國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果精選(九篇)

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第1篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

[關(guān)鍵詞]債務(wù)危機(jī)；貨幣政策；經(jīng)濟(jì)部門；資產(chǎn)市場(chǎng)

中圖分類號(hào)：F572　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-0278(2011)10-001-01

歐洲債務(wù)危機(jī)即歐洲的債務(wù)危機(jī)。其是指在2008年金融危機(jī)發(fā)生后，希臘等歐盟國(guó)家所發(fā)生的債務(wù)危機(jī)。誰(shuí)都知道全球性金融危機(jī)不會(huì)輕易過(guò)去，但誰(shuí)也沒(méi)有想到第二波沖擊是以債務(wù)危機(jī)的形式出現(xiàn)――起源于國(guó)家信用，即政府的資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)問(wèn)題。

一、榮辱與共的歐洲債務(wù)危機(jī)

歐洲債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索始于希臘的債務(wù)危機(jī)。2009年12月8日全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘評(píng)級(jí)。2010年起歐洲其它國(guó)家也開(kāi)始陷入危機(jī)，希臘已非危機(jī)主角，整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)困擾。伴隨德國(guó)等歐元區(qū)的龍頭國(guó)都開(kāi)始感受到危機(jī)的影響，因?yàn)闅W元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)正面對(duì)成立十一年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，有評(píng)論家更推測(cè)歐元區(qū)最終會(huì)解體收?qǐng)觥?/p>

2010年2月初以來(lái)，從迪拜到希臘、再到歐元區(qū)，希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙，包括之前陷入危機(jī)的冰島等歐洲經(jīng)濟(jì)體接連不斷地遭遇了巨額的債務(wù)問(wèn)題，正在影響著尚未完全復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)。歐洲債務(wù)危機(jī)是以希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)為契機(jī)的，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示截止至2009年底，希臘政府債務(wù)余額已經(jīng)超過(guò)其GDP的1 10％，財(cái)政赤字超過(guò)了其GDP的12％以上①(根據(jù)歐盟的規(guī)定，政府債務(wù)余額不能超過(guò)GDP的60％，當(dāng)年財(cái)政赤字不超過(guò)GDP的3％)。

二、歐洲債務(wù)危機(jī)的主要成因

種種跡象顯示，早在美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)之前，歐洲就已經(jīng)出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)的種種跡象，美國(guó)的次貸危機(jī)只不過(guò)進(jìn)一步加速了其暴露與爆發(fā)的速度。眾所周知，財(cái)政政策與貨幣政策是一個(gè)國(guó)家為了調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行所能采納的兩個(gè)重要調(diào)劑工具，寬松的財(cái)政政策往往會(huì)伴隨緊的貨幣政策，反之亦然。由于財(cái)政政策與貨幣政策的政策導(dǎo)向與調(diào)節(jié)機(jī)制不盡相同，通過(guò)松緊搭配的各種組合，這兩種宏觀經(jīng)濟(jì)政策就可以有效地對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)施調(diào)控，進(jìn)而達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。歐元區(qū)實(shí)行的是統(tǒng)一的貨幣政策，這就極大地限制了歐元區(qū)各國(guó)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的空間與能力。

(一)在歐元區(qū)實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策以后，區(qū)內(nèi)各個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策就不可避免地出現(xiàn)了“跛足”的現(xiàn)象；再加上是由統(tǒng)一的歐洲央行控制貨幣的發(fā)行，區(qū)內(nèi)各個(gè)國(guó)家就只能單一地依靠實(shí)施財(cái)政政策來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

(二)由于歐元區(qū)各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相距甚遠(yuǎn)，如希臘、意大利、土耳其等南歐國(guó)家在經(jīng)濟(jì)體制與運(yùn)行方式上都與英、德、法等西歐國(guó)家有著較為明顯的差距，國(guó)家自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)就逐步表露出來(lái)了。希臘、葡萄牙、西班牙、意大利等國(guó)既沒(méi)有特殊的地域優(yōu)勢(shì)，自然資源也不豐富，更不具備領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)。有鑒于此，德、法等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家自然而然就壟斷了歐盟對(duì)外出口的絕大部分的份額，強(qiáng)國(guó)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)與弱國(guó)的發(fā)展劣勢(shì)越來(lái)越突出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩極分化也就變得越來(lái)越明顯。

(三)盡管實(shí)施的是統(tǒng)一的貨幣政策，但當(dāng)一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到困難時(shí)只能靠成員國(guó)之間的相互救助，歐洲央行卻無(wú)法對(duì)單一的國(guó)家實(shí)施救助，要想在較短的時(shí)間內(nèi)迅速建立有效地解困機(jī)制與救助機(jī)制其難度是不言而喻的。由于歐盟與歐元區(qū)的決策機(jī)制極為復(fù)雜(所有的救助行為都需要經(jīng)過(guò)各國(guó)議會(huì)的一致批準(zhǔn)，重大問(wèn)題決策還要經(jīng)過(guò)所有國(guó)家的全民公決并且一致通過(guò)才能確定)，面臨突如其來(lái)的危機(jī)，作為一個(gè)“拼湊在一起的”整體的歐元區(qū)是很難迅速做出反應(yīng)，并制定出有效地應(yīng)對(duì)策略，這也就不難解釋為什么會(huì)出現(xiàn)這種“多米諾排骨”似地危機(jī)爆發(fā)現(xiàn)象了。

三、債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

(一)對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的沖擊

歐洲債務(wù)危機(jī)多來(lái)自于政府負(fù)債過(guò)多，而擴(kuò)張性的財(cái)政政策需要政府繼續(xù)擴(kuò)大赤字。面臨危機(jī)，歐洲各國(guó)只能選擇收縮政府支出，才能避免債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化；同時(shí)，歐洲債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)說(shuō)明國(guó)際金融危機(jī)的后果尚未遠(yuǎn)去，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭還不知能否持續(xù)，甚至有可能被推遲，進(jìn)而會(huì)延緩世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。

(二)高度關(guān)注貿(mào)易逆差背后的問(wèn)題

據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，我國(guó)進(jìn)出口總值6178,5億美元，比去年同期增長(zhǎng)44.1％，一季度貿(mào)易順差為144.9億美元，減少76.7％。3月份，我國(guó)出口1121.1億美元，同比增長(zhǎng)24,3％；進(jìn)口1193.5億美元，增長(zhǎng)66％，貿(mào)易逆差為72.4億美元。這是自2004年5月以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)首次出現(xiàn)的月度逆差，這一反常現(xiàn)象確實(shí)引起了國(guó)內(nèi)外的高度關(guān)注。

第2篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

為了對(duì)突如其來(lái)的迪拜債務(wù)危機(jī)有一個(gè)全面而客觀的認(rèn)識(shí)，本刊記者特地連線多位國(guó)內(nèi)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，請(qǐng)他們對(duì)此次迪拜危機(jī)的前因后果進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，以幫助投資者理清思緒，認(rèn)清大勢(shì)。

迪拜危機(jī)緣何而起?

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為，迪拜世界償債危機(jī)不是一個(gè)突然的事情，世界對(duì)迪拜這樣一種擴(kuò)張性和炫耀性的投資方式，多年來(lái)都有爭(zhēng)議。在經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候，有成功的商業(yè)運(yùn)作模式吸引了世界的眼球，導(dǎo)致商業(yè)上的成功，但在金融風(fēng)暴中，發(fā)生財(cái)政危機(jī)“不是特別奇怪的事”。

迪拜爆發(fā)債務(wù)危機(jī)有多方面的原因，華生認(rèn)為最重要的原因在于房地產(chǎn)過(guò)度開(kāi)發(fā)。

多年來(lái)，在迪拜，工地遍布全城，而且動(dòng)輒“世界最高”、“世界獨(dú)有”或者身價(jià)百億的項(xiàng)目。為了實(shí)施這些項(xiàng)目，迪拜政府與其所屬開(kāi)發(fā)公司在全球債券市場(chǎng)大舉借債，籌措投資資金。而迪拜房地產(chǎn)業(yè)也在瘋狂的“舉債運(yùn)動(dòng)”中積累了大量泡沫。經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，泡沫往往會(huì)被不斷上漲的房?jī)r(jià)掩蓋，可金融危機(jī)襲來(lái)后，來(lái)此投資和旅游的外國(guó)人數(shù)量銳減，不少豪華酒店失去了客源，許多在建大型項(xiàng)目因付不出工人工資而被迫停工，當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)和租金出現(xiàn)大幅縮水。然而除了房地產(chǎn)，迪拜又沒(méi)有相應(yīng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)作支撐，最終必然導(dǎo)致資金鏈斷裂，出現(xiàn)償付危機(jī)。

其次，迪拜近年來(lái)大舉投入國(guó)際金融業(yè)，在金融危機(jī)持續(xù)的影響下，迪拜的投資出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，也給債務(wù)危機(jī)埋下隱患。2007年，迪拜世界公司斥資51億美元，購(gòu)入美國(guó)娛樂(lè)業(yè)巨頭米高梅公司近10％的股份。但后來(lái)，米高梅的股價(jià)一度從當(dāng)時(shí)的84美元降至16.8美元。

而迪拜執(zhí)行的本國(guó)貨幣迪拉姆與美元掛鉤的政策也使此次迪拜的債務(wù)危機(jī)“火上澆油”。從去年到今年，美元的貶值導(dǎo)致迪拜和海灣地區(qū)物價(jià)飛漲，通貨膨脹率連續(xù)數(shù)月高達(dá)兩位數(shù)。美元的貶值引發(fā)迪拜經(jīng)濟(jì)的衰退，這在一定程度上充當(dāng)了此次債務(wù)危機(jī)的“幫兇”。

迪拜世界會(huì)不會(huì)成“雷曼第二”?

既然危機(jī)已經(jīng)發(fā)生，投資者更加關(guān)心的問(wèn)題是：這場(chǎng)危機(jī)到底有多大的破壞力，是否會(huì)形成新的全球金融危機(jī)。

清華中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵對(duì)記者表示：“從根本上講，迪拜不是一個(gè)全球性的金融危機(jī)，迪拜世界這個(gè)公司不是一個(gè)金融公司，沒(méi)有發(fā)行大量的金融工具，不會(huì)引起一系列非常復(fù)雜的后果。不能因?yàn)榈习莸膫鶆?wù)危機(jī)就否定全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基本態(tài)勢(shì)。”

國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪則羅列了迪拜危機(jī)與雷曼的6點(diǎn)不同，以論證迪拜只是一場(chǎng)局部性的危機(jī)，不會(huì)改變?nèi)虻拇筅厔?shì)。

第一，迪拜債務(wù)只有幾百億美元，而雷曼當(dāng)時(shí)管理的資產(chǎn)達(dá)幾萬(wàn)億美元，兩者規(guī)模相差懸殊。

第二，迪拜危機(jī)在沙漠上，封閉，不開(kāi)放。雷曼破產(chǎn)在世界金融中心華爾街，非常開(kāi)放，輻射、波及范圍寬廣。

第三，迪拜只是債務(wù)違約還款延期，而雷曼則是資不抵債破產(chǎn)清算，兩者性質(zhì)不同。

第四，迪拜的債務(wù)鏈非常短，只會(huì)影響到相關(guān)的銀行和建筑材料供貨商。而雷曼是次級(jí)債危機(jī)，次級(jí)債的債務(wù)鏈非常長(zhǎng)，所以波及面很廣。

第五，中國(guó)、美國(guó)、歐洲、日本這四大經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在的救市政策還沒(méi)有淡出，還是往上推的力量，這和去年雷曼破產(chǎn)時(shí)的情況不一樣。

第六，雷曼破產(chǎn)發(fā)生在衰退的中后期，往往就像斜坡上的石頭，滾動(dòng)時(shí)慣性放大。而迪拜是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，是由下往上的力量，不會(huì)影響趨勢(shì)。

陳東琪總結(jié)道：“此次迪拜危機(jī)表現(xiàn)為延期償還債務(wù)，而這種債務(wù)危機(jī)，其杠桿率較低，傳染性不強(qiáng)，因此破壞力也非常有限?！?/p>

瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬則對(duì)記者表示：“目前迪拜債務(wù)危機(jī)還處于進(jìn)行時(shí)，到底會(huì)產(chǎn)生何種影響還很難說(shuō)。但有兩點(diǎn)可以確定：第一，這不是一場(chǎng)新的金融危機(jī)的開(kāi)始，而是全球資產(chǎn)泡沫破滅的‘遲到后果’。去年雷曼破產(chǎn)只是一個(gè)引爆點(diǎn)，危機(jī)背后的原動(dòng)力是全球的超高杠桿和衍生產(chǎn)品，這才是真正引爆金融危機(jī)的炸藥。而在迪拜危機(jī)中，目前我們只看到引爆點(diǎn)，卻看不到炸藥。但危機(jī)能否控制在局部范圍內(nèi)，是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散，還需要進(jìn)一步觀察。第二，這場(chǎng)危機(jī)可能會(huì)對(duì)前幾年還很興盛的伊斯蘭債券造成較大影響，因?yàn)槟壳叭种坏囊了固m債券都由迪拜發(fā)行。這場(chǎng)危機(jī)維持時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)投資者信心的傷害越大，最終將會(huì)影響阿拉伯世界企業(yè)的再融資?！?/p>

全球股市緣何大跌?

顯然，目前大部分主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)迪拜危機(jī)的影響持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。但為什么它對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)會(huì)造成如此巨大的沖擊呢?

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容認(rèn)為，這主要是因?yàn)榻?jīng)過(guò)去年金融海嘯后，盡管各國(guó)的金融市場(chǎng)開(kāi)始逐漸恢復(fù)，但不少投資者早就成了驚弓之鳥(niǎo)。只要國(guó)際金融市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，一定會(huì)以逃為上策。特別是在信息交流如此迅速、網(wǎng)絡(luò)世界如此發(fā)達(dá)的今天，更是為這種驚恐之狀提供了條件。因此，當(dāng)?shù)习輦鶆?wù)危機(jī)的消息公布于世后，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈震蕩也是十分正常的。

記者也發(fā)現(xiàn)，在新浪網(wǎng)關(guān)于迪拜債務(wù)危機(jī)的調(diào)查中，受訪者中認(rèn)為迪拜危機(jī)警示金融海嘯尚未遠(yuǎn)去的高達(dá)七成，同時(shí)也有六成受訪者認(rèn)為迪拜危機(jī)會(huì)像去年雷曼兄弟倒閉一樣，產(chǎn)生惡性連鎖效應(yīng)?；蛟S經(jīng)過(guò)了雷曼事件后，許多投資者對(duì)市場(chǎng)、企業(yè)和政府依然懷有強(qiáng)烈的不信任感，不相信號(hào)稱百年一遇的金融危機(jī)會(huì)在短短一年內(nèi)結(jié)束。

對(duì)中國(guó)有何影響?

這場(chǎng)對(duì)投資者的心理沖擊遠(yuǎn)大于實(shí)際影響的迪拜危機(jī)對(duì)中國(guó)又會(huì)產(chǎn)生多大的影響呢?

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)上看，影響似乎十分有限。易憲容對(duì)記者說(shuō)道：“危機(jī)發(fā)生后，立即有不少內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司出來(lái)聲明，它們與迪拜世界沒(méi)有業(yè)務(wù)關(guān)系。事實(shí)上，盡管內(nèi)地有些公司可能與迪拜世界有一定業(yè)務(wù)關(guān)系，但是這種業(yè)務(wù)關(guān)系的交易量一定不會(huì)很大，而且所涉及的公司也不多。”

從虛擬經(jīng)濟(jì)上看，影響同樣不大。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)表示：“最近幾天股市大幅暴跌，我的理解不是迪拜危機(jī)。不是銀行增發(fā)，主要是中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)和政策兩大板塊出現(xiàn)了一定的錯(cuò)位?！辟R強(qiáng)認(rèn)為，今年股市主要靠政策支撐，而政策的退出應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)全面向好的時(shí)候，但現(xiàn)在還沒(méi)有到，有人擔(dān)心寬松貨幣政策可能發(fā)生變動(dòng)，這才是最近股市大幅下調(diào)的真正原因。

給中國(guó)敲響警鐘

盡管此次迪拜危機(jī)或許不會(huì)成為新一輪金融危機(jī)的引爆點(diǎn)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊也很有限，但這并不代表迪拜危機(jī)與我們無(wú)關(guān)。事實(shí)上，這場(chǎng)源于房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度投資的債務(wù)危機(jī)給眼下同樣高燒不退的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)敲響了警鐘。

復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民對(duì)記者表示：“目前凡是房地產(chǎn)行業(yè)尚未出現(xiàn)泡沫破裂的國(guó)家，都應(yīng)該對(duì)此警惕，這其中也包括中國(guó)。”

中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱同樣指出，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系流動(dòng)性充裕的情況下，包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)警惕資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

第3篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

【關(guān)鍵詞】美國(guó)債務(wù)危機(jī)；原因；影響；啟示

2008年席卷全球的次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，采取了寬松的貨幣政策，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，失業(yè)率不斷上升，物價(jià)上漲，2010年9月30日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)余額為13.58萬(wàn)億美元，GDP占比約為94%，同年年底一舉突破14萬(wàn)億美元。2011年2月22日，在可供發(fā)債余額僅剩2180億美元的時(shí)候，美國(guó)國(guó)會(huì)未就提高上限達(dá)成一致。2011年5月16日，美國(guó)國(guó)債終于觸及國(guó)會(huì)所允許的14.29萬(wàn)億美元上限。使得依靠對(duì)外舉債的度日的美國(guó)面臨巨大的還款壓力，但是伴隨著美國(guó)信用級(jí)別被國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從頂級(jí)AAA下調(diào)至AA+級(jí)，意味著美國(guó)債務(wù)危機(jī)雖然短期不會(huì)發(fā)生，但是違約風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。本文將對(duì)其成因、影響進(jìn)行分析，并進(jìn)而得出寫(xiě)啟示。

1.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的成因

首先，美國(guó)債務(wù)危機(jī)源于美國(guó)不斷惡化的政府收支狀況。國(guó)目前的巨額政府債務(wù)是十多年來(lái)財(cái)政預(yù)算赤字的結(jié)果，長(zhǎng)年的收支赤字只能夠靠政府發(fā)行債券來(lái)融資解決，美國(guó)的國(guó)債規(guī)模只能越積越大。2004年，美國(guó)成為世界第一大債務(wù)國(guó)的時(shí)候，其對(duì)外負(fù)債額僅為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的22%，然而2010年，該數(shù)值飆升到了96%。財(cái)政收入是一國(guó)對(duì)外清償債務(wù)的主要來(lái)源，而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)成為最大債權(quán)國(guó)的2004年，美國(guó)聯(lián)邦政府赤字已高達(dá)4770億美元，而2010年，聯(lián)邦財(cái)政赤字增至1.3萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2011財(cái)年的赤字規(guī)模將達(dá)到1.65萬(wàn)億美元。債務(wù)的激增和支付能力的匱乏使得美國(guó)聯(lián)邦政府?dāng)?shù)度提高公共債務(wù)上限額度。

其次，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題實(shí)際是2008年金融危機(jī)的延續(xù)和深化。常年高額的財(cái)政赤字使得美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，次貸危機(jī)以及隨之而來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)進(jìn)一步惡化了這一局勢(shì)。金融危機(jī)后，美國(guó)政府為抵御經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行了凱恩斯主義的手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，救市開(kāi)支巨大，財(cái)政紀(jì)律松弛，控制赤字不當(dāng)，財(cái)政赤字過(guò)高和債務(wù)嚴(yán)重超標(biāo)直接引發(fā)了此次危機(jī)。

最后，美國(guó)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源是政黨政治。國(guó)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源是美國(guó)國(guó)內(nèi)政治，是因?yàn)槊裰骱凸埠蛢牲h在是否提升債務(wù)上限的問(wèn)題上持不同立場(chǎng)，這是導(dǎo)致這次危機(jī)的直接原因。一方面，美國(guó)實(shí)行行政、立法、司法“三權(quán)”分立的體制，總統(tǒng)代表行政提出預(yù)算分案，但是預(yù)算方案要經(jīng)過(guò)代表立法的國(guó)會(huì)批準(zhǔn)才能生效。由于選舉方式。選民基礎(chǔ)和任期長(zhǎng)短的不一樣，可能造成總統(tǒng)和國(guó)會(huì)屬于不同的政黨，形成“府院之爭(zhēng)”。債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，每個(gè)政黨為了本黨的一己之私，以債權(quán)人為人質(zhì)，為本黨爭(zhēng)取利益。另一方面，由于政客代表不同的利益集團(tuán)，為了討好選民，做出不理性的承諾，導(dǎo)致債務(wù)上升。

2.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的影響

（1）對(duì)美國(guó)的影響

1）影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)秩序，拖延經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

2011年美國(guó)約有三萬(wàn)億國(guó)債到期，財(cái)政部只有重新發(fā)行三萬(wàn)億美元國(guó)債，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。三萬(wàn)億美元國(guó)債到期后，原來(lái)的持有者是否會(huì)繼續(xù)持有這些債券取決于美元的走勢(shì)和債券收益率。如果美國(guó)債券遇到買家數(shù)量下降和價(jià)值重估，必將導(dǎo)致未來(lái)融資收益率的上升和融資成本的加大，使得其債務(wù)成本急劇攀升。，為了能夠繼續(xù)籌集資金，文職退休和殘疾人基金相關(guān)資金將無(wú)法全面支付，為使財(cái)政部有余力贖回現(xiàn)流通的國(guó)債，只能暫停政府證券投資基金的再投資，并發(fā)行新債。同時(shí)，美國(guó)政府將停止或推遲軍人津貼、社會(huì)保障和醫(yī)療補(bǔ)助、債務(wù)利息以及失業(yè)金的發(fā)放。這將使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序和經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力――內(nèi)需的增長(zhǎng)受到極大影響，將使美國(guó)的復(fù)蘇之路愈加曲折。一旦危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)的利率水平將被推高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因此會(huì)受到影響，甚至將威脅到美國(guó)金融體系的穩(wěn)定。

2）美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，影響投資者信心

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日把美國(guó)信用評(píng)級(jí)從頂級(jí)的AAA級(jí)下調(diào)至AA+級(jí)。這是美國(guó)信用評(píng)級(jí)首次遭“降級(jí)”。美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致美國(guó)融資成本上升摩根大通預(yù)計(jì)，評(píng)級(jí)下調(diào)可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率升幅高達(dá)70個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)政府每年要多付1000億美元利息開(kāi)支。同時(shí)，房利美、房地美等許多和政府相關(guān)的部門機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)也將被下調(diào)。除政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)融資成本上升外，抵押貸款、學(xué)生貸款、汽車貸款等市場(chǎng)貸款利率也均將有所上浮，進(jìn)而影響消費(fèi)信心，不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。投資者脆弱的信心將受到嚴(yán)重打擊。目前信用違約互換（CDS）市場(chǎng)已經(jīng)反映出不確定性增多的隱憂，美國(guó)債券（CDS）在最近幾周已大幅上升。

（2）對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響

全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，道瓊斯指數(shù)和摩根的亞太指數(shù)都大幅下跌。債務(wù)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)為，第一，由于美國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著舉足輕重的地位，爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，致使恐慌情緒在全球蔓延，這使得美國(guó)國(guó)債收益率上升，從而推高整個(gè)金融市場(chǎng)的融資成本，進(jìn)一步惡化了金融形勢(shì)。第二，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)由“3A”級(jí)降至“AA+”級(jí)，在歐洲債務(wù)危機(jī)的背景下，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的恐慌與猜疑情緒。第三，美國(guó)國(guó)債被包括各國(guó)政府在內(nèi)的世界投資者大量持有，美國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，將會(huì)造成美國(guó)國(guó)債價(jià)值縮水，甚至迫使投資者做出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有可能引發(fā)新一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩。此外，美國(guó)政府違約將嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家信譽(yù)，造成國(guó)債貶值，推高利率。一旦投資者大舉從美國(guó)撤資，全球金融市場(chǎng)將形成海嘯。

（3）對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

1）我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債將面臨損失。中國(guó)是持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家，2008年9月以來(lái)，中國(guó)就一直是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。2011年5月中國(guó)再度增持73億美國(guó)國(guó)債，持有份額達(dá)約1.16萬(wàn)億美元。一旦美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約情況，我國(guó)的損失將是最為慘重的國(guó)家之一，損失主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一方面，已經(jīng)到期的債務(wù)不能足額償還；另一方面，對(duì)于未到期的債務(wù)，危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌，我國(guó)擁有的債券債權(quán)面臨流動(dòng)性差，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大。

2）美元貶值增加輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)。近些年中國(guó)的民眾一直忍受通貨膨脹的壓力，加上目前美國(guó)公共債務(wù)規(guī)模仍在不斷膨脹，美國(guó)政府又缺乏有效的措施解決預(yù)算和債務(wù)雙重上漲的問(wèn)題，增加了債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的可能性。一旦發(fā)生債務(wù)違約，在金融危機(jī)的背景下，美元貶值或弱勢(shì)美元的趨勢(shì)將長(zhǎng)期下去，由于國(guó)際貿(mào)易、原油、金價(jià)等統(tǒng)統(tǒng)都是以美元作為結(jié)算工具的，所以美元的貶值必然造成農(nóng)產(chǎn)品和原材料價(jià)格的上漲，中國(guó)勢(shì)必會(huì)受到輸入性通脹的影響。

3）人民幣繼續(xù)升值。一方面，一旦美國(guó)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際貨幣美元必然大幅貶值。人民幣對(duì)美元匯率還未實(shí)行自由化匯兌，所以人民幣必然對(duì)美元大幅升值，而美元是國(guó)際貿(mào)易中的主要結(jié)算貨幣，其他非美元貨幣將貶值。另一方面，美國(guó)為了救市，大量發(fā)行貨幣和實(shí)施零利率政策，加速美元升值，兩方面相互作用，導(dǎo)致人民幣升值，意味著依靠廉價(jià)貨幣政策和低人力成本的經(jīng)濟(jì)模式必須結(jié)束。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

3.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的啟示

此次危機(jī)雖然沒(méi)有爆發(fā)，但是我國(guó)應(yīng)認(rèn)真分析此次危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)的影響，采取措施降低帶來(lái)的負(fù)面的影響，同時(shí)抓住此次危機(jī)給我國(guó)帶來(lái)的重要戰(zhàn)略機(jī)遇，發(fā)展我國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

（1）適當(dāng)減持美國(guó)國(guó)債。中國(guó)持有巨額外匯儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債，美元貶值的趨勢(shì)已定，貶值過(guò)程中直接導(dǎo)致我國(guó)擁有的以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債價(jià)值縮水。因此我國(guó)要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置的方向，雖然調(diào)整過(guò)程會(huì)面臨不同的困難，但仍然要抓住機(jī)遇適時(shí)調(diào)整，向非美元資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)變，重新劃定，美元、英鎊、歐元、法郎、日元等，要有適當(dāng)?shù)谋壤?，一旦美債發(fā)生變故，不至于損失慘重。

（2）加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，防范美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)已是世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)、第一貿(mào)易大國(guó)、美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。但是人民幣還沒(méi)有國(guó)際化，與我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不匹配。在美國(guó)、日本、歐盟出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和潛在債務(wù)危機(jī)的情況下，我國(guó)采取的匯率制度無(wú)法消除匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，人民幣處于被動(dòng)的狀態(tài)。我國(guó)應(yīng)該加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，人民幣的國(guó)際化有利于回避外匯被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，抑制貨幣發(fā)行的沖動(dòng)和人民幣外升、內(nèi)貶的狀況。在人民幣國(guó)際化的制度設(shè)計(jì)時(shí)就應(yīng)該充分考慮人民幣與外匯之間的供需平衡問(wèn)題。

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第4篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

早在2010年12月，我就預(yù)計(jì)葡萄牙將步希臘和愛(ài)爾蘭的后塵。然而，葡萄牙政府并沒(méi)有立刻采取行動(dòng)，葡萄牙總理蘇格拉底還幾次出面表示“葡萄牙不需要外部援助”。葡萄牙政府本打算自行通過(guò)一些緊縮政策方案來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題，但都沒(méi)有獲得葡萄牙議會(huì)通過(guò)。

葡萄牙政府躊躇許久才決定對(duì)外求援，實(shí)在是很不幸的一件事。畢竟，在總理蘇格拉底辭職之后，其葡萄牙沒(méi)有能力單獨(dú)代表這個(gè)國(guó)家與歐盟或國(guó)際貨幣基金組織協(xié)商救助方案，而是必須拉上反對(duì)黨一起共同協(xié)商這一問(wèn)題。如果葡萄牙與反對(duì)黨無(wú)法就救助方案達(dá)成共識(shí)，葡萄牙很可能沒(méi)有其他任何辦法為6月15日到期的債務(wù)籌集到足夠的資金。雖然歐盟做出了各種努力避免在歐元區(qū)發(fā)生債務(wù)違約，但一旦葡萄牙國(guó)內(nèi)無(wú)法達(dá)成共識(shí)，整個(gè)歐元區(qū)將不得不直面這一后果。

這種情況是所有歐元區(qū)國(guó)家都不愿意看到的，包括一直對(duì)救助計(jì)劃持審慎態(tài)度的德國(guó)。在歐洲，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為強(qiáng)健，德國(guó)政府的財(cái)務(wù)狀況也相對(duì)較為良好。在任何歐盟的救助計(jì)劃之中，德國(guó)所要承擔(dān)的資金份額都是最多的。因此，德國(guó)人也特別擔(dān)心他們的資金被用于資助那些在財(cái)政方面“缺乏紀(jì)律性”的國(guó)家。德國(guó)人還擔(dān)心歐洲中央銀行最終將那些經(jīng)濟(jì)“弱國(guó)”的政府債務(wù)貨幣化。作為對(duì)國(guó)民心態(tài)的反應(yīng)，德國(guó)政府就一直堅(jiān)持要給救助計(jì)劃附加上嚴(yán)格的條件，并勸說(shuō)歐洲央行不要購(gòu)買歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“弱國(guó)”的債券。

雖然先后陷入債務(wù)危機(jī)的泥潭，但葡萄牙、希臘和愛(ài)爾蘭出現(xiàn)問(wèn)題的原因并不相同。葡萄牙陷入危機(jī)的原因是其經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)年處于低增長(zhǎng)的狀態(tài)，而為了提高生活水平，葡萄牙的私人和公共領(lǐng)域都進(jìn)行了過(guò)度的借債，最終無(wú)法償還。相比之下，希臘的問(wèn)題是往屆政府過(guò)度的財(cái)政赤字，并最終導(dǎo)致了公共債務(wù)問(wèn)題；愛(ài)爾蘭的問(wèn)題則是私人為了購(gòu)買房地產(chǎn)而進(jìn)行了過(guò)分的借債，導(dǎo)致了現(xiàn)在的銀行系統(tǒng)危機(jī)。

但是，對(duì)這三個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，卻面臨一些類似的問(wèn)題。比如，如何在削減公共開(kāi)支的情況下去刺激經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，從而解決債務(wù)問(wèn)題。這一任務(wù)十分艱巨，要想獲得解決只有依靠增加出口。不過(guò)，在本國(guó)貨幣不能貶值的情況下，要增加出口也不是件容易的事。對(duì)愛(ài)爾蘭來(lái)說(shuō)，這還有可能做到；但對(duì)葡萄牙和希臘來(lái)說(shuō)，這幾乎是不可能完成的任務(wù)。

這三個(gè)國(guó)家解決危機(jī)的前景也各不相同。對(duì)愛(ài)爾蘭來(lái)說(shuō)，基本可以保證避免遭遇債務(wù)重組，葡萄牙則大概有50%的機(jī)會(huì)。而對(duì)于希臘而言，債務(wù)重組恐怕將是無(wú)法避免的厄運(yùn)。一旦希臘發(fā)生債務(wù)重組，將對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)乃至歐洲貨幣聯(lián)盟的治理產(chǎn)生極其巨大的影響。投資者們將意識(shí)到，歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)的債務(wù)也可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)，而這將產(chǎn)生十分不利的影響。

第5篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

金融危機(jī)以及2010年爆發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)是歐元面臨的最主要的挑戰(zhàn)及危機(jī)，體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，歐元區(qū)此次深陷債務(wù)危機(jī)彰顯了在信用基礎(chǔ)上歐元與美元的差異，暴露了歐元區(qū)在財(cái)政體制方面的弱點(diǎn)。此次債務(wù)危機(jī)的根本原因在于歐元區(qū)沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政預(yù)算機(jī)構(gòu)，無(wú)權(quán)調(diào)動(dòng)各國(guó)財(cái)政，只有歐洲中央銀行，當(dāng)一國(guó)對(duì)外舉債時(shí)只能由本國(guó)財(cái)政作擔(dān)保。但是任何一種成熟的貨幣都需要財(cái)政部和中央銀行的共同“保駕護(hù)航”，央行能提供流動(dòng)性，而財(cái)政部能處理債務(wù)。當(dāng)危機(jī)襲來(lái)時(shí)，歐元設(shè)計(jì)存在的這種機(jī)制性缺陷暴露無(wú)遺。歐元區(qū)17國(guó)只是一種貨幣聯(lián)盟，而非政治聯(lián)盟，財(cái)政政策依然被各個(gè)國(guó)家所掌握；在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，只有歐洲央行，沒(méi)有統(tǒng)一的歐洲中央政府。形象地說(shuō)，歐元是在“一條腿走路”，而不是“兩條腿走路”，成員國(guó)難以同時(shí)運(yùn)用貨幣和財(cái)政兩種手段來(lái)協(xié)調(diào)一致地解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

第二，銀行業(yè)危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的惡性循環(huán)加重了人們都?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降，消費(fèi)、投資受到嚴(yán)重影響，國(guó)際資本的撤離，都將嚴(yán)重影響著歐元的穩(wěn)定性以及歐元的幣值堅(jiān)挺程度。從表面看，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)是由于希臘等國(guó)政府喪失償債能力而造成的支付危機(jī)。但在這些國(guó)家獲得歐盟和國(guó)際貨幣基金組織的巨額金融救援后，危機(jī)不僅沒(méi)有解決，反而不時(shí)惡化，是因?yàn)楸澈箅[藏著更深層次的銀行業(yè)危機(jī)。

歐洲債務(wù)危機(jī)如果真的造成歐洲銀行業(yè)危機(jī)（因?yàn)殂y行有大量的風(fēng)險(xiǎn)敞口），那么主要表現(xiàn)在銀行業(yè)流動(dòng)性枯竭、融資困境等方面的銀行業(yè)危機(jī)和銀行自身的危機(jī)放大效應(yīng)、歐洲銀行主導(dǎo)型的金融體系，這些歐洲銀行業(yè)的危機(jī)不僅嚴(yán)重影響了其救助歐洲債務(wù)危機(jī)的能力，歐洲銀行體系還會(huì)和債務(wù)競(jìng)爭(zhēng)融資資源，所以使得債務(wù)危機(jī)更加嚴(yán)重。

銀行業(yè)由于處于危機(jī)之中，必然會(huì)收緊信貸。這樣一來(lái)，債務(wù)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)幾乎難以得到來(lái)自銀行等金融部門提供的信貸，如果銀行這個(gè)融資渠道關(guān)閉的話，對(duì)歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊將不言而喻（因?yàn)闅W洲企業(yè)75%的融資渠道來(lái)自銀行），無(wú)法復(fù)蘇和振興的經(jīng)濟(jì)便更加加深了債務(wù)危機(jī)。

有的人會(huì)想，既然銀行對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展如此重要，可以由政府出面去救助銀行，銀行再滿足歐洲企業(yè)的融資需求以期能幫助歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，事實(shí)證明這是需要付出很大代價(jià)的，因?yàn)檎绻ゾ戎厝粫?huì)加深自身的財(cái)政負(fù)擔(dān)，極易引起國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)其國(guó)家信用評(píng)級(jí)，造成的后果就是融資成本壓力再次上升，那么債務(wù)危機(jī)將雪上加霜。

由于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)無(wú)法復(fù)蘇，無(wú)力承擔(dān)債務(wù)，離開(kāi)了這個(gè)大環(huán)境，歐洲銀行業(yè)的復(fù)蘇將非常困難……如此惡性循環(huán)，債務(wù)危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)都會(huì)深陷泥潭。

債務(wù)危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)的惡性循環(huán)就使我們有理由擔(dān)憂歐元的穩(wěn)定性，歐元是否會(huì)崩潰，歐元今后如何發(fā)展。

二、歐元的前景分析

1、歐元是否會(huì)消失

首先，歐元的形成是歐洲眾多政治精英和有識(shí)之士面對(duì)歐洲內(nèi)憂外患的理性選擇，對(duì)于自身力量有限的歐洲各國(guó)來(lái)說(shuō)，也是其實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高國(guó)際地位的最優(yōu)選擇。歐元模式的形成歷經(jīng)近半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間，遭遇了很多的挫折和危機(jī)，但畢竟取得過(guò)不錯(cuò)的成績(jī)，這些政治精英和有識(shí)之士一定會(huì)竭盡全力維護(hù)歐元，不讓付出的努力付之東流。

其次，在應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)過(guò)程中，不僅法德，歐盟多國(guó)都表現(xiàn)出強(qiáng)化一體化進(jìn)程的政治愿望。歐洲央行等都在竭力的救助發(fā)生債務(wù)危機(jī)的國(guó)家。所以說(shuō)，雖然貨幣的統(tǒng)一也同時(shí)帶來(lái)了許多矛盾，但這些問(wèn)題隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)趨同狀況的好轉(zhuǎn)、歐洲央行駕馭統(tǒng)一貨幣政策能力的提高以及歐洲政治統(tǒng)一步伐的加快是可以逐步解決的，回顧歐洲一體化建設(shè)歷程，歐洲發(fā)生影響全局的重大事件和重要挑戰(zhàn)的時(shí)刻，往往也是推動(dòng)一體化建設(shè)的重要契機(jī)，甚至可以說(shuō)，危機(jī)本身便構(gòu)成政治意愿的凝聚劑、催化劑。而只要擁有足夠強(qiáng)大的政治意愿，歐洲一體化建設(shè)必定會(huì)在曲折中前進(jìn)。將來(lái)隨著歐洲政治一體化的深入發(fā)展，逐步建立一個(gè)與單一貨幣政策相適應(yīng)的單一財(cái)政政策，最終克服單一貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，也不是不可能的。

然后，一些反對(duì)歐元的聲音主要源于歐元未給各國(guó)帶來(lái)預(yù)期的好處，尤其是最近的債務(wù)危機(jī)。其實(shí)，把罪責(zé)全推給歐元是不公平的。近年來(lái)老成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)乏力和失業(yè)率居高不下的主要癥結(jié)在于這些國(guó)家高科技發(fā)展滯后、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、高福利制度以及人口老齡化問(wèn)題的存在等，改革才是解決這些問(wèn)題的根本出路。無(wú)論歐元是否存在，對(duì)于歐洲各國(guó)政府和民眾來(lái)說(shuō)，改革的難題都是遲早要面對(duì)的。

再次，歐元依然具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。在希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之前，人們關(guān)心的并非是歐元的問(wèn)題，而是美元幣值的穩(wěn)定性。美國(guó)常年的經(jīng)常項(xiàng)目赤字以及巨額的財(cái)政赤字，都使人們擔(dān)心未來(lái)的“美元危機(jī)”。在國(guó)際金融危機(jī)當(dāng)中，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)還出臺(tái)了長(zhǎng)期實(shí)施“零利率”的政策，這更增加了人們對(duì)美元的擔(dān)憂。當(dāng)前歐元走低并不是表明了美元的安全性，僅僅是歐元在短期內(nèi)受到債務(wù)危機(jī)的影響而產(chǎn)生的波動(dòng)，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐元區(qū)國(guó)家整體的競(jìng)爭(zhēng)力不會(huì)因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而完全消失。

最后，從歐元的退出成本來(lái)看，既包括暢銷教科書(shū)《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》作者、著名新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家曼昆提出的菜單成本，即由于一國(guó)匯率選擇改變引起匯價(jià)波動(dòng)和貿(mào)易結(jié)算菜單相應(yīng)調(diào)整而導(dǎo)致的效率損失成本，也包括重建貨幣的成本，而后者無(wú)疑將是相當(dāng)龐大的，不僅需要時(shí)間、信心的長(zhǎng)期投入，也需要資源、儲(chǔ)備的巨額耗費(fèi)。當(dāng)初在組建最優(yōu)貨幣區(qū)時(shí)，歐盟理事會(huì)之所以毅然選擇創(chuàng)立一種新的貨幣而不是使成員國(guó)之間的匯率永久固定，就是為了通過(guò)增加退出成本而提高歐元的穩(wěn)定性。就這點(diǎn)而言，歐元消失的可能性也幾乎是不存在的。還可以從歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)歐元區(qū)及各方采取的援助措施上可以看得出歐元區(qū)當(dāng)局對(duì)維護(hù)歐元的決心。

由此可見(jiàn)，歐元不具備退出貨幣舞臺(tái)的充分理由，歐元將在曲折中不斷前進(jìn)。

我認(rèn)為，就歐洲的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，歐洲債務(wù)危機(jī)要得到徹底解決，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)盡快走出陰霾并取得長(zhǎng)足發(fā)展，增進(jìn)財(cái)政和政治一體化是不錯(cuò)的選擇，而增進(jìn)財(cái)政和政治一體化的最佳方法是建立統(tǒng)一的歐洲中央政府，領(lǐng)導(dǎo)各國(guó)政府，獨(dú)攬稅收和財(cái)政大權(quán)，能夠進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控并支持歐洲中央銀行的貨幣政策，實(shí)行一定程度的預(yù)算集中，以此為基礎(chǔ)建立一個(gè)有限的、不會(huì)觸發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)制。總之，當(dāng)前歐元運(yùn)行中的困難和阻力會(huì)迫使歐盟一體化的支持者們想方設(shè)法另辟蹊徑，從經(jīng)濟(jì)、政治等各方面尋求新的妥協(xié)和改革之路。

2、歐元未來(lái)匯率走勢(shì)

從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)說(shuō)，由于歐洲債務(wù)危機(jī)，目前歐元區(qū)處于一個(gè)改革的緊要關(guān)頭，改革勢(shì)必帶來(lái)陣痛，可能會(huì)制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而美國(guó)正在逐漸走出金融危機(jī)的陰霾，經(jīng)濟(jì)基本面可能好于歐元區(qū)。所以從這個(gè)因素考慮歐元短期內(nèi)可能貶值，但長(zhǎng)期一旦歐元區(qū)的改革獲得成功，歐元會(huì)再次走強(qiáng)。

另外從07年底到目前，美國(guó)一直保持0.25%低利率，所以隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸好轉(zhuǎn)，美國(guó)可能會(huì)提高利率，所以從這一方面說(shuō)，近期內(nèi)也可能導(dǎo)致歐元走低。

從匯率政策方面說(shuō)，02年以來(lái)美國(guó)大多數(shù)時(shí)間一直在奉行弱勢(shì)美元的政策，所以說(shuō)隨著各方面的好轉(zhuǎn)，美元為了維持其霸主地位，不會(huì)一直放任美元走低，我覺(jué)得美國(guó)可能會(huì)開(kāi)始實(shí)行強(qiáng)勢(shì)美元的政策，美元可能走高，相對(duì)的，歐元可能會(huì)走低。

從心理因素方面說(shuō)，近期由于受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，歐元會(huì)走低。

但從國(guó)際收支和國(guó)際地位方面說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看又有理由支持歐元的走強(qiáng)。所以歐元美元匯率走勢(shì)要看這些因素的博弈情況，可以仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。個(gè)人認(rèn)為歐元兌美元會(huì)在近期貶值，但遠(yuǎn)期隨著歐元區(qū)進(jìn)行改革的成功、國(guó)際地位的提升、對(duì)自身挑戰(zhàn)的克服，歐元遠(yuǎn)期必將走高。

3、歐元美元共存VS歐元替代美元

從歐元產(chǎn)生之日起，其未來(lái)的國(guó)際地位就備受關(guān)注。它能否改變國(guó)際貨幣體系的現(xiàn)有格局，是與美元共存，還是將和美元分庭抗禮，挑戰(zhàn)美元的“霸主”地位，或者干脆取而代之……這些問(wèn)題既帶給人們種種預(yù)期，也引起了理論界的廣泛爭(zhēng)論。只有先分析目前歐元和美元的國(guó)際地位，才能進(jìn)一步預(yù)測(cè)出歐元日后的國(guó)際地位。

我們主要從國(guó)際主要貨幣外匯交易量所占份額、國(guó)際外匯儲(chǔ)備中各幣種所占份額、國(guó)際債券市場(chǎng)和國(guó)際匯率體系中歐元的國(guó)際地位四個(gè)方面進(jìn)行分析：

（1）國(guó)際主要貨幣外匯交易量中歐元的地位

表1是2000年來(lái)國(guó)際主要貨幣外匯交易量占據(jù)的份額情況。在2001年歐元的交易量在國(guó)際外匯市場(chǎng)中占了37.9%，到了2004年下降到37.4%，下降了0.5%。同期美元的交易量份額則下降了1.9%，大于歐元的下降幅度。從2004年到2007年間，由于國(guó)際結(jié)算貨幣幣種的繼續(xù)增加，使得美元、日元、英鎊等貨幣的外匯交易量份額都有不同程度的下降，在這種情況下，歐元確保持了37%的交易量份額，僅下降了0.4%。2007到2010年間，國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)受到美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊，美元的外匯交易量所占份額有所下降，歐元卻上升了2.1%。整個(gè)階段中，美元的交易量一直呈下跌趨勢(shì)，而歐元整體卻呈上升趨勢(shì)。

表1 國(guó)際主要貨幣外匯交易量所占份額 單位：%

幣種 2001年 2004年 2007年 2010年

美元 89.9 88.0 85.6 84.9

歐元 37.9 37.4 37.0 39.1

日元 23.5 20.8 17.2 19.0

英鎊 13.0 16.5 14.9 12.9

瑞士法郎 6.0 6.0 6.8 6.4

總額 200 200 200 200

數(shù)據(jù)來(lái)源：BIS（2010）.Foreign exchange and derivatives market activity in 2010

表2 所有國(guó)家外匯儲(chǔ)備中主要幣種比例 單位：%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

U.S. dollar 71.1 71.5 67.1 65.9 65.9 66.9 65.5 64.1 64.1 62.1 61.5

Euro 18.3 19.2 23.8 25.2 24.8 24.1 25.1 26.3 26.4 27.6 26.2

Japanese yen 6.1 5 4.4 3.9 3.8 3.6 3.1 2.9 3.1 2.9 3.8

Pound sterling 2.8 2.7 2.8 2.8 3.4 3.6 4.4 4.7 4 4.3 4

Swiss franc 0.3 0.3 0.4 0.2 0.2 0.1 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1

Other currencies 1.5 1.3 1.6 2 1.9 1.7 1.8 1.8 2.2 3.1 4.4

數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF ANNUAL REPORT2011，Appendix Table 1.2

（2）全球外匯儲(chǔ)備中歐元的地位

從表2中可以看出美元在全球的外匯儲(chǔ)備中的比重整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2000年的71.1%（除2001年和2005年之外）一直下降到了2010年的61.5%，而歐元的比重整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，卻從2000年的18.3%（除2004、2005、2006年有微小下降之外）上升到2010年的26.2%（見(jiàn)表2）。

（3）國(guó)際債券市場(chǎng)中歐元的地位

歐元在所有金融市場(chǎng)中，對(duì)國(guó)際債券市場(chǎng)產(chǎn)生的影響和起的作用是最大的。歐洲大陸在歐元發(fā)行之前就有著悠久的發(fā)債歷史，只不過(guò)各國(guó)的債券市場(chǎng)是割裂的。歐元誕生之前歐洲最大的德國(guó)債券市場(chǎng)僅是美國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模的四分之一，且歐洲各國(guó)對(duì)外發(fā)行的債券也大都以美元計(jì)價(jià)。但是，從下表中我們可以看出01年，國(guó)際債券的未償付余額已經(jīng)占到全部債券的31.9%，同期美國(guó)為51.4%，可以說(shuō)歐元誕生之后，一開(kāi)始便成為了世界上的第二大債券交易貨幣。隨后到04年，大家逐漸從心理上接受歐元之后，以歐元為面額的債券發(fā)行快速增長(zhǎng)，歐元所占份額趕上并超過(guò)美國(guó)的36.9%一度躍升到46.8%，2007年這種趨勢(shì)繼續(xù)，以歐元為面額的債券所占份額繼續(xù)提升，占到了48.9%，而以美元為面額的債券所占份額卻繼續(xù)呈下跌趨勢(shì)，降至34.9%，雖然在10年歐元所占份額有所下降，但仍然高于美元的份額，可以說(shuō)，歐元當(dāng)之無(wú)愧成為了國(guó)際債券市場(chǎng)上的最重要的標(biāo)價(jià)貨幣。

表3 國(guó)際債券的未償付余額 單位：萬(wàn)億美元，%

1998 2001 2004 2007 2010

數(shù)量 份額 數(shù)量 份額 數(shù)量 份額 數(shù)量 份額 數(shù)量 份額

歐元 1.12 27.3 2.3 31.9 6.21 46.8 10.54 48.9 11.8 46

美元 1.96 46.9 3.7 51.4 4.9 36.9 7.53 34.9 9.72 37.9

總額 4.18 100 7.2 100 13.27 100 21.56 100 25.67 100

資料來(lái)源：Statistical Annex，BIS

（4）國(guó)際匯率體系中的歐元的地位

國(guó)際匯率體系變革主要表現(xiàn)在不同國(guó)家匯率制度選擇的變化，因此匯率制度的選擇與變化是研究歐元對(duì)國(guó)際匯率體系影響的重點(diǎn)。歐元誕生之后，歐元區(qū)外有54個(gè)國(guó)家不同程度的將本國(guó)的匯率體制根據(jù)本國(guó)的具體情況選擇合適的方式與歐元掛鉤，其中有35個(gè)國(guó)家的唯一基準(zhǔn)貨幣或者錨定貨幣是歐元。除此之外，在一些國(guó)家和地區(qū)還把歐元規(guī)定為法定貨幣。

長(zhǎng)期以來(lái)，美元都在國(guó)際上占據(jù)著霸權(quán)地位，使美國(guó)有恃無(wú)恐的濫發(fā)美元彌補(bǔ)其國(guó)際收支逆差，并用美元的不斷貶值來(lái)掠奪全世界。歐元的誕生，使其成為了制衡美元的有效手段。堅(jiān)挺而穩(wěn)定的歐元在一定的貨幣金融領(lǐng)域上牽制了美元，挑戰(zhàn)了美元在外匯市場(chǎng)上的“霸主地位”，這樣也就迫使美國(guó)貨幣當(dāng)局更為嚴(yán)格的執(zhí)行穩(wěn)定美元的政策。歐元與美元的相互制約和相互牽制，使得整個(gè)國(guó)際匯率體系愈加趨于穩(wěn)定。

4、結(jié)論

以上幾個(gè)方面都表明了現(xiàn)在的歐元已經(jīng)是一種重要的國(guó)際次強(qiáng)貨幣，將來(lái)隨著歐元區(qū)各方面整合速度的加快和其經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提高，其國(guó)際地位還將進(jìn)一步鞏固和提高。因?yàn)闅W元已經(jīng)是世界上第一大經(jīng)濟(jì)體、歐元區(qū)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易實(shí)力等。

但我們同時(shí)應(yīng)該看到歐元和美元在綜合實(shí)力方面的差距，還有國(guó)際貨幣的歷史慣性（貨幣地位的變化往往要遲于經(jīng)濟(jì)地位的變化），另外特別需要注意的是歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元的影響不可小覷，所以近期來(lái)看，歐元想和美元平分秋色將難上加難，那么也必然是替代不了美元的.

然而由于既作為國(guó)家貨幣又作為最主要官方儲(chǔ)備貨幣的美元同樣無(wú)法擺脫“特里芬難題”的困擾，這個(gè)與貨幣所在國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力無(wú)關(guān)的貨幣自身規(guī)律決定了未來(lái)美元國(guó)際地位的下降是不可避免的。那么隨著歐元區(qū)貨幣一體化的進(jìn)一步加深，歐洲債務(wù)危機(jī)的逐漸消除，綜合實(shí)力的進(jìn)一步增強(qiáng)，歐元逐漸趕超美元也不是不可能。（需要指出的是，歐元與美元間的競(jìng)爭(zhēng)并不是一個(gè)要拼個(gè)你死我活的決戰(zhàn)，至少在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，歐元不可能取美元而代之，因此二者間競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致的最大可能性是走向合作）。

歐元與美元在近期必將共存，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，歐元將有可能取美元而代之。

參考文獻(xiàn)：

[1]IMF International Financial Statistics Yearbook.

[2]IMF World economic outlook.

[3]Statistical Annex， BIS Quarterly Review.

[4].

第6篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī) 金融 應(yīng)對(duì)策略

一、歐債危機(jī)的起因

2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā)后引發(fā)了世界范圍內(nèi)的危機(jī)，在使金融業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)受到打擊的同時(shí)，也使實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受到重創(chuàng)，很多國(guó)家因此陷入到危機(jī)之中，發(fā)生在希臘、冰島的債務(wù)危機(jī)就是這場(chǎng)危機(jī)的一部分。為應(yīng)對(duì)各國(guó)政府紛紛推出了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松政策，這些措施雖然短期緩解了衰退，但卻大幅增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)。之后，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸復(fù)蘇，以希臘為起點(diǎn)的歐洲債務(wù)危機(jī)卻擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。危機(jī)苗頭出現(xiàn)后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低危機(jī)國(guó)家的債務(wù)評(píng)級(jí)，加劇了投資者和公眾對(duì)危機(jī)的惡性預(yù)期并產(chǎn)生了恐慌，助推危機(jī)進(jìn)一步蔓延，釀成當(dāng)前歐洲多國(guó)的債務(wù)危機(jī)。

世界性的金融危機(jī)沒(méi)有在其他地方產(chǎn)生過(guò)大影響，卻單單對(duì)歐洲留下“后遺癥”，這與歐洲國(guó)家本身的制度結(jié)構(gòu)的特殊性是分不開(kāi)的。歐洲的貨幣制度與財(cái)政制度不統(tǒng)一，使得歐洲中央銀行在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)，需要平衡各成員國(guó)的利益，導(dǎo)致利率政策調(diào)整更為復(fù)雜，出臺(tái)耗時(shí)過(guò)多而錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。并且各國(guó)的稅收制度不一致，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的泡沫化，并在國(guó)際金融危機(jī)下由于需求不足而出現(xiàn)破裂。

二、歐債危機(jī)的影響

（一）歐債危機(jī)直接影響了歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

歐債危機(jī)影響了歐洲金融行業(yè)的發(fā)展，因?yàn)闅W洲銀行業(yè)持有大量歐元區(qū)債券，若歐債危機(jī)惡化，銀行資產(chǎn)負(fù)責(zé)表也會(huì)惡化，引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)。又因?yàn)檎倾y行的最后救助人，銀行業(yè)務(wù)的惡化，會(huì)使得政府財(cái)政壓力加重，赤字增多，加深市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家信用的擔(dān)憂，使得政府不得不走下坡路。金融業(yè)與政府互相影響，形成惡性循環(huán)而難以停止。

歐洲的債務(wù)危機(jī)不僅威脅到了歐洲的金融行業(yè)，而且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也造成了危害。歐元區(qū)各國(guó)債務(wù)的信用危機(jī)嚴(yán)重影響到市場(chǎng)。此外，處于歐債危機(jī)中的各國(guó)政府財(cái)政惡化，融資需求大幅提高，在對(duì)公眾資金的集中過(guò)程中，極有可能對(duì)私人投資產(chǎn)生 “擠出效應(yīng)”，投資減少會(huì)對(duì)產(chǎn)出造成不利影響，阻礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（二）對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊

歐債危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)潑了冷水，也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了不可忽視的負(fù)面影響。歐債危機(jī)仍在持續(xù)與發(fā)展，可能會(huì)使深層次的危機(jī)爆發(fā)。一旦政府違約，這樣將會(huì)產(chǎn)生多米諾效應(yīng)，牽一發(fā)而動(dòng)全身。銀行由于政府違約的先例也可能違約，并且可能會(huì)由于政府的不守信造成致命的打擊而破產(chǎn)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)造成巨大沖擊，影響歐洲的整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。歐盟又是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，目前占中國(guó)出口市場(chǎng)的比重約在18%至21%，如果出現(xiàn)這種情況，必將惡化中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境，不利于我國(guó)的出口貿(mào)易。

歐債危機(jī)可能會(huì)促使新的量化寬松的貨幣政策的出臺(tái)，就世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，歐債的發(fā)展給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了一定程度上的衰退，美國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)很有可能推出QE3第三次量化寬松政策，這樣會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上升，我國(guó)輸入型通脹壓力將進(jìn)一步增大，并且會(huì)有大量熱錢繼續(xù)涌入市場(chǎng)，從而催生資產(chǎn)泡沫，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的政策

由于歐債危機(jī)影響巨大，要認(rèn)真分析歐債危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)，采取較為正確的政策措施應(yīng)對(duì)它，才能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展。

（一）調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

從經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的對(duì)外依賴性，一旦產(chǎn)生外部壓力，就以加大基本建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)全力維持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，這樣以資源浪費(fèi)、重復(fù)投資、環(huán)境污染為代價(jià)，導(dǎo)致可持續(xù)發(fā)展受到限制。因此，提高商品高附加價(jià)值，增加產(chǎn)品科技含量，創(chuàng)新自主品牌，努力拓展國(guó)際市場(chǎng)，優(yōu)化對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式全面轉(zhuǎn)型，這是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)的必由之路。

（二）擴(kuò)大內(nèi)需

歐盟是中國(guó)重要的出口貿(mào)易對(duì)象，由于歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，并且各國(guó)政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)都采取了緊縮的財(cái)政政策，歐洲市場(chǎng)需求大幅縮減，對(duì)我國(guó)貿(mào)易出口的需求必然縮水，這樣影響了許多以歐洲為主要出口對(duì)象的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，使之完全處于被動(dòng)狀態(tài)。由此看來(lái)，擴(kuò)大內(nèi)需以降低對(duì)外需的依賴勢(shì)在必行，并且我國(guó)不能完全走政府主導(dǎo)的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，要對(duì)自身進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而利于中國(guó)出口行業(yè)的整體實(shí)力的提升。

（三）重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，規(guī)范和約束地方政府債務(wù)

金融業(yè)始終處于金融風(fēng)暴的中心，在危機(jī)中受到最大沖擊，而金融危機(jī)的爆發(fā)往往難以預(yù)料，因此，我國(guó)應(yīng)重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管及對(duì)金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制的研究。在監(jiān)管金融業(yè)的同時(shí)，還要密切關(guān)注我國(guó)地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債能力。近年來(lái)，我國(guó)地方政府債務(wù)擴(kuò)張嚴(yán)重，應(yīng)在嚴(yán)格控制新增貸款的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善分稅制改革，通過(guò)強(qiáng)化中央對(duì)地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制解決地方財(cái)力不足等問(wèn)題。

（四）保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的適度調(diào)控

歐元區(qū)國(guó)家無(wú)限制地使用寬松政策釀成嚴(yán)重后果，說(shuō)明了實(shí)施適度的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是十分重要的。大幅削減赤字的緊縮政策會(huì)加劇社會(huì)動(dòng)蕩，而超出經(jīng)濟(jì)的承受能力進(jìn)行的大規(guī)模擴(kuò)張政策也只是飲鴆止渴。一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施要以客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律為基礎(chǔ)，政府的債務(wù)規(guī)模也要與經(jīng)濟(jì)的承受能力相協(xié)調(diào)，才能使宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1] 周逢民.歐債危機(jī)成因及對(duì)我國(guó)的啟示哈爾濱金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2012(2).

第7篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

關(guān)鍵詞：土地置換；高校；債務(wù)危機(jī)；策略

中圖分類號(hào)：F301.0文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

中國(guó)高等教育的急劇擴(kuò)張帶來(lái)了許多負(fù)面效應(yīng)，比如教育質(zhì)量滑坡、失業(yè)、沉重的高等教育成本等。以高等教育成本為例，它不僅給中、下階層家庭帶來(lái)了沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，還讓高校自身也背上了巨額債務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2011年底，高校債務(wù)最高評(píng)估已近萬(wàn)億元。本文將對(duì)高校土地置換政策進(jìn)行分析，并提出建議。

一、高校土地置換政策

土地置換即在政府許可的情況下，利用土地級(jí)差將土地交易并獲取經(jīng)濟(jì)收益的一種策略。高校土地置換有兩種形式：一是賣掉位于市區(qū)價(jià)格相對(duì)較高的老校區(qū)地皮，獲取土地級(jí)差收益；另一種是將高等教育大眾化過(guò)程中獲取的土地，拿出一部分用于市場(chǎng)化的商品運(yùn)作。2010年l1月，教育部、財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于減輕地方高校債務(wù)負(fù)擔(dān)化解高校債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，明確指出高校可采取土地置換方式解決債務(wù)。

二、高校土地置換的原因與發(fā)展困境

1、高校土地置換的原因

20世紀(jì)末高等教育擴(kuò)招之后，短短幾年間高校便累積了巨額債務(wù)，形成原因主要?jiǎng)澐譃閲?guó)家高等教育政策、地方政府發(fā)展政策、高校發(fā)展政策、銀行逐利等四大類原因：

（1）從國(guó)家高等教育政策來(lái)看，高等教育擴(kuò)招、本科評(píng)估、多校合并等政策帶來(lái)了教育資源重組的高昂成本，同時(shí)國(guó)家對(duì)高等教育的公共投入又嚴(yán)重不足。

（2）從地方政府發(fā)展來(lái)看，地方政府以發(fā)展地方性高等教育作為增強(qiáng)地方競(jìng)爭(zhēng)力的舉措，甚至以建設(shè)高教園區(qū)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，帶來(lái)地方經(jīng)濟(jì)的短暫繁榮與發(fā)展。

（3）從學(xué)校發(fā)展來(lái)看，高校發(fā)展理念出現(xiàn)偏差，追求高校間規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)，過(guò)度發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)，加之高校財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范，缺乏預(yù)警機(jī)制，造成高校非理性貸款，造成了巨額債務(wù)。

（4）從銀行逐利來(lái)看，校銀合作在某種程度上迎合了銀行的逐利行為，銀行往往在與學(xué)校沒(méi)有進(jìn)行償還能力約定的情況下，就假定國(guó)家財(cái)政兜底，形成利益合謀，甚至“求”著高校貸款。

2、高校解決債務(wù)危機(jī)策略

我國(guó)高校解決債務(wù)危機(jī)的策略基本可以分為四大類：

（1）要求政府?dāng)U大對(duì)高等教育的財(cái)政投入。國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)對(duì)高等教育的投資比例相對(duì)較低，擴(kuò)大政府對(duì)高等教育的財(cái)政投入具有一定的合理性。但是以擴(kuò)大政府財(cái)政投人化解高校的債務(wù)危機(jī)同樣也具有挑戰(zhàn)性。

（2）進(jìn)行多渠道籌資。我國(guó)高等教育發(fā)展的最大弊病之一即是教育經(jīng)費(fèi)來(lái)源的單一性。我國(guó)高等教育的多渠道融資能力較弱，這主要源于政府管制，短時(shí)期難以改變。

（3）加大財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理包括了加強(qiáng)銀行貸款管理；確定合理的貸款規(guī)模，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；建立高等院校的償債準(zhǔn)備金制度；改善高校預(yù)算管理能力等方面。但是，這是一種長(zhǎng)效機(jī)制，短時(shí)期內(nèi)很難獲得大量資金，難解燃眉之急。

（4）進(jìn)行土地置換。土地置換不同于其他策略，由于具有很大的特殊性，表現(xiàn)在其合法性、可持續(xù)性和差異性等多個(gè)方面，以下對(duì)此展開(kāi)論述。

3、高校土地置換的發(fā)展困境

（1）合法性困境。高校土地屬性大部分屬劃撥土地，《城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》中規(guī)定劃撥土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓需要“土地使用者為公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人”經(jīng)“市、縣人民政府土地管理部門和房產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)”，“補(bǔ)交土地使用權(quán)出讓金或者以轉(zhuǎn)讓、出租、抵押所獲收益抵交土地使用權(quán)出讓金”。高校顯然不可隨意出售、交換和贈(zèng)與其土地，更不能將賣地所得用于償還債務(wù)。但是按照教育部、財(cái)政部的規(guī)章，高校利用土地置換解決債務(wù)危機(jī)具有國(guó)家性政策的合法性。

（2）可持續(xù)性困境。土地屬于不可再生資源，依靠土地轉(zhuǎn)賣與出讓來(lái)獲取高校經(jīng)費(fèi)不具備可持續(xù)性，不能成為高校經(jīng)費(fèi)來(lái)源的長(zhǎng)效機(jī)制。即使土地出讓所獲取收益能夠一次性或基本解決高校債務(wù)，也無(wú)法成為高校發(fā)展的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)來(lái)源。

（3）差異性困境。土地置換所獲取的土地級(jí)差收益取決于被置換土地的市場(chǎng)價(jià)格。不同地區(qū)的高校土地具有不同的市場(chǎng)價(jià)格，其可以出讓的土地規(guī)模也具有差異。因此，在高校土地置換中所獲收益真正用于償還高校債務(wù)的資金具有差異。

三、高校土地置換的建議

1、注意事項(xiàng)

（1）現(xiàn)行的土地置換只是模糊性條文，缺乏實(shí)施細(xì)則。高校土地置換要防止不同權(quán)力群體間的利益博弈。公辦高校土地屬于國(guó)有資產(chǎn)，土地收益應(yīng)全部納入地方國(guó)庫(kù)，然后再進(jìn)行返還。以規(guī)避高校土地置換決策者之間的逐利行為，防止不同集團(tuán)的利益瓜分，需要對(duì)土地置換進(jìn)行充分論證。

（2）防止市場(chǎng)對(duì)高等教育文化侵蝕?？陀^而言，中國(guó)急速擴(kuò)張的高等教育大眾化對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)式精英式高等教育帶了較大沖擊。高校以出賣具有文化傳統(tǒng)的老校區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益，如果處理不當(dāng)，很容易對(duì)中國(guó)百年高等教育校園文化造成傷害。高校土地置換需要在經(jīng)濟(jì)利益與文化保護(hù)之間做到平衡，有效維護(hù)社會(huì)利益。

（3）高校土地置換的范圍。高校土地置應(yīng)進(jìn)行一定的規(guī)?？刂?，否則會(huì)導(dǎo)致土地的過(guò)度出讓，影響高校正常教育教學(xué)工作。土地資源具有稀缺性，地方政府曾經(jīng)以“贈(zèng)地”的方式幫助中國(guó)高等教育的發(fā)展，如果高校為了解決債務(wù)危機(jī)，把學(xué)校土地進(jìn)行出讓將帶來(lái)教育發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)損失。

2、高校解決債務(wù)危機(jī)應(yīng)建立長(zhǎng)效機(jī)制

（1）市場(chǎng)化途徑。建立現(xiàn)代大學(xué)制度需要引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。從某種角度來(lái)說(shuō)，高校債務(wù)問(wèn)題是中國(guó)大學(xué)實(shí)現(xiàn)去行政化的好機(jī)會(huì)。管理部門可以考慮采取將高校的債務(wù)進(jìn)行資產(chǎn)拍賣、對(duì)高校進(jìn)行企業(yè)化管理、引入社會(huì)資本辦學(xué)等舉措，將高等教育進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)行。

（2）改革現(xiàn)行高等教育管理體制。首先，現(xiàn)行的高校制度有著規(guī)模擴(kuò)張的需求動(dòng)力。一方面，學(xué)校的規(guī)模與層級(jí)決定著領(lǐng)導(dǎo)者的行政級(jí)別。另一方面，在按學(xué)生數(shù)量撥款的財(cái)政體系下，學(xué)生規(guī)模意味著學(xué)校獲取的財(cái)政撥款規(guī)模，同時(shí)按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)模效應(yīng)，規(guī)模大可以節(jié)約成本，因此無(wú)論是985高校，還是高職?？圃盒＞娂姅U(kuò)大規(guī)模，短時(shí)期內(nèi)規(guī)模的擴(kuò)展意味著發(fā)展資本的巨大投人，從而形成巨額債務(wù)。其次，現(xiàn)行的高校制度致使資本擴(kuò)張的直接責(zé)任者缺位。我國(guó)高校實(shí)行黨委領(lǐng)導(dǎo)下的校長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，由于學(xué)校決策者具有行政性特征，承擔(dān)責(zé)任的主體不明。雖然國(guó)家賦予高校管理者對(duì)高校資產(chǎn)具有一定的權(quán)限，但是又缺乏對(duì)其的監(jiān)管機(jī)制，決策者往往不會(huì)對(duì)高校貸款行為充分評(píng)估債務(wù)后果。決策人本質(zhì)上不會(huì)對(duì)資金的使用真正負(fù)責(zé)，導(dǎo)致了高校資金管理與使用中的低效、腐敗、濫用、誤用等不良現(xiàn)象。

（3）我國(guó)高校屬于公立性質(zhì)，操作者實(shí)施高校貸款的假設(shè)條件即是政府財(cái)政兜底，缺乏法人實(shí)體意識(shí)的高校管理者不斷推高了貸款的非理性。高校解決債務(wù)危機(jī)需要從根源上對(duì)高校管理體制進(jìn)行革新，理清教育部、財(cái)政部、地方性財(cái)政等部門與高校之間的關(guān)系，建立校董事會(huì)制度等。

（4）加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)管理。高等學(xué)校要從全局出發(fā)，既要考慮學(xué)校發(fā)展和建設(shè)的需要，也要建立科學(xué)的貸款資金控制制度，充分發(fā)揮審計(jì)、監(jiān)察、工會(huì)等部門的監(jiān)督作用，保證貸款資金的?？顚Ｓ?。建立與完善高校財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，降低貸款資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【參考文獻(xiàn)】：

1、鄔大光．我國(guó)高等教育大眾化的基本特征與政府的責(zé)任．教育研究，2002.

2、常歆．依靠“政府買單”化解債務(wù)危機(jī)—— 以高校債務(wù)危機(jī)為例．中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，201l.

第8篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

危機(jī)四起，愁云滿布

歐、美、日

此番債務(wù)危機(jī)，攪擾得全世界都不太平。不獨(dú)歐洲，美國(guó)、日本等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體亦飽受債務(wù)危機(jī)的折磨。

無(wú)論是美國(guó)、日本，還是近來(lái)焦灼的歐洲，政府雖然不乏挽救危機(jī)于水火的堅(jiān)定決心，但是都窮于招數(shù)，統(tǒng)統(tǒng)地將居民部門債務(wù)和金融部門債務(wù)轉(zhuǎn)化成了政府公共債務(wù)。然而，套用當(dāng)下的流行語(yǔ)――債務(wù)無(wú)論轉(zhuǎn)(化)與不轉(zhuǎn)(化)，它就在那里。況且，政府的償債能力也未必強(qiáng)過(guò)私人部門。這無(wú)疑是無(wú)奈的緩兵之計(jì)。更甚的是，發(fā)達(dá)世界債務(wù)城門失火，又殃及發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體，它們的通脹風(fēng)險(xiǎn)高燒不退。

發(fā)達(dá)世界的債務(wù)危機(jī)并非從天而降，危機(jī)發(fā)生的背景可以追溯到20世紀(jì)90年代開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)全球化。上世紀(jì)八九十年代，全球政治經(jīng)濟(jì)格局經(jīng)歷了一場(chǎng)大動(dòng)蕩：柏林墻倒塌，蘇聯(lián)和東歐劇變，資本主義和社會(huì)主義兩大陣營(yíng)對(duì)峙結(jié)束，“一超多強(qiáng)”的格局逐漸形成，全球統(tǒng)一市場(chǎng)初露端倪，經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的發(fā)展勢(shì)頭十分迅猛。

在這一輪經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中，借助交通通訊技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)際大分工格局進(jìn)一步形成，借助跨國(guó)公司在全球建立起來(lái)全球產(chǎn)業(yè)鏈，各國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移十分迅速。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷向發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的物質(zhì)生產(chǎn)和資本投入，甚至高端研發(fā)和設(shè)計(jì)都被轉(zhuǎn)移至國(guó)外，而本國(guó)內(nèi)部,則出現(xiàn)后來(lái)經(jīng)常提到的“產(chǎn)業(yè)空心化”現(xiàn)象。

這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)時(shí)刻提醒人們：上一場(chǎng)金融危機(jī)并未銷聲匿跡，正變幻為另一種面目迫使全世界面對(duì)。同時(shí)，債務(wù)危機(jī)又以千瘡百孔的姿態(tài)昭告天下：多年來(lái)這些國(guó)家的消費(fèi)模式、居民生活方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的致命傷害有多么巨大。

“生產(chǎn)性”與“空心化”，

幾家歡樂(lè)幾家愁

產(chǎn)業(yè)空心化，喪失生產(chǎn)性是歐、美、日難逃危機(jī)厄運(yùn)的根本原因。金德?tīng)柌裨鴮ｉT指出，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)最重要的就是要有“生產(chǎn)性”。歷史上的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)大多經(jīng)歷了從“生產(chǎn)性”到“非生產(chǎn)性”的轉(zhuǎn)變,這就使得霸權(quán)國(guó)家有了生命周期性質(zhì),從而無(wú)法逃脫由盛到衰的宿命。當(dāng)年，作為世界經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的英國(guó)遇到過(guò)，日本失去的二十年與喪失“生產(chǎn)性”有很大關(guān)系，而今天的美國(guó)也正在遭遇這一問(wèn)題。美國(guó)在金融危機(jī)后，極力實(shí)施“再工業(yè)化”，想重新奪回本國(guó)在制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，減少貿(mào)易逆差，增加就業(yè)，其本質(zhì)就是為恢復(fù)自身經(jīng)濟(jì)的“生產(chǎn)性”。

經(jīng)濟(jì)喪失“生產(chǎn)性”后，將不可避免地走向虛擬經(jīng)濟(jì)和債務(wù)經(jīng)濟(jì)。如果再加上過(guò)度福利化及其他因素，在外部沖擊下，債務(wù)經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨更大困難。正如當(dāng)前處于歐洲債務(wù)風(fēng)暴眼的希臘。希臘也曾在2003～2007年創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)4%的紀(jì)錄，但其增長(zhǎng)一是靠國(guó)內(nèi)財(cái)政和經(jīng)常項(xiàng)目雙赤字的拉動(dòng)，二是靠歐元區(qū)內(nèi)部提供的廉價(jià)貸款大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和信貸消費(fèi)拉動(dòng)，“生產(chǎn)性”產(chǎn)業(yè)對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)幾乎沒(méi)有。

金融危機(jī)爆發(fā)后，外部環(huán)境惡化，希臘原有的增長(zhǎng)模式無(wú)法維系，國(guó)家只能靠舉債度日，債務(wù)窟窿越來(lái)越大，危機(jī)爆發(fā)不可避免。反觀德國(guó)、加拿大、澳大利亞等一些國(guó)家，由于堅(jiān)持制造業(yè)大國(guó)的地位，都安然渡過(guò)這場(chǎng)危機(jī)而毫發(fā)無(wú)傷。

錯(cuò)配的制度框架，一部配合

松散的破機(jī)器

由歐央行統(tǒng)一行使的貨幣政策和國(guó)家分而治之的財(cái)政政策，這一搭配在歐元區(qū)成立之初就在遭到懷疑和詬病。

財(cái)政政策與貨幣政策的安排忽略了成員國(guó)差異化的經(jīng)濟(jì)水平，經(jīng)濟(jì)政策無(wú)法充分協(xié)調(diào)，各成員國(guó)調(diào)控經(jīng)濟(jì)時(shí)，由于不能靈活運(yùn)用貨幣政策，只能過(guò)多依賴財(cái)政手段，結(jié)果發(fā)生嚴(yán)重問(wèn)題。比如希臘政府，金融危機(jī)爆發(fā)后，為挽救經(jīng)濟(jì)，不得不擴(kuò)大財(cái)政開(kāi)支以刺激經(jīng)濟(jì)，結(jié)果赤字更加嚴(yán)重。一般國(guó)家應(yīng)對(duì)高額負(fù)債的兩大法寶是貶值和通脹，而希臘等重債國(guó)卻不能夠利用貨幣政策減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。

歐元區(qū)就像一部零件不配套的機(jī)器，吱嘎作響地運(yùn)行，幾近散架。

金融防火墻，

火患未除反燒連營(yíng)

早在一年前，歐盟、國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)就曾聯(lián)手打造金融防火墻，企圖用7500億歐元化解歐元區(qū)重債國(guó)的困境。但到如今，歐債危機(jī)沒(méi)有平息，反而以火燒連營(yíng)之勢(shì)由歐元區(qū)邊緣國(guó)家向核心經(jīng)濟(jì)體蔓延，法國(guó)債務(wù)問(wèn)題也浮出水面。

最近，歐盟成員國(guó)又?jǐn)U容了歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）到1萬(wàn)億歐元，并杠桿化其資金來(lái)鞏固金融防火墻；讓希臘有序違約，為其債務(wù)減記50%（約1000億歐元）。

但是，新的救助方案仍不遂人愿。構(gòu)筑的金融防火墻沒(méi)有阻止危機(jī)向法國(guó)的繼續(xù)蔓延，法國(guó)近期面臨評(píng)級(jí)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)危機(jī)除了從債務(wù)國(guó)向債權(quán)國(guó)傳染外，重債國(guó)之間還存在“交叉感染”，金融防火墻形同虛設(shè)。

歐洲也需要“改革開(kāi)放”

歐洲要走出目前的困境，維護(hù)歐元，必須進(jìn)行激烈而痛苦的結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是，這會(huì)損害一部分甚至大部分人的當(dāng)下生活、福利乃至前景。希臘、英國(guó)、澳大利亞、美國(guó)這些老牌的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了大規(guī)模的游行示威。在現(xiàn)代民主體制的約束下，政治家很難也不敢下定決心推行國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革。所有的國(guó)家都需要“改革”、“開(kāi)放”，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上改革，在國(guó)內(nèi)政治體制上改革，在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往上開(kāi)放，在對(duì)外貿(mào)易以及移民等政策上開(kāi)放。

成立財(cái)政聯(lián)盟看來(lái)是維護(hù)超貨幣的必然趨勢(shì)。目前，歐洲必須推行深度一體化變革。與統(tǒng)一貨幣政策相對(duì)應(yīng)，歐元區(qū)必須成立財(cái)政聯(lián)盟，提高歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度。反思這場(chǎng)危機(jī)，美國(guó)和日本雖然都債臺(tái)高筑，程度甚至遠(yuǎn)勝歐元區(qū)，但它們沒(méi)有成為債務(wù)危機(jī)重災(zāi)區(qū)的原因在于擁有統(tǒng)一的國(guó)家財(cái)政，不會(huì)在救助與否的問(wèn)題上糾結(jié)，拖延救助危機(jī)的時(shí)間。而在歐洲，成立財(cái)政聯(lián)盟是一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，組建財(cái)政聯(lián)盟的期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上歐債危機(jī)惡化的程度，并且推進(jìn)財(cái)政聯(lián)盟也有可能遭遇部分國(guó)家上交財(cái)政的抵觸，建設(shè)財(cái)政聯(lián)盟的道路漫長(zhǎng)而艱難。

退出機(jī)制對(duì)于歐元也很重要，至少在表面上要允許并且不限制?，F(xiàn)在看來(lái)，歐洲政治家倉(cāng)促的擴(kuò)大歐元區(qū)是有問(wèn)題的，經(jīng)濟(jì)同盟畢竟不同于政治同盟。由于歐元區(qū)成立時(shí)沒(méi)有設(shè)計(jì)退出機(jī)制，退出歐元區(qū)的程序和后果一直都不明朗。實(shí)際上，希臘等重債國(guó)退出歐元區(qū)存在極大風(fēng)險(xiǎn)。退出歐元區(qū)的國(guó)家，雖然可以通過(guò)運(yùn)用貶值等貨幣政策提升經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，但金融市場(chǎng)仍將持續(xù)惡化。市場(chǎng)對(duì)其更加失去信心，市場(chǎng)融資成本必將出現(xiàn)大幅飆升，債務(wù)違約可能性加大，極易引發(fā)銀行倒閉潮。希臘的問(wèn)題，絕非歐元造成的。如果歐元區(qū)核心國(guó)家要求希臘退出，在一定程度上會(huì)緩解歐元的困難，但也會(huì)大大降低歐元的信譽(yù)。這是極有可能發(fā)生的一種情景。對(duì)歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，將重債國(guó)拋棄，雖可以阻斷危機(jī)蔓延，但如果處理不當(dāng)，歐元區(qū)就可能解體，歐元也存在崩潰風(fēng)險(xiǎn)。舍歐元而顧歐盟，可能是最壞的一種情景。

第9篇：國(guó)家債務(wù)危機(jī)后果范文

歐元現(xiàn)在是希臘和其他15個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)體共同使用的貨幣。到2010年5月末,歐元對(duì)美元匯率比年初下降了超過(guò)15%。2010年5月上旬,歐盟聯(lián)手國(guó)際貨幣基金組織先后出臺(tái)兩項(xiàng)大規(guī)模的救助計(jì)劃,一項(xiàng)是針對(duì)希臘,另一項(xiàng)是針對(duì)遭受類似債務(wù)危機(jī)的其他歐元區(qū)成員國(guó),包括愛(ài)爾蘭、葡萄牙和西班牙等。盡管如此,歐洲地區(qū)的金融市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)卻沒(méi)有穩(wěn)定下來(lái),5月中旬前后一度十分危急。市場(chǎng)上許多參與者大量拋售歐元,甚至還有傳言說(shuō),一些大國(guó)的中央銀行也打算減少歐元資產(chǎn),人們對(duì)歐元前景的看法很悲觀,有不少人在談?wù)摗皻W元的隕落”,一些人甚至還預(yù)言歐元將會(huì)因目前的嚴(yán)重危機(jī)而解體。

歐元會(huì)解體嗎

自歐元誕生之日起,國(guó)際上就一直存在著對(duì)歐元作為地區(qū)統(tǒng)一貨幣的可持續(xù)性的懷疑。眾多懷疑者中不乏諸如喬治?索羅斯這樣的人。每當(dāng)歐洲地區(qū)出現(xiàn)什么意見(jiàn)分歧、國(guó)際爭(zhēng)端或者民眾街頭游行等事件時(shí),懷疑的聲音便響亮起來(lái)。

這一次,在希臘債務(wù)危機(jī)層層升級(jí)、希臘政府與歐元區(qū)以及聯(lián)邦德國(guó)和法國(guó)的分歧意見(jiàn)公開(kāi)化后,認(rèn)為歐元已開(kāi)始動(dòng)搖并在可見(jiàn)的未來(lái)將走向瓦解的看法更是流行起來(lái)。

有的人甚至設(shè)想了歐元走向瓦解的路徑:首先是希臘宣布退出歐元區(qū),接下來(lái)西班牙和葡萄牙等成員國(guó)因承受不了來(lái)自歐元區(qū)的束縛而舉行全民公投并步希臘后塵;再接下來(lái),德法兩個(gè)歐元“軸心國(guó)”意見(jiàn)分歧日益加深而自愿選擇“離婚”。

仔細(xì)考慮一下問(wèn)題的實(shí)質(zhì),其關(guān)鍵在于:面對(duì)希臘債務(wù)危機(jī),歐盟和歐洲中央銀行與希臘之間是否能達(dá)成并實(shí)施一個(gè)有效的救助和債務(wù)重組方案?或者說(shuō),希臘是否會(huì)最終同意接受由歐洲中央銀行主導(dǎo)的并附帶嚴(yán)格的希臘政府財(cái)政調(diào)整條件的救助方案?如果這個(gè)問(wèn)題的答案是否定的,那么,歐元陷入一場(chǎng)前所未見(jiàn)的生存危機(jī)是不可避免的。

從法律角度看,2006年通過(guò)的《里斯本條約》(也稱《歐洲聯(lián)盟憲法條約》)規(guī)定了成員國(guó)有退出歐盟或歐元區(qū)的權(quán)利,只要能給予歐盟兩年的提前通知并滿足若干義務(wù)條件。之前,在歐元推出的時(shí)候,歐洲官方文件說(shuō)各國(guó)加入貨幣一體化進(jìn)程是“不可逆”的,意指不允許成員國(guó)退出?，F(xiàn)在看來(lái),歐盟在這個(gè)問(wèn)題上后退了一步。但實(shí)際上,在退出問(wèn)題上給予成員國(guó)更多的自是為了鞏固歐洲一體化的政治和民主基礎(chǔ)。

在這樣的背景下,看待希臘是否會(huì)選擇退出歐元區(qū)的問(wèn)題就需要分析希臘民眾如何看待歐元帶給他們好處。

的確,從2009年末以來(lái),一方面,希臘政府加緊與歐元區(qū)進(jìn)行救助方案的磋商,并在國(guó)內(nèi)醞釀財(cái)政調(diào)整措施;另一方面,希臘國(guó)內(nèi)民眾多次爆發(fā)大規(guī)模街頭游行,抗議政府的緊縮政策。從示威者的要求看,他們的矛頭很容易就轉(zhuǎn)向了歐元區(qū)。希臘政府完全可以告訴國(guó)內(nèi)民眾說(shuō),是歐元區(qū)提出了財(cái)政緊縮的苛刻要求。

但是,從兩個(gè)方面看,希臘民眾對(duì)希臘政府財(cái)政緊縮計(jì)劃的激烈抗議活動(dòng)并不必然表明對(duì)歐元區(qū)的支持在希臘國(guó)內(nèi)已經(jīng)顯著減弱。首先,抗議活動(dòng)的參與者主要來(lái)自公務(wù)員部門,他們是財(cái)政緊縮計(jì)劃首當(dāng)其沖的“受害者”。這個(gè)部門在希臘盡管十分龐大,但畢竟也是希臘全體民眾的一個(gè)小部分。其次,從過(guò)去的民意調(diào)查資料看,希臘民眾對(duì)歐元區(qū)的支持度在歐元區(qū)各國(guó)中屬于較高者,而且與其他一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度接近的國(guó)家相接近,例如愛(ài)爾蘭、葡萄牙和西班牙等。這顯然反映了一個(gè)傾向,即在歐元區(qū)內(nèi)部,經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越低,其民眾越傾向于認(rèn)為加入歐元區(qū)能獲得較多的好處。正是由于希臘政府和民眾的加入熱情,2001年希臘才得以成為歐元區(qū)的第十二個(gè)成員國(guó)。

從經(jīng)濟(jì)上看,希臘出口市場(chǎng)的46%在歐盟區(qū)內(nèi),這個(gè)比率高于其他許多可比的歐洲國(guó)家。在歐盟范圍內(nèi),希臘與其他幾個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低的成員國(guó)一樣,從歐盟那里得到了許多“政策性補(bǔ)貼”。如果脫離歐元區(qū),希臘經(jīng)濟(jì)將遭受更加嚴(yán)重的沖擊,而且其長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景很可能變得更加黯淡。

希臘國(guó)內(nèi)的諸政黨在歐元和歐元一體化問(wèn)題上也有許多共識(shí)。他們中很少有人打出“反歐元牌”。這一點(diǎn),希臘和其他一些南歐國(guó)家一樣,而與瑞典、丹麥等國(guó)有著重要的區(qū)別。

因此,最有可能的前景是,希臘選擇接受歐元區(qū)提出的財(cái)政調(diào)整方案,繼續(xù)做歐元區(qū)成員。在這過(guò)程中,一些局部性動(dòng)蕩和挫折也可能出現(xiàn),但最終結(jié)果是希臘不充當(dāng)脫離歐元區(qū)的先例。

在接下來(lái)的幾年中,希臘勢(shì)必經(jīng)歷痛苦的調(diào)整,其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在近一年內(nèi)將難見(jiàn)起色。但是,只要接受歐元區(qū)的救助和調(diào)整方案,歐元區(qū)對(duì)希臘的支持就很有可能在現(xiàn)有得基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。

客觀上,希臘債務(wù)危機(jī)及其所伴隨的成員國(guó)與歐元區(qū)關(guān)系的緊張還會(huì)給歐元區(qū)帶來(lái)其他一些深刻影響。最值得關(guān)注的一個(gè)影響是,如果針對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)的調(diào)整措施成功推進(jìn)并取得理想的效果,那么,歐元區(qū)內(nèi)部財(cái)政政策的協(xié)調(diào)程度將進(jìn)一步提高。在某種意義上,希臘債務(wù)危機(jī)正是一個(gè)貨幣區(qū)內(nèi)存在統(tǒng)一的貨幣政策而缺少協(xié)調(diào)性財(cái)政政策的一個(gè)后果。有鑒于此,歐元區(qū)今后將更注重財(cái)政政策的協(xié)調(diào)。也就是說(shuō),希臘債務(wù)危機(jī)可能促進(jìn)歐元區(qū)財(cái)政政策協(xié)調(diào)與合作的加深。

另外,希臘債務(wù)危機(jī)也可能促使歐元區(qū)放緩?fù)庋有园l(fā)展進(jìn)程的節(jié)奏。歐元區(qū)的“等待名單”上現(xiàn)在有多個(gè)國(guó)家,不僅有前面提到的西歐和北歐國(guó)家,還有東歐國(guó)家。顯然,經(jīng)歷這場(chǎng)希臘債務(wù)危機(jī),歐元區(qū)會(huì)汲取教訓(xùn),更加審慎地對(duì)待申請(qǐng)國(guó),適度提高新成員國(guó)的入門條件。

歐元匯率會(huì)跌落多少

歐洲經(jīng)濟(jì)因希臘債務(wù)危機(jī)而出現(xiàn)新的動(dòng)蕩。一些人將希臘比喻成“歐洲的雷曼兄弟”。毫無(wú)疑問(wèn),近兩年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)顯著的放緩。受到希臘和其他歐元區(qū)成員國(guó)債務(wù)危機(jī)直接沖擊的歐洲金融機(jī)構(gòu),尤其是若干大型綜合性銀行機(jī)構(gòu),將被迫或多或少地收縮其信貸擴(kuò)張的步伐。而且,在危機(jī)救助問(wèn)題上,歐盟或歐元區(qū)的政治體制顯然與美利堅(jiān)合眾國(guó)有一定差別。前者在決策上需要更多的協(xié)商,更加費(fèi)時(shí)費(fèi)力;后者盡管也有眾議院和參議院兩層立法機(jī)構(gòu),但總統(tǒng)擁有的決策權(quán)在速度和效率上是現(xiàn)行歐洲體制所無(wú)法比擬的。因此,與美國(guó)相比,歐洲的危機(jī)應(yīng)對(duì)進(jìn)程將會(huì)有更多的曲折,時(shí)間上也將長(zhǎng)久一些。

至于歐元對(duì)美元匯率的近期前景,現(xiàn)在的看法主要有三種:一種是歐元會(huì)下降到1歐元換1.20美元的水平;另一種是歐元會(huì)下降到1歐元換1.10美元的水平;第三種看法比較悲觀,認(rèn)為歐元對(duì)美元的匯率會(huì)變到1比1的水平。

從歷史上看,歐元對(duì)美元的匯率曾出現(xiàn)過(guò)幾次大的波動(dòng)。在1999年初和2004年至2005年,歐元對(duì)美元的匯率為1比1.2;在2000年至2002年期間,歐元對(duì)美元的匯率在1比1及其以下。2001年是歐元對(duì)美元匯率最低的時(shí)候,1歐元換不到0.9美元。

縱觀歷史,我們還可以得出這樣的看法,在希臘債務(wù)危機(jī)之前的一段時(shí)間內(nèi),歐元對(duì)美元匯率實(shí)際上處在歷史上的高位,最高時(shí)(2008年7月)1歐元換1.57美元;而且,在國(guó)際金融危機(jī)最嚴(yán)重期間(2008年8月至2009年3月),歐元兌美元數(shù)急劇下降,其下降陡度超過(guò)了2010年上半年希臘債務(wù)危機(jī)時(shí)期的情形。也就是說(shuō),希臘債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元匯率帶來(lái)的沖擊小于此前的國(guó)際金融危機(jī);而且,目前歐元兌美元數(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史上的低水平。

更重要的是,看待歐元匯率的走勢(shì)需要聯(lián)系到歐元區(qū)的國(guó)際收支平衡變動(dòng)情況。根據(jù)已有的數(shù)據(jù),即歐元區(qū)經(jīng)常帳戶差額及其與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。我們可以看出,在大多數(shù)年份中,歐元區(qū)整體上保持了經(jīng)常賬戶順差,最高時(shí)(2004年)順差絕對(duì)規(guī)模超過(guò)1000億美元,其與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率超過(guò)1%;但在個(gè)別年份,例如2000年和2008年以后,歐元區(qū)有顯著的經(jīng)常賬戶逆差,其中,在2008年的逆差絕對(duì)規(guī)模超過(guò)1000億美元,其與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率達(dá)到-0.8%。

將歐元對(duì)美元的匯率變動(dòng)歷史和歐元區(qū)國(guó)際收支平衡的變動(dòng)歷史聯(lián)系起來(lái),我們不難看出,二者之間有著顯著的關(guān)系。大體上說(shuō),在歐元區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)常賬戶逆差時(shí),當(dāng)年或次年歐元匯率就走低;在歐元區(qū)維持經(jīng)常賬戶順差時(shí),歐元匯率基本上處于較高水平或保持升高趨勢(shì)。

通常,匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)常賬戶平衡的影響經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后才能顯著地表現(xiàn)出來(lái)。因2010年上半年歐元匯率下降而帶來(lái)的歐元區(qū)經(jīng)常賬戶順差增加效應(yīng)很可能在2011年上半年得到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的證實(shí)。如果這樣,歐元匯率的穩(wěn)定趨勢(shì)到那時(shí)便會(huì)明顯起來(lái)。也就是說(shuō),在那以前,歐元匯率繼續(xù)出現(xiàn)一段時(shí)間的嚴(yán)重波動(dòng)的可能性不能被排除掉。國(guó)際外匯市場(chǎng)上匯率短期波動(dòng)的幅度和時(shí)間長(zhǎng)度相對(duì)不容易被預(yù)測(cè)。

稍看遠(yuǎn)一點(diǎn),比如說(shuō)2010年末2011年初,歐元兌美元數(shù)很可能會(huì)在1比1.1左右。這個(gè)預(yù)測(cè)的依據(jù)不僅在于歐元區(qū)經(jīng)常賬戶的平衡會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而有顯著改善,還在于作為歐元區(qū)重要貿(mào)易伙伴的美國(guó)將繼續(xù)出現(xiàn)顯著的經(jīng)常賬戶逆差。

歐元走低會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)多大影響

歐盟或歐元區(qū)現(xiàn)在是中國(guó)重要的貿(mào)易伙伴。歐洲經(jīng)濟(jì)減速肯定會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一定的不利影響。但是,這種影響總體上說(shuō)是暫時(shí)的,而且不會(huì)太嚴(yán)重?？傮w上看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

歐元匯率走低,比如說(shuō)從2010年初的1歐元兌1.45美元下降到2010年下半年的1歐元兌1.10美元,會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)若干不同方面的影響。

首先,歐元匯率走低意味著人民幣對(duì)歐元升值。圖1顯示2002年初以來(lái)人民幣與歐元及美元的匯率走勢(shì)?？梢钥吹?在人民幣與美元匯率大體保持穩(wěn)定并有小幅上升的同時(shí),人民幣與歐元匯率有著顯著的波動(dòng)。2002年初及其以前的一段的時(shí)間內(nèi),1歐元僅換7人民幣元,是人民幣對(duì)歐元匯率處于較高水平的情形。但自那以后,歐元換人民幣數(shù)在波動(dòng)中趨于增多,即人民幣對(duì)歐元匯率在下降。另一方面,人民幣對(duì)歐元匯率也出現(xiàn)過(guò)顯著升值,即在2004年初到2005年末、2008年下半年到2009年初以及2010年上半年這三個(gè)時(shí)期中有顯著升值。最近這次人民幣對(duì)歐元升值,即從1歐元換10.2人民幣元到1歐元換9人民幣元,尚屬于“相對(duì)溫和”的一個(gè)情形。

未來(lái)一段時(shí)間,人民幣很可能繼續(xù)對(duì)歐元升值。這不僅是因?yàn)槿嗣駧艑?duì)美元可能升值,還因?yàn)闅W元對(duì)美元匯率在目前水平上還將繼續(xù)下降一些。也就是說(shuō),1歐元換人民幣數(shù)可能達(dá)到8.0左右。

這個(gè)匯率水平,肯定會(huì)給中國(guó)對(duì)歐出口企業(yè)帶來(lái)相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)壓力。但也正如前面的分析所指出的那樣,這種由匯率變動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力多年前就已經(jīng)出現(xiàn)過(guò),而且當(dāng)時(shí)的壓力程度比現(xiàn)在還大許多,因此,國(guó)內(nèi)企業(yè)總體上應(yīng)當(dāng)有能力應(yīng)對(duì)。

人民幣對(duì)歐元升值在客觀上還會(huì)有助于歐洲企業(yè),尤其是歐元區(qū)企業(yè)對(duì)華出口,即中國(guó)從歐洲的進(jìn)口。中國(guó)與歐盟及歐元區(qū)的雙邊貿(mào)易會(huì)傾向于平衡。但中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總體上的順差局面還會(huì)繼續(xù)。

人民幣對(duì)歐元以及對(duì)主要國(guó)際貨幣的升值在一定程度上還有助于抑制我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的爬升勢(shì)頭。國(guó)內(nèi)通貨膨脹主要與國(guó)內(nèi)需求形勢(shì)有關(guān),但在一定程度上也與國(guó)際商品市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)有關(guān)。如果人民幣升值,進(jìn)口物品,尤其是進(jìn)口原材料的人民幣價(jià)格會(huì)相應(yīng)降低,從而給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格上漲帶來(lái)一個(gè)緩沖,抑制“輸入型通貨膨脹”。