股票投資的建議精選(九篇)

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第1篇：股票投資的建議范文

關(guān)鍵詞：大學(xué)生;股票投資;理財(cái)教育

中圖分類號(hào)：G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2015）45-0028-02

一、調(diào)查的原因及意義

經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展直接影響了金融市場(chǎng)的繁榮昌盛，在股票市場(chǎng)不斷突破新高的同時(shí)，各行各業(yè)的人們也涌入了股市，大學(xué)校園作為社會(huì)的一個(gè)縮影，大學(xué)生參與股票投資同樣也成為了熱點(diǎn)話題。近幾年來，大學(xué)生生活水平逐漸提高以及零用錢的增多，選擇投資理財(cái)已成為了大學(xué)生生活的一個(gè)重要部分，并且大部分大學(xué)生將股票作為主要的投資理財(cái)方式。但是，許多大學(xué)生在炒股時(shí)便會(huì)凸顯一些具有代表性的問題，例如沒有固定收入、缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力、學(xué)業(yè)炒股不平衡等。我們針對(duì)大學(xué)生股票投資行為進(jìn)行研究，將調(diào)查結(jié)果進(jìn)行分析，最終給出大學(xué)生股票投資一些建設(shè)性的意見與建議。

二、問卷設(shè)計(jì)及調(diào)查實(shí)施

本研究采用問卷調(diào)查及數(shù)據(jù)分析的方法。問卷分為五部分：共二十題，第一部分：了解調(diào)查者的基本信息，包括了性別、年級(jí)、專業(yè);第二部分：為調(diào)查者是否有過證喚灰椎木歷，是否想?yún)⑴c股票投資以及不想?yún)⑴c的理由;第三部分：調(diào)查者的股票交易過程中出現(xiàn)的問題，包括交易金額多少、交易金額的來源、家人的態(tài)度;第四部分：大學(xué)生在大學(xué)期間對(duì)股票交易的行為和風(fēng)險(xiǎn)的了解，其中包括影響股票投資風(fēng)險(xiǎn)的因素、參與投資的原因、知識(shí)的了解程度、了解知識(shí)的途徑;第五部分：調(diào)查者目前參與投資行為的盈虧現(xiàn)狀以及原因。此次問卷調(diào)查紙質(zhì)版共發(fā)出300份，網(wǎng)絡(luò)問卷200份，實(shí)際收回有效問卷460份，我們將這460份實(shí)際收回的有效問卷作為研究的有效樣本。

1.調(diào)查的時(shí)間與地點(diǎn)：調(diào)查的時(shí)間是2015年2月到4月，理由是因?yàn)?月剛好是年初，春節(jié)剛過完，剛好處于開學(xué)期，大學(xué)生都處于返校時(shí)間，所以這個(gè)時(shí)間會(huì)有很多學(xué)生出現(xiàn)在學(xué)校附近。地點(diǎn)：選在學(xué)校門口、教室中，食堂門口，社團(tuán)內(nèi)等，這樣可以有充分的時(shí)間給予學(xué)生填寫問卷，也有利于實(shí)時(shí)回收問卷。網(wǎng)絡(luò)問卷通過網(wǎng)頁鏈接鏈接給身邊的同學(xué)推廣發(fā)放，2015年5月統(tǒng)一收回。

2.調(diào)查對(duì)象的范圍以及調(diào)查方法：調(diào)查的對(duì)象是北京工商大學(xué)嘉華學(xué)院在校大學(xué)生。調(diào)查的方法：采用隨機(jī)抽樣法，將調(diào)查問卷隨機(jī)發(fā)送給調(diào)查者，現(xiàn)場(chǎng)填寫，現(xiàn)場(chǎng)收回。

三、在校大學(xué)生股票投資行為分析

1.基本信息分析：本次調(diào)查中的男生共有236人，女生224人;大一學(xué)生91人，大二學(xué)生102人，大三學(xué)生211人，大四學(xué)生56人;金融投資類專業(yè)有338人，非金融投資類有122人。本次調(diào)查數(shù)據(jù)客觀人數(shù)集中于大二和大三的學(xué)生，以金融專業(yè)的學(xué)生為主。

2.參與投資行為分析：本次調(diào)查共460人次，其中表示已經(jīng)參與過股票投資的人有363人，沒有參與過的有107人，其中有79人表示沒有參與過投資比較后悔，原因有：忙于學(xué)習(xí)、社團(tuán)工作繁忙、基礎(chǔ)知識(shí)不了解等，有機(jī)會(huì)的話這些人表示也想?yún)⑴c股票投資。性別與投資行為關(guān)系：已經(jīng)有過投資行為的大學(xué)生有343人次，其中男生218人，女生125人，沒有參與過投資行為的人有117人次，其中男生18人，女生99人。從分析中可以看出男生對(duì)于股票投資明顯更加感興趣，其中有92.97%的人都參與了投資行為，女生也有59.42%的人也參與了投資行為。證明了大學(xué)生參與股票投資已經(jīng)是必然的趨勢(shì)了。專業(yè)與投資行為的關(guān)系：金融專業(yè)的學(xué)生有99%的人都參與了投資行為，而非金融投資的學(xué)生也有高達(dá)20%以上的人參與了投資行為。這說明股票投資行為已經(jīng)開始進(jìn)入大學(xué)生的日常生活中了。不想?yún)⑴c股票投資行為的原因分析：參與調(diào)查的群體中，很多學(xué)生忌憚股市的高風(fēng)險(xiǎn)和由于自身專業(yè)技能的缺乏，從而不敢入市。有43%的人認(rèn)為自己的專業(yè)技能不足，32%的人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大，11%的人表示家人不允許，還有14%的人認(rèn)為是其他原因。

3.證煌蹲式灰墜程分析交易金額及來源分析：男、女生投資的金額相差還是較大的，女生投資金額一般在5000元之內(nèi)，男生大部分在10000元以上，其中男生為126人，女生為131人，可以看出女生投資相對(duì)更加謹(jǐn)慎，男生投資金額相對(duì)較大。從數(shù)據(jù)中得到其中有305人的資金都來自父母，73人的資金來自勤工儉學(xué)，54人的資金來自獎(jiǎng)學(xué)金助學(xué)金。父母對(duì)于子女參與投資的態(tài)度：父母對(duì)于子女參與股票投資行為大多表示贊同，因?yàn)閷?duì)于商科類學(xué)院來說，家長(zhǎng)對(duì)股票投資表示贊同，有30%的家長(zhǎng)反對(duì)孩子炒股，這部分家長(zhǎng)認(rèn)為大學(xué)生應(yīng)以學(xué)習(xí)為主。家長(zhǎng)們對(duì)孩子的炒股行為很謹(jǐn)慎，認(rèn)為以增長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)為主，盈利其次，家長(zhǎng)對(duì)于大學(xué)生炒股的支持很大程度上決定大學(xué)生的炒股之路，因?yàn)榧议L(zhǎng)提供的資金還是占了非常大的比重。大學(xué)期間是否需要學(xué)習(xí)投資理財(cái)：認(rèn)為在大學(xué)期間有必要學(xué)習(xí)投資理財(cái)?shù)倪h(yuǎn)遠(yuǎn)超過認(rèn)為工作之后才有必要學(xué)習(xí)的，因?yàn)榇髮W(xué)有足夠的時(shí)間讓大學(xué)生去學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，進(jìn)入社會(huì)后迫于工作和生活的壓力，很多學(xué)生認(rèn)為再去學(xué)習(xí)股票投資知識(shí)是一件很困難的事。所以在大學(xué)期間學(xué)習(xí)專業(yè)課程的同時(shí)學(xué)習(xí)相關(guān)投資理財(cái)知識(shí)也是很有必要的。

四、投資風(fēng)險(xiǎn)分析

1.影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素及投資目的：本次調(diào)查者中認(rèn)為影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素為以下幾點(diǎn)：初始資金對(duì)于投資的重要性占100%，宏觀形勢(shì)的影響占92%，投資風(fēng)險(xiǎn)影響的占87%，課余時(shí)間的占75%，家庭支持的占73%，股票知識(shí)與經(jīng)歷占50%，其他的占68%。

2.投資知識(shí)水平和來源分析：在校大學(xué)生中投資水平為模擬級(jí)的占24.36%，投資水平為初級(jí)的占39.83%，而中級(jí)投資水平最高且占30.93%，剩下的為投資水平高級(jí)和大師級(jí)分別為4.45%和0.42%。

五、投資盈虧分析

1.盈利分析：股票投資盈利的人群中能分析基本信息或分析他人推薦信息的人占52%，其次就是跟從對(duì)股票操作熟悉的人購(gòu)買股票從而獲得盈利，這部分人占了總數(shù)的34%，其他方式的占9%，經(jīng)驗(yàn)豐富的則有5%。

2.無盈虧組分析：跟風(fēng)導(dǎo)致股票無盈虧的占49%，在投資過程中沒有設(shè)置止盈止損而導(dǎo)致投資無盈虧的有22%，在交易過程中頻繁交易導(dǎo)致盈利不全的占25%，其他因素的則占了4%。

3.虧損組分析：重倉(cāng)交易導(dǎo)致股票虧損的占56%，投資過程中喜歡跟風(fēng)操作而導(dǎo)致投資虧損的有30%，交易過程中喜歡追漲追跌導(dǎo)致盈利不全的占9%，其他因素的則占了5%。

六、結(jié)論和建議

1.結(jié)論：沉靜了7年的A股，終于在去年底開始爆發(fā)，股民們看到了希望，社會(huì)看到了股市耀眼的誘惑，改革的紅利讓股市一片繁榮，越來越多的人投入到股市中去。作為一個(gè)新生代的大學(xué)生，同學(xué)們紛紛進(jìn)入股市，茶余飯后聊的話題大多是股票，不論盈虧，這都是大學(xué)生人生一段寶貴的經(jīng)歷。大學(xué)生作為一個(gè)具有較高素質(zhì)的特殊群體，自然會(huì)受金融市場(chǎng)的吸引。大學(xué)生作為經(jīng)濟(jì)上沒有獨(dú)立和思想上沒有完全成熟的一個(gè)群體，進(jìn)入股票市場(chǎng)需要更加謹(jǐn)慎。雖然本文只針對(duì)北京工商大學(xué)嘉華學(xué)院在校大學(xué)生的股票投資狀況進(jìn)行研究，但是對(duì)于大學(xué)生參與股票投資有一定的借鑒作用。通過研究我們發(fā)現(xiàn)，大學(xué)生股票投資熱情高漲，有的學(xué)生在股市里掙到了錢，還有部分大學(xué)生最后以失敗告終。我們結(jié)合調(diào)查，分析大學(xué)生股票投資行為，幫助他們做出正確的判斷與選擇。

2.對(duì)大學(xué)生炒股的建議正確引導(dǎo)大學(xué)生客觀認(rèn)識(shí)股票投資行為：對(duì)于大學(xué)生炒股現(xiàn)象，可謂仁者見仁，智者見智。通過研究分析可看出，大學(xué)生每個(gè)人都有其個(gè)人的特質(zhì)，他們具有不同的動(dòng)機(jī)，不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，不同的心理素質(zhì)以及不同的資金實(shí)力。我們不能明令禁止大學(xué)生炒股，同時(shí)也不能放任自流，畢竟炒股要占用大量的時(shí)間和部分金錢，在一定程度上會(huì)影響學(xué)業(yè)甚至日常生活，所以必須加以正確引導(dǎo)。大學(xué)生首先需要分析自身情況，不要盲目從眾。其次如果只是想通過簡(jiǎn)單的基礎(chǔ)知識(shí)就可以在市場(chǎng)上隨意掘金，這是不現(xiàn)實(shí)的，所以不斷學(xué)習(xí)是很關(guān)鍵的一部分。最后就是家庭和學(xué)校能給予大學(xué)生股票投資一些支持與建議，幫助孩子提前適應(yīng)社會(huì)。加強(qiáng)理財(cái)教育，樹立正確的交易理念：很多大學(xué)生參與投票投資是出于利益驅(qū)動(dòng)，一夜暴富的夢(mèng)每個(gè)學(xué)生都做過，進(jìn)入股市終極的目標(biāo)還是掙錢，想通過炒股取得一定的經(jīng)濟(jì)收益大概是每個(gè)大學(xué)生進(jìn)入股市的初衷。從數(shù)據(jù)分子中可以看出，66%的大學(xué)生炒股的資金主要來源于父母，剩下的一部分是其他方式獲得的收入。經(jīng)濟(jì)能力與心理承受能力比較薄弱，一旦獲利，就希望獲得更多的收益，從而滋生賭博的心理，不符合大學(xué)生基本素質(zhì)的要求。一旦虧損，就會(huì)產(chǎn)生再投入資金回本的心理并且伴隨著巨大的壓力，嚴(yán)重影響日常的生活與學(xué)習(xí)。所以培養(yǎng)大學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，樹立正確的金錢觀。做好大學(xué)生股票投資的心理疏導(dǎo)：大學(xué)生炒股行為反映了大學(xué)生們盲目從眾、賭博等心理。大學(xué)生炒股投機(jī)心理大于投資心理，因此要引導(dǎo)大學(xué)生良好的投資心態(tài)和成熟的思想，切忌盲目入市，跟風(fēng)買賣。避免使用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)、或者借貸資金進(jìn)行投資，如果實(shí)在對(duì)股票投資有興趣，可以利用父母支持的小額資金，或者獎(jiǎng)學(xué)金等在不影響學(xué)習(xí)與生活的前提下進(jìn)行投資。股票市場(chǎng)波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)較大，不掌握專業(yè)的知識(shí)，盲目的進(jìn)入股市是十分不理智的，部分大學(xué)生心理承受能力有限，應(yīng)該平衡對(duì)待炒股得失，才能應(yīng)對(duì)炒股的挑戰(zhàn)與沖擊。大學(xué)生應(yīng)正確處理學(xué)習(xí)與炒股的關(guān)，將炒股作為提高自身素質(zhì)的基石，重點(diǎn)鍛煉自身能力，積極的面對(duì)自己的大學(xué)學(xué)習(xí)生涯。

指導(dǎo)教師：俞愛群

參考文獻(xiàn)：

第2篇：股票投資的建議范文

由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而帶動(dòng)的股市上漲，可以直接體現(xiàn)在股票投資者的財(cái)產(chǎn)性收入在居民收入中比重的提高，這使得股票市場(chǎng)具有了財(cái)富效應(yīng)的屬性。對(duì)于個(gè)人投資者而言，可以通過獲得資本利得和股利收益這兩種方式來提高其投資收益從而增加自身財(cái)產(chǎn)性收入；而對(duì)于股票市場(chǎng)的投資者總體而言，資本利得在股票市場(chǎng)非持續(xù)上漲的情況下屬于零和收益，原因在于資本利得說明有人賺就有人虧，而盈虧資金來源于市場(chǎng)股票投資者之間的內(nèi)部存量。因此由上市公司派發(fā)的現(xiàn)金股利作為市場(chǎng)外部增量資金的來源是唯一可以增加全體投資者財(cái)產(chǎn)性收入的方式，即全體股票投資者從股市獲得財(cái)產(chǎn)性收入的多少取決于全體上市公司的股利政策。股利政策有效實(shí)施的關(guān)鍵在于上市公司當(dāng)年可供分配的凈利潤(rùn)總額、股利分配方式和留存收益的比例這三個(gè)因素。在所有上市公司當(dāng)年可供分配的凈利潤(rùn)總額確定的情況下，股票投資者能夠得到的財(cái)產(chǎn)性收入就取決于由上市公司股東大會(huì)確定是否派送現(xiàn)金股利以及派送股利的數(shù)量。因此對(duì)于上市公司現(xiàn)金股利政策持續(xù)性和穩(wěn)定性的有效分析，不僅可以計(jì)算出股票投資者從股票市場(chǎng)獲得的財(cái)產(chǎn)性收入，也可以推斷出我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展是否處于健康持續(xù)運(yùn)行的軌道中。

二、上市公司現(xiàn)金股權(quán)政策趨勢(shì)比較分析

上市公司以首發(fā)融資的形式從股票市場(chǎng)獲得資金用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賺取利潤(rùn)之后必須按照當(dāng)年可分配利潤(rùn)一定的比例以現(xiàn)金股利的形式回饋股票投資者，這種由上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及股利政策所傳遞出的信號(hào)，不僅事關(guān)上市公司的現(xiàn)狀和未來的發(fā)展，也能表明企業(yè)上市融資與發(fā)放股利是股票市場(chǎng)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的兩個(gè)鏈條作用。當(dāng)前我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策所反映的股票市場(chǎng)發(fā)展的質(zhì)量如何，本文結(jié)合我國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)際情況從以下三個(gè)角度進(jìn)行具體的趨勢(shì)比較分析。

第一，基于派發(fā)現(xiàn)金股利面角度的分析。毫無疑問的是派發(fā)現(xiàn)金股利的上市公司絕對(duì)數(shù)量越多，股票投資者獲得現(xiàn)金股利總額就越大，股市的財(cái)富效應(yīng)就越明顯，股票市場(chǎng)的運(yùn)行狀況也就越健康?？梢哉f在所有上市公司中，派發(fā)現(xiàn)金股利面的比重大小決定了股票市場(chǎng)未來發(fā)展的質(zhì)量。為了更好的說明現(xiàn)金股利政策在股票市場(chǎng)發(fā)展所起的作用，本文列舉了我國(guó)上市公司自2000年以來發(fā)放現(xiàn)金股利公司家數(shù)和比例情況，如表1所示。

從表1的數(shù)據(jù)來看，我國(guó)上市公司分配現(xiàn)金股利的比例經(jīng)歷過兩個(gè)明顯階段的下跌過程（2000年~2003年和2005年~2007年）。之所以在2000年、2005年和2008年出現(xiàn)過上市公司分配現(xiàn)金股利比例的相對(duì)高峰，主要的原因是證券監(jiān)管部門在上述年份以部門規(guī)章的形式強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金股利分配在再融資中作為一個(gè)捆綁條件。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，在可比期間美國(guó)股票市場(chǎng)上進(jìn)行現(xiàn)金股利分配的上市公司所占比例達(dá)到了85%以上，相比10年以來我國(guó)上市公司分配現(xiàn)金股利54.97％的比例而言，現(xiàn)金分紅比例的之差達(dá)到了約30％的較大差距。上市公司派發(fā)現(xiàn)金股利的上市公司比重過低的持續(xù)存在無疑說明我國(guó)股票投資者從股票市場(chǎng)獲得的股利收入這種市場(chǎng)外部增量資金總額處于較低水平。

股利分配政策是上市公司經(jīng)營(yíng)管理工作的重要內(nèi)容之一。上市公司在制定利潤(rùn)分配政策時(shí)，除應(yīng)遵守相關(guān)的法律法規(guī)，結(jié)合公司目前的情況和未來的發(fā)展需要外，最根本的是要考慮到股票投資者的利益以求得公司和投資者的雙贏。當(dāng)前股票投資者很難從相當(dāng)一部分上市公司中取得現(xiàn)金股利回報(bào)的原因是多種的，其中最為主要的原因是我國(guó)不少上市公司缺乏應(yīng)有的回饋股東的責(zé)任感。與我國(guó)股票市場(chǎng)上動(dòng)輒上市五年以上都沒有派發(fā)現(xiàn)金股利記錄的上市公司不在少數(shù)相比，在歐美主要國(guó)家股票市場(chǎng)上選擇不分配現(xiàn)金股利的公司往往是少數(shù)，這也說明了當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的不成熟。如果股利收入的持續(xù)偏低，無疑會(huì)使得股市財(cái)富效應(yīng)大打折扣，長(zhǎng)此以往股票投資者會(huì)因?yàn)榈貌坏椒项A(yù)期且相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)，轉(zhuǎn)而只能通過二級(jí)市場(chǎng)的股票炒作從中獲得資本利得，迫使投資者成為投機(jī)者。虧損累累的股票投機(jī)者最終不僅失去對(duì)我國(guó)股票投資的信心離開市場(chǎng)，更為重要的是動(dòng)搖了股票市場(chǎng)未來發(fā)展的基石。

第二，基于股利收益率指標(biāo)角度的分析。由于股票是一種具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的金融資產(chǎn)，作為上市公司理應(yīng)給予承受高風(fēng)險(xiǎn)的投資者以超過低風(fēng)險(xiǎn)的定期存款利息率的投資收益。另外股票投資者是否追加投資資金的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)就是將股票投資的收益率和銀行定期存款的利息率進(jìn)行比較。在這種衡量標(biāo)準(zhǔn)存在的情況下，如果全體股票投資者所獲得股利收益率超過其將資金存入銀行作為定期存款所帶來的利息收益，必將作為吸引大量資金流入股票市場(chǎng)的積極信號(hào)（陳俊杰 ， 2008）。資金的流入會(huì)導(dǎo)致股票投資者的投資總額增加，在股利收益率不變的情況下必將導(dǎo)致全體股票投資者獲得的股利收入大量增加，長(zhǎng)此以往股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制必將大為完善。為了更好的說明股票投資者從投資中所獲得的收益情況，需要引入股利收益率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：收益率=

式中：每股現(xiàn)金股利為下年支付的本年現(xiàn)金股利金額；每股股價(jià)為本年年末收盤價(jià)。

根據(jù)有關(guān)證券從業(yè)機(jī)構(gòu)的測(cè)算，我國(guó)A股市場(chǎng)自2002年以來歷年股利收益率如表2所示。

從表2的數(shù)據(jù)不難看出，我國(guó)上市公司平均股利收益率不僅絕對(duì)數(shù)值較低僅為1.91％，而且平均數(shù)值僅為同期年末一年期定期存款利息率的72.9％和S&P500指數(shù)140年歷史平均股利收益率的41.25％。由此可見，在不考慮投資者之間存在資本利得（或者損失）情況下，全體股票投資者從股票市場(chǎng)獲得股利收益遠(yuǎn)低于其將資金存入銀行獲得的一年期定期存款利息率。這種情況不僅沒有體現(xiàn)股票市場(chǎng)在增加財(cái)富效應(yīng)方面的作用，甚至還減少了全體股票投資者的財(cái)富。

造成這種現(xiàn)象的主要原因是由于我國(guó)不少上市公司盈利能力的質(zhì)量不高，公司整體的現(xiàn)金凈流量不是很充足，這導(dǎo)致它們?cè)谂砂l(fā)股利時(shí)往往更傾向于可以保持自身現(xiàn)金流的股票股利形式來進(jìn)行上年度的利潤(rùn)分配。然而股票股利（含送股或轉(zhuǎn)股）的除權(quán)價(jià)格在送股和轉(zhuǎn)股在上市首日未出現(xiàn)高開或低開的情況其總價(jià)值等于發(fā)放股票股利前的總價(jià)值，也即除權(quán)價(jià)乘以發(fā)放股票股利后的股票總數(shù)等于發(fā)放股票股利前的價(jià)格乘以發(fā)放股票股利前的股票總數(shù)。股票總價(jià)值在股票股利發(fā)放前后的零變化，無疑不會(huì)增加原有股票投資者的財(cái)富總量。長(zhǎng)期持續(xù)的低啟股利收益率，同樣會(huì)使得股市財(cái)富效應(yīng)大打折扣，為股市的持續(xù)健康發(fā)展造成了障礙。

第三，基于派發(fā)現(xiàn)金股利持久性角度的分析。股票價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致股票投資者總資產(chǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)，進(jìn)而增加股票投資者的財(cái)富總水平，于是會(huì)吸引更多的投資者長(zhǎng)期和持續(xù)的進(jìn)入市場(chǎng)投資，這就是所謂的股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)。然而，股票市場(chǎng)雖然具有財(cái)富效應(yīng)，但其正常發(fā)揮作用卻受制于多種因素，其中最為重要的一個(gè)因素就是市場(chǎng)必須具有持續(xù)穩(wěn)定的股利分配政策。

縱觀歐美主要國(guó)家股票市場(chǎng)的上市公司，其上市公司的現(xiàn)金股利政策具有持續(xù)性和穩(wěn)定性的典型特征，這與其股票市場(chǎng)較為成熟，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散有很強(qiáng)的關(guān)系。在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)中包含著例如養(yǎng)老基金、共同基金等成熟的機(jī)構(gòu)投資者，他們是高度分散的股票投資者的人。這些高度分散的股票投資者維護(hù)自身權(quán)益的意識(shí)比較強(qiáng)，力量也相對(duì)比較強(qiáng)大，可以根據(jù)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金股利政策所傳遞出的信號(hào)，來選擇用手投票還是用腳投票。當(dāng)經(jīng)營(yíng)管理者不能滿足股票投資者對(duì)現(xiàn)金股利的偏好時(shí)，他們就會(huì)選擇拋售上市公司的股票。這使得經(jīng)營(yíng)管理者不得不考慮股票投資者的價(jià)值取向，進(jìn)而認(rèn)真決定上市公司的股利分配問題，同時(shí)更不會(huì)輕易改變其股利政策。反觀我國(guó)上市公司，無論從派發(fā)現(xiàn)金股利面角度還是從股利收益率指標(biāo)角度都缺少穩(wěn)定的股利政策機(jī)制，股利分配的隨意性很大。造成這種現(xiàn)象的原因主要在于：企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者缺少回報(bào)股東的責(zé)任感；我國(guó)大多數(shù)上市公司沒有按照企業(yè)發(fā)展的生命周期規(guī)律對(duì)股利分配進(jìn)行中長(zhǎng)期規(guī)劃，而是各年臨時(shí)決策制定，股利政策缺乏戰(zhàn)略性方針的指導(dǎo)。這種現(xiàn)象的結(jié)果直接表現(xiàn)為我國(guó)上市公司無論是現(xiàn)金股利支付面還是現(xiàn)金股利支付率均頻繁多變，缺乏連續(xù)性，未形成相對(duì)穩(wěn)定的股利政策。

三、上市公司現(xiàn)金股利政策完善建議

針對(duì)我國(guó)上市公司在現(xiàn)金股利分配過程中一直存在的派發(fā)現(xiàn)金股利面不高、股利收益率低以及派發(fā)現(xiàn)金股利持久性不強(qiáng)的現(xiàn)狀，有必要從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行必要的完善。除了繼續(xù)鞏固和加強(qiáng)有關(guān)現(xiàn)金分紅的政策法規(guī)約束、強(qiáng)化諸如保護(hù)投資者利益的獨(dú)立董事制度在內(nèi)的上市公司法人治理機(jī)制、大力發(fā)展維護(hù)自身權(quán)益意識(shí)強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者以及創(chuàng)新融資手段，積極培育債券市場(chǎng)以加強(qiáng)對(duì)上市公司的資金支持之外可以重點(diǎn)拓展以下措施。

首先，大力培育上市公司關(guān)于現(xiàn)金股利分配的企業(yè)文化，要求上市公司逐步樹立回報(bào)股東的責(zé)任感，將市場(chǎng)外部要求現(xiàn)金分紅的壓力化為企業(yè)內(nèi)部要求現(xiàn)金分紅的動(dòng)力。在存量上，要求已經(jīng)上市的公司逐步建立符合自身生命周期規(guī)律的中長(zhǎng)期現(xiàn)金股利分配規(guī)劃并以公司章程的形式固定下來；在增量上要求公司在上市之前就必須建立良好的現(xiàn)金股利分配的企業(yè)文化。

其次，當(dāng)前我國(guó)上市公司的現(xiàn)金分紅周期通常定為一年，也即在年度財(cái)務(wù)報(bào)告中披露有關(guān)現(xiàn)金分紅的預(yù)案。如果能夠政策引導(dǎo)上市公司將現(xiàn)金分紅周期細(xì)分為一年兩次甚至采用季度分紅，這樣不僅可以增加上市公司經(jīng)營(yíng)管理者回報(bào)股票投資者的意識(shí)以及穩(wěn)定股票投資者獲得現(xiàn)金收益的預(yù)期，還可以避免年度現(xiàn)金分紅在股權(quán)登記日前后帶來的股價(jià)異常波動(dòng)的投機(jī)行為。

再次，證券監(jiān)管部門可以制訂類似于對(duì)首發(fā)上市募集資金監(jiān)管的相關(guān)制度來對(duì)上市公司留存利潤(rùn)加強(qiáng)監(jiān)管。這些制度主要要求上市公司在以下方面作出詳細(xì)規(guī)定，主要包括：需要明確留存利潤(rùn)的具體投資投向、資金使用的具體時(shí)間計(jì)劃、建立留存利潤(rùn)使用績(jī)效的評(píng)價(jià)機(jī)制和留存利潤(rùn)?？钍褂帽Ｕ蠙C(jī)制。證券監(jiān)管部門對(duì)上市公司留存利潤(rùn)的監(jiān)管能有效地杜絕上市公司對(duì)留存利潤(rùn)的肆意挪用和低效率地使用，從而最大限度的保護(hù)上市公司股東的利益。

綜上所述，現(xiàn)金股利政策是上市公司在股票市場(chǎng)上發(fā)出的一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，該項(xiàng)政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性不僅在很大程度上影響上市公司股票在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)體現(xiàn)股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)，而且還會(huì)對(duì)市場(chǎng)有效運(yùn)行造成重大影響。因此有必要從戰(zhàn)略規(guī)劃的角度來看待和解決上市公司在現(xiàn)金股利分配方面存在的問題，以維護(hù)股票市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

［1］謝曉霞：《上市公司股利政策與股價(jià)反應(yīng)研究》，《財(cái)會(huì)通訊》（學(xué)術(shù)）2008年第2期。

［2］陸俊杰：《我國(guó)上市公司股利信號(hào)傳遞效應(yīng)研究綜述》，《企業(yè)家天地》2008年第6期。

［3］孫麗：《規(guī)范和完善上市公司股利政策的思考》，《財(cái)政監(jiān)督》2008年第10期。

［4］周麗潔：《我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策探究》，《商業(yè)會(huì)計(jì)》2010年第6期。

第3篇：股票投資的建議范文

“近段時(shí)間大盤調(diào)整的厲害，大家都很想聽聽專家怎么說，是出貨還是捂著?！币晃煌顿Y者告訴記者，“調(diào)整了這么久都不見底，也沒有反彈的趨勢(shì)，大家心里都急?！彪x報(bào)告會(huì)開講還近一個(gè)小時(shí)的時(shí)間，來聽報(bào)告的人已經(jīng)把領(lǐng)資料的一排桌子堵個(gè)水泄不通，里三層外三層。

那么，專家到底如何解析后市？投資者該如何抉擇？

“梅花三弄”

投資界號(hào)稱“花狐貍”的第一代操盤手花榮，以“梅花三弄”巧喻現(xiàn)在市場(chǎng)及其未來走勢(shì)。

所謂“三弄”，即2007年11月、12月以及2008年1月三個(gè)月份的走勢(shì)。梅花一弄斷人腸，即12月份大盤調(diào)整的人心惶惶不得安寧，“斷腸”比喻再形象不過了。梅花二弄費(fèi)思量，即銀行、地產(chǎn)等重量級(jí)板塊極有可能在該月份挺不住，甚至破位。梅花三弄風(fēng)波起則是在企業(yè)債、創(chuàng)業(yè)板以及股指期貨等即將推出，多層次市場(chǎng)逐步建立的背景下，12月保存了實(shí)力和心態(tài)的投資者，乃至一些海外市場(chǎng)投資者都在囤積資金，在這個(gè)月會(huì)有驚人的表現(xiàn)。

投資心理

股票投資不同于股權(quán)投資，它存在著很多的非理性和非技術(shù)面因素。金巖石博士對(duì)二者做了詳盡的比較。

隨著信息的充分流動(dòng)，公司價(jià)值與股票價(jià)值趨向分離。股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)關(guān)心的是公司的價(jià)值，即關(guān)注的是管理層，而股票投資產(chǎn)業(yè)關(guān)心的是市場(chǎng)行為心理。股權(quán)投資就是像巴菲特那樣，非常微觀的發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值。而股票投資是交流信息，股票投資價(jià)值就等于二級(jí)市場(chǎng)情緒加資金推動(dòng)。

金巖石介紹，股市在2000點(diǎn)和3000點(diǎn)時(shí)，很多專家吵嚷泡沫論，實(shí)際上，這時(shí)候看空股市的人是真懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的人，但是他們忽略經(jīng)濟(jì)學(xué)里沒有提到的一點(diǎn)，就是隨著市場(chǎng)的發(fā)展，一個(gè)新的群體的誕生，這個(gè)新的群體就是制造泡沫的投資者群。泡沫開始出現(xiàn)的時(shí)候，大部分人都是冷靜的，但是市場(chǎng)情緒被推動(dòng)起來之后，就對(duì)泡沫產(chǎn)生了貨幣幻覺。

“為什么股市2000點(diǎn)很多人都在喊泡沫，而股市6000點(diǎn)聲音變小了，因?yàn)榇蠹叶既ゴ蹬萘耍車际桥?，也就稀松平常了，這就是所謂的市場(chǎng)情緒，也是股票投資不可忽視的一個(gè)層面?！苯饚r石說。

后市抉擇

目前，雖然大盤指數(shù)依舊位于5000點(diǎn)上方，卻早已有很多機(jī)構(gòu)分析師透出了4500點(diǎn)的底牌。這樣的背景下，投資者該如何選擇，才能少虧損多賺錢？

第4篇：股票投資的建議范文

關(guān)鍵詞：中信國(guó)安；定性分析；定量分析；結(jié)論及建議

中圖分類號(hào)：U46 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2016）12-104 -03

中信國(guó)安自上市以來總計(jì)向公司股東派現(xiàn)20.38億元，募資共33.12億元。派現(xiàn)金額占募資金額的61.54%，在全部A股中名列第465位，高于市場(chǎng)平均水平。至今，中信國(guó)安共分紅16次，共分紅20.38億元。當(dāng)前，中信國(guó)安市盈率為81.67，在行業(yè)內(nèi)排名37，在整個(gè)市場(chǎng)排名1497。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（一）生產(chǎn)面有所放緩，需求面保持平穩(wěn)

統(tǒng)計(jì)局2016年4月數(shù)據(jù)顯示供給有所放緩而需求總體平穩(wěn)。工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，增速較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，低于6.4%和市場(chǎng)6.6%的預(yù)期?；鶖?shù)效應(yīng)是工業(yè)增加值同比增速回落的原因之一，去年下半年工業(yè)增加值同比增速較3月有所上升，形成高基數(shù)效應(yīng)。4月大宗商品價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌可能也在一定程度上對(duì)生產(chǎn)面產(chǎn)生影響。而需求面總體維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，下半年固定資產(chǎn)投資同比增速較3月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)至10.1%，社會(huì)零售總額同比增速較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至10.1%，下降幅度均較為有限。

（二）投資增速小幅回落，平穩(wěn)趨勢(shì)尚難言改變

雖然4月投資增速較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)至10.1%，但降幅有限，總體維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。其中基建投資同比增速小幅放緩1.4個(gè)百分點(diǎn)至20.6%，但依然保持相對(duì)較高增速，顯示基建投資需求依然較為強(qiáng)勁。制造業(yè)投資增速小幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.3%。投資增速小幅回落動(dòng)力主要來自除基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)等三大投資之外的其他投資，4月其他投資同比增速下降2.7個(gè)百分點(diǎn)至7.7%。而從計(jì)劃投資來看，4月新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)35.6%，依然保持年初以來近40%的增速，意味著大量新項(xiàng)目開工將形成后續(xù)投資需求。然而4月信貸社融放緩，導(dǎo)致金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐減弱，固定資產(chǎn)投資到位資金同比增速較上月放緩1.1個(gè)百分點(diǎn)至12.2%。如果金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐持續(xù)減弱，而去杠桿、去產(chǎn)能抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿，投資增速可能再次面臨下行壓力。

（三）經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，增速企穩(wěn)需要政策繼續(xù)護(hù)航

2016年4月數(shù)據(jù)顯示需求總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而生產(chǎn)面有所放緩。雖然近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)并不牢固，同時(shí)考慮到去年2季度金融業(yè)高基數(shù)影響，經(jīng)濟(jì)依然面臨較大下行壓力。保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，依然需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)保駕護(hù)航。然而4月信貸社融出現(xiàn)回落，意味著金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面寬松狀態(tài)將發(fā)生邊際變化。同時(shí)，近期權(quán)威人士重新高調(diào)闡釋供給側(cè)改革，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿可能受到影響。如果供給側(cè)改革強(qiáng)力推行，短期內(nèi)降杠桿帶來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面趨近以及去產(chǎn)能導(dǎo)致的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿減弱將為經(jīng)濟(jì)前景增添不確定性，供給側(cè)改革作為短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)過程中的風(fēng)險(xiǎn)因素，影響有待繼續(xù)觀察。

二、行業(yè)分析

（一）電視產(chǎn)業(yè)格局新演變

電視產(chǎn)業(yè)格局新演變：萬億市場(chǎng)蛋糕如何切？互聯(lián)網(wǎng)電視是廣電產(chǎn)業(yè)形態(tài)的變革，作為內(nèi)容在家庭端的核心分發(fā)渠道，廣電終端的“錢”景取決于互聯(lián)網(wǎng)電視在整個(gè)電視產(chǎn)業(yè)中能夠切分的蛋糕大小。2016 年產(chǎn)業(yè)格局出現(xiàn)的變化是，IPTV 在政策支持下得到了爆發(fā)式的發(fā)展，但短期看，IPTV 搶奪的是以直播節(jié)目為主的有線電視的市場(chǎng)蛋糕，互聯(lián)網(wǎng)電視發(fā)展趨勢(shì)相對(duì)獨(dú)立，不受影響。中長(zhǎng)期看，互聯(lián)網(wǎng)電視具備更高維的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，更開放的內(nèi)容生態(tài)體系以及更便捷的體驗(yàn)，最有潛力成為電視產(chǎn)業(yè)的終極形態(tài)。我們認(rèn)為，目前以視頻生態(tài)為主的近1500 億市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移與釋放，而長(zhǎng)期互聯(lián)網(wǎng)電視面對(duì)的一定是高達(dá)萬億的客廳經(jīng)濟(jì)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容生態(tài)

巨資投入帶來產(chǎn)業(yè)格局質(zhì)變、新業(yè)態(tài)涌現(xiàn)持續(xù)刺激產(chǎn)業(yè)繁榮。過去2年，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容持續(xù)布局大屏激活生態(tài)，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)電視日均開機(jī)率已達(dá)到56%，活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)高達(dá)4.9 小時(shí)/天。目前，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)呈現(xiàn)兩大特征：一是軍備競(jìng)賽持續(xù)升級(jí)，騰訊、愛奇藝等巨頭對(duì)內(nèi)容的投入每年接近翻倍增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2016 年單家公司投入均將達(dá)到50 億規(guī)模，整體投入超越廣電體系，將迎來產(chǎn)業(yè)格局質(zhì)變，帶動(dòng)用戶流量加速轉(zhuǎn)移；二是新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，電影點(diǎn)播、付費(fèi)體育賽事、教育、電視游戲等過去難以實(shí)現(xiàn)的模式開始出現(xiàn)。兩大特征推動(dòng)著大屏內(nèi)容生態(tài)的“供給側(cè)改革”，滿足用戶多元化的文化需求，并帶動(dòng)流量爆發(fā)增長(zhǎng)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)電視渠道生態(tài)

品牌格局向3+2+X 集中，內(nèi)容聚合+資本牽手，終端運(yùn)營(yíng)分發(fā)能力得到強(qiáng)化。低價(jià)銷售對(duì)消費(fèi)者刺激減弱，終端聚合的內(nèi)容差異化降低，互聯(lián)網(wǎng)電視競(jìng)爭(zhēng)回歸傳統(tǒng)屬性（產(chǎn)品、品牌、渠道、營(yíng)銷），利好品牌龍頭。同時(shí)，外資份額衰退，內(nèi)資龍頭份額提升，互聯(lián)網(wǎng)品牌加速洗牌， 3+2+X 的品牌格局隱隱成型。運(yùn)營(yíng)層面，渠道用戶量提升帶來的規(guī)模效應(yīng)漸顯，終端在監(jiān)管框架下聚合內(nèi)容成為趨勢(shì)，符合消費(fèi)者體驗(yàn)要求，利好終端話語權(quán)提升。資本層面，新的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，內(nèi)容通過資本綁定渠道關(guān)系成為重要趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來仍會(huì)持續(xù)落地，強(qiáng)化終端互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)能力并成為產(chǎn)業(yè)重磅催化劑。

（四）產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)展望

監(jiān)管框架趨于完整，內(nèi)容渠道合力推動(dòng)大屏迎來變現(xiàn)時(shí)代。廣電總局最新頒布6 號(hào)令，進(jìn)一步完善了電視產(chǎn)業(yè)監(jiān)管體系。監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)是可管可控與版權(quán)保護(hù)，有利于行業(yè)商業(yè)模式的快速形成以及變現(xiàn)模式的探索，利好產(chǎn)業(yè)鏈上合法合規(guī)的企業(yè)。伴隨著用戶量步入拐點(diǎn)，商業(yè)模式愈發(fā)清晰，內(nèi)容加速繁榮+渠道分發(fā)能力強(qiáng)化，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值料將在今年迎來快速釋放。我們維持2016 年度策略觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)2016 年整個(gè)電視互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)將產(chǎn)生接近90 億潛在市場(chǎng)價(jià)值，終端平臺(tái)分成潛在規(guī)模超過30 億元。開機(jī)廣告、視頻點(diǎn)播/貼片廣告等變現(xiàn)模式不斷成熟，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)收入爆發(fā)在即。

三、公司分析

（一）公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期

中信國(guó)安公司2016年第一季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.29億元，同比增長(zhǎng)41.23%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9724.79萬元，同比增長(zhǎng)14.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8702.55萬元，同比增長(zhǎng)0.31%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8419.41萬元，同比增長(zhǎng)424.37%。業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。

（二）營(yíng)收較快增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)

由于子公司銷售增長(zhǎng)較快，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)41.23%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)34.13%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速顯著低于營(yíng)收增速主要由于營(yíng)業(yè)稅金及附加同比增長(zhǎng)59.88%、投資收益減少44.83%、新增計(jì)提減值損失234.98萬元所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用減少46.97%，系銀行存款減少所致。凈利潤(rùn)同比僅增加0.31%，因?yàn)樗枚愘M(fèi)用大幅增加，平均稅率由上年同期1.6%增加到9.9%?？鄯莾衾麧?rùn)同比增長(zhǎng)424.37%，表明前期布局的業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)已經(jīng)逐步兌現(xiàn)。

（三）依靠廣電5000萬用戶資源，打造智慧社區(qū)平臺(tái)

公司依托資本運(yùn)作、用戶聚合、收購(gòu)兼并的三大平臺(tái)，跨區(qū)域參股省級(jí)廣電平臺(tái)，目前覆蓋超過5000萬的家庭用戶規(guī)模，獨(dú)具天然流量資源。公司創(chuàng)新使用DVB+OTT模式，以客廳電視為入口，打造智慧社區(qū)平臺(tái)，提供健康養(yǎng)老、社區(qū)金融、市政服務(wù)以及便民服務(wù)。同時(shí)，參股奇虎360，依靠360在網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可以為用戶提供更多的增值服務(wù)。我們認(rèn)為，以電視網(wǎng)絡(luò)途徑接收視頻信息的人群主要集中在中老年人，為目前社會(huì)年齡結(jié)構(gòu)中比例較高人群，對(duì)健康、養(yǎng)生、新聞信息有著特定的需求，客戶粘性較大，智慧社區(qū)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，必然可以帶來穩(wěn)定的變現(xiàn)值，強(qiáng)勁支撐公司的業(yè)績(jī)。

圖1 中國(guó)居民接收方式占比

（四）跨領(lǐng)域多元布局，公司外延預(yù)期依舊強(qiáng)烈

2015年公司積極開展資本運(yùn)作，轉(zhuǎn)讓子公司青海中信國(guó)安科技發(fā)展有限公司剩余股權(quán)；增資天津國(guó)安盟固利新材料科技有限公司，并收購(gòu)盟固利動(dòng)力科技公司100%股權(quán)，積極發(fā)展新能源新材料業(yè)務(wù)；認(rèn)購(gòu)R智控股有限公司4.23%股權(quán)，可提升公司精準(zhǔn)廣告和大數(shù)據(jù)挖掘的水平；投資設(shè)立國(guó)安睿博投資并購(gòu)基金等。我們認(rèn)為，公司未來將打造以廣電運(yùn)營(yíng)為核心，多領(lǐng)域多業(yè)務(wù)協(xié)同融合發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，適應(yīng)社會(huì)產(chǎn)業(yè)需求，維持公司的競(jìng)爭(zhēng)力。2015年底，公司投資的有線電視合營(yíng)公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.45億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.59億元，公司權(quán)益利潤(rùn)2.83億元。公司的動(dòng)力電池產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)新能源商用車領(lǐng)域，搭載MGL動(dòng)力電池產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)車輛已超過11000輛，總運(yùn)營(yíng)里程已超過6億公里。2016年及未來幾年，公司大概率將并購(gòu)更多的廣電資源，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，外延預(yù)期強(qiáng)烈，見表1。

四、技術(shù)分析

（一）K線分析

1.價(jià)格分析

近5日（2016年5月16日至5月20日）最高價(jià)為18.18元，最低價(jià)為16.11元，跌幅達(dá)3.91%，其他變化詳見表2。

自2016年4月26日起，該股出現(xiàn)3天連漲現(xiàn)象，漲幅達(dá)10.46%。后續(xù)變化詳見表3。

2.籌碼分析

近5日（2016年5月16日至5月20日）該股主力平均成本為8.38元，散戶平均成本為8.34元。更多分析詳見表4。

（二）技術(shù)指標(biāo)分析

表5，17個(gè)指標(biāo)中，有兩個(gè)指標(biāo)為多頭指標(biāo)，3個(gè)指標(biāo)為空頭指標(biāo)，16個(gè)指標(biāo)為不確定。

六、結(jié)論及建議

從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)下行周期或?qū)⒊掷m(xù)。受季節(jié)性因素和信貸大幅擴(kuò)張影響，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)暫時(shí)性反彈，但2016年4月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重回下行通道。經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，政策不確定性上升。中信國(guó)安股票在近一個(gè)月內(nèi)，總體的上證指數(shù)和深證指數(shù)都呈下降的趨勢(shì)，并且整個(gè)市場(chǎng)處于“熊市”。所以無論是從中長(zhǎng)期考慮，還是從短期考慮，建議中信國(guó)安A股投資者，短期內(nèi)要注意關(guān)注國(guó)家調(diào)控對(duì)廣電行業(yè)的政策對(duì)股票的影響，做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關(guān)注股票的市盈率和振幅程度。

對(duì)發(fā)行主體的建議：1.多業(yè)務(wù)共同發(fā)力，大力發(fā)展有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。2.跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)廣電網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，打造智慧社區(qū)平臺(tái)，力圖剛性流量變現(xiàn)。3.著力打造公司新生態(tài)：DVB+OTT的平臺(tái)體系。對(duì)投資者來說，建議中信國(guó)安A股投資者，短期內(nèi)要注意關(guān)注國(guó)家調(diào)控對(duì)廣電行業(yè)的政策對(duì)股票的影響，做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關(guān)注股票的市盈率和振幅程度。

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作者簡(jiǎn)介：

第5篇：股票投資的建議范文

短期投資是一個(gè)相對(duì)的概念，是與長(zhǎng)期投資相對(duì)應(yīng)的投資方式。從動(dòng)機(jī)上看，短期投資無疑是獲取投資收益，避免資金的閑置。從時(shí)間跨度上看，短期投資的時(shí)間不會(huì)超過一年。從投資對(duì)象上看，短期投資的對(duì)象較為多元化，有國(guó)庫(kù)券、債券、股票等等。從投資主體來看，既可以是企業(yè)，也可以是個(gè)人。因此，我們可以將短期投資的定義確定為：企業(yè)或個(gè)人基于獲取投資收益的目的，對(duì)國(guó)庫(kù)券、債券、股票等投資對(duì)象進(jìn)行的為期不超過一年的投資。無論從我國(guó)范圍內(nèi)來看，還是其他世界各國(guó)的范圍來看，短期投資都是一種頗為常見的投資現(xiàn)象。從本質(zhì)上來看，短期投資其實(shí)就是一種短期的理財(cái)行為，因?yàn)槿绻髽I(yè)或個(gè)人將閑置的資金放到銀行，其獲取的收益相對(duì)較低，甚至不足以沖抵通貨膨脹。

2短期投資會(huì)計(jì)核算中存在的主要問題

（一）短期投資業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，監(jiān)督機(jī)制缺乏

從當(dāng)前我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的實(shí)際狀況來看，除了一些大型企業(yè)設(shè)立了投資部門對(duì)短期投資操作業(yè)務(wù)進(jìn)行管理之外，其他企業(yè)都沒有設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)短期投資的操作和管理，通常由企業(yè)的財(cái)務(wù)部門或會(huì)計(jì)部門兼職進(jìn)行操作或管理，這意味著短期投資會(huì)計(jì)核算在內(nèi)部控制程序上就面臨著嚴(yán)重的隱患。專門短期投資管理部門的缺失，會(huì)導(dǎo)致短期投資會(huì)計(jì)核算操作不規(guī)范，從而導(dǎo)致徇私的現(xiàn)象。

（二）記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏

當(dāng)前短期投資中還存在一個(gè)重大問題就是記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏，在短期投資過程中，證券公司向企業(yè)提供的每筆成交單是短期投資重要的外來原始憑證，其是企業(yè)進(jìn)行短期投資會(huì)計(jì)核算的科學(xué)依據(jù)。但有的企業(yè)在收到證券公司向其提供的成交單，并沒有將其交付給會(huì)計(jì)部門，作為編制記賬憑證的依據(jù)。還有的企業(yè)甚至沒有向證券公司要求提供成交單，在短期投資的會(huì)計(jì)核算中僅以每個(gè)月的對(duì)賬清單為依據(jù)。

（三）核算體制不規(guī)范

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中明確規(guī)定：在針對(duì)有價(jià)證券和款項(xiàng)的收款和付款的過程中，應(yīng)當(dāng)先辦理相應(yīng)的會(huì)計(jì)手續(xù)，然后再進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)核算。然而，在現(xiàn)實(shí)中很多企業(yè)的會(huì)計(jì)部門并沒有依據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)及時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，只是在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)記錄上有相應(yīng)的記載，很多短期投資在這個(gè)環(huán)節(jié)不僅僅產(chǎn)生了收益差額，形成賬外賬，還在虧損之時(shí)，為了迷惑投資者和股東，虛報(bào)各項(xiàng)利潤(rùn)，這直接違反了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度的相應(yīng)規(guī)定。

3加強(qiáng)短期投資會(huì)計(jì)核算的對(duì)策與建議

（一）規(guī)范短期投資業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制建設(shè)

首先需要在業(yè)務(wù)流程上做出相應(yīng)的規(guī)定，從企業(yè)層面要求專業(yè)的人員對(duì)短期投資進(jìn)行相應(yīng)的操作。與此同時(shí)，會(huì)計(jì)部門也要做好相應(yīng)的會(huì)計(jì)控制工作，要求相應(yīng)的短期操作人員必須將原始的成交單以及各種憑證交付給會(huì)計(jì)部門進(jìn)行會(huì)計(jì)審核。會(huì)計(jì)部門在收到相應(yīng)的憑證之后，對(duì)短期投資進(jìn)行詳細(xì)的確認(rèn)和分析，發(fā)現(xiàn)是否存在私人暗香操作的行為，進(jìn)而保障公司短期投資的利益。另一方面，要加強(qiáng)對(duì)短期投資會(huì)計(jì)核算的監(jiān)督。沒有監(jiān)督必然會(huì)導(dǎo)致徇私或腐化，建議由公司的董事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)成員不定期對(duì)短期投資的會(huì)計(jì)核算事項(xiàng)進(jìn)行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算有問題，立即采取相應(yīng)的措施予以處理，以此避免企業(yè)的投資損失。

（二）增設(shè)二級(jí)科目，保全記賬憑證所附原始憑證

當(dāng)前我國(guó)針對(duì)短期投資的會(huì)計(jì)核算并沒有增加二級(jí)科目，進(jìn)而出現(xiàn)了各種會(huì)計(jì)核算的漏洞。因此，設(shè)置專門化的二級(jí)科目，保障存款戶內(nèi)的投資存款，是當(dāng)前短期投資會(huì)計(jì)核算中面臨的一項(xiàng)重大問題?；诖?，建議增設(shè)"其他貨幣資金--XX證券公司資金戶存款"科目，如此就可以將短期投資資金像銀行資金一樣進(jìn)行控制。在增設(shè)二級(jí)科目之后，重點(diǎn)就是要注意三個(gè)方面的核算工作：一是資金劃入劃出核算；二是申購(gòu)新股的核算；三是二級(jí)市場(chǎng)上股票買賣的核算。

（三）規(guī)范核算體制

第6篇：股票投資的建議范文

關(guān)鍵詞： 投資替代效應(yīng)；股票市場(chǎng)；國(guó)債市場(chǎng)；交易金額

一、文獻(xiàn)綜述

目前國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)著重研究股票與債券價(jià)格的關(guān)聯(lián)現(xiàn)象。國(guó)外研究者傾向于認(rèn)為兩者價(jià)格存在關(guān)聯(lián)性，但其關(guān)系并非一成不變，會(huì)受其他各種因素影響。Campbell和Ammer（1998）通過分析美國(guó)戰(zhàn)后數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，股價(jià)與債券價(jià)格關(guān)聯(lián)性具有時(shí)效性。Fleming 等（1998）用GMM模型分析美國(guó)1983-1998年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，股票、債券、貨幣市場(chǎng)間價(jià)格關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)，且與市場(chǎng)間信息流溢出效應(yīng)有關(guān)。Scruggs等（2003）檢驗(yàn)了Merton的ICPAM模型，發(fā)現(xiàn)該模型無法全面解釋股票與債券收益率的跨期關(guān)聯(lián)性。Lingfeng Li（2002），通過分析G7國(guó)家相關(guān)數(shù)據(jù)，在模型中加入宏觀經(jīng)濟(jì)因素，發(fā)現(xiàn)實(shí)際利率、預(yù)期的和非預(yù)期的通貨膨脹會(huì)影響兩者價(jià)格關(guān)聯(lián)性。

第7篇：股票投資的建議范文

為何要投資海外

在購(gòu)買QDII基金之前，不妨先想想你為何要投資海外以及期望回報(bào)如何？是為了分散投資，還是對(duì)某些市場(chǎng)情有獨(dú)鐘？例如，面對(duì)A股市場(chǎng)大幅上漲后的高位震蕩，你已然忐忑，希望自己的投資組合進(jìn)一步分散化，分享海外成熟市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。又如，你對(duì)港股市場(chǎng)覬覦已久，尤其是那些H股價(jià)格遠(yuǎn)低于A股價(jià)格的中國(guó)上市公司，卻苦于沒有途徑參與且缺乏投資經(jīng)驗(yàn)。再如，你對(duì)傳說中的越南股市甚為向往――近年的高回報(bào)令人對(duì)其印象不再停留于杜拉斯筆下倚靠在渡輪舷墻上的小姑娘。

如何挑選基金

目前國(guó)內(nèi)的QDII產(chǎn)品相對(duì)較少，有銀行去年以來發(fā)行的代客境外理財(cái)產(chǎn)品，也有最近基金公司開始正式發(fā)行的QDII基金。

早期發(fā)行的QDII產(chǎn)品多數(shù)以投資固定收益產(chǎn)品為主，選擇與匯率、結(jié)構(gòu)性票據(jù)等掛鉤的策略，風(fēng)險(xiǎn)小且收益率也比較低，因人民幣升值降低最終回報(bào)而吸引力不高。

而今年5月份以來發(fā)行的QDII產(chǎn)品多以投資境外股票市場(chǎng)為主，風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)較高，緩解了人民幣升值對(duì)回報(bào)的蠶食程度。此外，有的基金會(huì)投資一些中國(guó)概念公司，若其主要營(yíng)業(yè)收入來自中國(guó)的人民幣收入，也可相對(duì)有效地降低人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。

無論你面對(duì)的是哪一款QDII產(chǎn)品，首先，要看看其投資對(duì)象和投資范圍，了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。一是股票、債券、現(xiàn)金等不同投資品種的比例；二是資產(chǎn)在不同國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)的配置比例，如成熟市場(chǎng)與新興市場(chǎng)，又比如在哪些海外交易所上市的公司，等等。如果有的產(chǎn)品投資于海外基金，這時(shí)候需要了解一下所投資的基金有什么特點(diǎn)，以及基金經(jīng)理如何來選擇這些基金。此外，關(guān)注產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)由哪些指數(shù)構(gòu)成及其權(quán)重如何，有助于更加明晰該產(chǎn)品的風(fēng)格。

例如，南方全球精選配置招募說明書規(guī)定，對(duì)基金和股票投資占基金資產(chǎn)的目標(biāo)比例為95%，可能比例為60%-100%，其中投資于基金部分不低于基金資產(chǎn)的60%，投資于股票的部分(僅限于香港證券市場(chǎng)公開發(fā)行、上市的股票)不高于基金資產(chǎn)的40%；貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具占0-40%。而在基金和股票投資部分，成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)資產(chǎn)配置目標(biāo)比例為60%、40%，可能比例為60%±15%、40%±15%。

投資范圍涉及全球化的資產(chǎn)配置

目前國(guó)內(nèi)開放式基金的投資范圍僅限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而該基金的投資對(duì)象包括境外ETF基金，主動(dòng)管理的股票型基金，在香港公開發(fā)行、上市的股票，貨幣市場(chǎng)工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許該基金投資的其他金融工具。其中，基金和股票的投資占基金資產(chǎn)的95%，浮動(dòng)范圍為60%到100%。作為一種試探性的品種，其投資于境外基金的資產(chǎn)占該基金的比重較大，下限為60%，而股票投資則選擇較為熟悉的港股，占該基金資產(chǎn)的上限比重為40%。

隨著股指逐漸攀升，股民和基民開戶數(shù)屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)關(guān)于A股的整體估值偏高的評(píng)論不絕于耳，國(guó)內(nèi)股市缺乏做空機(jī)制，投資者只有通過買進(jìn)才能獲得收益，勢(shì)必增加股市的估值壓力。因此，該基金通過全球配置、尋找相對(duì)低估的市場(chǎng)一定程度上可以規(guī)避單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，讓普通投資者有機(jī)會(huì)分享海外市場(chǎng)的投資收益。近期，令投資者振奮的消息莫過于天津獲準(zhǔn)開放境內(nèi)居民直接投資香港股市，多數(shù)投資者正是發(fā)現(xiàn)同一上市公司存在A-H價(jià)差，對(duì)港股投資產(chǎn)生極大的興趣。因此，對(duì)于非專業(yè)的投資者，投資基金QDII產(chǎn)品比個(gè)人直接投資更穩(wěn)健。預(yù)期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較高，適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者。

成熟與新興市場(chǎng)遵循“6?4”的資產(chǎn)配置策略

依據(jù)招募說明書，該基金將全球股票市場(chǎng)分為成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)兩類，在資產(chǎn)的配置方面，成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)資產(chǎn)配置的目標(biāo)比例是60%和40%，并據(jù)此設(shè)置業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為60%的MSCI世界指數(shù)加40%的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。同時(shí)根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)以及區(qū)域化經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合全球范圍的資本流動(dòng)，各市場(chǎng)比例的調(diào)整幅度在15%以內(nèi)。其擬在12個(gè)成熟市場(chǎng)和13個(gè)新興市場(chǎng)的國(guó)家或地區(qū)選擇重點(diǎn)投資的10個(gè)市場(chǎng)，并投資于成熟市場(chǎng)的ETF基金、香港市場(chǎng)的股票和新興市場(chǎng)的ETF基金與股票型基金。

選擇成熟市場(chǎng)的ETF基金基于其指數(shù)的代表性、市場(chǎng)占有率比較高，同時(shí)ETF基金具備流動(dòng)性好、管理費(fèi)用低的優(yōu)勢(shì)。在市場(chǎng)有效性較好的成熟市場(chǎng)中，ETF基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好于大部分主動(dòng)管理型的開放式基金；在新興市場(chǎng)中同時(shí)關(guān)注ETF基金和股票型基金，希望發(fā)掘超過股指漲幅的主動(dòng)管理型基金來獲取超額收益；香港市場(chǎng)主動(dòng)投資股票的原因基于上市公司A/H股比價(jià)使港股有較大的投資吸引力。

在投資對(duì)象之外，其次要關(guān)注基金管理人和基金經(jīng)理以及境外投資顧問，是否具有良好的品牌和豐富的境外投資經(jīng)驗(yàn)。

基金實(shí)行團(tuán)隊(duì)管理制

由于投資涉及海外市場(chǎng)，該基金將實(shí)行團(tuán)隊(duì)投資策略，在投資流程中，境外投資顧問的主要職責(zé)包括提供資產(chǎn)配置建議、提供投資組合建議、協(xié)助交易執(zhí)行、協(xié)助基金管理人進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和進(jìn)行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理，基金經(jīng)理將根據(jù)投資建議、研究報(bào)告等決定不同國(guó)家、不同投資品種的配置比重。海外投資涉及的外匯交易則由國(guó)內(nèi)的基金托管人工商銀行提供支持，境外二級(jí)托管人紐約銀行給予基金清算確認(rèn)、資產(chǎn)組合評(píng)估和全球托管報(bào)告等服務(wù)。

與國(guó)內(nèi)開放式基金不同的是，基金QDII產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自于境外投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治管制風(fēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)。

再次，做個(gè)精明的投資人，關(guān)心一下費(fèi)用，包括認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)等，以及認(rèn)購(gòu)的最低門檻等。當(dāng)然，采用何種計(jì)價(jià)貨幣也是應(yīng)當(dāng)注意的。

第8篇：股票投資的建議范文

北京市土地權(quán)屬登記中心辦公室主任牛石波女士作為交通銀行沃德財(cái)富客戶,早在上世紀(jì)90年代就開始接觸投資理財(cái),從最初的股票投資,到當(dāng)前的各種投資理財(cái)產(chǎn)品的配比,牛女士希望合理安排自己的閑錢。

股票:重在參與

目前,牛女士在股票投資中的資金很少,僅占總投資理財(cái)資金的10%。股票是牛女士最早接觸的投資理財(cái)品。1994年,在同事炒股的帶領(lǐng)下,牛女士也加入了炒股大軍。由于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)條件的限制,其初始投入資金很少,也就10000元左右。她的選股策略與當(dāng)時(shí)大多數(shù)人一樣,屬于跟風(fēng)選股,聽別人分析得多,自己分析得少,在別人分析的基礎(chǔ)上,選擇業(yè)績(jī)好、走勢(shì)有利甚至有些“消息”的股票。到2004年,牛女士逐漸抽身于股市,主要因?yàn)楣ぷ髅?沒有時(shí)間操作,就將其股票賬戶交給親戚打理,此后偶爾才會(huì)關(guān)注一下股市。

總結(jié)多年的炒股經(jīng)驗(yàn),牛女士認(rèn)為,自己是一個(gè)“拿得住”的人,沉得住氣,不喜歡頻繁操作,正是因?yàn)檫@種特性,讓自己在股市上頗有收益。但股票畢竟是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品,牛女士不愿意投入過多的精力和金錢,僅僅只是以重在參與的心態(tài)投資股票。

基金:重金持有

對(duì)牛女士來說,基金是投入最多的投資產(chǎn)品,約占總資金的50%左右。牛女士最初接觸基金,主要是通過銀行客戶經(jīng)理的介紹。對(duì)于投資何種基金,都依賴于客戶經(jīng)理的專業(yè)分析。

之所以大量投入購(gòu)買基金,與其歷來的投資風(fēng)格有關(guān)。牛女士并非積極投資者,她沒有時(shí)間也不喜歡花費(fèi)精力頻繁操作買賣投資產(chǎn)品。她認(rèn)為,基金這種產(chǎn)品的模式很適合自己,特別是定投基金。定投基金不用操心,無論市場(chǎng)好壞,定期定量投資,成本被平衡,算下來收益也能夠令人滿意。因此,牛女士抱以資產(chǎn)穩(wěn)步增值為目的,在大額投資幾只基金的基礎(chǔ)上,還長(zhǎng)線定投了部分基金。

從這幾年投資基金的狀況來看,牛女士獲得的總收益較好,但目前在其持有的七八只基金中,有兩只資金占比較大的基金是虧損的,且一直不見起色。牛女士自我感覺在基金的配置上資金量比重過大,正等待市場(chǎng)回暖減少其配置。

保險(xiǎn):注重未來保障

牛女士購(gòu)買的保險(xiǎn)產(chǎn)品較多,占到總資金量的30%左右。從類型上來看,其持有的保險(xiǎn)產(chǎn)品有養(yǎng)老型、分紅型、大病型等,其中以養(yǎng)老型保險(xiǎn)為主,大病險(xiǎn)很少,僅僅是綁定配置。牛女士認(rèn)為,保險(xiǎn)就像存錢,現(xiàn)在存錢是為了將來花錢,以保險(xiǎn)的形式來存錢更有保障,而且保險(xiǎn)產(chǎn)品還有一定的收益。

牛女士很幸運(yùn),她在上世紀(jì)90年代的高利率時(shí)代接觸到保險(xiǎn)產(chǎn)品,那時(shí)的保險(xiǎn)產(chǎn)品附加值都極高。她特別提到,起初自己根本沒有購(gòu)買保險(xiǎn)的概念,要不是當(dāng)時(shí)有一位保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員極富耐性的解說,她可能不會(huì)買到附加值很高的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

銀行理財(cái):保持流動(dòng)性

在銀行,牛女士沒有定期存款和純活期存款,對(duì)于保持流動(dòng)性的安排,她主要將資金放在七天通知存款和銀行理財(cái)產(chǎn)品上。七天通知存款主要是交通銀行為其提供的一項(xiàng)便捷服務(wù),不用的錢在賬戶中自動(dòng)轉(zhuǎn)為七天通知存款,其利率高于活期存款、低于定期存款。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品,牛女士一般只購(gòu)買30天或45天等期限較短的產(chǎn)品,一年期的產(chǎn)品也買過,但次數(shù)較少。

這一部分資金主要是為了保證其流動(dòng)性以備不時(shí)之需,所以,對(duì)其收益,牛女士并不是特別在意。2008年,全球金融危機(jī)之時(shí),牛女士曾購(gòu)買一款一年期銀行理財(cái)產(chǎn)品,結(jié)果到期時(shí)僅僅只是保本,沒有任何收益,相當(dāng)于損失了利息。對(duì)此,牛女士倒是很想得開,她認(rèn)為在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境惡劣的情況下,能保本已經(jīng)很不錯(cuò)了。

總的來說,牛女士在投資理財(cái)上以穩(wěn)健為主。比如,在基金上配置大量資金,而在股票上只是稍稍參與,原因就在于基金比股票更為穩(wěn)健,自己能夠更好的把握基金。在高風(fēng)險(xiǎn)性投資中,牛女士認(rèn)為自己屬于保守型投資者,不需要掙太多錢,至少能夠保本,就算損失也不要損失太多。在低風(fēng)險(xiǎn)性投資中,牛女士?jī)A向于將大量的資金配置到?jīng)]有風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品中,以增強(qiáng)自己未來生活的保障。

投資配置待優(yōu)化

牛女士的想法很好,把投資理財(cái)作為當(dāng)下自己身邊閑錢的出處,為未來更好的生活打下基礎(chǔ)。顯然,作為銀行的貴賓級(jí)客戶,牛女士風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)。根據(jù)其穩(wěn)健的投資風(fēng)格,觀察其目前的投資配置,可以發(fā)現(xiàn),牛女士的投資配置還可再優(yōu)化。

股票方面,根據(jù)牛女士投資特點(diǎn),其配置量較為合理,可繼續(xù)保持。

基金方面,牛女士的配置過重,建議減少基金投資,加大保險(xiǎn)和銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資。在基金的選擇上,可要求銀行客戶經(jīng)理出具專業(yè)意見,給予指導(dǎo)。據(jù)了解,交通銀行內(nèi)部專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)研發(fā)“智慧選基”系統(tǒng),在“智慧選基”的基金池內(nèi),每個(gè)月會(huì)根據(jù)這些基金以往的業(yè)績(jī)等投資狀況挑出幾只相對(duì)優(yōu)異的基金,銀行客戶經(jīng)理可從中挑出配比客戶類型的基金,用于推薦。

目前,在牛女士持有的基金中,兩只收益性較差的基金恰恰是投入金額較大的基金。在這種情況下,建議不要再較低的點(diǎn)位沖動(dòng)贖回(贖回則損失較大),可以做基金轉(zhuǎn)換,適時(shí)地在同一個(gè)基金公司下轉(zhuǎn)換為一只相對(duì)業(yè)績(jī)比較好的基金。而且轉(zhuǎn)換基金的手續(xù)費(fèi)較低,沒有贖回和申購(gòu)的時(shí)間成本?；蛘?在一個(gè)短期內(nèi)相對(duì)比較高的點(diǎn)位,可以贖回部分業(yè)績(jī)不好的基金,贖回的資金可等到低點(diǎn)的時(shí)候再選擇合適的基金投入。

保險(xiǎn)方面,牛女士的配置較高,由于保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)間較長(zhǎng),影響投資人的資金周轉(zhuǎn),并且加大了機(jī)會(huì)成本,因此不建議較多配置。在類型上,建議選擇期繳的保險(xiǎn)產(chǎn)品,比如每年繳5萬元或10萬元、連續(xù)交5年、10年滿期的此類產(chǎn)品,這樣屬于分散投資,不用一次性投入很大的金額,當(dāng)年剩下的資金可以投資股票、基金或者銀行理財(cái)產(chǎn)品。這種期繳產(chǎn)品在起到保障作用的同時(shí),既不會(huì)帶來很大負(fù)擔(dān),還可以降低機(jī)會(huì)成本。

第9篇：股票投資的建議范文

近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民可支配收入的增長(zhǎng)，股票投資越來越受到人們的關(guān)注。目前，普遍被大家熟知的股票投資分析方法主要有兩大類：一是基本分析；二是技術(shù)分析。而技術(shù)分析中的K線理論、波浪理論和MACD指標(biāo)分析又被人們作為判斷股票好壞的主要依據(jù)，很少有學(xué)者運(yùn)用信號(hào)理論來研究股票投資。通過對(duì)國(guó)內(nèi)外研究綜述發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們普遍側(cè)重于分析股票投資中的技術(shù)層面和投資者的心理層面，本文不圄于這些研究視角，首次采取“信號(hào)”理論，旨在發(fā)掘股票投資中的財(cái)務(wù)信號(hào)和估值信號(hào)。信號(hào)理論主要包括信號(hào)傳遞和信號(hào)甄別；其中信號(hào)傳遞是指通過可觀察的行為傳遞有關(guān)確切的信息，而信號(hào)甄別是指通過差異化的信號(hào)甄別出真實(shí)的信息，本文正是基于該理論基礎(chǔ)對(duì)中糧地產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析，從而捕捉相關(guān)并可靠的財(cái)務(wù)信號(hào)和估值信號(hào)，為投資者進(jìn)行投資決策服務(wù)。

1 中糧地產(chǎn)案例概況及價(jià)值分析

1.1 案例概況

中糧地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司系由原深圳市寶安區(qū)城建發(fā)展公司經(jīng)改制于1993年成立的股份公司，主營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)、建材、兼營(yíng)參股和投資等。經(jīng)過十多年的穩(wěn)健發(fā)展，不僅具備了較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，樹立了良好的市場(chǎng)形象，而且是一家經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的上市公司。本文擬從財(cái)務(wù)信號(hào)和估值信號(hào)的角度對(duì)其進(jìn)行價(jià)值分析研究，試圖為其它類股票研究和投資提供借鑒和參考價(jià)值。

1.2 價(jià)值分析

1.2.1 基于財(cái)務(wù)信號(hào)的價(jià)值分析

①運(yùn)營(yíng)能力分析

通過對(duì)中糧地產(chǎn)資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出中糧地產(chǎn)2006、2007年的資產(chǎn)收益率（7.09%；7.75%）稍高于滬深300（5.60%；7.50%），而2008、2009年（1.57%；2.81%）都低于滬深300（6.34%；6.17%），對(duì)中糧自身來說，09年該指標(biāo)比06年下降了約5個(gè)百分比，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效果有所下降，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面沒有取得良好的效果。另一方面，中糧地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率也和資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)同等趨勢(shì)，08年、09年都比06、07年低，和行業(yè)和滬深指數(shù)相比，06、07年低于滬深水平，高于行業(yè)水平；08、09年均低于滬深和行業(yè)，凈資產(chǎn)收益率逐年遞減，說明企業(yè)自有資本獲取收益的能力下降，運(yùn)營(yíng)效益下降，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保障程度也有所下降。

②周轉(zhuǎn)率分析

周轉(zhuǎn)率分析可以通過存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映。中糧地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率極低，歷年數(shù)據(jù)分別為0.23，015，0.36，0.47，都低于行業(yè)各年的平均水平，另外與滬深300比較來看，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其平均水平，反映出企業(yè)采購(gòu)、存儲(chǔ)、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的管理工作狀況有待提高，說明企業(yè)變現(xiàn)能力差，資金占用水平較高。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，與滬深300相比，也相差甚大，不過從2006年的22.64逐年增加到2008年的36.75，2009年（27.01）下降，說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱，短期償債能力較弱。

總體看，目前公司的現(xiàn)金獲取能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力仍有待提高，未來項(xiàng)目建設(shè)和新增土地的資金存在一定缺口，公司面臨一定資金壓力。

③盈利指標(biāo)分析

盈利能力可用毛利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利率來反映。中糧地產(chǎn)的毛利率歷年水平都高于行業(yè)平均值和滬深300的整體均值，表明企業(yè)擁有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平較高，不僅可以彌補(bǔ)期間費(fèi)用，避免出現(xiàn)虧損局面，還可以有一定的盈余。

中糧地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率歷年都高于行業(yè)平均水平和滬深300整體均值，說明該企業(yè)盈利能力強(qiáng)，產(chǎn)品或商品定價(jià)合理，產(chǎn)品附加值較高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。但2008年處于低谷，主要是由于金融危機(jī)的影響，2009年開始復(fù)蘇，重新增長(zhǎng)，所以總的來說還是充滿期待的。

凈利潤(rùn)更能真實(shí)反映企業(yè)的盈利能力，其指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。中糧地產(chǎn)2006年50.44%高于行業(yè)均值和滬深300指數(shù)-42.48%，2007的56.56%和2009年的18.55%都低于行業(yè)均值（117.78%；38.07%）和滬深300（154.67%；14.87%），2008年13.07%介于兩者之間，這是因?yàn)?008年金融危機(jī)，對(duì)行業(yè)和股市造成很大的影響，同時(shí)可以看出這個(gè)指標(biāo)值在各年起伏較大，但是就中糧地產(chǎn)而言，基本起伏不大，說明企業(yè)的盈利水平良好。

④償債指標(biāo)分析

償債能力可用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和權(quán)益乘數(shù)來反映，其中流動(dòng)比率、速動(dòng)比率反映的是企業(yè)的短期償債能力，權(quán)益乘數(shù)用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中糧地產(chǎn)的流動(dòng)比率總體較好，在正常范圍內(nèi)變動(dòng)，與滬深300指數(shù)和行業(yè)水平相比也各有所長(zhǎng)，中糧的短期償債能力還是可以的，債權(quán)人的權(quán)益也還算有保障。

中糧地產(chǎn)每年的速動(dòng)比率都低于滬深300指數(shù)和行業(yè)水平，只有2007年1.41%高于兩者（滬深300指數(shù)1.04%；行業(yè)0.80%），而且中糧的速動(dòng)比率都偏低，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)較大。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更準(zhǔn)確。

中糧地產(chǎn)06年的權(quán)益乘數(shù)1.72和07年的1.64都高于滬深300指數(shù)，但低于行業(yè)水平，而08年和09年總體都低于兩者，說明其負(fù)債較滬深300和行業(yè)來說是偏低的，但中糧的債務(wù)水平在行業(yè)中是適中的。但對(duì)中糧自身來說08、09是比06、07上升的，意味著企業(yè)舉借的負(fù)債較之前兩年是有所增加的，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。但是，若公司營(yíng)運(yùn)狀況剛好處于向上趨勢(shì)，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司價(jià)值，透過提高公司的股東權(quán)益報(bào)酬率，對(duì)公司的股票價(jià)值產(chǎn)生正面激勵(lì)效果。

1.2.2 基于估值信號(hào)的價(jià)值分析

企業(yè)價(jià)值取決于企業(yè)的現(xiàn)金流量，所以我們需要預(yù)測(cè)企業(yè)自評(píng)估時(shí)點(diǎn)開始到未來足夠長(zhǎng)時(shí)間的現(xiàn)金流量。我們通過對(duì)中糧地產(chǎn)的銷售金額、開發(fā)成本、銷售稅金及附加、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)土地增值稅與預(yù)繳差額、所得稅、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、折舊與攤銷、資本性支出等科目的預(yù)測(cè)，得出企業(yè)未來5年凈現(xiàn)金流量分別為13，872.51；132，472.53；229，629.97；141，526.12；138，189.07；9，996.54；202.53（單位：萬元）。

我們通過移動(dòng)加權(quán)平均法預(yù)測(cè)，按照收益額與折現(xiàn)率口徑一致的原則，本次評(píng)估收益額口徑為企業(yè)自由現(xiàn)金流量，則折現(xiàn)率選取加權(quán)平均資本成本（WACC）。首先要確定相關(guān)參數(shù):

①無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率rf的確定。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)分析認(rèn)為，我國(guó)發(fā)行的10年期國(guó)債的平均收益率為3.6054%，而無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的取值近似于10年期的國(guó)債平均收益率，所以無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取值3.6054%。

②企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β的確定。根據(jù)查詢到的同類上市公司及房地產(chǎn)行業(yè)系數(shù)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.8577。

③市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（rM-rf）的確定。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對(duì)于一個(gè)充分風(fēng)險(xiǎn)分散的市場(chǎng)投資組合，投資者所要求的高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的回報(bào)率，根據(jù)對(duì)中糧地產(chǎn)的研究得出，2010年度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7.38%。

④企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)rc的確定。中糧地產(chǎn)規(guī)模較大，但資金回籠及融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)略高。綜合考慮，確定其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)rc取值為3％。

⑤權(quán)益資本成本的確定。由公式：rE=rf+β（rM-rf）+rc=3.6054%+1.8557×7.38%+3%=20.32%。

⑥加權(quán)資本成本的確定。rwacc=■rE+■rD=13.06%

經(jīng)過計(jì)算，2010年中糧地產(chǎn)自有現(xiàn)金流量折現(xiàn)值為：502，058.36萬元， 2011年中糧地產(chǎn)總持股數(shù)為：181371.62萬股，預(yù)測(cè)得到每股價(jià)格為2.77元，而2011年9月9日的收盤價(jià)為5.08，小于其收盤價(jià)，不建議投資。