投資監(jiān)管論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的投資監(jiān)管論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：投資監(jiān)管論文范文

1、相關(guān)法律的空白目前我國(guó)雖然已經(jīng)制定了一些私募股權(quán)投資基金的相關(guān)法律法規(guī),但無(wú)論是針對(duì)性還是法律效力,這些現(xiàn)行監(jiān)督管理規(guī)則都存在著很多不足。而且我國(guó)在一些法律問(wèn)題上,比如說(shuō)私募基金的法律性質(zhì)、合格投資人以及與相關(guān)方的法律關(guān)系等很大一塊區(qū)域處于真空狀態(tài)。如果沒(méi)有明確法律規(guī)范,我們往往難以清楚分辨實(shí)際操作時(shí)有沒(méi)有摻入“非法集資”、“集資詐騙"等違法犯罪活動(dòng),如果無(wú)法界定合法以及不合法的私募,投資者就難以對(duì)投資行為后果進(jìn)行預(yù)測(cè)。一旦基金募集人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到困難,就很可能進(jìn)行非法私募,這樣一來(lái)投資者不僅有很大可能承擔(dān)犯罪風(fēng)險(xiǎn),而且既得利益也得不到到法律保障。這樣既威脅了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平穩(wěn)運(yùn)行,又不利于我國(guó)私募股權(quán)投資基金的可持續(xù)發(fā)展。很多法規(guī)中,比如說(shuō)《證券法》、《信托法》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等,都涉及我國(guó)關(guān)于私募基金的監(jiān)管。按照時(shí)間順序來(lái)講,2003年,《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》就制定了對(duì)外商股權(quán)基金的相關(guān)規(guī)定。2006年,新《證券法》和《公司法》劃分了公募基金與私募基金人數(shù)的分界線,明確規(guī)定發(fā)起人為200人以上的股份有限公司才能作為公眾公司。2007年,修訂后的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》規(guī)范了有限合伙股權(quán)基金的設(shè)立。2008年《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》規(guī)范化、程序化募集資金的信托股權(quán)投資的行為。但是對(duì)于私募股權(quán)性質(zhì)的基金的批準(zhǔn)設(shè)立、構(gòu)架的操作以及征稅這些方面,我國(guó)目前只有其他各部門的相關(guān)規(guī)定,而沒(méi)有配套的法律法規(guī)。沒(méi)有一套專門的私募股權(quán)基金監(jiān)管法,就不能保障基金在操作時(shí)是處于有法可依、有法必依的狀態(tài),就無(wú)法從法律層面來(lái)保護(hù)基金的合法利益。

2、監(jiān)管錯(cuò)位,降低效率目前,無(wú)論是以創(chuàng)業(yè)投資形式存在的,還是大批量其它形式的私募股權(quán)投資基金,其設(shè)立和運(yùn)作行為都是完全缺失管理,呈自由放縱的狀態(tài)。一些地方政府了引進(jìn)從事私募股權(quán)投資基金的企業(yè),出臺(tái)各種優(yōu)惠政策,為了減少非法私募,還特意并規(guī)定由當(dāng)?shù)氐陌l(fā)改委、稅務(wù)局和工商局等多部門共同監(jiān)管。殊不知正是因?yàn)楦鞯囟嗖块T自行監(jiān)管,導(dǎo)致操作過(guò)程中多頭監(jiān)管、交叉監(jiān)管。不僅是出臺(tái)的政策有時(shí)候相互矛盾,還使得私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管過(guò)程中常出現(xiàn)各部門搶權(quán)避責(zé)的現(xiàn)象。因?yàn)楦鞅O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間未能就監(jiān)管范圍達(dá)成一致,造成要么出現(xiàn)過(guò)度監(jiān)管,要么卻監(jiān)管真空的尷尬情況,使得管理不易,效率降低。

3、監(jiān)管目標(biāo)不明確部分學(xué)者認(rèn)為,寬松的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境能保障融資便利,而融資是私募股權(quán)投資基金的核心功能,所以私募股權(quán)投資基金就不需要監(jiān)管。但事實(shí)上,國(guó)外尤其是歐美地區(qū)的私募股權(quán)投資基金,由于歷史比較長(zhǎng),實(shí)踐過(guò)程中暴露的問(wèn)題也多得多,監(jiān)管制度反而比我國(guó)成熟以及嚴(yán)格。美國(guó)實(shí)行“法律約束下的企業(yè)自律監(jiān)管模式”。美國(guó)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)注重對(duì)私募股權(quán)投資基金的投資者資格、基金管理人及豁免注冊(cè)登記等方面。美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)于“私募發(fā)行”的界定非常嚴(yán)格,私募發(fā)行禁止在傳統(tǒng)媒體和多媒體的傳播形式,以及通過(guò)一般性召集而召開(kāi)的研討會(huì)進(jìn)行廣告。以英國(guó)為代表的“基金行業(yè)自律監(jiān)管模式”以行業(yè)自律監(jiān)管為中心,基金行業(yè)協(xié)會(huì)在私募基金監(jiān)管中的分量一直要大大超出英國(guó)政府。根據(jù)2000年《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》成立的金融服務(wù)局,是英國(guó)金融行業(yè)的唯一監(jiān)管者,它通過(guò)監(jiān)管基金管理公司,再由基金管理公司分管募股權(quán)投資基金的垂直方式,間接達(dá)到對(duì)私募股權(quán)投資基金統(tǒng)一監(jiān)管的目的。日本是典型的的“政府嚴(yán)格監(jiān)管模式”。大藏省是日本金融行政主管機(jī)關(guān),下設(shè)銀行局、國(guó)際銀行局和證券局,任何公司想成為管理公司都必須從大藏省獲得許可證。日本關(guān)于私募發(fā)行規(guī)定不能向合格的機(jī)構(gòu)投資者以外的社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券,以及嚴(yán)格規(guī)定私募發(fā)行的意義是:只有在勸誘對(duì)象不滿50人,且不用擔(dān)心向其他多數(shù)人轉(zhuǎn)讓的情況下才是私募發(fā)行。

二、如何加強(qiáng)我國(guó)私募股權(quán)投資基金監(jiān)管

1、明確監(jiān)管原則

1.1保護(hù)投資者利益。私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作中,投資者不參與管理,投資者對(duì)所擁有財(cái)產(chǎn)只有所有權(quán)只能分享財(cái)產(chǎn)的收益,而沒(méi)有使用權(quán)。相應(yīng)的私募股權(quán)投資基金的管理者從事經(jīng)營(yíng)管理,只享有工資,即管理費(fèi)用。但這種所有權(quán)和使用權(quán)分離的運(yùn)行方式更需要強(qiáng)有效的監(jiān)管力度,避免管理者對(duì)資金的不當(dāng)使用,減少投資者損失,保證投資者利益。

1.2把握監(jiān)管尺度。由于我國(guó)私募股權(quán)投資基金歷史較短,仍處于摸索狀態(tài),因此在實(shí)際管理過(guò)程中存在不少過(guò)度監(jiān)管或者監(jiān)管真空的現(xiàn)象。各個(gè)監(jiān)管部門要盡量避免多頭監(jiān)管、交叉監(jiān)管,就監(jiān)管范圍達(dá)成統(tǒng)一,結(jié)合我國(guó)特殊的國(guó)情,制定符合市場(chǎng)化運(yùn)行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

1.3三方協(xié)同作用。投資基金自治、行業(yè)自律和行政監(jiān)管三者的協(xié)同作用,通過(guò)三者互相制衡,實(shí)現(xiàn)三者對(duì)私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。私募股權(quán)投資基金通過(guò)內(nèi)部控制機(jī)制、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,不僅可以提高私募股權(quán)投資基金的投資效率,還能約束投資者和管理者的行為。行業(yè)自律要求各投資基金遵守行業(yè)準(zhǔn)則,約束行業(yè)機(jī)構(gòu)以及從業(yè)人員,促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。政府監(jiān)管則是從宏觀的層面上,以制定法律法規(guī)來(lái)指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展,維護(hù)私募股權(quán)業(yè)的運(yùn)行秩序。只有三方相互制衡,協(xié)同作用,才能夠?qū)崿F(xiàn)私募股權(quán)基金多層次、全方位的監(jiān)管,營(yíng)造出對(duì)社會(huì)公眾眾利益有益的外部環(huán)境。

2、成立統(tǒng)一的私募基金自律組織由于私募股權(quán)投資基金具有向特定對(duì)象不公開(kāi)募集資金的特性,政府和法律的監(jiān)管不能很好到位,這時(shí),行業(yè)自律機(jī)構(gòu)的規(guī)范作用就十分突出了。自2007年起,我國(guó)相繼建立了一些地方性的自律組織,但由于織缺乏統(tǒng)一性和權(quán)威性,不能很好的整合行業(yè),實(shí)行有效管理。所以有必要組建一個(gè)統(tǒng)一的、定位明確和職能清晰的全國(guó)性協(xié)會(huì),賦予它行業(yè)規(guī)制權(quán)。政府就可以通過(guò)私募股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)對(duì)行業(yè)從業(yè)人員進(jìn)行很好的聯(lián)系,調(diào)控私募股權(quán)投資行業(yè),有利于推動(dòng)該行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。該協(xié)會(huì)一方面能監(jiān)督、檢查會(huì)員行為,另一方面還擁有維護(hù)屬下會(huì)員的合法權(quán)益,制止業(yè)內(nèi)不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的作用。當(dāng)行業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)了重大問(wèn)題,該組織還肩負(fù)著組織從業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究的工作,以及定期開(kāi)展行業(yè)的國(guó)際交流,指導(dǎo)行業(yè)發(fā)展的重任。

3、培養(yǎng)私募股權(quán)基金的專業(yè)人才任何機(jī)構(gòu)的的良好運(yùn)作都離不開(kāi)專業(yè)知識(shí)豐富的管理者,私募股權(quán)基金尤其需要投資知識(shí)功底扎實(shí)的專業(yè)人才。目前,我國(guó)本土的私募股權(quán)投資基金行業(yè)專業(yè)人才缺失,大量私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)中都充斥著外聘人員。從當(dāng)下看,出于投資者的信任角度,外籍人員占大部分的管理層不能對(duì)私募股權(quán)投資基金進(jìn)行很好的內(nèi)部管理;而從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看,沒(méi)有合格的屬于本土的管理人才,使得該行業(yè)的發(fā)展沒(méi)有自主造血能力,對(duì)外國(guó)的依賴較大,既觸動(dòng)了國(guó)家對(duì)大批量資金流動(dòng)敏感的神經(jīng),又不利于自主發(fā)展。因此,加大對(duì)基金管理人員的培養(yǎng)勢(shì)在必行。一方面,基金內(nèi)部通過(guò)優(yōu)勝劣汰的機(jī)制組,篩選高素質(zhì)人才,組建合格的專業(yè)化基金管理團(tuán)隊(duì)。另一方面,在本行業(yè)中,逐步建立起職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng),規(guī)范管理人才的錄取。

4、完善監(jiān)管法律體系目前,我國(guó)在私募基金的法律性質(zhì)、合格投資人、與相關(guān)方的法律關(guān)系等重大基本法律問(wèn)題方面存在法律空白。為了打擊非法私募基金,有必須建立一套完整的監(jiān)管法律體系,這樣才能保護(hù)投資者利益,使私募基金平穩(wěn)發(fā)展。一方面,這套針對(duì)私募股權(quán)投資基金監(jiān)管的法律的制定要基于現(xiàn)有法律制度,減少實(shí)際運(yùn)行時(shí)與現(xiàn)行法律的沖突。另一方面,對(duì)于私募股權(quán)基金的發(fā)起、運(yùn)作、退出的一系列流程必須有完整的配套機(jī)制。我們要做的是,盡快推出股權(quán)投資基金管理辦法,只有一套完整的監(jiān)管法律體系才能讓行業(yè)參與者在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有法可依、有例可循。

三、結(jié)束語(yǔ)

第2篇：投資監(jiān)管論文范文

1.投資計(jì)劃缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性。

投資計(jì)劃是工程建設(shè)的基礎(chǔ)項(xiàng)目，同時(shí)也是項(xiàng)目施工的理論依據(jù)。但是在基建項(xiàng)目建設(shè)中，由于投資計(jì)劃不嚴(yán)謹(jǐn)，嚴(yán)重影響投資管理體系。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，其一是管理政策不規(guī)范。研究報(bào)告正常是由項(xiàng)目咨詢公司編制，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)進(jìn)程和發(fā)展現(xiàn)狀，有條理性的制定投資計(jì)劃，但是在實(shí)際管理中，研究單位沒(méi)有對(duì)基建項(xiàng)目進(jìn)行充分的探究，缺乏明確的理論依據(jù)，僅在現(xiàn)有的委托書(shū)上添加一些常規(guī)性內(nèi)容，很容易造成缺項(xiàng)漏項(xiàng)。其二是投資估算不準(zhǔn)確，保證投資估算的正確性是投資管理的關(guān)鍵。但是很多咨詢公司不愿參與項(xiàng)目投資預(yù)算工作，即使設(shè)有專門的預(yù)算編制人員，但是受專業(yè)素質(zhì)的限制，導(dǎo)致預(yù)算投資結(jié)構(gòu)缺乏合理性，給投資管理體系帶來(lái)挑戰(zhàn)。

2.投資規(guī)劃缺乏科學(xué)性。

基建項(xiàng)目建設(shè)的核心，據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)劃階段影響工程整體投資的可能性為35%-65%，是投資管理的關(guān)鍵。但是當(dāng)前投資規(guī)劃缺乏合理性，在規(guī)劃建設(shè)中缺少必要的理論依據(jù)，主要體現(xiàn)在缺乏規(guī)劃建設(shè)的理論依據(jù)，規(guī)劃落實(shí)過(guò)于陳舊，和當(dāng)前項(xiàng)目建設(shè)存在較大的出入，在不斷演變過(guò)程中，誤差越來(lái)越大，和實(shí)際項(xiàng)目嚴(yán)重不符，其次由于相關(guān)因素的限制，規(guī)劃管理者沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行深入的調(diào)查分析，僅用數(shù)據(jù)表達(dá)，條理不清晰，結(jié)構(gòu)不嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致規(guī)劃體系和實(shí)際模式存在很大的差距。規(guī)劃體系是為下一步建設(shè)提供理論依據(jù)，保證決策的正確性，但是由于編制的不合理，導(dǎo)致規(guī)劃和實(shí)際不符，給基建項(xiàng)目施工帶來(lái)挑戰(zhàn)。

3.投資控制缺乏合理性。

投資計(jì)劃、投資規(guī)劃、和投資控制是基建工程投管理的重要組成部分。投資控制是最后的階段，同時(shí)也是投資管理的關(guān)鍵階段。投資管理的重點(diǎn)是變更與風(fēng)險(xiǎn)控制，但是在當(dāng)前基建工程在控制階段仍存在很多的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為兩點(diǎn)，其一是招投標(biāo)和合同簽訂不合理，招標(biāo)文件和合同條款不吻合。其二是工程量報(bào)價(jià)不準(zhǔn)確，存在肆意壓低單價(jià)和背離計(jì)價(jià)依據(jù)等情況，導(dǎo)致業(yè)主損失大。投資控制不合理給基建資金管理帶來(lái)隱患，嚴(yán)重影響項(xiàng)目的合理性。

二、基建項(xiàng)目的投資管理策略

投資管理是當(dāng)前基建項(xiàng)目管理的重點(diǎn)，針對(duì)當(dāng)前投資管理中投資計(jì)劃不嚴(yán)謹(jǐn)、投資規(guī)劃不科學(xué)、投資控制不合理等情況，要求項(xiàng)目建設(shè)單位從整體出發(fā)，將對(duì)資金的計(jì)劃、規(guī)劃、控制有效結(jié)合起來(lái)，兼顧細(xì)節(jié)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)投資管理的目標(biāo)。

1.投資計(jì)劃管理。

投資計(jì)劃不嚴(yán)謹(jǐn)是投資體系中的首要問(wèn)題，只有具備完善的計(jì)劃管理體系，才能保證整體投資體系的完善性。首先在制定計(jì)劃之前，將基建項(xiàng)目的復(fù)雜性、長(zhǎng)期性列入考慮范圍內(nèi)，采用“適度超前”的計(jì)劃原則，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢(shì)，確定投資定位。同時(shí)結(jié)合基建項(xiàng)目在周期內(nèi)的功能需求和變化的可能性，對(duì)建設(shè)規(guī)模、建設(shè)方向等進(jìn)行超前考慮。其次對(duì)周期性長(zhǎng)且難于更換的建筑，使用質(zhì)量?jī)?yōu)良、性價(jià)比高的建筑材料，對(duì)周期較短且近期內(nèi)無(wú)重大變化的基建項(xiàng)目采用電力容量大的材料，避免在投入使用后頻繁維修，造成資源的浪費(fèi)。此外為了保證投資管理的合理性，可借助社會(huì)力量建立完善的造價(jià)指標(biāo)庫(kù)，強(qiáng)化內(nèi)部審核體系，在審核機(jī)制的限制下，對(duì)投資計(jì)劃的編制進(jìn)行監(jiān)督，保證程序之間銜接得當(dāng)。同時(shí)由于基建項(xiàng)目是一項(xiàng)投資大、工程復(fù)雜、參與者眾多的工作，在整個(gè)建設(shè)過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)各種突發(fā)性情況，為保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，要求業(yè)主在計(jì)劃階段，留出充裕的資金，防止因意外事件導(dǎo)致項(xiàng)目投資失控的情況。

2.投資規(guī)劃管理。

投資規(guī)劃管理是基建項(xiàng)目的重要組成部分，為了保證資金控制的嚴(yán)謹(jǐn)性，要求在規(guī)劃階段，做好資金限額工作。主要方法如下：首先要確定投資原則，從整體出發(fā)，兼顧細(xì)節(jié)，突出重點(diǎn)，用書(shū)面的形式為分解資金提供依據(jù)。其次要加強(qiáng)專業(yè)頁(yè)面管理，所謂專業(yè)頁(yè)面管理是指每個(gè)頁(yè)面交叉的部分，在規(guī)劃階段，保證工作人員各司其職，保證投資規(guī)劃的準(zhǔn)確性。最后要加強(qiáng)對(duì)工程量清單的整合，很多基建工程單位采用預(yù)算方式計(jì)算造價(jià)成果，如果預(yù)算體系不嚴(yán)謹(jǐn)，會(huì)導(dǎo)致兩者之間存在偏差，在實(shí)際中很難直接比較或控制，要求設(shè)計(jì)單位聘請(qǐng)專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)承擔(dān)清單編制工作，保證編制人員的專業(yè)水平較高，能適應(yīng)不同清單的編制工作，同時(shí)可定期對(duì)編制人員進(jìn)行培訓(xùn)，提升專業(yè)能力的基礎(chǔ)上，提升人員的工作責(zé)任感，保證在工作時(shí)各司其職，爭(zhēng)取能在有效的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)效益最大化。

3.投資控制管理。

投資控制管理是基建工程資金控制的關(guān)鍵所在。主要是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保證整體管理機(jī)制正常運(yùn)行。要求在控制階段確定變更原則，保證招標(biāo)文件和合同條款基本吻合，明確變更條件，避免在完成招標(biāo)程序后出現(xiàn)合同糾紛的情況。在工程招標(biāo)過(guò)程中要推行工程量清單報(bào)價(jià)方式，禁止出現(xiàn)隨意壓低價(jià)格或背離計(jì)價(jià)依據(jù)等情況，可采用明標(biāo)暗投的投資方式，對(duì)可包干的項(xiàng)目采用包干的管理模式，無(wú)法包干的項(xiàng)目要明確單價(jià)，對(duì)投標(biāo)方不平衡的項(xiàng)目采用相應(yīng)的制約手段。此外、為了保證項(xiàng)目工程的承擔(dān)制度，要加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立完善的信用機(jī)制，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范商業(yè)行為以及保證業(yè)主的基本利益目的。此外為了保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，要建立結(jié)算管理流程，從制度上保證項(xiàng)目施工的質(zhì)量，保證工程建設(shè)能正確反映出清單造價(jià)。為了保證風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的科學(xué)性，要建立專業(yè)的咨詢結(jié)構(gòu)，提升結(jié)算監(jiān)管強(qiáng)度，提升咨詢?nèi)藛T的專業(yè)素質(zhì)，從而提高評(píng)估的正確性。其次要做好項(xiàng)目后續(xù)評(píng)估工作，對(duì)項(xiàng)目中涉及的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析總結(jié)，形成完善的信息資源庫(kù)，為以后基建項(xiàng)目的立項(xiàng)提供理論依據(jù)。

三、結(jié)語(yǔ)

第3篇：投資監(jiān)管論文范文

1、缺乏全面投資管理思想全面投資管理思想包括投資的全過(guò)程管理和管理主體的全面動(dòng)員。投資的全過(guò)程管理是指投資管理不僅是對(duì)投資決策和資金的投資使用管理，而是從項(xiàng)目建設(shè)的提出、可行性報(bào)告、到項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目建設(shè)后的可行性評(píng)價(jià)等全過(guò)程管理；管理主體上的全面動(dòng)員是指投資管理不僅僅是決策者、計(jì)劃和財(cái)務(wù)部門的參與，而是在需要全體員工的參與。但是，我廠無(wú)論是在全過(guò)程管理，還是在管理主體的全面動(dòng)員上做得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

2、會(huì)計(jì)核算人員不能參與投資過(guò)程管理目前，采氣二廠在投資管理上，投資核算是由財(cái)務(wù)資產(chǎn)科承擔(dān)的，但由于財(cái)務(wù)人員工作地點(diǎn)遠(yuǎn)離產(chǎn)能建設(shè)目施工現(xiàn)場(chǎng)，參與管理的內(nèi)容也僅限于投資核算和投資核對(duì)。近幾年，由于項(xiàng)目投資大、工程量多，油氣資產(chǎn)分布范圍廣，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員對(duì)油氣資產(chǎn)的價(jià)值、性能和存放地點(diǎn)等不能參與全過(guò)程管理，也不能參與預(yù)算及決算分析，項(xiàng)目投資計(jì)劃的實(shí)施、控制由建設(shè)單位－產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目組具體負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)人員無(wú)法對(duì)投資的使用進(jìn)行控制。同時(shí)，油田工程建設(shè)的特殊性，每年都有大量的未完工程，需要第二年繼續(xù)實(shí)施，而下達(dá)的投資計(jì)劃是包括所有工程的，這樣對(duì)當(dāng)年已完工程的投資是否超支無(wú)法核實(shí)，只是顯示每年都有大量投資未完而結(jié)轉(zhuǎn)到下一年使用。所以，財(cái)務(wù)人員投資核算的局限性直接影響到投資計(jì)劃的控制和油氣資產(chǎn)價(jià)值的真實(shí)性。

3、業(yè)務(wù)發(fā)展投資調(diào)整計(jì)劃下達(dá)較晚，給投資核算造成困難第二采氣廠的年度調(diào)整計(jì)劃由于要先與長(zhǎng)慶油田公司規(guī)劃計(jì)劃處進(jìn)行核對(duì)，并經(jīng)公司辦公會(huì)審定后，上報(bào)股份公司、專業(yè)公司、油田公司審批后才能下達(dá)，因?yàn)榱鞒毯蛯徟^長(zhǎng)，下達(dá)給我廠時(shí)已經(jīng)是當(dāng)年的12月。而投資調(diào)整計(jì)劃又是年度計(jì)劃實(shí)施狀況檢查、財(cái)務(wù)決算、統(tǒng)計(jì)年報(bào)的和績(jī)效考核的依據(jù)。在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，由于一些投資項(xiàng)目未以業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃明確下達(dá)，但卻安排先實(shí)施，使得工程項(xiàng)目的維護(hù)時(shí)沒(méi)有依據(jù)，如果按照具體實(shí)施的項(xiàng)目維護(hù)工程項(xiàng)目，并將實(shí)際發(fā)生的成本核算到單項(xiàng)工程，年底又要根據(jù)調(diào)整計(jì)劃進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，造成財(cái)務(wù)核算非常被動(dòng)，也影響財(cái)務(wù)的監(jiān)督、控制職能的發(fā)揮。

二、對(duì)策及建議

1、加強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性約束要實(shí)現(xiàn)投資核算的規(guī)范必須從源頭抓起，做好項(xiàng)目投資的前期論證、可行性研究。所有的工程項(xiàng)目必須嚴(yán)格按照項(xiàng)目的申報(bào)、立項(xiàng)、審批、投資估算、概預(yù)算、計(jì)劃的下達(dá)、工程的招標(biāo)、合同的簽訂等規(guī)范運(yùn)做。根據(jù)油田公司目前的投資管理現(xiàn)狀，首先應(yīng)增強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性，只有計(jì)劃具有剛性，計(jì)劃才能實(shí)現(xiàn)其指導(dǎo)性和約束性。但要增強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性，必須做好投資的前期論證、可行性研究、概預(yù)算工作。所有的投資項(xiàng)目在費(fèi)用發(fā)生之前，投資計(jì)劃明確下達(dá)，資金渠道明確，把原來(lái)“事后算賬”的要錢機(jī)制變?yōu)椤笆虑翱刂啤?，同時(shí)將投資計(jì)劃控制指標(biāo)簽訂到項(xiàng)目組的業(yè)績(jī)合同中，年終考核，節(jié)獎(jiǎng)超罰。2、強(qiáng)化投資單井控制指標(biāo)管理由于我廠的投資計(jì)劃是長(zhǎng)慶油田根據(jù)單井地面工程標(biāo)準(zhǔn)化投資管理體系，以單井為單元下達(dá)投資的，公司對(duì)我廠產(chǎn)建項(xiàng)目組單井范圍內(nèi)的投資實(shí)行總量包干，下達(dá)的投資由我廠產(chǎn)建項(xiàng)目組自主控制，自求平衡，并且要按照公司投資計(jì)劃和審定的建設(shè)方案細(xì)分投資控制目標(biāo)，落實(shí)到與單井投資控制有關(guān)的每一個(gè)環(huán)節(jié)中。

3、加強(qiáng)投資的預(yù)算管理2010年長(zhǎng)慶油田公司開(kāi)始使用ERP系統(tǒng)后，工程項(xiàng)目核算從工程項(xiàng)目的創(chuàng)建、預(yù)算分配、工程成本歸集、月末結(jié)轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)資直到最后項(xiàng)目關(guān)閉，都與以前的核算方式有了很大變化，各單位按照規(guī)劃計(jì)劃處下達(dá)的計(jì)劃和項(xiàng)目進(jìn)行分區(qū)塊總額控制，雖然不能具體到單個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)算控制，但是一旦實(shí)際發(fā)生數(shù)超出分區(qū)塊項(xiàng)目預(yù)算總額，超出預(yù)算的憑證無(wú)法審核記賬，只能與業(yè)務(wù)端進(jìn)行投資核對(duì)，對(duì)核算不準(zhǔn)確的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。ERP系統(tǒng)的使用提高了對(duì)投資的過(guò)程監(jiān)控，改變了以往財(cái)務(wù)部門事后算賬的局面。

4、財(cái)務(wù)核算人員要參與產(chǎn)能建設(shè)的全過(guò)程管理在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)人員要想?yún)⑴c到產(chǎn)能建設(shè)的全過(guò)程管理必需做好以下四點(diǎn)：一是舉辦項(xiàng)目工程管理知識(shí)培訓(xùn)班，提高財(cái)務(wù)人員的多專業(yè)業(yè)務(wù)素質(zhì)。由于投資涉及到工程計(jì)劃、概預(yù)算、建設(shè)、驗(yàn)收等一系列過(guò)程，會(huì)計(jì)人員要想完全了解產(chǎn)能建設(shè)各明細(xì)項(xiàng)目投資的使用情況，就需要了解每項(xiàng)工程的概預(yù)算方案，了解每項(xiàng)工程的實(shí)施過(guò)程及費(fèi)用構(gòu)成要素。二是財(cái)務(wù)人員參與到工程全過(guò)程管理，通過(guò)對(duì)工程實(shí)施過(guò)程的跟蹤分析，明確預(yù)算與實(shí)際發(fā)費(fèi)用的差異，進(jìn)而找出投資管理的重點(diǎn)。三是要從人員上保證投資核算準(zhǔn)確和投資管理兩項(xiàng)工作的開(kāi)展。根據(jù)長(zhǎng)慶油田的管理特點(diǎn)，建議產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算人員由項(xiàng)目組管理，長(zhǎng)駐項(xiàng)目組，直接參與到工程的全過(guò)程管理中，而在賬務(wù)核算業(yè)務(wù)上隸屬財(cái)務(wù)資產(chǎn)科管理，只在月末月初和年末年初回歸財(cái)務(wù)資產(chǎn)科，開(kāi)展財(cái)務(wù)憑證掛賬審核、付款資料交接、月末關(guān)賬、憑證交接等各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作，確保財(cái)務(wù)準(zhǔn)確核算，財(cái)務(wù)資料齊全，使得投資核算工作和投資管理工作兩相不誤。

三、結(jié)束語(yǔ)

第4篇：投資監(jiān)管論文范文

建筑項(xiàng)目施工中資料管理存在的問(wèn)題

降低了建筑施工全部資料的可信度和使用價(jià)值，不能較為全面地反映建筑工程的實(shí)際情況，而且還會(huì)給工程擴(kuò)建帶來(lái)很大麻煩。由于建筑項(xiàng)目施工中的資料漏檢而導(dǎo)致不能系統(tǒng)全面地了解工程的質(zhì)量及施工的過(guò)程，有可能造成建筑施工中存在較大的質(zhì)量安全隱患。2)資料實(shí)效性較差。建筑項(xiàng)目施工中資料收集速度和工程施工速度不一致，導(dǎo)致建筑項(xiàng)目施工中資料的實(shí)效性較差。究其原因，主要是建筑施工單位專職資料員的數(shù)量較少，遇到多個(gè)工程同時(shí)進(jìn)行的時(shí)候，建筑工程的工作人員需要兼顧多個(gè)工地資料，這樣使得建筑工程的工作人員不能及時(shí)整理和收集有關(guān)資料，必然存在偷工減料的現(xiàn)象，對(duì)分幾個(gè)階段進(jìn)行施工的較大工程，為了省事只進(jìn)行一個(gè)整體評(píng)價(jià)，不僅不能真實(shí)反映工程實(shí)體，而且造成資料的實(shí)效性差，使得建筑工程技術(shù)資料與現(xiàn)行施工進(jìn)度脫節(jié)，給工程項(xiàng)目帶來(lái)了不必要的損失。3)施工資料不完整。不完整的技術(shù)資料則會(huì)片面的反映建筑工程的質(zhì)量。部分建筑施工單位對(duì)工程缺少實(shí)際的地質(zhì)勘察報(bào)告，一味地追求施工進(jìn)度，沒(méi)有及時(shí)編制資料，影響了資料的完整性;有些建筑施工單位或?qū)⒁徊糠仲Y料抽出，造成資料最后漏項(xiàng)，都使得建筑施工資料缺乏完整性。加之在工程開(kāi)始之前基地驗(yàn)槽的記錄不完整，建筑施工單位對(duì)建筑的圖紙會(huì)審記錄不全，對(duì)建筑重要部位的設(shè)計(jì)變更核定不確切，給建筑施工單位帶來(lái)了諸多的問(wèn)題。不全面的建筑施工單位資料，不能真正起到指導(dǎo)施工的作用，反而會(huì)給建筑施工質(zhì)量留下安全隱患。

加強(qiáng)建筑項(xiàng)目施工資料管理的建議

及時(shí)合理地收集各種原材料的質(zhì)量證明文件，做好建筑施工各個(gè)環(huán)節(jié)原始記錄的分類歸檔工作，才能保證后續(xù)工作的正常運(yùn)行，杜絕建筑項(xiàng)目施工中資料管理的拖沓滯后。此外，監(jiān)理單位應(yīng)加強(qiáng)對(duì)施工項(xiàng)目的監(jiān)督檢查，確保技術(shù)資料與建筑施工的進(jìn)度同步，進(jìn)而確保建筑施工的質(zhì)量安全。3)施工資料整理應(yīng)全面完整。由于施工資料形成的周期較長(zhǎng)，資料來(lái)源廣泛，加之施工資料的形式多樣，要求我們?cè)谡斫ㄖ┕ろ?xiàng)目資料時(shí)，應(yīng)注重施工資料的全面完整性，完整的技術(shù)資料有助于全面而又系統(tǒng)的反映建筑工程的質(zhì)量狀況。做好施工資料全面完整的整理歸檔非常重要。保證資料的完整性可以設(shè)專人通過(guò)了解工程量和承包單位收集相關(guān)資料，在收集資料的過(guò)程中，做好資料管理和保管工作，便于全面了解工程的質(zhì)量面貌，有利于日后工程管理、維修、改建、擴(kuò)建時(shí)查閱。

第5篇：投資監(jiān)管論文范文

【摘要】“余額寶”作為一種新興的第三方貸款銷售平臺(tái)，剛剛出現(xiàn)就對(duì)我國(guó)的金融界產(chǎn)生了巨大的影響，在日常生活網(wǎng)絡(luò)化的 21 世紀(jì)，投資網(wǎng)絡(luò)化也將必然成為未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。隨著我國(guó)金融領(lǐng)域在網(wǎng)絡(luò)方面的創(chuàng)新，也對(duì)法律法規(guī)的完善提出了更高的要求，法律人應(yīng)當(dāng)順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢(shì)，彌補(bǔ)我國(guó)法律在網(wǎng)絡(luò)投資這一方面的空白，本文僅從經(jīng)濟(jì)法簡(jiǎn)論之。

【關(guān)鍵詞】余額寶,證券投資,法律,網(wǎng)絡(luò)化

2013 年 6 月 13 日，余額寶正式推出“余額寶”這一業(yè)務(wù)，余額寶用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶內(nèi)，既可以隨時(shí)用于余額寶消費(fèi)、付款等支出，同時(shí)也能夠購(gòu)買貨幣貸款投資收益，獲得增值。余額寶的操作流程并不復(fù)雜。用戶將自己余額寶中的資金轉(zhuǎn)入余額寶用戶，后者中的資金平時(shí)用于投資金融產(chǎn)品，而當(dāng)用戶需要用錢時(shí)，可直接從余額寶用戶提取。

余額寶實(shí)際上是將貸款機(jī)構(gòu)的貸款直銷系統(tǒng)內(nèi)置到網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶的過(guò)程中，余額寶和貸款機(jī)構(gòu)通過(guò)系統(tǒng)的對(duì)接將一站式為用戶完成貸款開(kāi)戶、貸款購(gòu)買等過(guò)程。而目前僅有天弘貸款“增利寶”一家貸款機(jī)構(gòu)作為余額寶的對(duì)接貸款機(jī)構(gòu)。

用戶存在余額寶的投資所獲取的利益并非是銀行利息，而是投資貨幣貸款的收益，銀行利息至少在國(guó)內(nèi)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，而投資貨幣貸款盡管投資風(fēng)險(xiǎn)極小，但并不屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。貸款機(jī)構(gòu)抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，一旦貸款出現(xiàn)大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況，而貸款手中所持流動(dòng)性資產(chǎn)又不敷支出時(shí)，曾在 2006 年就出現(xiàn)過(guò)這種現(xiàn)象，這將是對(duì)貨幣市場(chǎng)貸款重要一擊。貨幣市場(chǎng)貸款必將面臨嚴(yán)重的被動(dòng)局面，這種情況在 2006 年就曾出現(xiàn)過(guò)。

T + 0 交易適用于用戶的不固定性，同時(shí)余額寶可以給用戶貸款，使用戶可以用此筆錢投資、消費(fèi)，更多的消費(fèi)者會(huì)選擇使用余額寶。以前對(duì)于現(xiàn)金的管理一直以傳統(tǒng)貨幣獨(dú)占鰲頭，但是因?yàn)閭鹘y(tǒng)貨幣不夠方便，在 2012 年，貸款機(jī)構(gòu)就要用投資者擁有或借用的資金來(lái)替客戶先墊付資金，此時(shí)是最早的 T +0 產(chǎn)品的贖回過(guò)程。

雖然省略了傳統(tǒng)貨幣帶來(lái)的不便捷，但如果銷售量增加，對(duì)于中小型的貸款機(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)量是重大壓力，此時(shí)需要貸款機(jī)構(gòu)提出高效的營(yíng)銷方式來(lái)度過(guò)難關(guān)，不論是哪里信用體系沒(méi)有 100%完善的，雖然淘寶推出天貓利用成交數(shù)建立信任度，但是對(duì)于信用體系依然不是完全靠譜的，信用體系需要國(guó)家政策的制定和支持。

如此看來(lái)，消費(fèi)者通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)購(gòu)買小額價(jià)值、數(shù)量較少的商品后由作為第三方的直接余額寶墊付，操作流程簡(jiǎn)單、方便，快捷。而增利寶則是作為一種貨幣貸款在電子商務(wù)平臺(tái)上直接被消費(fèi)者購(gòu)買。

相對(duì)于用余額寶購(gòu)買商品只能在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行的局限性，用戶將資金存放于銀行零風(fēng)險(xiǎn)，以及購(gòu)買商品的平臺(tái)不受約束。由此而來(lái)，更多的人信賴有實(shí)力的貸款機(jī)構(gòu)名而非排名 50 名左右中小型貸款機(jī)構(gòu)，大型貸款機(jī)構(gòu)介紹的產(chǎn)品也更受歡迎。

證券投資貸款是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行貸款單位，集中投資者的資金，由貸款托管人托管，由貸款管理人管理和運(yùn)用資金，從事炒股、債券等金融手段投資。人們平常所說(shuō)的貸款主要就是指證券投資貸款，它是一種間接的證券投資方式，投資者通過(guò)購(gòu)買貸款的方式來(lái)間接投資于證券市場(chǎng)。

證券投資貸款的設(shè)立方式主要有兩種: 一是通過(guò)發(fā)行貸款股份成立投資貸款機(jī)構(gòu)的形式設(shè)立，通常稱為機(jī)構(gòu)型貸款; 二是由貸款管理人、貸款托管人和投資人三方通過(guò)貸款契約設(shè)立，我們通常將其稱為契約型貸款。從目前情況來(lái)看，我國(guó)的證券投資貸款基本都是契約型貸款。

隨著網(wǎng)絡(luò)在社會(huì)應(yīng)用中的普及，網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為大眾化的工具，網(wǎng)絡(luò)也逐漸深入到金融行業(yè)中，銀行銷售的產(chǎn)品也將目光轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，其中也包含貸款。銀行以往的收入來(lái)源主要依賴于儲(chǔ)戶的存入銀行的錢來(lái)獲得利息差額，像余額寶這樣的新式業(yè)務(wù)漸漸融入老百姓的生活，影響老百姓傳統(tǒng)的投資、理財(cái)理念，雖然現(xiàn)在這種新的網(wǎng)絡(luò)貸款形式?jīng)]有像銀行的存蓄業(yè)務(wù)一樣被大眾完全接受，但是作為網(wǎng)絡(luò)的金融界勢(shì)必會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行造成嚴(yán)重沖突，同時(shí)網(wǎng)路上的金融行業(yè)一定有更加開(kāi)闊的發(fā)展空間和市場(chǎng)，必將成為金融 IT 及大數(shù)據(jù)挖掘機(jī)構(gòu)的新寵兒。

雖然我國(guó)在證券方面法律不斷加強(qiáng)如《證券法》、《證券投資貸款法》《信托法》等法律法規(guī)，但是依然不及貸款業(yè)法律。liuxue86.com

證券投資貸款的法律依然不夠完善，沒(méi)有以此為主導(dǎo)的相關(guān)法律法規(guī)，甚至連較為相配套完善的規(guī)范性文件都沒(méi)有，沒(méi)有一套完善的證券投資貸款法案，對(duì)于在貸款中產(chǎn)生的問(wèn)題，政府即使參與進(jìn)去監(jiān)管，但是沒(méi)有完善的法律體系作保障，政府也很難有效擔(dān)任起監(jiān)管的重任，監(jiān)管的操作性差，監(jiān)管力度便跟不上去，國(guó)外的證券投資貸款具有延續(xù)性，法律法規(guī)相對(duì)健全，而我國(guó)到現(xiàn)在為止，監(jiān)管貸款行業(yè)的機(jī)構(gòu)如中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)主要要求大家以自律為主，沒(méi)有行政處罰的權(quán)利，一次監(jiān)管的力度一定會(huì)受影響。

目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券投資貸款的法律制度還處于空白狀態(tài)。我國(guó)2012 年新修訂了《中華人民共和國(guó)證券投資貸款法》，及證券監(jiān)督管理委員會(huì)的相關(guān)部門規(guī)章均未出現(xiàn)與證券投資網(wǎng)絡(luò)化相關(guān)的條文，這也讓目前的網(wǎng)絡(luò)證券投資者的利益存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，缺乏相關(guān)保障難以適應(yīng)不斷發(fā)展的社會(huì)投資現(xiàn)狀。

這要求有關(guān)國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)盡快完善相關(guān)法律規(guī)章的制訂，彌補(bǔ)我國(guó)法律在這方面存在的空白，真正做到與時(shí)俱進(jìn)，盡量規(guī)避法律的滯后性。從而，為調(diào)控證券投資網(wǎng)絡(luò)化中出現(xiàn)的各種法律關(guān)系提供法律上的支撐。同時(shí)，我們也應(yīng)當(dāng)完備相關(guān)執(zhí)行、監(jiān)督體系，確保相關(guān)法律得以準(zhǔn)確適用、實(shí)施。

余額寶的一經(jīng)投入市場(chǎng)，便以驚人的迅猛速度發(fā)展，從中我們不難看出未來(lái)網(wǎng)絡(luò)證券投資貸款將會(huì)為我國(guó)金融界注入一股新的力量，注入新的生機(jī)與活力。在我國(guó)金融界發(fā)展創(chuàng)新的同時(shí)，法律應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，跟進(jìn)時(shí)代的發(fā)展步伐，適應(yīng)社會(huì)的廣泛需求。

參考文獻(xiàn)：

[1] 歐麗君,中小企業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2008

[2] 王怡,中小企業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性影響因素研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2007

[3]大智,創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究[D].東北林業(yè)大學(xué),2002

第6篇：投資監(jiān)管論文范文

關(guān)鍵詞：行為財(cái)務(wù)；股利支付；行為分析

一、行為財(cái)務(wù)學(xué)的研究體系及核心理論

（一）認(rèn)知偏差――對(duì)理性經(jīng)濟(jì)人的挑戰(zhàn)

行為財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，損失厭惡和后悔厭惡是投資者普遍具有的心理現(xiàn)象。許多投資者為了避免后悔，行為常表現(xiàn)為非理性。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，在損失確定與走勢(shì)不確定的情況下，厭惡后悔的心理發(fā)生作用，促使投資者拒絕立即兌現(xiàn)從而避免出現(xiàn)虧損；當(dāng)股價(jià)上揚(yáng)，為避免價(jià)格下跌帶來(lái)的后悔，損失厭惡心理促使投資者過(guò)早拋售股票以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）決策科學(xué)――對(duì)財(cái)務(wù)假設(shè)前提的挑戰(zhàn)

行為財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，投資者存在“心理賬戶”，在“心理賬戶”中，既有收入也有成本。投資者對(duì)自己的三類收入有著不同的態(tài)度，如不愿意花掉未來(lái)收入，對(duì)與薪金收入?yún)s比較樂(lè)意提前花掉，即使二者都是課確定收到的。

（三）社會(huì)心理學(xué)―對(duì)人類共性與個(gè)性的挑戰(zhàn)

認(rèn)知的系統(tǒng)偏差、信息瀑布、羊群行為的存在促使投資個(gè)人盲目從眾，失去理性。股市中，股民盲目跟莊促使莊家炒作、坑害小股民的現(xiàn)象成為可能。模仿他人行為有時(shí)是無(wú)意識(shí)的，但處在群體中的人們相互影響模仿，從眾讓人們感到自己行為的安全感，卻失去行為的理性。

二、我國(guó)股利分配現(xiàn)狀

（一）股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性

表1 2008－2010年我國(guó)上市公司股利分配情況表

據(jù)有關(guān)資料顯示，1996―2000年間，連續(xù)四年分配紅利的公司僅為上市公司總數(shù)的4.5%；在此期間，僅有7.44%的上市公司能夠連續(xù)三年分配紅利。在這僅有的7.44%的企業(yè)中，派現(xiàn)數(shù)額在各年度間的波動(dòng)性也較大。在近三年（2008至2010）中未分配股利的公司比率呈上升趨勢(shì)。誠(chéng)然，這與全球金融危機(jī)密切相關(guān)，但綜合來(lái)看，股利分配的波動(dòng)性較大，缺乏連續(xù)性。

（二）股利分配行為規(guī)范性差

我國(guó)資本市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，法律正處于完善時(shí)期，對(duì)中小股東的保護(hù)還很不夠，股民只好用腳投票。一股獨(dú)大的中國(guó)企業(yè)制度下，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，中小股東面對(duì)損害自己利益的事情通常束手無(wú)策。發(fā)不發(fā)股利、怎樣發(fā)股利多有控股股東說(shuō)了算。因此上市圈錢的現(xiàn)象屢禁不止，剛上市就發(fā)現(xiàn)金股利置中小股民利益與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展于不顧的情況也很常見(jiàn)。

三、行為財(cái)務(wù)理論對(duì)股利現(xiàn)狀存在問(wèn)題分析

（一）上市公司偏好現(xiàn)金股利的行為分析

（1）大股東的利他行為

很多公司上市之初都進(jìn)行資產(chǎn)重組，大股東將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)單獨(dú)拿出來(lái)包裝上市，而大股東自己卻承擔(dān)了其他不良資產(chǎn)和其帶來(lái)的損失，大股東這樣的行為并不是人性善良，而是大股東想從上市公司未來(lái)收益中分紅，以獲取收益。在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，大股東發(fā)現(xiàn)要實(shí)現(xiàn)利己目標(biāo)必須以實(shí)現(xiàn)部分利他目標(biāo)為條件，從而產(chǎn)生利他動(dòng)機(jī)。

（2）無(wú)效重復(fù)利用投資者的投資

我國(guó)大部分上市公司的大股東是國(guó)有股，國(guó)家委托國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理國(guó)家財(cái)產(chǎn)。但作為一個(gè)機(jī)構(gòu)而非個(gè)人，國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)缺乏足夠的動(dòng)力監(jiān)管國(guó)有股的管理層。在缺乏監(jiān)督的情況下，這些管理層拿著股民、國(guó)家的資金無(wú)效投資、特別是在績(jī)效考核指標(biāo)不夠科學(xué)的情況下，這種現(xiàn)象更是嚴(yán)重。并且我國(guó)特有的政治制度，促使國(guó)有上市公司的管理層短期行為嚴(yán)重。短線投資股民當(dāng)然更希望是發(fā)放現(xiàn)金股利，因?yàn)椤半p鳥(niǎo)在林不如一鳥(niǎo)在手”，現(xiàn)金股利多多益善。

（二）上市公司偏好股票股利的行為分析

由于國(guó)有股股東和控股公司存在的多重委托關(guān)系，使得股東對(duì)公司的監(jiān)管控制能力并沒(méi)有很好的實(shí)現(xiàn)。發(fā)放股票股利既能起到很好的激勵(lì)作用，又可以避免現(xiàn)金的流出企業(yè)?，F(xiàn)金股利發(fā)放后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為投資必須舉債，在這種情況下債權(quán)人為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。股票股利卻不存在這種情況，擁有較多可支配的資金，經(jīng)營(yíng)者可以依據(jù)自己意愿投資；發(fā)行股票股利可以稀釋每股盈余，調(diào)整股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)，謀取私利。

四、解決路徑探析

（一）投資者避免從眾心理，理性審慎投資

在科學(xué)分析各種信息資料的基礎(chǔ)上，投資者形成自己的觀點(diǎn)，在理性思考的基礎(chǔ)上做出決策，盡量避免受到周圍人群的心理和氣氛的影響。投資者應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)投資回報(bào)，克服投機(jī)投資、一夜暴富的心理。

（二）政府和監(jiān)管部門應(yīng)完善政策機(jī)制，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者

當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)上散戶所占比重較大，他們大都缺乏專業(yè)知識(shí)，在做投資選擇時(shí)比較盲目，容易受到噪音交易者的影響，普遍具有從眾心理和投機(jī)心態(tài)，這無(wú)疑為市場(chǎng)非理性發(fā)展鋪平了道路，所以發(fā)展理性機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)走向理性化有著重要的意義。

（三）管理者樹(shù)立股東利益最大化目標(biāo)，適度分配現(xiàn)金股利

股東拿出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)創(chuàng)立上市公司的目的是財(cái)富的增加，管理者在股利政策制定過(guò)程中也要遵循這一原則，上市公司管理者應(yīng)該意識(shí)到促進(jìn)市場(chǎng)理性發(fā)展的條件之一就是要給投資者以回報(bào)，這樣才能避免炒作，股利長(zhǎng)線持有。公司持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)放現(xiàn)金股利，說(shuō)明公司有充足的現(xiàn)金流和較好的盈利能力，糾正投資者的投機(jī)心態(tài)，引導(dǎo)投資者從投機(jī)投資走向價(jià)值投資，有利于證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。（作者單位：遼河油田財(cái)務(wù)處；遼寧；盤錦；124008）

參考文獻(xiàn)

［1］ 姬海華，行為財(cái)務(wù)理論及其在公司投資中的應(yīng)用研究.湖南大學(xué).碩士論文.

［2］ 付磊，陳杰.基于行為金融學(xué)的公司股利政策研究.財(cái)會(huì)之友.2005.

［3］ 閔志強(qiáng).我國(guó)上市公司股利政策研究――基于股利行為理論分析.華東交通大學(xué).碩士論文.

［4］ 許.基于行為財(cái)務(wù)理論基礎(chǔ)上的公司股利分配政策研究.東北師范大學(xué).碩士論文.

［5］ 朱媛.基于行為股利理論的股利政策研究.天津大學(xué).碩士論文.

［6］ 黃永波.行為財(cái)務(wù)理論及其應(yīng)用研究［D］ .武漢大學(xué)碩士學(xué)位論文.2004，5.

第7篇：投資監(jiān)管論文范文

“體驗(yàn)式學(xué)習(xí)”必須選取適合的“學(xué)習(xí)主題”。“學(xué)習(xí)主題”是相對(duì)于“教學(xué)主題”提出的。“教學(xué)主題”就是按照一定的理論思路和操作思想，對(duì)教學(xué)內(nèi)容的調(diào)整、重組方案。它著眼于教師的“教”，即便在常規(guī)教學(xué)中，也要求教師的教學(xué)具有清晰的“主題”。而“學(xué)習(xí)主題”是教師依據(jù)不同學(xué)習(xí)方式的不同特點(diǎn)，根據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)，按照學(xué)生特點(diǎn)(也包括教師自身的優(yōu)勢(shì)、特長(zhǎng))所設(shè)計(jì)的引導(dǎo)學(xué)生能動(dòng)學(xué)習(xí)、達(dá)到既定目標(biāo)的、具有方法論意義的主線索以及相應(yīng)的內(nèi)容載體、學(xué)習(xí)策略的總和。它著眼于學(xué)生的“學(xué)”，強(qiáng)調(diào)學(xué)生的學(xué)習(xí)能動(dòng)性。

下面將就經(jīng)濟(jì)生活課教學(xué)過(guò)程中，教師如何根據(jù)已有文本――教材，根據(jù)體驗(yàn)式學(xué)習(xí)的特征為學(xué)生合理選擇學(xué)習(xí)主題實(shí)施有效學(xué)習(xí)問(wèn)題進(jìn)行探討。

(一)《經(jīng)濟(jì)生活》學(xué)習(xí)主題分析

朱明光老師認(rèn)為，《經(jīng)濟(jì)生活》“體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)生活以人為本的理念，結(jié)合學(xué)生的生活，關(guān)切合乎學(xué)生認(rèn)識(shí)事物的邏輯和實(shí)際需要，從而使他們更能品味到經(jīng)濟(jì)知識(shí)的有用性、經(jīng)濟(jì)思想的科學(xué)性、道德教育的實(shí)在性”。《經(jīng)濟(jì)生活》有效地實(shí)現(xiàn)了生活主題、學(xué)科知識(shí)與價(jià)值觀三者的結(jié)合。(見(jiàn)下表)

這一結(jié)合為學(xué)生體驗(yàn)式學(xué)習(xí)提供了體系上的支持，“消費(fèi)者”“創(chuàng)業(yè)者”“管理者”“建設(shè)者”等“者”的貫穿將學(xué)生定位在了一個(gè)能夠親身參與的角色上。

(二)《經(jīng)濟(jì)生活》體驗(yàn)式學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)主題選擇及實(shí)踐

任何一種學(xué)習(xí)方式都是與教學(xué)目的、學(xué)科特點(diǎn)和學(xué)生的年齡、認(rèn)知結(jié)構(gòu)等特征密切相關(guān)的。“沒(méi)有最好和唯一，只有最適合?！薄督?jīng)濟(jì)生活》中進(jìn)行體驗(yàn)式學(xué)習(xí)，所選擇的學(xué)習(xí)主題應(yīng)具備以下特征：

1，主題要生動(dòng)，與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活緊密相連。高中生社會(huì)接觸面擴(kuò)大，社會(huì)交往更加頻繁，思想意識(shí)日趨活躍，思維能力明顯提高。一方面，他們不愿意被動(dòng)地接受他人的既定的觀點(diǎn)；另一方面，他們自身又難以完全獨(dú)立地、全面地形成自己的思想觀點(diǎn)，其思想活動(dòng)和品德形成具有獨(dú)立性、選擇性、多變性和可塑性等特點(diǎn)。因此，在“主題”的選擇上就要體現(xiàn)生動(dòng)、與現(xiàn)實(shí)聯(lián)系緊密等特點(diǎn)，以使學(xué)生樂(lè)于體驗(yàn)，并在體驗(yàn)中根據(jù)生活經(jīng)驗(yàn)理解和把握正確觀點(diǎn)。因此，類似于“我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度”這樣看似與學(xué)生生活距離較遠(yuǎn)的主題，我們就將其具體化為“多種所有制企業(yè)的作用”這樣相對(duì)學(xué)生而言更加親近的主題。

2，主題要具有可行性，即可操作性。由于體驗(yàn)式學(xué)習(xí)需要學(xué)生走進(jìn)生活或模擬情景，因此主題的選取是否具有可行性就成為了體驗(yàn)式學(xué)習(xí)能否成功、能否取得預(yù)期效果的關(guān)鍵。如，“市場(chǎng)”“消費(fèi)”“勞動(dòng)者”就在學(xué)生身邊，實(shí)施起來(lái)比較容易；而“投資”的主題相對(duì)而言實(shí)操性較弱，但我們采取了模擬方式，變難為易，也取得了預(yù)期效果。

3，主題要符合教材編寫的設(shè)計(jì)思路和主干知識(shí)觀點(diǎn)，具有一定的普遍性。《經(jīng)濟(jì)生活》教材建構(gòu)了以經(jīng)濟(jì)生活為基礎(chǔ)，以經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科知識(shí)為支撐的課程模塊，突出了課程實(shí)施的實(shí)踐性和開(kāi)放性。因此在設(shè)計(jì)體驗(yàn)主題時(shí)，要盡量做到每個(gè)單元都有所涉獵，以達(dá)到一定的普遍性。如第一單元中，第二課提出要把握市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)律――價(jià)值規(guī)律，通過(guò)多變的價(jià)格理解價(jià)值規(guī)律，我們據(jù)此確定了“走進(jìn)市場(chǎng)把握市場(chǎng)規(guī)律”這一主題：第三課中提出樹(shù)立的正確消費(fèi)觀，理性消費(fèi)，我們據(jù)此確定了“走近學(xué)生消費(fèi)理性科學(xué)消費(fèi)”這一主題。其他主題的設(shè)計(jì)也依照的是這一思路。

4，主題要與教材中所涉及的探究性學(xué)習(xí)的主題相得益彰，形成互補(bǔ)?！督?jīng)濟(jì)生活》教材倡導(dǎo)的是開(kāi)放互動(dòng)的教學(xué)方式和合作探究的學(xué)習(xí)方式，在每個(gè)單元最后都設(shè)計(jì)了一個(gè)“綜合探究”，這是新教材的一大亮點(diǎn)。探究性學(xué)習(xí)更傾向于引導(dǎo)學(xué)生針對(duì)某個(gè)探究主題進(jìn)行探索性的研究，即提出問(wèn)題――探究問(wèn)題――解決問(wèn)題。在設(shè)計(jì)體驗(yàn)式學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)主題時(shí)就要注意與之區(qū)分，避免主題的重復(fù)。為此，我們?cè)谠O(shè)計(jì)時(shí)注意避開(kāi)“正確對(duì)待金錢”“講求效率”等探究主題。但我們也確定了“走近勞動(dòng)者感受職業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”這一體驗(yàn)主題，乍一看，它似乎與“做好就業(yè)與自主創(chuàng)業(yè)的準(zhǔn)備”的探究主題有些重復(fù)。我們認(rèn)為，就業(yè)問(wèn)題是每一個(gè)學(xué)生未來(lái)必須面對(duì)的、關(guān)系到切身利益的大事。要使學(xué)生在這一問(wèn)題上有一個(gè)鮮明、深刻的體會(huì)，不妨在原有的“探究”(收集資料、感受就業(yè)壓力)的基礎(chǔ)上，讓學(xué)生真正走近勞動(dòng)者，通過(guò)切身感受，讓他們既能正視就業(yè)的壓力，又能主動(dòng)積聚實(shí)力主動(dòng)應(yīng)對(duì)就業(yè)挑戰(zhàn)?！疤骄俊迸c“體驗(yàn)”相互配合，取得了預(yù)期效果。

據(jù)此，通過(guò)研究，選擇了以下學(xué)習(xí)主題，并明確了具體內(nèi)容。

主題一：走進(jìn)市場(chǎng)　把握市場(chǎng)規(guī)律

(1)分別記錄1月底(非節(jié)日)、春節(jié)前后各1周的2～3種蔬菜或水果的價(jià)格情況。(2)與商販交流，了解價(jià)格變化的原因。(3)撰寫調(diào)查報(bào)告，分析價(jià)格的變化情況、原因以及從消費(fèi)者和經(jīng)營(yíng)者的不同角度論述應(yīng)對(duì)策略(2000字以上)。

主題二：走進(jìn)品牌企業(yè)　體會(huì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

(1)擬定參觀提綱。(2)參觀1～2家品牌企業(yè)并座談。(3)撰寫論文，以案例的形式圍繞著品牌企業(yè)的成功進(jìn)行闡述(2000字以上)。

主題三：模擬投資感受現(xiàn)財(cái)(假定你的手中有30萬(wàn)元的資金)

(1)復(fù)習(xí)并有拓展性地學(xué)習(xí)有關(guān)知識(shí)(如基金)。(2)制訂一份投資計(jì)劃并進(jìn)行預(yù)期收益分析。(3)模擬操作一個(gè)月，觀察并記錄各種投資方式獲得收益情況。(4)分析結(jié)果，研究不同的投資方式，撰寫論文(2000字以上)。

主題四：走近學(xué)生消費(fèi)理性科學(xué)消費(fèi)

(1)擬定調(diào)查問(wèn)卷，調(diào)查周圍同學(xué)消費(fèi)的情況(如種類、占家庭收入比例、使用率等)。(2)進(jìn)行調(diào)查。(3)撰寫調(diào)查報(bào)告或論文，分析學(xué)生消費(fèi)行為中的合理及非理，闡釋原因等(2000字以上)。

主題五：走近勞動(dòng)者　感受職業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

(1)采訪不同行業(yè)的勞動(dòng)者，就職業(yè)技能和職業(yè)道德等問(wèn)題，結(jié)合社會(huì)對(duì)人才的需求等進(jìn)行座談。(或采訪大學(xué)高年級(jí)的學(xué)生，感受就業(yè)的壓力以及社會(huì)對(duì)人才要求的變化)(2)撰寫相關(guān)論文，闡述觀點(diǎn)特別是給我們的啟示(2000字以上)。

主題六：走進(jìn)多種形式的企業(yè)體會(huì)多種所有制的經(jīng)濟(jì)制度

(1)采訪不同所有制的企業(yè)，對(duì)比其不同特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，以及在社會(huì)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)中的不同作用。(2)撰寫相關(guān)論文，闡述多種所有制形式存在的價(jià)值(2000字以上)。

主題七：走進(jìn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)　體驗(yàn)政府監(jiān)管

(1)聯(lián)系某監(jiān)管機(jī)構(gòu)(如工商局、藥監(jiān)局、質(zhì)量監(jiān)督局等)，了解其主要職能、具體工作、對(duì)市場(chǎng)的作用。如果可能的話可以跟隨某次執(zhí)法行動(dòng)。(2)撰寫相關(guān)論文，闡述對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)市場(chǎng)作用的認(rèn)識(shí)(也可拓展為對(duì)國(guó)家監(jiān)管的建議等，2000字以上)。

第8篇：投資監(jiān)管論文范文

【論文摘要】我國(guó)目前從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的法定機(jī)構(gòu)只有期貨公司而期貨公司普遍存在規(guī)模小，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)集中度低，市場(chǎng)效率低等問(wèn)題，難以適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)期貨市場(chǎng)的要求。按照規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則，對(duì)期貨公司進(jìn)行重組，優(yōu)化期貨公司結(jié)構(gòu)，已成為促進(jìn)期貨公司乃至期貨行業(yè)發(fā)展強(qiáng)大的必然選擇。

【論文關(guān)鍵詞】期貨經(jīng)紀(jì)業(yè);產(chǎn)業(yè)組織;發(fā)展趨勢(shì)

根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司是依法設(shè)立的經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。期貨公司是連接期貨交易所和投資者的橋梁和紐帶，其主要業(yè)務(wù)職能是根據(jù)客戶指令買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)，并對(duì)客戶的賬戶進(jìn)行管理，控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。

一、期貨公司市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成市場(chǎng)的賣者相互之間、買者相互之間以及賣者和買者之間等諸關(guān)系的因素及其特征，其實(shí)質(zhì)反映了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和壟斷關(guān)系。

期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場(chǎng)進(jìn)入障礙

進(jìn)入壁壘是指進(jìn)入某一市場(chǎng)所遇到的各種障礙的總和。市場(chǎng)進(jìn)入壁壘的構(gòu)成因素往往是綜合性的，主要包括絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品差異化、政策法律制度、策略行為等。我國(guó)期貨市場(chǎng)近似完全競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)進(jìn)入壁壘主要是來(lái)自政策法律制度，期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的特征決定了政府監(jiān)管部門對(duì)期貨行業(yè)的嚴(yán)格監(jiān)管制度。從監(jiān)管體制看，我國(guó)期貨行業(yè)屬于集中監(jiān)管體制。對(duì)期貨公司的監(jiān)管制度主要體現(xiàn)在：一是對(duì)進(jìn)入和業(yè)務(wù)實(shí)行特許制;二是對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格管理，規(guī)定期貨公司不能從事或者變相從事期貨自營(yíng)業(yè)務(wù);三是對(duì)期貨公司進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。

從我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的市場(chǎng)集中度來(lái)看，我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)近似完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，但是我國(guó)政府部門對(duì)期貨業(yè)卻又進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管制。從我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)形成。

二、期貨公司市場(chǎng)行為

我國(guó)期貨公司的非價(jià)格行為

非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)行為是廠商為了達(dá)到擴(kuò)張市場(chǎng)份額、贏得更大利潤(rùn)的目的，采取的價(jià)格行為之外的競(jìng)爭(zhēng)行為。期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)非價(jià)格行為的突出特點(diǎn)表現(xiàn)在創(chuàng)新方面，同時(shí)期貨公司并購(gòu)重組行為、與其他金融機(jī)構(gòu)的合作行為等非價(jià)格行為，將成為未來(lái)期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要形式也是期貨公司需培養(yǎng)的主要能力。

(1)產(chǎn)品差異化。我國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)品差異化主要表現(xiàn)在產(chǎn)品銷售的地理位置差異、參與交易的投資者差異以及投資產(chǎn)品差異三個(gè)方面。我國(guó)期貨公司發(fā)展在地里位置上表現(xiàn)極大的不平衡，從公司數(shù)量和保證金余額等方面衡量，東部期貨公司的發(fā)展明顯好于中部和西部。另外，目前參與期貨交易的只有很少一部分是機(jī)構(gòu)投資者，基本是散戶市場(chǎng)。再者，在期貨投資咨詢業(yè)務(wù)推出之前，我國(guó)期貨公司能提供的產(chǎn)品差異化僅限于提高期貨交易的相關(guān)服務(wù)，單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)導(dǎo)致期貨公司同質(zhì)化嚴(yán)重。

第9篇：投資監(jiān)管論文范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)管理，投資項(xiàng)目，策略

 

二十世紀(jì)八十年代中期以來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資由于其發(fā)展歷史不長(zhǎng)，客觀環(huán)境的特殊性，使得風(fēng)險(xiǎn)投資存在一定的先天不足。風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)法律制度環(huán)境中缺乏相關(guān)的規(guī)范化，合格專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才匱乏，更缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)。這些都使中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理表現(xiàn)出一定的特殊性，因而本文就進(jìn)一步對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了一些見(jiàn)解和想法。

一、當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

1、投資前風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不足

由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的操作經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資項(xiàng)目時(shí)，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng)，從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。另外，由于經(jīng)驗(yàn)不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，存在諸多不完善的地方。例如對(duì)于“一票否決制”、“股權(quán)逐步釋放”等條款，有些早期的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資協(xié)議中就沒(méi)有設(shè)置，結(jié)果造成投資后碰到此類問(wèn)題，缺乏有效的控制手段，甚至束手無(wú)策。

2、信息不對(duì)稱現(xiàn)象嚴(yán)重

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還面臨一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題，就是風(fēng)險(xiǎn)投資方和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)存在著比較大的信息不對(duì)稱。按理論來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資在一定程度上，積極介入了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，使風(fēng)險(xiǎn)投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對(duì)稱現(xiàn)象。博士論文，策略。但由于中國(guó)特殊的環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的信息不對(duì)稱還是非常嚴(yán)重的。一個(gè)原因是由于中國(guó)公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴(yán)重是創(chuàng)業(yè)者對(duì)治理結(jié)構(gòu)的意識(shí)普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板,不愿意向風(fēng)險(xiǎn)投資股東公布相關(guān)信息。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國(guó)由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，加重了信息不對(duì)稱，影響了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目管理的過(guò)程和方法

投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程可以分為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控六個(gè)環(huán)節(jié)和階段。目前存在的問(wèn)題是, 前四項(xiàng)在我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中有較多的應(yīng)用, 風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)與監(jiān)控就鮮有應(yīng)用。這是兩個(gè)相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)的項(xiàng)目投資多在立項(xiàng)前做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估, 而忽視了還應(yīng)該同時(shí)針對(duì)所存在的可以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)制定具體的應(yīng)對(duì)措施, 并且在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中進(jìn)行全程的監(jiān)控。博士論文，策略。這樣才能達(dá)到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

目前, 風(fēng)險(xiǎn)投資公司較為廣泛的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法有決策樹(shù)法、層次分析法、模糊風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)、故障樹(shù)分析法和蒙特卡洛模擬法。

(1) 決策樹(shù)法是利用樹(shù)枝形狀的圖像模型來(lái)表述項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)問(wèn)題, 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)可以直接在決策樹(shù)上進(jìn)行, 其評(píng)價(jià)準(zhǔn)則可以是收益期望值、效用期望值或其他指標(biāo)值。

(2) 層次分析法(AHP) 是一種在經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)中廣泛應(yīng)用的方法。它可以將無(wú)法量化的風(fēng)險(xiǎn)按照大小排出順序, 把它們彼此區(qū)別開(kāi)來(lái)。

(3) 模糊風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)法是模糊數(shù)學(xué)在實(shí)際工作中的一種應(yīng)用, 是對(duì)受到多個(gè)因素影響的對(duì)象做出全面地評(píng)價(jià), 按照指定的評(píng)價(jià)條件對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)比、判斷。采用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基本思路是: 綜合考慮所有風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度, 并設(shè)置權(quán)重區(qū)別因素的重要性, 通過(guò)構(gòu)建數(shù)學(xué)模型, 推算出風(fēng)險(xiǎn)的各種可能性程度, 其中可能性程度之高者為風(fēng)險(xiǎn)水平的最終確定值。

(4) 故障樹(shù)分析法(FTA ) 是一種演繹的邏輯分析方法, 它在風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用主要是遵循從結(jié)果找原因的原則,將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)形成的原因由總體到部分按樹(shù)枝形狀逐級(jí)細(xì)化, 分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因之因果關(guān)系。在前期預(yù)測(cè)和識(shí)別各種潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上, 運(yùn)用邏輯推理的方法, 沿著風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的路徑, 求出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率, 并能提供各種控制風(fēng)險(xiǎn)因素的方案。博士論文，策略。

(5) 蒙特卡洛模擬法(MC) 是隨機(jī)的從每個(gè)不確定因素中抽取樣本, 進(jìn)行一次整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算, 重復(fù)進(jìn)行成百上千次, 模擬各式各樣的不確定性組合, 獲得各種組合下的成百上千個(gè)結(jié)果。通過(guò)統(tǒng)計(jì)和處理這些結(jié)果數(shù)據(jù), 找出項(xiàng)目變化的規(guī)律。通過(guò)這些信息就可以更定量的分析項(xiàng)目, 為決策提供依據(jù)。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分布特點(diǎn)及存在的問(wèn)題

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展到現(xiàn)在，在項(xiàng)目運(yùn)作的實(shí)踐過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)存在著突出的共性問(wèn)題。

1．資金不足嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展

目前中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金不足，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個(gè)原因是與中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方式有關(guān)。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資一家企業(yè)。

2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)適應(yīng)能力差

中國(guó)很多高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一，市場(chǎng)適應(yīng)能力差，當(dāng)相關(guān)市場(chǎng)變化或者競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，收入就受很大影響。還有一些項(xiàng)目由于產(chǎn)品定位超前，原來(lái)定位的市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢，而企業(yè)沒(méi)有其他替代產(chǎn)品和收入來(lái)源，只能空等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，形成風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

3．公司治理落后，管理能力低下

中國(guó)多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所投資的企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，制度不規(guī)范，造成經(jīng)營(yíng)管理效率低下，經(jīng)營(yíng)成本得不到控制，影響盈利。

由于制度不健全，致使對(duì)其道德風(fēng)險(xiǎn)控制力度有限。同時(shí)，一些創(chuàng)業(yè)者多為技術(shù)專才，缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，綜合管理能力弱，影響了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展。博士論文，策略。

4．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響了盈利

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的特征也有比較多的共性，其中一個(gè)重要特征是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的應(yīng)收賬款比例高，影響了企業(yè)的盈利。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理的方式方法及其應(yīng)對(duì)策略

1、管理方式

第一，采取更嚴(yán)格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特別保護(hù)條款。對(duì)于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應(yīng)當(dāng)利用此契機(jī)，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)控力度，防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資,所以風(fēng)險(xiǎn)投資公司如果愿意給該項(xiàng)目繼續(xù)投資，在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時(shí)，由于在談判時(shí)處于有利地位，可以把加入的相關(guān)條款作為繼續(xù)投資的前提，從而加強(qiáng)投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力。

第二，推進(jìn)投資企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化。風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須有意識(shí)地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)規(guī)范化管理的意識(shí)。要明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層的責(zé)權(quán)利，以制度的設(shè)立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)管理理念，以先進(jìn)的管理手段與管理方式，對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理。

第三，以提供增值服務(wù)契入監(jiān)管。根據(jù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的文化習(xí)慣，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資方應(yīng)該對(duì)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系,多提供管理咨詢，幫助引進(jìn)客戶、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合，從而有利于對(duì)被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握，做好對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控。

2、應(yīng)對(duì)策略

首先，對(duì)于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或前景基本不看好的企業(yè)，應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注其財(cái)務(wù)狀況，對(duì)已經(jīng)或即將支持不下去的企業(yè)，建議風(fēng)險(xiǎn)投資公司及時(shí)采取休眠、合并、清算等方式止損；對(duì)尚存在發(fā)展前景的企業(yè)，要密切關(guān)注其財(cái)務(wù)情況，防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益；在市場(chǎng)開(kāi)拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助，同時(shí)為其尋找技術(shù)、市場(chǎng)、資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴；對(duì)于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項(xiàng)目，應(yīng)積極幫助聯(lián)系貸款擔(dān)保獲得銀行貸款，也可追加投資。博士論文，策略。

其次，對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，建議盡量拓展產(chǎn)品線，或者適當(dāng)改變經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)辟新的贏利點(diǎn)。對(duì)尚在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè)，應(yīng)對(duì)其產(chǎn)品潛在市場(chǎng)進(jìn)行深入了解，建議在其開(kāi)發(fā)過(guò)程中，增加產(chǎn)品寬度和市場(chǎng)適應(yīng)能力，并隨著市場(chǎng)變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品方向和經(jīng)營(yíng)模式。博士論文，策略。

第三，對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力弱的企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)與管理層的協(xié)調(diào)溝通，盡可能地輸出增值服務(wù)和管理，幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營(yíng)管理，或推薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理，并督促被投資企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)，幫助投資企業(yè)建立健全內(nèi)部管理制度。