光伏電站收購財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)探討
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摘要：某集團(tuán)公司作為綜合性能源集團(tuán)，為向綠色能源發(fā)展轉(zhuǎn)型，專門發(fā)起設(shè)立了一支產(chǎn)業(yè)基金。該產(chǎn)業(yè)基金所屬SPV公司收購了一批光伏電站的控股權(quán)，筆者作為SPV公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，全程參與了該項(xiàng)目的收購，并在交割后對(duì)項(xiàng)目公司實(shí)施財(cái)務(wù)管控。為維護(hù)基金投資人權(quán)益、控制各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，受讓方對(duì)本次收購進(jìn)行了精心謀劃。本文從財(cái)務(wù)管理角度，分享合同談判、項(xiàng)目接收和接收后日常財(cái)務(wù)管控等環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)，以供其他單位借鑒。
關(guān)鍵詞：光伏電站；收購；財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)
一、交易背景
在持續(xù)的金融去杠桿進(jìn)程中，監(jiān)管政策密集出臺(tái)，使得一直高杠桿經(jīng)營的轉(zhuǎn)讓方面臨著流動(dòng)性壓力。而國家每年可再生能源補(bǔ)貼基金額不足以覆蓋當(dāng)年的支出，光伏發(fā)電企業(yè)賬面應(yīng)收國家可再生能源補(bǔ)貼(以下簡稱“國補(bǔ)”)存在近兩年的賬期。為緩解資金壓力，轉(zhuǎn)讓方擬出售持有的光伏電站。經(jīng)多次溝通，交易標(biāo)的確定為已納入前七批國家可再生能源補(bǔ)貼目錄、資產(chǎn)權(quán)屬清晰的一批電站100%股權(quán)。資產(chǎn)包總?cè)萘砍?0萬千瓦、總資產(chǎn)超50億元。每家電站均為獨(dú)立法人，主要分布于新疆、青海、內(nèi)蒙、安徽、江西等地。
二、合同談判
在完成對(duì)每個(gè)電站的財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)盡調(diào)后，雙方進(jìn)行了合同談判。出于保障受讓方的利益，在協(xié)議中做了以下安排：
(一)交易價(jià)格光伏電站的業(yè)務(wù)模式比較簡單，按照收益法評(píng)估作價(jià)，本次交易的價(jià)格主要是受電站的發(fā)電收入和國補(bǔ)回款周期影響。電站員工的勞動(dòng)關(guān)系在交割日前全部轉(zhuǎn)移至轉(zhuǎn)讓方的運(yùn)維公司，電站交割后繼續(xù)委托轉(zhuǎn)讓方運(yùn)維，運(yùn)維費(fèi)以包干方式結(jié)算，運(yùn)維費(fèi)價(jià)格與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告涵蓋的內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)一致。受讓方以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)的主營業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ)，按照各項(xiàng)目公司對(duì)應(yīng)年度的發(fā)電收入對(duì)轉(zhuǎn)讓方的運(yùn)維工作進(jìn)行考核。在各項(xiàng)目公司評(píng)估報(bào)告口徑主營業(yè)務(wù)總收入正負(fù)偏差一定范圍內(nèi)，豁免考核責(zé)任，超出豁免范圍部分按一定比例進(jìn)行獎(jiǎng)懲。項(xiàng)目公司應(yīng)收國補(bǔ)的賬期在兩年左右，基準(zhǔn)日應(yīng)收國補(bǔ)余額較大。項(xiàng)目公司基建和并網(wǎng)后，轉(zhuǎn)讓方一直通過無息借款方式向項(xiàng)目公司輸血，股東往來借款的合計(jì)余額比應(yīng)收國補(bǔ)更大。項(xiàng)目公司應(yīng)付股東欠款與交割日應(yīng)收國補(bǔ)等額部分，待相應(yīng)國補(bǔ)到賬后歸還；超過交割日應(yīng)收國補(bǔ)的部分，在交割后兩個(gè)月內(nèi)歸還。另外，對(duì)于交割后新增的國補(bǔ)，其收現(xiàn)時(shí)間對(duì)評(píng)估作價(jià)有較大影響，雙方也進(jìn)行了重點(diǎn)協(xié)商。
(二)過渡期安排股權(quán)交割日為目標(biāo)股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成工商變更登記之日。自評(píng)估基準(zhǔn)日到交割日期間，為過渡期。在條件允許的情況下，爭取過渡期實(shí)現(xiàn)的凈利潤按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的股權(quán)比例由新股東享有。為加速股轉(zhuǎn)變更，本次交易轉(zhuǎn)讓方堅(jiān)持過渡期損益仍由其享有，約定過渡期形成的凈利潤在扣除計(jì)提法定盈余公積后的余額，通過利潤分配形成對(duì)轉(zhuǎn)讓方的應(yīng)付股利。對(duì)于標(biāo)的公司截至交割日賬面未分配利潤為負(fù)數(shù)的，在彌補(bǔ)以前年度虧損后再行分配。若標(biāo)的公司在過渡期發(fā)生虧損，直接相應(yīng)扣減股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。
(三)股轉(zhuǎn)款支付節(jié)奏根據(jù)業(yè)內(nèi)通行做法，股轉(zhuǎn)款分四期支付，每一期支付都設(shè)置明確的先決條件。如第一期的先決條件主要是金融機(jī)構(gòu)出具書面確認(rèn)同意延續(xù)已存在的貸款和融資租賃合同，并維持原擔(dān)保方式不變；完成工商變更取得新的營業(yè)執(zhí)照；完成印章、證照、銀行U盾及密鑰的交接等。第四期為列舉的消缺、合規(guī)手續(xù)清單全部辦理完畢。對(duì)于標(biāo)的公司交割日之前存在的除應(yīng)收國家補(bǔ)貼之外的應(yīng)收款項(xiàng)，轉(zhuǎn)讓方承諾于支付第四期股轉(zhuǎn)款前收回，否則受讓方有權(quán)在第四期股轉(zhuǎn)款中扣減。另外，約定觸發(fā)回購條款的情形，比如交割日前存在重大瑕疵導(dǎo)致電站無法正常發(fā)電或被責(zé)令停產(chǎn)等，并約定回購價(jià)款的計(jì)算方式。
(四)承諾與保證一是標(biāo)的公司一直合法合規(guī)納稅，若發(fā)生交割日前事宜造成補(bǔ)交稅費(fèi)及罰款的，由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。交割日后標(biāo)的公司每年實(shí)際應(yīng)繳納的土地使用稅、房產(chǎn)稅超過目前實(shí)際繳納的(因稅率發(fā)生變化導(dǎo)致的除外)，超出部分由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。二是轉(zhuǎn)讓方承諾標(biāo)的公司獲得電力業(yè)務(wù)許可證、竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告、水土保持驗(yàn)收、環(huán)保驗(yàn)收、土地及房產(chǎn)證書，且就辦理上述合規(guī)手續(xù)所需費(fèi)用由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)；項(xiàng)目公司因協(xié)議附件列明的消缺整改事項(xiàng)而產(chǎn)生的所有消缺整改費(fèi)用由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。三是標(biāo)的公司不存在協(xié)議附件《披露函》中明確披露之外的負(fù)債、或有負(fù)債、向第三方承擔(dān)的擔(dān)保及正在履行的金額較大的關(guān)聯(lián)交易。
三、項(xiàng)目接收
項(xiàng)目接收始于交割日，包括資料(含印章、U盾)交接、資產(chǎn)盤點(diǎn)接收、各項(xiàng)變更、債權(quán)債務(wù)清理、賬務(wù)處理交接等環(huán)節(jié)，終于交割日審計(jì)定稿。
(一)交割前準(zhǔn)備工作根據(jù)盡調(diào)階段掌握的情況，有些工作可以讓轉(zhuǎn)讓方在交割日前先行處理完成，例如：梳理項(xiàng)目公司銀行賬戶清單，并將閑置賬戶銷戶；將項(xiàng)目公司與轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)方之間的債權(quán)債務(wù)，通過債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或者現(xiàn)金清償方式全部歸集至項(xiàng)目公司與轉(zhuǎn)讓方之間的債權(quán)債務(wù)；部分電站會(huì)收到電力公司背書紙質(zhì)銀行承兌匯票結(jié)算電費(fèi)，將相關(guān)電站銀行賬戶開通電子匯票功能，并與電力公司溝通用電子匯票取代紙質(zhì)匯票；涉及新簽署屬于電站包干運(yùn)維范疇的合同，直接由轉(zhuǎn)讓方的運(yùn)維公司作為合同主體，已由項(xiàng)目公司簽署且尚未履行完畢的，在交割日前變更合同主體。
(二)資料交接為加快資料交接速度，可由轉(zhuǎn)讓方先行盤點(diǎn)整理交接清單，在交接時(shí)由受讓方進(jìn)行核對(duì)確認(rèn)。嚴(yán)格執(zhí)行交割日接收相應(yīng)標(biāo)的公司的印章、U盾及密鑰、開戶許可證、銀行空白憑證等資料，確保交割日之后不再發(fā)生由轉(zhuǎn)讓方操作的款項(xiàng)支付或者相關(guān)資料用印。憑證、賬簿、報(bào)表、銀行存款余額調(diào)節(jié)表及對(duì)賬單、納稅申報(bào)資料、審計(jì)報(bào)告、增值稅抵扣聯(lián)等會(huì)計(jì)檔案，為方便事務(wù)所開展工作，在交割日審計(jì)外勤結(jié)束后交接。對(duì)于合同原件的交接，需要轉(zhuǎn)讓方提供包括合同名稱、相對(duì)方名稱、合同期限、履行狀態(tài)、合同金額、已支付金額等信息的臺(tái)賬，以方便接收核對(duì)及后續(xù)管理。
(三)資產(chǎn)盤點(diǎn)接收在事務(wù)所交割日審計(jì)外勤時(shí)，與事務(wù)所一起完成固定資產(chǎn)的盤點(diǎn)接收。由轉(zhuǎn)讓方以匯流箱為單位先行編制盤點(diǎn)表，細(xì)化到每條支路上的組件數(shù)量及組件容量，受讓方進(jìn)行抽盤。若發(fā)現(xiàn)實(shí)際盤點(diǎn)的組件總?cè)萘康陀谠u(píng)估采用容量的，需要轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行補(bǔ)裝。
(四)各項(xiàng)變更一是交割日后及時(shí)重刻公章、合同章、財(cái)務(wù)專用章和法人章。在當(dāng)?shù)毓灿≌鹿芾聿块T辦理重刻印章備案后，到正規(guī)刻章店辦理。有些地區(qū)公安部門要求重刻印章后，將舊印章交回銷毀，需請(qǐng)公安部門出具印章銷毀證明(辦理銀行預(yù)留印鑒變更需要提供)。二是銀行變更。在交割日收到U盾及密鑰后，第一時(shí)間登陸網(wǎng)銀查詢存款余額，并修改密碼。在重刻印章后，依次辦理開戶許可證變更和各銀行賬戶的預(yù)留印鑒變更，開戶許可證變更一般需要三個(gè)工作日左右。在基本戶開戶行申請(qǐng)打印“已開立銀行結(jié)算賬戶清單”，并與轉(zhuǎn)讓方提供的銀行賬戶清單核對(duì)。三是稅務(wù)變更。前往標(biāo)的公司所屬稅務(wù)局辦理法定代表人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人變更。需要說明的是，因?yàn)榭瞻装l(fā)票不能跨省攜帶，發(fā)票領(lǐng)購和開具工作在運(yùn)維協(xié)議中明確由轉(zhuǎn)讓方的運(yùn)維團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，由運(yùn)維人員編制發(fā)票臺(tái)賬，受讓方每月納稅申報(bào)時(shí)與系統(tǒng)彈出的開票清單核對(duì)。
(五)債權(quán)債務(wù)清理債權(quán)債務(wù)的清理可以借助交割日審計(jì)事務(wù)所的力量，不僅可以提升交易雙方對(duì)結(jié)果的可信性，還能提升效率。項(xiàng)目公司交割日賬面的應(yīng)收款項(xiàng)，按債務(wù)人明細(xì)進(jìn)行梳理，要求轉(zhuǎn)讓方說明尚未收回的原因并盡快開展催收工作。對(duì)于應(yīng)付款項(xiàng)，要求轉(zhuǎn)讓方整理支付先決條件和支付時(shí)間安排。標(biāo)的公司基準(zhǔn)日后的消缺、合規(guī)支出由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)?？紤]到過渡期的賬務(wù)處理依然由轉(zhuǎn)讓方在負(fù)責(zé)，應(yīng)當(dāng)全面梳理標(biāo)的公司過渡期簽訂的合同和款項(xiàng)支付流水，統(tǒng)計(jì)標(biāo)的公司過渡期已經(jīng)承擔(dān)的消缺、合規(guī)支出。即使過渡期損益歸屬于轉(zhuǎn)讓方，過渡期發(fā)生的未費(fèi)用化的消缺、合規(guī)支出仍應(yīng)當(dāng)由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。為規(guī)避項(xiàng)目公司收到轉(zhuǎn)讓方補(bǔ)償款存在的涉稅風(fēng)險(xiǎn)，建議采取直接從股轉(zhuǎn)款中抵扣的方式，并在股轉(zhuǎn)協(xié)議中明確。另外，注意是否存在應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款同時(shí)掛賬的情況，一般是由款項(xiàng)已預(yù)付、但尚未取得發(fā)票導(dǎo)致，需要轉(zhuǎn)讓方負(fù)責(zé)催回。
(六)賬務(wù)處理交接為項(xiàng)目公司設(shè)置統(tǒng)一的會(huì)計(jì)科目、固定資產(chǎn)分類和折舊政策，并對(duì)核算軟件進(jìn)行初始化配置。項(xiàng)目公司股權(quán)完成工商變更后，向轉(zhuǎn)讓方索取交割日?qǐng)?bào)表、科目余額表、固定資產(chǎn)清單。將未經(jīng)審計(jì)的交割日科目余額表、固定資產(chǎn)清單作為期初數(shù)錄入核算軟件，并開始賬務(wù)處理。待交割日審計(jì)定稿后，按照審計(jì)審定的科目余額表、固定資產(chǎn)清單對(duì)期初數(shù)進(jìn)行更新。
(七)交割日審計(jì)因?yàn)榻桓钊諏徲?jì)定稿的時(shí)間，關(guān)系著賬務(wù)處理接收完畢的時(shí)間。在正式交割前選聘行業(yè)口碑好、規(guī)模較大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，作為交割日審計(jì)機(jī)構(gòu)，并在交割日后盡快開展審計(jì)工作。對(duì)于過渡期損益歸屬轉(zhuǎn)讓方的情況，應(yīng)當(dāng)確保各項(xiàng)成本費(fèi)用已按照權(quán)責(zé)發(fā)生制足額計(jì)提。前述債權(quán)債務(wù)的清理，可以要求事務(wù)所在審計(jì)過程中進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。
四、日常財(cái)務(wù)管控
作為產(chǎn)業(yè)基金收購的控股項(xiàng)目，需要兼顧財(cái)務(wù)管控的力度和成本，力求用較低的成本實(shí)現(xiàn)較好的管控結(jié)果。
(一)機(jī)構(gòu)設(shè)置和崗位職責(zé)將核算軟件部署在本部的服務(wù)器，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的集中化管理。考慮到標(biāo)的公司數(shù)量較多、地域分布較廣，為方便管理，設(shè)置兩個(gè)財(cái)務(wù)核算的辦公地點(diǎn)，即本部和西部某城市，構(gòu)建兩個(gè)功能簡單的小型財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心。SPV公司財(cái)務(wù)部設(shè)置財(cái)務(wù)部經(jīng)理和副經(jīng)理各一名，分別負(fù)責(zé)兩個(gè)辦公地點(diǎn)的審核、管理工作。會(huì)計(jì)人員負(fù)責(zé)除出納以外的各項(xiàng)財(cái)務(wù)、稅務(wù)工作，為保證財(cái)務(wù)工作的順利銜接，建議留用部分原會(huì)計(jì)人員。由于光伏項(xiàng)目核算具有同質(zhì)性，一個(gè)會(huì)計(jì)人員可以負(fù)責(zé)多家公司，每個(gè)會(huì)計(jì)人員互為AB角。
(二)資金管理資金安全是財(cái)務(wù)管控工作的重點(diǎn)，在本部設(shè)置資金集中管理。一是款項(xiàng)支付操作的集中管理，所有項(xiàng)目公司的資金支付全部在本部由專職出納完成網(wǎng)銀錄入，并由財(cái)務(wù)部經(jīng)理復(fù)核。二是款項(xiàng)支付審批的集中管理，統(tǒng)一在本部完成審批流程。三是支付介質(zhì)的集中管理，所有U盾及密鑰、印章等均存放于本部保險(xiǎn)箱。四是支付方式的集中管理，交割時(shí)收繳所有公司的空白支票和匯款業(yè)務(wù)通知書，對(duì)外支付一律使用企業(yè)網(wǎng)銀。五是融資、擔(dān)保集中管理，所有項(xiàng)目公司的融資、擔(dān)保事宜均由本部負(fù)責(zé)。
(三)制度建設(shè)制度建設(shè)是完善內(nèi)部控制、筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線的有效手段。項(xiàng)目公司完成接收后，制定會(huì)計(jì)核算制度、費(fèi)用管理辦法、資金管理辦法、預(yù)算管理辦法、重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)管理辦法等制度，通過制度剛性約束日常財(cái)務(wù)工作。后續(xù)將制定詳細(xì)的光伏電站核算手冊(cè)，明確每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理和注意點(diǎn)，提升財(cái)務(wù)處理的標(biāo)準(zhǔn)化水平，使入職的新人對(duì)照核算手冊(cè)都能快速上手業(yè)務(wù)。
(四)經(jīng)營提升按月編制經(jīng)營分析，跟蹤分析發(fā)電量、營業(yè)收入、利潤等指標(biāo)的變動(dòng)情況，綜合運(yùn)用與預(yù)算比、與上年同期比、與同區(qū)位其他光伏電站比，剖析變動(dòng)原因，挖掘增長潛力。為向決策者提供SPV公司及電站的總體資金情況，以股轉(zhuǎn)款支付情況、往來款(含國補(bǔ))支付情況、融資情況三條主線，編寫資金情況周報(bào)。另外，發(fā)揮受讓方所在集團(tuán)的良好資信優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與融資機(jī)構(gòu)溝通，以低成本資金置換存量的高成本融資，切實(shí)降低整體融資成本，為項(xiàng)目公司賦能。
作者：石斌 單位：浙能資本控股有限公司
