金融在經(jīng)濟(jì)中的作用精選(九篇)
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第1篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
一、金融業(yè)稅收制度
按照稅收的性質(zhì)和作用,我國目前的稅收制度共設(shè)28種稅,劃分為七大類,即:流轉(zhuǎn)稅、所得稅、資源稅、特定目的稅、財(cái)產(chǎn)稅、行為稅、農(nóng)牧業(yè)稅。
并不是所有的企業(yè)、單位和個人都要繳納上述各種稅收,就企業(yè)而言,盈利的企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅,不同的行業(yè)需分別繳納不同的稅。工商企業(yè)應(yīng)繳納增值稅,交通運(yùn)輸、建筑安裝、金融保險(xiǎn)、服務(wù)等類企業(yè)應(yīng)繳納營業(yè)稅等等。
隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國已初步建立了金融業(yè)稅制。它主要包括:第一,對金融保險(xiǎn)企業(yè)的勞務(wù)收入課征營業(yè)稅;第二,對金融保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營利潤課征企業(yè)所得稅;第三,對金融保險(xiǎn)企業(yè)征收房產(chǎn)稅等。因此,根據(jù)我國稅法,國有商業(yè)銀行應(yīng)繳納的稅種主要有:企業(yè)所得稅、營業(yè)稅及附加(城市維護(hù)建設(shè)稅、費(fèi)附加)、其他稅(包括土地使用稅、印花稅、車船使用稅、房產(chǎn)稅、預(yù)提所得稅、增值稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、耕地占用稅、證券交易稅等),其中主要納稅負(fù)擔(dān)為企業(yè)所得稅和營業(yè)稅。
現(xiàn)行的金融稅制在保障國家財(cái)政收入,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控等方面發(fā)揮了重要作用。但是與發(fā)達(dá)國家相比,我國的金融稅制在稅種結(jié)構(gòu)、稅率水平、稅收負(fù)擔(dān)等方面仍存在較大差距。
二、國有銀行流轉(zhuǎn)稅制的沿革
我國對銀行業(yè)征收營業(yè)稅這一流轉(zhuǎn)稅種,經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段:
第一階段:1984年以前的銀行營業(yè)稅
1950年公布的《工商業(yè)稅暫行條例》規(guī)定對銀行征收營業(yè)稅,稅基為營業(yè)總收益額,稅率為4%.
1958年公布的《工商統(tǒng)一稅條例(草案)》規(guī)定,對國家銀行免征工商統(tǒng)一稅。
1982年,國務(wù)院批準(zhǔn)財(cái)政部擴(kuò)大對銀行業(yè)務(wù)收入征稅,稅基為銀行從事經(jīng)營取得的各項(xiàng)營業(yè)收入。
第二階段:實(shí)行“第二步”利改稅后的銀行營業(yè)稅(1984—1994)1984年第二步“利改稅”實(shí)施的《營業(yè)稅條例(草案)》,將金融保險(xiǎn)合列為一個稅目征收營業(yè)稅,分設(shè)金融和保險(xiǎn)兩個子目,這是我國現(xiàn)行銀行營業(yè)稅政策的前身。稅基為銀行經(jīng)營金融業(yè)務(wù)取得的營業(yè)收入,稅率為5%.
第三階段:1994年稅制改革后的銀行營業(yè)稅1994年稅制改革后,根據(jù)《營業(yè)稅暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定,金融保險(xiǎn)業(yè)合列為一個稅目,分設(shè)金融和保險(xiǎn)兩個子目。征稅范圍包括貸款、融資租賃、金融商品轉(zhuǎn)讓、金融經(jīng)紀(jì)和其他金融業(yè)務(wù)。稅基為經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的計(jì)稅營業(yè)額,稅率為5%.按照銀行經(jīng)營的不同金融業(yè)務(wù),其計(jì)稅營業(yè)額可分為三種:一是以利息收入全額為計(jì)稅營業(yè)額;二是以利息收入差額為計(jì)稅營業(yè)額;三是金融服務(wù)性收入。
1995年,財(cái)政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于金融業(yè)征收營業(yè)稅有關(guān)問題的通知》,第一次單獨(dú)就金融企業(yè)營業(yè)稅問題作出規(guī)定,主要內(nèi)容是對金融機(jī)構(gòu)往來業(yè)務(wù)暫不征收營業(yè)稅;對一般貸款業(yè)務(wù),一律以利息收入全額為營業(yè)額計(jì)算征收營業(yè)稅,稅率為5%.
1997年國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整金融保險(xiǎn)業(yè)稅收政策有關(guān)問題的通知》,規(guī)定自1997年1月1日起,對以前執(zhí)行55%所得稅稅率的金融保險(xiǎn)企業(yè),其所得稅稅率統(tǒng)一降為33%,同時修訂《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》,將金融企業(yè)營業(yè)稅稅率由現(xiàn)行的5%提高到8%.
2001年,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),自2001年1月1日起,我國金融保險(xiǎn)業(yè)的營業(yè)稅稅率分3年從8%降低到5%,每年下調(diào)一個百分點(diǎn)。即從2001年月1月1日至12月31日,稅率為7%;2002年1月1日至12月31日,稅率為6%;2003年1月1日起,稅率為5%.同時,更改繳納營業(yè)稅計(jì)稅時間,貸款利息自結(jié)息日起,逾期末滿180天的應(yīng)收未收利息,應(yīng)以取得利息收入權(quán)利的當(dāng)天為其納稅義務(wù)發(fā)生時間;原有的應(yīng)收未收貸款利息逾期180天以上的,該筆貸款新發(fā)生的應(yīng)收未收利息,無論該貸款本金是否逾期,其納稅義務(wù)發(fā)生時間均為實(shí)際收到利息的當(dāng)天。這一規(guī)定意味著金融業(yè)繳納營業(yè)稅執(zhí)行的會計(jì)核算原則由權(quán)責(zé)發(fā)生制改為在一定條件下的收付實(shí)現(xiàn)制,并允許5年內(nèi)將2000年底前按權(quán)責(zé)發(fā)生制已繳納營業(yè)稅的應(yīng)收未收利息抵減以后年度實(shí)現(xiàn)的應(yīng)稅營業(yè)額。
三、金融稅收與經(jīng)濟(jì)發(fā)展金融稅收顧名思義就是來自于金融業(yè)的稅收。
改革開放以來,隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制逐步建立,特別是1994年中國金融體制改革后,金融體系及其運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了很大的變化,形成了以銀行、證券、保險(xiǎn)為主體,其他各種金融機(jī)構(gòu)并存的現(xiàn)代金融體系。金融業(yè)已成為我國gdp中第三產(chǎn)業(yè)增加值的主要增長點(diǎn)。同時由于金融機(jī)構(gòu)具有網(wǎng)點(diǎn)多,結(jié)構(gòu)合理,功能完備,服務(wù)方式靈活,對外開放程度高等特點(diǎn),金融業(yè)的快速發(fā)展也為中央財(cái)政收入的增長提供了廣闊的空間,金融業(yè)已成為保證中央政府收入的稅源大戶。
1.90年代以來,金融保險(xiǎn)業(yè)增加值占gdp比重一直保持穩(wěn)定增長。
1991年gdp為21617.8億元,2000年為89403.6億元,增長4.1倍,年均增長15.2%.而同期金融保險(xiǎn)業(yè)增加值分別為1288.1億元和5217億元,增長也為4.1倍,年均增長15%.金融保險(xiǎn)業(yè)增加值占gdp的比重穩(wěn)定地保持在5.95%左右。
第2篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
一、金融發(fā)展理論
金融發(fā)展理論，研究的是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，即研究金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用，以及優(yōu)化金融資源促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長并實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
最早進(jìn)行金融發(fā)展理論研究應(yīng)該從銀行出現(xiàn)開始，研究銀行對經(jīng)濟(jì)增長的作用，但是并沒有對金融進(jìn)行專門研究，只是把金融作為促進(jìn)交易的工具，直到二戰(zhàn)后，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中資金短缺影響到部門國家經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)象明顯顯現(xiàn)，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始研究金融在經(jīng)濟(jì)中的作用，也形成了金融發(fā)展理論的萌芽。這個階段典型代表是格利、E.S.肖和帕特里克。格利、E.S.肖分別發(fā)表的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機(jī)構(gòu)與儲蓄--投資》專著中提出金融發(fā)展是金融機(jī)構(gòu)、金融制度、金融市場和金融工具的發(fā)展，金融的作用的是實(shí)現(xiàn)資金的順利流動，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資資金，從而提高生產(chǎn)資金，提供社會經(jīng)濟(jì)增長。
二、經(jīng)濟(jì)增長理論
經(jīng)濟(jì)增長是指一個國家或一個地區(qū)生產(chǎn)商品和勞務(wù)能力的增長，即一個國家或地區(qū)潛在國民產(chǎn)量或潛在實(shí)際GNP的擴(kuò)展。經(jīng)濟(jì)增長既可以是國民收入的總產(chǎn)量，也可以是人均國民收入的增加。經(jīng)濟(jì)增長理論是研究解釋經(jīng)濟(jì)增長規(guī)律和影響制約因素的理論。
古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長的原因有資本、技術(shù)、土地、分工。代表性的有古典經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖斯密，他認(rèn)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的兩種途徑是勞動數(shù)量和勞動效率。之后不斷有經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究經(jīng)濟(jì)增長的影響因素，包括了在凱恩斯有效需求理論基礎(chǔ)上哈羅德和多馬提出了哈羅德-多馬模型，成為古典經(jīng)濟(jì)增長理論的典型，該模型認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長和儲蓄率成正向關(guān)系，和資本與產(chǎn)出比成反比關(guān)系，資本是經(jīng)濟(jì)增長主要決定因素。但該模型基于儲蓄率和資本與產(chǎn)出比不變的假設(shè)，存在缺陷，麥金農(nóng)對模型進(jìn)行了修正，認(rèn)為儲蓄還受到很多因素的影響。之后經(jīng)濟(jì)學(xué)家又提出了新古典經(jīng)濟(jì)增長理論，以索洛模型為代表，他認(rèn)為資本和勞動的增長率、資本和勞動各自的產(chǎn)出彈性以及技術(shù)進(jìn)步?jīng)Q定了經(jīng)濟(jì)增長率，同時技術(shù)進(jìn)步是隨時間變化的。金融的作用仍然沒有提及。
三、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相互關(guān)系分析
關(guān)于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，國內(nèi)外大量的經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了研究，但是都沒有形成一致的結(jié)論，研究的成果和結(jié)論大體分為以下幾種。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為貨幣只是促進(jìn)交易的工具，對生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)增長沒有作用，計(jì)量統(tǒng)計(jì)中的相關(guān)性僅僅是金融對經(jīng)濟(jì)的反映和體現(xiàn)而已。經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓和熊彼特從貨幣功能角度認(rèn)為貨幣的價值儲藏功能和流通功能影響社會儲蓄增加資本，滿足了企業(yè)信貸需求，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊、羅賓遜等人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了金融發(fā)展。原因是社會經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大客觀上要求相對應(yīng)和匹配的金融市場建立，促進(jìn)了金融的發(fā)展。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長互相促進(jìn)：良好的金融市場能夠降低投資者的信息成本和交易成本，有利于促進(jìn)社會投資，最終會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)增長客觀上要求與之對應(yīng)的金融市場建立，促進(jìn)了金融的進(jìn)一步發(fā)展。凱恩斯和克魯格曼等經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為金融領(lǐng)域的過度投機(jī)等行為導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，有可能影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)е陆?jīng)濟(jì)危機(jī)從而影響經(jīng)濟(jì)增長。
金融發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的根本原因，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間存在較顯著的相關(guān)關(guān)系。 一是從我國各省份的總體情況分析，金融的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有較明顯的正面影響，且金融發(fā)展得越好經(jīng)濟(jì)增長越快。金融中介與金融市場的規(guī)模與效率在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長與質(zhì)量效率提升中起到重要作用。因此，完善金融服務(wù)功能、豐富金融服務(wù)產(chǎn)品、提升金融運(yùn)行效率是經(jīng)濟(jì)增長的重要前提。 二是從我國各省份不同時期時間序列分析，1995年以后隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革的深化以及國有資產(chǎn)管理體制的變化，我國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響逐步加大，且經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段越高作用越強(qiáng)。 三是地區(qū)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用越顯著。因地制宜，針對不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與自身實(shí)際稟賦，采取不同的金融發(fā)展政策，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。 四是中國經(jīng)濟(jì)增長模式是金融發(fā)展促進(jìn)固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資通過乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的循環(huán)增長模式。金融通過影響、調(diào)節(jié)固定資產(chǎn)投資來實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)增長的間接影響，因此，金融是政府宏觀調(diào)控的重要而有效的手段。
四、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相互作用機(jī)理分析
關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究.大家關(guān)注的都是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的因果關(guān)系論證.而較少關(guān)注金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長是如何相互影響的.即二者之間的作用機(jī)制問題。所以其作用機(jī)理分析主要是研究金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的變化規(guī)律，分析內(nèi)在作用機(jī)制。即研究金融功能如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，金融增長又如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的。
金融機(jī)構(gòu)可以以專業(yè)化和規(guī)?；膬?yōu)勢幫助金融交易雙方降低信息不對稱和交易費(fèi)用所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，從而提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，通過金融市場幫助資金流向具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域和單位，優(yōu)化了資源配置，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。也正是由于金融系統(tǒng)規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的特點(diǎn)，金融市場的機(jī)構(gòu)和制度可以以其專業(yè)化和嚴(yán)格的審查幫助儲戶分散和降低風(fēng)險(xiǎn)，增加儲蓄，同時幫助投資者提供長期流動性使企業(yè)獲得資金，高效促進(jìn)社會資金流向投資領(lǐng)域促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。為了降低交易和信息費(fèi)用，金融市場會在專業(yè)化和技術(shù)創(chuàng)新上下工夫，促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步和交易工具創(chuàng)新，使金融交易更加高效，加速資金流動促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。由于金融市場的存在和參與，金融制度加強(qiáng)了對公司的監(jiān)督和監(jiān)管，避免了委托風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，改善公司治理，促進(jìn)資本更快積累和長期增長，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期增長。根據(jù)亞當(dāng)斯密的古典經(jīng)濟(jì)增長理論，一國經(jīng)濟(jì)的長期增長取決于資本的投資效率、儲蓄率以及制度安排，金融系統(tǒng)通過上述資源配置、降低風(fēng)險(xiǎn)和交易成本、增加儲蓄、創(chuàng)新交易手段和改善公司治理等功能最終影響經(jīng)濟(jì)增長。
第3篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
【關(guān)鍵詞】農(nóng)村金融體系 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 金融支持
一、緒論
（一）研究背景與意義
作為世界上最大的發(fā)展中國家，我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中有較大比重。在我國總?cè)丝谥修r(nóng)民占有較大比例，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度影響和決定著整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。近年來我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，主要原因之一是在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的資金投入，而資金需求的主體--農(nóng)民和中小企業(yè)戶主，融資渠道狹窄，融資數(shù)額有限。資金的缺乏使生產(chǎn)的擴(kuò)大和生產(chǎn)條件的改善受到阻礙，因此農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)一直未得到明顯改善，農(nóng)民收入也因此沒有明顯提高。農(nóng)村金融機(jī)制作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作為重要的資本支配手段對我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不言而喻，然而遺憾的是我國農(nóng)村金融制度對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不盡如人意，其范圍、程度和效率仍有待大幅提高。
（二）研究目的
本文將首先對我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀及金融支持的實(shí)際作用做深入分析，明確農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中各資金需求主體對資金的需求狀況和農(nóng)村金融體系對資金的資金供給狀況，對滿足需求的政策、制度、措施加以肯定和拓展，針對未能平衡的資金需求對金融供給體系做相應(yīng)的政策制度調(diào)整和完善。本文寫作目的主要有兩個：首先，詳細(xì)闡述我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程、現(xiàn)狀和瓶頸，及金融供給體系對其所起支持作用和至今未解決的障礙。其次，對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中未被滿足的金融需求相關(guān)原因和解決途徑做具體探討，即對資金的需求和供給兩方面不相匹配的部分做深入分析。
二、我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融體系
（一）我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融體系的現(xiàn)狀
上個世紀(jì)八十年代我國開始實(shí)行農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革，對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)政策作了大幅調(diào)整，新的經(jīng)濟(jì)政策以事實(shí)為依據(jù)，更具操作性和靈活性，我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)因此獲得了較大發(fā)展。政府通過市場引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品銷售和農(nóng)業(yè)投資，使我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)獲得了前所未有的發(fā)展。1978年之后的六年呈現(xiàn)迅速急劇增長態(tài)勢，其后則呈現(xiàn)波動式緩慢增長。進(jìn)入二十一世紀(jì)后我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的態(tài)勢并未改變，農(nóng)民收入并未呈現(xiàn)樂觀的增長態(tài)勢，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也并未提高。
（二）農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)民增收相關(guān)性
關(guān)于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展與農(nóng)民收入水平，不同學(xué)者都做了相關(guān)研究。國外學(xué)者對農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)民增收相關(guān)性的研究表明金融制度體系的完善通過促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起促進(jìn)作用。因?yàn)榻鹑谑袌隹梢酝ㄟ^提高儲蓄投資轉(zhuǎn)化水平改善投資效率，從而對經(jīng)濟(jì)增長起著促進(jìn)作用，有利于促進(jìn)收入水平的提高。我國現(xiàn)行的金融體系尚不完善，其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用和影響都存在巨大潛力。改革和發(fā)展我國農(nóng)村金融體系，挖掘、釋放金融體系作用，強(qiáng)化農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融支持力度，對于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長將起到巨大促進(jìn)作用。
三、構(gòu)建完善的農(nóng)村金融組織體系
（一）商業(yè)性金融
我國的農(nóng)村金融體系大致由四個形式的金融組織組成：商業(yè)性金融，政策性金融，合作性金融和其他民間金融組織。作為我國農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，商業(yè)性金融在我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用是無可替代的。商業(yè)性金融重視經(jīng)營成本，資金效率，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的經(jīng)營特點(diǎn)決定了商業(yè)銀行的市場活力是合作性、政策性和其他民間金融組織無可比擬的。商業(yè)銀行的經(jīng)營特點(diǎn)決定了其經(jīng)營規(guī)模的適度性和對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起支持作用的不周全性。因?yàn)槿羯虡I(yè)銀行的規(guī)模過小則其對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持力度必然不足，若規(guī)模過大則由于其商業(yè)性必然傾向于經(jīng)營利潤更高的非農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如此便失去了其作為農(nóng)村金融體系組成部分的本義。我國農(nóng)村金融需求由于地域、歷史背景、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的不同而呈現(xiàn)出形式和程度的差異，其滿足應(yīng)是不同形式金融組織功能相互補(bǔ)的結(jié)果。因此我國農(nóng)村金融體系的前景應(yīng)是商業(yè)性和合作性金融互補(bǔ)，政策性和民間金融組織共存。近年來國有商業(yè)銀行在農(nóng)村經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍日漸縮小，對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支持力度也隨之弱化。但這并不意味著國有商業(yè)銀行在我國農(nóng)村體系中的地位在逐漸動搖，因?yàn)殡S著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，農(nóng)村金融需求的形式和規(guī)模必然會不斷改變，在新的經(jīng)濟(jì)形勢下合作性和政策性金融必然難以完全滿足需要，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持作用將起到無可代替的作用。
（二）農(nóng)村合作組織
從我國當(dāng)前的農(nóng)村金融組織構(gòu)成來看，農(nóng)村合作金融組織占主要地位。這是由當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下我國農(nóng)村金融需求的現(xiàn)狀決定的。由于我國現(xiàn)階段還處于發(fā)展中階段，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)水平還不高，因而金融需求偏向于小額分散的形式，而合作性金融組織的業(yè)務(wù)形式正好大大滿足了農(nóng)村中小企業(yè)主和農(nóng)民的融資需求。因此合作性金融組織成為農(nóng)村融資主體的主要選擇。而且農(nóng)戶和中小業(yè)主的信用狀況和還貸能力相對透明，因此，選擇誠信社員的信息成本較低。在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的辦理上，農(nóng)村合作金融組織作為農(nóng)村融資主體的主要選擇，其與業(yè)務(wù)主體間的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來為了解客戶信息提供了方便，節(jié)省了時間，提高了效率，增強(qiáng)了可信度。合作性金融組織的交易成功本相比其他形式的金融大大降低的主要組成部分。
（三）民間金融組織
民間金融組織，指廣大農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體為滿足融資需求，自發(fā)開展和形成的使用非公有經(jīng)濟(jì)成分的資金進(jìn)行民間經(jīng)濟(jì)融通活動的組織。在我國目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中巨大的資金需求尚未得到滿足，因而在正規(guī)的農(nóng)村金融體系之外出現(xiàn)了彌補(bǔ)其功能缺陷的民間金融組織。在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)形勢下，我國農(nóng)村資金需求主體的融資形式多為零散的小額分散式。這樣的業(yè)務(wù)對于商業(yè)性和合作性的金融組織而言需要花費(fèi)的成本相對較高，利潤相對較少，與經(jīng)營原則相沖突，因而難以得到商業(yè)性和合作性金融機(jī)構(gòu)的支持。民間金融M織的出現(xiàn)正好彌補(bǔ)了這種不足，遵循了市場需求。就其存在性而言，民間金融組織一直被認(rèn)為是非正規(guī)的金融組織，其積極作用與消極影響一直未得到客觀對待，其運(yùn)行機(jī)制也未得到理性研究。
四、我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持障礙
（一）農(nóng)村金融體系不完善，金融支持乏力
我國農(nóng)村金融體系的六種主要組成機(jī)構(gòu)是農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和郵政儲蓄銀行。在該體系中，農(nóng)村信用社在我國農(nóng)村金融體系中占主體地位，但其經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍主要包括存貸款業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)，難以適應(yīng)新形勢下我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。農(nóng)業(yè)銀行作為我國農(nóng)村和金融體系的重要組成部分吸收了我國大部分的農(nóng)村資本，但近來農(nóng)業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向收益率較高的非農(nóng)領(lǐng)域，造成農(nóng)村資金大量外流，對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用逐漸減弱。
（二）農(nóng)村金融工具單一，技術(shù)手段落后
在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段，金融工具創(chuàng)新的發(fā)展有了一定的廣度和深度。在農(nóng)村，長期以來在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中主要使用的是傳統(tǒng)觀的存貸款和結(jié)算等基礎(chǔ)類金融工具，究其主要原因，主要是經(jīng)濟(jì)及金融領(lǐng)域的市場化程度較低，加之經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，限制了金融工具在農(nóng)村金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，因此農(nóng)村金融工具的改進(jìn)不多見。股票、國庫券、金融債券等金融工具的使用在農(nóng)村很難普及。
（三）農(nóng)村金融的法律和政策環(huán)境尚待完善
在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，農(nóng)村金融體系的正常運(yùn)行離不開法律的保障。用法律形式維護(hù)農(nóng)村金融市場秩序，規(guī)范農(nóng)村金融行為，防范農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)，是建立健康的農(nóng)村金融市場的前提。然而相關(guān)農(nóng)村金融組織所實(shí)際受到的政策扶持力度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)現(xiàn)實(shí)需要，致使其在農(nóng)村金融市場上滿足經(jīng)濟(jì)主體資金需求的能力受到影響。更有甚者，為維護(hù)自身運(yùn)轉(zhuǎn)，一些農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營直接導(dǎo)致了農(nóng)村資金外流，使農(nóng)村金融支持狀況惡化。
五、發(fā)展我國農(nóng)村金融的對策與建議
（一）推進(jìn)農(nóng)村金融工具創(chuàng)新，增強(qiáng)金融服務(wù)功能
在全球化經(jīng)濟(jì)背景下，我國國民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，為完善農(nóng)村金融功能、市場機(jī)制和服務(wù)機(jī)制提供了契機(jī)，金融體系的完善必將促進(jìn)我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前形勢下，我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)需求的滿足程度依然差強(qiáng)人意。因此，不論從現(xiàn)實(shí)還是從長遠(yuǎn)來看，為了更好的滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融工具的改進(jìn)在所難免。首先需要積極完善和創(chuàng)新金融服務(wù)方式，大力發(fā)展農(nóng)戶小額信用貸款，真正做到讓需要貸款的人有款可貸，為農(nóng)村資金需求者提供有力支持。其次，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，促進(jìn)和引導(dǎo)各種金融工具的綜合使用，在原有金融工具的基礎(chǔ)上積極拓展新的融資形式，有效的進(jìn)行資金管理和風(fēng)險(xiǎn)分散。再次，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合。因?yàn)檗r(nóng)村金融的創(chuàng)新需要相關(guān)政策引導(dǎo)城鄉(xiāng)要素的合理流動與融合，為農(nóng)村金融市場的完善和發(fā)展提供技術(shù)支撐。
（二）改善農(nóng)村信用環(huán)境，擴(kuò)大信用范圍
改善農(nóng)村信用環(huán)境，擴(kuò)大農(nóng)村信用范圍，加強(qiáng)農(nóng)村信用體系建設(shè)，不僅關(guān)系到農(nóng)村金融的穩(wěn)健運(yùn)行，更關(guān)系農(nóng)村經(jīng)濟(jì)繁榮和農(nóng)民增收。改善農(nóng)村信用環(huán)境可從以下幾個方面做起：首先，將更多農(nóng)村銀行類金融機(jī)構(gòu)接入企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，進(jìn)一步擴(kuò)大該數(shù)據(jù)庫在農(nóng)村地區(qū)的覆蓋范圍。通過加強(qiáng)相關(guān)技術(shù)培訓(xùn)，支持更多有條件的聯(lián)接得到進(jìn)一步延伸。其次，提高農(nóng)村地區(qū)銀行類金融機(jī)構(gòu)基層工作人T的培訓(xùn)。使金融機(jī)構(gòu)工作人員在辦理業(yè)務(wù)時多用、用好企業(yè)和個人信息數(shù)據(jù)資源。最后，加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)征信宣傳教育工作。幫助農(nóng)民培育信用意識，維護(hù)自身信用記錄，提高自身金融素質(zhì)，享受更便利的金融服務(wù)。
（三）優(yōu)化農(nóng)村金融支持外部環(huán)境
除了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自身的問題外，農(nóng)村金融支持的外部環(huán)境對農(nóng)村金融體系的支農(nóng)力度也有較大影響。優(yōu)化農(nóng)村金融支持外部環(huán)境應(yīng)以下幾個方面做起；首先發(fā)展良好的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在盡力滿足農(nóng)村金融需求的情況下，努力提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的信用意識，保持農(nóng)村金融體系穩(wěn)健運(yùn)行，使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)獲得良好發(fā)展。其次，通過制定財(cái)政政策和貨幣政策，推動金融體系逐步完善，調(diào)整維護(hù)金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持。
六、結(jié)論
新形勢下，金融支持在我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的作用舉足輕重。明確了解我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融支持現(xiàn)狀并在此基礎(chǔ)上盡力改革和完善農(nóng)村金融體系對我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)具有重大的意義。本文通過對我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和金融支持的力度范圍的分析，認(rèn)清當(dāng)前我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融支持形勢，了解當(dāng)前我國農(nóng)村金融體系中尚待完善之處，并將理論聯(lián)系實(shí)際，針對金融支持障礙提出相應(yīng)政策建議。
隨著中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐的加快，只有不斷順應(yīng)新形勢，結(jié)合實(shí)際改革和完善金融體系，我們才能在經(jīng)濟(jì)全球化的大潮中立于不敗之地。
七、致謝
通過這次論文的寫作，我對中國農(nóng)村金融體系有了更加系統(tǒng)的了解，最我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融支持現(xiàn)狀有了更清晰的認(rèn)識。論文的結(jié)束，也意味著我四年大學(xué)生涯的結(jié)束。四年的大學(xué)生活不僅讓我收獲知識，也讓我體驗(yàn)到生活的充實(shí)豐富和美好。
在畢業(yè)之際，我首先感謝四年教過我的所有老師，感謝他們授予我知識，教我做人的道理。為我以后的職業(yè)生涯打下基礎(chǔ)。還要感謝我的母校―鄭州大學(xué)西亞斯國際學(xué)院，她給了學(xué)習(xí)的環(huán)境和機(jī)會，2009～2013的四年里讓我在這里盡情成長。衷心的希望西亞斯的明天越來越美好。其次，要感謝我的同學(xué)。是他們教會了我如何與人相處，教會了我要寬容待人，教會了我感恩，是他們與我共同經(jīng)歷里四年美好的大學(xué)時光。最后，要特別感謝周福順老師，他熱心負(fù)責(zé)的態(tài)度激勵著我，他淵博的知識和科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖黠L(fēng)讓我敬佩，在周老師的耐心指導(dǎo)幫助下，我順利完成了初稿并最終定稿。所以，在此向周老師表示深深的謝意和祝福！
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第4篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
現(xiàn)在我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與金融體系改革的關(guān)鍵時期，準(zhǔn)確把握實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的密切關(guān)系，對于金融體系的健康發(fā)展起著非常重要的作用。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)波動與經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展變化，直接體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的聯(lián)系密切程度，所以，正確認(rèn)識實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的密切的關(guān)系，可以有效阻止金融危機(jī)的出現(xiàn)，并對于我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展起著積極的保障作用。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系在發(fā)展中的相互聯(lián)系
實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的動態(tài)變化狀態(tài)貫穿于整個發(fā)展的始終。金融體系在以交易需求為基礎(chǔ)和條件的基礎(chǔ)上產(chǎn)生，但是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，作為中介地位的金融體系，加強(qiáng)了知識實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的密切交流，使其它們之間進(jìn)行支付與匯兌工作，從而進(jìn)一步促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接的發(fā)展起來。但是，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與壯大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的關(guān)系日益密切起來，并不斷的融合在一起，金融體系日益發(fā)展成遵守信用、講求誠信的中介力量，金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的原始資本的基礎(chǔ)上不斷完善，同時利用最佳的手段和方式使實(shí)體經(jīng)濟(jì)原始積累的資本得到了最優(yōu)的配置，從而直接加速了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)的發(fā)展開來。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者之間的關(guān)系隨著公司制和股份制在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用而日益密切，使兩者完成了從間接關(guān)系向直接聯(lián)系的轉(zhuǎn)化，也為金融市場向前健康的發(fā)展提供了一個良好的展示舞臺。但是，現(xiàn)今實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的關(guān)系日益發(fā)展成相互控制與制約的狀態(tài)，兩者之間的密切關(guān)系不斷出現(xiàn)了距離上的隔閡，究其原因是，在管理模式、科學(xué)技術(shù)、組織形式等方面的基礎(chǔ)上實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生了不斷的變化，金融體系在結(jié)構(gòu)和功能上得到了轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新。在發(fā)展的過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間日益分離的關(guān)系其速度飛速發(fā)展，致使，隨著邊際出現(xiàn)的遞減導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)日益陷入了非常困難的境地，而金融體系也需要把誠信、信用作為自身發(fā)展的支柱。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系兩者之間的關(guān)系在其發(fā)展的過程中，具體體現(xiàn)為先是相互分離的關(guān)系，再是逐漸的融合的關(guān)系，最后又呈現(xiàn)出相互分離的關(guān)系。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的發(fā)揮的作用
金融體系存在的前提條件是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融體系產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程當(dāng)中，并依靠于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)為其發(fā)展奠定了良好的物質(zhì)上的基礎(chǔ)和穩(wěn)定的收益，否則金融體系有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，如，金融資本的泛濫，進(jìn)而流入市場，導(dǎo)致資源的配置得不到優(yōu)化的配置，還有可能出現(xiàn)金融危機(jī)，影響商品市場的正常運(yùn)行，使金融體系不能很好的發(fā)揮應(yīng)有的作用。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段是金融體系。金融體系不僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資本原始積累奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而且為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展和進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)提供了重要的資金支持，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了優(yōu)質(zhì)的支付中介服務(wù)，并發(fā)揮了重要的職能，如，穩(wěn)步發(fā)展和降低風(fēng)險(xiǎn)等。現(xiàn)在的信息披露、信用體制建設(shè)、兼并收購、財(cái)務(wù)管理等新現(xiàn)象出現(xiàn)在金融體系的完善與發(fā)展的過程當(dāng)中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展起立積極性作用，而且使實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始向多元化方向發(fā)展。
制定有效措施協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的關(guān)系
調(diào)動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極因素，推動金融體系向前發(fā)展。要解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的分離問題，就要在金融體系的完善與發(fā)展的基礎(chǔ)上，把交易的需求看做是發(fā)展的目標(biāo)，并充分發(fā)揮實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極主動精神。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的出現(xiàn)了眾多現(xiàn)象，具體表現(xiàn)如下，金融服務(wù)和金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場化發(fā)展及對金融的要求的基礎(chǔ)上，不斷向自由化和市場化方向發(fā)展；原始資本積累的速度隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長而增長，進(jìn)而進(jìn)入金融體系，從而不斷擴(kuò)大了金融體系發(fā)展的規(guī)模等等，這些現(xiàn)象都影響了金融體系的發(fā)展進(jìn)程。因此，要實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的相互融合，就需要對實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行內(nèi)部改革，充分發(fā)揮其積極因素，以更好的促進(jìn)金融體系健康發(fā)展。
促進(jìn)金融體系改革的自由化。實(shí)現(xiàn)金融體系的自由化在滿足資金供求的基礎(chǔ)上達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資效率的高效，并在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展中發(fā)揮重要的作用，具體表現(xiàn)如下：一是更多儲蓄在直接融資完善與發(fā)展條件下直接轉(zhuǎn)化為投資；二是政府對資本進(jìn)行優(yōu)化配置以促進(jìn)金融市場的發(fā)展；三是促使儲蓄的規(guī)模得到擴(kuò)大，利率的提升。四是避免金融市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)的失衡，使金融市場實(shí)現(xiàn)差異化和多層次。五是提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)，進(jìn)一步完善監(jiān)管體系。
積極革新資本市場。要密切金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系，資本市場的革新在兩者之間占據(jù)著極為重要的地位，因?yàn)榻鹑隗w系有間接金融和直接金融兩部分組成，金融中介作為間接金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在債權(quán)債務(wù)兩方面的關(guān)系，資本市場指的是直接金融，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程及速度起著重要的影響。如，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)信息和業(yè)務(wù)信息進(jìn)行及時的公布，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的有缺陷的
信息進(jìn)行修正，可以很好的實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營管理的規(guī)范化；資本市場的發(fā)展為實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化和層次化的融資渠道奠定的基礎(chǔ)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了較好的環(huán)境，加快了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的速度，而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都要求資本市場在發(fā)展和改革中不斷完善法律法規(guī)與信用體制。
第5篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
【關(guān)鍵詞】金融中介；經(jīng)濟(jì)發(fā)展
一、前言
金融中介是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的一種主要的融資途徑，能夠有效地優(yōu)化配置社會資金，它能夠聚集起社會閑散資金，并且傳遞到廣大真正需要資金的客戶手中，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了不可估量的作用。本文就金融中介與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系進(jìn)行探討。
二、金融中介的概念界定
金融中介是指在金融市場資金融通過程中起到橋梁作用或者媒介作用的機(jī)構(gòu)或者人?；跈C(jī)構(gòu)類型來分類，金融中介機(jī)構(gòu)可分為非貨幣中介機(jī)構(gòu)和貨幣系統(tǒng)兩大類機(jī)構(gòu)。非貨幣中介機(jī)構(gòu)只能起到對初級證券予以購買、創(chuàng)造自身貨幣債權(quán)（如普通股票、股份、儲蓄存款等）的中介作用；而貨幣系統(tǒng)機(jī)構(gòu)可創(chuàng)造貨幣，購買初級證券。
三、金融中介在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用
總的來看，金融中介在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用主要體現(xiàn)在以下四點(diǎn)：第一，金融中介實(shí)現(xiàn)了信息流、物流、資金流的高效匹配和整合。第二，金融中介發(fā)展推動了企業(yè)組織的合理發(fā)展。第三，金融中介優(yōu)化了資源配置。第四，金融中介降低了交易費(fèi)用。具體如下：
1.金融中介實(shí)現(xiàn)了信息流、物流、資金流的高效匹配和整合
工業(yè)革命的誕生帶來了全球生產(chǎn)能力的提高和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，這樣一來，各個企業(yè)都希望將地理范圍突破，將所生產(chǎn)的產(chǎn)品銷往更廣闊的市場空間，而產(chǎn)品批量化銷售實(shí)現(xiàn)之后，又會進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模的日益擴(kuò)大，那么也就會讓企業(yè)對于資金的需求量大幅度增加，進(jìn)而導(dǎo)致了信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等一系列的金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，從而讓資金能夠在更大的分為內(nèi)實(shí)現(xiàn)配置和流動，實(shí)現(xiàn)了信息流、物流、資金流的高效匹配和整合。
2.金融中介發(fā)展推動了企業(yè)組織的合理發(fā)展
首先，金融中介機(jī)構(gòu)為調(diào)整資源存量提供了極為有利的基礎(chǔ)，無論企業(yè)采取什么形式的兼并行為（或混合兼并，或橫向兼并，或縱向一體化），都能夠在交易成本降低的前提下變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。企業(yè)組織之間的重組既能夠重新配置生產(chǎn)要素存量，又能夠合理地調(diào)整企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。與此同時，金融中介還推動了諸如企業(yè)集團(tuán)等大型企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的發(fā)展和形成。
其次，金融中介也能夠社會化發(fā)展企業(yè)經(jīng)營者篩選機(jī)制。在過去很長時間內(nèi)，企業(yè)的直接所有者往往都是由企業(yè)經(jīng)營者來擔(dān)任，那么企業(yè)經(jīng)營者用社會化的方式來篩選基本無望，甚至被視為天方夜譚。而在金融中介形成之后，社會篩選企業(yè)經(jīng)營者的功能得以大幅度增強(qiáng)，若企業(yè)經(jīng)營者缺乏豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識，那么則很難得到私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、投資銀行、證券市場、證券公司、銀行貸款等新型金融中介的資金支持，這樣必然會讓企業(yè)的發(fā)展變得舉步維艱；反之，若企業(yè)經(jīng)營者具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識，那么則很容易就可得到私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、投資銀行、證券市場、證券公司、銀行貸款等新型金融中介的資金支持，那么必然能夠極大改善企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制，讓企業(yè)的決策和行為變得更加合理，進(jìn)而全面促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。
3.金融中介優(yōu)化了資源配置
第一，金融中介開啟了資本創(chuàng)造機(jī)制，才在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中順利地導(dǎo)入了貨幣資本，以此來滿足了經(jīng)濟(jì)增長對資金的渴求。第二，財(cái)富的權(quán)利和價值形態(tài)在金融中介的作用下虛擬化，不再具有實(shí)物形態(tài)，這樣一來，就能夠讓資本能夠以數(shù)字的方式在金融市場上流動，大大擴(kuò)大了資源配置范圍及資源配置效率。換而言之，也正是在金融中介的作用下，整個社會的資源配置才步入到效率化發(fā)展的時代。
4.金融中介降低了交易費(fèi)用
經(jīng)濟(jì)發(fā)展史實(shí)質(zhì)上就是交易費(fèi)用、生產(chǎn)費(fèi)用不斷地被制度創(chuàng)新、技術(shù)革新的歷史。首先，交易選擇面在定期集市出現(xiàn)之后得以拓寬，貨物的成交率（既定交易費(fèi)用條件下）得到了大幅度增加，它既讓運(yùn)輸?shù)臅r間成本降低，又讓等待的時間成本和交易偶然性的時間成本降低，這樣一來，單位產(chǎn)品的交易費(fèi)用隨之降低。其次，貨幣的誕生讓整個交易活動變得更加順暢、中間環(huán)節(jié)更少，大大節(jié)約了交易活動所需要的等待成本和搜尋成本。交易范圍的擴(kuò)展，又刺激了生產(chǎn)能力的提高和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，帶來了各類金融中介結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)。
四、金融中介對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行往往會與金融活動保持著密切的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)活動的績效會受到金融活動的質(zhì)量、范圍的直接影響，而金融活動基本都是以金融中介機(jī)構(gòu)為中心，尤其是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)金融化程度的日益深入，金融中介的運(yùn)作狀況已經(jīng)關(guān)系到社會經(jīng)濟(jì)的整體健康發(fā)展。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，金融中介的業(yè)務(wù)經(jīng)營會存在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相脫節(jié)的情況，當(dāng)金融活動與金融中介的發(fā)展過分地脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求而目我循環(huán)發(fā)展時，就會產(chǎn)生金融泡沫，造成金融風(fēng)險(xiǎn)，對經(jīng)濟(jì)造成極為不利的負(fù)面影響，并給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融中介本身的發(fā)展帶來嚴(yán)重?fù)p害。
五、結(jié)語
總之，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，金融中介會發(fā)揮出舉足輕重的作用，務(wù)必要注意避免其負(fù)面影響，努力發(fā)揮金融中介在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
第6篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
[關(guān)鍵詞]金融演進(jìn)復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)
金融演進(jìn)及其解釋
金融演進(jìn)是指金融體系中的規(guī)則等環(huán)境因素的變遷過程；各行為主體對此的適應(yīng)與反應(yīng)以及其相應(yīng)的理念和心理調(diào)整。在此，‘規(guī)則等環(huán)境因素變遷’是指以有關(guān)法律和行為慣例為主的環(huán)境因素變化；‘適應(yīng)與反應(yīng)’既包括各行為主體針對規(guī)則等環(huán)境因素變遷進(jìn)行的適應(yīng)性調(diào)整，也包括非適應(yīng)性調(diào)整；而‘相應(yīng)的理念和心理調(diào)整’指各行為主體針對規(guī)則等環(huán)境因素變遷所包含的經(jīng)濟(jì)乃至更廣泛領(lǐng)域內(nèi)思想變化的認(rèn)同與非認(rèn)同的心理反應(yīng)。
在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，金融演進(jìn)的結(jié)果表現(xiàn)為金融體系的變化，包括金融體系中政府、銀行、企業(yè)三大行為主體的地位和相互關(guān)系的變化，也包括作為行為客體的利率形成、信貸調(diào)控、資本市場發(fā)育、外匯體制以及外資問題等的變化。
作為一個動態(tài)的過程，金融演進(jìn)在時間上是長期的、連續(xù)性的，無論其表現(xiàn)形式如何，只要金融存在一天，這一過程就回不間斷地持續(xù)下去；而其進(jìn)程可以理解為有關(guān)金融演進(jìn)的事件在時間軸上的分布狀況。由于事件發(fā)生在時間軸上的分布不是等距的，并且每一事件對金融體系的影響程度和作用時限各不相同，所以金融演進(jìn)的過程不是平均的。而目前為人們所關(guān)注的‘金融改革’從運(yùn)用情況上看，依據(jù)上述定義可以解釋為‘在特定時段上集中發(fā)生的對金融體系有重大影響的事件的集合’。但是我們在討論金融改革問題時，往往忽視了它只是金融演進(jìn)過程的一個組成部分這一事實(shí)，將兩者混為一談。這樣將金融演進(jìn)片斷化、靜止化了。基于這一誤解，我們比較注重制定新的金融法規(guī)，但對其具體實(shí)施過程和效果，以及因情況變化所應(yīng)進(jìn)行的相應(yīng)修正工作重視不足，從而嚴(yán)重影響了政策應(yīng)有效力的正常發(fā)揮。所以本文提出了‘金融演進(jìn)’這一概念，以全面動態(tài)的角度考察金融體系變遷這一復(fù)雜事物的實(shí)際情況。
一個新的視角：復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)
我認(rèn)為運(yùn)用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)或主流（西方）經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角是不能為金融演進(jìn)提供合適的分析與解釋的。因?yàn)樵谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)主義者看來，個體的人，乃至銀行和企業(yè)只不過是整體經(jīng)濟(jì)中的一個零件，只應(yīng)按上級命令行事，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生上級規(guī)定的作用。而所有的經(jīng)濟(jì)活動不過是行政命令的執(zhí)行結(jié)果而已，這一體制限制甚至反對人類最重要的創(chuàng)新能力，同時將經(jīng)濟(jì)問題政治化、簡單化了，在理論上是幼稚而錯誤的。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)在理論和實(shí)踐中都限制甚至否定金融演進(jìn)，因此不能用它作為分析框架。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)在此問題上雖與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)截然不同，但是由于其在研究方法上的缺陷，使之不能為金融演進(jìn)提供令人信服的理論解釋和分析框架。為研究方便，他們將一些經(jīng)濟(jì)變量，有時甚至是一些自己無法解釋的經(jīng)濟(jì)變量作為固定不變的前提假設(shè)（如被簡化的‘經(jīng)濟(jì)人’；被視為‘常量’的人類的創(chuàng)新能力---這一點(diǎn)其與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)區(qū)別不大等等），然后在一個‘理想’的環(huán)境中對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析，最后實(shí)現(xiàn)‘完美’的均衡。這實(shí)際上動搖了主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的精確性的根基，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)生活中沒有誰會為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的假設(shè)舍棄什么的，‘完美’的均衡狀態(tài)難覓其蹤，不均衡狀態(tài)倒是隨處可見。在此我們不想否定主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所取得的成就，但如果理論的結(jié)論大多與現(xiàn)實(shí)相去甚遠(yuǎn)的話，我們不認(rèn)為這種理論可以在長期內(nèi)有效地解釋、指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)。因此，我們將從一個新的視角來考察金融演進(jìn)的全過程。
這就是約翰荷蘭德提出的‘復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)’。這一概念廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)、政治、社會學(xué)、生物等領(lǐng)域，其主要內(nèi)容如下：
第一、每一個復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)都是有許多平行發(fā)生作用的‘作用者’組成的網(wǎng)絡(luò)。
第二、每一個復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)都具有多層次組織，每一層次的作用者對于更高層次的作用者來說都起著建設(shè)磚塊的作用。而更重要的是這樣的系統(tǒng)能夠吸取經(jīng)驗(yàn)，具有‘學(xué)習(xí)’能力，從而經(jīng)常改善和重新安排他們的建設(shè)磚塊。
第三、所有的復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)都會預(yù)期未來。
第四、這樣的系統(tǒng)總是會有很多小生境。每一個這樣的小生境都可以被一個能夠使自己適應(yīng)在其中發(fā)展的作用者所利用。這些系統(tǒng)具備發(fā)展的能力，總是處于不斷展開與變化之中，因此討論這樣的系統(tǒng)的均衡是無意義的，因?yàn)樵撓到y(tǒng)一旦達(dá)到均衡進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，變成了一個死系統(tǒng)。
第五、這樣的系統(tǒng)中的每個作用者都是自主實(shí)體，他們不只是環(huán)境變化的反映器，而且擁有各自的特定利益及價值標(biāo)準(zhǔn)。
我們認(rèn)為，從‘復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)’角度考察金融演進(jìn)的全過程，能夠是分析和結(jié)論更接近于現(xiàn)實(shí)情況，進(jìn)而切實(shí)把握其本質(zhì)。但是由于本人能力和參考材料的限制，下面的分析不能完全達(dá)到‘復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)’的要求，但是這一視角的引入仍是必要的?，F(xiàn)在，我們從政府、銀行和企業(yè)這三大行為主體及其相互關(guān)系入手，以復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)為視角來考察金融演進(jìn)的運(yùn)行機(jī)制。百事通
金融演進(jìn)中的政府、銀行和企業(yè)
在金融演進(jìn)中，政府、銀行和企業(yè)的作用是不同的，政府在對規(guī)則的改變方面比后兩者有更大的主動權(quán)，銀行和企業(yè)則是金融演進(jìn)過程中利益---風(fēng)險(xiǎn)的主要承載者，是政府經(jīng)濟(jì)、金融目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的橋梁。銀行和企業(yè)相比其在金融演進(jìn)的作用更為重要，而企業(yè)對金融的作用主要以間接的方式出現(xiàn)。三者作用的差異使之在金融演進(jìn)的過程重具有不同的行為特征。
政府是國家的統(tǒng)治機(jī)構(gòu)，具有復(fù)雜的政策體系，經(jīng)濟(jì)---金融政策是其中一個主要部分。政府以其國家強(qiáng)制力成為金融演進(jìn)過程中規(guī)則(主要是法律)的主要供給者，政府在制定或變更規(guī)則時，一般按下述程序進(jìn)行：
（1）規(guī)則制定。
政府首先收集信息：包括宏觀方面的經(jīng)濟(jì)景氣狀況和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況，微觀方面的來自與銀行和企業(yè)的對于金融體系現(xiàn)狀的意見和變革要求，然后以自己的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)思想為評價標(biāo)準(zhǔn)和分析工具對這些信息加以處理，最終形成相應(yīng)的判斷。進(jìn)而對原有關(guān)的政策加以調(diào)整或者向立法機(jī)構(gòu)提出有關(guān)法律的建立、修正、廢止等要求。
（2）規(guī)則執(zhí)行。
在做出相應(yīng)的變更后，作為行政執(zhí)行機(jī)構(gòu)的政府便將之付諸實(shí)踐。下面三方面的因素對于規(guī)則變更的執(zhí)行效果產(chǎn)生重大的影響：一是政府經(jīng)濟(jì)力量的大小。如果政府及其附屬機(jī)構(gòu)控制著整體經(jīng)濟(jì)的較大份額，這部分經(jīng)濟(jì)成分能夠較快地執(zhí)行新的規(guī)則，同時對其他經(jīng)濟(jì)力量產(chǎn)生執(zhí)行壓力和示范作用，從而有助于加快規(guī)則變遷在整體經(jīng)濟(jì)中的速度。否則其執(zhí)行效果就主要是看其他經(jīng)濟(jì)主體對規(guī)則變遷的認(rèn)同程度。這里我們排除了政府運(yùn)用其強(qiáng)制力執(zhí)行其規(guī)則變遷的情況，因?yàn)檫@樣往往會造成微觀經(jīng)濟(jì)主體對有關(guān)變遷的規(guī)避與反抗，難以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。二是執(zhí)行機(jī)構(gòu)的設(shè)置和安排。這取決于規(guī)則變遷的內(nèi)容和執(zhí)行機(jī)構(gòu)的分工狀況，有時需要設(shè)置新的機(jī)構(gòu)，有時則需對原有機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)范圍進(jìn)行重新安排。三是人們對政府的信任程度，換句話說就是政府的威信。這一點(diǎn)對于長期性規(guī)則變遷的執(zhí)行績效尤為重要，因?yàn)殚L期性的規(guī)則變遷一般對于微觀經(jīng)濟(jì)主體的利益---風(fēng)險(xiǎn)狀況有重大影響，人們在不信任政府時是很難對此表示認(rèn)同的。
（3）對規(guī)則的事后評價。
本階段的政府行為與規(guī)則制定階段的基本一致，可是為是新一輪的規(guī)則制定過程。政府對有關(guān)規(guī)則變遷的績效的信息進(jìn)行分析、判斷，以確定有無做進(jìn)一步改進(jìn)的必要。
銀行和企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)主體是金融演進(jìn)的具體實(shí)現(xiàn)者，他們在一定的規(guī)則體系內(nèi)運(yùn)行，同時也從自身利益出發(fā)對金融演進(jìn)提出要求，主要體現(xiàn)在下述三方面：
（1）銀行和企業(yè)主動推進(jìn)金融演進(jìn)。
首先，銀行和企業(yè)在金融活動中形成的慣例是金融規(guī)則體系的重要組成部分，其變遷的決定權(quán)由企業(yè)和銀行掌握，所以他們可以通過變更慣例對金融演進(jìn)施加直接影響；其次，通過向政府提出有關(guān)要求，從而影響規(guī)則的變遷，對金融演進(jìn)施加間接影響，在考察這一作用時必須注意以下問題：一是銀行和企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)體制情況。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，他們作為自主的經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以自由地向政府提出其對金融演進(jìn)的意見；在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，他們?nèi)狈Κ?dú)立的經(jīng)濟(jì)地位，被視為是行政指令的被動接受者，表達(dá)其意見的機(jī)會較少，而意見又經(jīng)常包含許多非經(jīng)濟(jì)成分，造成信息失真，使相應(yīng)的規(guī)則變遷與實(shí)際經(jīng)濟(jì)需求出現(xiàn)偏差。二是銀行和企業(yè)經(jīng)濟(jì)力量的強(qiáng)弱及其對規(guī)則變遷的迫切程度。無論是市場經(jīng)濟(jì)還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，政府在制定規(guī)則時都會考慮到主要經(jīng)濟(jì)力量的要求，而迫切程度決定了銀行和企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其有關(guān)要求愿意付出多大的代價。
（2）銀行和企業(yè)對規(guī)則變遷的適應(yīng)與反應(yīng)。
如果認(rèn)為規(guī)則的變遷符合其利益取向，他們就會接受這一變化，使之在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮實(shí)效；如果認(rèn)為規(guī)則的變遷不符合其利益取向，銀行和企業(yè)就會對此加以抵制：向政府提出進(jìn)一步修正的要求，或者采取規(guī)避和反抗措施---計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的消極怠工、效率低下；市場經(jīng)濟(jì)下的某些金融創(chuàng)新活動。無論何種措施都會使規(guī)則變遷對于金融演進(jìn)的實(shí)效受到損害。
第7篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
關(guān)鍵詞：金融加速器；成本；外部融資溢價；金融摩擦
中圖分類號：F123文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號:1003－9031(2011)04－0010－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.04.02
一、引言
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展體現(xiàn)出以下兩個特征：第一，金融市場對經(jīng)濟(jì)波動的放大作用逐步增強(qiáng)，并廣泛存在于全球金融市場之中。即使在許多新興發(fā)展中國家同樣存在這種沖擊放大效應(yīng)，由于新興國家對國際金融市場中資金的需求，其經(jīng)濟(jì)的波動也會通過金融市場中的傳導(dǎo)機(jī)制向全球傳播。第二，各國的經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)變量對于貨幣與信貸市場的沖擊敏感程度不斷提高。在這種形勢下，金融加速器理論逐漸受到學(xué)者們的重視，該理論主要基于金融市場的不完備來探討金融市場對沖擊的放大效應(yīng)。由于其理論假設(shè)與現(xiàn)實(shí)非常貼切，因而對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的解釋能力很強(qiáng)，越來越多的學(xué)者開始運(yùn)用該理論進(jìn)行研究。該理論的主要觀點(diǎn)是，企業(yè)凈值通過影響企業(yè)的融資需求來影響企業(yè)的投資規(guī)模。而一個微小的沖擊則會通過影響企業(yè)投資收益而使企業(yè)凈值受到加倍影響，這又會對企業(yè)投資從而對經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生第二波的沖擊，并且這種沖擊會一輪一輪地不斷持續(xù)和繼續(xù)被放大。并且如果資產(chǎn)收益發(fā)生未預(yù)期到的變化，將會對企業(yè)家手中的財(cái)富產(chǎn)生巨大的影響。在一般均衡條件下，哪怕是絲毫的外來沖擊都會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)面發(fā)生多方面的復(fù)雜變化，并且變化很可能會具有乘數(shù)效應(yīng)。例如未被預(yù)期到的資產(chǎn)價格突然上升有可能會使企業(yè)凈值成倍的增加，進(jìn)而企業(yè)會增加投資，這又會推動資產(chǎn)價格的進(jìn)一步上升。其中的關(guān)鍵就是未被預(yù)期到資產(chǎn)價格的突然變化將會引發(fā)企業(yè)總收益的變化，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也會產(chǎn)生深刻的影響。目前有關(guān)金融加速器理論的研究逐步豐富，本文將對其主要集中研究領(lǐng)域與最新發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行述評。
二、金融加速器理論的概念及作用機(jī)制
（一）金融加速器的概念
宏觀經(jīng)濟(jì)中的金融加速器(Financial accelerator)是指金融市場中的各種狀態(tài)如信息不對稱、成本會將指向經(jīng)濟(jì)的沖擊放大的一種現(xiàn)象。金融加速器產(chǎn)生的根本原因是由于金融市場的不完備，金融摩擦和外部融資溢價的存在造成了對沖擊的放大效應(yīng)。信貸市場中的金融中介對于借款企業(yè)的信用程度不甚了解，因此常常會要求借款企業(yè)進(jìn)行貸款抵押，以保障后者的還款能力。這樣一來，如果初始沖擊惡化了借款企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況，那么就會造成企業(yè)資產(chǎn)價格和企業(yè)凈值的下降，造成企業(yè)外部融資溢價的提高，進(jìn)而降低了企業(yè)的外部融資能力。當(dāng)企業(yè)的資金來源受到限制時，企業(yè)的投資將會下降，社會總產(chǎn)出也隨之減少，最終經(jīng)濟(jì)增長水平的降低又會引起資產(chǎn)價格的下跌，再次引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化，并形成了經(jīng)濟(jì)變量波動的循環(huán)。
上述循環(huán)就是金融加速器作用的機(jī)制，即在金融市場存在摩擦和成本的條件下，通過企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、投資水平和融資規(guī)模對初始沖擊進(jìn)行不斷放大的過程。因此，Bernanke、Gertler、Gilchrist (1998)認(rèn)為，金融加速器生成的兩個關(guān)鍵要素為企業(yè)資產(chǎn)與金融摩擦[1]。
（二）企業(yè)資產(chǎn)狀況與金融加速器
實(shí)際上，在金融加速器理論形成之前就有許多關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)狀況對經(jīng)濟(jì)波動影響的研究，這些研究可說是金融加速器理論的雛形。Frederic Mishkin(1978)通過研究認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表對于經(jīng)濟(jì)的波動至關(guān)重要[2]。Eckstein和Sinai(1986)也將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表作為一個重要的變量引入對經(jīng)濟(jì)周期的動態(tài)分析中，并作為其建立模型的核心[3]。Bernanke和Gertler(1989)則通過建立一個非古典的經(jīng)濟(jì)周期模型來研究企業(yè)資產(chǎn)狀況同經(jīng)濟(jì)周期波動的關(guān)系，他們發(fā)現(xiàn)借款者資產(chǎn)負(fù)債表是引發(fā)產(chǎn)出波動的原因之一[4]。
如圖1所示，借款者的資產(chǎn)凈值越高，其進(jìn)行融資進(jìn)行項(xiàng)目投資的成本就越低。并且信貸資金的供求是不對稱的。企業(yè)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益越低，商業(yè)銀行愿意提供的信貸資金就越少；而企業(yè)卻恰恰相反，其資金需求量會隨著投資收益的降低而增加。所以，經(jīng)濟(jì)繁榮意味著較高的企業(yè)凈值、較低的成本和投資的增加，進(jìn)而又進(jìn)一步推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的繁榮；經(jīng)濟(jì)衰退則意味著較低的企業(yè)凈值、較高的成本和投資的減少，這會造成經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的衰退。隨后，Carlstrom和Fuerst(1997)首次對Bernanke和Gertler模型中的機(jī)制進(jìn)行了量化方面的闡述[5]。他們將同樣的金融摩擦因素引入到一個傳統(tǒng)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型中并進(jìn)行模型的估計(jì)，估計(jì)結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融摩擦因素確實(shí)能夠使其產(chǎn)生駝峰形狀的波動。但該模型的一個缺陷是該模型外部融資溢價表現(xiàn)出很強(qiáng)的順周期性特征，而這與部分年份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是不相符的。
直至1996年，在Bernanke、Gertler和Gilchrist的研究中首次出現(xiàn)了對金融加速器概念的描述。Bernanke、Gertler和Gilchrist(1996)認(rèn)為，財(cái)務(wù)狀況如同技術(shù)等常規(guī)變量一樣是比較穩(wěn)定的，同樣會對經(jīng)濟(jì)周期波動產(chǎn)生作用，并且信貸市場條件能夠通過金融加速器渠道放大對經(jīng)濟(jì)的沖擊[6]。他們從經(jīng)濟(jì)周期波動中融資的成本變動的內(nèi)生性入手來分析金融市場造成的“小沖擊，大循環(huán)”，而這種現(xiàn)象即為金融加速器。在經(jīng)濟(jì)衰退剛剛開始時，那些面臨較高外部融資成本的借款者在此時獲得的信貸額度比例會比原先更低，借款者的財(cái)務(wù)狀況也會迅速惡化，并使得經(jīng)濟(jì)在面對沖擊的情況下非常的脆弱。而貨幣政策通常是引發(fā)金融加速器的關(guān)鍵變量，如果經(jīng)濟(jì)衰退時由貨幣緊縮政策引起的時候，就會引發(fā)信貸資金追求安全投資的現(xiàn)象，這會促使金融加速器對沖擊發(fā)揮更大的放大作用。
在此基礎(chǔ)上，也有一些學(xué)者進(jìn)行了實(shí)證研究。Philip Vermeulen(2000)通過以歐洲的四個大型經(jīng)濟(jì)體――德國、法國、意大利和西班牙1983―1997年的數(shù)據(jù)對金融加速器傳導(dǎo)機(jī)制中企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)投資的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。他的研究選取了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、流動負(fù)債率和利息覆蓋率作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)主要采用廣義矩陣估計(jì)方法(GMM)。研究結(jié)果顯示出強(qiáng)烈的不對稱性，較差的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況降低企業(yè)投資的作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于較好的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對增加企業(yè)投資的作用，并且小型企業(yè)數(shù)據(jù)得到的實(shí)證結(jié)果更加顯著，也意味著小型企業(yè)的投資對于資產(chǎn)負(fù)債表的狀況最為敏感[7]。Horvath、Fidrmuc和Horvathova(2008)分析了捷克共和國金融加速器機(jī)制同企業(yè)貸款利率間的關(guān)系，他們選取了捷克1996―2002年448家企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，實(shí)證結(jié)果顯示企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表狀況對企業(yè)融資利率產(chǎn)生了重要影響，并且債務(wù)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流水平也會對融資利率產(chǎn)生影響，但是抵押資產(chǎn)的價值對融資利率的影響不大。他們還指出，貨幣政策通過金融加速器渠道對小型企業(yè)的影響大于大中型企業(yè)，但在經(jīng)濟(jì)周期波動中不存在金融加速器效應(yīng)的非對稱現(xiàn)象[8]。
眾多研究表明，金融加速器產(chǎn)生的直接原因是由于企業(yè)自身資金不足，需要通過外部融資來滿足項(xiàng)目投資并獲取利潤的意愿。從企業(yè)的角度來看，企業(yè)外部融資的能力取決于其自身的財(cái)務(wù)狀況，如有形資產(chǎn)數(shù)量、債務(wù)凈值和企業(yè)凈值等指標(biāo)，而這些都關(guān)系到企業(yè)的投資水平，并最終影響產(chǎn)出和價格。企業(yè)的資本投資數(shù)量必須與企業(yè)的凈值和財(cái)務(wù)狀況相符合，企業(yè)進(jìn)行資本投資數(shù)額同企業(yè)凈值的比值應(yīng)當(dāng)?shù)韧谄髽I(yè)資本投資收益的貼現(xiàn)值，當(dāng)企業(yè)資本投資收益的貼現(xiàn)值增加時，企業(yè)的期望違約概率就會減小，企業(yè)就會增加其債務(wù)，擴(kuò)大融資規(guī)模和企業(yè)規(guī)模。并且企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部融資和外部融資的成本對比則是影響企業(yè)外部融資溢價的主要因素，企業(yè)外部融資溢價與企業(yè)資本投資占企業(yè)凈值的比例呈相反方向變動。未被預(yù)期到的沖擊發(fā)生后有可能會使企業(yè)凈值成倍的變化，進(jìn)而會影響企業(yè)的生產(chǎn)和融資規(guī)模，這又會影響資產(chǎn)價格的變動并一直循環(huán)下去產(chǎn)生持續(xù)的沖擊效果。
（三）金融市場摩擦與金融加速器
金融加速器理論是從委托――問題入手進(jìn)行研究，因而一般會涉及到由借（人）貸（委托人）雙方信息不對稱引起的金融摩擦，即金融中介難以獲取關(guān)于借款企業(yè)投資項(xiàng)目的信息，也很難了解借款企業(yè)的信用程度和具體的投資行為。
Bernanke、Gertler和Gilchrist首先將動態(tài)均衡模型的分析方法引入到金融加速器的分析中去，以更好地分析市場摩擦對經(jīng)濟(jì)波動的影響。在他們的分析中，將企業(yè)凈值N表示為市場風(fēng)險(xiǎn)?棕、投資收益R、外部融資成本s(K)、企業(yè)資金需求K和企業(yè)的生產(chǎn)行為H等變量的一個函數(shù)：
Nt=F[R,K,?棕,H,s(K)]
該模型的分析很好地闡述了金融加速器的作用機(jī)制。他們認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況同外部融資溢價是該作用機(jī)制的關(guān)鍵，會極大地影響產(chǎn)出，而金融摩擦程度能夠在很大程度上決定外部融資溢價的水平。具體來看，金融市場中存在的缺陷主要通過三個方面來引發(fā)金融加速器機(jī)制。第一，在債務(wù)沒有完全擔(dān)保的情況下，外部融資成本高于內(nèi)部融資。第二，企業(yè)的外部融資額越大，所產(chǎn)生的外部融資溢價水平就越高。而當(dāng)外部融資額固定時，外部融資溢價水平同企業(yè)凈值成反比。第三，借款企業(yè)資產(chǎn)凈值的降低會減少企業(yè)的內(nèi)部融資，并增加其外部融資需求，盡管此時的外部融資成本將會升高。
隨后許多學(xué)者沿著這一思路進(jìn)行了研究。Stein(2003)分析了信息不對稱和成本對企業(yè)投資效率的影響，認(rèn)為外部融資市場并不會很完美地依照企業(yè)的資金需求而對資金進(jìn)行分配，企業(yè)往往在最需要資金的時候卻不能從外部融資渠道獲得資金，并且這種現(xiàn)象在小型企業(yè)的身上尤為嚴(yán)重[9]。Neri(2004)運(yùn)用貝葉斯方法對含有金融摩擦的一般動態(tài)均衡模型進(jìn)行了估計(jì)，估計(jì)結(jié)果顯示資金的變動成本和金融摩擦兩者對模型共同的解釋作用要強(qiáng)于任意單個變量，因此它們都是金融加速器發(fā)揮作用的因素[10]。Claudia 和Pierdzioch(2005)指出，盡管金融市場中的信息不對稱和金融摩擦現(xiàn)象依然非常嚴(yán)重，但世界各國金融市場的開放程度也在日益提高。他們對一個動態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)模型的研究結(jié)果顯示，金融市場越是發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)的波動程度就越小，并且提高金融市場的開放程度并不會加劇經(jīng)濟(jì)的波動幅度，真正造成經(jīng)濟(jì)波動幅度加大的是現(xiàn)有金融市場中存在著的金融摩擦[11]。Hirakata、Sudo和Ueda(2009)研究了借款合同設(shè)計(jì)同金融加速器機(jī)制間的關(guān)系，他們建立一個存在信貸約束的動態(tài)一般均衡模型并分析指出，金融中介的作用從借款合同訂立時就開始發(fā)揮，資金從金融市場中流向金融機(jī)構(gòu)，再由金融機(jī)構(gòu)流入企業(yè)。他們運(yùn)用美國的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬檢驗(yàn)相關(guān)模型，檢驗(yàn)結(jié)果顯示沖擊對于金融機(jī)構(gòu)的影響大于對企業(yè)的影響，而信貸合約的鏈接會強(qiáng)化金融加速器機(jī)制的作用，不過由信貸合約形成的資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的分配則能夠減少沖擊尤其是技術(shù)沖擊的作用效果[12]。
從學(xué)者們的研究中可看出，金融給市場中的信息不對稱造成的金融摩擦能夠很好地闡釋沖擊傳導(dǎo)的具體過程：貨幣政策傳導(dǎo)的效率不僅依賴于企業(yè)最終的投資意向，更取決于金融市場中金融摩擦的程度。在有缺陷的信貸市場中，企業(yè)的投融資決策同商業(yè)銀行信貸決策之間的均衡生產(chǎn)了貨幣政策傳導(dǎo)的微觀路徑，并且會由此引發(fā)造成真實(shí)經(jīng)濟(jì)變量持續(xù)波動的信貸周期。
三、金融加速器理論的新進(jìn)展
隨著金融加速器理論的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的研究模型和角度也在不斷地進(jìn)行擴(kuò)展。目前該理論新的研究方向主要集中在開放經(jīng)濟(jì)下的金融加速器理論和不同行業(yè)與市場的金融加速器效應(yīng)分析。
（一）開放經(jīng)濟(jì)下的金融加速器
Gilchrist、Hairault、Kempf(2002)建立了一個基于兩國經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型分析貨幣聯(lián)盟中的金融加速器機(jī)制，同一國模型相比較，貨幣聯(lián)盟中的貨幣和金融結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。模型分析表明，第一，跨國的金融加速器機(jī)制確實(shí)能夠發(fā)揮放大沖擊的作用，并能夠引發(fā)總供給和總需求的跨國非對稱性波動。并且無論貨幣聯(lián)盟是否統(tǒng)一貨幣，這種經(jīng)濟(jì)波動的跨國傳播現(xiàn)象都非常顯著。第二，金融加速器機(jī)制的存在會使沖擊來臨時各國的經(jīng)濟(jì)波動方向趨向一致，也會使各國受到的沖擊大小趨向一致[13]。在此基礎(chǔ)上，Gilchrist(2003)研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家金融市場中的信息不對稱程度相對嚴(yán)重，由此引起的金融摩擦現(xiàn)象也比發(fā)達(dá)國家嚴(yán)重。Gilchrist通過一個兩國的一般均衡模型來分析金融摩擦在國際傳導(dǎo)機(jī)制中的作用，該模型引入了金融摩擦因素以反映外部融資同企業(yè)投資之間的真實(shí)關(guān)系，并根據(jù)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的不同情況對金融摩擦效應(yīng)的大小進(jìn)行校準(zhǔn)。他的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，融資杠桿在沖擊從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家傳遞的過程中發(fā)揮了很大的作用，并且一國的融資杠桿越高，該國對外部沖擊的抵御能力就越差，從沖擊的放大程度就能夠判斷出一國融資杠桿的大小[14]。
隨后學(xué)者們將更多的金融變量引入到金融加速器理論的模型中。Gertler、Gilchrist和 Fabi(2007)構(gòu)建了一個開放條件下的小國經(jīng)濟(jì)模型來分析金融加速器機(jī)制與匯率制度的關(guān)系。在該模型中，貨幣和名義價格都存在著剛性，并且該模型還引入了不同匯率制度下金融加速器機(jī)制效用的分析。他們的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一國實(shí)施固定匯率制度時，各國的中央銀行將被迫按照固定的模式進(jìn)行利率調(diào)整，例如當(dāng)國外利率升高時，國內(nèi)名義利率也需要提高來維持匯率穩(wěn)定，而由于價格剛性，這會使實(shí)際匯率也發(fā)生變化，引起產(chǎn)出的縮減，所以金融加速器的傳導(dǎo)效應(yīng)在固定匯率制度下會比浮動匯率制度下更大。并且，當(dāng)一國的外債是以外國貨幣計(jì)價時這種現(xiàn)象會更加嚴(yán)重。最后他們還對模型進(jìn)行了數(shù)據(jù)的模擬，結(jié)果顯示當(dāng)沖擊來臨時，同浮動匯率制度相比固定匯率制度下的產(chǎn)出、投資、外部融資溢價和通脹率都表現(xiàn)出更強(qiáng)烈的波動[15]。
（二）不同行業(yè)與市場的金融加速器效應(yīng)分析
在不同行業(yè)的研究上，房地產(chǎn)行業(yè)是學(xué)者們偏愛的對象，尤其是我國學(xué)者對房地產(chǎn)行業(yè)的金融加速器效應(yīng)研究要明顯多于其它行業(yè)。Aoki、Proudman和Vlieghe(2004)研究發(fā)現(xiàn)，英國房地產(chǎn)市場中上的投資和房產(chǎn)價格具有很強(qiáng)的周期性波動特征，并且房地產(chǎn)融資成本會因?yàn)榈盅悍慨a(chǎn)的不同而存在較大差別，于是他們從金融加速器的角度研究了房地產(chǎn)價格對實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量的影響[16]。他們建立了一個一般均衡模型來分析房地產(chǎn)信貸市場上由信息不對稱所引發(fā)的金融摩擦，在該模型中，房屋一方面為消費(fèi)者提供居住場所，但更為重要的是能夠作為借款者的抵押資產(chǎn)幫助借款者獲得貸款，房屋的價值越高，借款人外部融資時的成本就越低。而正是房屋的抵押價值同融資成本的關(guān)系放大貨幣政策的實(shí)施效果，最終對房地產(chǎn)投資、消費(fèi)和價格產(chǎn)生比較強(qiáng)烈的影響。袁申國和劉蘭鳳(2009)使用SUR計(jì)量方法實(shí)證分析了金融加速器效應(yīng)對我國制造業(yè)中30個子行業(yè)的不同影響。他們的研究結(jié)果表明，我國制造業(yè)中只有金屬制造、木材加工和草制品等15個子行業(yè)存在金融加速器的傳導(dǎo)機(jī)制，并且金屬制造業(yè)中金融加速器的傳導(dǎo)效應(yīng)最強(qiáng)烈[17]。王曼怡和劉同山(2010)選取我國2007年第一季度至2010年第一季度的20家房地產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)凈值和廣義貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析檢驗(yàn)了我國房地產(chǎn)業(yè)中的金融加速器機(jī)制[18]。他們的研究結(jié)果證實(shí)我國房地產(chǎn)業(yè)中存在明顯的金融加速器效應(yīng)，并且貨幣政策的沖擊會通過該效應(yīng)對房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很大的影響，他們的結(jié)果也證實(shí)了大型企業(yè)和小型企業(yè)面臨的沖擊是不對稱的。
相對于不同行業(yè)的分析，不同市場中金融加速器效應(yīng)的分析相對較少。Gatti和Gallegati(2010)構(gòu)建了一個包含上下游企業(yè)和銀行體系的信貸網(wǎng)絡(luò)，他們發(fā)現(xiàn)在這個信貸網(wǎng)絡(luò)中，下游企業(yè)的產(chǎn)量受其外部融資能力即企業(yè)凈值的影響，如果下游企業(yè)的資產(chǎn)凈值發(fā)生變動，那么就很有可能引發(fā)整個經(jīng)濟(jì)體系的波動。而隨著時間的推移，信貸網(wǎng)絡(luò)內(nèi)會發(fā)生信貸路徑的內(nèi)源性變化，并造成信貸網(wǎng)絡(luò)的集中化發(fā)展。從總量水平上來看，這種信貸網(wǎng)絡(luò)一旦發(fā)生沖擊，就會對經(jīng)濟(jì)造成雪崩式的影響[19]。Nadeau和Wasmer(2010)分析了金融加速器機(jī)制在勞動力市場中的作用。他們發(fā)現(xiàn)美國勞動力市場中的工資以及需求量都會被金融加速放大，這主要是因?yàn)槭袌瞿Σ習(xí)黾觿趧恿Φ墓蛡虺杀?，阻塞勞動力市場正常的資源分配[20]。
從上文的評述可看出，金融加速器理論開始逐步應(yīng)用豐富，新的研究思路、研究方法和技術(shù)也在逐步產(chǎn)生。在理論研究方面，方法主要集中于模型構(gòu)建和模擬。在實(shí)證研究方面，主要集中于運(yùn)用VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)的分析。
四、金融加速器理論帶來的啟示
金融加速器機(jī)制能夠通過借款人資產(chǎn)負(fù)債表的周期性變動對初始沖擊產(chǎn)生放大效應(yīng)，進(jìn)而加速經(jīng)濟(jì)的周期性波動。金融加速器對沖擊的放大效應(yīng)在經(jīng)濟(jì)衰退時期作用更加明顯，經(jīng)濟(jì)下滑造成借款人企業(yè)凈值減少，外部融資困難，會進(jìn)一步加速經(jīng)濟(jì)衰退。而經(jīng)濟(jì)繁榮時，由于企業(yè)盈利較多，成本較低的內(nèi)部融資會替代部分外部融資，從而減小了金融加速器的效應(yīng)。并且相對于大型企業(yè)，中小企業(yè)身上更能體現(xiàn)出金融加速器效應(yīng)。這是由于大型企業(yè)在信貸市場上擁有更多的資金來源，在經(jīng)濟(jì)衰退時有能力籌集資金來暫時維持原有的生產(chǎn)水平；而中小企業(yè)缺乏廣泛的融資渠道，所以在經(jīng)濟(jì)衰退期只能減少存貨，降低產(chǎn)量。貨幣當(dāng)局可以通過調(diào)整利率或是調(diào)整貨幣供應(yīng)量來實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。貨幣政策的實(shí)施對穩(wěn)定總產(chǎn)出的效果越明顯，金融加速器機(jī)制對經(jīng)濟(jì)波動的放大作用就越小，這也給貨幣當(dāng)局制定和實(shí)施貨幣政策提供了參考。
第一，要暢通各種融資渠道，提升企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資能力。金融經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)機(jī)制關(guān)鍵在于外部融資溢價，并且金融加速器機(jī)制更容易通過中小企業(yè)發(fā)揮效應(yīng)，各種暢通的融資渠道有助于減少企業(yè)的外部融資溢價，能夠提升企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退時的生存能力，減緩經(jīng)濟(jì)的衰退速度和幅度。要建立一個多元化的中小企業(yè)服務(wù)體系，設(shè)立專門的中小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)，完善各種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，提供各種稅收優(yōu)惠，降低中小企業(yè)融資難度。
第二，要合理控制貨幣供應(yīng)量。在非經(jīng)濟(jì)衰退時期大量的貨幣投放容易造成部分企業(yè)的過度負(fù)債，由于金融加速器機(jī)制的非對稱性，一旦經(jīng)濟(jì)下滑，這些企業(yè)的外部融資溢價會急劇提升，容易造成經(jīng)濟(jì)的劇烈波動。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回暖，通脹預(yù)期增強(qiáng)，房地產(chǎn)價格泡沫依然存在，貨幣當(dāng)局應(yīng)積極運(yùn)用各種貨幣工具進(jìn)行公開市場操作，控制信貸總量，有效預(yù)防惡性通貨膨脹的發(fā)生。此外，還應(yīng)繼續(xù)抑制投機(jī)性購房行為，防止局部市場泡沫的繼續(xù)膨脹與擴(kuò)散，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。
第三，要加強(qiáng)金融監(jiān)管。金融加速器的傳導(dǎo)機(jī)制說明金融因素能夠?qū)?jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的影響。金融資產(chǎn)價格的波動有可能會給經(jīng)濟(jì)帶來意想不到的沖擊。監(jiān)管當(dāng)局要確保各金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)守審慎性原則，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)尤其是各家商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)指標(biāo)，對金融機(jī)構(gòu)提出嚴(yán)格的流動性要求，并及時、充分地掌握各個金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的變動情況。并根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)所處經(jīng)濟(jì)周期制定差異化的監(jiān)管指標(biāo)。
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第8篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；政府審計(jì)；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融穩(wěn)定
中圖分類號：F239 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2015年7月16日
當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“大調(diào)整”與“大過渡”時期。這種大時代背景與中國階段性因素的疊加決定了中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速階段性回落的“新常態(tài)”時期。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，勢必在新常態(tài)下有新的發(fā)展和創(chuàng)新。
一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融風(fēng)險(xiǎn)與金融安全
（一）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)
1、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求加快化解過剩產(chǎn)能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)能過剩是阻礙我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量提高和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的突出問題，也是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要策源地?；膺^剩產(chǎn)能，必然會影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，不僅產(chǎn)能過剩行業(yè)所屬企業(yè)的銷售受阻會造成貸款違約，且這些企業(yè)被并購重組或關(guān)停淘汰后，貸款損失會更大。
2、經(jīng)濟(jì)減速影響中小企業(yè)經(jīng)營帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。受經(jīng)濟(jì)減速和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響，一些中小企業(yè)特別是小微企業(yè)的銷售或出口受阻，業(yè)績大幅下滑，加之其融資難、融資貴導(dǎo)致流動性不足，財(cái)務(wù)成本過高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降，現(xiàn)金流無法覆蓋貸款本息而出現(xiàn)貸款違約。這種情況在客戶結(jié)構(gòu)以中小企業(yè)占主導(dǎo)地位的城市商業(yè)銀行身上表現(xiàn)得尤為明顯。
3、房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。近年來，特別是2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，整個中國經(jīng)濟(jì)被房地產(chǎn)所綁架。商業(yè)銀行有20%以上的貸款投向了房地產(chǎn)，信托等“影子銀行”一類機(jī)構(gòu)的融資，也主要給了開發(fā)商。而房價回落導(dǎo)致住房抵押價值下降會使銀行遭受違約甚至“斷供”風(fēng)險(xiǎn)，同時會造成開發(fā)商銷售停滯，資金鏈斷裂形成貸款損失。
4、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融經(jīng)過三年多的快速發(fā)展，已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)集中暴露期。由于借貸客戶來自于網(wǎng)上，P2P平臺無法對客戶做較深入的貸前調(diào)查，因而與商業(yè)銀行、小貸公司的線下見面審批貸款相比，存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，再加上經(jīng)濟(jì)下行引發(fā)小、微企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下滑，不良貸款攀升也就在所難免。
（二）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融安全重要性。隨著我國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放程度的加深，金融改革與金融創(chuàng)新進(jìn)程的加快，維護(hù)金融安全問題顯得越加重要和突出。金融安全直接關(guān)乎國家根本利益，其重要性是不言而喻的。金融安全問題日漸成為世界各國共同關(guān)心的話題，已上升為影響國家安全的重要戰(zhàn)略要素。早在1999年，美國在《新世紀(jì)國家安全戰(zhàn)略》報(bào)告中，就將銀行和金融系統(tǒng)的安全列入國家“生死攸關(guān)的重大利益”。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，金融已然成為大國斗爭博弈的前沿領(lǐng)域。從十六屆三中全會的會議精神，到十的中心思想，從《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見》到《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，都強(qiáng)調(diào)要建立健全現(xiàn)代金融體系，維護(hù)金融運(yùn)行和金融市場的整體穩(wěn)健，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
二、政府審計(jì)功能發(fā)揮對金融業(yè)安全的影響
（一）政府審計(jì)的意義與作用。政府審計(jì)與其他監(jiān)管部門相比，具有獨(dú)立性、客觀性、權(quán)威性和宏觀性等特點(diǎn)特征。它既是民主法治的產(chǎn)物，也是推進(jìn)民主法治建設(shè)的工具。2008年7月14日舉行的聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會理事會（UNESC）的圓桌會議上，最高審計(jì)機(jī)關(guān)國際組織（INTOSAI）Moser指出，國家審計(jì)是一個國家良好治理的關(guān)鍵要素，審計(jì)署李金華提出國家審計(jì)是國家治理的工具，在國家治理過程中發(fā)揮不可替代的作用。國家審計(jì)署劉家義在中國審計(jì)學(xué)會第三次理事會論壇上指出，國家審計(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展源于國家治理的需要，其本質(zhì)是國家治理這個大系統(tǒng)中的一個內(nèi)生的具有預(yù)防、揭示和抵御功能的“免疫系統(tǒng)”，是國家治理的重要組織部分。世界上實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)的國家，無論是資本主義市場經(jīng)濟(jì)，還是社會主義市場經(jīng)濟(jì)，都無一例外的有國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀管理。政府審計(jì)作為宏觀經(jīng)濟(jì)管理的監(jiān)督和信息反饋環(huán)節(jié)發(fā)揮了日益顯著的作用，并且從國外市場經(jīng)濟(jì)實(shí)踐來看，政府始終沒有放棄對經(jīng)濟(jì)的控制和干預(yù)，而且這種控制和干預(yù)隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還在不斷加強(qiáng)。世界各國審計(jì)機(jī)關(guān)在維護(hù)國家安全等方面發(fā)揮了重要作用。在應(yīng)對金融危機(jī)期間，G20政府審計(jì)對危機(jī)治理產(chǎn)生了重要影響。政府審計(jì)的特殊經(jīng)濟(jì)控制機(jī)制，是加強(qiáng)金融監(jiān)管、維護(hù)金融安全的有力手段和工具。
（二）政府審計(jì)與金融安全
1、金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會穩(wěn)定的重要內(nèi)容和表現(xiàn)形式之一。一個穩(wěn)定的金融系統(tǒng)有利于經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展。但是，由于不完全競爭的金融市場、金融交易中的信息不對稱以及金融不穩(wěn)定的負(fù)外部性等原因，市場在提供金融穩(wěn)定這個準(zhǔn)公共物品的過程中往往存在失靈的情況，因此需要政府進(jìn)行干預(yù)和調(diào)控。
2、政府對金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行干預(yù)和調(diào)控的主要方式就是金融監(jiān)管。包括法律法規(guī)所體現(xiàn)的金融監(jiān)管理念、原則和方法；金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能定位與職責(zé)劃分；各監(jiān)管部門對金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與日常監(jiān)管以及金融危機(jī)發(fā)生后的及時正確應(yīng)對。
3、有效的金融監(jiān)管離不開金融審計(jì)，金融監(jiān)管與金融審計(jì)的一體化正成為一種發(fā)展趨勢。根據(jù)我國《憲法》、《審計(jì)法》、《銀監(jiān)法》的規(guī)定，我國的政府金融審計(jì)是處于金融機(jī)構(gòu)具體經(jīng)營管理者之外的，具有較高獨(dú)立性和客觀性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其目的就是監(jiān)督金融活動中的問題與風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家的金融安全。
三、政府審計(jì)在維護(hù)金融穩(wěn)定中的作用
隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革和發(fā)展，金融業(yè)在發(fā)展的同時也出現(xiàn)了新的金融風(fēng)險(xiǎn)，這些問題是現(xiàn)在金融業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，解決方法稍有不適就有可能引發(fā)金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)、政治、文化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面帶來嚴(yán)重的危害。而政府的金融審計(jì)因其自身強(qiáng)制性、客觀性、獨(dú)立性、全面性的特點(diǎn)，可以有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。2014年10月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)審計(jì)工作的意見》，部署進(jìn)一步發(fā)揮審計(jì)監(jiān)督作用，推動國家重大決策部署和有關(guān)政策措施的貫徹落實(shí)，更好地服務(wù)改革發(fā)展，切實(shí)維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序和促進(jìn)廉政建設(shè)。這標(biāo)志著審計(jì)作為國家治理的基石和保障，對推動完善國家治理，實(shí)現(xiàn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化具有重要作用，其關(guān)鍵角色的地位和作用將得到進(jìn)一步鞏固和提升。政府審計(jì)在維護(hù)金融穩(wěn)定中的作用主要體現(xiàn)在：
（一）政府審計(jì)強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)的事前監(jiān)管。審計(jì)發(fā)揮作用的基礎(chǔ)是《憲法》，遵循的核心是《審計(jì)法》，他們能夠保證金融審計(jì)的可操作性和執(zhí)行性。金融業(yè)是指經(jīng)營金融商品的特殊行業(yè)，它包括銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)和租賃業(yè)。金融業(yè)具有指標(biāo)性、壟斷性、高風(fēng)險(xiǎn)性、效益依賴性和高負(fù)債經(jīng)營性的特點(diǎn)。傳統(tǒng)的金融業(yè)管理是分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理，但是隨著金融業(yè)逐步走向混業(yè)經(jīng)營，由于監(jiān)管體系的不健全使得其對內(nèi)外監(jiān)管的需求愈加明顯。金融審計(jì)工作作為審計(jì)機(jī)關(guān)，具有獨(dú)立性，能夠客觀、公正地對金融業(yè)進(jìn)行事前的審計(jì)監(jiān)督。由此可知金融審計(jì)對于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范具有重要作用。
（二）政府審計(jì)利于提高金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。目前我國金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)激勵機(jī)制扭曲的現(xiàn)象，一味地追求規(guī)模效益，沒能對客戶的貸款環(huán)境和資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，違約現(xiàn)象的增加，可能給銀行帶來大量不良資產(chǎn)，呆賬、壞賬在信用環(huán)境不完善的情況下增加，無疑嚴(yán)重影響了金融機(jī)構(gòu)防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。所以加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的審查，尤其是對我國商業(yè)銀行的金融審計(jì)，有利于保障金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量，更有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
（三）政府審計(jì)利于完善宏觀調(diào)控政策。由于金融審計(jì)工作可以直接涉及到金融業(yè)的各個不同環(huán)節(jié)，因此金融審計(jì)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)中擔(dān)當(dāng)著很重要的角色，在國家的宏觀調(diào)控措施中，促使金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確執(zhí)行國家的宏觀調(diào)控措施，較為直觀地了解到在各個環(huán)節(jié)的信息和業(yè)務(wù)是否正確的傳遞著，以及傳遞效果如何，進(jìn)一步的向有關(guān)部門提供真實(shí)的信息，有利于政府的宏觀調(diào)控作用，進(jìn)一步降低金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，確保國家金融政策的貫徹實(shí)施。
（四）政府審計(jì)維護(hù)金融業(yè)的經(jīng)濟(jì)秩序。當(dāng)前全球面臨著經(jīng)濟(jì)、能源、糧食、氣候變化等多種危機(jī)的影響，各個國家紛紛將實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展作為突破口，努力打造經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級版。從我們國家來看，市場經(jīng)濟(jì)體制還不夠健全，還存在有財(cái)經(jīng)領(lǐng)域中的經(jīng)濟(jì)秩序混亂和違法現(xiàn)象。比如，最近股市出現(xiàn)的部分機(jī)構(gòu)和個人借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，客戶買賣證券，違反了《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重?cái)_亂了股票市場秩序。這種亂象輻射度廣，如不及時遏制，會嚴(yán)重影響金融業(yè)的發(fā)展。因此，審計(jì)工作應(yīng)經(jīng)?；⒊B(tài)化的實(shí)施，發(fā)揮金融審計(jì)的免疫職能，這樣才能夠及時地發(fā)現(xiàn)問題，規(guī)避潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融秩序的安全和穩(wěn)定，促進(jìn)我國金融市場的穩(wěn)健發(fā)展。
綜上，政府的金融審計(jì)以及其與其他監(jiān)管部門之間構(gòu)成的監(jiān)督體系發(fā)揮作用，將有助于規(guī)范金融監(jiān)管部門的監(jiān)管行為，促使各層次監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行職責(zé)，促進(jìn)監(jiān)管資源的優(yōu)化配置和效能發(fā)揮，降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。促進(jìn)金融體制和機(jī)制的完善，維護(hù)國家的金融安全，保證金融市場的穩(wěn)定。
主要參考文獻(xiàn)：
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第9篇：金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文
金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)有兩種方式，一是經(jīng)濟(jì)增長為金融創(chuàng)新提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，從而拉動金融發(fā)展；二是金融發(fā)展提高資源配置效率，從而推動經(jīng)濟(jì)增長。但這兩種作用也不是截然分開的，往往相互交融。前者在發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)得最為明顯，而后者則在發(fā)展中國家表現(xiàn)得更為突出。中國是發(fā)展中國家，金融與經(jīng)濟(jì)之間的理論關(guān)聯(lián)應(yīng)該是第二種模式。自改革開放以來，經(jīng)濟(jì)增速較快，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型速度加快，政府也不斷利用金融工具調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與經(jīng)濟(jì)增長方式。金融支持經(jīng)濟(jì)增長的渠道有多種，但最主要地集中于商業(yè)銀行、資本市場及保險(xiǎn)市場。商業(yè)銀行通過信貸渠道傳遞宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，調(diào)控經(jīng)濟(jì)增長；資本市場通過資產(chǎn)證券化，以及證券的發(fā)行與交易，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)濟(jì)增長效率；保險(xiǎn)市場通過保費(fèi)收入和保險(xiǎn)覆蓋，一方面為經(jīng)濟(jì)增長提供不竭的資金來源，另一方面為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長提供安全保障。然而，對處于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)而言，改革已進(jìn)入深水區(qū)，但金融市場尚處于不斷的發(fā)展和完善過程中，金融對于經(jīng)濟(jì)增長的支持作用究竟如何，亟需明晰，以便為政府通過金融工具調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，以及通過金融市場聚集金融要素與優(yōu)化金融資源，提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
二、相關(guān)文獻(xiàn)評析
由于金融是經(jīng)濟(jì)的核心，關(guān)于金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用，國外學(xué)者從理論與實(shí)證兩個方面進(jìn)行了深入的研究，雖然觀點(diǎn)不一致，但形成了豐富的文獻(xiàn)。主要觀點(diǎn)歸結(jié)起來有三種，其中主流觀點(diǎn)認(rèn)為，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有正向促進(jìn)作用。如，麥金農(nóng)在其所提出的“金融深化”理論中已經(jīng)充分意識到金融發(fā)展對于經(jīng)濟(jì)增長的重要性，首次把金融和經(jīng)濟(jì)增長密切結(jié)合起來，雖然他認(rèn)為金融體制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在互相刺激、互相制約的關(guān)系，但金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)增長中具有極為重要的戰(zhàn)略地位。Rousseau和Wac⁃thte則借助向量誤差修正模型，基于美國、英國、加拿大、挪威和瑞典五國1870—1929年間的數(shù)據(jù)，對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)后認(rèn)為，金融發(fā)展對實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動具有極為重要的積極作用。ThorstenBeck，RossLevine則考察了更為廣泛的區(qū)域，他們通過對40多個國家的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，兼顧聯(lián)立偏差、遺漏變量和國家特性后可以證明，作為金融市場重要組成部分的股票市場和銀行市場都對經(jīng)濟(jì)增長具有正向促進(jìn)作用。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間并不存在理論所述的必然關(guān)聯(lián)。如，薩伊基于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“兩分法”，通過分析貨幣與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間的關(guān)系后，提出貨幣中性論，即貨幣只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的面紗，其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長之間并無必然的關(guān)聯(lián)。盧卡斯則毫無掩飾地指出，經(jīng)濟(jì)學(xué)家“惡劣地過度強(qiáng)調(diào)”了金融因素在經(jīng)濟(jì)增長中的作用。第三種觀點(diǎn)則認(rèn)為，金融發(fā)展指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長之間甚至存在負(fù)向關(guān)系。其中代表性的文獻(xiàn)為Akimov，Alexandr。這篇文獻(xiàn)基于內(nèi)生增長模型，采用面板數(shù)據(jù)分析方法，通過對不同的金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，在部分國家，特別是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的抑制效應(yīng)較為明顯。
在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，鑒于金融發(fā)展，特別是動蕩的國際金融背景下金融市場不斷對外開放的現(xiàn)實(shí)，國內(nèi)學(xué)者采用實(shí)證方法對中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，但所得結(jié)論并不一致。多數(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為，中國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有正向刺激作用。如，周立、王子明以1978年到2000年的金融相關(guān)比率和金融市場化比率來衡量金融發(fā)展水平，得到代表性省區(qū)和中國東中西部的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的回歸方程，認(rèn)為中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)相關(guān)，初始金融深度對經(jīng)濟(jì)增長和投資增長有顯著的影響，金融差距可以部分解釋地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的差異。王志強(qiáng)、孫剛從中國金融總體發(fā)展的規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)調(diào)整和效率變化三個方面，利用帶有控制變量的向量誤差修正模型、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)法和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，證實(shí)了從20世紀(jì)90年代以來，中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間有密切聯(lián)系，存在顯著的長期相關(guān)性和顯著的雙向因果關(guān)系，說明金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)的變化與調(diào)整和金融效率的改善與提高對經(jīng)濟(jì)增長都有促進(jìn)作用，而中國經(jīng)濟(jì)增長又會全面推動金融發(fā)展。沈坤榮和張成引入內(nèi)生金融發(fā)展的理論與政策，以金融機(jī)構(gòu)的貸款余額與GDP的比值來衡量金融發(fā)展的程度，分地區(qū)和時間引入虛擬變量，基于跨地區(qū)動態(tài)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，指出提高金融中介效率能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。方先明等借助空間相關(guān)模型，深入分析了銀行貸款余額、股票總市值和保費(fèi)收入對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)后認(rèn)為，中國金融支持經(jīng)濟(jì)增長具有空間依賴性和空間相關(guān)性，從總體來看銀行貸款余額對經(jīng)濟(jì)增長的作用最為顯著。然而，對于中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，并不是所有研究都這樣肯定。有部分文獻(xiàn)認(rèn)為，至少作為中國資本市場重要組成部分的股票市場，其與中國經(jīng)濟(jì)增長就不存在必然的相關(guān)性，甚至存在負(fù)向影響。如，封思賢等則基于長三角的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，分析了金融市場轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在長三角地區(qū)，除金融開放對經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變存在一定程度的影響外，信貸規(guī)模、證券市場等對經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變并不存在顯著的影響。與此具有相似觀點(diǎn)的文獻(xiàn)有談儒勇等。當(dāng)前，隨著中國金融體制改革的深入，金融市場不斷發(fā)展和完善，銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)相互交融，對經(jīng)濟(jì)增長的影響錯綜復(fù)雜。然而，綜觀國內(nèi)外的現(xiàn)有文獻(xiàn)，較少有將三者綜合起來考察金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用。為此，本文綜合考慮現(xiàn)階段中國金融支持經(jīng)濟(jì)增長的渠道，借助變系數(shù)面板數(shù)據(jù)模型，從銀行、證券和保險(xiǎn)市場三個方面綜合研剖中國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用，以期為促進(jìn)我國金融市場發(fā)展，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率提供政策依據(jù)。
三、檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜆?gòu)建
（一）變量選擇為全面分析中國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用，實(shí)證變量選擇如下：1.被解釋變量被解釋變量為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指標(biāo)，選擇省域GDP。這是因?yàn)椋环矫?，省域GDP能夠全面衡量省域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，另一方面，相對于其他衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指標(biāo)，GDP更為可靠且可得。2.解釋變量對于解釋變量的選取，考慮到金融對于資金的配置主要有銀行、證券以及保險(xiǎn)三種途徑。在每種途徑中選取一個關(guān)鍵變量，用以代表該途徑的金融支持指標(biāo)，具體為：銀行信貸余額（X1）。中國是銀行主導(dǎo)型的金融市場，在經(jīng)濟(jì)增長過程中商業(yè)銀行對經(jīng)濟(jì)資源的配置作用至關(guān)重要。因?yàn)殚g接融資仍然是我國資金配置的主要形式，而間接融資中又主要以銀行信貸為主，所以選擇各省域商業(yè)銀行貸款余額來作為金融支持通過銀行途徑的指標(biāo)，記為X1。上市公司總市值（X2）。隨著我國多層次資本市場的建立與完善，資本市場在金融資源配置中的作用越來越重要。因?yàn)?，資本市場的發(fā)展可加速儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，擴(kuò)大投資，提高邊際社會生產(chǎn)率，促進(jìn)資源合理配置，改善公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在以直接融資為主的資本市場中，直接融資的形式以股權(quán)融資和債務(wù)融資為主。由于債務(wù)融資的相關(guān)數(shù)據(jù)很難以省域進(jìn)行歸類，故研究中以省域上市公司股票總市值作為通過證券途徑對經(jīng)濟(jì)增長的金融支持，記為X2。保費(fèi)收入（X3）。相比較于商業(yè)銀行、證券市場的發(fā)展水平，保險(xiǎn)業(yè)在我國的起步較晚，但近年來發(fā)展迅速，其對于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長正發(fā)揮越來越重要的作用。由于保費(fèi)收入是衡量保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的較為重要的指標(biāo)，因此研究過程中，選取各個省的保費(fèi)收入作為通過保險(xiǎn)途徑對經(jīng)濟(jì)增長的金融支持指標(biāo)，記為X3。
（二）檢驗(yàn)?zāi)Ｐ透鶕?jù)科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，影響一個經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)出的最主要因素在于：資本、勞力和技術(shù)水平。由于勞動力素質(zhì)和供給，以及技術(shù)水平，受科技發(fā)展的限制，在一個相對不長的時期內(nèi)不會有較大程度的改變，因此影響產(chǎn)出的最主要還是資本的投入，而資本的投入可以通過銀行信貸余額、上市公司市值、保費(fèi)收入來全面體現(xiàn)?？紤]到面板數(shù)據(jù)模型在降低共線性程度、提高預(yù)測精度和消減統(tǒng)計(jì)誤差的影響等方面優(yōu)于傳統(tǒng)分析模型，同時通過橫截面數(shù)據(jù)的引入，能夠更加直接、更加精確地推斷序列間的本質(zhì)關(guān)系的，在設(shè)定、控制面板單元差異方面也具有更大的靈活性。因此，構(gòu)建如下的基于面板數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀?/p>
四、金融支持經(jīng)濟(jì)增長檢驗(yàn)
（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源為了全面而深入地探究金融支持對經(jīng)濟(jì)增長的作用，研究中以中國大陸31個省域?yàn)閷ο?，選取各省域GDP、銀行信貸余額、上市公司股票總市值以及保費(fèi)收入等指標(biāo)，借助所構(gòu)建的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，剖析中國?jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融支持與經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)實(shí)特征。樣本時期確定為1998—2013年。樣本起始年份選擇為1998年，是因?yàn)榘殡S著中國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，行政區(qū)劃會相應(yīng)地進(jìn)行調(diào)整，1997年重慶市從四川省單列出來成為直轄市，經(jīng)過一年，其各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)趨于穩(wěn)定，因此研究樣本的起始年限為1998年，而2013年的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是研究過程中所能得到的最新數(shù)據(jù)?？紤]到中國政府為應(yīng)對美國次貸危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融市場產(chǎn)生劇烈沖擊而采取的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，可能改變中國金融支持經(jīng)濟(jì)增長的特征，為此將整個樣本期以2008年為界劃分為兩個子樣本區(qū)間。即，子樣本區(qū)間1：1998—2008年；子樣本區(qū)間2：2009—2013年。實(shí)證分析數(shù)據(jù)來源說明如下：1998—2012年的GDP數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒1999—2013》，2013年的GDP數(shù)據(jù)來源于中國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展數(shù)據(jù)庫；1998—2002年的保費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒：2003》，2003—2007年的保費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒—2008》，2008—2012年的保費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒—2013》，2013年的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來源于中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站；1998—2002年的銀行貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒—2003》，2003—2007年的銀行貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒—2008》，2008—2012年的銀行貸款數(shù)據(jù)來源于各省市《統(tǒng)計(jì)年鑒：2009—2013》，2013年的銀行貸款數(shù)據(jù)來源于各省市2013年《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》；1998—2008年的上市公司股票總市值根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫中相關(guān)數(shù)據(jù)整理而得到，2009—2013年的上市公司股票總市值根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)庫中相關(guān)數(shù)據(jù)整理而得到。
（二）基于子樣本區(qū)間—數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)1.變量間的長期穩(wěn)定關(guān)系檢驗(yàn)當(dāng)變量為非平穩(wěn)或不是同階單整時，會導(dǎo)致偽回歸現(xiàn)象的發(fā)生，各變量平穩(wěn)或同階單整是變量間協(xié)整檢驗(yàn)的前提。因此研究過程中先進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)，再進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)。（1）單位根檢驗(yàn)針對面板數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法常用的有Levin、Lin、Chu（LLC，2002）、ImPesearn，Shin（IPS，1997）、Fisher-ADF（1999）以及Fisher-PP（1999）檢驗(yàn)，為避免單一方法可能存在的缺陷，現(xiàn)采用這四種方法對變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表1。表1顯示，地區(qū)生產(chǎn)總值、銀行信貸余額、上市公司總市值以及保費(fèi)收入均為非平穩(wěn)序列，因?yàn)槿魏我粋€變量都不能同時通過四種檢驗(yàn)。但各變量的一階差分序列，則是平穩(wěn)的，因?yàn)樗鼈冊?%的顯著性水平下同時通過了四種檢驗(yàn)（地區(qū)生產(chǎn)總值的IPS和ADF檢驗(yàn)結(jié)果則是在10%的顯著性水平下通過），檢驗(yàn)p值絕大多數(shù)為零。因此，地區(qū)生產(chǎn)總值、銀行信貸余額、上市公司總市值以及保費(fèi)收入四個變量是同階單整（一階單整）的，基于此進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。（2）協(xié)整檢驗(yàn)為確定變量間是否存在長期的穩(wěn)定關(guān)系，需進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。針對面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)方法依據(jù)原假設(shè)的不同有兩種：一是原假設(shè)為不存在協(xié)整關(guān)系，從面板數(shù)據(jù)中得到殘差構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)，如Pedroin（1999）所提出的檢驗(yàn)方法；二是原假設(shè)為存在協(xié)整關(guān)系的，如Mccoskey和Kao（1998）中的LM檢驗(yàn)?，F(xiàn)采用Pedroni協(xié)整檢驗(yàn)和Kao-ADF協(xié)整檢驗(yàn)方法，進(jìn)行多重的協(xié)整檢驗(yàn)，Pedroni協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果見表2。由表2可知，地區(qū)生產(chǎn)總值、銀行信貸余額、上市公司總市值以及保費(fèi)收入間具有長期穩(wěn)定關(guān)系。因?yàn)?，組內(nèi)統(tǒng)計(jì)量中除了Panelv-Statistic統(tǒng)計(jì)量沒有通過10%的顯著性水平外（p值為0.3810），其余的組內(nèi)統(tǒng)計(jì)量和組間統(tǒng)計(jì)量都通過了5%的顯著性水平（p值小于0.05）。KAO檢驗(yàn)是同質(zhì)面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，有DF和ADF兩類檢驗(yàn)。ADF檢驗(yàn)為了修正固定效應(yīng)模型誤差項(xiàng)的序列相關(guān)性，基于固定效應(yīng)模型殘差式構(gòu)建面板協(xié)整的ADF統(tǒng)計(jì)量。Kao-ADF協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果見表3。根據(jù)表3，由Kao-ADF協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可同樣得出同表2相似的結(jié)論，因?yàn)閠統(tǒng)計(jì)值為-5.383334，通過檢驗(yàn)。因此，變量間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，基于此進(jìn)行模型設(shè)定，并進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。2.回歸模型確定及參數(shù)估計(jì)（1）回歸模型的確定基于面板的回歸模型通常有混合模型、變截距模型和變系數(shù)模型三種，而哪一種模型更適合本研究的實(shí)證數(shù)據(jù)，使得所獲結(jié)果更加穩(wěn)健與可靠，需構(gòu)建F統(tǒng)計(jì)量，并根據(jù)F統(tǒng)計(jì)量的值進(jìn)行確定。針對混合模型、變截距模型和變系數(shù)模型的具體檢驗(yàn)結(jié)果見表4。根據(jù)表4，由于F1、F2的值各自為3.32和23.77，分別大于查表所得的1.57與1.51，所以實(shí)證模型拒絕混合模型與變截距模型，而采用變系數(shù)模型。具體分析時，模型⑴中的N取31，代表中國大陸省域的數(shù)目；T為11，表示樣本年限。（2）參數(shù)估計(jì)根據(jù)模型⑴，采用變系數(shù)模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，結(jié)果見表5。表5顯示，基于截面數(shù)據(jù)的變系數(shù)模型在子樣本區(qū)間一內(nèi)能夠充分揭示中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中金融支持與經(jīng)濟(jì)增長間的本質(zhì)關(guān)聯(lián)，因?yàn)槟Ｐ蜋z驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量R2=0.997569，F(xiàn)=1135.115，這說明實(shí)證分析所選擇的回歸模型具有較高的精度①。根據(jù)表5所列示的參數(shù)估計(jì)結(jié)果可知，在子樣本區(qū)間一內(nèi)，省域銀行信貸余額對經(jīng)濟(jì)增長的支持作用較為顯著。因?yàn)椋褪∮蜚y行信貸余額前系數(shù)bi估計(jì)結(jié)果來看，有18個省域的數(shù)值超過1，其中江西省的銀行信貸余額前參數(shù)估計(jì)值最大，達(dá)到1.948485。這說明當(dāng)銀行信貸余額增加時，其對本省域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將大于其本身的增長額，這一特征在華東地區(qū)表現(xiàn)得尤其明顯。在余下的13個省域中，有11個省域銀行信貸余額前的系數(shù)估計(jì)結(jié)果小于1，但大于0。這說明，在這11個省域中，銀行信貸余額對省域經(jīng)濟(jì)增長具有正向促進(jìn)作用，但在變動幅度相同的條件下，力度相對較小。不可忽視的是，上海市與黑龍江省銀行信貸余額前的參數(shù)估計(jì)結(jié)果為負(fù)（分別為-1.37453和-0.10731），這可能是緣于銀行信貸余額對經(jīng)濟(jì)增長的作用存在邊際效應(yīng)遞減現(xiàn)象，或銀行貸款的使用效率不高，或存在過度放貸現(xiàn)象所致。表5還顯示，省域上市公司股票總市值前的參數(shù)ci估計(jì)值均較小，最大的為黑龍江省，其值也僅為0.144399。更有河北、安徽、江西、重慶以及寧夏等5個省域，其上市公司股票總市值前的參數(shù)估計(jì)結(jié)果為負(fù)①，這一比例達(dá)到16.13%。這說明，作為中國資本市場重要構(gòu)成部分的股票市場，對經(jīng)濟(jì)增長的正向貢獻(xiàn)并不顯著，甚至在不少的省域還存在負(fù)向作用。同時，根據(jù)表5還可看出，以保費(fèi)收入衡量的保險(xiǎn)市場對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用在不同的省域表現(xiàn)并不相同，其中具有正向相關(guān)關(guān)系的省域有17個，占中國大陸全部省域的54.84%，而呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)系的有14個，占45.16%。呈現(xiàn)負(fù)向相關(guān)關(guān)系的省域主要集聚在華北、華東地區(qū)。但無論是正向相關(guān)關(guān)系，還是負(fù)向相關(guān)關(guān)系，其作用均不強(qiáng)，因?yàn)楸ＹM(fèi)收入前的參數(shù)估計(jì)值均較小。在正向關(guān)系中，最大的為上海，其值為0.80889，而負(fù)向關(guān)系中最為明顯的是山東省，其參數(shù)估計(jì)值為-0.48322。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因，一方面與中國保險(xiǎn)市場的起步相對較晚有關(guān)，另一方面也應(yīng)與中國金融市場投資品種相對單一，保險(xiǎn)資金的投資渠道受到限制有關(guān)。
（三）基于子樣本區(qū)間二數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)基于子樣本區(qū)間二的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明：地區(qū)生產(chǎn)總值InY、銀行信貸余額InX1、上市公司總市值lnX2以及保費(fèi)收入lnX3間具有長期穩(wěn)定關(guān)系；回歸模型應(yīng)采用變系數(shù)模型。據(jù)此，模型（1）中的具體參數(shù)估計(jì)結(jié)果見表6。根據(jù)表6同時結(jié)合表5可以看出，由美國2007年次貸危機(jī)誘發(fā)的國際金融危機(jī)顯著改變了中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，使得銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的作用顯著增加，而股票市場對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)向影響則越發(fā)明顯。
五、結(jié)論與啟示
