈利潤(rùn)合計(jì)比重的絕對(duì)值為0.51%。由此可以初步判斷，公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)銀行凈利潤(rùn)的整體影響不大。從2007~2010年的公允價(jià)值變動(dòng)損益占凈利潤(rùn)的比率(即凈利潤(rùn)對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的敏感程度)來看（見表2），四年間14家上市銀行敏感系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差呈下降趨勢(shì)，說明公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)銀行凈利潤(rùn)的波動(dòng)影響趨緩；中國(guó)銀行的敏感系數(shù)相對(duì)較大，四年平均系數(shù)絕對(duì)值大于9％。從單個(gè)銀行看，2007~2008年，由于我國(guó)股市處于牛市行情，上市公司持有的交易性金融資產(chǎn)價(jià)格上漲，致使大多數(shù)銀行實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值凈收益；2009年，在金融危機(jī)影響下，大部分銀行公允價(jià)值產(chǎn)生了凈損失。2010年，在公允價(jià)值變動(dòng)凈收益的銀行中，絕對(duì)值最大的是建設(shè)銀行，其公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為16.59億元，絕對(duì)值最小的為深發(fā)展銀行，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為0.18億元；在公允價(jià)值變動(dòng)凈損失的銀行中，絕對(duì)值最大的是寧波銀行，其公允價(jià)值變動(dòng)凈損失為1.04億元，寧波銀行也是公允價(jià)值變動(dòng)額占凈利潤(rùn)比率的絕對(duì)值最大的銀行。從標(biāo)志變異指標(biāo)來看，2010年14家銀行公允價(jià)值變動(dòng)損益占凈利潤(rùn)比率的極差為5.72%，標(biāo)準(zhǔn)差為1.36％，這說明公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)銀行凈利潤(rùn)影響的個(gè)體差異比較大，即公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)個(gè)別銀行的凈利潤(rùn)造成了較大影響。

（2）對(duì)上市銀行股東權(quán)益的影響。公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)股東權(quán)益的影響主要反映于直接計(jì)入資本公積的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)。從總體上看，2007~2009年，14家上市銀行可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)與股東權(quán)益比值的平均絕對(duì)值分別為2.63%、2.43%和0.66%。2010年14家上市銀行可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)額合計(jì)為-36.25億元，占股東權(quán)益合計(jì)數(shù)的比率為-0.12%，這說明公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)銀行股東權(quán)益的整體影響較小。從單個(gè)銀行看（見表3），2007年11家銀行的可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額為負(fù)值，只有3家銀行的公允價(jià)值變動(dòng)額為正值；公允價(jià)值變動(dòng)額占股東權(quán)益比例最大的是民生銀行，為13.51%。2008年、2009年公允價(jià)值變動(dòng)占股東權(quán)益比率為負(fù)值的銀行分別減少至4家和6家；在2010年，公允價(jià)值變動(dòng)占股東權(quán)益比率為負(fù)值的銀行增至12家，其中變動(dòng)幅度最大的是深發(fā)展，為-3.96%。上述分析反映出公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)銀行股東權(quán)益影響的個(gè)體差異比較大，對(duì)個(gè)別銀行的股東權(quán)益造成了較大影響。

三、結(jié)論

（一）研究結(jié)論商業(yè)銀行運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量能夠更加真實(shí)、公允地反映銀行資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值變化，對(duì)提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性、可靠性和可比性具有積極的意義。從宏觀層面看，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行的整體財(cái)務(wù)狀況并未帶來實(shí)質(zhì)性影響，其主要原因：一是我國(guó)金融產(chǎn)品單一，利率和匯率還未完全市場(chǎng)化，公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)金融市場(chǎng)影響仍比較有限；二是在監(jiān)管當(dāng)局“謹(jǐn)慎適度選用公允價(jià)值計(jì)量模式”的監(jiān)管思路下，上市銀行選擇公允價(jià)值計(jì)量比較謹(jǐn)慎。從微觀層面看，公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)個(gè)別上市銀行的凈利潤(rùn)和股東權(quán)益產(chǎn)生了較大影響，增加了上市銀行的財(cái)務(wù)波動(dòng)性。由于我國(guó)市場(chǎng)化程度不高，加之會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系仍不完善，導(dǎo)致商業(yè)銀行運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量仍存在諸多困難。主要體現(xiàn)在：一是公允價(jià)值測(cè)算的主觀性削弱了會(huì)計(jì)信息的可靠性。由于我國(guó)金融市場(chǎng)范圍相對(duì)較狹窄，因此上市銀行缺乏金融工具相關(guān)的市場(chǎng)價(jià)格，確定其公允價(jià)值需要依賴大量復(fù)雜的模型進(jìn)行計(jì)算，這樣不可避免的帶有主觀判斷，影響公允價(jià)值的“公允”。二是公允價(jià)值的順周期效應(yīng)將加大銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的難度。公允價(jià)值計(jì)量將銀行的會(huì)計(jì)核算與資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為緊密地聯(lián)系在一起，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，利率、匯率市場(chǎng)化程度提高，公允價(jià)值順周期效應(yīng)更加明顯，這將使商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，增加資產(chǎn)負(fù)債管理難度。

（二）相關(guān)建議一是加強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量研究，拓寬公允價(jià)值計(jì)量運(yùn)用范圍。應(yīng)深入研究在不同市場(chǎng)環(huán)境下公允價(jià)值的計(jì)量與應(yīng)用，加強(qiáng)計(jì)量方法的可理解性和可操作性。如在對(duì)金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量的具體會(huì)計(jì)處理上，可以取金融資產(chǎn)某一時(shí)期市場(chǎng)交易價(jià)格的平均價(jià)格作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，從而熨平公允價(jià)值計(jì)量模式“順周期效應(yīng)”的影響。新準(zhǔn)則引入公允價(jià)值計(jì)量模式后，有利于增強(qiáng)銀行財(cái)務(wù)信息的透明度，提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，因此建議在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中逐步推廣公允價(jià)值計(jì)量模式。二是強(qiáng)化商業(yè)銀行管理制度建設(shè)，提高會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)。一方面，要加強(qiáng)會(huì)計(jì)管理工作，利用會(huì)計(jì)信息圍繞資本充足率、流動(dòng)性、收益性的動(dòng)態(tài)平衡拓展資產(chǎn)負(fù)債管理工作，通過實(shí)施全面成本管理和預(yù)算管理，促進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)效益的提高。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)借鑒國(guó)外銀行的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，采用先進(jìn)信息技術(shù)，如數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，逐步建立涵蓋全部業(yè)務(wù)管理信息的數(shù)據(jù)平臺(tái)，優(yōu)化各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程，把公允價(jià)值估值的不良操控控制到最小范圍。同時(shí)，商業(yè)銀行還要重視和加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)專業(yè)人員的業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，使其盡快掌握公允價(jià)值會(huì)計(jì)的有關(guān)要求及其操作要點(diǎn)。三是提升監(jiān)管效能，做好監(jiān)督協(xié)調(diào)工作。為確保銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確、有效運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管部門必須提升監(jiān)管效能，規(guī)范公允價(jià)值的應(yīng)用。一方面密切關(guān)注單個(gè)銀行的財(cái)務(wù)波動(dòng)性，要求銀行定期提供關(guān)于如何運(yùn)用公允價(jià)值的輔助信息的監(jiān)管報(bào)告，及時(shí)評(píng)估公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)我國(guó)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的影響。另一方面監(jiān)管部門應(yīng)積極參與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與完善，可會(huì)同財(cái)政部共同研究制定一項(xiàng)專門針對(duì)銀行運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量屬性的規(guī)范或指南，從制度上進(jìn)一步規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用。