流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動性

中圖分類號：F830.33文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）02-0145-02

1 商業(yè)銀行流動性的概念界定

流動性是一個很大的范疇，主要包括兩大類：市場的流動性，企業(yè)的流動性。對于商業(yè)銀行流動性的定義，各經(jīng)典教科書，以及實(shí)務(wù)中的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行本身都有不同的說法：

一家銀行，在其需要資金時(shí)，能以合理的成本得到可支用現(xiàn)金，該銀行就被認(rèn)為是具有流動性。

――Peter S. Rose, Commercial Bank Managemengt

銀行的流動性，指的是一種再不損失價(jià)值情況下的變現(xiàn)能力，一種足以應(yīng)付各種支付的，充分的資金可用能力。

――胡慶康，現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程（第二版）

流動性是指商業(yè)銀行保持隨時(shí)可以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的能力，以便隨時(shí)應(yīng)付客戶提存及銀行支付的需要。

――戴國強(qiáng)，商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)

由此看見，雖然商業(yè)銀行流動性的定義各異，但實(shí)質(zhì)基本一樣，即為一種可以及時(shí)、以可接受的成本獲得流動資金支配的能力。

2 金融理論中的“流動性”

(1)早期的流動性研究是在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域基于交易成本而提出的，進(jìn)而在不同的金融理論研究領(lǐng)域中進(jìn)行了深入探討，可以分為資產(chǎn)流動性、市場及機(jī)構(gòu)的流動性等方面。

①資產(chǎn)流動性。在資產(chǎn)流動性方面，主要是基于資產(chǎn)變現(xiàn)能力的流動性研究。自凱恩斯以來，與資產(chǎn)的“可交易性”直接相關(guān)的“變現(xiàn)能力”，是金融學(xué)界對流動性概念最常見的一種解釋，即“當(dāng)經(jīng)濟(jì)主體可以在承擔(dān)較低交易成本的條件下，以一個合理的價(jià)格購買或出售一種資產(chǎn)時(shí)，這種資產(chǎn)就具有流動性”。在經(jīng)驗(yàn)分析中，這種流動性的測度主要是通過資產(chǎn)買賣價(jià)差來進(jìn)行計(jì)量與比較。提出了一個流動性的評級方法，運(yùn)用三期模型來分析，給出同一狀態(tài)下的兩種資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)換的交易費(fèi)用的向量表達(dá)，如果兩個原資產(chǎn)組合 A和 B可以轉(zhuǎn)換成同一資產(chǎn)組合S，其中 B是 A的線性組合，則可以說明 A 的流動性不小于 B的流動性。劍橋大學(xué)的 Haan 教授指出流動性與資產(chǎn)轉(zhuǎn)換前期購買資產(chǎn)所需的成本相關(guān)，并提出度量流動性的一個 T 指數(shù)，用于測度一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體為避免將來的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換費(fèi)用而愿意放棄的財(cái)富的最大值。

②市場流動性。在市場流動性研究方面，主要是基于市場微觀結(jié)構(gòu)的研究。市場流動性既和資產(chǎn)流動性密切相關(guān)，又有所不同。金融微觀結(jié)構(gòu)理論中的市場流動性指的是“一個流動的市場是參與者能夠快速變現(xiàn)的市場，大宗交易對市場價(jià)格僅有較小的影響”，即交易的可立即執(zhí)行性、交易得以實(shí)現(xiàn)所需要的成本以及對交易的緩沖能力等等，其刻畫主要通過緊度、深度和彈性三個指標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

③機(jī)構(gòu)流動性。在機(jī)構(gòu)的流動性方面，Byrant和 Douglas W. Diamond 和 Philip H. Dybvig在兩篇旨在研究銀行存款契約以及銀行危機(jī)的經(jīng)典論文中提出的流動性需求模型，可表述為：當(dāng)經(jīng)濟(jì)主體在想實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的任何時(shí)候，如果某項(xiàng)資產(chǎn)能使這種需求在跨期優(yōu)化中得到滿足，那么這種資產(chǎn)就具有流動性。

Diamond 與 Dybvig從微觀角度分析銀行的流動性，合作開發(fā)了一個用于證明銀行的存款合同可以提供一個比交易市場配置更優(yōu)結(jié)果的模型，在模型中解釋了銀行是如何吸收存款的。投資者面臨著能夠帶來流動性需求的隱藏風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)是銀行擠兌引起了真正的經(jīng)濟(jì)損失，并研究了能夠阻防止這種擠兌的存款合同，政府提供存款保險(xiǎn)會導(dǎo)致較優(yōu)的配置結(jié)果。

Kaufman 在其關(guān)于流動性和銀行失敗的模型中認(rèn)為，在買賣雙方關(guān)于資產(chǎn)未來價(jià)值的信息不對稱條件下，原始資產(chǎn)是不流動的，這種非流動性，與消費(fèi)者的流動性需求結(jié)合起來就產(chǎn)生了銀行業(yè)，從而帶來了流動性危機(jī)。Mishkin 證明了銀行機(jī)構(gòu)的存在可以減輕逆向選擇所引起的非流動性問題。當(dāng)銀行失敗時(shí)，流動性需求增高，同時(shí)生產(chǎn)也就降低。Douglas W, Diamond 和 Raghuram G. Rajan論述了銀行在企業(yè)家對于存款人的流動性沖擊的緩沖器作用，一方面肯定了企業(yè)家的博弈能力，另一方面也強(qiáng)調(diào)正是銀行資本結(jié)構(gòu)的脆弱性使他可以創(chuàng)造出流動性，并使得借款人可以從存款人一旦受到流動性沖擊導(dǎo)致項(xiàng)目資產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)中解脫出來，從而，原本企圖防止擠兌的一些穩(wěn)定性政策，如對資本金的要求，轉(zhuǎn)換的暫停都可能減少流動性的創(chuàng)造。

(2)銀行的流動性問題。

流動性資產(chǎn)，包括短期的存款和證券、長期可買賣證券，抵押資產(chǎn)情況，對貸款出售或證券化的能力，中央銀行的流動性工具以及其他資產(chǎn)流動性的資源。作為負(fù)債經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)，從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表看來，一方面反映了銀行的清償能力，即該銀行所擁有的債權(quán)是否足以抵償其所負(fù)擔(dān)的債務(wù)，另一方面就是流動性的問題，也就是說銀行的現(xiàn)有資產(chǎn)能否應(yīng)付到期的債務(wù)。對銀行資產(chǎn)流動性的分析集中在資金的來源和性質(zhì)以及資產(chǎn)特征的分析上，其中都會包括資金來源的穩(wěn)定性、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、履行到期債務(wù)的能力等。對流動性分析還包括資產(chǎn)的變現(xiàn)能力分析，其中包括資產(chǎn)本身具有的流動性、資產(chǎn)強(qiáng)制出售的流動性等，這是銀行履約能力的一個重要方面。

在對銀行功能的研究上，Bryant、Diamond 和 Dybvig開始強(qiáng)調(diào)銀行提供流動性的服務(wù)功能，指出銀行是把不具有流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為具有流動性的資產(chǎn)。由此出發(fā)，Diamond 和 Rajan在研究銀行流動性創(chuàng)造時(shí)，在金融脆弱性和擠出理論的基礎(chǔ)上，研究得出銀行的資本率對流動性的創(chuàng)造起到了抑制的作用。而對同一問題的研究上，Allen 和 Gale基于風(fēng)險(xiǎn)吸收理論出發(fā)，得出了相反的結(jié)論，即銀行的資本率和流動性的創(chuàng)造是成正比的。銀行創(chuàng)造的流動性越多，為應(yīng)付儲戶提存而需要出售非流動性資產(chǎn)導(dǎo)致?lián)p失的可能性越大、越嚴(yán)重。銀行資本越雄厚，對這種風(fēng)險(xiǎn)和損失的承擔(dān)能力就越強(qiáng)。得出類似結(jié)論的還有 Diamond 和 Dybvig，Allen 和 Santomero，盡管許多銀行學(xué)說和規(guī)章制度是以脆弱的流動性轉(zhuǎn)換模型為基礎(chǔ)的，這種觀點(diǎn)并沒有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)。Akash Deep，Guido Schaefer進(jìn)行了實(shí)證研究，利用美國商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，以流動性資產(chǎn)和流動性負(fù)債規(guī)模大小的不同來衡量流動性轉(zhuǎn)換的金額，研究結(jié)果顯示轉(zhuǎn)換的數(shù)量很少，存款保證在推動流動性轉(zhuǎn)化中有一定的貢獻(xiàn)，因?yàn)榇婵畋ＷC金能夠替代了大多數(shù)沒有保證的資產(chǎn)，擴(kuò)張儲蓄和貸款卻沒有相應(yīng)的效果；相反的，貸款組合中的信用風(fēng)險(xiǎn)卻阻礙了流動性的轉(zhuǎn)化。

3 流動性管理理論中的流動性

另一個角度來看，對銀行本身的流動性的分析主要集中在流動性管理的分析上。商業(yè)銀行流動性管理理論歷經(jīng)了三個發(fā)展階段：資產(chǎn)管理理論，負(fù)債管理理論，最后發(fā)展為較為成熟的資產(chǎn)和負(fù)債相結(jié)合的理論。

3.1 資產(chǎn)管理理論（資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論）

解決銀行流動性問題最初是使用的資產(chǎn)流動性管理，也就是銀行從資產(chǎn)方面“儲存”流動性。該方法又大致經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論和預(yù)期收入理論三個階段。

(1)商業(yè)貸款理論。

銀行的商業(yè)貸款尤其是短期貸款可以說是具備流動性的特點(diǎn)的，倘若借款人能夠按時(shí)償還貸款本息，那這部分資金就可以作為流動性資金來滿足客戶的提現(xiàn)要求以及新增的貸款需求，只要銀行能夠正確選擇貸款組合，再配之一定的有效投資組合，銀行就能保證其資金流入能夠滿足流動性需求。但是這種短期貸款組合往往因其期限較短而收益性較差，從而影響銀行的盈利水平。并且，由于該理論產(chǎn)生與商業(yè)銀行經(jīng)營的初期階段，經(jīng)濟(jì)相對平穩(wěn)，尚未出現(xiàn)整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動，所以未能考慮到貸款償還的外部經(jīng)濟(jì)條件，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退或蕭條，則哪怕是短期商業(yè)貸款也未必能保證按時(shí)償還，違約率的增長仍然會使銀行陷入流動性困境之中。因此，當(dāng) 20 世紀(jì) 30 年代美國乃至整個世界的經(jīng)濟(jì)大蕭條的出現(xiàn)使得該理論無法再適應(yīng)新的情況，從而資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論應(yīng)運(yùn)而生。

(2)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論。

該理論不再只認(rèn)定短期貸款的流動性，而是認(rèn)為銀行的流動資產(chǎn)都可以用來滿足銀行的流動性需求。這里的流動性資產(chǎn)是指那些能夠在發(fā)育良好的市場上以合理穩(wěn)定的價(jià)格迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)，一般情況下，政府債券、逆回購協(xié)議、銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)等等都被銀行作為流動性資產(chǎn)的主要形式，同時(shí)長期貸款也可以在日漸成熟的二級市場轉(zhuǎn)讓從而變現(xiàn)，因此銀行是否能在二級市場上變現(xiàn)流動資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓未到期的長期貸款成為銀行流動性能力的決定性因素。該理論的不足之處仍然是未考慮流動資產(chǎn)變現(xiàn)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，貸款需求的增加會使得市場利率提高，此時(shí)債券市場利率下降，因此變現(xiàn)債券類的流動性資產(chǎn)機(jī)會成本增大，會影響銀行的盈利。

(3)預(yù)期收入理論。

預(yù)期收入理論于 20 世紀(jì) 50 年代產(chǎn)生，將銀行的流動性需求和客戶的預(yù)期收入相聯(lián)系，認(rèn)為客戶的預(yù)期收入與其是否能按時(shí)償還貸款本息有關(guān)，只要銀行能根據(jù)客戶的預(yù)期收入來安排合理的貸款組合就可以避免發(fā)生流動性需求不能得到滿足的情況。但是僅憑銀行主觀推斷客戶的預(yù)期收入未免增加風(fēng)險(xiǎn)，而且客戶的未來收入會受到整個社會經(jīng)濟(jì)情況的影響，未來社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境往往又具有不確定性，客戶未來收入的波動也會影響其還款能力，從而使銀行面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，資產(chǎn)理論就是要使銀行將流動性資產(chǎn)作為儲備，一旦發(fā)生預(yù)期之外的流動性需求可以立即在二級市場上以合理價(jià)格轉(zhuǎn)讓這些資產(chǎn)，迅速變現(xiàn)。對于銀行經(jīng)營來說比較安全，也有利于維持客戶的信心。但是其缺陷也是顯而易見的：①持有這些流動性資產(chǎn)就意味著放棄高收益的資產(chǎn)，即存在機(jī)會成本；②變現(xiàn)政府債券之類的流動性資產(chǎn)往往會對銀行的信譽(yù)，客戶的信心有不良影響；③變現(xiàn)資產(chǎn)會有一定數(shù)量的交易成本。

3.2 負(fù)債管理理論

20 世紀(jì) 60 年代負(fù)債管理理論盛行，其主要思想就在于不是通過單一的資產(chǎn)來儲備流動性，而是傾向于從負(fù)債方面來進(jìn)行流動性管理。它認(rèn)為持有現(xiàn)金資產(chǎn)和變賣流動性資產(chǎn)并不是解決銀行流動性問題的唯一方法，銀行可以通過在貨幣和資金市場上主動負(fù)債來滿足其流動性需求。這樣就可以保證一定的盈利性，而且在市場資金充裕時(shí)可以以較低的成本借入資金。但是這種做法的風(fēng)險(xiǎn)較大，一旦市場出現(xiàn)動蕩，銀行就可能到期不能籌集到相應(yīng)的資金，從而陷入困境。

第2篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

財(cái)政部分別于2012年12月6日和12月19日頒布了新《事業(yè)單位會計(jì)準(zhǔn)則》（中華人民共和國財(cái)政部令第72號）（以下簡稱《準(zhǔn)則》）和修訂后的《事業(yè)單位會計(jì)制度》（財(cái)會【2012】22號）（以下簡稱新《制度》），均從2013年1月1日開始正式實(shí)施。在《準(zhǔn)則》和新《制度》中，對于事業(yè)單位的財(cái)務(wù)管理和會計(jì)核算相關(guān)內(nèi)容均進(jìn)行了調(diào)整，其中：新增了對“非流動資產(chǎn)”的相關(guān)規(guī)定。

一、對于事業(yè)單位“非流動資產(chǎn)”范圍的界定

《準(zhǔn)則》第十九條明確指出“事業(yè)單位的資產(chǎn)按照流動性，分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)是指預(yù)計(jì)在1年內(nèi)（含1年）變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。非流動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)以外的資產(chǎn)?！钡诙粭l又指出“事業(yè)單位的非流動資產(chǎn)包括長期投資、在建工程、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。”而1997年頒布的《事業(yè)單位會計(jì)準(zhǔn)則（試行）》（以下簡稱《準(zhǔn)則（試行）》）中對于資產(chǎn)的分類是將資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)、對外投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。

因此，二者相比較，新規(guī)定中的事業(yè)單位非流定資產(chǎn)的范圍相當(dāng)于在原制度中的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和一部分對外投資。的基礎(chǔ)上再新增“在建工程”的內(nèi)容。這部分資產(chǎn)的共同特點(diǎn)是：

（—）資產(chǎn)的比重大

在我國，按照《事業(yè)單位登記管理暫行條例》（國務(wù)院第252、411號令）的規(guī)定：事業(yè)單位是指國家以社會公益為目的的，由國家機(jī)關(guān)舉辦或者其他組織利用國有資產(chǎn)舉辦的，從事教育、科技、文化、衛(wèi)生等活動的社會服務(wù)組織。這就決定了事業(yè)單位不進(jìn)行或不主要進(jìn)行有形產(chǎn)品的生產(chǎn)，因此，在其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中存貨等流動性資產(chǎn)所占的比重就不會太大，而非流動性資產(chǎn)的金額就會相應(yīng)較大。

（二）資產(chǎn)的流動性差

從這部分資產(chǎn)的名稱上來看，既然被稱為“非流動性資產(chǎn)”，那么，它們的變現(xiàn)能力就比較低，要么缺乏活躍的交易市場，要么沒有公開的市場定價(jià)，要么市場的參與度較低，這都決定了這部分資產(chǎn)的流動性較差，變現(xiàn)能力有限。

（三）資產(chǎn)的核算復(fù)雜

近一段時(shí)期以來，隨著我國事業(yè)單位改革的不斷推進(jìn)，越來越多的事業(yè)單位開始參與市場活動，有很多的事業(yè)單位已經(jīng)半企業(yè)化了，很多新的業(yè)務(wù)活動都使事業(yè)單位非流動性資產(chǎn)的核算變得日趨復(fù)雜，比如：在經(jīng)濟(jì)活動中的“對價(jià)”方式，就是在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中經(jīng)常發(fā)生的事件。

二、新制度中對非流動資產(chǎn)管理與核算的特點(diǎn)

《準(zhǔn)則》和新《制度》對于非流動資產(chǎn)管理與核算的規(guī)定有以下幾個明顯的特點(diǎn)：

（一）繼續(xù)堅(jiān)持加計(jì)法。

長期以來，加計(jì)法都是事業(yè)單位會計(jì)核算上的一個重要方法，尤其是在固定資產(chǎn)和對外投資的核算方面，加計(jì)法就是在確認(rèn)固定資產(chǎn)和對外投資支出的同時(shí)，做以下分錄：

借：固定資產(chǎn)

貸.固定基金

或者

借：事業(yè)基金——一般基金

貸：事業(yè)基金——投資基金

在《準(zhǔn)則》和新《制度》中，這種加計(jì)法仍然被保留下來，這也成為事業(yè)單位會計(jì)區(qū)別于企業(yè)會計(jì)等其他會計(jì)體系的重要特征之一。

（二）堅(jiān)持收付實(shí)現(xiàn)制

事業(yè)單位長期以來堅(jiān)持收付實(shí)現(xiàn)制，舊制度規(guī)定：只是在經(jīng)營性業(yè)務(wù)中可以選擇使用權(quán)責(zé)發(fā)生制。雖然對于引入權(quán)責(zé)發(fā)生制的呼聲由來已久，但此次改革并沒有全面引入權(quán)責(zé)發(fā)生制，在非流動性資產(chǎn)的確認(rèn)環(huán)節(jié)，仍然堅(jiān)持收付實(shí)現(xiàn)制，按照現(xiàn)金及其等價(jià)物的收付作為確認(rèn)收支及其金額的唯一標(biāo)準(zhǔn)。比如：在長期股權(quán)投資持有期間，平時(shí)并不要求進(jìn)行收益的計(jì)提，只有在收到利潤等投資收益時(shí)，按照實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，貸記“其他收入——投資收益”科目。

（三）引入待處置資產(chǎn)損溢和非流動資產(chǎn)基金的概念

《準(zhǔn)則》和新《制度》引入了“待處置資產(chǎn)損溢——處置資產(chǎn)價(jià)值”科目，事業(yè)單位處置資產(chǎn)時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)先記入“待處置資產(chǎn)損溢——處置資產(chǎn)價(jià)值”科目，按規(guī)定報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)后及時(shí)進(jìn)行賬務(wù)處理。年度終了結(jié)賬前一般應(yīng)處理完畢。這種做法保證了事業(yè)單位報(bào)廢資產(chǎn)在報(bào)批的過程中能夠達(dá)到反映，有利于正確衡量資產(chǎn)的實(shí)際金額。

另外，為配合非流動資產(chǎn)的核算，在凈資產(chǎn)科目中引入了“非流動資產(chǎn)基金”科目，以替代舊制度中的“事業(yè)基金”和“固定基金”等科目，實(shí)現(xiàn)了功能相近科目的整合。

（四）考慮了取得和處置環(huán)節(jié)的相關(guān)稅費(fèi)

在《準(zhǔn)則》和新《制度》中，明確了事業(yè)單位在非流動性資產(chǎn)取得和處置環(huán)節(jié)發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)的處理，即：按發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)，借記“其他支出”科目，貸記“銀行存款”、“應(yīng)繳稅費(fèi)”等科目。也就是說，相關(guān)稅費(fèi)不再計(jì)人非流動性的成本中。

除此以外，《準(zhǔn)則》和新《制度》仍然沿用歷史成本法，即：堅(jiān)持實(shí)際成本作為投資成本。

三、對《準(zhǔn)則》和新《制度》新增部分非流動資產(chǎn)核算的解析@

《準(zhǔn)則》和新《制度》在非流動資產(chǎn)中新增的部分包括長期投資和在建工程兩部分。

（一）對長期投資的規(guī)定

原制度中并沒有專門提及長期投資的核算問題，但是隨著事業(yè)單位業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，對外投資的資金來源渠道增加、投資期限延長、投資品增多，原有制度的規(guī)定已經(jīng)無法適應(yīng)新形勢的要求。

《準(zhǔn)則》和新《制度》規(guī)定：長期投資是指事業(yè)單位依法取得的，持有時(shí)間超過1年（不含1年）的各種股權(quán)和債權(quán)性質(zhì)的投資，將投資分為股權(quán)投資和債券投資兩部分。并且，《準(zhǔn)則》和新《制度》強(qiáng)調(diào)事業(yè)單位的長期投資應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國家法律、行政法規(guī)以及財(cái)政部門、主管部門有關(guān)事業(yè)單位對外投資的規(guī)定?！稖?zhǔn)則》和新《制度》對于長期投資的規(guī)定分為股權(quán)投資和債券投資兩部分，按照取得階段、持有階段、到期或轉(zhuǎn)讓階段進(jìn)行劃分。

1.取得階段的處理

在長期投資的取得階段，新制度按照投資品的形式進(jìn)行了列示，股權(quán)投資和債權(quán)投資具體的核算方式見表1。

2.其他階段

除了取得階段外，事業(yè)單位長期投資還涉及持有階段和轉(zhuǎn)讓階段的處理，其基本方法見表2。

（二）在建工程的規(guī)定

在舊制度中，事業(yè)單位的基本建設(shè)都是由單獨(dú)的基建會計(jì)來進(jìn)行核算的，事業(yè)單位會計(jì)只是在基建完成后，再按照固定資產(chǎn)來人賬管理。《準(zhǔn)則》和新《制度》將在建工程納入事業(yè)單位會計(jì)的核算范圍，要求事業(yè)單位已經(jīng)發(fā)生必要支出，但尚未完工交付使用的各種建筑（包括新建、改建、擴(kuò)建、修繕等）和設(shè)備安裝工程的支出都由在建工程科目核算，基本建設(shè)投資應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算，同時(shí)按照規(guī)定至少按月進(jìn)行反映。

《準(zhǔn)則》和新《制度》將在建工程的核算分為建筑工程和設(shè)備安裝兩項(xiàng)。建筑工程的賬務(wù)處理具體見表3。

相對于建筑工程，事業(yè)單位還有一部分需要進(jìn)行設(shè)備安裝的固定資產(chǎn)，對于這部分固定資產(chǎn)的具體賬務(wù)處理見表4。

四、對《準(zhǔn)則》和新《制度》修訂非流動資產(chǎn)部分核算的解析

《準(zhǔn)則》和新《制度》在非流動資產(chǎn)中修訂的內(nèi)容包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩部分。

（一）固定資產(chǎn)的規(guī)定

固定資產(chǎn)是指事業(yè)單位持有的使用期限超過1年（不含1年），單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過程中基本保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及構(gòu)筑物、專用設(shè)備、通用設(shè)備等。單位價(jià)值雖未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，但是耐用時(shí)間超過1年（不含1年）的大批同類物資，應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)核算。

《準(zhǔn)則》和新《制度》對于固定資產(chǎn)的規(guī)定仍然很詳細(xì)，最大的變化有兩方面：首先，將事業(yè)單位固定資產(chǎn)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)變更為單位價(jià)值在1000元以上（其中：專用設(shè)備單位價(jià)值在1500元以上）；其次，對固定資產(chǎn)可以計(jì)提折舊。

固定資產(chǎn)的核算分為固定資產(chǎn)取得、計(jì)提折舊、后續(xù)支出和減少的處理等。固定資產(chǎn)取得的核算具體見表5。

《準(zhǔn)則》和新《制度》并未強(qiáng)制要求事業(yè)單位固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，但如果事業(yè)單位要對固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，具體處理見表6。

固定資產(chǎn)后續(xù)支出只為增加固定資產(chǎn)使用效能或延長其使用年限或維護(hù)固定資產(chǎn)的正常使用而發(fā)生的支出，其具體處理見表7。

固定資產(chǎn)減少包括出售、無償調(diào)出、對外捐贈、對外投資、盤虧或者毀損、報(bào)廢等情況，其處理具體見表8。

（二）無形資產(chǎn)

《準(zhǔn)則》和新《制度》規(guī)定：無形資產(chǎn)是指事業(yè)單位持有的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)等。對于事業(yè)單位無形資產(chǎn)的核算，新制度從取得、攤銷、后續(xù)支出和無形資產(chǎn)的減少等環(huán)節(jié)進(jìn)行了規(guī)定，取得環(huán)節(jié)的核算具體見表9。

事業(yè)單位的無形資產(chǎn)可以進(jìn)行攤銷，攤銷的具體核算見表10。

第3篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；商業(yè)銀行；市場流動性風(fēng)險(xiǎn)；融資流動性風(fēng)險(xiǎn)

一、 引言

李楊、張曉晶（2015）引用主席于2014年12月9日的中央經(jīng)濟(jì)工作會講話：“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)人新常態(tài)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征的必然反映，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯”。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的主要特征。

經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)之前的上升周期帶來的經(jīng)濟(jì)增長，致使人們忽略了經(jīng)濟(jì)不平衡以及金融創(chuàng)新所攜帶的高杠桿率所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)（李楊和張曉晶，2015）。商業(yè)銀行是金融創(chuàng)新造成風(fēng)險(xiǎn)的首要沖擊者，全部的資金都要通過商業(yè)銀行進(jìn)行結(jié)算流轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行流動性的地位就凸顯出來了。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，保持商業(yè)銀行合理的流動性水平，規(guī)避和降低商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，對于新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)極易誘發(fā)商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而造成金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定。2007年爆發(fā)的全球金融危機(jī)是流動性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最好例證。金融危機(jī)動搖了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的根基，也引發(fā)了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)關(guān)注。

全球金融危C凸顯了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性（廖岷，2009）。對于商業(yè)銀行而言，保持足夠的流動性和追求利潤最大化之間是此消彼長的關(guān)系。因而，一個全面的衡量和管理最佳流動性水平的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是非常有必要的。巴塞爾Ⅲ針對金融危機(jī)的情況專門提出了新的關(guān)于流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)（BCBS，2010）：LCR（流動性覆蓋率）和NFSR（凈穩(wěn)定資金比例）。LCR是巴塞爾協(xié)議Ⅲ針對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理專門做出的改革，主要用來保證商業(yè)銀行保持充足的流動性資產(chǎn)，以滿足未來30日流動性的需求。LCR的提出提高了商業(yè)銀行面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)的回旋空間和抗沖擊能力，切斷了傳導(dǎo)到其他金融機(jī)構(gòu)的可能性，其對銀行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則做出了一系列的改變，這些改變推動著銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷完善。NFCR推動著銀行流動性管理轉(zhuǎn)向長期負(fù)債，如穩(wěn)定的存款和中長期債券等。監(jiān)管新規(guī)的不斷出臺推動著商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理不斷前行。

流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比信用違約成本要高，對于長期的高收益證券尤為明顯。商業(yè)銀行在不斷追求收益的時(shí)候使得其流動性越來越少。實(shí)際上流動性有一個真正的成本，而且它比從信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期損失大（Ericsson & Renault，2006）。Aspachs等（2005）、Acharya和Naqvi（2012）認(rèn)為商業(yè)銀行對流動性的需求是高度扭曲的，并且期限錯配會造成短期內(nèi)流動性的匱乏。孫清，陳靖元（2011）通過構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債的引力模型，試圖解決資產(chǎn)和負(fù)債不同期限帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)問題。選擇從資產(chǎn)端的市場流動性和負(fù)債端融資流動性分析商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，是遵循了國際上最新的流行方法，如Drig？`和Socol（2009）與Topaloglou（2015）等學(xué)者在研究商業(yè)銀行的流動性時(shí)，都是從商業(yè)銀行的資產(chǎn)端的市場流動性和負(fù)債端融資流動性切入的。

金融危機(jī)以來暴露出來的流動性問題，已經(jīng)說明了流動性風(fēng)險(xiǎn)的危害，并且引起了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。如何進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并給予管理，對商業(yè)銀行來說，是經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)后的棘手問題。本文安排如下：第二章討論中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)變化；第三章分析經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成的挑戰(zhàn)；最后提出相應(yīng)的政策建議。

二、 中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)變化

流動性風(fēng)險(xiǎn)是中國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，其實(shí)質(zhì)是如何正確匹配資產(chǎn)負(fù)債流動性的匹配問題，主要包括資產(chǎn)端的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債端的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。而流動性風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要誘因之一。分析商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)不能割斷資產(chǎn)與負(fù)債的聯(lián)系。特別是2014年商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法出臺以來，隨著監(jiān)管的更加嚴(yán)格，更應(yīng)從總體和結(jié)構(gòu)上把握商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的新來源和變化。

1. 中國商業(yè)銀行整體流動性風(fēng)險(xiǎn)。一直以來，我國M2增速處在高位，宏觀流動性比較充裕，中國商業(yè)銀行體系流動性較為充足。從流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)來看，我國商業(yè)銀行2008年第四季度～2015年第二季度，整體流動性風(fēng)險(xiǎn)處于穩(wěn)定水平上。流動性比例總體保持在40%以上，遠(yuǎn)高于25%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但其波動也較為明顯。受金融危機(jī)影響，2008年第四季度流動性比例出現(xiàn)了較大的降幅。2009年～2011年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長形勢向好，商業(yè)銀行流動性比例保持穩(wěn)定水平。自2012年起，隨著經(jīng)濟(jì)增長減緩，流動性比例有所上升，但在2013第三季度，受“錢荒”事件的影響，流動性比例有所下降，但仍高于前四年的平均水平，整體流動性風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍。2014年，央行兩次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一次非對稱下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，銀行間市場流動性比較充裕，利率水平保持在相對低位，2013年第四季度～2014年第三季度，商業(yè)銀行流動性比例處于上升趨勢，流動性風(fēng)險(xiǎn)下降。

總體上看，我國商業(yè)銀行流動性比總體寬裕，但是流動性風(fēng)險(xiǎn)依然存在于商業(yè)銀行體系當(dāng)中。Drehmann和Nikolaou（2009）等學(xué)者的研究認(rèn)為流動性會突然枯竭，流動性風(fēng)險(xiǎn)會突然加大，因而單純的保證總量充裕無法真正消除流動性風(fēng)險(xiǎn)。

2. 商業(yè)銀行面臨的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)方的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)主要存在于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)期限上，傳統(tǒng)的敞口分析通常會忽略結(jié)構(gòu)上的變化與不同，當(dāng)市場流動性出現(xiàn)超預(yù)期的惡化和枯竭時(shí)，銀行的資產(chǎn)會更難在金融市場上變現(xiàn)，使得銀行資產(chǎn)流行性迅速下降。

我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)構(gòu)成主要有凈貸款、現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)、同業(yè)資產(chǎn)、債券投資等。從流動性來分，商業(yè)銀行資產(chǎn)可以分為流動性資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)。現(xiàn)金、超額準(zhǔn)備金、短期同業(yè)資產(chǎn)、可交易的證券和短期貸款等都屬于流動性資產(chǎn)。中長期貸款、法定存款準(zhǔn)備金等屬于非流動性資產(chǎn)。不同性質(zhì)的資產(chǎn)面臨著不同的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)。貸款是商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)，在商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比最多的是凈貸款。貸款的流動性較差，潛在的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較高，2009年～2014年，商業(yè)銀行凈貸款增速一直呈下降趨勢，表明商業(yè)銀行一直在控制市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款項(xiàng)目的增速。商業(yè)銀行的凈貸款增速從2009年的38%降到2014年的12%，w現(xiàn)出金融危機(jī)之后我國商業(yè)銀行不斷加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，并且取得了不錯的效果。同時(shí)變化比較大的還有同業(yè)資產(chǎn)。2010年同業(yè)資產(chǎn)縮水嚴(yán)重，主要在于央行多次上調(diào)準(zhǔn)備金率，造成同業(yè)拆借資金緊張。同業(yè)拆借利率受市場影響比較明顯，波動比較頻繁，若發(fā)生流動性危機(jī)，商業(yè)銀行就會難以在同業(yè)市場進(jìn)行借款，給同業(yè)拆借市場帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)。政府債券在商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比較小，主要是因?yàn)槠溆暂^差，但其良好的流動性和無風(fēng)險(xiǎn)特征受到商業(yè)銀行青睞，因而商業(yè)銀行需要在盈利性和流動性上進(jìn)行權(quán)衡，因此商業(yè)銀行持有的政府債券一直處在相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

從商業(yè)銀行總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金和存放中央款項(xiàng)是呈現(xiàn)增加趨勢，同業(yè)拆借市場中的流動性從資產(chǎn)方看保持平穩(wěn)態(tài)勢，因而商業(yè)銀行的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較小。

3. 商業(yè)銀行負(fù)債端面臨的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的負(fù)債方通常作為商業(yè)銀行的資金來源，是融資流動性的直接體現(xiàn)，因而對于流動性風(fēng)險(xiǎn)管理來說，商業(yè)銀行的負(fù)債端顯現(xiàn)的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)可能更為重要。

我國商業(yè)銀行負(fù)債方的主要構(gòu)成有存款，短期借款和商業(yè)銀行發(fā)行的債券等。商業(yè)銀行資產(chǎn)方的債權(quán)是商業(yè)銀行負(fù)債端的債務(wù)。從融資的角度進(jìn)行分析，可以區(qū)分潛在的流動性風(fēng)險(xiǎn)的來源。存款是商業(yè)銀行最穩(wěn)定和最有效的資金來源，是其融資流動性的保障。從2010年起，商業(yè)銀行出于經(jīng)營成本的考慮也逐漸的增加短期借款的持有數(shù)量。短期借款的增加減少了商業(yè)銀行的經(jīng)營成本，增加了短期的融資流動性，但惡化了期限錯配問題，長遠(yuǎn)來看不利于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理。長期資金的增加有利于商業(yè)銀行降低融資流動性風(fēng)險(xiǎn)，長期債券和中長期存款都是商業(yè)銀行不可或缺的穩(wěn)定資金來源。盡管會增加商業(yè)銀行成本，但對于商業(yè)銀行減少融資流動性風(fēng)險(xiǎn)，減少擠兌發(fā)生的可能性，都有巨大的作用。所以，近些年長期資金的不斷增加，為商業(yè)銀行防范流動性風(fēng)險(xiǎn)提供了資金保障。

通過分析市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)可知，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)較市場流動性風(fēng)險(xiǎn)暴露充分，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)要大；大型商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，面臨的市場流動性和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)較低；中小銀行過于依賴同業(yè)拆借市場，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)要大于大型商業(yè)銀行。

三、 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成的挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征的主要特征是經(jīng)濟(jì)下行，但金融環(huán)境復(fù)雜化，利率市場化等制度的變化也都是新常態(tài)的主要特征（張曉晶，2015）。新常態(tài)導(dǎo)致的新變化會對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的測算、評估、管理等帶來一系列挑戰(zhàn)，因此，對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)關(guān)注是新常態(tài)的要求。

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)下行增加了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。余斌、吳振宇（2014）總結(jié)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征時(shí)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行并趨于穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的主要特征。宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，信用違約逐漸增多，銀行壞賬增多，部分銀行開始惜貸，從而使得流動性需求越來越多，但此時(shí)流動性供給不斷減少。Minsky（2008）、Davidson（2002）、BCBS （2008，2010）和Nikolaou（2009）都論述了宏觀經(jīng)濟(jì)對流動性的影響。對于大型國有銀行來說，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理背后有國家信用的隱形擔(dān)保，所以會助長此類銀行過于追求利潤而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的存在。中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長率近些年來持續(xù)下降，對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成了挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)下行會使得其他風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成為流動性風(fēng)險(xiǎn)。Drig？`和Socol（2009）認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了重大變化，會使得商業(yè)銀行的經(jīng)營面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境對銀行的負(fù)面影響在增大。潘敏和張依茹（2012）通過構(gòu)建動態(tài)面板模型證明了這個觀點(diǎn)。

流動性風(fēng)險(xiǎn)具有自我強(qiáng)化的特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)尤為明顯。在銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)之時(shí)，流動性風(fēng)險(xiǎn)往往會給予銀行最致命一擊。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差會導(dǎo)致資本外逃，加劇資金流動的波動。商業(yè)銀行在面臨資本外逃時(shí)往往無計(jì)可施，而資本外逃也會引發(fā)“羊群效應(yīng)”。“巴林銀行事件”和“雷曼兄弟”倒閉說明了忽視流動性風(fēng)險(xiǎn)后果是嚴(yán)重的。

2. 金融環(huán)境變化使得商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化。金融脫媒導(dǎo)致商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，增加了商業(yè)銀行的融資成本；資產(chǎn)證券化在為商業(yè)銀行提供流動性的同時(shí)也積聚著風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展加速了流動性風(fēng)險(xiǎn)的暴露，也加速了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染速度。金融危機(jī)以來的金融環(huán)境復(fù)雜化使得商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行構(gòu)成了新的挑戰(zhàn)，在經(jīng)濟(jì)形勢較好的時(shí)候，資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)可能不會出現(xiàn)問題，但過度膨脹的同時(shí)在不斷積聚風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)存在著價(jià)值減少的情況，如果貸款出現(xiàn)違約或者展期，則意味著商業(yè)銀行目前持有的尚未資產(chǎn)證券化的非流動資產(chǎn)不再受市場歡迎，變得難以繼續(xù)資產(chǎn)證券化，銀行的流動性難以為繼。對于金融市場上的資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)來說，如果價(jià)格波動過于激烈，尤其是價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情況，證券化資產(chǎn)就會被拋售。市場流動性因此出現(xiàn)萎縮，甚至枯竭。商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化市場上也參與了交易，市場流動性出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)會傳導(dǎo)到商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)流動性危機(jī)。其中的機(jī)理在于，拋售行為使得資產(chǎn)價(jià)格下浮更快，價(jià)格持續(xù)下跌會加劇資產(chǎn)拋售，形成惡性循環(huán)。

四、 結(jié)論

商業(yè)銀行流動性總體充裕，但資產(chǎn)端和負(fù)債端分別存在潛在的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。從市場流動性風(fēng)險(xiǎn)看，大型商業(yè)銀行由于盈利渠道廣，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，擁有較多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；中小銀行盈利渠道少，因而同業(yè)存放較多，但保持了靈活性。從融資流動性風(fēng)險(xiǎn)看，大型商業(yè)銀行持有較多的穩(wěn)定的資金，并且融資成本相對較低；中小銀行融資更多的是通過同業(yè)拆借的方式，在金融環(huán)境復(fù)雜化和金融脫媒加速的今天，中小銀行面臨更多的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)下行、資產(chǎn)證券化和利率市場化的發(fā)展都對商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

在我國經(jīng)濟(jì)處在新常態(tài)的發(fā)展階段中，央行和O管部門在流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動的時(shí)候，流動性風(fēng)險(xiǎn)極易由利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變而來，因?yàn)樾刨J市場、利率市場是緊密相連的。因此在防范流動性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需要同時(shí)防范利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。（2）流動性風(fēng)險(xiǎn)具有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特征，同時(shí)流動性風(fēng)險(xiǎn)也會根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)波動和流動性變化而變化，因而仔細(xì)分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)變化，區(qū)別發(fā)現(xiàn)潛在的流動性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)的補(bǔ)充商業(yè)銀行的流動性。（3）資產(chǎn)證券化和利率市場化的發(fā)展會促使金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新要在合理的監(jiān)管范圍內(nèi)進(jìn)行。監(jiān)管部門應(yīng)對有關(guān)于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管，以便及時(shí)做出對策，防止流動性突然枯竭，誘發(fā)流動性危機(jī)。

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第4篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；資產(chǎn)管理；經(jīng)濟(jì)

在財(cái)務(wù)會計(jì)所涉的諸類要素之中，最重要、最核心之要素便是資產(chǎn)。資產(chǎn)，因其存在而使其他要素得以存在，因其使用、確認(rèn)、計(jì)量之狀況而對其他元素產(chǎn)生決定作用和影響之功。資產(chǎn)的存在形態(tài)囊含各種層面。諸如有形的物資，有形的財(cái)產(chǎn)，如銀行存款、現(xiàn)金之類，亦包括各種各樣的實(shí)物，如建筑物等。資產(chǎn)的重要特點(diǎn)便是必為企業(yè)所控、所有，首先，即某資產(chǎn)所對應(yīng)的相關(guān)的所有權(quán)須屬于某企業(yè)；其次，假若某資產(chǎn)不歸企業(yè)所有，然而為某企業(yè)所控，如經(jīng)租入或者被融資而為某企業(yè)所控的資源，亦屬此企業(yè)所有。資產(chǎn)的根本性特點(diǎn)乃是在某一時(shí)期之內(nèi)對相應(yīng)企業(yè)的有用性，即資產(chǎn)必須能夠?yàn)槟称髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)等各方面的利益。假若資產(chǎn)在某一時(shí)期之內(nèi)或永久地失去了此種根本性特點(diǎn)，無法為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，則不可再被視為企業(yè)資產(chǎn)，如報(bào)廢的設(shè)備、失效的機(jī)器之類。假若資產(chǎn)在某一時(shí)期被視為非資產(chǎn)、負(fù)資產(chǎn)之后，經(jīng)由某些因素的改變或者利用，又能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，那么，仍可被視為企業(yè)之資產(chǎn)。倘若從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度而言，企業(yè)資產(chǎn)有長期、短期之別。即長期性資產(chǎn)（又稱非流動性資產(chǎn)）和流動性資產(chǎn)。而所謂長期資產(chǎn)，指的是耗用期或者變現(xiàn)期為一年或者超逾一年，且超逾一營業(yè)周期的資產(chǎn)，諸如固定性資產(chǎn)、遞延性資產(chǎn)、長期性資產(chǎn)以及無形性資產(chǎn)。所謂流動性資產(chǎn)，指的是在變現(xiàn)時(shí)間或耗用時(shí)間超逾一年和一營業(yè)周期的資產(chǎn)，諸如銀行存款、現(xiàn)余、應(yīng)收票據(jù)、短期投資、存貨、預(yù)付款、應(yīng)收款等等。此處應(yīng)作特別說明的是，根據(jù)2001年財(cái)政部所頒之《企業(yè)會計(jì)制度》之19條，諸如待處理之財(cái)產(chǎn)、開辦費(fèi)、待分?jǐn)傎M(fèi)用等虛擬資產(chǎn)，不應(yīng)被列入資產(chǎn)負(fù)債表之中。

當(dāng)下學(xué)術(shù)界于資產(chǎn)管理之概念界定，一般指的是企業(yè)在經(jīng)營之范疇，或者生產(chǎn)之范疇對所需之資產(chǎn)所進(jìn)行的取、存、用、供等系列性管控工作之統(tǒng)稱。這是企業(yè)管理范疇之要務(wù)，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和發(fā)展、完善生產(chǎn)力所依賴的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和不可或缺之要素，具體而言，主要囊括了對資產(chǎn)獲取計(jì)劃之編制、購進(jìn)資產(chǎn)、耗用資產(chǎn)等諸類計(jì)劃之制定以及相應(yīng)之管理，還包括對倉庫的管理，對資產(chǎn)儲備量的有效管控，對資產(chǎn)的綜合利用和節(jié)約等。

若按照對象分類，企業(yè)資產(chǎn)管理之對象主要可分為兩大領(lǐng)域，即對流動資產(chǎn)的管理和對固定資產(chǎn)的管理。若按商品屬性分類，企業(yè)資產(chǎn)管理亦可分為兩大領(lǐng)域，即對使用價(jià)值之管理以及對價(jià)值之管理。就價(jià)值管理而言，企業(yè)資產(chǎn)管理的主體構(gòu)成應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)部門、設(shè)備管理部門、物資供應(yīng)部門和生產(chǎn)單位。倘若作進(jìn)一步解析，凡與某種資產(chǎn)之購進(jìn)、使用以及保管密切相關(guān)的個人或者單位，均有成為資產(chǎn)管理者之可能。

若要在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理范疇獲得理想成績，若要使企業(yè)之總體利潤目標(biāo)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，就要不斷提升包括資產(chǎn)管理等范疇之能力。因此可以說，在資產(chǎn)方面加強(qiáng)管理，定然有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理等方面的目標(biāo)。這是因?yàn)椋?/p>

①加強(qiáng)資產(chǎn)管理，有助于企業(yè)在周轉(zhuǎn)資產(chǎn)范疇之能力提升。企業(yè)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)之范疇的控馭能力，于企業(yè)是否盈利具有決定性作用。于企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力而言，一個異常重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)即為周轉(zhuǎn)率。是以，若對企業(yè)資產(chǎn)管理不斷加強(qiáng)，則可使資產(chǎn)之間的固流比例關(guān)系保持在一個合理狀況，以及對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的不斷提升，皆有助于企業(yè)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)之能力的提升。

②加強(qiáng)資產(chǎn)管理，能夠使企業(yè)的盈利狀況處于較佳狀況。企業(yè)的盈利狀況取決于企業(yè)的盈利能力。對于企業(yè)盈利能力之衡量標(biāo)準(zhǔn)具有多元化特點(diǎn)，諸如絕對標(biāo)準(zhǔn)和相對標(biāo)準(zhǔn)。前者主要指的是企業(yè)在產(chǎn)生息稅等絕對利潤的丟失之前的盈利數(shù)，而后者指的是不同時(shí)間段的債務(wù)償還能力。長期性的債務(wù)償還能力強(qiáng)弱一般以資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行衡量，而短期性的債務(wù)償還能力一般將流動比率與速動比率作為一般性衡量標(biāo)準(zhǔn)。這兩類指標(biāo)的有效落實(shí)，與企業(yè)是否能夠有效進(jìn)行資產(chǎn)管理和完善資本結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。是以，企業(yè)在管理資產(chǎn)方面不斷夯實(shí)基礎(chǔ)和創(chuàng)新求進(jìn)，有利于資產(chǎn)決策的理性和償債能力的提升。

在生產(chǎn)力不斷發(fā)展的時(shí)代浪潮的推動下，各類企業(yè)或者不斷擴(kuò)大生產(chǎn)之規(guī)模，或者不斷細(xì)化企業(yè)內(nèi)部分工，不斷進(jìn)行生產(chǎn)改革和管理改革，因此這就對企業(yè)資產(chǎn)管理不斷提出高要求、新目標(biāo)，不斷促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)管理的現(xiàn)代化。資產(chǎn)管理方法現(xiàn)代化的標(biāo)志主要有如下幾點(diǎn)：

①定量化。此乃企業(yè)資產(chǎn)管理現(xiàn)代化的重要標(biāo)志，具體指的是，借助于數(shù)學(xué)等方面知識、技巧，將數(shù)據(jù)作為重要的管理媒介，使得數(shù)學(xué)計(jì)算成為資產(chǎn)管理的重要依據(jù)。而這方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，只有最大限度地排除經(jīng)驗(yàn)管理、感覺管理的不足之處，努力將定性管理和定量管理合二為一，方可為資產(chǎn)管理科學(xué)化的實(shí)現(xiàn)提供根本性動力保障。

②最優(yōu)化。此乃衡量企業(yè)資產(chǎn)管理策略是否實(shí)現(xiàn)了理性化、科學(xué)化和現(xiàn)代化的標(biāo)志之一，亦可視之為促推資產(chǎn)管理策略、方式、程序不嗲饗蠔筒歡鮮迪擲硇曰、科學(xué)化和現(xiàn)代化之根本目的。要使這一目標(biāo)獲得實(shí)現(xiàn)的最可靠路徑乃是整體著手，不能只顧局部。

③規(guī)范化。要使資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)這一標(biāo)志，就要對管理步驟、管理程序、管理方式以及業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)加以重視，對各項(xiàng)工作制定合理標(biāo)準(zhǔn)，對管理程序不斷簡化，不斷提升管理效率和決策速度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)管理的有序化和規(guī)范化。

結(jié)束語：

企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，才是企業(yè)資產(chǎn)管理現(xiàn)代化的根本目標(biāo)。對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)而言，企業(yè)資產(chǎn)管理的現(xiàn)代化只是手段，因此，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)管理理性化、科學(xué)化和現(xiàn)代化之過程，就是向企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益之目標(biāo)不斷拓進(jìn)之過程，堅(jiān)持將經(jīng)濟(jì)效益的獲取作為要務(wù)，方可實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。

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第5篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：廉租房；指標(biāo)體系；權(quán)重；層次分析法

一、引言

國土資源部之前公告顯示，截止2011年全國保障房用地已經(jīng)落實(shí)4萬余公頃，落實(shí)率超過100%。全國城鎮(zhèn)保障性安居工程開工已超過1000萬套，實(shí)現(xiàn)了年初計(jì)劃的目標(biāo)任務(wù)。保障房的建設(shè)，正按照年初規(guī)劃得以落實(shí)。全國保障性房在當(dāng)前大規(guī)模開工建設(shè)的情況下，更要重視確保住房建設(shè)質(zhì)量和分配公平。中央高層領(lǐng)導(dǎo)都相繼發(fā)出明確信號，隨著3600萬套保障房的最終竣工，未來幾年中國將進(jìn)入保障房“建、分、管”并舉的時(shí)期，如果不能公平公正做好保障房的分配管理工作，保障房就難以發(fā)揮應(yīng)有作用。保障房建設(shè)不易，分配更難，這是個公認(rèn)的事實(shí)。例如，在陜西山陽縣，發(fā)現(xiàn)了900多戶經(jīng)濟(jì)適用房申請人公示名單中帶職務(wù)者竟然有100多人的情況；而在深圳的一次檢查中，曾發(fā)生過300戶涉嫌造假騙購保障性住房的情況，最應(yīng)該讓我們引起重視的是，這樣的現(xiàn)象其實(shí)并不是個例。由此可見，把保障房分配和管理好，關(guān)系到政府的公信力，也是廣大人民群眾所熱切盼望的。未來幾年，保障房市場除面臨資金、土地問題外，其后續(xù)管理中還存在分配、退出等一系列問題，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，就可能滿盤皆輸。

二、關(guān)于指標(biāo)體系建立的相關(guān)問題

（一）廉租房的相關(guān)問題

廉租房，即廉租住房，保障房的一種。它是一項(xiàng)針對特定最低收入群體的社會福利，只售不租，具有一定的排他性和非競爭性，因此它的建設(shè)和供應(yīng)的政府主導(dǎo)性，政府設(shè)立廉租房制度的目的是為了保障城鎮(zhèn)低收入家庭的基本居住權(quán)利，廉租住房的保障對象是城鎮(zhèn)最低收入家庭，受他們經(jīng)濟(jì)承受力的限制，廉租房的租金必須低于市場價(jià)和成本價(jià)。當(dāng)前，我國低收入家庭的住房困難狀況呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是大量新增城市流動人口中，中低收入群體的住房問題有加劇趨勢，剛剛步入社會的高校畢業(yè)生由于戶籍限制以及保障性住房獲得資格的限制，成為一群新生的住房困難群體，也是俗稱的“夾心層”和“蟻?zhàn)濉钡闹髁?；二是中國?dāng)前快速的城市化進(jìn)程帶來城市拆遷速度加快，那些房屋被拆遷居民與失地農(nóng)民也成為城市化進(jìn)程中新增住房困難群體；三是低收入新組建家庭的住房需求；四是收入差距擴(kuò)大，高房價(jià)與低收入使得低收入群體的住房困難狀況無力通過自身力量改善；五是國企轉(zhuǎn)制過程中的大部分職工工資中末包含住房補(bǔ)貼這部分，不能兌現(xiàn)的貨幣化住房補(bǔ)貼也導(dǎo)致了這部分職工的住房無法得到很好的解決。

我們可以從以上低收入家庭的住房困難狀況呈現(xiàn)的特點(diǎn)以及廉租房的自身特點(diǎn)我們可以知道，在我國，以經(jīng)濟(jì)適用房、公共租賃房以及廉租房為主要的保障房產(chǎn)品集束中，我們應(yīng)大力發(fā)展廉租房，有針對性的解決我國低收入家庭住房困難的問題。因此，以廉租房為例來對保障房申請人資格指標(biāo)體系進(jìn)行研究是具有現(xiàn)實(shí)意義的。

（二）指標(biāo)體系設(shè)計(jì)的相關(guān)問題

廉租房準(zhǔn)入指標(biāo)體系是一個復(fù)雜的過程，它需要綜合考慮申請人的收入、住房面積、資產(chǎn)情況，并以此來設(shè)計(jì)指標(biāo)要素，再考察每一指標(biāo)要素所包含的的指標(biāo)集，最后要綜合考察每一指標(biāo)要素之間、每一指標(biāo)集中的指標(biāo)與其指標(biāo)要素之間以及指標(biāo)之間的關(guān)系。因此保障性住房準(zhǔn)入指標(biāo)體系的建立過程應(yīng)該是定性分析和定量研究的相互結(jié)合。本文根據(jù)廉租房房準(zhǔn)入指標(biāo)體系的特點(diǎn)以及結(jié)合不同權(quán)重確定方法的自身特點(diǎn)，將采取經(jīng)典的權(quán)重分析方法——層次析法（AHP），來對指標(biāo)體系中的指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重的賦予。

三、安徽省保障性住房準(zhǔn)入指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)

根據(jù)廉租房準(zhǔn)入指標(biāo)體系的自身的特點(diǎn)，本文將保障性住房準(zhǔn)入指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)分為準(zhǔn)入指標(biāo)體系中指標(biāo)的選取、準(zhǔn)入指標(biāo)體系中指標(biāo)權(quán)重的賦予、準(zhǔn)入指標(biāo)體系的評分標(biāo)準(zhǔn)的劃分三個部分。

（一）指標(biāo)的選取

本文參考了我國一些省市保障房準(zhǔn)入階段的申請人應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，但是同時(shí)根據(jù)我國低收入家庭的住房困難狀況所呈現(xiàn)的新特點(diǎn)，文章也降低了準(zhǔn)入階段的一些戶籍以及居住時(shí)間的限制，以便更好的解決低收入家庭的住房問題 。

1.收入

這里的收入是指家庭成員的全部收入總和，包括工資、獎金、津貼、補(bǔ)貼、各類保險(xiǎn)金及其他勞動收入、儲蓄存款利息等。由于申請廉租房是以家庭為單位的，住房的大小也與家庭成員的數(shù)量有著直接的關(guān)系，為了更科學(xué)的反映一個家庭的收入狀況，這里的收入用人均年收入來替代，即家庭成員總收入/家庭成員數(shù) 。

根據(jù)收入穩(wěn)定性的不同，可將這里的收入分為穩(wěn)定性收入和相對非穩(wěn)定性收入兩類。①穩(wěn)定性收入包括工資、補(bǔ)貼、各類保險(xiǎn)金及儲蓄存款利息；②相對非穩(wěn)定性收入包括獎金、津貼及其他勞動收入等。

2.住房面積

這里的住房面積是全部家庭成員名下承租的公有住房和擁有的私有住房 。 住房面積的衡量同樣需要用人均住房使用面積來計(jì)算，即家庭成員名下的總住房使用面積/家庭成員人數(shù)。住房使用面積標(biāo)準(zhǔn)的確定。由于安徽省還沒有相應(yīng)的比較完善的標(biāo)準(zhǔn)體系出臺，本文在確定住房使用面積的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)參考了北京（加權(quán)后的人均住房標(biāo)準(zhǔn)為7.5m2）在這一方面的標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合安徽的省情，給出了面積的界定。

根據(jù)房產(chǎn)的所有權(quán)不同，文章將住房分為兩類人均公有住房面積和的人均私有住房面積。

3.資產(chǎn)

這里的資產(chǎn)是指全部家庭成員名下的房產(chǎn)、汽車、現(xiàn)金和有價(jià)證券、投資（含股份）、存款、借出款等。為了方便指標(biāo)的選取與計(jì)算，這里的的資產(chǎn)也是人均資產(chǎn)值而非資產(chǎn)總值，即家庭成員資產(chǎn)總值/家庭成員個數(shù)。

由于安徽省尚未就廉租房申請人的資產(chǎn)做出明確的界定，本文參考了北京市人均GDP（76544元）與安徽省人均GDP（25340）以及北京市相關(guān)政策的規(guī)定（廉租房申請人加權(quán)后的人均資產(chǎn)線：11.9萬），來對廉租房申請人的資產(chǎn)做出粗略界定。

對于資產(chǎn)本文依據(jù)其流動性不同，將三類資產(chǎn)：強(qiáng)流動性資產(chǎn)、弱流動性資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。①強(qiáng)流動性資產(chǎn)包括了：現(xiàn)金、有價(jià)證券、存款。②弱流動性資產(chǎn)包括了：投資（含股權(quán)）、借出款等。③固定資產(chǎn)包括了：房產(chǎn)、汽車等不易變現(xiàn)的資產(chǎn)。

4.居住年限

這里的居住年限是指申請從到該城市起至申請日在該城市居住的時(shí)間。具體來說，起始日可以從該申請人獲得該市戶口之日或者取得當(dāng)?shù)卣块T辦理的暫居證開始算起。

按照是否具有本市戶口將居住年限分為兩類：本市戶口申請人、非本市戶申請人。

根據(jù)上面所選取的指標(biāo)要素及相應(yīng)的指標(biāo)得出本文構(gòu)建的關(guān)于廉租房申請人準(zhǔn)入指標(biāo)體系：

根據(jù)表格1中各Ⅰ類指標(biāo)與Ⅱ指標(biāo)的關(guān)系，以及參考有關(guān)發(fā)達(dá)省市及安徽本省的一些省情及出臺的相關(guān)文件，下面對Ⅱ類指標(biāo)劃分具體的評分標(biāo)準(zhǔn)，如表2：

（二） 指標(biāo)權(quán)重的賦予

根據(jù)對指標(biāo)的類別劃分，本文將指標(biāo)權(quán)重的賦予過程分為Ⅰ類指標(biāo)的權(quán)重賦予和Ⅱ類指標(biāo)的權(quán)重賦予。

1.Ⅰ類指標(biāo)的權(quán)重賦予

本文選取的Ⅰ類指標(biāo)有收入（A1）、住房面積（A2）、資產(chǎn)（A3）、居住年限（A4），正如本文之前所提到的，文章采用層次分析法（簡稱AHP）來進(jìn)行指標(biāo)的權(quán)重賦予。

在綜合考慮了多個方面的因素后，運(yùn)用AHP方法可以得到：

其一致性為0.0506，說明矩陣是通過一致性檢驗(yàn)的。

2.Ⅱ類指標(biāo)的權(quán)重賦予

運(yùn)用yaahp5.0軟件計(jì)算出Ⅱ類指標(biāo)的權(quán)重，如下圖：

（三）得出評分及類別

由圖1、2我們可以進(jìn)一步知道Ⅱ類指標(biāo)現(xiàn)對于總目標(biāo)的權(quán)重，以此來對某一廉租房申請人進(jìn)行評分，并最終得出是否準(zhǔn)其進(jìn)入廉租房保障范圍。進(jìn)一步的，我們可以得出廉租房申請人對廉租房需求的迫切程度，根據(jù)這一程度我們還可以對廉租房分配的先后進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)得分，本文將申請人劃分為5類：

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第6篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

開放式基金同其他金融機(jī)構(gòu)所面對的風(fēng)險(xiǎn)有相似也有區(qū)別。作為投資于風(fēng)險(xiǎn)市場的投資者，開放式基金首先要面對來自市場的風(fēng)險(xiǎn)，盡管這種風(fēng)險(xiǎn)最終是由基金收益人承擔(dān)，但是作為基金管理者的首要任務(wù)就是有效地管理這種風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)基金的投資策略，將其降低到可控制的范圍，對這種風(fēng)險(xiǎn)的管理是開放式基金風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。同時(shí)，開放式基金還要面對基金收益人不斷變化的贖回要求，做到即使在市場變化最為動蕩的情況下也能夠保證收益人按照基金凈資產(chǎn)贖回的最低要求。根據(jù)開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，我們提出：在各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具的基礎(chǔ)上建立定量化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的概念。并將上述兩類風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)納入系統(tǒng)中進(jìn)行綜合考量。

一、定量化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

從風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成上看，市場價(jià)格動蕩造成的風(fēng)險(xiǎn)對任何一個投資機(jī)構(gòu)來說都是最主要的風(fēng)險(xiǎn)來源，因此，對市場風(fēng)險(xiǎn)的管理水平始終是評價(jià)基金風(fēng)險(xiǎn)管理水平的主要指標(biāo)。而建立一個可以綜合考慮各種主要風(fēng)險(xiǎn)要素的系統(tǒng)，并在企業(yè)的具體操作中使其制度化或崗位明確化，就可以使這一問題更具有科學(xué)性。值得指出的是這里所指的定量化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)并不僅僅是簡單地將幾個計(jì)算公式或數(shù)學(xué)模型進(jìn)行疊加，而是在客觀分析基礎(chǔ)上的理論模型、經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?、?shù)量化模型和計(jì)算機(jī)模擬的綜合運(yùn)用。在企業(yè)的運(yùn)用中還將進(jìn)一步加以具體化，使其與企業(yè)的日常運(yùn)轉(zhuǎn)緊密結(jié)合，并最終使得系統(tǒng)具有可操作性。在分析思路上，系統(tǒng)綜合了企業(yè)環(huán)境下對風(fēng)險(xiǎn)自下而上和自上而上兩種分析特點(diǎn)，并在各種不同分析工具中將分析人員的經(jīng)驗(yàn)同定性分析與定量分析結(jié)合；系統(tǒng)在構(gòu)成上將包容：極限測試、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、情景分析、以及隨機(jī)風(fēng)險(xiǎn)模型等工具的綜合作用（圖1）。

附圖

圖1定量風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)結(jié)構(gòu)示意

1.極限測試

這是一種針對具體市場風(fēng)險(xiǎn)問題的分析方法，是屬于自下而上的分析，其含義是：分析人員試圖回答，如果某個影響價(jià)格的因素發(fā)生，對公司投資的影響到底有多大？由于投資品種日益增多，對不同品種的影響因素也不斷增加，作為專業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)管理專家也隨著風(fēng)險(xiǎn)的類別進(jìn)一步細(xì)化，盡管進(jìn)行這一類分析的是屬于公司風(fēng)險(xiǎn)管理的普通職員，但是，在分析過程中同樣需要對有關(guān)因素的專業(yè)化理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)。典型的極限測試問題是回答諸如：在降息的情況下，證券市場股價(jià)會怎樣變化？下面我們說明方法的主要步驟：

(1)選定測試對象。適當(dāng)選擇市場影響因素是進(jìn)行測試的關(guān)鍵，在解決問題時(shí)，有時(shí)考慮單一問題，有時(shí)需要考慮幾個因素的綜合作用，具體情況需要分析人員根據(jù)具體問題確定。如果選擇多個變量，則需要考慮變量之間的相關(guān)性作用問題。如：我們僅僅考慮利率變化對股票價(jià)格的影響問題。(2)選擇需要測試變量的幾個變化幅度。大部分因素的變化范圍很廣，但在分析能力的范圍內(nèi)考慮是最可行的。測試變量的變動范圍選擇直接關(guān)系到結(jié)論的可信性。如：我們可以考慮利率變化0.25,0.5和1三種情況。(3)確定影響分析的各種信息。這需要分析人員能夠?qū)y試對象和股價(jià)之間的關(guān)系有比較清楚的認(rèn)識，并能夠提煉出有用的信息來。(4)提出相關(guān)假設(shè)條件。測試所用的信息大部分是歷史數(shù)據(jù)，因此，相關(guān)假設(shè)是不可缺少的。同時(shí)，還要針對因素相關(guān)性等提出假設(shè)。(5)評價(jià)公司投資組合。這是評價(jià)的重要內(nèi)容，也是分析的關(guān)鍵。在這里重要的是分析人員對問題的洞察力，因此數(shù)學(xué)工具顯得并不重要。(6)確定具體對策。針對前面的分析，提出有關(guān)應(yīng)對措施。

需要注意的是極限測試考慮的是影響投資品種價(jià)格變化的具體因素，這種影響是對投資品種的直接影響。在分析過程中，主要是通俗的理論分析和歷史經(jīng)驗(yàn)和簡單數(shù)據(jù)分析，并不需要復(fù)雜的數(shù)學(xué)分析手段。報(bào)告的結(jié)論是如果該事件發(fā)生我們的損失會有多大。在事件發(fā)生的同時(shí)作這樣的回答是很重要的，但是，在事件發(fā)生之前，報(bào)告如果只限于說明有關(guān)因素波動幅度價(jià)格的影響，而不去對事件發(fā)生的可能性進(jìn)行分析的話價(jià)值就大大受到影響。

2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析

極限測試是要回答因素對股價(jià)的最大可能影響情況，并沒有回答該因素發(fā)生的可能性有多大。而風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值則是要進(jìn)一步回答“因素發(fā)生的可能性有多大”也就是發(fā)生損失的可能性有多大的問題。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（ValueatRisk，或VaR）是國際監(jiān)督管理金融機(jī)構(gòu)的一個通用指標(biāo)，也是衡量市場風(fēng)險(xiǎn)的一個綜合性指標(biāo)。VaR的基本定義是指：在一定時(shí)間內(nèi)及一定概率下由于市場不利變動所造成的企業(yè)價(jià)值的最大潛在損失量。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值中涉及時(shí)間和概率，其主要原理是：將一個企業(yè)看成是一個特定的投資組合，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過計(jì)算各種不同組合的價(jià)值相對于市場價(jià)值的敏感性，得到投資組合價(jià)值的概率分布，然后在確定的風(fēng)險(xiǎn)政策條件下相對固定風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的置信區(qū)間，得到最大損失量的概念，再對每天的市場變化計(jì)算對應(yīng)的投資組合風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，以便判斷企業(yè)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)狀況。在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)政策方面，國外一些大的金融機(jī)構(gòu)都根據(jù)自身資產(chǎn)暴露情況，確定具體的置信區(qū)間。

從理論上看，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算分為五個步驟：(1)確定公司持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸；(2)確定影響頭寸的風(fēng)險(xiǎn)因素；(3)估計(jì)所有因素的發(fā)生概率；(4)確定資產(chǎn)價(jià)格和影響因素之間的價(jià)值關(guān)系；(5)計(jì)算不同頭寸定價(jià)模型、分布關(guān)系，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的分布曲線和分位點(diǎn)確定取值。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的度量與計(jì)算

對企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)的度量主要通過對企業(yè)內(nèi)部資料和市場公開資料兩方面來進(jìn)行。企業(yè)內(nèi)部資料主要包括企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)信息，建立反映企業(yè)不同方面能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，如企業(yè)盈利能力、負(fù)債能力和水平、資產(chǎn)流動性等；市場公開資料是指來自不同產(chǎn)品（如股票投資、指數(shù)期貨投資、國債投資等等）市場的實(shí)時(shí)的廣泛資料。

3.情景分析

這是一種自上而下的方法，也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略分析方法，是幫助公司決策者對那些未必會發(fā)生但一旦發(fā)生將具有災(zāi)難性后果事件進(jìn)行事前分析的重要工具。如，當(dāng)前可能需要預(yù)測美國與伊拉克戰(zhàn)爭對證券市場的影響問題就屬于這類問題。它的自上而下的特點(diǎn)，和它所分析的事件的重要性使其同極限測試具有明顯區(qū)別。在情景分析中，風(fēng)險(xiǎn)管理與其說是門科學(xué)，不如說是門藝術(shù)。因?yàn)?/p>

它考慮的問題更多的是一些假設(shè)和預(yù)測，分析的技巧也更多是基于戰(zhàn)略高度的論證方法。對于普通管理人員來說，搞清楚其分析過程也就足夠。而分析本身更多的是由分析者個人素質(zhì)決定。

一般的情景分析過程包括：情景定義，情景要素分析，情景預(yù)測，情景合并和情景后續(xù)發(fā)展等幾個方面。每個部分又包括了戰(zhàn)略管理中的各種分析手段。由于這一問題對普通風(fēng)險(xiǎn)管理人員并沒有太大的意義，這里不再展開討論。但是，問題的重要性并不因此而降低。恰恰相反，對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理問題認(rèn)識的深入程度往往是決定公司在未來經(jīng)營中能否成功的關(guān)鍵。

到這里我們已經(jīng)介紹了構(gòu)成定量化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的各個主要部分。從機(jī)構(gòu)投資者角度看，綜合研究各種分析的結(jié)果，是取得投資成功的關(guān)鍵。同時(shí)，需要指出的是，在這一系統(tǒng)中，各個部分之間是相互關(guān)聯(lián)的。不僅信息互通，分析結(jié)果也是可以互相引用的。而在公司的實(shí)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中只要根據(jù)投資品種的不同，確定各個部分的工作量，然后，從總體任務(wù)安排出發(fā)進(jìn)行人員的配置，到此基本可以認(rèn)為本系統(tǒng)是具有可操作性的。

二、基金資產(chǎn)流動性管理工具

股票資產(chǎn)的流動性可由4個指標(biāo)來度量：(1)市場寬度(Breadth、Width)，指交易價(jià)格偏離市場有效價(jià)格的程度，即投資者支付的流動性溢價(jià)。市場寬度的觀測值是做市商的買賣價(jià)差，只有當(dāng)這個差額為零時(shí)，才可認(rèn)為這個市場是完全流動的。(2)市場深度(Depth)，指在不影響當(dāng)前價(jià)格條件下的成交數(shù)量。從市場深度來看，高流動性意味著在當(dāng)前價(jià)格下投資者可以大量買入或拋出股票。市場深度的觀測值是某一時(shí)刻做市商在委托簿(OrderBook)報(bào)出的委托數(shù)量。(3)市場彈性(Resiliency)，指由交易引起的價(jià)格波動消失的速度，或者說委托簿上買單量與賣單量之間不平衡調(diào)整的速度。在不考慮新信息出現(xiàn)影響股票價(jià)值的前提下，價(jià)格會隨機(jī)地以價(jià)值為中值波動，市場彈性越好，價(jià)格偏離價(jià)值以后返回的速度越快。相應(yīng)地，再次委托價(jià)差越小，則返回需要的時(shí)間越短，表明市場彈性越好。(4)市場及時(shí)性(Immediacy)，即達(dá)成交易所需要的時(shí)間。在這四個市場流動性衡量指標(biāo)中，市場寬度刻畫了價(jià)格的變化特征，市場深度刻畫了交易或者委托數(shù)量特征，市場彈性刻畫了價(jià)格波動與時(shí)間的關(guān)系特征，市場及時(shí)性刻畫了價(jià)格變化、委托數(shù)量和時(shí)間因素。也就是說，市場的流動性可以通過價(jià)格、成交數(shù)量（或委托數(shù)量）和交易等待時(shí)間這樣一個三維尺度來完全刻畫。

在進(jìn)行市場流動性定量研究時(shí)，投資者可以根據(jù)市場寬度、市場深度和市場彈性來考慮，市場及時(shí)性可以由這3個指標(biāo)變換得到。由于我國股票市場采用競價(jià)交易機(jī)制，買賣雙方直接進(jìn)行交易撮合，因而不存在做市商的買賣報(bào)價(jià)差，因此必須在Kyle有關(guān)做市商制度下市場流動性風(fēng)險(xiǎn)的定義之上重新給出市場流動性的全面定義。

在連續(xù)競價(jià)市場下，我們構(gòu)造評估股票資產(chǎn)的流動性指標(biāo)如下：

(1)寬度Wδ,t=2＊(Hδ,t-Lδ,t)/(Hδ,t+Lδ,t),H、L分別為達(dá)到δ換手率的最高價(jià)和最低價(jià)；δ、t為首次達(dá)到時(shí)間（估計(jì)δ的取值為總流通股份的0.005%-0.01%）。

(2)深度DC，t是自t時(shí)始到股票價(jià)格首次超越區(qū)間[Mt-C,Mt+C]時(shí)交易股份占總流通股份的百分比，δ為首次超越的時(shí)間。

(3)彈性Rδ，C是當(dāng)｜Pδ-Mt｜/Mt＞δ時(shí)，在[δt,δt+δ]時(shí)間間隔內(nèi)，股票價(jià)格首次返回Mt的時(shí)間（擬定的δ的取值為C與股價(jià)之比的2倍）。

投資者可以通過選取不同的時(shí)間間隔來比較。如：δ為10分鐘。比較不同股票的寬度，即比較相同交易量下的股票價(jià)格波動幅度。但對于不同流通股數(shù)及不同股票價(jià)格的股票，形成相同的價(jià)格波動的交易量是不同的。一個合理的選擇就是采用相同的換手率即交易量與流通股本之上。影響波動幅度的因素包括換手率δ的選取和時(shí)間間隔δ的選取，隨δ的選取不同，可能出現(xiàn)的結(jié)果包括；情形一、分鐘至10分鐘間達(dá)到換手率；情形二、在時(shí)間段（10分鐘）內(nèi)不能達(dá)到換手率。因此選取δ時(shí)應(yīng)保證情形二盡可能少地出現(xiàn)。本質(zhì)上，寬度是在一給定時(shí)間范圍內(nèi)，達(dá)到相對較小換手率時(shí)，股票的價(jià)格相對振幅深度則是指在一定時(shí)間內(nèi)，一個較小相對價(jià)格范圍內(nèi)成交的股票數(shù)量。彈性的定義與深度相類似。

三、流動性風(fēng)險(xiǎn)及巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的措施

1.流動性風(fēng)險(xiǎn)問題

開放式基金在日常運(yùn)作中需要從兩個方面控制流動性風(fēng)險(xiǎn)，其一是投資組合中股票資產(chǎn)的流動性管理，其二是投資組合中流動性資產(chǎn)的管理。

(1)個股流動性風(fēng)險(xiǎn)控制。對于基金投資組合的流動性風(fēng)險(xiǎn)，基金可以針對不同股票采用一定時(shí)間段換手率的倒數(shù)作為流動性風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)，個股的流動性風(fēng)險(xiǎn)就定義為股份持倉量同流動性乘數(shù)的乘積，該指標(biāo)直觀反映了每只股票變現(xiàn)的難易程度。通過對基金持倉股票的流動性風(fēng)險(xiǎn)的適時(shí)監(jiān)控，在達(dá)到流動性不足的閾值時(shí)實(shí)施調(diào)倉。

(2)流動性資產(chǎn)的管理。為了應(yīng)對隨時(shí)可能發(fā)生的贖回指令，開放式基金的投資組合中必須保持一定比例的流動性資產(chǎn)。通過對比美國開放式股票基金1975-2001年每月預(yù)留流動性資產(chǎn)占比的月度數(shù)據(jù)的分析可見，流動資產(chǎn)比例的月度變化特征不明顯，年度間差異較大，特別是熊牛市期間變化極大。25年的月度平均流動資產(chǎn)比率為8.13%，而最高年度的流動資產(chǎn)比率達(dá)11.80%，最低年度的流動資產(chǎn)比率僅4.78%。

2.基金巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理

開放式基金可能遇到的基金收益人巨額贖回所造成的風(fēng)險(xiǎn)問題，是基金管理者非常關(guān)心的風(fēng)險(xiǎn)問題之一。在這個問題上，首先應(yīng)該明確產(chǎn)生巨額贖回的原因除了基金管理者自身因素外，還主要來自市場價(jià)格波動，引起投資者對基金未來的悲觀看法。從這種意義上講，造成巨額贖回的主要因素（不考慮基金公司內(nèi)部管理問題）也是來自市場風(fēng)險(xiǎn)。這樣，我們將這一風(fēng)險(xiǎn)納入上述定量風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)也就同樣具有合理性。

在考慮巨額贖回問題時(shí)有幾個國際上通行的做法可以作為基金公司未來這方面的考量。首先是巴塞爾委員會關(guān)于《資本衡量與資本標(biāo)準(zhǔn)國際統(tǒng)一準(zhǔn)則》。這是一個關(guān)于由銀行監(jiān)督者對商業(yè)銀行運(yùn)行所提出的資本充足率要求。其核心內(nèi)容是要求建立防范信用風(fēng)險(xiǎn)的資本需求量的概念。即：資本需求量≥風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的8%。而在計(jì)算投資者風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)時(shí)，準(zhǔn)則又給出一組加權(quán)指標(biāo)作為依據(jù)。

相對于證券業(yè)的投資活動，商業(yè)銀行的實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)要小很多。因此，除了在概念上近似外，基金業(yè)者更多的應(yīng)該從自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)出發(fā)，建立相關(guān)的控制指標(biāo)。美國證券交易委員會將資本充足率概念引進(jìn)對證券公司的監(jiān)管上。在這種框架下要求，一家公司必須保持一定的緩沖資本，該資本應(yīng)該等于在一個蕭條的市場環(huán)境下結(jié)清頭寸所需要的“削價(jià)”準(zhǔn)備金額。當(dāng)然，這種折價(jià)隨投資品種的不同而不同。對于流動性好且波動小的證券，折價(jià)率自然小，而對于波動率大且比較集中的證券折價(jià)率自然要高。

巴塞爾／國際證券組織聯(lián)合會計(jì)劃統(tǒng)一性提議的“奠基理論”是試圖將銀行業(yè)和證券業(yè)關(guān)于資本充足率的規(guī)定合并考慮的一種嘗試。其原理比較簡單，只是將銀行或證券公司的業(yè)務(wù)分成兩個組成部分；“銀行賬戶”和“交易賬戶”，然后對“銀行賬戶”適用巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)，對“交易賬戶”采用證券期貨管理局的標(biāo)準(zhǔn)。這一標(biāo)準(zhǔn)在1993年被歐盟采納。但是，這一理論的問題是行業(yè)各自內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型所反映的準(zhǔn)確性比它在應(yīng)用時(shí)要高。于是，巴塞爾委員會提出采用雙軌制，即沒有模型的公司采用奠基理論，而風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)達(dá)到一定量化標(biāo)準(zhǔn)的可以運(yùn)用基于模型的方法。對于這些公司，資本限額應(yīng)是：

附圖

其中，即取前一日的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和前60日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的移動平均數(shù)中的較高者，并乘以系數(shù)F，F(xiàn)的最小值是3。

對于開放式基金的市場風(fēng)險(xiǎn)考量，我們認(rèn)為在建立自身風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型的基礎(chǔ)上，建立自己的比例控制標(biāo)準(zhǔn)，并在市場變動的情況下隨之調(diào)整。這樣即將這一問題的討論納入前述定量化風(fēng)險(xiǎn)管理體系中去了。

【參考文獻(xiàn)】

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第7篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；流動性風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對之策

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.12.60 文章編號：1672-3309（2013）12-137-03

2012年3月8日，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。從溫州市金融綜合改革方案的內(nèi)容來看，加快發(fā)展新型金融組織是主要任務(wù)之一。村鎮(zhèn)銀行自2007年逐步成立，取得了不錯的發(fā)展業(yè)績。但由于一些相關(guān)條件的限制，我國村鎮(zhèn)銀行發(fā)展依然面臨很多問題，其效用并沒有得到充分發(fā)揮，特別是流動性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面的問題最為突出。因此，有必要進(jìn)一步探索我國村鎮(zhèn)銀行面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理問題及有效化解方法。

一、溫州村鎮(zhèn)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀與特點(diǎn)

流動性風(fēng)險(xiǎn)是指村鎮(zhèn)銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在廣大的農(nóng)村地區(qū)廣泛存在著郵政儲蓄和農(nóng)村信用合作社等金融機(jī)構(gòu)，它們存在時(shí)間比較長，且和儲戶建立了相對固定的關(guān)系。村鎮(zhèn)銀行在吸收存款方面與上述金融機(jī)構(gòu)存在競爭關(guān)系，由于起步晚，村鎮(zhèn)銀行不具備競爭優(yōu)勢，容易導(dǎo)致資金不充裕。農(nóng)村地區(qū)具有廣闊的發(fā)展前景，對貸款的需求也就非常大，但是村鎮(zhèn)銀行的可貸資金非常有限，這就導(dǎo)致了資金需求和供給的不對稱，存在資金缺口，容易產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于農(nóng)業(yè)具有明顯的季節(jié)性，資金需求者對資金的需求可能會集中在同一個時(shí)間段，同時(shí)造成銀行資金供給減少和需求增加，使流動性風(fēng)險(xiǎn)加劇。

作為農(nóng)村的新型金融機(jī)構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行除具備一般商業(yè)銀行的普遍風(fēng)險(xiǎn)特征外，還有一些自己的特點(diǎn)：第一，村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)規(guī)模較小，服務(wù)對象主要是中小企業(yè)和一般的農(nóng)戶，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較差；第二，村鎮(zhèn)銀行在我國仍處于發(fā)展初期，面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)不足、農(nóng)戶的信息分辨能力差、政府支持少等問題使村鎮(zhèn)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)大面積同時(shí)爆發(fā)的危險(xiǎn)性增高，尤其是農(nóng)村中小企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變差時(shí)，容易出現(xiàn)成片倒閉的現(xiàn)象；第三，村鎮(zhèn)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管難度大。由于村鎮(zhèn)銀行數(shù)量眾多，而且大部分地處網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)緩慢的偏遠(yuǎn)農(nóng)村，因而對流動性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管成本高且時(shí)效性差。

二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)分析

（一）存貸款比率

存貸款比率即各項(xiàng)貸款總額對存款總額的比率。為保持銀行的流動性，我國央行規(guī)定，該比率不得超過75%。我們通過調(diào)研得知，樂清聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行貸款規(guī)模為全國村鎮(zhèn)銀行最高，在2011年吸收存款20.7億，發(fā)出貸款27.39億；2012年存款總額22.6億，貸款總額33億，缺口高達(dá)10億，存貸款比率遠(yuǎn)超100%，流動性非常低。這主要是村鎮(zhèn)銀行“獲取現(xiàn)金的能力不強(qiáng)”的短板所致。此外，結(jié)算渠道不暢、跨行跨區(qū)匯款匯費(fèi)太貴也是使村鎮(zhèn)銀行失去部分存款的重要原因。

然而，只用存貸款比率來衡量銀行的流動性則顯得相對片面，因?yàn)榇尜J款中的各個項(xiàng)目對流動性的要求是不同的，并且除貸款外的其它資產(chǎn)同樣會對流動性造成影響。因此，我們應(yīng)結(jié)合其他比率來全面考察銀行的流動性狀況。

（二）流動比率（資產(chǎn)流動性比率）

資產(chǎn)流動性比率指流動性資產(chǎn)與流動性負(fù)債的比值，是銀監(jiān)會對商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的首要指標(biāo)。它反映了商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性的強(qiáng)弱，對監(jiān)督和評價(jià)商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動狀況，考核銀行是否具備足量的資金儲備以防范市場風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

一般情況下，銀行為了追求利潤最大化，總是傾向于更多的貸款和投資，尤其是期限較長的資產(chǎn)。同時(shí)，負(fù)債的不穩(wěn)定性又要求銀行有充足的流動資金來應(yīng)對經(jīng)營過程中的流動性需要。因此，銀行應(yīng)該適當(dāng)控制資產(chǎn)流動比例，一旦指標(biāo)超過警戒線，銀行在社會公眾心目中的聲譽(yù)就會降低，人們對其失去了信心，就很容易導(dǎo)致銀行無力清償負(fù)債而陷入破產(chǎn)。

《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》中要求，商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性比例應(yīng)當(dāng)不低于25%。從調(diào)查的數(shù)據(jù)看，我們走訪的幾家溫州村鎮(zhèn)銀行均滿足要求的比率。

（三）資本杠桿率

杠桿率一般是指資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)與權(quán)益資本的比率。高杠桿率意味著在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，金融機(jī)構(gòu)能夠獲得較高的權(quán)益收益率，但當(dāng)市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，將會面臨收益大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行、投資銀行等金融機(jī)構(gòu)一般都采取杠桿經(jīng)營模式。

一方面，村鎮(zhèn)銀行流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，只能靠主動負(fù)債來滿足流動性需求，從而造成存款剛性。另一方面，村鎮(zhèn)銀行負(fù)債過高，就會進(jìn)一步降低資金使用的效率，增加機(jī)會成本，減少贏利能力，導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行資本金增長速度變慢。兩方面的共同作用下，村鎮(zhèn)銀行的資本杠桿比率進(jìn)入惡性循環(huán)，并不斷增大，從而流動性風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。

根據(jù)銀監(jiān)會杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，即一級資本占調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比例不低于4%，彌補(bǔ)資本充足率的不足，控制銀行金融機(jī)構(gòu)及銀行體系的杠桿率積累。溫州村鎮(zhèn)銀行的比例大約維持在6%。

（四）不良貸款率

不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。不良貸款是指在評估銀行貸款質(zhì)量過程中，將貸款按風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五大類，其中后三類合稱不良貸款。不良貸款率高，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)大；不良貸款率低，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)小。

2012年，我國商業(yè)銀行的不良貸款率較低，維持在0.97%的水平，遠(yuǎn)低于全球1000家大銀行的平均不良貸款比例水平。而以溫州樂清聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行為代表，同期的不良貸款率只有0.75%，低于商業(yè)銀行22.7%，這表明村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)的安全狀況良好。但是據(jù)了解，溫州市銀行業(yè)在2011年6月末的不良貸款率只有0.37%。橫向?qū)Ρ瓤磥?，?dāng)?shù)卮彐?zhèn)銀行有必要加強(qiáng)對不良貸款率的控制，但由于相關(guān)部門要求適當(dāng)提高對小企業(yè)不良貸款比率的容忍度，銀行接下來的不良貸款率可能仍有上升的可能性。

三、流動性風(fēng)險(xiǎn)成因分析

當(dāng)前，我國村鎮(zhèn)銀行普遍存在的流動性風(fēng)險(xiǎn)問題主要有缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，期限趨于長期化，風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控機(jī)制不健全等。歸結(jié)起來，就是表面原因和深層原因兩個方面。

（一）流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的表面原因

1、資金來源的不確定性以及不規(guī)律性。一般商業(yè)銀行獲得資金的途徑主要有以下兩種，吸收存款以及借款。吸收存款作為商業(yè)銀行獲取資金的主要途徑具有融資成本低、融資規(guī)模大的優(yōu)點(diǎn)，商業(yè)銀行通過向儲戶支付利息，提供便捷的服務(wù)吸引客戶。但由于存款業(yè)務(wù)應(yīng)遵循“存款自愿、取款自由”的原則，何時(shí)取、取多少都取決于儲戶的個人意愿，因而由存款構(gòu)成的被動性負(fù)債的流動性很大程度取決于存款人自身的需要。商業(yè)銀行無法對此作出預(yù)測以及干預(yù)?；诖婵钏鶚?gòu)成的負(fù)債的被動性，商業(yè)銀行無法準(zhǔn)確定位銀行預(yù)期現(xiàn)金的流入以及流出，因而存款實(shí)質(zhì)上在很大程度上并不能完全保證銀行貸款業(yè)務(wù)以及投資業(yè)務(wù)對資金的需求。作為補(bǔ)充，當(dāng)發(fā)生大量不能預(yù)期的儲戶提款時(shí)，為維護(hù)商業(yè)銀行自身的聲譽(yù)，避免引發(fā)擠兌問題，商業(yè)銀行一般會采取向外借款這一舉措作為資金來源的補(bǔ)充。鑒于其融資成本比存款業(yè)務(wù)高，向外借款一般只作為商業(yè)銀行在緊要關(guān)頭的補(bǔ)充性舉措，而不能作為商業(yè)銀行的主要資金來源。

村鎮(zhèn)銀行作為特殊的商業(yè)銀行，從企業(yè)利益的角度分析，通過向社會公眾吸收存款作為其主要資金來源無疑是最優(yōu)選擇。但眾所周知，吸儲難已成為村鎮(zhèn)銀行在日常經(jīng)營管理面臨的一大難題。要想在與已經(jīng)發(fā)展得相對成熟的一般商業(yè)銀行的競爭中脫穎而出，村鎮(zhèn)銀行就必須克服銀行結(jié)算不暢、社會認(rèn)知度低等問題，樹立良好的企業(yè)形象，提升自身對儲戶的吸引力。針對村鎮(zhèn)銀行吸儲難這一現(xiàn)狀，中央為村鎮(zhèn)銀行制定了特殊的存貸比保護(hù)措施，在其成立后五年內(nèi)存貸比容許超過75%，但在五年后，存貸比必須調(diào)整到75%以下。這也是基于村鎮(zhèn)銀行底子薄相較一般商業(yè)銀行抵抗流動性風(fēng)險(xiǎn)的能力差的特點(diǎn)，因而對于流動性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，應(yīng)該成為村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的一個側(cè)重點(diǎn)。

2、資金運(yùn)用的不確定性以及不規(guī)律性。商業(yè)銀行的運(yùn)作通過不斷吸收存款和滿足客戶的提款要求，存取的結(jié)果是形成一個余額，此余額可供商業(yè)銀行用來投資放貸。但商業(yè)銀行無法控制存款人存入和提取的數(shù)量，因此不太可能推測及確定此余額的大小。另一方面，客戶的貸款需求也是多種多樣，難以預(yù)測的?？蛻艉螘r(shí)貸款，需要貸多少貸款，是否能按期歸，都是不確定的。如商業(yè)銀行不能籌措足夠的資金來滿足資信良好的客戶的貸款需求，就會失去獲得利潤的機(jī)會。

總而言之，商業(yè)銀行在滿足信譽(yù)好的客戶的融通資金要求以及滿足存款人的提款要求的同時(shí)，并無法確切地知道借款人會在什么時(shí)候借多少款，存款人會在什么時(shí)候提取多少現(xiàn)金。這種資金運(yùn)用的不確定以及不規(guī)律性就導(dǎo)致了商業(yè)銀行經(jīng)營過程中流動性危機(jī)的產(chǎn)生。

據(jù)了解，客戶逾期歸還貸款的現(xiàn)象在村鎮(zhèn)銀行貸款業(yè)務(wù)中相當(dāng)常見，村鎮(zhèn)銀行的不良貸款率也較一般商業(yè)銀行要高，在針對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)化管理時(shí)應(yīng)結(jié)合其在業(yè)務(wù)中遇到的實(shí)際情況和自身特點(diǎn)進(jìn)行資金的分配和運(yùn)用。

（二）流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的深層原因

如果商業(yè)銀行將所有資金都運(yùn)用在現(xiàn)金資產(chǎn)或易變現(xiàn)資產(chǎn)上，流動性風(fēng)險(xiǎn)的確是沒有發(fā)生的可能，但商業(yè)銀行作為企業(yè)應(yīng)以利益最大化為經(jīng)營目標(biāo)，它決不可能為了回避流動性風(fēng)險(xiǎn)而放棄盈利，因而只能以承擔(dān)盡可能小的流動性風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，最大限度地獲取利潤。也就是說，商業(yè)銀行盈利性與流動性的矛盾，才是形成流動性風(fēng)險(xiǎn)的深層原因。

追求盈利不僅是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的總目標(biāo)，也是其加強(qiáng)鞏固自身實(shí)力和提高競爭力的基礎(chǔ)。然而，商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣信用的特殊企業(yè)，依靠負(fù)債經(jīng)營為主，自有資本只占很小的比重。因此，商業(yè)銀行必須首要關(guān)注安全問題，避免產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)，然后才是追求利潤。一般說來，隨著資產(chǎn)流動性的降低，其盈利能力呈現(xiàn)出上升的趨勢，流動性與盈利性間存在反向變動關(guān)系。商業(yè)銀行必須在盈利性和流動性之間權(quán)衡并作出選擇，這主要以階段性策略目標(biāo)為依據(jù)，并應(yīng)充分考慮到這種策略的后果。短期內(nèi)追求較高的收益，收益的不確定性增加了，商業(yè)銀行遭受損失的可能性將增大。商業(yè)銀行的任何決策都必須基于使銀行資產(chǎn)現(xiàn)值最大化準(zhǔn)則。僅僅滿足于追求短期利益，而忽視對流動性風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，就很有可能會引發(fā)擠兌風(fēng)潮，以致最終停業(yè)倒閉；而局限于高流動性戰(zhàn)略，必將坐失良機(jī)，以致經(jīng)營虧損和資不抵債。這兩種結(jié)果都是對商業(yè)銀行既有利益的極大損害。因此，商業(yè)銀行必須把盈利與風(fēng)險(xiǎn)的要素有機(jī)結(jié)合起來，根據(jù)不同時(shí)期經(jīng)營環(huán)境變動的要求，有側(cè)重地進(jìn)行決策。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，應(yīng)側(cè)重考慮盈利性的要求，而在經(jīng)濟(jì)衰退、經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，則可將盈利性放在次要位置。通常，銀行還必須從自身業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況出發(fā)，在流動性資產(chǎn)較多的基礎(chǔ)上，設(shè)法轉(zhuǎn)變原有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而側(cè)重于增加盈利。而在流動資產(chǎn)減少、長期投資與貸款較多、風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，則應(yīng)該更多地考慮流動性。

總而言之，商業(yè)銀行在處理流動性和盈利性關(guān)系的問題上，應(yīng)該通過對不同經(jīng)營狀況下側(cè)重點(diǎn)的及時(shí)改變，來實(shí)現(xiàn)流動性與盈利性的動態(tài)協(xié)調(diào)。只有在有效協(xié)調(diào)流動性與盈利性的前提下，商業(yè)銀行的經(jīng)營才能走向良性循環(huán)。

眾所周知，村鎮(zhèn)銀行這一新型金融機(jī)構(gòu)是中央基于扶持三農(nóng)以及中小企業(yè)發(fā)展，對民間資本進(jìn)行有效引導(dǎo)這兩個落腳點(diǎn)設(shè)立的。這一初衷直接決定了村鎮(zhèn)銀行在經(jīng)營時(shí)將帶有一定的政策扶助傾向。據(jù)相關(guān)資料顯示，樂清聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行2012年盈利6000萬，位居全國村鎮(zhèn)銀行第一。但與它將近30億的資產(chǎn)相比，盈利性顯然與一般商業(yè)銀行差距甚遠(yuǎn)。除了它所面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)較一般商業(yè)銀行更為嚴(yán)峻，使得其在管理時(shí)更傾向于流動性外，政策性因素亦是導(dǎo)致其對盈利性要求有所放松的原因之一，調(diào)研中政府財(cái)政補(bǔ)貼以及較高的備付金比率均可以體現(xiàn)這一點(diǎn)。因而在經(jīng)營管理中涉及到流動性以及盈利性范疇時(shí)，必須具體條件具體分析。

四、流動性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對之策

（一）拓寬資金來源渠道，擴(kuò)大放貸規(guī)模

1、增加資金來源以擴(kuò)大放貸規(guī)模從而實(shí)現(xiàn)更多的盈利。村鎮(zhèn)銀行可以通過當(dāng)?shù)仉娨晱V告媒體或廣播電臺進(jìn)行專題采訪報(bào)道，擴(kuò)大宣傳力度，樹立良好聲譽(yù)和形象，讓更多的客戶消除顧慮，放心地存貸款。

2、深入鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，加深對村民金融知識的普及，積極進(jìn)行宣傳教育，強(qiáng)化他們的法律意識和信用觀念，保證還款的主動性，并充分利用其獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，縮減放款環(huán)節(jié)，力求以最快的速度滿足客戶的需求。

3、大力開展銀行承兌匯票的貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。只要提供真實(shí)合法的銀行承兌匯票，村鎮(zhèn)銀行都要積極地給予貼現(xiàn)。若貼現(xiàn)資金不足，人民銀行要適當(dāng)給予再貼現(xiàn)支持。

（二）降低不良貸款率，縮小存貸款差距

1、銀行應(yīng)與借款人、債權(quán)人等保持穩(wěn)定良好的關(guān)系。因?yàn)榇彐?zhèn)銀行不良貸款余額比例較一般的商業(yè)銀行高，嚴(yán)重影響銀行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定。

2、采取措施建立切實(shí)有效的約束機(jī)制，制定合理的考核制度及獎懲條例，成立獨(dú)立的內(nèi)審機(jī)構(gòu)。鼓勵金融創(chuàng)新，降低不良貸款率，從而提高銀行資產(chǎn)的管理水平。

（三）完善保險(xiǎn)體系，建立損失補(bǔ)償機(jī)制

1、建立專門針對村鎮(zhèn)銀行的存款保險(xiǎn)制度，防范其因經(jīng)營管理不善對存款人造成的損失，并制定相應(yīng)補(bǔ)償制度。

2、建立包括商業(yè)性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的多層次的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。充分發(fā)揮政策性和商業(yè)性保險(xiǎn)的整體效能，加快建立運(yùn)營高效的農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)體系的進(jìn)程，為村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營“三農(nóng)”業(yè)務(wù)提供有力保障。

3、深入農(nóng)村地區(qū)，通過大力宣傳，向村民普及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的常識，提高他們的保險(xiǎn)意識和參加保險(xiǎn)的積極性。

4、制定農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的專門法律法規(guī)。對農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的性質(zhì)、經(jīng)營方式、各級政府的職責(zé)、再保險(xiǎn)機(jī)制、農(nóng)民參與方式、監(jiān)管機(jī)制等內(nèi)容進(jìn)行明確和規(guī)范。

5、加強(qiáng)對政策性農(nóng)業(yè)和商業(yè)性保險(xiǎn)公司在經(jīng)營農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面的監(jiān)管，確保優(yōu)惠政策用到合適的地方。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王燕.對村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的思考[J].內(nèi)蒙古金融研究，2011，（09）.

[2] 程偉偉.我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與建議[J].現(xiàn)代商業(yè)，2011，（29）.

第8篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

壓力測試主要包括建立壓力測試模型、設(shè)定壓力情景和執(zhí)行壓力測試三個方面。

(一)建立壓力測試模型

現(xiàn)金流缺口分析模型是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷或歷史數(shù)據(jù)分析預(yù)測現(xiàn)金流入和流出，進(jìn)而計(jì)算壓力情景和水平下各時(shí)間區(qū)間的凈現(xiàn)金流覆蓋率，并將預(yù)測的流動性需求與未來可得到的資金數(shù)量匹配以及建立管理聯(lián)系的一種方法。該模型具有如下優(yōu)勢:一是采用“自下而上”的方法，能夠反映出各銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)特征;二是該模型在與流動性儲備分析方法相結(jié)合后，能夠與巴塞爾協(xié)議Ⅲ提出的“流動性覆蓋率(LCR)”指標(biāo)進(jìn)行有效的結(jié)合和比較。模型的自變量為各風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，因變量為相應(yīng)業(yè)務(wù)部門的現(xiàn)金流入(或現(xiàn)金流出)，兩者主要呈線性關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，本文選取現(xiàn)金流缺口和凈現(xiàn)金流覆蓋率作為承壓指標(biāo)，考察未來特定時(shí)間段內(nèi)的凈現(xiàn)金流缺口以及流動性儲備對于凈現(xiàn)金流出的覆蓋情況。1．現(xiàn)金流缺口指標(biāo)現(xiàn)金流缺口=某一時(shí)期特定情景下的現(xiàn)金流入－某一時(shí)期特定情景下的現(xiàn)金流出=(收回的貸款本息+收回投資+服務(wù)收益+新增存款+表外業(yè)務(wù)收入+資產(chǎn)出售)－(存款本息提取+償還到期借款+新增貸款+表外業(yè)務(wù)支出+其他經(jīng)營支出+購入資產(chǎn)+股東紅利支出)。2．凈現(xiàn)金流覆蓋率指標(biāo)凈現(xiàn)金流覆蓋率=某一時(shí)期預(yù)期現(xiàn)金流入/某一時(shí)期預(yù)期現(xiàn)金流出。

(二)設(shè)定壓力情景

巴塞爾委員會對于標(biāo)準(zhǔn)流動性沖擊定義了7個情景［9］，這7個情景基本覆蓋了歷史上引發(fā)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。每一個情景都可以作為引起流動性風(fēng)險(xiǎn)的單一事件，每個單一事件背后包含了不同的風(fēng)險(xiǎn)因素;再將這些不同的風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)系起來，可以描繪出風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)動下的壓力情景。1．由單一事件驅(qū)動的壓力情景為描繪單一事件驅(qū)動下的壓力情景邏輯和風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)過程，本文首先依據(jù)該銀行歷史上是否發(fā)生過類似情景將其區(qū)分為假設(shè)情景或歷史情景;其次考慮到風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，根據(jù)流動性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在驅(qū)動邏輯從每類情景中提煉出“驅(qū)動風(fēng)險(xiǎn)因素”和“直接風(fēng)險(xiǎn)因素”，用于完成風(fēng)險(xiǎn)識別工作;最后再將上述兩類風(fēng)險(xiǎn)因素對應(yīng)到銀行資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)科目的變動上，完成從“事件”到“風(fēng)險(xiǎn)因素”再到“業(yè)務(wù)科目”之間的邏輯構(gòu)建(見表1)。2．風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)動下的壓力情景考慮到在系統(tǒng)性危機(jī)情景下流動性風(fēng)險(xiǎn)所表現(xiàn)出的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)傳染性等特點(diǎn)，在上述標(biāo)準(zhǔn)壓力情景的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步考慮了各風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)動的壓力情景。3．設(shè)置壓力水平設(shè)置出合理的壓力水平是確保壓力測試有效性的關(guān)鍵。銀監(jiān)會的《商業(yè)銀行壓力測試指引》中要求:壓力測試情景根據(jù)假設(shè)程度的不同，一般包括輕度壓力、中度壓力以及嚴(yán)重壓力，三種壓力情景依次不斷增強(qiáng)，其中輕度壓力比目前實(shí)際情況更為嚴(yán)峻。當(dāng)前，在實(shí)踐中較為易行的方法是，借助于對歷史數(shù)據(jù)的分析，描述出壓力情景的嚴(yán)重程度和與之相對應(yīng)的概率，對于特定事件(如央行提高存款準(zhǔn)備金率)，可利用事件窗口分析法。

(三)執(zhí)行壓力測試

1．建立正常情況下的動態(tài)現(xiàn)金流缺口模型傳統(tǒng)的現(xiàn)金流缺口分析方法主要基于存量資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的到期日進(jìn)行分析，并據(jù)此評判未來一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金流動性的充足程度。但考慮到業(yè)務(wù)到期只是現(xiàn)金流產(chǎn)生的一個原因，除此以外，新業(yè)務(wù)增量、客戶展期與提前支取等行為均會對未來現(xiàn)金流產(chǎn)生顯著影響，因此在壓力測試模擬之前，需要考慮客戶行為和新業(yè)務(wù)量對到期現(xiàn)金流的影響，并對未來各個時(shí)間段到期現(xiàn)金流做出適當(dāng)調(diào)整，然后再以調(diào)整后的動態(tài)現(xiàn)金流缺口表作為輕、中、重度壓力情景測試的參照系，以觀察壓力情景下現(xiàn)金流量及缺口的變化情況［10］。2．壓力情景模擬常用的壓力測試包括敏感性分析和情景分析兩種方法。敏感度分析又稱單因素分析，是描述風(fēng)險(xiǎn)因素較小變動時(shí)，商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的價(jià)值變動為多少。敏感性分析具有簡單、直觀的優(yōu)點(diǎn)，商業(yè)銀行可以據(jù)此找出對現(xiàn)金流動性具有重要影響的風(fēng)險(xiǎn)因素，作為下一步情景分析的基礎(chǔ)。情景分析又稱為多因素分析，與敏感度分析不同，情景分析是假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)變動或者極端不利事件發(fā)生對銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露產(chǎn)生影響，它依賴于更多的統(tǒng)計(jì)分析、假設(shè)或涉及風(fēng)險(xiǎn)因素相關(guān)性的模型建立。將敏感性分析與情景分析相結(jié)合，能夠更好地指導(dǎo)決策，發(fā)揮壓力測試在銀行內(nèi)部管理體系中的作用。情景分析主要包括歷史情景分析和假設(shè)情景分析。歷史情景分析是基于特定歷史事件或基于對歷史數(shù)據(jù)的分析，構(gòu)造沖擊結(jié)構(gòu)，對商業(yè)銀行資產(chǎn)組合或者資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行測試，評估風(fēng)險(xiǎn)因子導(dǎo)致銀行目前風(fēng)險(xiǎn)承受力的變化;假設(shè)情景分析則是通過對歷史經(jīng)驗(yàn)的借鑒，結(jié)合商業(yè)銀行獨(dú)特的流動性風(fēng)險(xiǎn)特性，預(yù)測概率極小但有可能發(fā)生的壓力事件，并據(jù)此構(gòu)造沖擊結(jié)構(gòu)來進(jìn)行測試。在目前國內(nèi)銀行實(shí)際應(yīng)用中，多采用歷史情景分析方法，原因是該方法能夠給出不同情景實(shí)際發(fā)生的可能性，在現(xiàn)實(shí)管理中更具說服力?？紤]到流動性風(fēng)險(xiǎn)具有綜合性、易傳染等特點(diǎn)，因此相關(guān)研究有必要在事件驅(qū)動的情景模擬基礎(chǔ)上，針對出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)情況開展進(jìn)一步壓力測試，且至少需考慮銀行間市場出現(xiàn)流動性枯竭的情況時(shí)流動性資產(chǎn)的變現(xiàn)和處置損失的能力。

二、測試方法應(yīng)用

根據(jù)上一章介紹的銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)壓力測試的方法和程序，本章以南京銀行為例來說明如何運(yùn)用上述方法開展壓力測試，并根據(jù)壓力測試結(jié)果，對其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性進(jìn)行分析，提出進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的建議。

(一)設(shè)定壓力情景

以金融危機(jī)作為驅(qū)動事件，以“機(jī)構(gòu)的公共信用評級下調(diào)3個檔次”情景為基礎(chǔ)，模擬風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)動下的壓力情景。壓力水平的設(shè)定采用歷史情景法。輕度情景選取近三年來數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分布的尾部5%的分位數(shù)作為情景設(shè)定依據(jù);中度情景選取近三年來數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分布的尾部1%的分位數(shù)作為情景設(shè)定依據(jù);重度情景是以近三年來最差的數(shù)據(jù)作為情景設(shè)定依據(jù)。以模擬零售客戶存款流失為例，取近三年以來每日零售存款的波動率數(shù)據(jù)做統(tǒng)計(jì)分布，計(jì)算出該序列5%、1%和最差的分位數(shù)分別為:3%、7%和10%。此外，為保證情景設(shè)定的科學(xué)性，在歷史情景法的基礎(chǔ)上輔以專家判斷的方法，以減少因異常數(shù)據(jù)導(dǎo)致的統(tǒng)計(jì)結(jié)果偏離。本文來自于《審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》雜志。審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究雜志簡介詳見

(二)執(zhí)行壓力測試

第9篇：流動性資產(chǎn)的特點(diǎn)范文

隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展，對銀行風(fēng)險(xiǎn)資本的要求越來越高，中國的銀行業(yè)要在加入世界貿(mào)易組織后與世界金融巨擘“與狼共舞”，除了要具備科學(xué)的管理理念、方法、手段和產(chǎn)品外，更需要具備的是資本約束下的發(fā)展觀，具體體現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，要改變目前銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與資本雙擴(kuò)張為特征的粗放式外延型的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，運(yùn)用多種手段走出一條集約化內(nèi)涵式的資產(chǎn)與資本相適應(yīng)的業(yè)務(wù)發(fā)展之路。這其中資產(chǎn)證券化不失為當(dāng)前中國銀行業(yè)突破資本“瓶頸”的有效手段和產(chǎn)品之一。

資產(chǎn)證券化指的是將缺乏流動性但預(yù)期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過重新組合，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉(zhuǎn)讓和流通的證券，進(jìn)而提高金融資源（主要是信貸資源）的配置效率。資產(chǎn)證券化的過程較為復(fù)雜，涉及發(fā)起人、SPV（Special－purposeVehicle，特別目的載體）、信用評級機(jī)構(gòu)、投資者等諸多方面。目前，國際上信貸資產(chǎn)證券化具代表性的模式主要有美國模式（表外模式）、德國模式（表內(nèi)業(yè)務(wù)模式）、澳大利亞模式（準(zhǔn)表外模式）。

資產(chǎn)證券化對我國商業(yè)銀行經(jīng)營的啟示

當(dāng)前，我國銀行良好的成長性與巨額不良資產(chǎn)形成強(qiáng)烈反差，各行普遍面臨資本金不足、不良資產(chǎn)比重高、流動性差、運(yùn)作效率低等問題，通過金融創(chuàng)新，特別是借鑒諸如資產(chǎn)證券化等國際成功經(jīng)驗(yàn)，不失為一種好的解決辦法。資產(chǎn)證券化對于我國商業(yè)銀行滿足監(jiān)管要求，化解和分散信用風(fēng)險(xiǎn)的借鑒意義主要體現(xiàn)在以下幾方面：

1、優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解流動性壓力。國內(nèi)商業(yè)銀行的負(fù)債以短期存款為主，而貸款資產(chǎn)卻呈現(xiàn)出長期化的傾向。在國際金融市場上，長期融資的功能主要由資本市場承擔(dān)。在我國，企業(yè)通過資本市場融資僅占5％左右，商業(yè)銀行長期承擔(dān)了本應(yīng)由資本市場承擔(dān)的功能，公路、電廠等大量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要依靠銀行貸款，商業(yè)銀行中長期貸款比重逐年上升。另一方面，隨著加息周期的來臨以及金融投資產(chǎn)品的蓬勃興起，儲蓄存款出現(xiàn)增勢減緩的勢頭，貸款長期化與存款短期化、貸款流動性降低與存款流動性增強(qiáng)兩對矛盾并存，銀行資產(chǎn)負(fù)債期限明顯錯配，銀行“短借長用”的矛盾將會越來越凸顯，導(dǎo)致流動性風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。監(jiān)管部門規(guī)定商業(yè)銀行中長期貸款比例不超過120％，據(jù)悉，不少銀行已接近或超過這一監(jiān)管上限。

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，則為資產(chǎn)負(fù)債管理提供了有效的手段，通過證券化的真實(shí)出售和破產(chǎn)隔離功能，可以將不具有流動性的中長期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外，及時(shí)獲取高流動性的現(xiàn)金資產(chǎn)，從而有效緩解商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)壓力。

2、有利于商業(yè)銀行資本管理，改善資本充足率。隨著加入世界貿(mào)易組織，銀行監(jiān)管日益加強(qiáng)，解決商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，特別是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)資本的關(guān)系顯得尤為迫切和突出。如何在有限的資本條件下實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配，是商業(yè)銀行面臨的重大課題?？坎粩鄶U(kuò)充資本的外延增長模式越來越受到投資者置疑。而靠不斷降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度，大力發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù)這種內(nèi)涵式的增長模式越來越受到推崇，這其中資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)不失為解決矛盾的較好方式之一。根據(jù)銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，要求商業(yè)銀行在充分計(jì)提各項(xiàng)損失準(zhǔn)備的基礎(chǔ)之上計(jì)算資本充足率，2007年1月1日資本充足率不低于8％、核心資本充足率不低于4％。近年來，隨著金融資產(chǎn)的快速擴(kuò)張，國內(nèi)銀行普遍面臨資本金不足的難題，浦發(fā)、招商、民生紛紛采用配股、可轉(zhuǎn)債或發(fā)行次級債等方式充實(shí)資本金，這固然也是一種不錯的選擇，但大規(guī)模融資容易引發(fā)市場的極大反響，招致投資者的抵制；且發(fā)行次級債不能改變銀行資產(chǎn)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，故不能從根本上解決資本金不足的問題。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》對不同類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本要求，銀行能夠主動靈活地調(diào)整銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，通過對貸款進(jìn)行證券化而非持有到期，來改善資本充足率的大小，以最小的成本增強(qiáng)流動性和提高資本充足率。

3、有利于化解不良資產(chǎn)，降低不良貸款率。在處理大批非流動性資產(chǎn)時(shí)，特別是不良資產(chǎn)，銀行往往需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，并且只能在未來不定期地收到現(xiàn)金，這種傳統(tǒng)的資金變現(xiàn)方式顯得效率較低，而資產(chǎn)證券化在處理大量非流動性資產(chǎn)時(shí)一般采用歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)資產(chǎn)回收率，然后將資產(chǎn)按照一定的比例實(shí)現(xiàn)證券化。這種處理方式避免了逐筆審核資產(chǎn)，從而節(jié)省了資產(chǎn)價(jià)值評估的成本和時(shí)間，快速收回大量現(xiàn)金，融資成本較低，同時(shí)保留了資產(chǎn)所有者對剩余資產(chǎn)的收益權(quán)。解決中國銀行系統(tǒng)巨額不良資產(chǎn)一直是中國金融界的主要課題。盡管通過努力不良資產(chǎn)率由34％下降到2004年上半年的15.59％，但不良資產(chǎn)率依然很高，因此，利用證券化來加速解決不良資產(chǎn)問題是很現(xiàn)實(shí)很急迫的要求。銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2004年第三季度，境內(nèi)主要商業(yè)銀行不良貸款率為13.37％，其中，四大國有商業(yè)銀行不良貸款率為15.71％，股份制銀行不良貸款率為5.3％，均高于國際水平，且不良貸款絕對額巨大，對我國金融體系的穩(wěn)定造成隱患。通過資產(chǎn)證券化將不良資產(chǎn)成批量、快速轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓的資本市場產(chǎn)品，重新盤活部分資產(chǎn)的流動性，將銀行資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散是化解不良資產(chǎn)的有效途徑。

4、有利于增強(qiáng)盈利能力，改善商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)。限于國內(nèi)金融市場不發(fā)達(dá)，特別是固定收益?zhèn)袌霾话l(fā)達(dá)，國內(nèi)商業(yè)銀行仍然以傳統(tǒng)的利差收入為其收益的主要來源，中間業(yè)務(wù)收入占比很小，大約只有6％～17％。資產(chǎn)證券化的推出，給商業(yè)銀行擴(kuò)大收益、調(diào)整收入結(jié)構(gòu)提供了機(jī)會。在資產(chǎn)證券化過程中，給金融市場增加了大量可投資品種，且具備信用級別高，收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，成為債券之外的重要投資品種，其根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)和條款設(shè)置的不同形成了許多投資品種，迎合了各種投資需求，有利于投資者實(shí)施多元化投資策略和控制投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，原貸款銀行在出售基礎(chǔ)資產(chǎn)的同時(shí)還可以獲得手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等收入；另外，還可以為其他銀行資產(chǎn)證券化提供擔(dān)保及發(fā)行服務(wù)賺取收益。

我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化面臨的障礙及對策

國外資產(chǎn)證券化實(shí)踐表明，資產(chǎn)證券化須具備如下環(huán)境：

1、法律環(huán)境。既包括與公司組成和監(jiān)管、信托的建立和受托人職責(zé)、融資報(bào)告要求相關(guān)的法律法規(guī)，也包括信息揭示要求、受托人強(qiáng)制職責(zé)、資產(chǎn)充足規(guī)則和償付能力規(guī)則。

2、會計(jì)環(huán)境。包括對于脫離資產(chǎn)負(fù)債表的證券化資產(chǎn)的確認(rèn)方法，資產(chǎn)負(fù)債表中報(bào)告發(fā)起人頭寸的方法、發(fā)起人考慮下級部門利益的方法等等。

3、稅收環(huán)境。明確對資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和現(xiàn)金流的稅負(fù)問題，包括債務(wù)人支付給SPV或SPV支付給投資者的稅收問題。

4、市場環(huán)境。金融市場不發(fā)達(dá)，特別是信用市場，從當(dāng)前來看主要是企業(yè)債市場極不發(fā)達(dá)，無法為企業(yè)信用定價(jià)；此外市場缺乏公信、高效的中介機(jī)構(gòu)，如評級機(jī)構(gòu)，托管機(jī)構(gòu)等；信用標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，市場分割，缺乏透明度。

5、信用環(huán)境。高效的信用體系是有效實(shí)施資產(chǎn)證券化的重要基礎(chǔ)，要采取各種措施提高全社會的信用意識，擴(kuò)大征信服務(wù)的覆蓋面，加強(qiáng)信用交流和共享，要有較為完善的企業(yè)和個人的信用體系。

自1999年以來，我國理論界、金融界就商業(yè)銀行實(shí)施不良資產(chǎn)證券化進(jìn)行了積極的研究和探討。2003年初，中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司與德意志銀行簽署了資產(chǎn)證券化和分包一攬子協(xié)議合作項(xiàng)目，被稱為我國第一個資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。但總體而言，現(xiàn)階段，我國對于資產(chǎn)證券化，無論是理論知識準(zhǔn)備還是實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，無論是金融環(huán)境還是法律、會計(jì)、稅收環(huán)境都還十分欠缺，存在許多障礙，制約著資產(chǎn)證券化的發(fā)展。突出表現(xiàn)為：相關(guān)法律法規(guī)不健全，資產(chǎn)證券化缺乏法律規(guī)范與保障；信用評級制度不完善，缺乏規(guī)范的金融中介機(jī)構(gòu)；資本市場發(fā)育程度低，資產(chǎn)支持證券的需求不足等等，尚不適宜大規(guī)模推動資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

因此，我國在推進(jìn)資產(chǎn)證券化的過程中，不妨遵循“先試點(diǎn)，后推廣；先實(shí)踐探索，后立法規(guī)范”的原則。首先，選擇合適的證券化品種?？梢钥紤]從住房證券化開始。這種貸款期限較長，多數(shù)在10年以上，對銀行資產(chǎn)負(fù)債期限匹配提出了較高的要求；住房貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)較小，現(xiàn)金流較穩(wěn)定，清償價(jià)值高，容易滿足大量、同質(zhì)的要求。且商業(yè)銀行個人住房貸款余額從1997年的190億元增長到2003年底的1.2萬億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)初具規(guī)模。其次，選擇有政府信用支持的專門運(yùn)作機(jī)構(gòu)SPV。國際經(jīng)驗(yàn)表明，在資產(chǎn)證券化的初級階段，政府的作用至關(guān)重要，借助政府和國家信用吸引投資者是資產(chǎn)證券化成功的秘訣之一。