公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

—、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念及其與審計(jì)的區(qū)別

（一）什么是財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審博調(diào)查，是委托方委托獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對(duì)某一擬進(jìn)行并購(gòu)或其它交易事項(xiàng)的對(duì)象的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所進(jìn)行的調(diào)查、分析。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，常見(jiàn)的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查有以下幾種：

1、為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機(jī)構(gòu)一般要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確?？铐?xiàng)的收回。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對(duì)其投資前景作出理性的判斷。

2、收購(gòu)、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。在并購(gòu)正式實(shí)施之前，往往要求對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個(gè)方面進(jìn)行：（1）商業(yè)調(diào)查。即對(duì)收購(gòu)對(duì)象的市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)前景的調(diào)查。商業(yè)諜查經(jīng)常涉及到收購(gòu)價(jià)的確定方式，一般由專業(yè)的咨詢公司來(lái)做。（2）法律事務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購(gòu)對(duì)象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購(gòu)對(duì)象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事項(xiàng)、潛在的法律隱患等，該項(xiàng)工作一般由律師事務(wù)所來(lái)進(jìn)行，（3）財(cái)務(wù)方面的調(diào)查即財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查往往不會(huì)涉及到收購(gòu)價(jià)的確定，但是，只要是并購(gòu)方委托的事項(xiàng)，如了解被并購(gòu)方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)前景等，都可以成為財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會(huì)對(duì)并購(gòu)的進(jìn)行與否有直接的影響。

3、由于出售目的而對(duì)自身進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。對(duì)于一家擬出售的企業(yè)，若買主尚不得而知，則為了讓潛在的買方感興趣，賣方一般會(huì)請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，以便在對(duì)方需要時(shí)提供調(diào)查結(jié)果。

（二）財(cái)務(wù)審慎調(diào)查與審計(jì)的區(qū)別。對(duì)受托進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)說(shuō)，雖然可能擔(dān)負(fù)著并購(gòu)對(duì)象的常年會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)任務(wù)，或者可能在并購(gòu)交易完成后對(duì)并購(gòu)對(duì)象實(shí)施審計(jì)，但是這種審計(jì)很難滿足委托人在進(jìn)行并購(gòu)交易時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)信息及其他相關(guān)信息的需要，審計(jì)與財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的主要區(qū)別在于：

1、目標(biāo)不同。審計(jì)是一種鑒證服務(wù)，是注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)被審計(jì)對(duì)象會(huì)計(jì)報(bào)表的編制是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）和國(guó)家其他有關(guān)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)的規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表是否在所有重大方面公允地反映了其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，以及會(huì)計(jì)處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見(jiàn)。而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查則屬非鑒證服務(wù)，是對(duì)委托人所指定的對(duì)象的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查、分析。其工作的性質(zhì)和程度取決于委托人的要求，調(diào)查的結(jié)果是出具一個(gè)財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告（在特殊情況下，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查進(jìn)行當(dāng)中，如果委托人認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到了目的，也可能不要求出具正式的報(bào)告），在該報(bào)告中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要從專業(yè)角度對(duì)調(diào)查的情況進(jìn)行分析，但是不需要也不宜對(duì)交易的應(yīng)否進(jìn)行提出建議。

2、委托人的出發(fā)點(diǎn)不同，企業(yè)之所以進(jìn)行審計(jì)，主要由于有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，是一種強(qiáng)制性行為。而之所以進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，是自愿的，是出于了解交易中可能涉及到的事項(xiàng)，以減少變易風(fēng)險(xiǎn)、最大限度地從交易中獲得利益的需要。

3、工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同。審計(jì)因其具有鑒證作用，故審計(jì)報(bào)告一發(fā)出，注冊(cè)會(huì)計(jì)師便要對(duì)審計(jì)報(bào)告的真實(shí)件、合法性負(fù)責(zé)，對(duì)所有可能的報(bào)告使用者負(fù)責(zé)。而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告只對(duì)委托人負(fù)責(zé)，并且，只對(duì)委托人指定的事項(xiàng)的調(diào)查、分析結(jié)果負(fù)責(zé)，如果由于調(diào)查結(jié)果嚴(yán)重失實(shí)，則要對(duì)由此導(dǎo)致的后果負(fù)責(zé)。但是，由于財(cái)務(wù)審慎調(diào)查并不對(duì)委托人所擬進(jìn)行的交易應(yīng)否進(jìn)行提出明確的建議，故只是恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則，做好所委托的事項(xiàng)，一般情況下很少會(huì)引起法律糾紛。

4、報(bào)告結(jié)果運(yùn)用的范圍不同，審計(jì)報(bào)告呈送給委托者后，后者要提供給投資者、債權(quán)入、稅務(wù)機(jī)關(guān)等，公開(kāi)上市的公司的審計(jì)報(bào)告還要公之與社會(huì)公眾，而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告則嚴(yán)格按照委托人指定的對(duì)象范圍、只提供那些委托人認(rèn)為應(yīng)該了解調(diào)查結(jié)果的人士閱讀。

二、委托方如何做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查

目前，在我國(guó)大陸的并購(gòu)實(shí)踐中，收購(gòu)方很少在實(shí)施并購(gòu)前對(duì)收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。失敗的并購(gòu)案例中很多是因?yàn)槭召?gòu)方對(duì)收購(gòu)對(duì)象的財(cái)務(wù)情況知之甚少，對(duì)其復(fù)雜性預(yù)計(jì)不足。本文以為，擬實(shí)施并購(gòu)的企業(yè)（即委托方）應(yīng)從以下幾個(gè)方面做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：

（一）選擇有實(shí)力的中介結(jié)構(gòu)，并購(gòu)方往往并無(wú)專門的部門或人員去調(diào)有所需了解的財(cái)務(wù)事項(xiàng)。即使有，也很難保證獨(dú)立、客觀而帶有某種傾向性。而會(huì)計(jì)師事務(wù)所（或者其他中介機(jī)構(gòu)）屬第三方，獨(dú)立于交易雙方，可最大限度地保證客觀、公正，提供不帶有傾向性的調(diào)查、分析結(jié)果。

在選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，應(yīng)注意其專業(yè)勝任能力，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查必竟不同于審計(jì)，它需要有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的、高素質(zhì)的人員，若受托人不能及時(shí)地完成，則有可能使交易貽誤有利時(shí)機(jī)，而如果調(diào)查、分析結(jié)果與事實(shí)有較大的出入，則由此而作出的決策可能會(huì)給委托人造成難以挽回的損失。

（二）明確進(jìn)行調(diào)查的范圍、完成時(shí)間。在簽訂委托協(xié)議書(shū)時(shí)，必須明確調(diào)查的范圍、完成時(shí)間，所委托的調(diào)查、分析事項(xiàng)，應(yīng)是委托人尚不明確、但有可能對(duì)并購(gòu)交易產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)，有時(shí)，并購(gòu)方可向其財(cái)務(wù)顧問(wèn)或進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢擬調(diào)查的范圍。不明確調(diào)查范圍，受托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)法開(kāi)展工作；調(diào)查范圍過(guò)小，則可能不足以達(dá)到預(yù)定的目的，而調(diào)查范圍過(guò)大，則必然意味著調(diào)查的工作量和成本的上升，并且可能會(huì)導(dǎo)致交易決策不能及時(shí)進(jìn)行。事實(shí)上，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在調(diào)查過(guò)程中，可能會(huì)不斷發(fā)現(xiàn)委托人事先未考慮到的事項(xiàng)，根據(jù)其反饋意見(jiàn)隨時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的重點(diǎn)，可能會(huì)對(duì)正確作出交易決策起到更有效的作用。

（三）正確運(yùn)用財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果，并購(gòu)方必須將對(duì)并購(gòu)對(duì)象財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果與商業(yè)調(diào)查、法律審慎調(diào)查的結(jié)果綜合起來(lái)考慮，以決定是否進(jìn)行該項(xiàng)交易，不做調(diào)查或僅僅從其中某項(xiàng)調(diào)查的結(jié)果就作出決定難免有輕率之嫌，難以對(duì)股東作出負(fù)責(zé)任的交代。

三、會(huì)計(jì)師事務(wù)所如何做好財(cái)務(wù)審館調(diào)查

就接受委托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

（一）明確委托的條款。在開(kāi)始工作前，受托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須與委托方就雙方的職責(zé)范圍達(dá)成一致，簽訂委托協(xié)議書(shū)。協(xié)議書(shū)應(yīng)包括調(diào)查范圍及委托目的、委托雙方的責(zé)任與義務(wù)、受托方的工作時(shí)間和人員安排、收費(fèi)、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告的使用責(zé)任，協(xié)議書(shū)的有效期間、約定事項(xiàng)的變更、違約責(zé)任等。

應(yīng)該說(shuō)明的是，受托方如一開(kāi)始就確知己方并無(wú)足夠的人力或?qū)I(yè)能力、或者無(wú)法在委托方限定的時(shí)間范圍內(nèi)完成委托事項(xiàng)，則不應(yīng)冒然簽署委托協(xié)議書(shū)。

（二）選派有專業(yè)勝任能力的工作人員。與審計(jì)相比，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查是一項(xiàng)高收入的業(yè)務(wù)，這是因?yàn)槠鋱?bào)告與委托人所擬進(jìn)行的交易有關(guān)。該交易可能導(dǎo)致收購(gòu)或兼并的對(duì)象的所有權(quán)或資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，而給收購(gòu)或兼并的一方或雙方帶來(lái)巨大的收益。按照西方慣例，從事財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，除正常收費(fèi)外，還可收取一定比例的“成功費(fèi)”。沒(méi)有相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是決不能勝任調(diào)查、分析任務(wù)的，所以應(yīng)注意選擇熟悉交易對(duì)象的行業(yè)特征、專業(yè)能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)素質(zhì)高的工作人員從事這項(xiàng)工作，并應(yīng)確定至少有一位事務(wù)所的高層領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)，以保證工作的質(zhì)量。

（三）及時(shí)、高效地完成委托事項(xiàng)。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查一般分為計(jì)劃、調(diào)查與分析，報(bào)告階段。

1、計(jì)劃階段。在計(jì)劃階段，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)根據(jù)與調(diào)查對(duì)象的有關(guān)負(fù)責(zé)人的交談、查閱有關(guān)介紹性的資料來(lái)制訂書(shū)面的工作計(jì)劃，并獲得事務(wù)所相關(guān)負(fù)責(zé)人的批準(zhǔn)。在此階段，應(yīng)特別注意要進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一般會(huì)影響到工作人員的選派。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，則越應(yīng)派經(jīng)驗(yàn)豐富的人員。通過(guò)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，還可能會(huì)建議委托人擴(kuò)大或修訂財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的內(nèi)容，從而涉及到委托協(xié)議書(shū)的有關(guān)條款的變更。

2、調(diào)查、分析階段。此階段實(shí)際上可細(xì)分為如下幾個(gè)步驟：

第一、事實(shí)調(diào)查。是指運(yùn)用觀察、查詢等取證方法，來(lái)搜集充分、適當(dāng)?shù)馁Y料。應(yīng)盡量避免搜集的資料過(guò)多或者不完整、不準(zhǔn)確，避免遺漏重要的資料。

第二、分析。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在搜集了足夠、相關(guān)的資料后，應(yīng)運(yùn)用專業(yè)手段、方法，將其整理成為委托人易于理解的形式。因?yàn)樨?cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告的使用者往往并無(wú)足夠的時(shí)間、精力去看會(huì)計(jì)師所搜集的所有資料。分析的重點(diǎn)應(yīng)是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以突出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，應(yīng)讓委托人了解到近期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，資金變動(dòng)情況。

第2篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

在定增浪潮中，通過(guò)定增募資收購(gòu)資產(chǎn)成為一大看點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-8月份，在所披露的定增預(yù)案中，涉及資產(chǎn)收購(gòu)的總共有234家上市公司，占預(yù)案披露總數(shù)的40.98%。

并購(gòu)重組的風(fēng)生水起在讓許多公司嘗到甜頭的同時(shí)，也帶來(lái)了極高的風(fēng)險(xiǎn)。近日，先河環(huán)保（300137）披露了定增預(yù)案，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買廣州市科迪隆科學(xué)儀器設(shè)備有限公司和廣西先得環(huán)保科技有限公司各80%的股權(quán)，至此加入了并購(gòu)重組大軍。在跨界并購(gòu)成為潮流的今天，先河環(huán)保能夠“守身如玉”，堅(jiān)持業(yè)內(nèi)重組，實(shí)屬難得。但是，由于其并購(gòu)標(biāo)的估價(jià)過(guò)高且流動(dòng)性極差，存在利益輸送嫌疑，使得投資者也難以心安。另外，公司在沒(méi)有對(duì)外債務(wù)的情況下，卻優(yōu)先選擇股權(quán)融資，也令人費(fèi)解。

標(biāo)的公司現(xiàn)金流不足 高增值率難尋依據(jù)

公司定增預(yù)案中顯示，本次定增擬募集資金8800萬(wàn)元分別收購(gòu)科迪隆和廣西先得兩家公司80%的股權(quán)。根據(jù)定增預(yù)案中列示的對(duì)兩家公司的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，科迪隆資產(chǎn)基礎(chǔ)法下評(píng)估值為3076.26萬(wàn)元，增值率59.08%；收益法下評(píng)估值為25956.48萬(wàn)元，增值率約為856.11%。先得環(huán)保的資產(chǎn)基礎(chǔ)法下評(píng)估值為3254.55萬(wàn)元，增值率71.86%；收益法下評(píng)估值為7105.41萬(wàn)元，增值率約為275.22%。最終，兩家公司的評(píng)估值采用了收益法的結(jié)果，分別給予評(píng)估值25900萬(wàn)元和7100萬(wàn)元。公司給予兩家被收購(gòu)公司如此之高的增值率，其依據(jù)何在呢？記者了解到，收益法下的評(píng)估值系將未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的收益流進(jìn)行折現(xiàn)而得到，那么，這兩家標(biāo)的公司的收益前景真的有如此樂(lè)觀嗎？

對(duì)此，記者查閱了先河環(huán)保提供的兩家標(biāo)的公司的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。標(biāo)的公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告并未提供收益法的具體過(guò)程以及資產(chǎn)評(píng)估增值和定價(jià)的依據(jù)。而從審計(jì)報(bào)告中，記者注意到，雖然兩家公司的利潤(rùn)水平持續(xù)大幅提升，但是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量2012年以來(lái)均為負(fù)數(shù)。以廣西先得環(huán)?？萍加邢薰緸槔?，2013年，公司并表后凈利潤(rùn)為158萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)了31.85%；而2014年僅1-5月份的凈利潤(rùn)就高達(dá)480萬(wàn)元。然而，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的情況卻令人堪憂，從2012年到2014年五月份持續(xù)虧損。標(biāo)的公司現(xiàn)金流的慘淡現(xiàn)狀顯示出公司的回款能力極弱，公司創(chuàng)造的高額凈利潤(rùn)卻無(wú)法真正收入囊中。有投資者擔(dān)心，先河環(huán)保完成收購(gòu)后，將會(huì)不得不為標(biāo)的公司的現(xiàn)金流不足“埋單”，從而先河本身的業(yè)績(jī)或會(huì)收到影響。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，被收購(gòu)公司利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈值差距過(guò)大，回款能力弱也許能夠解釋其中的一部分原因，而標(biāo)的公司盈利情況的真實(shí)性也值得懷疑。

再結(jié)合前面提到的定價(jià)依據(jù)問(wèn)題，對(duì)于這樣兩家現(xiàn)金流極差的公司，上市公司為何仍然給出了如此高的溢價(jià)？如果僅僅以利潤(rùn)水平來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)定價(jià)，顯然被收購(gòu)的兩家公司的利潤(rùn)是個(gè)虛值，缺乏真實(shí)現(xiàn)金流支撐。

實(shí)際上，在資產(chǎn)收購(gòu)過(guò)程中，被收購(gòu)資產(chǎn)的定價(jià)如果偏高，意味著公司無(wú)論是以現(xiàn)金支付還是發(fā)行股份支付，都將付出更高代價(jià)，并且公司的眾多中小股東利益會(huì)因高定價(jià)受損。記者亦接到投資者電話稱，公司此舉或是存在與被收購(gòu)公司的合謀，并暗含利益輸送，共同侵害中小股東利益。記者就此向先河環(huán)保求證，截至記者發(fā)稿時(shí)，對(duì)方仍未進(jìn)行答復(fù)。

優(yōu)選股權(quán)融資令人費(fèi)解

記者從上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表上了解到，上市以來(lái)，公司的長(zhǎng)短期借款一直為零。同時(shí)，從公司2014年中報(bào)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的流動(dòng)比率為7.61，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均水平。同時(shí)，公司的產(chǎn)權(quán)比率僅為12%，處于行業(yè)低位。可見(jiàn)，公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)良，償債能力也較強(qiáng)，也讓公司的融資選擇具備了更多的靈活性。

根據(jù)融資優(yōu)序理論，債務(wù)融資交易成本較低，且相關(guān)費(fèi)用可以稅前扣除；而股權(quán)融資信息約束條件嚴(yán)格，因此債務(wù)融資往往優(yōu)先于股權(quán)融資。因此，從公司目前財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，債權(quán)融資實(shí)為最佳選擇。

第3篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

國(guó)內(nèi)外一般認(rèn)為那些惡意或故意違背公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，提供不實(shí)會(huì)計(jì)信息的行為稱為舞弊（fraud）、財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊(financialstatementsfraud)或財(cái)務(wù)舞弊(financialfraud)。在各國(guó)的獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則中，“舞弊”一詞除了包含資產(chǎn)舞弊（挪用、貪污）外，還包含有公司高級(jí)管理層一手操縱的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊。

如果將管理當(dāng)局通過(guò)違背公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，故意編制和披露虛假的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，從而欺騙財(cái)務(wù)報(bào)告使用者實(shí)現(xiàn)自身目的的犯罪行為與在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則所允許的會(huì)計(jì)政策選擇范圍內(nèi)的盈余管理行為相提并論，在當(dāng)前我國(guó)法制建設(shè)尚未健全，舞弊收益大于舞弊成本的情況下，其結(jié)果只會(huì)讓財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊者逃之夭夭，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊者的警醒作用甚小，而變相地激勵(lì)著誠(chéng)實(shí)的信息提供者不斷地倒向舞弊者之列，這種“劣幣驅(qū)良幣”的現(xiàn)象嚴(yán)重地影響了證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，極大地挫傷了廣大投資者的投資信心，損害了證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的市場(chǎng)功能，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的常用方法

（一）利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行舞弊

所謂關(guān)聯(lián)方交易舞弊，就是指管理當(dāng)局利用關(guān)聯(lián)方交易掩飾虧損，虛構(gòu)利潤(rùn)，并且未在報(bào)表及附注中按規(guī)定做恰當(dāng)、充分的披露，由此生成的信息將會(huì)對(duì)報(bào)表使用者產(chǎn)生極大誤導(dǎo)的一種舞弊方法。我國(guó)上市公司的很多關(guān)聯(lián)方交易都以非公允的協(xié)議價(jià)格進(jìn)行交易，定價(jià)的高低取決于公司的需要，使得利潤(rùn)可以在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移。這樣，關(guān)聯(lián)方交易就成為一種十分重要和常見(jiàn)的報(bào)表欺詐方法。

通常，上市公司會(huì)采用以下幾種關(guān)聯(lián)交易來(lái)虛構(gòu)利潤(rùn)。

1、利用關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)進(jìn)行舞弊

在我國(guó)，許多上市公司還利用資金往來(lái)舞弊。盡管我國(guó)法律不允許企業(yè)間相互拆借資金，但仍有很多上市公司因募集到的資金沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，就拆借給母公司或其它不納入合并報(bào)表的關(guān)聯(lián)方，并按約定的高額利率收取資金占用費(fèi)，以此虛增利潤(rùn)。

2、利用關(guān)聯(lián)方之間的費(fèi)用分擔(dān)進(jìn)行舞弊

這種方式是指上市公司通過(guò)操縱與關(guān)聯(lián)方之間應(yīng)各自分?jǐn)偟匿N售和管理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。由于我國(guó)上市公司大多是采用部分改組的方式上市的，所以它們與集團(tuán)公司之間存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，其中一項(xiàng)就是接受和提供服務(wù)。在上市公司和集團(tuán)公司之間常常存在著關(guān)于費(fèi)用支付和分?jǐn)偟膮f(xié)議，這就成為上市公司每年增減費(fèi)用、操縱利潤(rùn)的一個(gè)調(diào)節(jié)器。

（二）利用資產(chǎn)重組進(jìn)行舞弊

資產(chǎn)重組有資產(chǎn)置換、并購(gòu)、債務(wù)重組等形式，多發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。它又可分為兩種主要的舞弊形式：

1、并購(gòu)舞弊

并購(gòu)舞弊是指通過(guò)操縱并購(gòu)日期、交易內(nèi)容和會(huì)計(jì)方法的選用，以達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的。

并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理有購(gòu)買法和權(quán)益聯(lián)營(yíng)法兩種。在購(gòu)買法下，只有購(gòu)買日以后被購(gòu)并公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)才能納入收購(gòu)公司本期利潤(rùn)中，而在權(quán)益聯(lián)營(yíng)法下，收購(gòu)公司可以合并被購(gòu)并公司的全年利潤(rùn)。由于權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易操縱利潤(rùn)，所以西方國(guó)家要么禁止使用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法，要么對(duì)其規(guī)定了嚴(yán)格的限制條件。但目前我國(guó)還未出臺(tái)有關(guān)并購(gòu)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，相關(guān)法規(guī)也未對(duì)其做出詳細(xì)規(guī)定，這就給了管理當(dāng)局可乘之機(jī)。

2、債務(wù)重組舞弊

債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁定做出讓步的事項(xiàng)。債務(wù)重組舞弊就是管理當(dāng)局利用債務(wù)重組中產(chǎn)生的收益對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)節(jié)的一種舞弊行為。

（三）利用不當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)舞弊

管理當(dāng)局還常常通過(guò)選用不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)等方法操縱利潤(rùn)。由于對(duì)同一交易或事項(xiàng)往往有多種可供選擇的會(huì)計(jì)處理方法，因此很多上市公司就利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇和變更進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。常用方法有：

1、選用不當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資核算方法

我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已對(duì)長(zhǎng)期投資的核算做了詳細(xì)規(guī)定：當(dāng)投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的投資滿足一定條件時(shí)，如具有控制、共同控制或重大影響時(shí)，應(yīng)采用權(quán)益法；反之，則采用成本法。但是很多公司卻在這兩種方法上做起了文章：當(dāng)被投資公司盈利時(shí)，不該用權(quán)益法的投資也用權(quán)益法核算；當(dāng)被投資公司虧損時(shí)，該用權(quán)益法的又改成成本法核算。

2、選用不當(dāng)?shù)氖杖?、費(fèi)用確認(rèn)方法

有些上市公司在簽署協(xié)議時(shí)提前確認(rèn)收入、甚至偽造虛假發(fā)票確認(rèn)收入或費(fèi)用，同樣也會(huì)采取推遲收入、費(fèi)用確認(rèn)時(shí)間來(lái)操縱利潤(rùn)。

3、利用往來(lái)帳進(jìn)行舞弊

眾所周知，“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”是我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的“垃圾桶”和“利潤(rùn)調(diào)節(jié)器”，管理當(dāng)局常常利用這兩個(gè)報(bào)表項(xiàng)目操縱公司利潤(rùn)。一般地，“其他應(yīng)收款”明細(xì)賬中的內(nèi)容經(jīng)常涉及收不回的壞賬、已經(jīng)支付的費(fèi)用或失敗的投資，所以它是隱藏潛虧的“垃極桶”；而“其他應(yīng)付款”則常常是隱藏各期收入和利潤(rùn)的“調(diào)節(jié)器”，當(dāng)收入多的時(shí)候，先在這兒存放一下，以備不景氣的年度使用。

三、上市公司財(cái)務(wù)舞弊審查方法

上述這些獨(dú)特的報(bào)表欺詐手段無(wú)疑增加了我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)工作的難度，但是只要方法得當(dāng)，還是有可能發(fā)現(xiàn)這些舞弊的。

（一）仔細(xì)尋找關(guān)聯(lián)方及其交易

利用關(guān)聯(lián)主交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)是我國(guó)上市公司使用最普遍的一種舞弊手法，因此審計(jì)人員一定要在審查工作中認(rèn)真細(xì)致地搜尋關(guān)聯(lián)方及其交易，識(shí)破公司狡猾的舞弊現(xiàn)象。

我國(guó)的上市公司背后大多都有一個(gè)龐大的集團(tuán)公司，而整個(gè)集團(tuán)公司就像一個(gè)大家族，存在著難以理清的子公司、孫公司、兄弟公司的錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系。加之，有的公司為了達(dá)到一定目的，會(huì)通過(guò)各種辦法安排和改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，致使一些關(guān)聯(lián)交易從表面上看完全是兩個(gè)獨(dú)立法人之間的交易。另外，由于我國(guó)目前還沒(méi)有披露終極所有者的規(guī)定，而注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審查關(guān)聯(lián)方時(shí)，也很少會(huì)關(guān)心到公司的“爺爺”是誰(shuí)，“曾爺爺”是誰(shuí)，因此往往看不出公司安排的圈套。所有這一切都加大了注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查關(guān)聯(lián)方及其交易的難度。這就要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師理順整個(gè)上市公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，遇到異常交易時(shí)多問(wèn)幾個(gè)為什么，仔細(xì)審閱公司的會(huì)議記錄，有策略地向管理當(dāng)局詢問(wèn)，更多地留意資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易形成的非正常收益，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)更多地帶有粉飾報(bào)表和財(cái)務(wù)舞弊的可能。

（二）重視分析性復(fù)核程序的實(shí)踐運(yùn)用

當(dāng)審計(jì)進(jìn)入以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的審計(jì)階段，分析性復(fù)核成了最主要的審計(jì)方法和和程序。從整體看，我國(guó)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)時(shí)往往更注重于加總合計(jì)，摘抄明細(xì)，太過(guò)于“埋頭苦干”，從而只見(jiàn)樹(shù)木，不見(jiàn)森林。一套完善的分析性復(fù)核體系不僅包括對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析，還包括更高層次的行業(yè)分析和前景分析。如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師能恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用這一程序，就可以把握被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表認(rèn)定的總體合理性，從而事半功倍地發(fā)現(xiàn)舞弊。

分析性復(fù)核法是指審計(jì)人員通過(guò)分析被審計(jì)單位重要的比率或趨勢(shì)，包括調(diào)查這些比率或趨勢(shì)的異常變動(dòng)及其與預(yù)期數(shù)額和相關(guān)信息的差異而獲取初步審計(jì)線索的方法。在實(shí)施分析性復(fù)核時(shí)，審計(jì)人員可以使用簡(jiǎn)易比較法、比率分析法、結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì)分析等。

1、簡(jiǎn)易比較法

在簡(jiǎn)易比較法中，較典型的是對(duì)現(xiàn)金流量的分析。眾所周知，權(quán)責(zé)發(fā)生制下會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量不一致是正常的，但當(dāng)公司會(huì)計(jì)政策保持不變時(shí)，兩者之間的關(guān)系通常是穩(wěn)定的。所以，同期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量之間的關(guān)系發(fā)生任何變化時(shí)，都表明企業(yè)有財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的可能。如果公司的現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，將意味著與已經(jīng)確認(rèn)為利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)；若反差數(shù)額過(guò)大或反差時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，就說(shuō)明有關(guān)利潤(rùn)可能存在掛賬利潤(rùn)或虛擬利潤(rùn)現(xiàn)象。把每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與每股收益相比，若前者為負(fù)數(shù)，而后者較高，這樣的上市公司往往在造假。對(duì)現(xiàn)金流量的分析方法尤其對(duì)目前的現(xiàn)金舞弊成災(zāi)情形下是一重要的舞弊審計(jì)方法。

2、比率分析法

比率分析法中，較典型的是對(duì)毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等的分析。

（1）銷售利潤(rùn)率的分析

由于同行業(yè)中毛利率具有平均化的趨勢(shì)。如果一家上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率與行業(yè)平均水平相差太大，就可能在造假。如果其毛利率大大高于行業(yè)數(shù)，則意味著其收入是虛假的。反之，收入可能被隱瞞。

（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的分析

對(duì)同一企業(yè)來(lái)說(shuō)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般反映了連續(xù)兩年應(yīng)收帳款和銷售收入之間是否保持相對(duì)的穩(wěn)定。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率大幅下降，可能是因?yàn)楣緸閼?yīng)付激烈的競(jìng)爭(zhēng)而放寬了公司銷售信用政策以擴(kuò)大銷售，也可能是公司通過(guò)虛增應(yīng)收帳款增加收入（對(duì)于大于1的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，計(jì)算式中分子的銷售收入與分母的應(yīng)收帳款余額同增一個(gè)數(shù)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率會(huì)降低，因此會(huì)有這種可能即虛增收入的同時(shí)降低了企業(yè)的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率）。

又比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的急劇下降，很可能是由于上市公司虛構(gòu)收入和利潤(rùn)時(shí)，未等額增加收入和成本，進(jìn)而導(dǎo)致應(yīng)收款項(xiàng)的和存貨的急劇增加所致。

再如公司將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)到其他應(yīng)收款上或預(yù)付賬款上，推遲辦理存貨入庫(kù)、存貨掛賬預(yù)付賬款，從而通過(guò)減少應(yīng)收帳款余額、少結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本等辦法提升了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，使相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)趨于正常，但這看似正常的背后卻隱藏著不正常的財(cái)務(wù)舞弊的可能。

（三）關(guān)注期后事項(xiàng)

第4篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)；目標(biāo)公司；盡職調(diào)查

中圖分類號(hào)：F293.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-0-01

在國(guó)家不斷收緊房地產(chǎn)行業(yè)政策，抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的壓力下，房地產(chǎn)行業(yè)目前形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)于資金充裕的企業(yè)，將是實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的大好時(shí)機(jī)。房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)的目的大致來(lái)講分兩種，第一，通過(guò)有利的價(jià)格獲得二手土地；第二，進(jìn)一步規(guī)模擴(kuò)張的目的，通過(guò)并購(gòu)能夠迅速在某地區(qū)形成自己的市場(chǎng)。在并購(gòu)過(guò)程中，財(cái)務(wù)方面工作一直伴隨其中，下面主要就財(cái)務(wù)操作實(shí)務(wù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析。

一、在并購(gòu)前期階段，主要是雙方高層接觸，雙方都有并購(gòu)的意愿，初步確定收購(gòu)的方向和業(yè)務(wù)。在有了高層的初步意愿后，財(cái)務(wù)此時(shí)，應(yīng)該做以下工作：1.初步了解并購(gòu)目標(biāo)公司的資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益方面的資料，獲得初步的并購(gòu)規(guī)模數(shù)字；2.初步了解并購(gòu)目標(biāo)的主要業(yè)務(wù)流程及土地方面的價(jià)值；3.初步了解并購(gòu)目標(biāo)內(nèi)控制度以及財(cái)務(wù)管理制度是否完善，初步確定并購(gòu)可能存在哪些方面的風(fēng)險(xiǎn)。主要是通過(guò)高層的溝通、并購(gòu)目標(biāo)公司現(xiàn)有資料（包含但不限于審計(jì)過(guò)的報(bào)表、財(cái)務(wù)管理制度、內(nèi)控制度、固定資產(chǎn)特別是土地方面的資料）收集等方法做一個(gè)初步判斷并形成內(nèi)部報(bào)告，向決策層提供決策參考，特別是風(fēng)險(xiǎn)及資金流方面的提示。

二、在雙方經(jīng)過(guò)初步了解，確定在技術(shù)、程序及資金等方面并購(gòu)基本不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題后，雙方簽訂并購(gòu)意向書(shū)時(shí)。此時(shí)財(cái)務(wù)應(yīng)該進(jìn)行盡職調(diào)查：

1.查閱并購(gòu)目標(biāo)公司的基本資料，包括但不限于：第一，財(cái)務(wù)資料：財(cái)務(wù)賬冊(cè)、會(huì)計(jì)報(bào)表、憑證裝訂是否齊全等，了解目標(biāo)公司會(huì)計(jì)核算是否健全；第二，納稅資料：稅務(wù)登記證、稅種核定表、納稅申報(bào)表、扣稅憑證等，核查目標(biāo)公司欠稅情況；第三，出資資料：驗(yàn)資證明、銀行進(jìn)賬單、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、工商注冊(cè)登記申請(qǐng)資料等，核查目標(biāo)公司注冊(cè)資本是否足額出資；第四，土地成本資料：土地相關(guān)合同、土地出讓金票據(jù)、契稅完稅證明、拆遷費(fèi)資料、土地開(kāi)發(fā)成本票據(jù)等，核查目標(biāo)公司的土地成本資料是否符合要求；第五，銀行貸款及擔(dān)保、保函等的合同、利息率等信息。

2.目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況的確認(rèn)：第一，確定目標(biāo)公司土地使用權(quán)初始成本：根據(jù)土地出讓合同計(jì)算目標(biāo)公司土地成本及稅費(fèi)，取得已繳納土地出讓金及稅費(fèi)的相應(yīng)原始有效憑證，核實(shí)應(yīng)補(bǔ)交的金額及已付款未取得發(fā)票金額。土地使用權(quán)成本組成包括：土地出讓金和契稅、交易服務(wù)費(fèi)、拍賣傭金等交易費(fèi)用、耕地占用稅（如有）、土地閑置費(fèi)（如有）、拆遷補(bǔ)償費(fèi)、青苗補(bǔ)償費(fèi)等、土地一級(jí)開(kāi)發(fā)所涉及的三通一平等土地平整費(fèi)用、前期工程費(fèi)用。第二，若項(xiàng)目已開(kāi)發(fā)，根據(jù)目標(biāo)公司與施工單位簽訂的合同核實(shí)應(yīng)支付的100%進(jìn)度款、已支付的工程款、已結(jié)算的工程款、已取得的合法、有效的工程發(fā)票和報(bào)建費(fèi)用票據(jù)并取得相應(yīng)原始憑證（工程進(jìn)度、結(jié)算資料、發(fā)票、銀行付款單據(jù)等），確定已發(fā)生并應(yīng)支付的金額和已付、未付金額、已付款未取得發(fā)票金額。第三，確定目標(biāo)公司其他資產(chǎn)會(huì)計(jì)賬面價(jià)值及依據(jù)，包括貨幣資金價(jià)值的確認(rèn)、應(yīng)收票據(jù)的確認(rèn)、應(yīng)收款項(xiàng)和預(yù)付賬款的確認(rèn)、其他應(yīng)收款的確認(rèn)、固定資產(chǎn)和在建工程價(jià)值的確認(rèn)、長(zhǎng)期投資資產(chǎn)價(jià)值的確認(rèn)。第四，確定目標(biāo)公司賬面負(fù)債和或有負(fù)債，包括銀行借款的確認(rèn)其他應(yīng)付款、應(yīng)付賬款的確認(rèn)、應(yīng)繳稅費(fèi)的確認(rèn)、或有負(fù)債的確認(rèn)。第五，確定目標(biāo)公司賬面凈資產(chǎn)價(jià)值和稅法規(guī)定的前期可彌補(bǔ)虧損。包括實(shí)收資本的確認(rèn)、以前年度可彌補(bǔ)虧損的確認(rèn)。

三、在進(jìn)行了盡職調(diào)查，基本掌握并購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債狀況后及其他方面的準(zhǔn)備工作，雙方就進(jìn)入了實(shí)質(zhì)的簽約談判，簽訂并購(gòu)協(xié)議書(shū)，明確雙方在并購(gòu)活動(dòng)中享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)。此時(shí)財(cái)務(wù)應(yīng)該做以下工作：

1.根據(jù)并購(gòu)協(xié)議，進(jìn)行包干費(fèi)的區(qū)分，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況，判斷區(qū)分包干費(fèi)的構(gòu)成，一般區(qū)分為長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)價(jià)、目標(biāo)公司債務(wù)剝離兩部分，正確進(jìn)行購(gòu)買方、目標(biāo)公司的會(huì)計(jì)核算。包干費(fèi)在購(gòu)買方核算范圍包括長(zhǎng)期股權(quán)投資成本的確認(rèn)和購(gòu)買方對(duì)目標(biāo)公司其他應(yīng)收款金額的確認(rèn)。

2.在支付首期包干費(fèi)時(shí)，應(yīng)該有資產(chǎn)、負(fù)債的剝離方案；剝離方案中，對(duì)可轉(zhuǎn)讓的債權(quán)債務(wù)應(yīng)簽訂協(xié)議，并相應(yīng)征得或告知債務(wù)及債權(quán)人，對(duì)不可轉(zhuǎn)讓的債務(wù)由目標(biāo)公司代為支付，從包干費(fèi)中扣除，對(duì)不可轉(zhuǎn)讓的債權(quán)，則增加包干費(fèi)并處理好稅務(wù)問(wèn)題。

3.資料交接，資料交接包括但不限于：財(cái)務(wù)專用章、銀行印鑒、稅務(wù)登記證、歷年的會(huì)計(jì)報(bào)表、總分類賬、明細(xì)賬、會(huì)計(jì)憑證、銀行對(duì)賬單、銀行余額調(diào)節(jié)表、納稅申報(bào)表、企業(yè)所得稅匯算清繳報(bào)告、納稅網(wǎng)報(bào)的密鑰、其他涉稅資料、驗(yàn)資報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等。

4.涉稅事項(xiàng)的處理，主要包括自然人股東個(gè)人所得稅、法人股東所得稅、涉及外資的所得稅、土地增值稅、契稅等。

5.目標(biāo)公司的建賬，原則上必須延續(xù)原股東控制時(shí)期的目標(biāo)公司的期末余額作為建賬的期初數(shù)，并參照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求進(jìn)行調(diào)整。

在并購(gòu)?fù)瓿珊?，我們還應(yīng)該根據(jù)母公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)核算模式、會(huì)計(jì)軟件等因素對(duì)并購(gòu)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)人員的崗位及職能進(jìn)行重新調(diào)整及劃分，并對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，使并購(gòu)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)的日常流程與財(cái)務(wù)的工作思路符合母公司的整體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要。

參考文獻(xiàn)：

[1]王躍.并購(gòu)企業(yè)文化整合的思路研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2012（11）.

第5篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

以美國(guó)為例，過(guò)去幾年，中國(guó)在美國(guó)的投資是所有國(guó)家中最高的。預(yù)計(jì)2016年，中國(guó)在美國(guó)的投資將達(dá)到300億美元左右，而2014年差不多是120億美元，2015年是150億美元，未來(lái)10年還有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。中國(guó)在美國(guó)投資的行業(yè)種類眾多，包括制造業(yè)、技術(shù)業(yè)、交通業(yè)、農(nóng)業(yè)及能源業(yè)等等。在2012-2014年間，有358個(gè)立項(xiàng)審計(jì)的案件，其中有68個(gè)牽扯到中國(guó)投資方，占整個(gè)審閱比例的19%，而且這里面有一些被中斷或者被拒絕的案例。

“雖然海外并購(gòu)機(jī)遇很大，但是也存在很多風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵就是要盡職調(diào)查。” 李貞駒律師行創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)李貞駒稱。

海外并購(gòu)第一步是做好盡職調(diào)查

李貞駒認(rèn)為，每一個(gè)企業(yè)收購(gòu)之前第一步就是做好盡職調(diào)查，一般的盡職調(diào)查是保護(hù)自己重要談判的籌碼，否則就會(huì)喪失主動(dòng)權(quán)。

“股權(quán)收購(gòu)的很多案例中，中國(guó)公司通過(guò)股權(quán)收購(gòu)成為新股東，從而取得目標(biāo)公司全部的資產(chǎn)，而債務(wù)也將由收購(gòu)方負(fù)責(zé)下來(lái)。”李貞駒舉例道，這就是沒(méi)有做好盡職調(diào)查，沒(méi)有充分了解這個(gè)公司就買下來(lái)，中方企業(yè)在不知道的情況下接受了所有潛在的債務(wù)，這種現(xiàn)象目前比較常見(jiàn)。

另外，中西方存在很大的文化差異。李貞駒介紹，比如西方國(guó)家有嚴(yán)格的《勞工法》以及強(qiáng)大的工會(huì)來(lái)保障員工的利益，公司裁員要支付非常高的補(bǔ)貼金。

“之前，一家中方企業(yè)收購(gòu)了法國(guó)歐洲業(yè)務(wù)的公司，中國(guó)公司進(jìn)行重組和裁員。當(dāng)時(shí)，歐洲部有400個(gè)員工，法國(guó)工會(huì)要求保護(hù)員工，所有老弱病殘都不可以裁，只能先裁年富力強(qiáng)具有經(jīng)驗(yàn)的員工。經(jīng)過(guò)多次協(xié)商，中國(guó)公司最終花費(fèi)了高達(dá)8000萬(wàn)歐元的裁員成本。”李貞駒分析，這都是由于中國(guó)企業(yè)不了解西方國(guó)家的國(guó)情，沒(méi)有計(jì)算好風(fēng)險(xiǎn)，最后影響到整個(gè)投資的順利發(fā)展。

李貞駒建議，在海外并購(gòu)過(guò)程中，一定要重視盡職調(diào)查。另外，在“走出去”的談判初期，要聘用一個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)去協(xié)助談判、避免風(fēng)險(xiǎn)、保障企業(yè)合法權(quán)益。

盡職調(diào)查首先應(yīng)深入調(diào)查目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)狀況

盡職調(diào)查也稱審慎性調(diào)查，一般是指并購(gòu)方在與被并購(gòu)方達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方所有與本次并購(gòu)有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。盡職調(diào)查的任務(wù)是發(fā)現(xiàn)價(jià)值、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)是要確保并購(gòu)標(biāo)的真實(shí)可靠、沒(méi)有水分、沒(méi)有漏洞、沒(méi)有陷阱，通過(guò)并購(gòu)，能夠給并購(gòu)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)份額的提高以及多元化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益。

“盡職調(diào)查首先應(yīng)深入調(diào)查目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀況?！?Kroll大中華區(qū)業(yè)務(wù)高級(jí)執(zhí)行董事何越具體分析了以下兩點(diǎn)：

首先，通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史、現(xiàn)狀與發(fā)展?jié)摿Φ恼{(diào)查，以確定目標(biāo)公司值不值得并購(gòu)。

一是目標(biāo)公司概況調(diào)查。主要調(diào)查其注冊(cè)資本、股東及其結(jié)構(gòu)、投入資本的形式、企業(yè)性質(zhì)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司治理方式。

二是市場(chǎng)環(huán)境調(diào)查。對(duì)目標(biāo)企業(yè)所處外部環(huán)境進(jìn)行分析和判斷，明確企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)技術(shù)特征、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等，判斷其市場(chǎng)發(fā)展前景，增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

三是競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境調(diào)查。了解目標(biāo)公司議價(jià)能力、替代品的威脅、行業(yè)進(jìn)入壁壘。了解主要競(jìng)爭(zhēng)者的情況，包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力分析，定價(jià)策略、營(yíng)銷手段、營(yíng)銷力量分布和隊(duì)伍管理，采購(gòu)體系、采購(gòu)組織、供應(yīng)商管理和價(jià)格管理，行業(yè)評(píng)價(jià)和有關(guān)政策，倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸方式和定價(jià)等。

四是經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查。包括目標(biāo)公司的盈利模式、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、產(chǎn)品的市場(chǎng)定位和生命周期、產(chǎn)品定價(jià)、營(yíng)銷策略、銷售與分銷渠道、客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位等方面。

五是商業(yè)計(jì)劃分析。包括評(píng)估目標(biāo)公司制訂的商業(yè)計(jì)劃、執(zhí)行能力、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)等方面。

其次，通過(guò)財(cái)務(wù)、稅務(wù)調(diào)查，了解目標(biāo)公司內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)情況，為交易價(jià)格的確定以及制定并購(gòu)后的整合方案提供依據(jù)。從財(cái)務(wù)報(bào)表入手，了解資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、附表、附注和審計(jì)報(bào)告，查看科目明細(xì)及清單，包括現(xiàn)金、往來(lái)科目、存貨、待攤費(fèi)用、應(yīng)收及預(yù)付賬款、在建工程、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)短期借款、銷售臺(tái)賬、成本費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收入支出、稅金和其他或有負(fù)債等。

“稅務(wù)調(diào)查主要調(diào)查目標(biāo)公司的國(guó)家及地方稅務(wù)證、稅務(wù)賬目的明細(xì)賬、稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅務(wù)審查報(bào)告、稅收減免或優(yōu)惠的相關(guān)證明等，達(dá)到了解企業(yè)稅收環(huán)境和稅負(fù)水平，避免出現(xiàn)稅收風(fēng)險(xiǎn)的目的?！焙卧秸f(shuō)。

盡職調(diào)查需借用第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量

“盡職調(diào)查還應(yīng)通過(guò)法律調(diào)查，以確定目標(biāo)企業(yè)的合法性和有效性?！焙卧椒Q，法律調(diào)查首先是對(duì)目標(biāo)公司主要財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利情況進(jìn)行調(diào)查。例如，公司擁有或租賃的土地使用權(quán)、房產(chǎn)的權(quán)屬憑證、相關(guān)合同、支付憑證；商標(biāo)、專利、版權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)屬憑證，主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備等主要財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬憑證。

法律調(diào)查需要對(duì)目標(biāo)公司的規(guī)章制度進(jìn)行調(diào)查。比如，有關(guān)公司業(yè)務(wù)辦理程序的信息、章程的修訂程序、公司股東與董事的權(quán)力、公司重大事項(xiàng)的表決或通過(guò)程序等相關(guān)信息，確保本次并購(gòu)不存在程序上的障礙，避免今后爭(zhēng)議的發(fā)生。

“對(duì)目標(biāo)公司人員狀況的調(diào)查也是必不可少的，包括目標(biāo)公司與員工簽訂的勞動(dòng)合同是否存在法律問(wèn)題，及此次并購(gòu)會(huì)對(duì)目標(biāo)公司的勞資關(guān)系產(chǎn)生的影響?！焙卧椒治?。

另外，法律調(diào)查還需對(duì)目標(biāo)公司是否承擔(dān)或有負(fù)債進(jìn)行調(diào)查，包括對(duì)目標(biāo)公司未列示或列示不足的負(fù)債予以核實(shí)，并分析各種潛在的或有負(fù)債及其風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方式。

第6篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：信托 房地產(chǎn) 財(cái)務(wù) 盡職調(diào)查

一、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的原因

眾所周知，房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托公司進(jìn)行融資是較為普遍的渠道。尤其隨著目前國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的不斷深入，房地產(chǎn)企業(yè)向銀行融資較為困難，轉(zhuǎn)而通過(guò)信托公司進(jìn)行融資成為不少公司的新渠道。房地產(chǎn)企業(yè)類型眾多，實(shí)力良莠不齊，不少甚至深陷資金鏈斷裂以至不能順利開(kāi)發(fā)。在信托公司對(duì)外融資過(guò)程中，對(duì)擬融資的房地產(chǎn)項(xiàng)目的盡職調(diào)查具有不可或缺性，本文主要探討房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查問(wèn)題。

二、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的主要內(nèi)容

（一）調(diào)查標(biāo)的公司基本情況

1、查閱基礎(chǔ)資料

包括但不限于：O立批準(zhǔn)文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書(shū)、公司章程（包括歷次章程修正案）等；

2、核查設(shè)立及資質(zhì)相關(guān)事項(xiàng)

包括但不限于：設(shè)立程序、合并及分立情況、工商變更登記、年度檢驗(yàn)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)等級(jí)等。如果因?yàn)橘Y料不全、真?zhèn)尾幻鲗?dǎo)致無(wú)法做出判斷，或者認(rèn)為與事實(shí)不符的，應(yīng)及時(shí)到工商管理部門核查。

（二）調(diào)查股東及實(shí)際控制人情況

1、查閱并收集基本資料

包括但不限于：標(biāo)的公司股東及其出資情況、歷次股東變更情況、主要股東介紹、實(shí)際控制人情況介紹與主要開(kāi)發(fā)業(yè)績(jī)、實(shí)際控制人與標(biāo)的公司之間的投資關(guān)系。

2、重點(diǎn)調(diào)查股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)情況

調(diào)查標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、下屬企業(yè)及股東背景；追溯至標(biāo)的公司最終股東，了解最終股東對(duì)交易對(duì)手的持股狀況和控制程度；調(diào)查了解股權(quán)設(shè)立質(zhì)押及其他限制情況。若交易對(duì)手為民營(yíng)、私營(yíng)或集體企業(yè)，還應(yīng)了解其創(chuàng)業(yè)、發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的歷史。

（三）調(diào)查公司治理情況

1、調(diào)查基本情況，包括但不限于

標(biāo)的公司股東會(huì)組成情況；董事會(huì)組成情況及主要決策權(quán)限，尤其重點(diǎn)了解與信托項(xiàng)目投融資相關(guān)的決策權(quán)限；董事長(zhǎng)及主要高級(jí)管理人員情況，至少包括總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人基本情況；標(biāo)的公司組織結(jié)構(gòu)（含對(duì)外投資情況）。

2、核查相關(guān)文件資料，包括但不限于

標(biāo)的公司股東、董事會(huì)成員的簽字樣本；標(biāo)的公司關(guān)于信托項(xiàng)目投融資的內(nèi)部決策文件，含股東（大）會(huì)決議/股東決定、董事會(huì)決議等；

（四）收集、分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

1、收集基本財(cái)務(wù)資料，包括但不限于

近三年的審計(jì)報(bào)告；最近一期帶附注的財(cái)務(wù)報(bào)表及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，必須包含資產(chǎn)負(fù)債表主要科目數(shù)據(jù)、利潤(rùn)表主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)等；主要科目（重大科目）余額分析等。

2、根據(jù)收集的資料，按照以下基本要求，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析

（1）比對(duì)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告原件；

（2）翻閱、復(fù)印重要事項(xiàng)的原始憑證；

（3）原則上應(yīng)直接進(jìn)入標(biāo)的公司會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，導(dǎo)出會(huì)計(jì)科目余額表、會(huì)計(jì)科目明細(xì)賬及會(huì)計(jì)報(bào)表等基本資料進(jìn)行分析。

3、應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)審計(jì)意見(jiàn)

（1）如審計(jì)意見(jiàn)為非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，應(yīng)要求公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)對(duì)審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)處理情況作出說(shuō)明，并關(guān)注該事項(xiàng)對(duì)公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項(xiàng)是否已予糾正。

（2）如果交易對(duì)手不能出具審計(jì)報(bào)告，可根據(jù)評(píng)估及決策需要，安排必要的專項(xiàng)審計(jì)。

通過(guò)人民銀行系統(tǒng)收集公司開(kāi)立賬戶信息，就賬戶資金往來(lái)情況與公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)核實(shí)

（五）調(diào)查融資與對(duì)外擔(dān)保情況

1、收集基礎(chǔ)資料，包括但不限于

查詢征信授權(quán)書(shū)；要求提供貸款卡（賬號(hào)及密碼），并留存復(fù)印件；要求提供融資明細(xì)表及對(duì)應(yīng)的融資合同（含借款借據(jù)）與擔(dān)保合同、對(duì)外擔(dān)保明細(xì)表及對(duì)應(yīng)的融資合同與擔(dān)保合同等。

2、分析標(biāo)的公司現(xiàn)金流量流入流出結(jié)構(gòu)

測(cè)算、分析標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入比及流出比；評(píng)價(jià)標(biāo)的公司融資及銷售渠道是否暢通；了解標(biāo)的公司是否存在資金缺口，并評(píng)估資金缺口是否可以得到解決及融資能力對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響；了解標(biāo)的公司現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)、融資渠道、未來(lái)資金需求及融資計(jì)劃。

3、多方面、多手段的全面了解標(biāo)的公司對(duì)外擔(dān)保情況

與標(biāo)的公司法定代表人或授權(quán)代表訪談；通過(guò)中國(guó)人民銀行企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，查閱審計(jì)報(bào)告以及交易對(duì)手董事會(huì)、股東（大）會(huì)的會(huì)議記錄和與保證、抵押、質(zhì)押等擔(dān)保事項(xiàng)有關(guān)的重大合同；統(tǒng)計(jì)、分析標(biāo)的公司對(duì)外擔(dān)保的金額及其占凈資產(chǎn)的比例；重點(diǎn)關(guān)注對(duì)標(biāo)的公司償債能力或擔(dān)保能力有重大影響的擔(dān)保事項(xiàng)；評(píng)價(jià)交易對(duì)手履行擔(dān)保責(zé)任的可能性及金額，必要時(shí)應(yīng)了解被擔(dān)保方的償債能力及反擔(dān)保措施。

三、根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，對(duì)標(biāo)的公司其他情況展開(kāi)調(diào)查

1、其他情況包括但不限于

（1）標(biāo)的公司是否存在隱性債務(wù)；

（2）以前開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是否存在欠付工程款信息；

（3）是否存在未交房情況、歷史欠稅情況；

（4）是否存在未決訴訟、仲裁與違約情況。

2、可以采用以下方式對(duì)相關(guān)情況予以確認(rèn)

（1）要求標(biāo)的公司/控股股東出具《關(guān)于對(duì)外融資的承諾函》；

（2）要求以前或正在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的工程承包方出具《工程款確認(rèn)函》；

（3）要求標(biāo)的公司所屬稅務(wù)部門出具納稅情況說(shuō)明，明確是否存在欠稅信息；

（4）收集標(biāo)的公司最近三年的企業(yè)所得稅匯算清繳納稅申報(bào)鑒證報(bào)告、本年度的所有納稅申報(bào)表；

（5）登陸工商行政管理總局“全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)”，查詢并核實(shí)標(biāo)的公司最新工商登記基本情況及股權(quán)質(zhì)押情況；

（6）登陸最高人民法院“中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)”及“全國(guó)法院被執(zhí)行人信息查詢系統(tǒng)”查詢未決訴訟相關(guān)情況。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的始終，始于并購(gòu)計(jì)劃決策階段，體現(xiàn)在并購(gòu)的易執(zhí)行階段，且一直延續(xù)至并購(gòu)后續(xù)整合階段。

（一）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義可歸納為它是在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)為并購(gòu)融資或因兼并發(fā)生債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。本文將企業(yè)并購(gòu)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體歸納為：由于并購(gòu)定價(jià)、融資、支付及后續(xù)整合等各項(xiàng)決策所引起的可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或可能造成財(cái)務(wù)損失的不確定性。

（二）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié) 并購(gòu)過(guò)程中前后各環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。前一環(huán)節(jié)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)影響到后續(xù)階段。企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)包括并購(gòu)前的計(jì)劃決策的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)為對(duì)目標(biāo)企業(yè)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)中交易執(zhí)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體體現(xiàn)為融資風(fēng)險(xiǎn)和支付風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)后整合階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體體現(xiàn)為投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、歸還融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題

在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終存在，多數(shù)企業(yè)在并購(gòu)時(shí)存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。

（一）并購(gòu)前難以量化目標(biāo)企業(yè)價(jià)值 并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是企業(yè)并購(gòu)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，國(guó)際上通行的對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估的三種方法是成本法、市場(chǎng)法和收益法。不同的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)同一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估得到的并購(gòu)價(jià)格也不相同。并購(gòu)企業(yè)可根據(jù)自身的并購(gòu)動(dòng)機(jī)及掌握資料信息的充分與否等因素來(lái)決定采用適合企業(yè)發(fā)展的評(píng)估方法，但多數(shù)企業(yè)選用的方法往往都不能達(dá)到預(yù)計(jì)的要求。對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是指對(duì)企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的評(píng)估，它包含了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)而對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算得出的，故存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素，很難具體量化。

（二）并購(gòu)中有限的融資來(lái)源 目前我國(guó)企業(yè)的外部融資方式主要是向各銀行貸款、企業(yè)自身發(fā)行股票或通過(guò)債券融資，但這三種方式都難以為較大型的企業(yè)并購(gòu)提供充足的資金支持。國(guó)際并購(gòu)融資中廣泛使用的融資方式還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、票據(jù)等，近年來(lái)新的并購(gòu)融資方式如杠桿并購(gòu)中的賣方融資、管理層并購(gòu)等，我國(guó)還用得比較少。我國(guó)很多企業(yè)因不符合相關(guān)條件也不能采用股票融資方式，如《公司法》、《證券法》等文件對(duì)首次發(fā)行、配股、增發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)都有嚴(yán)格的要求，即便符合要求后，企業(yè)等待審批的時(shí)間仍然很長(zhǎng)。

（三）并購(gòu)中資金支付方式不合理 并購(gòu)中不同的支付方式均會(huì)帶來(lái)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。采用現(xiàn)金并購(gòu)的企業(yè)要優(yōu)先考慮其資產(chǎn)的流動(dòng)性，如果并購(gòu)活動(dòng)占用了并購(gòu)企業(yè)大量的流動(dòng)資金，必然導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的反映能力與協(xié)調(diào)能力降低，從而增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。股票支付的方式不僅會(huì)增加發(fā)行的成本，還可能會(huì)延誤并購(gòu)的恰當(dāng)時(shí)機(jī)，導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。它有可能會(huì)稀釋股權(quán)和每股收益，由于新股發(fā)行成本高且手續(xù)繁雜，極易引來(lái)投機(jī)者的套利而使并購(gòu)雙方遭受損失，帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)實(shí)中部分并購(gòu)方選擇將股票在高位套現(xiàn)，再將現(xiàn)金增持新發(fā)股份，或以協(xié)議收購(gòu)的方式，均可以相對(duì)市場(chǎng)更低一點(diǎn)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)增持?；旌现Ц兑虿荒芤淮瓮瓿烧麄€(gè)支付過(guò)程也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）并購(gòu)后未能有效整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 并購(gòu)企業(yè)未對(duì)本企業(yè)的資金狀況和管理能力進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，如今很多并購(gòu)企業(yè)在做出并購(gòu)決策時(shí)，對(duì)自身的發(fā)展和定位仍不明確，所以并購(gòu)?fù)瓿珊蟛灰欢〞?huì)產(chǎn)生預(yù)期的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。一般對(duì)多數(shù)并購(gòu)企業(yè)而言，并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)雙方的財(cái)務(wù)考核體系均是不一致的，由于與企業(yè)有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息可能是不真實(shí)的，而且雙方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不一致，故很難在完成并購(gòu)后將雙方企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整合處理。

三、案例分析

近兩年，中國(guó)海外并購(gòu)過(guò)億美元的有很多，吉利并購(gòu)沃爾沃是2010年度中國(guó)海外并購(gòu)金額較大的案例之一。本文引入該并購(gòu)案例，運(yùn)用SWOT分析法對(duì)其進(jìn)行論述，以企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)，分析吉利并購(gòu)沃爾沃存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè) 并購(gòu)企業(yè)——浙江吉利控股集團(tuán)。中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)之一，建于1986年，現(xiàn)有吉利自由艦、吉利熊貓、上海華普、中國(guó)龍等系列30多個(gè)品種。目標(biāo)企業(yè)――瑞典沃爾沃汽車公司。世界20大汽車公司之一、北歐最大的汽車企業(yè)、瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)。建于1924年，以質(zhì)量和性能優(yōu)異在北歐享有很高聲譽(yù)。

吉利并購(gòu)沃爾沃經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過(guò)程：1999年福特花費(fèi)64.9億美元購(gòu)得沃爾沃品牌。受金融危機(jī)影響，2008年底福特決定出售它。2009年4月，福特完成對(duì)沃爾沃的評(píng)估后通過(guò)投行對(duì)中國(guó)企業(yè)發(fā)出了出售沃爾沃的情況說(shuō)明。2009年10月，福特宣布吉利成為沃爾沃的首選競(jìng)購(gòu)方。吉利于2009年12月，與福特汽車公司就并購(gòu)沃爾沃轎車公司的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致。2010年3月，吉利的董事長(zhǎng)李書(shū)福在瑞典簽下了并購(gòu)沃爾沃100%的股權(quán)協(xié)議。在獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，于2010年2和3季度完成交易以投入運(yùn)營(yíng)。

（二）吉利并購(gòu)的SWOT分析 優(yōu)勢(shì)（S）體現(xiàn)在自身的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)上。吉利并購(gòu)沃爾沃不僅有助于吉利品牌形象的提升，還有助于吉利引進(jìn)沃爾沃的先進(jìn)技術(shù)。沃爾沃品牌是一個(gè)涵蓋轎車、商用車、工程機(jī)械、飛機(jī)零部件等龐大機(jī)械制造業(yè)的經(jīng)典品牌，以質(zhì)量和性能在北歐享有較高的品牌信用度，被譽(yù)為世界上最安全的汽車。技術(shù)是其品牌的核心。沃爾沃并入后帶來(lái)的技術(shù)將讓吉利的產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力。機(jī)會(huì)（O）則代表外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)。吉利并購(gòu)沃爾沃有助于吉利國(guó)際化進(jìn)程的加速。沃爾沃是一個(gè)在全球市場(chǎng)都有銷售渠道的品牌，它能帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。劣勢(shì)（W）與威脅（T）主要通過(guò)圖1、圖2、圖3表數(shù)據(jù)分析，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上。

金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為豪華車的沃爾沃轎車公司遭到重創(chuàng)，2008年的銷量?jī)H約37萬(wàn)輛，同比降幅達(dá)20%以上。

在金融危機(jī)肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由2007年的約180億美元跌至約140億美元。

2005年沃爾沃轎車公司盈利約3億美元，但此后的三年該公司虧損嚴(yán)重。在2008年度，沃爾沃轎車的虧損約為15億美元。

從表1可總結(jié)出2010年吉利控股的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率和邊際利潤(rùn)率均比上年度降低了1到2個(gè)百分點(diǎn)。但2010年?duì)I業(yè)額和每股盈利相比2009年均是上升的，這是由于2010年度的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅增加，以及因低價(jià)收購(gòu)沃爾沃轎車產(chǎn)生大額營(yíng)業(yè)外收入所致。但仔細(xì)研究其審計(jì)報(bào)告以及債券募集說(shuō)明書(shū)，卻發(fā)現(xiàn)沃爾沃帶來(lái)的只是賬面收益，并不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。從財(cái)務(wù)報(bào)表看，2010年吉利控股的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為18.87億元，凈利潤(rùn)的絕大部分不是主營(yíng)汽車業(yè)務(wù)帶來(lái)的利潤(rùn)而是經(jīng)營(yíng)外收入。通過(guò)查閱吉利控股三年年審審計(jì)報(bào)告，吉利控股2010年?duì)I業(yè)外收入為129.63億元。其中，110.84億元來(lái)自于折價(jià)購(gòu)買。

（三）吉利并購(gòu)沃爾沃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 具體如下：

（1）待定的估值風(fēng)險(xiǎn)。由于雙方提供的信息不可能完全對(duì)稱，吉利依據(jù)沃爾沃提供的信息在某種程度上也無(wú)法準(zhǔn)確地判斷未來(lái)年度沃爾沃的資產(chǎn)價(jià)值和贏利能力，從而導(dǎo)致價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。吉利對(duì)沃爾沃的相關(guān)財(cái)務(wù)信息如負(fù)債多少、沃爾沃提供的財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等情況估計(jì)是否正確等信息仍是不確定的。極有可能遭遇財(cái)務(wù)陷阱，引發(fā)財(cái)務(wù)與法律風(fēng)險(xiǎn)。

（2）巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)。吉利融資主要采取了三種方式，從國(guó)內(nèi)銀行獲得貸款、由瑞典當(dāng)?shù)卣畵?dān)保的歐盟內(nèi)相關(guān)銀行的低息貸款和通過(guò)權(quán)益融資的方式來(lái)吸收海外投資者的資金。吉利并購(gòu)資金中有相當(dāng)一部分是來(lái)自國(guó)外金融機(jī)構(gòu)，如果沒(méi)有國(guó)家的支持，沒(méi)有地方政府直接間接的擔(dān)保，吉利不一定會(huì)獲得國(guó)際融資。吉利控股為沃爾沃投入的初期運(yùn)營(yíng)資金需要10億美元左右，后續(xù)整合階段則需要更多資金的支持。為了解決并購(gòu)及后續(xù)運(yùn)營(yíng)龐大的資金需求問(wèn)題，吉利進(jìn)行了多渠道融資，向銀行借貸無(wú)疑成為其中最重要的方式之一，在一定程度上吉利就承擔(dān)了融資所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。吉利控股2010年的財(cái)務(wù)費(fèi)用比2009年度增長(zhǎng)了128.29%。巨額的利息支出也讓吉利承擔(dān)了巨大的償債風(fēng)險(xiǎn)。

（3）巨大的支付風(fēng)險(xiǎn)。不同的支付方式所承擔(dān)的支付風(fēng)險(xiǎn)均不相同。吉利雖引入了戰(zhàn)略投資者高盛集團(tuán)，向其發(fā)行可換股債券18.97億港元及3億份認(rèn)股權(quán)證，獲得25.86億港元的融資（約合3.3億美元），但這距初期的并購(gòu)資金及后續(xù)的流動(dòng)資金需求仍有較大的缺口，吉利需要繼續(xù)求助于資本市場(chǎng)。據(jù)有關(guān)資料顯示，2008年沃爾沃虧損1.2億美元，2009年第二季度沃爾沃汽車稅前虧損高達(dá)2.31億美元。如果不能按李書(shū)福預(yù)計(jì)的在并購(gòu)后的規(guī)定年度內(nèi)使沃爾沃盈利，那吉利就面臨著巨大的支付風(fēng)險(xiǎn)。

（4）后續(xù)的整合風(fēng)險(xiǎn)。如何將沃爾沃的品牌、技術(shù)、員工隊(duì)伍和吉利的企業(yè)文化及企業(yè)發(fā)展愿景相互協(xié)調(diào)和整合，并最終將整合后的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，這些問(wèn)題都是吉利面臨的后續(xù)整合風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)福特集團(tuán)2009年的財(cái)務(wù)報(bào)表披露，沃爾沃轎車2009年虧損額合計(jì)高達(dá)6.53億美元。如何使沃爾沃扭虧為盈是吉利并購(gòu)沃爾沃后面臨的首要問(wèn)題。吉利并購(gòu)沃爾沃的并購(gòu)資金是18億美元且還需用其自身經(jīng)營(yíng)的盈利所得承擔(dān)沃爾沃的負(fù)債。其后續(xù)的流動(dòng)資金仍是一筆龐大的金額。在接下來(lái)的幾年里，沃爾沃汽車品牌的市場(chǎng)營(yíng)銷、產(chǎn)品發(fā)展和產(chǎn)品分銷需要花費(fèi)大量的資金，這就意味著吉利若要使沃爾沃有效運(yùn)營(yíng)，那就必然承擔(dān)著高昂的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)吉利而言，僅僅實(shí)現(xiàn)對(duì)沃爾沃的并購(gòu)是不夠的，還需要對(duì)沃爾沃進(jìn)行進(jìn)一步整合以獲得預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)。

四、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

從吉利并購(gòu)沃爾沃的案例中可看出企業(yè)并購(gòu)是高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的始終，這些風(fēng)險(xiǎn)影響共同決定著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理、控制及規(guī)避是企業(yè)并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵，為保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，針對(duì)上述企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出管理對(duì)策。

（一）改善信息不對(duì)稱 準(zhǔn)確預(yù)測(cè)并購(gòu)資金且全面調(diào)查目標(biāo)企業(yè)。收益法和市場(chǎng)法可分析和測(cè)算出企業(yè)的未來(lái)收益及風(fēng)險(xiǎn)，并準(zhǔn)確描述目標(biāo)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景和面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)，總結(jié)出目標(biāo)企業(yè)在行業(yè)中所處的地位及競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，對(duì)其未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析并測(cè)算。并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)前一定要做到對(duì)目標(biāo)企業(yè)的全方位調(diào)查，且一定要對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地的考察，并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)分析。

（二）擴(kuò)寬并購(gòu)融資渠道 在資金的融資環(huán)節(jié)，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行合理的安排，融資前對(duì)融資方式的成本進(jìn)行核算，選擇融資工具通常需考慮現(xiàn)有的融資環(huán)境和融資工具能否為企業(yè)提供及時(shí)和足額的資金保證以及哪一種融資方式的融資成本最低且風(fēng)險(xiǎn)最小，同時(shí)又利于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。融資中合理安排融資結(jié)構(gòu)并開(kāi)拓渠道以降低并購(gòu)的資金成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。

（三）合理安排資金支付方式 并購(gòu)的支付方式與并購(gòu)價(jià)格、融資策略以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，同時(shí)也是并購(gòu)能否成功的重要因素。在資金的支付環(huán)節(jié)，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行合理的安排，選用恰當(dāng)?shù)闹Ц斗绞讲⒐膭?lì)并購(gòu)方式多樣化以加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。吉利運(yùn)用了“股票+現(xiàn)金”實(shí)現(xiàn)了對(duì)沃爾沃的并購(gòu)。在股權(quán)比例安排上，吉利無(wú)需收購(gòu)100%的股權(quán)即可達(dá)到控股的目的。

（四）加強(qiáng)企業(yè)并購(gòu)后整合 并購(gòu)后的整合工作涉及管理的方方面面，如生產(chǎn)、營(yíng)銷、人員、文化和財(cái)務(wù)等資源的有機(jī)結(jié)合。企業(yè)并購(gòu)是對(duì)資源的再整合，這也必然導(dǎo)致相關(guān)資產(chǎn)和債務(wù)等資源價(jià)值形態(tài)的整合。因此，財(cái)務(wù)方面的整合顯得尤為重要，所以不僅應(yīng)對(duì)并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的的資產(chǎn)與負(fù)債進(jìn)行整合，還應(yīng)對(duì)其內(nèi)部績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行整合。在完成企業(yè)并購(gòu)后，財(cái)務(wù)必須實(shí)施一體化管理，目標(biāo)企業(yè)必須按并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行整合。

五、結(jié)論

企業(yè)并購(gòu)的各個(gè)環(huán)節(jié)都可能會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)外每年都有大量的并購(gòu)案例發(fā)生，從整體看，失敗的企業(yè)并購(gòu)案例比成功的企業(yè)并購(gòu)案例多，分析其原因，多數(shù)都是因未處理和未規(guī)避好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。通過(guò)前面提到的案例分析，可看到吉利作為并購(gòu)企業(yè)，它承擔(dān)了并購(gòu)所帶來(lái)的極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，故財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理就顯得尤為重要。本文雖提出了相應(yīng)的管理對(duì)策，但很多都還是理論上的。吉利并購(gòu)沃爾沃是較新的并購(gòu)案例，該案例是否成功，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)，但它為論題“企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究”提出了思考的方向。在眾多國(guó)內(nèi)國(guó)際企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)失敗的案例中，多數(shù)歸因?yàn)槲磳?duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，如何將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化并給予評(píng)價(jià)，這些問(wèn)題仍未解決，因此該論題仍有深究的價(jià)值和意義。

企業(yè)在開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)前，應(yīng)著眼于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略管理，以提高本企業(yè)在行業(yè)產(chǎn)值、銷售額中所占比重及提高產(chǎn)業(yè)集中度作為并購(gòu)的目標(biāo)。在并購(gòu)前盡量規(guī)避和預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性降到最小。在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事中控制，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率降到最低。在并購(gòu)后做好解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，盡量使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所造成的損失降到最小。簡(jiǎn)言之，也即把戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和公司治理的理念運(yùn)用到并購(gòu)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李曉鐘、張小蒂：《中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效研究》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2011年第3期。

第8篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

【關(guān)鍵詞】 資源整合; 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 防范措施

煤炭資源整合是當(dāng)前山西省調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的一項(xiàng)重要舉措?；糁菝弘娂瘓F(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“我集團(tuán)”)作為山西焦煤集團(tuán)公司旗下三大煤業(yè)單位之一,成立了資源整合領(lǐng)導(dǎo)組,下發(fā)了《關(guān)于霍州煤電集團(tuán)資源整合資金支付的規(guī)定》、《關(guān)于資源整合項(xiàng)目資金支付的補(bǔ)充規(guī)定》、《霍州煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司兼并收購(gòu)地方煤礦的方式及賬務(wù)處理方法》等一系列配套文件,以確保資源整合工作順利進(jìn)行。

一、煤炭資源整合現(xiàn)狀概述

(一)山西省煤炭資源戰(zhàn)略布署

煤炭資源整合,是指以現(xiàn)保留的合法煤礦為基礎(chǔ),通過(guò)兩座以上的煤礦的井田合并、聯(lián)合改造,以及已關(guān)閉煤礦的剩余資源及其它零星邊角資源進(jìn)行整合,或?qū)Σ季植缓侠砗徒?jīng)整改仍不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦實(shí)施依法關(guān)閉,并按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系,鼓勵(lì)“五大集團(tuán)”等國(guó)有重點(diǎn)煤炭企業(yè)為主體,對(duì)地方中小型煤礦以收購(gòu)、控股、兼并、參股、聯(lián)營(yíng)等方式進(jìn)行整合和改造,實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張,推進(jìn)大集團(tuán)、大公司戰(zhàn)略實(shí)施,最終實(shí)現(xiàn)資源統(tǒng)一規(guī)劃,全面提升礦井生產(chǎn)、技術(shù)、安全保障等綜合能力。

(二)集團(tuán)公司資源整合進(jìn)展

自2008年起,集團(tuán)公司開(kāi)始進(jìn)行煤炭資源整合。由礦管部、財(cái)務(wù)部、計(jì)劃發(fā)展部等部門協(xié)作,配合各資源整合項(xiàng)目部辦理資源整合事項(xiàng)。

2010年5月25日,我集團(tuán)公司正式成立了以總經(jīng)理為組長(zhǎng)、生產(chǎn)副總經(jīng)理為副組長(zhǎng)的資源整合工作組,抽調(diào)了專門人員,脫離原工作崗位,專門開(kāi)展資源整合工作。

截至目前,集團(tuán)公司共接收68座礦井,北至靜樂(lè),南至河津,有些礦井可以直接核定生產(chǎn)能力,有些礦井需進(jìn)行改擴(kuò)建。

(三)資源整合中遇到的問(wèn)題

1.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

由于被整合煤礦大多是年產(chǎn)20萬(wàn)噸以下的小型煤礦,原礦井采用的絕大部分采掘設(shè)備并不適應(yīng)集團(tuán)公司綜采需求,部分巷道也需封閉處理,這部分資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值往往與實(shí)際價(jià)值相去甚遠(yuǎn)。

2.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

盡管國(guó)家財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《加強(qiáng)煤炭資源整合中的稅收管理和服務(wù)》,明確了資源整合過(guò)程中的一些稅務(wù)征收方面的規(guī)定,但是實(shí)務(wù)中因?yàn)橐恍┰?被整合煤礦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)納的營(yíng)業(yè)稅、原股東應(yīng)納的個(gè)人所得稅等都存在誰(shuí)負(fù)擔(dān)、誰(shuí)繳納的問(wèn)題。

3.資源風(fēng)險(xiǎn)

整合過(guò)程中,集團(tuán)公司發(fā)現(xiàn)某些被整合煤礦的可采煤炭資源并沒(méi)有采礦權(quán)許可證上列明的那么多,甚至還存在一些法律瑕疵。

4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為中介機(jī)構(gòu),在整合過(guò)程中扮演著中間人的角色。整合價(jià)格的確定,很大程度上依賴事務(wù)所的評(píng)估、審計(jì)報(bào)告。集團(tuán)公司在此價(jià)格基礎(chǔ)上,如何合理籌措資金,如何進(jìn)行支付,都是整合中要面臨的問(wèn)題。

二、資源整合礦井面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一項(xiàng)完整的整合活動(dòng)通常包括目標(biāo)企業(yè)的選擇、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估、整合可行性分析、整合資金的籌措、出價(jià)方式的確定,上述各環(huán)節(jié)中都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司在資源整合過(guò)程中,面臨著如下三個(gè)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

在確定被整合煤礦企業(yè)后,雙方最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并作為成交的底價(jià),這是整合成功的基礎(chǔ)。對(duì)非國(guó)有企業(yè)為主體的整合行為而言,定價(jià)包含兩個(gè)步驟:一是被整合企業(yè)的價(jià)值評(píng)估;二是價(jià)格談判。價(jià)值評(píng)估主要是通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行,通常為注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所,以保證被整合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的合理性、公正性。我集團(tuán)公司作為國(guó)有特大型煤礦企業(yè),在整合過(guò)程中,國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)也會(huì)對(duì)整合價(jià)格進(jìn)行限定。

被整合煤礦企業(yè)的估價(jià)取決于中介機(jī)構(gòu)所使用原始信息的質(zhì)量,而信息的質(zhì)量又非常依賴被整合煤礦的配合。也就是說(shuō),目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)根本上取決于信息不對(duì)稱程度的大小。在集團(tuán)公司整合過(guò)程中,被整合煤礦企業(yè)的部分資產(chǎn)可能封閉于井下,由于長(zhǎng)期停產(chǎn)、停風(fēng)、停電等原因無(wú)法下井,事務(wù)所無(wú)法進(jìn)行實(shí)地核查。部分被整合煤礦會(huì)計(jì)資料不完整,賬簿設(shè)置不規(guī)范,基礎(chǔ)資料不能作為評(píng)估依據(jù)。這些問(wèn)題都會(huì)造成評(píng)估不準(zhǔn)確,形成定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)融資風(fēng)險(xiǎn)

資源整合的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金,保證整合工作的順利進(jìn)行,如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到整合活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵。

資源整合對(duì)資金的需要決定了我公司必須綜合考慮各種融資渠道:集團(tuán)公司自有流動(dòng)資金、向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)短期貸款、中長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金貸款、中期票據(jù)資金、委托貸款資金等。如何選用合適的籌資方式,是集團(tuán)公司要面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)支付風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司目前支付資源整合資金的方式主要是現(xiàn)金支付。現(xiàn)金支付工具自身的缺陷,會(huì)給整合帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。首先,現(xiàn)金支付工具的使用,是一項(xiàng)巨大的即時(shí)現(xiàn)金負(fù)擔(dān),公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大,可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂。另外,資源整合資金支付程序不合規(guī)范,將會(huì)給集團(tuán)公司帶來(lái)支付風(fēng)險(xiǎn)。

三、資源整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

為了在整合過(guò)程中有針對(duì)性地控制風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),集團(tuán)公司采取下列具體措施。

(一)改善信息不對(duì)稱狀況,降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

由于整合雙方信息不對(duì)稱狀況是產(chǎn)生被整合煤礦價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的根本原因,因此在整合前應(yīng)對(duì)該煤礦進(jìn)行詳盡的審查和評(píng)價(jià)。實(shí)務(wù)中,集團(tuán)公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、被整合煤礦密切合作,對(duì)該煤礦的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行全面分析,在此基礎(chǔ)之上的估價(jià)較接近真實(shí)價(jià)值。被整合煤礦的資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)中,要求原礦方代表、集團(tuán)公司資源整合組人員、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、中介審計(jì)機(jī)構(gòu)四方簽字;對(duì)無(wú)法下井核實(shí)的資產(chǎn),如果原礦方可以提供翔實(shí)的原始資料,評(píng)估機(jī)構(gòu)作出可以評(píng)估的決定后,方可評(píng)估,否則應(yīng)推遲這部分資產(chǎn)的評(píng)估。通過(guò)采取以上措施,最大程度上降低了定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)從資金籌集方式、時(shí)間上合理安排,降低融資風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)確定了整合資金需要量以后,就應(yīng)著手籌措資金。目前集團(tuán)公司已通過(guò)焦煤集團(tuán)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)了一定規(guī)模的授信,用以滿足資源整合資金的需求,貸款利率在國(guó)家基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上下浮10%,降低了集團(tuán)公司利息負(fù)擔(dān)。集團(tuán)公司根據(jù)實(shí)際付款需求,分批分段提取授信規(guī)模內(nèi)的貸款,保證了資源整合資金支付的同時(shí),避免了集中提取貸款帶來(lái)的集中還本付息壓力,降低了企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)規(guī)范資源整合資金支付流程,降低支付風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司將資源整合項(xiàng)目的進(jìn)展分為幾個(gè)階段,并根據(jù)進(jìn)展情況決定整合資金支付事宜。

1.實(shí)物資產(chǎn)

(1)未出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告的,集團(tuán)公司不予支付任何價(jià)款。

(2)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告經(jīng)集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)組初審,但未通過(guò)焦煤集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)組審核的,支付資產(chǎn)評(píng)估價(jià)款的30%。

(3)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告經(jīng)焦煤集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)組審核的,支付資產(chǎn)評(píng)估價(jià)款的50%。

2.資源價(jià)款

(1)已簽訂合法有效的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓文書(shū),但采礦權(quán)主體未變更為我方資源整合主體的,支付協(xié)議約定資源價(jià)款的30%。

(2)已簽訂合法有效的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓文書(shū),且采礦權(quán)主體變更為我方資源整合主體的,支付協(xié)議約定資源價(jià)款的50%。

剩余資產(chǎn)及資源價(jià)款待資源整合項(xiàng)目手續(xù)完善后再予支付。

通過(guò)執(zhí)行上述資源整合資金支付規(guī)定,集團(tuán)公司將資金支付風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限。

總之,資源整合是一項(xiàng)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程,整合過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都不能忽視,否則會(huì)直接或間接帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并影響到整個(gè)整合的成敗。集團(tuán)公司在進(jìn)行整合的時(shí)候,應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備,對(duì)整個(gè)整合過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的分析和估計(jì),對(duì)整個(gè)整合過(guò)程進(jìn)行詳盡的論證分析,并對(duì)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范,積極促成整合的成功。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 包明華.購(gòu)并經(jīng)濟(jì)學(xué)――前沿問(wèn)題研究[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2005.

第9篇：公司并購(gòu)審計(jì)報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：跨國(guó)財(cái)務(wù)管理跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)破產(chǎn)清算版權(quán)所有

近幾年來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)全球化和一體化的發(fā)展，跨國(guó)公司的發(fā)展比以往要快得多，同時(shí)出現(xiàn)新的內(nèi)容。隨著跨國(guó)公司的發(fā)展，跨國(guó)財(cái)務(wù)管理也被迫不斷地進(jìn)行自身的調(diào)整，來(lái)適應(yīng)跨國(guó)公司的發(fā)展，這對(duì)跨國(guó)財(cái)務(wù)管理形成了一系列的挑戰(zhàn)。跨國(guó)公司在目前階段出現(xiàn)一些新趨勢(shì)，主要表現(xiàn)為跨國(guó)并購(gòu)增多、跨國(guó)破產(chǎn)清算增多等，跨國(guó)公司需要考慮怎樣對(duì)這些業(yè)務(wù)進(jìn)行更為有效和穩(wěn)妥的財(cái)務(wù)管理。

跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題

跨國(guó)并購(gòu)是在境外進(jìn)行并購(gòu)，并購(gòu)方往往對(duì)境外的并購(gòu)市場(chǎng)的熟悉程度比對(duì)國(guó)內(nèi)的要低，因此跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)比國(guó)內(nèi)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)要大，這些風(fēng)險(xiǎn)主要以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形式體現(xiàn)出來(lái)，因此跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)管理至關(guān)重要。現(xiàn)階段，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化的發(fā)展，跨國(guó)公司進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的行為增多，如何更好地處理跨國(guó)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題，成為跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中的新問(wèn)題。跨國(guó)并購(gòu)涉及的問(wèn)題很多，如果從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，要關(guān)注和處理好兩個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題：目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估和融資決策，這兩個(gè)問(wèn)題也是決定并購(gòu)是否成功的關(guān)鍵。

對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，一般情況下是以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提，估算目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)期限和各個(gè)時(shí)期的預(yù)期收益，體現(xiàn)所有收益，得出目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確評(píng)估依賴于各期收益的預(yù)測(cè)，收益的預(yù)測(cè)是建立在目標(biāo)企業(yè)的信息基礎(chǔ)上。并購(gòu)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息往往依靠評(píng)估機(jī)構(gòu)和上市公司的信息披露。由于進(jìn)行的是跨國(guó)并購(gòu)，容易引起信息的不對(duì)稱等問(wèn)題，比如評(píng)估機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等提供的審計(jì)報(bào)告有水分，上市公司信息披露不充分，這樣對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值、未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)的現(xiàn)金流等情況的評(píng)估就會(huì)出現(xiàn)偏差，這種偏差在被收購(gòu)方占據(jù)地利的情況下，一般會(huì)高估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)際的收購(gòu)價(jià)高于目標(biāo)企業(yè)的實(shí)有價(jià)值。這種高估對(duì)收購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)也不利，因?yàn)闆](méi)有正確把握目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際盈利能力。

融資決策是指為企業(yè)并購(gòu)籌集所需要的大量資金，定出最佳的融資方案。在當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)中，金融創(chuàng)新相當(dāng)活躍，進(jìn)行融資的可選渠道大大增多，進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的融資可以進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部融資，也可以進(jìn)行企業(yè)外部融資，融資渠道很多，比如金融財(cái)團(tuán)融資、認(rèn)股權(quán)融資、可轉(zhuǎn)換債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資等，當(dāng)然也可以通過(guò)銀行借款、發(fā)行其他種類的債券、股票等融資方式。至于具體應(yīng)選擇哪些融資方式以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)如何等問(wèn)題使財(cái)務(wù)管理難以決策。

跨國(guó)公司進(jìn)行融資時(shí)，通常應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：一是融資成本，融資成本往往是比較高的，比如通過(guò)發(fā)行債券融資，發(fā)行企業(yè)要承擔(dān)較高的債券利息，發(fā)行傭金也較高，實(shí)際上是一種高息風(fēng)險(xiǎn)債券，其融資成本相當(dāng)高。如果并購(gòu)后的企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，會(huì)使企業(yè)的負(fù)債增加，導(dǎo)致收購(gòu)不利甚至收購(gòu)企業(yè)破產(chǎn)。二是融通的資金結(jié)構(gòu)要和企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)相匹配，資金的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度以及相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)比例。如果企業(yè)容易變現(xiàn)的資產(chǎn)比例大，其清償短期債務(wù)的能力強(qiáng)，就可以較高地通過(guò)流動(dòng)負(fù)債的形式進(jìn)行融資。相反，容易變現(xiàn)的資產(chǎn)比例小，適宜于對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的清償，可以較多地以長(zhǎng)期負(fù)債形式進(jìn)行融資。三是注意融資幣種的選擇和匯率風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)并購(gòu)的融資如果從國(guó)際金融市場(chǎng)上籌措資金，要根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行融資決策，幣種選擇盡量選擇預(yù)期貶值的貨幣，以避免匯兌損失；如果不能進(jìn)行幣種選擇，可以采取保值的措施。

跨國(guó)破產(chǎn)清算問(wèn)題

對(duì)于跨國(guó)破產(chǎn)清算問(wèn)題，隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和一體化發(fā)展，各國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的全球化步伐也在加快，國(guó)際金融市場(chǎng)在全球中的作用發(fā)展迅速。這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)促使了各國(guó)之間的跨國(guó)融資和投資的發(fā)展，也使得來(lái)自于不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系迅速增多，尤其是在跨國(guó)公司的業(yè)務(wù)體系內(nèi)。企業(yè)有生有死，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，跨國(guó)破產(chǎn)的事件也越來(lái)越多了，如何處理跨國(guó)破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)清算，也悄然成為財(cái)務(wù)管理的新問(wèn)題。版權(quán)所有

所謂跨國(guó)破產(chǎn)是指在一個(gè)破產(chǎn)案件中，牽涉的債務(wù)人、債權(quán)人或破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)處于兩個(gè)以上（含兩個(gè)）的國(guó)家。雖然，各個(gè)國(guó)家都有自己的破產(chǎn)法，都規(guī)定了明確的破產(chǎn)程序和具體事宜。但各國(guó)破產(chǎn)的法律制度有很大差別，因各國(guó)經(jīng)濟(jì)文化歷程和法制建設(shè)道路不同，各國(guó)破產(chǎn)程序沖突不可避免，即使在未來(lái)的發(fā)展中也只能趨同，不可能一致，具體運(yùn)用哪個(gè)國(guó)家的破產(chǎn)法，有時(shí)最后的結(jié)果大不相同。各國(guó)破產(chǎn)法的差別主要分為支持債權(quán)人的利益類型、支持債務(wù)人的利益類型和折衷類型。更多情況下，各國(guó)都堅(jiān)持適應(yīng)的破產(chǎn)法保護(hù)本國(guó)債權(quán)人的利益。