財務(wù)風(fēng)險衡量方法精選(九篇)

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第1篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

【關(guān)鍵詞】 高校； 財務(wù)風(fēng)險； 評價預(yù)警； 雙模型； 實證研究

隨著高校進(jìn)入快速發(fā)展的關(guān)鍵時期，財務(wù)風(fēng)險的評價與控制已成為高校財務(wù)管理的一個重要課題。從現(xiàn)實情況來看，國家教育主管部門以及高校自身對此越來越重視，但由于該課題較為復(fù)雜且引入較晚，大多高校并沒有真正建立起有效的財務(wù)風(fēng)險評價與預(yù)警機(jī)制。

國內(nèi)目前在定量分析上主要采用層次分析法、模糊評價法、因子分析法等方法，這些方法在企業(yè)會計應(yīng)用較為廣泛，而應(yīng)用在預(yù)算會計分析中相對較少。由于現(xiàn)行高校財務(wù)報告是基于《事業(yè)單位會計制度》以及收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上設(shè)計的，在此基礎(chǔ)上設(shè)計出的一些財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的準(zhǔn)確性并未得到充分驗證，如何用通用化的“企業(yè)”財務(wù)語言解讀和驗證“事業(yè)”單位財務(wù)風(fēng)險的程度很有現(xiàn)實意義。本文正是應(yīng)用企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估模型對目前高校普遍采用的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系的警情預(yù)報進(jìn)行驗證和分析。

一、模型的選擇

（一）巴薩利模型

巴薩利模型是衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要模型之一，它是亞歷山大·巴薩利（Alexander.Bathory）在原有的Z計分模型基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，此模型能比較直觀地反映研究對象的財務(wù)風(fēng)險水平，其模型表達(dá)式如下：

財務(wù)風(fēng)險評估值Z=A+B+C+D+E

其中：A，衡量企業(yè)業(yè)績=（稅后利潤+折舊+遞延稅）/流動負(fù)債；B，衡量營運(yùn)資本回報率=利潤總額/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）；C，資本結(jié)構(gòu)比率=所有者權(quán)益/流動負(fù)債；D，衡量扣除無形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對債務(wù)的保障度=有形資產(chǎn)凈值/負(fù)債總額；E，衡量流動性=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/總資產(chǎn)。

巴薩利模型指標(biāo)值高即說明經(jīng)濟(jì)主體實力強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險??；反之，則說明經(jīng)濟(jì)主體實力弱，財務(wù)風(fēng)險高。巴薩利模型是Z計分模型更普遍的應(yīng)用，可在預(yù)測公司破產(chǎn)可能性的同時，也能衡量公司實力大小。據(jù)國外統(tǒng)計，該模型預(yù)測的準(zhǔn)確率可達(dá)95%。

（二）功效系數(shù)模型

功效系數(shù)法是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，對每一項評價指標(biāo)確定一個滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，計算各指標(biāo)實現(xiàn)滿意值的程度，并以此確定各指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，再經(jīng)過加權(quán)幾何平均進(jìn)行綜合，從而評價被研究對象的綜合狀況。根據(jù)評價指標(biāo)中各指標(biāo)的特點(diǎn)，指標(biāo)數(shù)值（即下述公式中的實際值）越大越好的?？啥x為極大型變量，如現(xiàn)實支付能力等；指標(biāo)數(shù)值越小越好的，可定義為極小型變量，如銀行存款保障率等；指標(biāo)數(shù)值在某一點(diǎn)最好的，可定義為穩(wěn)定型變量，如流動比率；若在某一區(qū)間內(nèi)最好，則可定義為區(qū)間型變量，如資產(chǎn)負(fù)債率。功效系數(shù)計算公式如下：

功效系數(shù)法從不同側(cè)面對評價對象進(jìn)行計算評分，可操作性和科學(xué)性都大大提高，采用加權(quán)幾何平均法對各指標(biāo)進(jìn)行綜合，對于財務(wù)綜合分析來說，較算術(shù)平均法更為合理。

二、樣本的選擇及財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)屬性

本文研究的主體是某中央級預(yù)算單位M高校，該學(xué)校是一所以理工學(xué)科為主，兼有部分人文科學(xué)、社會科學(xué)、管理科學(xué)的綜合性大學(xué)，是教育部直屬的列入“211工程”的全國重點(diǎn)大學(xué)。本文利用該校近三年（用Y1、Y2、Y3表示）的財務(wù)報表信息來進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的測度及預(yù)警。

根據(jù)功效系數(shù)模型，在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合目前高校普遍采用的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，選取代表性的12個指標(biāo)構(gòu)建了預(yù)警模型，對四類變量設(shè)置功效系數(shù)，如表1。

根據(jù)單項功效系數(shù)和權(quán)重即可計算出綜合功效系數(shù)，根據(jù)綜合功效系數(shù)的分值大小設(shè)置財務(wù)風(fēng)險警情分布表，如表2。

三、雙模型實證檢驗

考慮到高校財務(wù)是以收付實現(xiàn)制為核算前提的，財務(wù)報告中沒有現(xiàn)金流量表，且事業(yè)收支與現(xiàn)金流量具有同步性，為了更通俗地反映高校財務(wù)狀況，根據(jù)我國《高等學(xué)校會計制度》和財政部《中央部門預(yù)算編制指南》，結(jié)合高校會計科目的特點(diǎn)，本文對樣本高校的《資產(chǎn)負(fù)債表》和《收入支出表》進(jìn)行了合理的轉(zhuǎn)換，巴薩利模型測試數(shù)據(jù)均來源于該高校轉(zhuǎn)換后的《資產(chǎn)負(fù)債表》和《利潤表》。

根據(jù)巴薩利模型，結(jié)合M高校轉(zhuǎn)換后的會計報表，可以計算出M高校近三年巴薩利模型標(biāo)值，見表3。

從模型測算值來看，M高校財務(wù)風(fēng)險評估值近三年來總體呈增長態(tài)勢，特別是資本結(jié)構(gòu)逐步趨于合理，學(xué)校自有資本對短期債務(wù)的保障程度以及有形資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度大幅增加，學(xué)校的綜合實力逐步提升，財務(wù)風(fēng)險系數(shù)進(jìn)一步降低。M高校整體財務(wù)風(fēng)險趨勢如圖1。

巴薩利模型幫助我們分析了高校綜合財務(wù)業(yè)績、資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)保障程度等指標(biāo)，對高校財務(wù)實力的走勢有一個清晰的描繪，但并不能非常精確地反映高校財務(wù)風(fēng)險的警告程度。所以，下面將運(yùn)用事業(yè)單位會計要素，運(yùn)用高等學(xué)校財務(wù)指標(biāo)和分析方法，對高校財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警警情進(jìn)行衡量。

根據(jù)功效系數(shù)模型，計算M高校近三年的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)功效系數(shù)值，得出功效系數(shù)如表4。

從模型測算值來看，M高校Y1年財務(wù)風(fēng)險警告程度為“極警”，財務(wù)風(fēng)險極高，財務(wù)狀況很差；Y2年財務(wù)風(fēng)險警告程度為“重警”，財務(wù)風(fēng)險仍很高，財務(wù)狀況較差；Y3年財務(wù)風(fēng)險為“中警”，表明財務(wù)風(fēng)險逐步減小，財務(wù)狀況日益好轉(zhuǎn)，但仍不容樂觀。M高校財務(wù)風(fēng)險警情走勢如圖2。

通過觀察M高校近三年的警情變動，得出該校近三年的綜合財務(wù)狀況逐年好轉(zhuǎn)，風(fēng)險系數(shù)逐年降低，但到Y(jié)3年仍存在較大的財務(wù)風(fēng)險。主要由于：

一是該校資產(chǎn)負(fù)債率三年基本維持在一個比較穩(wěn)定和滿意的水平，資本結(jié)構(gòu)較為合理；流動比率始終偏高，也就是說，流動資產(chǎn)占用較多，導(dǎo)致資金的使用效率較低，主要是由于應(yīng)收款項和借出款特別是各項基本建設(shè)專項工程款占用過多所致，所以T2功效系數(shù)值很低。

二是該?？傌?fù)債與貨幣資金的比值逐年減小，到Y(jié)3年基本達(dá)到理想水平，財務(wù)風(fēng)險逐步減弱。由于幾乎沒有對外投資，所以T6值功效系數(shù)為100，該項財務(wù)風(fēng)險系數(shù)為0。自有資金動用程度非常大，T7值功效系數(shù)很低，主要也是因為該校應(yīng)收及暫付款中墊付的專項工程款占用過大。

三是該?，F(xiàn)實支付能力三年也基本維持在一個滿意的水平，基本周轉(zhuǎn)資金周期保持在3個月以上，而且該項指標(biāo)功效逐年提高，Y3年達(dá)到了接近5個月的水平。該校事業(yè)基金可用比率也較為合理，功效系數(shù)值較高。

四是該校收入與支出比較為平衡，基本維持在1以上的水平，每年收入可以全額彌補(bǔ)支出。專用資金占用程度很大，三年該項功效系數(shù)分值都較低，加大了財務(wù)風(fēng)險。

通過比較巴薩利模型和功效系數(shù)模型對高校財務(wù)風(fēng)險的評價與預(yù)警結(jié)果，得出M高校在兩種模型下財務(wù)風(fēng)險指數(shù)的走勢，如圖3所示。

很顯然，運(yùn)用巴薩利模型對M高校連續(xù)三年的財務(wù)風(fēng)險水平進(jìn)行評價的結(jié)果，與運(yùn)用功效系數(shù)模型對M高校的財務(wù)風(fēng)險水平進(jìn)行預(yù)警的結(jié)果相比，二者的運(yùn)行軌跡是基本相同的。

四、研究結(jié)論

（一）巴薩利模型與功效系數(shù)模型測度得出的財務(wù)風(fēng)險趨勢軌跡基本吻合

將高校財務(wù)風(fēng)險的評價與預(yù)警二者有機(jī)結(jié)合，在利用不同的評判模型分別對高校財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價和預(yù)警程度測算之后，研究發(fā)現(xiàn)，兩種模型的應(yīng)用結(jié)果吻合度高，而且所研究高校的財務(wù)風(fēng)險運(yùn)行軌跡也基本相同，從而印證了本文研究方法的準(zhǔn)確性。

（二）兩種模型對高校財務(wù)風(fēng)險的測度各有特點(diǎn)

巴薩利模型多用來衡量經(jīng)濟(jì)主體財務(wù)實力大小，以此來判斷其財務(wù)風(fēng)險高低，總評估值得分情況可向外界表達(dá)經(jīng)濟(jì)主體實力，甚至預(yù)測其是否有破產(chǎn)的可能性?？梢钥闯?，該模型側(cè)重的是對經(jīng)濟(jì)主體的財務(wù)狀況評估與評價，并沒有從風(fēng)險預(yù)警的測度角度給出經(jīng)濟(jì)主體所面臨財務(wù)風(fēng)險的嚴(yán)重程度。

功效系數(shù)模型是在傳統(tǒng)的層次分析法基礎(chǔ)上改進(jìn)而來，應(yīng)用在高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方面有其獨(dú)到的優(yōu)勢。通過利用高校財務(wù)代表性指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險測算后，能夠直接給出高校財務(wù)風(fēng)險警情，更加客觀地反映高校財務(wù)風(fēng)險的嚴(yán)重程度，從而提高工作效率。

（三）兩種分析模型的應(yīng)用前景

2013年1月1日新實施的《高等學(xué)校財務(wù)制度》第六十七條“高等學(xué)校報送的年度財務(wù)報告包括資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出表、財政撥款收入支出表、固定資產(chǎn)投資決算報表等主表，有關(guān)附表以及財務(wù)情況說明書等”和第六十九條“高等學(xué)校的財務(wù)分析是財務(wù)管理工作的重要組成部分。高等學(xué)校應(yīng)當(dāng)按照主管部門的規(guī)定，根據(jù)學(xué)校財務(wù)管理的需要，科學(xué)設(shè)置財務(wù)分析指標(biāo)，開展財務(wù)分析工作?！?/p>

本文選取的12個財務(wù)指標(biāo)在高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險測度和預(yù)警中，是具有充分代表性的，通過巴薩利模型總評估值驗證，說明可從高校籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、營運(yùn)風(fēng)險等角度對高校財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行更加精確的度量，預(yù)測得出的財務(wù)風(fēng)險警告程度可為高校如何應(yīng)對并降低財務(wù)風(fēng)險提供可靠的決策依據(jù)。經(jīng)過本文的雙模型耦合性實證分析，說明高校借助本文提出的兩種分析模型開展財務(wù)分析工作，具備科學(xué)性和較強(qiáng)的可操作性。

五、研究的局限性

首先，在制度層面上，由于高校會計核算采用的是收付實現(xiàn)制，收付實現(xiàn)制下收支不能配比，學(xué)校財務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債和收入支出等情況也不能得到客觀的反映。

其次，在研究方法上，本文利用通用的“企業(yè)財務(wù)”的語言來描述“事業(yè)財務(wù)”狀況，盡管運(yùn)用大量數(shù)據(jù)測算印證了財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的科學(xué)性，但目前比較公認(rèn)的功效系數(shù)模型仍在定性分析上存在較大的主觀性，而且兩種模型指標(biāo)在選取上本身各有側(cè)重，計算結(jié)果不可避免會存在一定偏差。在進(jìn)行高校財務(wù)風(fēng)險綜合評價分析中，目前尚沒有一套完整的方法體系，仍需對財務(wù)風(fēng)險評價與預(yù)警做更深層次研究。本文的實證研究是一種嘗試。今后，對高校乃至事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)風(fēng)險評價預(yù)警應(yīng)該引入更多的企業(yè)會計元素，同市場經(jīng)濟(jì)接軌、同企業(yè)會計接軌是一個必然趨勢。

【參考文獻(xiàn)】

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第2篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；評價體系

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）024-000-01

一、引言

如今企業(yè)的發(fā)展面臨著更多的機(jī)會以及風(fēng)險，衡量一個企業(yè)的競爭能力，不僅要從產(chǎn)品業(yè)務(wù)的市場份額入手，也可從企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力來考量。企業(yè)在面對日益復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境時，需要對所處環(huán)境中的各類因素進(jìn)行分析，形成全面有效的財務(wù)風(fēng)險評價體系，將有助于企業(yè)提升抗風(fēng)險能力，并實現(xiàn)企業(yè)的長期持續(xù)健康發(fā)展。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系存在的問題

（一）對財務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)設(shè)計缺乏科學(xué)性

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的指標(biāo)設(shè)計還有欠缺不足的地方，比如衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)，通常采用速動比率和流動比率，但這兩個指標(biāo)的數(shù)據(jù)來自于企業(yè)的財務(wù)報表，雖能在一定程度上衡量企業(yè)的賬面流動資產(chǎn)或者貨幣資金對短期債務(wù)的清償能力，但是畢竟難以完全代表企業(yè)的實際現(xiàn)金流狀況。企業(yè)的償債能力狀況受眾多因素的影響，還包括了應(yīng)收賬款回收狀況和存貨周轉(zhuǎn)速度等，因此對財務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)，用簡易的指標(biāo)設(shè)計很難對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確的描述。除了衡量各類財務(wù)風(fēng)險所需的具體的指標(biāo)設(shè)計缺乏科學(xué)性，還存在不足的是指標(biāo)體系的建設(shè)，即現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險評價方法中，對財務(wù)指標(biāo)的歸類不合理不全面，也很難能夠反映企業(yè)的真實狀況，可能導(dǎo)致財務(wù)信息失真的現(xiàn)象出現(xiàn)。

（二）對現(xiàn)金流量的重視不足

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系中，還存在的一個不足是，評價體系中主要包含了衡量企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等方面的指標(biāo)，但這些數(shù)據(jù)主要來自于利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表，而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系里面對現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的使用相對來說較少。而利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，由于采用權(quán)責(zé)發(fā)生制并且在會計估計以及會計政策選擇時可能有的調(diào)整，這些信息存在被粉飾的風(fēng)險。而現(xiàn)金流量表由于反應(yīng)企業(yè)的真實現(xiàn)金流狀況，并采用收付實現(xiàn)制使得數(shù)據(jù)的真實性準(zhǔn)確性程度更高。所以由于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系對現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的應(yīng)用較少，所以企業(yè)的盈利能力、運(yùn)營狀況、償債能力并不一定能夠真實的反應(yīng)出來。

（三）財務(wù)風(fēng)險評價體系對非財務(wù)指標(biāo)的重視度不足

為了全面真實的反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，對評價體系的指標(biāo)構(gòu)建就不僅僅會涉及到財務(wù)類指標(biāo)，非財務(wù)類指標(biāo)也需要納入到該體系中，從多個角度入手對企業(yè)的潛在風(fēng)險進(jìn)行分析。據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查研究顯示，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險因其產(chǎn)生受到各類因素的廣泛影響，所以只使用財務(wù)指標(biāo)這樣的風(fēng)險評價體系是不健全的。但目前部分企業(yè)的風(fēng)險評價體系中，對非財務(wù)類指標(biāo)的重視和使用不足，不利于企業(yè)對自身的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的預(yù)測，達(dá)不到良好的風(fēng)險控制效果。

三、完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系建設(shè)的對策

（一）完善對財務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)設(shè)計，使其能夠科學(xué)全面的反應(yīng)企業(yè)的各類財務(wù)風(fēng)險

要完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的指標(biāo)設(shè)計，首先需從具體的指標(biāo)設(shè)計入手，使之能夠盡可能準(zhǔn)確反映企業(yè)的真實財務(wù)狀況。對于償債能力指標(biāo)的設(shè)計，除了使用速動比率和流動比率等反應(yīng)來自靜態(tài)報表的信息，也可更多的使用現(xiàn)金流量指標(biāo)，畢竟用于償還債務(wù)的還是企業(yè)的現(xiàn)金流而不是資產(chǎn)負(fù)債表上的貨幣資金。對于營運(yùn)能力指標(biāo)上的改進(jìn)，比如可在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時通過應(yīng)收賬款平均賬齡進(jìn)一步調(diào)整。對于盈利能力指標(biāo)的改進(jìn)，可考慮增加對現(xiàn)金流量指標(biāo)的應(yīng)用。其次，除了各類財務(wù)風(fēng)險具體指標(biāo)的設(shè)計以外，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系還可從對財務(wù)指標(biāo)的合理歸類方面去改善，以避免出現(xiàn)財務(wù)信息失真的現(xiàn)象，使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系能夠反映企業(yè)的真實狀況。

（二）提高對現(xiàn)金流量的重視

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系將利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)密切結(jié)合使用，可使風(fēng)險評價體系更真實全面的反應(yīng)出企業(yè)的財務(wù)狀況，有助于提高企業(yè)應(yīng)對潛在財務(wù)風(fēng)險的能力?，F(xiàn)金流量表由于采用收付實現(xiàn)制，來反應(yīng)企業(yè)的真實現(xiàn)金流狀況，這使得數(shù)據(jù)的真實性準(zhǔn)確性程度更高，能夠有效的降低企業(yè)財務(wù)信息被修改修飾的風(fēng)險。因此在企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系中，可適當(dāng)結(jié)合企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，以及自身現(xiàn)金流量的特點(diǎn)，相應(yīng)的引入一些指標(biāo)，如現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等指標(biāo)，該指標(biāo)相較于一般的利息保障倍數(shù)，即考量息稅前利潤對企業(yè)所承擔(dān)的利息覆蓋能力，前者是從企業(yè)能夠提供的現(xiàn)金流角度去衡量企業(yè)的支付利息能力，而后者是從企業(yè)的利潤角度。多個角度的評價方式，更能夠準(zhǔn)確全面的反應(yīng)出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況。

（三）加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險評價體系對非財務(wù)指標(biāo)的使用

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建，其評價指標(biāo)的構(gòu)成應(yīng)既包含財務(wù)類指標(biāo)，也包含非財務(wù)類指標(biāo)，完善的風(fēng)險評價體系有助于從多個角度入手對企業(yè)的潛在風(fēng)險進(jìn)行分析，并全面真實的反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。由于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險其影響因素分布廣泛，因此企業(yè)加強(qiáng)對非財務(wù)指標(biāo)的使用，來對風(fēng)險進(jìn)行全面的綜合評價分析，具有重要的意義。比如從企業(yè)的人力資源水平、創(chuàng)新研發(fā)能力、行業(yè)市場競爭地位等非財務(wù)類因素加強(qiáng)分析，有利于企業(yè)對自身的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的預(yù)測，從而達(dá)到良好的風(fēng)險控制效果。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)要完善其財務(wù)風(fēng)險評價體系的建設(shè)，需要完善對財務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)設(shè)計，使其能夠科學(xué)全面的反應(yīng)企業(yè)的各類財務(wù)風(fēng)險；需要提高對現(xiàn)金流量的重視，來反應(yīng)企業(yè)的真實現(xiàn)金流狀況，現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的真實性準(zhǔn)確性程度能夠有效的降低企業(yè)財務(wù)信息被修改修飾的風(fēng)險；需要加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險評價體系對非財務(wù)指標(biāo)的使用，完善的風(fēng)險評價體系有助于從多個角度入手對企業(yè)的潛在風(fēng)險進(jìn)行控制，加強(qiáng)對非財務(wù)指標(biāo)的使用，來對風(fēng)險進(jìn)行全面的綜合評價分析。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

【關(guān)鍵詞】建筑；企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；控制

一、財務(wù)風(fēng)險的概念

建筑施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指建筑施工企業(yè)在日常經(jīng)營活動中，由于外界難以控制的因素以及企業(yè)內(nèi)部的投資決策方法案失誤，所造成的財務(wù)經(jīng)營結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)不一致的情況。這種風(fēng)險的發(fā)生會使企業(yè)的經(jīng)營狀況受到影響，無法實現(xiàn)股東權(quán)益最大化的目標(biāo)以及企業(yè)資金成本最小化。因此，在整個企業(yè)的經(jīng)營過程中，明確財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因，從源頭上進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的控制和預(yù)防。

二、財務(wù)風(fēng)險形成的原因

1.內(nèi)部原因。企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險有以下表現(xiàn)形式：（1）財務(wù)關(guān)系混亂。財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)內(nèi)部不同部門發(fā)生的財務(wù)手續(xù)。在票據(jù)的管理以及報銷中，抬頭不清晰，業(yè)務(wù)用途不明確，造成票據(jù)的填寫規(guī)范錯誤，使整個財務(wù)管理過程趨于混亂的狀態(tài)。（2）風(fēng)險意識薄弱。風(fēng)險意識是企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行財務(wù)工作中必須具備的一個意識。財務(wù)工作是一個細(xì)致入微的工作，掌握每一筆分錄的借貸方，了解資金的去向以及流動方向，及時關(guān)注企業(yè)資金流動中出現(xiàn)的不正?，F(xiàn)象，防范在財務(wù)工作中出現(xiàn)的風(fēng)險。（3）資本結(jié)構(gòu)失衡。資本結(jié)構(gòu)是衡量一個企業(yè)長期負(fù)債與權(quán)益的比例情況。最佳的資本結(jié)構(gòu)是使股東權(quán)益最大化以及企業(yè)自身的資金成本最小化。資本結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加。建筑施工企業(yè)是一個特殊的行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債比過高使得企業(yè)以負(fù)債為主要方式失衡，自有資金較少，導(dǎo)致財務(wù)管理的運(yùn)行以負(fù)債管理為主，加大了企業(yè)在資金支付過程中存在的財務(wù)風(fēng)險。（4）投資決策失誤。投資是一個企業(yè)進(jìn)行盈利的基礎(chǔ)，是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動的核心。對每一個項目采取財務(wù)理論中的項目投資方法，以項目決策的幾大方法進(jìn)行投資決策的衡量，以科學(xué)化的手段指導(dǎo)企業(yè)的日常經(jīng)營活動，減小因為投資決策失誤而造成的財務(wù)風(fēng)險。

2.外部原因。企業(yè)在經(jīng)營過程中，不僅受到自身盈利水平的引導(dǎo)，也受到外部宏觀環(huán)境的影響。外部宏觀環(huán)境包括政策環(huán)境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，法律環(huán)境等多種不可控制的因素。加強(qiáng)對外部宏觀環(huán)境的實時掌握，有利于及時減小整個宏觀環(huán)境帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。外部原因造成的財務(wù)風(fēng)險主要由以下幾點(diǎn)：（1）資產(chǎn)流動性差。資產(chǎn)流動性是進(jìn)行整個企業(yè)財務(wù)經(jīng)營活動水平的衡量指標(biāo)之一，資產(chǎn)流動性高，存貨流轉(zhuǎn)率會相應(yīng)的提高，增加資金的流動速度，加強(qiáng)企業(yè)的財富積累。資產(chǎn)流動性差將導(dǎo)致整個企業(yè)的庫存積壓，現(xiàn)金匱乏，不利于企業(yè)新科技新技術(shù)的研發(fā)。（2）制度環(huán)境。制度環(huán)境是企業(yè)不可控制的外部環(huán)境，只能通過企業(yè)自身的感應(yīng)能力進(jìn)行國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的收集，并做出相應(yīng)的反應(yīng)。積極關(guān)注國家的產(chǎn)業(yè)政策變化，對于建筑施工方面的政策性導(dǎo)向進(jìn)行理解，掌握銀行的利率變化，減小企業(yè)的資金成本等。（3）道德風(fēng)險。道德風(fēng)險作為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的常用語，為解釋社會上存在的不道德投機(jī)現(xiàn)象作了專業(yè)化的表達(dá)。道德風(fēng)險是指在市場經(jīng)濟(jì)行為中出現(xiàn)的各種以詐騙，投機(jī)等不正當(dāng)手段進(jìn)行盈利的現(xiàn)象。道德風(fēng)險是敵手企業(yè)掌握我方企業(yè)所不知道的信息，從而對本企業(yè)造成危害的一種現(xiàn)象。

三、財務(wù)風(fēng)險的控制方法

（1）加強(qiáng)風(fēng)險收益均衡，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。風(fēng)險收益均衡原則的出現(xiàn)是對建筑施工企業(yè)提出的巨大挑戰(zhàn)，由于傳統(tǒng)的施工體制原因，造成了企業(yè)先開發(fā)，再收費(fèi)的經(jīng)營模式，以相當(dāng)大的負(fù)債比例進(jìn)行企業(yè)的運(yùn)作。一是維持風(fēng)險收益比例。建立風(fēng)險收益均衡機(jī)制，對于企業(yè)的管理者提出了更高的要求，明確在現(xiàn)有的外部環(huán)境以及內(nèi)部條件的基礎(chǔ)上，使企業(yè)的債務(wù)和資產(chǎn)維持在一個穩(wěn)定的風(fēng)險收益比例之上，減小因為企業(yè)負(fù)債水平過大造成的資金流動性風(fēng)險。二是實行部門分權(quán)制度。學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的職能型部門管理理念，根據(jù)不同的部門進(jìn)行財務(wù)分權(quán)，限制不同部門的資金使用權(quán)限，從資金的流出角度上控制企業(yè)的資金流向。同時，規(guī)范企業(yè)的財務(wù)支付流程，完善企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)準(zhǔn)則，加強(qiáng)網(wǎng)上支付的方法，進(jìn)行工程成本流動化管理等財務(wù)手段。三是進(jìn)行信息化建設(shè)。信息化建設(shè)的提出是適應(yīng)“國家十二五”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展的要求，以信息技術(shù)的方法武裝自己的企業(yè)，加快企業(yè)工作的效率。同時，對于企業(yè)在經(jīng)營過程中的供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行相應(yīng)的管理，進(jìn)行企業(yè)的財務(wù)資源規(guī)劃，使企業(yè)的經(jīng)營以信息化的方式開展，提高企業(yè)經(jīng)營的整體。（2）建立財務(wù)風(fēng)險機(jī)制，全面實現(xiàn)風(fēng)險可控。財務(wù)風(fēng)險機(jī)制是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險可控的保證，以財務(wù)分權(quán)的模式進(jìn)行建筑施工企業(yè)母公司以及子公司之間的關(guān)系。一是風(fēng)險轉(zhuǎn)移法。風(fēng)險轉(zhuǎn)移法是建立風(fēng)險機(jī)制的核心，運(yùn)用財務(wù)規(guī)劃的方法，在企業(yè)生產(chǎn)過程中的上下游進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。例如，建設(shè)施工企業(yè)的一項經(jīng)營活動以材料的采購作為核心，運(yùn)用合法的途徑將建筑風(fēng)險轉(zhuǎn)移給這些合作方，減小企業(yè)的風(fēng)險損失，同時，又能建立良好的合作關(guān)系。保險的出現(xiàn)為廣大建筑施工企業(yè)帶來了福音，在施工的過程中，由于人員的施工不當(dāng)或者各種意外因素或造成施工人員受傷的情況。對于這部分財務(wù)風(fēng)險可以進(jìn)行保單投保的方式降低。二是業(yè)務(wù)多元化。業(yè)務(wù)多元化是指建筑施工企業(yè)在進(jìn)行自身主營業(yè)務(wù)的同時，可適當(dāng)選取優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營項目進(jìn)行投資，實現(xiàn)多元化經(jīng)營策略。以不同的項目所帶來的風(fēng)險收益不同，做到風(fēng)險的相互抵消或者減小。例如，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的大佬-萬科集團(tuán)，在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，同時，副業(yè)也發(fā)展得非常好，運(yùn)用閑置的資金進(jìn)行金融產(chǎn)品的投資，收益頗豐。聘用專業(yè)的金融資產(chǎn)管理人員進(jìn)行財產(chǎn)的管理，合理的進(jìn)行期貨以及期權(quán)的投資，分散因市場變動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。三是壞帳準(zhǔn)備金制度。壞帳準(zhǔn)備金制度是每一個企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中，必須建立的一個制度。對于每一次項目的收益，提出一定比例的現(xiàn)金進(jìn)行準(zhǔn)備金的提取，以防止在施工的整個過程中，由于材料商以及供應(yīng)商拖欠款項造成的企業(yè)資金鏈斷裂損失。四是風(fēng)險規(guī)避法。風(fēng)險規(guī)避法是指建筑施工企業(yè)在進(jìn)行工程項目的選擇過程中，以科學(xué)化的決策方法選擇風(fēng)險最小的項目，這種項目從最大程度的角度上降低了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。然而，風(fēng)險與收益是并存的，當(dāng)企業(yè)選擇了最小的風(fēng)險項目時，也意味著企業(yè)的整體收益會減小。這是一種保守的項目選擇方法，在使用的過程中，就綜合結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的項目分配方法進(jìn)行選擇。（3）開發(fā)風(fēng)險識別系統(tǒng)，提前做到風(fēng)險預(yù)警。風(fēng)險識別系統(tǒng)是運(yùn)用現(xiàn)有的強(qiáng)大數(shù)據(jù)庫功能，通過錄入企業(yè)內(nèi)部財務(wù)數(shù)據(jù)的方式，運(yùn)用圖表，文字，數(shù)據(jù)等方式將企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行完美的整合。通過財務(wù)指標(biāo)的計算方式衡量企業(yè)的盈利能力，償債能力等。財務(wù)風(fēng)險的識別方式以報表識別法與現(xiàn)場觀察法兩種為主。報表識別法是指在風(fēng)險識別系統(tǒng)中錄入相應(yīng)的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過風(fēng)險指標(biāo)的臨界值表達(dá)方式進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警。現(xiàn)在觀察法是一種比較直接的方法，財務(wù)人員通過直接調(diào)用風(fēng)險識別系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)，進(jìn)行圖像的模擬和生成，根據(jù)自身的專業(yè)經(jīng)驗進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險判斷的一個方法。

四、結(jié)論

建筑施工企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的控制過程中，應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的項目發(fā)展情況，合理的平衡風(fēng)險與利益的關(guān)系。定期對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計，明確財務(wù)資金的流向，最大程度掌握企業(yè)財務(wù)狀況。同時，加強(qiáng)外部宏觀環(huán)境的信息收集以及法律政策，從宏觀環(huán)境上減小因系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的財務(wù)風(fēng)險。建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，從根本上做到財務(wù)風(fēng)險可控的最大目標(biāo)。

參 考 文 獻(xiàn)

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第4篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

風(fēng)險是不確定性對目標(biāo)的影響。財務(wù)風(fēng)險是指在實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)過程中，不確定性對財務(wù)目標(biāo)的影響。財務(wù)風(fēng)險是由財務(wù)目標(biāo)、影響財務(wù)目標(biāo)事項發(fā)生的可能性及事件發(fā)生后對目標(biāo)的影響程度構(gòu)成的，用公式表示如下

財務(wù)風(fēng)險（R）=影響事件發(fā)生的可能性（P）×影響后果（C）

財務(wù)目標(biāo)，即企業(yè)一定時期內(nèi)期望達(dá)到的境界與標(biāo)準(zhǔn)，如2013年凈利潤計劃實現(xiàn)2億元。財務(wù)目標(biāo)還具有多樣性，如資金利潤率15%，資金周轉(zhuǎn)期65天，每股盈利率、市盈率等。

發(fā)生可能性也稱不確定性，是指由于條件暴露不充分、人的認(rèn)識能力有限，對某些事項是否發(fā)生不能作出肯定或否定的判斷。例如，美元對人民幣的匯率可能有變動，從而對凈利潤目標(biāo)產(chǎn)生影響，但是否變動、變動幅度多大，其變動是有利還是不利于目標(biāo)實現(xiàn)等，都無法確定。影響財務(wù)目標(biāo)的事件具有多樣性和復(fù)雜性，直接性和間接性，是否發(fā)生也受條件限制。發(fā)生可能性通常用概率來表示，其范圍在0～l00%之間，也可用定性和半定性來表示。

影響后果是指某一事件發(fā)生后對財務(wù)目標(biāo)的影響。影響具有兩重性，即對目標(biāo)產(chǎn)生有利或不利的影響，如匯率變動對出口企業(yè)凈利潤目標(biāo)會產(chǎn)生影響，但影響大小也具有不確定性。影響的程度可以用定量、定性和半定性來表示。

根據(jù)風(fēng)險涉及層次和范圍的不同，可將風(fēng)險分為宏觀風(fēng)險和微觀風(fēng)險。宏觀風(fēng)險主要是指對全局有較大影響的不確定性損失。例如，整個市場經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變故或行業(yè)發(fā)生重大變化，會對企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)造成影響。微觀風(fēng)險通常是指企業(yè)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難而難于實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營。從風(fēng)險影響的結(jié)果來看，可將風(fēng)險分為純粹風(fēng)險和機(jī)會風(fēng)險。前者對財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)只造成不利損失，而后者還可能對財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)帶來有利的機(jī)遇。本文著重論述企業(yè)層面財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征

1.財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營活動中各類風(fēng)險相互作用之后產(chǎn)生結(jié)果的綜合表現(xiàn)，是指企業(yè)等各項財務(wù)活動中因企業(yè)內(nèi)部與外部環(huán)境的各種難以預(yù)計、無法控制的因素影響，或操作失誤等，在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務(wù)結(jié)果與預(yù)期財務(wù)結(jié)果發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。其產(chǎn)生的根源有現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不匹配所形成風(fēng)險，籌資與投資風(fēng)險、稅務(wù)籌劃方面風(fēng)險，利率、匯率變動帶來風(fēng)險等。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險通常表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率過高。資產(chǎn)負(fù)債率是指公司持有的資產(chǎn)與應(yīng)償付債務(wù)之比。比率越低說明企業(yè)債務(wù)越少，償債能力越強(qiáng)，一般情況為50%，如果超過100%，表明公司已資不抵債，破產(chǎn)倒閉的致命風(fēng)險將要發(fā)生了。

（2）經(jīng)營資金不足。企業(yè)經(jīng)營資金是否充足可用企業(yè)的流動資產(chǎn)減去短期負(fù)債余額表示，余額越多說明流動資金越富余。如果經(jīng)營資金不足，就會影響企業(yè)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行，過低可能出現(xiàn)不能按期償還債務(wù)的財務(wù)風(fēng)險。

（3）資產(chǎn)流動性下降。資產(chǎn)流動性是指公司實物性資產(chǎn)形態(tài)轉(zhuǎn)換成貨幣性資產(chǎn)形態(tài)的速度。流動性越高說明資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)、周轉(zhuǎn)越快。相反，流動性降低，說明資產(chǎn)質(zhì)量差不能及時銷售出去，轉(zhuǎn)換不成貨幣資金形態(tài)，容易引起財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

（4）債務(wù)負(fù)擔(dān)過重。公司經(jīng)營資金有的來自于外債及投資者，來自前者的稱為公司債務(wù)，到期須要償還。如果企業(yè)債務(wù)過重，一旦發(fā)生貨物滯銷或出現(xiàn)變故，很可能不能按時償還到期債務(wù)，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（5）盈利能力下降。盈利能力是指公司賺取利潤的能力，盈利能力越高，表明賺取利潤越多，公司生命力越強(qiáng)；相反，如果一個公司的盈利能力逐步下降，表明具有財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的條件，一旦盈利能力下降至零甚至出現(xiàn)負(fù)值，財務(wù)風(fēng)險必然產(chǎn)生?？梢娪芰档褪秦攧?wù)風(fēng)險發(fā)生預(yù)兆。

以上五方面的變化趨勢都是引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)兆，必須予以重視。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)其他風(fēng)險相比較，具有以下五個方面的特征。

（1）綜合性特征。財務(wù)風(fēng)險具體表現(xiàn)是資金運(yùn)轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)了變故。資金是企業(yè)擁有和控制資源的貨幣表現(xiàn)，包括有形的和無形的、流動的和非流動的、貨幣的和非貨幣的等。這些資產(chǎn)在運(yùn)行中一旦遭受不確定性因素的影響，財務(wù)風(fēng)險可能發(fā)生。

（2）核心性特征。企業(yè)的財務(wù)活動主要表現(xiàn)為資金的流動。資金流滲透于生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個方面。通過資金流動可以了解企業(yè)經(jīng)營的狀況，及時發(fā)現(xiàn)、掌握各個領(lǐng)域的風(fēng)險動態(tài)。

（3）致命性特征。企業(yè)中的財務(wù)活動如同人的心臟，不間斷地向企業(yè)各個領(lǐng)域輸送“血液”，財務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)中一旦發(fā)生風(fēng)險，資金流出現(xiàn)斷流，也就不能按時償還到期債務(wù)，就可能出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉風(fēng)險。

（4）關(guān)聯(lián)性特征。財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生的背后都與其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)活動成果密切相關(guān)，它不是孤立存在的。認(rèn)知財務(wù)風(fēng)險，就是要尋找影響指標(biāo)的業(yè)務(wù)事項。

（5）人為性特征。企業(yè)財務(wù)指標(biāo)受財務(wù)人員及主管領(lǐng)導(dǎo)操作，有些指標(biāo)通過盈余管理或財務(wù)報告進(jìn)行修飾，對潛在的風(fēng)險予以掩蓋，會給報表使用者以假象。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

1.財務(wù)風(fēng)險管理的含義及功能

財務(wù)風(fēng)險管理是指企業(yè)針對財務(wù)風(fēng)險所采取的指揮和控制的協(xié)調(diào)活動，從而抓住機(jī)遇、規(guī)避威脅，實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)目標(biāo)。通過對財務(wù)風(fēng)險實施有效管理，可以發(fā)揮以下功能。

（1）將資金與風(fēng)險掛鉤，用風(fēng)險的觀念分析資金使用，可提高盈利能力。

（2）將風(fēng)險與財務(wù)掛鉤，可有效地測度和評價風(fēng)險管理實施的成效。

（3）將風(fēng)險與財務(wù)掛鉤，可有效地測度和評價風(fēng)險管理的成本。

（4）將財務(wù)與風(fēng)險掛鉤，可有效地權(quán)衡威脅與機(jī)遇。

（5）將財務(wù)與風(fēng)險掛鉤，可評價風(fēng)險、收益與內(nèi)部控制的水平。

（6）將風(fēng)險與財務(wù)掛鉤，可測度威脅與機(jī)遇的財務(wù)價值。

（7）將財務(wù)與風(fēng)險掛鉤，可體現(xiàn)業(yè)績、責(zé)任和風(fēng)險界限之間的聯(lián)系。

（8）可在評價風(fēng)險、成本和收益的基礎(chǔ)上，評價企業(yè)的業(yè)績。

（9）測度風(fēng)險調(diào)整后的各種財務(wù)指標(biāo)，評價考慮了風(fēng)險因素后的財務(wù)狀況。

2.財務(wù)風(fēng)險的管理

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是通過目標(biāo)確定、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制三個環(huán)節(jié)完成的。

（1）財務(wù)目標(biāo)的設(shè)定

財務(wù)目標(biāo)設(shè)定是財務(wù)風(fēng)險管理的首要環(huán)節(jié)。為使財務(wù)目標(biāo)設(shè)定得既先進(jìn)又可行，要做到以下三點(diǎn)。

首先，要對企業(yè)所處的環(huán)境有清晰的了解。這些環(huán)境包括：①外部環(huán)境，如社會、文化、政治、法規(guī)、技術(shù)、自然環(huán)境、競爭環(huán)境、國際環(huán)境等；②內(nèi)部環(huán)境，如企業(yè)狀況、組織結(jié)構(gòu)狀況、人員狀況、產(chǎn)品狀況、資源狀況、文化狀況等；③未來環(huán)境，如未來世界貿(mào)易發(fā)展變化趨勢、國家方針政策走向、國際市場的競爭趨勢等。這些環(huán)境條件是企業(yè)確定目標(biāo)基礎(chǔ)條件，把握不準(zhǔn)將會影響目標(biāo)確定質(zhì)量。

其次，收集信息。在弄清環(huán)境的基礎(chǔ)上，應(yīng)積極主動且廣泛地收集各方面的信息資料，為確定目標(biāo)、應(yīng)對風(fēng)險、控制活動等提供可靠依據(jù)。這些信息包括：①外部信息，如行業(yè)協(xié)會、網(wǎng)絡(luò)媒體、市場調(diào)查、客戶往來信息等資料；②內(nèi)部信息，如財務(wù)資料、經(jīng)營生產(chǎn)、調(diào)查研究、辦公網(wǎng)絡(luò)等資料；③信息傳遞，對搜集的資料進(jìn)行加工、篩選、整合成有用的信息資料向有關(guān)部門傳遞。信息是風(fēng)險管理中非常重要的一項因素。信息不通、情況不明，就會做出錯誤的決策和行動，難以實現(xiàn)控制的目標(biāo)。

最后，確定財務(wù)目標(biāo)。風(fēng)險管理的目標(biāo)由指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)和承變度構(gòu)成。指標(biāo)應(yīng)根據(jù)國家財政部及有關(guān)機(jī)構(gòu)、行業(yè)等規(guī)定及企業(yè)特點(diǎn)分級次確定，如國家考核、企業(yè)考核、科室及班組考核指標(biāo)等。標(biāo)準(zhǔn)是各項指標(biāo)具體達(dá)到的水平程度，包括量化標(biāo)準(zhǔn)、消耗標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)等。承變度是指在風(fēng)險管理中承受風(fēng)險損失的最大限度，超過這一限度就會對整個企業(yè)績效產(chǎn)生極大影響，是最高經(jīng)營戰(zhàn)略所不能接受的。

在財務(wù)風(fēng)險管控過程中，應(yīng)時刻關(guān)注以下五類財務(wù)比率的動態(tài)變化并針對變化趨勢，采取必要措施，防范風(fēng)險損害的產(chǎn)生。①衡量企業(yè)償付到期債務(wù)能力的比率，如流動比率、速動比率。②衡量企業(yè)通過債務(wù)融資時負(fù)債程度的杠桿比率，如資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債對權(quán)益比率、長期負(fù)債對權(quán)益比率、利潤利息化比率等。③衡量企業(yè)如何有效地使用資源的經(jīng)營比率，如存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、平均收帳期。④衡量企業(yè)的總體管理效率，關(guān)注銷售和投資的獲利比率，如毛利率、經(jīng)營利潤率、凈利潤率、總資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、每股收益、市盈率。⑤衡量企業(yè)在經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)增長中保持經(jīng)濟(jì)地位的增長率，如銷售增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、每股紅利增長率等。

（2）財務(wù)風(fēng)險的評估

財務(wù)風(fēng)險評估包括以下三個步驟。

首先，要識別財務(wù)風(fēng)險，實際上就是收集有關(guān)風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和風(fēng)險損失等方面的信息，尋求和發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致風(fēng)險產(chǎn)生、造成風(fēng)險損失的源頭，從而為制定有針對性的應(yīng)對策略、提高風(fēng)險管理水平、減少風(fēng)險損失提供依據(jù)。識別內(nèi)容的重點(diǎn)是現(xiàn)金的流入與流出是否正常、償債能力是否充足、獲利能力是否強(qiáng)、資源的使用效率是否高等。識別財務(wù)風(fēng)險的方法有風(fēng)險清單法、現(xiàn)場調(diào)查法、預(yù)算比較法、財務(wù)報表分析法等。通過識別可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

其次，要分析財務(wù)風(fēng)險。分析財務(wù)風(fēng)險就是運(yùn)用專門的技術(shù)方法，對識別出來的潛在風(fēng)險因素、發(fā)生的可能性及影響后果進(jìn)行分析，然后同風(fēng)險準(zhǔn)則進(jìn)行比較，評價財務(wù)風(fēng)險的大小。常用分析方法有德爾菲分析法、情景分析法、萊單分析法、專家意見法、“A計分”法、“Z積分”法。對影響財務(wù)風(fēng)險較大的指標(biāo)因素，如現(xiàn)金流和凈利潤指標(biāo)，還可設(shè)定預(yù)警臨界值，該指標(biāo)一旦超過預(yù)警線，就應(yīng)采取措施。分析重點(diǎn)是背離財務(wù)目標(biāo)值較大的指標(biāo)。

最后，進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險評價。財務(wù)風(fēng)險評價是指在風(fēng)險識別、分析的基礎(chǔ)上把不同風(fēng)險進(jìn)行比較。通過比較得出風(fēng)險重要性劃分并對風(fēng)險的狀態(tài)進(jìn)行綜合評價。它是風(fēng)險管理中最重要的步驟，其目的是為制定風(fēng)險應(yīng)對策略和資源分配提供參考依據(jù)。

（3）財務(wù)風(fēng)險的控制

財務(wù)風(fēng)險控制是在財務(wù)風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行的風(fēng)險管理的最后一個環(huán)節(jié)，包括風(fēng)險應(yīng)對策略的制定、實施風(fēng)險管理活動以及對實施風(fēng)險管理的總結(jié)。

一是財務(wù)風(fēng)險策略的制定。應(yīng)對策略包括基本對策和綜合治理策略?；緦Σ咧饕L(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險保留、風(fēng)險分?jǐn)偂L(fēng)險改善、風(fēng)險轉(zhuǎn)移或?qū)_、風(fēng)險分散或鏟除、風(fēng)險應(yīng)對等。其中應(yīng)充分運(yùn)用風(fēng)險分散策略。因為若干種資產(chǎn)組成的投資組合，其收益是這些資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險不是這些資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險，因此資產(chǎn)組合能降低風(fēng)險。“不要把雞蛋都放在同一個籃子里”就是這一原理的應(yīng)用。綜合治理財務(wù)風(fēng)險的策略主要包括：建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理保證體系，提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)董事會和風(fēng)險管理委員會。其中應(yīng)有財務(wù)總監(jiān)的席位。應(yīng)明確企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)及規(guī)劃目標(biāo)，明確實現(xiàn)這些目標(biāo)的保障機(jī)制和策略并與企業(yè)總體目標(biāo)和風(fēng)險政策相協(xié)調(diào)；明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的政策及其風(fēng)險偏好，財務(wù)風(fēng)險管理職責(zé)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理指標(biāo)體系和財務(wù)控制準(zhǔn)則等。制定財務(wù)風(fēng)險管理計劃，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理流程，按照企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理政策定期實施企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估，出具各類財務(wù)風(fēng)險報告。提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理策略的應(yīng)用及管理能力，及時反應(yīng)財務(wù)風(fēng)險的速度和能力。建立和完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測、監(jiān)督和評價監(jiān)控機(jī)制，確保財務(wù)信息的有效性和財務(wù)報告的可靠性。不斷更新企業(yè)管理財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)手段和方法以適應(yīng)形勢變化的需要。

二是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施。主要有三方面：第一，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制，如財務(wù)決策控制，財務(wù)指標(biāo)執(zhí)行過程控制，保證財務(wù)信息真實可靠，加強(qiáng)對財務(wù)的監(jiān)督、檢查及必要的追蹤和監(jiān)控；第二，認(rèn)真編制和貫徹執(zhí)行財務(wù)預(yù)算，包括營業(yè)收入、營業(yè)成本、融資計劃、投資計劃、現(xiàn)金收支計劃和目標(biāo)利潤計劃等并認(rèn)真貫徹執(zhí)行，發(fā)現(xiàn)偏差及時糾正；第三，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警制度，在企業(yè)面臨危機(jī)的時候及時預(yù)告潛在的危機(jī)因素，使企業(yè)提早采取行動規(guī)避，緩解風(fēng)險或減少風(fēng)險。企業(yè)一般根據(jù)風(fēng)險評估的結(jié)果來決定對何種財務(wù)風(fēng)險實施預(yù)警，進(jìn)而設(shè)定相應(yīng)的預(yù)警指標(biāo)和選擇相應(yīng)的預(yù)警方式。企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)定期搜集內(nèi)外有關(guān)資料進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問題及時采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對措施，規(guī)避可能出現(xiàn)的風(fēng)險。財務(wù)預(yù)警指標(biāo)可以是定量的也可以是定性的。這些指標(biāo)綜合應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況和行業(yè)特點(diǎn)來制定。例如，某公司確定的盈虧平衡點(diǎn)經(jīng)營安全率預(yù)警臨界值為30%，當(dāng)預(yù)計低于30%時，即進(jìn)入警界區(qū)內(nèi)，應(yīng)找相關(guān)部門采取措施。

第5篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；原因分析；防控

1.財務(wù)風(fēng)險的定義

不恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式、不合理的財務(wù)或是資本結(jié)構(gòu)等都可能造成企業(yè)的償債能力的散失，投資者預(yù)期收益的下降，最終還可能使企業(yè)要進(jìn)行破產(chǎn)清算[1]。這就是我們常說的財務(wù)風(fēng)險。其實，有時候我們也把市場風(fēng)險稱為財務(wù)風(fēng)險。因為在市場風(fēng)險里，最主要成分的就是財務(wù)風(fēng)險，具體包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險等。在管理企業(yè)時，必須要謹(jǐn)慎控制好財務(wù)風(fēng)險，選擇恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險的抵御能力[2]。

2.財務(wù)風(fēng)險形成的原因

2.1 外部因素

（1）匯率的變動。有多種企業(yè)，包括外商投資企業(yè)、出口企業(yè)等等，都會產(chǎn)生一些與外匯收入和支出相關(guān)的業(yè)務(wù)。相關(guān)的匯率變動將會使企業(yè)承擔(dān)一定的財務(wù)風(fēng)險。如果外幣匯率上升，有外匯支出業(yè)務(wù)的企業(yè)就得準(zhǔn)備更多的人民幣；而如果外幣匯率下降，那么有外匯收入業(yè)務(wù)的企業(yè)就要接受人民幣收入減少的不利影響。不過這是企業(yè)沒辦法控制的，但又會受到影響，因此這是屬于外部因素的[3]。

（2）通貨膨脹。企業(yè)里面的多項資產(chǎn)，例如：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等等，都會受到通貨膨脹的影響。不過這個影響可能有好有壞，例如，應(yīng)付賬款項，在通貨膨脹后，需要還給其他機(jī)構(gòu)的數(shù)額雖然是一樣，但確實是貶值了，對于本企業(yè)來說是好的。但反過，應(yīng)收

賬款在通貨膨脹后，也貶值，企業(yè)就會受到不好的影響了。因此，一般來說，通貨膨脹造成的物價上漲會削弱這些資產(chǎn)的實際價值，不管是固定資產(chǎn)還是流動資產(chǎn)。復(fù)雜多變的外部環(huán)境可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。

2.2 內(nèi)部因素

形成財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)因就更多了，每個企業(yè)的狀況不同，可能需要承擔(dān)的風(fēng)險也會不同。這里最主要將以下幾個因素：

（1）資產(chǎn)的流動性差。在現(xiàn)實的企業(yè)中，很多管理者的風(fēng)險防范意識是薄弱的，他們一門心思想著如何去增加銷售收入或是降低生產(chǎn)成本，卻疏于重視他們資產(chǎn)的流動性，這會給企業(yè)帶來比較大的財務(wù)風(fēng)險。不過，如今的市場里，消費(fèi)者很多時候是占著主動一方的，顧客是上帝。企業(yè)為了增加銷售收入，只好采取賒銷的方式來交易。然而，我國的信用系統(tǒng)是不完善的，從而導(dǎo)致企業(yè)部分的應(yīng)收賬款無法收回，最后成為壞賬。有的就算能收回來，也被債務(wù)人長期無償?shù)恼加校瑖?yán)重影響了可周轉(zhuǎn)的流動資金，給企業(yè)帶來很大的財務(wù)風(fēng)險。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)往往是由于自身負(fù)債過多，超過其所能承受的范圍，導(dǎo)致無法償還到期的債務(wù)，從而產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險。同時，再加上財務(wù)杠桿的作用，使企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)一步加大。資本結(jié)構(gòu)不合理，必然會給企業(yè)帶來現(xiàn)時的和潛在的財務(wù)風(fēng)險。

（3）財務(wù)決策不合理。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，對投資、融資等方案的可行性缺乏系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實，因為要在限定的時間內(nèi)從如此龐大繁雜的信息中，獲取自己所需的信息是很難做到的，導(dǎo)致決策失誤頻繁發(fā)生[4]。結(jié)果就是致使企業(yè)無法達(dá)到預(yù)期收益，投資也無法按期收回，甚至影響到企業(yè)的長期償債能力，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。

3.財務(wù)風(fēng)險的防控

（1） 構(gòu)建和健全完善的風(fēng)險管理系統(tǒng)。通過建立這樣的系統(tǒng)，可以及時預(yù)防和發(fā)現(xiàn)財務(wù)活動可能面臨的風(fēng)險，并通過這項系統(tǒng)來解決和改善財對務(wù)風(fēng)險的抗壓能力。而這個系統(tǒng)是由一個長期和一個短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)兩個子系統(tǒng)構(gòu)成的。

（2） 建立和完善財務(wù)的審計制度和預(yù)算制度。只有健全和完善了這兩項制度才能夠保障企業(yè)具有防范風(fēng)險的能力。企業(yè)可以通過自身的實際情況，將財務(wù)風(fēng)險設(shè)定在一個企業(yè)自身能夠承受的風(fēng)險范圍之內(nèi)，對財務(wù)風(fēng)險也必須要有一個充分的事前防范的行為[5]。企業(yè)的財務(wù)審計制度就是對企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)活動進(jìn)行評價和審計，這樣可以達(dá)到發(fā)現(xiàn)、預(yù)防企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的作用。

（3） 建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng)。在不斷發(fā)生著變化的財務(wù)環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)該具有一個高效的財務(wù)管理系統(tǒng)，并配備好具有高素質(zhì)的人才，從而健全和規(guī)范制度，提高財務(wù)的適應(yīng)能力和防范能力，保證財務(wù)能夠有序、健康進(jìn)行，防范由于財務(wù)管理系統(tǒng)由于不適應(yīng)環(huán)境而產(chǎn)生的風(fēng)險。

4.結(jié)論

總之，企業(yè)管理人員必須要加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識，在做出相應(yīng)決策的情況下需要充分顧及到財務(wù)后都個所存在的風(fēng)險，在事先也要做出相應(yīng)的防范措施，并做好相應(yīng)的衡量工作，適當(dāng)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的防范和控制，這樣才能夠在最大程度上降低財務(wù)風(fēng)險。（作者單位：廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

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[2]李其峰企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范控制研究[期刊論文]-投資與合作 2011（11）

[3]周昊旬基于AHP的模糊關(guān)系矩陣對上市公司財務(wù)風(fēng)險的評價研究[期刊論文]-產(chǎn)業(yè)與科技論壇 2011（8）

第6篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

關(guān)鍵詞:高校 財務(wù)風(fēng)險 評價

中圖分類號：G647 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2011）08-088-02

1999年以來，隨著我國高等教育事業(yè)的改革與發(fā)展，高校進(jìn)入了一個超常規(guī)發(fā)展、大規(guī)模舉債辦學(xué)的階段，其擴(kuò)張速度之快也是前所未有的。在此期間，全國普通高校全日制在校生人數(shù)由1998年的340萬人猛增至2009年的2100萬人，高等教育的毛入學(xué)率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，實現(xiàn)了由“精英”教育到“大眾”教育的轉(zhuǎn)變。同時，隨著高等教育改革的不斷深入，高校獲得了更大的辦學(xué)自，籌資渠道呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢，其財務(wù)也面臨著更加復(fù)雜的局面。在激烈的市場競爭中，企業(yè)的財務(wù)狀況一旦出現(xiàn)惡化，就會面臨嚴(yán)重的生存危機(jī)，高校也不例外，一旦發(fā)生財務(wù)危機(jī)，雖不至于破產(chǎn)，但同樣會對其正常運(yùn)行和長期發(fā)展造成不利影響。在這樣的背景下，我們有必要全面考核和評價高校的財務(wù)發(fā)展?jié)摿Γ饬扛咝Ｔ谪?fù)債和風(fēng)險方面的承受能力。因此，在高?，F(xiàn)有的財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，建立一套可以量化的指標(biāo)體系，分析和評價高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財務(wù)管理水平和真實財力情況，通過對高校財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價找出高校之間存在的差距，進(jìn)而為高校管理層宏觀決策提供客觀的依據(jù)，并對高校財務(wù)潛在的風(fēng)險起到預(yù)警作用是非常有必要的。

一、高校財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵

財務(wù)風(fēng)險是一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險現(xiàn)象，學(xué)術(shù)界對其理解有狹義和廣義之分，其中廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在經(jīng)濟(jì)活動中由于各種不確定因素的影響，財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的機(jī)會和可能，是風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)；而狹義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，一是由于負(fù)債要支付利息，從而帶來盈利能力的可變性和不確定性，二是由于負(fù)債意味著企業(yè)要還本付息，從而帶來償債能力的不確定性。高等院校作為非營利組織，其所面臨的財務(wù)風(fēng)險從其性質(zhì)看，更接近于狹義的財務(wù)風(fēng)險概念，即高校的財務(wù)風(fēng)險是指其在運(yùn)營過程中因資金運(yùn)動所導(dǎo)致的某種不利事件或損失發(fā)生的可能性及其后果。

二、高校財務(wù)風(fēng)險的類型

企業(yè)財務(wù)管理活動按其主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運(yùn)營和收益分配四個方面，其財務(wù)風(fēng)險也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本運(yùn)營風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四方面。高校的資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)雖然與企業(yè)類似，但因其是非營利組織而不存在收益分配環(huán)節(jié)，因此，高校的財務(wù)風(fēng)險有其自身的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下三個方面：

1.籌資風(fēng)險。高校的籌資風(fēng)險主要是指高校向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過度舉債或不良舉債而產(chǎn)生的嚴(yán)重影響教學(xué)、科研和學(xué)校穩(wěn)定等不良后果的可能性。過度舉債是指借款金額超過實際還款能力的舉債行為，不良舉債是指以借款維持日常運(yùn)轉(zhuǎn)的舉債行為。近年來，隨著招生規(guī)模的擴(kuò)大，各高校都在大規(guī)模的舉債建設(shè)，在自有資金不能滿足建設(shè)需要的情況下，只能通過銀行貸款來解決資金困難。高等學(xué)校在利用銀行貸款，加快發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問題。部分高校對貸款的風(fēng)險認(rèn)識不夠，還貸責(zé)任意識不強(qiáng)，對建設(shè)規(guī)模缺乏科學(xué)論證，盲目求大求洋，過度舉債，造成了巨大的潛在財務(wù)風(fēng)險。同時，由于一些高校日常資金周轉(zhuǎn)困難，只能通過短期流動資金貸款來解決，導(dǎo)致負(fù)債風(fēng)險的短期集聚，甚至借新債還舊債，稍有不慎，就會發(fā)生資金鏈斷裂的財務(wù)風(fēng)險。

2.投資風(fēng)險。高校的投資風(fēng)險主要是指高校因舉辦校辦企業(yè)而可能產(chǎn)生的連帶責(zé)任風(fēng)險。我國高校舉辦校辦企業(yè)的初衷是為促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，彌補(bǔ)事業(yè)經(jīng)費(fèi)的不足。但是，由于多數(shù)校辦企業(yè)校辦產(chǎn)業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，其經(jīng)營管理水平、技術(shù)力量以及人員素質(zhì)都無法與社會上完全市場化運(yùn)作的企業(yè)相比。所以，在市場競爭中顯得力不從心，普遍存在著產(chǎn)權(quán)不明、責(zé)任不清、效益低下的現(xiàn)象，不能獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，一旦因經(jīng)營不善而出現(xiàn)虧損或者破產(chǎn)清算，學(xué)校將承擔(dān)連帶責(zé)任，給學(xué)校財務(wù)造成潛在風(fēng)險。

3.失衡風(fēng)險。高校財務(wù)失衡風(fēng)險主要是指一所高校的財務(wù)狀況在進(jìn)行中長期平衡的過程中出現(xiàn)的失衡現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為高校經(jīng)費(fèi)收入與支出不平衡，出現(xiàn)收不抵支、流動資金短缺、凈資產(chǎn)潛虧等情況。通常情況下，高校經(jīng)費(fèi)收入往往是當(dāng)年現(xiàn)金的流入，但經(jīng)費(fèi)支出卻不一定是當(dāng)年現(xiàn)金的流出。由于暫付款項的存在，有些上年付出的款項在本年報賬時也形成支出，本年期末發(fā)生的現(xiàn)金流出則不一定在本年形成費(fèi)用。因此，在高校現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與經(jīng)費(fèi)收入、支出之間形成了一種非對稱關(guān)系。目前，在高校經(jīng)費(fèi)收入總量不足的情況下，財務(wù)既要保證重點(diǎn)開支，又要保證日常運(yùn)轉(zhuǎn)，如果不能統(tǒng)籌規(guī)劃，綜合平衡，合理安排各項支出，就會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，從而出現(xiàn)財務(wù)狀況失衡的風(fēng)險。雖然高校因財務(wù)危機(jī)發(fā)生而破產(chǎn)的可能性很小，但因為流動資金短缺，導(dǎo)致出現(xiàn)發(fā)不出工資、日常開支困難等情況，同樣會給學(xué)校的安全和穩(wěn)定造成重大影響。

三、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系

為有效地識別和衡量高校在一定時期面臨的財務(wù)風(fēng)險，就需要構(gòu)建一套科學(xué)、可行的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，筆者認(rèn)為，在設(shè)計指標(biāo)體系時應(yīng)遵循如下原則：一是總體性原則，應(yīng)當(dāng)將高校事業(yè)發(fā)展、基本建設(shè)、校辦企業(yè)等作為一個整體來全面評價；二是科學(xué)性原則，即選取的指標(biāo)應(yīng)是影響高校財務(wù)風(fēng)險狀況的主要因素,能夠客觀反映高校財務(wù)狀況的實際和財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)。三是可比性原則，建立指標(biāo)體系必須考慮指標(biāo)之間的可比性和通用性，即要求指標(biāo)建立在統(tǒng)一的核算范圍之內(nèi)和相同的可比基準(zhǔn)點(diǎn)之上；四是可行性原則，即建立指標(biāo)既要從理論上注意其科學(xué)性和完整性，又要考慮其在實際操作中的可行性。本文擬根據(jù)高校財務(wù)風(fēng)險的特征，選取以下三方面的指標(biāo)，構(gòu)建一套評價指標(biāo)體系，以全面評價高校的財務(wù)風(fēng)險狀況。

1.債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，體現(xiàn)了學(xué)校的負(fù)債情況和長期償債能力，學(xué)校的資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明學(xué)校的凈資產(chǎn)越多,償債能力也越強(qiáng)。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

（2）流動比率。本指標(biāo)是指流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越高，說明學(xué)校的短期償債能力越強(qiáng)，反之則越弱。但是流動比率過高又會占用過多的流動資產(chǎn)，影響資金使用效率。

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%

（3）累計借款占總收入的比率。本指標(biāo)是指累計借款占當(dāng)年總收入的比率，反映學(xué)校以年收入承受財務(wù)風(fēng)險的程度。公式中分母選擇的是當(dāng)年總收入而不是總資產(chǎn)，原因是學(xué)校的固定資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，不能用于還債，學(xué)校用于還本付息完全要靠學(xué)校的收入，靠流動資金而不是靠固定資產(chǎn)。該指標(biāo)值越高，則說明風(fēng)險越大，將對學(xué)校的發(fā)展形成威脅。

累計借款占總收入的比率＝累計借款總額/總收入×100%

（4）累計借款占總支出的比率。本指標(biāo)是指年末累計借入款項占當(dāng)年學(xué)校總支出的比率，反映當(dāng)年財務(wù)支出對當(dāng)年舉債的依賴程度。

累計借款占總支出的比率=學(xué)校借入款項/總支出×100%

（5）借入款項占貨幣資金的比率。本指標(biāo)是指年末借入款項與年末貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款加債券投資的總額）對比，說明了學(xué)校的還款儲備率。因?qū)W校借入款項分不同渠道與不同還款期限，無法準(zhǔn)確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。該比值越高，說明學(xué)校財務(wù)風(fēng)險越大，到期還款壓力越大。

借入款項占貨幣資金的比率=借入款項/（現(xiàn)金+銀行存款+有價證券）×100%

2.投資風(fēng)險指標(biāo)。

（1）校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是校辦產(chǎn)業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映校辦產(chǎn)業(yè)的長期償債能力。適度的資產(chǎn)負(fù)債比率是校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的需要，但該比率過高，在現(xiàn)有校辦產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不夠明晰的情況下，給學(xué)校帶來的連帶風(fēng)險也越大。

校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率=校辦產(chǎn)業(yè)負(fù)債總額/校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額×100%

（2）校辦產(chǎn)業(yè)速動比率。本指標(biāo)主要反映校辦產(chǎn)業(yè)速動資產(chǎn)（指幾乎立即可變?yōu)楝F(xiàn)金用以償付流動負(fù)債的流動資產(chǎn)）對于流動負(fù)債的比率。通常該比率為1時被認(rèn)為正常，因為此時的速動比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價證券，收回應(yīng)收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務(wù)，低于1則被認(rèn)為其短期償債能力偏低。

校辦產(chǎn)業(yè)速動比率=速動資產(chǎn)/短期負(fù)債×100%

3.財務(wù)失衡風(fēng)險指標(biāo)。

（1）總收入支出比率。本指標(biāo)是指年度經(jīng)費(fèi)總支出與經(jīng)費(fèi)總收入的比值，若年度總支出大于總收入，比值超過1，反映學(xué)校該年度出現(xiàn)赤字，或已動用歷年財務(wù)結(jié)余，或已向銀行貸款。該指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校財務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)越困難，若這個指標(biāo)值長期大于1，說明學(xué)校就會面臨長期的財務(wù)赤字，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險。但在運(yùn)用這個指標(biāo)的時候，還應(yīng)該考慮到學(xué)校的基本建設(shè)和發(fā)展周期，因為學(xué)校經(jīng)費(fèi)支出增長和經(jīng)費(fèi)收入增長在不同時期具有不同步性。

總收入支出比率＝年度經(jīng)費(fèi)總支出額／年度經(jīng)費(fèi)總收入額

（2）應(yīng)收及暫付款占流動資金比率。本指標(biāo)是指年末應(yīng)收及暫付款總額占年末全部流動資產(chǎn)的比重，它反映高校資金使用效益和財務(wù)管理水平，這一指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險越大。

應(yīng)收及暫付款占流動資產(chǎn)比率＝應(yīng)收及暫付款年末數(shù)/年末流動資產(chǎn)總額×100%

（3）現(xiàn)實支付力比率。本指標(biāo)是指年末貨幣資金結(jié)存數(shù)與月均支出額的比值, 是學(xué)校財務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況的重要考核指標(biāo)，它用來評價高校近期正常的支付能力，反映期末貨幣資金可供正常支付的月周轉(zhuǎn)數(shù)。該指標(biāo)值越大，說明學(xué)?，F(xiàn)實支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

貨幣資金支付率=（(現(xiàn)金+銀行存款+有價證券）/（支出總額/12）×100%

（4）潛在支付力比率。本指標(biāo)分析是指年末速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差,是現(xiàn)實支付能力指標(biāo)的補(bǔ)充。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現(xiàn)資產(chǎn)扣除短期應(yīng)付款后，滿足正常運(yùn)行管理所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。該指標(biāo)值越大，表明潛在的支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

潛在支付能力=（年末貨幣資金+年末應(yīng)收票據(jù)+年末借出款+年末債券投資-年末借入款-年末應(yīng)繳財政專戶-年末應(yīng)繳稅金）/月均支出額

（5）事業(yè)基金可用率。本指標(biāo)是指年末學(xué)?？蓜佑玫氖聵I(yè)基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例，用于衡量學(xué)校事業(yè)基金可動用程度。該比值越高，說明學(xué)校調(diào)劑彌補(bǔ)預(yù)算缺口的能力越強(qiáng)。

事業(yè)基金可用率=（事業(yè)基金-借出款-對外投資）/事業(yè)基金×100%

四、財務(wù)風(fēng)險的評價

構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的最終目的是通過對各項指標(biāo)的指數(shù)化處理和綜合運(yùn)算，從多個方面對高校的財務(wù)風(fēng)險做出一個較為科學(xué)、全面的量化評價，為學(xué)校管理層進(jìn)行風(fēng)險管理提供決策依據(jù)，從而有效的防范和控制財務(wù)風(fēng)險。在利用財務(wù)指標(biāo)體系對高校的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價時，如何運(yùn)用科學(xué)的評價方法，合理確定各項指標(biāo)在整個指標(biāo)體系中的權(quán)重是一個難點(diǎn)。目前，根據(jù)指標(biāo)賦權(quán)方式的不同，可以把常用的評價方法分為主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法，其中：主觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)對整個綜合評價值的重要性賦權(quán)，即根據(jù)各指標(biāo)自身價值的重要性來確定指標(biāo)的權(quán)重，主要有：綜合評分法、層次分析法（AHP）、模糊綜合評價法等，其中，層次分析法較好地體現(xiàn)了人們思維的過程，考慮了分析時對各項指標(biāo)的重要性判斷，是一種系統(tǒng)的合理性的過程，由此而得出的結(jié)論具有相對的穩(wěn)定性和可信性。但層次分析法也具有較大的隨意性，有時可能會偏離財務(wù)綜合評價的客觀性和公正性?？陀^賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)的實際觀察值所提供的信息量的大小來確定各指標(biāo)的權(quán)重，適用于各指標(biāo)間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，比較常用的是因子分析法，即通過在多個指標(biāo)中尋找因子，用因子來充分反映原來的信息，并通過因子來確定權(quán)數(shù)，所得的結(jié)果客觀性較強(qiáng)。當(dāng)然用因子分析法也有其缺點(diǎn)：一是不能體現(xiàn)各指標(biāo)自身價值的重要性；二是只適用于指標(biāo)間存在較強(qiáng)相關(guān)性的情況，而對于相關(guān)性較弱的多項指標(biāo)則很難用一個綜合指標(biāo)來反映。

由于各個高校所處的時期和環(huán)境不同，其財務(wù)狀況也存在著很大的個體差異，加上在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系過程中，對各項具體指標(biāo)的選取和權(quán)重的確定都難免受到主觀因素的影響，因此，任何一種評價體系和方法都有其局限性，很難有一種方法能夠全面、客觀地評價所有高校的財務(wù)風(fēng)險狀況。因此，在采用數(shù)量方法對高校財務(wù)風(fēng)險狀況進(jìn)行量化分析的同時,也要注重對其進(jìn)行定性分析，具體問題具體分析，只有定量分析和定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確的反映高校財務(wù)風(fēng)險的真實狀況。

[本文為浙江省科技廳重點(diǎn)軟科學(xué)研究項目《高校辦學(xué)財務(wù)風(fēng)險評價研究》（編號：2009C25058）的階段性研究成果]

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第7篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

財務(wù)風(fēng)險是客觀的,但風(fēng)險是可以預(yù)測和控制的。財務(wù)風(fēng)險管理，就是指企業(yè)在充分認(rèn)識面臨的財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種手段和措施，對風(fēng)險加以預(yù)計、防范、控制和處理，以最小的成本確保企業(yè)資本運(yùn)動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性的一種經(jīng)營理財活動。美國風(fēng)險管理家Rober·Mehr和Bob·Hedges兩位教授曾提出三句格言，即：第一，要對風(fēng)險損失潛在性的大小進(jìn)行估算，并考慮企業(yè)所能承受的風(fēng)險損失；第二，要對損失發(fā)生的機(jī)會多加考慮；第三，選擇合理的風(fēng)險管理方法，用最小的成本獲取最大的風(fēng)險管理收益。具體的管理措施有：

一．樹立財務(wù)風(fēng)險觀念，增強(qiáng)風(fēng)險防范意識。財務(wù)風(fēng)險防范就是企業(yè)在識別風(fēng)險、估量風(fēng)險和分析風(fēng)險的基礎(chǔ)上充分預(yù)見、有效控制風(fēng)險，用最經(jīng)濟(jì)的方法把財務(wù)風(fēng)險可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。

二．建立財務(wù)風(fēng)險控制和管理運(yùn)行機(jī)制

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險機(jī)制,就是將風(fēng)險機(jī)制引進(jìn)企業(yè),使企業(yè)在激烈的競爭中建立起適應(yīng)環(huán)境變化的機(jī)制,從而增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力,減少風(fēng)險對企業(yè)的影響。

1.企業(yè)要建立適合經(jīng)營發(fā)展的組織機(jī)構(gòu),保證決策信息的流暢。建立財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),保證及時獲得數(shù)量多、質(zhì)量高的信息,這樣才可以進(jìn)行正確的財務(wù)預(yù)測和決策。為了提高應(yīng)變能力,還要建立統(tǒng)一的指揮系統(tǒng),應(yīng)變策略要有組織保證才能貫徹到底。

2.企業(yè)要建立所有者和經(jīng)營者共擔(dān)風(fēng)險機(jī)制.企業(yè)是股東的企業(yè),財務(wù)管理的目標(biāo)是指股東的目標(biāo)。經(jīng)營者是股東的受托人,代股東管理企業(yè),為實現(xiàn)股東的目標(biāo)而努力。經(jīng)營者也是最大合理效用的追求者,經(jīng)營者有可能為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。

3.建立風(fēng)險補(bǔ)償基金和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的辦法.建立風(fēng)險補(bǔ)償金就是企業(yè)預(yù)先計提風(fēng)險補(bǔ)償金,將風(fēng)險預(yù)先分?jǐn)偟礁髌?增強(qiáng)對突變事件的適應(yīng)能力。轉(zhuǎn)移風(fēng)險就是將特定的風(fēng)險項目交給專門機(jī)構(gòu)、部門或?qū)I(yè)公司去完成,也可以就某項風(fēng)險項目向保險公司投保,用交納保險費(fèi)的辦法轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

4.避免投資過分單一,分散風(fēng)險

風(fēng)險分散化的理論依據(jù)是投資組合理論,具有普遍的意義。投資分散化理論認(rèn)為,風(fēng)險不同的投資組合,其收益是這些投資項目的加權(quán)平均數(shù),其風(fēng)險往往低于投資組合的加權(quán)平均數(shù),故投資組合能降低風(fēng)險。

第8篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險，原因，對策

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

1.外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，也可能使企業(yè)面臨威脅，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。如國家政策變化、法律條文修改、利率波動、原材料市場變化等，都可能使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理。許多經(jīng)營者認(rèn)為，資金越多，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，因而盲目擴(kuò)大資金規(guī)模，忽視對資本結(jié)構(gòu)控制。在市場不景氣情況下，企業(yè)應(yīng)收賬款增多、利潤減少，如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，有可能息稅前利潤不足以支付利息，使企業(yè)面臨財務(wù)危機(jī)。

3.市場風(fēng)險機(jī)制不完善導(dǎo)致我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大。由于我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)剛剛起步，很多制度還不規(guī)范、不成熟。整個市場的風(fēng)險機(jī)制還未完全建立起來。完善的市場風(fēng)險機(jī)制應(yīng)是：高風(fēng)險的產(chǎn)業(yè)利潤高，并且承擔(dān)風(fēng)險的企業(yè)的權(quán)利和責(zé)任非常明確。而現(xiàn)實的情況是有些風(fēng)險高的產(chǎn)業(yè)利潤并不比低風(fēng)險產(chǎn)業(yè)利潤高，有些承擔(dān)風(fēng)險企業(yè)的權(quán)利和義務(wù)很不明確。

4.從業(yè)人員素質(zhì)低，企業(yè)財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管好用好資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險來臨時往往措手不及；有的企業(yè)財務(wù)人員職業(yè)道德低下，縱容甚至參與違法事件，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

5.風(fēng)險管理系統(tǒng)不完善。我國很少有企業(yè)建立起規(guī)范完善的財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)，缺乏準(zhǔn)確預(yù)測、衡量、跟蹤、解決財務(wù)風(fēng)險的方案和程序，企業(yè)無法準(zhǔn)確預(yù)見和把握內(nèi)外部環(huán)境變化帶來的機(jī)遇與風(fēng)險，從而使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征

1.客觀性：就是指企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是一種客觀存在的現(xiàn)象。財務(wù)風(fēng)險的這一特性，可以幫助人們主動去揭示引起財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的客觀原因，從而對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別。

2.不確定性。不確定性是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的必要條件，沒有不確定性，也就沒有了風(fēng)險。對于不確定性的控制有助于財務(wù)風(fēng)險的控制。

3.可度量性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一種客觀存在，因此可以用數(shù)學(xué)尤其是概率統(tǒng)計等科學(xué)方法來進(jìn)行度量。如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不能度量，對財務(wù)風(fēng)險控制便是一句空話。

4.雙重性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的雙重性是指財務(wù)風(fēng)險既有收益的一面，又有損失的一面。財務(wù)風(fēng)險的這一特性對我們?nèi)姘盐肇攧?wù)風(fēng)險有很大幫助，既要看到財務(wù)風(fēng)險的危害性，避免財務(wù)風(fēng)險損失；同時也要加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險領(lǐng)域的探索和研究。

5.全面性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的這一特性對我們從全局出發(fā)有很大裨益，既要探尋各種財務(wù)活動中企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因、表征及度量和控制方法，又要對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險整體進(jìn)行全面管理。

三、提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力的措施

1.提高企業(yè)應(yīng)變能力，防范外部環(huán)境變化造成的財務(wù)風(fēng)險。

首先，要分析財務(wù)報表，隨時準(zhǔn)確把握企業(yè)財務(wù)狀況。在作財務(wù)分析時，要重點(diǎn)分析獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)。其次，要隨時收集外部環(huán)境信息，準(zhǔn)確把握企業(yè)發(fā)展的機(jī)遇及所面臨的威脅。如央行一再提高利息率、存款準(zhǔn)備金率，財務(wù)人員要仔細(xì)分析這些變化為企業(yè)發(fā)展帶來哪些機(jī)遇。再次，準(zhǔn)確把握機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險。對于所面臨的發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)可運(yùn)用投資報酬率、內(nèi)含報酬率、回收期等指標(biāo)進(jìn)行分析決策；對于所面臨的威脅，要盡可能采取各種規(guī)避措施，將損失降到最低。企業(yè)可采取的防范措施有風(fēng)險轉(zhuǎn)移法和會計上的提取損失準(zhǔn)備法。風(fēng)險轉(zhuǎn)移法包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移：一是將某種特定風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門。二是將資金轉(zhuǎn)換成黃金或其他不易貶值的固定資產(chǎn)。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風(fēng)險向保險公司投保，交納保險費(fèi)。企業(yè)可借助會計上對各風(fēng)險事項進(jìn)行評估并提取風(fēng)險準(zhǔn)備金做法。

2.改善資本結(jié)構(gòu)。

為防范資本結(jié)構(gòu)不合理所造成的財務(wù)風(fēng)險，一要樹立資本結(jié)構(gòu)控制觀念；二要參照國家要求、同行業(yè)平均水平、競爭對手情況建立企業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制標(biāo)準(zhǔn)，如一般生產(chǎn)性企業(yè)流動比率應(yīng)控制在2左右，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在40%—69%。

3.提高財務(wù)人員素質(zhì)。

為防范財務(wù)人員素質(zhì)原因造成的財務(wù)風(fēng)險，一要建立財務(wù)人員培訓(xùn)機(jī)制。要制定培訓(xùn)計劃，為財務(wù)人員參加培訓(xùn)創(chuàng)造條件，對財務(wù)人員實行定期培訓(xùn)和定向培訓(xùn)，提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識和職業(yè)道德水平；要制定培訓(xùn)考核制度，考核合格者上崗，不合格者根據(jù)實際情況繼續(xù)參加培訓(xùn)或予以解聘。二要建立內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度應(yīng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，不僅要控制與企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)活動有關(guān)的風(fēng)險，還要控制由于人為因素導(dǎo)致的風(fēng)險。

4.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

建立預(yù)警體系是進(jìn)行防范風(fēng)險的具體措施。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是要在財務(wù)風(fēng)險實際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動以預(yù)防風(fēng)險或為采取適當(dāng)對策爭取時間。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對于預(yù)防或識別重大財務(wù)風(fēng)險事件顯得尤為重要。建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系具體步驟有：

第9篇：財務(wù)風(fēng)險衡量方法范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險管理 價值

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）12-134-03

財務(wù)風(fēng)險管理是對商品經(jīng)濟(jì)的組織形式的創(chuàng)新，是新形式下的必然產(chǎn)物。進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理不但能使企業(yè)防患于未然，少走彎路，極大程度降低成本，而且為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了競爭優(yōu)勢，提升企業(yè)的核心價值力，不斷完善企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險管理使企業(yè)的經(jīng)營活動更具有針對性和成效性，有助于實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)和使命。

在當(dāng)前全球化的經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)面臨著機(jī)遇的同時也面臨著更多的風(fēng)險。根據(jù)調(diào)查顯示，很多企業(yè)特別是中小企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險面前顯得不堪一擊，很多企業(yè)面臨破產(chǎn)、財務(wù)困難等不良狀況，嚴(yán)重影響了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。企業(yè)要發(fā)展，財務(wù)風(fēng)險防范是第一位的，在全球化和多元化發(fā)展的今天，財務(wù)風(fēng)險管理不僅和企業(yè)價值緊密相連，還能提升企業(yè)價值。市場因素的變化多端，也給財務(wù)風(fēng)險管理帶來了諸多的不確定性，這就需要企業(yè)進(jìn)行不斷的總結(jié)和借鑒。

近年我國對財務(wù)風(fēng)險的研究有很大的進(jìn)步，但是由于起步相對比較晚，再加上財務(wù)風(fēng)險的很多不確定因素，致使企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理的時候涌現(xiàn)出了很多需要迫切解決的問題。在復(fù)雜的內(nèi)外部市場環(huán)境下，對財務(wù)風(fēng)險防范的研究不論是從理論還是實際方面，都有十分重大的意義。

一、財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)價值的影響

（一）企業(yè)價值的定義

企業(yè)價值的內(nèi)涵十分豐富，它既是一個概念，來反映企業(yè)的市場發(fā)展、市場競爭力的戰(zhàn)略意圖；也是一項指標(biāo)，用以衡量企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動時所展示出的市場價值；它可以認(rèn)為是企業(yè)的社會價值，為社會提供就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力，同時也為國家創(chuàng)造財富；也可以是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值，從某些方面來說企業(yè)本身也可以作為一種特殊的商品。

企業(yè)作為投資者的角色，不僅在國民經(jīng)濟(jì)中作為生產(chǎn)者和消費(fèi)者，也可以通過兼并和收購等在市場上進(jìn)行交易，因此企業(yè)本身也可以認(rèn)為是一種商品。對企業(yè)價值認(rèn)識的角度不同會產(chǎn)生不同的定義。比如對于會計這個行業(yè)來說看重的是企業(yè)的賬面價值，用歷史成本進(jìn)行計量；經(jīng)濟(jì)學(xué)家則看重的是企業(yè)的公允價值，用市場成本進(jìn)行計量；投資者看中的是企業(yè)的內(nèi)在價值，因為對于投資者來說，更重要的是對企業(yè)的內(nèi)在系統(tǒng)有一個充分的了解，以此來衡量投資決策的可行性。企業(yè)的內(nèi)在價值是指企業(yè)按照一定的折現(xiàn)率后，預(yù)計未來收益的現(xiàn)值。企業(yè)價值是衡量一個企業(yè)社會責(zé)任，隱藏成本性能的重要指標(biāo)，財務(wù)指標(biāo)是影響企業(yè)價值的重要因素。

（二）我國財務(wù)管理目標(biāo)――企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。

與利潤最大化相比較，與公司的未來現(xiàn)金流為導(dǎo)向的企業(yè)價值最大化，將返回和折扣的測量根據(jù)時間的價值，如何使用貼現(xiàn)率取決于風(fēng)險企業(yè)的規(guī)模。相對企業(yè)利潤最大化的優(yōu)勢體現(xiàn)在于，最大限度地考慮時間價值和風(fēng)險與報酬，并充分考慮兩個方面對目前的收入和未來收益對公司價值的影響，可以防止企業(yè)的短期行為。

與股東財富最大化相比較，企業(yè)價值最大化不僅考慮了時間價值產(chǎn)生的影響，還考慮到了風(fēng)險和報酬的權(quán)衡問題。企業(yè)價值最大化可以對企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行良好的管控，為企業(yè)營造和諧的發(fā)展環(huán)境，減小股東和經(jīng)營者之間的利益沖突，為企業(yè)職員的個人利益提供切實可行的保障機(jī)制，可以緩解企業(yè)和債權(quán)人之間的緊張氛圍等。以上這些都將對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生影響。

企業(yè)價值最大化適應(yīng)于我國獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)市場，目前我國致力于發(fā)展具有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟(jì)。同時也強(qiáng)調(diào)了我國企業(yè)與國外企業(yè)存在的不同之處，對財務(wù)管理目標(biāo)的定義也有一定程度上的區(qū)別。我國企業(yè)十分重視人才的培養(yǎng)，看重社會財富的積累和各方面的共同發(fā)展，以達(dá)到共同富裕。我國社會主義的本質(zhì)了決定了我國的財務(wù)管理應(yīng)該有怎么樣的目標(biāo)管理。

（三）財務(wù)風(fēng)險管理提升企業(yè)價值

企業(yè)價值是價值動因在整個企業(yè)風(fēng)險系統(tǒng)的作用下，對企業(yè)價值貢獻(xiàn)的結(jié)果。在現(xiàn)實市場上，很多方面都會帶給企業(yè)不同程度的財務(wù)風(fēng)險，比如公司的投資行為會受到財務(wù)決策的影響，進(jìn)行融資產(chǎn)生的交易成本等。從以下幾個方面，我們能夠看到具體的分析，金融風(fēng)險管理會增加企業(yè)的價值：

1.企業(yè)風(fēng)險管理通過減輕稅收提升企業(yè)價值。Smith和Stulz在1985年提出的，公司的稅務(wù)一般可以用凸函數(shù)來表示，累進(jìn)稅率確定凸性特征的企業(yè)稅。從根本上來說，稅收函數(shù)形象生動地顯示了，在一定的區(qū)域范圍內(nèi)可以減少企業(yè)的稅收支出，但一經(jīng)過最高點(diǎn)稅收支出就會增加。風(fēng)險管理可以提高企業(yè)的債務(wù)融資能力，具有稅盾優(yōu)勢。雖然進(jìn)行風(fēng)險管理可以增加企業(yè)對債務(wù)的融資能力，但是企業(yè)的總體波動幅度大小會影響企業(yè)的融資能力，主要是由于公司業(yè)績的波動會影響非系統(tǒng)風(fēng)險對企業(yè)債務(wù)償還的能力。企業(yè)面對的風(fēng)險越大，償還債務(wù)的概率越小，同樣，企業(yè)整體風(fēng)險越小，償還債務(wù)的概率越大。