財務風險分析的意義精選(九篇)
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第1篇：財務風險分析的意義范文
【關鍵詞】醫(yī)院 財務風險 風險防控 財務管理預警
一、引言
隨著醫(yī)療體制改革的不斷深化，大量民營資本涌入醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)，直接推動醫(yī)院競爭日益激烈。作為市場競爭主體一部分，如何合理規(guī)避醫(yī)院經營中的不利影響因素，有效控制財務風險，成為醫(yī)院競爭和發(fā)展的關鍵。醫(yī)院經營決策者和財務管理者必須要不斷提升財務風險防范意識，規(guī)范財務管理，不斷提高財務系統(tǒng)風險防控能力，促進醫(yī)院整體競爭力的提升。
二、醫(yī)院財務風險類型分析
（一）醫(yī)院財務投資風險
目前，我國醫(yī)療衛(wèi)生水平處于發(fā)展時期，一些醫(yī)院基礎設施還較為落后，大型醫(yī)療設備的更新?lián)Q代速度飛快，與人們日益增長的醫(yī)療衛(wèi)生需求不相匹配。為更好滿足群眾對于醫(yī)療衛(wèi)生需求，提高醫(yī)院核心競爭力，必須要進行大規(guī)?；A設施投資，購買或更新先進醫(yī)療器械，需要有大量資金投入。在國家財力有限的前提下，醫(yī)院只能依靠自己的力量尋找投資的機會，隨之就會產生一些財務風險，即財務投資風險。醫(yī)院財務投資風險主要體現在醫(yī)院大量資金投入到項目中，如果不能如期投入使用和獲利，或者即使暫時獲利，但是在不確定因素影響下，導致項目虧本運作，造成醫(yī)院整體盈利能力的下降。造成醫(yī)院財務投資風險的主要原因在于項目研究人員，在項目立項過程中，分析不夠深入，研究不夠細致，計劃不夠成熟等。
（二）醫(yī)院財務經營風險
在我國現有醫(yī)療衛(wèi)生體制之下，許多醫(yī)院在運轉過程中，經常出現資金不到位的現象，或者難以充分運用醫(yī)院資金，導致資金閑置等問題。在醫(yī)院競爭發(fā)展中，由于支持重點和方向等原因，導致醫(yī)院發(fā)展步伐不一致，有的醫(yī)院發(fā)展較快，有的醫(yī)院停滯不前，甚至是有的醫(yī)院在傳統(tǒng)財務管理理念之下，過于強調資金的安全性，將大量閑置資金存放在銀行中，資金效益難以得到充分發(fā)揮，醫(yī)院發(fā)展動力嚴重不足。也有的醫(yī)院過于強調資金的增值性，將醫(yī)院資金大量投資，甚至是舉債經營，沒有對整個地區(qū)醫(yī)療市場進行深入研究，導致醫(yī)院資金短缺，陷入嚴重經營危機。
（三）醫(yī)院財務籌資風險
為了更好參與醫(yī)療衛(wèi)生市場競爭，許多醫(yī)院都不惜借債經營，大量建設基建項目，出現資金不足等問題。雖然政府財政給予部分支持，但是由于醫(yī)療衛(wèi)生市場環(huán)境的不斷變化，醫(yī)院深受資金不足問題困擾。在資金嚴重不足的情況下，醫(yī)院管理人員和財務管理人員就可能更傾向于通過信用籌資、租賃、貸款等方式籌資?；I資就會存在風險，如果醫(yī)院在籌資之前沒有對籌資方式和自身償債能力進行深入分析，容易導致經營資金的進一步短缺，在籌資和還貸之間的平衡容易被打破，陷入長時期償貸泥潭不能自拔。
三、醫(yī)院財務風險成因分析
（一）外部環(huán)境影響
資源環(huán)境、社會文化環(huán)境、法律環(huán)境和經濟環(huán)境等，共同構成醫(yī)院外部發(fā)展環(huán)境，同時也對醫(yī)院財務風險產生直接影響。這些因素雖然是在醫(yī)院之外存在的，而且也不是醫(yī)院所能夠控制的，但對醫(yī)院財務管理產生十分明顯的影響。主要體現在以下幾個方面：第一，政策風險，由于國家或地方政府在醫(yī)療衛(wèi)生方面的相關法律法規(guī)和政策發(fā)生變化。第二，利率風險，由于醫(yī)院未能充分考慮自身償債能力，通過不適當籌資方式籌措資金，從而使醫(yī)院支付了高于其利潤率的借貸成本，遭受相應經濟損失。第三，技術風險，在醫(yī)院高端設備引進過程中，由于對設備技術論證不充分或購買周期長引起價值下降，造成相應財務風險。第四，信用風險，主要是指交易雙方中，對方不愿意或者不能履行合同規(guī)定，造成相應財務負擔。
（二）內部環(huán)境影響
在醫(yī)院缺乏風險意識或者內控機制不健全，或者是內部財務管理制度不健全，醫(yī)院財務人員素質不高的情況下，容易產生財務風險。如果醫(yī)院財務管理部門缺少明確責任分工，組成機構不合理，領導對于財務風險防控意識不強，缺乏整體財務風險防控應對預防機制，也容易產生財務風險。在現行公立醫(yī)院承擔的社會公益事業(yè)內容越來越多的情況下，醫(yī)院出于社會責任感及救人為本的人道主義原則，也容易導致醫(yī)院只出不入、壞賬率逐漸攀升的局面，給醫(yī)院財務管理帶來安全風險隱患。
四、醫(yī)院財務風險防范措施和建議
為了有效防范財務風險，醫(yī)院必須要客觀分析經營中可能存在的風險點，牢固樹立財務風險管理意識，提前做好潛在風險應對措施，及時將財務風險控制在最低限度。具體而言，醫(yī)院可以從以下三個方面加以入手：
（一）實施穩(wěn)健的財務融資策略
在我國當前醫(yī)療衛(wèi)生市場瞬息萬變的時代，醫(yī)院必須要不斷改變傳統(tǒng)發(fā)展策略，要通過適度融資來推進醫(yī)院發(fā)展，但是也不能盲目融資，采取更加穩(wěn)健的融資策略。要充分分析醫(yī)院競爭發(fā)展的不利因素和有利因素，對各個時期的財務數據進行比較分析，確定符合本單位實際的最佳動態(tài)負債額度，使醫(yī)院的經營效益和融資風險達到平衡狀態(tài)，使醫(yī)院在享受財務杠桿帶來的收益的同時有效規(guī)避融資財務風險。要及時制定醫(yī)院合理負債警戒線和債務風險應對措施，有效防范財務風險。
（二）建立健全投資項目評估制度
為確保投資的科學性和可操作性，要建立項目投資評估制度，按照制度要求進行投資決策。要設置合理的角色程序和采用科學的決策方法，召集相關專家、學者以及經驗豐富的領導者共同參與投資決策過程，通過嚴謹的可行性研究和周密的調查，包括對配套項目分析，交由投資項目評估小組論證，篩選最佳投資方案。建立投資項目風險追究問責制，確保項目投資決策權力和責任的平衡，不斷提高醫(yī)院項目投資決策科學化水平。
（三）改進醫(yī)院財務成本核算方法
為了讓醫(yī)院管理者提供符合市場化要求的真實財務信息，必須要對醫(yī)院財務成本核算方法加以改進和完善。在對醫(yī)院固定資產折舊計算的時候，可以參照企業(yè)計提折舊方法，計提減價準備金。按照權責發(fā)生制原則，將醫(yī)院經營成本分攤到各個核算科室，科學確定其醫(yī)療成本，為管理層進行正確項目決策提供準確會計信息，有效降低醫(yī)院財務經營風險和決策風險。
（四）建立醫(yī)院財務風險預警機制
醫(yī)院要根據實際情況，建立財務風險預警機制。第一，要根據財務風險預警指標體系，收集相關財務信息，動態(tài)跟蹤各類敏感性預警指標情況。第二，采取定量分析和定性分析相結合的方法，建立更加科學的風險評估體系，及時對相關風險指標進行測算，加強事前、事中和事后常態(tài)監(jiān)控體系，在財務風險出現以前及時發(fā)出預警，提出有效防范措施，將財務風險降到最小。
參考文獻
[1]甘世峰.醫(yī)院會計核算與管理[J].財會月刊，2012，（10）.
第2篇：財務風險分析的意義范文
一、醫(yī)院選擇負債經營的原因
醫(yī)院為了在短時期內擴大自身的經營規(guī)模,拓寬服務的范圍,一般都會選擇負債經營方式,從而快速的提高自身在醫(yī)療市場內部的競爭力。但是從根本上出發(fā),主要的原因有三個方面:
1.相關的政府部門對醫(yī)院沒有實行有效的監(jiān)管
醫(yī)院要想擴大規(guī)模,就需要有大筆的資金,資金的主要來源就是從銀行貸款,從而實施負債經營。但是政府內部的相關部門沒有制定出具體的管理措施,使得醫(yī)院的貸款以及融資的規(guī)模沒有收到限制,無法進行科學合理的監(jiān)管,導致近幾年來醫(yī)院籌資的現象越來越嚴重,最終形成了大規(guī)模的醫(yī)院負債經營現狀。
2.政府沒有給醫(yī)院投入充足的資金
在政府內部都設有相關的醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)部門,主要的職能就是對公共事業(yè)、基層的衛(wèi)生和公共醫(yī)院進行管制。由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)對公共事業(yè)以及基層的衛(wèi)生比較關注,因此投入了大量的資金,對醫(yī)院的資金投入就有所降低。與此同時,醫(yī)院本身的流動資金比較有限,只能滿足于當前的經營管理,無法滿足醫(yī)院的擴展需求。因此,很多的醫(yī)院都選擇了負債經營的經營模式,以脫離目前資金緊缺的財務困境,更能快速提高自身在市場內部的競爭力,擴大規(guī)模滿足更多患者的服務需求。醫(yī)院一般都采用銀行貸款的方式來進行負債經營融資,也會采用分期付款或者是租賃的渠道來進行融資行為。
3.醫(yī)院對負債經營缺乏相應的防范機制
醫(yī)院內部的負債經營風險防范機制還不夠健全,相關的債務責任追究機制沒有建立起來,這就導致了醫(yī)院的院長沒有責任意識,不需要對醫(yī)院內部的一切財務情況負責,為了追求自身的業(yè)績或是政績,就為自身創(chuàng)設有利的環(huán)境來擴大整個醫(yī)院的經營規(guī)模,沒有節(jié)制意識大量的購買相應的醫(yī)療設備等等。缺乏防范機制的主要原因就是醫(yī)院自身的經營流動資金不足,政府對醫(yī)院的投入資金也有所降低,從而導致了醫(yī)院出現了負債經營情況。
二、醫(yī)院負債經營的財務風險
醫(yī)院為了擴大規(guī)模和提升服務質量,一般都會出現資金短缺的問題,從而選擇負債經營的經營模式,雖然這種方式能夠緩解醫(yī)院的資金問題,提高醫(yī)院自身的影響力,但是過度的負債不僅不能環(huán)節(jié)醫(yī)院的資金問題,反而會限制醫(yī)院的長期發(fā)展,為其帶來了較大的風險。
1.醫(yī)院在經營過程中出現財務危機的幾率增加
任何事物都是矛盾的,具有兩面性,負債經營也是如此。從積極的方面看,負債經營能夠快速的促進醫(yī)院發(fā)展,擴大醫(yī)院的影響力,但是從消極的方面看,負債經營可能會增加醫(yī)院在經營的過程中,出現財務危機的幾率。因為醫(yī)院的管理層在監(jiān)督管理的時候沒有有效的完善相應的監(jiān)管機制,從而導致了醫(yī)院在進行負債建設的時候沒有科學合理的考慮發(fā)展的規(guī)模,只是單方面的對醫(yī)院進行資源投入,提高了醫(yī)院在經營過程中的資本投入,轉向了高成本、高風險和高負債及高科技的經營。由于沒有有效的機制支撐管理,導致了醫(yī)院在進行負債經營時,無法進行科學控制,容易出現負債的失控現象,引發(fā)醫(yī)院的經營財務危機的幾率大大增加。
2.醫(yī)院的再籌資能力大大的降低
隨著我國社會經濟的不斷發(fā)展,我國政府對市場的調控力度在逐漸的降低,對醫(yī)院的貸款建設政策也做到了逐漸放寬,在為醫(yī)院發(fā)展帶來挑戰(zhàn)的同時也帶來的機遇。大部分的醫(yī)院都會為了穩(wěn)定經營或者擴大規(guī)模而出現了資金不足的現象,為了解決資金不足的問題,醫(yī)院會選擇銀行貸款或者分期付款等方式來實行融資計劃,從而有效的應對政府對醫(yī)院經營的投入資金轉變。但是,我們不難發(fā)現,在政府對醫(yī)院的投入資金減少的同時,對醫(yī)院的貸款和負債行為的監(jiān)管機制卻沒有得到有效的提升,導致醫(yī)院在籌集資金時的隨意性過大,完全沒有考慮自身的實際經營情況,盲目的籌資只會導致醫(yī)院再籌資的能力大大的降低,為今后醫(yī)院的經營帶來的無法預估的影響,阻礙了醫(yī)院的未來發(fā)展道路平穩(wěn)及可持續(xù)。
3.醫(yī)院的醫(yī)療風險快速提升
從目前的醫(yī)院發(fā)展情況看,我們發(fā)現,患者在進入醫(yī)院進行治療的費用與醫(yī)院的負債情況有關,負債的增加會提高相應的醫(yī)療費用。很多患者本身并不具有較強的經濟能力,無法支付高昂的醫(yī)療費用,而醫(yī)院負債的增加將會為患者及其家屬帶來較大的醫(yī)療經濟負擔,醫(yī)患關系將進一步加劇,導致醫(yī)院的醫(yī)療風險快速提升。并且,我們也意識到醫(yī)院的公益性日趨下降,究其緣由還是醫(yī)院的過度負債經營造成的,醫(yī)療服務費用的快速增加引起了醫(yī)療的整體費用提高,使得社會對醫(yī)院的怨言極大,打擊了醫(yī)院的整體公信力,增加了醫(yī)院的經濟效益的同時,也降低了醫(yī)院的社會效益,從醫(yī)院的長遠發(fā)展角度看,這樣的做法是不值得提倡的。
三、醫(yī)院負債經營財務風險的評估
1.財務指標設計原則
財務風險具有系統(tǒng)性,貫穿于醫(yī)院價值活動的全過程,它不是離散的,而是連續(xù)存在于醫(yī)院的整個經營活動?；谪攧诊L險的特征,醫(yī)院構建指標體系應遵循以下原則:首先系統(tǒng)性原則。財務風險指標體系應該是一個完整的系統(tǒng),應對各類風險的各個影響因素都給與充分考慮;其次,目的性原則,設計醫(yī)院的財務風險評估指標,應當目的明確,;最后,適宜性原則,設計的評估指標應能夠適時、準確的反映醫(yī)院財務活動的變化情況。 2.建立風險指標體系
遵循上述的標準,我們把風險指標體系進行分成兩個等級。一級指標包括獲利能力、償債能力和運營狀況及發(fā)展能力這四個方面:其中,獲利能力指標包含凈資產收益率、業(yè)務收支結余率以及百元固定資產醫(yī)療收入三個二級指標;償債能力指標包含資產負債率、流動比率、以及利息保障倍數三個二級指標;營運能力指標包含應收醫(yī)療款周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率三個二級指標;發(fā)展能力包含資產保值周轉率、收支結余增長率以及固定資產增長率。
3.風險指標的分析
(1)盈利能力
盈利能力是醫(yī)院生存發(fā)展的前提,是醫(yī)院獲取利潤的能力,是衡量醫(yī)院可持續(xù)發(fā)展的重要指標,包含凈資產收益率、業(yè)務收支結余率以及百元固定資產醫(yī)療收入三個指標,指標越高,盈利能力越強,醫(yī)院面臨的財務風險越小。
(2)償債能力
資產負債率是醫(yī)院負債總額與資產的比率,這個比率越高,醫(yī)院的風險越高,反之風險越
低;流動比率,他表示每一元流動負責有多少流動資產作為償還債務的能力,這個比率越高,說明償債能力越強財務風險越小。利息保障倍數是衡量醫(yī)院長期償債的能力,該指標越高,長期償債能力越強,風險也就越小。
(3)營運能力指標
營運能力直接關系到醫(yī)院的獲利能力和償債能力,關系到醫(yī)院的生存與發(fā)展,包含應收醫(yī)療款周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率這三個指標,指標越高,資產營運能力就越強,財務風險越低。
(4)發(fā)展能力指標
發(fā)展能力指標是衡量醫(yī)院后續(xù)發(fā)展的重要指標,包含資產保值周轉率、收支結余增長率以及固定資產增長率三個指標,這三個指標越高,表面醫(yī)院的醫(yī)院未來的發(fā)展能力強,財務風險就小。
綜上所述,各類指標是相互獨立但有相互聯(lián)系的,對于財務風險的評估,醫(yī)院可以通過建模、評分等方法來對指標進行綜合考慮,評定風險的大小,進而采取防范措施。
四、提高醫(yī)院負債經營財務風險的防范對策
現如今,醫(yī)院要想實現快速發(fā)展一般都是依靠負債經營,雖然這樣的經營模式能夠給醫(yī)院帶來短期的經濟效益,但是過度的負債經營只會給醫(yī)院的長期有效發(fā)展帶來極大的財務風險。因此,我們必須結合醫(yī)院整體的實際經營情況,采取科學合理的防范對策來提高醫(yī)院在負債經營時的有效性,降低風險,保障整個社會群眾的利益。
1.相關的政府部門要對醫(yī)院的負債經營情況進行長期有效的科學監(jiān)管
醫(yī)院要想實現長遠的發(fā)展,就要有效的控制自身的負債經營情況,這不僅僅關系到醫(yī)院自身的經營發(fā)展,也關系到整個社會的穩(wěn)定情況,以及人民群眾對身體健康的要求,醫(yī)院要考慮到社會群體的切身利益,從大方向上考慮,才能確定正確的發(fā)展方向。醫(yī)院在發(fā)展的過程中,也需要政府的監(jiān)督管理,特別是醫(yī)院在進行負債經營的過程中,政府就要對醫(yī)院進行宏觀上的管理規(guī)劃,認真的實行自身的監(jiān)管職能,從而確保醫(yī)院在進行負債經營時是科學合理的。首先,政府要對醫(yī)院的貸款額度進行限制,對于重大項目的貸款要制定相關的標準;其次,政府對醫(yī)院的經營進行有效的監(jiān)督,對貸款行為和負債行為進行宏觀上的管理,監(jiān)督其負債經營是否超額度;再次,政府不能對醫(yī)院的經營不顧,放任自流,要建立起相應的監(jiān)督機制,對醫(yī)院進行嚴格的監(jiān)督,并且健全考核體系,定期對醫(yī)院進行科學全面的考核評估;同時,政府要在醫(yī)院內部每個項目中建立監(jiān)測評估機制,對醫(yī)院進行評價,健全績效目標評價體系,保障社會人民群眾的切身利益;最后,對醫(yī)院院長的任命要科學全面,改革醫(yī)院高層的考核機制,確保醫(yī)院內部的清正廉潔等等。政府為了有效的降低醫(yī)院在進行負債經營時的風險,避免出現財務危機,要不斷的強化醫(yī)院內部對于負債經營的風險意識,給醫(yī)院高層灌輸管理之余醫(yī)院的重要性,能夠嚴重影響到醫(yī)院的經營狀況,也要加強成本意識和責任意識,從而推進醫(yī)院平穩(wěn)和諧的發(fā)展。
2.提高醫(yī)院對于資金的利用效率
要如何防范醫(yī)院負債經營的財務風險呢?關鍵的要點就是對負債規(guī)模的控制,只有有效的控制了醫(yī)院負債的規(guī)模,才能提高醫(yī)院內部對資金的利用率。我們一般將一個經營規(guī)模較大的企業(yè)的負債規(guī)模,用資產負債率來表示,醫(yī)院作為半公益性的產業(yè),在負債經營時也可以用資產負債率來作為重要指標,以便于將醫(yī)院的經營發(fā)展控制在一定的安全范圍內。通常來說,若是當醫(yī)院的負債經營的資產負債率在0%~30%之間時,這所醫(yī)院的經營處于安全的正常范圍內;但是當醫(yī)院的負債經營的資產負債率超過了50%,那么這所醫(yī)院可能在對已有資金進行周轉時會出現問題。因此,醫(yī)院要著力關注自身的資產負債率情況,對其進行時時的監(jiān)控,從而有效的提高醫(yī)院可用資金的有效性,增加資金的利用率,從而提高醫(yī)院負債經營的科學合理性。
3.提高醫(yī)院負債經營的其他對策
提高醫(yī)院負債經營的對策除了相關的政府部門要對醫(yī)院的負債經營情況進行長期有效的科學監(jiān)管和提高醫(yī)院對于資金的利用效率外,還有構建相關的系統(tǒng)和建立合理的機制,例如醫(yī)院內部應該構建相關的風險預警系統(tǒng),在醫(yī)院經營還未將要出現危機時能夠及時的提醒醫(yī)院的高層管理人員做出有效的應對;也可用建立有效的債務化解機制,醫(yī)院在面對自身的負債情況時,可用做出科學有效的應對來達到發(fā)展經營的目的,以化解財務危機。醫(yī)院也可以健全和完善內部的控制制度,對醫(yī)院內部的資產情況進行全面的了解后,能夠有效的對醫(yī)院資產的管理進行強化等等,從而達到提高醫(yī)院負債經營的目的。
第3篇：財務風險分析的意義范文
一、伊拉克原油外輸基礎設施及條件現狀
原油平穩(wěn)有效外輸是油田生產、作業(yè)的重要保障。雖然目前伊拉克政府提出了很高的產量目標，但伊境內的外輸管道及港口終端設施仍然非常薄弱。
從外輸能力上看，目前伊拉克共有三條出口外輸管道，分別是：伊拉克-土耳其管道（Iraq-Turkey pipeline to Ceyhan terminal），經過土耳其達到杰伊漢終端，當初建造時管輸能力在140萬桶/天，目前外輸能力約為50萬桶/天 ；伊拉克-敘利亞管道（Iraq-Syria pipeline to Baniyas），經過敘利亞達到巴尼亞斯港口，目前已經關停；伊拉克-沙特管道（Iraq Pipeline through Saudi Arabia，IPSA），經過沙特阿拉伯，但在2000年左右被沙特阿拉伯沒收，用于向紅海運輸沙特阿拉伯的原油。從港口資源來看，伊拉克基本上囿于陸地，僅有東南角一小塊臨海區(qū)域，因此港口資源比較稀缺，現在正在運作的主要有兩個提油終端：一個是巴士拉提油終端（Basra Oil Terminal，BOT），于1975年建成，目前外輸能力約為180萬桶/天 ；另一個是豪爾艾邁耶提油終端（Khor Al Amaya Oil Terminal，KAAOT），目前外輸能力約為40萬桶/天 。加上少量的陸路罐車運輸，伊拉克目前總共的外輸能力也只有280萬桶/天左右。雖然現在各項管道建設談判和終端擴容項目正在進行當中，但與伊拉克政府提出的產量目標差距仍然太大。
而這些現有管道和港口終端又面臨著各種問題。從管道設施自身來看，基本上都屬于修建較早的舊管道，管線老化、腐蝕現象嚴重，經常出現原油泄漏等問題，目前多處于勉強維持的狀況；港口終端也面臨惡劣天氣等各種自然因素影響，外輸能力受到影響的風險較大。從內部政治、安全因素來說，伊拉克中央政府和庫爾德自治地區(qū)政府的分歧和爭斗，導致經過土耳其的北部出口外輸管道經常遭受影響，同時在不穩(wěn)定的國內安全環(huán)境下，外輸管道也經常遭受各種恐怖襲擊和威脅 。從外部環(huán)境來看，伊拉克戰(zhàn)爭后，什葉派的勢力逐漸擴大，中東各國政治宗教關系復雜微妙 ，伊拉克與鄰國的關系整體來說雖未趨向惡化，但目前也沒有明顯好轉，而路上管道基本上都需要借道鄰國，政治因素對外輸管道及外輸能力影響很大，政治性關停也很可能經常發(fā)生。甚至提油終端所在海域也遭受伊朗、科威特等鄰國的爭議，如果提油終端被迫向更淺的水域退建，則ULCC將無法靠泊提油，外輸能力會受到進一步影響。
二、承包商面臨的主要外輸及相關風險
在TSC合同中，承包商一般并無負責原油外輸的義務，也沒有當然的修建外輸管道等設施的義務，這些通常應當資源國即伊拉克政府提供和保障。但在上述薄弱的基礎設施狀況下，對于承包商來說面臨兩個主要風險：一是關于外輸管道設施建設的附加工作風險；二是因外輸限制導致生產受到影響、產量目標無法實現的風險。
1.外輸管道建設的附加工作風險
關于外輸管道建設的附加工作，雖然在TSC合同中并沒有關于外輸管道相關的最低義務工作量，但在目前伊拉克外輸管線緊張的情況下，伊方通常會讓各油田解決自身外輸管容和能力問題。在具體的合同商談中，伊拉克國有石油公司（Regional Oil Company，ROC）通常會加入關于外輸管線、設施建造等義務。根據TSC合同，外輸系統(tǒng)有關的設施設備應當在完工和試運行后移交給外輸方，由外輸方根據原油外輸協(xié)議負責運營和維護（第9.21款）；如果在已批準同意的計劃里，承包商負責投資和/或通過作業(yè)者在外輸轉移點（Transfer Point）下游建造外輸設施，則應在完工和試運行后移交給外輸方（第17.6款）。這種外輸設施的建造通常體現在各油田特定的最低義務工作量或其他相關計劃中，構成承包商投資義務的一部分。如果多個油田同時存在外輸管道建造需求，還會發(fā)生共建管道工程項目。此時如果由于承包商原因未能及時修建外輸管道而導致油田作業(yè)出現問題，則無法再提出由ROC或其指定外輸方承擔責任的抗辯。這需要承包商在談判時分析考慮外輸管道建設工作量和投資額，謹慎選擇共建管道合作伙伴和合作方案，執(zhí)行中與油田項目本身生產進程相協(xié)調，確保外輸管道及時投運，保障油田生產及產量目標的實現。
2.油田生產作業(yè)和產量目標風險
如果非因承包商的原因發(fā)生外輸設施故障導致外輸受到限制，或者由于運輸方（Transporter）原因未能及時接收外輸原油等，則將影響油田正常生產和產量目標實現，此時需要結合合同相關條款來分析其中的風險分配。根據TSC合同，伊拉克石油部（Ministry of Oil，MoO）應向承包商提供擔保，以保證外輸方履行其在TSC合同下的各自合同義務和資金義務（第6.5款）；作業(yè)者應當在外輸轉移點將原油交付給外輸方，外輸方負責從外輸轉移點至提油交付點（Delivery Point）的運輸，外輸方應當完全代表ROC從事各種行為，承包商和作業(yè)者對從外輸轉移點至提油交付點的原油運輸不承擔任何責任，除非附件E（最低義務工作量）中另有規(guī)定（第17.2 款）。同時在承包商或作業(yè)者沒有過錯的情況下，如果由于外輸方原因未能在外輸轉移點接收原油而導致合同區(qū)塊減產或暫停生產，則各方應盡快采取合理措施補償承包商（第12.5款、第17.2款）。此時如果發(fā)生外輸管道管容受限（前述承包商負有投資建造義務的除外）、外輸管道因老化、泄漏、遭受恐怖襲擊而臨時關停、外輸管道政治性關停、因提油終端或港口惡劣天氣而無法充分外輸等情況，導致油田生產受到影響、壓產減產時，則承包商將不承擔相關責任，并且可以要求ROC賠償損失。
對于增產目標（Improved Production Rate，IPT） 而言，在確定報酬費用權利日（Service Fees Eligibility Date）時，將以連續(xù)30天實現增產目標和復產期結束這兩者的早者為準。在連續(xù)30天實現增產目標中，如果因外輸原因導致其中一些天數內未能達到增產目標，是否能夠將受影響天數排除在外？雖然TSC合同中并沒有明確說明，但從外輸風險和責任的分配來看，承包商不應當承擔自己所不能控制的外輸風險導致的產量受阻責任，因此這些受影響天數應當不計入這30天內。此時對“連續(xù)30天”的概念應當做擴大解釋，在剔除因外輸等外在原因導致的影響天數外的其他天數連續(xù)的，也滿足“連續(xù)30天”的要求。為穩(wěn)妥起見，承包商在預計達產之前可以和伊方就此事項進一步確認，并形成必要的確認文件。
對于高峰期產量而言，根據TSC合同第12.5款和第19.5款第（e）項，如果由于外輸方原因未能在外輸轉移點接收原油而導致合同區(qū)塊減產或暫停生產，無法達到穩(wěn)產目標，則受影響期間內將不再適用P系數調整報酬費用，承包商也可以獲得相應的損失補償。然而此條規(guī)定在多大程度上能保護承包商，仍然取決于各方對合同條款的理解和伊方遵守合同條款和維護承包商權益的力度。而且如果同時存在承包商或作業(yè)者原因導致無法達到預期產量目標和外在減產因素時，如何確定承包商的違約責任、補償計算、P系數調整等，仍然存在很大的不確定性和風險。
三、結論
從上述分析來看，作為承包商在進入伊拉克從事石油開采作業(yè)時，應當充分地考慮到伊拉克境內薄弱的基礎設施，尤其是原油外輸設施和能力，根據實際情況測算產量目標并投標報價，避免造成未來無法達到產量目標的違約風險。在執(zhí)行合同中，應當充分利用各種資源，爭取有利的外輸條件和外輸安排，并對TSC合同進行深入研究分析，維護自身合法權益。
參考文獻
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[4]同前注.
[5]同前注.
[6]各種襲擊爆炸等統(tǒng)計可見Attacks on Iraqi pipelines， oil installations， and oil personnel， http：///iraqpipelinewatch.htm.。
第4篇：財務風險分析的意義范文
關鍵詞:企業(yè)并購財務風險融資風險支付風險
前言
作為一種資本運營方式，企業(yè)并購起源于西方資本主義國家。隨著西方商品經濟的深入發(fā)展，企業(yè)并購也經歷了從低級向高級發(fā)展的過程。我國企業(yè)并購的歷史較短，真正意義上的企業(yè)并購是在中國改革開放特別是20世紀80年代以后才發(fā)展起來的。企業(yè)并購在促進我國企業(yè)轉化經營機制，促進資源合理配置以及優(yōu)化我國產業(yè)結構方面發(fā)揮了重要作用。所以，作為一種有效的資本運營方式，企業(yè)并購也逐步被我國企業(yè)所接受和采用，并在市場經濟發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用。
一、企業(yè)并購財務風險基本理論
(一)企業(yè)并購財務風險的定義
企業(yè)并購財務風險是指并購融資以及資本結構改變所引起的財務危機，甚至導致破產的可能性，或者是在一定時期內，為并購融資或因兼并背負債務，而使企業(yè)發(fā)生財務危機的可能性。
(二)企業(yè)并購財務風險的特性
1、企業(yè)并購財務風險的綜合性
企業(yè)并購活動是一個涉及到多個環(huán)節(jié)的復雜的資本運營活動，各個環(huán)節(jié)之間相互分離，有相互作用，甚至出現交叉。
2、企業(yè)并購財務風險的前后關聯(lián)性
在某一個環(huán)節(jié)發(fā)生的財務風險也會引起下一環(huán)節(jié)的財務風險，導致企業(yè)并購財務風險的連鎖反應。
3、企業(yè)并購財務風險的動態(tài)性
企業(yè)并購財務風險的發(fā)生頻率、影響范圍和影響強度都是不斷變化的，這也就要求其管理和防范必須采用動態(tài)方式。
4、企業(yè)并購財務風險的可控性
我們可以積極采取相應措施，比如提高信息處理質量、采取科學決策機制、運用科學控制手段來予以控制的。
(三)企業(yè)并購財務風險的主要內容
1、目標企業(yè)價值評估財務風險
在企業(yè)并購中，并購的成交價格是并購雙方關注的核心問題。而確定成交價格的關鍵又在于對目標企業(yè)價值評估。在并購企業(yè)對目標企業(yè)實施價值評估過程中，由于并購戰(zhàn)略的差異、評估信息的制約以及評估方法的選擇等因素的影響，會使得并購企業(yè)對目標企業(yè)價值評估出現偏差，這種偏差會引發(fā)并購企業(yè)的財務損失。
2、融資財務風險
在企業(yè)并購實施中，并購活動要涉及到融資和支付兩個環(huán)節(jié)，融資和支付方式的選擇都會給并購企業(yè)帶來財務損失的可能性。融資風險主要是指資金來源風險，主要包括融資安排風險和融資機構風險。具體來講，比如融資方式是否符合并購動機，資金在數量和時間上能否保證并購需要，融資結構是否合理等。
3、運營整合風險
企業(yè)實施并購后，還需要進行并購整合。在這個過程中，并購企業(yè)面臨財務整合風險。在并購整合過程中，財務風險主要表現為兩個方面：一是由于外部環(huán)境的復雜性和不確定性，導致決策者失誤性決策而給并購企業(yè)造成財務損失的可能性。二是由于企業(yè)內部財務組織的差異，或者財務運作的缺陷，而導致并購企業(yè)發(fā)生財務損失的可能性。
二、案例分析
(一)并購背景
聯(lián)想集團，全稱聯(lián)想集團有限公司，是中國目前最大的IT企業(yè)。其主要因為是生產和銷售臺式電腦、筆記本、手機、服務器和外設產品等。聯(lián)想集團目前年產量約500萬臺，員工總數一萬余人，1994年在香港聯(lián)合交易所上市，總市值為202億港元。
IBM，世界上最大的信息工業(yè)跨國公司，個人電腦事業(yè)部主要從事筆記本、臺式計算機、服務器、外設等產品的生產和銷售，約有9500名員工。在IBM總銷售額中，個人電腦事業(yè)部的銷售額約占10%。在全球PC市場上，IBM以5.2%的市場占有率排在戴爾和惠普之后，位居第三。盡管如此，IBM個人電腦事業(yè)部的利潤連續(xù)虧損，給IBM利潤造成了很大的影響?；诖?，IBM打算在全球范圍內尋找合作伙伴，希望能夠妥善處理其個人電腦業(yè)務。
與此同時，聯(lián)想面臨著戴爾、惠普全球最大的兩個廠商及國內眾多中小品牌的激烈競爭，營業(yè)額、利潤的停滯不前，嚴重困擾著一直追求發(fā)展的聯(lián)想管理層。出于聯(lián)想自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要、國際化戰(zhàn)略的需要以及追求巨大的協(xié)同效應等方面的考慮，聯(lián)想決定收購IBM個人電腦事業(yè)部。
(二)并購要點
2004年12月8日，聯(lián)想宣布以12.5億美元收購IBM的全球臺式機業(yè)務和筆記本業(yè)務（personal computer division， PCD），打造全球第三大PC企業(yè)。本文擬結合聯(lián)想此次并購案例，分析其并購活動中的財務風險。根據收購交易條款，聯(lián)想支付給IBM的收購金額為12.5億美元，其中包括現金6.5億美元，股權轉讓6億美元，另外還需承擔IBM5億美元債務。聯(lián)想PC的合并年收入將達約130億美元，年銷售PC約為1400萬臺。IBM與聯(lián)想將結成獨特的營銷與服務聯(lián)盟，聯(lián)想的PC將通過IBM遍布世界的分銷網絡進行銷售。新聯(lián)想將成為IBM首選的個人電腦供應商，而IBM也將繼續(xù)為中小型企業(yè)客戶提供各種端到端的集成IT解決方案。
(三)并購財務風險分析
1、目標企業(yè)價值評估風險分析
本文通過網上查閱，收集了2004年美國IT業(yè)八家大公司的市盈率，根據ValueLine網站給出的數據，聯(lián)想并購IBM個人電腦業(yè)務的收益大概是5.26+10+2=17.26億美元的價值，而聯(lián)想為此付出了17.5億美元的成本。由此可見，聯(lián)想在并購過程中并沒有過高估計IBM個人電腦業(yè)務的價值。
2、融資風險分析
聯(lián)想收購IBMPC業(yè)務所采取的支付方式是混合支付方式，收購的實際交易金額中有6.5億美元是現金支付，另外6億美元是股權轉讓，還有5億美元債務承擔。根據與IBM簽訂了的協(xié)議，聯(lián)想從2005年第二季度起，支付給IBM服務費用7.05億美元，分為2.85億美元，2.23億美元和1.97億美元三次支付。收購完成半年之后，聯(lián)想引入GeneralAtlantic、美國新橋投資集團及德克薩斯太平洋集團等投資公司3.5億美元的戰(zhàn)略投資，之后聯(lián)想集團斥資1.52億美元回購此前向IBM發(fā)行的4.357億股超額無投票權股份，IBM在聯(lián)想的持股量，由18.9%下降到13.4%?；刭徆煞菸从绊懝矩斦顩r，融資風險成功化解，聯(lián)想和IBM實現雙贏。
3、運營整合風險分析
跨國并購的七七定律認為，70%的并購沒有實現期望的商業(yè)價值，其中70%的并購失敗于并購后的文化整合。聯(lián)想并購IBM個人電腦業(yè)務后也面臨著文化整合的巨大風險。新聯(lián)想采取了一些措施，確保公司國際化的順利進行，比如留任了IBM的PCD總經理；總部遷往美國紐約；規(guī)范新公司內部溝通的國際語言等。在人事政策方面，維持“一企兩薪制”，原IBM員工的薪酬在3年內不變，留住企業(yè)關鍵人才；在經銷商和客戶方面，聯(lián)想展開了與IBM個人電腦事業(yè)部的經銷商和客戶的深度交流。想方設法保留了IBMPCD的渠道和客戶。從目前的情況看，聯(lián)想并購后在整合風險的防范和管理上是比較成功的，尤其是文化方面的整合。
三、企業(yè)并購財務風險度量模型應用
根據模糊決策方法，建立企業(yè)并購財務風險等級評價模型：B=A?R
其中B為評估風險最終得數，R為風險等級評估矩陣，A為權重矩陣。R=[X,Y,Z]T，A=[ax，ay，az]，ax，ay，az分別為X,Y,Z的權重，且ax+ay+az=1。
針對聯(lián)想并購行為，運用該財務風險度量模型評價指標體系進行財務風險分析，經20位專家對此次并購活動財務風險進行評估，根據德爾菲法確定指標和權重數據，可知：
X=AX?［X1，X2，X3］T＝3.3325
Y=AY?［Y1，Y2，Y3］T＝＝2.7275
Z=AZ?［Z1，Z2，Z3］T＝［0.35,0.35,0.3］?［2.8,2.75,2.7］T＝2.7525
R=[X,Y,Z]T＝［3.3325,2.7275,2.7572］T，A=［ax，ay，az］＝［0.4,0.3,0.3］
B=A?R≈2.98
通過度量模型可以得出結論，聯(lián)想并購財務風險等級為2.98，屬于一般風險。通過二級評判指標向量進一步深入分析可知：該次并購活動，融資風險和整合風險屬于一般風險，目標企業(yè)定價風險高于一般風險為3.33。導致目標定價風險偏高的主要因素是利潤預測和貼現系數的選擇。同時，雖然融資風險整體一般，但是從分析過程可以看出決定其大小的指標中資本結構的合理性風險較其它兩項風險明顯偏大。綜合以上分析結果，企業(yè)可以有針對性地在此次并購中產生風險較大的利潤預測、貼現系數選擇和資本結構合理性確定三方面，采取有效對策規(guī)避風險。
結束語
并購是資本運營的一種重要手段，在現代企業(yè)擴張中扮演著越來越重要的角色。無論是在國外，還是在國內都得到了廣泛運用。但是我們必須看到，并購過程中也可能隱藏著巨大的財務風險。企業(yè)并購中必須對此問題高度重視并審慎分析，采取合理途徑穩(wěn)妥解決。我國目前對企業(yè)并購過程中的財務風險的研究并不深入，不利于我國企業(yè)在世界并購浪潮中獲取核心競爭力，不利于我國國民經濟和國有資產的優(yōu)化。我國已經融入世界經濟的浪潮，對企業(yè)并購中的財務風險加以重視，對保證并購活動的順利開展，提高我國企業(yè)并購效率，意義深遠。
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第5篇：財務風險分析的意義范文
財務風險在國內國外的概念有很多，從不同的角度和方面按照各自的理解描述和定義了財務風險。財務風險管理，毫無疑問是風險管理的分支之一，它是在充分利用前人創(chuàng)造和發(fā)展起來的風險管理經驗和風險管理技術的基礎上發(fā)展起來的一門新的管理科學。財務風險管理是一個處理源于金融市場的不確定性的過程，它涉及評估一個企業(yè)面臨的財務風險并制定與內部優(yōu)先事項和政策相一致的管理戰(zhàn)略。財務風險的來源有很多，包括因短期內不能履行財務義務而導致的流動性風險，因未獲得貨款而產生的信用風險，對消費者的可分配收入產生影響，并導致與諸如零售商、房地產開發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風險，投資項目在項目期內的現金流和折現率的通貨膨脹風險，海外投資的預期現金流受到匯率波動的不利影響的匯率風險以及借款人的融資風險，等等。所以，建立健全的財務風險管理對每一個企業(yè)都是至關重要的。財務風險管理的主要目標就是對財務風險進行識別與分析評價之后運用各種措施和方法來減少對企業(yè)生產經營帶來的不利影響，增加企業(yè)的實際收益，保證企業(yè)的生產經營在管理下持續(xù)高效。
二、國內外研究現狀
國外關于財務風險管理的研究在大型工程方面主要側重于工程項目財務風險影響因素的研究和財務風險研究方法的探討。關于財務風險評估方法的研究現狀有：Mustafa、Member、Zee等（1991）使用層次分析法（AHP）突破了傳統(tǒng)方法的局限性，分析和評估項目風險的招投標階段風險。在此基礎上，Zhang.G、Zou.P（2007）建立了一個模糊層次分析法模型分析合資企業(yè)的環(huán)境風險以及項目的利益相關者的理性決策的風險評估模型的分析方法。Tarek Zayed，Mohamed Amer，Jiayin Pan（2008）使用層次分析法（AHP）分析了中國公路的風險并提出了相應的對策。
國內的研究主要側重于從模型、策略、評價指標和審計方面對工程項目的財務風險進行探究。我國財務風險的相關研究是從20世紀80年代末開始的。清華大學郭仲偉（1987）編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)地研究了風險分析與決策的方法，提出了風險管理的目的是為風險決策提供依據以及借助各種風險分析和控制方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動。
張智勇（1996）最早提出國際工程承包項目的財務風險包括延遲付款、匯率浮動、換匯控制、通貨膨脹等，并提出了一些應對當時經濟情況的解決方法。
余娟、祝繼高、劉曉寧（2005）在發(fā)表的《企業(yè)國際化經營中財務風險管理的理論探析對中國企業(yè)的啟示》中提到財務風險是企業(yè)國際化經營過程中面臨的重要風險，它對企業(yè)國際市場進入模式的選擇有著重要的影響，并將財務風險劃分投資風險、籌資風險、營運風險和交易風險，并就這四類風險對國際市場進入模式選擇的影響進行研究與探討。
石香煥、唐文彬（2007）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，引進定性評價指標，建立層次分析模型，為全面、綜合評估企業(yè)的財務風險狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財務風險管理決策提供依據。提出了運用層次分析法的工作原理確定指標的權重，對人的主觀判斷進行客觀描述，減少了主觀因素對評價結果的誤導；文章引入了定性評價指標（非財務指標），彌補了純定量評估模型的缺陷，拓寬了風險評估的范圍；通過建立層次分析模型，在對企業(yè)財務風險按各影響因素的相對隸屬度進行層層分解的基礎上進行綜合評估。
錢丹第（2009）在國際工程項目財務風險研究方面提出國際工程面臨的5項主要的財務風險：匯率波動風險、物價上漲通貨膨脹風險、合同履約及合同變更風險、稅收法律風險以及換匯控制。
沈亭、王淑慧（2010）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，改進了指標選擇的原則與方法，以便更適合其在財務分析中的運用，從而更加準確地反映公司的財務狀況，建立層次分析模型，為全面、綜合評估企業(yè)的財務風險狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財務風險管理決策提供依據。
崔靜（2011）在《企業(yè)財務管理研究》一文中說明了企業(yè)財務風險管理的內涵、目的及意義，提出在財務系統(tǒng)運行過程中，運用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計算、監(jiān)督財務風險狀況，制訂公司風險經營方案。
李永杰（2012）在施工企業(yè)海外承攬工程方面進行了財務風險與防范的研究，國際工程項目面臨著比國內更加復雜的政治和經濟環(huán)境，項目實施過程中會受到多種財務風險的考驗。要實現海外施工項目良好的盈利水平，就必須充分認識這些風險，通過多種方式增強施工企業(yè)自身應對海外風險的能力。
王茹（2012）將中國企業(yè)“走出去”即承攬海外工程的風險分為外部風險和內部風險。外部風險包括政治風險、經濟風險、法律風險、市場風險、同業(yè)競爭風險等，內部風險包括戰(zhàn)略風險、整合風險、人力資源風險、經營風險等。
尹嵩（2013）提出在我國的對外經濟貿易中，國際工程項目是其中一個重要的組成部分。而我國的國際工程項目特別是國際工程承包方面，面臨國外的工程承包企業(yè)激烈的競爭更是需要不斷的發(fā)展。
陳永龍（2013）對國際工程承包企業(yè)的財務風險進行對策研究，提出企業(yè)應重視財務風險管理，識別、評估、處理、持續(xù)監(jiān)督與評審相關的財務風險，在進行財務風險管理的過程中應盡可能地考慮各種因素的影響，使企業(yè)取得最佳的風險防范效果。
張超（2013）專門對國際工程承包項目財務風險中的匯率風險進行了研究，認為作為財務風險之一的匯率風險是任何國際承包工程企業(yè)無法回避的風險，匯率風險是雙向的，既有風險損失，又有風險收益，但就國際承包工程項目而言，面臨的風險損失要大于風險收益。
劉金蘭、劉立旺、齊彤（2013）在系統(tǒng)分析價格、匯率、利率、信用、關聯(lián)交易、稅收、會計信息、流動性、資金安全、高風險業(yè)務風險等10項財務風險的基礎上，應用多層級模糊綜合評價法對海外油氣項目的財務風險做了評價，得出稅收、價格和匯率風險是目前海外油氣項目面臨的前3位財務風險，當前的財務風險處于中等略偏高水平的評價，并給出了稅收、價格和匯率風險的剩余風險值。最后提出了應對財務風險的策略和措施。
綜上所述，對財務風險管理的研究從20世紀80年代開始經過了二十多年的發(fā)展，隨著時間的推移從各個方面、各個角度、各個行業(yè)分析了財務風險的相關問題，也使大家越來越了解財務風險管理的重要性。但是，2007年以前缺乏對國際工程項目的財務風險的研究，2007年國家提出“走出去”的政策之后，越來越多的研究開始涉及這個領域，國際工程項目財務風險的識別越來越全面，控制好工程項目財務風險不僅僅會使企業(yè)得到好的發(fā)展與提升，對國家經濟的進一步發(fā)展也至關重要。進入21世紀之后，國外學者首先在財務風險的分析方法上運用了層次分析法，近年來國內對財務風險的分析方法運用的也越來越多，行業(yè)范圍也越來越大，涉及了很多我國對外投資基礎建設工程項目的財務風險分析。但是，通過對文獻的搜索與研究，并沒有發(fā)現有關我國通信建設國際工程項目方面財務風險管理的相關研究，對其他行業(yè)的研究也主要集中于風險的識別與控制方面，較少使用相關的分析方法進行深入的研究。
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第6篇：財務風險分析的意義范文
[關鍵詞] 資本市場 財務風險 戰(zhàn)略管理
現在是經濟全球化和市場競爭不斷加劇的時代。資本市場是現代金融市場的重要組成部分,其本來意義是指長期資金的融通關系所形成的市場。但市場經濟發(fā)展到今天,資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵,而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。在高度發(fā)達的市場經濟條件下,資本市場的功能可以按照其發(fā)展邏輯而界定為資金融通、產權中介和資源配置三個方面:
1.融資功能本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場,它與貨幣市場相對稱,是長期資金融通關系的總和。因此,資金融通是資本市場的本源職能。
2.配置功能是指資本市場通過對資金流向的引導而對資源配置發(fā)揮導向性作用。資本市場由于存在強大的評價、選擇和監(jiān)督機制,而投資主體作為理性經濟人,始終具有明確的逐利動機,從而促使資金流向高效益部門,表現出資源優(yōu)化配置的功能。
3.產權功能資本市場的產權功能是指其對市場主體的產權約束和充當產權交易中介方面所發(fā)揮的功能。產權功能是資本市場的派生功能,它通過對企業(yè)經營機制的改造、為企業(yè)提供資金融通、傳遞產權交易信息和提權中介服務而在企業(yè)產權重組的過程中發(fā)揮著重要的作用。
風險管理是指經濟單位通過對風險的確認和評估,采用合理的經濟和技術手段對風險加以控制,以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動。風險管理學源于保險學,風險管理通過控制對策處理損失風險,如果在實施控制對策后損失仍然可能發(fā)生,則可運用財務對策。財務對策是將損失轉移給他人,或將損失留給組織或家庭內部。但在財務獨立經營的資本財務時代,風險管理應當成為財務管理的基本職能。
一、建立健全有效的財務控制機制
選擇合理的企業(yè)集團財務管理模式,處理好集團和子公司之間的集權與分權關系。在適度集權的基礎上,企業(yè)集團應建立權責利相結合的機制。從集團全局出發(fā),針對不同的職能部門規(guī)定不同的經濟責任,劃分不同的經濟職能。集團財務部門加強對投資決策、成本控制等方面問題的研究,通過各種形式的內部市場化建設,以及內部結算的建設來優(yōu)化財務管理行為。為適應組織結構扁平化的發(fā)展趨勢,集團財務管理應廣泛應用現代化的網絡、信息技術,加快信息的集成化速度。在企業(yè)中實施企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)通過將企業(yè)流程再造及供應鏈管理納入企業(yè)財務資源規(guī)劃系統(tǒng),使企業(yè)有限的資源得到充分的發(fā)揮,提高企業(yè)的經濟效益。這既是防范與化解財務風險的重要措施,也是確保企業(yè)財產安個和財務活動效益性的有效于段。
二、完善企業(yè)集團治理機制
防范財務風險企業(yè)集團應該按照現代企業(yè)制度的要求,在內部各成員企業(yè)中建立有效的治理結構,通過股東會、董事會、監(jiān)事會、經理層之間的相互約束、相互抗衡,限制委托關系的道德風險。另一個重要的問題是選擇合理的企業(yè)集團財務管理模式,處理好集團和子公司之間的集權與分權關系。在適度集權的基礎上,企業(yè)集團應建立權責利相結合的機制。從集團全局出發(fā),針對不同的職能部門規(guī)定不同的經濟責任,劃分不同的經濟職能。集團財務部門加強對投資決策、成本控制等方面問題的研究,通過各種形式的內部市場化建設,以及內部結算中心的建設來優(yōu)化財務管理行為。要確保集團公司擁有整個集團的財務資源的控制權,而子公司等成員公司擁有資源的使用權。
三、強化企業(yè)集團戰(zhàn)略管理
規(guī)避財務風險戰(zhàn)略管理也是防范財務風險的有效措施。企業(yè)集團發(fā)展到一定程度,關系企業(yè)集團生死存亡的不再是某一項業(yè)務的具體經營,而是企業(yè)集團的長遠發(fā)展規(guī)則。合理的長期目標與有效的執(zhí)行計劃能夠為企業(yè)集團的后續(xù)發(fā)展指明方向,保證整體運營不出現大的偏差,防止出現企業(yè)集團財務危機。強化戰(zhàn)略管理,就要強化對戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略評價的管理。戰(zhàn)略分析要了解企業(yè)所處的環(huán)境正在發(fā)生哪些變化,這些變化給企業(yè)帶來更多的機會還是更多的威脅,同時還要了解企業(yè)自身所處的相對地位,具有哪些資源與能力。其中對外部環(huán)境的分析尤為重要,外部環(huán)境對企業(yè)集團具有不可控制性,因而企業(yè)只能對不斷變化的外部企業(yè)進行認真的分析和研究,把握其變化趨勢與規(guī)律,制定多種應變措施,適時調整企業(yè)戰(zhàn)略,以降低因財務變化給企業(yè)帶來的財務風險。戰(zhàn)略制定就是在分析的基礎上,制定切實可行的長期目標。戰(zhàn)略評價就是評價企業(yè)的經營業(yè)績,審視戰(zhàn)略的科學性和有效性。此外,還要根據戰(zhàn)略評價的結果和企業(yè)情況的發(fā)展變化,即使對所制定的戰(zhàn)略進行調整,以保證戰(zhàn)略對企業(yè)經營的指導的有效性。
四、運用現代科技手段
建立風險管理信息系統(tǒng)風險的計量、監(jiān)控和評估需要獲取并處理全面、及時、準確、大量的數據,這些都需要運用計算機進行處理,需要建立貫穿公司各個層次、各個部門、覆蓋各個業(yè)務領域的風險管理信息系統(tǒng)。企業(yè)集團通過計算機與因特網技術將企業(yè)集團內各種資源進行集中管理,有利于實現對資源的有效控制和各種信的快速傳遞、準確獲得。通過對資源的有效控制,可以在集團內部充分調配資源,提高資源整合優(yōu)勢。各種信息的有效獲得,也為各種決策的制定及財務風險預測和危機預警提供基礎保障。同時,風險管理系統(tǒng)還包括完備的財務風險風險報告制度,財務風險分析報告主要內容包括企業(yè)集團整體財務風險現狀說明、風險檢測指標分析及風險防范措施、財務危機發(fā)生概率指標分析及危機處理措施等,同時要對財務風險嚴重的單個子公司進行特別說明,分析情況,提供改進建議等。財務風險分析報告,一方面可以使企業(yè)管理層及時獲得各種風險信息,進行有效處理,另一方面可以增強企業(yè)內部風險管理意識,將風險管理納入企業(yè)日常管理中。
參考文獻:
[1]楊長斌:《淺析集團公司的財務風險答理》.《現代商業(yè)》,2007年第27期
第7篇：財務風險分析的意義范文
一、交通運輸業(yè)統(tǒng)計數據處理
本文從2009年交通運輸業(yè)77家上市公司中隨機抽取38家作為分析樣本。
（一）統(tǒng)計數據分析 為了全面反映交通運輸企業(yè)的財務風險情況，選取9個財務指標（表1）建立因子分析模型，并對其財務風險進行分析評價。
（二）統(tǒng)計數據處理 考慮到指標分為正向指標逆向指標和適度指標。在做因子分析之前，需要對逆向指標和適度指標做正向化處理，一般情況是：將逆向指標正向化，即將數值越小越好的指標轉換為越大越好。將適度指標正向化，即將數值越接近某一定值越好的指標轉換為越大越好。再將逆向指標正向化，將適度指標正向化的過程中，最常用的方法有：將逆向指標取其倒數代替原指標。即若Xi是逆向指標，則取Xi*=1/Xi為其替換指標。對于適度指標，先取其值與其適度值之差的絕對值，然后再做倒數變換。即若Xi 適度指標，其適度值為k，則取Xi*=1/|Xi- k|為其替換指標。
經過分析可知表1中的凈資產收益率、資產收益率、每股收益、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率及現金負債比率都是正向指標，不需要做處理。而資產負債率、流動比率是適度指標需要做正向化處理。
對于資產負債率，該比率越小，債權人的保障程度就越高，債務人的破產風險也相對要小；但如果該比率過低，則對公司經營也不利。交通運輸企業(yè)該比率的一般標準值為50%，故交通運輸企業(yè)資產負債率替換指標為Xi*=1/|Xi- 50%|。
對于流動比率，如果較低，反映企業(yè)的償債能力較低，財務狀況不夠穩(wěn)定；但如果過高，則意味著企業(yè)流動資產占用過多，從而影響企業(yè)生產經營過程中的資產運用效率，也勢必影響企業(yè)的獲利能力。一般企業(yè)標準比率為2：1，由于某些交通運輸企業(yè)經營的特殊性，如高速公路公司、港口運輸等公司的營業(yè)收入基本都是現金收入，存貨所占比重比較小，實際上流動比率幾乎等于速動比率，所以可以將他們的流動比率比值確定為1.5：1。即交通運輸企業(yè)流動比率的替換指標為Xi*=1/|Xi- 1.5|。
二、交通運輸業(yè)財務風險評價模型的建立
利用SPSS16.0對樣本數據正向化處理后，進行主成分分析。
（一）選取主成分 從圖1來看，對9個財務指標，當選5個主成分時，因子累計方差貢獻率達到94.075%，代表了原始數據絕大多數的信息，故可以確定5個主成分。
從圖2旋轉后的因子載荷矩陣可以看出：第l主成分FAC1_1在凈資產收益率、資產收益率、每股收益因子載荷系數較大，這3項指標主要反映的是交通運輸企業(yè)盈利能力?？蓪AC1_1命名為盈利能力主成分。第2主成分FAC2_1是在資產負債率現金總額負債比因子載荷系數較大這2個指標實質上是交通運輸企業(yè)長期償債能力的衡量和反映指標。因此，命名為長期償債能力能力主成分。第3主成分FAC3_1在存貨周轉率和應收賬款周轉率因子載荷系數較大。這2個指標反映的是交通運輸企業(yè)流動資產營運能力。因此，可以清晰地命名為流動資產營運能力主成分。第4主成分FAC4_1在固定資產周轉率因子載荷系數較大，這個指標反映的是交通運輸企業(yè)固定資產營運能力。因此，可以將其命名為固定資產周轉能力主成分。第5主成分是在流動比率因子載荷系數較大，反映企業(yè)償還短期債務的能力，可以將其命名為短期償債能力主成分。
（二）因子評分及模型 利用SPSS16.0軟件計算出因子得分系數矩陣（Component Score Coefficient Matrix）（圖3），根據因子得分系數和原始變量的標準化值，可以計算每個觀測量得各個因子的得分數，并可以據此對觀測量進行進一步的分析。旋轉后的主成分因子表達式可以寫成：
FAC1_1=X1×0.307+0.380×X2+0.476×X3-X4×0.069-0.037×
X5-0.025×X6-0.026×X9-0.027×X7-0.136×X8
FAC2_1=X1×0.094+0.013×X2-0.227×X3-X4×0.023+0.005×
X5-0.002×X6+0.461×X9+0.046×X7+0.508×X8
FAC3_1=X1×（-0.647）+0.024×X2-0.035×X3+X4×0.037+0.5×
X5+0.503×X6+0.012×X9+0.015×X7-0.005×X8
FAC4_1=X1×0.054-0.048×X2-0.104×X3+X4×1.004+0.005×
X5+0.056×X6-0.03×X9-0.012×X7-0.014×X8
FAC5_1=X1×（-0.078）+0.041×X2-0.022×X3-0.012×X4-0.003
×X5+0.025×X6+0.055×X9+0.998×X7+0.017×X8
其中：FAC1_1為盈利能力主成分FAC2_1為長期償債能力能力主成分；FAC3_1為流動資產營運能力主成分FAC4_1為固定資產營運主成分FAC5_1為短期償債能力主成分。
（三）交通運輸企業(yè)財務風險評價綜合因子得分模型構建 為了研究交通運輸企業(yè)的綜合財務風險情況，本文對5個主成分的得分進行加權求和，權數就是方差貢獻率。由圖2可知，5個主成分的貢獻率分別為26.082%，23.261%，22.281%，11.260%和11.191%。于是，可得交通運輸企業(yè)財務風險評價的綜合因子得分模型：
F=FAC1_1×26.082%+ FAC2_1×0.23261+ FAC3_1×0.22281
+ FAC4_1×0.11260+ FAC5_1×0.11191
（四）交通運輸企業(yè)財務風險情況排序及結果分析 交通運輸企業(yè)財務風險評估因子得分及排序結果見表2。
利用spss16.0可以得到交通運輸企業(yè)財務風險情況排序及結果。從結果可以看出38家交通運輸企業(yè)的財務風險所處位置，具體到每個樣本還可以對其單項因素進行排序以分析其財務風險的原因。研究發(fā)現交通運輸業(yè)財務風險可以解釋為盈利能力主成分、長期償債能力能力主成分、流動資產營運能力主成分、固定資產營運主成分、短期償債能力主成分等5個方面的因索。其決定系數分別26.082%，23.261%，22.281%，11.260%和11.191%。其中2009年財務風險情況最好的是楚天高速，其綜合得分遠遠高于其他企業(yè)，主要是因為流動資產營運能力很好，盈利能力、償債能力流動資產營運能力和固定資產營運能力都有良好表現。而對于河南的中原高速，在38家交通運輸企業(yè)財務風險評估因子得分表位于第31位，表明其有一定的財務風險需要注意，由單項因子分析得出，其盈利能力較好，償債能力一般，流動資產營運能力較差，固定資產營運能力很差。
為了對財務風險評價模型得出的結果進行驗證，隨后將綜合分析中原高速公路股份有限公司（600020）的發(fā)展趨勢以及行業(yè)地位，從而對該公司有一個總體把握的基礎上，再用定性和定量的工具分析其財務狀況，得出中原高速公路股份有限公司財務狀況，且與財務風險評價模型的實證結果相比較和印證。
三、中原高速公路股份有限公司案例分析
河南中原高速公路股份有限公司系經河南省人民政府豫股批字[2000]64號文批復，由河南高速公路發(fā)展有限責任公司（以下簡稱“發(fā)展公司”）、華建交通經濟開發(fā)中心（以下簡稱“華建中心”）、河南省高速公路實業(yè)開發(fā)公司、河南省交通規(guī)劃勘察設計院以及河南公路港務局五家股東發(fā)起，于2000年12月28日成立的股份有限公司。設立時注冊資本為人民幣77，000萬元。 2003年8月8日，中原高速公開發(fā)行的2.8億人民幣普通股（A股）股票在上海證券交易所上市交易，為目前河南省交通行業(yè)唯一一家上市公司。
（一）中原高速公路股份有限公司單項財務指標風險分析 對于單項財務指標風險分析，本文采用國務院國資委財務監(jiān)督與考核評價局制定的《二0一0年企業(yè)績效評價標準值》中交通運輸行業(yè)標準值（表6）作為參照值。由所選用中原高速公路股份有限公司2009年已公布的年報中的財務數據和標準值相對照，來確定中原高速公路股份有限公司各財務指標值在行業(yè)中所處的位置。進而分析中原高速公路股份有限公司具有的財務風險，以論證本文實證研究的觀點。中原高速公路股份有限公司的財務指標分析如表3所示。
本文選用中原高速公路股份有限公司2009年已公布的年報中的財務數據。對中原高速公路股份有限公司的財務指標進行分析如表4所示。
（1）企業(yè)盈利能力分析。從盈利能力來看，2009年凈資產收益率和資產收益率在行業(yè)中較高，表明企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權人利益的保證程度高。
（2）償債能力分析。國務院國資委財務監(jiān)督與考核評價局制定的企業(yè)績效評價標準中未設置流動比率，由于高速公路公司經營的特殊性，即公司的營業(yè)收入基本都是現金收入，存貨和應收賬款所占比重比較小，實際上流動比率幾乎等于速動比率，因此本文在此用速動比率代替流動比率來做分析。速動比率較好，資產負債率位于平均水平那個以下，說明中原高速有限公司在發(fā)展規(guī)模的同時，需要注意長期償債能力，合理的調整債務資產比率。
（3）營運能力分析。2009年應收賬款周轉率處于同行業(yè)較高水平，應收賬款周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；而流動資產周轉率處于較低水平，該公司流動資產周轉較慢，在營運過程中就會需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，降低了公司盈利能力?？傎Y產周轉率很差，說明企業(yè)全部資產的使用效率較低。會影響企業(yè)的整體效益，甚至可能存在部分長期資產由于資產結構不合理而閑置，企業(yè)應努力提高資產的使用效率。
（4）成長能力分析。銷售（營業(yè)）增長率2009年有了較快的增長，表明企業(yè)營業(yè)收入的增長速度快，反映出公司成長能力、盈利能力增強。
（二）整體財務狀況風險分析 從整體來看，中原高速09年盈利能力及發(fā)展能力較強，應收賬款使用效率較高，有一定的償還短期期債務的能力，通過以上的分析，可知這些正是一個成熟期企業(yè)的發(fā)展特征。然而結合財務風險評價模型分析可知中原高速公路股份有限公司仍然有一定的財務風險，存在一些問題要引起注意，中原高速有限公司長期償債能力較差，資產使用效益較低。這也印證了前邊風險評價模型的結論。
綜上所述，本文采用主成分分析的方法對交通行業(yè)財務風險進行分析。首先對指標進行正向化處理，使得評價結果更加可靠；其次將多個指標采用主成分分析法，將多個變量壓縮為少數幾個主成分，少量主成分的選取，大大壓縮了信息量，而且對同類相關信息也可起到減少和濃縮的作用。選取主成分后，根據各個主成分提供信息的多少，以方差作為權重構成綜臺評價模型，避免了主觀權重造成的權重的主觀性。從最后財務風險排名結果來看，也具有相當的合理性，在中原高速有限公司案例分析中也得到了驗證。因此，本文的研究對于交通行業(yè)財務風險的分析與防范有重要的意義。
參考文獻：
第8篇：財務風險分析的意義范文
【關鍵詞】財務風險 風險管理 問題 措施
一、引言
改革開放30年來，我國中小企業(yè)和民營經濟迅速發(fā)展，已經成為我國經濟社會發(fā)展中的重要力量。盡管我國中小企業(yè)所取得的成就令人矚目，但是我國中小企業(yè)在發(fā)展中所面臨的困難與問題也十分嚴峻，如融資難、社會服務體系不健全、信息缺乏、企業(yè)管理水平低、市場競爭能力弱、整體素質有待提高等。因此，深入探討我國中小企業(yè)發(fā)展現狀和所面臨的問題，對促進與保障國民經濟健康可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的現實意義。
二、企業(yè)風險管理
COSO對企業(yè)風險管理的定義是一個由企業(yè)的董事會、管理層和其他員工共同參與的應用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和企業(yè)內部各個層次和部門的，用于識別可能對企業(yè)造成潛在影響的事項，并在其風險偏好范圍內管理風險的，為企業(yè)目標的實現提供合理保證的過程。從這個定義中可以看出以下幾點重要含義：
(一)企業(yè)的風險管理是一個過程，其本身并不是一個結果，而是實現結果的一種方式
企業(yè)的風險管理是滲透于企業(yè)各項活動中的一系列行動。這些行動普遍存在于管理者對企業(yè)的日常管理中，是企業(yè)日常管理所固有的。
(二)該過程可用于企業(yè)的戰(zhàn)略制定。企業(yè)的戰(zhàn)略目標是企業(yè)最高層次的目標，它與企業(yè)的預期和任務相聯(lián)系并支持預期和任務的實現
一個企業(yè)為實現其戰(zhàn)略目標而制定戰(zhàn)略，并將戰(zhàn)略分解成相應的子目標，再將子目標層層分解到業(yè)務部門、行政部門和各生產過程。在制定戰(zhàn)略時，管理者應考慮與不同的戰(zhàn)略相關聯(lián)的各種風險。
(三)風險管理過程應貫穿于企業(yè)內部各個層次和部門，涉及一個企業(yè)各個層次員工，企業(yè)管理者應從總體層面采取風險組合來處理企業(yè)所面臨的風險
設計合理、運行有效的風險管理能夠向企業(yè)的管理者和董事會在企業(yè)各目標的實現上提供合理的保證。
三、企業(yè)財務風險管理
企業(yè)財務風險管理是企業(yè)風險管理的重要組成部分，其工作內容主要包括：資金安全風險分析、社會信用風險分析、資金流動性風險分析等。
(一)資金安全風險是指由于財務制度不健全或執(zhí)行不力引起的資金損失的可能性
資金安全管理是一項制度性很強的工作。大多數企業(yè)在控制程序方面雖有些規(guī)定，但在執(zhí)行過程中，由于人員限制等因素，卻有章不循、有制不遵，導致控制程序失效。
(二)社會信用風險一般指因客戶違約（不守信），不能按期償還貨款所引起的風險
信用交易給企業(yè)帶來無限商機的同時，大量債務拖欠和壞賬也給企業(yè)帶來巨大的信用風險，造成巨大損失，嚴重影響了企業(yè)的競爭力和獲利能力。
(三)資金流動性風險是指無法在適當價格上將資產變現或以適當成本取得足夠資金，以致不能支付購買或履行到期責任的風險
香港百富勤集團的倒閉，就是因為流動性風險的爆發(fā)而導致的。資金流動性風險管理的實質就是對資金收支的流動性進行全面和準確的匡算和預測，確定一定時期內企業(yè)對資金流動性的需求，然后據此制定較為有效、可行的流動性管理和控制策略，通過合理配置流動性儲備水平和結構，調度資金，提供流動性供給，將流動性風險控制在可以承受的范圍內，在確保滿足支付的前提下，最大限度地提高資金收益。
四、中小企業(yè)財務風險管理存在的問題
(一)企業(yè)人員風險意識薄弱
許多中小企業(yè)中的經營者、管理者和財務人員都缺乏財務風險意識，往往只追求高額的利潤，而忽視了對時間價值、風險價值、邊際成本等觀念的重視。大部分中小企業(yè)存在著會計與財務的職責劃分不清的毛病，往往是重會計而輕財務，對于財務活動的風險預測、識別以及分析的重要性認識不足。
(二)營運資金管理水平低
中小企業(yè)資金使用一般缺少計劃，經營急需的資金捉襟見肘，容易陷入財務困境。同時中小企業(yè)負債比例較高，對企業(yè)未來經營與財務的影響較大。中小企業(yè)對日?，F金缺乏管理，流失、浪費現象嚴重，流動資產如存貨、應收賬款等閑置或者周轉效率低下，流動負債到期償還風險較大，導致很多企業(yè)無視約定的付款時間，濫用商業(yè)信用，無故拖欠貨款，引發(fā)“三角債”。
(三)存貨庫存結構不合理
長期以來，大部分中小企業(yè)的經營管理表現出基礎薄弱、起點較低的特點，特別是在財務風險管理上，僅停留在單打獨斗的家族傳統(tǒng)粗放型的管理層次上，沒有建立起健全、完善的內部財務管理制度，也沒有過多地對企業(yè)存貨控制和管理予以重視，無形中積壓了大量資金，造成資金周轉速度明顯減緩，并加重了中小企業(yè)的財務風險，在一定程度上影響了中小企業(yè)正常的生產經營活動。
(四)企業(yè)內部控制制度不健全
我國中小企業(yè)內部財務控制制度不健全一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的一個主要問題。在金融危機下這一問題尤為突出，其主要表現在規(guī)章制度不健全、不規(guī)范、隨意性強；內部管理松弛，人力、財力、物力浪費嚴重；假賬、錯賬多，企業(yè)會計信息失真現象較為嚴重，無法為財務決策提供真實有用的信息等方面。此外，部分中小企業(yè)在財務方面缺少必要的制度控制，如：不相容職務相分離控制、授權批準控制、會計系統(tǒng)控制、財產保全控制等，造成財務信息質量不高，賬務處理隨意性較大等。
五、加強中小企業(yè)財務風險管理的措施
(一)強化財務風險意識建設，提高企業(yè)的整體抗風險能力
中小企業(yè)要強化財務風險意識建設，提高企業(yè)的整體抗風險能力，中小企業(yè)就要時刻關注世界經濟走向，關注國家產業(yè)政策、財稅貨幣政策、市場供需關系的變化，防止企業(yè)財務成本的不正常上升和資金鏈的中斷而陷入財務危機。在物資供應方面，要與供應商建立良好的長期合作關系，為企業(yè)正常生產提供穩(wěn)定的原材料來源；在生產組織方面，要依靠科技創(chuàng)新，開發(fā)新產品，優(yōu)化品種結構，提高產品附加值，以適應客戶的不同需要和增加自身的業(yè)務收入；在營銷策略方面，要做好市場調研，生產適銷對路的產品，培育新客源，加強業(yè)務整合，確保收入來源的穩(wěn)定增長，不斷提高企業(yè)整體抵抗風險水平。
(二)建立合理的資本結構
通過銀行借款、債券和商業(yè)信用等方式，從不同來源取得資金。不同的籌資方式，取得資金的難易程度不同，資金成本及籌資風險也高低有別。商業(yè)信用比較容易取得，但只能在短期內使用，無力償還的風險太大。銀行借款與發(fā)行債券相比，限制條件較少，容易籌集，籌資速度也快。當企業(yè)用于增添小型設備、增加適量庫存或用于擴大商業(yè)信用規(guī)模時，以銀行借款方式為最好。如果企業(yè)所需資金額度大、期限長，以發(fā)行企業(yè)債券籌資為最好，因為社會資金市場實力雄厚，而且大額度籌資成本相對較低。由于不同籌資方式和資金來源各有優(yōu)缺點，因此企業(yè)必須注意債務結構的合理性，使之相互配合，有效地防范和控制風險。
（三)完善財務管理制度和財務控制體系建設
完善的財務管理制度和財務控制體系可以有效保護中小企業(yè)抵御財務風險。首先，應制定合理的財務控制體系，保證企業(yè)內部財務工作的機構、崗位的合理設置及其職責權限的合理劃分，真正做到不相容職務相互分離、相互制約、相互監(jiān)督；其次，要制定科學的預算編制計劃，合理的配置好企業(yè)內部的資源，提高資金的使用效率；最后，完善財務人員的選拔制度，加強財務人員的財務培訓，提高財務人員的綜合業(yè)務水平。
(四)建立財務風險預警機制
建立完善的財務風險預警系統(tǒng)，可以幫助企業(yè)有效地防范和化解各種財務風險，最大限度地減少財務風險對企業(yè)造成的不利影響。財務風險預警就是企業(yè)通過庫存物資、資金收支結余、資產變現率、壞賬金額等一些敏感性財務指標的變化對經營運行過程進行監(jiān)測，針對各個風險控制點，對企業(yè)可能或將要面臨的財務風險進行預測識別，并建立有效的風險管理系統(tǒng)。企業(yè)財務部門通過對財務指標的分析和比較可以了解公司各部門的運營狀況和風險情況，從而為生產經營和投資決策提供依據，以防范和控制財務風險。
六、結束語
中小企業(yè)是現代市場經濟體制重要的組成部分，中小企業(yè)的財務風險管理是否有效直接影響著中小企業(yè)的經濟效益和社會效益的發(fā)揮。因此，需要不斷加強中小企業(yè)的財務風險管理水平，使其不斷走向正規(guī)的企業(yè)管理道路，促進中小型企業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展。
參考文獻
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[2]王永成.我國中小企業(yè)財務風險的成因及其防范[J].北方經濟，2010(1).
第9篇：財務風險分析的意義范文
關鍵詞：光伏；財務；預警
中圖分類號：F426.6 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）17-0038-01
隨著我國人口的不斷增多，能源危機逐漸加劇，加上能源消費過程中所帶來的諸多環(huán)境問題，使得傳統(tǒng)以煤炭、石油、天然氣為主能源結構迫切需要革新和改變，因此，在全球范圍內興起了可再生資源太陽能應用的相關研究，以實現低碳可持續(xù)發(fā)展。近年來我國也出臺了許多良好的政策大力支持可再生能源產業(yè)的發(fā)展，迅速使得我國形成了專業(yè)化、規(guī)模化、國際化的太陽能光伏產業(yè)鏈，涌現諸多知名的光伏生產企業(yè)，當然這些光伏生產企業(yè)快速的壯大的同時，不可避免面臨著技術、競爭、匯兌、利率、資本結構、經營決策等方面的風險，特別是伴隨著歐美對我國光伏生產企業(yè)諸多貿易保護政策的實施，光伏企業(yè)所面臨的財務壓力更大，因此，對光伏企業(yè)財風險預警機制研究具有一定的實際意義，以便建立一個較為完善和有效的財務風險預警系統(tǒng)，避免光伏企業(yè)財務風險擴大所帶來不良影響。
1 光伏企業(yè)財務風險預警存在問題
企業(yè)財務風險預警無論是在理論還是實踐方面都不是一個新興話題，發(fā)展至今，在各個行業(yè)已經取得了長足的進步，當然也在光伏企業(yè)得到了應用，但國內部分多晶硅及光伏制造業(yè)，受地方政府主導實現了規(guī)模投資型超越式發(fā)展，未能及時控制好發(fā)展與經營風險，最終經營風險轉化為支付不能的財務風險，甚至步入債務重組式的破產整合，因此，生搬硬套其它行業(yè)較為成熟的企業(yè)預警機制出現一些問題，主要表現在以下幾個方面。
①科學財務風險預警方法的缺乏?？茖W財務風險預警方法是財務風險預警工作有效開展的重要前提。目前，多數光伏企業(yè)缺乏對財務風險預警機制的系統(tǒng)性和整體性認識，導致財務預警體系存在諸多漏洞。特別是在財務風險預警方法的應用方面，以傳統(tǒng)的定性分析方法為主，缺少較為先進的以計算機為手段的模糊數學、AHP、蒙特卡羅模擬等方法。另外在預警指標的選擇方面也缺乏全面性、客觀性的考慮，自然也就造成了財務風險分析有失科學性和嚴謹性。
②合理財務風險預警組織機構的缺乏。目前光伏企業(yè)還沒有設置職能分明、系統(tǒng)完整的風險管理組織機構，即便設置了相關部門，在工作職責落實方面也有所欠缺，一旦風險發(fā)生，形同虛設，便無計可施。
③規(guī)范財務風險管理信息系統(tǒng)的缺乏。據筆者調查，整個光伏企業(yè)缺乏功能齊全的財務風險管理信息系統(tǒng)，導致財務風險分析沒有完整、可靠的數據，無法科學評估企業(yè)生產經營中存在的財務風險因子，當風險發(fā)生時也就無法有效的加以應對，風險預警機制的效應自然難以發(fā)揮。
2 光伏企業(yè)財務風險預警機制建立
從以上分析可以看出，光伏企業(yè)還未建立完善、有效的財務風險預警機制，需要針對性的從以下幾個方面加以健全和優(yōu)化。
2.1 財務預警指標的選擇
財務預警指標選擇是財務風險分析和財務預警建立的前提，本文在滿足有效性、客觀性、針對性、敏感性、邏輯性、特殊性等原則的基礎上，參閱大量文獻，結合光伏企業(yè)行情，確定了以反映企業(yè)償債能力、盈利能力、管理能力、發(fā)展能力的財務指標和反映企業(yè)行業(yè)影響力、節(jié)能環(huán)保能力等的非財務指標。并通過AHP財務風險分析方法，得出目前光伏企業(yè)的財務狀況存在著較大的風險，主要體現于較低的盈利能力和償債能力。第一，受前期國際金融危機的影響，各國降低對光伏產業(yè)的政策補貼，致使光伏產品價格下降，凈利潤減少，進而造成光伏企業(yè)利息保障倍數、資產周轉率、主營業(yè)務利潤率的大幅下降，甚至主營業(yè)務收入增長率、主營業(yè)務利潤增長率出現負增長。第二，國際運輸費用上漲增加了銷售費用，研發(fā)投入加大、管理機構擴大、雇員增多等都增加了光伏企業(yè)成本費用，利潤自然出現下滑，導致成本費用利潤率的下降。第三，受歐元貶值的影響，外幣債務利息增加和外幣收入匯兌造成了利息費用大幅上升?？梢钥闯觯@些客觀存在的財務風險使得光伏企業(yè)財務風險預警機制建立更加迫在眉睫。
2.2 預警組織機構的設立
財務風險預警的重要性和專業(yè)性決定其實施必須有專業(yè)組織機構和人員來完成，因此，文章認為光伏企業(yè)應建立專門的財務風險預警組織結構，即在企業(yè)中設立獨立于其他部門的財務處風險預警部，將財務風險預警納入正常的工作范疇中，并明確預警部門的權責。預警部在享有與企業(yè)其他部門同等權利的基礎上，擔負著風險控制目標確定、風險信息搜集、風險預防與控制策略制定等職責。預警部需定期利用專業(yè)知識和相關技能對企業(yè)財務數據和其他信息進行整理、對比和分析，并以書面報告反映企業(yè)目前的財務狀況，發(fā)現存在的財務風險，預測未來可能面臨的風險。若發(fā)現風險，需要及時制定風險控制方案并落實風險的降低和消除。
2.3 內部控制制度的健全
內部控制制度的健全作為財務治理的最根本措施對財務風險的預防至關重要。我國目前大部分光伏企業(yè)都在美國上市，因此面臨著《薩班斯法案》的嚴厲監(jiān)管，這就要求光伏企業(yè)在健全內部控制制度時滿足《薩班斯法案》監(jiān)管要求，需要從以下幾個方面加以完善。
①內部控制環(huán)境的營造。光伏企業(yè)需建立反舞弊機制和規(guī)范財務人員職業(yè)道德行為，以防止由于個人經濟利益驅使而出現虛假財務報告。并培養(yǎng)全體員工的財務風險識別和控制能力，整體性提高企業(yè)的風險應對系數。
②風險評估機制的建立。組織專業(yè)評估隊伍定期對現有風險管理狀況進行評估，并根據評估結果加以改進和完善，對控制措施的落實和實施加以監(jiān)督。
③從上到下風險管理的實施。光伏企業(yè)為了加強內部控制，一般會對所有財務科目、財務的業(yè)務流程進行檢查。但按照《薩班斯法案》對上市公司的要求，需要采取從上至下的風險管理策略，對不重要系統(tǒng)、內部流程、財務報告系統(tǒng)等作適當篩選，以減輕內控工作量。
2.4 財務信息化管理的完善
企業(yè)財務信息的及時準確取得是財務風險預警的關鍵，要實現這一目標其關鍵是財務信息化管理的完善。光伏企業(yè)應全面推廣ERP系統(tǒng)的應用，通過一套完整的ERP項目，不僅方便財務信息的收集和管理，更有利于企業(yè)其它信息的整合。ERP系統(tǒng)可徹底改變“財務”僅僅只與財務部門相關的觀點，事實上，采購、物流、銷售等非財務部門在系統(tǒng)中的數據己關聯(lián)到財務銷售成本、銷售價格、庫存價值等方面的計算、結轉，成為財務數據的一部分，這正是ERP系統(tǒng)的真正價值，對財務報表和財務分析都會產生影響。
2.5 財務預警應急系統(tǒng)的構建
應急系統(tǒng)是財務風險預防的一個重要組成部分，正確的財務危機處理措施能保證光伏企業(yè)財務預警系統(tǒng)的順利運行。為此，本文設計了光伏企業(yè)的財務預警應急系統(tǒng)程序。首先，企業(yè)財務狀況異常發(fā)現后，立即組建專業(yè)應急處理機構。主要包括預警員、信息員及相關負責人，必要時可聘請有經驗專業(yè)人事聯(lián)合處理。然后，啟動事前建立的應急預案。完善的財務危機應對預案的來源包括公司以前對失誤的控制與矯正方案、企業(yè)長期使用且行之有效的抵御風險的經驗、同行業(yè)相關企業(yè)財務風險應對的案例等。應急預案內容應與公司經營特點相關，一般應包括處置風險的原則、目標、與債權人的談判策略、可信任的供應商和經銷商、可供咨詢的專業(yè)機構等。
3 結 語
財務風險預警機制的建設是一個系統(tǒng)性的過程，特別是對于光伏企業(yè)而言，更需要從各個環(huán)節(jié)進一步深化和健全財務風險預警體系，以保證光伏企業(yè)在嚴峻的市場行情中持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻：
[1] 邵鵬.我國太陽能光伏企業(yè)的財務風險預警與防范研究[D].石家莊：河北大學，2011.
