金融投資的特點(diǎn)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的金融投資的特點(diǎn)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：金融投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：開(kāi)發(fā)區(qū) 金融服務(wù) 土地 產(chǎn)業(yè)集聚 地理位置

一、開(kāi)發(fā)區(qū)現(xiàn)有金融服務(wù)模式利弊分析

現(xiàn)今開(kāi)發(fā)區(qū)的融資模式主要有“政策性融資、股權(quán)融資、債券融資，土地抵押（或者質(zhì)押）融資”。政策性融資是國(guó)家通過(guò)建立政府銀行或?qū)︺y行體系的間接引導(dǎo)，以比市場(chǎng)優(yōu)惠的條件為特定的需求者提供中長(zhǎng)期信用。股權(quán)融資、債券融資是指通過(guò)股票（債券）的方式吸納市場(chǎng)的閑置資金。土地抵押（或質(zhì)押）指?jìng)鶆?wù)人以土地使用權(quán)擔(dān)保債務(wù)履行的法律行為。

這些模式首先對(duì)投資企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力要求比較高，只有具備一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力才能享受比較好的金融服務(wù)，這樣便不能使經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較弱的中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)滿足融資需求，這與開(kāi)發(fā)區(qū)鼓勵(lì)企業(yè)先發(fā)展、大中小企業(yè)大發(fā)展的特點(diǎn)違背。其次對(duì)開(kāi)發(fā)區(qū)主城區(qū)的金融實(shí)力要求嚴(yán)格。它要求金融工具比較豐富、金融體系比較健全，才能保證金融服務(wù)的進(jìn)行。而目前，我國(guó)開(kāi)發(fā)區(qū)遍布于東、中、西部各個(gè)地區(qū)，金融實(shí)力不一，甚至有一批開(kāi)發(fā)區(qū)由于起步較晚，達(dá)不到金融工具豐富、金融體系健全的要求。因此為了解決這個(gè)矛盾，需要進(jìn)行開(kāi)發(fā)區(qū)金融服務(wù)模式創(chuàng)新研究。

二、開(kāi)發(fā)區(qū)金融服務(wù)模式創(chuàng)新選擇應(yīng)考慮的因素

對(duì)于金融服務(wù)的創(chuàng)新，大部分學(xué)者從金融特點(diǎn)的角度進(jìn)行分析，認(rèn)為金融服務(wù)應(yīng)該從金融規(guī)模、金融效率、金融結(jié)構(gòu)和金融生態(tài)四個(gè)方面進(jìn)行（呂芳，2008年）。但處于發(fā)展初期的開(kāi)發(fā)區(qū)金融特點(diǎn)不明顯，金融水平大部分處于比較低的水平，在金融工具、金融體系都未健全的前提下，從金融特點(diǎn)的角度進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新的可行性是很低的。然而開(kāi)發(fā)區(qū)的發(fā)展特點(diǎn)突出，從發(fā)展特點(diǎn)的角度研究開(kāi)發(fā)區(qū)金融服務(wù)模式具有顯著意義，具有可行性。因此以開(kāi)發(fā)區(qū)的發(fā)展特點(diǎn)為主、金融特點(diǎn)為輔，撲捉金融需求，發(fā)現(xiàn)金融服務(wù)缺口，進(jìn)行金融服務(wù)模式的創(chuàng)新。

三、欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的特點(diǎn)

欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)具有以下發(fā)展特點(diǎn)：

1.政府支持力度大。開(kāi)發(fā)區(qū)具有政府的性質(zhì)，在開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展初期，對(duì)于政府的依賴性很強(qiáng)，而我國(guó)的開(kāi)發(fā)區(qū)大部分也都處于政府扶持階段。

2.投資吸引力大，土地大開(kāi)發(fā)。開(kāi)發(fā)區(qū)投資越來(lái)越多，土地的需求也越來(lái)越大，項(xiàng)目土地投資占比大。

3.設(shè)立工業(yè)園區(qū)，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)設(shè)立了以中石油為龍頭的石化產(chǎn)業(yè)園，石化產(chǎn)業(yè)集群，將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。

4.地理位置突出，便于外貿(mào)、離岸活動(dòng)進(jìn)行。開(kāi)發(fā)區(qū)地處西南、華南、東盟經(jīng)濟(jì)圈的結(jié)合部，交通方便，并且在欽州保稅港區(qū)優(yōu)惠政策的作用下，使外貿(mào)、離岸活動(dòng)便利。

四、金融服務(wù)模式創(chuàng)新新視角

而在縱觀相關(guān)學(xué)者對(duì)金融服務(wù)模式創(chuàng)新的看法中，首先發(fā)現(xiàn)了土地開(kāi)發(fā)與實(shí)物期權(quán)可以相結(jié)合評(píng)估土地投資價(jià)值，為金融機(jī)構(gòu)是否需要向企業(yè)提供金融服務(wù)提供了參考因素；其次發(fā)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)集聚能帶動(dòng)金融服務(wù)的發(fā)展，在政府的推動(dòng)作用下能夠形成產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)；最后發(fā)現(xiàn)了地理位置的便利，能帶動(dòng)離岸金融服務(wù)，以新加坡金融服務(wù)發(fā)展為鑒。因此，本文從“土地、產(chǎn)業(yè)、地理位置”這三個(gè)新視角進(jìn)行金融服務(wù)模式創(chuàng)新。

1.在土地方面，實(shí)行土地期權(quán)金融服務(wù)模式

在開(kāi)發(fā)區(qū)的金融服務(wù)中，關(guān)于土地的金融服務(wù)是很重要的。土地開(kāi)發(fā)投資是一種不確定的非金融類資產(chǎn)投資，可以引入土地期權(quán)作為投資決策的工具，屬于土地開(kāi)發(fā)投資的實(shí)物期權(quán)。

2.在產(chǎn)業(yè)方面，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)

欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，側(cè)重發(fā)展石化、物流產(chǎn)業(yè)，形成了小型的產(chǎn)業(yè)集聚規(guī)模。產(chǎn)業(yè)集聚促進(jìn)金融發(fā)展，因此構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)，一方面，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金“融資—投資—再融資”；另一方面，加深同一領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)資金融通。

3.在地理位置優(yōu)勢(shì)方面，實(shí)行離岸金融服務(wù)

欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)放程度高且毗鄰保稅港區(qū)，離岸金融服務(wù)是其必然的趨勢(shì)。開(kāi)展離岸金融服務(wù)，不僅可以提升企業(yè)的盈利能力，還可以抗衡人民幣幣值的波動(dòng)，因此借鑒新加坡模式，在政府推動(dòng)下，為企業(yè)提供離岸金融服務(wù)對(duì)于提升開(kāi)發(fā)區(qū)金融服務(wù)具有很大的現(xiàn)實(shí)意義。

總之，從土地、產(chǎn)業(yè)、地理位置這三個(gè)新視角研究金融服務(wù)模式創(chuàng)新是開(kāi)發(fā)區(qū)金融服務(wù)的一個(gè)重大突破，將為解決開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)融資需求做出重大的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李萍.基于金融視角的國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展研究—以蘭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)為例[D].蘭州大學(xué).2011年.

[2]鄧爽.基于模塊組合的金融服務(wù)創(chuàng)新模式研究[D].浙江大學(xué).2008年.

[3]張金明，劉洪玉.實(shí)物期權(quán)與土地開(kāi)發(fā)決策模型[J].土木工程學(xué)報(bào)，2004，37（5）：92-95.

第2篇：金融投資的特點(diǎn)范文

外資銀行在華投資進(jìn)程

以我國(guó)1979年改革開(kāi)放為開(kāi)端,綜合來(lái)看外資銀行在華投資進(jìn)程可以分為三個(gè)階段,其分割點(diǎn)是2001年我國(guó)加入世貿(mào)組織,2006年11月新外資銀行管理?xiàng)l例的實(shí)施。

第一階段:從改革開(kāi)放之初至加入世貿(mào)組織之前

這一階段外資銀行進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)領(lǐng)域尚處于嘗試時(shí)期,而我國(guó)也僅僅采取試點(diǎn)的措施引進(jìn)銀行業(yè)外國(guó)直接投資,并沒(méi)有具體的開(kāi)放時(shí)間表。對(duì)外資銀行的經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)也是由我國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,結(jié)合對(duì)外資銀行的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),逐步調(diào)整和規(guī)范。這一階段可劃分為三個(gè)過(guò)程。

一是1979年至1993年,為外資銀行進(jìn)入和起步發(fā)展期。1979年,批準(zhǔn)設(shè)立第一家外資銀行代表處――日本輸出入銀行北京代表處,拉開(kāi)了我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的序幕;1981年7月,批準(zhǔn)外資銀行在深圳、廈門、珠海、汕頭和海南五個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)設(shè)立營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu),從事外匯金融業(yè)務(wù);1990年9月,上海成為繼經(jīng)濟(jì)特區(qū)以后率先引進(jìn)外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)的沿海開(kāi)放城市;1992年起,允許引進(jìn)外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)的地域進(jìn)一步擴(kuò)大到大連、天津、青島、南京、寧波、福州、廣州七個(gè)沿海城市。截至1993年底,外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)共有76家,平均每年設(shè)立五家,資產(chǎn)總額為89億美元。

二是1994年至1997年,外資銀行進(jìn)入快速發(fā)展期。首先我國(guó)頒布了一系列的法規(guī)使銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的政策更加透明穩(wěn)定,如1994年,我國(guó)頒布了規(guī)范外資銀行管理的第一部法規(guī)――《中華人民共和國(guó)外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》。其次,在一些區(qū)域允許符合條件的外資銀行辦理人民幣業(yè)務(wù),如1996年12月,允許符合條件的外資銀行在上海浦東試點(diǎn)辦理人民幣業(yè)務(wù)。這一時(shí)期也是我國(guó)吸引外國(guó)直接投資增長(zhǎng)最快的時(shí)期、同時(shí)也是進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)的外資銀行快速增加的時(shí)期。如圖1.1所示,截至1997年底,外資銀行在華資產(chǎn)總額達(dá)到270億美元,四年內(nèi)增長(zhǎng)了2倍。外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)達(dá)到164家,四年內(nèi)增加了90家,每年凈增加20多家。

三是1998年至2001年,外資銀行進(jìn)入調(diào)整期。受亞洲金融危機(jī)和我國(guó)加入世貿(mào)組織不確定性的影響,銀行業(yè)開(kāi)放進(jìn)程有所減緩。1998年外資銀行資產(chǎn)總量出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),到2000年外資銀行資產(chǎn)才又開(kāi)始增加。截至2001年底,外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)為177家,四年內(nèi)僅增加了13家,每年凈增加不到4家;如圖1.1所示資產(chǎn)總額達(dá)到450億美元,四年內(nèi)增長(zhǎng)了67%,年增長(zhǎng)率明顯下降。

第二階段:從加入世貿(mào)組織至2006年11月新外資銀行管理?xiàng)l例的實(shí)施

根據(jù)WTO有關(guān)協(xié)議,我國(guó)承諾,自加入時(shí)起,允許外國(guó)金融機(jī)構(gòu)向所有客戶從事外匯業(yè)務(wù),無(wú)地域限制。人民幣業(yè)務(wù)先放開(kāi)上海、深圳、天津和大連;入世一年內(nèi),開(kāi)放廣州、珠海、青島、南京和武漢;兩年內(nèi),開(kāi)放濟(jì)南、福州、成都和重慶;三年內(nèi),開(kāi)放昆明、北京和廈門;四年內(nèi),開(kāi)放汕頭、寧波、沈陽(yáng)和西安;五年內(nèi)取消地域限制。另外在入世兩年內(nèi),允許外國(guó)金融機(jī)構(gòu)向中國(guó)企業(yè)提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)。入世五年內(nèi),允許向所有中國(guó)客戶提供服務(wù)。審批標(biāo)準(zhǔn)不含經(jīng)濟(jì)需求測(cè)試或營(yíng)業(yè)許可的數(shù)量限制。申請(qǐng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)需在中國(guó)營(yíng)業(yè)三年并連續(xù)兩年盈利。承諾意味著加入WTO后五年內(nèi)外資銀行將享受國(guó)民待遇。 我國(guó)加入世貿(mào)組織后,外資在華資產(chǎn)數(shù)量迅速增長(zhǎng),到2006年已經(jīng)達(dá)到了9279億人民幣。2008年底在華外資銀行資產(chǎn)總額是13448億人民幣,比上年同期增長(zhǎng)了41%,占全國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額的2.16%,增長(zhǎng)加速明顯。同時(shí)外資銀行在華營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)在入世后也得到了迅速的發(fā)展。

第三階段:從2006年底新外資管理?xiàng)l例的實(shí)施至今

2006年12月11日起,《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》及其《實(shí)施細(xì)則》正式開(kāi)始施行,標(biāo)志著我國(guó)完全履行了加入WTO對(duì)銀行業(yè)的有關(guān)承諾,外資銀行具有完全的市場(chǎng)準(zhǔn)入。截至2008年底,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)利用外資余額為1.3萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.37%。46個(gè)國(guó)家和地區(qū)的196家銀行在華設(shè)立237家代表處。12個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立28家外商獨(dú)資銀行(下設(shè)分行157家)、2家合資銀行(下設(shè)分行5家,附屬機(jī)構(gòu)1家)、外商獨(dú)資財(cái)務(wù)公司2家。另有25個(gè)國(guó)家和地區(qū)的75家外國(guó)銀行在華設(shè)立116家分行。獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行為57家、外資法人銀行為25家,獲準(zhǔn)從事金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量為50家,包括渣打銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行等。在華外資銀行業(yè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)基本面健康,由美國(guó)次貸問(wèn)題引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外資銀行業(yè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的影響有限。

外資銀行在華投資特點(diǎn)分析

從理論上說(shuō),外資銀行進(jìn)入中國(guó)的可選擇路徑大致有四種:在中國(guó)開(kāi)辦獨(dú)立的分支機(jī)構(gòu)、購(gòu)買并持有中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的股份、與中方合資建立新的銀行、成立外商獨(dú)資銀行。但實(shí)際上,外資銀行進(jìn)入中國(guó)的主要形式是前兩者。隨著中國(guó)金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放進(jìn)程的加快,外資銀行在華投資表現(xiàn)為明顯的來(lái)源國(guó)特點(diǎn)、地域性特點(diǎn)和投資形式特點(diǎn)。

外資銀行來(lái)源國(guó)情況分析

在我國(guó)發(fā)展的跨國(guó)銀行,較多地來(lái)自與我國(guó)屬同一區(qū)域的亞洲國(guó)家。按資產(chǎn)來(lái)衡量,來(lái)自亞洲的跨國(guó)銀行占了在華外資銀行的56%。這一現(xiàn)象的形成與我國(guó)改革特點(diǎn)有關(guān)。

改革初期我國(guó)銀行業(yè)進(jìn)入門檻較高但是卻在其他行業(yè)積極引進(jìn)FDI。外資商業(yè)銀行不能在華擴(kuò)展人民幣業(yè)務(wù),因此大多外資銀行進(jìn)入動(dòng)機(jī)是跟隨原有客戶,以對(duì)原有客戶開(kāi)展金融、貿(mào)易等方面的服務(wù)。如日聯(lián)銀行天津分行基本上就是跟隨日本豐田公司在天津建立公司而設(shè)立的。由于在我國(guó)的FDI大部分來(lái)源于亞洲地區(qū),因此便出現(xiàn)了外資銀行主要來(lái)源于亞洲地區(qū)的情況。隨著銀行業(yè)進(jìn)入門檻的不斷放低,筆者相信跟隨策略將不再是外資銀行進(jìn)入的主要?jiǎng)訖C(jī),會(huì)有更多的跨國(guó)銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。與中東歐國(guó)家不同的是,由于我國(guó)采取的是漸進(jìn)式改革,在改革的過(guò)程中并沒(méi)有依賴國(guó)際勢(shì)力與金融機(jī)構(gòu),因此未來(lái)在華經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)銀行母國(guó)來(lái)源將具有多樣性,并不會(huì)像依賴于歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行改革的中東歐國(guó)家那樣――跨國(guó)銀行來(lái)源國(guó)多集中于一個(gè)地區(qū)。歐美銀行多屬發(fā)達(dá)國(guó)家,其金融系統(tǒng)的發(fā)展較為成熟,大量新的歐美銀行進(jìn)入無(wú)疑會(huì)增加我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

外資銀行在華投資地域特點(diǎn)分析

從發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看,外資銀行主要選擇設(shè)點(diǎn)在其金融或經(jīng)濟(jì)中心。如美國(guó)的外國(guó)銀行80%以上都將網(wǎng)點(diǎn)設(shè)在紐約、舊金山、芝加哥等金融中心,加拿大的外國(guó)銀行則集中在多倫多、溫哥華等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。外資銀行在我國(guó)進(jìn)行投資時(shí)也不例外,在我國(guó)的投資表現(xiàn)出如下特點(diǎn)。

重點(diǎn)布局在大中城市。外資銀行依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融業(yè)務(wù)容量及客戶分布情況,把其機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局在中國(guó)沿海大中城市,并輻射到中、西部地區(qū)城市,而不像中資銀行那樣依照中國(guó)的行政區(qū)劃來(lái)設(shè)置機(jī)構(gòu)并對(duì)其作相應(yīng)的定格。

以京、滬、深為中心向周圍輻射。外資銀行在華設(shè)點(diǎn)的策略為:分別以京、滬、深為中心向周圍的環(huán)渤海、長(zhǎng)三角和珠三角三個(gè)中國(guó)最為富庶的地區(qū)形成輻射之勢(shì),并借此通過(guò)以點(diǎn)帶面的輻射效應(yīng)把服務(wù)縱深到廣大中、西部地區(qū)城市。

沿海的大中城市是外資銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展的中心。由于我國(guó)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá),經(jīng)濟(jì)的外向度也較高,沿海的大中城市是外資銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展的中心。在上海、北京、廣州、深圳、大連等發(fā)達(dá)地區(qū)占所有外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)目的一半以上。

發(fā)達(dá)地區(qū)多是對(duì)金融服務(wù)要求較多的地區(qū),外資銀行要開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)必然會(huì)以此為據(jù)點(diǎn),而內(nèi)資銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)多年受制于行政指導(dǎo),因此轉(zhuǎn)變觀念,以需求為導(dǎo)向擴(kuò)張機(jī)構(gòu)應(yīng)該是內(nèi)資銀行向外資銀行學(xué)習(xí)的方面。否則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的銀行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)將由外資銀行較多地獲取。

外資銀行在華投資路徑特點(diǎn)分析

外資銀行在華投資路徑以2003年12月公布的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融構(gòu)管理辦法》為節(jié)點(diǎn),表現(xiàn)為明顯的階段性特點(diǎn)?！毒惩饨鹑跈C(jī)構(gòu)投資入股中資金融構(gòu)管理辦法》規(guī)定:“單個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過(guò)20%”,“多個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)對(duì)非上市資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例合計(jì)達(dá)到或超過(guò)25%的,對(duì)該非上市金融機(jī)構(gòu)按照外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。多個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)對(duì)上市中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例合計(jì)達(dá)到或超過(guò)25%對(duì)該上市金融機(jī)構(gòu)仍按照中資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管”?！肮芾磙k法”實(shí)施前,外資銀行在華投資多采取獨(dú)立設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的形式,“管理辦法”實(shí)施后外資銀行在華投資更多地采取參股形式,主要表現(xiàn)為如下特點(diǎn)。

以參股形式進(jìn)入和獲取中國(guó)市場(chǎng)。在2006年12月11日以前,受中國(guó)開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)的時(shí)間表限制,外資銀行采取入股方式提前進(jìn)入中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng),以其自身良好的形象和業(yè)績(jī),推廣了外資銀行的品牌、產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí),為弱化進(jìn)入一個(gè)國(guó)家初期風(fēng)險(xiǎn)較大的情況,外資銀行采取參股國(guó)內(nèi)銀行的方式,以充分利用國(guó)內(nèi)銀行分支網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶基礎(chǔ),從而快速進(jìn)入傳統(tǒng)人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)域,達(dá)到其迅速贏利的目的。

參股對(duì)象以國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行為主?！肮芾磙k法”公布后,很快中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行均有外資銀行參股。同時(shí),我國(guó)成立時(shí)間較短的部分股份制銀行,如中信銀行、廣東發(fā)展銀行和浦東發(fā)展銀行等由于業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,也成為外資銀行參股的重點(diǎn)對(duì)象。第三,一些經(jīng)濟(jì)地理位置優(yōu)越,發(fā)展?jié)摿^大的城市商業(yè)銀行也成為外資銀行參股的對(duì)象。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,至2002年底,匯豐控股有限公司持有上海銀行8%股權(quán),國(guó)際金融公司持有南京商業(yè)銀行15%股權(quán),加拿大豐業(yè)銀行持有西安市商業(yè)銀行12.4%股權(quán)。

參股地域以沿海和中心城市向內(nèi)地和周邊地區(qū)發(fā)展為特點(diǎn)。這也是國(guó)際銀行跨國(guó)投資的共同性特點(diǎn)之一,外資銀行在發(fā)展過(guò)程中高度重視成本與效益的統(tǒng)一,主要依據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融業(yè)務(wù)容量和發(fā)展?jié)摿σ约翱蛻舴植记闆r等作為參考,審慎選擇入股地域。因此,在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的中國(guó)沿海地區(qū)和中心城市往往是外資銀行優(yōu)先進(jìn)入的地區(qū)。

少數(shù)控股成為外資參股中資銀行的主要特點(diǎn)?？鐕?guó)公司FDI的股權(quán)策略一般可以分為四種類型:一是獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式,即擁有全部股權(quán)的95%及以上。二是多數(shù)控投,即擁有全部股權(quán)的51%～94%。三是對(duì)等控股,即雙方各自擁有股權(quán)的50%。四是少數(shù)控股,即擁有全部股權(quán)的49%以下。而根據(jù)2003年《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》的有關(guān)規(guī)定,目前單個(gè)外資銀行在華投資入股比例均未超過(guò)20%,因此均屬于少數(shù)控股。但近兩年也有例外的情況值得主意,即外資銀行在參股國(guó)內(nèi)銀行時(shí),以大股東身份對(duì)國(guó)內(nèi)銀行實(shí)施較大的影響。如2006年11月,以花旗銀行為代表的投資團(tuán)隊(duì)收購(gòu)了廣東發(fā)展銀行超過(guò)85%的股份,其中花旗銀行持有20%股份,其合作者IBM持有4.74%的股份,雖然與中國(guó)人壽、國(guó)家電網(wǎng)持股比例相當(dāng),但是花旗銀行在實(shí)質(zhì)上卻已經(jīng)獲得了廣東發(fā)展銀行絕對(duì)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。

對(duì)策建議

外資銀行的業(yè)務(wù)在中國(guó)迅速擴(kuò)展,壓縮了中資銀行的一部分利潤(rùn)空間,同時(shí)也提高了中國(guó)銀行業(yè)的總體競(jìng)爭(zhēng)力,有利于銀行業(yè)穩(wěn)定性的提升。在金融危機(jī)背景下堅(jiān)持銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的總思路,無(wú)疑也是一種正確的選擇,但在堅(jiān)持銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)也應(yīng)注意。 注意外資銀行在華投資的新特點(diǎn),保證國(guó)家金融穩(wěn)定。針對(duì)近兩年出現(xiàn)的外資銀行通過(guò)不同手段控股中資銀行的情況,應(yīng)充分評(píng)估控股對(duì)中國(guó)銀行業(yè),以及整體經(jīng)濟(jì)的影響,完善相應(yīng)

法律法規(guī),保障國(guó)家金融安全。

加強(qiáng)監(jiān)管提高中資銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力,推動(dòng)多層次多元化銀行服務(wù)體系的形成。繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有銀行改革。同時(shí)要從深層次上完善公司治理,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制及合理的績(jī)效考核體系,完善人力資源與薪酬管理,從制度上增強(qiáng)國(guó)有銀行的活力。

第3篇：金融投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：證券投資 特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)性 管理措施

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是面向所有資金持有者的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，社會(huì)主義市場(chǎng)交易活動(dòng)可在法律范疇內(nèi)任意進(jìn)行，這些都推動(dòng)了市場(chǎng)剩余資金的流通運(yùn)轉(zhuǎn)。為了擺脫傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)收益不足的局面，現(xiàn)代金融業(yè)為資金持有者們提供了廣闊的投資平臺(tái)，幫助資金持有者實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益的持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，對(duì)于證券投資活動(dòng)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)或個(gè)人投資者也要做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)采取有效的抗風(fēng)險(xiǎn)處理措施，把投資損失控制在最小范圍內(nèi)。

一、證券投資作用

作為金融產(chǎn)業(yè)比較重要的活動(dòng)構(gòu)成，證券投資是創(chuàng)造收益的有效方式，由投資者們參與股票、證券等產(chǎn)品的買賣，按照預(yù)定周期交易之后賺取相應(yīng)的差價(jià)，最終帶來(lái)了豐厚的收益水平。在宏觀調(diào)控政策引導(dǎo)下，金融行業(yè)發(fā)展取得了優(yōu)異的成就，其對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的推動(dòng)意義。

（一）籌集資金

借助證券活動(dòng)可以籌集到更多的資金，尤其是發(fā)展中企業(yè)通過(guò)證券交易活動(dòng)，能夠在短時(shí)間內(nèi)籌集到經(jīng)營(yíng)所需的資金數(shù)目，為日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了多方面的保障。例如，中小企業(yè)是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的主力軍，中小企業(yè)規(guī)劃對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。資金缺乏是中小企業(yè)難以擴(kuò)大發(fā)展的根本因素，解決資金籌集問(wèn)題可依賴于證券交易活動(dòng)，按照特定周期為投資者提供收益，減小了企業(yè)承當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作壓力。

（二）優(yōu)化管理

資金鏈?zhǔn)罩瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的主要活動(dòng)之一，關(guān)系著固有資金額度的調(diào)配情況，并且對(duì)資金收支具有宏觀性的影響作用。借助證券投資擴(kuò)大了資金鏈的收支范圍，同時(shí)為企業(yè)管理給予了優(yōu)化性的指導(dǎo)，幫助經(jīng)營(yíng)者解決實(shí)際營(yíng)運(yùn)中的決策性困境。企業(yè)可以建立現(xiàn)代化管理模式，利用市場(chǎng)交易方式解決內(nèi)控管理問(wèn)題，并且引導(dǎo)資金鏈?zhǔn)罩У木庑?。?duì)于管理局勢(shì)落后的企業(yè)，也可利用證券交易活動(dòng)鍛煉市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)能力。

（三）輔助調(diào)控

國(guó)家在發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能階段，利用證券交易搭建金融產(chǎn)業(yè)調(diào)控平臺(tái)，服務(wù)于廣大投資者的交易活動(dòng)，這些都是頗具經(jīng)濟(jì)意義的交易行為。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下，國(guó)家干預(yù)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度越來(lái)越大，這是宏觀干預(yù)經(jīng)濟(jì)事業(yè)的有效方式，降低了傳統(tǒng)證券經(jīng)濟(jì)體制的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。而證券投資能夠反映金融市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，為國(guó)家參與調(diào)控給予了先進(jìn)的指導(dǎo)，廣泛收集與金融相關(guān)的市場(chǎng)資料，全面提升了國(guó)家調(diào)控金融經(jīng)濟(jì)的政策性作用。

二、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

作為金融產(chǎn)業(yè)不可缺少的一部分，證券投資在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用，不僅對(duì)投資者提供了廣闊的收益平臺(tái)，也為集資者們創(chuàng)造了更多的資金儲(chǔ)備方式。因社會(huì)主義市場(chǎng)環(huán)境尚處于改革階段，證券投資活動(dòng)還處于風(fēng)險(xiǎn)期，任何一項(xiàng)證券投資都有可能帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行階段，其風(fēng)險(xiǎn)形式主要包括：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等兩種，這些都關(guān)系著整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況。

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

是指由于全局性事件引起的投資收益變動(dòng)的不確定性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有公司、企業(yè)、證券投資者和證券種類均產(chǎn)生影響，因而通過(guò)多樣化投資不能抵消這樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以又成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)限制了金融業(yè)的發(fā)展空間，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)、證券市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)、投資個(gè)人等造成全面性的影響，這種風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)金融體系的市場(chǎng)沖擊，風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性、全面性等特點(diǎn)。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

是指由非全局性事件引起的投資收益率變動(dòng)的不確定性。在現(xiàn)實(shí)生活中，各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)受其自身因素的影響，這些因素跟其他企業(yè)沒(méi)有什么關(guān)系，只會(huì)造成該家公司證券收益率的變動(dòng)。把證券投資主體范圍縮小，其是企業(yè)或個(gè)人投資的一種行為，從主體角度分析投資的風(fēng)險(xiǎn)性，往往是由某一個(gè)局限性因素造成的，這類風(fēng)險(xiǎn)不是系統(tǒng)性的，僅僅是對(duì)投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評(píng)估

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，證券投資市場(chǎng)運(yùn)籌范圍不斷擴(kuò)大，為各類投資者們提供了市場(chǎng)交易活動(dòng)空間，帶動(dòng)了金融產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)步運(yùn)轉(zhuǎn)。證券投資前期是一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)期，投資者不僅要縱觀整個(gè)市場(chǎng)行情的變化，還要對(duì)各類項(xiàng)目收益額度進(jìn)行全面性的分析，找出一套適合本項(xiàng)目投資的運(yùn)作方案。針對(duì)上述兩種風(fēng)險(xiǎn)形式，證券投資前期要做好風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的評(píng)估工作，再提出切實(shí)可行的資金調(diào)配方式。證券投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評(píng)估結(jié)果：

（1）客觀性。由于證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象是不可避免的，其具有客觀性特點(diǎn)，這是不受主觀意識(shí)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，證券投資風(fēng)險(xiǎn)受到外界條件的影響甚大，尤其是市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)會(huì)帶來(lái)價(jià)格變動(dòng)，投資者買入與賣出價(jià)格差額超標(biāo)，直接導(dǎo)致了投資者盈利水平的降低。

（2）未知性。風(fēng)險(xiǎn)是未知的，固然具有未知性特點(diǎn)，任何一個(gè)企業(yè)或個(gè)人都無(wú)法預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間。證券投資受到主客觀因素的作用，對(duì)于投資收益預(yù)期水平無(wú)法感應(yīng)，同時(shí)也難以判斷風(fēng)險(xiǎn)對(duì)行業(yè)造成的具體損失，這些都來(lái)源于投資決策的不可預(yù)知，以及外界環(huán)境變動(dòng)對(duì)投資造成的風(fēng)險(xiǎn)影響。

（3）破壞性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題形成，必然會(huì)導(dǎo)致一系列的不良后果，或是對(duì)投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，或是對(duì)金融體系營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生危害，這些都不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。盡管證券投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，但其造成的破壞性具有不利作用，投資者往往會(huì)蒙受慘重的損失，這也是所有證券投資者們普遍關(guān)注的問(wèn)題。

四、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系

基于金融產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)化調(diào)整背景下，證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題受到了普遍關(guān)注，投資者們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制方式更加重視。為了避免證券投資決策失效造成的不利影響，投資方應(yīng)堅(jiān)持良好的投資準(zhǔn)則，嚴(yán)格規(guī)范證券交易活動(dòng)流程，才能把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最小范圍內(nèi)。

（一）統(tǒng)籌原則

按照統(tǒng)籌兼顧原則能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益的最大化，幫助證券投資者帶來(lái)預(yù)定的收益額度?；谏鐣?huì)主義市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，證券投資在創(chuàng)造收益過(guò)程中，也面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。投資者要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的原則額，對(duì)證券投資進(jìn)行全面性的分析，掌握投資風(fēng)險(xiǎn)以提前做好應(yīng)急處理對(duì)策。當(dāng)遇到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，要從收益與損失兩個(gè)方面給予調(diào)控，保障投資項(xiàng)目收益達(dá)到理想狀態(tài)。

（二）分散原則

證券的多樣化，建立科學(xué)的有效證券組合；證券投資在分析、比較后審慎地投資。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走向多元化發(fā)展趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)也應(yīng)朝著多樣性方向發(fā)展，從而保障了資金投入的收益性。對(duì)于證券投資而言，資金持有者要選擇不同的投資方向，減小資金的集中密度。例如，購(gòu)買股票時(shí)，可根據(jù)市場(chǎng)行情選擇幾種股票進(jìn)行投資，一方面分散了風(fēng)險(xiǎn)損失，另一方面也增加了收益來(lái)源的途徑。

（三）投資程序

確定投資方案、選擇證券經(jīng)紀(jì)商、辦理證券交割、辦理證券過(guò)戶。投資程序執(zhí)行情況對(duì)最終收益也有影響，必須要做好詳細(xì)的投資操作規(guī)劃，按照特定流程執(zhí)行證券交易方案，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)投資收益的最大化。證券投資前期要做好準(zhǔn)備工作，對(duì)投資交易活動(dòng)實(shí)施全面性的分析，探討市場(chǎng)交易秩序的具體方案，對(duì)證券交易潛在風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行綜合判斷，盡可能減小風(fēng)險(xiǎn)投資失效帶來(lái)的資金損失。

五、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的編制與規(guī)劃，金融行業(yè)已經(jīng)形成了相對(duì)完善的調(diào)控體系，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向執(zhí)行了一系列的營(yíng)運(yùn)決策。證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛的危害性，處理不當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致投放資金的完全流失，并且對(duì)金融體系穩(wěn)定性造成多方面的危害?？茖W(xué)利用證券投資方式是很有效的對(duì)策，根據(jù)實(shí)際情況執(zhí)行投資方案，降低了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

（一）證券套利

利用證券的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的差價(jià)進(jìn)行套買套賣，從中獲取差額收益的活動(dòng)。一般情況下，當(dāng)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格差異到一定程度，投資者可根據(jù)收益額度大小及時(shí)買賣交易，避免證券囤積過(guò)久而耽誤了最佳收益，這也是減小長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)的可行性辦法。證券套利交易方式要考慮投資周期，并且對(duì)證券產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)時(shí)刻關(guān)注，選擇最佳時(shí)機(jī)完成交易。

（二）證券包銷

對(duì)于新發(fā)行的證券，按一定的價(jià)格全部予以承購(gòu)，即在證券發(fā)行前線按全價(jià)給發(fā)行者，再由銀行向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售；發(fā)行者按規(guī)定付給銀行一定的包銷費(fèi)用?！鞍N”投資可最大限度地降低成本投入，擴(kuò)大投資方在證券市場(chǎng)的占有率，經(jīng)過(guò)分銷之后，可大大減小投資者的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)范圍，并且降低了經(jīng)濟(jì)損失額度。

（三）發(fā)行

銀行利用其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和人員等優(yōu)勢(shì)，發(fā)行證券的的單位在證券市場(chǎng)上以較有利的條件發(fā)行股票、債券和其他證券，從中收取發(fā)行手續(xù)費(fèi)的行為。對(duì)于這種投資，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很小，即便出現(xiàn)了市場(chǎng)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也有龐大的金融體系作為支撐，基本可以對(duì)投資者全面賠償，避免投資失效而引起的經(jīng)濟(jì)損失。

六、結(jié)束語(yǔ)

證券投資是金融產(chǎn)業(yè)盈利的主要方式，在總業(yè)務(wù)項(xiàng)目中占有很大的比例，也是近年來(lái)市場(chǎng)投資活動(dòng)比較熱門的選擇。對(duì)于投資者們來(lái)說(shuō)，證券交易必須要做到“風(fēng)險(xiǎn)控制全面化，項(xiàng)目投資科學(xué)化、收益分析精確化”等要求，這樣才能在金融市場(chǎng)中賺取理想的投資收益。對(duì)于證券投資前期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后，投資企業(yè)或個(gè)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合具體情況，編制一套合理的證券投資方案，并且在投資活動(dòng)階段嚴(yán)格執(zhí)行好每一步。

參考文獻(xiàn)：

[1]魏濤，陸正飛，單宏偉.非經(jīng)常性損益盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段和作用研究――來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].管理世界.2007（01）

[2]陸建橋.中國(guó)虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究.1999（09）

[3]尋衛(wèi)國(guó)，劉萬(wàn)方.引入“獨(dú)立監(jiān)督實(shí)體”理念改進(jìn)基金治理[J].金融會(huì)計(jì).2008（07）

第4篇：金融投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；對(duì)外直接投資；特點(diǎn)；趨勢(shì)

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）05-0077-03

引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化、一體化程度的不斷加深，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)外直接投資呈逐年上升態(tài)勢(shì)?！?010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2010年末，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額（流量）688.1億美元，較上年增長(zhǎng)21.7%，占全球當(dāng)年流量的5.2%，首次超過(guò)日本、英國(guó)等傳統(tǒng)對(duì)外投資大國(guó)，占據(jù)對(duì)外直接投資排名的第五位，為發(fā)展中國(guó)家之首?？梢悦鞔_，對(duì)外投資的迅速發(fā)展為我國(guó)擴(kuò)展了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間，也帶來(lái)了我國(guó)企業(yè)提升自身實(shí)力的機(jī)遇，對(duì)于我國(guó)融入全球經(jīng)濟(jì)、提升產(chǎn)業(yè)水平和國(guó)際地位具有重大意義。因此，了解我國(guó)對(duì)外投資的特點(diǎn)，分析我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，有利于我們更好地把握這一變化趨勢(shì)。

國(guó)外有關(guān)對(duì)外直接投資的研究文獻(xiàn)很多，20世紀(jì)80年代之后，出現(xiàn)了眾多關(guān)于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)外投資的理論，如鄧寧（1981）在國(guó)際生產(chǎn)折中理論基礎(chǔ)上提出的投資發(fā)展周期理論及“J”曲線、劉易斯·威爾斯（1983）的小規(guī)模技術(shù)理論、拉奧（1983）的技術(shù)地方化理論、20世紀(jì)80年代中后期國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出的投資誘發(fā)要素組合理論、坎特威爾和托倫蒂諾（1990）的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論、托倫蒂諾（1992）的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論、穆恩和羅伊（1993，2001）的不均衡理論。隨著我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的大幅增長(zhǎng)，積累了大量順差的國(guó)內(nèi)企業(yè)便開(kāi)始涉足海外直接投資。針對(duì)這一現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)學(xué)者也提出了一些自己的見(jiàn)解，楊國(guó)亮、王玲（2010）分析了我國(guó)企業(yè)“走出去”中存在的問(wèn)題，總結(jié)了美國(guó)培育跨國(guó)公司的經(jīng)驗(yàn)，提出了我國(guó)在促進(jìn)企業(yè)“走出去”、加快對(duì)外直接投資方面應(yīng)發(fā)揮的積極作用。姚樹(shù)潔等（2010）認(rèn)為，中國(guó)大型企業(yè)“走出去”是國(guó)家打造世界強(qiáng)國(guó)和實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，但中國(guó)海外投資并非一帆風(fēng)順。

一、中國(guó)對(duì)外投資的趨勢(shì)與特點(diǎn)

進(jìn)入21世紀(jì)，隨著“走出去”對(duì)外戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)的對(duì)外投資快速增加。2002—2010年間，我國(guó)對(duì)外直接投資年均增速49.9%，對(duì)外投資的年流量由2002年的27億美元猛增到2010年的688.1億美元，邁上了一個(gè)新臺(tái)階。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展周期理論，一國(guó)投資狀況與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相聯(lián)系，處于不同經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展階段，企業(yè)對(duì)外投資水平也不同。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)的對(duì)外直接投資目前處于第二階段末、第三階段初這一階段。在這一階段，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值位于3 000—5 000美元之間且快速增長(zhǎng)。一國(guó)凈的對(duì)外直接投資，等于該國(guó)對(duì)外直接投資減去吸引的外資流入，具體表現(xiàn)為負(fù)值減少，且呈逐漸上升態(tài)勢(shì)。

總體來(lái)看，截至2010年末，中國(guó)13 000多家境內(nèi)投資者在國(guó)（境）外設(shè)立直接投資企業(yè)1.6萬(wàn)家，分布在全球178個(gè)國(guó)家（地區(qū)），年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到1.5萬(wàn)億美元。其中，當(dāng)年金融類對(duì)外直接投資流量86.3億美元，以銀行業(yè)金融類企業(yè)對(duì)外投資為主；非金融類601.8億美元，占比87.5%。進(jìn)一步考察，2010年以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的直接投資297億美元，占流量總額的43.2%，同比增長(zhǎng)54.7%，跨國(guó)并購(gòu)領(lǐng)域主要涉及采礦業(yè)、制造業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)以及專業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)；中央企業(yè)和單位非金融類對(duì)外直接投資424.4億美元，占流量的70.5%，排名第一。就存量來(lái)看，截至2010年末，我國(guó)對(duì)外直接投資余額3172.1億美元，僅相當(dāng)于美國(guó)對(duì)外投資存量的6.5%，英國(guó)的18.8%，法國(guó)的20.8%，德國(guó)的22.3%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，投資數(shù)額差距較大；在非金融類對(duì)外直接投資存量中，中央企業(yè)和單位也占據(jù)主導(dǎo)，占比77%。

行業(yè)地域特點(diǎn)方面，我國(guó)對(duì)外直接投資幾乎覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有的行業(yè)類別。截至2010年末，存量在100億美元以上的行業(yè)有商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)，這六個(gè)行業(yè)累計(jì)的投資存量2 801.6億美元，占比88.3%，六大行業(yè)的占比分別為30.7%、17.4%、14.1%、13.2%、7.3%、5.6%。從地域上看，亞洲、拉丁美洲是中國(guó)對(duì)外直接投資存量最為集中的地區(qū)，各占71.9%和13.8%；大洋洲、歐洲是存量增幅最大的地區(qū)，2010年末中國(guó)在大洋洲、歐洲的直接投資存量分別是86.1億美元、157.1億美元，分別是2005年末的13.2倍、12.3倍。就國(guó)家而言，2010年末我國(guó)對(duì)外投資前20位的國(guó)家（地區(qū)）存量累計(jì)達(dá)2 888億美元，占比91.1%，其中以中國(guó)香港為首，其余依次為英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島、澳大利亞等國(guó)。排名靠前的英屬維爾京群島和開(kāi)曼群島則主要反映了“避稅天堂”的優(yōu)勢(shì)，很多企業(yè)在注冊(cè)后，資本便轉(zhuǎn)投他國(guó)，因此，這兩地的實(shí)際投資量并不體現(xiàn)真正的投資效果。另一方面，從流量上看，與存量數(shù)據(jù)大體類似，90%以上的投資流向商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)，只是采礦業(yè)的占比相對(duì)于批發(fā)和零售業(yè)有所下降。地域方面，除歐洲、北美洲、拉丁美洲的投資繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)外，對(duì)非洲的投資較上年增長(zhǎng)46.8%，反映出國(guó)家對(duì)非洲地區(qū)的重視。從行業(yè)數(shù)據(jù)分析，投資境外服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，主要在于便利國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，占領(lǐng)廣闊的海外銷售市場(chǎng)；而兼并收購(gòu)科技型企業(yè)則是為了便于掌握先進(jìn)技術(shù)和制造工藝，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在境外金融領(lǐng)域的投資，是為了學(xué)習(xí)與借鑒國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)成熟的管理經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新金融工具以滿足國(guó)內(nèi)的需求，當(dāng)前的金融危機(jī)也為跨國(guó)投資機(jī)構(gòu)投資那些陷入困境的發(fā)達(dá)國(guó)家的大型金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了絕佳的機(jī)會(huì)。中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家的投資偏重資源加工型和生產(chǎn)加工型企業(yè)。就前者而言，主要是為了獲取國(guó)外的石油、礦產(chǎn)、農(nóng)林及漁業(yè)等資源，以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的需要；而后者主要目的則在于延伸產(chǎn)業(yè)鏈或是發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品、設(shè)備、零配件的出口，這也是生產(chǎn)加工型投資集中在亞洲和拉美等發(fā)展中國(guó)家的主要原因。

二、動(dòng)因分析

從上文我國(guó)的對(duì)外直接投資特點(diǎn)分析可以看出，我國(guó)的對(duì)外直接投資有著自身的特點(diǎn)，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資不同，與日本的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論所描述的也不同。我國(guó)的對(duì)外直接投資，是與現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略緊密相聯(lián)的，這既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的緊迫需要，也是我國(guó)增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。

首先，企業(yè)獲取戰(zhàn)略資源滿足內(nèi)在發(fā)展的需要。隨著新興市場(chǎng)等發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的崛起，企業(yè)在發(fā)展壯大過(guò)程中越來(lái)越受到資源等瓶頸的制約和限制，而海外投資正好能夠獲得企業(yè)生產(chǎn)亟需的戰(zhàn)略資源，進(jìn)而滿足企業(yè)后續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。那些難以獲得和模仿的、稀缺的、可供專用的資源，都會(huì)成為企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力不可或缺的手段。自從改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)已經(jīng)廣泛地參與到跨國(guó)生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中，而那些不具有優(yōu)勢(shì)的上游生產(chǎn)活動(dòng)往往在國(guó)外。為了尋求穩(wěn)定的供應(yīng)方，避免外部沖擊對(duì)供應(yīng)鏈和整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響，解決國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸問(wèn)題，也為了在整個(gè)生產(chǎn)鏈中獲得更大的增加值，中國(guó)企業(yè)具有向國(guó)外零部件、能源、資源甚至研發(fā)等上游價(jià)值增值活動(dòng)進(jìn)行投資的戰(zhàn)略需求。金融業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略行業(yè)，其重要性不言而喻。通過(guò)并購(gòu)國(guó)外那些具有豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)良聲譽(yù)的金融機(jī)構(gòu)，不但有利于我們解決金融服務(wù)水平落后的局面，而且有利于拓展國(guó)外的金融市場(chǎng)。只有獲得了稀缺的資源、先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)、良好的聲譽(yù)，我國(guó)的企業(yè)的發(fā)展才有后勁，進(jìn)而才能對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。

其次，中國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)與我國(guó)在特定國(guó)際分工鏈條下的發(fā)展模式密切相關(guān)。中國(guó)主要是通過(guò)從事技術(shù)含量不高的加工制造業(yè)來(lái)嵌入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)而參與國(guó)際分工并獲得產(chǎn)業(yè)發(fā)展的。入世以來(lái)，盡管我國(guó)很快融入了世界新興制造業(yè)的國(guó)際生產(chǎn)鏈條中，但是僅僅參與了這些行業(yè)的部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)，即其中的低附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)，而沒(méi)有在整個(gè)行業(yè)上獲得優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的加工制造業(yè)徘徊在國(guó)際分工鏈條的低端，獲得的利潤(rùn)微乎可微。近年來(lái)，隨著勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)的變化，企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)利潤(rùn)逐步縮水，甚至有些企業(yè)走到了破產(chǎn)的邊緣。面對(duì)這一劣勢(shì)，企業(yè)內(nèi)部逐步產(chǎn)生了技術(shù)升級(jí)的需求和動(dòng)力。同時(shí)，企業(yè)的治污成本也因?yàn)閲?guó)家不斷強(qiáng)化的環(huán)保要求而提高，高能耗和高污染企業(yè)開(kāi)始有了對(duì)外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的動(dòng)機(jī)和需求。只不過(guò)這類對(duì)外投資還不占主流，在截至2010年末的對(duì)外投資存量中占比僅為5.6%。

再次，我國(guó)的制造業(yè)和出口企業(yè)在很多時(shí)候是依靠貼牌生產(chǎn)、依靠香港等地貿(mào)易中間商的訂單而逐步發(fā)展起來(lái)的，但是在這一過(guò)程中并沒(méi)有掌握外部市場(chǎng)的銷售渠道和營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這種對(duì)外部市場(chǎng)高度依賴卻又不能掌握主動(dòng)權(quán)的模式，不僅不利于企業(yè)在對(duì)外銷售中獲得更大的利益，而且增加了擴(kuò)大投資和再生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，這種模式增加了出口企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)，降低了投資收益。隨著出口企業(yè)的發(fā)展壯大、投資規(guī)模的擴(kuò)大以及競(jìng)爭(zhēng)激烈度的增強(qiáng)，這些企業(yè)對(duì)進(jìn)一步投資的風(fēng)險(xiǎn)控制和收益要求越來(lái)越高，因而也逐漸產(chǎn)生了對(duì)外投資建立自己所能掌控的銷售渠道和營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的迫切需求。這類投資在目前中國(guó)對(duì)外直接投資中占據(jù)重要的比例，在2010年對(duì)外投資存量中，我國(guó)在商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的對(duì)外投資占對(duì)外直接投資總額的47.3%就是體現(xiàn)。

最后，金融危機(jī)前后人民幣匯率以及我國(guó)外匯儲(chǔ)備的變化趨勢(shì)，也是促使我國(guó)政府和企業(yè)近期加快對(duì)外直接投資步伐的動(dòng)力和壓力。從動(dòng)力來(lái)看，人民幣對(duì)美元的升值為我國(guó)近期對(duì)外直接投資降低了成本。作為金融危機(jī)的產(chǎn)生國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受危機(jī)的影響最直接也最為嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯、消費(fèi)和投資增長(zhǎng)大幅度減少、出口增長(zhǎng)率的降低，加上為了刺激經(jīng)濟(jì)而采取的低利率政策，導(dǎo)致近年美元對(duì)世界主要貨幣保持貶值的態(tài)勢(shì)。人民幣對(duì)美元升值可以降低中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的本幣成本，從一定程度上促使中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資快速增長(zhǎng)。從壓力來(lái)看，金融危機(jī)期間美元的走軟導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)縮水，國(guó)家傾向于鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資以實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。經(jīng)過(guò)幾十年的積累，尤其是金融危機(jī)前的大量貿(mào)易順差使得中國(guó)外匯儲(chǔ)備上升到了歷史最高點(diǎn)，而其中有相當(dāng)比例的外匯儲(chǔ)備是美元資產(chǎn)。如此巨大的美元儲(chǔ)備必然帶來(lái)巨額損失，政府必然會(huì)利用多種渠道降低儲(chǔ)備貶值的風(fēng)險(xiǎn)，其中就包括使用外匯擴(kuò)大對(duì)外直接投資。

參考文獻(xiàn)：

[1] 馬光明.評(píng)后金融危機(jī)時(shí)期中國(guó)對(duì)外直接投資的逆勢(shì)增長(zhǎng)——成因探析與趨勢(shì)預(yù)測(cè)[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2011，（9）.

[2] 項(xiàng)本武.東道國(guó)特征與中國(guó)對(duì)外直接投資的實(shí)證研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2009，（7）.

[3] 姚枝仲，李眾敏.中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)與政策展望[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2011，（2）.

[4] 張遠(yuǎn)鵬，楊勇.中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響因素分析[J].世界經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2011，（3）.

[5] 張為付.影響我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資因素研究[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008，（11）.

Study on the characteristics and causes of China's foreign direct investment

ZHANG Yao-yi， ZHANG Dong

（Economy college ，Center Minzu university， Beijing 100081 ，China）

第5篇：金融投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；投資者；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；P2P；眾籌

當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展形勢(shì)大好，有效的帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展。新型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對(duì)固有的金融業(yè)產(chǎn)生極大的影響。現(xiàn)在不僅是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投入了互聯(lián)網(wǎng)的金融業(yè)，就連傳統(tǒng)金融企業(yè)也滲入了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，包括P2P平臺(tái)、網(wǎng)上眾籌平臺(tái)等各種互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不斷涌現(xiàn)，因此形成了目前互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)共同發(fā)展，一片繁榮的景象。

網(wǎng)上眾籌平臺(tái)和P2P平臺(tái)是由傳統(tǒng)的線下眾籌平臺(tái)發(fā)展而來(lái)的，線上平臺(tái)一經(jīng)推出，就得到了快速的發(fā)展，因其不同與以往的平臺(tái)，可以快速的以多種形式融資，這些平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融的衍生渠道，這些平臺(tái)的快速發(fā)展帶來(lái)了利益的同時(shí)也帶來(lái)了新的融資風(fēng)險(xiǎn)。

1 基本概念

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融。互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的金融業(yè)務(wù)，并可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)辦理金融業(yè)務(wù)的一種全新的金融渠道。

（2）眾籌。眾籌通俗講就是一種大眾集資的行為。一般由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)組成。其特點(diǎn)是投資起點(diǎn)低且投資多樣化，一般由發(fā)起人提出有特色的創(chuàng)意的投資項(xiàng)目，通過(guò)平臺(tái)，獲得大家的認(rèn)可并投資。

（3）P2P。P是peer 的簡(jiǎn)寫，P2P就是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)一方向另一方提供小額貸款的方式。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)一般是有借貸資格的網(wǎng)絡(luò)信貸公司或網(wǎng)站，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來(lái)的借貨投資渠道。

（4）互聯(lián)網(wǎng)金融中的投資者。目前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的投資者大部分是低收入且有投資意識(shí)的或資金需求量小的或有小金額閑錢的群體，當(dāng)然這個(gè)群體是社會(huì)的多數(shù)群體。因此互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展?jié)摿艽?。但是，因?yàn)槲覈?guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融目前還處于成長(zhǎng)期，有關(guān)的法律體系還不完善，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)也是不可避免的。

（5）互聯(lián)網(wǎng)金融投資者存在的主要的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前，在投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目時(shí)潛在的風(fēng)險(xiǎn)基本有兩種。第一種是項(xiàng)目資金不能及時(shí)到位，資金拖欠或違法占有資金；第二種是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)規(guī)定了提現(xiàn)額度，因此就算投資者發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也不能快速提出資金。

2 風(fēng)險(xiǎn)解讀

互聯(lián)網(wǎng)金融由于其自身的特點(diǎn)，其金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融業(yè)的更多更不可預(yù)估?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大體可分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種。

2.1 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）安全風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道開(kāi)展業(yè)務(wù)的，其將專業(yè)的業(yè)務(wù)程序掛在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，一切業(yè)務(wù)操作都在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上完成。因此，當(dāng)其網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)發(fā)生故障或遭到網(wǎng)絡(luò)病毒及黑客入侵時(shí)，會(huì)帶來(lái)較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。這種安全風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)金融特有的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)首先要用到各種計(jì)算機(jī)方面的技術(shù)，而每種開(kāi)發(fā)技術(shù)都存在優(yōu)缺點(diǎn)，因此不管選用哪種技術(shù)都有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖然是近幾年才發(fā)展起來(lái)的新行業(yè)，但是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的網(wǎng)民很多，所以一經(jīng)推出就得到了快速發(fā)展。但是還是有很多網(wǎng)民不太懂互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的辦理流程，由此而引起操作上風(fēng)險(xiǎn)。另外，部分平臺(tái)的工作人員也會(huì)因?yàn)楦鞣N原因引起操作錯(cuò)誤等情況，由此也會(huì)引起操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)金融潛在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)金融中一樣存在，如信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，并且這些風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融中會(huì)比傳統(tǒng)金融中要大。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方不能按合同約定正常執(zhí)行。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展初期，其相應(yīng)的法律法規(guī)及操作流程還在完善中。另外互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)及服務(wù)企業(yè)都有不真實(shí)的一面，雖然為了監(jiān)督交易雙方引入了第三方機(jī)構(gòu)，這同樣也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)性。目前，我國(guó)還沒(méi)有統(tǒng)一的完整的金融信用評(píng)估體系，這增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）支付和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，讓隨時(shí)隨地辦理互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)成為現(xiàn)實(shí)，這樣開(kāi)放性的交互操作隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。

（3）法律風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融管理法律還不健全，其還在延用傳統(tǒng)的金融法律法規(guī)。因此現(xiàn)有的法律還不能夠很好的監(jiān)管這種互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)有以下幾點(diǎn)：一是法律滯后風(fēng)險(xiǎn)；二是我國(guó)的金融方面的法律法規(guī)跟不上我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展及其多變的交易方式。因此我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融隱藏了較多的空白地帶；三是網(wǎng)絡(luò)洗錢風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬特點(diǎn)，再加上我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融管理體制的不健全，使得互聯(lián)網(wǎng)金融被一些地下錢莊或不法分子用作洗錢的通道。

3 投資者在互聯(lián)網(wǎng)金融中如何有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)且盈利

3.1 平臺(tái)如何有效選擇

（1）信用評(píng)估管理機(jī)制較完善的平臺(tái)。我國(guó)當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融的整體信用評(píng)估體系還不完善，而且我國(guó)現(xiàn)有的金融信用管理體系也存在一些漏洞，這些都為不法人員的行騙行業(yè)提供了幫助。因此完善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的信用評(píng)估管理體系是互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)前的重要事情。目前，投資者通過(guò)平臺(tái)投資時(shí)要注意挑選那些信用管理較好的投資平臺(tái)，以降低自己的投資風(fēng)險(xiǎn)。例如可以挑選那些有與專業(yè)征信機(jī)構(gòu)合作的且信貸評(píng)估管理體系較好的，投資規(guī)模較大的平臺(tái)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制較健全的平臺(tái)。投資者通過(guò)平臺(tái)投資時(shí)另一重要的參考依據(jù)是平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系是選擇投資的一個(gè)基本參考依據(jù)。

（3）具備法律資格。投資者要挑選那些具有合法的營(yíng)業(yè)資質(zhì)的平臺(tái)，另外還要注意其平臺(tái)實(shí)力，如平臺(tái)的注冊(cè)資本、管理成員的背景以及股東出資的獎(jiǎng)品等，通過(guò)這些大致可以看出一個(gè)平臺(tái)是否具有融資實(shí)力，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（4）聲譽(yù)好、規(guī)模大。聲譽(yù)是需要長(zhǎng)期積累的，是大眾對(duì)其服務(wù)能力、信用、運(yùn)營(yíng)情況等各方面的綜合客觀的評(píng)價(jià)。平臺(tái)的口碑是平臺(tái)的宣傳招牌，是投資者挑選的重要依據(jù)，因此優(yōu)良的聲譽(yù)能為平臺(tái)招來(lái)潛在客戶。平臺(tái)的交易數(shù)量能夠說(shuō)明平臺(tái)的業(yè)績(jī)，體現(xiàn)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)能力。交易規(guī)模大的平臺(tái)其管理運(yùn)營(yíng)能力一般較好，而且其對(duì)集資者的信用審核要求要高，所以這樣的平臺(tái)相對(duì)來(lái)說(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)性偏低。所以，如果平臺(tái)的交易量較大，則預(yù)示其信任程度較高。

（5）投資者保護(hù)機(jī)制健全的平臺(tái)。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融投資主體多是收入偏低的人員，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也偏低。因此投資平臺(tái)要有完善的投資保障制度以保障投資雙方的合法利益。所以投資方在挑擇平臺(tái)還要參考的依據(jù)是平臺(tái)的保障制度是否完善。

（6）有效的監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融，其監(jiān)督管理較難落到實(shí)處。有些別有用心的人就會(huì)鉆監(jiān)管不力的空子，做一些違法的事。因此投資者投資時(shí)還要考慮分析平臺(tái)的監(jiān)管是否有效。

3.2 選擇投資項(xiàng)目方面

（1）信用良好。金融業(yè)對(duì)客戶都進(jìn)行了信用等級(jí)的評(píng)定與劃分，并按等級(jí)開(kāi)通相應(yīng)的業(yè)務(wù)服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中對(duì)融資方的信用等級(jí)的劃分會(huì)更有可信度，所以投資者在挑擇投資項(xiàng)目時(shí)要做優(yōu)先參考項(xiàng)目的信用等級(jí)，查看融資方信用評(píng)價(jià)記錄，及其其它融資的項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況，從這個(gè)方面來(lái)考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性。所以投資時(shí)要挑擇信用較好且融資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況較好的項(xiàng)目，不要輕信高回報(bào)等那些不切實(shí)際的承諾。

（2）法律資格。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的信貸企業(yè)大多數(shù)還沒(méi)有合法的互聯(lián)網(wǎng)支付資格，其是否屬于合法經(jīng)營(yíng)還需要進(jìn)一步查證。因此投資者在挑選項(xiàng)目時(shí)一定要查看項(xiàng)目是否是合法項(xiàng)目，避免上當(dāng)受騙或是被那些非法集資或洗錢的項(xiàng)目利用。

（3）辨別虛假信息?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬特點(diǎn)通常被一些不法分子用來(lái)散布虛假信息行騙。所以投資者在投資前要有一定的法律知識(shí)，辨別項(xiàng)目的真實(shí)性。

3.3 自身要求方面

（1）保證良好的信用。當(dāng)前有些運(yùn)營(yíng)情況較好的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)有健全的投資者的信用管理體系，那些投資回報(bào)較高或較穩(wěn)健的投資項(xiàng)目也會(huì)提高投資者的信用等級(jí)。所以投資者也要注意提高自己的信用，平時(shí)要做到不違規(guī)操作，保持信用記錄良好等。另外個(gè)人的不良信用一般會(huì)持續(xù)幾年，因此在這個(gè)越來(lái)越重視信用評(píng)價(jià)的社會(huì)中，更要關(guān)注自己的信用問(wèn)題。

（2）提高投資分散度，降低風(fēng)險(xiǎn)。要降低風(fēng)險(xiǎn)，最保險(xiǎn)的做法是不能將資金全投資或只投資一個(gè)項(xiàng)目，要知道雞蛋放在一個(gè)籃子里的安全系數(shù)是最低的。因此投資者在選擇投資時(shí)還要注意投資金額的分配問(wèn)題，如果投資總額不減少，則需要多選擇幾個(gè)優(yōu)良的投資項(xiàng)目，分開(kāi)投資，以此降低投資風(fēng)險(xiǎn)。另外降低投資預(yù)期也是控制風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。

（3）提高網(wǎng)絡(luò)安全意識(shí)。投資者在做投資前，要選學(xué)習(xí)一些有關(guān)的法律知識(shí)、安全知識(shí)，以及對(duì)金融知識(shí)，投資理財(cái)有一定的了解，明白互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各種風(fēng)險(xiǎn)等。在投資時(shí)要做到心中有數(shù)，合理運(yùn)用各種方法辨別風(fēng)險(xiǎn)，在投資交易時(shí)要做到理性投資，切記被那些虛假的信息所迷惑，另外投資交易時(shí)一定要確保自己個(gè)人信息安全，嚴(yán)防信息被盜。

（4）掌握維權(quán)方法?；ヂ?lián)網(wǎng)金融投資比一般投資的風(fēng)險(xiǎn)性更大一些，因此投資者必須要學(xué)會(huì)用法律知識(shí)維護(hù)自己的權(quán)益。也就投資者要密切注意平臺(tái)及投資項(xiàng)目的情況，并且保留自己的投資證據(jù)等，一量發(fā)生平臺(tái)關(guān)閉等情況，投資者要及時(shí)采取有效手段如談判、訴訟、報(bào)案等維護(hù)自己的合法權(quán)益，來(lái)降低自己的損失。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，它不同于傳統(tǒng)金融業(yè)的操作模式，但已逐步得到人們的認(rèn)可。同樣也不能忽視的是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的快速發(fā)展也帶來(lái)了人們難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要謹(jǐn)慎操作，做到風(fēng)險(xiǎn)最低化。

參考文獻(xiàn)

[1]吳鳳平，朱瑋，程鐵軍. 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下風(fēng)險(xiǎn)投資雙邊匹配選擇問(wèn)題研究[J]. 科技進(jìn)步與對(duì)策，2016，04：25-30.

[2]張程. 互聯(lián)網(wǎng)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)與防范――以余額寶為例[J]. 經(jīng)營(yíng)管理者，2015，12：40.

第6篇：金融投資的特點(diǎn)范文

現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是建立在“理性人”假設(shè)下的“有效市場(chǎng)理論”的基礎(chǔ)上，但進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，股票市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列與有效市場(chǎng)理論不相符合也無(wú)法解釋的異?，F(xiàn)象。在此背景下，主要以應(yīng)用心理學(xué)研究分析金融市場(chǎng)行為的金融理論產(chǎn)生了，行為金融學(xué)以其逼近真實(shí)市場(chǎng)行為的理論分析展示出廣闊的發(fā)展前景。行為金融學(xué)提出了人類行為的三點(diǎn)預(yù)設(shè)，即有限理性、有限控制力和有限自利，并以此為根據(jù)解釋金融活動(dòng)中與理性選擇理論相悖的地方。行為金融學(xué)研究人們?cè)谕顿Y決策過(guò)程中認(rèn)知、感情、態(tài)度等心理特征，以及由此而引起的市場(chǎng)非有效性。

投資者是證券市場(chǎng)的主體，其投資行為的規(guī)范程度直接影響證券市場(chǎng)資源配置的效率。目前我國(guó)證券市場(chǎng)主要存在高投機(jī)性、高換手率以及市場(chǎng)頻繁波動(dòng)的特點(diǎn)，市場(chǎng)上充斥著“短線為王”的觀點(diǎn)。在這種投資理念的指導(dǎo)下，投資者心理因素對(duì)股票的需求和供給的影響力越來(lái)越強(qiáng)，甚至能左右投資者的投資行為。因此，加強(qiáng)對(duì)證券投資者投資行為的研究、教育和引導(dǎo)更加的必要。行為金融是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)在金融學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用與深入，代表著金融理論的發(fā)展方向。研究行為金融理論，跟蹤西方現(xiàn)代金融學(xué)的前沿研究，并應(yīng)用這些理論研究中國(guó)證券市場(chǎng)的狀況，具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。文章首先簡(jiǎn)要介紹行為金融學(xué)的基礎(chǔ)理，進(jìn)而分析在行為金融理論的指導(dǎo)下中國(guó)證券市場(chǎng)的投資策略。這些研究可以用于指導(dǎo)投資實(shí)務(wù)，同時(shí)也可以為證券市場(chǎng)的有效監(jiān)管提供理論基礎(chǔ)。

二、行為金融基礎(chǔ)理論

行為金融理論是20世紀(jì)80年代興起的一種綜合現(xiàn)代金融理論和心理學(xué)、人類學(xué)、決策學(xué)等學(xué)科而形成的綜合理論，它是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究金融市場(chǎng)“特異性”過(guò)程中形成、完善并把人的有限理性引入其中的理論體系。它從微觀個(gè)體以及產(chǎn)生這種行為的更深層次的心理、社會(huì)動(dòng)因來(lái)研究、解釋和預(yù)測(cè)資本市場(chǎng)的現(xiàn)象、問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)金融理論是以投資者理性、市場(chǎng)完善、投資者效用最大化等假定為前提，認(rèn)為證券市場(chǎng)的價(jià)格不僅是理性的，而且包含了所有的市場(chǎng)信息。

而行為金融理論則認(rèn)為證券市場(chǎng)存在著諸如短期證券價(jià)格的動(dòng)力效應(yīng)、長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)格的逆轉(zhuǎn)和資產(chǎn)價(jià)格高波動(dòng)性等非常規(guī)現(xiàn)象，因?yàn)橥顿Y者并非在任何環(huán)境下都能夠追求自身利益的最大化，有些時(shí)候投資者往往會(huì)因后悔厭惡、過(guò)度自信、反應(yīng)不足等心理因素而產(chǎn)生投資行為偏差和反常等系統(tǒng)性錯(cuò)誤，從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)的“特異性”。大量事實(shí)證明投資者的行為方式及其深層次的心理特征對(duì)投資活動(dòng)的結(jié)果具有直接、重要的影響，在研究復(fù)雜的金融市場(chǎng)時(shí)，必須考慮人類自身行為所具有的復(fù)雜多變性特點(diǎn)。在借鑒行為學(xué)、心理學(xué)以及社會(huì)學(xué)研究成果的基礎(chǔ)上，初步形成了以投資活動(dòng)當(dāng)事人的心理因素為基礎(chǔ)的行為金融理論體系。

（一）認(rèn)知偏差理論

認(rèn)知偏差理論研究人們?cè)诶媒?jīng)驗(yàn)法則進(jìn)行決策判斷時(shí)所產(chǎn)生的錯(cuò)誤。心理學(xué)研究顯示，在解決復(fù)雜問(wèn)題時(shí)，由于時(shí)間和認(rèn)知資源的限制，人們不能對(duì)決策所需的信息進(jìn)行最優(yōu)分析。長(zhǎng)期以來(lái)自然選擇的結(jié)果是人們運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)法則處理信息，這些經(jīng)驗(yàn)法則主要指的是直觀推斷法，它包含了三種具體的形式：代表性推斷法、可得性推斷法、錨定和調(diào)整推斷法。這些經(jīng)驗(yàn)法則的使用，雖然使人們?cè)谔幚韱?wèn)題時(shí)可以化繁為簡(jiǎn)，但是容易產(chǎn)生決策偏差。

（二）期望理論

期望理論是行為金融理論的重要理論基礎(chǔ)，最先是由Markowitz（1952）提出，由行為經(jīng)濟(jì)學(xué)先驅(qū)Kahneman和Tversky（1979年）推動(dòng)發(fā)展的。他們通過(guò)實(shí)驗(yàn)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者并非標(biāo)準(zhǔn)金融投資者，而是行為投資者。他們的行為并不總是理性的，效用不是單純財(cái)富的函數(shù)，他們也并不總是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的。根據(jù)期望理論，行為投資者在損失的情況下通常是風(fēng)險(xiǎn)偏好型的，而在盈利時(shí)則往往是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，并且投資者在損失時(shí)所感受到的痛苦遠(yuǎn)大于盈利時(shí)所獲得的愉悅，這與現(xiàn)實(shí)中的情況是基本一致的。

（三）行為組合理論

行為組合理論是在Markowitz的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT）的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。MPT認(rèn)為，投資者應(yīng)把注意力集中在整個(gè)組合而非單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的分析上，需要考慮不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性。然而。在現(xiàn)實(shí)中大部分投資者無(wú)法做到這一點(diǎn)，他們實(shí)際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對(duì)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)識(shí)以及投資目的所形成的一種金字塔狀的行為資產(chǎn)組合，位于金字塔各層的資產(chǎn)都與特定的目標(biāo)和特定的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度相聯(lián)系，而各層之間的相關(guān)性被忽略了。

（四）行為資產(chǎn)定價(jià)模型

行為資產(chǎn)定價(jià)模型是現(xiàn)代資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的擴(kuò)展。與CAPM不同，在BAPM中，投資者并非都具有相同的理性信念，而是被分為兩類：信息交易者和噪聲交易者。信息交易者是嚴(yán)格按CAPM行事的理性投資者，他們不會(huì)受到認(rèn)知偏差的影響，只關(guān)注組合的均值和方差；噪聲交易者則不按CAPM行事，他們會(huì)犯各種認(rèn)知偏差錯(cuò)誤，并沒(méi)有嚴(yán)格的對(duì)均值方差的偏好。兩類交易者互相影響，共同決定資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)前者是代表易者時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)為有效率；反之，市場(chǎng)則表現(xiàn)為無(wú)效率。

（五）羊群效應(yīng)模型

羊群效應(yīng)理論是從心理學(xué)角度研究經(jīng)濟(jì)人在信息不完全、不確定的環(huán)境下的行為特性的理論。在序列型羊群效應(yīng)模型中，投資主體通過(guò)典型的貝葉斯過(guò)程從市場(chǎng)噪聲以及其他個(gè)體的決策中獲取自己決策的信息，這種依次決策的過(guò)程形成市場(chǎng)中的“信息流”。非序列型羊群效應(yīng)模型也是在貝葉斯法則下得出來(lái)的，假設(shè)任意兩個(gè)投資主體之間的仿效傾向是固定相同的。這樣，當(dāng)仿效傾向較弱時(shí)，市場(chǎng)總體表現(xiàn)為收益服從高斯分布；當(dāng)仿效傾向較強(qiáng)時(shí)則表現(xiàn)為市場(chǎng)崩潰。

三、基于行為金融的投資策略

任何理論都是為應(yīng)用服務(wù)的，行為金融學(xué)也不例外。行為金融學(xué)不僅是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)理論的革命，也是對(duì)傳統(tǒng)投資實(shí)踐的挑戰(zhàn)。但行為金融的理論和實(shí)踐之間還存在著很大差距，還沒(méi)有成為投資專家們廣泛而普遍應(yīng)用的理論。其中有兩個(gè)原因，一是行為金融理論本身并不完全成熟；二是利用這些理論測(cè)定各種影響價(jià)格的心理變量時(shí)會(huì)遇到很多操作難題。隨著行為金融理論的發(fā)展，基于行為金融理論的投資策略在發(fā)達(dá)國(guó)家（尤其是美國(guó)）獲得了理論界和投資界的大力支持，使得行為金融投資策略廣為人知。目前在美國(guó)已經(jīng)有了像Fuller＆Thaler資產(chǎn)管理公司這樣的明確基于行為金融理論的投資基金，這些基金的業(yè)績(jī)和運(yùn)作都很好。

（一）逆向投資策略

在大多數(shù)投資者還沒(méi)有意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)就開(kāi)始投資于某些股票，而在大多數(shù)投資者已經(jīng)意識(shí)到錯(cuò)誤并也投資于這些證券時(shí)，要果斷地賣出這些股票。反應(yīng)過(guò)度的心理特征使得多數(shù)投資者過(guò)分注重證券的近期表現(xiàn)，不能及時(shí)“忘卻過(guò)去、放眼未來(lái)”，從而產(chǎn)生對(duì)績(jī)差股過(guò)分低估、對(duì)績(jī)優(yōu)股過(guò)分高估的現(xiàn)象。因此，行為金融投資者可以適時(shí)買進(jìn)過(guò)去表現(xiàn)差的股票并賣出過(guò)去表現(xiàn)好的股票，通過(guò)套利投資來(lái)獲取收益。

（二）動(dòng)量交易策略

預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則，當(dāng)股票收益和交易量同時(shí)滿足過(guò)濾準(zhǔn)則就買入或賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動(dòng)量交易策略的提出，源于對(duì)股市中股票價(jià)格中間收益延續(xù)性的研究。動(dòng)量效應(yīng)是指在一定的持有期內(nèi)如果某股票或某股票組合在前一段時(shí)期內(nèi)漲幅較好，那么下一段時(shí)期內(nèi)該股票或股票組合仍將有良好表現(xiàn)。Jegadeesh和Titman（1993）在對(duì)資產(chǎn)股票組合的中期收益進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，以3至12個(gè)月為間隔所構(gòu)成的股票組合的中期收益呈現(xiàn)出延續(xù)性，股票的中期價(jià)格具有向某一方向連續(xù)變動(dòng)的動(dòng)量效應(yīng)。Rouvenhorst（1998）對(duì)其他12個(gè)國(guó)家的研究同樣支持動(dòng)量效應(yīng)的存在，證明這種效應(yīng)并不是由于數(shù)據(jù)采樣的偏差所造成的誤解。

（三）成本平均策略

成本平均策略指投資者根據(jù)不同的價(jià)格分批購(gòu)買證券以防不測(cè)時(shí)攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)的策略。這個(gè)策略被認(rèn)為與現(xiàn)代金融理論的預(yù)期效用最大化原則明顯相悖，同時(shí)被指責(zé)為收益較差的投資策略。事實(shí)上這種策略體現(xiàn)了投資者的感受和偏好對(duì)投資決策的影響，這能使投資者各期購(gòu)入股票的平均成本低于股票的平均價(jià)格。在操作中投資者可每期以固定的金額購(gòu)入所選定的一種或幾種股票，這樣在股價(jià)下跌時(shí)買入的股數(shù)就多，而在股價(jià)上漲時(shí)買入的股數(shù)就少，因此買入的總股數(shù)中自然低價(jià)股的數(shù)量大于高價(jià)股的數(shù)量。一定時(shí)期后每股的平均成本就自然會(huì)低于股票平均市場(chǎng)價(jià)格。這要求投資者要有一定的信心，不能在股價(jià)下跌時(shí)便不敢投資或急于拋出，若在股價(jià)下跌時(shí)投資者以低于平均成本的進(jìn)價(jià)賣出股票，則會(huì)使該方法失去效力。采用該方法的益處之一是投資者承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，而且在股票價(jià)格漲跌時(shí)均可以投資。

（四）時(shí)間分散化策略

時(shí)間分散化策略是指承擔(dān)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)能力可能會(huì)隨著投資期限的延長(zhǎng)而降低，投資者可以在年輕時(shí)讓股票占資產(chǎn)組合較大的比例，而隨著年齡的增長(zhǎng)將此比例逐步減少。在美國(guó)、香港等發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)里，采用這種策略投資的基金已經(jīng)在運(yùn)作，這對(duì)我國(guó)設(shè)立類似的基金或者采用類似的投資策略都有比較現(xiàn)實(shí)的借鑒意義。

（五）ST投資策略

上市公司被ST意味著公司陷入嚴(yán)重困境，但同時(shí)ST公司也成為潛在的并購(gòu)目標(biāo)。考慮到殼資源在中國(guó)證券市場(chǎng)的稀缺性，ST公司的價(jià)值無(wú)疑是巨大的。作為一種投資策略，ST公司是可以被納入投資組合之中的。

（六）捕捉并集中投資策略

行為金融理論下的投資者追求的是超越市場(chǎng)，采取有別于傳統(tǒng)的投資策略而獲取超額收益。要達(dá)到這一目的，投資者可以通過(guò)三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是盡力獲取相對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)要超前的信息優(yōu)勢(shì)，尤其是未公開(kāi)的信息。投資者可以通過(guò)對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)以及政策、法規(guī)、相關(guān)事件等多種因素的分析、權(quán)衡與判斷，綜合各種信息形成自己的獨(dú)特信息優(yōu)勢(shì)；二是選擇利用較其他投資者更加有效的模型來(lái)處理信息。這些模型并非越復(fù)雜越好，關(guān)鍵是實(shí)用和有效；三是利用其他投資者的認(rèn)識(shí)偏差或錨定效應(yīng)等心理特點(diǎn)實(shí)施成本集中策略。行為金融投資者在捕捉到市場(chǎng)價(jià)格被錯(cuò)誤定價(jià)的股票后，率先集中資金進(jìn)行集中投資，獲取更大的收益。

（七）行為控制策略

這種策略主要是針對(duì)人性易于貪婪和恐懼的弱點(diǎn)，利用強(qiáng)制力或規(guī)劃來(lái)約束自我。這種策略是對(duì)許多具體控制行為策略的總稱，對(duì)我國(guó)投資者有較廣泛的借鑒意義。我國(guó)投資者有幾種比較典型的行為偏差，這些行為偏差又可以通過(guò)相應(yīng)的策略來(lái)加以控制和約束，從而提高投資者投資的原則性。

（八）小盤股投資策略

小盤股存在一種明顯的一月效應(yīng)，因此一種有效的投資策略就是在一月初買進(jìn)小公司股票而在一月底賣出小公司股票。對(duì)中國(guó)股市而言，雖然不存在明顯的一月份效應(yīng)，但小盤股由于易受莊家控制因而具有較高的收益率，小盤股投資策略仍然不失為一種有效的投資策略。

四、基于行為金融理論的證券投資應(yīng)注意的問(wèn)題

中國(guó)股票市場(chǎng)中存在著運(yùn)用傳統(tǒng)金融理論無(wú)法解釋而用行為金融理論卻可以很好解釋的金融現(xiàn)象，由此引申出了許多有價(jià)值的行為投資策略，但在具體運(yùn)用這些投資策略時(shí)還要注意以下幾點(diǎn)問(wèn)題。

（一）行為金融理論本身也是處于不斷發(fā)展之中。

行為金融理論的投資策略是在大多數(shù)投資者尚未意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)投資于某些證券，當(dāng)大多數(shù)投資者意識(shí)到錯(cuò)誤并投資于這些證券時(shí)賣出這些證券。一旦證券市場(chǎng)的絕對(duì)多數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到這一問(wèn)題并采取相同的策略，那么結(jié)果又會(huì)怎樣，因此在應(yīng)用行為金融投資策略時(shí)，要防止教條化。

（二）切忌對(duì)國(guó)外現(xiàn)有行為投資策略的簡(jiǎn)單模仿。

現(xiàn)有的行為金融理論主要是在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生的，而我國(guó)證券市場(chǎng)還是一個(gè)新興的證券市場(chǎng)。中國(guó)與其他發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)的共性和特殊性決定了我們?cè)谶\(yùn)用行為金融投資策略時(shí)不是對(duì)國(guó)外現(xiàn)有行為投資策略的簡(jiǎn)單模仿，而應(yīng)當(dāng)掌握行為金融學(xué)的理論方法，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的行為特點(diǎn)進(jìn)行深入研究，探索適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)的行為金融學(xué)投資策略。

（三）行為投資策略不是一成不變的。

隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展、金融監(jiān)管的深入以及投資者結(jié)構(gòu)的改變，我國(guó)金融市場(chǎng)的行為金融現(xiàn)象會(huì)發(fā)生很大的變化。

（四）不同投資者需要不同的投資策略。

將行為金融學(xué)的研究成果運(yùn)用到我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐中，可以合理引導(dǎo)投資者的行為。對(duì)于廣大中小投資者，要通過(guò)教育使其趨于理性化，提高證券市場(chǎng)投資者的投資決策能力和市場(chǎng)的運(yùn)作效率。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，要提高其投資管理水平。投資者決策的心理偏差是與生俱來(lái)的，這些認(rèn)知偏差可以通過(guò)學(xué)習(xí)、訓(xùn)練等手段得到有效緩解，因此，不同投資者應(yīng)該采用不同的投資策略。

第7篇：金融投資的特點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】泛資產(chǎn)；創(chuàng)新；理論；特點(diǎn)；對(duì)策

一、泛資產(chǎn)的相關(guān)理論

1.泛資產(chǎn)產(chǎn)生的背景

2010年夏，由于房市遭遇打壓，股市低迷，流入股市、樓市等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的資金不斷的減少，越來(lái)越多的資金因?yàn)闆](méi)有好的投資渠道，紛紛逃離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，向具有投資特征的實(shí)物及金融資產(chǎn)聚集，例如農(nóng)產(chǎn)品、玉石、紅酒、信貸資產(chǎn)、票據(jù)、國(guó)內(nèi)信用證等。那些原先定義為消費(fèi)品、奢侈品、金融資產(chǎn)的物品，因?yàn)榇罅抠Y金進(jìn)入，越來(lái)越具備金融特征，可統(tǒng)稱“泛資產(chǎn)”。

2.泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因

傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)能過(guò)剩，或利潤(rùn)微薄，或國(guó)家壟斷，留給社會(huì)資本投資的空間狹窄，社會(huì)資本不愿或無(wú)法介入。具備投資特征的資產(chǎn)炒作空間巨大，供應(yīng)量很難隨著價(jià)格的上升而大幅度的增長(zhǎng)；而監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信貸規(guī)模、投向、銀行資產(chǎn)負(fù)債表的嚴(yán)格控制促使金融機(jī)構(gòu)必須通過(guò)非標(biāo)途徑實(shí)現(xiàn)曲線放款，從而創(chuàng)造了大量的銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商產(chǎn)品，產(chǎn)生了大量的“泛資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù)。

二、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新的特點(diǎn)

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有如下特點(diǎn)：

1.產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的多樣性

以銀行為主體，加上蓬勃發(fā)展的基金、券商、信托、保險(xiǎn)等，開(kāi)辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)不斷增加，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)。

2.產(chǎn)品品種的多樣性

由于投資標(biāo)的五花八門，客戶對(duì)流動(dòng)性、收益性、安全性需求不同，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)，從1天到幾年，從保本保收益到非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)。

3.可投資資產(chǎn)的多樣性

除股票、債券外，投資于衍生品、非標(biāo)資產(chǎn)、商品、境外資產(chǎn)等的金融產(chǎn)品不斷被創(chuàng)設(shè)，甚至理財(cái)管理計(jì)劃或理財(cái)產(chǎn)品本身也成為投資資產(chǎn)，為計(jì)劃而生的資產(chǎn)或因資產(chǎn)而生的計(jì)劃，構(gòu)成了一道相互促進(jìn)的投資與組合管理關(guān)系。目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)大概可分為11大類50多小類。

4.客戶對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性要求提高

從產(chǎn)品端而言，一方面，投資者希望理財(cái)產(chǎn)品期限短，收益率又要高于同期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平；另一方面又希望各類理財(cái)產(chǎn)品可以進(jìn)行交易、流通、質(zhì)押融資等。T+0產(chǎn)品目前已不鮮見(jiàn)，根據(jù)對(duì)5萬(wàn)名理財(cái)投資者的調(diào)研表明，約有67.73%的被調(diào)查者支持理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該設(shè)有轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押融資的功能。

5.資產(chǎn)的透明度和充分集中的信息披露需求日益提升

對(duì)于多樣化的資產(chǎn)管理而言，投資者越來(lái)越關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品或計(jì)劃本身信息披露的充分程度以及信息的易于發(fā)現(xiàn)和檢索的特點(diǎn)，同時(shí)，投資者也越來(lái)越關(guān)注資產(chǎn)的信息、信用評(píng)級(jí)與價(jià)格價(jià)值的變化情況。

三、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新對(duì)策分析――以信托公司為例

信托公司要持續(xù)健康穩(wěn)步發(fā)展，需充分利用其“跨市場(chǎng)配置”及“多手段運(yùn)用”的天然優(yōu)勢(shì)，注重加強(qiáng)股權(quán)投資、資本運(yùn)作能力，著力提升信托業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造成核心業(yè)務(wù)突出，資本運(yùn)作能力強(qiáng)的綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

1.強(qiáng)化股權(quán)投資，提升資本運(yùn)作、資產(chǎn)配置能力

根據(jù)《信托公司管理辦法》和《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問(wèn)題的通知》等法律法規(guī)和監(jiān)管文件，信托公司不僅可以進(jìn)行金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，還可以進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。信托公司應(yīng)充分利用其充當(dāng)資源整合平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)固有資產(chǎn)配置，以控股、參股、金融產(chǎn)品投資等方式參與銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)信托公司與其他資管機(jī)構(gòu)的“融合”，并且充分利用制度優(yōu)勢(shì)，有針對(duì)性地涉足實(shí)業(yè)領(lǐng)域。與此同時(shí)，不斷加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化公司整體的資本運(yùn)作和資產(chǎn)配置能力，從資本運(yùn)營(yíng)的角度為公司發(fā)展謀篇布局。

2.完善產(chǎn)品體系

目前，信托公司服務(wù)性產(chǎn)品缺位現(xiàn)象還較明顯，產(chǎn)品專業(yè)性、連續(xù)性不強(qiáng)凸顯了信托公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力較低、產(chǎn)品創(chuàng)新及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力有待進(jìn)一步提升。完善產(chǎn)品體系需兼顧“信托普惠服務(wù)”和“高端理財(cái)服務(wù)”，前者基于信托服務(wù)的社會(huì)責(zé)任，滿足社會(huì)對(duì)信托的需求，后者主要是提升資產(chǎn)管理能力，滿足客戶理財(cái)需求。兩類產(chǎn)品或服務(wù)體系要根據(jù)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品的連續(xù)性、專業(yè)性、流動(dòng)性的融合。連續(xù)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品的品牌效應(yīng)，專業(yè)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)控制的微妙平衡，而流動(dòng)性則是信托產(chǎn)品擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、在“泛資產(chǎn)管理”市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝的關(guān)鍵。

3.提升投資能力

信托公司雖然實(shí)現(xiàn)了信托資產(chǎn)規(guī)模的巨大跨越，但信托業(yè)務(wù)仍主要集中在融資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)管理也主要體現(xiàn)在對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制上。如何從市場(chǎng)中尋找業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，真正有能力實(shí)現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益，信托公司必然要提升投資能力。這不僅是信托公司面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的要求，亦是信托公司作為金融企業(yè)本質(zhì)屬性的要求。

4.加強(qiáng)營(yíng)銷渠道建設(shè)

營(yíng)銷是信托公司的血液。首先，以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，通過(guò)分析客戶需求，制定營(yíng)銷策略。其次，營(yíng)銷工作更應(yīng)該樹(shù)立服務(wù)的理念。服務(wù)包括內(nèi)外兩個(gè)部分――對(duì)外是指客戶，通過(guò)客戶服務(wù)打造公司服務(wù)品牌；對(duì)內(nèi)則是產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門，通過(guò)信息服務(wù)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)行為。只有這樣，才能達(dá)到營(yíng)銷工作的價(jià)值最大化。

5.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力

信托公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)和控制能力是信托公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，覆蓋信托公司經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)可控、在控，并能將風(fēng)險(xiǎn)成本通過(guò)適當(dāng)?shù)穆窂襟w現(xiàn)在信托產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。

參考文獻(xiàn)：

[1]田劍英.家庭泛資產(chǎn)金融理財(cái)產(chǎn)品的比較分析[J].浙江統(tǒng)計(jì)，2011（01）

[2]張炎.泛資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品大比拼：誰(shuí)將勝出？[J].卓越理財(cái)，2010（02）

[3]楊娟，中國(guó)銀行推出國(guó)內(nèi)第一款泛資產(chǎn)管理類代客境外理財(cái)產(chǎn)品QDⅡ[J].國(guó)際金融，2012（08）

[4]高麗君.貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品與信托產(chǎn)品的泛資產(chǎn)比較分析[J].現(xiàn)代金融，2011（08）

[5]張曉波.貨幣基金與理財(cái)產(chǎn)品泛資產(chǎn)的區(qū)別[J].中國(guó)工會(huì)財(cái)會(huì)，2011（05）

[6]葉波.券商&專家：共解投資要旨[J].大眾理財(cái)顧問(wèn)，2006（11）

[7]王敏.泛資產(chǎn)管理的金融產(chǎn)品創(chuàng)新之路[J].金融經(jīng)濟(jì)，2011（06）

[8]邢成.泛資產(chǎn)券商集合理財(cái)路徑初窺[J].大眾理財(cái)顧問(wèn)，2013（11）

第8篇：金融投資的特點(diǎn)范文

[關(guān)鍵詞]金融產(chǎn)品;創(chuàng)新;信息;需求

[中圖分類號(hào)] F832.59 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1673-0461(2009)09-0069-03

基金項(xiàng)目:國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(06BTQ023);廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十五”規(guī)劃項(xiàng)目(05M-02)。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新作為一種高技術(shù)含量、高風(fēng)險(xiǎn)、高度依賴團(tuán)隊(duì)配合的過(guò)程,集中地體現(xiàn)了金融企業(yè)信息的獲取、利用、轉(zhuǎn)化和集成。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中,信息保障起著很重要的作用,它滲透到產(chǎn)品創(chuàng)新的各個(gè)環(huán)節(jié),在一定程度上決定著產(chǎn)品創(chuàng)新的成敗[1]。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)不斷推進(jìn),金融自成長(zhǎng)的動(dòng)力不斷被釋放,近年來(lái)各級(jí)各類金融機(jī)構(gòu)積極投入到金融產(chǎn)品創(chuàng)新的行列中,但其成效往往低于預(yù)期。造成金融創(chuàng)新產(chǎn)品不適用的原因在很大程度上是由于金融企業(yè)對(duì)投資者的需求了解不全面,金融創(chuàng)新過(guò)程脫離市場(chǎng)和消費(fèi)者的需要,創(chuàng)新產(chǎn)品不能滿足大多數(shù)投資者的需求。美國(guó)次貸危機(jī)也顯示,金融危機(jī)的爆發(fā)一方面是源于金融監(jiān)管的不力,另一方面的原因則是由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新脫離了市場(chǎng)需求及投資者的需要[2]。

一、美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的啟示

(一)金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能脫離市場(chǎng)實(shí)際需求

美國(guó)金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)以追求利潤(rùn)為首要目標(biāo),產(chǎn)品創(chuàng)新大多以“供給創(chuàng)造需求”的形式產(chǎn)生,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)復(fù)雜的技術(shù)手段創(chuàng)造出預(yù)期收益率較高的產(chǎn)品來(lái)吸引投資人購(gòu)買,,使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品嚴(yán)重脫離市場(chǎng)實(shí)際需要。

目前,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中缺乏對(duì)市場(chǎng)調(diào)研的足夠重視和有效的信息交流,在不完全了解市場(chǎng)需求的情況下,就進(jìn)行新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)工作,形成了所謂的“三邊”作業(yè),即一邊提需求、一邊設(shè)計(jì)、一邊開(kāi)發(fā)。不僅新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)質(zhì)量不高,而且常常是未經(jīng)市場(chǎng)試驗(yàn)便匆匆將產(chǎn)品推向市場(chǎng),從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)耗費(fèi)人力、物力、財(cái)力開(kāi)發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品與市場(chǎng)的需求有相當(dāng)大的差距,產(chǎn)品沒(méi)有明確的市場(chǎng)目標(biāo),難以得到市場(chǎng)的認(rèn)同,金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)出來(lái)后,無(wú)人問(wèn)津。

(二)金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能脫離投資者的實(shí)際需要

美國(guó)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新出的一些產(chǎn)品,如抵押擔(dān)保債券(CDO),在設(shè)計(jì)之初是為了逃避政府的金融監(jiān)管,減少交易費(fèi)用,專門為專業(yè)投資者設(shè)計(jì)的。鑒于這些產(chǎn)品的復(fù)雜性和高風(fēng)險(xiǎn),在其推出的時(shí)候,主要投資者都是一些有專業(yè)背景的機(jī)構(gòu)投資者或有足夠承受風(fēng)險(xiǎn)能力的個(gè)人投資者。然而,這些產(chǎn)品在美國(guó)房地產(chǎn)泡沫膨脹的過(guò)程中創(chuàng)造出的高額利潤(rùn)吸引了商業(yè)銀行、共同基金以及養(yǎng)老基金等投資者,因此,貸款公司、投行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把新產(chǎn)品大量推向市場(chǎng),使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品與投資者的風(fēng)險(xiǎn)能力嚴(yán)重脫節(jié)。

當(dāng)前中國(guó)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新,更多的是跟隨和學(xué)習(xí)國(guó)外金融產(chǎn)品,基本上以吸納性和移植性的創(chuàng)新為主導(dǎo),結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際的原創(chuàng)性產(chǎn)品比較少,金融機(jī)構(gòu)間的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重,使各家金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新品種大同小異,沒(méi)有對(duì)投資者需求進(jìn)行細(xì)分,市場(chǎng)適應(yīng)性有限,不能夠滿足不同投資者、不同時(shí)段、不同空間上的融資需求。另一方面,金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)新后,缺乏對(duì)投資者定位的把握,沒(méi)有根據(jù)創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)正確地確定它的投資者群體,導(dǎo)致金融創(chuàng)新產(chǎn)品和投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力脫節(jié),造成投資者投資風(fēng)險(xiǎn)的加大。

(三)金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能脫離現(xiàn)實(shí)服務(wù)技術(shù)水平

次貸危機(jī)從某種程度上看是由極其復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品造成的,華爾街很多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研發(fā)都是通過(guò)極為復(fù)雜的公式推算出來(lái)的,復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得一般投資者甚至機(jī)構(gòu)投資者并不清楚如何估值及控制風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致創(chuàng)新產(chǎn)品適應(yīng)性較差。

在我國(guó),由于金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)限高度集中在上級(jí)管理部門,而上級(jí)管理部門在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中過(guò)于偏向于和國(guó)際接軌,難以充分考慮區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡所帶來(lái)的排斥效應(yīng),以及創(chuàng)新產(chǎn)品的適用性及市場(chǎng)潛力,有的產(chǎn)品甚至在發(fā)達(dá)國(guó)家至今都還僅僅是處于嘗試階段,難以適應(yīng)大多經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的投資者需求,和目前金融整體服

務(wù)的技術(shù)水嚴(yán)重脫節(jié)。

二、金融產(chǎn)品創(chuàng)新中信息需求的類型

(一)市場(chǎng)信息

金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品中,要在加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,促進(jìn)創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品更加貼近市場(chǎng)、貼近實(shí)際,真正做到以“市場(chǎng)為導(dǎo)向,以投資者為中心”,推出有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。產(chǎn)品創(chuàng)新要有投資者群體和市場(chǎng)需求,且要對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、區(qū)域特色和發(fā)展趨勢(shì)作出合理的定性、定量分析后,通過(guò)深入調(diào)查研究,根據(jù)不同的區(qū)域性差異、投資者的群體性差異設(shè)置產(chǎn)品的內(nèi)容和要素。

(二)投資者信息

金融創(chuàng)新是金融業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn),創(chuàng)新的目的在于通過(guò)有效配置收益和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)配置稀缺的資本資源。在配置收益和風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中,會(huì)產(chǎn)生一個(gè)基本問(wèn)題,即風(fēng)險(xiǎn)必須由那些愿意且有能力承受風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)參與者去承擔(dān)。投資者在參與市場(chǎng)過(guò)程中,既是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者,也是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)者。在創(chuàng)新金融產(chǎn)品時(shí),金融機(jī)構(gòu)要充分了解投資者的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好,根據(jù)投資者獲取、解讀信息和風(fēng)險(xiǎn)承受的能力不同,對(duì)投資者進(jìn)行類別區(qū)分,為風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的人創(chuàng)造不同的產(chǎn)品,產(chǎn)品與投資者的承受能力要配套。事實(shí)上,在外部環(huán)境日益復(fù)雜、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的條件下,投資者參與已經(jīng)成為提高金融創(chuàng)新成功率的關(guān)鍵。由投資者提供的知識(shí)、市場(chǎng)信息和額外的資源,都代表著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的潛在來(lái)源,因而越來(lái)越多的金融企業(yè)將顧客納入他們的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程,希望借此降低不確定性、分擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[3]。

(三)金融機(jī)構(gòu)自身的信息

在以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新下,金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)該也必然會(huì)體現(xiàn)出差異化和個(gè)性化。市場(chǎng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品需求具有多層次性和多樣化特點(diǎn),面對(duì)紛繁復(fù)雜的金融產(chǎn)品需求,每一家金融機(jī)構(gòu)都有自己特定的目標(biāo)市場(chǎng)或優(yōu)勢(shì)市場(chǎng),金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的特點(diǎn),在各自的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)上進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,也只有在自己熟悉和具有優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)上才能真正產(chǎn)生有效、安全的創(chuàng)新。因此,作為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新主體來(lái)說(shuō),金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)必須與其自身的服務(wù)功能以及技術(shù)水平相結(jié)合。要真正結(jié)合自身實(shí)際,根據(jù)自身的金融服務(wù)功能,以發(fā)揮自身金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)為切入點(diǎn),開(kāi)發(fā)符合自身金融服務(wù)特色的金融產(chǎn)品[4]。

三、金融產(chǎn)品創(chuàng)新中信息需求的特征

(一)全面性

信息需求貫穿于金融產(chǎn)品創(chuàng)新的各個(gè)階段。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略制定階段,金融企業(yè)最重視對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)品本身和企業(yè)自身所有相關(guān)影響因素的分析。在計(jì)劃制定階段,金融企業(yè)更加注重對(duì)企業(yè)自身和產(chǎn)品技術(shù)本身的分析,以謀求制定出符合本企業(yè)總體戰(zhàn)略和技術(shù)能力的創(chuàng)新計(jì)劃。在計(jì)劃實(shí)施階段,金融企業(yè)注重對(duì)產(chǎn)品本身的分析,以求跟蹤前沿,開(kāi)發(fā)出最先進(jìn)、最有價(jià)值并最適用的產(chǎn)品。在評(píng)價(jià)階段,金融企業(yè)主要評(píng)價(jià)企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新工作的效率,與預(yù)期目標(biāo)之間的差距,與市場(chǎng)需要的匹配程度以及消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的滿意程度,相比競(jìng)爭(zhēng)者的優(yōu)勢(shì)和弱勢(shì),并在此基礎(chǔ)上謀求持續(xù)的改進(jìn)。因此,在這一階段最重視對(duì)企業(yè)自身、市場(chǎng)環(huán)境、消費(fèi)者及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析[5]。

(二)預(yù)測(cè)性

金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)的激烈化是促使金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的外在壓力。但是,金融產(chǎn)品的同質(zhì)性和無(wú)專利性的特點(diǎn),決定了它具有明顯的易模仿性。一家金融機(jī)構(gòu)推出一種新的業(yè)務(wù)品種,其它金融機(jī)構(gòu)可以迅速開(kāi)發(fā)出同樣的產(chǎn)品。這樣,金融產(chǎn)品的差異主要體現(xiàn)在服務(wù)上,包括服務(wù)的質(zhì)量、服務(wù)的效率、服務(wù)的方式和服務(wù)的設(shè)施等。同樣一種產(chǎn)品,由于不同金融機(jī)構(gòu)的不同服務(wù),便會(huì)產(chǎn)生差異性,因此,金融機(jī)構(gòu)在推出新產(chǎn)品的同時(shí),要形成自己獨(dú)特的服務(wù)功能,要用一種不同的個(gè)性化服務(wù)來(lái)區(qū)分自己和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,發(fā)展屬于自己的特殊優(yōu)勢(shì),提供有競(jìng)爭(zhēng)力的,有別于他人的差異化服務(wù)。因此,金融機(jī)構(gòu)自身要進(jìn)行大膽的超前分析和科學(xué)預(yù)測(cè),及時(shí)掌握本企業(yè)產(chǎn)品所處的生命周期,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),準(zhǔn)確把握未來(lái)市場(chǎng)變化的趨勢(shì),爭(zhēng)取未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。這些都使得企業(yè)對(duì)信息預(yù)測(cè)性的需求越來(lái)越強(qiáng)烈[6]。

(三)及時(shí)性

時(shí)間就是效益,隨著信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展,不僅信息的更替速度日益加快,而且人們獲取信息的速度也越來(lái)越快。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比的是效率,比的是速度,這就要求企業(yè)能夠及時(shí)地獲取相關(guān)的信息。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,尤其是金融全球化,金融市場(chǎng)上消費(fèi)需求逐步多樣化,這就要求金融機(jī)構(gòu)提供更高效、快捷的服務(wù),從而促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新貴在“新”字,若金融機(jī)構(gòu)的信息不夠及時(shí),也許就會(huì)被他人搶先一步而失去了創(chuàng)新產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。

四、金融產(chǎn)品創(chuàng)新中信息需求的滿足途徑

(一)拓寬信息獲取渠道,廣泛搜集信息,提高信息敏感程度

利用外部信息資源,多方了解相關(guān)企業(yè)和個(gè)人財(cái)務(wù)狀況,為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)決策提供信息支持。同時(shí),借助其他金融機(jī)構(gòu)的信息資料,加大金融機(jī)構(gòu)間信息的共享共用,比如不同的金融機(jī)構(gòu)對(duì)某企業(yè)或個(gè)人經(jīng)濟(jì)實(shí)力的調(diào)查材料、其主要收入來(lái)源等。

在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部加大信息整合力度,打通信息溝通環(huán)節(jié),消除信息孤島,信息應(yīng)當(dāng)滲透到經(jīng)營(yíng)管理決策的各個(gè)層面,幫助高層領(lǐng)導(dǎo)深入了解和把握金融機(jī)構(gòu)自身乃至市場(chǎng)的狀況,及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題并預(yù)測(cè)問(wèn)題,這樣才能提高信息的利用效率和利用效果。

做好產(chǎn)品創(chuàng)新中信息維護(hù),掌握新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)信息。同時(shí),要充分的搜集和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)信息和同業(yè)信息,引導(dǎo)決策經(jīng)營(yíng)。

(二)充分重視和利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù),提高與投資者關(guān)系互動(dòng)的能力

數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的最直接作用,就是能幫助金融機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)海洋中分析投資者,了解投資者,挖掘投資者價(jià)值,提升投資者關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上完善決策與管理,搞好金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),在管理投資者生命周期的各個(gè)階段都需要用到數(shù)據(jù)挖掘技術(shù):一通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘確定投資者的特點(diǎn),從而可以為投資者提供有針對(duì)性的服務(wù)。大多數(shù)投資者都可以從其業(yè)務(wù)記錄中發(fā)現(xiàn)他感興趣和不感興趣的商品或服務(wù)。利用所掌握的交易數(shù)據(jù),金融機(jī)構(gòu)能建立高度準(zhǔn)確、按等級(jí)分類的單個(gè)投資者實(shí)際偏好的記錄,金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)投資者的消費(fèi)偏好信息確定合作伙伴,并根據(jù)其消費(fèi)偏好提供金融服務(wù),從而密切與投資者的關(guān)系;二通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘,發(fā)現(xiàn)購(gòu)買某類金融產(chǎn)品的投資者的共性,然后有針對(duì)性地對(duì)這類產(chǎn)品進(jìn)行營(yíng)銷,從而可以擴(kuò)大業(yè)務(wù);三通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘,可以尋找到流失投資者的特征,然后在具有相似特征的投資者還未流失之前,采取針對(duì)性的措施盡量減少投資者的流失。

(三)打造系統(tǒng)化的信息支持平臺(tái),提高金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力

金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)創(chuàng)建和利用一系列的信息平臺(tái),如金融產(chǎn)品需求采集平臺(tái)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化平臺(tái)、產(chǎn)品試點(diǎn)平臺(tái)和產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量平臺(tái)等,進(jìn)行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的各項(xiàng)分析,如產(chǎn)品創(chuàng)意分析、需求分析、成本收益分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、市場(chǎng)和投資者維度分析,定價(jià)和市場(chǎng)推廣分析等,以提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品的成功率,從而提高金融企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。另外,金融機(jī)構(gòu)也要充分利用央行的企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)功能,從中篩選出有用的投資者需求信息和投資者誠(chéng)信、資金實(shí)力等。并通過(guò)逐步擴(kuò)大征信信息的覆蓋范圍,實(shí)現(xiàn)兩個(gè)系統(tǒng)征信數(shù)據(jù)和信息相互共享,為金融產(chǎn)品創(chuàng)新開(kāi)發(fā)提供有力的信息技術(shù)支持。

[參考文獻(xiàn)]

[1]王 川, 劉向陽(yáng). 基于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功因素的情報(bào)信息需求分析[J]. 情報(bào)科學(xué), 2008,(9):1367-1370.

[2]黃 勇, 吳小北. 對(duì)目前金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品情況的調(diào) 查[J]. 西南金融, 2008, (8):43-44.

[3]周 密,葛 敏. 基于核心競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)銀行金融創(chuàng)新路徑選擇[J]. 商業(yè)研究, 2007,(2):121-122.

[4]徐 瓊, 朱 奕. 后WTO時(shí)代商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新現(xiàn)狀與對(duì)策研究[J]. 財(cái)經(jīng)論叢, 2007,(1):54-58 .

[5]Wells RMJ. The Product Innovation Process: Are ManagingInformation Flows and Cross-functional Collaboration Key? [J].Academy of Management Perspectives, 2008, 22, (1): 58-60.

[6]張鐵強(qiáng),蔡 鍵. 商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究:廣東案例[J]. 南方金融, 2006,(6):27-33.

Analysis on the Information Demand by China’s Financial Product Innovation through American Sub Prime MortgageCrisis

Ding Linghua

(School of Information Management, Sun Yat-sen University, Guangzhou510275, China)

第9篇：金融投資的特點(diǎn)范文

在金融危機(jī)之后，商業(yè)銀行加大了對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)的重視程度，在一定程度上解決了小微企業(yè)融資困難的問(wèn)題。但是，由于當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行中關(guān)于小微企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展機(jī)制尚未成熟，配套機(jī)制還未到位，與小微企業(yè)的融資特點(diǎn)存在著較大差距。因此，商業(yè)銀行如何創(chuàng)新小微企業(yè)金融服務(wù)，幫扶小微企業(yè)發(fā)展壯大已經(jīng)成為其必須要解決的重要任務(wù)。

一、小微企業(yè)的基本理論概述

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、個(gè)體工商戶以及家庭式作坊的統(tǒng)稱。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)有超過(guò)4200萬(wàn)戶的中小企業(yè)，約占企業(yè)總數(shù)的95%以上，為國(guó)家和社會(huì)解決了超過(guò)85%以上的城市人口就業(yè)問(wèn)題，貢獻(xiàn)了國(guó)家財(cái)政收入的50%。其中，小型企?I和微型企業(yè)的數(shù)量約占我國(guó)中小型企業(yè)總數(shù)的97%，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方面發(fā)揮了重要作用。

（一）投資主體多元化和組織形式多樣化

當(dāng)前我國(guó)對(duì)小微企業(yè)的投資主體沒(méi)有特別的準(zhǔn)入要求與身份限制。此外，投資人在創(chuàng)建小微企業(yè)時(shí)既可以選擇申辦個(gè)體戶、獨(dú)資企業(yè)，也可以申請(qǐng)合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司等。

（二）融資渠道形式廣泛

小微企業(yè)的資金來(lái)源主要依托自身積累和民間借貸，在金融機(jī)構(gòu)中的融資比例尚不超過(guò)20%。此外，小微企業(yè)的融資主要是為滿足日常經(jīng)營(yíng)支出，而投資支出較少。同時(shí)，小微企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)所需要的機(jī)器設(shè)備等要求程度較低。

（三）小微企業(yè)組織形式簡(jiǎn)單，規(guī)模較小

當(dāng)前我國(guó)的小微企業(yè)組織形式相對(duì)簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)管理決策層次少且效率快速。此外，在生產(chǎn)銷售中更多采用直銷方式且主要服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求。我國(guó)大多數(shù)的小微企業(yè)是勞動(dòng)密集型企業(yè)，對(duì)員工的技術(shù)能力要求不高，創(chuàng)新程度較低。

（四）小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理靈活多變

目前我國(guó)的小微企業(yè)普遍采用家族式管理模式，員工更多的是家庭成員，財(cái)務(wù)制度和薪酬制度等相對(duì)不健全。另外，小微企業(yè)存在著抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、融資貸款額度小等困難，導(dǎo)致其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在著許多的不確定性。

二、商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀分析

基于小微企業(yè)的發(fā)展階段以及自身特點(diǎn)等，我國(guó)大部分小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)理念存在著較大的矛盾，其金融服務(wù)需求特點(diǎn)對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)模式提出了新的挑戰(zhàn)。

（一）小微企業(yè)金融服務(wù)需求的特點(diǎn)

小微企業(yè)的金融服務(wù)需求不僅與傳統(tǒng)意義上的中小企業(yè)存在差異，同時(shí)與個(gè)體戶的小額信貸融資也存在著較大的區(qū)別。目前，我國(guó)小微企業(yè)的金融服務(wù)需求特點(diǎn)比較明顯，具有“急、短、頻”的特點(diǎn)，雖然融資貸款業(yè)務(wù)量較大，但是每筆業(yè)務(wù)金額相對(duì)較小。隨著小微企業(yè)的發(fā)展規(guī)模以及數(shù)量不斷壯大，其對(duì)金融服務(wù)的需求也表現(xiàn)出了明顯的變化態(tài)勢(shì)，對(duì)資金的需求更為迫切，金融服務(wù)產(chǎn)品日益多元化，由單一的金融服務(wù)需求向多層次、多元化、多方位的融資需求發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行關(guān)于小微企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）商業(yè)銀行滿足小微企業(yè)金融服務(wù)需求的動(dòng)力不足

小微企業(yè)由于更多采用家族式經(jīng)營(yíng)模式，導(dǎo)致其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制不健全、管理透明度較低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱，以追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益為經(jīng)營(yíng)理念。小微企業(yè)的上述特點(diǎn)決定了其存在著較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，難以滿足我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)投資的流動(dòng)性、盈利性和安全性的基本標(biāo)準(zhǔn)。此外，商業(yè)銀行在進(jìn)行投資需求配置時(shí)更多投放到安全性高的投資領(lǐng)域，容易放棄風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高的小微企業(yè)。隨著小微企業(yè)的逐步發(fā)展成熟以及國(guó)家的政策支持，商業(yè)銀行日益加大了對(duì)小微企業(yè)的重視程度，但是由于形成的固有顧慮以及外部金融市場(chǎng)環(huán)境的影響，小微企業(yè)的金融服務(wù)仍然處于商業(yè)銀行中的邊緣業(yè)務(wù)，與小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用不成比例關(guān)系。

（2）商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理理念相對(duì)保守，考核機(jī)制尚需完善

我國(guó)商業(yè)銀行將資產(chǎn)主要投放于低風(fēng)險(xiǎn)低收益的領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)管理理念相對(duì)保守，此外貸款風(fēng)險(xiǎn)管控模式還有待成熟。當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行主要是以擔(dān)保和抵押的方式發(fā)放貸款，沒(méi)有制定與小微企業(yè)相適應(yīng)的金融定價(jià)機(jī)制，更多的是采用基準(zhǔn)利率上浮等傳統(tǒng)服務(wù)企業(yè)的報(bào)價(jià)方式確定價(jià)格成本。與此同時(shí)，目前我國(guó)對(duì)小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)考核獎(jiǎng)懲機(jī)制仍然與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相同，一線業(yè)務(wù)人員遵循著“終身責(zé)任制”原則，并沒(méi)有制定獨(dú)立完整的考核制度，嚴(yán)重影響了一線業(yè)務(wù)人員拓展小微企業(yè)市場(chǎng)的動(dòng)力和士氣。

（3）商業(yè)銀行的金融服務(wù)模式尚需專業(yè)化發(fā)展

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)所有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式均推行統(tǒng)一管理模式，沒(méi)有針對(duì)小微企業(yè)建立專業(yè)化的金融服務(wù)需求策略，導(dǎo)致商業(yè)銀行關(guān)于小微企業(yè)的業(yè)務(wù)不能發(fā)揮專業(yè)化的效率優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也使其面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，不利于小微企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)健康可持續(xù)發(fā)展。此外，我國(guó)關(guān)于小微企業(yè)的貸后服務(wù)機(jī)制仍然沒(méi)有建立，需要加強(qiáng)資產(chǎn)管理手段和方式。

三、提高商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)的策略研究

小微企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)不僅是商業(yè)銀行拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和客戶群，而且是一種營(yíng)銷模式的創(chuàng)新。因此，我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合小微企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，不斷優(yōu)化和完善小微企業(yè)的金融服務(wù)機(jī)制，滿足小微企業(yè)的實(shí)際需求，管控小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)和提升其金融服務(wù)水平和能力。

（一）構(gòu)建小微企業(yè)放貸機(jī)制

我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)小微企業(yè)實(shí)行獨(dú)立的資金規(guī)模、用途管控機(jī)制，保證其貸款優(yōu)先投放、足額投放。此外，商業(yè)銀行應(yīng)該簡(jiǎn)化小微企業(yè)的貸款授信和審批流程，壓縮貸款的投放周期，提高小微企業(yè)的放貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。

（二）商業(yè)銀行精確定位小微企業(yè)，將金融服務(wù)業(yè)務(wù)專業(yè)化

我國(guó)商業(yè)銀行要精確定位小微企業(yè)，按照專業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)建立一套詳細(xì)的組織體系。此外，商業(yè)銀行應(yīng)該將負(fù)責(zé)小微企業(yè)的一線業(yè)務(wù)人員按照?qǐng)F(tuán)隊(duì)進(jìn)行專業(yè)化培訓(xùn)和管理，明確和清晰個(gè)人權(quán)責(zé)。商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)先選擇優(yōu)勢(shì)行業(yè)進(jìn)行深度挖掘。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)該完善小微企業(yè)貸后監(jiān)管制度

基于小微企業(yè)的成本較高，導(dǎo)致其單筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該綜合考慮小微企業(yè)的自身特點(diǎn)、行業(yè)需求、經(jīng)濟(jì)周期等因素，在基準(zhǔn)利率上附加其他風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償因素，在保證較高的資產(chǎn)收益率基礎(chǔ)上降低風(fēng)險(xiǎn)可能性。商業(yè)銀行應(yīng)該充分利用定價(jià)主導(dǎo)權(quán)，建立差異化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系。

（四）商業(yè)銀行應(yīng)該完善金融服務(wù)產(chǎn)品配套制度創(chuàng)新

商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合小微企業(yè)的多樣化特點(diǎn)，設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)模型，通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析和定量分析提高小微企業(yè)的授信業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量能力。此外，商業(yè)銀行應(yīng)該加大力度建設(shè)小微企業(yè)金融貸后服務(wù)機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理模式，按照類別不同管理不同的原則開(kāi)展貸后業(yè)務(wù)管理，建立新型的金融服務(wù)產(chǎn)品配套機(jī)制。