籌資風(fēng)險(xiǎn)概念精選(九篇)
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第1篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
一、資金成本觀念
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，權(quán)力利益關(guān)系的強(qiáng)化，使得企業(yè)使用非資本的資金都必須付出代價(jià)，都要計(jì)算和負(fù)擔(dān)資金成本。資金成本的內(nèi)含是廣義的經(jīng)濟(jì)概念，它有別于財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)界的成本費(fèi)用概念，即有時(shí)表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)的成本費(fèi)用概念，但更多的情況卻是一個(gè)機(jī)會(huì)成本或估算成本概念，這就要求我們?cè)谪?cái)務(wù)管理實(shí)踐中，必須密切聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況和金融市場(chǎng)的利率狀況，進(jìn)行靈活確定。
根據(jù)西方企業(yè)財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐，企業(yè)計(jì)算資金成本的作用主要在于投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估，在投資項(xiàng)目評(píng)估中資金成本率發(fā)揮著“極限利率”和“取舍率”的作用。因此，計(jì)算資金成本的資金并不是全部的資金來(lái)源，而主要是企業(yè)的長(zhǎng)期資金來(lái)源。
企業(yè)在金融市場(chǎng)上籌集資金，一方面要以較高的資金報(bào)酬來(lái)回報(bào)資金所有者，以最大限度地吸引資金；另一方面要通過(guò)各種資金來(lái)源結(jié)構(gòu)的合理安排來(lái)降低綜合資金成本。資金成本的高低是相對(duì)于企業(yè)的投資收益率而言的，資金成本越低，企業(yè)的投資效益就越大。
二、籌資風(fēng)險(xiǎn)控制觀念
所謂籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于籌資及其效益的不確定性而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失和難以償債的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生于企業(yè)行為之前，也可能發(fā)生于其理財(cái)過(guò)程中；籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，也作用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)物運(yùn)動(dòng)，影響企業(yè)供、產(chǎn)、銷等活動(dòng)。因此，企業(yè)應(yīng)樹(shù)立籌資風(fēng)險(xiǎn)控制觀念。
在籌資過(guò)程中，應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，既不能過(guò)量籌集資金，造成籌資過(guò)剩而降低籌資效益，又不能籌資不足，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展和企業(yè)發(fā)展的要求。必須以“需”定“籌”，按企業(yè)最低資金需要量進(jìn)行資金的籌集。
在選擇資金來(lái)源，決定籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須在籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬之間進(jìn)行綜合權(quán)衡。根據(jù)不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金投向結(jié)合起來(lái)考慮，力求以最低的籌資風(fēng)險(xiǎn)和資金成本獲得最大的投資效益。
在籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)劃和企業(yè)的預(yù)計(jì)還債率確定適當(dāng)?shù)幕I資期限。
在籌資過(guò)程中，必須按照投資機(jī)會(huì)把握籌資時(shí)機(jī)，從投資計(jì)劃或時(shí)間安排上確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)，以避免因取得資金過(guò)早而造成投資前的閑置，或者因取得資金的相對(duì)滯后而影響投資時(shí)機(jī)。
三、合理資本結(jié)構(gòu)觀念
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。良好的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)創(chuàng)造效益、穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。強(qiáng)化資本結(jié)構(gòu)意識(shí)，可以有效控制新生債務(wù)的形成，為企業(yè)今后的健康發(fā)展提供保證。
企業(yè)確立的良好資本結(jié)構(gòu)應(yīng)注意：
（一）風(fēng)險(xiǎn)與收益相統(tǒng)一。利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)是同一事物的兩個(gè)方面，一般說(shuō)來(lái)，收益高風(fēng)險(xiǎn)大，收益低風(fēng)險(xiǎn)小。企業(yè)投資者和經(jīng)營(yíng)者要全面權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的依存關(guān)系，恰當(dāng)?shù)厥苟呦嘟y(tǒng)一。
（二）與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配合。債務(wù)的負(fù)擔(dān)規(guī)模與企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性密切相關(guān)，而資產(chǎn)的流動(dòng)性又在很大的程度上取決于資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。具有較多實(shí)物資產(chǎn)的企業(yè)，可相對(duì)地提高其債務(wù)比例；以無(wú)形資產(chǎn)為主的企業(yè)，因無(wú)形資產(chǎn)的收益性不那么可靠預(yù)計(jì)，因而其債務(wù)比例應(yīng)相對(duì)地低一些。
（三）與金融市場(chǎng)的發(fā)育程度相適應(yīng)。金融市場(chǎng)比較活躍和健全，企業(yè)就有可能通過(guò)金融市場(chǎng)的直接融資手段“借新債，還舊債”，從而有條件維持較高的債務(wù)比例；金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，企業(yè)就只能靠向銀行間接融資來(lái)舉債。
（四）與企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的預(yù)期相適應(yīng)。如果企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)前景比較明朗和樂(lè)觀，它就可能提高長(zhǎng)期債務(wù)的比率，反之，就不能取得較多的長(zhǎng)期債務(wù)。
四、資金時(shí)間價(jià)值觀念
資金的時(shí)間價(jià)值表明資金的籌集、投放、使用和回收在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值是不等的。認(rèn)識(shí)到資金的時(shí)間價(jià)值，才能用動(dòng)態(tài)的眼光去看待資金，有效利用資金，加強(qiáng)資金管理工作，提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效果。同時(shí)，考慮了資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法可以從量上對(duì)各種經(jīng)濟(jì)方案的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而為財(cái)務(wù)決策提供更加合理的依據(jù)。
五、投資風(fēng)險(xiǎn)管理觀念投資是為了增加利潤(rùn)，提升企業(yè)價(jià)值。
但是由于企業(yè)處在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)環(huán)境中，投資風(fēng)險(xiǎn)必然存在。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)能否將資金投入到收益高、回收快、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小的項(xiàng)目上去，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展十分重要。因此，應(yīng)樹(shù)立和加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理觀念。具體來(lái)說(shuō)：
第一，認(rèn)真進(jìn)行投資環(huán)境分析，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析。采用有效方式，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
第二，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。即進(jìn)行多角化投資，不把投資資金集中投放在一個(gè)項(xiàng)目上，否則一旦該項(xiàng)目投資失敗，就會(huì)全軍覆沒(méi)，使投資遭受全部損失。多角化投資的作用在于可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
第三，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。方法一，利用咨詢服務(wù)。這是投資的事前保障，即企業(yè)在投資前就有關(guān)投資事項(xiàng)向咨詢機(jī)構(gòu)或委托咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策或聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)當(dāng)顧問(wèn)。方法二，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的一種有效形式，企業(yè)將所投資的項(xiàng)目向保險(xiǎn)公司投保，一旦發(fā)生損失，企業(yè)可以從保險(xiǎn)公司獲得全部或部分賠償。方法三，接受風(fēng)險(xiǎn)。一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，因此，企業(yè)為了獲得較高的報(bào)酬，必須接受一定的風(fēng)險(xiǎn)。方法四，回避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些投資風(fēng)險(xiǎn)太大，投資收益一般甚至無(wú)可靠預(yù)計(jì)的投資方案，企業(yè)應(yīng)該放棄它，這就是回避風(fēng)險(xiǎn)。方法五，減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法回避時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)措施，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。
六、合理節(jié)稅的觀念
合理節(jié)稅也稱節(jié)稅策劃，是指納稅人在面對(duì)多種納稅方案時(shí)，從中選擇一種最優(yōu)的方案，以便減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)或延緩企業(yè)的納稅時(shí)間，從而達(dá)到降低稅收成本或獲得應(yīng)納稅款貨幣時(shí)間價(jià)值的目的。合理節(jié)稅是一種受政府鼓勵(lì)的行為。節(jié)稅可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，化解投資及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立合理節(jié)稅的正確觀念。
企業(yè)在進(jìn)行節(jié)稅策劃時(shí)，應(yīng)該著重在以下幾個(gè)方面展開(kāi)：
（一）企業(yè)在籌建過(guò)程中的節(jié)稅策劃對(duì)納稅地點(diǎn)進(jìn)行策劃。在我國(guó)，跨地區(qū)的稅負(fù)不同，同一地區(qū)因經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)或老市區(qū)的差異，稅率也不同。理智投資者在籌建企業(yè)過(guò)程中首先應(yīng)考慮地點(diǎn)的選擇，盡量選擇低稅區(qū)進(jìn)行投資。
對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行策劃。借貸資金和權(quán)益資金均構(gòu)成企業(yè)的“營(yíng)運(yùn)資金”來(lái)源，但它們對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響卻不一樣。這就要求對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理策劃。
對(duì)企業(yè)組織進(jìn)行策劃。不同時(shí)期國(guó)家均對(duì)一些重點(diǎn)行業(yè)，重點(diǎn)項(xiàng)目予以扶持，投資興建這些行業(yè)經(jīng)常會(huì)享受低稅率甚至是零稅率的優(yōu)惠。
（二）企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程的節(jié)稅策劃
對(duì)課稅對(duì)象進(jìn)行策劃。稅法是政府意識(shí)的一種反映，政府鼓勵(lì)什么，限制什么，可以從課稅對(duì)象上一目了然。結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)狀況，選擇適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)項(xiàng)目，無(wú)疑可達(dá)到節(jié)稅目的。
對(duì)會(huì)計(jì)核算方式進(jìn)行策劃。同樣的生產(chǎn)過(guò)程可能因?yàn)楹怂惴绞讲煌a(chǎn)生一定的稅負(fù)差異。因此，企業(yè)會(huì)計(jì)核算方法的采用也相當(dāng)重要。例如適當(dāng)選用存貨計(jì)價(jià)方法和資產(chǎn)折舊方法就可達(dá)到節(jié)稅的目的。
對(duì)企業(yè)收入進(jìn)行策劃。主要是要盡量準(zhǔn)確確認(rèn)企業(yè)收入，避免因收入不實(shí)而增加企業(yè)稅負(fù)。如：委托代銷、接受代銷、分期預(yù)收款銷售、訂貨銷售、以舊換新銷售、售后回租、售后回購(gòu)等可能形成企業(yè)的收入要準(zhǔn)確確認(rèn)。其次，對(duì)銷貨退回、銷貨折扣與折讓要及時(shí)沖減收入，以便消除收入總額中的水分。
對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行策劃。允許列支的成本費(fèi)用應(yīng)盡量提足、列足；限制列支的成本費(fèi)用應(yīng)按規(guī)定予以控制，以減少因多列而引起的日后不應(yīng)有的超列損失；不允許列支的成本費(fèi)用即使會(huì)計(jì)上作了支出，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)也要進(jìn)行調(diào)整，以防止因稅務(wù)稽查而產(chǎn)生罰款損失。
（三）企業(yè)在利潤(rùn)形成過(guò)程中的節(jié)稅策劃
目前，我國(guó)所得稅法規(guī)定企業(yè)所得稅實(shí)行33%的比例稅率，同時(shí)為了照顧部分利潤(rùn)水平較低的小型企業(yè)，又規(guī)定了27%和18%的兩種照顧性稅率。企業(yè)可以預(yù)計(jì)本年應(yīng)納稅所得額，如果企業(yè)所得在低檔稅率臨界點(diǎn)左右徘徊時(shí)，應(yīng)盡量充分估計(jì)成本費(fèi)用的開(kāi)支，將所得控制在臨界點(diǎn)以下。當(dāng)然，如果應(yīng)納稅所得額偏離臨界點(diǎn)很遠(yuǎn)時(shí)，多創(chuàng)利仍是首要目標(biāo)。
通過(guò)事先策劃、事中控制、事后調(diào)整等措施，從各種納稅方案中精選最優(yōu)策略來(lái)降低納稅成本，獲取最大的稅后利潤(rùn)才是企業(yè)科學(xué)理財(cái)?shù)恼?dāng)途徑。
七、通貨膨脹觀念
通貨膨脹是導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降的重要原因。西方國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐證明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，通貨膨脹是必然的，而在我國(guó)建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過(guò)程中更是如此。因此，在我國(guó)目前階段，建立正確的通貨膨脹觀念就顯得特別重要。這就要求在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中樹(shù)立以下觀念并做好以下工作：
一方面要注意通貨膨脹對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利數(shù)量增加的有益影響，但另一方面更應(yīng)該特別注意通貨膨脹對(duì)于企業(yè)資金流失的有害影響。
第2篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
1.4 文獻(xiàn)綜述
1.4.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
1.4.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
1.4.3 文獻(xiàn)評(píng)述
2 相關(guān)理論
2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念
2.1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征
2.1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類
2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論框架
2.2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
2.2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
2.2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與控制
3 Q生物制藥公司概況
3.1 Q生物制藥公司的基本情況
3.2 Q生物制藥公司的行業(yè)背景
3.3 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀
4 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
4.1 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法
4.2 基于籌資活動(dòng)分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
4.2.1 籌資渠道單一
4.2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理
4.3 基于投資活動(dòng)分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
4,3.1 投資管理效率低下
4.3.2 產(chǎn)品技術(shù)與附加值低
4.4 基于營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
4.4.1 應(yīng)收賬款變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)
4.4.2 存貨變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)
5 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
5.1 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)方法
5.1.1 層次分析法
5.1.2 功效系數(shù)法
5.2 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與結(jié)果
5.2.1 建立層次結(jié)構(gòu)分析模型
5.2.2 構(gòu)建判斷矩陣及一致性檢驗(yàn)
5.2.3 層次總排序及一致性檢驗(yàn)
5.2.4 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果.
6 Q生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)與控制
6.1 建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系
6.2 籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制
6.2.1 拓展籌資渠道和籌資方式
6.2.2 合理安排債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
6.3 投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
6.3.1 科學(xué)進(jìn)行投資管理
6.3.2 進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)
6.4 營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
6.4.1 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理
6.4.2 強(qiáng)化存貨管理拓展銷售渠道
結(jié)論
第3篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念
“風(fēng)險(xiǎn)”一詞源于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，主要是用于論證企業(yè)收益與隱藏的或有代價(jià)之間的辯證關(guān)系，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是把風(fēng)險(xiǎn)概念具體到財(cái)務(wù)領(lǐng)域。因此，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，首先需要清晰財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容：財(cái)務(wù)是指企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過(guò)程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉(zhuǎn)化階段和資金回收及分配階段。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的不確定性，目前學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義分為廣義和狹義兩種。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于面對(duì)各種內(nèi)部和外部因素導(dǎo)致公司在財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況上存在的不確定性，具體來(lái)講主要指在公司籌融資、資金投放運(yùn)用、資金回收及分配上存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)及持續(xù)現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)等。此處所指的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在償還債務(wù)能力上的不確定性，主要指企業(yè)是否擁有充足的現(xiàn)金流及時(shí)償還到期債務(wù)。償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，企業(yè)能否按時(shí)償還到期債務(wù)需要衡量其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度，觀測(cè)其與債務(wù)結(jié)構(gòu)的匹配性如何。企業(yè)償債能力目前可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)予以監(jiān)控。本文討論的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀
近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化，經(jīng)濟(jì)體制日漸健全，資本市場(chǎng)愈漸開(kāi)放，投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的了解程度也日漸提高，如何提前評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)防范財(cái)務(wù)危機(jī)成為投資者和經(jīng)營(yíng)者共同重視的問(wèn)題，也是學(xué)術(shù)界重點(diǎn)研究的課題。蘭艷澤（2001）從集團(tuán)公司的角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，認(rèn)為集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于不斷地規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致企業(yè)資源不能及時(shí)最優(yōu)化整合，管理層級(jí)結(jié)構(gòu)不斷深化造成企業(yè)信息溝通不暢，致使集團(tuán)公司管理能力下降，出現(xiàn)“臃腫綜合并發(fā)癥”，從而提高了企業(yè)籌、融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；唐曉云（2007）年在“略論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理”一文中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定義，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不確定，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做了大量細(xì)致的研究，主要是通過(guò)建立多種變量的回歸模型，通過(guò)實(shí)證分析的方法，分析公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，了解其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，構(gòu)建公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。油曉峰（2005）在《中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理研究》一書中，總結(jié)了現(xiàn)有國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制回歸模型的方法。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)外成因
（一）外部成因分析
企業(yè)存活于市場(chǎng)中，如果把企業(yè)比喻成人體的細(xì)胞，那么市場(chǎng)環(huán)境就好比于人體的細(xì)胞液，企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況如何需要受市場(chǎng)宏觀環(huán)境的外部影響。總體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的外部成因包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指受外界影響的宏觀環(huán)境，其風(fēng)險(xiǎn)在于外部宏觀環(huán)境發(fā)生較大變化致使公司財(cái)務(wù)不確定性增加，蒙受損失的可能性加強(qiáng)。概括而言，經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)受外部稅收政策、經(jīng)濟(jì)宏觀政策、國(guó)家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策等相關(guān)整體層面的變化。對(duì)于單個(gè)公司而言，經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)很難避免，不可改變，只能提前做好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施，但難以將風(fēng)險(xiǎn)降至為零。
2.市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依賴于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，而一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，必然會(huì)影響企業(yè)政策的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，這就是所謂的市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。具體而已，如果一個(gè)行業(yè)，其消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，那么企業(yè)如未能及時(shí)改變產(chǎn)品針對(duì)的市場(chǎng)人群，并及時(shí)做出調(diào)整，則企業(yè)就要面臨被消費(fèi)變動(dòng)所導(dǎo)致的產(chǎn)品滯銷風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致企業(yè)銷售收入下降，資產(chǎn)負(fù)債配比結(jié)構(gòu)不合理等一連串反應(yīng)。
（二）內(nèi)部成因分析
外部成因只是導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的一部分，根據(jù)研究對(duì)象不同，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內(nèi)部成因概括為內(nèi)部控制機(jī)制不健全、籌資結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金流預(yù)算不合理三方面。
1.內(nèi)部控制機(jī)制不健全
健全的內(nèi)部控制機(jī)制是防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，一家內(nèi)部控制機(jī)制健全的企業(yè)，能及時(shí)監(jiān)控各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，對(duì)異常情況及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。然而，很多企業(yè)，特別是中小企業(yè)，并沒(méi)有單獨(dú)制定內(nèi)部控制制度，更沒(méi)有設(shè)置內(nèi)部控制部門負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)行為的合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工作，以至于在操作執(zhí)行部門為個(gè)人利益不顧公司風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)出有關(guān)指令時(shí)，公司管理層難以得到監(jiān)控，最后導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)被放大。
2.籌資結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)的籌資行為是企業(yè)保證正常經(jīng)營(yíng)所需資源的重要經(jīng)營(yíng)行為之一，籌資結(jié)構(gòu)包括債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)成本結(jié)構(gòu)以及與之對(duì)應(yīng)的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司產(chǎn)品利潤(rùn)回報(bào)結(jié)構(gòu)。如何合理配置企業(yè)資源，科學(xué)籌資，在保證滿足公司正常經(jīng)營(yíng)所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結(jié)構(gòu)，避免在短期間內(nèi)大額支付負(fù)債是合理籌資的重要要求。
3.現(xiàn)金流預(yù)算不合理
前文已述，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)難以及時(shí)償還到期債務(wù)，因此提前對(duì)現(xiàn)金流做出合理、科學(xué)預(yù)算是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。目前，大多企業(yè)都在上期期末和本期期初制定資金預(yù)算，并編制報(bào)表，但是能否按照預(yù)算執(zhí)行以及預(yù)算編制是否合理、完整是衡量該預(yù)算編制能否達(dá)到預(yù)期目的的重要標(biāo)準(zhǔn)。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系建立的步驟
對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)并非是一個(gè)單一步驟，而是一集業(yè)務(wù)程序梳理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重確立于一體的系統(tǒng)工程。
（一）確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定及識(shí)別
對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定及識(shí)別是構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要通過(guò)多種方法（如德?tīng)柗品?、表格分析法、壓力測(cè)試法等）并用，梳理企業(yè)業(yè)務(wù)流程，分析風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)條件發(fā)生時(shí)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的影響。前文已述，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有外部成因和內(nèi)部成因。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要分為對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是對(duì)宏觀環(huán)境變化所帶來(lái)的不確定性的識(shí)別，如政策風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)等；對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是針對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境、業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理、識(shí)別。
（二）初步確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并構(gòu)建多元回歸模型排除剔除共線性指標(biāo)、確定各指標(biāo)權(quán)重
通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，依然清晰主要的風(fēng)險(xiǎn)大類，其次需要著手對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的篩選。首先，需要初步確定風(fēng)險(xiǎn)大類及風(fēng)險(xiǎn)大類指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)大類主要有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定性類、短期償債能力類、長(zhǎng)期償債能力類、盈利能力類、發(fā)展能力類、現(xiàn)金流穩(wěn)定類，而各項(xiàng)大類具體指標(biāo)又可以細(xì)分為眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)，可依據(jù)企業(yè)自身情況斟酌。其次，需要構(gòu)建多元回歸模型，通過(guò)正態(tài)分布檢驗(yàn)、T檢驗(yàn)、非參數(shù)檢驗(yàn)等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對(duì)最后評(píng)估體系的影響。最后，通過(guò)主成分因子分析法，對(duì)各子風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)予以降維處理，得到各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的得分矩陣，從而確定各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重。至此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系初步建立。
（三）運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系予以修正
任何一個(gè)評(píng)估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地?cái)U(kuò)建數(shù)據(jù)庫(kù)，并通過(guò)運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)對(duì)該評(píng)估體系予以及時(shí)修正。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完善或者不足以修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系時(shí)，可以運(yùn)用同行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)予以修正；第二，在企業(yè)自身歷史數(shù)據(jù)庫(kù)較為完善時(shí)，可以直接運(yùn)用自身數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系予以檢測(cè)并及時(shí)分析差異、修正該評(píng)估體系。因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數(shù)據(jù)庫(kù)為好。
四、結(jié)語(yǔ)
第4篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
關(guān)鍵詞：初創(chuàng)企業(yè)；面臨風(fēng)險(xiǎn)；籌資狀況；籌資方式；應(yīng)注意的問(wèn)題
一.初創(chuàng)企業(yè)的概念及面臨的風(fēng)險(xiǎn)
初創(chuàng)企業(yè)，顧名思義，即初始創(chuàng)立的企業(yè)，屬于企業(yè)發(fā)展階段的第一個(gè)階段，其中初創(chuàng)期一般指企業(yè)建立后的3至8年內(nèi)的時(shí)間。開(kāi)始創(chuàng)辦一個(gè)企業(yè)，可能一切需要從零開(kāi)始建立、發(fā)展到成熟。
所謂萬(wàn)事開(kāi)頭難，在初創(chuàng)階段的發(fā)展往往不是一帆風(fēng)順的，往往會(huì)遇到許多風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
1.宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)，任何微觀層面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，都離不開(kāi)國(guó)家的宏觀環(huán)境，所以初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展一定要順應(yīng)國(guó)家政策支持的方向。
2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中，因技術(shù)成功、技術(shù)前景、技術(shù)效果等不確定性因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。
3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因市場(chǎng)需求量估計(jì)的困難性，以及市場(chǎng)接受時(shí)間的不確定性，加上市場(chǎng)戰(zhàn)略的復(fù)雜性，大大增加了企業(yè)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的盈利或虧損的可能性和不確定性。
4.資金風(fēng)險(xiǎn)，因創(chuàng)業(yè)渠道窄，一旦資金用完，很難再次募集足夠的資金，而造成創(chuàng)業(yè)失敗。在這資金風(fēng)險(xiǎn)中還得重視通貨膨脹的影響，如果發(fā)生通貨膨脹，銀行利率會(huì)上升，導(dǎo)致企業(yè)貸款成本增高，籌資難度加大。
5.管理風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在創(chuàng)立企業(yè)之初，沒(méi)有建立系統(tǒng)、完善的規(guī)章制度，而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理混亂，效益低下。還表現(xiàn)在管理者的素質(zhì)高低，以及對(duì)決策的把握程度，都能對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展有著重大影響。
二.初創(chuàng)中小企業(yè)的籌資狀況分析
巧婦難為無(wú)米之炊，這句話同樣適用于企業(yè)。沒(méi)有資金，企業(yè)就不能生存發(fā)展下去，所以企業(yè)要生存和發(fā)展就得先擁有一定數(shù)量的資金。然而初創(chuàng)時(shí)期的中小企業(yè)，從事的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)尚未成熟、公司信譽(yù)度較低、也難以提供相應(yīng)價(jià)值的抵押物和有效的擔(dān)保，加上各種不確定性因素以及信息不對(duì)稱等原因，銀行會(huì)為保證資金的安全性，貸款盡可能地趨向于大型企業(yè)，而不是支持初創(chuàng)中小企業(yè)。
若籌集權(quán)益資金，股市對(duì)中小企業(yè)的籌資有諸多局限性。因?yàn)橹挥猩鲜泄静拍茉诮鹑谑袌?chǎng)籌資，而中小企業(yè)只有達(dá)到《公司法》、《證券法》規(guī)定的企業(yè)注冊(cè)資本最低為5000萬(wàn)，且設(shè)立發(fā)起3年后才能上市的要求，才能在我國(guó)兩個(gè)交易所上市。若籌集債券資金，按《證券法》規(guī)定：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)，且對(duì)發(fā)行主體有嚴(yán)格的限制，這些規(guī)定也使得初創(chuàng)中小企業(yè)發(fā)行債券籌資十分困難。
而且，中小企業(yè)很容易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，環(huán)境變化快致使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高，較難吸引投資者的注意。再加上中小企業(yè)本身具有規(guī)模小、資產(chǎn)少、負(fù)債能力低、類型多、資金需求一次性量小，但是頻率高等缺陷。這些缺陷都大大增加了融資的復(fù)雜性，即加大了融資的成本和代價(jià)。
三.初創(chuàng)中小企業(yè)的多種籌資方式
隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化，全球經(jīng)濟(jì)的規(guī)模愈來(lái)愈大，中小企業(yè)的作用也愈來(lái)愈強(qiáng)。中小企業(yè)在一個(gè)國(guó)家中甚至在全球中也扮演著越來(lái)越重要的角色。自我國(guó)加入WTO以來(lái)，政府對(duì)行業(yè)進(jìn)入的限制逐漸放松，中小企業(yè)因此有了更多的創(chuàng)業(yè)渠道，于此同時(shí)，政府也開(kāi)始加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度，所以我們要更加重視中小企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其需求資金的數(shù)量是比較大的，而融資是獲得資金的一種有效途徑，所以創(chuàng)業(yè)者應(yīng)盡可能地考慮融資來(lái)獲取需要的資金，但是在融資過(guò)程中，一定要結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況考慮籌資成本。
（一）靈活運(yùn)用國(guó)家政策，享受銀行的貸款優(yōu)惠
為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)頒布了推動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)的政策，各銀行也紛紛出臺(tái)支持中小企業(yè)發(fā)展的舉措，推出了手續(xù)更簡(jiǎn)便、額度更靈活的小企業(yè)專項(xiàng)貸款。這種貸款方式不需要企業(yè)繳納保險(xiǎn)基金，具有門檻低、成本低、手續(xù)簡(jiǎn)便的特點(diǎn)。以下用兩種政策來(lái)舉例。
第一種政策：小企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)貸款政策，其內(nèi)容是由銀行與借款人一次性簽訂借款合同，只要企業(yè)在合同規(guī)定的期限和最高貸款額度內(nèi)還款，就可以向銀行隨時(shí)借款，隨時(shí)還款，使資金得到循環(huán)利用，從而達(dá)到“一次抵押，多次借款，隨時(shí)還款”的融資目的。
第二種政策：小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保貸款政策，其內(nèi)容是借款人通過(guò)繳納一定保證金的方式組成互助的聯(lián)合擔(dān)保小組，彼此間提供貸款保證擔(dān)保，銀行依據(jù)這個(gè)條件向其發(fā)放一定額度的貸款。具體來(lái)說(shuō)，多家互相熟悉的小企業(yè)可以互相配對(duì)合作，一起向銀行申請(qǐng)聯(lián)合擔(dān)保，只要每一企業(yè)繳納一定的保證金，就可以分別從銀行貸到保證金三倍的貸款。而這種貸款不需要其他抵押物和擔(dān)保物，更多地是依靠企業(yè)之間的互相制約和監(jiān)督。
（二）親情借款，依靠成本最低的創(chuàng)業(yè)“貸款”
創(chuàng)業(yè)初期最需要的是低成本資金支持，所謂在家靠自己，出門靠朋友。這主要得依靠個(gè)人財(cái)產(chǎn)和親戚朋友借款。畢竟個(gè)人資產(chǎn)是有限的，這時(shí)就需要向親朋好友尋求幫助。
如果比較親近的親戚朋友在銀行存有定期存款或國(guó)債，可以與他們協(xié)商借款，按照銀行存款利率支付利息，并對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)上調(diào)，不僅讓企業(yè)非常便捷地籌集到創(chuàng)業(yè)資金，同時(shí)也讓親朋好友得到比銀行略高的利息，可以說(shuō)是互利雙贏的。不過(guò)，這個(gè)借款也不是那么容易的，這要求借款人必須具有良好的信譽(yù)，在必要的時(shí)候，找擔(dān)保人進(jìn)行擔(dān)?；蛴梅慨a(chǎn)證、股票、債權(quán)、金銀飾品等做抵押，來(lái)增強(qiáng)親朋好友的借款信心。
（三）打破常規(guī)，開(kāi)辟“借雞生蛋”的路子
在創(chuàng)業(yè)之初往往是缺乏資金的，企業(yè)想要籌集資金可以采用“借雞生蛋”的方法，但這里的“借雞生蛋”一定要與“空手套白狼”區(qū)別開(kāi)來(lái)，前者會(huì)以“蛋”養(yǎng)“雞”，實(shí)現(xiàn)雙贏；而后者則常常殺雞取卵，自斷后路。那么如何實(shí)現(xiàn)“借雞生蛋”呢？這里提出三種方法：
第一種，賣概念籌資，就是說(shuō)企業(yè)可以先將自己發(fā)明的專利、經(jīng)營(yíng)許可權(quán)等概念性資產(chǎn)進(jìn)行出售，先得到資金再來(lái)發(fā)展企業(yè)。
第二種，滾動(dòng)抵押借款，具體運(yùn)用在企業(yè)籌資之初，先與企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的其他企業(yè)公司進(jìn)行協(xié)商，使這些企業(yè)公司答應(yīng)接受本企業(yè)完工時(shí)的產(chǎn)品，并簽訂相關(guān)協(xié)議，這時(shí)，本企業(yè)就可以拿著這個(gè)協(xié)議到銀行抵押貸款，獲得企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金。
第三種，郵購(gòu)營(yíng)銷與代銷，指由創(chuàng)業(yè)者先編排一張郵購(gòu)商品目錄，接到顧客的貨款后，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通過(guò)郵寄的方法向顧客提供其所需要的商品，這種方式即所謂羊毛出在羊身上，不僅不需要自己承擔(dān)購(gòu)貨成本，又可以從中獲得銷售利潤(rùn)；另外一種表現(xiàn)則為為一些最終產(chǎn)品生產(chǎn)型企業(yè)做代銷，不需要很多啟動(dòng)資金，只需要取得產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的信任，同時(shí)具備有較強(qiáng)的銷售能力，能幫助企業(yè)銷售商品，就可以從中賺取銷售利潤(rùn)，達(dá)到為自己企業(yè)發(fā)展籌備資金的目的。
（四）向風(fēng)險(xiǎn)投資家尋求的幫助，獲取籌資資金
所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資，即是勇敢者才能玩得游戲，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的迅速發(fā)展的有巨大市場(chǎng)潛力的企業(yè)中的一種股權(quán)資本，從其定義可以看出，風(fēng)險(xiǎn)投資的服務(wù)對(duì)象主要是中小企業(yè)。
對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資有諸多好處。
1.企業(yè)在接受風(fēng)險(xiǎn)投資注入的資本以后，不用像其他融資方式一樣需要到期還本付息。
2.風(fēng)險(xiǎn)投資也會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)退出，并且在持股期間不控股，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的絕對(duì)控股權(quán)。
3.企業(yè)也不需要用資產(chǎn)作抵押，只需要說(shuō)服風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行投資。
4.風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以幫助企業(yè)建立經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)，設(shè)置規(guī)范的管理機(jī)制，來(lái)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。
5.向企業(yè)移植豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)高層管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行監(jiān)督。
6.能為企業(yè)提供強(qiáng)大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)銷售、甚至上市
風(fēng)險(xiǎn)投資的性質(zhì)決定了風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與中小企業(yè)是一對(duì)相互依存的利益共同體，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)家而言，要借助企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品才能實(shí)現(xiàn)資本的增值。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，則需要借助風(fēng)險(xiǎn)投資的資本來(lái)發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資家所投資的企業(yè)都存在很高的風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間越長(zhǎng)，市場(chǎng)變化的可能性越大，那風(fēng)險(xiǎn)投資公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，這種潛在的危機(jī)使風(fēng)險(xiǎn)投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)保持高度統(tǒng)一，因?yàn)樗鼈兌枷Ｍ髽I(yè)能在短時(shí)間內(nèi)快速成長(zhǎng)起來(lái)，并獲得預(yù)期的收益。
當(dāng)企業(yè)在籌資方面遇到瓶頸時(shí)，我們就可以向風(fēng)險(xiǎn)投資家尋求幫助，說(shuō)服他們對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資。這樣，就可以以很小的成本獲得企業(yè)需要的籌資資金。
（五）利用外資，進(jìn)行合作經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)
在我國(guó)推出改革開(kāi)放政策以來(lái)，利用外資逐漸成為中小企業(yè)融資的一種重要方式，在經(jīng)濟(jì)全球化的情形下，外商投資不僅是重要的國(guó)際資源，還是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐要素，所以無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都十分重視吸引外資投資。
外商投資一般分為合資與合作兩種方式。合資經(jīng)營(yíng)指我國(guó)企業(yè)與國(guó)外投資者共同投資建立企業(yè)；合作經(jīng)營(yíng)指中外雙方按照合同約定的方式共同經(jīng)營(yíng)企業(yè)，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，這兩種方式不僅可以利用國(guó)外的資金資源，還可以學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。
中小企業(yè)一定要抓住機(jī)會(huì)，在國(guó)家政策的支持下，積極主動(dòng)地吸引外商來(lái)投資，為企業(yè)的發(fā)展籌集更多的資金。
四.初創(chuàng)中小企業(yè)籌資應(yīng)注意的問(wèn)題
（一）籌資要符合法律規(guī)范，不能通過(guò)違法渠道獲得
企業(yè)籌集資金一定要符合國(guó)家《證券法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)的要求，不得通過(guò)違法渠道獲得，不得以虛增的非流動(dòng)資產(chǎn)向銀行抵押貸款，這樣不僅會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù)，還會(huì)造成銀行的重大損失。另外，企業(yè)在籌資過(guò)程中，要建立透明的監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)行為，加強(qiáng)內(nèi)部控制。
（二）籌資要控制規(guī)模，不能一味求大
一般而言，籌集的資金當(dāng)然越多越好，但是在籌資過(guò)程中一定要考慮籌資成本，過(guò)多地籌集資金就會(huì)造成資金閑置、籌資成本增加，從而加重企業(yè)負(fù)債壓力，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，久而久之，會(huì)使企業(yè)陷入不利的境況，所以要注意籌集資金的規(guī)模，確立最優(yōu)的資金組合。
（三）籌資要抓住時(shí)機(jī)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率
機(jī)不可失，失不再來(lái)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)也是如此的道理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)一方面抓住市場(chǎng)，擴(kuò)大規(guī)模，增加產(chǎn)銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)產(chǎn)品的份額，不失時(shí)機(jī)地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)占有率，另一方面企業(yè)應(yīng)走在同類企業(yè)的前面，抓住金融機(jī)構(gòu)最新的有利政策，不斷改善企業(yè)籌資環(huán)境。
（四）根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，合理選擇貸款期限
第5篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
【關(guān)鍵詞】 民營(yíng)企業(yè) 負(fù)債 經(jīng)營(yíng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 分析
一、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀
1、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義和意義
從財(cái)務(wù)方面上看，負(fù)債是民營(yíng)企業(yè)過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的，它能夠以貨幣方式計(jì)量，而且在以后經(jīng)營(yíng)中也會(huì)償付資產(chǎn)和財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。一個(gè)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的范疇為負(fù)債項(xiàng)目，而它只有實(shí)際負(fù)債中的短期債券、短期借款和各種負(fù)債的項(xiàng)目。我們知道西方的財(cái)務(wù)理論分析中常常會(huì)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)局歸類償還期在幾年以上的長(zhǎng)期債權(quán)，這樣就會(huì)使符合負(fù)債的經(jīng)營(yíng)概念排除借款性短期債券，但這實(shí)際上是一種不完全的負(fù)債經(jīng)營(yíng)概念。
本文是從民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容上確定所有符合負(fù)債經(jīng)營(yíng)概念要求的債務(wù)項(xiàng)目，它包括各種類型性的短期或者長(zhǎng)期負(fù)債。民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的這種方式能將社會(huì)上大量的資金投入到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的地方上，企業(yè)可以克服自身發(fā)展劣勢(shì)，最大限度地提高這些資金的使用效率，充分發(fā)揮其增值的功能，實(shí)現(xiàn)借機(jī)生效的目的。
2、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)
企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最大化為目的；融資速度快，限制性條款少，程序較為便捷；融資成本低，企業(yè)負(fù)債籌資的籌資費(fèi)用和利息費(fèi)用都比權(quán)益性籌資的要低；融資具有彈性，資金使用較為靈活；收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，若企業(yè)資金運(yùn)用不當(dāng)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。
二、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)與損失相關(guān)聯(lián)的概念，是一種不確定性或可能發(fā)生的損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來(lái)收益不確定情況下由資本承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，使得企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利息率，則獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，使得企業(yè)投資收益率小于負(fù)債利息率，則獲得財(cái)務(wù)杠桿損失，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這種不確定性就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1、無(wú)力償付債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
民營(yíng)企業(yè)本身的資金短板，財(cái)務(wù)上對(duì)負(fù)債無(wú)力償還的風(fēng)險(xiǎn)更大。對(duì)于負(fù)債性籌資，企業(yè)負(fù)有到期償還本金的法定責(zé)任。如果企業(yè)用負(fù)債進(jìn)行的投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益率；或者企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況惡化；或者企業(yè)短期資金運(yùn)作不當(dāng)?shù)?，這些因素都會(huì)使負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅造成上述的權(quán)益資本收益率大幅度下降，而且還會(huì)使企業(yè)面臨無(wú)力償債的風(fēng)險(xiǎn)。其結(jié)果不僅導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。影響企業(yè)信譽(yù)，嚴(yán)重的還給企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)。
2、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)降低自有資金利用率
假設(shè)民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)稅前資金利用率低于借入資金利息率，那么借入的資金就會(huì)獲得相應(yīng)的利潤(rùn)，而且如果這個(gè)民營(yíng)企業(yè)不足夠支付利息的話，就需要用它的自有資金的一部分利潤(rùn)來(lái)支付這個(gè)利息，從而使自有資金利潤(rùn)率降低。我們知道民營(yíng)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)在現(xiàn)今社會(huì)的財(cái)務(wù)狀態(tài)下是可以降低自身的資金利用的問(wèn)題，達(dá)到利用率降低，從而實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)達(dá)到更大的利潤(rùn)。
3、民營(yíng)企業(yè)再籌資風(fēng)險(xiǎn)
由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率增大，對(duì)債權(quán)人保證程度降低，企業(yè)投資者也因企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大而要求更高報(bào)酬率，作為可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償，會(huì)使民營(yíng)企業(yè)借款籌資成本大大提高，難度加大。企業(yè)過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致財(cái)務(wù)債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)大。企業(yè)債務(wù)到期，若不能按期足額還本付息，就會(huì)影響到企業(yè)的信譽(yù)。若是信譽(yù)好的企業(yè)，可以很容易地舉新債還舊債；但是信譽(yù)不好的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金，再籌資能力也就降低了。
三、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略
企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的必然選擇，同時(shí)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)又利弊并存，由于民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的特殊性，因此民營(yíng)經(jīng)營(yíng)者在決定舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)必須權(quán)衡利弊，盡力去尋求最佳資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。那么如何興除利弊，強(qiáng)化負(fù)債管理，合理有效地負(fù)債就成為企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的核心問(wèn)題。
1、確定企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)
首先，企業(yè)的負(fù)債規(guī)模取決于所有者與債權(quán)人的認(rèn)同程度。負(fù)債規(guī)模通常是用資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來(lái)表示的，其計(jì)算式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100 %，資產(chǎn)負(fù)債率的大小與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全程度直接相關(guān)。同時(shí)，預(yù)計(jì)負(fù)債比率的高低還應(yīng)考慮以下一些情況：銷售收入的情況，銷售收入增長(zhǎng)幅度較高的企業(yè)，其負(fù)債比例可以高些；經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況；產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命周期情況。
除了要考慮企業(yè)負(fù)債規(guī)模外還要仔細(xì)分析企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)。一是考慮借入資金的期限結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應(yīng)少利用短期負(fù)債，多利用長(zhǎng)期負(fù)債或者發(fā)行股票籌資；反之，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大的，則可以更多地利用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行籌資。三是要考慮借入資金的來(lái)源結(jié)構(gòu)，企業(yè)可根據(jù)借款的多少、使用時(shí)間的長(zhǎng)短、可承擔(dān)利率的大小，分別選擇向銀行借款、或發(fā)行債券、或向資金市場(chǎng)拆借，還可以引進(jìn)外資。
2、選擇適合的舉債方式
隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)舉債的方式由過(guò)去的單一向銀行借款，發(fā)展到可多渠道籌集資金?；I資方式主要有：向銀行借款，這仍然是企業(yè)舉債的主要渠道，也是企業(yè)的首選；商業(yè)信用，商業(yè)信用是當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家普遍采用的一種籌集融資方式，成本低，使用靈活，在交易活動(dòng)中，可以背書轉(zhuǎn)讓，在資金緊張急需現(xiàn)款時(shí)，可以在銀行貼現(xiàn)取款；發(fā)行企業(yè)債券，向企業(yè)內(nèi)部發(fā)行債券，可以把職工緊緊團(tuán)結(jié)起來(lái)，但籌集到的資金十分有限；向資金市場(chǎng)拆借，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)組織，對(duì)某些企業(yè)的閑散資金通過(guò)資金市場(chǎng)集中起來(lái)，然后再借給那些短期內(nèi)急需資金的企業(yè)；引進(jìn)外資，即從國(guó)外引進(jìn)資金，但需要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。
3、加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，提高資金利用率
企業(yè)通過(guò)各種方式融入資金后，下一步就是怎樣管理好資金。這就要求在做投資決策時(shí)，應(yīng)盡量選擇投資少、見(jiàn)效快、收益高的項(xiàng)目，以保證資金的快速周轉(zhuǎn)。在資金的籌措上，也應(yīng)以需求為依據(jù)，舉債過(guò)多或過(guò)早都會(huì)使資金閑置，增加利息負(fù)擔(dān)，造成資金浪費(fèi)；舉債不足或延遲又會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)喪失良好的投資機(jī)會(huì)。企業(yè)管理還應(yīng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)、工作效率等方面切實(shí)統(tǒng)籌規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理最佳狀態(tài)，提高資金利用率。
4、建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
控制企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法之一是建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)警體系，建立一套規(guī)范、全面的預(yù)警管理程序和預(yù)警體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預(yù)警管理。財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括：財(cái)務(wù)信息的收集、傳遞機(jī)制，以確保財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和有效性；財(cái)務(wù)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)，確保財(cái)務(wù)預(yù)警分析工作能有專人負(fù)責(zé)，并且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制，通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析能夠迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響較小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救辦法和改進(jìn)方案。
5、根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況制定負(fù)債財(cái)務(wù)計(jì)劃
在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業(yè)用款的高峰期和低谷期，合理安排資金，避免資金調(diào)度失誤帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)一定資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負(fù)債。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的情況制定出還款計(jì)劃。因此，企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)加速企業(yè)發(fā)展，就必須從加強(qiáng)管理、加速資金周轉(zhuǎn)速度上下功夫，努力降低資金占用額，盡量縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，減少應(yīng)收賬款，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債。
6、提高經(jīng)營(yíng)者自身素質(zhì)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平
一般來(lái)說(shuō)，管理者都是風(fēng)險(xiǎn)的反對(duì)者，負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，稍有不慎即陷入困境。公司經(jīng)營(yíng)者要學(xué)會(huì)在不同環(huán)境下采取隨機(jī)應(yīng)變的財(cái)務(wù)策略，把握住投資管理和經(jīng)營(yíng)控制能力，注重收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡性，不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平，使企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)在利益與風(fēng)險(xiǎn)的二難決策中處于不敗之地，取得預(yù)期經(jīng)營(yíng)效益。
在當(dāng)今負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，還應(yīng)該培植良好的公共關(guān)系。良好的公共關(guān)系率和善于交際的能力，是現(xiàn)代企業(yè)不可缺少的，有些事情有了它可以神奇般的辦成。而公共關(guān)系的核心是誠(chéng)實(shí)無(wú)欺，講信譽(yù)，守信用，是企業(yè)的良好形象和魅力，是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，能更好地建立機(jī)制，控制和抵御風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)論
負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)手段之一，其可以對(duì)民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響，同時(shí)也會(huì)給民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)潛在的威脅，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和積極思考負(fù)債經(jīng)營(yíng)的策略。民營(yíng)資本的管理、籌資管理、資金時(shí)間價(jià)值與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及全面預(yù)算等現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念。企業(yè)必須從自身實(shí)際情況分析出發(fā)，進(jìn)行全盤考慮，對(duì)相應(yīng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取有效的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。
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第6篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念、特征及成因
風(fēng)險(xiǎn)通常是指某一事件產(chǎn)生的結(jié)果與預(yù)期之間的差異程度，風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)帶來(lái)超過(guò)預(yù)期的收益，也可能給企業(yè)帶來(lái)超過(guò)預(yù)期的損失。由于人們更關(guān)注意外損失，因此，一般而言風(fēng)險(xiǎn)被視為不利事件發(fā)生的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)最常見(jiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)于其概念的界定有多種觀點(diǎn)。其一，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是籌資風(fēng)險(xiǎn)。舉債渠道的不同選擇、舉債數(shù)量的多少必然會(huì)引起企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，因此產(chǎn)生財(cái)務(wù)成果的不確定性。此定義最早由西方國(guó)家提出并廣泛出現(xiàn)于一些財(cái)務(wù)管理的教材中。其二，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金運(yùn)動(dòng)包括籌資、投資和用資等資金活動(dòng)過(guò)程中所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)為再生產(chǎn)過(guò)程中所面臨的資金運(yùn)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其三，認(rèn)為一個(gè)企業(yè)所有風(fēng)險(xiǎn)都可視作財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，在當(dāng)今高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)都集中體現(xiàn)為潛在的或現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益損失，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采用這一界定方式有利于企業(yè)管理者從市場(chǎng)參與者角度，以價(jià)值為主線，來(lái)辨識(shí)、評(píng)估、和處置其所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅局限于資金運(yùn)動(dòng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有風(fēng)險(xiǎn)的一些共性特征：一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，其是否發(fā)生及強(qiáng)弱無(wú)法預(yù)測(cè)。三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有損失性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生威脅企業(yè)收益和生存的安全性。四是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可控性，通過(guò)采取相關(guān)措施，可以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及影響程度。產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因相當(dāng)復(fù)雜，從企業(yè)的角度出發(fā)可分為源自于外部的原因和源自于內(nèi)部的原因兩類。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因主要是宏觀環(huán)境，如制度環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境等復(fù)雜多變，導(dǎo)致決策者難以把握控制事物未來(lái)發(fā)展的過(guò)程。另外，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中廣泛存在的各種欺詐、違約、投機(jī)取巧等道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)有重大影響，可能導(dǎo)致違約及債權(quán)債務(wù)關(guān)系嚴(yán)重扭曲等。源自于企業(yè)內(nèi)部的原因主要是管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過(guò)高，資產(chǎn)流動(dòng)性差，投資決策缺乏科學(xué)性，內(nèi)部控制不健全等等。
二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)對(duì)策
（1）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。具體而言，應(yīng)加強(qiáng)動(dòng)態(tài)分析，認(rèn)真分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在理財(cái)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中能保持靈活的適應(yīng)能力。同時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配置高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，并建立起對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)責(zé)制度，使管理者、職工和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。（2）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)。為了防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)經(jīng)營(yíng)信息的實(shí)時(shí)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的癥結(jié)，對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。在建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)，為全面客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，所選的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)具備以下條件：其一，所選財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠反映企業(yè)的償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力等各方面的財(cái)務(wù)狀況。其二，所選財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)失敗有指示作用。其三，在運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量、定性分析的同時(shí)，也要考慮一些重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，從而使風(fēng)險(xiǎn)判斷更加全面、準(zhǔn)確。（3）注意控制負(fù)債比率，有效防范籌資和投資風(fēng)險(xiǎn)?；I資活動(dòng)是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，而過(guò)度舉債也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。企業(yè)籌資渠道一是股東、出資人的投資，二是借入的資金。股東和出資人的資金可被企業(yè)長(zhǎng)期使用，不存在還本問(wèn)題，但是其風(fēng)險(xiǎn)存在于投資效益的不確定性和投資者對(duì)預(yù)期股價(jià)和股利的期望值降低方面。對(duì)于企業(yè)借入資金，在資金使用效益不佳的情況下，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不能償還到期借款本息的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的防范主要有以下幾個(gè)方面：一是做好周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研，避免經(jīng)營(yíng)和投資決策失誤。二是適度舉債，建立合理的資本結(jié)構(gòu)。三是防范因“應(yīng)付賬款”過(guò)大，交易惡化，給企業(yè)帶來(lái)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。（4）完善企業(yè)內(nèi)部控制。內(nèi)部控制是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要環(huán)節(jié)。內(nèi)部控制是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的管理目標(biāo)而提供的一種合理保障，良好的內(nèi)部控制可以合理保證企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠和經(jīng)營(yíng)結(jié)果的效率與效益。內(nèi)部控制缺失是企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件的重要原因。因此，企業(yè)應(yīng)將內(nèi)部控制的重點(diǎn)由資產(chǎn)安全及其記錄正確性逐漸向風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)管理要求內(nèi)部控制不應(yīng)僅僅局限于單個(gè)崗位、單項(xiàng)職責(zé)、單項(xiàng)業(yè)務(wù)、單項(xiàng)流程，而是要包括企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程，凡是可能誘發(fā)和產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)都應(yīng)加強(qiáng)控制。
參 考 文 獻(xiàn)
[1]鄭秀妙.淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及其對(duì)策[J].會(huì)計(jì)之友.2007（7）
第7篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)；利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào)：F8文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）08-0193-02
1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因及類型
1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。一般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)。
1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型
1.1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)
籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素來(lái)給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。
1.1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由于受到某種難以預(yù)計(jì)或控制的因素的影響，給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
1.1.3 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境、收益下降，也可能給企業(yè)帶來(lái)信用危機(jī)，使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受嚴(yán)重?fù)p失，最終陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。
1.1.4 利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的不確定變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率是資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)資金供求的杠桿。
2 防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
企業(yè)常見(jiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法不外乎三種：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。
2.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策
2.1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回避方法
籌資風(fēng)險(xiǎn)的回避方法主要是指在各種可供選擇籌資方案中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的籌資方案，設(shè)法回避一些風(fēng)險(xiǎn)較大而且很難把握的籌資活動(dòng)。
2.1.2 籌資風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法
籌資風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法就企業(yè)籌資來(lái)看，要合理進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，需要采用多元化的籌資策略，合理安排負(fù)債比率與結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化，降低整體籌資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。這是控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。這里要強(qiáng)調(diào)的是，盡管債務(wù)資金越多，企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)也越大，但那種為避免籌資風(fēng)險(xiǎn)的而拒絕舉債的做法也是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
2.1.3 籌資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方法
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的目的是將可能由自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)由其他人來(lái)承擔(dān)。在企業(yè)籌資活動(dòng)中主要通過(guò)保險(xiǎn)、尋找借款擔(dān)保人等方法將部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人。也可考慮在企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營(yíng)失敗而陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，通過(guò)實(shí)施債務(wù)重組，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，或通過(guò)其他企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，挽救企業(yè)經(jīng)營(yíng)不力的局面，從而避免因資不抵債而導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)回避
風(fēng)險(xiǎn)回避是風(fēng)險(xiǎn)控制最徹底的方式，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)回避措施能夠在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之前完全消除某一特定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)避免損失，而其他風(fēng)險(xiǎn)控制手段僅能通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失程度來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的潛在影響。
2.2.2 損失控制
損失控制是指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，或在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后減輕損失的程度。損失控制是一種積極的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，它可以克服風(fēng)險(xiǎn)回避的種種局限性。根據(jù)損失控制的目的區(qū)分，損失控制可以區(qū)分為損失預(yù)防和損失減輕兩種。損失預(yù)防是通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，在事先采取措施，阻止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這就要求企業(yè)在投資決策階段加強(qiáng)決策的科學(xué)性，采取多元化投資策略，來(lái)減輕或消除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會(huì)。而損失減輕則是指在損失發(fā)生時(shí)或損失發(fā)生后，為減輕損失程度而采取的各種措施。
2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)將自己不能承擔(dān)或不愿承擔(dān)的以及超過(guò)自身承擔(dān)能力的風(fēng)險(xiǎn)損失，通過(guò)若干技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)的一種措施。這類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法與風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制的不同之處在于，它并非放棄或中止風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)，也不是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所致的損失采取措施加以改善，而是將損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給他人，從而間接降低自身的損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指投資者向保險(xiǎn)公司投保，以繳納保險(xiǎn)費(fèi)為條件，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指不向保險(xiǎn)公司投保，而是用其他途徑將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給別人。
2.3 企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)防范
.現(xiàn)金使用中風(fēng)險(xiǎn)的防范。企業(yè)在流動(dòng)資金運(yùn)作中往往會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量缺口。為了防范現(xiàn)金流量缺口的出現(xiàn)給企業(yè)帶來(lái)的臨時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)做出現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)，企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算是財(cái)務(wù)預(yù)算的核心。通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時(shí)保持一定的流動(dòng)性，并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用水平?jīng)Q定負(fù)債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。
2.4 企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法
利率風(fēng)險(xiǎn)的回避主要是要選擇對(duì)企業(yè)自身有利的利率：固定利率或浮動(dòng)利率。例如企業(yè)如果根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷未來(lái)市場(chǎng)利率將上漲，則應(yīng)該選擇固定利率的方法來(lái)籌集資金以便鎖定成本，在投資活動(dòng)中在應(yīng)選擇浮動(dòng)利率債券以便分享未來(lái)利率上漲所帶來(lái)投資收益的增加。反之，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則在企業(yè)投資活動(dòng)中應(yīng)選擇浮動(dòng)利率的債務(wù)籌資方式，在投資活動(dòng)中則應(yīng)選擇固定利率債券，來(lái)保證投資收益不受損失。
2.4.1 利率風(fēng)險(xiǎn)的損失控制方法
企業(yè)在投融資活動(dòng)中要采用損失控制方法來(lái)規(guī)避利率，主要就是在企業(yè)投融資活動(dòng)中，盡量實(shí)現(xiàn)多元化的投融資組合策略。如為避免因企業(yè)預(yù)期利率失誤而造成的利率風(fēng)險(xiǎn)，安排一部分資金通過(guò)固定利率方法籌集，另一部分資金浮動(dòng)利率通過(guò)籌集。同樣地，在企業(yè)投資活動(dòng)中，一部分資金用于固定利率債券投資，一部分資金用于浮動(dòng)利率債券投資。這樣，無(wú)論是市場(chǎng)利率上漲還是下跌，總有一部分增加的投資收益可以彌補(bǔ)投資損失。
2.4.2 利率風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方法
第8篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
【關(guān)鍵詞】企業(yè)財(cái)務(wù)管理；理財(cái)觀念；知識(shí)經(jīng)濟(jì)
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，只有樹(shù)立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的理財(cái)觀念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，才能使企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)應(yīng)該樹(shù)立正確合理的理財(cái)觀念
（一）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)該重新確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，物質(zhì)資本與知識(shí)資本地位發(fā)生的重大變化，日益改變著企業(yè)要素所有者的地位，從而決定了在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是利益相關(guān)者財(cái)富最大化。然而，從利益相關(guān)者的角度出發(fā)，企業(yè)既要考慮資本投入者的財(cái)務(wù)要求，又要兼顧企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)要求。因?yàn)橹R(shí)資源與物質(zhì)資源的一個(gè)區(qū)別是知識(shí)具有可共享性和可轉(zhuǎn)移性， 它使得企業(yè)與社會(huì)的聯(lián)系更加廣泛深入，而企業(yè)對(duì)知識(shí)的要求與應(yīng)用將又取決于社會(huì)對(duì)知識(shí)的形成和發(fā)展所做出的貢獻(xiàn)。而企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，如維護(hù)社會(huì)公眾利益、保護(hù)生態(tài)平衡、防止公害污染、支持社區(qū)文化教育和福利事業(yè)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)和社會(huì)都是有利的。
（二）企業(yè)正確的理財(cái)觀念
在財(cái)務(wù)管理工作中，建立正確的理財(cái)觀念，對(duì)于人們以自律的態(tài)度從事理財(cái)活動(dòng)將是非常重要的。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，給企業(yè)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)該樹(shù)立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的理財(cái)觀念，以期達(dá)到加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)管理水平的目的。
1、控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的觀念
在籌資過(guò)程中，應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，必須以“需”定“籌”，按企業(yè)最低資金需要量進(jìn)行資金的籌集；在選擇資金來(lái)源，決定籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須在籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬之間進(jìn)行綜合權(quán)衡；在籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)劃和企業(yè)的預(yù)計(jì)還債率確定適當(dāng)?shù)幕I資期限，從投資計(jì)劃或時(shí)間安排上確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)，以避免因取得資金過(guò)早而造成投資前的閑置。
2、重視資金成本的觀念
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，權(quán)力利益關(guān)系的強(qiáng)化，使得企業(yè)使用非資本的資金都必須付出代價(jià)，都要計(jì)算和負(fù)擔(dān)資金成本。資金成本的內(nèi)涵是廣義的經(jīng)濟(jì)概念，它有別于財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)界的成本費(fèi)用概念，即有時(shí)表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)的成本費(fèi)用概念，但更多的情況卻是一個(gè)機(jī)會(huì)成本或估算成本概念，這就要求我們?cè)谪?cái)務(wù)管理實(shí)踐中，必須密切聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況和金融市場(chǎng)的利率狀況，進(jìn)行靈活確定。企業(yè)計(jì)算資金成本的作用主要在于投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估，在投資項(xiàng)目評(píng)估中資金成本率發(fā)揮著“極限利率”和“取舍率”的作用。因此，計(jì)算資金成本的資金并不是全部的資金來(lái)源，而主要是企業(yè)的長(zhǎng)期資金來(lái)源。
3、合理調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的觀念
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。良好的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)創(chuàng)造效益、穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。強(qiáng)化資本結(jié)構(gòu)意識(shí)，可以有效控制新生債務(wù)的形成，為企業(yè)今后的健康發(fā)展提供保證。企業(yè)確立的良好資本結(jié)構(gòu)應(yīng)做到：風(fēng)險(xiǎn)與收益相統(tǒng)一；與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配合；與金融市場(chǎng)的發(fā)育程度相適應(yīng)；與企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的預(yù)期相適應(yīng)。
4、強(qiáng)化資金時(shí)間價(jià)值的觀念
資金的時(shí)間價(jià)值表明資金的籌集、投放、使用和回收在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值是不等的。認(rèn)識(shí)到資金的時(shí)間價(jià)值，才能用動(dòng)態(tài)的眼光去看待資金，有效利用資金，加強(qiáng)資金管理工作，提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效果。同時(shí)，考慮了資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法可以從量上對(duì)各種經(jīng)濟(jì)方案的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而為財(cái)務(wù)決策提供更加合理的依據(jù)。
5、重視合理節(jié)稅的觀念
合理節(jié)稅是一種受政府鼓勵(lì)的行為。節(jié)稅可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，化解投資及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立合理節(jié)稅的正確觀念，通過(guò)事先策劃、事中控制、事后調(diào)整等措施，從各種納稅方案中精選最優(yōu)策略來(lái)降低納稅成本。
二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下樹(shù)立正確合理理財(cái)觀念的原因
（一）企業(yè)理財(cái)觀念的必要性
企業(yè)對(duì)理財(cái)觀念進(jìn)行創(chuàng)新是非常必要的。當(dāng)下是以知識(shí)創(chuàng)新、科技進(jìn)步和高新技術(shù)快速發(fā)展為特征的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，是一種以知識(shí)為基礎(chǔ)、以知識(shí)創(chuàng)新為內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力、無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮主導(dǎo)作用、以服務(wù)業(yè)為導(dǎo)向、以人力素質(zhì)和技能為先決條件的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)是建立在知識(shí)與信息的生產(chǎn)、分配和使用的經(jīng)濟(jì)。它擴(kuò)展了資本范圍，改變了資本結(jié)構(gòu)，使物質(zhì)資本與知識(shí)資本的結(jié)合發(fā)生了重大變化。企業(yè)理財(cái)只有在觀念上積極變革創(chuàng)新，才能統(tǒng)一思想和行動(dòng)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理優(yōu)勢(shì)和資源整合能力，適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。
（二）企業(yè)理財(cái)觀念存在的誤區(qū)
1、資金越多越好
資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)必不可少的原動(dòng)力，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)賴以生存的基礎(chǔ)。資金的多少?zèng)Q定了企業(yè)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)程度，因此不少企業(yè)把理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)放在千方百計(jì)地籌資上，總以為只要有了資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì)如魚得水。但事實(shí)上，很多企業(yè)的資金并不缺乏，缺乏的是營(yíng)運(yùn)資金以及營(yíng)運(yùn)資金的能力。這必然導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，劣質(zhì)資產(chǎn)多，資產(chǎn)流動(dòng)性差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)。一個(gè)企業(yè)應(yīng)擁有多少資產(chǎn)，必須與其自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、投資方向相適應(yīng)，一味追求取得增量資金而盤活存量資產(chǎn)，往往是其經(jīng)營(yíng)失敗的禍根。
第9篇：籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文
關(guān)鍵詞：債務(wù)融資；風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)杠桿；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
1負(fù)債籌資概述
1、1負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念
負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀環(huán)境的變化，以及期限結(jié)構(gòu)等因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。它一般表現(xiàn)為企業(yè)所有者權(quán)益下降，喪失償債能力、發(fā)生財(cái)務(wù)困難甚至面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
1、2負(fù)債籌資的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
1、2、1負(fù)債融資的正面效應(yīng)分析
（1）利息抵稅效應(yīng)。
企業(yè)負(fù)債應(yīng)按期支付利息，根據(jù)會(huì)計(jì)制度的有關(guān)規(guī)定，負(fù)債的利息費(fèi)用計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，可在企業(yè)稅前成本中抵扣，從而使企業(yè)能少交所得稅，在一定程度上降低了企業(yè)實(shí)際的籌資成本，使企業(yè)獲得潛在的收益。節(jié)稅額的計(jì)算公式為：節(jié)稅額＝利息費(fèi)用×所得稅率。由此可見(jiàn)，只要有債務(wù)資本，便可產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)，且利息費(fèi)用越高，節(jié)稅額越大。
（2）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
在企業(yè)資本規(guī)模一定的情況下，從息稅前利潤(rùn)中支付相對(duì)固定的債務(wù)利息，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，那么每一元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會(huì)相應(yīng)降低，導(dǎo)致股權(quán)資本的利潤(rùn)則會(huì)相應(yīng)增加，從而給投資者帶來(lái)額外的收益。用定量描述為：權(quán)益資本凈利潤(rùn)＝[總資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率一負(fù)債利率）×負(fù)債資本／權(quán)益資本]×（1－所得稅率），當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率大于負(fù)債利率時(shí)，適當(dāng)借入資金。就可以提高權(quán)益資本凈利率。
（3）負(fù)債經(jīng)營(yíng)可減少貨幣貶值的損失。
在通貨膨脹的情況下，利用舉債進(jìn)行的擴(kuò)大再生產(chǎn)比企業(yè)自身積累的資本進(jìn)行的擴(kuò)大再生產(chǎn)更有利。在通貨膨脹期間，貨幣不斷貶值，到償還日使債務(wù)人償還資金的實(shí)際價(jià)值比在通貨膨脹之前要小，原有負(fù)債額的實(shí)際購(gòu)買力下降，將貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人的身上，減少了由于通貨膨脹造成的損失。
（4）債務(wù)融資可以降低資金成本。
企業(yè)借入資金，需要按期償還本息。由于利息是在成本中列支的，可以稅前扣除的，它有沖減稅金的作用，能帶來(lái)稅盾收益，而股權(quán)融資中，政府要對(duì)股東個(gè)人的資本利得和股息收入以及企業(yè)法人雙重征稅。因此，一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)的資本成本要低于權(quán)益資本成本，從而有利于降低綜合資金成本。
1、2、2負(fù)債融資的負(fù)面效應(yīng)分析
（1）負(fù)債籌資經(jīng)營(yíng)增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的話，必須保證其投資要大于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支的現(xiàn)象。在負(fù)債數(shù)額不變的情況下，虧損的越多，用企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。債務(wù)融資到期必須還本付息，一旦企業(yè)無(wú)法到期償還債務(wù)，企業(yè)就可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，甚至被迫破產(chǎn)倒閉。
（2）過(guò)度的負(fù)債削弱了企業(yè)的再籌資能力。
企業(yè)過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致其債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。企業(yè)債務(wù)到期時(shí)。若不能定期足額地還本付息，將影響到企業(yè)的信譽(yù)，再籌資能力也就降低了。
（3）負(fù)債籌資經(jīng)營(yíng)增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，影響資金周轉(zhuǎn)。
企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)必定需要按期支付利息，這樣一方面增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，另一方面如果籌集的資金還款較為集中，短期內(nèi)要求企業(yè)籌集大量的資金進(jìn)行還債，就會(huì)影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。
2企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因
2、1負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析
2、1、1負(fù)債規(guī)模
籌資規(guī)模取決于企業(yè)未來(lái)發(fā)展對(duì)資金的需求。借入資金與自有資金的比例，與企業(yè)的財(cái)務(wù)利益與風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系。當(dāng)投資利潤(rùn)率高于利息率時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率；在投資利潤(rùn)率低于利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資本收益率越低，企業(yè)會(huì)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。
2、1、2負(fù)債利率
從貸款企業(yè)的角度看，負(fù)債利率是其負(fù)債融資所付出的代價(jià)。在負(fù)債額既定的情況下，負(fù)債利息與負(fù)債利率成正比，負(fù)債的利率越高，企業(yè)所要負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用就越多，從而增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，負(fù)債利率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也有很大的影響。
2、1、3債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)
企業(yè)債務(wù)融資中短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)的融資成本不同，一般長(zhǎng)期債務(wù)的利息會(huì)高于短期債務(wù)的利息。長(zhǎng)期債務(wù)回收期比短期債務(wù)長(zhǎng)，若考慮資金的時(shí)間價(jià)值以及復(fù)利計(jì)息，則企業(yè)必須以較高的利息率，否則資金所有者不會(huì)將資金出借給企業(yè)。另外，長(zhǎng)期負(fù)債的收益因使用期限長(zhǎng)具有不可預(yù)期性和不穩(wěn)定性，而且企業(yè)從長(zhǎng)期看也要經(jīng)歷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，各種意外都有可能導(dǎo)致企業(yè)不能如期還本付息。
2、2負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析
2、2、1預(yù)期現(xiàn)金流入量與資產(chǎn)流動(dòng)性
現(xiàn)金流入量反映的是企業(yè)現(xiàn)實(shí)的償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤或信用政策過(guò)寬，不能及時(shí)支付到期的利息，企業(yè)就會(huì)面臨支付性籌資風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，就能及時(shí)支付到期的債務(wù)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較?。环粗?，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，企業(yè)就可能要面臨及時(shí)償還債務(wù)的壓力，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。
2、2、2金融環(huán)境的影響
金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，負(fù)債利息率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。另外，金融市場(chǎng)利率、匯率的變動(dòng)，都是企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的誘導(dǎo)因素。
2、2、3經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)供、產(chǎn)、銷等各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都存在著很大的不確定性，都會(huì)給企業(yè)收益帶來(lái)影響，因而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的。產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素既有內(nèi)部因素，又有外部因素。如運(yùn)輸方式改變、價(jià)格變動(dòng)等會(huì)造成供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品質(zhì)量不合格、設(shè)備事故會(huì)造成生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)者愛(ài)好發(fā)生變化、銷售決策失誤會(huì)帶來(lái)銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。所有這些經(jīng)營(yíng)方面的不確定性，都會(huì)引起企業(yè)的利潤(rùn)或利潤(rùn)率的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
3負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
3、1樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念、建立風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，受到自身因素和外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果出現(xiàn)偏離的情況是難以避免的。如果企業(yè)在遭遇風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，毫無(wú)準(zhǔn)備、缺少對(duì)策、一籌莫展，必然會(huì)導(dǎo)致失敗，所以企業(yè)應(yīng)樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念，做到未雨綢繆，有備無(wú)患，預(yù)防可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，并且有效的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。處于市場(chǎng)下的企業(yè)，應(yīng)建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，制定適合企業(yè)具體情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過(guò)合理的籌資結(jié)構(gòu)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，將先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念注入企業(yè)，避免由于決策失誤而導(dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)最小化。
3、2合理安排資本結(jié)構(gòu)
最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模所擬定的資金需要量可以用多種籌資方式進(jìn)行籌資，在資金總額既定的條件下，各種籌資方式不同的資金額就構(gòu)成了不同的資本結(jié)構(gòu)方案。分別計(jì)算各籌資方案的加權(quán)平均資金成本，然后對(duì)其進(jìn)行比較，選擇其最低的籌資方案。而每股盈余分析法是根據(jù)各種籌資方式下的每股盈余的比較來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的一種方法，它是利用每股盈余無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行決策。所謂的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)，是指能使兩個(gè)籌資方案相等的銷售水平，即當(dāng)銷售水平無(wú)差別時(shí)，無(wú)論是采用債務(wù)籌資還是采用籌資都具有相同的效益。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額超過(guò)每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿是正數(shù)，采用債務(wù)籌資下的每股盈余必定會(huì)高于籌資下的每股盈余，此時(shí)增加債務(wù)籌資則可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
3、3加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理，選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式、期限、利率
企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化預(yù)算方面制度的建設(shè)。在保持合理負(fù)債比率的前提下，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和基本投資需求來(lái)確定資金需求總量，合理安排自有資金和借入資金的比率。企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況考慮各種籌資方式所能籌集到資金的數(shù)量、期限、成本以及所需辦理手續(xù)的繁簡(jiǎn)程度等因素。掌握好籌資時(shí)間，使得籌資時(shí)間和資金的運(yùn)用以及轉(zhuǎn)化緊密銜接，努力降低資金的占用額，縮短生產(chǎn)周期，降低應(yīng)收賬款的回收期，使企業(yè)在充分考慮到影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上。謹(jǐn)慎負(fù)債。針對(duì)由利率變動(dòng)帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)認(rèn)真研究資金市場(chǎng)的供求情況根據(jù)利率走勢(shì)，把握其發(fā)展趨勢(shì)，并以此做出相應(yīng)的籌資安排。在利率處于高水平時(shí)期，盡量少籌資或只籌資急需的短期資金。在利率處于由高向低過(guò)度時(shí)期，也應(yīng)盡量少籌資，不得不籌集的資金，應(yīng)采用浮動(dòng)率的計(jì)息方式。
3、4利用財(cái)務(wù)杠桿原理，降低風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)杠桿是把“雙刃劍”，它既能對(duì)企業(yè)有著積極的作用，也能產(chǎn)生消極的影響。在企業(yè)預(yù)測(cè)投資報(bào)酬率大于債務(wù)利息率的前提下，無(wú)論企業(yè)息稅前利潤(rùn)多少，債務(wù)利息都是固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，在債務(wù)利息不變的條件下，息稅前利潤(rùn)越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。相反，息稅前利潤(rùn)越小，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。因此企業(yè)可以通過(guò)增加息稅前利潤(rùn)和合理安排負(fù)債比率，使財(cái)務(wù)杠桿利益大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，從而使普通股每股盈余逐步增長(zhǎng)。另外財(cái)務(wù)杠桿可以與營(yíng)業(yè)杠桿配合使用來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿是通過(guò)銷售額的變動(dòng)來(lái)影響息稅前利潤(rùn)的，而財(cái)務(wù)杠桿是通過(guò)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)來(lái)影響普通股每股盈余的。因此，企業(yè)在籌資決策中，通過(guò)合理使用經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿來(lái)達(dá)到提高每股盈余的目標(biāo)。對(duì)于營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)較高的公司可以使用較低的財(cái)務(wù)杠桿，而對(duì)于營(yíng)業(yè)杠桿較低的公司則可以使用較高的財(cái)務(wù)杠桿。
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