企業(yè)籌資中納稅籌劃問題研討

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摘要：本文簡述企業(yè)籌資的現(xiàn)況和企業(yè)籌資的方法，企業(yè)納稅籌劃的起因、種類、常用方法。第一章,是本文的引言,這一部分簡述納稅籌劃在企業(yè)籌資中的目的及意義，第二章是本文的核心，講述了納稅籌劃的主要方式及常用方法。第三章，主要從籌資方式不同對應(yīng)的稅種不同，從而研究不同稅種需要進(jìn)行的納稅籌劃。第四章,講述了不同籌資方式的籌資效果。

關(guān)鍵詞：納稅籌劃；稅收效果；最大利益化；企業(yè)籌資

隨著近年來我國對稅收法律的不斷完善和改革，我國企業(yè)開始進(jìn)入全面稅收約束的市場環(huán)境。在這樣的市場經(jīng)濟(jì)中，稅收在企業(yè)的支出中占比很大，是企業(yè)現(xiàn)金流出的重要來源。隨著納稅對企業(yè)的各項(xiàng)活動的影響越來越大，稅收與企業(yè)的凈利潤也直接相關(guān)，所以也成了企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)著重考慮的因素。

一、納稅籌劃的概念

因?yàn)槎惙ㄖ杏卸喾N稅收方式，針對不同情況規(guī)定了不同的稅率，而且還有很多稅收優(yōu)惠政策，所以納稅籌劃就是指企業(yè)在遵守法律法規(guī)的前提下,利用稅法的彈性，在企業(yè)規(guī)劃組織架構(gòu)，進(jìn)行策略部署以及經(jīng)營理財(cái)時(shí)，額外對稅收進(jìn)行分析規(guī)劃，從而達(dá)到納稅總額的減少和企業(yè)稅后凈利潤的增加的一種財(cái)務(wù)管理活動。為了達(dá)到這一目標(biāo)，企業(yè)就要在經(jīng)營和核算的各個(gè)環(huán)節(jié)，比如籌資投資方式、收入分配形式及組織形式選擇上，充分考慮稅收因素，事先進(jìn)行納稅規(guī)劃。納稅籌劃不是偷稅、漏稅，偷稅、漏稅行為是由于對稅法的不正確理解，或者是違背法律所造成的，這與納稅籌劃有著本質(zhì)的區(qū)別，納稅籌劃行為是建立在合法的基礎(chǔ)上。企業(yè)進(jìn)行納稅統(tǒng)籌時(shí)，納稅負(fù)擔(dān)可以得到大量緩解，從而增添企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，正因?yàn)槿绱思{稅統(tǒng)籌應(yīng)該得到企業(yè)的利用和推廣。但是許多納稅籌劃方案在理論上雖然可以減少一些稅金或降低稅負(fù)的一部分，在實(shí)踐中往往不能達(dá)到預(yù)期效果，很多納稅籌劃方案造成納稅籌劃失敗的原因是由于不符合成本效益原則。納稅籌劃作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中不可或缺的重要組成部分，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為目的，所以只有當(dāng)籌劃結(jié)果中節(jié)稅金額大于支出金額時(shí)，納稅籌劃才算成功遵循了成本效益的原則，給企業(yè)增添了經(jīng)濟(jì)利益。納稅籌劃并不是一成不變的，與稅收政策相同，在不同的地域、不同的國家，甚至是不同的時(shí)間，納稅籌劃都應(yīng)該根據(jù)稅收政策的改變做出調(diào)整，這樣才能做出不違反稅收政策的同時(shí)，取得企業(yè)利益的最大化。

二、納稅籌劃的主要方式及常用方法

（一）避稅籌劃

避稅籌劃是指以非違法的手段達(dá)到少繳稅或不繳稅目的的手段，因此不能說避稅籌劃是違法的，但在道德上也不能稱之為合法。正因?yàn)楸芏惢I劃沒有以非違法的手段來規(guī)避納稅，沒有相關(guān)的法律可以制裁。因此規(guī)避籌劃與逃稅一樣直接導(dǎo)致國家財(cái)政收入的減少，和稅收制度的不公平，對國家稅法造成了極大的危機(jī)，并且間接導(dǎo)致了社會的腐敗，所以避稅必須需要通過反避稅手段加以抑制。但避稅與逃稅又存在著本質(zhì)的差別，逃稅是非法的，它直接采用非法的手段實(shí)現(xiàn)少交稅和不交稅的目的，因此對逃稅應(yīng)的處罰力度和打擊程度應(yīng)該加大，而避稅就算加強(qiáng)立法和征管，也不在法律制裁范圍內(nèi)，只能采用堵塞漏洞的方法，暫時(shí)沒有全面的解決方案。

（二）節(jié)稅籌劃

節(jié)稅籌劃是建立在納稅人在不違反稅法的條件下，通過利用稅法中關(guān)于起征點(diǎn)、減免稅等優(yōu)惠政策，改善籌資和投資計(jì)劃，精心規(guī)劃經(jīng)營方式，從而實(shí)現(xiàn)少繳或不繳稅的目標(biāo)的方法。

（三）轉(zhuǎn)嫁籌劃

稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁是指企業(yè)納稅人利用價(jià)格杠桿，對價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，并通過一些經(jīng)濟(jì)手段，將稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商或者消費(fèi)者，以此來減輕企業(yè)自身的稅負(fù)，提高企業(yè)的稅收利潤。

（四）規(guī)避稅收陷阱

規(guī)避稅收陷阱是指在稅收政策中存在著一些容易被認(rèn)為是稅收陷阱的條例，企業(yè)在活動經(jīng)營中應(yīng)該加以注意和規(guī)避，以減少不必要的納稅負(fù)擔(dān)。

（五）涉稅零風(fēng)險(xiǎn)

涉稅零風(fēng)險(xiǎn)是指納稅人在稅務(wù)機(jī)關(guān)紀(jì)律里沒有任何不良記錄，在收稅過程中損失的風(fēng)險(xiǎn)小，甚至可以忽略不計(jì)的稅收。納稅人需要有清楚準(zhǔn)確的生產(chǎn)經(jīng)營賬目，并且減值準(zhǔn)確申報(bào)稅款并及時(shí)的繳納稅款。

三、企業(yè)籌資中納稅籌劃的應(yīng)用

企業(yè)籌資是指在企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)，由于對資金需求量的改變，需要通過金融市場、以及其他籌資渠道利用不同的方法籌集所需資金。企業(yè)生產(chǎn)鏈可以分為以下四個(gè)部分：籌資、投資、經(jīng)營活動和利潤分配。首先企業(yè)針對生產(chǎn)活動計(jì)算出一定量的資金需求，然后通過籌資來滿足啟動資金；其次通過投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值和資金的流動，以及投入生產(chǎn)后完成經(jīng)營管理實(shí)現(xiàn)一定的收入和資金增值，最后對增值部分進(jìn)行合理分配。所以籌資是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的第一步，也是企業(yè)進(jìn)行投資、經(jīng)營活動的前提條件。由于企業(yè)本身的資金有限，所以企業(yè)必須要良好利用籌資方法，籌集到所需資金，以便實(shí)現(xiàn)后續(xù)經(jīng)營活動和擴(kuò)大再生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)良好的效益，完成目標(biāo)，這樣才能在競爭激烈的行業(yè)中有一席之地。企業(yè)籌資的資金來源可分為內(nèi)部籌資和外部籌資。內(nèi)部籌資是指企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部籌集資金，例如投資者投入資金、盈余公積、資本公積等；外部籌資是企業(yè)在金融市場中通過金融機(jī)構(gòu)籌集資金，但是企業(yè)要為籌集到的資金支付利息。從籌資的先后來看，企業(yè)籌資是先進(jìn)行內(nèi)部籌資，即投資者投入資金，隨著企業(yè)發(fā)展的順利進(jìn)行和為了獲得更大的發(fā)展空間，在行業(yè)中競爭能力的增強(qiáng)，企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，當(dāng)企業(yè)在有一定的資金累積和抗風(fēng)險(xiǎn)能力后便會通過外部籌資融資。企業(yè)中的籌資方式主要分為以下幾種：（1）發(fā)行優(yōu)先股。優(yōu)先股對于普通股而言，在利潤分配及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面都存在一定的優(yōu)勢。因?yàn)閮?yōu)先股股利一般不收企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響，有固定股利支付方式。企業(yè)優(yōu)先股成本與企業(yè)優(yōu)先股股利、企業(yè)優(yōu)先股籌資總額和籌資費(fèi)率有關(guān)，與稅收因素也存在巨大聯(lián)系，因?yàn)閮?yōu)先股股利也是按照稅后凈利潤發(fā)放，所以優(yōu)先股籌資方式也不夠進(jìn)行所得稅的納稅籌劃。（2）發(fā)行債券。在發(fā)行債券的籌資過程中，企業(yè)通過發(fā)行債券籌資的成本與企業(yè)所得稅有關(guān)，可以通過納稅籌劃降低企業(yè)籌資成本。（3）銀行借貸。銀行借貸是企業(yè)從銀行或其他非銀行性金融機(jī)構(gòu)融入資金的行為活動，主要包括長期貸款償還期限超過1年,不到1年的短期借款，一般由于企業(yè)運(yùn)營資金的周轉(zhuǎn)而產(chǎn)生銀行借款的行為，直接企業(yè)的固定資產(chǎn)建設(shè)。在銀行貸款融資的過程中,企業(yè)通過銀行貸款融資成本相關(guān)的企業(yè)所得稅,因此公司融資稅收籌劃時(shí)應(yīng)該考慮銀行貸款融資稅收籌劃。（4）發(fā)行普通股。發(fā)行股票的條件符合發(fā)行人融資或股息分配的實(shí)現(xiàn),為目的的,依照法定程序,免費(fèi)提供給投資者或原股東發(fā)行股份或股票的行為。發(fā)行股票是企業(yè)權(quán)益籌資的重要方式，發(fā)行股票籌資由于不需要還本付息，企業(yè)不會產(chǎn)生到期無法還本付息導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。但是由于股東是企業(yè)剩余利潤的分配者，股票數(shù)量的多少直接影響了每股盈余的大小，所以股票籌資的成本較高。企業(yè)發(fā)行普通股籌資的成本與企業(yè)的股利政策、企業(yè)籌資總額以及企業(yè)籌資費(fèi)率有關(guān)，與企業(yè)所得稅因素?zé)o關(guān)，因?yàn)槠髽I(yè)普通股的股利是按扣除企業(yè)所得稅后的凈利潤發(fā)放，普通股籌資發(fā)生的籌資成本不會減少企業(yè)應(yīng)繳納的所得稅額，所以通過企業(yè)發(fā)行普通股來籌資的過程中不存在所得稅的納稅籌劃問題。（5）留存收益。留存收益是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的，是因?yàn)榘l(fā)展的需要或其他法定原因的要求，不能分配給所有者，必須保留在公司的利潤。是企業(yè)自身的資本積累,企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤中提取或留存于企業(yè)的內(nèi)部積累,它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中實(shí)現(xiàn)的凈利潤。企業(yè)留存收益籌資的成本與企業(yè)下一期的股利支付額、企業(yè)留存收益籌資額以及固定股利增長率有關(guān)，與企業(yè)稅收因素?zé)o關(guān)。一般情況下企業(yè)普通股籌資的費(fèi)率比其他的籌資額小得多，所以對企業(yè)籌資成本率的影響小得多，所以企業(yè)留存收益籌資與普通股籌資的成本率幾乎相等。多樣的籌資方法便會對應(yīng)影響不同的企業(yè)稅后凈利潤，多樣的企業(yè)股利支付方式也會影響權(quán)益投資者的收入，權(quán)益投資者在收到公司股息的同時(shí)應(yīng)依法繳納個(gè)人所得稅。在企業(yè)籌資過程中的納稅籌劃最主要的是所得稅的籌劃，相對于增值稅和消費(fèi)稅等其他稅收企業(yè)涉及的很少，而印花稅等稅種由于數(shù)額較小沒有籌劃的必要，所以企業(yè)籌資納稅籌劃的重點(diǎn)應(yīng)是在籌資過程中關(guān)于所得稅的籌劃。

四、不同籌資方式的稅收效果

（一）長期借款

貸款是貸款期限很長一段時(shí)間在一年多的借貸,它由兩部分組成,借貸的成本利率和借款成本。從某種程度上看,貸款的利息高將直接導(dǎo)致融資成本的增加,但由于符合貸款利率和借款成本,可能包括在稅前扣除的成本或攤銷,又可以減少所得稅的繳納費(fèi)用，它們是在稅前扮演發(fā)揮作用的角色。設(shè)企業(yè)向銀行借款100萬元，借款年限為5年，年利率為10%，籌資費(fèi)用率為0.4%，因?yàn)榻杩畹睦⒑唾M(fèi)用可以計(jì)入稅前成本費(fèi)用進(jìn)行扣除或攤銷，所以企業(yè)通過納稅籌劃可以少繳所得稅12.6萬元。

（二）發(fā)行債券

發(fā)行債券的成本主要包括債券利息和融資成本。在債券利息中，長期貸款利息可以稅前扣除所得稅,稅后債務(wù)成本為計(jì)算基礎(chǔ)。假設(shè)一公司發(fā)行6年期300萬面額的債券，票面利率為12%，發(fā)行費(fèi)用率為3%，因?yàn)閭睦⒑突I資的費(fèi)用可以在上繳所得稅前扣除，因此企業(yè)可以少繳納所得稅56.25萬元。萬一遇到債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的情況,如果能更準(zhǔn)確地計(jì)算資本成本、與實(shí)際價(jià)格，就會在發(fā)行的中加以改進(jìn)。

（三）留存收益

留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的,本質(zhì)上歸股東所有。這部分股東不會派遣稅后利潤而是留存在企業(yè)中,對企業(yè)而言是一個(gè)額外的投資項(xiàng)目。企業(yè)如果進(jìn)行留存收益再投資，收益率低于股東獲得的另一個(gè)類似的投資收益率的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)將留存收益分配給股東。將會更難以估算留存收益成本的債務(wù)成本,這是因?yàn)槠髽I(yè)的股東和未來的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)都很預(yù)測，很難做出準(zhǔn)確的確定所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在大量計(jì)算留存收益的成本的方法中,最常見的是“資本資產(chǎn)定價(jià)模型法”。正因?yàn)榱舸媸找媸窃谄髽I(yè)所得稅之后存在,所以公司不能利用留存收益進(jìn)行納稅籌劃,所以也就沒有了儲蓄稅金額。

（四）普通股成本

公司發(fā)行股票籌集資金,普通股的成本通常根據(jù)“股息增長模型”計(jì)算。發(fā)行股票融資成本較高,在計(jì)算資本成本時(shí)要考慮融資成本。假設(shè)一個(gè)公司的普通股股票市場現(xiàn)值為49元，預(yù)計(jì)年增長率為11%，本年發(fā)放股利是2元。如果該公司發(fā)行新股票，新股的發(fā)行總額為200萬元，籌資費(fèi)用率為12%，該公司適用的企業(yè)所得稅率為25%，那么發(fā)行新股票的成本就為16.15%。企業(yè)通過發(fā)行普通股籌資，而其發(fā)行股票所支付的費(fèi)用可以在繳納所得稅之前扣除，但資本成本也就是普通股股息必須繳納所得稅之后才能分配，所以該企業(yè)發(fā)行普通股股票可以節(jié)稅200×12%×25%=6萬元。

五、結(jié)語

籌資是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的第一步，也是企業(yè)進(jìn)行投資、經(jīng)營活動的前提條件。稅收是企業(yè)凈利潤的最大抵減項(xiàng)，近年來我國對于納稅籌劃的研究還尚未開發(fā)完全，納稅籌劃可以通過力高企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率來提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，從而為企業(yè)創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。因此，實(shí)施納稅籌劃是企業(yè)籌資以及利益驅(qū)動下的必然的選擇。企業(yè)應(yīng)大力發(fā)展提高納稅籌劃的能力，要努力研究稅法和相關(guān)優(yōu)惠政策而降低納稅額，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅后凈利潤的增加，讓股東的收益提高，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。盡管納稅籌劃的目的是為了減少納稅，但是若要達(dá)到真的產(chǎn)生實(shí)效，納稅等級應(yīng)該每年一致。企業(yè)籌資過程中，由于方法不同也會涉及不同的稅收項(xiàng)目，企業(yè)在納稅籌劃過程中決定用何種方式時(shí)，將稅收盡可能減少的目標(biāo)是不可取的，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)考慮，并以實(shí)現(xiàn)它為主。中國近年來，國民經(jīng)濟(jì)水平的總體得到提高,納稅籌劃在中國正面臨著嶄新的機(jī)遇。在不久的將來，我國的稅收制度將會與國際稅收制度趨于統(tǒng)一,所得稅和財(cái)產(chǎn)稅也會越來越完善。會有越來越多的人成為合法的納稅人,全社會的稅收意識將會隨之改善。所以稅收籌劃的需求將會越來越大,必須加快建設(shè)稅收征管機(jī)制，完善稅收來源和提高和包含所得稅稅基等直接稅收體系，抓住增加稅收減少的機(jī)會。稅收政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中已變得不可或缺，它們可以擴(kuò)大企業(yè)對納稅籌劃的需求,還可以為納稅籌劃帶來新的概念和技術(shù)上的提升,從而促進(jìn)我國納稅籌劃的進(jìn)步和研究。國內(nèi)納稅籌劃和應(yīng)抓住這個(gè)發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)市場和外國機(jī)構(gòu)和人員共同發(fā)展,努力提高自己的專業(yè)能力。與此同時(shí)，立法機(jī)關(guān)和稅務(wù)機(jī)關(guān)也應(yīng)當(dāng)加快稅收立法和司法建設(shè)的步伐,積極協(xié)助專家研究改革，最大化的減少稅法本身和稅收征管漏洞,推動稅收征管效率的提高，指導(dǎo)稅收籌劃的健康發(fā)展。

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作者:趙慧梅 單位:西山煤電（集團(tuán)）有限責(zé)任公司水泥廠