審核審定審批的區(qū)別精選(九篇)

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第1篇：審核審定審批的區(qū)別范文

一、碳銀行業(yè)務(wù)特征分析

碳金融是由《京都議定書(shū)》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，是服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。后金融危機(jī)時(shí)期，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迎合了世界經(jīng)濟(jì)金融應(yīng)對(duì)溫室氣體和金融資本流動(dòng)性過(guò)剩兩大難題的要求。碳金融能夠發(fā)揮“碳貨幣”職能，通過(guò)碳金融服務(wù)將產(chǎn)業(yè)資本、金融資本和民間資本匯聚于低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代新能源、新材料和新醫(yī)藥的發(fā)展。因此，碳金融服務(wù)是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期發(fā)展的必然趨勢(shì)。

商業(yè)銀行碳銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展依賴于低碳經(jīng)濟(jì)的規(guī)制和碳金融中心的建設(shè)，也是國(guó)際碳交易市場(chǎng)的主要參與者。京都協(xié)議為溫室氣體減排提供了國(guó)際碳貿(mào)易規(guī)則，促進(jìn)了國(guó)際碳交易市場(chǎng)的配額和自愿交易的發(fā)展。配額交易規(guī)則為國(guó)家和企業(yè)提供碳交易服務(wù)，而自愿交易規(guī)則為企業(yè)自覺(jué)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、品牌建設(shè)、社會(huì)效益等進(jìn)行碳交易服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)其減排目標(biāo)。清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)是配額交易規(guī)則的重要組成部分，在項(xiàng)目類一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行核證減排量(CERS)碳交易。

京都協(xié)議促進(jìn)了歐洲碳金融中心的建設(shè)，推動(dòng)了歐美日碳銀行業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展。2006年以來(lái)，國(guó)際投資銀行瞄準(zhǔn)了發(fā)展中國(guó)家，特別是中國(guó)CDM市場(chǎng)，其主要原因是中國(guó)的碳減排權(quán)售價(jià)低于歐洲市場(chǎng)價(jià)格，歐洲減排權(quán)又處于賣(mài)方市場(chǎng)，CDM機(jī)制的套利機(jī)會(huì)顯而易見(jiàn)。從CER與ERU比較來(lái)看，CER具有審批速度快、成本低、手續(xù)簡(jiǎn)單、市場(chǎng)運(yùn)作較為成熟、投資回報(bào)率和流動(dòng)性高等優(yōu)勢(shì)，倍受歐盟投資者青睞。

從國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目中可見(jiàn)，除世界銀行、政府、碳基金組織之外，投資銀行數(shù)量開(kāi)始增加。英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)銀行、德意志銀行、荷蘭開(kāi)發(fā)銀行、匯豐銀行、美洲銀行、渣打銀行等已經(jīng)進(jìn)入我國(guó)CDM市場(chǎng)，進(jìn)一步證實(shí)了碳權(quán)投資具有以小博大和責(zé)任倒置等優(yōu)勢(shì)。

CDM項(xiàng)目投資具有以下特點(diǎn)：(1)產(chǎn)生減排量之前，銀行不承擔(dān)減排支付責(zé)任；(2)因歐盟碳權(quán)需求旺盛，銀行獲得減排權(quán)后即刻轉(zhuǎn)手二級(jí)市場(chǎng)交易，體現(xiàn)了高流動(dòng)性特點(diǎn)；(3)因中國(guó)的碳市場(chǎng)制度滯后，國(guó)際銀行可以無(wú)障礙地直接尋找碳項(xiàng)目投資；(4)CDM機(jī)制與IET、JI相比較，具有碳投資高回報(bào)率特性。

近幾年，國(guó)際碳金融發(fā)展的表現(xiàn)為：(1)“赤道原則”簽約方數(shù)量逐步增加。根據(jù)國(guó)際金融公司(IFC)可持續(xù)發(fā)展政策與指南，“赤道原則”協(xié)助借款人和金融機(jī)構(gòu)解決項(xiàng)目融資中可能遇到的社會(huì)和環(huán)境問(wèn)題，形成了低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目融資的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際慣例。截至2009年6月，包括荷蘭銀行、匯豐銀行、花旗銀行以及中國(guó)的興業(yè)銀行等69家金融機(jī)構(gòu)自愿采納“赤道原則”。(2)利用傳統(tǒng)融資方式支持綠色信貸業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過(guò)成立低碳基金或環(huán)保基金，直接貸款支持低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。(3)圍繞現(xiàn)行的碳排放權(quán)配額和自愿交易體系進(jìn)行融資、碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新。以及碳金融咨詢服務(wù)。

我國(guó)碳銀行業(yè)務(wù)僅限于對(duì)低碳項(xiàng)目的融資和綠色貸款、環(huán)保貸款，體現(xiàn)了我國(guó)碳金融發(fā)展與國(guó)際間的失衡現(xiàn)象。因此，我國(guó)碳銀行業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)當(dāng)包括：低碳經(jīng)濟(jì)的技術(shù)和項(xiàng)目直接投融資、銀行貸款、碳銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、碳貿(mào)易產(chǎn)品服務(wù)、CDM業(yè)務(wù)咨詢、配額項(xiàng)目型CER和自愿型VER碳權(quán)交易等。只有在述及的碳銀行業(yè)務(wù)方面有所創(chuàng)新，我國(guó)的碳金融發(fā)展才能取得突破性進(jìn)展。

二、碳銀行CDM項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理

《京都協(xié)議書(shū)》有三種機(jī)制，即：國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制(Inter-nationalEmissionsTrading,IET)、清潔發(fā)展機(jī)制(CleanDe-velopmentMechanism,CDM)和聯(lián)合履行機(jī)制(JointImple-mentation,JI)。IET機(jī)制是附件一工業(yè)國(guó)家之間的碳權(quán)交易機(jī)制，如：IET的分配數(shù)量單位(AssignedAmountUnits，AAU)、歐盟排放交易體系(EuropeanUnionEmissionsTradingScheme,EUETS)中減排補(bǔ)助金(EuropeanUnionEmissionsAllowances，EUA，或稱歐盟補(bǔ)助金)，分別在聯(lián)合國(guó)框架和歐盟框架下產(chǎn)生的碳排放標(biāo)準(zhǔn)；CDM機(jī)制是工業(yè)化國(guó)家的投資者從其在發(fā)展中國(guó)家實(shí)施的并有利于發(fā)展中國(guó)家可持續(xù)發(fā)展的減排項(xiàng)目中獲取經(jīng)證明的減少排放量(CertifiedEmis-sionReductions，CER)；JI機(jī)制是附件一國(guó)家的投資者對(duì)附件一另一國(guó)家進(jìn)行的項(xiàng)目投資減排標(biāo)準(zhǔn)單位(EmissionReduc-tionUnits,ERUs)。歐盟排放交易體系約定，IET下的AAU、EUETS下的EUA、CDM下的CER、JI下的ERU，以及自愿減排框架下的VER(VolunteerEmissionReduction)均可以作為減排數(shù)量進(jìn)行交易、兌換和減排核銷。我國(guó)是在CDM框架內(nèi)開(kāi)展國(guó)際碳貿(mào)易。

了解CDM方法學(xué)是我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展CDM業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。設(shè)定基準(zhǔn)線方法學(xué)、確定項(xiàng)目邊界和滲漏估算、減排量和減排成本效益計(jì)算、監(jiān)測(cè)方法學(xué)等內(nèi)容，構(gòu)成了CDM項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理的四大組成部分。為確保CDM項(xiàng)目長(zhǎng)期的、實(shí)際可測(cè)量的、額外的減排量，需要建立一套有效的、透明的和可操作的CDM方法學(xué)。聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署成立了CDM執(zhí)行理事會(huì)(Ex-eeutiveBoardofCDM,EB)，理事會(huì)建立了12人方法學(xué)委員會(huì)。

EB中的12人方法學(xué)委員會(huì)是聯(lián)合國(guó)CDM項(xiàng)目審批的核心機(jī)構(gòu)。其主要功能是：制定和頒布CDM實(shí)施細(xì)則、方法學(xué)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；審批和監(jiān)管CDM項(xiàng)目；委任經(jīng)營(yíng)實(shí)體等。具體職責(zé)包括：決定批準(zhǔn)、注冊(cè)CDM項(xiàng)目并簽發(fā)項(xiàng)目所產(chǎn)生的溫室氣體減排抵消額；根據(jù)締約方會(huì)議的決定和指導(dǎo)意見(jiàn)，制定具體的CDM實(shí)施細(xì)則；提出小型CDM項(xiàng)目的簡(jiǎn)化規(guī)則；審查和批準(zhǔn)CDM的基準(zhǔn)線和監(jiān)測(cè)方法學(xué)；制定委任經(jīng)營(yíng)實(shí)體的規(guī)則，組織審查和委任經(jīng)營(yíng)實(shí)體并報(bào)締約方會(huì)議批準(zhǔn)；提出和擬定CDM的各種政策并報(bào)締約方會(huì)議批準(zhǔn)等；研究涉及CDM項(xiàng)目執(zhí)行的具體方法學(xué)，并負(fù)責(zé)向CDM執(zhí)行理事會(huì)推薦適合的方法學(xué)。

(一)CDM業(yè)務(wù)申請(qǐng)流程

1.項(xiàng)目識(shí)別

根據(jù)項(xiàng)目基本信息，判斷項(xiàng)目是否能成為CDM項(xiàng)目。最重要的判別標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)項(xiàng)目是否具有真實(shí)的、可測(cè)量的、額外的減排效果，并且能帶來(lái)與減緩氣候變化相關(guān)的實(shí)際可測(cè)量的長(zhǎng)期環(huán)境效益。為了確定項(xiàng)目是否具有額外性，必須將潛在項(xiàng)目的排放量同合理的基準(zhǔn)線參考情景排放量相比較。CDM項(xiàng)目必須有一個(gè)監(jiān)測(cè)計(jì)劃，收集準(zhǔn)確的排放數(shù)據(jù)。項(xiàng)目業(yè)主可以選擇應(yīng)用已經(jīng)獲得CDM國(guó)際執(zhí)行理事會(huì)(EB)批準(zhǔn)的方法學(xué)，包括：基準(zhǔn)線方法學(xué)(BaselineStudy)及監(jiān)測(cè)方法學(xué)(MonitoringPlan)或者開(kāi)發(fā)新的方法學(xué)。

2.項(xiàng)目設(shè)計(jì)

根據(jù)項(xiàng)目資料，完成項(xiàng)目概念文件(ProjectIdeaNotes，PIN)的編寫(xiě)。PIN用于向CERs買(mǎi)家或項(xiàng)目投資者書(shū)面介紹項(xiàng)目各方面的基本情況，使他們能夠進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，初步了解項(xiàng)目類型、項(xiàng)目規(guī)模、項(xiàng)目是否可以開(kāi)發(fā)為合格的CDM項(xiàng)目、減排量大小等。通過(guò)談判，最終與買(mǎi)家簽訂減排額采購(gòu)協(xié)議(EmissionReductionPurchaseAgreement，ERPA)。在該階段，項(xiàng)目業(yè)主須提供：項(xiàng)目批準(zhǔn)文件、可行性報(bào)告、環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告等。

選擇適合的CDM咨詢公司，以EB適用的方法學(xué)編寫(xiě)項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件(ProjectDesignDocument,PDD)。PDD主要包括：基準(zhǔn)線設(shè)定、項(xiàng)目減排額外性的論證、項(xiàng)目邊界的合理界定、減排量的估算以及監(jiān)測(cè)計(jì)劃；項(xiàng)目所在地各相關(guān)方面的評(píng)估，項(xiàng)目符合主辦國(guó)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和優(yōu)先領(lǐng)域，且通過(guò)了項(xiàng)目的環(huán)境和社會(huì)影響評(píng)估。項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件是為獲得項(xiàng)目東道國(guó)CDM主管機(jī)構(gòu)(DesignatedNationalAuthority，DNA)批準(zhǔn)和聯(lián)合國(guó)CDM執(zhí)行理事會(huì)(ExecutiveBoard，EB)登記注冊(cè)的基礎(chǔ)文件。通過(guò)DNA指定的具有資質(zhì)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體(DesignatedOperationalEntity,DOE)負(fù)責(zé)對(duì)申報(bào)的所有項(xiàng)目資料進(jìn)行核實(shí)(validation)，并出具結(jié)論性報(bào)告。申報(bào)資料和文件包括：項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件(PDD)、監(jiān)測(cè)方案和基準(zhǔn)線研究資料等等。

PDD和PIN內(nèi)容區(qū)別點(diǎn)在于：PDD關(guān)注技術(shù)和方法學(xué)層面，PIN關(guān)注收入、風(fēng)險(xiǎn)等商務(wù)層面。企業(yè)在進(jìn)行CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中，必須用PIN向投資銀行或者碳權(quán)買(mǎi)方描述業(yè)主項(xiàng)目，以有效吸引買(mǎi)家的眼球。不同的買(mǎi)家對(duì)PIN的格式內(nèi)容要求有所區(qū)別，需要根據(jù)客戶要求量身定做PIN。這些工作應(yīng)委托經(jīng)DNA授權(quán)的有資質(zhì)的CDM咨詢公司、商業(yè)銀行碳銀行業(yè)務(wù)部門(mén)等制作。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)重點(diǎn)關(guān)心減排額采購(gòu)協(xié)議(ERPA)的簽定，因?yàn)镋RPA既是一份明確買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品數(shù)量和價(jià)格的商務(wù)文件，又是一份明確買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利和義務(wù)的法律文件。ERPA有固定的核心條款，如：交易量、交易價(jià)格、付款方式、交割方式、免責(zé)、懲罰等。

另外，考慮到計(jì)算量和實(shí)際排放量之間的差異，PDD中計(jì)算出的減排量不能全額計(jì)入ERPA文書(shū)中，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)為實(shí)際碳權(quán)的交易留有余地，避免出現(xiàn)兩種傾向：一是項(xiàng)目業(yè)主認(rèn)為碳權(quán)收入額外的，在開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目時(shí)懷疑CO2是否能出口，只要有買(mǎi)家上門(mén)認(rèn)為勝券在握，倉(cāng)促簽約，對(duì)價(jià)格或者付款條件等考慮不周，最終交割受到限制，造成項(xiàng)目業(yè)主蒙受巨大損失；另外，項(xiàng)目業(yè)主認(rèn)為CO2能變現(xiàn)，將PDD預(yù)測(cè)量全數(shù)轉(zhuǎn)入ERPA，最終造成核準(zhǔn)減排量無(wú)法承諾，交割無(wú)望而造成巨大損失。

PDD、PIN、ERPA等設(shè)計(jì)是碳銀行業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)的基礎(chǔ)，也是CDM業(yè)務(wù)咨詢的核心。聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署CDM執(zhí)行理事會(huì)經(jīng)常更改PDD方法學(xué)，造成項(xiàng)目PDD等送審資料與EB審核要求不一致，導(dǎo)致CER申請(qǐng)失敗。因此，商業(yè)銀行開(kāi)展CDM咨詢服務(wù)，必須時(shí)刻關(guān)注執(zhí)行理事會(huì)的方法學(xué)修訂和更改，第一時(shí)間獲得CDM方法學(xué)最新信息是咨詢服務(wù)的關(guān)鍵。

3.國(guó)內(nèi)報(bào)批

準(zhǔn)備相關(guān)材料向國(guó)家發(fā)改委申報(bào)。申報(bào)時(shí)提供的主要材料：PDD、CDM項(xiàng)目申請(qǐng)函、CDM項(xiàng)目行政許可申請(qǐng)表、工程項(xiàng)目概況和籌資情況相關(guān)說(shuō)明。發(fā)改委審核內(nèi)容主要包括：企業(yè)參與CDM項(xiàng)目合作的資格、CDM項(xiàng)目PDD文件的技術(shù)質(zhì)量、可轉(zhuǎn)讓溫室氣體減排量?jī)r(jià)格、資金和技術(shù)轉(zhuǎn)讓條件、可持續(xù)發(fā)展效益分析等。

CDM項(xiàng)目申請(qǐng)函內(nèi)容包括：項(xiàng)目名稱、出資方、業(yè)主名稱、類型、地點(diǎn)、預(yù)期進(jìn)度、融資、技術(shù)、障礙、環(huán)境等十項(xiàng)內(nèi)容。

4.審核認(rèn)證及國(guó)際注冊(cè)

合格性審定是經(jīng)營(yíng)實(shí)體(DOE)根據(jù)項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件對(duì)項(xiàng)目活動(dòng)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估的過(guò)程。根據(jù)CDM規(guī)則的要求，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與指定經(jīng)營(yíng)實(shí)體簽訂合同，然后經(jīng)營(yíng)實(shí)體審閱項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件和附件，確定項(xiàng)目是否符合要求。審核包括：參與各締約方資格審核；征求和匯總當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)方的意見(jiàn)審核；環(huán)境影響分析文件的審核；項(xiàng)目活動(dòng)的額外性減排量分析；項(xiàng)目的基準(zhǔn)線和監(jiān)測(cè)方法學(xué)報(bào)告審核?；趯彾ńY(jié)果和其他意見(jiàn)，指定經(jīng)營(yíng)實(shí)體對(duì)該項(xiàng)目活動(dòng)的合格性做出評(píng)定并通知項(xiàng)目業(yè)主，向執(zhí)行理事會(huì)(EB)申請(qǐng)登記。

5.項(xiàng)目監(jiān)測(cè)

根據(jù)監(jiān)測(cè)方法學(xué)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)測(cè)，如CO2漏損的可能性，核定CERS的正確性，防范CERs損S失風(fēng)險(xiǎn)等。

6.減排核證

DOE作為減排核審的主體，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行周期性核審，根據(jù)企業(yè)的監(jiān)測(cè)計(jì)劃和監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行減排核證，證明企業(yè)減排監(jiān)測(cè)的合法性。計(jì)算減排量并出具書(shū)面報(bào)告，證明在一個(gè)周期內(nèi)，項(xiàng)目取得了經(jīng)核查的減排量，向執(zhí)行理事會(huì)申請(qǐng)簽發(fā)CERS。

7.簽發(fā)CERS

EB作為CDM的國(guó)際主管機(jī)構(gòu)，審查減排核證報(bào)告，簽發(fā)與核證減排量相等的CERS。

(二)建立基準(zhǔn)線

基準(zhǔn)線是合理地代表無(wú)擬議CDM項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)出現(xiàn)溫室氣體排放量的情景，是在東道國(guó)的技術(shù)條件、財(cái)務(wù)能力、資源條件和政策法規(guī)下，可能出現(xiàn)的合理排放水平。確定基準(zhǔn)線情景、項(xiàng)目額外性、計(jì)算項(xiàng)目減排量(=基準(zhǔn)線排放-項(xiàng)目排放一滲漏)是基準(zhǔn)線方法學(xué)的核心。通過(guò)項(xiàng)目邊界內(nèi)議定書(shū)附件A所列的所有氣體、部門(mén)和排放源類別的排放量，確定CDM項(xiàng)目減排量的基準(zhǔn)和進(jìn)行減排增量成本計(jì)算?；鶞?zhǔn)線必須是準(zhǔn)確、可靠、低成本和可操作。因此，基準(zhǔn)線方法學(xué)是CDM項(xiàng)目的核心。

(三)確定項(xiàng)目邊界和滲漏估算

項(xiàng)目邊界是指地理范圍和位置，包括：項(xiàng)目參與者控制范圍內(nèi)減排、滲漏數(shù)量可觀測(cè)并符合CDM項(xiàng)目活動(dòng)的所有溫室氣體排放量。滲漏是指發(fā)生在CDM項(xiàng)目界限之外的，由于項(xiàng)目影響而產(chǎn)生溫室氣體排放，或是匯儲(chǔ)變化等。

碳捕獲與收儲(chǔ)(CarbonCaptureandStorage,CCS)方法學(xué)認(rèn)為：滲漏主要是由上游排放和下游排放引起的。上游排放主要是捕獲CO2需額外能源引起的，捕獲和壓縮CO2需要大量的能源，可能相當(dāng)于10％～40％能源投入，涉及到界定項(xiàng)目邊界，如果CO2源不在項(xiàng)目邊界內(nèi)，捕獲C2所需能源產(chǎn)生的排放應(yīng)當(dāng)作為滲漏。如在統(tǒng)計(jì)期中發(fā)生滲漏，被監(jiān)測(cè)到的滲漏就會(huì)作為項(xiàng)目排放而報(bào)告，并從當(dāng)年的基準(zhǔn)線中扣除該滲漏量。如滲漏發(fā)生在統(tǒng)計(jì)期后，則為了保證CDM項(xiàng)目的環(huán)境整體性，就涉及到相關(guān)權(quán)責(zé)的分擔(dān)。統(tǒng)計(jì)期以外的滲漏核算應(yīng)適當(dāng)、透明和簡(jiǎn)單。計(jì)算方法：按設(shè)定的折扣率酌減可能的滲出量，如發(fā)生滲漏，則取消或更換核證的排放減少量，或發(fā)放暫時(shí)核證的排減量。另外，為可能的CO2滲漏設(shè)立補(bǔ)救基金和保險(xiǎn)，以此分散CO2滲漏風(fēng)險(xiǎn)。核證的排減量持有者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滲漏風(fēng)險(xiǎn)，核減CER數(shù)量的責(zé)任，或通過(guò)市場(chǎng)將責(zé)任轉(zhuǎn)手交易。

(四)減排量和減排成本效益計(jì)算

減排量?jī)r(jià)值關(guān)系到CER核準(zhǔn)準(zhǔn)確性。目前我國(guó)尚沒(méi)有人民幣標(biāo)價(jià)的“碳貨幣”量化分析細(xì)則或技術(shù)指標(biāo)，環(huán)境影響評(píng)價(jià)也沒(méi)有統(tǒng)一的價(jià)值尺度?！疤钾泿拧钡牧魍ㄌ匦哉f(shuō)明，如果CO2減排量不發(fā)生市場(chǎng)交易，則CO2減排財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)值為0：如果發(fā)生CO2交易，則根據(jù)國(guó)家發(fā)改委關(guān)于“核證的減排量”(CERS)合同指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，目前CO2減排價(jià)值為8～12歐元/噸。因國(guó)際碳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和環(huán)境的變化、項(xiàng)目差異、買(mǎi)賣(mài)雙方談判能力等不同，CO2交易價(jià)格有所波動(dòng)。參考國(guó)際碳交易價(jià)格、實(shí)施碳資源稅征收和國(guó)家發(fā)改委指導(dǎo)價(jià)格等因素，進(jìn)行CDM項(xiàng)目效益計(jì)算是項(xiàng)目業(yè)主財(cái)務(wù)考核的主要因素。無(wú)論能否實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)交易，節(jié)能項(xiàng)目產(chǎn)生的C02減排量均具有環(huán)境價(jià)值。

(五)監(jiān)測(cè)

監(jiān)測(cè)方法應(yīng)當(dāng)合適、明確地點(diǎn)、靈活、經(jīng)濟(jì)和有效。監(jiān)測(cè)的時(shí)限：CDM項(xiàng)目在統(tǒng)計(jì)期后發(fā)生的滲漏可能導(dǎo)致碳信用的失效，監(jiān)測(cè)應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)到項(xiàng)目活動(dòng)的注入和統(tǒng)計(jì)期以外，并且在封存點(diǎn)關(guān)閉后，項(xiàng)目參與方應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)繼續(xù)監(jiān)測(cè)。監(jiān)測(cè)時(shí)限和技術(shù)具有調(diào)整的靈活性，并能反映新的檢測(cè)結(jié)果。

三、CER價(jià)格相關(guān)性分析

CER、AAU、EUA、ERU、VER價(jià)格無(wú)套利均衡特性是投資銀行涉足碳銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)。關(guān)注CER價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，是我國(guó)碳銀行業(yè)務(wù)客戶經(jīng)理需要關(guān)注的焦點(diǎn)。在此，我們采用ECX(EuropeanClimateExchange)的CER期貨價(jià)格，并利用EXCEL-VBA進(jìn)行分析。

通過(guò)對(duì)2009年ECX的CER日交易期貨價(jià)格與國(guó)際原油、黃金、美國(guó)股票市場(chǎng)成分指數(shù)、歐美股指，以及我國(guó)滬深300行業(yè)等日交易指數(shù)進(jìn)行相關(guān)性分析，從中探索CER價(jià)格相關(guān)性變動(dòng)趨勢(shì)，為我國(guó)碳銀行業(yè)務(wù)投資決策提供參考依據(jù)。

(一)CER與國(guó)際原油、中金黃金價(jià)格的相關(guān)性分析

從相關(guān)性數(shù)據(jù)分析，2009年CER的價(jià)格變化與布倫特原油期貨(IPEBreutCrudeFutures)價(jià)格成正相關(guān)性，與OPEC價(jià)格成負(fù)相關(guān)性，與西得州輕質(zhì)原油(WestTexasIntermedi-ate。WTI)成弱正相關(guān)性，與中金黃金成正相關(guān)性。見(jiàn)表1。

(二)CER與美國(guó)股票行業(yè)指數(shù)相關(guān)性分析

通過(guò)相關(guān)性分析，CER與S&P500I、DJA65C、DJA30成正相關(guān)，與ISharesNYSECI(ETF)成負(fù)相關(guān)關(guān)系。見(jiàn)表2。

(三)CER與國(guó)際主要股指的相關(guān)性分析

通過(guò)CER價(jià)格與倫敦、紐約、法蘭克福、東京、香港、滬深等股指進(jìn)行相關(guān)性分析，得出結(jié)論如下：CER價(jià)格與道瓊斯指數(shù)成正相關(guān)，與倫敦金融指數(shù)、滬深300指數(shù)成弱正相關(guān)，與恒生、法蘭克福指數(shù)成弱負(fù)相關(guān)關(guān)系。見(jiàn)表3。

(四)cER與我國(guó)滬深300行業(yè)成分指數(shù)的相關(guān)性分析

從表4可以看出：CER價(jià)格與材料、地產(chǎn)、公用、資本品等成正相關(guān)關(guān)系；與生物制藥、能源、零售、軟件服務(wù)成負(fù)相關(guān)關(guān)系。從而可以看出，CER對(duì)能源價(jià)格有制約作用，同時(shí)將帶動(dòng)新材料、地產(chǎn)、公用事業(yè)和資本品的新一輪發(fā)展。

(五)相關(guān)性分析結(jié)論

CER價(jià)格對(duì)Brentoil、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P500I)、道瓊斯指數(shù)30工業(yè)指數(shù)(DJI)價(jià)格變動(dòng)成正相關(guān)關(guān)系，且較其他價(jià)格指數(shù)敏感；CER價(jià)格與滬深300一級(jí)行業(yè)指數(shù)相關(guān)性表現(xiàn)為：新材料的開(kāi)發(fā)有助推CER價(jià)格的作用，公用事業(yè)的均衡價(jià)格將決定CER價(jià)格的正相關(guān)性走勢(shì)。因此，積極開(kāi)展新醫(yī)藥和新能源開(kāi)發(fā)，有利于平抑CER價(jià)格的特性。

四、碳銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新

商業(yè)銀行已經(jīng)成為國(guó)際碳交易市場(chǎng)的重要參與者，其業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)滲透到金融服務(wù)和交易的各個(gè)環(huán)節(jié)。具體包括：向CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)企業(yè)提供貸款；為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)企業(yè)提供必要的咨詢服務(wù)(包括：PDD、PIN、ERPA等相關(guān)材料的準(zhǔn)備和報(bào)送等)；為CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)提供擔(dān)保；在二級(jí)市場(chǎng)上充當(dāng)做市商，為碳交易提供必要的流動(dòng)性；開(kāi)發(fā)各種創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，為碳排放權(quán)提供風(fēng)險(xiǎn)管理和創(chuàng)新碳金融投資工具等。商業(yè)銀行積極參與碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為國(guó)際碳交易市場(chǎng)發(fā)展注入了新的生機(jī)。目前，除了期貨和期權(quán)碳排放權(quán)交易外，新產(chǎn)品包括：(1)應(yīng)收碳排放權(quán)的碳貨幣證券化。原始CDM交易屬于一種遠(yuǎn)期交易，其回報(bào)來(lái)自于項(xiàng)目成功后所獲CER的轉(zhuǎn)讓收入和咨詢服務(wù)費(fèi)收入。在此期間，對(duì)減排項(xiàng)目的貸款缺乏流動(dòng)性。為提高流動(dòng)性，有些ERPA條文允許投資者或貸款人將其未來(lái)可能獲得的CER進(jìn)行碳貨幣證券化。(2)碳排放權(quán)交付保證。在原始CDM交易中，由于項(xiàng)目審批的不確定性，投資人或貸款人面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。故此，投資人或貸款人可能大幅壓低原始項(xiàng)目的價(jià)格，這對(duì)促進(jìn)減排項(xiàng)目的發(fā)展并不利，且削弱業(yè)主的贏利能力。為此，商業(yè)銀行和國(guó)際金融公司(IFC)為項(xiàng)目最終交付的CER提供信用增級(jí)擔(dān)保，提高了項(xiàng)目開(kāi)發(fā)者的邊際收益，降低了投資者或貸款人的風(fēng)險(xiǎn)。(3)套利交易工具。各碳金融市場(chǎng)交易工具有所不同，碳權(quán)價(jià)格存在一定的差異。由于所涉及的減排當(dāng)量相等，認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)相同且同屬一個(gè)配額管制體系的減排單位，如：EUAs、CERs、ERUs、AAUs和VER價(jià)差的變化會(huì)產(chǎn)生一定的套利空間，利用衍生市場(chǎng)價(jià)差套利工具進(jìn)行CER與sEUAs之間、CERs與ERUs之間的互換交易的價(jià)差期權(quán)(spreadOption)等碳金融產(chǎn)品開(kāi)始活躍。(4)保險(xiǎn)與擔(dān)保。項(xiàng)目交易中存在價(jià)格波動(dòng)、不能按時(shí)交付，以及不能通過(guò)監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)證等風(fēng)險(xiǎn)，可能給投資者或貸款人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)損失。因此，需要保險(xiǎn)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)分散。針對(duì)某種特定事件可能造成的損失，向項(xiàng)目投資人提供保險(xiǎn)或與碳排放權(quán)掛鉤的債券等金融產(chǎn)品開(kāi)始萌芽。幾年來(lái)，商業(yè)銀行開(kāi)始發(fā)行與減排單位價(jià)格掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，其產(chǎn)品規(guī)模隨減排單位價(jià)格波動(dòng)而變化。結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品包括：掛鉤無(wú)交付風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨碳權(quán)交易、掛鉤原始交付風(fēng)險(xiǎn)碳權(quán)交易、特定項(xiàng)目的交付量掛鉤碳貿(mào)易等。如：中國(guó)銀行為中國(guó)生產(chǎn)企業(yè)提供了以美國(guó)環(huán)保總署為受益人的三方轉(zhuǎn)開(kāi)碳排放保函解決方案，推動(dòng)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。(5)碳信用儲(chǔ)蓄和流通。韓國(guó)光州銀行在地方政府支持下推出了“碳銀行”計(jì)劃，將居民節(jié)約下來(lái)的能源折合成碳積分，用碳積分可進(jìn)行日常消費(fèi)，“準(zhǔn)碳貨幣”形態(tài)開(kāi)始出現(xiàn)。

五、碳銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理

(一)碳銀行業(yè)務(wù)收益與風(fēng)險(xiǎn)分析

從客戶、股東投資、就業(yè)和社會(huì)四個(gè)方面分析碳金融的收益機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估等，是商業(yè)銀行探究碳金融業(yè)務(wù)效益分析的有效方法。(1)從客戶角度分析，碳金融相關(guān)的收益機(jī)會(huì)體現(xiàn)在碳金融、碳資產(chǎn)運(yùn)作、環(huán)保咨詢、碳交易、碳衍生品投資收益等。碳金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為客戶業(yè)務(wù)活動(dòng)的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、公害風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)備運(yùn)營(yíng)中的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、客戶融資的債務(wù)不履行風(fēng)險(xiǎn)等。(2)從股東投資方面分析，碳金融收益機(jī)會(huì)表現(xiàn)為：提高股東對(duì)碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及有關(guān)碳費(fèi)用削減的評(píng)估，實(shí)現(xiàn)股價(jià)升值等。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：碳金融對(duì)策失敗等造成的股價(jià)下跌，公司債等資金籌措成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。(3)從就業(yè)角度分析，碳金融收益機(jī)會(huì)表現(xiàn)為：提高碳經(jīng)濟(jì)意識(shí)，通過(guò)掌握有關(guān)碳經(jīng)濟(jì)的專業(yè)技術(shù)等提高附加價(jià)值，尋求貢獻(xiàn)社會(huì)的機(jī)會(huì)等。風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為：有關(guān)環(huán)保勞動(dòng)成本的上升，健康損害的訴訟，內(nèi)部舉報(bào)等風(fēng)險(xiǎn)。(4)從社會(huì)角度分析。碳金融的收益機(jī)會(huì)表現(xiàn)為：開(kāi)展包括促成社會(huì)對(duì)環(huán)保問(wèn)題的認(rèn)識(shí)形成，為社會(huì)作貢獻(xiàn)的CSR(CorporateSocialResoonsibility)等各種活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為：損害賠償風(fēng)險(xiǎn)、來(lái)自環(huán)保NPO(non-profitorganization)、NGO(Non-governmentalOrganization)的社會(huì)性指責(zé)風(fēng)險(xiǎn)。

從四個(gè)維度進(jìn)行評(píng)估，基于Ceres認(rèn)證機(jī)構(gòu)對(duì)注重環(huán)保行動(dòng)的評(píng)級(jí)、CDP(CarbonDisclosureProject)、UNFPFIPRI(ThePrincipleForResponsibleInvestment)、FTSustainableAwards等國(guó)際性評(píng)估帶給股東等投資家的影響。

(二)商業(yè)銀行開(kāi)展“碳貨幣”業(yè)務(wù)創(chuàng)新

“碳貨幣”體系的形成推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)金融的可持續(xù)發(fā)展。碳權(quán)是低碳經(jīng)濟(jì)中的特殊商品，碳權(quán)的“碳貨幣”支付、儲(chǔ)備和流通等功能正在逐漸形成。商業(yè)銀行在開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)“碳貨幣”特性設(shè)計(jì)碳金融系列產(chǎn)品，通過(guò)CDM項(xiàng)目咨詢服務(wù)、碳權(quán)交易、零售碳基金、私募基金管理等，為客戶和DOE提供CDM項(xiàng)目全流程服務(wù)，提升低碳項(xiàng)目綠色貸款、碳基金賬戶管理、低碳貿(mào)易融資和擔(dān)保、自愿減排VER碳零售基金和碳理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新等，為商業(yè)銀行、公司和個(gè)人金融產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)提供發(fā)展契機(jī)。

(三)碳銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

碳銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要從監(jiān)視能力(BoardOver-sight)、實(shí)施能力(ManagementExecution)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力(RiskManagement)、投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力(InvestmentProduct)、零售產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力(Retail-Produet)、排放權(quán)交易能力(carbonTr-ading)等進(jìn)行分析。監(jiān)視能力表現(xiàn)為：是否具備項(xiàng)目監(jiān)測(cè)體制，是否及時(shí)掌握EB方法學(xué)調(diào)整信息；實(shí)施能力體現(xiàn)為：銀行應(yīng)對(duì)氣候變動(dòng)的項(xiàng)目盡職調(diào)查和動(dòng)態(tài)跟蹤能力，及時(shí)跟蹤配額和自愿減排市場(chǎng)的方法學(xué)研究和創(chuàng)新能力；風(fēng)險(xiǎn)控制能力內(nèi)容：對(duì)氣候變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所采取的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，對(duì)社會(huì)環(huán)境的改善能力評(píng)估，與DOE的檢測(cè)與PDD設(shè)計(jì)是否一致等；投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力內(nèi)容：氣候變動(dòng)方面投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，包括碳項(xiàng)目證券化、氣象指數(shù)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品、遠(yuǎn)期碳權(quán)交易和期權(quán)產(chǎn)品等投研能力的提升；零售產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力：與氣候變動(dòng)相關(guān)的零售戰(zhàn)略和碳基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；排放權(quán)交易能力：排放權(quán)交易的便利程度，如配額和自愿市場(chǎng)的交易制度、市場(chǎng)規(guī)則的認(rèn)知能力等。

六、我國(guó)碳銀行業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)策

1._政策環(huán)境創(chuàng)新對(duì)策。稅收方面，通過(guò)降低CDM項(xiàng)目稅率、延長(zhǎng)免稅期，對(duì)碳銀行業(yè)務(wù)的收入進(jìn)行稅收優(yōu)惠，提高商業(yè)銀行參與碳金融的積極性。在銀行監(jiān)管上，采取在CDM項(xiàng)目貸款額度內(nèi)存款準(zhǔn)備金適當(dāng)減免，加大項(xiàng)目貸款利率的浮動(dòng)范圍，降低CDM項(xiàng)目貸款資本金要求等差異化的監(jiān)管措施，促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)向碳金融領(lǐng)域傾斜。通過(guò)財(cái)政撥款成立專項(xiàng)基金，為碳銀行CDM項(xiàng)目貸款提供必要的利息補(bǔ)貼。加快完善碳經(jīng)濟(jì)金融等法律法規(guī)建設(shè)，推動(dòng)我國(guó)碳金融市場(chǎng)向可持續(xù)方向邁進(jìn)。