企業(yè)的資本運(yùn)作精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

    一、資本運(yùn)作和企業(yè)整合的認(rèn)識(shí)

    所謂資本運(yùn)作是一項(xiàng)以企業(yè)的管理資產(chǎn)為特點(diǎn),并將資本的增加值和利潤(rùn)的最大化為首要目的,將內(nèi)部企業(yè)資本相應(yīng)地與其他有關(guān)企業(yè)、相關(guān)部門(mén)的資產(chǎn)成本進(jìn)行重組或產(chǎn)業(yè)合并,試圖實(shí)現(xiàn)合理優(yōu)化配置生產(chǎn)要素和企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的兩者動(dòng)態(tài)組合,結(jié)果是使企業(yè)用一定量的資本投入獲得更多的利益,從而盡可能達(dá)到企業(yè)內(nèi)部資本不斷增加的一種商業(yè)運(yùn)作行為。對(duì)企業(yè)實(shí)行資本運(yùn)作要滿足企業(yè)獲得最大的利潤(rùn),要使企業(yè)資本在生產(chǎn)和使用中更有效益,不斷擴(kuò)張企業(yè)資本。企業(yè)的資本運(yùn)作絕大部分采用將其他企業(yè)兼并或者收購(gòu)對(duì)的形式,或者購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)、實(shí)施企業(yè)控股或成為股東等形式進(jìn)入期望企業(yè),讓主營(yíng)企業(yè)在最短的時(shí)間內(nèi),以企業(yè)內(nèi)的第一個(gè)速度實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展。資本運(yùn)作同時(shí)也是以資本為導(dǎo)向的運(yùn)作機(jī)制。它要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終要保證資本的連續(xù)性,時(shí)刻注意企業(yè)資本的投入與產(chǎn)出的均衡關(guān)系。

    而企業(yè)整合是在經(jīng)濟(jì)化的市場(chǎng)浪潮中讓企業(yè)更好地獲得企業(yè)利益的增長(zhǎng)和發(fā)展,在市場(chǎng)中更順利地得到生存和發(fā)展,并使企業(yè)滿足與其他戰(zhàn)略合作伙伴的迎接挑戰(zhàn)的工具。企業(yè)整合將企業(yè)內(nèi)部的人員、企業(yè)結(jié)構(gòu)、主要業(yè)務(wù)與管理信息整合到企業(yè)中,從而不斷改進(jìn)企業(yè)的企業(yè)流程和能力水平,形成管理上的精簡(jiǎn)和快捷處理,適時(shí)地響應(yīng)企業(yè)對(duì)外部變化的適應(yīng)能力,增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

    資本運(yùn)作屬于企業(yè)整合管理范為內(nèi),它既是企業(yè)迎接激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)的手段,也是對(duì)企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新,是企業(yè)通過(guò)資本在大范圍的資金流動(dòng),也就是說(shuō)資本運(yùn)作在企業(yè)整合中是類(lèi)似于生產(chǎn)管理的概念,是企業(yè)在外部的生產(chǎn)銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

    二、在資本運(yùn)作和企業(yè)整合中存在的誤區(qū)

    由于資本運(yùn)作和企業(yè)整合進(jìn)入我國(guó)的時(shí)間不長(zhǎng),二者在我國(guó)需要的市場(chǎng)制度、資本結(jié)構(gòu)還不完善,并且國(guó)內(nèi)有些企業(yè)在內(nèi)部的資產(chǎn)成本運(yùn)作和企業(yè)整合這種企業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式時(shí),對(duì)兩者的概念理解不深,在實(shí)際操作上會(huì)出現(xiàn)很多的誤區(qū),因此不能如期地達(dá)到企業(yè)更好地發(fā)展的目的。我們可以看到,在成功運(yùn)作資本運(yùn)作和企業(yè)整合的企業(yè)能夠成功地上市,在較短的時(shí)間內(nèi)獲得豐富的資金來(lái)源;對(duì)其他企業(yè)的順利收購(gòu),可以使企業(yè)獲得更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和發(fā)展資金。但是在中國(guó)目前的資本運(yùn)作市場(chǎng)上,有些國(guó)內(nèi)只是單純地把資本運(yùn)作和企業(yè)整合作為一種擴(kuò)大企業(yè)市場(chǎng)占有率的方法,并沒(méi)有從實(shí)質(zhì)上領(lǐng)悟到資本運(yùn)作的具體含義,把企業(yè)整合和資本運(yùn)作看成使企業(yè)“一夜暴富”的工具,這些都是對(duì)于資本運(yùn)作缺乏理性思考的現(xiàn)象。

    在我國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)際化的今天,我們要對(duì)資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合存在的誤區(qū)進(jìn)行解釋和澄清,從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的良性發(fā)展。

    資本運(yùn)作是以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ),不僅讓企業(yè)通過(guò)企業(yè)間的并購(gòu)、企業(yè)資產(chǎn)重組的方式實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作,還讓企業(yè)要服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),在實(shí)現(xiàn)基本目標(biāo)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本增值和股東利潤(rùn)的最大化。假若企業(yè)離開(kāi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而盲目進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng),就會(huì)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    在我國(guó)一些國(guó)有公司在資本運(yùn)作期間難免會(huì)受地方政府政策的影響,企業(yè)的資本運(yùn)作和企業(yè)整合會(huì)帶有一定的政府色彩。有些地方性政府片面追求地區(qū)經(jīng)濟(jì)利益最大化,不斷將資本運(yùn)作作為實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)模,地域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多種渠道經(jīng)營(yíng)和減少成本的方法,以此來(lái)提高地方政府的經(jīng)濟(jì)水平。實(shí)現(xiàn)地區(qū)發(fā)展需要的是地區(qū)企業(yè)內(nèi)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展,需要企業(yè)內(nèi)部的不斷調(diào)整和政府在經(jīng)濟(jì)、人力等各方面的幫助,是一個(gè)逐步推進(jìn)的過(guò)程,堅(jiān)決不能以資本運(yùn)作的方式去制造政府的地域規(guī)模經(jīng)濟(jì),這種做法不但不利于地區(qū)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展,而且在嚴(yán)重的情況下有時(shí)會(huì)破壞了區(qū)域經(jīng)濟(jì)。因此,無(wú)論是地方政府還是相關(guān)企業(yè)都應(yīng)該在追求經(jīng)濟(jì)利益的的過(guò)程中,合理運(yùn)用資本運(yùn)作和企業(yè)整合,腳踏實(shí)地地辦事。

    三、企業(yè)資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略

    一般來(lái)說(shuō),企業(yè)為了在市場(chǎng)中立足,其前提就是要制定正確的資本運(yùn)作計(jì)劃和企業(yè)整合的戰(zhàn)略性系統(tǒng)。因此當(dāng)企業(yè)在發(fā)展到成熟的階段時(shí)候,這種資本運(yùn)作要結(jié)合企業(yè)的整合實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,為企業(yè)尋求更豐富的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此,制定一個(gè)資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中起了關(guān)鍵的作用。

    (一)建立系統(tǒng)性的的資本運(yùn)作和企業(yè)管理理念

    資本運(yùn)作是個(gè)系統(tǒng)性的工程,它關(guān)系著企業(yè)的各個(gè)工作步驟和工作層面,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要充分地認(rèn)識(shí)到公司的策略和資本運(yùn)作之間的關(guān)系。首先,在財(cái)務(wù)上要以公司為主導(dǎo),資本運(yùn)作要服從企業(yè)建立的發(fā)展戰(zhàn)略。在制定公司的資本運(yùn)作戰(zhàn)略時(shí)要結(jié)合企業(yè)的外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境外和企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)情況、實(shí)際能力,綜合性地考慮企業(yè)的資本運(yùn)作特點(diǎn)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)特點(diǎn),制定一條符合企業(yè)發(fā)展的資本運(yùn)作方法。企業(yè)資本運(yùn)作是以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為前提,是與企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān)的重要理論。

    (二)設(shè)立資本運(yùn)作的科學(xué)性機(jī)制

    為企業(yè)制定一個(gè)科學(xué)有效的機(jī)制是保證企業(yè)能夠合理避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)資本運(yùn)作效率的方法。這種與企業(yè)資本運(yùn)作有關(guān)系的科學(xué)機(jī)制能對(duì)企業(yè)在進(jìn)入市場(chǎng)初期對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效配置和對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)決策。能夠進(jìn)一步完善企業(yè)的資本運(yùn)作和企業(yè)整合途徑,實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)略性良好的整合。

    (三)實(shí)行決策性的資本運(yùn)作和企業(yè)整合管理

    為企業(yè)制定一個(gè)良好的資本運(yùn)作和企業(yè)整合管理的途徑,首要的是要處理好資本運(yùn)作與企業(yè)生產(chǎn)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。每個(gè)企業(yè)的基本目的就是要在生產(chǎn)處理的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)品和獲得利益。當(dāng)一個(gè)企業(yè)利益很低時(shí),如果要繼續(xù)進(jìn)行資本運(yùn)作和企業(yè)整合是十分困難的。因此企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中要時(shí)刻關(guān)系著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),堅(jiān)持以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為關(guān)鍵性目標(biāo),在滿足獲得基本利益的情況下實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作,為資本運(yùn)作和企業(yè)整合創(chuàng)造一個(gè)良好的舞臺(tái)。

    其次是要確定企業(yè)戰(zhàn)略整合和企業(yè)內(nèi)部的資本運(yùn)作結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系。企業(yè)的整合并不是意義上的資產(chǎn)疊加,而是企業(yè)之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)補(bǔ)充。隨著市場(chǎng)化的發(fā)展,越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始將自身發(fā)展為多元化的企業(yè),力圖在各個(gè)方面能夠分到一杯羹。因此在實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作上要滿足企業(yè)間的多元化整合結(jié)構(gòu)調(diào)整,保持企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

第2篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè) 資本運(yùn)作 方式

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2016）09-0065-01

前言：由于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)了一大批跨國(guó)公司，跨國(guó)集團(tuán)，中小企業(yè)已經(jīng)不能局限于小打小鬧式原地踏步式發(fā)展，而企業(yè)成長(zhǎng)的一個(gè)最有效的方法就是進(jìn)行有效的資本組合，將資源進(jìn)行優(yōu)化配置，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化做有效整合，從而為企業(yè)謀求更高的戰(zhàn)略地位。

一、什么是資本運(yùn)作

資本運(yùn)作就是在市場(chǎng)法則范圍內(nèi)，把企業(yè)自身?yè)碛械母黜?xiàng)資本進(jìn)行科學(xué)性調(diào)動(dòng)，或巧妙地運(yùn)用資本自身的靈活性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本增值的一種操作管理模式，這種運(yùn)行模式是運(yùn)用經(jīng)營(yíng)加管理方式來(lái)完成的。

企業(yè)是運(yùn)用哪些行為方式進(jìn)行運(yùn)作的呢？其運(yùn)作方式主要包括以下幾種：以股份轉(zhuǎn)讓的方式將企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，為企業(yè)贏得資金；股東以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或現(xiàn)金置換企業(yè)的呆滯資產(chǎn)；通過(guò)債務(wù)融資將公司內(nèi)大量由公眾持有的股票或財(cái)產(chǎn)全部收購(gòu)；收購(gòu)本企業(yè)或即定企業(yè)資本，并將所有資本進(jìn)行優(yōu)化組合之后達(dá)到資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)；利用一些特殊組合的資產(chǎn)或現(xiàn)金作為后盾，進(jìn)行資產(chǎn)融合等。

二、企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的前景

2.1通過(guò)對(duì)資本的加強(qiáng)控制，促使企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，進(jìn)而提高自身對(duì)資金的管控能力，這樣就形成一個(gè)良性循環(huán)。以此來(lái)提高企業(yè)抵御競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.2為了防止一個(gè)企業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)增加的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，也為了降低學(xué)習(xí)成本及新入行同行的擠壓，采用兼并或收購(gòu)的方式，企業(yè)就增加了自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

三、企業(yè)實(shí)行資本運(yùn)作的方式

3.1發(fā)行股票

在企業(yè)內(nèi)部實(shí)行股份制，也可以通過(guò)向外出售股票的方式進(jìn)行資本組合。這種方式的好處是在資產(chǎn)重新組合過(guò)程中，將優(yōu)質(zhì)資源重新配置用來(lái)推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成效；發(fā)行股票就是對(duì)股份的重新組合，通過(guò)這種方式將整個(gè)企業(yè)制度甚至經(jīng)營(yíng)理念和方式都會(huì)是一次大的變動(dòng)，是企業(yè)進(jìn)一步資本運(yùn)作的前提和基礎(chǔ)。

3.2實(shí)行企業(yè)兼并或重組

企業(yè)兼并是一家具有資金實(shí)力的企業(yè)通過(guò)運(yùn)用現(xiàn)金或證券購(gòu)買(mǎi)方式換取另一家企業(yè)主導(dǎo)權(quán)的行為。這種行為一般有四種方式進(jìn)行：1、當(dāng)一家企業(yè)無(wú)力承擔(dān)外債的情況下，兼并企業(yè)可以以幫助其承擔(dān)外債的方式進(jìn)行資產(chǎn)收并；2、兼并企業(yè)直接出現(xiàn)金將被兼并方企業(yè)收并；3、兼并企業(yè)按照被兼并企業(yè)的意愿，將被兼并方的凈資產(chǎn)作為股金，使被兼并方成為兼并方的一個(gè)股東；4、通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的方式對(duì)被購(gòu)買(mǎi)企業(yè)實(shí)行控股。

3.3資金融合

這種方式是現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要手段。出于對(duì)節(jié)省成本和達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)首選這種方式進(jìn)行資本整合。一般企業(yè)進(jìn)行資金融合都是先從內(nèi)部進(jìn)行，然后再?gòu)你y行貸款，下一步是發(fā)行債券，最后才從外部進(jìn)行股權(quán)融合。

四、討論

4.1現(xiàn)階段我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作情況

4.1.1由于資本市場(chǎng)機(jī)制傳入我國(guó)時(shí)間短，運(yùn)行機(jī)制尚存在許多缺陷。到目前為止，我國(guó)的資本市場(chǎng)沒(méi)有正規(guī)的、客觀的中介機(jī)構(gòu)，即使有也是一些不遵守市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行惡性操作的違規(guī)機(jī)構(gòu)，國(guó)家的監(jiān)管部門(mén)對(duì)這一部分的監(jiān)管體系還沒(méi)有建立起來(lái)，致使我國(guó)許多企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作的時(shí)候產(chǎn)生效率低下，從而對(duì)資本市場(chǎng)失去信心。

4.1.2因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)在意識(shí)形態(tài)上對(duì)融資理解不夠，現(xiàn)階段大部分企業(yè)發(fā)展的資金還基本上依靠銀行貸款，這樣無(wú)形中產(chǎn)生了雙重風(fēng)險(xiǎn)，即銀行自身要替企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)承受的債務(wù)越來(lái)越重的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦形成，將會(huì)阻礙企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。

4.1.3在我國(guó)由于資源配置存在一定的偏差，投資者對(duì)上市企業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)所占比重情況不重視，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)節(jié)后其投資無(wú)法得到認(rèn)可，同時(shí)也阻礙了國(guó)家資源配置；另外現(xiàn)階段我國(guó)的證券市場(chǎng)并沒(méi)有達(dá)到能夠準(zhǔn)確及時(shí)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的地步；現(xiàn)有就是現(xiàn)在有一部分企業(yè)利用融資進(jìn)行非法圈錢(qián)活動(dòng)，偏離資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)范。

4.2如何使我國(guó)的資本市場(chǎng)運(yùn)作完善起來(lái)

4.2.1企業(yè)運(yùn)作的成本不宜過(guò)高，否則將嚴(yán)重阻礙企業(yè)的發(fā)展，更甚者還會(huì)危協(xié)到企業(yè)生存。將企業(yè)資本置于可控范圍內(nèi)，有利于企業(yè)資本從優(yōu)組合，給企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)，為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展提供足夠資金。以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以財(cái)務(wù)為杠桿進(jìn)行企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化?，F(xiàn)今，我國(guó)大部分企業(yè)還沒(méi)有對(duì)企業(yè)債券形成一個(gè)系統(tǒng)的概念，所以債券融資是一個(gè)相對(duì)的真空，在進(jìn)行企業(yè)資本運(yùn)作的過(guò)程中可以向這方面靠攏，從中獲得的資金可以緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的困境。

4.2.2由于資本運(yùn)作市場(chǎng)在我國(guó)處于一個(gè)起步階段，產(chǎn)權(quán)交易和信托市場(chǎng)都不完善，因此很多企業(yè)對(duì)其信任程度都不高，但就其發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看前景不可估量。盡全力在最快時(shí)間內(nèi)將這一市場(chǎng)平善起來(lái)，在企業(yè)資本運(yùn)作過(guò)程中發(fā)揮其應(yīng)有的作用，力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)和市場(chǎng)雙發(fā)展的局面。

4.2.3企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)增值，從中尋求利益最大化，企業(yè)生存的根本是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，發(fā)展方向是長(zhǎng)期的、有目標(biāo)的，企業(yè)在這一基礎(chǔ)上進(jìn)行資本運(yùn)作，來(lái)提高自身在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。企業(yè)的資本運(yùn)作方式要根據(jù)國(guó)家宏觀調(diào)控進(jìn)行方向?yàn)橹赶驑?biāo)，以市場(chǎng)調(diào)節(jié)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)本行業(yè)的發(fā)展前景有一個(gè)準(zhǔn)確的把脈，從中為自身企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及前景作一個(gè)準(zhǔn)備確的定位，為資本運(yùn)作能有一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展有一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，再以這一目標(biāo)為中心，調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)資本的中長(zhǎng)期發(fā)展目的，使資本有一個(gè)長(zhǎng)期的運(yùn)作過(guò)程，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利益最大化的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

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[2] 程興華.張伏波，資本運(yùn)營(yíng)：企業(yè)發(fā)展與改革的必由之路[J].財(cái)經(jīng)論叢.1997.（1）.

第3篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

[關(guān)鍵詞] 博弈 多元化投資 銷(xiāo)售周期

許多大型企業(yè)為了最大化其利潤(rùn)、提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，采用多元化投資的策略。當(dāng)出現(xiàn)再投資機(jī)遇時(shí)，企業(yè)投資資金來(lái)源除了融資之外，就是想辦法加快現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度。與此同時(shí)，企業(yè)面臨來(lái)自同類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，使得企業(yè)不得不根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)策略和市場(chǎng)的情況，來(lái)確定自己的策略。而企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也會(huì)采取多元化投資，同時(shí)也面臨來(lái)自同類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，從而形成定價(jià)博弈。

本文研究存在同類(lèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況下，銷(xiāo)售行業(yè)通過(guò)價(jià)格調(diào)整行為，來(lái)達(dá)到加快資金流轉(zhuǎn)，提早收回貨款進(jìn)行再投資，以期在固定的回款期內(nèi)獲取最大的利潤(rùn)。針對(duì)以上問(wèn)題，本文推導(dǎo)了定價(jià)與銷(xiāo)售周期之間的關(guān)系，建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，模擬了模型中兩個(gè)銷(xiāo)售商在定價(jià)策略上的博弈，給出了博弈的結(jié)果。

一、 問(wèn)題的定量描述

本文研究?jī)蓚€(gè)銷(xiāo)售商在一個(gè)地區(qū)的對(duì)于一種商品的定價(jià)和再投資博弈情況。假設(shè)在一個(gè)地區(qū)，兩個(gè)銷(xiāo)售商都銷(xiāo)售同一個(gè)品牌的一種產(chǎn)品，產(chǎn)品同質(zhì)。市場(chǎng)對(duì)于該產(chǎn)品的定價(jià)為P，兩個(gè)銷(xiāo)售商對(duì)此產(chǎn)品的訂貨量為Q，生產(chǎn)商對(duì)該產(chǎn)品的貨款回收期限定為T(mén)0。也就是說(shuō)如果銷(xiāo)售商都按照市場(chǎng)價(jià)格P銷(xiāo)售，那就需要T0的時(shí)間才能收回Q個(gè)產(chǎn)品的全部貨款，那么每個(gè)產(chǎn)品的平均銷(xiāo)售速度為T(mén)0/Q。而如果兩個(gè)銷(xiāo)售商按照P1，P2來(lái)進(jìn)行銷(xiāo)售，在T0的時(shí)間內(nèi)分別總共可以銷(xiāo)售出Q1，Q2個(gè)產(chǎn)品。

當(dāng)一家銷(xiāo)售商的對(duì)該產(chǎn)品定價(jià)不變時(shí)，另一家銷(xiāo)售商在降低自己商品價(jià)格的同時(shí)可以吸引一部份對(duì)方的顧客，在每個(gè)顧客購(gòu)買(mǎi)一件產(chǎn)品的前提下，銷(xiāo)售商i的實(shí)際銷(xiāo)售量為:

其中:n為顧客轉(zhuǎn)移系數(shù)；Pi，Pj為銷(xiāo)售商i,j的定價(jià)，Qi為銷(xiāo)售商i的訂貨量。

那么模型中在銷(xiāo)售商之間流動(dòng)的顧客數(shù)為：

(1)

那么銷(xiāo)售商1收回訂貨量為Q1全部貨款的時(shí)間為：

(2)

其中:

銷(xiāo)售商2收回訂貨量為Q2全部貨款的時(shí)間為：

(3)

其中:

由于市場(chǎng)需求同價(jià)格呈現(xiàn)一定關(guān)系，這里我們引入價(jià)格需求彈性公式：

(4)

把式(4)分別代入(2)、（3)得

(5)

(6)

則各銷(xiāo)售商的利潤(rùn)為:

(7)

y=g(T)函數(shù)為銷(xiāo)售商投資其他項(xiàng)目收益率，與時(shí)間有關(guān)。

這里我們假設(shè)該市場(chǎng)可以隨時(shí)隨意進(jìn)出，則

(8)

a為市場(chǎng)對(duì)該種投資預(yù)估的年期望收益率，把式(8)代入式(7)得:

(9)

基于資本運(yùn)作的同類(lèi)銷(xiāo)售企業(yè)定價(jià)博弈問(wèn)題為:

二、 實(shí)例分析

1.不合作情況下

現(xiàn)有兩家同類(lèi)銷(xiāo)售企業(yè)在某一地區(qū)銷(xiāo)售某公司的一種產(chǎn)品，有關(guān)參數(shù)如下:

初始條件為銷(xiāo)售商1第一次決策默認(rèn)為1500元,初始參數(shù)設(shè)定:

T0=365天，k=-3，P=1500，P0=1475，Q=120000，d=，a=0.6(P-P0)Q=0.3×107元，n=300

這里我們?cè)谟?jì)算最優(yōu)值的時(shí)候采用遺傳算法搜索，所以得到的結(jié)果是一個(gè)近似的值。

可以看出兩家銷(xiāo)售商在相繼的十次決策中，每次決策所能帶來(lái)的一個(gè)利潤(rùn)的結(jié)果，由于雙方不斷的對(duì)對(duì)方的價(jià)格做出反應(yīng)，造成預(yù)期利潤(rùn)的不斷改變，經(jīng)過(guò)數(shù)次決策博弈最后達(dá)到一個(gè)雙方都不得不接受的均衡值。此時(shí)兩家銷(xiāo)售商總的均衡利潤(rùn)約為1.67左右。

2.雙方合作情況下

在競(jìng)爭(zhēng)雙方合作下的問(wèn)題定量描述為:

當(dāng)n=300時(shí),有下表

注:當(dāng)a=0.45時(shí)在銷(xiāo)售商之間不合作的情況下，博弈達(dá)不到一個(gè)均衡解。

由此表可以看出，顯然是合作的時(shí)候雙方利潤(rùn)較大。而在此時(shí)，消費(fèi)者面臨的實(shí)際上是一種“壟斷價(jià)格”,但是由于該價(jià)格還是比市場(chǎng)價(jià)格低，消費(fèi)者還是能夠享受到實(shí)惠，而此時(shí)銷(xiāo)售商很顯然以最低限度的讓利、最大限度地攫取了再投資市場(chǎng)的利潤(rùn)。

三、結(jié)語(yǔ)

由以上分析可以看出,在進(jìn)行再投資方案情況下,對(duì)于企業(yè)再投資戰(zhàn)略是否能獲得成功,最重要的因素是再投資市場(chǎng)的收益率,收益率高的市場(chǎng),只要企業(yè)合理運(yùn)作總能獲得較高的利潤(rùn),所以企業(yè)在進(jìn)行多元化投資戰(zhàn)略的時(shí)候,正確預(yù)測(cè)各個(gè)投資市場(chǎng)的投資價(jià)值,最小化機(jī)會(huì)成本,對(duì)正確的時(shí)機(jī)和進(jìn)入的市場(chǎng)的選擇都非常重要。最后,企業(yè)之間可以尋求合作,以期雙方都以主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)最小的代價(jià)換取企業(yè)整個(gè)多元化投資行為的最大利潤(rùn),不過(guò)企業(yè)之間合作,如“價(jià)格聯(lián)盟”之類(lèi)會(huì)產(chǎn)生不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題,是一種壟斷行為,所以可能會(huì)違反法律或遭到政府的干預(yù),實(shí)行起來(lái)比較困難。

參考文獻(xiàn):

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第4篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；運(yùn)營(yíng)；企業(yè)管理

中圖分類(lèi)號(hào)：F234文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

一、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)概述

（一）企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵

資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵是要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終以資本保值增值為核心，關(guān)注資本的投入產(chǎn)出比，保證運(yùn)營(yíng)的效益。

（二）企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)

1.資本運(yùn)營(yíng)的價(jià)值性

企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)是遵循利潤(rùn)最大化原則，使資本實(shí)現(xiàn)的價(jià)值和在生殖過(guò)程中的附加值，使其更有效，我們實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張。資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，任何元素的使用是有成本的需要，以反映資金成本的需要，運(yùn)用價(jià)值分析的方法，比較測(cè)量的機(jī)會(huì)成本和邊際成本價(jià)值。有利于資本配置效率和運(yùn)行效率。

2.資本運(yùn)營(yíng)的流動(dòng)性

資本的內(nèi)在屬性是流動(dòng)性，只有通過(guò)不斷的流動(dòng)才能實(shí)現(xiàn)資本的合理配置和增值。對(duì)于資本運(yùn)營(yíng)而言，企業(yè)的存量資產(chǎn)已經(jīng)不單單是實(shí)物，不僅要求實(shí)物形態(tài)的完整，同時(shí)對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的利用效率提高了重視。

3.資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)性

資本運(yùn)營(yíng)不能脫離資本市場(chǎng)，資本本身就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，市場(chǎng)是資本運(yùn)營(yíng)的必要條件。只有通過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，才能了解資本價(jià)值的大小和運(yùn)營(yíng)效率的高低。資本的競(jìng)爭(zhēng)，也是通過(guò)市場(chǎng)活動(dòng)來(lái)完成的?？梢哉f(shuō)，資本運(yùn)營(yíng)就是市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，缺乏健康而發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，資本運(yùn)營(yíng)就無(wú)法充分實(shí)現(xiàn)。

4.資本運(yùn)營(yíng)的增值性

資本運(yùn)營(yíng)的根本目的就是實(shí)現(xiàn)資本增值，也是資本本身所要求的。無(wú)論是資本的優(yōu)化配置還是產(chǎn)權(quán)重組，目的都是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化，以較小的資本成本去獲取最大的資本收益。資本運(yùn)營(yíng)看重的不是資產(chǎn)規(guī)模的簡(jiǎn)單擴(kuò)張，而是新價(jià)值的增加。

二、財(cái)務(wù)管理在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的作用

（一）財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)

在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式下，所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)了什么和生產(chǎn)了多少不再是重點(diǎn)，資本最大限度的增值是否實(shí)現(xiàn)才是其評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須把財(cái)務(wù)管理放在首位，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最佳財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，也對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)做了明確規(guī)范：在資本保值的前提下不斷增值。

（二）財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的必要條件

企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)化為資本運(yùn)營(yíng)以后，財(cái)務(wù)管理不再局限于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，而是不斷像其他能夠創(chuàng)造利潤(rùn)的領(lǐng)域擴(kuò)展。財(cái)務(wù)管理也不僅僅是商品經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的理財(cái)活動(dòng)，也包含資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的理財(cái)?？茖W(xué)的資本運(yùn)營(yíng)模式，需要科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法與之相適應(yīng)。

（三）財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的核心

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到企業(yè)運(yùn)營(yíng)的核心應(yīng)該是財(cái)務(wù)管理。有效運(yùn)用財(cái)務(wù)管理，可以使企業(yè)更加合理的分配和運(yùn)營(yíng)資金，從而達(dá)到提高資金利用效率的目的。同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)管理嚴(yán)格控制，可以有效降低企業(yè)成本費(fèi)用，避免不必要的財(cái)務(wù)損失，進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。財(cái)務(wù)管理發(fā)揮著整個(gè)過(guò)程的監(jiān)管和控制作用，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的獲取具有直接的影響，因此說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)，是其核心內(nèi)容。

三、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理

（一）資本收益最大化是資本運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

一個(gè)企業(yè)是運(yùn)營(yíng)資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，是資本保值、增值的載體。企業(yè)追求的目標(biāo)是通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)獲取資本收益最大化。從投資者角度來(lái)講，他們往往會(huì)把資本投向社會(huì)最需要、能實(shí)現(xiàn)最大化資本收益的部門(mén)、行業(yè)或產(chǎn)品中，從而有效保證資本增值和資本收益的最大化；從經(jīng)營(yíng)者角度來(lái)講，要以最小的投入獲取最大的效益。

（二）優(yōu)化資本配置是資本運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)核心內(nèi)容

優(yōu)化資本配置就是通過(guò)改變資源配置結(jié)構(gòu)，充分發(fā)掘潛在經(jīng)濟(jì)效益。從企業(yè)的理財(cái)角度來(lái)看，企業(yè)籌資規(guī)劃與投資規(guī)劃是其核心問(wèn)題。而企業(yè)籌資規(guī)劃是資本運(yùn)營(yíng)管理的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)活動(dòng)。由于資本成本影響著資本收益，所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)其不同時(shí)期的發(fā)展，選擇適當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略、資本籌集渠道以及不同的資本結(jié)構(gòu)。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范是資本運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)重心

瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免地要承擔(dān)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。除卻經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之外，資本運(yùn)營(yíng)也要承擔(dān)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如在籌資過(guò)程中要承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)等。為了達(dá)到資本運(yùn)營(yíng)工作的預(yù)期效果，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)盡可能科學(xué)預(yù)測(cè)市場(chǎng)環(huán)境的不確定因素，從財(cái)務(wù)管理角度對(duì)資本運(yùn)營(yíng)的運(yùn)作方案進(jìn)行充分論證。

四、完善企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的財(cái)務(wù)管理

1.實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)的會(huì)計(jì)核算

實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)的會(huì)計(jì)核算，就是企業(yè)將資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，以形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力過(guò)程的會(huì)計(jì)核算。最終目的就是運(yùn)用資本投入而形成的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，從事各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)以達(dá)到資本保值、增值的目的。

2.產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)的會(huì)計(jì)核算

通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易集中或分散企業(yè)資本，從而使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。產(chǎn)權(quán)交易主要分為兩個(gè)層次，其中一方面是經(jīng)營(yíng)者依據(jù)出資者的所有權(quán)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)資本，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本保值增值的目標(biāo)。另一方面是依據(jù)財(cái)產(chǎn)權(quán)來(lái)經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)向資本運(yùn)營(yíng)以后，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)管理工作不僅僅針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)了，其領(lǐng)域不斷拓寬。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，多種經(jīng)營(yíng)的選擇方式和投資機(jī)會(huì)呈現(xiàn)在了企業(yè)面前。企業(yè)依據(jù)投資組合理論，結(jié)合自己的盈利目標(biāo)、融資能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，盡可能豐富資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（三）建立完整的財(cái)務(wù)管理制度

在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理無(wú)法適應(yīng)資本運(yùn)營(yíng)工作，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作相對(duì)薄弱。財(cái)務(wù)管理制度不完善，因此，應(yīng)建立健全財(cái)務(wù)管理制度，不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的作用。

企業(yè)要設(shè)置獨(dú)立的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，并配備適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)人員。如果是二級(jí)核算單位，應(yīng)配備相應(yīng)的專(zhuān)兼職核算人員，具備一定條件的企業(yè)，在資本運(yùn)營(yíng)工作中可配備總會(huì)計(jì)師或者與這一職務(wù)匹配的人員，尤其是建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，更應(yīng)進(jìn)行合理的人員配置，以規(guī)避核算不清造成的管理混亂等問(wèn)題。

會(huì)計(jì)原始記錄作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)的原始資料，應(yīng)對(duì)其統(tǒng)一內(nèi)容和格式，有序管理、規(guī)范存檔。有效行使財(cái)務(wù)管理工作的職權(quán)，避免財(cái)務(wù)工作操作失控。

財(cái)務(wù)人員作為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)管理的參謀人員，應(yīng)為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做出科學(xué)的資本運(yùn)營(yíng)決策提供依據(jù)。無(wú)論是實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)還是產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)，都與財(cái)務(wù)人員的出謀劃策是無(wú)法分離的。因此，財(cái)務(wù)管理工作貫穿于企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)管理的全過(guò)程。

作為一個(gè)管理現(xiàn)代化的企業(yè)，要依據(jù)《會(huì)計(jì)法》和《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》等法律法規(guī)，和自身所處行業(yè)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)相關(guān)規(guī)定，制定符合本企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)管理的財(cái)務(wù)管理制度。以適應(yīng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的要求，為企業(yè)達(dá)到資本運(yùn)營(yíng)目標(biāo)做好財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作，用健全的財(cái)務(wù)管理制度為其做好保障工作。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化 集團(tuán)企業(yè) 資本運(yùn)作模式

一、引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的加速推廣，手機(jī)、PC等互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品的廣泛運(yùn)用，全球經(jīng)濟(jì)逐步朝向全球化的方向發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，國(guó)際貿(mào)易、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、人民生活方式等等都發(fā)生了巨大的改變，同時(shí)也帶來(lái)了資本、技術(shù)、服務(wù)、信息的快速流動(dòng)。對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展一方面帶來(lái)了更多的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，給集團(tuán)企業(yè)營(yíng)造了更好的發(fā)展環(huán)境，帶來(lái)了更新的技術(shù)、更集約的生產(chǎn)要素，但是另一方面，也給集團(tuán)企業(yè)帶來(lái)了更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的資本、技術(shù)、管理等都面臨國(guó)際化的挑戰(zhàn)。因此，集團(tuán)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，不僅要善于抓住發(fā)展的機(jī)會(huì)，也要積極應(yīng)對(duì)資本運(yùn)作、技術(shù)壁壘、管理提升的挑戰(zhàn)。下面將從集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式的角度，來(lái)解析經(jīng)濟(jì)全球化的影響。

二、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式的影響

（一）對(duì)資本擴(kuò)張運(yùn)作的影響

集團(tuán)企業(yè)的資本運(yùn)作，是集團(tuán)企業(yè)對(duì)資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，讓企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)增值的過(guò)程，這是集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的主要路徑，也是關(guān)乎集團(tuán)企業(yè)生存的必要環(huán)節(jié)。在傳統(tǒng)的集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式中，會(huì)有2種典型的受到經(jīng)濟(jì)全球化影響的方面：一是橫向的實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)企業(yè)的方式，能夠讓集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更大更強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)，但是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，集團(tuán)企業(yè)的橫向資本擴(kuò)張，資本擴(kuò)張的對(duì)象將是全球的資本市場(chǎng)；二是集團(tuán)企業(yè)縱向的資本擴(kuò)張，集團(tuán)企業(yè)向多產(chǎn)業(yè)鏈延伸，就需要直接的將資本投向其他行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，經(jīng)濟(jì)全球化背景下，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸將面臨國(guó)際企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，也可能無(wú)法獲得預(yù)想的進(jìn)駐優(yōu)勢(shì)。

（二）對(duì)資本收縮運(yùn)作的影響

集團(tuán)企業(yè)常用的資本運(yùn)作方式中還包括了進(jìn)行收縮性的資本運(yùn)作，就是在縮小集團(tuán)企業(yè)的規(guī)模的時(shí)候，以分離資產(chǎn)等方式，讓集團(tuán)企業(yè)的運(yùn)作效率大大提高，實(shí)現(xiàn)提升收益的目的。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)全球化之后，集團(tuán)企業(yè)剝離固定資產(chǎn)、收縮產(chǎn)業(yè)鏈條、成立分公司、甚至分拆上市、或者進(jìn)行股份回購(gòu)都不在是簡(jiǎn)單的資本運(yùn)作過(guò)程，將受到國(guó)際資本的影響，集團(tuán)企業(yè)的資本收縮運(yùn)作效果實(shí)現(xiàn)難度很大。

三、集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式在經(jīng)濟(jì)全球化面臨的困境

總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式存在著3方面的困境，包括了將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)績(jī)效難以預(yù)料、財(cái)務(wù)績(jī)效實(shí)現(xiàn)困難等等。

（一）資本運(yùn)作模式面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)了資本的國(guó)際化流動(dòng)，資本在國(guó)際投資機(jī)構(gòu)、集團(tuán)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)之間的流動(dòng)，讓集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的存在，將給集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作效果帶來(lái)很大的不確定性。

（二）資本運(yùn)作模式的市場(chǎng)績(jī)效難以預(yù)料

集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，可能選擇分拆上市、兼收并購(gòu)等運(yùn)作模式，來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，提升企業(yè)在市場(chǎng)中的市場(chǎng)績(jī)效表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)全球化背景下，集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作的模式，市場(chǎng)績(jī)效實(shí)在難以預(yù)料，可能會(huì)帶來(lái)集團(tuán)企業(yè)股票價(jià)格的大幅度波動(dòng)，短期市場(chǎng)績(jī)效甚至呈負(fù)方向表現(xiàn)，并且更多的國(guó)際資本進(jìn)入，將給集團(tuán)企業(yè)的資本運(yùn)作模式在市場(chǎng)績(jī)效表現(xiàn)方面帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。

（三）資本運(yùn)作模式的財(cái)務(wù)績(jī)效實(shí)現(xiàn)困難

對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，改變基本的財(cái)務(wù)表現(xiàn)是最基本的。在更為復(fù)雜的國(guó)際背景下，集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效中重要的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益表現(xiàn)都將很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，選擇合適的資本運(yùn)作模式，就是希望在利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表中，有更好的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)，吸引更多的投資者，但是在越來(lái)越復(fù)雜的全球化背景下，集團(tuán)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、成本、利潤(rùn)、收益等數(shù)據(jù)表現(xiàn)，甚至?xí)l(fā)生巨大的波動(dòng)，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

四、提升集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)作模式應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的方法

（一）合理選擇資本運(yùn)作模式，防范風(fēng)險(xiǎn)

要減少集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生給企業(yè)帶來(lái)巨大影響，就要在進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)，選擇合理的模式，對(duì)縱向、橫向的資本運(yùn)作模式進(jìn)行綜合運(yùn)用。

（二）加強(qiáng)資本運(yùn)作模式研討，確保市場(chǎng)績(jī)效

在集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作模式選擇時(shí)，要確保市場(chǎng)績(jī)效的實(shí)現(xiàn)，就需要不斷的對(duì)資本運(yùn)作模式進(jìn)行研討，不斷對(duì)國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)、學(xué)習(xí)，吸收精華，在根據(jù)這些經(jīng)驗(yàn)來(lái)選擇適合集團(tuán)企業(yè)自身運(yùn)作的模式，最后可以依托更多的專(zhuān)家資源，來(lái)對(duì)資本運(yùn)作模式進(jìn)行理論研究，供集團(tuán)企業(yè)借鑒選擇。

（三）重視資本模式運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效

集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效是進(jìn)行資本運(yùn)作的最根本的目標(biāo)，因此要更加重視資本模式運(yùn)作，在運(yùn)作的過(guò)程中，實(shí)施全過(guò)程監(jiān)控，對(duì)不符合規(guī)范的資本運(yùn)作做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)改進(jìn)。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)需求　資本運(yùn)作　教學(xué)改革　教師角色　案例教學(xué)

一、引言

資本運(yùn)作的實(shí)踐雖然開(kāi)始并發(fā)展于西方資本主義國(guó)家，至20世紀(jì)末才傳入我國(guó)，但在西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)理論中，卻沒(méi)有“資本運(yùn)作”這一獨(dú)立概念的存在。究其原因，是因?yàn)榻?jīng)過(guò)數(shù)百年的發(fā)展，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在產(chǎn)權(quán)制度、資本市場(chǎng)、市場(chǎng)中介、政策法規(guī)等方面也都達(dá)到了相當(dāng)成熟的程度，企業(yè)家自然而然的進(jìn)行資本運(yùn)作活動(dòng)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為有關(guān)資本的各種運(yùn)作是一種平常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過(guò)對(duì)資本本身進(jìn)行技巧性的運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)資本最大程度的增值是理所當(dāng)然的。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制是由傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換，在此轉(zhuǎn)軌過(guò)程中產(chǎn)權(quán)制度、資本市場(chǎng)、市場(chǎng)中介、政策法規(guī)等方面還很不成熟，國(guó)有企業(yè)改革的逐步深化和人們對(duì)“資本”認(rèn)識(shí)的不斷提高，都為“資本運(yùn)作”在我國(guó)的誕生提供了環(huán)境和條件，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)務(wù)中急需懂得企業(yè)資本運(yùn)作的人才。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本運(yùn)作作為一種重要的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，在企業(yè)管理和經(jīng)濟(jì)決策中將發(fā)揮越來(lái)越大的作用。如何適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，培養(yǎng)創(chuàng)新型、應(yīng)用型、國(guó)際型資本運(yùn)作人才成為資本運(yùn)作課程教學(xué)改革的核心問(wèn)題。近年來(lái)，資本運(yùn)作課程已經(jīng)開(kāi)始成為不少高校工商管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)本科學(xué)生的必修課，有些高校也專(zhuān)門(mén)作為管理專(zhuān)業(yè)公司理財(cái)方向研究生的選修課，一般是作為管理學(xué)科體系的應(yīng)用課來(lái)開(kāi)設(shè)的，有些院校則作為經(jīng)濟(jì)學(xué)科體系的課程開(kāi)設(shè)。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，雖然在學(xué)科建設(shè)上取得了一定的進(jìn)展，但各院校在資本運(yùn)作教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)手段、培養(yǎng)模式等方面仍然存不少懸而未決的問(wèn)題，如資本運(yùn)作課程教學(xué)內(nèi)容的界定與銜接問(wèn)題、教學(xué)方法的合理選擇和應(yīng)用問(wèn)題、學(xué)生培養(yǎng)質(zhì)量與實(shí)際能力的市場(chǎng)適應(yīng)性問(wèn)題以及學(xué)生培養(yǎng)目標(biāo)定位問(wèn)題等。而這些對(duì)于未來(lái)資本運(yùn)作人才的知識(shí)技能結(jié)構(gòu)及人才培養(yǎng)質(zhì)量起著決定性的作用。本文試圖對(duì)基于市場(chǎng)需求的資本運(yùn)作課程教學(xué)改革問(wèn)題進(jìn)行探討，以期更好地培養(yǎng)適合實(shí)務(wù)需要的專(zhuān)業(yè)人才。

二、資本運(yùn)作課程教學(xué)內(nèi)容建設(shè)的構(gòu)想

資本運(yùn)作是融經(jīng)濟(jì)學(xué)、組織行為學(xué)、管理學(xué)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、法律、社會(huì)學(xué)等多門(mén)類(lèi)學(xué)科于一體的、各學(xué)科相互交叉的邊緣科學(xué)和應(yīng)用科學(xué)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，商品的交換已經(jīng)不完全是物質(zhì)資料的交換，而是更為重要的資本、股權(quán)等權(quán)利和義務(wù)的交換。在這種情況下，就存在如何去經(jīng)營(yíng)企業(yè)的權(quán)利和義務(wù)的問(wèn)題，即資本運(yùn)作問(wèn)題。這門(mén)課程的研究對(duì)象是資本運(yùn)作工作的一般規(guī)律性，應(yīng)闡述資本運(yùn)作的原理、模式和運(yùn)作方法，包括資本運(yùn)作基本原理、原則、模式或形式、方法等。

(一)資本運(yùn)作的內(nèi)涵慕劉偉(2005)提出，資本運(yùn)作具有雙重內(nèi)涵：宏觀上資本運(yùn)作是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下社會(huì)資源配置的一種重要方式，通過(guò)對(duì)資本層次上的資源流動(dòng)，可以達(dá)到優(yōu)化社會(huì)資源配置結(jié)構(gòu)的目的；從微觀上，資本運(yùn)作是利用市場(chǎng)法則，通過(guò)對(duì)資本本身的技巧性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。認(rèn)為資本運(yùn)作的主體除了企業(yè)之外，也應(yīng)當(dāng)將政府納入其中，因此政府資本運(yùn)作的行為成為教學(xué)的核心內(nèi)容之一。筆者認(rèn)為，如果該課程為經(jīng)濟(jì)學(xué)類(lèi)金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生開(kāi)設(shè)，則資本運(yùn)作的主體不僅應(yīng)立足于微觀企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)將政府納入其中，這樣更能體現(xiàn)金融專(zhuān)業(yè)宏觀金融與微觀金融相結(jié)合的特點(diǎn)，也更能發(fā)揮金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的特長(zhǎng)，但需要進(jìn)一步理清政府資本運(yùn)作的定位、目標(biāo)，政府資本運(yùn)作與企業(yè)資本運(yùn)作的關(guān)系等內(nèi)容。如果該課程為工商管理類(lèi)學(xué)生開(kāi)設(shè)，則資本運(yùn)作的主體應(yīng)立足于微觀企業(yè)。工商管理大類(lèi)專(zhuān)業(yè)的資本運(yùn)作課程的內(nèi)容建設(shè)，應(yīng)該突出我國(guó)企業(yè)組織的資本運(yùn)作的特點(diǎn)，立足于我國(guó)實(shí)際，反映我國(guó)豐富的企業(yè)組織的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，特別是改革開(kāi)放以來(lái)各類(lèi)企業(yè)組織創(chuàng)造的新鮮經(jīng)驗(yàn)，并展望未來(lái)，探討資本運(yùn)作的發(fā)展趨勢(shì)；充分引進(jìn)外國(guó)有代表性的資本運(yùn)作思想和操作模式，并對(duì)我國(guó)有用的資本運(yùn)作理論和方法加以重點(diǎn)評(píng)價(jià)。

(二)資本運(yùn)作課程內(nèi)容從世界各國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，資本運(yùn)作實(shí)際上是企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體為適應(yīng)變化著的市場(chǎng)環(huán)境而采取的一個(gè)持續(xù)的動(dòng)態(tài)的調(diào)整過(guò)程。有效率的資本運(yùn)作要求整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制形成一種動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，這包括了實(shí)體資本或資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整、產(chǎn)權(quán)改革與產(chǎn)權(quán)交易、現(xiàn)代企業(yè)制度的普遍建立、金融投資其衍生工具的創(chuàng)新、無(wú)形資本價(jià)值的增值以及一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)環(huán)境的確立等方面。在以上思想指導(dǎo)下，企業(yè)改制上市、收購(gòu)與兼并、上市公司的重組、股權(quán)資本運(yùn)作、可轉(zhuǎn)換公司債券、股份回購(gòu)、杠桿收購(gòu)、公司重整、破產(chǎn)重組等應(yīng)成為該課程體系的主要內(nèi)容。這些內(nèi)容既包含企業(yè)資本運(yùn)作的策略，又包括資本運(yùn)作的融資決策；既立足于我國(guó)實(shí)際，又引進(jìn)了外國(guó)有代表性的資本運(yùn)作思想和操作模式。另外，對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的中介機(jī)構(gòu)――投資銀行，對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的場(chǎng)所――資本市場(chǎng)等內(nèi)容也應(yīng)有所涉及。值得注意的是，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的飛速變化，新的問(wèn)題層出不窮，而課程具體教學(xué)內(nèi)容的變更則相對(duì)滯后，這不僅不利于學(xué)生及時(shí)了解和研究理論界和實(shí)務(wù)界出現(xiàn)的新問(wèn)題，而且影響學(xué)生社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化趨勢(shì)的展望和預(yù)見(jiàn)。為此，教師應(yīng)當(dāng)在授課過(guò)程中關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，變靜止的教育觀為動(dòng)態(tài)的教育觀，找準(zhǔn)所教課程的切入點(diǎn)，把課講在學(xué)生的未知處、困惑處或期待處。

三、資本運(yùn)作課程教學(xué)改革需要關(guān)注的問(wèn)題

從培養(yǎng)的資本運(yùn)作人才類(lèi)型的就業(yè)目標(biāo)來(lái)看，人才培養(yǎng)應(yīng)有所定位，在市場(chǎng)細(xì)分的時(shí)代，不同專(zhuān)業(yè)方向的學(xué)生適合不同類(lèi)型的企業(yè)，因此應(yīng)在市場(chǎng)需求取向的定位下，將“強(qiáng)能力、高素質(zhì)”作為核心培養(yǎng)目標(biāo)。因資本運(yùn)作是多學(xué)科相互交叉的邊緣科學(xué)和應(yīng)用科學(xué)，所以其教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法及教學(xué)手段等都應(yīng)突出其自身特點(diǎn)。本文在研究國(guó)內(nèi)外其他管理學(xué)課程教學(xué)成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)需求，在資本運(yùn)作課程教學(xué)中需要從以下方面進(jìn)行改革。

(一)教學(xué)師資目前從事資本運(yùn)作課程建設(shè)的人員大部分是各高校教師，主要來(lái)自會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)政學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科領(lǐng)域，這些教師專(zhuān)業(yè)背景不同，知識(shí)結(jié)構(gòu)不同，在資本運(yùn)作課程建設(shè)上往往帶有本學(xué)科的色彩，缺少資本運(yùn)作的學(xué)術(shù)特色。有的院校在設(shè)置資本運(yùn)作課程內(nèi)容時(shí)，出發(fā)點(diǎn)不是本課程“應(yīng)該”講什么，而是該教師“能夠”講什么。這種現(xiàn)象既不能適應(yīng)資本運(yùn)作課程的快速發(fā)展，也不能滿足人才培養(yǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上在課程教學(xué)實(shí)施的鏈條上最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是師資水平，好的課程教學(xué)內(nèi)容只能通過(guò)教師恰到好處的教學(xué)方法才能取得良好的教學(xué)效果。在信息時(shí)代知識(shí)總量以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，教師在知識(shí)掌握、信息量、或者價(jià)值權(quán)威上的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不明顯。教師除了服務(wù)意識(shí)、責(zé)任意識(shí)，也需要有多種專(zhuān)長(zhǎng)、學(xué)識(shí)和能力。教師只有勤于學(xué)習(xí)，廣泛涉獵，不斷汲取和擴(kuò)

大知識(shí)容量，才能成為“授人以漁”的“學(xué)習(xí)指導(dǎo)師”和學(xué)科建設(shè)的“課程設(shè)計(jì)師”。

(二)教師角色在課程教學(xué)中，教師角色應(yīng)從知識(shí)傳播者向課程管理者轉(zhuǎn)變，一門(mén)課程可以看作是一個(gè)需要管理的項(xiàng)目組織實(shí)體，教師在課程實(shí)施中的首要角色是擔(dān)當(dāng)管理者，通過(guò)獲取、調(diào)度與利用各種與教學(xué)相關(guān)的資源實(shí)現(xiàn)學(xué)生價(jià)值最大化提高的目標(biāo)(劉強(qiáng)，2007)。在資本運(yùn)作課程教學(xué)過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)教師從知識(shí)傳播者向課程管理者角色的轉(zhuǎn)變十分重要，因?yàn)橘Y本運(yùn)作是一門(mén)“理論模式與實(shí)踐操作”并重的學(xué)科，教師對(duì)理論模式的講授是必要的，同時(shí)學(xué)生的實(shí)踐操作也是不可缺少的?；谶@樣的課程特色，教師如果僅作為知識(shí)傳播者，那么對(duì)于學(xué)生可能“一學(xué)就懂”，但實(shí)踐中常?！耙挥镁豌隆?，所以這就要求教師完成角色的轉(zhuǎn)變，由知識(shí)傳播者成為課程管理者，即不僅要傳播理論知識(shí)，更為重要的是理論聯(lián)系實(shí)際并學(xué)以致用，結(jié)合運(yùn)用案例教學(xué)以及實(shí)踐教學(xué)，做好資本運(yùn)作課程的整體設(shè)計(jì)或安排，并對(duì)其實(shí)施進(jìn)行有效管理，以便達(dá)到培養(yǎng)目標(biāo)，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。

(三)實(shí)踐教學(xué)資本運(yùn)作作為一門(mén)應(yīng)用學(xué)科，是為實(shí)踐目的而存在的。筆者認(rèn)為加強(qiáng)資本運(yùn)作實(shí)踐課是較好的嘗試。相對(duì)獨(dú)立于理論教學(xué)體系的實(shí)踐教學(xué)體系應(yīng)該源于理論課程，服務(wù)于理論課程，同時(shí)也要充分利用實(shí)踐教學(xué)自身的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)際能力與潛在創(chuàng)新能力。目前國(guó)內(nèi)外一流大學(xué)組織實(shí)踐教學(xué)的方式主要有案例教學(xué)法、討論式教學(xué)及實(shí)地考察法等。鑒于資本運(yùn)作是適于我國(guó)市場(chǎng)需要而產(chǎn)生的一門(mén)新興學(xué)科，其課程建設(shè)目前還處于起步階段，同時(shí)考慮我國(guó)的實(shí)際情況，在資本運(yùn)作的實(shí)踐教學(xué)方面，主張?zhí)嵘屯茝V案例教學(xué)法和討論式教學(xué)法。

(1)注重案例教學(xué)。通過(guò)案例教學(xué)，培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題及綜合運(yùn)用各種知識(shí)的能力。理論聯(lián)系實(shí)際是資本運(yùn)作課程的突出特點(diǎn)，在資本運(yùn)作教學(xué)過(guò)程中要留出相當(dāng)一部分時(shí)間作為案例分析之用，借鑒美國(guó)有關(guān)高校案例教學(xué)的成功經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前在案例教學(xué)中應(yīng)注意以下方面：第一，明確案例教學(xué)目的。對(duì)案例教學(xué)的目的，我國(guó)目前還存在不少誤區(qū)。一些教師注重案例中所涉及到的有關(guān)理論概念的灌輸，而不重視對(duì)學(xué)生解決實(shí)際問(wèn)題能力的培養(yǎng)。案例分析的目的不在于讓學(xué)生去尋找“標(biāo)準(zhǔn)答案”，而在于培養(yǎng)學(xué)生的感知能力和反應(yīng)能力，提高學(xué)生運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)解決實(shí)際問(wèn)題的能力。具體講案例教學(xué)要達(dá)到以下目的：通過(guò)對(duì)大量處于不同行業(yè)、不同競(jìng)爭(zhēng)狀況、不同背景的企業(yè)案例分析，逐步培養(yǎng)起學(xué)生觀察和分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力；為學(xué)生在診斷企業(yè)狀況、評(píng)價(jià)企業(yè)行為、擬定解決方案等方面，提供與實(shí)戰(zhàn)極其相近的實(shí)習(xí)氛圍；讓學(xué)生真切體驗(yàn)到現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)理的活動(dòng)；增強(qiáng)學(xué)生獨(dú)立判別企業(yè)問(wèn)題或機(jī)遇的能力，培養(yǎng)學(xué)生對(duì)案例中企業(yè)面臨的問(wèn)題或機(jī)遇的敏感程度，拓寬對(duì)企業(yè)狀況或環(huán)境所發(fā)生的變化的應(yīng)對(duì)思路。在這一過(guò)程中，學(xué)生就自然而然地走出了象牙塔，融進(jìn)了真實(shí)的商業(yè)世界。第二，選擇合適的案例。案例選擇是案例教學(xué)中的一項(xiàng)非常重要的前期準(zhǔn)備工作，其直接關(guān)系到案例教學(xué)效果的好壞，需要教師花費(fèi)大量的時(shí)間和精力從國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的案例庫(kù)中精選或親自動(dòng)手編寫(xiě)教學(xué)案例。選擇案例時(shí)要注意：一是案例內(nèi)容要貼近管理實(shí)踐和現(xiàn)實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活實(shí)際；二是盡量選擇直接來(lái)源于我國(guó)工商企業(yè)，反映我國(guó)管理實(shí)踐的案例。國(guó)外案例中有的不符合我國(guó)國(guó)情，有的則過(guò)于陳舊，不符合我國(guó)企業(yè)管理的現(xiàn)實(shí)。因此，抓緊編寫(xiě)具有中國(guó)特色、與現(xiàn)實(shí)世界緊密聯(lián)系的教學(xué)案例是案例教學(xué)中一項(xiàng)十分重要而緊迫的任務(wù)；三是案例題材要盡可能反映當(dāng)今世界最新的管理思想、管理技術(shù)和管理方法；題材要新穎，敘述要有趣味，具有生動(dòng)性和可操作性。這樣的案例才能吸引學(xué)生。第三，組織和指導(dǎo)好案例分析。組織和指導(dǎo)好案例分析是案例教學(xué)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。案例分析是一個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠^察、分析、判斷和決策的過(guò)程。剛接觸案例分析的學(xué)生往往不知從何下手，教師要加強(qiáng)啟發(fā)、誘導(dǎo)、修正和約束。特別要注意以下幾點(diǎn)：一是為便于學(xué)生進(jìn)行案例分析，教師可針對(duì)每個(gè)案例提出一些討論題或思考題。但案例分析中的討論題、思考題要有較大的思考空間，以有利于啟發(fā)學(xué)生從新、寬、高的角度去考慮、分析案例；二是組成案例分析學(xué)習(xí)小組。可讓一個(gè)學(xué)習(xí)班分成若干個(gè)學(xué)習(xí)小組，以學(xué)習(xí)小組為單位共同完成案例分析及課程研究課題。這樣有利于促使學(xué)生開(kāi)展討論，集思廣益，聯(lián)合攻關(guān)，在分析和解決問(wèn)題的過(guò)程中培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)精神。實(shí)踐證明，這種以學(xué)習(xí)小組形式進(jìn)行的案例分析活動(dòng)是學(xué)生集思廣益，激發(fā)學(xué)生創(chuàng)造力的重要渠道；三是案例分析、討論中要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)寬松的學(xué)術(shù)交流環(huán)境和濃厚的學(xué)術(shù)氣氛。要鼓勵(lì)學(xué)生敢于發(fā)表不同觀點(diǎn)，師生在平等、和諧、開(kāi)放的環(huán)境中暢所欲言，自由發(fā)表意見(jiàn)。為學(xué)生提供管理理論同實(shí)際情形相結(jié)合的平臺(tái)，使其做出各種符合實(shí)際的決策，而不是“從理論到理論”的空談。

(2)關(guān)注討論式教學(xué)法。討論式教學(xué)通常的具體做法是：由適當(dāng)數(shù)量的學(xué)生組成小組，在教師的指導(dǎo)下，讓學(xué)生按特定題目各抒已見(jiàn)，然后展開(kāi)討論，互相切磋。在這種方法下，學(xué)生知識(shí)的主要部分不是從教師講課中得到的，圖書(shū)館和實(shí)驗(yàn)室才是知識(shí)的主要源地。讓學(xué)生能做到“以我為主”，進(jìn)行調(diào)查研究、查閱文獻(xiàn)、分析論證、制定方案、設(shè)計(jì)或?qū)嶒?yàn)、分析總結(jié)等方面的獨(dú)立能力訓(xùn)練。

(四)教學(xué)手段或形式資本運(yùn)作課程的教學(xué)應(yīng)通過(guò)以下方式開(kāi)展：一是加強(qiáng)安排學(xué)生高強(qiáng)度的自學(xué)及練習(xí)、革新考試方式。資本運(yùn)作課程應(yīng)要求學(xué)生進(jìn)行大量的閱讀、課后作業(yè)、案例學(xué)習(xí)；同時(shí)根據(jù)課程的具體特點(diǎn)變換和革新考試方式，主張考試方式一般應(yīng)以課堂開(kāi)卷或課下考試(“帶回家的考試”)形式進(jìn)行。這種考試的特點(diǎn)是工作量大、試題靈活、實(shí)用性很強(qiáng)、一般沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案及準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)；二是建立教師的教學(xué)小組和學(xué)生的學(xué)習(xí)小組。資本運(yùn)作課程的教學(xué)不應(yīng)由單個(gè)教師講授，而提倡由教學(xué)小組共同承擔(dān)，小組成員由不同領(lǐng)域的教授組成。部分課程內(nèi)容應(yīng)聘請(qǐng)企業(yè)家為主講教師，這些企業(yè)家應(yīng)具有豐富的企業(yè)資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和較高的學(xué)術(shù)水平。教學(xué)小組的形式有助于培養(yǎng)和提高學(xué)生綜合掌握并融會(huì)貫通各種知識(shí)的能力；學(xué)生組成學(xué)習(xí)小組共同完成案例分析和研究項(xiàng)目可使理論和技術(shù)得到較好地應(yīng)用；三是適當(dāng)機(jī)會(huì)的個(gè)人或小組報(bào)告或演講。資本運(yùn)作課程應(yīng)有演講的要求。個(gè)人為主所做的案例分析或作業(yè)，由個(gè)人演講；以學(xué)習(xí)小組為單位進(jìn)行的案例分析或研究項(xiàng)目，一般由小組的部分或全體人員演講。這種報(bào)告及演講的訓(xùn)練過(guò)程，對(duì)于管理類(lèi)學(xué)生畢業(yè)后從事管理工作具有重要意義；四是教學(xué)手段現(xiàn)代化。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有的教師課堂教學(xué)過(guò)于呆板，啟發(fā)性和互動(dòng)性較差。而美國(guó)高校管理學(xué)課程的教學(xué)，普遍采用計(jì)算機(jī)、衛(wèi)星電視、電影、錄像、投影儀等現(xiàn)代化教學(xué)手段。多種教學(xué)手段的結(jié)合使教學(xué)更加生動(dòng)形象，有利于調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，提高教學(xué)效果；同時(shí)作業(yè)布置不合理，過(guò)于形式化，不能達(dá)到對(duì)知識(shí)鞏固的效果，而美國(guó)學(xué)生日常的學(xué)習(xí)及作業(yè)普遍利用計(jì)算機(jī)及課程軟件，許多教科書(shū)都帶有相應(yīng)的軟件。學(xué)生遞交作業(yè)和考卷以及答疑都可以通過(guò)E―mail來(lái)進(jìn)行。學(xué)生還可以從教科書(shū)及教學(xué)大綱里查閱到課程內(nèi)容有關(guān)的網(wǎng)址，使學(xué)生能夠得到最新的資料并擴(kuò)大知識(shí)面。筆者認(rèn)為，資本運(yùn)作課程應(yīng)逐步采用這些現(xiàn)代化的教學(xué)手段，以期達(dá)到良好教學(xué)效果。

(五)教學(xué)資源開(kāi)發(fā)從組織教學(xué)的角度分析，教學(xué)資源一般包括紙介質(zhì)、光磁介質(zhì)和網(wǎng)絡(luò)介質(zhì)三部分。紙介質(zhì)資源主要指教材、配套教材(包括習(xí)題、案例、教師手冊(cè)等)；光磁介質(zhì)資源主要指多媒體教學(xué)光盤(pán)(單機(jī)和網(wǎng)絡(luò)均可)，如基于超文本技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)課件、多媒體教學(xué)課件以及其他教學(xué)資源；網(wǎng)絡(luò)介質(zhì)資源主要指網(wǎng)絡(luò)多媒體課件，如基于流媒體技術(shù)的視頻課件等。目前在資本運(yùn)作教學(xué)資源建設(shè)上，存在著各高校都比較薄弱的現(xiàn)象，資本運(yùn)作教學(xué)資源匱乏。不論是教材(包括配套案例教材)，還是多媒體課件等，都需要進(jìn)一步加強(qiáng)。筆者認(rèn)為，在教學(xué)資源建設(shè)上，資本運(yùn)作課程大多缺乏最新的教材及其配套的軟件，與國(guó)外教材的最大不同是現(xiàn)有教材各章都缺乏與教學(xué)內(nèi)容有關(guān)的網(wǎng)址。學(xué)生難以了解最新的知識(shí)和有關(guān)的發(fā)展前沿，也不能使用配套軟件進(jìn)行大量的面向?qū)嶋H的練習(xí)，難以使之學(xué)以致用，因此應(yīng)進(jìn)一步開(kāi)發(fā)資本運(yùn)作教學(xué)資源。

第7篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

2、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不同。資本運(yùn)作主要在資本市場(chǎng)上運(yùn)作(資本市場(chǎng)包括證券市場(chǎng)和非證券的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等)。而企業(yè)的商品經(jīng)營(yíng)涉及的領(lǐng)域主要是產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)、原材料的采購(gòu)和產(chǎn)品的銷(xiāo)售，主要是在生產(chǎn)資料市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)上運(yùn)作。

3、經(jīng)營(yíng)方式和目的不同。商品經(jīng)營(yíng)的方式和目的是通過(guò)商品銷(xiāo)售或提供勞務(wù)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。資本運(yùn)作的方式和目的是通過(guò)產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益。

4、經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同。商品經(jīng)營(yíng)較多地受價(jià)格信號(hào)的控制。資本運(yùn)作主要受資本市場(chǎng)的制約和資本回報(bào)率的限制。

5、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同。商品經(jīng)營(yíng)的企業(yè)生存和發(fā)展維系在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品上，如市場(chǎng)需求發(fā)生變化，則會(huì)直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。資本運(yùn)作的企業(yè)則把生存和發(fā)展建立在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)上，并不斷發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，及時(shí)退出風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

6、企業(yè)的發(fā)展方式不同。商品經(jīng)營(yíng)的企業(yè)主要依賴企業(yè)自身的積累，通過(guò)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)并使之轉(zhuǎn)化為資本，增加生產(chǎn)要素和生產(chǎn)能力而獲得發(fā)展。而資本運(yùn)作不但注重企業(yè)自身的內(nèi)部積累，更重要的是通過(guò)資本外部擴(kuò)張的方式，使企業(yè)快速擴(kuò)張，發(fā)展壯大。

第8篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

［關(guān)鍵詞］ 米高梅； 破產(chǎn)重組； 經(jīng)驗(yàn)； 教訓(xùn)； 啟示

美國(guó)時(shí)間2010年11月3日晨(北京時(shí)間11月4日)，位列好萊塢電影公司之一的米高梅宣布破產(chǎn)。先后200次在奧斯卡金像獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)儀式上折桂的米高梅，并非精壯暴斃，而是宿疾沉疴已久。時(shí)隔僅一個(gè)多月，2010年12月22日，申請(qǐng)破產(chǎn)不久的米高梅便宣布重組成功?；厥酌赘呙返呐d衰歷程，不難發(fā)現(xiàn)資本運(yùn)作貫穿了其發(fā)展的各個(gè)階段。

一、成也資本，敗也資本：米高梅資本運(yùn)作的教訓(xùn)

正可謂久病沉疴積重難返，曾經(jīng)被視為好萊塢黃金時(shí)代象征的米高梅，其衰敗的種子早在半個(gè)世紀(jì)前的資本運(yùn)作開(kāi)始就已種下。具體來(lái)看，米高梅資本運(yùn)作的教訓(xùn)主要有如下幾種：

（一）過(guò)度壟斷，招反托拉斯法致命一擊

米高梅誕生之初便鋒芒畢露，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的王者風(fēng)范。在誕生后的二十多年間,米高梅一直保持著好萊塢霸主的地位,旗下享譽(yù)世界的經(jīng)典影片與著名影星更是不計(jì)其數(shù)。截止20世紀(jì)40年代末之前，米高梅一直是好萊塢最有影響力的集制片、發(fā)行、放映于一體的電影公司。1948年，反托拉斯法波及電影業(yè)，美國(guó)政府為避免壟斷，要求電影制片公司只管制片，不能兼顧發(fā)行和影院業(yè)務(wù)。這無(wú)疑給集制作、發(fā)行和放映于一身的米高梅以沉重的打擊，并為其后經(jīng)營(yíng)局面的江河日下埋下了伏筆。

（二）目光短淺，資本運(yùn)作過(guò)于注重眼前利益

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒曾說(shuō)：“縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒(méi)有一家不是在某個(gè)時(shí)候以某種方式通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展起來(lái)的，也沒(méi)有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤(rùn)的積累發(fā)展起來(lái)的?！保?］為了擺脫困境，米高梅也走上了融資的道路。股東的頻繁更替使缺乏穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)管理層的米高梅荒唐轉(zhuǎn)型，離電影越來(lái)越遠(yuǎn)。歷任經(jīng)營(yíng)者們只注重眼前利益，將重心放在金錢(qián)的攫取而非米高梅的發(fā)展壯大，導(dǎo)致資本運(yùn)作越“融”越虧損。自20世紀(jì)70年代起,米高梅就成為資本巨鱷們手中的一塊砝碼，一次次淪為資本運(yùn)作的附庸，并為此背上了沉重的債務(wù)。

（三）盲目擴(kuò)張，并購(gòu)中忽略了資源共享

“任何企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所形成和積累的資源其適用范圍總是有限的。因此穩(wěn)健的企業(yè)在發(fā)展中總是謹(jǐn)慎選擇新進(jìn)入的領(lǐng)域，理想模式是盡可能尋求現(xiàn)存資源共享效應(yīng)的最大化?！保?］米高梅在資本的并購(gòu)與擴(kuò)張中盲目多元化，忽略了對(duì)已有電影資源的共享，也忽視了電影產(chǎn)業(yè)鏈條自身的延展。文化評(píng)論人周黎明曾指出：“殺死米高梅的最大‘兇手’是名叫科考連（即科克里安）的賭王，他曾經(jīng)三度買(mǎi)下米高梅，并且在上世紀(jì)70年代停止生產(chǎn)電影，只用米高梅的品牌開(kāi)設(shè)賭場(chǎng)和酒店。這是讓米高梅大傷元?dú)獾暮苤匾脑蛑??！保?］米高梅作為獨(dú)立制片公司，不但未發(fā)展任何與電影主業(yè)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，反而盲目擴(kuò)張副業(yè)――酒店與賭場(chǎng)，忽略資源共享，在電影市場(chǎng)中難免會(huì)競(jìng)爭(zhēng)乏力。

（四）投資不利，投入產(chǎn)出比嚴(yán)重失衡

《賓虛》的大獲成功，讓米高梅的經(jīng)營(yíng)管理層一直將其“大投資+大明星+大制作”的制作方式奉為圭臬，但是發(fā)行渠道的單一與產(chǎn)業(yè)鏈條的不完整，導(dǎo)致米高梅單純依靠影片票房收入盈利的模式已與日新月異的好萊塢電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)格格不入，高投資低回報(bào)的經(jīng)營(yíng)局面使得米高梅捉襟見(jiàn)肘。2002年，米高梅制作的影片《風(fēng)語(yǔ)者》，微薄的利潤(rùn)只有其制作費(fèi)的四分之一，這直接導(dǎo)致米高梅公司股價(jià)大跌。2009年米高梅傾盡全力打造的動(dòng)作大片《騎劫地下鐵》投資一億美元成本，卻只收回6 500萬(wàn)美元的本土票房。老化的制作模式使米高梅經(jīng)營(yíng)局面日益入不敷出，產(chǎn)投比嚴(yán)重失衡，虧損嚴(yán)重。

二、起死回生，柳暗花明：米高梅資本運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)

宣布破產(chǎn)僅一個(gè)多月的米高梅便宣布重組成功，其資本運(yùn)作也有值得稱(chēng)贊之處：

（一）巧運(yùn)法規(guī)，緩兵之計(jì)化危為機(jī)

2010年12月22日，米高梅宣布重組成功，它巧妙運(yùn)用美國(guó)《破產(chǎn)法》讓自己得以東山再起。其破產(chǎn)申請(qǐng)書(shū)已被曝光，申請(qǐng)書(shū)上明確顯示米高梅申請(qǐng)《第11章》破產(chǎn)保護(hù)?！睹绹?guó)破產(chǎn)法》第11章表明：如果欠債方在期限之內(nèi)還清了債務(wù)，他們?nèi)匀豢梢员Ａ艄镜慕?jīng)營(yíng)權(quán)。也就是說(shuō)，在法庭的保護(hù)之下在滿足債權(quán)人債權(quán)要求之前，給予破產(chǎn)公司一定的時(shí)間重組其業(yè)務(wù)及資本結(jié)構(gòu)。此次重組對(duì)米高梅在實(shí)質(zhì)上積極的因素遠(yuǎn)大于負(fù)面的影響，米高梅不過(guò)是來(lái)了一次“債務(wù)減法，資金加法”的高明操作。由此可見(jiàn)，申請(qǐng)破產(chǎn)只是米高梅的緩兵之計(jì)，米高梅名為破產(chǎn)實(shí)為重組，巧妙運(yùn)用法規(guī)化危為機(jī)。

（二）保住品牌，明修棧道暗渡陳倉(cāng)

回首米高梅坎坷的資本運(yùn)作之路，明顯可以看出無(wú)論米高梅走到了何種地步，它始終將“米高梅”這一品牌想方設(shè)法地保住。的確，米高梅自身的品牌價(jià)值是其得以起死回生的關(guān)鍵。在20世紀(jì)40年代末之前，擁有強(qiáng)大品牌的米高梅，它的雄師標(biāo)志甚至成了美國(guó)的象征。2010年資不抵債的米高梅申請(qǐng)破產(chǎn)，名為破產(chǎn)實(shí)為重組。在與債權(quán)人及新投資人協(xié)商達(dá)成一致后，破產(chǎn)重組的新公司繼續(xù)保留了“米高梅”的名號(hào)，經(jīng)典的“獅吼”片頭也將延續(xù)下去。這種明修棧道暗渡陳倉(cāng)的方法，其實(shí)還是為了保住“米高梅”這一經(jīng)典品牌，為今后崛起埋下伏筆。

三、他山之石，可以攻玉：中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)從中獲得的啟示

米高梅作為世界電影領(lǐng)域中的知名企業(yè)，其資本運(yùn)作的歷程給中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的啟示主要有如下幾種：

（一）平衡發(fā)展，延展產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)謹(jǐn)防托拉斯效應(yīng)

回溯米高梅的發(fā)展歷程，可以看出其衰敗肇始于1948年反托拉斯法波及美國(guó)電影業(yè)，過(guò)度壟斷電影業(yè)的米高梅難逃厄運(yùn)。反觀當(dāng)前中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展格局也日益呈現(xiàn)出較為明顯的壟斷局面?！百Y本正在改變中國(guó)電影的格局，這無(wú)可置疑?！保?］2010年，中國(guó)生產(chǎn)了460多部電影，只有約1/4進(jìn)入大銀幕。然而，即使進(jìn)入大銀幕的――以年末12月份為例，兩部電影《讓子彈飛》與《非誠(chéng)勿擾2》，按華誼兄弟發(fā)行部門(mén)提供的數(shù)據(jù)：它們竟占到2010年88%的銀幕數(shù)據(jù)。顯然，這是標(biāo)準(zhǔn)的銀幕數(shù)量壟斷?！啊畯?qiáng)勢(shì)與弱勢(shì)’的兩極分化日趨激烈，即:大的大，小的小，一是‘億元大片俱樂(lè)部’，一是‘弱勢(shì)電影族群’，呈現(xiàn)為市場(chǎng)發(fā)育的非平衡性?！保?］如何在避免壟斷及規(guī)避反壟斷政策高壓線的基礎(chǔ)上盡量拓展產(chǎn)業(yè)鏈，如何平衡產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張與謹(jǐn)防托拉斯效應(yīng)，都是當(dāng)下中國(guó)各大電影集團(tuán)需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。

（二）長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，資本運(yùn)作不可短視

電影產(chǎn)業(yè)屬于典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，演員導(dǎo)演片酬、場(chǎng)景制作花費(fèi)、高科技引入等，使得電影制作對(duì)于資金的需求不斷上升，資本運(yùn)作對(duì)于電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展非常重要。米高梅在艱難的資本運(yùn)作道路上幾經(jīng)易主，不但沒(méi)有涅重生，反而越來(lái)越虧損，原因在于沒(méi)有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃。可見(jiàn)，資本運(yùn)作不可盲目，一定要長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃科學(xué)決策。“資本運(yùn)作在電影產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中的地位應(yīng)該是核心作用的地位。”［6］但是，我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)還存在著產(chǎn)權(quán)不清晰的狀況，再加上精通資本運(yùn)營(yíng)的專(zhuān)有人才的缺乏，導(dǎo)致了很多電影企業(yè)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)不能很好地駕馭，科學(xué)長(zhǎng)遠(yuǎn)的融資決策對(duì)當(dāng)前我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)資本的良性循環(huán)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的降低及企業(yè)的發(fā)展壯大至關(guān)重要。

（三）有效擴(kuò)張，切忌投資領(lǐng)域盲目多元化

隨著全球競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，世界范圍的電影產(chǎn)業(yè)資本擴(kuò)張趨勢(shì)越來(lái)越明顯。在電影產(chǎn)業(yè)的資本擴(kuò)張過(guò)程中，資源整合是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題，它絕不是電影產(chǎn)業(yè)人力、物力、財(cái)力的簡(jiǎn)單疊加，而是涉及電影生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)資源的有效整合。從米高梅資本運(yùn)作的經(jīng)歷可以看出，單純追求投資領(lǐng)域多元化經(jīng)營(yíng)是資本運(yùn)作的最大誤區(qū)，往往會(huì)導(dǎo)致主業(yè)不精副業(yè)不旺。從目前發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，雖然中影集團(tuán)、華誼兄弟等企業(yè)正加速資本擴(kuò)張，比如進(jìn)軍院線建設(shè)、電影音樂(lè)、網(wǎng)游等衍生品開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，但從整體上看，其產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度、分工協(xié)作能力等仍存在致命缺陷，攤子鋪的很大，其發(fā)展的深度卻還有待加強(qiáng)，資源共享的效應(yīng)還沒(méi)有得到充分的重視。

（四）預(yù)算控制，完善財(cái)政體系

高投資低回收的經(jīng)營(yíng)局面曾經(jīng)使得米高梅捉襟見(jiàn)肘。“與其他文化產(chǎn)業(yè)相比，電影業(yè)是一項(xiàng)大型復(fù)雜的藝術(shù)項(xiàng)目，其參與創(chuàng)作人員眾多。而從生產(chǎn)制作到發(fā)行再到放映，運(yùn)作周期長(zhǎng)，使得電影生產(chǎn)制作的投資方在所有成本都投入之后很難斷定是否能收回成本。”［6］電影產(chǎn)業(yè)的這種復(fù)雜性，往往會(huì)帶來(lái)巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這就需要電影公司建立科學(xué)完善的財(cái)政預(yù)算控制體系，無(wú)論是在生產(chǎn)制作，還是在發(fā)行放映環(huán)節(jié)中，具有前瞻性的預(yù)算控制能將潛在的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。科學(xué)的財(cái)政預(yù)算控制，可以使電影公司及時(shí)地更正投資決策，避免嚴(yán)重的資金虧損。建立完善的財(cái)政預(yù)算體系是中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者們較為明智的選擇。

（五）注重品牌，在創(chuàng)新中培養(yǎng)與升級(jí)

“品牌是體現(xiàn)商品（或服務(wù)）個(gè)性和消費(fèi)者認(rèn)同感，象征生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的信譽(yù)，被用來(lái)與其他商品（或服務(wù)）區(qū)別開(kāi)來(lái)的名稱(chēng)、標(biāo)志、包裝等符號(hào)的組合?！保?］一個(gè)企業(yè)的品牌與其資本運(yùn)作的成敗與否關(guān)系甚大。米高梅在負(fù)債近50億美元的情況下，依然能成功地進(jìn)行資產(chǎn)重組，一個(gè)很重要的原因就在于米高梅自身強(qiáng)大的品牌價(jià)值。從當(dāng)前全球的電影市場(chǎng)來(lái)看，品牌的競(jìng)爭(zhēng)是電影產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的重頭戲，誰(shuí)能在品牌上取得優(yōu)勢(shì)誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)中獲得勝利。中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者們應(yīng)注重品牌，在創(chuàng)新中培養(yǎng)與升級(jí)自身的品牌力量與價(jià)值。

（六）審時(shí)度勢(shì)，靈活掌握國(guó)家政策法規(guī)

在關(guān)鍵時(shí)刻，米高梅巧妙運(yùn)用美國(guó)《破產(chǎn)法》第11章，打了一場(chǎng)漂亮的翻身仗。顯然，適時(shí)的法規(guī)援助對(duì)于米高梅的重組成功至關(guān)重要。其實(shí)，我國(guó)在2007年6月1日也頒布了《破產(chǎn)法》，該法引進(jìn)了國(guó)際上在破產(chǎn)法領(lǐng)域普遍的制度――重整制度。盡管這套《破產(chǎn)法》在國(guó)內(nèi)已經(jīng)頒布了3年多的時(shí)間，但實(shí)際上能靈活掌握這一國(guó)際重整慣例的企業(yè)并不多，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)一碰到經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)候，要么直接委曲求全盡可能出讓自己的大部分利益，求外援渡過(guò)難關(guān)；要么選擇直接破產(chǎn)，進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。由于電影產(chǎn)業(yè)具有巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，其經(jīng)營(yíng)者們應(yīng)當(dāng)靈活掌握相關(guān)的政策法規(guī)，審時(shí)度勢(shì)，適時(shí)地求諸法規(guī)援助，以便在擺脫困境的同時(shí)，盡可能少地出讓自身利益。

［參考文獻(xiàn)］

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第9篇：企業(yè)的資本運(yùn)作范文

關(guān)鍵詞：國(guó)美電器；資本運(yùn)營(yíng)

一、國(guó)美的經(jīng)營(yíng)模式

（一）類(lèi)金融模式

國(guó)美在中國(guó)內(nèi)地家電零售業(yè)的影響力之大。國(guó)美在中國(guó)內(nèi)地可以讓供應(yīng)商推遲兩個(gè)季度付貨款，因?yàn)橥锨窌r(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)季度，使國(guó)美會(huì)計(jì)賬面上長(zhǎng)期會(huì)有數(shù)量眾多的浮存現(xiàn)金，大量的未支付應(yīng)付貨款為國(guó)美的擴(kuò)張壯大帶來(lái)了便利。

（二）非主營(yíng)業(yè)務(wù)贏利模式

國(guó)美的開(kāi)創(chuàng)者黃光裕獨(dú)具慧眼，確立了一條走上財(cái)富之路的黃金法則：“堅(jiān)持只做零售，不做中間商，走薄利多銷(xiāo)的路”。除此之外，國(guó)美更注重非主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售模式，國(guó)美以低成本戰(zhàn)略吸引更多的消費(fèi)者來(lái)提高企業(yè)銷(xiāo)售量，從而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，然后巧妙運(yùn)作，讓供應(yīng)商來(lái)承擔(dān)因低售價(jià)帶來(lái)的部分贏利損失，以其他方式獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)因低價(jià)銷(xiāo)售帶來(lái)的損失。

二、上市融資

（一）買(mǎi)殼

國(guó)美的資本市場(chǎng)之旅源自0493的前身――京華自動(dòng)化，京華自動(dòng)化是一家經(jīng)營(yíng)計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)系統(tǒng)的公司，由于市場(chǎng)需求多樣，但該公司的業(yè)務(wù)種類(lèi)單一，最終造成企業(yè)常年處于虧損狀態(tài)，其股票在上世紀(jì)90年代末成為一支無(wú)人問(wèn)津的破爛股票。

2000年9月，詹培忠先后兩次增發(fā)股票入股0493，成為第一大股東。在詹培忠入股0493使股價(jià)達(dá)到高位后，隨后其股價(jià)便一路下跌，黃光裕卻因?yàn)榕浒l(fā)的股票，用了較少的資金獲得了該公司較多的股份。

2000年12月，黃光裕將其兄黃俊欽名下的北京鵬潤(rùn)大廈的房產(chǎn)入股到該公司，由此得到了一千兩百萬(wàn)資金以及一千三百多萬(wàn)港元的代價(jià)股。至此，詹培忠控股22.1%，黃光?？毓?6.1%，黃成為0493的第二大股東。

黃光裕在2001年夏季和2002年年初先后兩次購(gòu)買(mǎi)該公司配售的新股，成為股份權(quán)最大的股東。

黃光裕為進(jìn)一步控制該股票，將自己部分地產(chǎn)以資產(chǎn)的形式入股該股票。最終在2002年4月10日京華自動(dòng)化宣布黃光裕本人已完全控制全部Artway Development的股權(quán)，該公司也逐步轉(zhuǎn)變成為一家房地產(chǎn)公司。

2002年7月，黃光裕順理成章地成為0493主席并將其改名為“中國(guó)鵬潤(rùn)”。借殼表演到此結(jié)束。

（二）上市

經(jīng)過(guò)前后將近5年的準(zhǔn)備，黃光裕借殼上市的良機(jī)日漸成熟。此次借殼上市過(guò)程大致可分為三步：

首先，資產(chǎn)重組。黃先成立一家自己100%控股的“北京鵬潤(rùn)億福網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司”。然后，黃光裕按照上市和非上市的標(biāo)準(zhǔn)，將國(guó)美分為上市集團(tuán)和非上市集團(tuán)兩部分，將國(guó)美電器有限公司進(jìn)行股權(quán)拆分，鵬潤(rùn)億福持有約三分之二股份，黃光裕持有約三分之一的股份。

然后，用海外注冊(cè)的形式將國(guó)美轉(zhuǎn)為中外合資企業(yè)。首先用Ocean Town的名字在維爾京群島開(kāi)了一家離岸公司。再以鵬潤(rùn)億福的名義將國(guó)美電器的近三分之二的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海外該公司，自此國(guó)美電器成為一家中外合資企業(yè)，國(guó)美的中高層重要部門(mén)都是中國(guó)人，但是卻能享受外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)的一系列優(yōu)惠政策，進(jìn)一步為低成本戰(zhàn)略打下一個(gè)基礎(chǔ)。

最后，中國(guó)鵬潤(rùn)花費(fèi)83億港幣收購(gòu)Ocean Town，國(guó)美電器借殼上市的整個(gè)過(guò)程也隨著中國(guó)鵬潤(rùn)的利好消息再次進(jìn)入股民的視線之中，成為一支很好的潛力股。

（三）套現(xiàn)

國(guó)美的上市使黃光裕成為胡潤(rùn)百富榜中國(guó)首富，然而擁有一大筆紙上財(cái)富和首富之名并不是黃最為關(guān)注的，他真正想要的是真真實(shí)實(shí)的財(cái)富。為此，他實(shí)施了一系列的套現(xiàn)行為：

2004年9月，黃光裕擬配售2.4億股國(guó)美舊股，套現(xiàn)將近1.2億港元。

2004年底，黃光裕通過(guò)荷銀洛希爾配售2.2億股股份，套現(xiàn)將近13億港元。

2005年1月，國(guó)美電器向黃光裕收購(gòu)旗下國(guó)美家電余下35%的股權(quán)。

2006年4月，黃光裕堅(jiān)持國(guó)美電器，套現(xiàn)將近12億港元。

2008年4月，黃光裕堅(jiān)持國(guó)美電器，套現(xiàn)將近21億港元。

2004年底黃光裕分3次增發(fā)了國(guó)美電器股票，并且稀釋了大量的股票進(jìn)入證券市場(chǎng)元。黃光裕將增發(fā)股票得到的資金成立了明天房地產(chǎn)、國(guó)美地產(chǎn)和尊爵房地產(chǎn)。鵬潤(rùn)地產(chǎn)主要經(jīng)營(yíng)鵬潤(rùn)大廈等帶有主營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)的經(jīng)營(yíng)式地產(chǎn)。尊爵地產(chǎn)主要業(yè)務(wù)是引進(jìn)家電零售業(yè)模式，通過(guò)和當(dāng)?shù)卣献饕猿鞘芯鶅r(jià)收購(gòu)城市盈余住宅，按照不同的地段為各收購(gòu)的地產(chǎn)做不同的包裝設(shè)計(jì)，制定不同的地段理念，如剛需型、學(xué)位房型和性價(jià)比型等，再提高房?jī)r(jià)的17%左右作為房屋銷(xiāo)售的利潤(rùn)。

三、資本運(yùn)營(yíng)小結(jié)

黃光裕其本人的資本運(yùn)作方法歸納起來(lái)有以下幾點(diǎn)：

第一，有長(zhǎng)遠(yuǎn)的資本運(yùn)作眼光。以代價(jià)股的形式收購(gòu)股權(quán)，為低價(jià)增發(fā)股票和稀釋股權(quán)提供便捷的方式，同時(shí)也為將來(lái)的套現(xiàn)留下伏筆。第二，遵循股票市場(chǎng)規(guī)律，適時(shí)的買(mǎi)入股票，適時(shí)的稀釋股權(quán)以及適時(shí)的減持股票套現(xiàn)。第三，積極的利用一切法律允許范圍內(nèi)的手段，與政府合作，利用好國(guó)家政策提高企業(yè)效益。第四，有投資眼光，能夠發(fā)現(xiàn)投資熱點(diǎn)和投資方向，在有金牛市場(chǎng)出現(xiàn)的時(shí)候及時(shí)的搶占先機(jī)。第五，敢于投資，風(fēng)險(xiǎn)和利益是同在的，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)有利益回報(bào)。

資本運(yùn)作必須要有堅(jiān)實(shí)的實(shí)業(yè)基礎(chǔ)作為后盾，就像產(chǎn)品對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是最重要的要素和支撐企業(yè)發(fā)展的后盾，沒(méi)有實(shí)業(yè)的資本運(yùn)作是風(fēng)險(xiǎn)投資公司，但是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資參考標(biāo)準(zhǔn)最重要的一條還是看被投資方是否有實(shí)業(yè)支撐，否則再好的公司都會(huì)被風(fēng)司列為C等對(duì)象。通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿放大財(cái)富效應(yīng)是每一個(gè)企業(yè)為更好發(fā)展而采用的一件誘惑極大的財(cái)富工具，一個(gè)企業(yè)的規(guī)模越大，對(duì)資金流的需求就越大，而資本運(yùn)作也是一個(gè)企業(yè)常用的擴(kuò)大資金流的重要方式，但是也有非常多的企業(yè)到最后都犧牲在了盲目的資本運(yùn)作的道路之上，因?yàn)橘Y本運(yùn)作過(guò)程中帶來(lái)的泡沫是要有人為其買(mǎi)單的，而買(mǎi)單人應(yīng)該是企業(yè)在將來(lái)的發(fā)展過(guò)程中將泡沫一個(gè)個(gè)充滿，然后消解掉，而不是通過(guò)股票市場(chǎng)將泡沫全部撒向股票市場(chǎng)，讓普通的股民為企業(yè)在資本運(yùn)作中創(chuàng)造的泡沫買(mǎi)單，最終自食惡果還是企業(yè)自身。更有甚者看到資本運(yùn)作的力量后就忽視了本來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，依靠資本運(yùn)作為企業(yè)發(fā)展注入資金，這種方式無(wú)異于飲鴆止渴，這樣的企業(yè)也最終將成為一個(gè)不成功的企業(yè)。實(shí)業(yè)、經(jīng)營(yíng)、管理再加上資本運(yùn)作才是企業(yè)良性發(fā)展的必備要素。

（作者單位：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)工商學(xué)院）

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