融資考察報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：融資考察報(bào)告范文

>> 中國電影產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的金融資本研究 中國電影資本打入好萊塢 中國電影產(chǎn)業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)研究 中國電影產(chǎn)業(yè)的集中度研究 中國電影動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)問題分析與對(duì)策研究 關(guān)于對(duì)中國電影產(chǎn)業(yè)融資問題的相關(guān)研究 中國電影產(chǎn)業(yè)探究 中國電影營銷的問題研究 境外資本進(jìn)入中國電視業(yè)的模式研究 權(quán)力與資本裹挾下的中國電影 中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及問題分析 淺談中國電影產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀、問題以及策略分析 基于SCP分析框架的中國電影產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和對(duì)策研究 面向創(chuàng)意文化的中國電影產(chǎn)業(yè)研究 中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力量分析與對(duì)策研究 論新時(shí)期中國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與對(duì)策研究 “2013中國電影產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告藝術(shù)報(bào)告” 中國電影產(chǎn)業(yè)投融資模式轉(zhuǎn)變與貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力提升研究 中國電影產(chǎn)業(yè)盈利模式的思考 中國電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展模式探析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l。

{13}卞智洪：《二十世紀(jì)九十年代韓國電影振興現(xiàn)象產(chǎn)業(yè)分析》，載于《北京電影學(xué)院學(xué)報(bào)》2002年第4期。

{14}鄒宇澤：《韓國電影配額制度簡史：1945―2003》，第44頁，北京大學(xué)碩士學(xué)位論文文庫。

{15}【韓】樸彥珍、胡中：《韓國電影審查、電影法及民族電影》，載于《電影藝術(shù)》2000年第4期。

{16}即每家影院一年內(nèi)播放國產(chǎn)影片不得少于146天，目前已降低到73天，電視臺(tái)播放國產(chǎn)影片也必須保證達(dá)到25%，以給國產(chǎn)電影創(chuàng)造生存空間。

{17}國家廣電總局：《韓國、越南、印度電影立法考察報(bào)告》，。

參考文獻(xiàn)：

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Research on Issue of Access to Chinese Film Industry for Foreign Investment

Yang Fan

（School of International Law， China University of Politics Science and Law， Beijing 100097， China）

第2篇：融資考察報(bào)告范文

08年10月5日，中國證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)國務(wù)院同意，將于近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。二級(jí)市場(chǎng)上，當(dāng)日券商股出現(xiàn)集體大幅上漲。融資融券的推出對(duì)證券行業(yè)有何影響，其影響程度有多少，值得探究。

【關(guān)鍵詞】

融資融券；證券行業(yè)；利息收入；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

一、融資融券業(yè)務(wù)概述

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶出借資金供其賣入證券或出具證券供其賣出證券業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易，融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生了資金和證券的借貸關(guān)系，所以稱為信用交易，可以分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司借入證券賣出為融券業(yè)務(wù)。

二、融券融券業(yè)務(wù)推出對(duì)證券行業(yè)的影響

1、融資融券業(yè)務(wù)的推出將會(huì)為證券公司帶來信用交易的利息收入

進(jìn)入21世紀(jì)以來，信用交易利差收入在美國證券行業(yè)的盈余收入所占的比重一直維持在3％－7％左右，尤其是在07年金融市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)蕩的情況下，信用交易利差收入更是占到了營業(yè)收入的7%，成為傭金、資產(chǎn)管理以外的第三大收入來源。截至2008年6月末，證券行業(yè)的凈資產(chǎn)為3386億元，凈資本為3020億元。具有創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格的券商凈資本合計(jì)為2030億元左右，樂觀假設(shè)所有創(chuàng)新類券商都有機(jī)會(huì)參與融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，且融資融券推出后，其規(guī)模占創(chuàng)新類券商凈資本的比例可達(dá)到20-40%。按此推算，將為證券市場(chǎng)提供增量資金約400-800億元。根據(jù)下調(diào)后的一年期貸款基準(zhǔn)利率6.93%計(jì)算，預(yù)計(jì)融資融券在09年為證券行業(yè)帶來約28-56億的利息收入。從局部個(gè)體的角度，以中信、海通證券為例測(cè)算融資業(yè)務(wù)可能為券商帶來的業(yè)務(wù)收入。根據(jù)2008年中報(bào)數(shù)據(jù)，中信及海通證券的自有資金規(guī)模（包括自有貨幣資金、自有結(jié)算備付金及買入返售金融資產(chǎn)）分別達(dá)到380億及323億，假設(shè)公司以自有資金的50%參與融資業(yè)務(wù)，并且融資業(yè)務(wù)年息差為8%，在此假設(shè)條件下測(cè)算出2009年中信及海通證券融資業(yè)務(wù)息差收入將分別達(dá)到15億及13億，對(duì)公司營業(yè)收入提升則分別達(dá)到6%及13%。由此可以看出，融資融券的推出為證券業(yè)帶來的收入是相當(dāng)可觀的。

2、融資融券業(yè)務(wù)將帶動(dòng)市場(chǎng)成交的活躍和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總量的提升，增加券商手續(xù)費(fèi)收入2007年證券業(yè)協(xié)會(huì)融資融券試點(diǎn)工作小組對(duì)日本等國融資融券業(yè)務(wù)的考察報(bào)告顯示，近幾年來，東京證券交易所融資融券交易金額占其整個(gè)市場(chǎng)交易金額的比重約為15%。由于試點(diǎn)階段，券商完全依賴自有資金和自有證券提供融資融券服務(wù)，假設(shè)融資融券業(yè)務(wù)在創(chuàng)新類券商中全面開展，初始階段融資融券交易對(duì)市場(chǎng)交易額的放大比例為4%－6%。按行業(yè)平均的交易傭金費(fèi)率為0.16%，日均交易額700億元計(jì)算，預(yù)計(jì)融資融券在2009年，為證券行業(yè)帶來的新增傭金收入9.9億-14.8億元左右。但未來證券金融公司一旦成立后，證券公司資金融通渠道將得以拓寬，融資融券可以將貨幣市場(chǎng)的資金源源不斷引入股市，改善市場(chǎng)流動(dòng)性供給，這將使信用交易規(guī)模得到迅速擴(kuò)大，同時(shí)還進(jìn)一步刺激換手率，增加股票交易額，從而大大提高傭金收入。從國際經(jīng)驗(yàn)看，融資融券業(yè)務(wù)推出使得證券公司在獲得融資利息收入的同時(shí)，對(duì)市場(chǎng)交易量放大作用明顯，從而推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長。歐洲、美國、日本市場(chǎng)融資交易的成交額大致占股市成交金額的10-20%，而我國臺(tái)灣市場(chǎng)融資交易量曾在90年代末期達(dá)到市場(chǎng)交易總量的40%以上，后雖有所降低，也都維持在20%以上的高位。

3

、融資融券的推出有利于有利于證券公司盈利渠道拓寬及盈利結(jié)構(gòu)改善，降低券商的投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在試點(diǎn)階段，券商以自有資金和自有證券參與融資融券，這將一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運(yùn)用效率。當(dāng)轉(zhuǎn)融通機(jī)制建立后，券商在融資融券業(yè)務(wù)中將更多扮演中介服務(wù)角色，對(duì)證券公司而言，在資金和證券的融通過程中，承擔(dān)的是由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，而非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)本身，在完善的保證金制度下，這種客戶信用風(fēng)險(xiǎn)可以得到較好的控制。盈利渠道的拓寬、新交易模式與資管、自營等業(yè)務(wù)的結(jié)合將能夠在一定程度上改善證券公司盈利模式。

三、融資融券業(yè)務(wù)推出給證券行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)

融資融券的推出將會(huì)加劇證券行業(yè)分化，進(jìn)一步提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)集中度。在試點(diǎn)階段，資金實(shí)力雄厚的創(chuàng)新類券商將有望率先獲得融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。另一方面，在以凈資本為核心的監(jiān)管體系下，不僅是融資融券業(yè)務(wù)，包括股指期貨、備兌券商在內(nèi)的其它創(chuàng)新業(yè)務(wù)也只能經(jīng)過資格審批和方案審批才能合法推進(jìn)，因此大部分的利潤空間只能由資金實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)券商獨(dú)斷享有，筆者認(rèn)為未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)的利潤將進(jìn)一步向具有融資渠道、創(chuàng)新能力和良好風(fēng)險(xiǎn)管理能力的券商集中，行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇。此外，融資融券將對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，包括對(duì)戶信用識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)等的管理。

四、結(jié)論

融資融券的推出雖然會(huì)對(duì)證券行業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是同時(shí)卻產(chǎn)生的更多的機(jī)遇，它的推出是勢(shì)在必行，伴隨著融資融券業(yè)務(wù)的推出，將會(huì)對(duì)我國的證券行業(yè)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生長遠(yuǎn)的有利影響。

【作者簡介】

第3篇：融資考察報(bào)告范文

關(guān)鍵字：融資租賃 稅收政策 加速折舊 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制

融資租賃自上世紀(jì)五十年在代美國產(chǎn)生以來，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，世界各國的融資租賃業(yè)都已日趨成熟，且有關(guān)立法也逐漸完善。其中對(duì)融資租賃概念的界定，無論從形式要件還是交易實(shí)質(zhì)來說，世界各國立法以及有關(guān)國際公約的規(guī)定雖略有不同基本上大同小異，即指出租人根據(jù)承租人的要求購入指定設(shè)備，并出租給其使用，定期收取租金，租賃期滿時(shí)承租人可選擇退回、續(xù)租或者以象征性的價(jià)款購買租進(jìn)設(shè)備的一種交易行為。融資租賃以"融物"為形式達(dá)到"融資"的目的，其巧妙的制度設(shè)計(jì)和獨(dú)特的作用及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在各國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，尤其是其作為一種金融工具在社會(huì)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域和扮演著重要角色。

我國融資租賃業(yè)起步較晚，和融資租賃業(yè)較發(fā)達(dá)國家相比存在著較大差距，和我國在世界經(jīng)濟(jì)格局中的地位不符。這一點(diǎn)從如租賃交易額、租賃市場(chǎng)滲透率等和融資租賃有關(guān)的數(shù)據(jù)指標(biāo)中可以得到直觀反映。據(jù)《世界租賃年鑒》統(tǒng)計(jì)，全球2003年租賃總額達(dá)4616億美元，美國、日本、德國分別以2040億美元、621億美元、398億美元位居前三名，而我國的租賃額只有22億美元。另外根據(jù)中國人民銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司提供的資料，發(fā)達(dá)國家融資租賃的市場(chǎng)滲透率（租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額的比率）基本保持在15%～20%之間，而我國僅為1.5%左右。這些數(shù)據(jù)明顯反映出我國融資租賃業(yè)的發(fā)展還較落后，因此政府有關(guān)部門需給予政策扶持，促進(jìn)和加快我國融資租賃業(yè)的發(fā)展。作為和法律、、會(huì)計(jì)及監(jiān)管同為融資租賃發(fā)展的四大支柱之一的稅收政策，對(duì)融資租賃的作用不言而喻，現(xiàn)筆者在對(duì)世界各國的融資租賃稅收政策進(jìn)行探討和分析并和我國融資租賃稅收政策進(jìn)行比較和借鑒的基礎(chǔ)上，提出相關(guān)政策建議。

一、國外對(duì)融資租賃稅收政策概況

西方國家為了促進(jìn)融資租賃的發(fā)展，采取了一系列支持融資租賃發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。

根據(jù)《融資租賃法》起草小組對(duì)部分國家的考察報(bào)告和收集的資料顯示，各國的融資租賃稅收政策雖然略有不同，但大體上主要包括加速折舊、呆賬準(zhǔn)備、利差VAT、關(guān)稅分期等方面的優(yōu)惠，這些政策也都為促進(jìn)各自國家的融資租賃業(yè)的發(fā)展起到了一定的作用。

（一）加速折舊

從以上相關(guān)國家的有關(guān)融資租賃稅收政策的規(guī)定以及《融資租賃法》起草小組給出的圖表可以看出，雖如折舊年限、折舊方式等具體規(guī)定有所差別，但加速折舊是各國普遍采取融資租賃業(yè)稅收優(yōu)惠政策。對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行分類分別給予不同程度的加速折舊辦法，尤其對(duì)于高新技術(shù)設(shè)備應(yīng)給與更大力度的折舊加速。

（二）呆賬準(zhǔn)備

呆賬準(zhǔn)備是各國政府鑒于融資租賃的高資產(chǎn)負(fù)債比的性質(zhì)給予融資租賃企業(yè)在征收企業(yè)所得稅時(shí)可以稅前扣除的一項(xiàng)優(yōu)惠政策，有利于降低融資租賃企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和稅收負(fù)擔(dān)。

（三）利差VAT

利差VAT是世界各國在對(duì)融資租賃征收以增值稅為主的流轉(zhuǎn)稅時(shí)普遍給予的一種稅收優(yōu)惠政策。以向承租人收取的租金總額扣除取得租賃物的成本總額后的余額為納稅所得額進(jìn)行征稅。這一規(guī)定不但大大減輕了融資租賃企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，而且實(shí)現(xiàn)了融資租賃各環(huán)節(jié)合理公平地賦稅，避免了重復(fù)征稅，符合稅法精神實(shí)質(zhì)，利好于各國融資租賃業(yè)的發(fā)展。

（四）關(guān)稅分期

關(guān)稅分期是各國政府對(duì)跨進(jìn)融資租賃實(shí)施按照每期租金額為稅基征收關(guān)稅以及進(jìn)口環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)稅的一項(xiàng)國際融資租賃稅收優(yōu)惠政策。在租期屆滿時(shí)租賃物的最終歸屬權(quán)未明確的情況下，關(guān)稅分期不但減輕了承租人的稅收負(fù)擔(dān)，使稅負(fù)更加合理，而且在可以避免實(shí)踐中如辦理退稅等重復(fù)操作。

除以上四項(xiàng)主要優(yōu)惠政策外，各國根據(jù)各自經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和行業(yè)環(huán)境有針對(duì)性地實(shí)施其他一些優(yōu)惠政策和措施。

融資租賃業(yè)的發(fā)展歷史證明，以上所述各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策作為融資租賃稅收的重要組成部分，在各國的融資租賃發(fā)展史上對(duì)推動(dòng)和促進(jìn)各自的融資租賃業(yè)發(fā)展起到了非常重要的作用。

二、我國現(xiàn)行融資租賃稅收政策存在的問題

（一）融資租賃的投資稅收抵免不夠明確

我國雖然也出臺(tái)了如《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈技術(shù)改造國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅暫行辦法〉的通知》（財(cái)稅字[1999]290號(hào)）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈技術(shù)改造國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅審核管理辦法〉的通知》（國稅發(fā)[2000]13號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，這些規(guī)定也有利于鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)設(shè)備的投資，但未對(duì)其是否適用于融資租賃業(yè)以及如何實(shí)施予以明確，一些地方還予以限制，不利于融資租賃業(yè)的發(fā)展。

（二）加速折舊折舊政策不夠靈活

我國目前法律法規(guī)中關(guān)于加速折舊的規(guī)定主要《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問題的通知》（財(cái)工字[1996]41號(hào)）、《企業(yè)所得稅暫行條例》和《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》等。但這些法律法規(guī)中關(guān)于加速折舊的規(guī)定對(duì)加速折舊的適用主體及適用范圍都規(guī)定得都不夠?qū)挿骸?/p>

（三）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

融資租賃業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，且我國會(huì)計(jì)制度采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，因此提取呆賬準(zhǔn)備金可以在一定程度上減輕出租人經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。我國2001年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-租賃》中雖有出租人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度這方面的規(guī)定。但是，在準(zhǔn)備金提取比例較低及會(huì)計(jì)上缺少專門的租賃壞賬損失科目等問題，這些都不利于出租人的風(fēng)險(xiǎn)防范。

除以上三點(diǎn)外，我國融資租賃稅收政策中還存在稅收政策不統(tǒng)一、出租人不得計(jì)提折舊并作稅前扣除等問題，這些都不利于我國融資租賃業(yè)的發(fā)展。

三、關(guān)于完善我國融資租賃稅收政策的建議

（一）明確融資租賃購置設(shè)備可以享有投資稅收抵免優(yōu)惠政策

融資租賃其實(shí)就是設(shè)備投資，融資租賃企業(yè)作為投資者購買租賃資產(chǎn)時(shí)，對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)政策的設(shè)備投資，分類實(shí)行不同稅收減免率的設(shè)備投資稅收抵免優(yōu)惠政策，促進(jìn)融資租賃業(yè)的發(fā)展。

（二）實(shí)行更加靈活的固定資產(chǎn)折舊政策

擴(kuò)大加速折舊政策適用主體及放寬加速折舊政策適用對(duì)象，將符合國家產(chǎn)業(yè)政

策要求的機(jī)器設(shè)備均納入允許加速折舊的范圍；將設(shè)備折舊由審核制或報(bào)批改為備案制，允許企業(yè)按照有關(guān)折舊規(guī)定自主選擇加速折舊方法，從而鼓勵(lì)企業(yè)投資及設(shè)備更新。

（三）建立租賃風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，提高融資租賃呆賬準(zhǔn)備金提取標(biāo)準(zhǔn)

針對(duì)當(dāng)前我國規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取比例單一而且偏低，不利于融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范。建議借鑒銀行的做法，按照不同層次計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，同時(shí)應(yīng)設(shè)置呆壞賬損失科目，以便利稅務(wù)處理。

除以上三點(diǎn)建議外，為了創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，還建議建議以現(xiàn)有外資和合資租賃企業(yè)的稅收政策為標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的所有企業(yè)的稅收規(guī)定以及調(diào)整融資租賃設(shè)備折舊扣除稅收政策的適用主體，稅法上允許出租人對(duì)租賃資產(chǎn)計(jì)提折舊等。

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[6]郝昭成、高世星，《融資租賃的稅收》，當(dāng)代中國出版社，2007年8月。

第4篇：融資考察報(bào)告范文

【論文摘要】次貸危機(jī)又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次貸危機(jī)已經(jīng)成為國際上的一個(gè)熱點(diǎn)問題，本文就次貸款危機(jī)的根源做理論和實(shí)踐上的反思。

一、長期寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

2000年第四季度開始，美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯之勢(shì)。2000年以來，為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，提升企業(yè)和個(gè)人投資意愿，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，尤其是振興 “9·1l”事件后遭受重大打擊的美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)11次降息，美元一年期浮動(dòng)利率從原來的6.5%下降到1.75%，以刺激居民消費(fèi)和投資的增長。

過去10年的聯(lián)邦基礎(chǔ)利率幾乎都在5%以下，減去CPI，實(shí)際利率大部分都在2%以下，甚至一度出現(xiàn)負(fù)利率的情況。在低利率時(shí)代，企業(yè)的融資成本低，大肆進(jìn)行積極的擴(kuò)張策略，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步提高。個(gè)人儲(chǔ)蓄需求低，消費(fèi)投資需求旺盛，這些在促使了美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也帶來了經(jīng)濟(jì)泡沫。投資銀行除了經(jīng)營傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)、承銷業(yè)務(wù)的同時(shí)大力開發(fā)金融衍生產(chǎn)品，金融創(chuàng)新層出不窮，這刺激了美國經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，使得其經(jīng)濟(jì)泡沫逐步變大，金融風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，最終引發(fā)了次級(jí)危機(jī)。

過去10年主要是小布什政府時(shí)期，其財(cái)政政策的主要特點(diǎn)是：

(1)減稅擴(kuò)支的財(cái)政政策是布什政府經(jīng)濟(jì)政策的核心。布什政府上臺(tái)后，為了兌現(xiàn)其大選的承諾，著手進(jìn)行大規(guī)模減稅。2001年夏季，美國國會(huì)批準(zhǔn)了布什政府提出的1.35萬億美元的減稅計(jì)劃和教育改革措施。以減稅為內(nèi)容的財(cái)政擴(kuò)張政策為高新技術(shù)的發(fā)展拓展了消費(fèi)空間。減稅措施從心理上對(duì)美國消費(fèi)者產(chǎn)生了積極作用，通過減稅刺激了就業(yè)，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長，使美國的消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)衰退期間沒有出現(xiàn)負(fù)增長，消費(fèi)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

(2)布什財(cái)政政策中更多地關(guān)注社會(huì)福利問題，但局限性仍然很大。布什總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策中的一個(gè)突出特點(diǎn)是重視社會(huì)福利。除了在政策上將此作為一個(gè)重心外，在行動(dòng)上也表現(xiàn)出布什政府將致力于社會(huì)保障和醫(yī)療改革。如于2001年1月29日向國會(huì)提交了一項(xiàng)為期4年、撥款400億美元的計(jì)劃，旨在幫助最貧困的老年人購買處方藥等。

從上可以看出，寬松的貨幣和財(cái)政政策為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了土壤，但這一政策的長期實(shí)施造成了流動(dòng)性的泛濫，在次貸危機(jī)爆發(fā)前，全球流動(dòng)性過剩，全球股票市場(chǎng)屢創(chuàng)奇高，投資氣氛異?；鸨?，而全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢，虛擬經(jīng)濟(jì)最終偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過大，次貸危機(jī)爆發(fā)，逐步發(fā)展成全球經(jīng)融危機(jī)。

二、信用危機(jī)

信用因華爾街的假賬而動(dòng)搖，對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的信仰因CEO的貪婪而墮落。從本質(zhì)上來講，次貸危機(jī)的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風(fēng)險(xiǎn)，非理性放大金融杠桿，令金融風(fēng)險(xiǎn)無限積聚，使泡沫破裂的災(zāi)難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點(diǎn)，進(jìn)而引發(fā)銀行危機(jī)、信用違約危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、美元危機(jī)等一系列連鎖反應(yīng)，而這一系列危機(jī)的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用垮塌。

第一波銀行危機(jī)。信用鏈條的斷裂使更多金融（銀行）機(jī)構(gòu)瀕臨危機(jī)邊緣。隨著貝爾斯登和雷曼宣布破產(chǎn)、美林被并購，華盛頓互助銀行（WM），美國國際（AIG）等金融機(jī)構(gòu)日益惡化的財(cái)務(wù)問題也將對(duì)金融市場(chǎng)造成沉重打擊，癱瘓整個(gè)銀行體系。

第二波市場(chǎng)危機(jī)。還將引發(fā)代表未來預(yù)期的信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。作為為固定收益資產(chǎn)提供一種保險(xiǎn)形式，信用違約互換(CDS)的違約危機(jī)，將帶來交易商如何解除價(jià)值巨額美元的合約問題。當(dāng)前信用違約掉期市場(chǎng)交易的62萬億美元的規(guī)模，也將整個(gè)世界金融市場(chǎng)暴露在一個(gè)前所未有和無法估量的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之下。

第三波赤字危機(jī)。政府買單將造成巨額財(cái)政赤字。之前有預(yù)計(jì)2008年美國周期性調(diào)整后的預(yù)算赤字為4070億美元，約占GDP的5.4%，而隨著接管兩房2000億美元的財(cái)政注資以及聯(lián)邦政府將在公開市場(chǎng)收購“兩房”發(fā)行的按揭抵押證券的巨額虧空（如按最終損失率5％來計(jì)算，接管兩房的債券損失在2500億至3000億美元之間），美國聯(lián)邦政府賬面上的債務(wù)和國債負(fù)擔(dān)將大幅上升，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)惡化。

危機(jī)考驗(yàn)了我們，也警示了我們。從國際金融發(fā)展的歷史看，此次次貸危機(jī)表明其背后世界經(jīng)濟(jì)深層因素正發(fā)生悄然變化。危機(jī)發(fā)生后，人們總要問責(zé)于監(jiān)管。

三、啟示

第一，房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展模式需要反思，并澄清政府在這一市場(chǎng)中的地位與作用?？紤]借款人的不同信用，分離低收入階層到房屋租賃市場(chǎng)和廉租市場(chǎng)。由于低收入階層的信用風(fēng)險(xiǎn)一般較高，且對(duì)利率和房價(jià)較為敏感，嚴(yán)重依賴商業(yè)銀行獲得房屋抵押貸款，無疑將增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。一方面，為保障低收入階層的居住權(quán)，急需發(fā)展和健全房屋租賃市場(chǎng)和廉租市場(chǎng)予以配合。而這一目標(biāo)須與其它制度如個(gè)人及家庭財(cái)產(chǎn)的申報(bào)及登記制度與相應(yīng)的稅收監(jiān)管制度配合，才可真正得以落實(shí)。另一方面，為防范銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，則需嚴(yán)格控制商業(yè)銀行對(duì)房屋貸款的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)及比例，限制預(yù)售期房的抵押貸款及開發(fā)貸款。

第二，房地產(chǎn)金融體系需要重新設(shè)計(jì)，將遏制房價(jià)泡沫與控制銀行風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合。當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、消費(fèi)活動(dòng)都依賴于商業(yè)銀行貸款時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)與商業(yè)銀行將一榮俱榮，一損俱損。為降低房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)面影響，在轉(zhuǎn)變房地產(chǎn)融資模式和加強(qiáng)創(chuàng)新的同時(shí)，需注重加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部控制，嚴(yán)防貸款質(zhì)量下降和房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。為此，應(yīng)鼓勵(lì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在資本市場(chǎng)通過股票、債券進(jìn)行直接融資；改革各地的住房公積金組織及管理體制，盡快組建政府支持的住宅抵押貸款銀行及住宅抵押貸款證券化機(jī)構(gòu)已經(jīng)迫

在眉睫。

第三、在設(shè)計(jì)金融市場(chǎng)體系尤其是發(fā)展金融衍生品時(shí)，須充分認(rèn)識(shí)到衍生品的兩面性。金融衍生品既有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，也有放大風(fēng)險(xiǎn)的作用因此，金融創(chuàng)新仍需繼續(xù)推動(dòng)。同時(shí)，還應(yīng)對(duì)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，如在制定各種政策時(shí)，嚴(yán)格控制杠桿交易的上限，避免利用杠桿效應(yīng)過度，避免單

一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向其它市場(chǎng)傳染。

參考文獻(xiàn)

［1］《美國次貸危機(jī)考察報(bào)告》中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)部

第5篇：融資考察報(bào)告范文

2010年是廣西交通投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“集團(tuán)公司”）組建的第一年，在自治區(qū)黨委、自治區(qū)人民政府的高度重視關(guān)懷和楊道喜副主席的親自領(lǐng)導(dǎo)下，在政府有關(guān)部門和社會(huì)各界的大力支持下，集團(tuán)公司全體員工全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，按照自治區(qū)黨委、政府掀起交通建設(shè)新、拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的戰(zhàn)略部署，為把廣西打造成為連接多區(qū)域的國際通道、交流橋梁、合作平臺(tái)，把廣西建設(shè)成為國際區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作新高地、中國沿海發(fā)展新一極，解放思想，搶抓機(jī)遇，同心同德，開拓進(jìn)取，克服了種種困難，各項(xiàng)工作取得了可喜的成績。主要有以下六個(gè)方面：

一、迅速組建、高效運(yùn)轉(zhuǎn)

XX年年12月29日，自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)成立廣西交通投資集團(tuán)公司有限公司；2010年7月2日，自治區(qū)黨委組織部、國資委宣布集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)班子。僅用一個(gè)月時(shí)間，我們以最快的速度完成了集團(tuán)公司開業(yè)和運(yùn)營的全部準(zhǔn)備工作；7月28日，自治區(qū)黨委、政府在荔園山莊舉行授牌儀式，宣告集團(tuán)公司正式成立；8月7日集團(tuán)公司正式進(jìn)駐辦公樓辦公。集團(tuán)公司的迅速組建，為各項(xiàng)工作的及時(shí)開展提供了保障。

在集團(tuán)公司組建一開始，領(lǐng)導(dǎo)班子就明確了“開好頭、起好步、定好位、融好資”的工作思路和“干成事、不出事”的工作目標(biāo)以及“更高、更嚴(yán)、更好”的工作要求，成為集團(tuán)全體干部職工的共同行為準(zhǔn)則。有效地指導(dǎo)了的各項(xiàng)工作，也為今后的工作奠定了基礎(chǔ)。

集團(tuán)公司一成立就根據(jù)打造高端的投融資企業(yè)的定位，設(shè)置了精簡高效的職能部門，選配了年齡適中、德才兼?zhèn)?、業(yè)務(wù)精通、作風(fēng)過硬、事業(yè)心強(qiáng)，有開拓精神和團(tuán)隊(duì)意識(shí)業(yè)務(wù)骨干，形成高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)，并依照各自職能迅速、有序、高效地開展工作。抓緊管理制度建設(shè)，出臺(tái)了一系列管理制度，為集團(tuán)公司各項(xiàng)工作的迅速開展提供了制度保證。

二、理清思路、科學(xué)發(fā)展

為完成自治區(qū)黨委、政府賦予的各項(xiàng)任務(wù)，我們根據(jù)實(shí)際情況，明確了公司使命、發(fā)展遠(yuǎn)景、發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、工作目標(biāo)。

一是明確指導(dǎo)思想，即以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，解放思想，銳意進(jìn)取，遵循市場(chǎng)規(guī)律，發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)，投資建設(shè)重點(diǎn)交通項(xiàng)目和資源開發(fā)項(xiàng)目，力爭(zhēng)把集團(tuán)公司打造成為國內(nèi)及東盟一流的政府投資控股公司，圓滿完成自治區(qū)黨委、政府交給的各項(xiàng)交通建設(shè)任務(wù)。

二是明確公司使命，即以實(shí)施自治區(qū)黨委、政府的戰(zhàn)略決策為己任，加快廣西交通建設(shè)，促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)廣西 “兩新”目標(biāo)做貢獻(xiàn)。

三是明確公司發(fā)展遠(yuǎn)景：服務(wù)廣西，走向東盟。

四是明確公司發(fā)展目標(biāo)：打造成廣西一流，東盟影響力最大，具有良好的企業(yè)形象、企業(yè)文化和品牌的企業(yè)。

五是明確公司發(fā)展戰(zhàn)略：集團(tuán)公司主要從事投融資和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營。發(fā)揮國有資本的控制力、影響力和帶動(dòng)力，引導(dǎo)、集聚社會(huì)資本，進(jìn)行基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性行業(yè)投資；通過上市、股權(quán)投資、管理和交易，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展服務(wù)。

六是明確公司戰(zhàn)略方針：

1.產(chǎn)業(yè)發(fā)展：依托集團(tuán)公司的核心優(yōu)勢(shì)，以產(chǎn)業(yè)間的內(nèi)在聯(lián)系為基礎(chǔ)，形成以高速公路為核心的交通基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、高速公路衍生業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、交通類科技開發(fā)業(yè)務(wù)、現(xiàn)代物流業(yè)務(wù)、資源開發(fā)業(yè)務(wù)等相互促進(jìn)、共同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局，推進(jìn)集團(tuán)公司的可持續(xù)發(fā)展。

2.資本運(yùn)營：通過資本運(yùn)營，盤活資產(chǎn)存量，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本轉(zhuǎn)化，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，提升融資效率，做大資產(chǎn)總量，為政府基礎(chǔ)性項(xiàng)目提供資金，發(fā)揮國有資本對(duì)資源配置、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的導(dǎo)向作用，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司價(jià)值最大化和資本保值增值。

三、迎難而上、創(chuàng)造一流

作為剛剛組建不到一年的集團(tuán)公司，在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)中遇到前期工作和項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)重，籌措資金難；資產(chǎn)移交進(jìn)展緩慢，嚴(yán)重影響了融資工作等困難。集團(tuán)公司不等不靠，以奮發(fā)有為的姿態(tài)，迎難而上，搶抓機(jī)遇，開拓進(jìn)取，打造四個(gè)“一流”：

打造一流業(yè)績：實(shí)現(xiàn)半年開工4條高速公路；完成了30億元短期融資券發(fā)行招標(biāo)工作；與12家銀行簽訂意向額度為1213.5億元戰(zhàn)略合作協(xié)議；完成隆林至百色高速公路建設(shè)投資25.64億元；全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.44億元，其中通行費(fèi)收入11.80億元，利潤7584.23萬元。

打造一流企業(yè)理念：追求高效業(yè)績，努力實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，擔(dān)負(fù)起更大的社會(huì)責(zé)任；不斷培育“干放心活、辦放心事、做放心人”的企業(yè)道德觀。培育以“管理上精雕細(xì)刻、生產(chǎn)上精耕細(xì)作、技術(shù)上精益求精、經(jīng)營上精打細(xì)算”為內(nèi)容的精細(xì)理念。倡導(dǎo)以“文明建設(shè)、文明經(jīng)營、文明環(huán)境、文明生活”為內(nèi)容的文明理念。不斷培育員工的文明競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，促進(jìn)企業(yè)文明程度的全面提高。樹立以“科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、敢為人先、勇立潮頭、爭(zhēng)創(chuàng)一流”的創(chuàng)新理念。

打造一流團(tuán)隊(duì)：用“熱忱工作，追求卓越”、“主動(dòng)積極，勇?lián)?zé)任”、“公司利益至上”、“平等和諧，和睦共事”、“設(shè)定目標(biāo)，全力以赴”、“注重形象，注意細(xì)節(jié)，維護(hù)（公司）聲譽(yù)”六個(gè)準(zhǔn)則鍛造一支優(yōu)秀的員工隊(duì)伍，樹立團(tuán)隊(duì)意識(shí)，樹立團(tuán)隊(duì)的利益就是自己的利益、團(tuán)隊(duì)的榮辱就是自己的榮辱的觀念，親密團(tuán)結(jié),協(xié)作到位，共創(chuàng)佳績。

打造一流企業(yè)文化：用企業(yè)共同愿景統(tǒng)領(lǐng)員工行為，構(gòu)建企業(yè)核心價(jià)值觀，為集團(tuán)公司的持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力源泉。以“如何做人”和“如何做事”為集中點(diǎn)，潛移默化地把企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和奮斗目標(biāo)，融為廣大員工的創(chuàng)業(yè)思想和行為準(zhǔn)則，使員工自覺遵循，形成了“自我否定，自我超越，不斷創(chuàng)新，追求卓越”的工作作風(fēng)和“不進(jìn)則退，小進(jìn)也是退”的發(fā)展觀，企業(yè)文化理念與個(gè)人價(jià)值、企業(yè)共同價(jià)值得到了充分的融合，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大的動(dòng)力源泉?！?】

四、理順關(guān)系、形成合力

一是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范各項(xiàng)管理和經(jīng)營工作。遵循《公司法》和公司章程的規(guī)定和要求，相繼成立了廣西高速公路投資有限公司、廣西交通實(shí)業(yè)有限公司等5家子公司；直屬各高速公路管理機(jī)構(gòu)改制工作正緊鑼密鼓的展開。

二是積極與中央有關(guān)部委、自治區(qū)有關(guān)單位溝通，爭(zhēng)取支持和幫助；提出了延長5年收費(fèi)期限等6條政策建議，得到了自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)；向國家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部和交通廳匯報(bào)工作，爭(zhēng)取擴(kuò)大內(nèi)需投資的支持；初步建立了集團(tuán)公司與各有關(guān)單位的良好關(guān)系。

三是積極推進(jìn)資產(chǎn)、人員移交工作。2010年9月24日集團(tuán)公司與自治區(qū)交通廳簽訂了資產(chǎn)人員移交協(xié)議和債務(wù)交接協(xié)議后，及時(shí)組成交接工作組，就資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)的分割問題達(dá)成了共識(shí)并簽訂了協(xié)議；還就債務(wù)劃轉(zhuǎn)問題與自治區(qū)交通廳進(jìn)行反復(fù)溝通，并協(xié)同交通廳、與各家銀行多次協(xié)商，力爭(zhēng)以最快的時(shí)間完成債務(wù)移交工作。

四是積極開展調(diào)研溝通活動(dòng)。集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)分組專程走訪兄弟省份相關(guān)單位及上級(jí)主管部門，聽取國家、相關(guān)省政府和部門對(duì)企業(yè)政策及資金的扶持政策措施，研討工程建設(shè)模式、項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，籌融資、新拓展業(yè)務(wù)等方面，并形成參考價(jià)值極高的考察報(bào)告，對(duì)集團(tuán)公司今后發(fā)展和決策提供了科學(xué)依據(jù)，也為自治區(qū)爭(zhēng)取國家給予廣西的相關(guān)扶持政策提供了參考。

五、成果顯著、迭起

（一）積極貫徹落實(shí)自治區(qū)掀起交通建設(shè)新以及拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的部署，行動(dòng)迅速，措施得當(dāng)，成為廣西經(jīng)濟(jì)建設(shè)的“引擎”。

集團(tuán)公司成立伊始，就明確了以完成自治區(qū)黨委、政府交給的各項(xiàng)交通建設(shè)任務(wù)為己任。積極貫徹落實(shí)自治區(qū)黨委、政府關(guān)于掀起交通建設(shè)新等重大戰(zhàn)略部署，積極落實(shí)自治區(qū)迅速貫徹落實(shí)中央增加投資、擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一系列重大政策措施，勇當(dāng)拉動(dòng)內(nèi)需的排頭兵，使高速公路建設(shè)成為推動(dòng)我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展解決就業(yè)問題的強(qiáng)勁“引擎”。去年相繼開工了4個(gè)高速公路項(xiàng)目，總投資達(dá)231億元，總里程約476公里，覆蓋廣西7個(gè)地級(jí)市10個(gè)縣（市），掀起了一個(gè)個(gè)，拉動(dòng)鋼材消費(fèi)25萬噸、水泥消費(fèi)260萬噸，創(chuàng)造直接就業(yè)崗位40萬個(gè)，間接就業(yè)崗位47萬個(gè)。在短短4個(gè)月時(shí)間，高速公路開工建設(shè)的項(xiàng)目數(shù)量、投資金額和覆蓋范圍，均創(chuàng)廣西高速公路建設(shè)的紀(jì)錄。這些項(xiàng)目里程長，投資大，影響大，社會(huì)效益大，向社會(huì)展示了集團(tuán)公司的執(zhí)行力和戰(zhàn)斗力，社會(huì)效果顯著。

（二）努力打造交通投融資平臺(tái)，融資籌資工作取得新進(jìn)展。

一是積極拓展投融資渠道，搭建廣西交通建設(shè)投融資平臺(tái)。10月20日，集團(tuán)公司順利完成了中短融債券發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)，創(chuàng)下了廣西第一次采取邀請(qǐng)招標(biāo)方式確定中短融債券承銷商和廣西第一大中短融債券發(fā)行數(shù)額的兩個(gè)廣西第一；積極開展信托計(jì)劃融資，與多個(gè)公司達(dá)成融資的初步意向；還積極參加多個(gè)國家、項(xiàng)目或投資推介會(huì)，為今后投融資合作及開發(fā)東盟市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

二是積極加強(qiáng)與金融單位溝通合作，取得初步成效。11月19日，集團(tuán)公司與國家開發(fā)銀行廣西分行等12家駐桂銀行簽訂1213.5億元人民幣戰(zhàn)略合作協(xié)議，這是當(dāng)時(shí)廣西一次性簽定金額最大、合作銀行數(shù)量最多的的銀企合作，為廣西的銀企合作樹立了典范；此外，集團(tuán)公司已通過8家銀行的授信評(píng)級(jí)，獲得了一年期信用流動(dòng)資金貸款13億元，三年期信用流動(dòng)資金貸款10億元，截止2010年12月底，已到位固定資產(chǎn)貸款6億元、流動(dòng)資金貸款1億元，還取得了中央預(yù)算內(nèi)資金補(bǔ)助2.2億元；已落實(shí)六寨至河池和河池至宜州2條高速公路的項(xiàng)目貸款57億元；取得玉林至鐵山港和欽州至崇左2條高速公路的項(xiàng)目意向貸款91億元。

（三）抓好在建項(xiàng)目建設(shè)，積極推進(jìn)項(xiàng)目前期工作。

第6篇：融資考察報(bào)告范文

第一部分 總論

一、項(xiàng)目背景

二、可行性研究結(jié)論

三、主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表

四、存在問題及建議

第二部分 項(xiàng)目背景和發(fā)展概況

一、項(xiàng)目提出的背景

二、項(xiàng)目發(fā)展概況

三、投資的必要性

第三部分 市場(chǎng)分析與建設(shè)規(guī)模

一、市場(chǎng)調(diào)查

二、市場(chǎng)預(yù)測(cè)

三、市場(chǎng)推銷戰(zhàn)略

四、產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模

第四部分 建設(shè)條件與廠址選擇

一、資源和原材料

二、建設(shè)地區(qū)的選擇

第五部分 工廠技術(shù)方案

一、項(xiàng)目組成

二、生產(chǎn)技術(shù)方案

三、總平面布置和運(yùn)輸

四、土建工程

五、其他工程

第六部分 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全

一、建設(shè)地區(qū)的環(huán)境現(xiàn)狀

二、項(xiàng)目主要污染源和污染物

三、項(xiàng)目擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)

四、治理環(huán)境的方案

五、環(huán)境監(jiān)測(cè)制度的建議

六、環(huán)境保護(hù)投資估算

七、環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論

八、勞動(dòng)保護(hù)與安全衛(wèi)生

第七部分 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員

一、企業(yè)組織

二、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

第八部分 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排

一、項(xiàng)目實(shí)施的各階段

二、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度表

第九部分 投資估算與資金籌措

一、項(xiàng)目總投資估算

二、資金籌措

三、投資使用計(jì)劃

第十部分 財(cái)務(wù)效益、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益評(píng)價(jià)

一、生產(chǎn)成本和銷售收入估算

二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

三、國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

四、不確定性分析

五、社會(huì)效益和社會(huì)影響分析

第十一部分 可行性研究結(jié)論與建議

一、結(jié)論與建議

二、附件

三、附圖

一般工業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

一、總 論

(一)項(xiàng)目背景

1.項(xiàng)目名稱

2.承辦單位概況(新建項(xiàng)目指籌建單位情況,技術(shù)改造項(xiàng)目指原企業(yè)情況,合資項(xiàng)目指合資各方情況)

3.可行性研究報(bào)告編制依據(jù)

4.項(xiàng)目提出的理由與過程

(二)項(xiàng)目概況

1.擬建地點(diǎn)

2.建設(shè)規(guī)模與目標(biāo)

3.主要建設(shè)條件

4.項(xiàng)目投入總資金及效益情況

5.主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

(三)問題與建議

二、市場(chǎng)預(yù)測(cè)

(一)產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)測(cè)

1.國內(nèi)外市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

2.國內(nèi)外市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)測(cè)

(二)產(chǎn)品市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

1.國內(nèi)外市場(chǎng)需求現(xiàn)狀

2.國內(nèi)外市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

(三)產(chǎn)品目標(biāo)市場(chǎng)分析

1.目標(biāo)市場(chǎng)確定

2.市場(chǎng)占有份額分析

(四)價(jià)格現(xiàn)狀與預(yù)測(cè)

1.產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)銷售價(jià)格

2.產(chǎn)品國際市場(chǎng)銷售價(jià)格

(五)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析

1.主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況

2.產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)

3.營銷策略

(六)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

三、資源條件評(píng)價(jià)(指資源開發(fā)項(xiàng)目)

(一)資源可利用量

礦產(chǎn)地質(zhì)儲(chǔ)量、可采儲(chǔ)量,水利水能資源蘊(yùn)藏量,森林蓄積量等.

(二)資源品質(zhì)情況

礦產(chǎn)品位、物理性能、化學(xué)組分,煤炭熱值、灰分、硫分等.

(三)資源賦存條件

礦體結(jié)構(gòu)、埋藏深度、巖體性質(zhì),含油氣地質(zhì)構(gòu)造等.

(四)資源開發(fā)價(jià)值

資源開發(fā)利用的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo).

四、建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案

(一)建設(shè)規(guī)模

1.建設(shè)規(guī)模方案比選

2.推薦方案及其理由

(二)產(chǎn)品方案

1.產(chǎn)品方案構(gòu)成

2.產(chǎn)品方案比選

3.推薦方案及其理由

五、場(chǎng)址選擇

(一)場(chǎng)址所在位置現(xiàn)狀

1.地點(diǎn)與地理位置

2.場(chǎng)址土地權(quán)屬類別及占地面積

3.土地利用現(xiàn)狀

4.技術(shù)改造項(xiàng)目現(xiàn)有場(chǎng)地利用情況

(二)場(chǎng)址建設(shè)條件

1.地形、地貌、地震情況

2.工程地質(zhì)與水文地質(zhì)

3.氣候條件

4.城鎮(zhèn)規(guī)劃及社會(huì)環(huán)境條件

5.交通運(yùn)輸條件

6.公用設(shè)施社會(huì)依托條件(水、電、汽、生活福利)

7.防洪、防潮、排澇設(shè)施條件

8.環(huán)境保護(hù)條件

9.法律支持條件

10.征地、拆遷、移民安置條件

11.施工條件

(三)場(chǎng)址條件比選

1.建設(shè)條件比選

2.建設(shè)投資比選

3.運(yùn)營費(fèi)用比選

4.推薦場(chǎng)址方案

5.場(chǎng)址地理位置圖

六、技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案

(一)技術(shù)方案

1.生產(chǎn)方法(包括原料路線)

2.工藝流程

3.工藝技術(shù)來源(需引進(jìn)國外技術(shù)的,應(yīng)說明理由)

4.推薦方案的主要工藝(生產(chǎn)裝置)流程圖、物料平衡圖,物料消耗定額表

(二)主要設(shè)備方案

1.主要設(shè)備選型

2.主要設(shè)備來源(進(jìn)口設(shè)備應(yīng)提出供應(yīng)方式)

3.推薦方案的主要設(shè)備清單

(三)工程方案

1.主要建、構(gòu)筑物的建筑特征、結(jié)構(gòu)及面積方案

2.礦建工程方案

3.特殊基礎(chǔ)工程方案

4.建筑安裝工程量及“三材”用量估算

5.技術(shù)改造項(xiàng)目原有建、構(gòu)筑物利用情況

6.主要建、構(gòu)筑物工程一覽表

七、主要原材料、燃料供應(yīng)

(一)主要原材料供應(yīng)

1.主要原材料品種、質(zhì)量與年需要量

2.主要輔助材料品種、質(zhì)量與年需要量

3.原材料、輔助材料來源與運(yùn)輸方式

(二)燃料供應(yīng)

1.燃料品種、質(zhì)量與年需要量

2.燃料供應(yīng)來源與運(yùn)輸方式

(三)主要原材料、燃料價(jià)格

1.價(jià)格現(xiàn)狀

2.主要原材料、燃料價(jià)格預(yù)測(cè)

(四)編制主要原材料、燃料年需要量表

八、總圖運(yùn)輸與公用輔助工程

(一)總圖布置

1.平面布置.列出項(xiàng)目主要單項(xiàng)工程的名稱、生產(chǎn)能力、占地面積、外形尺寸、流程順序和布置方案

2.豎向布置

(1)場(chǎng)區(qū)地形條件

(2)豎向布置方案

(3)場(chǎng)地標(biāo)高及土石方工程量

3.技術(shù)改造項(xiàng)目原有建、構(gòu)筑物利用情況

4.總平面布置圖(技術(shù)改造項(xiàng)目應(yīng)標(biāo)明新建和原有以及拆除的建、構(gòu)筑物的位置)

5.總平面布置主要指標(biāo)表

(二)場(chǎng)內(nèi)外運(yùn)輸

1.場(chǎng)外運(yùn)輸量及運(yùn)輸方式

2.場(chǎng)內(nèi)運(yùn)輸量及運(yùn)輸方式

3.場(chǎng)內(nèi)運(yùn)輸設(shè)施及設(shè)備

(三)公用輔助工程

1.給排水工程

(1)給水工程.用水負(fù)荷、水質(zhì)要求、給水方案

(2)排水工程.排水總量、排水水質(zhì)、排放方式和泵站管網(wǎng)設(shè)施

2.供電工程

(1)供電負(fù)荷(年用電量、最大用電負(fù)荷)

(2)供電回路及電壓等級(jí)的確定

(3)電源選擇

(4)場(chǎng)內(nèi)供電輸變電方式及設(shè)備設(shè)施

3.通信設(shè)施

(1)通信方式

(2)通信線路及設(shè)施

4.供熱設(shè)施

5.空分、空壓及制冷設(shè)施

6.維修設(shè)施

7.倉儲(chǔ)設(shè)施

九、節(jié)能措施

(一)節(jié)能措施

(二)能耗指標(biāo)分析

十、節(jié)水措施

(一)節(jié)水措施

(二)水耗指標(biāo)分析

十一、環(huán)境影響評(píng)價(jià)

(一)場(chǎng)址環(huán)境條件

(二)項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)對(duì)環(huán)境的影響

1.項(xiàng)目建設(shè)對(duì)環(huán)境的影響

2.項(xiàng)目生產(chǎn)過程產(chǎn)生的污染物對(duì)環(huán)境的影響

(三)環(huán)境保護(hù)措施方案

(四)環(huán)境保護(hù)投資

(五)環(huán)境影響評(píng)價(jià)

十二、勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防

(一)危害因素和危害程度

1.有毒有害物品的危害

2.危險(xiǎn)性作業(yè)的危害

(二)安全措施方案

1.采用安全生產(chǎn)和無危害的工藝和設(shè)備

2.對(duì)危害部位和危險(xiǎn)作業(yè)的保護(hù)措施

3.危險(xiǎn)場(chǎng)所的防護(hù)措施

4.職業(yè)病防護(hù)和衛(wèi)生保健措施

(三)消防設(shè)施

1.火災(zāi)隱患分析

2.防火等級(jí)

3.消防設(shè)施

十三、組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置

(一)組織機(jī)構(gòu)

1.項(xiàng)目法人組建方案

2.管理機(jī)構(gòu)組織方案和體系圖

3.機(jī)構(gòu)適應(yīng)性分析

(二)人力資源配置

1.生產(chǎn)作業(yè)班次

2.勞動(dòng)定員數(shù)量及技能素質(zhì)要求

3.職工工資福利

4.勞動(dòng)生產(chǎn)率水平分析

5.員工來源及招聘方案

6.員工培訓(xùn)計(jì)劃

十四、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

(一)建設(shè)工期

(二)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排

(三)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度表(橫線圖)

十五、投資估算

(一)投資估算依據(jù)

(二)建設(shè)投資估算

1.建筑工程費(fèi)

2.設(shè)備及工器具購置費(fèi)

3.安裝工程費(fèi)

4.工程建設(shè)其他費(fèi)用

5.基本預(yù)備費(fèi)

6.漲價(jià)預(yù)備費(fèi)

7.建設(shè)期利息

(三)流動(dòng)資金估算

(四)投資估算表

1.項(xiàng)目投入總資金估算匯總表

2.單項(xiàng)工程投資估算表

3.分年投資計(jì)劃表

4.流動(dòng)資金估算表

十六、融資方案

(一)資本金籌措

1.新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目資本金籌措

2.既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目資本金籌措

(二)債務(wù)資金籌措

(三)融資方案分析

十七、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

(一)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

(1)財(cái)務(wù)價(jià)格

(2)計(jì)算期與生產(chǎn)負(fù)荷

(3)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定

(4)其他計(jì)算參數(shù)

2.銷售收入估算(編制銷售收入估算表)

3.成本費(fèi)用估算(編制總成本費(fèi)用估算表和分項(xiàng)成本估算表)

4.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

(2)損益和利潤分配表

(3)資金來源與運(yùn)用表

(4)借款償還計(jì)劃表

5.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

(1)盈利能力分析

1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

2)資本金收益率

3)投資各方收益率

4)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

5)投資回收期

6)投資利潤率

(2)償債能力分析(借款償還期或利息備付率和償債備付率)

(二)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)范圍確定

2.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

(1)“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)

(2)“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)

(3)增量數(shù)據(jù)

(4)其他計(jì)算參數(shù)

3.銷售收入估算(編制銷售收入估算表)

4.成本費(fèi)用估算(編制總成本費(fèi)用估算表和分項(xiàng)成本估算表)

5.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

(2)“有項(xiàng)目”損益和利潤分配表

(3)“有項(xiàng)目”資金來源與運(yùn)用表

(4)借款償還計(jì)劃表

6.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

(1)盈利能力分析

1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

2)資本金收益率

3)投資各方收益率

4)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

5)投資回收期

6)投資利潤率

(2)償債能力分析(借款償還期或利息備付率和償債備付率)

(三)不確定性分析

1.敏感性分析(編制敏感性分析表,繪制敏感性分析圖)

2.盈虧平衡分析(繪制盈虧平衡分析圖)

(四)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論

十八、國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

(一)影子價(jià)格及通用參數(shù)選取

(二)效益費(fèi)用范圍調(diào)整

1.轉(zhuǎn)移支付處理

2.間接效益和間接費(fèi)用計(jì)算

(三)效益費(fèi)用數(shù)值調(diào)整

1.投資調(diào)整

2.流動(dòng)資金調(diào)整

3.銷售收入調(diào)整

4.經(jīng)營費(fèi)用調(diào)整

(四)國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表

1.項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表

2.國內(nèi)投資國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表

(五)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

1.經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率

2.經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值

(六)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論

十九、社會(huì)評(píng)價(jià)

(一)項(xiàng)目對(duì)社會(huì)的影響分析

(二)項(xiàng)目與所在地互適性分析

1.利益群體對(duì)項(xiàng)目的態(tài)度及參與程度

2.各級(jí)組織對(duì)項(xiàng)目的態(tài)度及支持程度

3.地區(qū)文化狀況對(duì)項(xiàng)目的適應(yīng)程度

(三)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析

(四)社會(huì)評(píng)價(jià)結(jié)論

二十、風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別

(二)風(fēng)險(xiǎn)程度分析

(三)防范和降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

二十一、研究結(jié)論與建議

(一)推薦方案的總體描述

(二)推薦方案的優(yōu)缺點(diǎn)描述

1.優(yōu)點(diǎn)

2.存在問題

3.主要爭(zhēng)論與分歧意見

(三)主要對(duì)比方案

1.方案描述

2.未被采納的理由

(四)結(jié)論與建議

附圖、附表、附件

(一)附圖

1.場(chǎng)址位置圖

2.工藝流程圖

3.總平面布置圖

(二)附表

1.投資估算表

(1)項(xiàng)目投入總資金估算匯總表

(2)主要單項(xiàng)工程投資估算表

(3)流動(dòng)資金估算表

2.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)銷售收入、銷售稅金及附加估算表

(2)總成本費(fèi)用估算表

(3)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

(4)損益和利潤分配表

(5)資金來源與運(yùn)用表

(6)借款償還計(jì)劃表

3.國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表

(2)國內(nèi)投資國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表

(三)附件

1.項(xiàng)目建議書(初步可行性研究報(bào)告)的批復(fù)文件

2.環(huán)保部門對(duì)項(xiàng)目環(huán)境影響的批復(fù)文件

3.資源開發(fā)項(xiàng)目有關(guān)資源勘察及開發(fā)的審批文件

4.主要原材料、燃料及水、電、汽供應(yīng)的意向性協(xié)議

5.項(xiàng)目資本金的承諾證明及銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目貸款的承諾函

6.中外合資、合作項(xiàng)目各方草簽的協(xié)議

7.引進(jìn)技術(shù)考察報(bào)告

8.土地主管部門對(duì)場(chǎng)址批復(fù)文件

第7篇：融資考察報(bào)告范文

關(guān)鍵詞:高職院校;創(chuàng)業(yè)教育;實(shí)踐;思考

中圖分類號(hào):G71

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)09-0205-02

1999年以來高校不斷擴(kuò)大招生規(guī)模,2009、2010年高校畢業(yè)生人數(shù)進(jìn)一步增加,2009年是610萬,2010年是630萬。2009年底到2010年的大學(xué)生就業(yè)面臨著一個(gè)比以前更加嚴(yán)峻的形勢(shì)。按照國務(wù)院的要求,人力資源和社會(huì)保障部及有關(guān)部門共同研究制訂的大學(xué)生就業(yè)的指導(dǎo)意見和相關(guān)政策中明確指出要鼓勵(lì)和支持大學(xué)畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)、自謀職業(yè)。開展創(chuàng)業(yè)教育,提高學(xué)生的創(chuàng)業(yè)精神和創(chuàng)業(yè)技能已經(jīng)成為高校人才培養(yǎng)工作的一個(gè)重要部分。作為中國高等教育半壁江山的高職院校,通過哪些途徑開展創(chuàng)業(yè)教育,構(gòu)建哪些平臺(tái)提高學(xué)生的創(chuàng)業(yè)技能等等,這些都是擺在高職院校面前的現(xiàn)實(shí)課題。本文將以浙江工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院實(shí)踐為例,對(duì)高職院校學(xué)生創(chuàng)業(yè)教育的開展提出幾點(diǎn)思考。

1 將創(chuàng)業(yè)內(nèi)容融入教學(xué)體系,在專業(yè)課程學(xué)習(xí)中深化創(chuàng)業(yè)教育

1.1 開發(fā)多門創(chuàng)業(yè)課程

課程學(xué)習(xí)是學(xué)生獲取知識(shí)和能力的主要途徑。學(xué)院充分利用寧波“商幫文化”精神和90多年老牌商校底蘊(yùn)業(yè)優(yōu)勢(shì),開發(fā)順應(yīng)時(shí)代要求、結(jié)合地方特色的《網(wǎng)店運(yùn)行實(shí)踐》、《中小企業(yè)經(jīng)營沙盤實(shí)訓(xùn)》、《創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書編寫實(shí)踐》、《理財(cái)實(shí)務(wù)》、《寧波幫文化》等5門創(chuàng)業(yè)教育公共必修和選修課,通過課程讓學(xué)生較為系統(tǒng)地了解創(chuàng)業(yè)的相關(guān)理論知識(shí),使他們逐步有意識(shí)地開發(fā)自身的創(chuàng)造力,掌握一些啟迪自身創(chuàng)業(yè)思維、升華自身創(chuàng)業(yè)人格、培養(yǎng)自身創(chuàng)業(yè)精神、提高自身創(chuàng)業(yè)能力的科學(xué)原理和方法。

1.2 進(jìn)行創(chuàng)業(yè)教學(xué)改革

學(xué)院從課程教學(xué)改革人手,把創(chuàng)業(yè)教育融入職業(yè)技術(shù)教育教學(xué)體系的各個(gè)專業(yè)教育中,形成從培養(yǎng)目標(biāo)、人才素質(zhì)結(jié)構(gòu),到教學(xué)計(jì)劃、課程設(shè)置、實(shí)踐性教學(xué)活動(dòng)等諸方面全面融合的一體化的新體系。在原有專業(yè)教學(xué)計(jì)劃和就業(yè)指導(dǎo)課程的基礎(chǔ)上,增加創(chuàng)業(yè)教育課程。學(xué)院EPV中心和市場(chǎng)營銷專業(yè)聯(lián)合開發(fā)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目課程《小企業(yè)創(chuàng)辦》,通過項(xiàng)目課程的形式對(duì)市場(chǎng)營銷專業(yè)學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)教育,開啟了學(xué)院用項(xiàng)目化教學(xué)把創(chuàng)業(yè)教育融入到專業(yè)教育中去的先河。

1.3 收集創(chuàng)業(yè)典型案例

榜樣的力量是巨大的,學(xué)院相關(guān)部門注意搜集補(bǔ)充有代表性、有說服力的創(chuàng)業(yè)案例,并重點(diǎn)編寫《工商學(xué)子創(chuàng)業(yè)之星》案例集,作為教學(xué)輔助用書。案例集收集了學(xué)院各個(gè)專業(yè)歷屆成功的畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)故事,通過對(duì)學(xué)長學(xué)姐成功經(jīng)驗(yàn)的吸取,各個(gè)專業(yè)有志創(chuàng)業(yè)的學(xué)生對(duì)自身今后的發(fā)展方向會(huì)更明確。這些案例的教學(xué)使學(xué)生在感受身邊學(xué)長學(xué)姐創(chuàng)業(yè)精神的同時(shí),更能明白三百六十行行行出狀元職業(yè)選擇。

2 開展創(chuàng)業(yè)教育學(xué)生活動(dòng),將創(chuàng)業(yè)精神融入到校園文化中去

相對(duì)教學(xué)而言,第二課堂活動(dòng)在培養(yǎng)高職學(xué)生創(chuàng)業(yè)素質(zhì)與實(shí)踐能力方面,有著不可替代的作用。將創(chuàng)業(yè)精神注入校園文化能夠?qū)崿F(xiàn)“潤物細(xì)無聲”的效果。

2.1 開展創(chuàng)業(yè)宣傳

我院利用校內(nèi)外報(bào)紙、期刊、櫥窗、海報(bào)、廣播、網(wǎng)絡(luò)等媒體廣泛宣傳創(chuàng)業(yè)典型,弘揚(yáng)創(chuàng)業(yè)精神,改變當(dāng)代大學(xué)生傳統(tǒng)的就業(yè)觀念,改變“勝者為王、敗者為寇”的創(chuàng)業(yè)觀念,樹立誰創(chuàng)業(yè)誰光榮的意識(shí),營造有利的創(chuàng)業(yè)教育校園氛圍。通過輿論引導(dǎo)學(xué)生感受創(chuàng)業(yè),親近創(chuàng)業(yè),激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)熱情,幫助學(xué)生樹立正確的創(chuàng)業(yè)觀。2009年,由浙江幫你網(wǎng)絡(luò)有限公司與我院聯(lián)合舉辦的“青川創(chuàng)業(yè)班”經(jīng)國家、省、市各級(jí)媒體報(bào)道后,得到社會(huì)和全院師生的高度肯定,在我院刮起一股創(chuàng)業(yè)熱潮。

2.2 開設(shè)創(chuàng)業(yè)論壇

我院通過創(chuàng)業(yè)專題講座和進(jìn)行案例教學(xué),充分利用校內(nèi)外專家、企業(yè)資深人士、校友等資源,為學(xué)生組織高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)論壇,營造創(chuàng)業(yè)。用他們豐富的知識(shí)和獨(dú)到的見解激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)斗志,營造創(chuàng)業(yè)有為、創(chuàng)業(yè)光榮的校園氛圍。尤其是讓本校優(yōu)秀畢業(yè)生講授自己如何創(chuàng)業(yè)、如何進(jìn)行創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目開發(fā)、如何進(jìn)行管理以及創(chuàng)業(yè)過程中成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn),使創(chuàng)業(yè)者成為學(xué)生所敬慕的社會(huì)角色,使學(xué)生從中總結(jié)他人創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),學(xué)到比較務(wù)實(shí)的知識(shí),增強(qiáng)學(xué)生創(chuàng)業(yè)的信心和決心,為今后創(chuàng)業(yè)打下基礎(chǔ)。2010年,07屆管理專業(yè)畢業(yè)生李建輝同學(xué)回母校做的《勵(lì)志照亮人生,創(chuàng)業(yè)改變命運(yùn)》創(chuàng)業(yè)專題講座再次激起了工商學(xué)子的創(chuàng)業(yè)激情。

2.3 組織創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽

學(xué)院結(jié)合專業(yè)特色通過組織學(xué)生開展校內(nèi)技能運(yùn)動(dòng)會(huì)、創(chuàng)新成果展、以及參與諸如挑戰(zhàn)杯創(chuàng)業(yè)計(jì)劃大賽、網(wǎng)上開店大賽、營銷師大賽、管理案例大賽等國內(nèi)各種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽,既可以讓學(xué)生在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽中開闊視野、提升素質(zhì),集中展示學(xué)生的創(chuàng)新成果,又能夠通過競(jìng)賽讓學(xué)生體驗(yàn)成功的,科學(xué)評(píng)價(jià)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)能力,讓學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)、專業(yè)知識(shí)、專項(xiàng)技能和創(chuàng)業(yè)知識(shí),培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)能力,提高學(xué)生在社會(huì)上的生存能力。2007年我院學(xué)生在浙江首屆省高職高專挑戰(zhàn)杯創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽榮獲一等獎(jiǎng);2009年我院學(xué)生在全國高校首屆“創(chuàng)意創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”電子商務(wù)挑戰(zhàn)賽中榮獲一等獎(jiǎng)。

3 搭建創(chuàng)業(yè)實(shí)踐平臺(tái),促使學(xué)生在實(shí)戰(zhàn)中歷練創(chuàng)業(yè)技能

實(shí)踐是創(chuàng)業(yè)教育的一個(gè)極其重要的環(huán)節(jié),對(duì)于豐富學(xué)生的創(chuàng)業(yè)體驗(yàn)、檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)能力、確立創(chuàng)業(yè)方向、提高創(chuàng)業(yè)實(shí)際本領(lǐng)具有重要的意義。

3.1 建立創(chuàng)業(yè)教育基地

學(xué)院創(chuàng)業(yè)基地主要有兩種形式:一是為培養(yǎng)學(xué)生專業(yè)技能的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)室;二是開辟校內(nèi)創(chuàng)業(yè)園。學(xué)院在學(xué)生宿舍南區(qū)有償提供一些經(jīng)營場(chǎng)所作為創(chuàng)業(yè)教育基地,通過項(xiàng)目申請(qǐng)與答辯的方式確定經(jīng)營者,讓學(xué)生完全按照實(shí)際運(yùn)作方式進(jìn)行經(jīng)營,自負(fù)盈虧,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。目前創(chuàng)業(yè)園經(jīng)營項(xiàng)目涉及駕校培訓(xùn)、快遞服務(wù)、旅游組織、圖書交易、百貨經(jīng)營、票務(wù)中介、考證培訓(xùn)等諸多與學(xué)生學(xué)習(xí)、生活相關(guān)業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)學(xué)生從尋找創(chuàng)業(yè)商機(jī)開始,到制定創(chuàng)業(yè)計(jì)劃、組建創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、進(jìn)行創(chuàng)業(yè)融資和創(chuàng)業(yè)管理的全過程設(shè)計(jì),最終到創(chuàng)業(yè)園進(jìn)行真實(shí)經(jīng)營,學(xué)生在創(chuàng)業(yè)教育的過程中學(xué)到的知識(shí)和技能將在這個(gè)實(shí)踐中得到具體的應(yīng)用和體現(xiàn)。這些實(shí)踐活動(dòng)使學(xué)生從中體驗(yàn)到了創(chuàng)業(yè)的艱辛,激發(fā)了學(xué)生進(jìn)一步學(xué)習(xí)的熱情。目前在創(chuàng)業(yè)園經(jīng)營成功的企業(yè)如:信息快車道、FFB自由空間、風(fēng)之旅行社等。學(xué)生小老板們創(chuàng)業(yè)精神和技能明顯高于一般同學(xué),同時(shí)經(jīng)營收入也足夠他們支付自己的學(xué)習(xí)、生活費(fèi)用。

3.2 推進(jìn)校外實(shí)踐

到工廠去“頂崗實(shí)習(xí)”,到公司去“掛職鍛煉”,到小店中去“充當(dāng)老板”,這是最有效、最重要的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐。近年來,學(xué)院始終堅(jiān)持“崇尚實(shí)踐”的教學(xué)理念,與眾多家企業(yè)建立實(shí)踐基地,開展了富有成效的校企合作。學(xué)生通過三至六個(gè)月的工學(xué)結(jié)合,讓學(xué)生親身體驗(yàn)到職業(yè)崗位對(duì)人才素質(zhì)的具體要求,培養(yǎng)學(xué)生的吃苦耐勞精神,樹立市場(chǎng)意識(shí),學(xué)會(huì)做人、做事,嘗試進(jìn)入“職業(yè)角色”。2009年,組織電子商務(wù)專業(yè)學(xué)生到03屆優(yōu)秀畢業(yè)生郭平創(chuàng)建的拍拍網(wǎng)明星網(wǎng)店――寧波招財(cái)豬商貿(mào)有限公司頂崗客服一職。3個(gè)月下來效果理想,已有同學(xué)在賺錢效應(yīng)的感染下開始自己網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)之旅。

3.3 開展社會(huì)調(diào)查和考察

調(diào)查、考察是一種探究式的實(shí)踐學(xué)習(xí)過程,學(xué)生從“觀察”、“體驗(yàn)”到“親身參與”,實(shí)現(xiàn)了社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)由低級(jí)向高級(jí)的發(fā)展。學(xué)院利用暑期社會(huì)實(shí)踐組建調(diào)查小組,有目的、有計(jì)劃地組織學(xué)生進(jìn)行社會(huì)調(diào)查、考察活動(dòng)。特別是實(shí)地考察一些企業(yè),考察他們創(chuàng)業(yè)的基本情況。市場(chǎng)前景、效益分析、員工管理、客源管理等,到用人單位請(qǐng)教他們對(duì)人才的要求,傾聽企業(yè)家談成功的經(jīng)歷,談創(chuàng)業(yè)的感受等。每人或每個(gè)調(diào)查小組都要完成一份企業(yè)創(chuàng)業(yè)的實(shí)地考察報(bào)告,在做法、經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)與體會(huì)中,形成自己的創(chuàng)業(yè)理念,確立自主創(chuàng)業(yè)的方向。2010年學(xué)院和寧波遠(yuǎn)東零點(diǎn)市場(chǎng)研究咨詢公司合作,組織學(xué)生對(duì)寧波市城市文明指數(shù)進(jìn)行測(cè)評(píng),提高學(xué)生市場(chǎng)調(diào)研的實(shí)踐能力。

4 進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)教育的思考

4.1 提高認(rèn)識(shí),促進(jìn)創(chuàng)業(yè)教育全面開展

在全院范圍內(nèi)大力宣傳創(chuàng)業(yè)教育的意義,使各院系、部門領(lǐng)導(dǎo)層次盡快統(tǒng)一思想,認(rèn)識(shí)到隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化,全社會(huì)正在形成“國家宏觀調(diào)控、市場(chǎng)微觀調(diào)節(jié)、個(gè)人積極作為”的就業(yè)、創(chuàng)業(yè)新格局;首先認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn),誰就處于優(yōu)先地位,誰首先轉(zhuǎn)變觀念,誰就在就業(yè)、創(chuàng)業(yè)中把握主動(dòng)權(quán)。認(rèn)識(shí)到科學(xué)研究是大學(xué)教育的重要功能,創(chuàng)業(yè)教育也同樣是現(xiàn)實(shí)社會(huì)的迫切需要,認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)教育的研究成果在某種程度上是不亞于某些科學(xué)發(fā)現(xiàn)的重要成果。要成立以院領(lǐng)導(dǎo)為組長的領(lǐng)導(dǎo)小組,由專門的職能機(jī)構(gòu)具體協(xié)調(diào)和管理,負(fù)責(zé)落實(shí)和實(shí)施創(chuàng)業(yè)教育的組織和具體實(shí)踐,將創(chuàng)業(yè)教育深入推進(jìn)到學(xué)院教學(xué)、管理、科研等各個(gè)環(huán)節(jié),促使創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)基地廣泛地在各個(gè)院系生根、開花、結(jié)果。

4.2 成立專職管理機(jī)構(gòu),整合校內(nèi)資源

盡快組建創(chuàng)業(yè)教育與管理中心,吸納各院系、部門愿意為創(chuàng)業(yè)教育付出力量的教職工兼職參加,加強(qiáng)對(duì)外交流,逐步構(gòu)成軟硬學(xué)科結(jié)合的創(chuàng)業(yè)教育與研究團(tuán)隊(duì)。從而做好大學(xué)生創(chuàng)業(yè)服務(wù),幫助學(xué)生了解創(chuàng)業(yè)政策、信息,選擇創(chuàng)業(yè)方向,為學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)或從事個(gè)體經(jīng)營活動(dòng)提供咨詢和跟蹤服務(wù),幫助學(xué)生解決創(chuàng)業(yè)過程中遇到的實(shí)際問題(如資金、技術(shù)、人才等),提供創(chuàng)業(yè)援助。

4.3 組建學(xué)生創(chuàng)業(yè)組織,實(shí)現(xiàn)自我教育

在學(xué)院有關(guān)部門的指揮協(xié)調(diào)下,組建大學(xué)生創(chuàng)業(yè)協(xié)會(huì),使有創(chuàng)業(yè)志愿和意向的學(xué)生有一個(gè)屬于自己的交流組織。讓他們可以在組織內(nèi)討論有關(guān)創(chuàng)業(yè)的理論與實(shí)踐,利用組織的名稱對(duì)外進(jìn)行相關(guān)專題的交流,甚至于在此基礎(chǔ)上組建一定的創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè),通過實(shí)踐,鍛煉組織成員的創(chuàng)業(yè)意識(shí)和能力。

4.4 加強(qiáng)教育引導(dǎo),樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

創(chuàng)業(yè)是一個(gè)整合過程。它需要充分考慮各方面的因素,如果沒有經(jīng)驗(yàn)的積累,沒有社會(huì)的支持,大學(xué)生創(chuàng)業(yè)實(shí)際上是“獨(dú)木難支”。相對(duì)于其他背景的創(chuàng)業(yè)者而言,學(xué)生最大的劣勢(shì)就是社會(huì)經(jīng)驗(yàn)的嚴(yán)重缺乏。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)過程中隱藏著各種風(fēng)險(xiǎn),尤其是他們開創(chuàng)的小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱,所以學(xué)校應(yīng)當(dāng)理解、支持和正確引導(dǎo)學(xué)生創(chuàng)業(yè),適當(dāng)?shù)卦谄匠５慕虒W(xué)中向?qū)W生滲透一些市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、融資、法律等知識(shí),讓學(xué)生逐漸樹立起自己創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及掌握一些規(guī)避技巧。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)時(shí),也應(yīng)該選擇一些低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的小項(xiàng)目,改變好高騖遠(yuǎn)的思路,放下架子,扎實(shí)做事。

總之,高職院校開展創(chuàng)業(yè)教育必須依托區(qū)域優(yōu)勢(shì),將國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)教育理論與地方區(qū)域文化結(jié)合,整合創(chuàng)業(yè)教育資源,注重創(chuàng)業(yè)教育的本土化;必須加強(qiáng)項(xiàng)層設(shè)計(jì),依托專業(yè),點(diǎn)面結(jié)合,確立獨(dú)具區(qū)域特色的創(chuàng)業(yè)教育模式,突出創(chuàng)業(yè)教育的實(shí)踐性;必須聯(lián)系學(xué)校自身特點(diǎn)與實(shí)際,倡導(dǎo)學(xué)以致用,構(gòu)筑符合本校學(xué)生特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐與孵化載體,突出創(chuàng)業(yè)教育的實(shí)效性。

參考文獻(xiàn)

第8篇：融資考察報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：綠色貿(mào)易壁壘；農(nóng)產(chǎn)品；綠色產(chǎn)品

一、綠色貿(mào)易壁壘理論

1、綠色貿(mào)易壁壘的概念

從廣義講，綠色貿(mào)易壁壘指的是一個(gè)國家以可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)為理由和目標(biāo)，為限制外國商品進(jìn)口所設(shè)置的貿(mào)易障礙。從狹義上說，綠色貿(mào)易壁壘實(shí)際上是一種市場(chǎng)準(zhǔn)入的障礙，是指進(jìn)口方通過制訂嚴(yán)格的環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，復(fù)雜的衛(wèi)生檢疫制度或采用綠色環(huán)境標(biāo)志、綠色包裝制度，以阻止或限制某些外國商品的進(jìn)口。

2、綠色貿(mào)易壁壘的基本類型

綠色貿(mào)易壁壘的內(nèi)容比較廣泛，大致包括以下五種類型:

（1）綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是通過立法手段制訂嚴(yán)格的強(qiáng)制性環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，限制國外不符合環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品進(jìn)口，對(duì)貿(mào)易實(shí)施限制。這些標(biāo)準(zhǔn)都是根據(jù)發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)水平和技術(shù)水平制訂的，對(duì)發(fā)達(dá)國家來說，是可以達(dá)到的，但對(duì)于發(fā)展中國家來說是很難達(dá)到的，因而勢(shì)必導(dǎo)致發(fā)展中國家的產(chǎn)品被拒在發(fā)達(dá)國家之外。

（2）綠色環(huán)境標(biāo)志。綠色環(huán)境標(biāo)志是一種在產(chǎn)品或其包裝上的圖形，是由一國政府或其授權(quán)部門按照一定的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)頒發(fā)的，用來表明該產(chǎn)品不但質(zhì)量符合標(biāo)準(zhǔn)，而且在生產(chǎn)、使用、消費(fèi)、處理過程中符合環(huán)保要求，不危害人體健康，對(duì)環(huán)境無害或危害極小。其基本目的是引導(dǎo)消費(fèi)者進(jìn)行綠色消費(fèi)，從而引導(dǎo)企業(yè)自覺調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)采用清潔的工藝。

（3）綠色包裝制度?！熬G色包裝”也稱環(huán)境之友包裝或生態(tài)包裝。綠色包裝一般是指對(duì)生態(tài)環(huán)境和人體健康無害，能循環(huán)復(fù)用和再生利用或降解腐化，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的包裝。

（4）綠色衛(wèi)生檢疫制度。綠色衛(wèi)生檢疫制度是建立在現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ)上的。各種檢疫措施不僅極為嚴(yán)格，而且繁瑣復(fù)雜。基于保護(hù)環(huán)境和生態(tài)資源，確保人類和動(dòng)植物的健康，許多國家，特別是發(fā)達(dá)國家制訂了嚴(yán)格的環(huán)境與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。由于各國環(huán)境和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)水平和檢驗(yàn)方法不同，以及對(duì)檢驗(yàn)指標(biāo)設(shè)計(jì)的任意性，而使環(huán)境和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)可能成為綠色貿(mào)易壁壘。

（5）綠色補(bǔ)貼。它是指一種將資源環(huán)境費(fèi)用內(nèi)在化以降低外部經(jīng)濟(jì)效果使成本與效益盡可能在生產(chǎn)和經(jīng)營者身上得到統(tǒng)一的一種手段。為了保護(hù)環(huán)境和資源，有必要將環(huán)境和資源費(fèi)用計(jì)算在成本之內(nèi)，使環(huán)境和資源成本內(nèi)在化，發(fā)達(dá)國家還將嚴(yán)重污染環(huán)境的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，以降低環(huán)境成本，使發(fā)展中國家的環(huán)境成本因此而提高。

3、綠色貿(mào)易壁壘的特點(diǎn)及實(shí)施條件

（1）綠色貿(mào)易壁壘的特點(diǎn)

綠色貿(mào)易壁壘具有其他非關(guān)稅壁壘所不具有的特征:

第一，表現(xiàn)內(nèi)容上具有合理性。貿(mào)易保護(hù)主義者抓住消費(fèi)者的心理，以保護(hù)人類、動(dòng)物的生命或保護(hù)環(huán)境與資源為理由，表面上符合可持續(xù)發(fā)展的歷史潮流，也迎合了綠色消費(fèi)的需要，以達(dá)到其貿(mào)易保護(hù)主義的目的。

第二，保護(hù)對(duì)象上具有廣泛性。綠色貿(mào)易壁壘具有廣泛的保護(hù)傾向，不僅對(duì)產(chǎn)品本身的質(zhì)量，而且對(duì)產(chǎn)品從生產(chǎn)前的設(shè)計(jì)一直到消費(fèi)后的最終處理都有限制。近年來還從產(chǎn)品貿(mào)易擴(kuò)展到服務(wù)貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易等領(lǐng)域，呈現(xiàn)出無所不包的態(tài)勢(shì)。

第三，保護(hù)方式上具有隱蔽性。一些國家對(duì)某些商品質(zhì)量、規(guī)格、性能和安全等規(guī)定了極為嚴(yán)格、繁瑣和特殊的標(biāo)準(zhǔn)，檢驗(yàn)手續(xù)繁瑣復(fù)雜，而且經(jīng)常變化，使外國商品難以對(duì)付和適應(yīng)。其目的是利用環(huán)保之名行貿(mào)易保護(hù)之實(shí)，使出口方難以預(yù)見其內(nèi)容及變化而難以對(duì)付和適應(yīng)，但又不易產(chǎn)生貿(mào)易摩擦。

第四，制訂形式上具有合法性。大多數(shù)非關(guān)稅壁壘不是通過公開立法來加以規(guī)定和實(shí)施，而國際貿(mào)易中的綠色貿(mào)易壁壘則有相應(yīng)的法律為依據(jù)，如1994年的《技術(shù)性貿(mào)易壁壘協(xié)議》(簡稱TBT協(xié)議)和《實(shí)施動(dòng)植物衛(wèi)生檢疫措施協(xié)議》(簡稱SPS協(xié)議)，同時(shí)，各國還制訂有本國關(guān)注的一些法規(guī)，如1989年美國實(shí)施的609條款。

第五，動(dòng)態(tài)性。發(fā)達(dá)國家所制訂的綠色貿(mào)易壁壘措施會(huì)隨著其貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)和技術(shù)水平的進(jìn)步而調(diào)整，從而使得綠色貿(mào)易壁壘出現(xiàn)不斷提高的趨勢(shì)。如近年來，日本對(duì)進(jìn)口大米檢驗(yàn)的量化指標(biāo)已經(jīng)從1993年的20多項(xiàng)增加到2000年的104項(xiàng)。有些國家規(guī)定，當(dāng)某種具有綠色標(biāo)志的產(chǎn)品在其市場(chǎng)的占有率超過2096時(shí)，該國對(duì)其環(huán)境標(biāo)志的要求就會(huì)做出提高的調(diào)整。

（2）綠色貿(mào)易壁壘的實(shí)施條件

綠色貿(mào)易壁壘這種貿(mào)易保護(hù)措施，雖然能有效地阻止外國商品進(jìn)入本國市場(chǎng)，但并不是所有國家都具有實(shí)施壁壘的條件。到目前為止，實(shí)施壁壘的主要是發(fā)達(dá)國家如歐盟、日本、美國，而受影響的主要是發(fā)展中國家如中國。這主要是因?yàn)?

①綠色貿(mào)易壁壘主要是通過規(guī)定高藥殘標(biāo)準(zhǔn)來提高農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，如歐盟對(duì)氯霉素殘留量的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為0.2——0.3ug/kg，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不僅是我國就是歐盟本身也很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。

②實(shí)施綠色貿(mào)易壁壘要具有完善的檢測(cè)體系。僅有高藥殘標(biāo)準(zhǔn)是不夠的，必須輔以先進(jìn)的檢測(cè)設(shè)備、檢測(cè)技術(shù)以及高素質(zhì)的檢測(cè)人員。具有先進(jìn)的檢測(cè)技術(shù)、設(shè)備可以增加應(yīng)檢農(nóng)藥的種類，以及最大限度的提高限量標(biāo)準(zhǔn)，這樣就可以對(duì)低檢測(cè)水平的國家形成壁壘。

二、我國農(nóng)產(chǎn)品出口遭遇綠色貿(mào)易壁壘的現(xiàn)狀及原因分析

1、我國農(nóng)產(chǎn)品出口遭遇綠色貿(mào)易壁壘的現(xiàn)狀

作為世界上最大的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國，我國己經(jīng)具備相當(dāng)?shù)霓r(nóng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在水稻、蔬菜、水果和畜產(chǎn)品、水產(chǎn)品、茶葉等方面具有較大的比較優(yōu)勢(shì)。我國以發(fā)展中國家的身份加入WTO后，良好的制度條件為我國擴(kuò)大出口、發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)提供了廣闊的空間。然而，“走出去”的道路上并非陽光燦爛，作為我國具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的農(nóng)產(chǎn)品出口首當(dāng)其沖，頻頻受挫。近年來雖然我國農(nóng)產(chǎn)品的出口額一年比一年高，但農(nóng)產(chǎn)品出口增長速度一直低于出口總增長速度，究其原因，除了我國出口的農(nóng)產(chǎn)品主要是初級(jí)產(chǎn)品、產(chǎn)品附加值低以外，農(nóng)產(chǎn)品出口屢遭國外綠色貿(mào)易壁壘是另一大重要原因。

自1996年8月起，歐盟成員國相繼停止從我國進(jìn)口禽肉和部分水產(chǎn)。我國有關(guān)部門和企業(yè)按歐盟法規(guī)進(jìn)行了全面整改，并于1997年接受了歐盟獸醫(yī)代表團(tuán)的考察。代表團(tuán)考察報(bào)告對(duì)我國的相關(guān)工作給予了充分肯定，但歐盟只做出了恢復(fù)從我國3家工廠進(jìn)口兔肉的決定。1998年9月、1999年6月和1999年10月，歐盟獸醫(yī)代表團(tuán)先后三次來華考察。2000年5月，歐方公布決議，認(rèn)可我國山東、上海可以對(duì)其出口禽肉，但未批準(zhǔn)我國加工廠注冊(cè)。2001年歐方專家來華考察我國動(dòng)物及動(dòng)物源性產(chǎn)品殘留物質(zhì)監(jiān)控體系，隨后向歐委會(huì)提交了一份關(guān)于我國殘留監(jiān)控體系的片面的、不切實(shí)際的考察報(bào)告，導(dǎo)致我國凍雞出口下降了41%，保鮮蔬菜和暫時(shí)保藏的蔬菜的出口分別下降了20%和29%。

近年來，許多進(jìn)口國更是加大了對(duì)我國出口農(nóng)產(chǎn)品的檢測(cè)、檢疫力度，這又在很大程度上增加了我國農(nóng)產(chǎn)品出口的難度。2002年日本對(duì)我國青島的肉雞產(chǎn)品檢疫項(xiàng)目增加了10個(gè)指標(biāo)，對(duì)蔬菜農(nóng)藥殘留化驗(yàn)檢測(cè)項(xiàng)目，由入世前的4項(xiàng)增加到46項(xiàng)；韓國對(duì)我國出口蔬菜的檢測(cè)僅農(nóng)藥殘留的檢測(cè)指標(biāo)最高時(shí)就達(dá)200多項(xiàng)；歐盟對(duì)我國茶葉的檢測(cè)項(xiàng)目從過去的6種農(nóng)藥殘留檢測(cè)增加到62種；據(jù)《中國新聞網(wǎng)》報(bào)道，美國以擔(dān)心輸入病蟲害為由，自2005年4月1日起，禁止進(jìn)口中國的人造圣誕樹等人工木制裝飾品，僅此一項(xiàng)禁令將會(huì)影響中國對(duì)美國上億美元的出口。

2、我國農(nóng)產(chǎn)品出口遭遇綠色貿(mào)易壁壘的原因分析

使我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的資源浪費(fèi)、環(huán)境污染、植被破壞、水土流失異常嚴(yán)重。因此在一定程度上破壞了農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)境，同時(shí)由于各種衛(wèi)生、農(nóng)藥標(biāo)準(zhǔn)也因耕作方式不當(dāng)而常常不合格，從而使中國成為遭遇綠色貿(mào)易壁壘的大國。

（1）我國農(nóng)產(chǎn)品出口遭遇綠色貿(mào)易壁壘的國內(nèi)原因分析

①我國環(huán)保意識(shí)淡薄，缺乏綠色經(jīng)濟(jì)觀念。我國在向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)化的進(jìn)程中，盡管農(nóng)作物的產(chǎn)量不斷提高，但由于我國環(huán)保意識(shí)淡薄，沒有及時(shí)采取有效的環(huán)保措施，致使農(nóng)業(yè)的污染也日趨嚴(yán)重。工農(nóng)業(yè)造成的19各種污染，通過周圍的環(huán)境(土壤、水等)作用于農(nóng)作物，使農(nóng)產(chǎn)品受到污染，導(dǎo)致“問題蔬菜、問題糧食”的產(chǎn)生。此外，由于食品加工、包裝、儲(chǔ)運(yùn)等環(huán)節(jié)設(shè)施落后，導(dǎo)致食品后續(xù)污染問題嚴(yán)重，造成食品生產(chǎn)前期污染未消除，后續(xù)污染依然存在的狀況。然而，目前美國、德國、日本等發(fā)達(dá)國家都已建立了環(huán)境標(biāo)志制度，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織也推出ISO14000標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，其環(huán)境管理體系成為世界各國企業(yè)跨越綠色貿(mào)易壁壘的重要跳板，但我國企業(yè)并沒有作出積極的反應(yīng)。

②我國環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)過低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)證能力薄弱。環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)是有關(guān)控制污染、保護(hù)環(huán)境的各種標(biāo)準(zhǔn)的總稱。在我國已有的國家標(biāo)準(zhǔn)中，采用國際標(biāo)準(zhǔn)和國外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)的不足50%，高新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)重缺乏。此外，國外標(biāo)準(zhǔn)在產(chǎn)品研發(fā)階段就已開始制定，而我國的標(biāo)準(zhǔn)制定卻相對(duì)滯后，周期也長，沒有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)制約嚴(yán)重影響了我國農(nóng)產(chǎn)品的品質(zhì)。另一方面，我國農(nóng)產(chǎn)品要進(jìn)入國外市場(chǎng)，就需要獲得國際上公認(rèn)的和特定進(jìn)口國家的綠色認(rèn)證，一些企業(yè)擔(dān)心認(rèn)證會(huì)降低價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力，造成認(rèn)證不積極，普遍存在僥幸的心理。如在綠色標(biāo)志認(rèn)證方面，我國外貿(mào)企業(yè)要獲取國外認(rèn)可的綠色標(biāo)志，不僅要支付大量的檢驗(yàn)、測(cè)試、評(píng)估等費(fèi)用，還要支付不菲的認(rèn)證申請(qǐng)費(fèi)和標(biāo)志的使用年費(fèi)，使一些企業(yè)望而生畏。

③農(nóng)產(chǎn)品檢疫系統(tǒng)不健全。從中國近年來發(fā)生的假大米、有毒奶粉、冠生園劣質(zhì)月餅事件到最近被查出的“蘇丹紅一號(hào)”等事件，“蘇丹紅一號(hào)”在十年前就已經(jīng)被禁了，為什么在今天又查出它存在于大量食品中，在其他國家關(guān)注食品安全之際，我國的衛(wèi)生檢疫系統(tǒng)卻還形同虛設(shè)，更為可氣的是，還有一部分官員在開綠燈，使中國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者對(duì)其產(chǎn)品本身的質(zhì)量要求不高而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品受阻國外的綠色貿(mào)易壁壘，因此中國的檢疫系統(tǒng)建設(shè)勢(shì)在必行。[論-文-網(wǎng)LunWenNet_Com]

④環(huán)保法律規(guī)范不健全，執(zhí)法力度不夠。正是由于我國法律中有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品各種標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范不健全，才使發(fā)達(dá)國家常常鉆我國法律的漏洞。目前我國引進(jìn)外資、進(jìn)口等環(huán)節(jié)中的環(huán)境條款還不完善，對(duì)國外進(jìn)口產(chǎn)品和外商投資企業(yè)的環(huán)境保護(hù)要求不嚴(yán)，對(duì)外國產(chǎn)品和污染密集型企業(yè)的進(jìn)入管制較為寬松。且在事實(shí)上，存在有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的現(xiàn)象。

（2）我國農(nóng)產(chǎn)品出口遭遇綠色貿(mào)易壁壘的國際原因分析

①國際社會(huì)對(duì)保護(hù)生態(tài)環(huán)境和食品安全的關(guān)注日益強(qiáng)烈。隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人們的生活水平迅速提高，生態(tài)價(jià)值觀被廣泛接受，人們對(duì)自己的生存環(huán)境和衛(wèi)生食品安全日益關(guān)注，追求高品位生活的意識(shí)也越來越強(qiáng)，對(duì)衣、食、住、行的要求越加嚴(yán)格，“綠色”成為了一種時(shí)尚，一種健康的代言。這促使發(fā)達(dá)國家政府通過立法滿足國內(nèi)居民的綠色需求，保護(hù)本國產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。為此，發(fā)達(dá)國家政府便在國內(nèi)推行綠色生產(chǎn)、綠色營銷和綠色消費(fèi)，實(shí)施綠色管理，通過制定相關(guān)法律與政策，約束和限制國外未達(dá)到本國或國際環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入本國市場(chǎng)。

②將同一標(biāo)準(zhǔn)使用在處于經(jīng)濟(jì)與科技發(fā)展不同階段的國家。發(fā)達(dá)國家的科技水平較高，處于技術(shù)壟斷地位，同時(shí)有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作后盾，它們制定了眾多的環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境標(biāo)志，是想利用生產(chǎn)和銷售綠色產(chǎn)品，發(fā)展綠色科技和相關(guān)服務(wù)，控制未來的世界市場(chǎng)。而發(fā)展中國家面臨著極為迫切的經(jīng)濟(jì)增長甚至是溫飽問題，在環(huán)保領(lǐng)域的缺口較大，它們既無雄厚的資金，又無可以利用的高科技手段，其環(huán)保水平尚處于初始階段，在短期內(nèi)缺乏實(shí)施同一環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的能力。而在兩個(gè)發(fā)展水平不相等同的階段適用同一標(biāo)準(zhǔn)，這本身就是不合理的。這就使發(fā)展中國家在環(huán)保上始終處于被動(dòng)局面，導(dǎo)致發(fā)中國家的產(chǎn)品被排斥在發(fā)達(dá)國家之外，極大的制約了發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和環(huán)保步伐的加快。

三、我國應(yīng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口中的綠色貿(mào)易壁壘的對(duì)策

1、強(qiáng)化國民綠色經(jīng)濟(jì)意識(shí)，完善國內(nèi)環(huán)保法規(guī)

（1）加大傳媒宣傳環(huán)保的力度。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的主旋律將是綠色經(jīng)濟(jì)，政府應(yīng)呼吁提高國民的可持續(xù)發(fā)展意識(shí)，開展環(huán)境教育。環(huán)境教育的最終目的是為了將環(huán)境意識(shí)化為公眾自覺的環(huán)境行為，因而要充分發(fā)揮媒體的輿論作用，鼓勵(lì)公眾參與環(huán)境保護(hù)事業(yè)，使其知曉我國經(jīng)濟(jì)的“綠化”是一項(xiàng)公益事業(yè)，受益的應(yīng)是整個(gè)國家和每一個(gè)公民。同時(shí)，政府要注重發(fā)揮職能指導(dǎo)作用，提倡綠色生活方式，把綠色貿(mào)易、綠色生活的思想融入我們社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全過程，這既可從根本上沖破綠色貿(mào)易壁壘，又可保持我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，使之適應(yīng)全球一體化浪潮，并與國際貿(mào)易體系接軌。

（2）制定和完善國內(nèi)相應(yīng)的環(huán)保法規(guī)。在國內(nèi)立法方面，應(yīng)加快我國環(huán)境保護(hù)法律與國際接軌的步伐，縮小與發(fā)達(dá)國加環(huán)保水平的距離。其中，值得注意的是，國際社會(huì)在處理貿(mào)易與環(huán)境爭(zhēng)端案件時(shí)，與貿(mào)易有關(guān)的國際環(huán)境法和國內(nèi)環(huán)境法往往倍受重視。從已處理的貿(mào)易與環(huán)境爭(zhēng)端的一些案例的裁決來看，只要引用的國內(nèi)環(huán)保法律規(guī)定準(zhǔn)確、有權(quán)威性，維護(hù)環(huán)境利益的一方往往勝訴，而對(duì)環(huán)境保護(hù)不利的一方則往往敗訴。因此，必須加速與貿(mào)易有關(guān)的環(huán)境立法。

2、改善我國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的外部環(huán)境

（1）整治農(nóng)業(yè)環(huán)境，治理農(nóng)業(yè)污染。主要是加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)環(huán)境、漁業(yè)水域、草原牧區(qū)、特別是土壤環(huán)境的監(jiān)測(cè)。一是要定點(diǎn)、定期對(duì)主要農(nóng)(畜)產(chǎn)品污染情況開展例行監(jiān)測(cè)；二是開展對(duì)大中城市郊區(qū)、工礦企業(yè)周圍等重點(diǎn)區(qū)域土壤環(huán)境例行監(jiān)測(cè)；三是定期對(duì)重要水源進(jìn)行常規(guī)性監(jiān)測(cè)。及時(shí)掌握農(nóng)業(yè)環(huán)境受污染損失狀況，提出相應(yīng)的治理對(duì)策，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(例如受污染的土地種植花草等)，進(jìn)行植物修復(fù)。

（2）控制農(nóng)業(yè)水源污染，解決湖泊、大中型水庫的富營養(yǎng)化問題。首先要糾正或扭轉(zhuǎn)偏施、重施氮肥的習(xí)慣，推廣節(jié)氮施肥技術(shù)。調(diào)整肥料結(jié)構(gòu)，實(shí)行配方平衡施肥，大力發(fā)展多元高效肥，推廣專用復(fù)合肥，積極推行有機(jī)無機(jī)肥配套施肥體系，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)改善生態(tài)環(huán)境的新技術(shù)的研究。其次，要推進(jìn)有機(jī)肥工程，以減少化肥的用量，采用多種形式使秸稈還田，集中處理加工畜禽養(yǎng)殖基地的雞糞、豬糞等使之成為商品有機(jī)肥料。結(jié)合疏浚河道開發(fā)利用豐富的河泥資源，大力開展河湖清淤工作，同時(shí)實(shí)施河湖岸植樹，減少水土流失。

（3）加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)環(huán)境科學(xué)的研究。政府應(yīng)增加農(nóng)業(yè)環(huán)保科技的投入加強(qiáng)農(nóng)業(yè)保護(hù)宣傳培訓(xùn)，提高各級(jí)農(nóng)業(yè)管理與技術(shù)人員及廣大農(nóng)民群眾的農(nóng)業(yè)環(huán)境保護(hù)意識(shí)，增加科技投入，引進(jìn)國外先進(jìn)的農(nóng)業(yè)環(huán)境保護(hù)技術(shù)模式，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，逐步建立起農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境和社會(huì)效益相統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)體系，努力做到生產(chǎn)技術(shù)生態(tài)化，生產(chǎn)過程清潔化，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品無害化。

3、實(shí)施扶持綠色產(chǎn)業(yè)的政策措施

（1）制定綠色產(chǎn)業(yè)傾斜政策。一是要在稅收上給予優(yōu)惠，在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以減征或免征增值稅，對(duì)企業(yè)新開發(fā)的綠色產(chǎn)品也可以緩征所得稅。二是要對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)在貸款利率、貸款額度上實(shí)行優(yōu)惠，鼓勵(lì)其上市通過資本市場(chǎng)直接融資。三是要在工商注冊(cè)上對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)給予照顧，并賦予一些規(guī)模較大的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)以出口經(jīng)營自。

（2）建立農(nóng)產(chǎn)品國際綠色貿(mào)易壁壘預(yù)警機(jī)制。大量事實(shí)表明，綠色貿(mào)易壁壘之所以能起到限制與障礙作用，其中一個(gè)重要的原因是企業(yè)對(duì)進(jìn)口國的技術(shù)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和合格評(píng)定程序不了解。我們可以借鑒發(fā)達(dá)國家的做法，組成專門的機(jī)構(gòu)，收集研究我國主要出口農(nóng)產(chǎn)品可能在哪些國家遇到什么樣的綠色壁壘，提出需要采取的應(yīng)對(duì)措施，形成預(yù)警機(jī)制，以改變目前這種遇到壁壘就無所適從的狀況。

4、積極推行IS014000標(biāo)準(zhǔn)

國際標(biāo)準(zhǔn)化組織制定的IS014000系列國際標(biāo)準(zhǔn)己于1996年正式公布。該標(biāo)準(zhǔn)以改善全球環(huán)境、促進(jìn)國際貿(mào)易為目標(biāo)，涉及從原材料的開發(fā)生產(chǎn)到產(chǎn)品制造使用及報(bào)廢處理的所有環(huán)節(jié)和活動(dòng)。對(duì)于任何不符合該標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，任何國家都可以拒絕進(jìn)口。因此，為了適應(yīng)國際市場(chǎng)對(duì)出口產(chǎn)品環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的要求，我國應(yīng)制定和實(shí)施與IS014000環(huán)境體系國際標(biāo)準(zhǔn)配套的國內(nèi)法律法規(guī)以及適合我國國情的環(huán)境標(biāo)志法律法規(guī)，通過立法程序把IS014000環(huán)境體系國際標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為國家標(biāo)準(zhǔn)，在全國范圍內(nèi)推廣實(shí)施。

5、大力發(fā)展綠色農(nóng)業(yè)，開發(fā)綠色食品

面對(duì)綠色貿(mào)易壁壘，開發(fā)綠色農(nóng)業(yè)、發(fā)展綠色食品將有益于我國農(nóng)產(chǎn)品出口、提升農(nóng)產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。具體方法：

（1）實(shí)行專業(yè)化生產(chǎn)、規(guī)?；?jīng)營。目前，我國出口的部分綠色農(nóng)產(chǎn)品多為農(nóng)戶零星生產(chǎn)，這種小規(guī)模分散經(jīng)營阻礙了農(nóng)業(yè)技術(shù)的改進(jìn)和管理水平的提高，難以降低產(chǎn)品成本，參與國際競(jìng)爭(zhēng)。要想在國際市場(chǎng)上占有一席之地，采取專業(yè)化生產(chǎn)、規(guī)?；?jīng)營是必然選擇。只有企業(yè)聯(lián)合起來，才能降低成本、提高質(zhì)量、增強(qiáng)實(shí)力、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，從而擴(kuò)大經(jīng)營范圍，提高市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)力。應(yīng)考慮扶持一批綠色農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)，實(shí)行貿(mào)工農(nóng)一體化和企業(yè)集團(tuán)化效益?？刹扇　肮?農(nóng)戶”的組織形式或者新的生產(chǎn)經(jīng)營方式“公司+農(nóng)場(chǎng)”，實(shí)現(xiàn)綠色農(nóng)產(chǎn)品出口生產(chǎn)的規(guī)?；?jīng)營。

（2）建立綠色農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地。我國具有生產(chǎn)綠色農(nóng)產(chǎn)品的自然條件、技術(shù)條件和社會(huì)環(huán)境條件，可以建立一批綠色農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，利用科技成果優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)綠色農(nóng)業(yè)加工增值。

第9篇：融資考察報(bào)告范文

美國金融危機(jī)如果以次貸危機(jī)的爆發(fā)為起點(diǎn)至今已經(jīng)是兩年多了,如果以雷曼兄弟倒閉為標(biāo)志至今也有一年多的時(shí)間。在一系列的救助措施下,美國金融業(yè)的現(xiàn)狀究竟如何,是否重新恢復(fù)了活力,美國金融機(jī)構(gòu)是否獲得了新生?了解美國金融業(yè)的現(xiàn)狀不僅可以有助于我們真正把握美國宏觀經(jīng)濟(jì)的走向,有助于分析美國金融業(yè)的可能趨勢(shì),還有助于我們更深刻地認(rèn)識(shí)一場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融體系的創(chuàng)傷有多深。然而,我們不得不承認(rèn)如果沒有一些救助措施,恐怕現(xiàn)在還遠(yuǎn)不是談?wù)搹?fù)蘇的時(shí)候。為此,本期特別關(guān)注欄目在對(duì)美國金融業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析的同時(shí),還系統(tǒng)地回顧了各種救助措施以便讀者對(duì)美國金融業(yè)現(xiàn)狀有更加完整的認(rèn)識(shí)。

U.S.FinancialIndustryRecoveryandImbalance

美國金融業(yè)復(fù)蘇中的失衡

陸曉明

2009年第二季度以來,美國金融市場(chǎng)出現(xiàn)意外并令人振奮的“V”形反彈。然而深入考察可以發(fā)現(xiàn),美國金融業(yè)的發(fā)展同時(shí)也出現(xiàn)了不和諧狀態(tài):市場(chǎng)之間、機(jī)構(gòu)之間、市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)之間的發(fā)展反差擴(kuò)大。金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)康復(fù)狀況及前景更加撲朔迷離。

美國金融業(yè)復(fù)蘇中出現(xiàn)失衡

金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)復(fù)蘇失衡

金融市場(chǎng)在2008年9月陷入深度衰退,2009年第二季度開始迅速復(fù)蘇。對(duì)金融市場(chǎng)整體健康狀況的描述,最有效的方法是選取最能集中反映股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、銀行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)、外匯市場(chǎng)、貨幣政策效果等8個(gè)方面的指標(biāo),對(duì)這些指標(biāo)以歷史趨勢(shì)水平作為標(biāo)桿,確定它們的壓力狀態(tài)。在此基礎(chǔ)上編制綜合指數(shù)描述金融市場(chǎng)整體靜態(tài)壓力狀態(tài)。并且對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)和整體指數(shù)作環(huán)比、同比分析,確定金融市場(chǎng)整體動(dòng)態(tài)發(fā)展?fàn)顟B(tài)及所處的歷史位置。本文選取以下8組12項(xiàng)指標(biāo),建立描述金融壓力狀況的“金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)”(ROFCI),作為金融市場(chǎng)健康狀況指標(biāo)。

基于歷史趨勢(shì)水平,將上述12項(xiàng)指標(biāo)和整體ROFCI指標(biāo)劃歸為三個(gè)區(qū)域:綠色區(qū)域(24～40),表明安全;橙色區(qū)域(41～60),表明風(fēng)險(xiǎn)上升;紅色區(qū)域(61～84),表明危機(jī)。指標(biāo)分值越低,表明金融市場(chǎng)壓力越小,健康狀況越好;反之反是。

采用這一系統(tǒng),對(duì)2007年至2009年9月的12項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù)據(jù)收集和分析,得出次貸危機(jī)以來ROFCI指標(biāo)曲線圖。

從圖1可見:美國金融市場(chǎng)健康狀況在2008年8月開始急劇惡化,在11月達(dá)到峰值,而后開始好轉(zhuǎn)。2009年4月開始脫離危險(xiǎn)期,進(jìn)入康復(fù)狀態(tài)。整體金融壓力比2008年下半年和2009年第一季度明顯緩解。并且這一過程進(jìn)展迅速。到2009年8月ROFCI總分降至38,同比降60.5%,指數(shù)重返安全區(qū)域頂端。9月維持38,同比降79%。表明美國金融市場(chǎng)整體正處在康復(fù)初期,并且狀態(tài)已接近2007年初水平。

但對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)細(xì)分發(fā)現(xiàn),持續(xù)緩解的部分主要是股票市場(chǎng)、銀行股票市場(chǎng)、流動(dòng)資金市場(chǎng)和銀行間資金市場(chǎng)部分。公司債券利差和CDS利差與危機(jī)前相比依然較高,表明公司債券和銀行信貸違約風(fēng)險(xiǎn)雖然緩解,但依然處于歷史高位,而且比其他風(fēng)險(xiǎn)主要是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)回落幅度更慢。

銀行機(jī)構(gòu)整體尚未康復(fù)。在這次危機(jī)中,機(jī)構(gòu)因素和市場(chǎng)因素的作用明顯不和諧。危機(jī)之初的特征是市場(chǎng)因素主導(dǎo):市場(chǎng)流動(dòng)性突然枯竭。在市場(chǎng)處于危機(jī)狀態(tài)的2007年下半年到2008年,ROFCI指數(shù)一直處于高位;而同期美國存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)數(shù)增長平穩(wěn)并處于歷史低位。這種狀況甚至使人們一度認(rèn)為這次危機(jī)已改變了機(jī)構(gòu)破產(chǎn)傳統(tǒng)特征,形成了市場(chǎng)主導(dǎo)新特征。

就在ROFCI從2009年第二季度以來大幅下降市場(chǎng)開始復(fù)蘇的同時(shí),破產(chǎn)和被存款保險(xiǎn)公司FDIC列入問題機(jī)構(gòu)名單的機(jī)構(gòu)數(shù)量卻背道而馳大幅上升。其中問題機(jī)構(gòu)數(shù)在第二季度達(dá)15年最高點(diǎn)。而且破產(chǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)額增幅超過機(jī)構(gòu)數(shù)量增幅,FDIC支付破產(chǎn)機(jī)構(gòu)的成本和破產(chǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)平均比也從危機(jī)之初的15%在7月以來上升到30%左右,說明破產(chǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)模在上升。破產(chǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)和資產(chǎn)額正雙雙逼近儲(chǔ)貸危機(jī)時(shí)的水平。市場(chǎng)領(lǐng)先于機(jī)構(gòu)進(jìn)入衰退又領(lǐng)先于機(jī)構(gòu)康復(fù),正是這次危機(jī)的重要特征之一。

資本/資金市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)復(fù)蘇失衡

2009年第二、三季度真正大幅回升的主要是依靠資本和資金市場(chǎng)運(yùn)作的融資機(jī)制。例如,綜合反映股票、債券和貨幣市場(chǎng)健康狀況的彭勃資訊美國金融狀況指數(shù)(USFinancial

ConditionsIndex),在2008年10月達(dá)到谷底-11,隨后領(lǐng)先于信貸市場(chǎng)回升,在2009年9月底恢復(fù)到-0.5,接近2007年8月水平,也接近過去20多年歷史均值。

而信貸市場(chǎng)則別是另一番景象。聯(lián)儲(chǔ)反映銀行信貸松緊狀態(tài)的信貸標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)在2009年第三季度雖有所回升,但仍低于歷史健康水平。表明銀行業(yè)仍采用提高信貸標(biāo)準(zhǔn)的方法緊縮信貸。2008年10月以來,美國銀行業(yè)消費(fèi)和工商信貸增量均大幅下降,同時(shí)現(xiàn)金資產(chǎn)則大幅上升,使信貸實(shí)際凈增量處于歷史低點(diǎn),其中消費(fèi)信貸出現(xiàn)了近40年來最大幅持續(xù)負(fù)增長。這既是信貸需求積弱不振也是銀行信貸供給緊縮的結(jié)果。

大銀行和中小銀行,投資銀行和商業(yè)銀行復(fù)蘇失衡

政府鼎力相助,少數(shù)從事投資銀行業(yè)務(wù)的大銀行不僅擺脫危機(jī),而且收入和利潤大幅增長。次貸危機(jī)之初,遭受最大損失的是大量從事證券化業(yè)務(wù)的大銀行。大銀行資產(chǎn)中市場(chǎng)定價(jià)部分占比大,相應(yīng)地?fù)p失暴露快。大銀行巨額損失是次貸危機(jī)區(qū)別于以往金融危機(jī)的主要區(qū)別。時(shí)隔一年,這些所謂系統(tǒng)重要性大機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了死亡之旅后,2009年初以王者歸來的氣勢(shì)重返競(jìng)技場(chǎng)。其中有些從2008年的凈損失翻身為凈利潤,有些從利潤微薄轉(zhuǎn)而為利潤豐厚。10家大銀行在2009年上半年盈利之后,6月獲準(zhǔn)向美國政府“問題資產(chǎn)處理項(xiàng)目(Troubled

AssetReliefProgram,TARP)”償還680億美元。財(cái)政部長蓋特納并預(yù)期在2010年9月到2011年3月之間,這些銀行還會(huì)再償還500億美元。圖4反映出花旗、大通、美洲、高盛、摩根士丹利5家機(jī)構(gòu)2006年～2009年第一、二季度收益和薪酬?duì)顩r。

大銀行在2009年以來大翻身的主要特定原因有:

第一,美國政府的TARP計(jì)劃7000億美元救助資金中的2390億美元已注入金融機(jī)構(gòu),其中主要是大銀行。

第二,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)FASB對(duì)市場(chǎng)定價(jià)公允價(jià)值新規(guī)則在2009年4月實(shí)施后,大銀行交易相關(guān)收益可能因此而被夸大。例如紐約梅隆銀行根據(jù)新規(guī)則重新計(jì)算第一季度收益,結(jié)果僅此一項(xiàng)即使其第一季度增加了3.22億美元凈收益。

第三,這些銀行的最大利潤來源是曾將它們拖入破產(chǎn)邊緣的自有賬戶交易和投資銀行業(yè)務(wù),主要是其中債券交易。相應(yīng)地,盈利增長最快的也是投資銀行業(yè)務(wù)占比最大的機(jī)構(gòu)。這類業(yè)務(wù)收入的波動(dòng)性極大,所以從事這類業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)暴利。例如對(duì)美國銀行業(yè)1998～2006年各類業(yè)務(wù)季度收入增長率考察發(fā)現(xiàn):交易類季度收入增長率最大值可達(dá)370%,遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)17%～46%的最大值。

第四,隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好恢復(fù),銀行有毒資產(chǎn)價(jià)值回升。2009年第三季度衡量證券化資產(chǎn)的ABX指數(shù)上漲了30%以上。銀行業(yè)因而可能從減記轉(zhuǎn)而增記這類資產(chǎn)價(jià)值,從而有可能推高美國銀行業(yè)第三季度及隨后季度收益。

諸多中小銀行風(fēng)險(xiǎn)/損失上升,其中有些在死亡線上掙扎,預(yù)期破產(chǎn)數(shù)會(huì)激增。中小銀行主要資產(chǎn)是持有到期類信貸資產(chǎn),損失暴露滯后。就在大銀行度過危機(jī)開始康復(fù)之際,這些中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量開始惡化。它們?nèi)〈筱y行成為金融體系中新的弱勢(shì)群體,正在經(jīng)歷美國自儲(chǔ)貸危機(jī)以來最艱難的時(shí)期。

就中小銀行細(xì)分看,資產(chǎn)1億美元以下的超小型機(jī)構(gòu)相對(duì)健康,而資產(chǎn)規(guī)模在1億～100億美元之間的中小型機(jī)構(gòu)問題更嚴(yán)重。主要原因在于美國政府的銀行救助項(xiàng)目對(duì)于中小銀行多具有歧視性。

銀行股票市場(chǎng)業(yè)績和會(huì)計(jì)業(yè)績復(fù)蘇失衡

銀行股票指數(shù)V型反彈。從近20年來的歷史數(shù)據(jù)看,銀行破產(chǎn)數(shù)、銀行不良/核銷資產(chǎn)率等會(huì)計(jì)業(yè)績與銀行股指之間明顯負(fù)相關(guān)。次貸危機(jī)至今,美國銀行不良/核銷率一直上升,相應(yīng)地,銀行股指也隨之大幅下降,并且降幅領(lǐng)先于股市整體。危機(jī)開始直到2009年3月6日銀行股指跌至谷底以前,銀行股指與銀行會(huì)計(jì)業(yè)績之間的關(guān)系并未超出歷史常規(guī)。但自2009年3月9日始,銀行股指V型反彈,并且幅度超過股市整體。例如SNL和KBW銀行股指從3月初到9月底分別上升了152%和142%,遠(yuǎn)高于同期道瓊指數(shù)增幅49.5%,創(chuàng)下過去7年來最大增幅。2009年3月以來美國金融股P/E值也伴隨銀行股指大幅上升,增幅超過歷史平均水平以及危機(jī)前高點(diǎn),并且超過同期股票市場(chǎng)整體P/E值。于是整個(gè)2009年二三季度,美國金融市場(chǎng)一反常態(tài),出現(xiàn)了銀行股指和P/E值與銀行破產(chǎn)、不良/核銷率一道大幅上升的不和諧現(xiàn)象。

銀行資產(chǎn)負(fù)債表依然疾病纏身。美國銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債和損益表則是另外一番景象。據(jù)FDIC,2009年第二季度存款機(jī)構(gòu)凈損失37億美元;超過1/4的機(jī)構(gòu)無盈利或凈損失;不良貸款和核銷賬率持續(xù)上升;全行業(yè)資產(chǎn)減少了2380億美元。

在銀行風(fēng)險(xiǎn)依然很高前景不明朗的情況下,銀行股逆勢(shì)反彈的主要原因:

第一,銀行投資者決策更多考慮的是業(yè)務(wù)和利潤增長潛力。2009年第一季度以來美國大銀行業(yè)務(wù)和盈利突然大幅增長,預(yù)示銀行業(yè)盈利潛力改善,刺激了投資者冒險(xiǎn)心理。

第二,銀行投資者更多關(guān)注銀行收益而非清償力、國有化等因素。這反映出市場(chǎng)的短期行為,也反映出市場(chǎng)普遍預(yù)期政府會(huì)保障銀行特別是大機(jī)構(gòu)清償力。

第三,銀行股價(jià)跌至超低水平,激發(fā)了投資者抄底沖動(dòng)。

第四,對(duì)熊市即將結(jié)束的一般預(yù)期。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)損失和信用風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)損失周期失衡

金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化形成了金融機(jī)構(gòu)損失的特殊路徑。而這又對(duì)美國金融業(yè)衰退/復(fù)蘇路徑產(chǎn)生影響。

次貸危機(jī)中金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)/損失的巡行路徑及其形成原因如下:

第一階段(2007年初～2009年初)房貸資產(chǎn)信用質(zhì)量惡化評(píng)級(jí)下降,最先的反應(yīng)是可市場(chǎng)交易的房貸證券化資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值減記(writedown)和市場(chǎng)流動(dòng)性梗阻惡性循環(huán);相應(yīng)地金融機(jī)構(gòu)面對(duì)的主要是流動(dòng)性危機(jī)。

第二階段(2009年初～?)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升加劇了整體資產(chǎn)價(jià)值下降,而始于2007年12月的經(jīng)濟(jì)衰退又加劇了違約現(xiàn)金流損失,將市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和損失進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為信用風(fēng)險(xiǎn)和損失。

信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的違約現(xiàn)金流核銷(writeoff)損失滯后于市場(chǎng)減值損失,是一個(gè)相對(duì)長期和漸進(jìn)的過程。隨著次貸危機(jī)深化,監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供大量流動(dòng)性,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開始降低,但違約風(fēng)險(xiǎn)上升,金融機(jī)構(gòu)損失從市場(chǎng)定價(jià)減值為主向信貸違約損失轉(zhuǎn)變。

金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和損失失衡是前述4方面失衡的基礎(chǔ)。

危機(jī)之初的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)定價(jià)損失沖擊的主要是金融市場(chǎng),特別是股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng),以及從事市場(chǎng)業(yè)務(wù)的大銀行和投資銀行。在市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)解決之后,金融市場(chǎng)和大銀行也隨之逐漸恢復(fù)穩(wěn)定。而隨后加速增長的資產(chǎn)違約現(xiàn)金流損失主要沖擊的則是金融機(jī)構(gòu),特別是其中的中小銀行及其會(huì)計(jì)業(yè)績。所以出現(xiàn)了金融市場(chǎng)復(fù)蘇,金融機(jī)構(gòu)特別是中小機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)業(yè)績持續(xù)惡化的不和諧狀態(tài)。

未來幾年美國的主要金融風(fēng)險(xiǎn)及其影響

銀行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)

由于零售和商業(yè)貸款損失暴露滯后于證券資產(chǎn),所以信貸壞賬清理可能取代證券資產(chǎn)清理,成為未來幾年銀行業(yè)主要壓力。總體趨勢(shì)將是銀行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其損失下降,而信用風(fēng)險(xiǎn)及其損失上升。相應(yīng)地,銀行破產(chǎn)這一金融危機(jī)的傳統(tǒng)特色將會(huì)取代市場(chǎng)閉鎖再次成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。以下是支持這一判斷的主要論據(jù)。

銀行違約損失將持續(xù)上升

第一,美國四大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)(聯(lián)儲(chǔ),OCC,FDIC,OTS)2009年9月針對(duì)2000萬美元以上大額銀團(tuán)信貸的年度考察報(bào)告“全國聯(lián)合信用審察報(bào)告SNC”發(fā)現(xiàn):2009年,美國金融機(jī)構(gòu)信貸質(zhì)量全面惡化,不良大額信貸從2008年的3730億美元激增到6420億美元,不良資產(chǎn)在全部資產(chǎn)占比從13.4%激增到22.3%,其中全部違約現(xiàn)金流損失已達(dá)530億美元,超過過去8次審察之和,幾乎達(dá)到前一次高點(diǎn)2002年的3倍。由于該報(bào)告涵蓋了全部金融機(jī)構(gòu),它比聯(lián)儲(chǔ)和FDIC基于存款機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)更全面地反映了美國信貸質(zhì)量狀況。

第二,消費(fèi)信貸和商用房貸核銷目前和未來都將處于迅速上升狀態(tài)。它們的質(zhì)量惡化滯后于其他信貸和一般經(jīng)濟(jì)周期,延續(xù)時(shí)間更長。

第三,公司債券信用質(zhì)量在2009年也迅速惡化,并且根據(jù)美國國際金融學(xué)會(huì)預(yù)測(cè),公司債券違約率在2009年第三季度到2010年前兩個(gè)季度還會(huì)大幅上升,并可能超過2002年公司危機(jī)時(shí)期。公司債券和國庫券利差指數(shù)在2009年第二季度以來回落,但仍接近于2003年公司危機(jī)時(shí)期。

第四,美國信貸質(zhì)量大幅惡化的原因除了宏觀周期因素之外,2008年以前過于寬松的信貸標(biāo)準(zhǔn)也是主要原因。即使沒有經(jīng)濟(jì)衰退那些年份發(fā)放的貸款質(zhì)量也可能逐漸惡化。同樣地,即使在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后,這些年份的信貸質(zhì)量依然難以相應(yīng)恢復(fù)。所以美國信貸質(zhì)量改善可能滯后于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

第五,據(jù)IMF估算,2007～2010年美國金融機(jī)構(gòu)全部資產(chǎn)損失將達(dá)10000億美元,而到2009年第二季度總共核銷了6000億。這意味著2009年第三季度到2010年底還將有4000億逐漸核銷。

違約損失持續(xù)上升的主要受害者將是中小銀行

第一,美國中小銀行資產(chǎn)中信貸占比更高。2007年資產(chǎn)100億美元以上銀行的信貸占全部資產(chǎn)比重為57%,而資產(chǎn)低于100億的該項(xiàng)占比為66%。

第二,中小銀行商用房貸資產(chǎn)集中度相當(dāng)高。據(jù)FDIC2009年第二季度數(shù)據(jù):資產(chǎn)在100億以下的銀行在美國全部商用房貸中占有超過50%的份額。而且資產(chǎn)規(guī)模在1億～100億美元之間的機(jī)構(gòu)商用房貸在全部信貸占比高達(dá)42%,遠(yuǎn)高于大機(jī)構(gòu)的13.5%,超小型機(jī)構(gòu)的29%和全行業(yè)平均數(shù)20%。

第三,信貸違約對(duì)中小銀行沖擊更大。2009年上半年消費(fèi)者和商用房貸不良和核銷率在不同規(guī)模的銀行間大致相當(dāng),但影響卻大相徑庭。據(jù)美國國會(huì)2009年“8月監(jiān)察報(bào)告”估算:至2010年,19家大銀行商用房貸及證券資產(chǎn)潛在損失可能達(dá)530億美元。但基于2009年5月壓力測(cè)試,這些損失已包含在19家銀行資本之內(nèi),不會(huì)導(dǎo)致銀行倒閉。中小銀行則脆弱得多。

首先,它們的主要盈利方式是在資產(chǎn)負(fù)債表上持有信貸資產(chǎn),很少采用證券化或出售來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。2009年第二季度中小銀行證券化和出售信貸資產(chǎn)金額及其在全部資產(chǎn)中占比均遠(yuǎn)小于大銀行。

其次,中小銀行的上述贏利模式使它們的損失更主要靠資本和收入彌補(bǔ)。但和大銀行相比,這類銀行缺乏外部融資能力。并且基于目前和未來幾個(gè)季度甚至幾年的狀況,中小銀行也缺乏新的收入增長來源。在這種狀態(tài)下,中小銀行若缺乏政府特別關(guān)注,一旦出現(xiàn)重大違約損失,資不抵債,則只剩破產(chǎn)一條路。隨著違約損失持續(xù)上升,美國中小銀行破產(chǎn)案在未來很可能有增無減。

系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)隱患未除,風(fēng)險(xiǎn)特征持續(xù)

除了和經(jīng)濟(jì)金融周期相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)之外,美國大銀行的結(jié)構(gòu)患并未消除。2009年第二季度以來銀行股上升反映出這些隱患。

第一,大銀行2009年盈利主要來源集中于交易和投資銀行等短平快高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)線,而其他業(yè)務(wù)并未明顯回升。說明銀行業(yè)復(fù)蘇尚缺乏穩(wěn)定可靠的基礎(chǔ)。例如2009年第一季度花旗債券交易收入增長了47億,但幾乎所有其他主要業(yè)務(wù)收入都在下降。而交易收入一向具有波動(dòng)性極大的特征。例如,據(jù)美國1998～2006年銀行業(yè)數(shù)據(jù):交易收入季度增長率最低值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為-67%和52%,遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)的-46%～1.9%和3.4%～17.3%。

第二,大銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)迅速回升而應(yīng)對(duì)機(jī)制卻未隨之建立。

第三,大銀行更大更不能倒――大通、富國、美洲變得更大,這三家加上花旗的市值在29家最大銀行中占比從2007年9月的33%在2009年9月上升到50%以上。

第四,信用風(fēng)險(xiǎn)和違約損失同樣會(huì)重創(chuàng)大銀行。消費(fèi)者信貸占資產(chǎn)100億美元以上機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)的15.77%,而這些大銀行的消費(fèi)信貸占金融機(jī)構(gòu)全部消費(fèi)信貸的87%。而消費(fèi)信貸在2007～2010年的平均損失率估計(jì)高于他資產(chǎn)達(dá)到17.4%。這將成為大銀行新的主要損失來源。

第五,銀行貸款和證券問題資產(chǎn)依然未解決,而且其總值難以估算。這些資產(chǎn)的不確定性很大。例如,2009年5月參加壓力測(cè)試的19家大銀行截至2009年底的全部資產(chǎn)敞口估計(jì)仍高達(dá)5751億美元。2008年的TARP計(jì)劃在實(shí)施時(shí)一改初衷,從購買銀行問題資產(chǎn)到直接向銀行注資,結(jié)果使大量問題資產(chǎn)繼續(xù)留在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上。而2009年4月關(guān)于市場(chǎng)定價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改,允許銀行更靈活地作資產(chǎn)估值,對(duì)未出售交易資產(chǎn)可以不按市場(chǎng)定價(jià),不將損失計(jì)入損益表。這樣做會(huì)使許多資產(chǎn)問題暴露的時(shí)間延長,為未來埋下更多隱患和不確定性。資產(chǎn)定價(jià)的不確定,又會(huì)使凈資產(chǎn)以及資本充足率的確定更加困難。銀行難以確定自己是否有能力度過再次出現(xiàn)的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)惡化。

銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和損失對(duì)金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響

隨著銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和損失繼續(xù)暴露,金融市場(chǎng)在2009年初出現(xiàn)的亢奮狀態(tài)可能逐漸平和。例如,2009年9月24日當(dāng)美國四大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)“全國聯(lián)合信貸審查報(bào)告”揭示信貸質(zhì)量惡化的事實(shí)后,引發(fā)銀行股普遍拋售,當(dāng)日KBW銀行股指下跌2%。

中小銀行危機(jī)依然可能提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)金融危機(jī)。美國8195家存款機(jī)構(gòu)中資產(chǎn)規(guī)模在100億以下的占98.58%。如果認(rèn)為這些非系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)破產(chǎn)不會(huì)引發(fā)另一輪系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī),則是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的又一次誤解,或者說是從一個(gè)極端走到另一個(gè)極端。美國在危機(jī)以來的兩年內(nèi),特別是雷曼破產(chǎn)后,高度關(guān)注系統(tǒng)重要性大銀行,強(qiáng)調(diào)“大到不能倒”問題,不惜代價(jià)維持它們生存。奧巴馬政府金融監(jiān)管改革方案首次提出系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)概念,并將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范鎖定在系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu),這些都是進(jìn)步。但忽視眾多中小機(jī)構(gòu),以及中小機(jī)構(gòu)破產(chǎn)激增的結(jié)果,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的來源則可能從系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向中小機(jī)構(gòu),“小到不必救”也可能取代“大到不能倒”成為主要問題。以下是可能的路徑。

隨著銀行核銷賬增長,銀行業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金/不良貸款涵蓋率從2006年初的160%在2009年第二季度降到64%,達(dá)1991年第三季度以來最低點(diǎn)。同期,聯(lián)邦存款保險(xiǎn)基金/投保存款涵蓋率也隨著破產(chǎn)機(jī)構(gòu)增長而從125%降到22%。

這些都預(yù)示銀行彌補(bǔ)損失的資源逐漸短缺。為此FDIC不得不將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁健康銀行。例如,2009年9月底,FDIC要求銀行預(yù)付未來3年的保費(fèi),以籌集近450億美元保險(xiǎn)金來應(yīng)對(duì)不斷上升的銀行破產(chǎn)案。而中小銀行的收入和融資來源則更加有限。在這種環(huán)境下,銀行持續(xù)破產(chǎn)則更有可能引發(fā)傳統(tǒng)類型的銀行擠兌。

中小機(jī)構(gòu)單個(gè)倒閉確實(shí)不至引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。但若眾多“無足輕重”們一個(gè)接一個(gè)倒下,仍可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。

信貸緊縮直接影響美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇