融資制度精選(九篇)

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第1篇：融資制度范文

第一條為加強(qiáng)對(duì)政府投融資行為的監(jiān)督，保障科學(xué)、民主的政府投融資項(xiàng)目決策和實(shí)施機(jī)制的高效運(yùn)行,確保政府投融資的安全，提高資金的使用效益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》、《中華人民共和國(guó)審計(jì)法》、《中華人民共和國(guó)行政監(jiān)察法》、《財(cái)政違法行為處分處罰條例》及其他有關(guān)法律、法規(guī)，制定本制度。

第二條本制度所稱(chēng)政府投融資行為的監(jiān)督，是指財(cái)政部門(mén)、發(fā)展和改革部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、監(jiān)察部門(mén)依照法律規(guī)定的職權(quán)和程序，對(duì)政府投融資的來(lái)源、使用和管理的情況進(jìn)行監(jiān)督。

第三條政府投融資監(jiān)督應(yīng)遵循客觀公正、實(shí)事求是、廉潔奉公、規(guī)范管理的原則。

第二章監(jiān)督任務(wù)范圍

第四條對(duì)政府投融資行為監(jiān)督的主要任務(wù)是依據(jù)法律、法規(guī)和國(guó)家的有關(guān)政策規(guī)定，對(duì)政府投融資的來(lái)源、運(yùn)用、管理等業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，防止擠占、挪用等問(wèn)題的發(fā)生，維護(hù)國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)法紀(jì)，保證有關(guān)政策制度的貫徹執(zhí)行，保障投融資的規(guī)范、安全、有效，為宏觀決策和管理服務(wù)，促進(jìn)我區(qū)各項(xiàng)事業(yè)的健康發(fā)展。

第三章監(jiān)督方法內(nèi)容

第五條財(cái)政部門(mén)、發(fā)展和改革部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、監(jiān)察部門(mén)按照“決策、執(zhí)行、監(jiān)督”相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作、相互制約的原則，對(duì)政府投融資進(jìn)行“事前審核、事中監(jiān)控、事后檢查”，對(duì)重大項(xiàng)目實(shí)施重點(diǎn)稽查，實(shí)現(xiàn)對(duì)投融資“借、用、還”的全過(guò)程監(jiān)督。

財(cái)政部門(mén)、發(fā)展和改革部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、監(jiān)察部門(mén)根據(jù)需要，可以采取獨(dú)立監(jiān)督或聯(lián)合監(jiān)督的方式。

第六條對(duì)區(qū)發(fā)展和改革局的下列情況進(jìn)行事前審核：

（一）執(zhí)行國(guó)家的方針、政策、法律、法規(guī)以及有關(guān)規(guī)章制度的情況；

（二）政府投融資管理中心編制的投融資計(jì)劃、建設(shè)項(xiàng)目、資金使用以及合同等是否符合有關(guān)法律和規(guī)定；

（三）財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)及賬簿設(shè)置是否符合《會(huì)計(jì)法》的要求；

（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度是否按照財(cái)務(wù)制度及資金管理的要求，建立健全財(cái)務(wù)管理制度；

（五）其他監(jiān)督事項(xiàng)。

第七條對(duì)區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的下列情況進(jìn)行事中監(jiān)控：

（一）資金使用是否按照項(xiàng)目確定的用途做到專(zhuān)款專(zhuān)用；

（二）投融資內(nèi)部控制制度的落實(shí)情況；

（三）政府投融資的“借、用、還”是否按照計(jì)劃執(zhí)行，有無(wú)滯留、延壓、截留、挪用；

（四）其他監(jiān)督事項(xiàng)。

第八條對(duì)區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的下列情況進(jìn)行事后檢查：

（一）項(xiàng)目資金的收入、支出、結(jié)余情況，結(jié)余資金是否及時(shí)上繳，有無(wú)截留、挪用；

（二）債權(quán)、債務(wù)及其利息、分紅等衍生物是否真實(shí)、清楚并定期與對(duì)方核對(duì)。有無(wú)催收債權(quán)和歸還債務(wù)計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行；

（三）對(duì)投融資“借、用、還”進(jìn)行全面檢查，是否按照計(jì)劃進(jìn)行投融資、使用和還款，有無(wú)撥付資金不及時(shí)、不到位，有無(wú)擠占、截留、挪用、貪污以及損失浪費(fèi)情況；

（四）開(kāi)展績(jī)效監(jiān)督評(píng)價(jià)。依據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)和環(huán)境等指標(biāo)，對(duì)重大項(xiàng)目投資管理、資金使用、社會(huì)效益和功能作用等事項(xiàng)作出綜合評(píng)價(jià)，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考依據(jù)。

第四章罰則

第九條被監(jiān)督的單位和人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，有下列行為之一的，由財(cái)政部門(mén)、發(fā)展和改革部門(mén)、審計(jì)或者監(jiān)察部門(mén)責(zé)令改正，并依照各自職權(quán)作出處理，財(cái)政部門(mén)、發(fā)展和改革部門(mén)、審計(jì)部門(mén)依法對(duì)違法違紀(jì)行為作出處理和處罰，監(jiān)察部門(mén)依法對(duì)違法違紀(jì)行為負(fù)有責(zé)任的人員給予行政處分：

（一）拒不執(zhí)行國(guó)家、省、市關(guān)于政府投融資的方針、政策和法律、法規(guī)、規(guī)章的；

（二）截留、擠占、挪用、貪污政府資金的；

（三）政府投融資撥付不及時(shí)、不到位以致給政府投資項(xiàng)目造成重大損失的；

（四）其他違反法律法規(guī)的政府投融資行為。

第十條財(cái)政、發(fā)展和改革、審計(jì)、監(jiān)察人員、、的，依紀(jì)依法給予處理。

第五章附則

第2篇：融資制度范文

一、問(wèn)題的提出

農(nóng)地融資是指農(nóng)民以自己所掌握的資源土地權(quán)利向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸以解決資金問(wèn)題。中國(guó)最早開(kāi)始農(nóng)地融資探索的地區(qū)有重慶、寧夏和福建，到目前為止全國(guó)大多數(shù)省都展開(kāi)了農(nóng)地融資試點(diǎn)，雖然如此，但與此相關(guān)的制度安排卻并不完善。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于農(nóng)地融資制度的研究主要集中于以下三個(gè)方面：一是從立法層面探析中國(guó)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)是否可以進(jìn)行融資。王利明認(rèn)為立法肯定農(nóng)地抵押能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，發(fā)揮農(nóng)地的經(jīng)濟(jì)價(jià)值以便融資，滿足農(nóng)民資金需求。但梁慧星卻認(rèn)為現(xiàn)有農(nóng)村土地法律制度尚不完善，如果允許農(nóng)地進(jìn)行抵押融資，農(nóng)民可能面臨失去土地的巨大風(fēng)險(xiǎn)。二是從法理層面探討農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押的可能性和可行性。楊立新認(rèn)為農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)是用益物權(quán)，只要擴(kuò)大用益物權(quán)的權(quán)限就可以將農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行抵押收益。孟國(guó)勤認(rèn)為土地經(jīng)營(yíng)權(quán)是財(cái)產(chǎn)利用權(quán)，可以充分利用與財(cái)產(chǎn)歸屬權(quán)地位相當(dāng)?shù)耐恋亟?jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行融資。三是從金融制度層面對(duì)農(nóng)地融資進(jìn)行探討。李延敏認(rèn)為應(yīng)該由政府推動(dòng)建立專(zhuān)門(mén)的農(nóng)地融資金融機(jī)構(gòu)，對(duì)業(yè)務(wù)資金來(lái)源進(jìn)行規(guī)范。丁振京認(rèn)為可以通過(guò)設(shè)立土地銀行對(duì)農(nóng)地進(jìn)行抵押融資，鄧大才等則認(rèn)為可以采用證券化的方式進(jìn)行農(nóng)地融資。總的說(shuō)來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于農(nóng)地融資制度的研究仍顯不足，尤其是缺乏國(guó)內(nèi)外農(nóng)地融資制度的比較分析?；诖?，筆者擬對(duì)農(nóng)地融資制度成熟的德、美、日三國(guó)進(jìn)行比較分析，剖析其不同的做法及其利弊，并結(jié)合中國(guó)農(nóng)地融資實(shí)踐，探索符合中國(guó)國(guó)情的農(nóng)地融資制度。

二、中國(guó)農(nóng)地融資初步實(shí)踐及其問(wèn)題

目前阻礙中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要原因之一就是資金短缺，而農(nóng)村地區(qū)金融產(chǎn)品少、金融服務(wù)方式單一、金融服務(wù)質(zhì)量和效率又難以適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和農(nóng)民多元化的金融服務(wù)需求，農(nóng)民迫切希望能利用自身的唯一資源——農(nóng)地來(lái)獲得資金支持。但中國(guó)立法對(duì)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押原則上持否定態(tài)度，只允許經(jīng)發(fā)包方同意的“四荒”地的土地使用權(quán)和通過(guò)招標(biāo)、拍賣(mài)、公開(kāi)協(xié)商等方式承包并經(jīng)依法登記取得土地承包權(quán)證或林權(quán)等證書(shū)的農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)可以抵押?？梢缘盅旱霓r(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)范圍過(guò)小，加之目前中國(guó)現(xiàn)行農(nóng)地制度在權(quán)利流轉(zhuǎn)方面的規(guī)定過(guò)于僵化，為農(nóng)民的融資、資源的合理配置和農(nóng)地利用效率的提高設(shè)置了重重障礙，阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2008年10月，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的意見(jiàn)》，并選擇山東、寧夏等9個(gè)?。▍^(qū)）部分縣（市）作為試點(diǎn)，聯(lián)手共同推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新工作，農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款屬于農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)類(lèi)別之一。2009年3月，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)提出“有條件的地方可試行土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款”，此后，試點(diǎn)在全國(guó)逐步推開(kāi)，多個(gè)省份進(jìn)行了種種嘗試。例如，湖南省在2009年省委省政府的1號(hào)文件中明確規(guī)定“完善農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)權(quán)能，在長(zhǎng)沙、株洲、湘潭三市開(kāi)展農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押試點(diǎn)?！倍＝ā⒄憬⑦|寧、江西、河南、重慶等地也有類(lèi)似的文件出臺(tái)。2010年7月， 中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于全面推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)融資進(jìn)行了肯定。2011年農(nóng)業(yè)部、財(cái)政部、國(guó)土資源部、中農(nóng)辦、國(guó)務(wù)院法制辦、國(guó)家檔案局等六部門(mén)組織開(kāi)展農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)登記試點(diǎn)工作，確定50個(gè)縣（市、區(qū)）為全國(guó)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)登記試點(diǎn)地區(qū)，農(nóng)地融資迅速推進(jìn)。至今，全國(guó)出現(xiàn)了多種農(nóng)地融資模式：

（1）土地信用合作社（亦稱(chēng)土地銀行）。土地信用合作社出現(xiàn)得比較早的是寧夏平羅縣，它把存貸機(jī)制引入農(nóng)地經(jīng)營(yíng)，以促進(jìn)農(nóng)地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營(yíng)。具體做法就是在一定的地域范圍內(nèi)成立土地信用合作社，農(nóng)民將自己不耕種的農(nóng)地存入土地信用合作社，土地信用合作社給予其一定的利息即土地存入費(fèi)；需要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的農(nóng)戶支付一定的費(fèi)用從土地信用合作社中貸出土地。土地信用合作社也可以將自己目前擁有的土地與其他的企業(yè)合作經(jīng)營(yíng)或者是轉(zhuǎn)包。土地信用合作社制度緩解了農(nóng)村目前土地拋荒與規(guī)?；?jīng)營(yíng)之間的矛盾，有利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是無(wú)法根本解決農(nóng)民對(duì)生產(chǎn)資金的需求。

（2）土地金融公司。土地金融公司是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在重慶進(jìn)行的試點(diǎn)。2005年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行重慶市分行在重慶實(shí)踐銀行、政府、社會(huì)中介和企業(yè)“四位一體”的信貸新模式，即由各區(qū)縣政府組織專(zhuān)管機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及經(jīng)辦行等機(jī)構(gòu)搭建融資平臺(tái)，農(nóng)民利用其承包經(jīng)營(yíng)權(quán)入股成立土地公司，向開(kāi)發(fā)銀行進(jìn)行貸款。貸款的擔(dān)保方是政府組建的農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司，土地公司以其股權(quán)向農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司進(jìn)行反擔(dān)保。這種抵押貸款方式的好處是既能繞開(kāi)目前的法律困境，又能為農(nóng)民籌措到生產(chǎn)資金。但這種方式也存在明顯的缺陷：一是運(yùn)作繁雜，二是由政府出面組建的農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，政府就存在金融風(fēng)險(xiǎn)，而政府作為行政機(jī)構(gòu)是不宜介入市場(chǎng)行為的。

（3）土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款。目前，全國(guó)大部分省都存在土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)地區(qū)，但在實(shí)踐探索中，各地的做法又有一些區(qū)別，主要有以下三種做法：一是土地抵押協(xié)會(huì)制度。2010年，寧夏回族自治區(qū)同心縣農(nóng)村信用聯(lián)社在河西鎮(zhèn)農(nóng)民自發(fā)搞起的“土地抵押”的基礎(chǔ)上，嘗試開(kāi)展了以“農(nóng)戶土地協(xié)會(huì)”為紐帶的“土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款”業(yè)務(wù)。農(nóng)民在村隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)下自主聯(lián)合成立農(nóng)地抵押協(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)會(huì)員多戶互相擔(dān)保，一戶向銀行進(jìn)行借貸，由互相擔(dān)保的多戶進(jìn)行擔(dān)保，貸款人若未能及時(shí)還貸，則由協(xié)會(huì)擔(dān)保人進(jìn)行還貸，而貸款人則將其土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押給協(xié)會(huì)和代為還款的擔(dān)保人。這種制度是對(duì)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)用益的突破，賦予了土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)可抵押的效力，農(nóng)民獲得了資金，而且在無(wú)法還款的情形下，銀行并不直接處理農(nóng)地，而是由協(xié)會(huì)成員來(lái)還款并處理貸款人的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)，這樣就不會(huì)改變農(nóng)地的用途。二是土地協(xié)會(huì)結(jié)合第三人擔(dān)保制度。在目前的實(shí)踐中，采用這種方式的有黑龍江大慶等地。其具體運(yùn)作方式就是成立土地協(xié)會(huì)，會(huì)員之間聯(lián)保，增加第三方擔(dān)保，第三方在貸款人向銀行進(jìn)行貸款時(shí)用自身的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)向銀行進(jìn)行抵押，作為第二保證。貸款金額不超過(guò)所抵押的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值的80%，由縣一級(jí)農(nóng)業(yè)管理部門(mén)對(duì)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的抵押進(jìn)行登記，銀行對(duì)抵押物的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。因?yàn)榇嬖诘诙ＷC，這種抵押制度相對(duì)單純的土地抵押協(xié)會(huì)制度而言，銀行風(fēng)險(xiǎn)更為減少。三是個(gè)人直接借貸制度。目前采用此種制度的地區(qū)較多，如湖北、湖南、福建等省都有地方采用這種制度。具體做法是：農(nóng)戶個(gè)人直接向銀行（多為農(nóng)村信用合作社和郵政儲(chǔ)蓄銀行）進(jìn)行貸款申請(qǐng)，在證明其土地權(quán)屬、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)不存在權(quán)利瑕疵后，由政府主管農(nóng)村事務(wù)的行政機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記備案；再對(duì)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，銀行在進(jìn)行審核后，如果條件符合則發(fā)放貸款，如果農(nóng)民在規(guī)定期限不能償還貸款，則土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)歸銀行所有。這種制度在貸款過(guò)程中，手續(xù)較為簡(jiǎn)便，效率較高，農(nóng)民也比較歡迎這種制度。但是這種融資制度存在一些問(wèn)題，包括土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押缺乏法律依據(jù)；當(dāng)農(nóng)民無(wú)法償還貸款后，土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)歸銀行所有，農(nóng)民面臨失地危險(xiǎn)；土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)歸銀行所有后也會(huì)面臨土地用途改變的問(wèn)題。

以上分析表明，中國(guó)現(xiàn)有農(nóng)地融資實(shí)踐雖然能較好地解決一些現(xiàn)實(shí)需求，但也暴露出幾個(gè)主要問(wèn)題：一是法律缺失。目前中國(guó)并沒(méi)有從法律上承認(rèn)農(nóng)地融資抵押。作為一個(gè)法治國(guó)家，要保持制度的連續(xù)性和穩(wěn)定性就必須從立法上規(guī)范農(nóng)地融資，而不能僅以部門(mén)或地方政府的紅頭文件進(jìn)行規(guī)定。二是制度不完善。目前對(duì)農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值認(rèn)定和土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押登記都缺乏權(quán)威部門(mén)來(lái)規(guī)范操作，尤其是實(shí)踐中各地對(duì)于價(jià)值認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。實(shí)踐中存在的農(nóng)地融資運(yùn)作模式，如土地銀行模式、銀行抵押貸款模式等，都屬于各地的一種探索，因此一些具體的規(guī)章制度（比如抵押權(quán)人的資金來(lái)源、抵押人的還款方式）都不健全。三是缺乏監(jiān)管。農(nóng)地融資實(shí)踐中實(shí)施農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押的機(jī)構(gòu)不統(tǒng)一，缺乏農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押監(jiān)管，這就可能造成抵押人無(wú)法還款時(shí)帶來(lái)其他的風(fēng)險(xiǎn)。

三、德、美、日農(nóng)地融資制度及其經(jīng)驗(yàn)

（一）農(nóng)地融資制度確立背景

德國(guó)農(nóng)地融資的相關(guān)制度誕生于18世紀(jì)，其目的是為了抑制日益嚴(yán)重的農(nóng)村高利貸對(duì)農(nóng)民的壓迫；進(jìn)入19世紀(jì)，適應(yīng)的需要，德國(guó)農(nóng)地融資制度不斷發(fā)展，農(nóng)民可通過(guò)農(nóng)地融資獲得資金以進(jìn)行土地平整和配套設(shè)施的修建。農(nóng)地融資幫助農(nóng)民在必要時(shí)滿足基本的生存需要和獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需的資金，使得農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得到進(jìn)一步提升。德國(guó)現(xiàn)行有關(guān)農(nóng)地融資的法律制度是《德意志農(nóng)業(yè)地產(chǎn)銀行法》，此法律于1949年制定，2003年進(jìn)行修訂。

美國(guó)有關(guān)農(nóng)地融資的制度最早出現(xiàn)在19世紀(jì)。當(dāng)時(shí)為了開(kāi)發(fā)西部地區(qū)，政府采取無(wú)償贈(zèng)送土地等形式吸引國(guó)民拓荒進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，家庭農(nóng)場(chǎng)成為主要的生產(chǎn)單位。由于家庭農(nóng)場(chǎng)普遍資金不足，農(nóng)地融資制度應(yīng)運(yùn)而生。發(fā)展到20世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期呈現(xiàn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到很大的打擊，長(zhǎng)期得不到恢復(fù)，于是政府牽頭對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)進(jìn)行扶持，相繼制定了《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款法》、《農(nóng)業(yè)信用法》、《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)抵押公司法》等，通過(guò)設(shè)立土地銀行來(lái)解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金難題。

日本的農(nóng)地融資制度建立于二戰(zhàn)后。當(dāng)時(shí)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金匱乏，政府將原有的不系統(tǒng)的有關(guān)法律和制度進(jìn)一步整理健全，以解決農(nóng)業(yè)發(fā)展中最為關(guān)鍵的資金問(wèn)題。日本現(xiàn)行有關(guān)農(nóng)地融資的法律制度是《農(nóng)業(yè)協(xié)同組合法》、《農(nóng)林中央金庫(kù)法》等，雖然不是專(zhuān)門(mén)的農(nóng)地融資法律制度，但是里面的內(nèi)容對(duì)農(nóng)地融資的主要方面做出了較為詳盡的規(guī)定。

比較這些國(guó)家農(nóng)地融資法律制定的背景不難發(fā)現(xiàn)，其共同點(diǎn)就是為了解決農(nóng)民農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展中的資金難題。

（二）農(nóng)地融資模式

德國(guó)、美國(guó)、日本三個(gè)國(guó)家的農(nóng)地融資雖然都是通過(guò)抵押或類(lèi)似的方式來(lái)解決資金難題，但是各國(guó)的具體操作制度還是有所區(qū)別的。

德國(guó)農(nóng)地融資采取的是土地信用合作社加土地銀行模式。這是一種典型的自下而上建立起的融資制度。有地農(nóng)民自發(fā)組建土地信用合作社通過(guò)農(nóng)地抵押解決資金問(wèn)題，土地信用合作社發(fā)展到一定數(shù)量和規(guī)模的時(shí)候出現(xiàn)土地銀行。土地銀行經(jīng)歷了一個(gè)從民間到政府主導(dǎo)的過(guò)程，其主要作用仍然是為農(nóng)民的發(fā)展獲取資金。土地銀行發(fā)行抵押債券融資，手段有了很大的突破。這樣既能為農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和農(nóng)業(yè)機(jī)械化的變革帶來(lái)較為充足的資金，又能為金融流通領(lǐng)域帶來(lái)新的投資渠道。抵押權(quán)人制作債券進(jìn)行發(fā)行能較為迅速地獲取資金，債券購(gòu)買(mǎi)者可以因此獲得潛在的利益。

美國(guó)農(nóng)地融資采取的是政府土地管理局加聯(lián)邦土地銀行模式。這是一種典型的自上而下建立的融資制度。政府出面建立農(nóng)業(yè)信用管理局，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)管理土地銀行。因此，土地銀行的資金主要來(lái)源于政府資金。相當(dāng)于土地銀行暫時(shí)“購(gòu)買(mǎi)了”農(nóng)民手上的土地，再將其轉(zhuǎn)化為債券進(jìn)行發(fā)行，以從資本市場(chǎng)收回資金。顯而易見(jiàn)，政府在農(nóng)地融資制度的建立中起到了很重要的作用。

日本農(nóng)地融資采取的是農(nóng)協(xié)帶領(lǐng)下的農(nóng)業(yè)信用合作社加中央農(nóng)林金庫(kù)模式。日本農(nóng)協(xié)是一個(gè)介于民間和官方之間的農(nóng)民組織，其業(yè)務(wù)內(nèi)容非常廣泛，綜合來(lái)說(shuō)就是解決農(nóng)民在生產(chǎn)生活中遇到的各種性質(zhì)的困難和問(wèn)題，其中突出解決的重點(diǎn)問(wèn)題就是農(nóng)村農(nóng)民資金緊張的問(wèn)題?；鶎有庞煤献魃?、信用聯(lián)社和中央農(nóng)林金庫(kù)都屬于日本農(nóng)協(xié)。農(nóng)業(yè)信用合作社是由農(nóng)民自發(fā)組織，共同解決自己困難的民間金融組織。從信用合作社到信用合作聯(lián)社再到最高級(jí)的中央農(nóng)林金庫(kù)，三者之間存在資金往來(lái)，一步一步地將融資的規(guī)模和渠道拓寬，中央農(nóng)林金庫(kù)具有儲(chǔ)蓄貸款和發(fā)行債券的功能，屬于半官方的金融組織。

（三）農(nóng)地融資中當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)

德國(guó)涉及農(nóng)地融資的法律法規(guī)主要包括《德意志農(nóng)業(yè)地產(chǎn)抵押銀行法》以及《德國(guó)民法典》和《德國(guó)擔(dān)保法》。它們對(duì)融資制度中的當(dāng)事主體即農(nóng)民、信用合作社、土地銀行之間的權(quán)利義務(wù)有較為詳細(xì)的規(guī)定。農(nóng)地融資最早的最重要的目的就是農(nóng)民抵押土地獲得資金。在融資過(guò)程中，農(nóng)民作為抵押人，土地信用合作社和土地銀行是抵押權(quán)人，向農(nóng)民發(fā)放貸款獲得抵押權(quán)。農(nóng)民作為抵押人遵循的義務(wù)是將土地所有權(quán)證交付給合作社或者銀行，先要保證所有權(quán)證的真實(shí)性以及不存在重復(fù)抵押的情況，然后填寫(xiě)貸款申請(qǐng)書(shū)，寫(xiě)明貸款的金額年限和還款方式以及利息，并向合作社繳納一定的費(fèi)用作為入會(huì)費(fèi)或者是手續(xù)費(fèi)，通過(guò)合作社銀行貸款審核以后才能獲得資金。這里實(shí)際上包含一個(gè)抵押權(quán)的登記公示過(guò)程，農(nóng)民將土地作為抵押物，根據(jù)德國(guó)法律農(nóng)民不得再任意轉(zhuǎn)讓土地，如有需要必須得到抵押權(quán)人的同意，合作社和銀行成為抵押權(quán)人，獲得相應(yīng)的權(quán)利。在此，德國(guó)農(nóng)地融資法律制度中的特色凸顯出來(lái)——抵押權(quán)可以流通，甚至可以獨(dú)立于債權(quán)，抵押權(quán)人為了收回資金獲取不斷的資金來(lái)源，可以將抵押權(quán)作為證券進(jìn)行流通買(mǎi)賣(mài)。美國(guó)涉及農(nóng)地融資制度的法律法規(guī)主要包括《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款法》、《緊急農(nóng)業(yè)抵押貸款法》、《農(nóng)業(yè)信用法》、《農(nóng)業(yè)抵押公司法》。美國(guó)農(nóng)地融資的主要手段同樣是農(nóng)地抵押，比較有特色的就是土地登記制度和地籍管理制度。Erik Stubkjaer認(rèn)為：“抵押貸款的安全性取決于是否有一個(gè)良好的土地登記和地籍管理制度”。政府部門(mén)對(duì)農(nóng)地進(jìn)行登記造冊(cè)，其登記內(nèi)容包括面積，用途、所有權(quán)。當(dāng)農(nóng)地所有權(quán)要進(jìn)行抵押融資時(shí)必須進(jìn)行抵押登記，這樣可以保證抵押物農(nóng)地上不存在他人的抵押權(quán)，保證抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的安全性。另外與抵押權(quán)最終實(shí)現(xiàn)相關(guān)的重要制度就是對(duì)農(nóng)地價(jià)值的評(píng)估。評(píng)估是由第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)作出的，使得抵押物價(jià)值的確定科學(xué)、公正合理，這樣抵押人和抵押權(quán)人對(duì)抵押權(quán)的價(jià)值就不會(huì)存在爭(zhēng)議，使抵押融資這一制度能良性發(fā)展并很好地運(yùn)作下去。在抵押權(quán)人發(fā)放貸款后，抵押權(quán)也可以制作成抵押債券進(jìn)行發(fā)行，與德國(guó)的土地債券不同的是，抵押債券的性質(zhì)為債權(quán)、其流通領(lǐng)域更廣，投資的潛力更大，但投資的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。

日本涉及農(nóng)村土地融資的法律制度主要包括《農(nóng)業(yè)協(xié)同組合法》、《農(nóng)林中央金庫(kù)法》、《臨時(shí)利率調(diào)整法》。在農(nóng)地融資方面，政府起到了很大的主導(dǎo)作用。作為抵押權(quán)人的銀行有專(zhuān)門(mén)的農(nóng)林金庫(kù)，也有非專(zhuān)業(yè)的商業(yè)銀行。抵押過(guò)程中的資金來(lái)源不是直接從市場(chǎng)上募集，而是大部分由政府財(cái)政進(jìn)行資助，因此，日本政府對(duì)抵押融資實(shí)施雙重監(jiān)管，既包括政府金融部門(mén)的監(jiān)管，又包括中央政府和地方政府農(nóng)林部門(mén)的監(jiān)管，可以說(shuō)，在農(nóng)地抵押融資中，日本的監(jiān)管制度是最為復(fù)雜和嚴(yán)格的，正是這樣的監(jiān)管法律制度使得抵押權(quán)人和抵押人的利益能很好地得到保障。

比較德國(guó)、美國(guó)、日本的農(nóng)地融資法律制度可知，它們采用的主要方式都是抵押，但在具體做法上又有各自的特點(diǎn)，都是結(jié)合本國(guó)的具體情況而形成的，以有利于本國(guó)農(nóng)業(yè)的發(fā)展。

四、加快中國(guó)農(nóng)地融資制度建設(shè)的建議

（一）完善土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押的法律制度

農(nóng)民在生產(chǎn)中遇到資金瓶頸，現(xiàn)行的小額擔(dān)保貸款并不能很好地解決。農(nóng)民能夠進(jìn)行融資的重要工具就是農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)。目前來(lái)看，各地農(nóng)民對(duì)農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押融資的需求是很強(qiáng)烈的。如果立法部門(mén)一直不能出臺(tái)符合實(shí)際的法律法規(guī)，而對(duì)目前各地開(kāi)展的各種試點(diǎn)和探索保持沉默，這將會(huì)不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定地發(fā)展。借鑒德國(guó)、美國(guó)的做法，結(jié)合實(shí)踐，筆者認(rèn)為應(yīng)對(duì)目前有關(guān)農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)方面的法律進(jìn)行修改，比如在《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《土地承包法》中明確規(guī)定農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)可以進(jìn)行抵押，并針對(duì)農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押融資建立專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)，比如《土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押法》、《農(nóng)地抵押監(jiān)管法》，出臺(tái)一系列的配套法律法規(guī)可以使得這一融資方式更安全更具有活力。

（二）建立健全農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押登記制度

農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)如果要能夠進(jìn)行抵押融資，那么首要的就是產(chǎn)權(quán)明晰，要有完善的土地管理制度和抵押登記制度。美國(guó)、德國(guó)等對(duì)農(nóng)地有嚴(yán)格的登記管理制度，這樣既能保障農(nóng)民的權(quán)利，又可以防止濫用農(nóng)地融資。農(nóng)村土地歸集體所有，應(yīng)該對(duì)每一農(nóng)戶擁有的農(nóng)地使用權(quán)進(jìn)行詳細(xì)描述登記，使得使用權(quán)行使的對(duì)象明確。

（三）構(gòu)建科學(xué)的農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度

對(duì)抵押物進(jìn)行合理科學(xué)的評(píng)估，對(duì)其價(jià)值進(jìn)行確定，是關(guān)系到抵押貸款數(shù)額的關(guān)鍵。德國(guó)在將農(nóng)地抵押權(quán)制作成證券進(jìn)行流通時(shí)非常重視對(duì)農(nóng)地本身價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。一般由專(zhuān)門(mén)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，如評(píng)估存在不實(shí)，評(píng)估機(jī)構(gòu)需承擔(dān)民事責(zé)任進(jìn)行賠償。參照發(fā)達(dá)國(guó)家的做法，中國(guó)應(yīng)建立專(zhuān)門(mén)的農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度，并且農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的評(píng)估應(yīng)該由專(zhuān)業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行，如專(zhuān)門(mén)的農(nóng)業(yè)管理部門(mén)或者是社會(huì)中介結(jié)構(gòu)，而不是由抵押人或者抵押權(quán)人來(lái)確定，這樣才能保證抵押物價(jià)值的穩(wěn)定性，保證抵押權(quán)最后實(shí)現(xiàn)。

（四）規(guī)范農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)融資運(yùn)作規(guī)程

農(nóng)地融資制度需要對(duì)運(yùn)作過(guò)程和運(yùn)作細(xì)節(jié)進(jìn)行科學(xué)細(xì)致的設(shè)計(jì)。農(nóng)地融資中抵押權(quán)人的借貸資金來(lái)源渠道可以多樣化，可以先由政府出資借貸一部分作為啟動(dòng)資金，其他的資金可以通過(guò)農(nóng)民自由集資、農(nóng)村信用合作社資金或集合社會(huì)資金來(lái)解決。為了防止農(nóng)民失地，可以規(guī)定其只能抵押一部分農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)或者規(guī)定最高抵押貸款的限額。農(nóng)民還款方式應(yīng)采取多種形式，如可以考慮分期還款。這些具體的運(yùn)作措施要符合中國(guó)的具體情況，而不能照搬國(guó)外的某些做法。比如將抵押權(quán)制作成債券進(jìn)行流通融資就不符合中國(guó)目前的狀況，但隨著金融市場(chǎng)的成熟，中國(guó)也可以逐步發(fā)行債券進(jìn)行融資。

（五）建立農(nóng)地融資金融監(jiān)管制度

為了維護(hù)農(nóng)地融資金融機(jī)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。可以借鑒日本的做法，設(shè)立雙重監(jiān)管，一方面由專(zhuān)門(mén)的金融監(jiān)管部門(mén)來(lái)監(jiān)管銀行的農(nóng)地融資業(yè)務(wù)，另一方面由農(nóng)業(yè)管理部門(mén)來(lái)監(jiān)管農(nóng)地融資過(guò)程中有關(guān)農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押中抵押登記、價(jià)值評(píng)估、回購(gòu)等方面的事項(xiàng)，以保證此項(xiàng)融資制度能夠良性發(fā)展。

（六）完善農(nóng)地融資的配套制度

第3篇：融資制度范文

第二條本實(shí)施辦法適用下列資產(chǎn)投資或者融資為主的基本建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)改造項(xiàng)目（以下統(tǒng)稱(chēng)建設(shè)項(xiàng)目）的預(yù)算執(zhí)行情況和決算進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。

（一）財(cái)政性資金；

（二）企業(yè)事業(yè)單位管理和使用的國(guó)有資產(chǎn)；

（三）國(guó)有資產(chǎn)占控股地位或主導(dǎo)地位的企業(yè)、事業(yè)單位組織自籌資金或者銀行貸款；

（四）國(guó)際組織和外國(guó)政府援助資金、貸款；

（五）社會(huì)公益性資金。

第三條所有國(guó)有資產(chǎn)投（融）資建設(shè)項(xiàng)目，都應(yīng)當(dāng)接受審計(jì)機(jī)關(guān)的審計(jì)監(jiān)督，其中投資額超過(guò)*萬(wàn)元的建設(shè)項(xiàng)目，必須接受審計(jì)機(jī)關(guān)的審計(jì)監(jiān)督，其它建設(shè)項(xiàng)目，審計(jì)機(jī)關(guān)進(jìn)行抽審，抽審面不少于10%。

第四條審計(jì)機(jī)關(guān)進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，主要審計(jì)下列事項(xiàng)：

（一）招投標(biāo)活動(dòng)的財(cái)務(wù)收支情況；

（二）資金來(lái)源、管理和使用；

（三）預(yù)算、概算執(zhí)行；

（四）竣工決算和資產(chǎn)移交；

（五）投資效益；

（六）法律、法規(guī)規(guī)定的其他事項(xiàng)。

與建設(shè)項(xiàng)目直接有關(guān)的建設(shè)、設(shè)計(jì)、施工、采購(gòu)、供貨、監(jiān)理等單位的財(cái)務(wù)收支，應(yīng)當(dāng)接受審計(jì)機(jī)關(guān)的審計(jì)監(jiān)督。

第五條國(guó)有資產(chǎn)投資或者融資為主的建設(shè)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定，先報(bào)請(qǐng)財(cái)政投資評(píng)審中心進(jìn)行評(píng)審，審計(jì)機(jī)關(guān)在投資評(píng)審基礎(chǔ)上進(jìn)行抽查審計(jì)。

第六條對(duì)審計(jì)機(jī)關(guān)擬進(jìn)行抽查審計(jì)的建設(shè)項(xiàng)目，在接受審計(jì)之前，建設(shè)單位必須預(yù)留20%的工程款，在審計(jì)過(guò)程中，暫停撥付工程款，待審計(jì)報(bào)告送達(dá)后，根據(jù)審計(jì)審定數(shù)據(jù)辦理結(jié)算付款。

第七條發(fā)改部門(mén)有關(guān)基本建設(shè)、技術(shù)改造投資年度計(jì)劃應(yīng)當(dāng)抄送同級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)，縣財(cái)政投資評(píng)審中心應(yīng)將本年度預(yù)、結(jié)算評(píng)審情況按月抄送同級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)，審計(jì)機(jī)關(guān)據(jù)此編制年度審計(jì)計(jì)劃。

第八條項(xiàng)目建設(shè)單位應(yīng)定期向?qū)徲?jì)機(jī)關(guān)如實(shí)報(bào)告項(xiàng)目建設(shè)情況，以便審計(jì)機(jī)關(guān)根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)安排審計(jì)計(jì)劃，進(jìn)行竣工決算審計(jì)，保證建設(shè)項(xiàng)目按規(guī)定及時(shí)組織竣工驗(yàn)收。

第九條項(xiàng)目建設(shè)單位在項(xiàng)目竣工驗(yàn)收一個(gè)月內(nèi)應(yīng)向財(cái)政投資評(píng)審中心報(bào)送完整的評(píng)審資料，評(píng)審中心應(yīng)在三個(gè)月內(nèi)（特殊情況在六個(gè)月內(nèi)）評(píng)審?fù)戤叢⒊鼍咴u(píng)審報(bào)告，對(duì)于抽查的審計(jì)項(xiàng)目，審計(jì)機(jī)關(guān)一般應(yīng)在三個(gè)月內(nèi)審計(jì)完畢并出具審計(jì)報(bào)告。

第十條審計(jì)機(jī)關(guān)在對(duì)建設(shè)項(xiàng)目審計(jì)時(shí)，被審計(jì)單位應(yīng)按照審計(jì)的要求及時(shí)提供審計(jì)所需的資料。所有結(jié)算資料必須手續(xù)完備，應(yīng)該現(xiàn)場(chǎng)簽證的補(bǔ)簽無(wú)效。

第十一條審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目審計(jì)中查出的以下行為，依照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》、《建設(shè)項(xiàng)目審計(jì)處理暫行規(guī)定》等法律法規(guī)進(jìn)行處理：

（一）建設(shè)單位違反有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)有關(guān)審批部門(mén)批準(zhǔn)擅自擴(kuò)大規(guī)模和提高標(biāo)準(zhǔn)而增加概（預(yù)）算投資的；

（二）無(wú)償或低價(jià)出讓國(guó)有土地及設(shè)施設(shè)備，造成國(guó)有資產(chǎn)流失的；

（三）設(shè)計(jì)單位擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)或違反合同規(guī)定范圍，進(jìn)行設(shè)計(jì)而增加概（預(yù)）算投資的；

（四）國(guó)債建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中違規(guī)搞其他開(kāi)發(fā)性建設(shè)、擅自改變資金與建設(shè)用途或非法進(jìn)行房地產(chǎn)交易的；

（五）未按規(guī)定簽證多付工程款的，或者施工單位偷工減料、高估冒算、虛報(bào)冒領(lǐng)工程款的；

（六）監(jiān)理單位未認(rèn)真履行職責(zé)，虛簽建設(shè)事項(xiàng)，或者簽證不實(shí)，給國(guó)家造成較大損失的；

（七）其他法律法規(guī)規(guī)定的違規(guī)行為。

第十二條對(duì)建設(shè)項(xiàng)目中違法違紀(jì)的有關(guān)人員，審計(jì)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定移送紀(jì)檢監(jiān)察部門(mén)處理，情節(jié)嚴(yán)重涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)處理。有關(guān)部門(mén)應(yīng)將處理結(jié)果書(shū)面反饋審計(jì)機(jī)關(guān)。

第十三條被審計(jì)單位違反審計(jì)法律、法規(guī)的規(guī)定，轉(zhuǎn)移隱匿、篡改、毀棄會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)報(bào)表以及其他與基建財(cái)務(wù)收支有關(guān)的資料的，由審計(jì)機(jī)關(guān)責(zé)令改正，必要時(shí)可以依法進(jìn)行證據(jù)登記保存，或者封存與違反國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定的基建財(cái)務(wù)收支有關(guān)的會(huì)計(jì)資料；被審計(jì)單位轉(zhuǎn)移、隱匿違法取得資產(chǎn)的，審計(jì)機(jī)關(guān)有權(quán)予以制止，或者提請(qǐng)縣人民政府予以制止，必要時(shí)可以申請(qǐng)人民法院采取保全措施。

第十四條被審計(jì)單位違反審計(jì)法律、法規(guī)的規(guī)定，拒絕或者拖延提供有關(guān)資料的，或者拒絕、阻礙檢查的，由審計(jì)機(jī)關(guān)按照《中華人民共和國(guó)審計(jì)法實(shí)施條例》第四十九條進(jìn)行處理處罰。

第十五條對(duì)建設(shè)項(xiàng)目審批中查出的應(yīng)收繳的各項(xiàng)稅費(fèi)，基本建設(shè)收入以及其他應(yīng)上繳的財(cái)政收入，審計(jì)機(jī)關(guān)應(yīng)依法下達(dá)審計(jì)決定，并責(zé)令限期上繳財(cái)政。對(duì)拒不執(zhí)行的，可申請(qǐng)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。

第十六條審計(jì)人員、、的給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第4篇：融資制度范文

[關(guān)鍵詞]融資制度制度創(chuàng)新短期融資渠道權(quán)益性融資債務(wù)性融資

一、整體制度演進(jìn)下的證券公司融資制度創(chuàng)新

中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展已跨過(guò)了制度奠基階段，進(jìn)入了市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)軌階段。（注：參見(jiàn)陳紅：《制度創(chuàng)新——中國(guó)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的動(dòng)力》，《管理世界》2002年第4期。）轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國(guó)資本市場(chǎng)在發(fā)展的過(guò)程中要面對(duì)各種歷史遺留問(wèn)題與市場(chǎng)化要求之間的劇烈而又無(wú)法繞開(kāi)的矛盾和沖突，而要逐步化解這些矛盾和沖突，整體制度演進(jìn)就成為我國(guó)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

在中國(guó)資本市場(chǎng)整體制度快速演進(jìn)的背景下，伴隨著市場(chǎng)化步伐的不斷加快，制度創(chuàng)新已成為資本市場(chǎng)發(fā)展的主旋律。與此相對(duì)應(yīng)，作為資本市場(chǎng)重要金融中介之一的證券公司，其制度創(chuàng)新的步伐卻一直停滯不前。與獲得跨越式發(fā)展的資本市場(chǎng)相比，（注：我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短短十多年的發(fā)展，邁過(guò)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)百年的歷程。）由于融資機(jī)制的缺失，我國(guó)證券公司的發(fā)展面臨著極大的制度困境，突出的表現(xiàn)之一是證券公司資本金規(guī)模偏小、資產(chǎn)質(zhì)量差、資產(chǎn)擴(kuò)張基礎(chǔ)薄弱。截至2004年3月底，我國(guó)共有券商129家，注冊(cè)資本總額1250億元，平均注冊(cè)資本9.67億元，（注：參見(jiàn)《我國(guó)共有證券公司129家券商注冊(cè)資本達(dá)1250億元》，/system/2004/04/07/000763892.shtml.）其中規(guī)模最大的海通證券注冊(cè)資本僅為87.34億元。相比之下，西方發(fā)達(dá)國(guó)家投資銀行的平均資本規(guī)模為幾十億美元，而一些著名投資銀行的資產(chǎn)規(guī)模更是龐大，如美國(guó)最大的投資銀行之一摩根士坦利，其資產(chǎn)總額折合人民幣為6萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)總額為3551億元，收入總額為2457億元，分別是我國(guó)所有證券公司資產(chǎn)總額的12倍，凈資產(chǎn)總額的3倍，收入總額的10倍。（注：參見(jiàn)巴曙松：《證券公司渴盼融資補(bǔ)血》，.）由此可見(jiàn)，資金實(shí)力弱小可以說(shuō)是我國(guó)證券公司的最大弱勢(shì)。不僅如此，我國(guó)證券公司還普遍存在著資產(chǎn)質(zhì)量差、資產(chǎn)流動(dòng)性低的問(wèn)題。過(guò)少的資本金和較差的資產(chǎn)質(zhì)量直接限制了券商的資產(chǎn)擴(kuò)張能力和業(yè)務(wù)拓展能力。我國(guó)證券公司的發(fā)展面臨著制度困境的另一突出表現(xiàn)是券商的機(jī)構(gòu)數(shù)量過(guò)多、行業(yè)集中度低，難以形成規(guī)模效應(yīng)。目前，我國(guó)有129家專(zhuān)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的券商，兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)的信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、融資租賃公司和證券經(jīng)營(yíng)部則數(shù)以千計(jì)。各機(jī)構(gòu)分散經(jīng)營(yíng)，各自為戰(zhàn)，導(dǎo)致了低效的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)測(cè)算，我國(guó)最大的三家券商的注冊(cè)資本總額占行業(yè)總額約10%，利潤(rùn)占行業(yè)總額不足20%，（注：參見(jiàn)夏勇、盛艷華：《我國(guó)投資銀行存在的問(wèn)題及對(duì)策建議》，《計(jì)劃與市場(chǎng)探索》2003年第7期。）雖初步顯示規(guī)模效應(yīng)，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的幾大投資銀行相比，仍有很大差距。

資本金是金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)力的象征，也是公眾信心的基礎(chǔ)，更是防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線。而規(guī)?；馕吨杀镜慕档?、效率的提高和競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。證券公司能否在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的高速擴(kuò)張，是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題，它關(guān)系到我國(guó)證券公司未來(lái)能否在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境內(nèi)生存和發(fā)展。為擴(kuò)充資本、實(shí)行規(guī)?；?jīng)營(yíng)，證券業(yè)必須打造業(yè)內(nèi)的“航母”。面對(duì)如此迫切的市場(chǎng)需求，在資本市場(chǎng)整體制度創(chuàng)新加速的背景下，證券公司融資制度創(chuàng)新就顯得尤為重要。在中國(guó)目前的金融體制下，證券公司融資制度的創(chuàng)新，具體是指券商融資渠道的多元化和融資機(jī)制的市場(chǎng)化。這是針對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)非常單一的融資方式和行政化的融資機(jī)制以及證券公司融資渠道仍較狹窄、融資機(jī)制仍帶有較多行政色彩的現(xiàn)狀提出來(lái)的金融改革深化問(wèn)題之一。在金融創(chuàng)新之后，隨之而來(lái)的往往是法律制度的創(chuàng)新，法律制度的創(chuàng)新可以為金融創(chuàng)新提供必要的條件和空間。證券公司融資制度的創(chuàng)新，即融資渠道多元化和融資機(jī)制市場(chǎng)化絕不只是一個(gè)技術(shù)層面的問(wèn)題，它首先而且主要是制度層面的問(wèn)題。因?yàn)槿谫Y渠道多元化、融資機(jī)制市場(chǎng)化必須以整個(gè)宏觀金融管理體制和銀行金融機(jī)構(gòu)的改革為前提，同時(shí)還要以政府管理職能的改革為前提，而且在很大程度上還受宏觀資本市場(chǎng)的發(fā)育和完善狀況的制約。由于這種創(chuàng)新不僅有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展與壯大，而且更有利于金融體制的創(chuàng)新，同時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)也起著重要的補(bǔ)充作用，因此它實(shí)際上包含于金融創(chuàng)新這個(gè)范疇之中，是金融創(chuàng)新在資本市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)的具體體現(xiàn)。證券公司融資制度創(chuàng)新同時(shí)也是法律制度的創(chuàng)新。在開(kāi)拓證券公司多樣化融資渠道和推進(jìn)融資機(jī)制市場(chǎng)化的改革進(jìn)程中，我們必須修訂現(xiàn)行法律體系中對(duì)券商融資的種種不合理限制，以立法促發(fā)展，為證券公司的發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的發(fā)展空間和更寬松的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)而為我國(guó)資本市場(chǎng)培育真正意義上的國(guó)際化投資銀行創(chuàng)造條件。

二、證券公司融資法律規(guī)制分析

分業(yè)經(jīng)營(yíng)背景下的謹(jǐn)慎監(jiān)管、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的界線分明、法律制度上的融資障礙等，這些都一直是證券公司融資機(jī)制缺失的主要原因。要打造證券業(yè)內(nèi)的“航母”，關(guān)鍵是要解決券商融資渠道短缺的問(wèn)題，而準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)阻礙證券公司融資機(jī)制變革的法律障礙，是我國(guó)證券公司融資機(jī)制變革的前提條件。以下容筆者對(duì)目前規(guī)制我國(guó)證券公司融資制度的重要法律法規(guī)加以簡(jiǎn)析。

（一）《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》）對(duì)證券公司融資資金來(lái)源的規(guī)制

《證券法》上有關(guān)證券公司融資渠道的條款有很多，如第36條、第73條、第124條、第132條、第133條和第142條等。這些法條的內(nèi)容概括起來(lái)有三：一是規(guī)定證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)；二是規(guī)定客戶交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，嚴(yán)禁證券公司挪用客戶交易結(jié)算資金；三是規(guī)定證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金，

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嚴(yán)格禁止銀行資金違規(guī)流入股市。由此可見(jiàn)，《證券法》嚴(yán)格禁止資本市場(chǎng)上的證券信用交易，同時(shí)只是對(duì)證券公司幾種非法的資金來(lái)源作了界定，但并沒(méi)有規(guī)定證券公司合法資金來(lái)源的種類(lèi)。雖然這給證券公司融資的實(shí)際操作帶來(lái)了一定的難度，因?yàn)樽C券公司現(xiàn)在占用資金的法律地位還有待明確，但畢竟為以后具體細(xì)則的制定留下了一定的制度空間。

（二）證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)的法律規(guī)制

1999年10月13日，中國(guó)人民銀行總行的《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規(guī)定》）指出，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦、中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)，符合條件的券商可以成為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員，進(jìn)行同業(yè)拆借和國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)。該規(guī)章的出臺(tái)，對(duì)于進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場(chǎng)、適當(dāng)拓寬證券公司的融資渠道、促進(jìn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)揮了重大的作用?！豆芾硪?guī)定》規(guī)定了證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件。主要有：（1）資本充足率達(dá)到法定標(biāo)準(zhǔn)；（2）符合《證券法》要求，達(dá)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出的不挪用客戶保證金標(biāo)準(zhǔn)；（3）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)范、正常，按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，實(shí)際資產(chǎn)大于實(shí)際債務(wù)；（4）內(nèi)部管理制度完善，未出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)行為。除符合以上基本條件外，還有特別的資格認(rèn)定，包括：（1）在任何時(shí)點(diǎn)上其流動(dòng)比率不得低于5%；（注：流動(dòng)比率=流動(dòng)資本/公司總負(fù)債×100%.流動(dòng)資本包括國(guó)債、可在全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)流通的其他債券、自營(yíng)股票、銀行存款和現(xiàn)金（含交易清算資金），已被用于回購(gòu)融資的國(guó)債和其他債券不得計(jì)入流動(dòng)資本。公司總負(fù)債取其前12個(gè)月末的負(fù)債額的平均值。）（2）公司凈資本不得低于2億元；（注：凈資本=凈資產(chǎn)-（固定資產(chǎn)凈值+長(zhǎng)期投資）×30%-無(wú)形及遞延資產(chǎn)-提取的損失準(zhǔn)備金-中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他長(zhǎng)期性或高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。）（3）負(fù)債總額（不包括客戶存放的交易結(jié)算金）不得超過(guò)凈資產(chǎn)的8倍；（4）達(dá)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定的其他有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。從上述規(guī)定來(lái)看，由于較高的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻和資格的限制，一些具有歷史問(wèn)題的老證券公司和大量的經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司無(wú)法進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)。而央行允許這些未能進(jìn)入同業(yè)市場(chǎng)的券商所做的隔夜拆借業(yè)務(wù)，（注：《管理規(guī)定》第13條規(guī)定：“未成為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員的證券公司，仍按原規(guī)定，由其總部進(jìn)行一天的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，在雙方交易前須報(bào)所在地人民銀行分支行備案，否則按違規(guī)處理。”）盡管其利率低于同期銀行貸款水平，但由于受融資期限短、融資用途固定兩項(xiàng)因素限制，目前基本很少被這些券商用作融資渠道，所以上述這些證券公司的短期融資渠道十分狹窄。少數(shù)有幸進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的證券公司，在具體的融資業(yè)務(wù)操作上仍有相當(dāng)多的約束，主要的限制條款有：（1）期限的限制：成為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員的證券公司的拆入資金最長(zhǎng)期限為7天，拆出資金期限不得超過(guò)對(duì)手方的由人民銀行規(guī)定的拆入資金最長(zhǎng)期限；債券回購(gòu)的最長(zhǎng)期限為1年。同業(yè)拆借和債券回購(gòu)到期后均不得展期。（2）融資額度控制：成為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員的證券公司拆入、拆出資金余額均不得超過(guò)實(shí)收資本金的80%，債券回購(gòu)資金余額不得超過(guò)實(shí)收資本金的80%.（3）資金使用途徑的限制：如自營(yíng)股票質(zhì)押貸款只能用于營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)等等。因此，在這些條款的限制下，《管理規(guī)定》雖然開(kāi)辟了證券公司的短期融資渠道，但由于種種原因，通過(guò)這一渠道所融得的短期資金仍無(wú)法滿足證券公司的實(shí)際資金需要，不少證券公司對(duì)這些短期融資渠道的實(shí)際使用頻率并不高。

（三）證券公司有關(guān)增資擴(kuò)股的法律規(guī)制

1999年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司監(jiān)管的若干意見(jiàn)》規(guī)定券商增資擴(kuò)股應(yīng)當(dāng)具備嚴(yán)格的條件，如：（1）距前次募集資金1年以上；（2）申請(qǐng)前3年連續(xù)盈利，且3年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；（3）申請(qǐng)前2年公司無(wú)重大違法違規(guī)行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載；（4）新增股本的5%以上為公積金轉(zhuǎn)增。2001年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于證券公司增資擴(kuò)股有關(guān)問(wèn)題的通知》，放寬了券商增資擴(kuò)股的條件限制，認(rèn)為：“證券公司增資擴(kuò)股屬于企業(yè)行為。凡依法設(shè)立的證券公司均可自主決定是否增資擴(kuò)股，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不再對(duì)證券公司增資擴(kuò)股設(shè)置先決條件?！迸c原有政策相比，此次出臺(tái)的政策取消了對(duì)券商增資擴(kuò)股的限制性規(guī)定，簡(jiǎn)化了程序，增資擴(kuò)股的申報(bào)、審核也更透明公開(kāi)。由于證券公司的增資擴(kuò)股相對(duì)于改制上市來(lái)說(shuō)，程序較為簡(jiǎn)單，過(guò)程也不太復(fù)雜，廣大券商更易接受。因此，在政策的支持下，增資擴(kuò)股一度成為證券公司募集中長(zhǎng)期資金的主要捷徑。雖然私募增資擴(kuò)股融資方式為券商的發(fā)展作出了巨大的貢獻(xiàn)，但2001年6月以來(lái)，由于證券市場(chǎng)行情疲弱、證券行業(yè)虧損面提高，（注：以2002年為例，我國(guó)券商的虧損面高達(dá)85%，虧損金額總計(jì)逾400億元。）目前券商增資擴(kuò)股出現(xiàn)了相當(dāng)大的困難，甚至有些原來(lái)參股證券公司的機(jī)構(gòu)也退出了證券行業(yè)。因此，開(kāi)辟新的中長(zhǎng)期融資渠道，是證券公司生存發(fā)展的燃眉之急。

（四）證券公司有關(guān)股票質(zhì)押貸款的法律規(guī)制

2000年2月，中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的綜合類(lèi)券商經(jīng)批準(zhǔn)可以自營(yíng)股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款。但借款人通過(guò)股票質(zhì)押貸款所得資金的用途，必須符合《證券法》的有關(guān)規(guī)定；股票質(zhì)押貸款期限最長(zhǎng)為6個(gè)月，到期后不得展期。質(zhì)押率由貸款人依據(jù)被質(zhì)押的股票質(zhì)量及借款人的財(cái)務(wù)和資信狀況與借款人商定，但股票質(zhì)押率最高不能超過(guò)60%；貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過(guò)其資本金的15%；對(duì)一家證券公司發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過(guò)其資本金的5%.該辦法允許符合條件的券商以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款，從而為券商提供了新的融資來(lái)源。但是證券公司對(duì)此并無(wú)太高的積極性。這里除去申請(qǐng)手續(xù)煩瑣外，（注：證券公司向銀行申請(qǐng)抵押貸款的程序比較復(fù)雜，從立項(xiàng)申請(qǐng)、資信調(diào)查、逐級(jí)上報(bào)、審批下達(dá)、證券凍結(jié)到資金撥付，周期比較長(zhǎng)，估計(jì)會(huì)超過(guò)一個(gè)多月，因此這種融資方式一般只有在證券公司需要獲得長(zhǎng)期資金的情況下才會(huì)加以運(yùn)用。）主要原因是這種方式在現(xiàn)階段還存在許多問(wèn)題。首先，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，券商股票質(zhì)押貸款所得資金——銀行資金是不能流入股市的。也就是說(shuō)，券商無(wú)法通過(guò)這種融資方式來(lái)擴(kuò)大自營(yíng)資金的規(guī)模，因此其融資熱情有限。其次，只有綜合類(lèi)券商自營(yíng)的股票才能用于質(zhì)押貸款，證券公司出于保密的原因也不愿采用質(zhì)押方式獲得貸款。再次，券商以股票質(zhì)押貸款，如遇上股票市價(jià)下跌，超過(guò)了商業(yè)銀行規(guī)定的警戒線，將被商業(yè)銀行要求強(qiáng)行平倉(cāng)，從而會(huì)造成券商所不愿看到的實(shí)際虧損，這也挫傷了證券公司參與股票質(zhì)押貸款的積極性。最后，管理層對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)作了較嚴(yán)格的資格認(rèn)定

，目前我國(guó)只有部分券商獲準(zhǔn)進(jìn)行股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

（五）證券公司發(fā)行金融債券的法律規(guī)制

2003年10月8日，《證券公司債券管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》）正式實(shí)施。該《暫行辦法》允許符合條件的證券公司在報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的前提下，向社會(huì)公募或向合格投資者定向發(fā)行債券。《暫行辦法》的出臺(tái)，對(duì)于拓寬券商融資渠道、改善券商資本結(jié)構(gòu)、提高證券業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)水平都將發(fā)揮重要作用。不過(guò)我們也應(yīng)看到，《暫行辦法》具有明顯的階段性特征，主要體現(xiàn)在：（1）《暫行辦法》對(duì)融資主體的約束性規(guī)定、對(duì)券商債券融資合約某些內(nèi)容的規(guī)定，顯示出監(jiān)管者對(duì)券商與投資人具體契約的深度介入，從而使券商與投資人簽訂的具體融資合約的公共部分增大。雖然在《暫行辦法》中也有這樣的規(guī)定：“中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本期債券發(fā)行的批準(zhǔn)，并不表明其對(duì)本期債券的投資價(jià)值作出了任何評(píng)價(jià)，也不表明對(duì)本期債券的投資風(fēng)險(xiǎn)作出了任何判斷”，但這還是會(huì)使部分投資者對(duì)債券質(zhì)地的判斷依賴(lài)于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)債券發(fā)行的“把關(guān)”。（2）比較國(guó)外關(guān)于券商發(fā)行債券的法律，《暫行辦法》對(duì)我國(guó)證券公司發(fā)債主體的規(guī)定更為嚴(yán)格，對(duì)發(fā)債的具體條件也有較強(qiáng)的硬性規(guī)定。（3）券商發(fā)債資格認(rèn)定仍較多地使用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)硬性規(guī)定。如證券公司發(fā)行債券應(yīng)符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定，即：累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%；公開(kāi)發(fā)行債券的證券公司應(yīng)為綜合類(lèi)證券公司，最近一期期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元，最近一年盈利；定向發(fā)行債券的證券公司最近一期期未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于5億元；等等。這樣的規(guī)定，往往不能及時(shí)有效地揭示券商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)不到事中監(jiān)管的目的，也不符合國(guó)際化的趨勢(shì)。（4）《暫行辦法》對(duì)券商發(fā)債時(shí)機(jī)的選擇沒(méi)有作出靈活規(guī)定，不利于券商根據(jù)市場(chǎng)情況和自身?xiàng)l件，靈活選擇發(fā)債時(shí)機(jī)，以規(guī)避發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，證券公司債券融資的利率浮動(dòng)區(qū)間為同期存款利率之上的20—40%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率一般為2.5%，債券融資的成本相對(duì)最高。但對(duì)于券商而言，債券融資方式的最大優(yōu)點(diǎn)是融資期限長(zhǎng)、融資規(guī)模大，更能順應(yīng)目前我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)周期長(zhǎng)期化、業(yè)務(wù)發(fā)展多元化趨勢(shì)，因此債券融資方式比較適合綜合類(lèi)券商中規(guī)模大、信譽(yù)高、經(jīng)營(yíng)好的證券公司采用，但不適合作為所有券商的常規(guī)融資手段。（注：參見(jiàn)巴曙松：《拓展券商融資渠道獲重大突破》，《中國(guó)證券報(bào)》2004年2月4日。）

三、拓寬證券公司融資渠道的法律思考

2004年1月，國(guó)務(wù)院的《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）在涉及中國(guó)資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的一系列重大問(wèn)題上取得了重要突破。其第3條明確提出：“拓寬證券公司融資渠道。繼續(xù)支持符合條件的證券公司公開(kāi)發(fā)行股票或發(fā)行債券籌集長(zhǎng)期資金。完善證券公司質(zhì)押貸款及進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理辦法，制定證券公司收購(gòu)兼并和證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)貸款的審核標(biāo)準(zhǔn)，在健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提下，為證券公司使用貸款融通資金創(chuàng)造有利條件?！边@是迄今為止，法律法規(guī)首次對(duì)證券公司融資渠道予以清晰的界定，這也標(biāo)志著監(jiān)管當(dāng)局對(duì)證券公司融資的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的變化。筆者認(rèn)為，全面修改限制證券公司融資的法律制度迫在眉睫。

（一）《證券法》面臨重大修改

1998年通過(guò)的《證券法》在當(dāng)時(shí)嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的背景下，在證券公司融資渠道上設(shè)立了貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的“防火墻”，嚴(yán)格限制證券公司開(kāi)展融資與融券的信用交易。在證券市場(chǎng)的起步階段，如果允許信用交易，將會(huì)助長(zhǎng)投機(jī)，不利于培養(yǎng)理性投資者，同時(shí)會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，并可能引發(fā)市場(chǎng)危機(jī)。因此，《證券法》禁止證券公司開(kāi)展信用交易具有必要性，禁止信用交易能保證市場(chǎng)穩(wěn)定和保護(hù)交易者利益。但隨著時(shí)間的推移，西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的潮流逐漸影響到我國(guó)，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間加強(qiáng)協(xié)調(diào)的呼聲也越來(lái)越高。在此背景下，自2002年11月起，《證券法（修改稿）》的第二稿開(kāi)始在業(yè)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)中征求意見(jiàn)。據(jù)了解，此次征求意見(jiàn)的《證券法（修改稿）》在多處作了重大修改?，F(xiàn)行《證券法》中限制“銀行資金入市”、“股票質(zhì)押貸款”、“國(guó)有企業(yè)炒作股票”的有關(guān)條款皆在擬定刪除之列。有關(guān)客戶融資、質(zhì)押貸款的多條限制條款得到原則性修改。例如，禁止證券公司向客戶融資、融券的《證券法》第35條擬修改為：“證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以為客戶提供融資融券服務(wù)，具體方法由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定?！薄蹲C券法》的重大修改，特別是涉及證券公司融資、融券條款的修訂，將為證券公司的發(fā)展提供更廣闊的空間，有助于國(guó)際化大投資銀行的構(gòu)建。同時(shí)，在我國(guó)證券市場(chǎng)上引進(jìn)證券融資、融券交易制度是我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和改革開(kāi)放的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度創(chuàng)新，是完善證券市場(chǎng)機(jī)能的積極舉措，是進(jìn)一步推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)，對(duì)投資者、證券公司、商業(yè)銀行以及證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都具有積極作用。

第5篇：融資制度范文

一、投融資管理現(xiàn)狀分析

投融資雖然能夠給企業(yè)帶來(lái)更多收益，但是想要真正實(shí)現(xiàn)這一預(yù)期工作目標(biāo)卻必須依靠更為嚴(yán)格的管理制度及措施。就目前情況來(lái)看，許多企業(yè)在投融資管理方面仍然存在著許多問(wèn)題。

首先，許多企業(yè)管理者只看到了投融資行為給企業(yè)帶來(lái)的成功和收益，卻不曾注意到投融資行為對(duì)市場(chǎng)調(diào)研及前期分析的較高要求，因此許多企業(yè)雖然進(jìn)行了諸多的投融資活動(dòng)卻不僅未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，甚至還讓企業(yè)背負(fù)了沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)與債務(wù)負(fù)擔(dān)，給企業(yè)的生產(chǎn)及運(yùn)作帶來(lái)極大的消極影響。其次，在投融資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中也存在著不重視風(fēng)險(xiǎn)防控及人員隊(duì)伍建設(shè)的突出問(wèn)題，從而難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的健康運(yùn)作造成極大制約。再次，在內(nèi)部控制及制度執(zhí)行方面也未能將投融資作為重要的管理問(wèn)題來(lái)抓，從而讓投融資行為失去了有效的管理及監(jiān)控，造成行為的無(wú)序，這樣不僅無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)收益，甚至?xí)?lái)更為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及管理風(fēng)險(xiǎn)。最后，在內(nèi)控制度推行過(guò)程中也未能與企業(yè)文化進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，造成管理活動(dòng)的死板僵化，給制度執(zhí)行帶來(lái)諸多消極影響。

二、完善投融資內(nèi)部控制的措施研究

（一）加強(qiáng)市場(chǎng)分析

投融資不僅是企業(yè)自身建設(shè)及管理的工作內(nèi)容，要做好投融資的管理更加需要聯(lián)系市場(chǎng)、把握機(jī)遇，因此在基于投融資管理的內(nèi)控制度建設(shè)工作中首先就要立足市場(chǎng)，以市場(chǎng)的需求為管理工作改革創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。市場(chǎng)分析機(jī)制應(yīng)該包括幾個(gè)方面的內(nèi)容，首先，分析市場(chǎng)對(duì)資金的需求情況，只有明確了市場(chǎng)對(duì)資金的需求才能夠找準(zhǔn)投資點(diǎn)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)贏得更多實(shí)際收益。其次，加強(qiáng)學(xué)習(xí)與借鑒，加強(qiáng)與其他企業(yè)的溝通合作，取長(zhǎng)補(bǔ)短，學(xué)習(xí)其他企業(yè)在投融資方面的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)以豐富自己的市場(chǎng)分析知識(shí)庫(kù)，從而有效避免投融資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避無(wú)謂的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）加強(qiáng)企業(yè)自身定位

企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)管理及生產(chǎn)活動(dòng)不僅需要依靠自身的能力提升與綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升，同時(shí)也需要找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，了解自己在市場(chǎng)運(yùn)作活動(dòng)中的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，從而有的放矢的發(fā)展生產(chǎn)與投資活動(dòng)。加強(qiáng)市場(chǎng)定位不僅需要衡量整個(gè)市場(chǎng)的變化發(fā)展情況，更加需要立足自身，從企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和資金狀況出發(fā)，制定行之有效的投資計(jì)劃與實(shí)施策略，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，為企業(yè)獲取更多實(shí)際收益。

（三）完善人員學(xué)習(xí)機(jī)制建設(shè)

完善投融資為核心的內(nèi)部控制需要制度的保證，同時(shí)也需要建立一支企業(yè)自己的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)與執(zhí)行隊(duì)伍，投融資不同于簡(jiǎn)單的管理與操作，它需要依靠更為專(zhuān)門(mén)化的知識(shí)與技能，因此加強(qiáng)人員的管理及學(xué)習(xí)機(jī)制建設(shè)就顯得非常重要。

（四）完善公司治理結(jié)構(gòu)

以投融資為基礎(chǔ)的內(nèi)部控制制度建設(shè)應(yīng)該重視對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整與完善，當(dāng)前許多企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建工作中存在著許多問(wèn)題，如董事會(huì)權(quán)責(zé)不明、責(zé)任不清，董事會(huì)成員之間經(jīng)常因?yàn)閭€(gè)人利益相互傾軋，大股東抱團(tuán)現(xiàn)象嚴(yán)重，極大的傷害了小股東及股民的切身利益。因此，我們應(yīng)該在公司治理結(jié)構(gòu)方面加大工作力度。推行職業(yè)經(jīng)理人制度，通過(guò)規(guī)范化的渠道聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人來(lái)操作企業(yè)投融資具體工作，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)機(jī)制建設(shè)，以企業(yè)最高制度的形式真正實(shí)現(xiàn)對(duì)董事會(huì)與股東成員的行為及權(quán)責(zé)約束，最終實(shí)現(xiàn)投融資行為的科學(xué)化推進(jìn)，維護(hù)企業(yè)的整體利益。

（五）強(qiáng)化投融資具體管理

投融資的成敗與否很大程度上取決于投融資項(xiàng)目的選擇，因此在內(nèi)控制度建設(shè)工作中也要加強(qiáng)對(duì)投融資項(xiàng)目的監(jiān)管與控制力度。首先，要建立完善的項(xiàng)目融資分析及報(bào)告制度，要對(duì)投融資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、投資數(shù)額、投資周期以及投資行為可行性等進(jìn)行嚴(yán)格審查與綜合評(píng)定，實(shí)現(xiàn)對(duì)投融資項(xiàng)目可預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及收益的最大限度了解及掌握。在審查評(píng)定工作的成員構(gòu)成方面，要包括企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員以及專(zhuān)門(mén)的投融資專(zhuān)業(yè)人士，以確保投融資行為既符合企業(yè)的自身運(yùn)作及發(fā)展需要，同時(shí)也能夠符合市場(chǎng)的具體要求，避免盲目冒進(jìn)。其次，要加強(qiáng)投融資行為的過(guò)程控制，建立長(zhǎng)效風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，定期召開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)分析及管控會(huì)議，及時(shí)了解項(xiàng)目開(kāi)展情況，最大限度避免投融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及擴(kuò)大。再次，要推行投融資操作及管理問(wèn)責(zé)制度，落實(shí)每一個(gè)環(huán)節(jié)的具體責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)管理人員及操作人員的行為約束，積極規(guī)避人為因素所造成的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（六）加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)

以完善投融資為核心的內(nèi)部控制制度建設(shè)想要達(dá)到預(yù)期效果不僅需要有嚴(yán)格的管理制度為支撐，更加需要將管理制度內(nèi)化為企業(yè)文化，現(xiàn)代企業(yè)的管理工作只有與企業(yè)文化相結(jié)合才能夠真正有效的開(kāi)展下去。具體來(lái)說(shuō)，首先要在企業(yè)內(nèi)部營(yíng)造投融資管理監(jiān)控人人有責(zé)的積極氛圍，同時(shí)加強(qiáng)與投融資內(nèi)控工作相關(guān)的學(xué)習(xí)工作組織力度，不僅要將學(xué)習(xí)落實(shí)在財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)操作人員身上，同時(shí)也要深入滲透到企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)部門(mén)及人員，加強(qiáng)管理意識(shí)滲透、管理技術(shù)學(xué)習(xí)才能夠幫助他們從本職工作入手深入領(lǐng)會(huì)投融資內(nèi)控工作的精神，幫助他們更好的在日常工作當(dāng)中參與好投融資內(nèi)控，執(zhí)行好相關(guān)制度，從而形成內(nèi)控管理合力。

第6篇：融資制度范文

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)；融資；制度約束

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）06-0077-02

引言

據(jù)廣東省工商聯(lián)對(duì)在粵中小企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行的綜合調(diào)研顯示，2011年上半年僅有38%的企業(yè)能從商業(yè)銀行獲得貸款。《深圳市中小企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告》調(diào)查顯示，75%的中小企業(yè)融資困難，資金缺口5 700億元（《羊城晚報(bào)》，2011年8月3日，A17）。影響中小企業(yè)融資的因素很多，而根源在于現(xiàn)有制度的安排。本文通過(guò)分析中國(guó)金融制度和中小企業(yè)組織經(jīng)營(yíng)制度的特征，找出中小企業(yè)融資難的根源；探求有效解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策，為中小企業(yè)走出融資困境提供新的思路和建議。

一、中小企業(yè)的融資方式與特點(diǎn)

1.中小企業(yè)的概念界定。“經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織”對(duì)中小型企業(yè)定義為雇傭一定人數(shù)以下的非附屬性獨(dú)立公司：19 名雇員以下為極小型；99名雇員以下為小型；由100 ~499 名雇員為中型。本文的中小企業(yè)是指經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型的各種所有制形式的企業(yè)。

2.中小企業(yè)的融資方式。目前，中國(guó)企業(yè)一般通過(guò)兩種方式獲取資金：內(nèi)源性融資和外源性融資。（1）內(nèi)源性融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得資金，并將其滿足企業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)等融資需求。它的資金來(lái)源主要是企業(yè)留存的收益、折舊基金、更新改造基金、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)基金、累計(jì)未付的工資和應(yīng)付賬款等。內(nèi)源融資具有自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。（2）外源性融資。外源性融資，是指企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自有投資的過(guò)程，而不是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)獲得資金。外源性融資具有高效性、有償性、高風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性的特點(diǎn)。

3.中小企業(yè)的融資特點(diǎn)。資金短缺一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的難題，中國(guó)中小企業(yè)表現(xiàn)出自身的融資特征：一是內(nèi)源性融資比例大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)多屬于家族企業(yè)，企業(yè)資金主要來(lái)源于個(gè)人私蓄或家屬集資，極少通過(guò)正規(guī)渠道獲得信貸和其他財(cái)政支持，內(nèi)源性融資占70%以上。二是非正規(guī)渠道融資占外源性融資比重大。由中國(guó)人民銀行南昌中心支行和宜春市中心支行組成的“小企業(yè)融資”研究課題組（2006）對(duì)宜春市有代表性的樣本小企業(yè)調(diào)查表明，2002年、2003年、2004 年宜春市小企業(yè)外源性融資構(gòu)成中，民間融資分別占45.89%、51.68%、52.3%，民間金融是解決中小企業(yè)資金需求缺口的主要外源性融資途徑。三是間接融資占正規(guī)渠道融資比重大。在中國(guó)，中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的外源性融資中，以銀行信貸為主的間接融資占98%左右，以股權(quán)等直接方式進(jìn)行融資的只占2%左右（陳會(huì)玲，2009），正規(guī)融資渠道單一。

二、中小企業(yè)融資難的制度原因

“融資難”一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，國(guó)內(nèi)外許多專(zhuān)家學(xué)者對(duì)于中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行過(guò)深入研究，認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的主要原因有信息不對(duì)稱(chēng)、中企業(yè)財(cái)務(wù)制度缺失、產(chǎn)權(quán)的障礙、企業(yè)成長(zhǎng)周期的影響、銀行壟斷和信貸配給的抑制等方面。本文認(rèn)為，中小企業(yè)融資難的深層次原因，在于中小企業(yè)組織經(jīng)營(yíng)制度和中國(guó)現(xiàn)有的金融制度的約束。

1.中小企業(yè)自身的組織經(jīng)營(yíng)制度約束了中小企業(yè)的融資需求。一是中小企業(yè)的組織制度造成了融資需求約束。中小企業(yè)絕大多數(shù)是家族企業(yè)，企業(yè)的管理人員也大多為家族成員，往往把企業(yè)的財(cái)產(chǎn)看做家族財(cái)產(chǎn)，披露經(jīng)營(yíng)信息會(huì)給企業(yè)帶來(lái)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以不愿對(duì)外信息披露。然而，資本市場(chǎng)是分層級(jí)的，層級(jí)越高的資本市場(chǎng)要求企業(yè)披露的經(jīng)營(yíng)信息越多。由于家族制的組織制度對(duì)企業(yè)披露信息造成了約束，導(dǎo)致了“人為”的信息不對(duì)稱(chēng)，中小企業(yè)只能依賴(lài)民間借貸等低層級(jí)資本市場(chǎng)融資。二是中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)制約了融資需求。中小企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者高度合一，在企業(yè)管理過(guò)程中，起著絕對(duì)的權(quán)威和決策作用。首先，中小企業(yè)管理者（所有者）擔(dān)心稀釋了企業(yè)的控制權(quán)而不愿股權(quán)融資；其次，中小企業(yè)管理者擔(dān)心過(guò)多的銀行負(fù)債超出了自己的經(jīng)營(yíng)管理能力，寧愿內(nèi)源融資也不愿過(guò)多地從銀行貸款。因此，中小企業(yè)特殊的治理結(jié)構(gòu)，造成了中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道融資的需求約束。

2.現(xiàn)有金融制度安排抑制了中小企業(yè)的融資供給。目前中國(guó)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是以銀行體系為主導(dǎo)的，中國(guó)銀行體系又突出表現(xiàn)為四大國(guó)有銀行處于高度壟斷的地位，控制了絕大部分信貸資源，形成了一元化主導(dǎo)的金融制度安排，繼而導(dǎo)致了中小企業(yè)融資的供給約束。一是中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)計(jì)的初衷主要是基于國(guó)有大型企業(yè)的融資需求以及為大型企業(yè)提權(quán)轉(zhuǎn)換為目的。況且，中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢，進(jìn)入門(mén)檻高，只有少數(shù)大企業(yè)才符合發(fā)行企業(yè)債券的條件。因此，即使經(jīng)營(yíng)十分成功的中小企業(yè)進(jìn)行企業(yè)股權(quán)和債券融資也是相當(dāng)困難的。二是國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)相同，國(guó)有銀行的信貸經(jīng)理人更愿意貸款給國(guó)有企業(yè)，因?yàn)閲?guó)家是其股東，國(guó)有銀行貸款給國(guó)有企業(yè)即使發(fā)生壞賬，國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行的當(dāng)事人也難以有實(shí)質(zhì)性的責(zé)任追究。三是國(guó)家賦予了國(guó)有銀行促進(jìn)就業(yè)、維持社會(huì)穩(wěn)定等社會(huì)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，國(guó)有企業(yè)形成了對(duì)國(guó)有銀行信貸資源的剛性依賴(lài)，國(guó)有銀行也必須持續(xù)地支持國(guó)有企業(yè)的金融需求。因此，無(wú)論是直接融資中的證券市場(chǎng)或債券市場(chǎng)，還是間接融資中的銀行體系，其制度設(shè)計(jì)最初的價(jià)值取向主要是為了滿足大型企業(yè)，尤其是大型國(guó)有企業(yè)的融資需求，這種金融制度的缺失，是造成中小企業(yè)融資供給約束的主要原因。

三、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

要有效解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，應(yīng)從制度入手，中小企業(yè)、銀行和政府三方努力，共同營(yíng)造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境。

1.就企業(yè)層面而言，實(shí)行股份制改造，健全治理結(jié)構(gòu)；規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，提高信息透明度。中小企業(yè)的股份制改造，本身就是一種融資制度，其實(shí)質(zhì)是使企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化，以利于股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和交易，從而有利于外部融資。規(guī)范的股份制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)通過(guò)建立決策的管理和控制相分離及崗位分工的制衡機(jī)制，使?jié)撛诠蓹?quán)投資者有保障享有同等的股東權(quán)利，從而起到保護(hù)投資者的作用。因此，中小企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)股份制改造和完善自身治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)，中小企業(yè)必須不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高自身經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理水平，建立科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)制度和信息披露制度，提供合理、全面、準(zhǔn)確的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)分析，這不僅是銀行的信貸需要，也是確保企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并不斷壯大的必要保證。

2.就銀行層面而言，實(shí)現(xiàn)金融制度創(chuàng)新；暢通中小企業(yè)融資渠道。為建立良好的銀企關(guān)系，銀行應(yīng)創(chuàng)新銀行制度，使銀行成為企業(yè)部分股權(quán)的所有者，引導(dǎo)銀行所遵循的資金分配和使用應(yīng)當(dāng)以資金的使用效率為標(biāo)準(zhǔn)，甚至銀行直接參與中小企業(yè)的長(zhǎng)期管理和監(jiān)督，既可解決公司治理結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，避免中小企業(yè)管理者的權(quán)力濫用，又全面了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。同時(shí)，銀行需要不斷地進(jìn)行金融創(chuàng)新，推出適應(yīng)不同企業(yè)需求的融資工具，暢通中小企業(yè)的融資渠道。一是增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)業(yè)主的信用評(píng)級(jí)；二是開(kāi)辦保本理財(cái)業(yè)務(wù)；三是對(duì)一些中小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險(xiǎn)；四是對(duì)中小企業(yè)的設(shè)備投資開(kāi)辦租賃融資業(yè)務(wù)。

3.就政府層面而言，實(shí)現(xiàn)民間金融制度化；建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。民間金融具有與中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性趨于相同、在制度供給方面的靈活性以及民間借貸不會(huì)稀釋企業(yè)控制權(quán)等特征，不僅有助于解除中小企業(yè)的融資供給約束，而且有助于解除中小企業(yè)的融資需求約束，同時(shí)對(duì)當(dāng)前金融制度也起到了拾遺補(bǔ)闕的作用。國(guó)家及政府部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)民間金融的發(fā)展進(jìn)行積極的監(jiān)管和引導(dǎo)，使其規(guī)范化、制度化和合法化，成為正規(guī)金融體系的一個(gè)組成部分。使民間金融名正言順為中小企業(yè)提供金融服務(wù)；同時(shí)將其置于法律的保護(hù)和約束之下，可以減少金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，債權(quán)人和債務(wù)人的合法利益也得到了法律的保護(hù)；有利于民間金融機(jī)構(gòu)之間及民間金融機(jī)構(gòu)和其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)，從而降低利率，消減民間金融的高利貸屬性。

中小企業(yè)信用擔(dān)保是信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任結(jié)合的金融中介行為，可以排除中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)擔(dān)保品不足的障礙，補(bǔ)充中小企業(yè)信用的不足，改變資本供求雙方的利潤(rùn)流和剩余控制權(quán)配置結(jié)構(gòu)，分散金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國(guó)扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法，政府部門(mén)應(yīng)建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，重塑銀企關(guān)系、強(qiáng)化信用觀念、化解金融風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造中小企業(yè)良好的融資環(huán)境。

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第7篇：融資制度范文

（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，北京 100081）

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資租賃已成為一種重要的金融工具?，F(xiàn)階段，許多發(fā)家國(guó)家將融資租金看作“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，而國(guó)內(nèi)的融資租賃業(yè)發(fā)展卻呈現(xiàn)滯后的狀態(tài)。因此本文將對(duì)我國(guó)當(dāng)前融資租賃業(yè)存在的問(wèn)題以及發(fā)達(dá)國(guó)家的融資租賃業(yè)成功發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行探析，并在租賃觀念、融資租賃環(huán)境、制度建設(shè)以及融資租賃機(jī)構(gòu)體系等方面提出完善策略，以此促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：融資租賃；制度；政策

中圖分類(lèi)號(hào)：D912.2 　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-2596（2015）04-0072-03

作為發(fā)達(dá)國(guó)家與信托、保險(xiǎn)、銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的金融工具之一，融資租賃已滲透到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各個(gè)方面，被稱(chēng)為“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，是企業(yè)除銀行信貸外的最大融資方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球有近三分之一的投資是在融資租賃的形式下完成的，市場(chǎng)滲透率在30%以上。相比之下，國(guó)內(nèi)租賃融資的市場(chǎng)滲透率卻不足5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大的差距。因此，對(duì)中外融資租賃制度的對(duì)比分析，對(duì)促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

一、融資租賃的基本概述

對(duì)于融資租賃，可將其理解為以承租人對(duì)租賃物件的具體要求與對(duì)供貨人的選擇為依據(jù)，承租人出資從相應(yīng)的供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃物件，然后租給承租人使用。①一般承租人向出租人支付租金主要以分期的方式為主，租賃物件的歸屬權(quán)在租賃期內(nèi)屬出租人所有，而承租人具有使用權(quán)。租期屆滿，承租人支付所有租金并完成融資租賃合同中的義務(wù)之后，若沒(méi)有約定租賃物的歸屬，可進(jìn)行協(xié)議補(bǔ)充。若補(bǔ)充協(xié)議無(wú)法達(dá)成，需根據(jù)合同中的條款及交易習(xí)慣進(jìn)行確定。②另外，由于融資租賃在功能上又表現(xiàn)出融資功能、促銷(xiāo)功能、投資功能以及資產(chǎn)管理功能等，使得融資租賃逐漸成為金融發(fā)展的亮點(diǎn)[1]。

二、我國(guó)融資租賃制度的現(xiàn)狀及問(wèn)題

（一）缺乏完善的融資租賃法律制度

我國(guó)第一家租賃公司于1981年成立，即中國(guó)東方租賃有限公司，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)將融資租賃作為目標(biāo)的現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)。然而與之相配套的租賃規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)卻未出臺(tái)。隨后在《中華人民共和國(guó)合同法》③中對(duì)融資租賃中關(guān)于合同形式、合同內(nèi)容等方面做出一系列的規(guī)定，但也沒(méi)有提及租賃雙方的權(quán)責(zé)問(wèn)題，也沒(méi)有明確融資租賃業(yè)中市場(chǎng)準(zhǔn)入、行業(yè)監(jiān)管以及投資主體等方面的問(wèn)題，使租賃雙方解決糾紛及其他問(wèn)題過(guò)程中仍缺少相應(yīng)的法律保障。為使租賃業(yè)發(fā)展更為規(guī)范，國(guó)家又相繼了《金融租賃公司管理辦法》、④《租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、⑤《外商投資租賃公司管理辦法》⑥以及財(cái)稅部的相關(guān)稅收政策等。這些法律法規(guī)的出臺(tái)改善了融資租賃的法律環(huán)境，但許多法律法規(guī)仍不夠全面專(zhuān)業(yè)，不健全的融資租賃法律制度限制了融資租賃業(yè)的快速發(fā)展[2]。

（二）政府支持力度不足

融資租賃業(yè)的發(fā)展很大程度受政府影響，但國(guó)內(nèi)對(duì)融資租賃的支持力度方面卻略顯不足，主要表現(xiàn)在：在財(cái)政方面，支持力度較弱，缺乏對(duì)融資租賃的項(xiàng)目投資；在銀行信貸方面，支持力度較弱，國(guó)家并沒(méi)有實(shí)施能夠促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的信貸政策；在收稅方面，支持力度較弱。盡管?chē)?guó)家財(cái)稅部門(mén)也開(kāi)始采取一系列的稅收減免政策，但僅適用于少數(shù)公司，無(wú)法帶動(dòng)行業(yè)的整體發(fā)展。

（三）社會(huì)租賃意識(shí)淡薄

作為改革開(kāi)放后逐漸發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)，融資租賃主要目標(biāo)在于使承租人在設(shè)備需要與業(yè)務(wù)籌資方面得到滿足。然而很多融資租賃受自身籌資難、規(guī)模小等特點(diǎn)影響，加上政府支持力度不足，使其發(fā)展并不是很順暢。政府、企業(yè)與個(gè)人淡薄的融資租賃意識(shí)使融資租賃的發(fā)展受到很大的限制[3]。

（四）資金不足制約行業(yè)發(fā)展

由于國(guó)內(nèi)的融資租金機(jī)構(gòu)在性質(zhì)上屬于非銀行機(jī)構(gòu)，許多租賃公司沒(méi)有銀行股份，導(dǎo)致資金來(lái)源不足的情況極為嚴(yán)重。而且租賃公司自身的資金預(yù)算能力較差，內(nèi)部管理水平不高，使租賃機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中缺少資金支持，無(wú)法實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

（五）承租方拖欠租金嚴(yán)重

近年來(lái)國(guó)內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，在租賃合同到期后，債權(quán)被拖欠金額可達(dá)資產(chǎn)總額的40%以上，⑦這種承租人租金拖欠的問(wèn)題也使行業(yè)發(fā)展受到很?chē)?yán)重影響。例如，中外合資租賃公司在近幾年其拖欠的租金為8億美金，若注冊(cè)資本為400萬(wàn)美金，按36家租賃公司計(jì)算，整體注冊(cè)資本大約為1.4億美元，這時(shí)拖欠租金的規(guī)模將成為注冊(cè)資本的5.7倍。⑧由此可見(jiàn)，承租方拖欠資金嚴(yán)重制約了融資租賃業(yè)的發(fā)展[4]。

三、國(guó)外融資租賃業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)

以美國(guó)為例，其融資租賃市場(chǎng)的發(fā)展程度居世界前列，在世界租賃行業(yè)中，其融資租賃成交額可達(dá)40%左右，美國(guó)國(guó)內(nèi)的融資租賃公司也達(dá)3000多家之多。⑨再如日本融資租賃業(yè)，從創(chuàng)建開(kāi)始發(fā)展速度便極為迅猛，其市場(chǎng)占有率在10%左右，而且擁有的租賃公司也達(dá)1000多家。⑩在這些發(fā)達(dá)國(guó)家中，融資租賃的發(fā)展在受自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響的同時(shí)，很大程度上取決于其健全的融資租賃制度。

（一）國(guó)外融資租賃業(yè)的稅收政策

融資租賃業(yè)在西方國(guó)家發(fā)展之初，政府便實(shí)施扶植政策并制定相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，以促進(jìn)融資租賃也的持續(xù)發(fā)展。在稅收優(yōu)惠政策方面，首先進(jìn)行投資減稅。出租人在設(shè)備購(gòu)置成本過(guò)程中可享受到一定比例的稅收優(yōu)惠。以美國(guó)《投資稅減扣法》為例，出租人進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置過(guò)程中，能夠享受到設(shè)備購(gòu)置成本10%的優(yōu)惠，而且在應(yīng)稅收入中可抵免投資方面的支出。因?yàn)樽赓U公司購(gòu)置設(shè)備的成本極大，所以這種10%的優(yōu)惠幅度幫助出租人減輕稅務(wù)上的壓力，也因此使承租人在租金方式方面獲得很大的利益。其次，加速折舊。具體表現(xiàn)在企業(yè)可對(duì)租賃設(shè)備使用加速折舊法。仍以美國(guó)為例，其先后出臺(tái)的稅法、經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法、加速折舊法案以及固定資產(chǎn)管理法等，都規(guī)定了資產(chǎn)所有人可采用加速折舊的方法，從而獲得更多的稅收優(yōu)惠，進(jìn)而鼓勵(lì)投資與設(shè)備的更新[5]。

（二）政策性保險(xiǎn)的實(shí)施

在融資租賃發(fā)展初期，技術(shù)、環(huán)境、信用以及政策等方面的原因使其面臨很多風(fēng)險(xiǎn)，并且無(wú)法完全避免。因此，為降低融資租賃風(fēng)險(xiǎn)，支持與保護(hù)租賃行業(yè)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家便實(shí)施一系列的保險(xiǎn)政策。具體內(nèi)容包括租賃公司會(huì)面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等特定風(fēng)險(xiǎn)，以保證租賃公司安全經(jīng)營(yíng)。以美國(guó)為例，為使本國(guó)租賃公司在跨國(guó)業(yè)務(wù)方面提到發(fā)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)政府專(zhuān)門(mén)建立了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)較大的發(fā)展中國(guó)家，美國(guó)政府通過(guò)“海外私人投資公司”官方出口信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國(guó)租賃業(yè)務(wù)公司的設(shè)立，使其得到政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。另外，對(duì)許多從事出口融資租賃業(yè)務(wù)的租賃公司，美國(guó)的進(jìn)出口銀行也提供出口貸款、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及出口擔(dān)保和政治等保險(xiǎn)。這些保險(xiǎn)措施的實(shí)行，很大程度上降低了跨國(guó)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，使租賃公司的權(quán)益受到了保護(hù)。

（三）相關(guān)的財(cái)政補(bǔ)貼政策

財(cái)政政策補(bǔ)貼主要指政府對(duì)發(fā)展項(xiàng)目擴(kuò)大設(shè)備租賃的津貼，并為融資租賃公司提供許多政府政策性的基金。以日本為例，在租金補(bǔ)貼政策方面，若租賃公司租賃的制定設(shè)備或機(jī)械分配到指定的企業(yè)時(shí)，便能應(yīng)用相關(guān)的租金補(bǔ)貼方案。當(dāng)租賃公司得到政府津貼時(shí)，承租人所付的租金將為政府補(bǔ)貼外的部分。例如日本在改進(jìn)煤氣服務(wù)站結(jié)構(gòu)、促進(jìn)木材供應(yīng)合理化、提高畜牧業(yè)效率、支持養(yǎng)殖業(yè)所使用的高級(jí)技術(shù)設(shè)備等方面，日本政府將提供財(cái)政租金津貼，使承租人交付資金時(shí)，只需付補(bǔ)貼額外部分即可[6]。

（四）金融支持政策

融資租賃往往具有較大的項(xiàng)目成本，很多項(xiàng)目中的承租人在無(wú)法籌集資金時(shí)會(huì)選擇融資租賃的上馬項(xiàng)目，這就要求租賃公司應(yīng)具備很強(qiáng)的融資實(shí)力以及資金實(shí)力。這時(shí)政府采用相應(yīng)的信貸政策便能夠給予融資租賃業(yè)很大的支持。其中信貸政策主要指政府根據(jù)相關(guān)的政策規(guī)定，為融資租賃公司在貸款發(fā)面提供優(yōu)惠政策，或直接允許融資租賃公司發(fā)行租賃債券或基金，使其能夠通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金。以日本為例，融資租賃業(yè)的發(fā)展很大程度上受益于政府所制定的信貸融資政策，其實(shí)行的“租賃優(yōu)惠制度”使租賃公司能夠從銀行獲得低息貸款，而“政策資金供給制”又為融資租賃公司從日本開(kāi)發(fā)銀行中獲取很多的實(shí)惠。在優(yōu)惠貸款的作用下，租賃公司的設(shè)備購(gòu)買(mǎi)成本可節(jié)約40%-60%，剩余部分由融資租賃公司自行籌集。這種信貸政策也使租賃公司能夠?qū)⒌拖⑿刨J資金來(lái)源進(jìn)行擴(kuò)大[7]。

四、融資租賃制度的構(gòu)建

從前文中外融資租賃情況可知，融資租賃業(yè)在的發(fā)展受政府相關(guān)政策影響極大，尤其在融資租賃業(yè)發(fā)展起步階段，優(yōu)惠政策能夠降低融資租賃企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，拓寬融資渠道。然而我國(guó)融資租賃業(yè)仍以市場(chǎng)力量為主要依托進(jìn)行發(fā)展，政府扶持力度不足。因此，應(yīng)借鑒國(guó)外先進(jìn)的融資租賃制度以及成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行我國(guó)融資租賃制度的構(gòu)建。

（一）轉(zhuǎn)變陳舊的租賃觀念

融資租賃制度的構(gòu)建要求融資租賃企業(yè)首先進(jìn)行觀念轉(zhuǎn)變，尤其在獲取資金手段方面應(yīng)避免完全依靠銀行貸款的方式。另外，融資租賃結(jié)構(gòu)還需建立適合自身發(fā)展的系統(tǒng)理論與操作規(guī)程，以促進(jìn)自身融資實(shí)力的增強(qiáng)，并在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中擴(kuò)大自身的作用與影響力。

（二）完善制度建設(shè)

融資租賃制度的完善需從法律制度、金融支持、風(fēng)險(xiǎn)保障與監(jiān)督管理方面入手。在法律制度方面，應(yīng)立足于國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)的實(shí)際現(xiàn)狀，出臺(tái)相應(yīng)的法律，以確保融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中的法律法規(guī)的保護(hù)。同時(shí)在法律法規(guī)完善的基礎(chǔ)上，采取稅收優(yōu)惠政策，使融資租賃出租人與承租人從中受益。另外，針對(duì)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度，也應(yīng)引用加速折舊的方式調(diào)動(dòng)融資租賃企業(yè)的積極性。在金融支持方面，我國(guó)也應(yīng)為租賃企業(yè)提供專(zhuān)項(xiàng)貸款并借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家的低息貸款模式。在風(fēng)險(xiǎn)保障方面，由于租賃機(jī)機(jī)構(gòu)本身存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)采取一定的保障政策使出租人與承租人的經(jīng)濟(jì)損失減少到最低程度。在監(jiān)督管理方面，需建立完善的管理機(jī)制，并與融資租賃業(yè)相協(xié)調(diào)，這樣才能完善企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)租賃融資業(yè)的快速發(fā)展[8]。

相比發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)內(nèi)的融資租賃制度建設(shè)仍處于探索階段，因此需要融資租賃業(yè)從國(guó)內(nèi)的實(shí)際發(fā)展情況出發(fā)，吸取國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，改變傳統(tǒng)的租賃觀念，加強(qiáng)制度建設(shè)，完善融資租賃機(jī)構(gòu)體系，從而使其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮重要的作用。

注 釋?zhuān)?/p>

①借鑒百度百科關(guān)于融資租賃的解釋。

②借鑒百度百科中關(guān)于租期屆滿的闡述。

③1999年3月15日通過(guò)，于1999年10月1日起施行，共計(jì)第二十三章四百二十八條。

④該《辦法》分總則，機(jī)構(gòu)設(shè)立、變更與終止，業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)營(yíng)規(guī)則，監(jiān)督管理，附則6章61條，自公布之日起施行。

⑤企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里對(duì)租賃的規(guī)定，即承租人和出租人對(duì)融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的會(huì)計(jì)核算和相關(guān)信息的披露。

⑥2005年1月21日商務(wù)部第1次部務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，自2005年3月5日起施行。

⑦⑧⑨⑩參考百度百科相關(guān)資料數(shù)據(jù)。

投資稅是指對(duì)固定資產(chǎn)投資活動(dòng)課征的稅。

海外私人投資公司（Overseas Private Investment Corporation，OPIC）于1971年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，是美國(guó)的同時(shí)也是世界上首家海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

主要在日本發(fā)起并實(shí)施。它是指通過(guò)運(yùn)用國(guó)家的金融政策和制度規(guī)定等辦法，為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)適應(yīng)租賃形式的環(huán)境，從而促進(jìn)企業(yè)利用租賃來(lái)使用那些政策上希望普及的特定設(shè)備或機(jī)器，或引導(dǎo)企業(yè)將資本投放到某個(gè)特定的地區(qū)或領(lǐng)域，這是一種政策措施。

參考百度百科相關(guān)資料內(nèi)容.

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第8篇：融資制度范文

[論文關(guān)鍵詞]中外企業(yè)；融資制度；融資方式

[論文摘要]中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其融資制度的建設(shè)是中小企業(yè)能否存續(xù)發(fā)展的必要前提。隨著中國(guó)加入WTO，我國(guó)的企業(yè)將與外國(guó)的中小企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)上正面競(jìng)爭(zhēng)，因此，正確對(duì)中外中小企業(yè)的融資制度進(jìn)行必要的比較，發(fā)展我國(guó)的中小企業(yè)的融資制度是推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的必要途徑。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資狀況分析

盡管我國(guó)理論界和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中沒(méi)有形成真正的融資制度概念，但從我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀基本可以歸納出我國(guó)中小企業(yè)融資制度的現(xiàn)狀：從政策目標(biāo)看，我國(guó)的中小企業(yè)融資制度的目標(biāo)主要是就業(yè)目標(biāo)，目的是穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新都在次要地位，并未充分重視；從融資體系看，銀行是我國(guó)中小企業(yè)融資的主要機(jī)構(gòu)，財(cái)政以被動(dòng)方式對(duì)國(guó)有中小企業(yè)資本金進(jìn)行補(bǔ)充(當(dāng)影響到中小企業(yè)生存)；從融資方式看，間接融資是我國(guó)中小企業(yè)融資的主要形式；從風(fēng)險(xiǎn)控制看，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有一個(gè)完善的釋放和控制體系。

二、國(guó)外中小企業(yè)融資制度分析

(一)美國(guó)中小企業(yè)融資體系的主要構(gòu)成

1．政策性金融機(jī)構(gòu)。美國(guó)中小企業(yè)管理局(SBA)是美國(guó)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行間接融資扶持的主要政策性金融機(jī)構(gòu)。

2．商業(yè)性的融資機(jī)構(gòu)。在美國(guó)，由于受到法律限制，地方商業(yè)銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業(yè)，除了商業(yè)銀行以外，互助基金也是中小企業(yè)的重要融資渠道，個(gè)人和中小企業(yè)投資入股形成的這種機(jī)構(gòu)，可以看作合作社，主要為成員提供貸款，儲(chǔ)蓄是貸款的先決條件。

3．風(fēng)險(xiǎn)投資公司。之所以將風(fēng)險(xiǎn)投資公司與政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)分開(kāi)，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司的性質(zhì)介于政策性與商業(yè)性之間。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的特點(diǎn)是：勇于對(duì)新建企業(yè)投資，在首次公開(kāi)招股的企業(yè)中，約有1／3是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資對(duì)象。

(二)日本中小企業(yè)融資體系的構(gòu)成

1．政策性的融資機(jī)構(gòu)。日本中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、環(huán)境衛(wèi)生公庫(kù)、商工組合中央金庫(kù)以及中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)均為中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，它們具有不同的分工。目的和宗旨都是為保證中小企業(yè)獲得充足資金。

2．商業(yè)性的融資機(jī)構(gòu)。在日本，從20世紀(jì)80—90年代開(kāi)始，商業(yè)銀行逐漸向中小企業(yè)增加貸款發(fā)放，到20世紀(jì)90年代初，對(duì)中小企業(yè)融資額度占融資總額的65．8％，比20世紀(jì)8O年代增加了25個(gè)百分點(diǎn)，以后隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，該比率略有下降。除了商業(yè)銀行體系，日本也有專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，即互助銀行、信用金庫(kù)等，這些金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)是：地方性強(qiáng)；互助、合作性質(zhì)強(qiáng)。

(三)美國(guó)中小企業(yè)的主要融資方式

1．進(jìn)入金融市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。與其它國(guó)家中小企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)比較，美國(guó)中小企業(yè)發(fā)行有價(jià)證券(公司債券、股票)的比例最高。美國(guó)中小企業(yè)長(zhǎng)期資金的供給主要來(lái)源于公司債券，短期資金則依賴(lài)于銀行信貸。這與美國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度不無(wú)關(guān)系。

美國(guó)的公司債券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)展較早，規(guī)模較大，企業(yè)籌資的順序?yàn)楣緜⒐善薄y行貸款，債券發(fā)行的比例大大超過(guò)銀行融資。這是因?yàn)椋撼虡I(yè)銀行、公共事業(yè)外，企業(yè)發(fā)行債券的原則比較自由，在法律上對(duì)發(fā)行債券形成的負(fù)債總額不作限制；可發(fā)行債券種類(lèi)多，中小企業(yè)能夠方便地發(fā)行資信評(píng)估低等級(jí)或無(wú)等級(jí)債券；企業(yè)與作為主承銷(xiāo)商的證券公司對(duì)發(fā)行總額、發(fā)行條件進(jìn)行協(xié)商，即可作出發(fā)行決定。

中小企業(yè)由于受企業(yè)形態(tài)、組織規(guī)模、股東人數(shù)、資本金規(guī)模等各種條件限制，其股票往往不能在證券交易所上市，但具有一定規(guī)模的中小企業(yè)仍可以在柜臺(tái)市場(chǎng)進(jìn)行交易。柜臺(tái)市場(chǎng)相對(duì)于組織嚴(yán)密的證券交易市場(chǎng)而言，通常被稱(chēng)為非組織的市場(chǎng)。柜臺(tái)市場(chǎng)的主要經(jīng)濟(jì)功能有：非上市企業(yè)可以通過(guò)將其股份在柜臺(tái)市場(chǎng)上公開(kāi)出售以獲得資本，增加資本金；為一些在證券交易所下市的企業(yè)提供一定期間的流動(dòng)性。

美國(guó)的中小企業(yè)股權(quán)融資主要通過(guò)柜臺(tái)市場(chǎng)。中小企業(yè)柜臺(tái)市場(chǎng)包括：通過(guò)計(jì)算機(jī)中心。把各證券公司用通信網(wǎng)絡(luò)相聯(lián)系的NASTAQ系統(tǒng)；柜臺(tái)交易市場(chǎng)主要由全美證券協(xié)會(huì)(NASD)管理。在該協(xié)會(huì)開(kāi)發(fā)的NASrAQ系統(tǒng)上登記的企業(yè)，分為NMS和SMALLCAP。引入NASTAQ系統(tǒng)以前，主要由PINKSHEET傳播股價(jià)、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系統(tǒng)之后，實(shí)現(xiàn)了買(mǎi)賣(mài)自動(dòng)化，大大提高了處理能力，市場(chǎng)規(guī)模也迅速擴(kuò)大，成交量?jī)H次于紐約證券交易所，居全美國(guó)第二位，并在美國(guó)、日本、新加坡等國(guó)實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)上掛牌交易。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)中小企業(yè)提供的融資，從本質(zhì)上是一種股權(quán)融資。但是，風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資與一般上市融資存在區(qū)別：首先，風(fēng)險(xiǎn)投資公司通常僅對(duì)創(chuàng)業(yè)或者發(fā)展期的中小企業(yè)提供融資，而上市融資的中小企業(yè)一般已經(jīng)進(jìn)入成長(zhǎng)期；其次，風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲取的股權(quán)通常比較集中，有改變中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的要求，會(huì)要求對(duì)中小企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，而上市后新增的股權(quán)一般比較分散，不會(huì)影響原管理層的實(shí)際控制權(quán)；最后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所獲取的股權(quán)一般暫時(shí)不會(huì)流通，待進(jìn)入柜臺(tái)市場(chǎng)或正式上市后才會(huì)流通。

2．通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資。商業(yè)銀行體系仍然是美國(guó)中小企業(yè)的最重要資金來(lái)源之一。商業(yè)銀行主要為美國(guó)中小企業(yè)提供短期流動(dòng)資金。

(四)日本中小企業(yè)的主要融資方式

1．間接融資。日本中小企業(yè)是以銀行信貸為主要資金來(lái)源籌措長(zhǎng)短期資金的。日本的中小企業(yè)自有資本比率平均為l3％，只相當(dāng)于大企業(yè)的60％左右，而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款依存度又比大企業(yè)高得多。

2．直接融資。日本中小企業(yè)的直接融資方式也有債券融資和股權(quán)融資兩種，不過(guò)，占主導(dǎo)地位的是債券融資。在日本，中小企業(yè)一般只具有發(fā)行私募債券的資格和能力，私募債券由于透明度低，不利于保護(hù)投資者利益，被認(rèn)為是不正規(guī)的債券。

柜臺(tái)市場(chǎng)在日本稱(chēng)為店頭市場(chǎng)。1991年，日本也開(kāi)始啟動(dòng)本國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)網(wǎng)上交易系統(tǒng)(JASTAQ)，但在市場(chǎng)規(guī)模、股票流通性方面都不如美國(guó)。美國(guó)和日本的柜臺(tái)市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的差異影響迥異，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是NASTAQ獨(dú)力支撐的。對(duì)高科技的發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。日本柜臺(tái)市場(chǎng)與美國(guó)的區(qū)別在于：首先，管理機(jī)構(gòu)管理的側(cè)重點(diǎn)不同。美國(guó)注重資金分配的市場(chǎng)效率性，強(qiáng)調(diào)企業(yè)信息的公開(kāi)性、規(guī)章制度的透明性和公正性，強(qiáng)調(diào)投資者自己負(fù)責(zé)的原則，從而以較低的管理成本管理市場(chǎng)。日本側(cè)重于行政指導(dǎo)，規(guī)范市場(chǎng)行為，嚴(yán)格控制進(jìn)入柜臺(tái)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，以此達(dá)到保護(hù)投資者的目的。其次，它們登記基準(zhǔn)方面的實(shí)質(zhì)性不同。日本店頭市場(chǎng)的登記基準(zhǔn)形式上雖與美國(guó)NASTAQ中以小規(guī)模企業(yè)為對(duì)象的SMALLCAP相近，但其實(shí)質(zhì)基準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于形式標(biāo)準(zhǔn)。再次，企業(yè)進(jìn)入柜臺(tái)交易的目的不同。由于企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股份的第一目的在于籌措資金，而NASTAQ的各種費(fèi)用大大低于紐約證券市場(chǎng)，因此，美國(guó)有大量的已經(jīng)具備進(jìn)入紐約證券交易所資格的大企業(yè)仍然留在NASTAQ的NMS柜臺(tái)市場(chǎng)中。在日本，只有在東京、大阪證券交易所一部或二部上市的企業(yè)，才能得到公眾的信任。進(jìn)入一部或二部，通常必須從店頭市場(chǎng)開(kāi)始。最后，投資者觀念不同。在美國(guó)，證券持有者主要是家庭經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，個(gè)人金融資產(chǎn)中50％以上是投向證券和非法人企業(yè)的，其中股票約占69．9％。這種敢于冒險(xiǎn)的投資態(tài)度，給柜臺(tái)市場(chǎng)帶來(lái)了活力。而在日本股市上，個(gè)人投資者所占股份只有23．5％，其余均為金融機(jī)構(gòu)、事業(yè)法人等掌握，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的柜臺(tái)市場(chǎng)，個(gè)人投資者很少。

日本以美國(guó)的中小企業(yè)投資法為藍(lán)本，于1963年制定了中小企業(yè)投資育成公司法。成立了三個(gè)由政府、地方公共團(tuán)體以及民間企業(yè)共同出資的中小企業(yè)投資育成公司。對(duì)于有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，或有助于加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的中小企業(yè)，經(jīng)過(guò)認(rèn)定以后，該公司實(shí)行股份投資，給以經(jīng)營(yíng)、技術(shù)上的指導(dǎo)，并把企業(yè)一直扶持到能在證券市場(chǎng)上市籌資。日本的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的特點(diǎn)為：幾乎不參與創(chuàng)建企業(yè)的投資，對(duì)創(chuàng)建l0年以上的中小企業(yè)的投資約占2／3，對(duì)創(chuàng)建未滿5年的企業(yè)的投資僅占16％；參與企業(yè)投資的幾乎都是證券、金融機(jī)構(gòu)下屬的子公司型投資公司；融資比投資多；從投資領(lǐng)域看，非高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)占較大比率。由此可見(jiàn)，日本的風(fēng)險(xiǎn)投資公司盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，力求將失敗率控制在最低程度。

三、中外中小企業(yè)融資制度的比較

(一)融資體系的比較

從直接融資看，我國(guó)中小企業(yè)的債券市場(chǎng)和股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)育不足，造成了中小企業(yè)融資過(guò)于依賴(lài)間接融資體系；從間接融資看，中小企業(yè)的政策性融資還未建立，直到1997年擔(dān)保機(jī)構(gòu)才剛剛發(fā)育，所以，商業(yè)銀行體系承擔(dān)了全部中小企業(yè)融資重任，這是不正?，F(xiàn)象；從商業(yè)銀行體系的運(yùn)作看，四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行并不適應(yīng)中小企業(yè)融資的要求，因此，需要改革。

(二)融資方式的比較

到目前為止，我國(guó)股票市場(chǎng)的流通股總市值還不到GDP的20％，債券市場(chǎng)也受到嚴(yán)格的金融管制，中小企業(yè)難以通過(guò)直接融資渠道獲得資金。從間接融資看，中小企業(yè)主要通過(guò)抵押和擔(dān)保手段向商業(yè)銀行融資，并且，難以得到政策性的擔(dān)保支持，融資手段的單一，造成了中小企業(yè)的融資困難。

(三)融資風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的比較

第9篇：融資制度范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)戶融資 小額貸款 體系優(yōu)化

農(nóng)戶融資供給制度變遷

我國(guó)農(nóng)戶融資來(lái)源主要是正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（農(nóng)業(yè)銀行、信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行等）和民間借貸。本文分析正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)戶融資供給安排。

（一）農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)戶融資供給制度變遷

亞洲金融危機(jī)后，各國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行了以業(yè)務(wù)流程為核心的重組，收縮縣級(jí)及縣級(jí)以下機(jī)構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1998-2002年初，四大國(guó)有商業(yè)銀行共撤并311萬(wàn)個(gè)縣級(jí)及縣級(jí)以下機(jī)構(gòu)。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的《2011年度中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，截至2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額54.8萬(wàn)億元，其中農(nóng)戶貸款余額3.1萬(wàn)億元，僅占5.6%。由于工行、中行、建行股份制改造上市后主要面向城市和企業(yè)，本文著重分析農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)戶貸款。

自1979年以來(lái)，我國(guó)農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)戶融資制度大致經(jīng)歷了四個(gè)階段：

第一階段：農(nóng)業(yè)銀行的重建及與農(nóng)戶融資關(guān)系的建立（1979年）。1979年3月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行正式恢復(fù)建立。1980年初，農(nóng)業(yè)銀行首次提出對(duì)承包到戶的農(nóng)民發(fā)放貸款，開(kāi)始對(duì)單個(gè)農(nóng)戶家庭進(jìn)行融資。

第二階段：農(nóng)業(yè)銀行的專(zhuān)業(yè)化改造及農(nóng)村信貸體制的建立（1980-1993年）。1980年8月，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)行專(zhuān)業(yè)化與企業(yè)化改造，可以根據(jù)國(guó)家宏觀信貸政策，自主決策信貸數(shù)量、對(duì)象、結(jié)構(gòu)與期限。在農(nóng)村信貸管理體制上，形成了“統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理、存貸掛鉤、差額包干”的農(nóng)村信貸管理辦法。1986年，農(nóng)業(yè)銀行開(kāi)始承辦扶貧貼息貸款政策性業(yè)務(wù)。

第三階段：農(nóng)業(yè)銀行的商業(yè)化改革及農(nóng)戶融資的淡出（1994-2006年）。1993年12月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于金融體制改革的決定》，明確提出要把農(nóng)業(yè)銀行辦成真正的國(guó)有商業(yè)銀行，農(nóng)業(yè)銀行走上了商業(yè)化的改革道路。1997年中央金融工作會(huì)議確定“各國(guó)有商業(yè)銀行收縮縣（及縣以下）機(jī)構(gòu)，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的基本策略后，農(nóng)業(yè)銀行逐步精簡(jiǎn)或撤銷(xiāo)了業(yè)務(wù)量小、長(zhǎng)期虧損的縣（市）支行及營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，與工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行展開(kāi)城市信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，農(nóng)戶融資制度的供給出現(xiàn)了明顯的短缺。

第四階段：農(nóng)業(yè)銀行的“三農(nóng)”金融事業(yè)部改革及農(nóng)戶融資的重新提出（2007年至今）。2007年以來(lái)農(nóng)業(yè)銀行把服務(wù)“三農(nóng)”重新提上日程，探索大型商業(yè)銀行服務(wù)“三農(nóng)”的模式與路徑，致力于開(kāi)拓“三農(nóng)”和縣域“藍(lán)?！笔袌?chǎng)，以“三農(nóng)”金融事業(yè)部為組織保障，以惠農(nóng)卡為載體，開(kāi)始了服務(wù)農(nóng)戶融資的新起點(diǎn)。截至2010年末，農(nóng)行“三農(nóng)”貸款在全行占比提升到30.4%，惠農(nóng)卡發(fā)卡總量6186萬(wàn)張，惠及2.4億農(nóng)民，農(nóng)戶小額貸款余額973億元，為573萬(wàn)農(nóng)戶提供資金支持，一定程度上緩解了農(nóng)戶貸款難問(wèn)題。

（二）農(nóng)村信用社農(nóng)戶融資制度變遷

農(nóng)村信用合作社是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立、由社員入股組成、實(shí)行民主管理、主要為社員提供金融服務(wù)的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，是目前我國(guó)農(nóng)戶金融供給的主力軍。截至2011年9月，全國(guó)農(nóng)村信用社農(nóng)戶貸款2.4萬(wàn)億元，占銀行業(yè)農(nóng)戶貸款余額的77.4%（新華網(wǎng)，2011）。2001年，國(guó)家以農(nóng)村信用社為載體，專(zhuān)門(mén)針對(duì)農(nóng)戶制定了小額信用信貸政策—《農(nóng)村信用社農(nóng)戶小額信用貸款管理指導(dǎo)意見(jiàn)》，自此農(nóng)戶有了正式的融資供給制度，在此基礎(chǔ)上，2012年7月，銀監(jiān)會(huì)制定了《農(nóng)戶貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。

（三）郵政儲(chǔ)蓄銀行農(nóng)戶融資制度變遷

2007年郵政儲(chǔ)蓄銀行成立以前，郵政儲(chǔ)蓄只辦理儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)而不發(fā)放農(nóng)戶貸款，成為農(nóng)村資金凈流出的重要渠道。目前，郵政儲(chǔ)蓄銀行推出的農(nóng)戶貸款業(yè)務(wù)是農(nóng)戶小額貸款，包括農(nóng)戶聯(lián)保貸款和農(nóng)戶保證貸款兩種形式。其中，農(nóng)戶聯(lián)保貸款是指三到五名農(nóng)戶組成一個(gè)聯(lián)保小組，不再需要其他擔(dān)保，每個(gè)農(nóng)戶的最高貸款額暫為5萬(wàn)元。農(nóng)戶保證貸款是指農(nóng)戶只需有兩位有固定職業(yè)和穩(wěn)定收入的人做其貸款擔(dān)保人，每個(gè)農(nóng)戶的最高貸款額暫為5萬(wàn)元。截至2010年年底，郵政儲(chǔ)蓄銀行小額貸款業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)所有地市、縣及主要的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，擁有儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)3.6萬(wàn)個(gè)，匯兌網(wǎng)點(diǎn)4.5萬(wàn)個(gè)，其中在農(nóng)村地區(qū)分布有近60%的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和近70%的匯兌網(wǎng)點(diǎn)。從業(yè)務(wù)開(kāi)辦至2010年底，郵儲(chǔ)銀行在縣及縣以下農(nóng)村地區(qū)累計(jì)發(fā)放貸款1500多億元，占全部小額貸款累計(jì)發(fā)放金額的70%（何學(xué)松，2012）。

（四）新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶融資制度變遷

為解決農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、金融供給不足、競(jìng)爭(zhēng)不充分等問(wèn)題，2006年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)推出了在農(nóng)村地區(qū)增設(shè)村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社的金融改革。截至2011年末，全國(guó)已組建村鎮(zhèn)銀行726家，累計(jì)向37.7萬(wàn)戶農(nóng)戶發(fā)放貸款889億元，農(nóng)戶貸款余額435.5億元（史紀(jì)良，2012）；小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元（王培偉，2012）；農(nóng)村資金互助社50家。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶貸款的主要形式為小額貸款。

農(nóng)戶融資供給體系優(yōu)化的總體構(gòu)想

我國(guó)農(nóng)村金融體制的改革是自上而下的強(qiáng)制性制度變遷，這與我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制自下而上的誘致性制度變遷路徑背道而馳。內(nèi)生于農(nóng)村金融中的誘致性的制度變遷是農(nóng)村金融組織誕生壯大的重要制度之源，政府自上而下的強(qiáng)制性制度變遷的結(jié)果是農(nóng)村金融市場(chǎng)融資制度供給嚴(yán)重不足，農(nóng)村融資制度缺乏效率，農(nóng)戶的融資利益和需求被嚴(yán)重忽視。不過(guò)，新一輪的農(nóng)村金融改革中，政府逐步重視誘致性制度變遷的重要性，允許產(chǎn)業(yè)資本和民間資本到農(nóng)村地區(qū)新設(shè)銀行，開(kāi)放農(nóng)村金融市場(chǎng)。新的改革思路能夠?yàn)閯?chuàng)新農(nóng)村金融組織，構(gòu)建以小額信貸為基礎(chǔ)，進(jìn)而滿足廣大農(nóng)戶融資需求的新農(nóng)村金融體系框架提供政策背景，這是本文研究的主要目的。

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)制度變遷理論與農(nóng)戶融資制度供給的現(xiàn)實(shí)，決定了小額貸款應(yīng)當(dāng)成為農(nóng)戶融資金融體系的基礎(chǔ)。但小額貸款與銀行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)原則不相吻合，小額貸款特別時(shí)小額信用貸款運(yùn)行中存在著天然的低效率，且農(nóng)戶與銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致該金融產(chǎn)品存在較高的交易成本，因此發(fā)揮小額貸款的基礎(chǔ)作用，一方面要借鑒國(guó)外小額信貸的微觀運(yùn)行機(jī)制，降低交易成本，另一方面要?jiǎng)?chuàng)新農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)，提高小額信貸量的支持作用，同時(shí)，政府的保障作用不容忽視，應(yīng)充分發(fā)揮政策性金融的保障作用、財(cái)政稅收的激勵(lì)作用以及農(nóng)村物權(quán)、土地流轉(zhuǎn)的支持作用，構(gòu)建起農(nóng)村地區(qū)良好的金融生態(tài)環(huán)境。鑒于當(dāng)前存在農(nóng)村信用社農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的壟斷地位，處于競(jìng)爭(zhēng)和效率角度考慮，適當(dāng)發(fā)揮商業(yè)性金融的支農(nóng)作用，有利于培育有競(jìng)爭(zhēng)性的農(nóng)村金融市場(chǎng)，提高整個(gè)農(nóng)村金融體系的運(yùn)行效率。

基于以上考慮，本文認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村金融體系存在優(yōu)化的空間，應(yīng)當(dāng)建立起“以小額信貸為基礎(chǔ)，以政策性金融為保障，以商業(yè)性金融為支撐，以良好農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境為支持”的農(nóng)村金融供給體系。

農(nóng)戶融資供給體系優(yōu)化的對(duì)策

（一）整合小額信貸資源，充分發(fā)揮小額信貸的基礎(chǔ)作用

完善的小額信貸體系應(yīng)該包括：生產(chǎn)資金互助合作社、金融機(jī)構(gòu)小額信貸業(yè)務(wù)（主要包括農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）、小額貸款公司以及扶貧小額信貸（趙德旺，2012）。其中，生產(chǎn)資金互助合作社主要服務(wù)合作社內(nèi)的農(nóng)戶，金融機(jī)構(gòu)小額信貸業(yè)務(wù)、小額貸款公司主要服務(wù)非合作社內(nèi)農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)大戶，扶貧小額信貸主要服務(wù)貧困農(nóng)戶。

1.構(gòu)建生產(chǎn)資金互助合作社。大力發(fā)展農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社是今后發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要形式。依托農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社，發(fā)展“生產(chǎn)資金+資金合作”的生產(chǎn)資金互助合作社，在生產(chǎn)合作的同時(shí)加強(qiáng)資金合作，一方面促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，一方面扶持真正的互助合作金融，進(jìn)行資金互助，有效解決農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金難題。與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相比，生產(chǎn)資金互助合作社具有以下優(yōu)勢(shì)：一是服務(wù)對(duì)象直接定位為農(nóng)戶。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對(duì)象主要是農(nóng)村中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)村資金需求量大的個(gè)體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戶，而生產(chǎn)資金互助社服務(wù)對(duì)象就是社內(nèi)農(nóng)戶。二是管理成本低。與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不同，生產(chǎn)資金互助社內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，借貸信息對(duì)稱(chēng)，交易成本低。三是機(jī)制靈活，手續(xù)簡(jiǎn)便。與農(nóng)村信用社相比，生產(chǎn)資金互助社是建立在合作制原則之上的農(nóng)民自己的農(nóng)村互助合作金融組織。現(xiàn)在的農(nóng)村信用社，沒(méi)有入社自愿、退社自由的機(jī)制，沒(méi)有一人一票的決策機(jī)制和法人治理結(jié)構(gòu)，沒(méi)有盈余返還的分配辦法，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)官辦的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。而生產(chǎn)資金互助社完全符合“進(jìn)退自由、一人一票、盈余返還”的原則，更受農(nóng)戶歡迎，更具市場(chǎng)生命力。

2.積極促進(jìn)小額貸款公司健康發(fā)展。小額貸款公司作為農(nóng)村金融組織，能夠發(fā)揮小額信貸作用，滿足農(nóng)戶“小額、分散”資金需求特點(diǎn)，解決農(nóng)戶融資難題。一是堅(jiān)持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位。中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，小額貸款公司應(yīng)堅(jiān)持“小額、分散”的原則，面向農(nóng)戶和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)，“三農(nóng)”貸款的比例不低于70%。但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，小額貸款公司貸款結(jié)構(gòu)大多達(dá)不到這個(gè)比例，多用于滿足城市居民和非農(nóng)小企業(yè)小額信貸需求，脫離了農(nóng)村金融組織屬性，甚至有的小額貸款公司直接設(shè)立在地級(jí)市內(nèi)，如河南省信陽(yáng)市萬(wàn)家燈火小額貸款公司。因此，促進(jìn)小額貸款公司健康發(fā)展，首要任務(wù)在于還原小額貸款公司是農(nóng)村金融組織的本質(zhì)，服務(wù)對(duì)象限定于“三農(nóng)”，且“三農(nóng)貸款”比例不得低于規(guī)定的70%。地方政府和監(jiān)管部門(mén)在批準(zhǔn)設(shè)立小額貸款公司時(shí)，要堅(jiān)持其農(nóng)村金融本質(zhì)，要求其設(shè)立在縣及以下區(qū)域，同時(shí)出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管措施保證貸款結(jié)構(gòu)達(dá)到要求（廖翔翔等，2012）。二是政府出臺(tái)扶持措施。對(duì)小額貸款公司發(fā)放的“三農(nóng)貸款”給予一定比例的稅收返還，對(duì)于扶持“三農(nóng)”效果好的公司給予獎(jiǎng)勵(lì)，用市場(chǎng)引導(dǎo)的方式鼓勵(lì)小額貸款公司明確市場(chǎng)定位，堅(jiān)持服務(wù)三農(nóng)的方向。三是開(kāi)辟后續(xù)資金來(lái)源渠道。鼓勵(lì)小額貸款公司從其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資，吸收社會(huì)捐贈(zèng)資金和扶貧資金，鼓勵(lì)股東擴(kuò)大投資，以進(jìn)一步增強(qiáng)小額貸款公司資金實(shí)力，提高其服務(wù)三農(nóng)的能力。

3.在農(nóng)村的國(guó)有大銀行設(shè)立專(zhuān)門(mén)為“三農(nóng)”服務(wù)的小額信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)或建立農(nóng)村發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)基金。鼓勵(lì)在農(nóng)村設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的國(guó)有大銀行設(shè)立小額信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，明確其支農(nóng)服務(wù)方向，可以進(jìn)一步彌補(bǔ)現(xiàn)有小額信貸支持力度弱的問(wèn)題，最大限度滿足農(nóng)戶融資需求。為防止資金脫離三農(nóng)，要規(guī)定專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)涉農(nóng)小額貸款余額不得低于總貸款余額的一定比例。

4.完善扶貧貼息小額貸款制度，滿足貧困農(nóng)戶資金需求。小額信貸扶貧是面向貧困農(nóng)戶的政府扶貧貸款項(xiàng)目，是解決貧困農(nóng)戶貸款難的重要手段。一是要改革信貸扶貧機(jī)制。發(fā)展壯大小額信貸機(jī)構(gòu)，以小額信貸扶貧。二是引導(dǎo)小額扶貧貸款堅(jiān)持商業(yè)化、可持續(xù)性經(jīng)營(yíng)的方向，減少行政干預(yù)。堅(jiān)持市場(chǎng)化的利率定價(jià)模式，有效覆蓋風(fēng)險(xiǎn)和成本。三是將貸款貼息轉(zhuǎn)為貸款擔(dān)保。以財(cái)政貼息資金為基礎(chǔ)，以地方政府、金融機(jī)構(gòu)支持為輔助，在扶貧開(kāi)發(fā)重點(diǎn)縣（市）建立小額農(nóng)貸擔(dān)?；穑糜谪毨мr(nóng)戶貸款擔(dān)保和貸款風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償。

（二）拓寬政策性金融支持范圍，充分發(fā)揮政策性金融的保障作用

1.拓寬政策性金融內(nèi)涵。我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行進(jìn)行了多次的調(diào)整與改革，但其政策性的作用還主要體現(xiàn)在糧、棉、油流通企業(yè)的支持和補(bǔ)貼方面，對(duì)于政策性銀行應(yīng)從事的農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信貸業(yè)務(wù)尚未開(kāi)展，難以體現(xiàn)農(nóng)發(fā)行作為農(nóng)業(yè)政策性銀行的地位。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行應(yīng)著力發(fā)展農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款，改善農(nóng)村地區(qū)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件，為農(nóng)戶的生產(chǎn)和生活提供良好的環(huán)境。

2.拓寬政策性金融服務(wù)范圍。與美國(guó)等其他國(guó)家不同，我國(guó)只有一個(gè)農(nóng)業(yè)政策性銀行。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不僅要從事糧棉油收購(gòu)貸款，還要從事農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款。目前，農(nóng)村土地承包已經(jīng)從30年不變進(jìn)一步明確為長(zhǎng)久不變，隨著土地流轉(zhuǎn)制度的推行，土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值逐步體現(xiàn)，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可以開(kāi)展土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押長(zhǎng)期貸款，為農(nóng)戶生產(chǎn)提供長(zhǎng)期資金支持。

（三）改善現(xiàn)有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)功能，發(fā)揮商業(yè)性金融的支撐作用

1.加快農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)事業(yè)部”的改革。農(nóng)業(yè)銀行作為一家發(fā)軔于農(nóng)村的大型商業(yè)銀行，服務(wù)三農(nóng)是義不容辭的責(zé)任。在國(guó)家統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的大背景下，“三農(nóng)”和縣域都面臨著巨大的發(fā)展機(jī)遇，蘊(yùn)藏著巨量的金融需求。積極搶占“三農(nóng)” 和縣域金融市場(chǎng)是農(nóng)業(yè)銀行建立獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然要求。農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)緊緊圍繞增強(qiáng)農(nóng)業(yè)發(fā)展支撐能力、促進(jìn)農(nóng)民多渠道就業(yè)、新農(nóng)村建設(shè)、小城鎮(zhèn)發(fā)展等任務(wù)，制定專(zhuān)門(mén)服務(wù)方案，提供針對(duì)性的金融服務(wù)，不斷加大“三農(nóng)”信貸投放，確?！叭r(nóng)”和縣域的新增貸款占其新增存款的比例持續(xù)保持在50%以上。推進(jìn)內(nèi)部體制機(jī)制改革，盡快在農(nóng)業(yè)銀行縣級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)立“三農(nóng)事業(yè)部”，保障有專(zhuān)門(mén)的組織、機(jī)構(gòu)、人員、資源，專(zhuān)注于服務(wù)“三農(nóng)”，進(jìn)一步提升精細(xì)化管理水平，形成完整的、單獨(dú)的“三農(nóng)”信貸政策制度體系，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，提高服務(wù)效率。

2.農(nóng)村信用社改革發(fā)展方向—社區(qū)銀行。目前，對(duì)農(nóng)村信用社的改革有很多爭(zhēng)論。有些官員和學(xué)者指出，農(nóng)村信用社應(yīng)該組建省級(jí)銀行模式，建立起“大型區(qū)域銀行+分支行”的經(jīng)營(yíng)模式，有些主張?jiān)O(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行，然后做大做強(qiáng)。本文認(rèn)為，目前大型銀行和區(qū)域性銀行市場(chǎng)相對(duì)飽和，農(nóng)村信用社如果組建大型銀行，現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理能力無(wú)法與成熟的大型銀行競(jìng)爭(zhēng)，必將面臨較為突出的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。目前，農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶的融資問(wèn)題較為突出，急需小銀行的支持。基于此，筆者認(rèn)為，農(nóng)村信用社的改革方向應(yīng)該是立足小型銀行，專(zhuān)職于服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，既不要重組為大型區(qū)域銀行，也不要立足于做大做強(qiáng)，要借鑒美國(guó)社區(qū)銀行模式，鼓勵(lì)農(nóng)信社成為服務(wù)所屬農(nóng)村地區(qū)的社區(qū)銀行。

3.規(guī)范和扶持村鎮(zhèn)銀行發(fā)展。一是廢除對(duì)民間資本入股村鎮(zhèn)銀行的比例限制。為鼓勵(lì)民間資本積極設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，應(yīng)放寬村鎮(zhèn)銀行中法人銀行最低出資比例的限制，允許非銀行民間資本發(fā)起設(shè)立或控股村鎮(zhèn)銀行。二是村鎮(zhèn)銀行設(shè)立區(qū)域限定在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及以下地區(qū)?，F(xiàn)有的村鎮(zhèn)銀行大多設(shè)立在縣及縣以上城市，脫離了新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)三農(nóng)的軌道。因此，設(shè)立村鎮(zhèn)銀行時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局要限定其在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及以下地區(qū)。三是村鎮(zhèn)銀行應(yīng)辦成單一制銀行。如果村鎮(zhèn)銀行建立總分制銀行體系，隨著資本和地域的擴(kuò)大，就不會(huì)熱衷于支農(nóng)，也不會(huì)熱衷于小額貸款。四是政府扶持。首先是在法律中明確規(guī)定村鎮(zhèn)銀行可以享受的稅收優(yōu)惠政策。其次是政府積極推動(dòng)服務(wù)村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立。政府在村鎮(zhèn)銀行設(shè)立初期直接參與，能起到示范引導(dǎo)和鼓舞投資者信心的作用。當(dāng)前，政府在村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立上并沒(méi)有提供有效的服務(wù)，僅是提供一些原則性與方向性的指導(dǎo)意見(jiàn)，不利于村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立與發(fā)展。五是明確支農(nóng)義務(wù)。本文建議，單筆流出農(nóng)村的貸款達(dá)到一定比例、同一非農(nóng)貸款人貸款達(dá)到一定比例、非農(nóng)貸款總量達(dá)到一定比例的需要報(bào)告監(jiān)管部門(mén)備案，監(jiān)管部門(mén)以此作為評(píng)價(jià)村鎮(zhèn)銀行的依據(jù)。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)制定出詳細(xì)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，資金流出農(nóng)村過(guò)多的機(jī)構(gòu)要受到處罰，甚至勒令退出農(nóng)村金融市場(chǎng)。六是完善融資機(jī)制。當(dāng)前，村鎮(zhèn)銀行資金實(shí)力不足，制約著其支農(nóng)能力。應(yīng)建立起大型商業(yè)銀行與村鎮(zhèn)銀行之間的融資機(jī)制，一方面可以解決村鎮(zhèn)銀行資金不足問(wèn)題，另一方面可以為大型銀行參與農(nóng)村金融服務(wù)與開(kāi)辟新的信貸業(yè)務(wù)提供平臺(tái)。

（四）改善農(nóng)村地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境，發(fā)揮良好金融生態(tài)環(huán)境支持作用

1.完善和發(fā)展農(nóng)村信用擔(dān)保體系。一是加快農(nóng)村征信體系建設(shè)。進(jìn)一步擴(kuò)大個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)在農(nóng)村地區(qū)的信息征信和使用范圍，改善借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)的狀況。二是發(fā)展農(nóng)村信用擔(dān)保體系。按照政府扶持、多方參與、市場(chǎng)運(yùn)作的原則，組建和發(fā)展政策性、商業(yè)性和互等多元化的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保組織。鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資金參股、做大做強(qiáng)政府主導(dǎo)組建的政策性農(nóng)村信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。大力推動(dòng)農(nóng)戶聯(lián)保、互保、保證等擔(dān)保方式，提高農(nóng)戶貸款覆蓋面。三是加強(qiáng)農(nóng)村誠(chéng)信宣傳和誠(chéng)信建設(shè)。積極推進(jìn)“信用戶”、“信用村”、“信用鄉(xiāng)”建設(shè)。各級(jí)政府應(yīng)在保護(hù)銀行債權(quán)方面營(yíng)造有利環(huán)境，嚴(yán)厲打擊逃廢債行為，提高失信成本，營(yíng)造良好的信用環(huán)境。

2.增強(qiáng)服務(wù)功能，改善農(nóng)村金融生態(tài)的社會(huì)環(huán)境。一是加快農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)體制改革。依法完善農(nóng)村土地管理制度，由縣級(jí)以上人民政府核發(fā)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證，做好土地確權(quán)、登記、頒證工作，規(guī)范流轉(zhuǎn)行為。搭建流轉(zhuǎn)平臺(tái)，在縣域建立土地流轉(zhuǎn)有形市場(chǎng)，培育土地專(zhuān)業(yè)合作社、土地交易市場(chǎng)，加強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)中介服務(wù)。建立土地流轉(zhuǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)，規(guī)范土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值評(píng)估。豐富流轉(zhuǎn)方式，鼓勵(lì)引導(dǎo)農(nóng)戶以轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓等多種形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)。二是深化林權(quán)及流轉(zhuǎn)制度改革。政府部門(mén)要做好森林資源的勘察、確權(quán)、登記工作，保證林權(quán)證的真實(shí)性、合法性。建立林權(quán)流轉(zhuǎn)交易中心，推進(jìn)林業(yè)專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)建設(shè)，為林權(quán)抵押提供制度和機(jī)制保障。林權(quán)證登記管理部門(mén)要簡(jiǎn)化林權(quán)證辦理手續(xù)，降低相關(guān)費(fèi)用。三是推進(jìn)農(nóng)村宅基地和房屋流轉(zhuǎn)制度改革。建立農(nóng)村宅基地、房屋有償流轉(zhuǎn)制度。通過(guò)土地管理制度改革，加強(qiáng)宅基地確權(quán)登記發(fā)證工作，明晰宅基地產(chǎn)權(quán)，但要注意杜絕把耕地轉(zhuǎn)為宅基地進(jìn)行抵押的行為。建立規(guī)范的農(nóng)村宅基地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，在宅基地使用權(quán)和房屋能夠依法規(guī)范流轉(zhuǎn)的前提下，作為貸款擔(dān)保物進(jìn)行抵押貸款。

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