通貨膨脹的治理措施精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的通貨膨脹的治理措施主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：通貨膨脹的治理措施范文
[關(guān)鍵詞] 通貨膨脹 宏觀調(diào)控 對策
一、通貨膨脹的含義及由來
通貨膨脹是指所有社會(huì)商品和勞務(wù)的一般價(jià)格水平或平均價(jià)格水平的持續(xù)上升。在通貨膨脹時(shí)期, 單位貨幣能買到的商品和勞務(wù)的量呈持續(xù)下降局面。因此, 通貨膨脹的發(fā)生必然伴隨著通貨緊縮的存在。根據(jù)通貨膨脹的程度不同,人們把通貨膨脹劃分為以下三種:(1)溫和的通貨膨脹;(2)急劇的通貨膨脹;(3)惡性通貨膨脹。
通貨膨脹是21世紀(jì)初不兌現(xiàn)的紙幣本位制形成以后的產(chǎn)物。在不兌現(xiàn)的紙幣本位制條件下, 貨幣本身沒有價(jià)值, 可以無限發(fā)行, 從而為通貨膨脹的產(chǎn)生打開了大門。只要貨幣供應(yīng)量超過了社會(huì)商品量, 通貨膨脹就發(fā)生了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼教授認(rèn)為通貨膨脹無論在何時(shí)何地發(fā)生, 都是一種貨幣現(xiàn)象。
二、當(dāng)前我國通貨膨脹的產(chǎn)生原因
1.從根本上說中國式的通貨膨脹同樣是一種貨幣現(xiàn)象，它先由兩大資產(chǎn)價(jià)格上漲（樓市與股市），然后傳導(dǎo)到食品價(jià)格上漲并引致全面通貨膨脹。中國式的通貨膨脹是由貨幣過多引起的，但并非過多的貨幣會(huì)平均式地同時(shí)流向各個(gè)行業(yè)導(dǎo)致各種商品的物價(jià)同時(shí)等幅度地全面上漲，而是過多的貨幣先流入強(qiáng)勢部門或行業(yè)（比如房地產(chǎn)），然后由這些行業(yè)去投資或消費(fèi)來推高商品或服務(wù)的物價(jià)水平。于是，關(guān)聯(lián)行業(yè)價(jià)格上漲，收入增加，從而使這些關(guān)聯(lián)行業(yè)又增加投資或消費(fèi)，再對這些行業(yè)需要的產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響。最后價(jià)格上漲才傳到整個(gè)經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上。正如奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯巴德所說的，一旦這些最弱勢部門的商品和服務(wù)價(jià)格上漲，也就標(biāo)志著全面的通貨膨脹開始形成。
2.對外貿(mào)易順差連年大幅增長，年平均增長率近50％，對外貿(mào)易的不平衡不斷加劇，不斷增長的對外貿(mào)易順差在我國現(xiàn)行外匯政策下最終以人民幣的形式進(jìn)入了國內(nèi)流通領(lǐng)域，不斷加劇的對外貿(mào)易不平衡在很大程度上導(dǎo)致了當(dāng)前我國貨幣供應(yīng)過剩，導(dǎo)致了當(dāng)前我國流動(dòng)領(lǐng)域中的貨幣供應(yīng)量超過了實(shí)際需求，貨幣供給過多，必然產(chǎn)生需求拉動(dòng)型通脹。2008年上半年城鄉(xiāng)居民收入增長均超過經(jīng)濟(jì)增速，雖然是好事，但在當(dāng)前CPI漲幅加速的情況下，居民收入增長超過經(jīng)濟(jì)增長，也會(huì)成為形成需求拉動(dòng)型通脹的因素，引發(fā)了通貨膨脹的發(fā)生。
3.從成本推動(dòng)層面看,國際能源價(jià)格大幅上漲,帶動(dòng)消費(fèi)價(jià)格上漲。近年來,國際能源價(jià)格猛增, 導(dǎo)致商品的生產(chǎn)成本增高。國際石油價(jià)格等其他能源價(jià)格和國際大宗商品價(jià)格的上漲并通過進(jìn)出口貿(mào)易傳導(dǎo)到國內(nèi)市場。我國約40%的國際石油依存度必然導(dǎo)致石油類產(chǎn)品價(jià)格到國內(nèi)商品價(jià)格傳導(dǎo)的速度更快。但是,到目前為止,國際能源價(jià)格上漲對中國通貨膨脹的壓力還不是非常明顯。一方面,我國對能源和部分初級產(chǎn)品的價(jià)格管制,使得能源進(jìn)口價(jià)格的增長不會(huì)立刻反映到原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上;另一方面,企業(yè)需要對過剩產(chǎn)品進(jìn)行消化,這使得原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格的增長不會(huì)立刻反映到工業(yè)品出廠價(jià)格和居民消費(fèi)價(jià)格上來。
三、應(yīng)對當(dāng)前通貨膨脹的對策
1.控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過多，因此，治理通貨膨脹一個(gè)最基本的對策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價(jià)。而要控制貨幣供應(yīng)量，必須實(shí)行適度從緊的貨幣政策，控制貨幣投放，保持適度的信貸規(guī)模，由中央銀行運(yùn)用各種貨幣政策工具靈活有效地調(diào)控貨幣信用總量，將貨幣供應(yīng)量控制在與客觀需求量相適應(yīng)的水平上。
2.調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。治理通貨膨脹僅僅控制貨幣供應(yīng)量是不夠的，還必須根據(jù)各次通貨膨脹深層原因?qū)ΠY下藥。對于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是關(guān)鍵。各國對于社會(huì)總需求的調(diào)節(jié)和控制，主要是通過制定和實(shí)施正確的財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)持收支平衡，不搞赤字財(cái)政。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)總量的措施。采用財(cái)政政策和貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)過快增長，以此來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。
3.增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在控制需求的同時(shí)，還必須增加商品的有效供給。一般來說，增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投人產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。
4.對外經(jīng)濟(jì)政策。一般來說，我國的國內(nèi)的通貨膨脹與其國際收支狀況具有相互推拉的作用。在各國都出現(xiàn)通貨膨脹的情況下，我國必須采取適當(dāng)?shù)膶ν饨?jīng)濟(jì)政策，以減輕國際收支失衡對國內(nèi)物價(jià)的不利影響，并阻止國外通貨膨脹的輸入。這方面的措施主要有：(1)實(shí)行浮動(dòng)匯率。由于在浮動(dòng)匯率制度下，我國貨幣對外匯匯率的升降完全由市場供求關(guān)系所決定。(2)與各國在貿(mào)易和金融領(lǐng)域采取協(xié)調(diào)措施，如與各國加強(qiáng)協(xié)作，共同采取控制各國貨幣供應(yīng)量的增長率、改善國際金融制度，以及其他反通貨膨脹的措施，以制止世界性通貨膨脹的蔓延，等等。
四、結(jié)論
總之，通貨膨脹是一個(gè)十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其產(chǎn)生的原因是多方面的，需要我們有針對性地根據(jù)原因采取不同的治理對策，對癥下藥。這種對癥下藥，并不是簡單地根據(jù)原因分析一一對應(yīng)，也不能機(jī)械僵化地照搬別人或自己以往的經(jīng)驗(yàn)。而且對癥下藥也要以某一方案為主或優(yōu)先，同時(shí)結(jié)合其他治理方案綜合進(jìn)行。也就是說，治理通貨膨脹是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，各治理方案相互配合才能取得理想的效果。
參考文獻(xiàn):
[1]謝平廖強(qiáng):當(dāng)代貨幣政策理論的新進(jìn)展中國金融理論前沿[M].北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社.2004年版
第2篇：通貨膨脹的治理措施范文
關(guān)鍵詞：通貨膨脹 原因分析 經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)
通貨膨脹是影響一國（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，是經(jīng)濟(jì)學(xué)界長期以來重點(diǎn)研究的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之一。對于通貨膨脹（inflation），經(jīng)濟(jì)學(xué)界始終沒有統(tǒng)一的定義。比較權(quán)威的說法是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊德勒（D. Laidler）和帕金（M.Parkin）提出的，他們認(rèn)為“同伙膨脹是價(jià)格持續(xù)上漲的一種過程，或者從同等意義上說，是貨幣不斷貶值的一種過程”。
從2007年以來，我國市場物價(jià)呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。特別是2008年1至7月，CPI同比上漲7.7%，創(chuàng)下了1997年以來的最高漲幅。通貨膨脹問題已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的突出矛盾。
一、當(dāng)前我國通貨膨脹的表現(xiàn)
對于通貨膨脹的度量，主要有GDP平減指數(shù)（又稱縮減指數(shù)）、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(Consumer Price Index,簡稱CPI)等指標(biāo)。我國較多的采用CPI來衡量通脹水平。
在經(jīng)歷了一段時(shí)間的價(jià)格疲軟后，2007年以來CPI顯著上漲，自7月份突破5%大關(guān)后，出現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升的態(tài)勢，7月至11月CPI分別上漲5.6%、6.5%和6.9%。預(yù)計(jì)年全年CPI上漲幅度將超過4.5%。
本輪價(jià)格總水平上漲最直接的原因是糧食、豬肉、住房和能源等商品價(jià)格上漲。并且前期糧食和肉禽蛋價(jià)格上漲已逐步傳導(dǎo)到下游。在食品的CPI指標(biāo)體系中，總共包含糧食、肉禽及其制品等16類。食品的這些類別具有 一定的替代性，因此價(jià)格上漲相互影響、相互傳遞，沒有明顯的高低大小區(qū)別。但是，總的來說，豬肉、糧食和食用植物油、肉禽蛋雞其加工制品價(jià)格上漲幅度要高于其他食品價(jià)格上漲幅度。
目前，我國出現(xiàn)的物價(jià)水平持續(xù)上漲、貨幣供應(yīng)量持續(xù)增加、經(jīng)濟(jì)特別是投資過快增長等，說明我國已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的通貨膨脹。剖析此次通貨膨脹出現(xiàn)的原因，并采取相應(yīng)的措施避免明顯、全面通貨膨脹的爆發(fā)成為亟待解決的問題。
二、當(dāng)前我國通貨膨脹的原因
關(guān)于通貨膨脹的原因，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為主要有四種類型：需求上拉型、成本推動(dòng)型、混合推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。另外，在開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，通貨膨脹的國際間傳遞也是一國（地區(qū)）出現(xiàn)通貨膨脹的重要原因。
（一）熱錢流入，致使外匯占款增加，基礎(chǔ)貨幣投放
1、進(jìn)入的原因和途徑。利差、人民幣升值因素以及我國資本市場、房地產(chǎn)市場等資產(chǎn)價(jià)格快速上漲帶來的利潤誘惑，是海外熱錢快速進(jìn)入的重要原因。2008年7月21日銀行外匯市場人民幣對美元的中間價(jià)為一美元對6.8271元人民幣。以此計(jì)算，匯改幾年來人民幣對美元的升值幅度已超過21%。僅套利和套匯就可以讓熱錢收入超過10%。
2、流入使人民幣外匯儲(chǔ)備增加，人民幣貨幣投放。人民幣目前還不是完全自由兌換貨幣，更不同于美元是世界主要貨幣，所以短期內(nèi)外部資金只進(jìn)不出使得我國只能在外匯市場上凈買入美元，外匯儲(chǔ)備不斷攀升，意味著外匯占款形式投放了大量基礎(chǔ)貨幣。從2003年開始，央行發(fā)行央行票據(jù)吸收流動(dòng)資本，隨著票據(jù)規(guī)模發(fā)行的增大，意味著對沖成本不斷上升，央行對外匯占款并未進(jìn)行徹底、全部對沖，只對沖60%，所以仍產(chǎn)生過剩的流動(dòng)性，結(jié)果推高了國內(nèi)物價(jià)水平?？梢哉f，國際熱錢的加速流入，是我國通貨膨脹的最大根源。
（二）糧食、豬肉、能源等商品價(jià)格上漲過快產(chǎn)生成本推動(dòng)的通貨膨脹
本輪價(jià)格上漲的直接原因是由于糧食、豬肉、能源等商品價(jià)格大幅上漲。這些商品既與居民的生活密切相關(guān)，又是工業(yè)生產(chǎn)的上游產(chǎn)品。由于這些產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)，其價(jià)格會(huì)導(dǎo)致諸多產(chǎn)品價(jià)格上漲。
我國國內(nèi)糧食價(jià)格在2006年10月以來開始走高，這主要與糧食生產(chǎn)成本增加、消費(fèi)和加工需求增加、國家市場糧價(jià)上漲及國家按最低收購價(jià)“托市收購”有直接關(guān)系。
國際能源價(jià)格上升主要是由國際市場能源價(jià)格的上漲、國內(nèi)需求旺盛等引起的。近幾年來國際市場上原油、糧食、鐵礦石等為代表的大宗商品價(jià)格屢創(chuàng)新高，成倍上漲。同時(shí)我國對石油、鐵礦石等初級產(chǎn)品需求大幅增加，對外依存度很高。因此，國內(nèi)成品油、食用植物油、化肥、鋼材等漲價(jià)主要是受國際市場價(jià)格上漲影響，輸入型通脹的特征明顯。
三、當(dāng)前我國治理通貨膨脹應(yīng)有的對策
經(jīng)濟(jì)學(xué)中存在所謂“有多少目標(biāo)就應(yīng)該有多少手段”的說法，即在面臨多重目標(biāo)的情況下，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，必須使用多重政策手段，而且要掌握好度。因此面臨我國目前的通貨膨脹，筆者認(rèn)為為緩和當(dāng)前的通脹局面應(yīng)采取“一攬子”措施。
（一）明確控制通貨膨脹的首位目標(biāo)，正確處理經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改革推進(jìn)和物價(jià)穩(wěn)定三者之間之關(guān)系。
在目前及今后一段時(shí)間內(nèi)，治理通貨膨脹、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革、防止經(jīng)濟(jì)大起大落應(yīng)是我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性增加的情況下，對引起需求擴(kuò)張和價(jià)格上升的改革要積極穩(wěn)妥地進(jìn)行；而對于有利于抑制需求和完善宏觀調(diào)控機(jī)制的改革則應(yīng)加快。
（二）壓縮不合理需求和增加有效供給相結(jié)合的貨幣政策。
對于任何通貨膨脹而言，貨幣擴(kuò)張都是其發(fā)生的必要條件。同樣，治理通貨膨脹，緊縮的貨幣政策也是必要的。改革開放以來我國通貨膨脹的變化表明，投資和消費(fèi)需求的雙膨脹是造成我國通貨膨脹的直接原因，因此，抑制投資和消費(fèi)需求的膨脹應(yīng)是我國治理通貨膨脹的基本政策，其具體對策就是實(shí)行緊縮的財(cái)政政策：一是對引起投資需求膨脹的預(yù)算外資金實(shí)行嚴(yán)格的控制，確保投資總規(guī)模適度增長；二是堅(jiān)持平衡財(cái)政收支，減輕財(cái)政赤字對貨幣供給量增長的壓力；三是調(diào)整政府支出結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格壓縮和控制消費(fèi)性支出比例，削減社會(huì)集團(tuán)購買力，抑制消費(fèi)需求的膨脹；四是建立、健全所得稅、個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅等制度，從再分配環(huán)節(jié)壓縮消費(fèi)需求的膨脹。
（三）逐步調(diào)整外貿(mào)政策
國際收支順差是導(dǎo)致我國基礎(chǔ)貨幣供給增加，減少貿(mào)易順差自然成為解決貨幣供給過度的強(qiáng)有力手段，也即要控制出口，擴(kuò)大進(jìn)口，并適時(shí)適度地促進(jìn)人民幣升值。
在出口方面，加大出口退稅的調(diào)整力度，在現(xiàn)行稅率調(diào)整的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增大取消出口退稅率的資源性、高耗能、高污染產(chǎn)品的數(shù)量，并相應(yīng)上調(diào)資源稅。在進(jìn)口方面，重點(diǎn)是擴(kuò)大國內(nèi)短缺資源、原材料和高精尖設(shè)備，因此對這類產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅可作適當(dāng)下調(diào)。
另外，對我國某些外匯管理制度進(jìn)行適當(dāng)改革，逐步放松強(qiáng)制結(jié)售匯制度，增加企業(yè)與居民外匯持有量，降低因國家外匯儲(chǔ)備增加而導(dǎo)致的貨幣發(fā)行量
參考文獻(xiàn)：
[1]樊彩躍，中長期保持“高增長，低通脹”面臨的主要問題［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2007（7）
第3篇：通貨膨脹的治理措施范文
對新時(shí)期通貨膨脹對策的見解是重在通貨膨脹壓力的預(yù)警和緩解。調(diào)控部門必須隨時(shí)跟蹤調(diào)查、及時(shí)預(yù)警提示和適時(shí)緩解防范。這也是中央銀行的預(yù)見性和前瞻性之所在。
隨著通貨緊縮的逐步淡出，加強(qiáng)對通貨膨脹壓力的關(guān)注和緩解，應(yīng)當(dāng)是今后一段時(shí)期中央銀行穩(wěn)健貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)。
當(dāng)前針對我國經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的某些過熱現(xiàn)象和各類物價(jià)指數(shù)的走勢，各方面對通貨膨脹的認(rèn)識眾說紛紜。我認(rèn)為當(dāng)前正處于由通貨緊縮趨勢縮小向通貨膨脹壓力增強(qiáng)轉(zhuǎn)換的特殊時(shí)期。在此時(shí)期中，要密切關(guān)注、重視緩解通貨膨脹壓力，防范通貨膨脹的出現(xiàn)，并正確引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期，認(rèn)清當(dāng)前通貨膨脹壓力的存在和通貨膨脹壓力的來源。
一、對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷：通貨膨脹壓力的現(xiàn)實(shí)存在
從日前公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字可以看到，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長的總體態(tài)勢很好，2003年經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到9.1％，今年第一季度有可能繼續(xù)達(dá)到9.3％的較高增長水平。同時(shí)也要看到，我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控處于重要關(guān)口，一些行業(yè)和部門投資過度和重復(fù)建設(shè)十分明顯，物價(jià)上漲趨勢也鮮明可見。
為了便于討論，我們有必要區(qū)分“通貨膨脹壓力”和“通貨膨脹實(shí)現(xiàn)”兩個(gè)概念。這里所說的通貨膨脹壓力是指通貨膨脹能量的積聚和蓄勢待發(fā)，物價(jià)水平在可承受范圍內(nèi)部分或整體上升；而通貨膨脹實(shí)現(xiàn)則是指各類物價(jià)指數(shù)大幅攀升，物價(jià)總水平持續(xù)上漲，且加速勢頭難以抑制。但我國通貨膨脹指標(biāo)表現(xiàn)相對溫和，分類物價(jià)指數(shù)正在持續(xù)上升，但還不是全面大幅度上漲，尚不能視為通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)。
當(dāng)前通貨膨脹壓力的顯著性表現(xiàn)既有經(jīng)濟(jì)自身重復(fù)建設(shè)、盲目投資的原因，也有貨幣快速投放的因素以及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國際商品價(jià)格上漲的影響。
二、對新時(shí)期通貨膨脹對策的見解：重在通貨膨脹壓力的預(yù)警和緩解
按照古典通貨膨脹，通貨膨脹可以劃分為需求拉動(dòng)型通貨膨脹和成本拉動(dòng)型通貨膨脹，前者是指由于總需求的過度增長帶來的物價(jià)水平的變動(dòng)，后者又分為工資推進(jìn)和利潤推進(jìn)兩種情況。無論是需求拉動(dòng)型通貨膨脹或成本拉動(dòng)型通貨膨脹，其中必然有貨幣信貸因素，至于信貸總量的大小，取決于中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣總量和貨幣流通速度。然而，古典通貨膨脹理論不能完全解釋我國當(dāng)前通貨緊縮趨勢尚未完結(jié)，通貨膨脹壓力有所加大的特殊時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況，新時(shí)期通貨膨脹形成不會(huì)像在短缺經(jīng)濟(jì)那么直接，在市場供大于求、自主性增強(qiáng)的條件下，要有一個(gè)磨合過程，一個(gè)傳導(dǎo)過程，一個(gè)能量積聚過程，從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門來說還有一個(gè)觀察判斷的過程。
在此，我提出個(gè)人關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制新時(shí)期的通貨膨脹壓力觀，它特指物價(jià)水平由負(fù)增長走向正增長，進(jìn)而走向溫和上漲，最終走向物價(jià)全面大幅上漲的三級增壓過程。它包括固定資產(chǎn)投資價(jià)格上漲，企業(yè)商品生產(chǎn)價(jià)格上漲，最終推動(dòng)消費(fèi)物價(jià)上漲的三級傳導(dǎo)過程。它涵蓋通貨膨脹壓力苗頭、通貨膨脹壓力積聚和通貨膨脹爆發(fā)的三級擴(kuò)展程序。該理論不是簡單地將通貨膨脹與消費(fèi)物價(jià)上漲直接相聯(lián)系，而是與潛在通貨膨脹變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)通貨膨脹可能的隨機(jī)實(shí)現(xiàn)過程相聯(lián)系。它與傳統(tǒng)通貨膨脹理論的明顯區(qū)別是：從出現(xiàn)通貨膨脹苗頭到通貨膨脹實(shí)現(xiàn)有一個(gè)壓力積聚的中間過程。在壓力苗頭時(shí)期，雖可見微知著，但人們對壓力的認(rèn)識不易統(tǒng)一，調(diào)控部門難下決心；而把握壓力積聚時(shí)期，重在事前預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)緩解，將使通貨膨脹實(shí)際發(fā)生概率最小化。對通貨膨脹或通貨膨脹壓力進(jìn)行預(yù)警和調(diào)控的效果遠(yuǎn)勝于通貨膨脹壓力轉(zhuǎn)化為事實(shí)通貨膨脹后大張旗鼓的調(diào)控治理。
這個(gè)通貨膨脹壓力觀的立足點(diǎn)，不是對業(yè)已形成通貨膨脹態(tài)勢嚴(yán)重程度進(jìn)行，而是發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中可能積聚通貨膨脹壓力的因素及其早期緩解措施。必須密切關(guān)注通貨膨脹壓力形成的因素，在消費(fèi)需求不足情況下要關(guān)注投資和生產(chǎn)價(jià)格的上升壓力，在投資領(lǐng)域應(yīng)該關(guān)注重復(fù)建設(shè)、盲目投資對物價(jià)上升的壓力，在生產(chǎn)流通領(lǐng)域應(yīng)關(guān)注企業(yè)商品價(jià)格的波動(dòng)壓力。調(diào)控部門必須秉持隨時(shí)跟蹤調(diào)查、及時(shí)預(yù)警提示和適時(shí)緩解防范的態(tài)度。這也正是作為貨幣政策制定和執(zhí)行者的中央銀行的科學(xué)預(yù)見性和前瞻性之所在，也是中央銀行對通貨膨脹防范關(guān)口提前的理論基礎(chǔ)。
我認(rèn)為，在目前形勢下這種觀察通貨膨脹形勢的需要。首先，在新時(shí)期消費(fèi)物價(jià)指數(shù)已經(jīng)不是考核通貨膨脹的唯一指標(biāo)?，F(xiàn)在由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長方式的變化，投資、生產(chǎn)鏈不斷擴(kuò)展，已成為一個(gè)具有一定自我循環(huán)功能的“生態(tài)”，這就使得價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生了變化。這從另一方面證明：在完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制新時(shí)期，企業(yè)商品價(jià)格和資產(chǎn)市場價(jià)格的波動(dòng)，將逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，其持續(xù)性上漲將成為新形勢和新條件下通貨膨脹壓力的突出表現(xiàn)，或許可以將其概括為投資型通貨膨脹壓力。
其次，緩解投資型通貨膨脹壓力是宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。必須清醒地認(rèn)識到在“急剎車”和“一刀切”都不可取的前提下，投資需求擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)性過熱和商品價(jià)格的總體上漲將會(huì)有一定的持續(xù)性，無論是否會(huì)迅速傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格領(lǐng)域，都應(yīng)該引起我們的重視。既然當(dāng)前主要是生產(chǎn)型通貨膨脹壓力較大，就需要控制某些行業(yè)的過度投資，以免其逐步向消費(fèi)物價(jià)傳導(dǎo)，促成物價(jià)的全面持續(xù)上漲。我們既不能因當(dāng)前的消費(fèi)物價(jià)的溫和水平而忽略在投資和生產(chǎn)領(lǐng)域的物價(jià)上升壓力，也不能因核心物價(jià)較低而忽略非核心通脹的衍射效應(yīng)。
第三，通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)成為加大通貨膨脹壓力的重要因素。在完善主義市場體制進(jìn)程中，通貨膨脹預(yù)期對經(jīng)濟(jì)生活的將越來越大，有時(shí)比實(shí)際物價(jià)上漲的作用還大，即不用等到通貨膨脹實(shí)際顯現(xiàn)，通貨膨脹壓力就已存在，通貨膨脹預(yù)期就已開始影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行；而當(dāng)公眾普遍存在價(jià)格上漲預(yù)期時(shí)，經(jīng)濟(jì)行為主體自發(fā)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，潛在通脹壓力隨即就會(huì)變成現(xiàn)實(shí)通脹。它已成為一種敏感性指標(biāo)，是我們需要密切關(guān)注的。在信息披露不充分情況下，我國經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期行為與完全的理性預(yù)期是有差距的，在信息不對稱的情況下，在公眾對宏觀調(diào)控政策和手段尚不能充分理解時(shí)，更容易形成通貨膨脹預(yù)期。
三、對緩解通貨膨脹壓力的政策評估：防范性與協(xié)調(diào)性并舉
今后一段時(shí)期中央銀行穩(wěn)健貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)，應(yīng)是著力加強(qiáng)對通貨膨脹壓力的關(guān)注和緩解。
中央銀行對于通貨膨脹壓力的關(guān)注始于去年第一季度，防范于去年年中，隨之出臺(tái)許多應(yīng)對措施。去年第一季度GDP增長9.9％，比上年同期加快2.3個(gè)百分點(diǎn)，成為自1996年一季度以來同期增長最快的季度。央行一季度貨幣政策報(bào)告就此指出，“2003年初物價(jià)連續(xù)三個(gè)月正增長引起有關(guān)各界的關(guān)注”?？梢钥闯鲅胄虚_始覺察到通貨膨脹壓力苗頭出現(xiàn)。同期在央行內(nèi)部的一份關(guān)于穩(wěn)定運(yùn)行的報(bào)告中指出，在固定資產(chǎn)投資中某些行業(yè)“存在結(jié)構(gòu)不合理和重復(fù)建設(shè)的，……從長遠(yuǎn)角度看，這部分的貸款風(fēng)險(xiǎn)較大?！狈堑溥^后，央行第三季度的貨幣政策報(bào)告又指出，“，生產(chǎn)價(jià)格、固定資產(chǎn)投資價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格快速回升，要防止出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格過快上升，形成資產(chǎn)‘泡沫’的危險(xiǎn)”，并提出適度控制貨幣信貸增長的政策意向，“適度控制貨幣信貸的增長，既可以防止通貨膨脹，又可以防止通貨緊縮”。而央行第四季度貨幣政策報(bào)告更是直言不諱地提出，“在經(jīng)濟(jì)快速增長中也存在一些影響經(jīng)濟(jì)、金融持續(xù)健康的矛盾和問題，部分行業(yè)盲目重復(fù)建設(shè)，能源、出現(xiàn)了多年少有的瓶頸制約，通貨膨脹壓力加大”。至此，人民銀行對通貨膨脹壓力的判斷已經(jīng)形成。
針對部分行業(yè)的通貨膨脹壓力苗頭，央行率先采取引導(dǎo)措施。2003年6月，人民銀行了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，對商業(yè)銀行的房地產(chǎn)信貸提出了指導(dǎo)性的意見。此外，央行還運(yùn)用窗口指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行控制信貸流向盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)的行業(yè)。
為了防止貨幣信貸總量過快增長，控制形成通貨膨脹壓力的貨幣因素，從2003年9月21日起，人民銀行決定提高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即存款準(zhǔn)備金率由6％調(diào)高至7％，減少商業(yè)銀行可貸資金。
同時(shí)，央行靈活開展公開市場操作，回籠資金，適時(shí)收回市場過多的流動(dòng)性。去年人民銀行共發(fā)行63期央行票據(jù)，發(fā)行總量為7226.8億元，發(fā)行余額為3376.8億元，凈回籠基礎(chǔ)貨幣2694億元。今年初到3月10日，共發(fā)行央行票據(jù)20期，3000多億元，若加上債券回購業(yè)務(wù)，今年以來共回籠貨幣資金5000多億，力度持續(xù)加大。
就目前狀況而言，央行去年采取的一系列措施對通貨膨脹壓力進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，其作用和效果都是十分明顯的。
除了要關(guān)注當(dāng)前的通脹壓力外，中央銀行還要關(guān)注未來可能出現(xiàn)的通脹壓力。這是因?yàn)?，從貨幣供?yīng)量過度增長到出現(xiàn)通脹，至少有半年時(shí)滯；生產(chǎn)資料價(jià)格的增長傳遞到消費(fèi)價(jià)格上也需要一定的時(shí)滯，而通脹壓力轉(zhuǎn)移到諸如房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)中形成資產(chǎn)“泡沫”的時(shí)滯可能更長，但如果等通貨膨脹明顯出現(xiàn)和資產(chǎn)“泡沫”形成，對經(jīng)濟(jì)的破壞程度和治理的難度就更大了。從這一點(diǎn)上來說，關(guān)注未來可能出現(xiàn)的通貨膨脹壓力，顯得更加重要。
可喜的是，相關(guān)部門和行業(yè)也采取了一些應(yīng)對舉措，抑制地區(qū)、行業(yè)的投資過熱和結(jié)構(gòu)不均衡狀況。可以說，當(dāng)前宏觀管理部門已經(jīng)初步形成了緩解通脹壓力的協(xié)調(diào)、合作機(jī)制。這顯然會(huì)提高各方對通貨膨脹壓力風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識。
第4篇：通貨膨脹的治理措施范文
摘 要 通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可避免的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，研究通貨膨脹的理論也由來已久。研究2007 年以來，我國市場物價(jià)呈現(xiàn)明顯上漲的態(tài)勢，通貨膨脹問題，已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾。本文從分析我國通貨膨脹的原因出發(fā)，進(jìn)而提出具體對策，以應(yīng)對通貨膨脹對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響。
關(guān)鍵詞 我國 通貨膨脹 原因及對策
一、對通貨膨脹的認(rèn)識
通貨膨脹的定義：通貨膨脹一般指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。關(guān)于通貨膨脹的成因，國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般將其分為四類：需求拉動(dòng)型。當(dāng)一國的經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)增長階段，國內(nèi)投資熱情高漲，居民的消費(fèi)水平也處在上升階段，容易造成商品供不應(yīng)求的狀態(tài)，這樣就會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，通貨膨脹，因此稱此類通貨膨脹為需求拉動(dòng)型；成本推動(dòng)型。由于生產(chǎn)資料和原材料價(jià)格的上漲，造成企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，從而導(dǎo)致商品的價(jià)格上漲，這樣物價(jià)上漲引發(fā)通貨膨脹。因此稱此類通貨膨脹為成本推動(dòng)型。結(jié)構(gòu)變動(dòng)型。這是由于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素變動(dòng)，導(dǎo)致商品物價(jià)的上升，引發(fā)通貨膨脹。因此稱此類通貨膨脹為結(jié)構(gòu)變動(dòng)型。貨幣供給型。當(dāng)市場上的貨幣流通量超過商品流通所需要的貨幣量時(shí)就會(huì)造成紙幣貶值，物價(jià)上漲，通貨膨脹。因此稱此類通貨膨脹為貨幣供給型。
二、我國通貨膨脹的原因
根據(jù)我國目前各項(xiàng)指標(biāo)顯示物價(jià)在普遍上漲，有通貨膨脹的趨勢，逼著認(rèn)為，造成這一趨勢的原因主要有以下幾個(gè)方面：
1．政府?dāng)U大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長造成經(jīng)濟(jì)過熱。投資、消費(fèi)、出口時(shí)拉動(dòng)一國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車。2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)給世界許多國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了一些不利的影響，中國當(dāng)然也位列其中。金融危機(jī)的發(fā)生，我國出口的數(shù)量要和受到了影響，而政府為了保持8%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，不得不將目光投向了國內(nèi)市場的消費(fèi)。我國政府“四萬億”的投資使國內(nèi)的投資市場進(jìn)一步擴(kuò)大，再加上近年來“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”等措施的實(shí)施也都擴(kuò)大了國內(nèi)市場，拉動(dòng)了國內(nèi)需求。此外，中國人民銀行采取的寬松的貨幣政策使得國內(nèi)投資環(huán)境良好，進(jìn)一步刺激了國內(nèi)市場。以上措施在一定時(shí)期內(nèi)有利于緩解經(jīng)濟(jì)增長的壓力，但同時(shí)，這些措施也是造成經(jīng)濟(jì)過熱、導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹的重要原因之一。
2．國際市場生產(chǎn)成本的提高導(dǎo)致我國國內(nèi)市場物價(jià)上漲。近幾年來，國際市場上原油、糧食、鐵礦石等為代表的大宗商品價(jià)格屢創(chuàng)新高，上漲幅度較大。而我國對石油、鐵礦石等初級產(chǎn)品的需求大幅增長，對外依存度很高。國際市場中生產(chǎn)資料和原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致我國國內(nèi)市場企業(yè)的生產(chǎn)成本也有所增加，這樣導(dǎo)致商品物價(jià)上漲，造成通貨膨脹。
3．經(jīng)濟(jì)增長速度過快，固定投資過熱。經(jīng)濟(jì)的高速增長主要是通過固定投資的高速增長實(shí)現(xiàn)的。近幾年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直存在局部過熱現(xiàn)象，部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。在經(jīng)濟(jì)高速增長、固定投資過熱的同時(shí)，投資與消費(fèi)的比例結(jié)構(gòu)和“三次產(chǎn)業(yè)”結(jié)構(gòu)中長期存在的問題不僅沒有得到改善，而且日趨嚴(yán)重。在這樣的狀態(tài)下，過高的經(jīng)濟(jì)增長和過快的投資增長會(huì)成為出現(xiàn)通貨膨脹的動(dòng)因。
4．人民幣升值預(yù)期使得國際游資來華投資，加劇了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱。由于我國近年來一直處于貿(mào)易順差，國際上普遍要求我國人民幣升值，在人民幣較小范圍的升值的影響下，導(dǎo)致國際游資對人民幣升值的預(yù)期產(chǎn)生了誤差，他們以為人民幣會(huì)大幅度的升值，這一點(diǎn)加大了他們來華投資的信心。大量國際游資涌人，在一定程度上促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是它也同樣加劇了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱，造成需求過剩，供不應(yīng)求，物價(jià)上漲，通貨膨脹。
三、解決我國通貨膨脹的對策
1．控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過多，因此，解決通貨膨脹一個(gè)最基本的對策是控制貨幣供應(yīng)量。中國人民銀行應(yīng)該采取緊縮的貨幣政策，減少貨幣供應(yīng)量，保持適度的信貸規(guī)模，從而減少投資熱情，緩解經(jīng)濟(jì)需求的高漲。
2．增加自身供給，隔絕外部輸入性通貨膨脹。首先、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。作為石油等能源消費(fèi)大國，我國必須加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，落實(shí)節(jié)能減排的有關(guān)措施，加快建立節(jié)能型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來應(yīng)對油價(jià)等能源產(chǎn)品價(jià)格上漲。其次、石油、天然氣市場民營資本準(zhǔn)入。我國在不少競爭性領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)行市場開放，但在部分重要領(lǐng)域（如石油、天然氣、電力、電信、公用事業(yè)等）仍然實(shí)行較為嚴(yán)重的市場限制，民營資本難以進(jìn)入市場。這就人為降低了供給。
3．推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。通過利率市場的制度建設(shè)，在一定程度上讓市場尋求合理的利率水平。把游離于銀行體系之外的資金回流到銀行體系之中，降低過剩的流動(dòng)性對物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的沖擊。適當(dāng)?shù)奶岣呃?，不僅可以增加銀行的存款準(zhǔn)備金，減少貨幣的創(chuàng)造，而且利率的提高將造成投資成本的加大，從而減少私人部門的投資，減低需求。此外，利率的提高會(huì)使居民減少消費(fèi)，將貨幣存人銀行為獲得高利率，此途徑也可以減少需求。緩解通貨膨脹的壓力。
4．人民幣升值，緩解國內(nèi)物價(jià)水平。人民幣升值有兩方面的原因來平抑物價(jià)。首先、人民幣升值會(huì)調(diào)節(jié)國際收支平衡，調(diào)整我國一直以來的順差狀態(tài)，減少外匯儲(chǔ)備，平抑物價(jià)。其次、人民幣升值會(huì)使進(jìn)口商品的價(jià)格下降，從而對國內(nèi)市場物價(jià)祈禱平抑的作用。
四、結(jié)束語
通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不可逾越的鴻溝，任何國家、任何經(jīng)濟(jì)體都不可避免地經(jīng)歷它的阻礙。但是以什么樣的態(tài)度，以什么樣的反應(yīng)機(jī)制來進(jìn)行合理的解決及調(diào)控這一常見的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，顯得尤為重要。在如今變幻莫測的市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國金融管理機(jī)構(gòu)必須居安思危，充分考慮通貨膨脹可能帶來的影響，力圖將損失控制在最小的范圍內(nèi)，讓我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展少一份阻礙，多一份助力。
參考文獻(xiàn)：
[1]趙曉威,郭寧.關(guān)于我國當(dāng)前通貨膨脹問題的思考.經(jīng)濟(jì)師.2010.
[2]王曼舒.當(dāng)前我國通貨膨脹的原因與治理對策.經(jīng)濟(jì)問題探索.2009.
第5篇：通貨膨脹的治理措施范文
關(guān)鍵詞,通貨膨脹;財(cái)政政策;貨幣政策
中圖分類號,F810.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼,A 文章編號,1673-291X(2007)01-0157-03
一､財(cái)政政策與貨幣政策的有效性
財(cái)政政策､貨幣政策治理通貨膨脹的效應(yīng)如何,是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱點(diǎn)問題之一｡弗里德曼認(rèn)為,通貨膨脹只是一個(gè)貨幣現(xiàn)象,有研究證實(shí)價(jià)格變動(dòng)與貨幣供應(yīng)密切相關(guān),片面地認(rèn)為只有貨幣政策有效｡羅伯特•狄夫納,湯馬斯•斯達(dá)克與赫伯特•泰勒(1996)實(shí)證研究和估計(jì)了貨幣政策如何影響通貨膨脹和收入增長的長期關(guān)系｡但是貨幣主義通貨膨脹決定理論存在局限性(龔六堂,2002),財(cái)政支出與通貨膨脹存在聯(lián)系,財(cái)政政策治理通貨膨脹也是有效的｡
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一般都認(rèn)為,赤字財(cái)政政策是通貨膨脹特別是高通貨膨脹和惡性通貨膨脹形成的原因｡通過創(chuàng)造過度總需求,不斷發(fā)生的財(cái)政赤字導(dǎo)致了通貨膨脹,如Thomas Sargent｡新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論認(rèn)為,央行不將赤字貨幣化的條件下,赤字仍然可能引發(fā)通貨膨脹｡米勒(1983)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),財(cái)政政策實(shí)行與通貨膨脹之間存在弱聯(lián)系｡
但在實(shí)際運(yùn)用中,更多的結(jié)論是關(guān)于貨幣政策與財(cái)政政策同時(shí)對通貨膨脹的有效性,達(dá)雷特(1985)發(fā)現(xiàn)貨幣供給和赤字都顯著影響通貨膨脹,但財(cái)政政策中赤字與通貨膨脹的關(guān)系比貨幣供給更可靠;哈姆雷特(1981)等發(fā)現(xiàn)一些證據(jù)證實(shí)赤字與通貨膨脹和貨幣供給存在聯(lián)系｡Sadananda Prusty協(xié)整分析的結(jié)果表明,1960―1961年與1990―1991年期間印度各州政府的財(cái)政貨幣政策有效影響價(jià)格水平｡多年來由于缺乏資金和發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要,印度中央政府一直實(shí)行赤字財(cái)政的政策｡由此導(dǎo)致居民需求加大,而供給的增長比例小于需求的增長幅度,從而導(dǎo)致通貨膨脹｡
印度在1991年改革之后,開始控制財(cái)政赤字,同時(shí)實(shí)行較為寬松的貨幣政策,使得通貨膨脹有了明顯好轉(zhuǎn),1993―2000年均通貨膨脹率是7.1%,2000―2004年均通貨膨脹率為4.32%,成為一個(gè)亮點(diǎn)｡通過研究印度通貨膨脹與財(cái)政政策和貨幣政策因素之間的協(xié)整關(guān)系,建立誤差修正模型(ECM),檢驗(yàn)1994年到2004年印度財(cái)政貨幣政策應(yīng)對通貨膨脹的有效性,同時(shí)進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),以具體分析通貨膨脹與財(cái)政政策､貨幣政策的具體因子之間是否存在因果關(guān)系,為具有相同國情的中國實(shí)施恰當(dāng)?shù)呢?cái)政貨幣政策有效治理通貨膨脹問題提供借鑒支持｡
二､模型分析
英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家克萊夫•格蘭杰20世紀(jì)80年代提出的協(xié)整(co-integration)理論發(fā)現(xiàn),把兩個(gè)或兩個(gè)以上非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行特殊組合后可能呈現(xiàn)出平穩(wěn)性｡大多數(shù)經(jīng)濟(jì)總量的時(shí)間序列是非平穩(wěn)的,協(xié)整理論是處理非平穩(wěn)時(shí)間序列間協(xié)整關(guān)系的有效方法｡
格蘭杰在協(xié)整概念的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提出了格蘭杰協(xié)整定理,解決協(xié)整與誤差修正模型之間的關(guān)系問題｡這個(gè)定理證明了協(xié)整概念與誤差修正模型之間存在的必然聯(lián)系,協(xié)整關(guān)系的一種必然的等價(jià)表達(dá)形式就是誤差修正模型(ECM)｡如果非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系,那么必然可以建立誤差修正模型;而如果非平穩(wěn)變量可以建立誤差修正模型,那么該變量之間必然存在著協(xié)整關(guān)系｡格蘭杰因果檢驗(yàn)則是直接對兩個(gè)變量的因果關(guān)系做出判斷的重要方法｡
財(cái)政政策包括財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策,選取財(cái)政赤字(FD)分析財(cái)政政策效應(yīng)｡貨幣政策通過貨幣供應(yīng)量的三個(gè)層次流通中現(xiàn)金M0､狹義貨幣M1､廣義貨幣M2､更廣義貨幣M3為貨幣政策的代表衡量貨幣政策效應(yīng)｡通貨膨脹水平使用批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)來衡量｡
三､數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果
1.樣本數(shù)據(jù)的選取
選取印度物價(jià)消費(fèi)指數(shù)(WPI)､流通中現(xiàn)金(M0)､狹義貨幣(M1)､廣義貨幣(M2)､更廣義貨幣(M3)､財(cái)政赤字(FD)時(shí)間序列,取自然對數(shù)變換數(shù)列為LNCPI､LNGE､LNM0､LNM1､LNM2､LNM2｡采用月度時(shí)間序列,樣本期間從1994年4月至2004年3月,共132個(gè)樣本｡數(shù)據(jù)來源于印度儲(chǔ)備銀行:Handbook of Statistics on Indian Economy｡
2.ADF單位根檢驗(yàn)
進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)要求時(shí)間序列具有相同的單整階數(shù),首先對這些序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)｡根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知,LNCPI､LNM0､LNM1､LNM2､LNM3選擇含有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢項(xiàng)的模型中,均為I(1),而LNFD在不含有常數(shù)項(xiàng)和都含有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢項(xiàng)的模型中為I(1)｡總體而言,6個(gè)變量均含有單根,必須差分之后才能平穩(wěn)｡因此,所列的6個(gè)變量在水平值上都是非平穩(wěn)的｡如果繼續(xù)對這6個(gè)序列的1階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn),可以發(fā)現(xiàn)這6個(gè)變量都是差分平穩(wěn)的｡
3.協(xié)整檢驗(yàn)､協(xié)整分析與向量誤差修正模型VECM
通過單位根檢驗(yàn)得知指數(shù)序列都是I(1)過程,可以對指數(shù)序列進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)｡選擇4階滯后就能很好地滿足檢驗(yàn)要求,同時(shí)建立了ECM模型｡
軌跡檢定(trace test)中,在R=0時(shí),軌跡統(tǒng)計(jì)量123.9478､大于5%顯著水平,拒絕5%水平下虛無假設(shè)｡而后在R≤1的情況下,軌跡統(tǒng)計(jì)量小于5%顯著水平,所以在軌跡檢定下變量之間存在1個(gè)共整合向量｡
接下來得到標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)的協(xié)整關(guān)系估計(jì):
LNICPI=0.32LNFD-2.31LNM0+0.54LNM1+2.73LNM2-0.9LNM3+vecm(1)
方程(1)表明,協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)說明在5個(gè)變量間存在著長期均衡關(guān)系,這意味著它們之間存在長期的相互作用和共同趨勢｡M1､M2序列和居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)序列有相同的變動(dòng)趨勢｡LNCPI與M2成正方向變動(dòng),協(xié)整系數(shù)較大;而LNCPI和M1協(xié)整系數(shù)比較小,但M0和M3成反方向變動(dòng)的協(xié)整系數(shù)較大｡
為了進(jìn)一步分析各變量間的相互作用,使用誤差修正模型檢驗(yàn)變量之間長期均衡關(guān)系對各自短期波動(dòng)的影響｡將方程(1)代入誤差修正模型,得到方程(2)為, *表示在5%的水平下顯著,()表示標(biāo)準(zhǔn)誤,[]表示t-統(tǒng)計(jì)量,下同,
分析上述ECM方程我們發(fā)現(xiàn),首先,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)整與變量之間的長期均衡統(tǒng)計(jì)上的關(guān)系顯著((2)方程中協(xié)整誤差et的系數(shù)顯著),表明受長期均衡關(guān)系的影響較強(qiáng);其次,在短期調(diào)整當(dāng)中,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)變量對財(cái)政赤字的作用顯著,這是財(cái)政政策短期有效的體現(xiàn),居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對于各個(gè)層次貨幣供應(yīng)量的變化影響微弱,這說明貨幣政策短期對于抑制通貨膨脹作用微弱｡
4.因果關(guān)系檢驗(yàn)
我們檢驗(yàn)變量之間的格蘭杰影響關(guān)系(Granger,1969)｡選擇影響關(guān)系最為顯著的滯后階數(shù)得到附表的估計(jì)結(jié)果｡
5%的水平下,*表示拒絕原假設(shè),結(jié)果顯示財(cái)政赤字FD對CPI產(chǎn)生顯著作用,對CPI存在顯著格蘭杰影響;其次,各個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量對CPI沒有顯著的格蘭杰影響,也驗(yàn)證了協(xié)整分析中協(xié)整關(guān)系不顯著,說明貨幣供應(yīng)量不是物價(jià)的主要決定因素,這說明貨幣政策作用對于抑制通貨膨脹作用微弱｡
四､結(jié)論分析
以上對印度通貨膨脹下的貨幣政策和財(cái)政政策進(jìn)行了分析,由實(shí)證結(jié)果可以得出如下結(jié)論,
第一,印度財(cái)政赤字與物價(jià)水平長期呈正相關(guān)的關(guān)系,短期對物價(jià)水平的影響顯著,印度控制赤字財(cái)政政策對治理通貨膨脹有效,表明印度財(cái)政政策的效應(yīng)較強(qiáng)｡印度的政策執(zhí)行者認(rèn)為,通貨膨脹率控制在5%左右,財(cái)政赤字對經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)有利｡印度政府從增收和節(jié)支兩個(gè)方面采取了一系列的措施控制財(cái)政赤字控制通貨膨脹｡第一,簡化稅制､調(diào)整稅率､擴(kuò)大稅基,增加財(cái)政收人;第二,改變財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式,控制印度儲(chǔ)備銀行的信貸發(fā)行;第三,加強(qiáng)國債管理,減少補(bǔ)貼支出,征稅籌集的資金用于政府經(jīng)常性支出,債務(wù)資金則主要用于生產(chǎn)性投資,促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和國民收入的增加;第四,減少政府開支,合理調(diào)整支出結(jié)構(gòu),重點(diǎn)發(fā)展公共財(cái)政;第五,抑制貨幣供給總量的增長｡印度儲(chǔ)備銀行通過采取反通貨膨脹措施,降低實(shí)際貨幣供給增長速度,上調(diào)現(xiàn)金儲(chǔ)備率(GRR)實(shí)施公開市場業(yè)務(wù)銷售政府證券｡
第二,各個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量對物價(jià)水平短期影響程度較小,作用不顯著｡但長期存在均衡關(guān)系｡長期M1､M2､M3和物價(jià)水平通向變動(dòng),符合經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)｡
第三,綜合以上,可以看出印度財(cái)政政策短期與長期控制物價(jià)水平的效應(yīng)大于貨幣政策,貨幣政策短期調(diào)節(jié)物價(jià)水平的作用不明顯｡由于印度的通貨膨脹的原因在于長期的赤字財(cái)政,治理通貨膨脹總量調(diào)節(jié)運(yùn)用的是財(cái)政政策,貨幣政策只成為輔工具,通過貨幣供應(yīng)量總量調(diào)整的作用并不明顯,貨幣供應(yīng)量中介的宏觀調(diào)控能力較弱｡印度主要運(yùn)用選擇性信貸控制,傳統(tǒng)的貨幣政策三大調(diào)控工具的作用不明顯｡
五､對我國的啟示
由于我國1998年至2004年實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健型的貨幣政策,對經(jīng)濟(jì)增長起了巨大作用,盡管目前通貨膨脹率較低,但考慮積極財(cái)政政策帶來的大量赤字,財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)型,淡出宏觀調(diào)控,主要用于供給結(jié)構(gòu)性調(diào)整,總量調(diào)整以貨幣政策為主｡
第一,謹(jǐn)慎運(yùn)用赤字財(cái)政,轉(zhuǎn)向中性偏緊的財(cái)政政策｡赤字財(cái)政政策的不合理容易導(dǎo)致財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),加大通貨膨脹的壓力｡財(cái)政政策必須考慮削減赤字規(guī)模,轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,淡出總量調(diào)整,轉(zhuǎn)向公共性財(cái)政｡財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用就大于貨幣政策｡貨幣總量調(diào)控只能調(diào)節(jié)需求總量而不能調(diào)節(jié)供給總量,更不能調(diào)節(jié)需求結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)｡降低國債發(fā)行規(guī)模,逐步降低赤字率,縮減隱性債務(wù),調(diào)整支出結(jié)構(gòu),優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),防止局部性通貨膨脹｡
第二,建立綜合觀測指標(biāo)的貨幣政策,拓寬貨幣政策傳導(dǎo)渠道｡實(shí)證部分的分析表明,我國現(xiàn)階段以貨幣供應(yīng)量(M1為貨幣政策中介目標(biāo),M2､M0為觀測目標(biāo))作為貨幣政策中介目標(biāo)具有不穩(wěn)定性,無法及時(shí)敏感應(yīng)對通貨膨脹,存在著缺陷,因此考慮新的中介控制目標(biāo)｡貨幣政策應(yīng)直接盯住通貨膨脹率､GDP增長率,同時(shí)將貨幣供應(yīng)量､利率､經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等經(jīng)濟(jì)變量作為觀測指標(biāo),加強(qiáng)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性｡
第6篇：通貨膨脹的治理措施范文
【關(guān)鍵詞】凱恩斯；弗里德曼；通脹理論比較
凱恩斯被譽(yù)為西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之父，主張政府是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)航者，采用干預(yù)的手段治理通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)蕭條最為有效；弗里德曼是美國現(xiàn)代著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主張自由資本主義。兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)界的泰斗人物在理論上的爭論，主要集中在菲利普斯曲線、貨幣與財(cái)政政策上，形成了新干預(yù)主義和新自由主義理論兩個(gè)派系，對全球通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)蕭條等問題具有指導(dǎo)和實(shí)踐意義。兩者之間在治理通脹的理論上，既有分歧，也有共識，各有高下。尤其是在2008年席卷全球的金融危機(jī)之后，二者的爭論與應(yīng)用成為了經(jīng)濟(jì)學(xué)界以及政府的熱點(diǎn)。
一、凱恩斯的通貨膨脹理論概述
1.凱恩斯的通貨膨脹理論認(rèn)為，貨幣數(shù)量的變化與利息率、流動(dòng)性、成本的變化之間，存在復(fù)雜的關(guān)系，但都是與有效需求不足有關(guān)，從而產(chǎn)生了通貨膨脹。政府在采用緊縮和膨脹政策的選擇問題上，應(yīng)選擇溫和的通脹政策，刺激企業(yè)家投入資金，實(shí)現(xiàn)利潤的增長，以利于經(jīng)濟(jì)繁榮和就業(yè)增長。
2.在如何治理通貨膨脹的主張上，凱恩斯認(rèn)為，政府使用補(bǔ)償性的政策可以擴(kuò)大需求、增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力，解決財(cái)政赤字和低失業(yè)率。
二、弗里德曼的通貨膨脹理論概述
1.弗里德曼治理通貨膨脹的理論設(shè)計(jì)最深的是對通貨膨脹理論的創(chuàng)新治理的思考，他對于財(cái)政政策的觀點(diǎn)包括：貨幣和財(cái)政政策以前者為主導(dǎo)；貨幣政策實(shí)施過程中，出現(xiàn)作用不到位時(shí)，物價(jià)無法衡量高低，應(yīng)配合財(cái)政政策以維護(hù)穩(wěn)定；政府不應(yīng)對貨幣政策做過多干預(yù)，只需通過法律或者行政規(guī)定提供穩(wěn)定環(huán)境即可，一切由市場本身按照規(guī)律進(jìn)行。
（1）弗里德曼認(rèn)為，單一的貨幣政策是中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的原則，具有公開宣布和穩(wěn)定人心的效果，而且采用單一貨幣政策是提高貨幣政策穩(wěn)定性的不二首選，可以避免其他因素，如政府的擇機(jī)政策等對貨幣政策長期固定實(shí)施的干擾，使之長期在穩(wěn)定物價(jià)、控制通脹中發(fā)揮預(yù)期的效果。
（2）在《貨幣政策的作用》一書中，弗里德曼認(rèn)為，正確的貨幣政策具有4個(gè)特征：首先，能夠有效防止貨幣引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，避免嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)；其次，降低貨幣政策發(fā)生故障的可能性，保持經(jīng)濟(jì)良好穩(wěn)定運(yùn)行；第三，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供穩(wěn)定的環(huán)境，尤其是穩(wěn)定公眾信心；第四，使現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體系免受其他因素干擾，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。
2.弗里德曼治理通貨膨脹的理論產(chǎn)生在上世紀(jì)70年代末期英美等國家的政府背負(fù)了巨額的財(cái)政赤字，經(jīng)濟(jì)陷入停滯、通貨膨脹達(dá)到了滯脹階段的背景下，他的經(jīng)濟(jì)理論給出了合理的治理方法，產(chǎn)生了很好的效果，控制了通貨膨脹，保護(hù)和鼓勵(lì)自由市場經(jīng)濟(jì)，通過市場規(guī)律進(jìn)行自我恢復(fù)，政府干預(yù)力度較弱[1]。
三、凱恩斯和弗里德曼治理通貨膨脹理論之比較分析
1.凱恩斯和弗里德曼治理通貨膨脹理論相同之處
（1）二者的理論皆產(chǎn)生于西方資本主義需要應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，研究如何通過貨幣供應(yīng)等政策來解決生產(chǎn)和就業(yè)問題的時(shí)期。凱恩斯生活的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)蕭條、高失業(yè)率和低產(chǎn)出是主要矛盾，弗里德曼生活的時(shí)代，政府由于過分使用凱恩斯的政府干預(yù)手段導(dǎo)致了滯脹。因此時(shí)代背景的不同使得他們的理論側(cè)重點(diǎn)不同，但是在未達(dá)到充分就業(yè)的理論分析上，二者的觀點(diǎn)基本一致。
（2）在對通貨膨脹的產(chǎn)生原因的分析步驟上，二者的理論是一致的，認(rèn)為通貨膨脹致因問題應(yīng)分三步走：第一步是貨幣供應(yīng)增加，政府支出增加；第二步是需求擴(kuò)大；第三步是通貨膨脹。凱恩斯在這三步的分析中，認(rèn)為通貨膨脹原因雖然多樣，但貨幣增加是主因；弗里德曼認(rèn)為貨幣增長是導(dǎo)致通脹的過渡橋梁，是總需求的變化推高了貨幣增長，最后提高了通脹產(chǎn)生過程中的動(dòng)力。
（3）二者的理論中對財(cái)政和貨幣政策的配合作用都是認(rèn)可的。凱恩斯認(rèn)為貨幣政策在政府?dāng)U張性財(cái)政政策中起到輔助作用，例如當(dāng)需求被刺激擴(kuò)大時(shí)，貨幣流動(dòng)的需要將增大，因此要有寬松的貨幣政策作準(zhǔn)備；弗里德曼認(rèn)為貨幣為王，在市場失控的時(shí)候通過財(cái)政政策可以快速有效地調(diào)整經(jīng)濟(jì)，但在政府使用財(cái)政政策時(shí)，應(yīng)該對財(cái)政政策的使用掌控好度。
2.凱恩斯和弗里德曼治理通貨膨脹理論的差異
（1）由于兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家所處的時(shí)代和社會(huì)背景的差異，因此他們各自的理論必然帶有鮮明的時(shí)代烙印。凱恩斯生活的年代，英國正處于衰落階段，失業(yè)人口劇增，因此他更多考慮的是財(cái)政政策的效果。通過政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，消除生產(chǎn)過剩和失業(yè)，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，這是具有時(shí)代意義的。因此凱恩斯理論在當(dāng)時(shí)必然被接受并肯定。弗里德曼理論產(chǎn)生的時(shí)代背景是高失業(yè)和高通脹并存的年代，經(jīng)濟(jì)危機(jī)始于石油危機(jī)，美國政府的財(cái)政赤字位于前所未有的高度，失業(yè)率和通脹率居高不下，工業(yè)生產(chǎn)總值一落千丈。凱恩斯理論的政府干預(yù)措施對這一問題收效甚微，因此新自由主義就成為當(dāng)時(shí)的嶄新經(jīng)濟(jì)理論走入主流社會(huì)的視野。主張自由的經(jīng)濟(jì)哲學(xué)，通過自由貿(mào)易和關(guān)稅的減少促進(jìn)社會(huì)產(chǎn)出，形成良好的市場環(huán)境，解決矛盾。這一理論滿足了當(dāng)時(shí)國際壟斷資本全球擴(kuò)張的理論需求。
（2）在流動(dòng)性偏好陷阱上，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)是不同的。凱恩斯認(rèn)為，流動(dòng)性偏好陷阱會(huì)導(dǎo)致貨幣政策失效，人們以現(xiàn)金為王的理念主導(dǎo)著投資和消費(fèi)，貨幣政策無論如何干預(yù)都不會(huì)起到任何作用。而弗里德曼認(rèn)為市場利率的下降是有限的，不可能通過利率無限降低來刺激公眾將持有貨幣拋出，因此也就不存在無限下降利率的可能。因此二者在貨幣政策的主張上，弗里德曼認(rèn)為貨幣應(yīng)保持重要的穩(wěn)定市場的作用，根據(jù)菲利普斯曲線預(yù)期的額外通脹加速，通貨膨脹率與失業(yè)率應(yīng)是獨(dú)立的，他只肯定公開市場業(yè)務(wù)工具的有效性。而凱恩斯認(rèn)為公開市場業(yè)務(wù)、自由準(zhǔn)備金等工具都有作用，貨幣供給應(yīng)在政府的主導(dǎo)下對經(jīng)濟(jì)起刺激作用。因此二者在貨幣供給量控制和政府干預(yù)力度上，存在分歧。
（3）弗里德曼對通貨膨脹的原因，認(rèn)為只有貨幣性一種，他認(rèn)為，價(jià)格水平的短期變化各有原因，只有貨幣增長總量超過了經(jīng)濟(jì)總量而導(dǎo)致貨幣量發(fā)生改變之后，才會(huì)對通貨膨脹產(chǎn)生影響。凱恩斯對通脹的看法則集中在固定匯率發(fā)生變動(dòng)等上。
（4）在對待通貨膨脹的態(tài)度上，弗里德曼認(rèn)為任何形式的通貨膨脹都是應(yīng)被制止和反對的。凱恩斯認(rèn)為溫和的通貨膨脹是合理有益的，能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長。而凱恩斯曾將通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)水平三者聯(lián)系，力導(dǎo)政府不要實(shí)行通縮政策，而是通過引起溫和的通貨膨脹來刺激企業(yè)家加大資金投入，刺激經(jīng)濟(jì)利潤空間的增長，擴(kuò)大就業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮。從上述觀點(diǎn)看來，二者在通貨膨脹理論上的蕭條與通脹之間的選擇存在差異，凱恩斯選擇的是溫和通脹之路，弗里德曼采用的是忍受蕭條的痛苦，耐心等待的觀點(diǎn)。
四、對比分析之后的反思
無論是弗里德曼還是凱恩斯的追隨者，都曾經(jīng)對我國的經(jīng)濟(jì)和改革充滿了興趣和期待。我國改革開放30年取得輝煌經(jīng)濟(jì)成果，曾經(jīng)被西方媒體譽(yù)為奇跡。如今，全球經(jīng)濟(jì)變化也對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了復(fù)雜的影響，針對我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，結(jié)合兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的治理通脹理論，筆者認(rèn)為，我國治理通貨膨脹必須先要優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過合適的貨幣政策推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革和技術(shù)創(chuàng)新，忍受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革帶來的陣痛，讓經(jīng)濟(jì)自我調(diào)整，根據(jù)菲利普斯曲線的分析，一定會(huì)恢復(fù)到之前的水平。同時(shí)，通過財(cái)政政策和貨幣政策搭配使用，減輕稅負(fù)，變政府干預(yù)為政府服務(wù)，不僅可以減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，還能刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給市場以廣泛的發(fā)展空間。
五、結(jié)語
通過對凱恩斯和弗里德曼的經(jīng)濟(jì)理論的差異性的分析，筆者有如下結(jié)論，由歷史數(shù)據(jù)證明，弗里德曼的理論在菲利普斯曲線上的表現(xiàn)更為完整和準(zhǔn)確，但短期通脹的作用又刺激了產(chǎn)出，說明凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論也有道理。因此，要有效控制和處理通貨膨脹，二者的理論各有所長，也各有所短，當(dāng)今政府采用的處理方法實(shí)際都是將二者結(jié)合的方法，經(jīng)過這一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)蕭條、復(fù)蘇的周期后，讓我們拭目以待。
參考文獻(xiàn)：
[1] 朱成全.論經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2015，（4）：10-16.
[2] 阮加.貨幣內(nèi)生的需求、供給與分工收入[J].管理世界，2015，（7）：8-16.
第7篇：通貨膨脹的治理措施范文
關(guān)鍵詞：通貨膨脹 價(jià)格指數(shù)
在近日的中國經(jīng)濟(jì)第一季度報(bào)告顯示，國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長，與此同時(shí)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)也繼續(xù)上漲，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格上漲較快。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.0%。其中，3月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%。一方面，受前期貨幣回收過慢、力度過低的影響，國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期不幸形成，并通過自反饋機(jī)制對物價(jià)走勢產(chǎn)生影響。當(dāng)前中國的通貨膨脹處于全年的高位運(yùn)行期，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）仍有可能繼續(xù)上升，CPI也難以有效下降。通貨膨脹高企的壓力，并不來自需求的真實(shí)擴(kuò)張，而是過量貨幣推動(dòng)的結(jié)果。
1 通貨膨脹的概況
通貨膨脹，這個(gè)在紙幣流通條件下時(shí)常困擾人們的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象并沒有一個(gè)完全統(tǒng)一、確切的定義。在我國一般表述為：由于貨幣供應(yīng)量過多，超過流通中對貨幣的客觀需要量，通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下，導(dǎo)致貨幣貶值，從而引起物價(jià)水平普遍持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界在通貨膨脹的定義方面大致有兩種傾向：一種是用物價(jià)總水平的持續(xù)上升來定義通貨膨脹。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為只有貨幣數(shù)量的過度增長引起的物價(jià)上漲才是真正的通貨膨脹。但多數(shù)人認(rèn)為通貨膨脹是貨幣流通失常的表現(xiàn)，一般具有以下三個(gè)特征：一是，貨幣發(fā)行過多，超過了商品流通對貨幣的客觀需求；二是，貨幣貶值為根本標(biāo)志；三是，物價(jià)總水平普遍的、持續(xù)的上漲。
2 通貨膨脹的形成因素分析
2.1 需求因素 ①經(jīng)濟(jì)增長 改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持快速增長的態(tài)勢，1991-2009年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值年均實(shí)際增長為10.47%，大大高于同期世界經(jīng)濟(jì)年平均增長率。一國經(jīng)濟(jì)增長率與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之間存在一定的關(guān)系，CPI隨著RGDP的增長有上升的趨勢。②投資與消費(fèi)需求。我國目前的需求過度情況明顯可以從投資過多表現(xiàn)出來。在中央積極的財(cái)政政策指導(dǎo)下，由于預(yù)期的投資回報(bào)率較高，社會(huì)主體的投資熱情高漲，投資需求迅速大幅增長。中央和地方政府聚集了大量資金，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行大量投資，包括交通、能源、災(zāi)區(qū)重建等；與此同時(shí)，這些資金帶動(dòng)了大量民間投資，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資不斷增加，整個(gè)方式呈現(xiàn)一個(gè)泡沫狀，物價(jià)上漲壓力巨大。
2.2 成本因素 ①農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。世界糧食減產(chǎn)和國內(nèi)糧食價(jià)格穩(wěn)中趨升是最近兩年影響我國物價(jià)變動(dòng)的重要因素，也正因?yàn)槿绱宋覈鳦PI的快速上漲具有食品類消費(fèi)品價(jià)格大幅上漲的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對CPI貢獻(xiàn)率具有絕對的比重。而農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)也存在其不可克服的促成因素：一方面是政府應(yīng)提高農(nóng)民收入水平的要求對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)實(shí)施的扶持政策；另一方面是市場規(guī)律作用的結(jié)果，糧食生產(chǎn)成本增加，而市場的消費(fèi)需求和生產(chǎn)需求旺盛，使得供求不平衡，價(jià)格也就被推高了。②原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格。隨著中國經(jīng)濟(jì)總量的不斷擴(kuò)大以及工業(yè)化的不斷深入，我國對能源和原材料的進(jìn)口需求量相當(dāng)大，而國際市場上以石油為代表的能源、原材料價(jià)格走高，必然會(huì)帶動(dòng)我國國內(nèi)上游企業(yè)生產(chǎn)的原材料價(jià)格上升，國內(nèi)外原材料和能源價(jià)格提高會(huì)推動(dòng)下游生產(chǎn)企業(yè)成本增加，進(jìn)而這些企業(yè)生產(chǎn)的消費(fèi)品的出廠價(jià)格上升，導(dǎo)致CPI加速增長。
2.3 國際輸入 一方面改革開放以來，我國對外開放程度不斷提高，同時(shí)隨著外匯儲(chǔ)備的增加，央行為對沖外匯占款投入基礎(chǔ)貨幣也增加，可以誘發(fā)通貨膨脹的產(chǎn)生，外匯儲(chǔ)備的增加對增強(qiáng)國家對外支付能力有著正面效應(yīng)，對外貿(mào)易連續(xù)多年出現(xiàn)順差，這項(xiàng)舉措可以增強(qiáng)國家綜合國力。另一方面，匯率是聯(lián)系本國與外國物價(jià)的紐帶，是一國物價(jià)體系的重要組成部分，匯率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致一國進(jìn)出口商品價(jià)格的變動(dòng)，進(jìn)而會(huì)影響一國物價(jià)水平的變動(dòng)。
3 緩解當(dāng)前我國通貨膨脹壓力的政策建議
3.1 重點(diǎn)調(diào)整貨幣政策，利用貨幣和匯率政策控制物價(jià)水平 針對2010年國際國內(nèi)因素導(dǎo)致的物價(jià)全面上漲的通脹形式，需要以國際視野治理通貨膨脹，堅(jiān)決執(zhí)行國內(nèi)控制物價(jià)相關(guān)政策，引導(dǎo)國際熱錢撤離中國。①加大對熱錢的防控力度。從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目兩個(gè)方面嚴(yán)格規(guī)制，以央行為主題、其他商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充熱錢防控體系得以組建，防止外商投資項(xiàng)目一次性或短期流入，在國外投資資金審批上應(yīng)該注意采取必要措施，從而增強(qiáng)我國的通脹風(fēng)險(xiǎn)。②審慎控制升息節(jié)奏，防止利差導(dǎo)致熱錢涌入。歐美日等主要發(fā)達(dá)國家目前都處在低利率區(qū)間，央行加息對利率加強(qiáng)流動(dòng)性管理只能產(chǎn)生一定積極影響，為對沖掉加息對物價(jià)的平抑作用，防止境內(nèi)外利差過大導(dǎo)致國際熱錢加速涌入，我國貨幣政策調(diào)整需更加審慎。③適當(dāng)減少貨幣供給，控制貸款規(guī)模。信貸與投資通常存在6～7個(gè)月的時(shí)滯，因此，應(yīng)有前瞻性的構(gòu)建通脹風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將政策時(shí)滯因素納入考慮范圍，動(dòng)態(tài)調(diào)整貨幣和信貸政策，控制貸款規(guī)模，減少新增貸款并控制地方政府融資規(guī)模的擴(kuò)大。貸款規(guī)模控制要從調(diào)節(jié)總量轉(zhuǎn)向調(diào)整結(jié)構(gòu)，特別要扶持流動(dòng)資金困難的民族企業(yè)。④人民幣雙向浮動(dòng)及匯率利率優(yōu)化組合的選擇。取決于中央政府確定的宏觀調(diào)控優(yōu)先目標(biāo)，在人民幣雙向浮動(dòng)匯率下，利率-匯率優(yōu)化組合具體選擇為：一是選擇人民幣雙向浮動(dòng)與利率下降的組合，考慮治理通貨膨脹同時(shí)要防止宏觀經(jīng)濟(jì)較大幅度下滑的目標(biāo)；選擇人民幣雙向浮動(dòng)與人民幣利率不變的組合，將治理通貨膨脹目標(biāo)至于優(yōu)先地位。
3.2 加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 治理通貨膨脹的核心問題在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，它包括對投資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)的一系列調(diào)整。在總量嚴(yán)格而適度的情況下，結(jié)構(gòu)調(diào)整需要處理好以下幾方面的關(guān)系：一是投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相互促進(jìn)與相互制約的關(guān)系；二是各產(chǎn)業(yè)之間、各行業(yè)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系；三是東、中、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的關(guān)系；四是企業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相互促進(jìn)與相互制約的關(guān)系。要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加有效供給，采取以下措施是必要的。第一，通過財(cái)政信貸集中更多的社會(huì)資金支持農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)的建設(shè)和發(fā)展。第二，發(fā)揮財(cái)政貼息、專項(xiàng)資金、投資方向調(diào)節(jié)稅、差別利率對投資的導(dǎo)向作用。第三，鼓勵(lì)企業(yè)低成本并購進(jìn)行資產(chǎn)重組，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促使存量資產(chǎn)向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，同時(shí)建立科學(xué)、完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化其有效擴(kuò)張與約束機(jī)制。第四，充分發(fā)揮各地區(qū)優(yōu)勢，協(xié)調(diào)區(qū)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，打破地域分割，鼓勵(lì)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢互補(bǔ)的均衡發(fā)展，要推動(dòng)主體功能區(qū)行政體制和財(cái)稅體制，加快農(nóng)村城市化建設(shè)。
3.3 深化改革，健全市場機(jī)制 通貨膨脹是改革不可避免的“陣痛”，為了減少并早日結(jié)束這種“陣痛”，必須深化改革。具體來說，深化改革是所有制多元化、法治的健全、政府職能的轉(zhuǎn)變、宏觀間接調(diào)控機(jī)制的形成、社會(huì)保障體系的建立等一攬子工程，其基本走向是培育市場競爭機(jī)制、市場風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制與市場制衡機(jī)制。為此，我們必須做出以下努力：第一，加速國有商業(yè)銀行企業(yè)化進(jìn)程。引入競爭機(jī)制，加大對經(jīng)營不善銀行的兼并與收購力度，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，促進(jìn)銀行良性經(jīng)營。同時(shí)，嚴(yán)格實(shí)施資本充足率要求和資產(chǎn)負(fù)債比例管理，加強(qiáng)同業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)督力量，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。第二，建立健全社會(huì)保障制度，實(shí)施失業(yè)救濟(jì)與再就業(yè)工程，推進(jìn)住房商品化與醫(yī)療保險(xiǎn)進(jìn)程，減輕政府財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。第三，建立和完善市場體系，消除壟斷行為。具體包括建立健全的勞動(dòng)力市場，消除收入攀比，抑制工資成本推動(dòng)型通貨膨脹，同時(shí)，建立和完善生產(chǎn)要素市場，提高國家宏觀調(diào)控的效力。第四，建立和完善宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系。要強(qiáng)化中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的獨(dú)立性，積極發(fā)展金融市場和金融體系，引入競爭機(jī)制，從根本上消除通貨膨脹的實(shí)現(xiàn)條件。
參考文獻(xiàn)：
[1]杜蓓.影響我國通貨膨脹的主要因素分析[D].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009
[2]張紅偉.貨幣銀行學(xué)[M].成都：四川大學(xué)出版社，2007.
[3]臧日宏.經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國農(nóng)業(yè)大學(xué)出版社，2001.
第8篇：通貨膨脹的治理措施范文
關(guān)鍵詞：通貨膨脹;產(chǎn)生原因;措施
對于通貨膨脹的定義，經(jīng)濟(jì)學(xué)界未能給出完全一致的解釋。一般來說是指在信用貨幣制度下，由于貨幣供應(yīng)量超過流通中對貨幣的客觀需要量，而引起貨幣貶值、物價(jià)上漲的現(xiàn)象。這里我們要注意的一點(diǎn)是，物價(jià)水平是全面而持續(xù)的上漲，而并非是個(gè)例短暫的現(xiàn)象就能稱之為通貨膨脹。一般物價(jià)水平是指所有商品和勞務(wù)交易價(jià)格總額的加權(quán)平均數(shù)，也稱為價(jià)格指數(shù)。而衡量通貨膨脹率的價(jià)格指數(shù)一般有三種：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)和國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。但是由于三項(xiàng)指數(shù)在計(jì)量時(shí)會(huì)產(chǎn)生差異，每項(xiàng)指數(shù)自身也存在一定的局限性，所以各國所采用的標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)不同。為了更全面的反映通貨膨脹的程度，一些國家采取三項(xiàng)指數(shù)并用的形式，我國在此基礎(chǔ)上還增加編制了居民生活費(fèi)用指數(shù)、農(nóng)副產(chǎn)品收購價(jià)格指數(shù)、農(nóng)村工業(yè)品零售價(jià)格指數(shù)等。
一、我國通貨膨脹成因分析
西方國家經(jīng)濟(jì)學(xué)者對通貨膨脹的成因理論形成了三種具有代表性的論調(diào)，分別為需求拉上說、成本推動(dòng)說和結(jié)構(gòu)失調(diào)說。而我國在改革開放以來經(jīng)歷了多次通貨膨脹，其形成因素也不斷演變，由單一到多樣，由簡單到復(fù)雜。但致使我國通貨膨脹形成的最根本原因還是社會(huì)需求的膨脹。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，引起社會(huì)需求膨脹的原因不同。在建國初期，由內(nèi)戰(zhàn)拉動(dòng)需求膨脹。在經(jīng)濟(jì)建設(shè)期，由投資拉動(dòng)需求膨脹。在經(jīng)濟(jì)體制改革后，引起社會(huì)需求膨脹的因素就更加復(fù)雜了。將各個(gè)階段的因素總結(jié)起來，我國通貨膨脹的產(chǎn)生原因大致可分為投資膨脹、消費(fèi)膨脹、成本推動(dòng)和結(jié)構(gòu)失調(diào)。
投資膨脹不僅僅可能導(dǎo)致通貨膨脹，也同時(shí)映射出我國投資機(jī)制的不健全。許多單位、個(gè)人隨著投資浪潮盲目進(jìn)行投資，未考慮成本效益以及風(fēng)險(xiǎn)的大小，使投資變相成為一味的資金供給。政府財(cái)政和銀行等金融機(jī)構(gòu)對于投資往往持支持的態(tài)度，政府財(cái)政赤字、銀行加大貸款額度，所以使得貨幣的供給量過多，造成通貨膨脹。消費(fèi)膨脹是在經(jīng)濟(jì)體制改革后，工資增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過勞動(dòng)生產(chǎn)率增長幅度，個(gè)人消費(fèi)欲望強(qiáng)烈，加之集體消費(fèi)也不斷增長，通貨膨脹由此產(chǎn)生。成本推動(dòng)是指供給方面成本的提高而引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的上漲。經(jīng)濟(jì)體制改革以來，一方面工資薪酬等人工成本的提高，另一方面原材料價(jià)格的增長，促使供給方成本的上漲。并且需求膨脹與成本推動(dòng)之間又會(huì)產(chǎn)生相互刺激的作用。結(jié)構(gòu)失調(diào)在我國主要表現(xiàn)在社會(huì)供給與社會(huì)需求的不對稱發(fā)展。由于人民生活水平的提高，社會(huì)需求日益增多，而社會(huì)供給受限于生產(chǎn)技術(shù)等各方面的原因不能滿足社會(huì)需求。各類產(chǎn)業(yè)之間不均衡的發(fā)展，也導(dǎo)致供需不均衡。
二、治理我國通貨膨脹的措施
自改革開放以來，我國經(jīng)歷了多次較大的通貨膨脹。首次通貨膨脹開始于1983年，于1985年達(dá)到最高峰。1988～1989年由于多年投資膨脹、消費(fèi)膨脹和結(jié)構(gòu)失調(diào)等問題的積累，我國再度進(jìn)入通貨膨脹時(shí)期。1993年開始，我國進(jìn)入第3個(gè)通貨膨脹時(shí)期。緊接著從2003年下半年開始，連續(xù)3年的物價(jià)持續(xù)上漲、貨幣貶值。2008年的金融危機(jī)，給我國帶來了不小的影響。于2010開始，我國又進(jìn)入新的通貨膨脹時(shí)期。據(jù)研究，一些專家認(rèn)為2014年我國也將面臨通貨膨脹壓力。
縱觀我國改革開放后出現(xiàn)的歷次通貨膨脹，其中既有經(jīng)濟(jì)體制改革的因素，也有市場機(jī)制內(nèi)部的原因，還摻雜著國外輸入等。可以看到我國通貨膨脹引發(fā)因素比較復(fù)雜。結(jié)合我國的國情可知，僅僅通過利率與貨幣手段不能達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。那么，鑒于我國的實(shí)際情況，應(yīng)當(dāng)采取下列措施。第一，財(cái)政金融緊縮政策。通貨膨脹通常是與貨幣的過量供應(yīng)、需求的過分膨脹相聯(lián)系，所以采取緊縮的財(cái)政政策抑制需求是必要的。一方面政府財(cái)政部門削減支出、減少公共基礎(chǔ)設(shè)施投資，另一方面增加單位和個(gè)人的稅收負(fù)擔(dān)，以抑制社會(huì)總需求的膨脹。在運(yùn)用財(cái)政政策的同時(shí)，也要采取相應(yīng)的貨幣政策，縮小銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模和中央銀行的貨幣發(fā)行量。貨幣政策通常有三種慣用手段，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整再貼現(xiàn)率和運(yùn)用公開市場業(yè)務(wù)。第二，管制工資和物價(jià)水平，但是這種手法一般是用于緊急情況。第三，以新的幣制代替舊的幣制。由于在舊的幣制下產(chǎn)生了嚴(yán)重的通貨膨脹混亂局面，所以干脆就建立起一種新的幣制。但僅僅改革幣制是不夠的，仍需配套采取相應(yīng)的穩(wěn)定措施。第四，加強(qiáng)對國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我國會(huì)出現(xiàn)不定期的投資熱潮，一旦投資膨脹，相應(yīng)的各種原材料價(jià)格便會(huì)瘋長。所以應(yīng)當(dāng)調(diào)整我國的投資機(jī)制，防止過度投資。第五，續(xù)完善市場定價(jià)機(jī)制。我國仍存在部分行業(yè)、企業(yè)的壟斷現(xiàn)象，其掌握著行業(yè)的定價(jià)權(quán)，會(huì)給其下游各企業(yè)產(chǎn)生價(jià)格上的壓力。所以，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步開放市場，完善市場定價(jià)機(jī)制。
三、結(jié)束語
第9篇：通貨膨脹的治理措施范文
中圖分類號：F822.2文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-2738（2011）12-0151-01
摘要：選取投資、出口這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，應(yīng)用協(xié)整理論和Granger因果檢驗(yàn)分析通貨膨脹與這兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹和投資呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系；而通貨膨脹對出口的這種作用很微弱。
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；宏觀經(jīng)濟(jì)；投資；出口
改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)快速增長，2003-2007 年GDP 更是連續(xù)五年保持兩位數(shù)高增長。但隨著全球經(jīng)濟(jì)下滑衰退，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，國家宏觀調(diào)控政策也適時(shí)轉(zhuǎn)變?nèi)∠?，一年之?nèi)從最初的“雙防”，轉(zhuǎn)向年中的“一保一控”，再轉(zhuǎn)為四季度的“保增長，擴(kuò)內(nèi)需”。2008 年中國宏觀調(diào)控政策的這種“大轉(zhuǎn)向”引起了我們新的思考。因此，研究通貨膨脹對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，是為了能更好地了解通貨膨脹的成因，探討如何避免通貨膨脹給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來危害。
一、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源
宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個(gè)非常復(fù)雜的過程，所有經(jīng)濟(jì)變量都相互滲透相互影響，用單一指標(biāo)來衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢在許多年前就被證明是不可行的。因此，本文就選取這三個(gè)指標(biāo)來分析通貨膨脹對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。由于消費(fèi)方面難以獲得準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，還沒找到合適變量來表示，本文選取1986-2011年為樣本區(qū)間，用投資增長率代表投資水平、用出口增長率代表出口水平、用CPI 漲幅代表通貨膨脹水平，增長率均按可比價(jià)格計(jì)算。采用增長率而不是各指標(biāo)當(dāng)年的絕對數(shù)，可以更好地反映宏觀經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的波動(dòng)情況。
二、理論分析
通貨膨脹對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響十分廣泛和復(fù)雜，不能一概而論地說經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹是正相關(guān)關(guān)系或負(fù)相關(guān)關(guān)系，更不能說是簡單的線性關(guān)系。通貨膨脹的直接后果就是增加企業(yè)經(jīng)營成本和提高市場的交易費(fèi)用，從而抑制投資。同時(shí)，為緩解通貨膨脹壓力，政府往往會(huì)采取綜合措施，制訂從緊的調(diào)控政策，回收銀行體系的流動(dòng)性，完善人民幣匯率形成機(jī)制，規(guī)范投資的市場準(zhǔn)入，運(yùn)用稅費(fèi)措施加強(qiáng)土地和房地產(chǎn)市場的調(diào)控等，以抑制投資的過快增長。通貨膨脹對出口也有影響，通貨膨脹通過商品勞務(wù)貿(mào)易機(jī)制、國際資本流動(dòng)機(jī)制和心理預(yù)期渠道等經(jīng)濟(jì)機(jī)制作用于匯率，而匯率則會(huì)影響到出口額。心理預(yù)期渠道作用于人們在匯率市場上的通貨膨脹預(yù)期，進(jìn)而對匯率產(chǎn)生影響。
三、實(shí)證分析
（一）定性分析。
在進(jìn)行定量分析之前，為了先得到一個(gè)直觀的印象，先進(jìn)行定性分析，即觀察采集到的數(shù)據(jù)，并運(yùn)用Excel軟件，我們可以發(fā)現(xiàn)，投資增長率、出口增長率及通貨膨脹率的波動(dòng)比較大。投資增長率與通貨膨脹率呈反向變動(dòng)關(guān)系，當(dāng)通貨膨脹率較高的時(shí)候，投資增長率則較低，如在1988-1989 年通貨膨脹率出奇高時(shí)，投資增長率則在1989 年降至罕見的-11%；在1993-1995 年的高通貨膨脹時(shí)期，投資雖然在增長，但增長幅度卻連年下降。
（二）單位根檢驗(yàn)。
進(jìn)行協(xié)整分析的前提條件是時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，而且具有單位根。因此在建立模型之前首先要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，確定各時(shí)間序列的單整階數(shù)。常用的單位根檢驗(yàn)方法有ADF 法和PP 法，本文采用ADF 法。以CPI 代表CPI 漲幅（通貨膨脹率），以I 代表投資增長率，X 代表出口增長率，表示一階差分，檢驗(yàn)結(jié)果可知，CPI、I、X序列在1%的顯著性水平和5%的顯著性水平下均拒絕了原假設(shè)，接受了備選假設(shè)，說明它們都存在單位根，是非平穩(wěn)序列。對它們進(jìn)行一階差分，并再次進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)所有一階差分序列都是平穩(wěn)的，不存在單位根。因此滿足協(xié)整檢驗(yàn)要求數(shù)據(jù)同階單整的前提條件。
(三)協(xié)整檢驗(yàn)。
為了檢驗(yàn)CPI和投資增長率I、出口增長率X是否存在協(xié)整關(guān)系，這里用Engel和Granger于1987年提出的EG兩步檢驗(yàn)法來檢驗(yàn)CPI和投資增長率、出口增長率的的協(xié)整關(guān)系。首先，根據(jù)最小二乘法構(gòu)建CPI與出口增長率、與投資增長率的回歸方程模型方程：
然后用OLS方法進(jìn)行協(xié)整回歸，構(gòu)建CPI和投資增長率、出口增長率的估計(jì)方程，可以得到：
（-0.923789） （0.591549）
D.W.=0.628547
其次，對上式形成的殘差項(xiàng)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果詳見表3。由表中可以看出，殘差項(xiàng)也是穩(wěn)定的。因此可以認(rèn)為CPI和投資增長率I、出口增長率X有長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。投資系數(shù)為-0.151276,與通貨膨脹成負(fù)相關(guān)關(guān)系。出口增長率的系數(shù)為正，則對通貨膨脹有促進(jìn)作用。投資對通貨膨脹的影響較大（-0.923789），出口增長率影響相對較?。?.591549）。
（三）Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)。
通過Granger檢驗(yàn)通貨膨脹率與各經(jīng)濟(jì)變量之間是否存在因果關(guān)系。運(yùn)用E-Views 軟件，先后修正滯后期長度為1 和2，發(fā)現(xiàn)結(jié)論是一樣的。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，“通貨膨脹不是投資增長的原因”和“投資增長不是通貨膨脹的原因”這兩個(gè)假設(shè)都被拒絕了，說明通貨膨脹與投資增長的變動(dòng)互為原因。判斷經(jīng)濟(jì)是否過熱的一個(gè)重要指標(biāo)就是固定資產(chǎn)投資是否過熱，如果經(jīng)濟(jì)過熱，則將引起通貨膨脹，而在高通貨膨脹時(shí)，就會(huì)減少投資。另外，出口增長與通貨膨脹互不為原因。
四、結(jié)論與政策建議
（一）結(jié)論。
通貨膨脹和投資呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。這在現(xiàn)實(shí)中的意義是：當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，投資的變化量是十分敏感的，只要通貨膨脹率提高，投資者們往往會(huì)迅速地撤出投資資金。反過來，當(dāng)通貨膨脹率降低，投資就會(huì)增加，即今年的通貨膨脹可能是往年的投資過熱的結(jié)果。在長期中，出口對通貨膨脹有一定的推動(dòng)作用，而在短期內(nèi)的推動(dòng)作用非常微弱。
（二）政策建議。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)較大的通貨膨脹壓力時(shí)，我們建議：
1.實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，不主張實(shí)施從緊的貨幣政策。無論是提升存款準(zhǔn)備金率或者加息，都會(huì)對企業(yè)利潤、股市、房市形成打壓，導(dǎo)致基金、熱錢流出股市、房市，進(jìn)入銀行尋求固定收益，這樣不但不能解決M2 持續(xù)高速增長和通貨膨脹的問題，反而會(huì)引起需求下跌，加大經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)保持貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更有利有經(jīng)濟(jì)增長。
2.要增加總供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，不主張控制總需求。因此，治理通脹時(shí)要采取各種措施增加供給。一般來說，增加有效供給的主要途徑是降低成本，減少消耗，充分發(fā)揮市場的資源配置作用，提高經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，提高投人產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。
3.應(yīng)擴(kuò)大進(jìn)口，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，不主張限制出口。限制出口會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)能過剩，價(jià)格下跌，企業(yè)利潤降低，就業(yè)減少，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩。所以，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，推進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，才是正確的方向。
參考文獻(xiàn)：
[1][英]凱恩斯．就業(yè)利息和貨幣通論[M]．徐毓譯．北京：商務(wù)印書館，1997．