保險(xiǎn)公司投資收益率精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金 保險(xiǎn)投資 美國(guó)

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用

（一）資金運(yùn)用規(guī)模

2000年以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，保費(fèi)收入、保險(xiǎn)總資產(chǎn)、保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的規(guī)模都在高速增長(zhǎng)。尤其是2004年以后，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，保費(fèi)收入和保險(xiǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)大為保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的擴(kuò)大創(chuàng)造了條件。2000-2009年，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)年平均增速35.34%，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模2007年更是從2006年的1.97萬(wàn)億元一舉增長(zhǎng)到2.90萬(wàn)億元，創(chuàng)下47.21%的新高。然而，2008年保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9784.1億元，比上年增長(zhǎng)39.1%，成為2002年以來(lái)增長(zhǎng)最快的一年。截至2010年上半年，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額第一次超過(guò)4萬(wàn)億大關(guān)，達(dá)到4.17萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)11.3%，截至2010年8月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.3萬(wàn)億元，是2003年的5倍。

（二）投資結(jié)構(gòu)

2004年以前，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置以存款為主，最高占比超過(guò)80％；2005年一季度，債券占比首次超過(guò)存款，上升至50％以上，存款占比降至30％以下，同時(shí)基金、股票投資占比上升；2006年以后，保險(xiǎn)資金運(yùn)用分散化、多元化趨勢(shì)明顯，逐步擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資等。截至2010年8月末，銀行存款占29.7％，債券投資占50.5％，權(quán)益類資產(chǎn)占16.9％，其他投資占2.9％，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置不斷優(yōu)化，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力逐步增強(qiáng)。

（三）投資收益

2000年至2004年，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率較低，主要原因是中央銀行連續(xù)降息以及投資渠道狹窄，2005年以后，隨著投資渠道的不斷拓寬，投資收益率有所提高。2007年保險(xiǎn)投資收益超過(guò)前五年的總和，投資收益率出現(xiàn)歷史最好水平，其主要原因是2007年我國(guó)證券市場(chǎng)異常火爆。2008年，金融危機(jī)在全球的蔓延，資本市場(chǎng)深度調(diào)整，全球證券市場(chǎng)大跌，嚴(yán)重影響了我國(guó)保險(xiǎn)投資收益水平，投資收益率低至近幾年的最低水平1.91%，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的效益。2009年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益2141.7億元，收益率回升到6.41%，同比提高了4.5個(gè)百分點(diǎn)。

二、美國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用

（一）投資結(jié)構(gòu)

美國(guó)保險(xiǎn)資金由壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金組成，因其來(lái)源不同，所以投向也不同。

美國(guó)壽險(xiǎn)資金主要投向于政府和企業(yè)債券、股票、抵押貸款、保單貸款；股票、政府債券、公司債券的比重逐年上升，其中股票投資上升最快；抵押貸款、保單貸款的比例逐年遞減。非壽險(xiǎn)資金來(lái)源不同于壽險(xiǎn)資金，在具體的金融投資工具選擇上二者也有明顯不同；非壽險(xiǎn)資金的主要投向是：政府和企業(yè)債券、股票、應(yīng)收貿(mào)易賬款、現(xiàn)金及其等價(jià)物；非壽險(xiǎn)公司的金融性資產(chǎn)中，“現(xiàn)金及其等價(jià)物”、“市政債券”所占的比重明顯高于二者在壽險(xiǎn)資金中的比重；近年來(lái)，非壽險(xiǎn)公司在“市政債券”和“公司股權(quán)”方面的投資比重逐漸加大，而信貸市場(chǎng)工具中的“美國(guó)政府債券”逐年減少，“公司債券和外國(guó)債券”、“商業(yè)抵押”的比重變化不大。

（二）投資收益

美國(guó)保險(xiǎn)公司投資兼顧了收益性、安全性和流動(dòng)性原則，投資運(yùn)用的效率較高，一方面投資運(yùn)用率高，另一方面投資收益率高。美國(guó)保險(xiǎn)投資的平均收益率在6.24%，2001年投資收益率最高為7.13%，2006年投資收益率最低為5.85%，投資收益率年度之間差異不大，可見，美國(guó)的投資收益穩(wěn)定性比較好。

三、美國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)我國(guó)的啟示

（一）投資結(jié)構(gòu)需多元化

對(duì)比上述中美兩國(guó)保險(xiǎn)資金的投資結(jié)構(gòu)可知，由于其發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)美國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道非常廣泛，主要包括：政府債券、企業(yè)債券、股票、抵押貸款、保單貸款、應(yīng)收貿(mào)易賬款、現(xiàn)金及其等價(jià)物。而我國(guó)的保險(xiǎn)資金的投資主要是在銀行存款、國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券。2006年以后，我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資渠道雖然有所拓寬，逐步擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資等，但是其所占的比重仍然很低。因此，我國(guó)的保險(xiǎn)資金的投資渠道仍需想多元化發(fā)展。

（二）投資收益率需穩(wěn)步提高

美國(guó)保險(xiǎn)資金的投資收益率從2001年至2007年都保持在6%左右，其投資收益率比較穩(wěn)定。而我國(guó)的保險(xiǎn)資金的投資收益率整體偏低，而且波動(dòng)較大，原因在于我國(guó)的資本市場(chǎng)不夠成熟、保險(xiǎn)資金的投資配置難以多元化。因此，我國(guó)的應(yīng)加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展，通過(guò)專業(yè)化的管理來(lái)提高資本收益率。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭金龍,胡宏兵.我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀、問(wèn)題及策略研究[J].保險(xiǎn)研究，2009（09）

第2篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

中國(guó)平安展業(yè)能力最強(qiáng)

面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，各行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)均受到了挑戰(zhàn)。但是在保險(xiǎn)行業(yè)，除了中國(guó)人壽出現(xiàn)下滑外，其余3家均表現(xiàn)為不同程度增長(zhǎng)。

其中增幅最大的是中國(guó)平安，體現(xiàn)出較強(qiáng)的展業(yè)能力。2011年?duì)I收為2489.15億元，同比增長(zhǎng)31.4%；其中平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入833.33億元，同比增長(zhǎng)34.16%，市場(chǎng)占有率從2010年的15.4%上升至17.4%。財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)中電話車險(xiǎn)貢獻(xiàn)度較大，其保費(fèi)收入221.90億元，同比增長(zhǎng)76.1%，占財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的26.6%。

中國(guó)太保2011年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收1549.58億元，同比增長(zhǎng)11%，其中財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入616.87億元，同比增長(zhǎng)19.5%，市場(chǎng)份額12.9%，同比有所提升。新華保險(xiǎn)2011年?duì)I業(yè)收入約1092億元，較上年增長(zhǎng)7%。中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3854億元，同比微降0.9%。

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)未必能實(shí)現(xiàn)高的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，根據(jù)4家公司年報(bào)顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)最高的平安并沒(méi)有成為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的公司，新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)位居首位。

新華保險(xiǎn)2011年凈利潤(rùn)27.99億元，同比增長(zhǎng)24%；中國(guó)平安凈利潤(rùn)為194.75億元，同比增長(zhǎng)12.5%，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)99.74億元，同比增長(zhǎng)18.5%，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)49.79億元，同比增長(zhǎng)28.8%。

中國(guó)太保和中國(guó)人壽的凈利潤(rùn)同比下降。前者為83.13億元，同比下降2.9%，后者為183.31億元，同比下降45.5%。

整體而言，這4家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況明顯好于其他上市公司，這點(diǎn)從其EPS可以清楚體現(xiàn)。

中國(guó)平安2011年EPS最高，達(dá)到2.5元，但在二級(jí)市場(chǎng)上，投資者并不買賬，其同期股價(jià)下跌37%，遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)跌幅。新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽的EPS分別為1.24元、0.97元和0.65元。與上年相比較，EPS跌幅最大的是中國(guó)人壽，下跌46%，跌幅最小的是中國(guó)太保，僅有3%。

中國(guó)人壽投資收益率最低

中國(guó)人壽除營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和每股收益大幅下跌外，在資產(chǎn)管理方面也差強(qiáng)人意。在4家保險(xiǎn)公司中，其2011年總投資收益率也最低，僅3.51%，與一年定存收益率相當(dāng)。其年報(bào)中并未公布凈投資收益率，一般來(lái)說(shuō)凈投資收益率比總投資收益率要低許多。

中國(guó)人壽投資收益大幅下滑主要因?yàn)楣善笔袌?chǎng)低迷，拉低了可供出售金融資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)的買賣價(jià)差，以及大幅度計(jì)提資產(chǎn)減值損失。

截至2011年末，國(guó)壽投資資產(chǎn)共1.49萬(wàn)億，較年初增長(zhǎng)11.9%，其中定期存款由33.05%提升至34.84%，股權(quán)型投資比例由14.66%下降至12.17%。實(shí)現(xiàn)投資凈收益為648億元，計(jì)提資產(chǎn)減值損失129億元，遠(yuǎn)高于2010年的17億元。與上年同期相比，資產(chǎn)減值損失激增646%，這是拉低投資收益的直接原因。

新華保險(xiǎn)投資收益率位居首位，2011年其凈投資收益率為4.10%。2011 年國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)下挫，新華保險(xiǎn)也未能幸免，權(quán)益類投資整體收益水平有所下降。但整體而言該公司把握了市場(chǎng)時(shí)機(jī)，積極進(jìn)行了波段操作，取得了較好的買賣價(jià)差收益。

2011年新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總投資收益126.77億元，較上年同期增長(zhǎng)21.6%；凈投資收益136.59億元，較上年同期增長(zhǎng)47.3%，凈投資收益率為4.1%，較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于定期存款利息收入和債權(quán)型投資利息收入大幅度增長(zhǎng)所致。

中國(guó)太保和中國(guó)平安凈投資收益率分別為3.7%和4.0%，遠(yuǎn)高于中國(guó)人壽。

中國(guó)太保的凈投資收益213.8 億元，同比增長(zhǎng)26.1%；總投資收益172.52 億元，同比下滑17.5%。但是凈投資收益增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于固定投資的利息收入，而總投資收益的大幅下滑則主要是因?yàn)樽C券買賣收益減少和資產(chǎn)減值損失大幅增加。

新華保險(xiǎn)償付能力墊底

對(duì)于保險(xiǎn)公司，除了收取更多的保費(fèi)、實(shí)現(xiàn)更高的投資收益外，還有一個(gè)重要指標(biāo)，就是償付能力，也就是保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，用償付能力充足率表示。

據(jù)4家保險(xiǎn)公司年報(bào)顯示，截至2011年底中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保的償付能力充足率同比下降幅度均超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)，分別為170.12%、166.7%和284%，但依然保持了較高水平。

剛上市的新華保險(xiǎn)償付能力充足率雖然由2010年底的34.99%躍升至155.95%，但在同類公司中最低。

據(jù)中國(guó)太保年報(bào)顯示，太保集團(tuán)和太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別為284%、187%、233%，雖然保持了較高水平，但集團(tuán)的償付能力充足率較2010年末卻下降了73個(gè)百分點(diǎn)。

能保持較高水平的原因主要來(lái)自資本市場(chǎng)的支持，A股上市后，太保集團(tuán)累計(jì)向太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別增資256.10億元和149.75億元，并于去年末安排太保壽險(xiǎn)發(fā)行了80億元次級(jí)債。

中國(guó)人壽償付能力充足率下降幅度位居第二，同比下降了41.87個(gè)百分點(diǎn)。截至2011年底，償付能力充足率為170.12%。下降的主要原因是受2011年度中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)低迷、公司業(yè)務(wù)發(fā)展及上年度股息分配的綜合影響。

面對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)低迷、償付能力充足率下降的情況，中國(guó)人壽副總裁劉家德在2011年業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2011年中國(guó)人壽發(fā)行了300億元人民幣的定期次級(jí)債務(wù)，大致提升中國(guó)人壽50個(gè)百分點(diǎn)的償付能力。

第3篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

    關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險(xiǎn);利差損風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

    改革開發(fā)30多年來(lái),中國(guó)的壽險(xiǎn)業(yè)得到了迅速發(fā)展。保費(fèi)年收人不斷增加,保費(fèi)年收入從1980年的4.6億元增加到2005年的4927.3億元,與此同時(shí),壽險(xiǎn)公司的數(shù)量也明顯增加。從一家綜合性保險(xiǎn)公司增加到2005年底的93家(其中保險(xiǎn)集團(tuán)和控股公司6家,財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司35家,人身保險(xiǎn)公司42家,資產(chǎn)管理公司5家,再保險(xiǎn)公司5家;中資保險(xiǎn)公司42家,外資保險(xiǎn)公司40家)。壽險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)今中國(guó)金融行業(yè)的一大亮點(diǎn)。但由于外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變,特別是金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)因素的連動(dòng)反應(yīng)使壽險(xiǎn)公司、消費(fèi)者的行為發(fā)生了改變,使我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)存在巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。壽險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著許多風(fēng)險(xiǎn),包括實(shí)際死亡率超過(guò)期望死亡率,投資資產(chǎn)的質(zhì)量可能惡化使實(shí)際收益率低于期望收益率。實(shí)際費(fèi)用率超過(guò)期望費(fèi)用率,其他公司可能發(fā)明出更為有效的經(jīng)營(yíng)方法,市場(chǎng)利率的變化導(dǎo)致的損失,等等。按北美精算師學(xué)會(huì)(SOA)的分類,壽險(xiǎn)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(指因壽險(xiǎn)公司的債務(wù)人不能按期償債或保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)市價(jià)的下降而引起的資產(chǎn)貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn))、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(指定價(jià)不足以彌補(bǔ)死亡率或傷殘率惡化等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn))、利率風(fēng)險(xiǎn)(是指由于利率變化的不確定性導(dǎo)致現(xiàn)金流量的不確定性,從而影響公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,最終影響償付能力)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(指公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的一般商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn),包括社會(huì)、法律、政治、技術(shù)等方面)。其中。最為突出的就是利率風(fēng)險(xiǎn),傳統(tǒng)的精算定價(jià)理論假設(shè):利率是確定的,即精算師在定價(jià)過(guò)程中采用確定的保單預(yù)定利率,但事實(shí)上利率具有隨機(jī)性,從而會(huì)引發(fā)壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)。而利率風(fēng)險(xiǎn)中壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)更是長(zhǎng)期困擾我國(guó)壽險(xiǎn)公司的問(wèn)題。

    壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)是指壽險(xiǎn)資金實(shí)際收益率與保單預(yù)定利率之不利偏差引起的虧損的可能性。壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)是威脅著壽險(xiǎn)公司盈利能力和壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的一大風(fēng)險(xiǎn),其發(fā)生帶來(lái)的最直接的后果就是利差損.即通常所說(shuō)的保單利差損風(fēng)險(xiǎn)。利差損是指壽險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益率低于人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率而產(chǎn)生的虧損。由于人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一般都是長(zhǎng)期性的,因此,壽險(xiǎn)公司從在保單中承諾了保證最低投資收益率的那一刻起,利率風(fēng)險(xiǎn)就如影相隨了。壽險(xiǎn)產(chǎn)品是應(yīng)付不確定性而產(chǎn)生的,本質(zhì)上屬于金融類產(chǎn)品,利率始終是其定價(jià)時(shí)的一個(gè)非常重要的參數(shù)之一。設(shè)計(jì)保單時(shí)的精算考慮,在技術(shù)允許的條件下已經(jīng)極大地量化了,比如,生命表中的不確定因素,通貨膨脹率,以及根據(jù)大數(shù)法則得到的各種保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的出險(xiǎn)率。只有預(yù)期保險(xiǎn)基金投資收益率這一項(xiàng)由于未來(lái)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)千變?nèi)f化。精算假設(shè)所采用的利率,不管是監(jiān)管部門統(tǒng)一確定的定價(jià)利率,還是根據(jù)銀行存款利率、通貨膨脹率、投資收益率的歷史情況,兼顧未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平確定的利率,都只是一種假設(shè)性的利率。由于壽險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)期性,這種假設(shè)性利率就不可避免地會(huì)在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)受到市場(chǎng)利率上下波動(dòng)的影響(在我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快的背景下,這一現(xiàn)象將是明顯的)。壽險(xiǎn)公司未來(lái)現(xiàn)金流量自然極大地受利率變化的影響,因而利率風(fēng)險(xiǎn)在壽險(xiǎn)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)中的影響絕不可等閑視之,需大力加強(qiáng)管理壽險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制。

    保險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是依據(jù)大數(shù)法則集合風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失。通過(guò)訂立合同的形式,保險(xiǎn)人一方面從多數(shù)投保人處收繳保險(xiǎn)費(fèi),作為未來(lái)給付保險(xiǎn)金的準(zhǔn)備金而留存在保險(xiǎn)公司內(nèi);保險(xiǎn)費(fèi)率是保險(xiǎn)人向投保人或被保險(xiǎn)人收取的每單位保險(xiǎn)金額的保險(xiǎn)費(fèi),也就是保險(xiǎn)的價(jià)格。一般人壽保險(xiǎn)單的毛保費(fèi)(也叫總營(yíng)業(yè)保費(fèi))由純保費(fèi)和附加保費(fèi)兩部分構(gòu)成。純保費(fèi)用于保險(xiǎn)合同規(guī)定的特定責(zé)任損失的補(bǔ)償和給付,按我國(guó)的方法,還包含保險(xiǎn)公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的一定報(bào)酬(即為保險(xiǎn)公司的利潤(rùn))。純保費(fèi)依據(jù)預(yù)定利率和源于生命表的預(yù)定死亡率來(lái)計(jì)算。附加保費(fèi)用作彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)服務(wù)所耗費(fèi)的各項(xiàng)費(fèi)用(包括管理費(fèi)、傭金手續(xù)費(fèi)等)以及風(fēng)險(xiǎn)安全加成。其中,安全加成用以補(bǔ)償死亡率及市場(chǎng)等的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)精算原則是保證在保險(xiǎn)合同有效期內(nèi)任意時(shí)點(diǎn)上,保險(xiǎn)公司的所有收入與其所有支出的價(jià)值的期望值相等(因?yàn)樗惺杖肱c所有支出均是隨機(jī)變量)。計(jì)算貼現(xiàn)過(guò)程中所使用的貼現(xiàn)率就是預(yù)定利率?？梢?預(yù)定利率是決定保單價(jià)格的重要因素,可以說(shuō),預(yù)定利率是壽險(xiǎn)公司對(duì)在簽單時(shí)一次收取或分次收取的保費(fèi)負(fù)有的保障的最低收益率。如果其他因素不變,預(yù)定利率越高,保費(fèi)越低,保險(xiǎn)成本越高;反之,預(yù)定利率越低,保費(fèi)越高,保險(xiǎn)成本越低。按精算等價(jià)原則(在合同成立時(shí)):

    純保費(fèi)的計(jì)算公式:純保費(fèi)精算現(xiàn)值:保額精算現(xiàn)值

    毛保費(fèi)的計(jì)算公式:毛保費(fèi)精算現(xiàn)值=(1+附加費(fèi)率)x純保費(fèi)精算現(xiàn)值=保額精算現(xiàn)值+附加費(fèi)用精算現(xiàn)值

    可見,單位保額有效保單的毛保費(fèi)稱為保險(xiǎn)費(fèi)率/不同的投保年齡的保險(xiǎn)費(fèi)率一般不同,單位保額一般定為l(xx)元,并且是隨預(yù)定利率而定的,而預(yù)定利率大小是由保險(xiǎn)資金的投資收益率決定的,而投資收益率又是隨市場(chǎng)利率而定的。并與壽險(xiǎn)公司投資的范圍及投資結(jié)構(gòu)有關(guān)(對(duì)非傳統(tǒng)保單,例如,投資連結(jié)產(chǎn)品,沒(méi)有限定預(yù)定利率,所以其保險(xiǎn)費(fèi)率是不定的)。因?yàn)槿藟郾ｋU(xiǎn)契約的長(zhǎng)期性,從安全性出發(fā),有必要將預(yù)定的長(zhǎng)期投資收益率定得比較保守。避免中途因資金運(yùn)用收益下降而對(duì)已生效保單提高保險(xiǎn)費(fèi)。一般選擇在長(zhǎng)期內(nèi)即使一般利率標(biāo)準(zhǔn)下降也經(jīng)受得住的標(biāo)準(zhǔn)線作為預(yù)定收益率,即保單的預(yù)定利率或稱保單信用利率。長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)期限太長(zhǎng),要對(duì)未來(lái)這么長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)資金運(yùn)用收益進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)幾乎不可能,一旦利率發(fā)生較大波動(dòng)時(shí),則固定預(yù)定利率保單的預(yù)定利率的“不恰當(dāng)”可能給壽險(xiǎn)公司帶來(lái)預(yù)定利率風(fēng)險(xiǎn)?！邦A(yù)定利率風(fēng)險(xiǎn)”是指由于預(yù)定利率設(shè)定不當(dāng)。致使壽險(xiǎn)公司的投資收益率可能低于保單預(yù)定利率,而使壽險(xiǎn)公司發(fā)生損失的可能性。在分紅保單和萬(wàn)能保單等投資類保險(xiǎn)產(chǎn)品中因規(guī)定有最低保證利率,如果最低保證利率設(shè)定過(guò)高也會(huì)存在預(yù)定利率風(fēng)險(xiǎn)。人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)人為將來(lái)發(fā)生的債務(wù)而提存的金額,是保險(xiǎn)公司的負(fù)債。作為責(zé)任準(zhǔn)備金保存起來(lái)的儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)費(fèi)在進(jìn)行資產(chǎn)投資使用時(shí),會(huì)產(chǎn)生利息分紅等收入。其中,大部分作為以預(yù)定利率為基礎(chǔ)的利息轉(zhuǎn)入責(zé)任準(zhǔn)備金,從其金額中減去進(jìn)一步進(jìn)行資產(chǎn)運(yùn)用所需的費(fèi)用,剩余部分就是利差益(若不足,則產(chǎn)生利差損)。

    利差益(損):(資金實(shí)際收益率一預(yù)定利率)×責(zé)任準(zhǔn)備金總額=實(shí)際利息收入和紅利一按預(yù)定利率應(yīng)收的預(yù)定利息

    資金實(shí)際收益率-2×利息及分紅收入/(期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)-利息及分紅收入)

    保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)核算利差的計(jì)算公式是:

    利差益(損)=本年度利息收入-[預(yù)定利率×(年初責(zé)任準(zhǔn)備金+純保費(fèi)-滿期給付-死殘給付)/2]-本年度提存的差益返還金

    由上述公式可見,利差是由于保險(xiǎn)資金投資收益率和預(yù)訂利率之間的差異造成的。利差一定時(shí),在保單有效期內(nèi),隨著責(zé)任準(zhǔn)備金(壽險(xiǎn)公司的負(fù)債)提取的積累,利差也同時(shí)增加。當(dāng)壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)達(dá)到一定規(guī)模,較大的利差損可能會(huì)嚴(yán)重影響壽險(xiǎn)公司的償付能力,甚至導(dǎo)致其破產(chǎn)。壽險(xiǎn)實(shí)務(wù)中,壽險(xiǎn)公司要通過(guò)運(yùn)用保險(xiǎn)基金投資來(lái)保證公司的償付能力。在費(fèi)率精算厘定中,精算等價(jià)原則本來(lái)就考慮到了準(zhǔn)備金的積累增值,且保險(xiǎn)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的費(fèi)率降低(預(yù)定利率升高),因此,承保業(yè)務(wù)虧損更要求保險(xiǎn)投資來(lái)彌補(bǔ)。對(duì)利差準(zhǔn)確的把握應(yīng)為壽險(xiǎn)資金實(shí)際收益率或壽險(xiǎn)公司內(nèi)部收益率與保單預(yù)定利率(保單信用利率)之差。這是因?yàn)?

    1 直接決定壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大小的是資金實(shí)際收益率而非市場(chǎng)利率。

    2 從數(shù)值上說(shuō),雖然壽險(xiǎn)資金實(shí)際收益率與市場(chǎng)利率有很大的關(guān)聯(lián)性,但二者卻不盡相等。壽險(xiǎn)資金實(shí)際收益率不僅受市場(chǎng)利率高低的影響,對(duì)壽險(xiǎn)公司而言,實(shí)際收益率的大小還受本公司資金運(yùn)用方式、投資組合方式以及宏觀法律調(diào)控對(duì)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制等各因素的影響。如果壽險(xiǎn)公司對(duì)其資金通過(guò)了良好的運(yùn)作,其投資回報(bào)率會(huì)高于市場(chǎng)利率。

    3 市場(chǎng)利率是保險(xiǎn)人確定保單預(yù)定利率考慮的一個(gè)重要因素。就目前我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),由于壽險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和中國(guó)利率市場(chǎng)化的限制,我國(guó)壽險(xiǎn)保單預(yù)定利率與銀行存貸款利率的相關(guān)性很強(qiáng)。本文中提及的利率風(fēng)險(xiǎn)并非通常所說(shuō)的市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn),是指壽險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益率風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)定價(jià)中的利率也是指壽險(xiǎn)公司的實(shí)際投資收益率。

    我國(guó)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)的形成既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)等客觀方面的原因,也有壽險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題。壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)形成的客觀原因指的是引發(fā)其形成的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的原因。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)起伏不定,銀行存款利率下調(diào),壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境,我國(guó)壽險(xiǎn)產(chǎn)品定時(shí),對(duì)于保單預(yù)定利率的假定,主要以銀行存款利率為參考對(duì)象。銀行存款利率的下調(diào)成為引起我國(guó)壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)最直接的原因。壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)形成的主觀原因指的是壽險(xiǎn)公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管方面存在的問(wèn)題。

    (1)根本原因:盲目追求業(yè)務(wù)規(guī)模;

    (2)直接原因:壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率設(shè)定不當(dāng);

    (3)間接原因:經(jīng)營(yíng)體制存在弊端;

    (4)政策原因:監(jiān)管滯后;

第4篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，國(guó)家近期采取了一系列降息政策活動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)～段時(shí)間中國(guó)的低利率環(huán)境還將持續(xù)并進(jìn)一步深入。為此，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)又將面臨低利率的挑戰(zhàn)，其中壽險(xiǎn)業(yè)尤為明顯。因?yàn)?，在上世紀(jì)末，由于銀行同期存款利率低于壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率而產(chǎn)生的利差損，曾在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)影響壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

目前，在我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)中，保證利率壽險(xiǎn)產(chǎn)品客觀上仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，即使是當(dāng)前熱銷的分紅產(chǎn)品，也存在一個(gè)最低保證利率。通過(guò)銷售保證利率長(zhǎng)期壽險(xiǎn)保單形成了保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期負(fù)債，這些未來(lái)的負(fù)債需要通過(guò)投資資產(chǎn)的增值來(lái)確保償付，由于壽險(xiǎn)公司負(fù)債的期限很長(zhǎng)，期限越長(zhǎng)，則負(fù)債對(duì)利率的敏感性越高，市場(chǎng)利率的一個(gè)微小變動(dòng)均可能導(dǎo)致負(fù)債現(xiàn)金流貼現(xiàn)值的大幅度變動(dòng)。另外，值得注意的是，在利率普遍下降的情況下，壽險(xiǎn)公司的投資收益率隨之下降，但是客戶的保單收益率不會(huì)隨之改變，于是保險(xiǎn)公司就出現(xiàn)了利差損。目前我國(guó)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率是2.5％，而目前的一年期存款利率已達(dá)2.25％，未來(lái)出現(xiàn)利差損幾乎已成定局。

壽險(xiǎn)公司的贏利來(lái)源主要有三方面：死差益、費(fèi)差益和利差益。在其他因素不變的情況下，死差益和費(fèi)差益比較穩(wěn)定，而利差益受利率變動(dòng)的影響較大。在當(dāng)前市場(chǎng)利率水平整體很低的情況下，壽險(xiǎn)公司的投資渠道受到嚴(yán)格的限制。目前，壽險(xiǎn)公司通常只會(huì)持有一定限度的股權(quán)類投資，政府債券以及具有準(zhǔn)政府債券性質(zhì)的政策性金融債、大額銀行協(xié)議存款，而這些多為固定利率收益，因而更加大了壽險(xiǎn)公司投資的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

利率下降會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生雙重效應(yīng)，分別為替代效應(yīng)與價(jià)格效應(yīng)。當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，儲(chǔ)蓄、證券等其他金融產(chǎn)品的收益水平也一起下降，消費(fèi)者會(huì)更多地購(gòu)買壽險(xiǎn)商品來(lái)替代其他金融產(chǎn)品，壽險(xiǎn)需求隨之增加。另一方面，利率波動(dòng)直接導(dǎo)致壽險(xiǎn)商品的價(jià)格發(fā)生變化。因此，從保險(xiǎn)市場(chǎng)的供給角度看，降息對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的影響主要體現(xiàn)在：投資收益率下滑、壽險(xiǎn)公司利差益低位徘徊、保費(fèi)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生雙重影響、壽險(xiǎn)公司盈利能力和償付能力將出現(xiàn)下降的情況。

在降息預(yù)期和不斷走低的CPI走勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，中長(zhǎng)期債券收益率持續(xù)走低將進(jìn)一步拖累壽險(xiǎn)公司的投資收益率，在股權(quán)投資收益亦難以被寄予厚望的情況下，預(yù)計(jì)備公司投資收益率將隨著舊債到期和新增投資的增加而日趨低迷。降息為壽險(xiǎn)公司資金成本的下調(diào)進(jìn)一步提供了空間，但激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和保持保費(fèi)收入增長(zhǎng)的壓力導(dǎo)致其調(diào)整速度相對(duì)緩慢，幅度也有限。

從公司經(jīng)營(yíng)層面看，在利差益將可能于低位持續(xù)徘徊的情形下，保費(fèi)收入增長(zhǎng)對(duì)于壽險(xiǎn)公司無(wú)疑具有雙重含義。因投資收益率不斷下挫，較低的保費(fèi)收入增長(zhǎng)將會(huì)減緩新增投資對(duì)壽險(xiǎn)公司總體投資收益的稀釋，從而保證公司獲得相對(duì)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和利潤(rùn)率：但另一方面，保費(fèi)收入增速的大幅放緩將成為顯著影響投資者信心的負(fù)面因素。

第5篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

從數(shù)據(jù)上看，今年以來(lái)，上市險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)了逆襲，四大公司凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，共計(jì)458億元，同比增長(zhǎng)43.9%。

《投資者報(bào)》記者注意到，四大險(xiǎn)企利潤(rùn)大增，最主要的原因是投資收益的增加，今年上半年四大公司的投資收益率都超過(guò)4%。

太保凈利增幅最高

首發(fā)半年報(bào)的中國(guó)太保表現(xiàn)最為突出，凈利潤(rùn)翻番，增長(zhǎng)幅度達(dá)到107%。其中，太保旗下壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上半年的凈利潤(rùn)分別為34.62億元、17.4億元，同比增速分別為226.9%、11%，一舉扭轉(zhuǎn)了2012年末同比下滑21.4%、29.4%的頹勢(shì)。

去年因投資失利導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑四成的中國(guó)人壽，在今年上半年實(shí)現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，凈利潤(rùn)高達(dá)163億元，同比增長(zhǎng)67.6%。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，董事長(zhǎng)楊明超也介紹說(shuō)上半年的政策就是追求規(guī)模，在銀保領(lǐng)域推出新產(chǎn)品，保證量的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司保費(fèi)為2008億元，增長(zhǎng)8.7%。

楊明生承認(rèn)此舉是為了提升員工的信心，唯一不足是新業(yè)務(wù)價(jià)值不高，僅增長(zhǎng)0.8%。不足個(gè)位數(shù)。楊明生表示，下半年將轉(zhuǎn)向重質(zhì)，即追求新業(yè)務(wù)價(jià)值。

中國(guó)平安上半年凈利潤(rùn)217億元，同比增長(zhǎng)24.2%，排名第三。新華保險(xiǎn)的表現(xiàn)最差，凈利潤(rùn)僅有21.8億元，同比增長(zhǎng)14.9%，同時(shí)也是唯一保費(fèi)下滑的公司，下滑幅度為8.6%。

投資收益率均提高

今年的資本市場(chǎng)并沒(méi)有多大的起色，但是保險(xiǎn)公司的投資收益率都有了不錯(cuò)的提高。這也是上半年各公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要原因。

中國(guó)太保是四家公司中年化投資收益率最高的，為5%，同比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，投資收益達(dá)159億元。

中國(guó)人壽投資收益率次之為4.96%，投資收益達(dá)494億元；中國(guó)平安投資收益率為4.8%，創(chuàng)三年新高，投資收益為280億元；新華保險(xiǎn)的投資收益率也差不多為4.3%，投資收益為121億元。

投資收益率提高的主要促進(jìn)因素在于另類投資渠道的拓展。記者注意到，多數(shù)保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)相比去年同期都有所下降，但是在固定收益投資，尤其是債權(quán)和股權(quán)項(xiàng)目投資上卻有所擴(kuò)大。

例如中國(guó)人壽的權(quán)益類資產(chǎn)從9.2%下降到8.02%。楊明生稱，公司在上半年股市相對(duì)較好的時(shí)候進(jìn)行了利潤(rùn)鎖倉(cāng)，對(duì)于下半年股市仍然謹(jǐn)慎，將會(huì)加大另類投資的力度。例如，今年上半年投資業(yè)內(nèi)首個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃“中石油西一、二線西部管道項(xiàng)目股權(quán)投資計(jì)劃”，認(rèn)購(gòu)金額48億元。目前國(guó)壽在基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)債券投資計(jì)劃已經(jīng)投了455億元。在股權(quán)基金方面，投資了國(guó)壽蘇州城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，合同金額50億元。另外在信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品的投資也有37億元。

新華保險(xiǎn)也加大了債權(quán)和股權(quán)的投資。在債權(quán)投資方面，資產(chǎn)投資占比達(dá)50.7%，上升了1.8個(gè)百分點(diǎn)，其中主要是對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃和信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品的投資。股權(quán)型投資也上升了1.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)太保的權(quán)益類投資資產(chǎn)有所提升，為0.3個(gè)百分點(diǎn)，但是另類投資領(lǐng)域增長(zhǎng)迅速。在另類投資中，投資性房地產(chǎn)最值得關(guān)注。中國(guó)太保投資性房地產(chǎn)68.8億元，同比增長(zhǎng)8.5%。

國(guó)壽滿期給付壓力最高

在上半年的數(shù)據(jù)里，上市險(xiǎn)企還有一個(gè)數(shù)據(jù)引人關(guān)注，即滿期給付期的到來(lái)。

2001～2002年，分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)等創(chuàng)新產(chǎn)品熱銷，開啟了分紅險(xiǎn)的第一次銷售高峰；隨后，受銀保業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，具有投資理財(cái)功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品在2007年～2008年受到熱捧，形成了分紅險(xiǎn)第二波銷售。這兩個(gè)銷售高峰期熱銷的5年期、10年期分紅險(xiǎn)滿期分別集中在2006年～2007年、2011年～2013年，特別是2007年、2008年熱賣的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品以5年期為主，因此，2008年銷售的5年期分紅險(xiǎn)今年將直面給付壓力。

保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在年初全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上就強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)監(jiān)管要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線，要重點(diǎn)關(guān)注壽險(xiǎn)滿期給付和退保風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)半年報(bào)，中國(guó)人壽給付壓力最高。數(shù)據(jù)顯示，上半年個(gè)人賠付支出已經(jīng)達(dá)到793.8億元，同比增長(zhǎng)75.8%。楊明生在業(yè)績(jī)會(huì)上還稱，下半年預(yù)計(jì)還有300億元的賠付支出，全年共計(jì)1000多億元。

和中國(guó)人壽高負(fù)荷相比，中國(guó)平安的滿期給付壓力比較小。今年上半年，中國(guó)平安滿期給付87.6億元，同比還出現(xiàn)了下降。另兩家公司并未單獨(dú)公布個(gè)人業(yè)務(wù)的賠付支出，但是從整個(gè)賠付支出項(xiàng)目上來(lái)看，賠付壓力也不是很大。新華保險(xiǎn)賠付增長(zhǎng)速度高一點(diǎn)，上半年的賠付支出47億元，同比增35.8%。中國(guó)太保則僅有7.4%的增長(zhǎng)，為54億元。

第6篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

從生命周期角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)處于成長(zhǎng)期，2007年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 7035.76 億元，相對(duì)于 2000 年的 1596億元年復(fù)合增長(zhǎng) 23.6%，GDP年復(fù)合增長(zhǎng)率15.6%，保費(fèi)收入增長(zhǎng)超過(guò) GDP，前者是后者的 1.5倍。

從景氣循環(huán)的角度來(lái)看，2002~2005年，由于國(guó)內(nèi)人壽保險(xiǎn)定價(jià)利率遠(yuǎn)高于銀行存款利率，使得壽險(xiǎn)行業(yè)利差損擴(kuò)大，人身險(xiǎn)收入從2002年第一季度高點(diǎn)迅速滑落，導(dǎo)致保險(xiǎn)行業(yè)景氣落入谷底。自2005年以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，居民收入提高，整體利率水平不斷上升，壽險(xiǎn)公司的投資收益增加帶動(dòng)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)銷售勢(shì)頭也恢復(fù)增長(zhǎng)，2008年上半年保費(fèi)收入上漲強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)2008年下半年保險(xiǎn)需求略有回落，保費(fèi)收入增速較上半年有所減緩，但仍然處于高位，預(yù)計(jì)2008年下半年保險(xiǎn)保費(fèi)收入增速為50.93%，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)正處于成長(zhǎng)高峰階段。2009年保費(fèi)收入增速回落至33.5%，保險(xiǎn)行業(yè)將處于成長(zhǎng)趨緩階段。

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)供給狀況

保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度仍維持較高水平

截止到2007年底，保險(xiǎn)資產(chǎn)總額達(dá)2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.99%。國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的數(shù)量為119家，比2006年增加12家。保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)2331家，比2006年增加221家，保險(xiǎn)兼業(yè)機(jī)構(gòu)143113家，比2006年增加1835家。保險(xiǎn)營(yíng)銷員201萬(wàn)人，比2006年增加45.6萬(wàn)人。保險(xiǎn)行業(yè)的集中度較高，前三大壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)公司分別占據(jù)了66%和64%的市場(chǎng)份額，但是由于競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，行業(yè)集中度正逐年降低。預(yù)計(jì)2008年壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)CR3分別為64%和62.5%。

保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷增多以滿足消費(fèi)者不同需要

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民儲(chǔ)蓄增多，投資意識(shí)逐漸增強(qiáng)，在資本市場(chǎng)繁榮和持續(xù)加息的背景下，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品只具有保障和儲(chǔ)蓄的功能，已經(jīng)不能滿足居民的需要，目前一年期存款利率為4.14%，而僅為2.5%的定價(jià)利率顯然對(duì)居民已經(jīng)不具備吸引力，因此保險(xiǎn)公司也相繼推出了以萬(wàn)能險(xiǎn)，投連險(xiǎn)為代表的新型理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品，適應(yīng)不同客戶的投資需要，受到了市場(chǎng)的廣泛歡迎。

保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬

近幾年政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)飛速發(fā)展，2007年國(guó)家財(cái)政首次在六個(gè)試點(diǎn)省對(duì)六個(gè)種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)給予保費(fèi)補(bǔ)貼，促進(jìn)了保險(xiǎn)服務(wù)面的擴(kuò)大，截至2007年底，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)已覆蓋全國(guó)所有?。ㄊ?、自治區(qū)）。保費(fèi)收入達(dá)到51.84億元，同比增長(zhǎng)514.95%。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類也在不斷豐富，涉及到主要糧食作物、生豬和水產(chǎn)養(yǎng)殖等多個(gè)領(lǐng)域，2008年種植業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼品種由去年的五種增加為七種(新增花生和油菜)，中央財(cái)政提供保費(fèi)補(bǔ)貼的比例由25%提高到35%，試點(diǎn)區(qū)域由六省份擴(kuò)大到全國(guó)糧食主產(chǎn)區(qū)；養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼品種除了能繁母豬外，還新增了奶牛保險(xiǎn)。2008年6月保監(jiān)會(huì)了《農(nóng)村小額人身保險(xiǎn)試點(diǎn)方案》，促進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的覆蓋面不斷擴(kuò)大。

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求狀況

居民收入增長(zhǎng)推動(dòng)保險(xiǎn)需求上升

國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入水平近幾年來(lái)一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2007年國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 13785.8 元，同比增長(zhǎng)17.23 %，農(nóng)村居民人均純收入4958.4元，同比增長(zhǎng) 15.26 %。2006年人均儲(chǔ)蓄存款余額為12292.9元，較2000年增長(zhǎng)了142%，2006年城鎮(zhèn)居民保險(xiǎn)消費(fèi)支出1484.8億元，較2004年增長(zhǎng)了43%，農(nóng)村居民保險(xiǎn)支出165億元，較2004年增長(zhǎng)了44%，國(guó)內(nèi)居民保險(xiǎn)意識(shí)薄弱，大多數(shù)人偏好于銀行儲(chǔ)蓄，傳統(tǒng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品和銀行儲(chǔ)蓄有替代作用，隨著居民財(cái)富積累的增加，投資理財(cái)?shù)男枨笾饾u強(qiáng)烈，兼具投資和保障的保險(xiǎn)產(chǎn)品開始受到居民廣泛歡迎。另外，2008年的雪災(zāi)和汶川大地震在一定程度上提升了人們的保險(xiǎn)意識(shí)，激發(fā)了人們的投保熱情，保險(xiǎn)需求潛力巨大。 居民收入的增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄存款余額的增加促進(jìn)了居民投資理財(cái)規(guī)劃的需求，帶動(dòng)了保險(xiǎn)消費(fèi)，為潛在的保險(xiǎn)客戶向現(xiàn)實(shí)客戶的轉(zhuǎn)化提供了條件。預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入達(dá)15729.82元，增速為14.1%，農(nóng)村人均現(xiàn)金收入5692.24元，增速為14.8%。

人口老齡化來(lái)臨促進(jìn)保險(xiǎn)需求

國(guó)內(nèi)第五次人口普查數(shù)據(jù)表明，2000年11 月底，國(guó)內(nèi)65歲以上人口達(dá)0.88億人，占總?cè)丝?.96%。國(guó)家計(jì)生委預(yù)計(jì)到2050年，65歲以上人口總數(shù)為3.36億人，老齡化水平為24.41%，2030年到2050年是國(guó)內(nèi)人口老齡化最嚴(yán)峻的時(shí)期。按照國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)已進(jìn)入老齡化社會(huì)。人口老齡化將帶來(lái)如養(yǎng)老，醫(yī)療等一系列問(wèn)題，社會(huì)養(yǎng)老，醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)壓力加大。國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋率低，截至2007年底，國(guó)內(nèi)參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)約為2.5億人，只占15歲以上年齡人口的24%，參加基本醫(yī)療保險(xiǎn)人數(shù)約為2.2億人，只占15歲以上年齡人口的21%，而國(guó)內(nèi)社會(huì)保障機(jī)制尚不夠健全，社會(huì)保險(xiǎn)制度覆蓋面小，將有越來(lái)越多的人通過(guò)保險(xiǎn)獲得未來(lái)生活的保障，因此必定會(huì)增加對(duì)諸如養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)的潛在需求。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)保險(xiǎn)需求上升

國(guó)內(nèi)在2009年到2018年處于“人口紅利”階段，這一階段勞動(dòng)力資源比較豐富，老年人口負(fù)擔(dān)系數(shù)比較低，是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分有利的黃金時(shí)期，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)可以帶動(dòng)保險(xiǎn)需求上升，國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入和人均GDP存在高度相關(guān)性，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)研究表明，當(dāng)人均GDP高于1500美元低于8000美元時(shí)，保費(fèi)增長(zhǎng)的速度高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，保險(xiǎn)密度快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入10674.2 億元，相對(duì)于 2000 年的 1596億元，年復(fù)合增長(zhǎng) 26.8%， GDP近八年年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.4%，保費(fèi)收入增長(zhǎng)超過(guò) GDP，前者是后者的 1.86倍。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)深度和密度將快速擴(kuò)張。

城市化進(jìn)程加快帶動(dòng)保險(xiǎn)需求

目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入主要來(lái)源于城鎮(zhèn)，超過(guò)總?cè)丝?0%左右的農(nóng)村地區(qū)保費(fèi)收入占比很小，表明城鎮(zhèn)和農(nóng)村保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展極不平衡，農(nóng)村保險(xiǎn)潛在需求旺盛，有較大發(fā)展空間，目前的社會(huì)格局正是往城市化，家庭小型化發(fā)展，2007年國(guó)內(nèi)城市化率已經(jīng)達(dá)到 43.9%，根據(jù)“十一五”規(guī)劃綱要，預(yù)期到2010年國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化率達(dá)到 47%。隨著城市化進(jìn)程的加快，一方面大批農(nóng)村剩余勞動(dòng)力向城市轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)增加農(nóng)村的消費(fèi)；另一方面帶動(dòng)了對(duì)于汽車等消費(fèi)需求，帶來(lái)了對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)的巨大需求，同時(shí)也帶動(dòng)了壽險(xiǎn)的發(fā)展。

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)收入與利潤(rùn)狀況

財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)已實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化；壽險(xiǎn)市場(chǎng)還未實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化，一定程度上削弱了競(jìng)爭(zhēng)。

所謂保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化，是指讓價(jià)格發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，利用費(fèi)率杠桿調(diào)控保險(xiǎn)供需關(guān)系，調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)比例，提高保險(xiǎn)交易的效率，鼓勵(lì)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新。目前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)已經(jīng)實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化，強(qiáng)制保險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、投資性保險(xiǎn)、保險(xiǎn)期超過(guò)一年的保證保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)須經(jīng)保監(jiān)會(huì)審批。其他類型財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品只需向保監(jiān)會(huì)備案，除強(qiáng)制保險(xiǎn)外其他審批類產(chǎn)品可以在保監(jiān)會(huì)審批費(fèi)率上下浮動(dòng)30％的范圍內(nèi)調(diào)整保險(xiǎn)費(fèi)率。強(qiáng)制保險(xiǎn)實(shí)行在基礎(chǔ)費(fèi)率上根據(jù)與道路交通事故相聯(lián)系的浮動(dòng)比率上下浮動(dòng)的管理辦法。目前除了短期健康險(xiǎn)，壽險(xiǎn)還未實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化，因此財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)比壽險(xiǎn)市場(chǎng)更加劇烈，長(zhǎng)期人身險(xiǎn)由于核算較為復(fù)雜，由保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定定價(jià)基礎(chǔ)，制定基準(zhǔn)費(fèi)率；近年來(lái)隨著央行的持續(xù)加息，2.5％的定價(jià)利率一方面防止保險(xiǎn)公司出現(xiàn)利差損，另一方面也削弱了壽險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。但是在一定程度上限制了保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新和保險(xiǎn)服務(wù)的提高，短期健康險(xiǎn)實(shí)行浮動(dòng)費(fèi)率可能預(yù)示著壽險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化正在逐漸邁開步伐，費(fèi)率市場(chǎng)化必然會(huì)導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)加劇，保險(xiǎn)費(fèi)率水平的下降，公司的承保利潤(rùn)可能變成負(fù)數(shù)，對(duì)于保險(xiǎn)公司的盈利能力構(gòu)成極大的挑戰(zhàn)。

保費(fèi)收入處于高速發(fā)展期

我們判斷，2008年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入處于高速發(fā)展期，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入10674.2億元，增速達(dá)51.71% 。

1、國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)深度和密度都遠(yuǎn)低于世界平均水平，預(yù)計(jì)到2008年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度將分別達(dá)到4%和824元

2006年國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入總量在世界排名是第九位，較2000年上升了七位，平均每年上升一位。但是與世界各國(guó)相比，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平，2007年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)深度為2.85％，保險(xiǎn)密度為532.4元/人，但2006年底世界平均保險(xiǎn)深度為8％，比國(guó)內(nèi)多5.15個(gè)百分點(diǎn)；世界平均保險(xiǎn)密度為512美元/人，是國(guó)內(nèi)的7.5倍。發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)資產(chǎn)占金融業(yè)總資產(chǎn)比例為 20%，而在國(guó)內(nèi)該比例僅為3.1%，發(fā)達(dá)國(guó)家汽車投保率、家庭財(cái)產(chǎn)投保率、公眾責(zé)任投保率均在80%以上，而在國(guó)內(nèi)分別僅為 30%、5%和 10%，在過(guò)去七年中，國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入增速高于GDP增速近兩倍，說(shuō)明國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入正處于快速成長(zhǎng)期，可見國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展空間巨大。預(yù)計(jì)到2008年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度將分別達(dá)到4%和824元。

2、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2008年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入7471.94億元，同比增速達(dá)67.4%

2008年以來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)承保業(yè)務(wù)快速發(fā)展，上半年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入的5618億元，同比增長(zhǎng)51.1%，其中人身險(xiǎn)保費(fèi)收入為4318.7億元，占原保費(fèi)收入的76.87%，同比增長(zhǎng)63.94%，較2007年同期增長(zhǎng)了48.88個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入1299.3億元，占原保費(fèi)收入的23.13%，同比增長(zhǎng)19.9%，較2007年同期增長(zhǎng)率下降了17.17個(gè)百分點(diǎn)。保費(fèi)收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的增長(zhǎng)，今年1~6月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入3200.23億元，同比增長(zhǎng)63.6%，較2007年同期增長(zhǎng)了47.53個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2008年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入7471.94億元，同比增速達(dá)67.4%。

兼具保障和投資的壽險(xiǎn)產(chǎn)品的熱銷帶動(dòng)了壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的大幅增長(zhǎng)。2008年1~6月，投資型產(chǎn)品占?jí)垭U(xiǎn)保費(fèi)收入的比重為79%，比2007年提高9個(gè)百分點(diǎn)，自2007年以來(lái)，投資型的保險(xiǎn)產(chǎn)品開始受到居民廣泛歡迎，2007年壽險(xiǎn)公司投資連結(jié)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入393.83億元，同比增長(zhǎng)558.37%；萬(wàn)能險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入845.67億元，同比增長(zhǎng)113.44%。2008年初起股票市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，居民積極尋找穩(wěn)定的投資管道，保險(xiǎn)產(chǎn)品所擁有的保障和保值功能迅速吸引了消費(fèi)者的注意，大量的資金抽離股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)向回報(bào)穩(wěn)定的保險(xiǎn)產(chǎn)品，帶動(dòng)保費(fèi)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)。分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)在保底的基礎(chǔ)上還可以享有浮動(dòng)收益，屬于利率敏感型產(chǎn)品，增加了對(duì)投資者的吸引力。盡管2008上半年股市大幅下挫，但三家上市保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率仍維持在較高的水平，吸引力大大增強(qiáng)。這主要是由于2007年保險(xiǎn)公司的高收益積累了豐厚的準(zhǔn)備金，預(yù)計(jì)2008年萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入2017.42億元，占?jí)垭U(xiǎn)比重27%，分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入3153.16億元，占?jí)垭U(xiǎn)比重42.2%，投資連接險(xiǎn)保費(fèi)收入747.19億元，占?jí)垭U(xiǎn)比重10%左右。但是2008年上半年保險(xiǎn)公司收益下滑，因此萬(wàn)能險(xiǎn)高分紅難以持續(xù)，由于股市的低迷，投資連接險(xiǎn)對(duì)居民吸引有限，預(yù)計(jì)2009年投資型保險(xiǎn)保費(fèi)占比可能減少至75%。

銀保業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展是壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，受股市下滑的影響，基金銷售下滑，銀行為了增加中間業(yè)務(wù)收入，銷售保險(xiǎn)熱情較高，保險(xiǎn)成為銀行的熱銷品種。2008年上半年，銀行保險(xiǎn)管道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1732.62億元，同比增長(zhǎng)153%，占人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重的40%，占保險(xiǎn)兼業(yè)機(jī)構(gòu)總保費(fèi)收入的72.76%。保監(jiān)會(huì)近期批準(zhǔn)中國(guó)銀行，中國(guó)民生銀行關(guān)于開辦保險(xiǎn)兼業(yè)業(yè)務(wù)的申請(qǐng)。隨著更多的銀行取得資格，2008下半年銀保收入占保費(fèi)收入的比重可能進(jìn)一步提高。預(yù)計(jì)2008年銀保收入3749.88億元，占人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比重為44%，由于保險(xiǎn)公司盲目追求規(guī)模進(jìn)行手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)，銀保業(yè)務(wù)費(fèi)差損擴(kuò)大超過(guò)保險(xiǎn)公司承受范圍，導(dǎo)致銀代業(yè)務(wù)利潤(rùn)低及償付能力不足等風(fēng)險(xiǎn)加大，保險(xiǎn)公司可能會(huì)限制銀保業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計(jì)2009年銀保收入的增速降為41%。

投資收益下滑拖累短期業(yè)績(jī)

我們預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司投資收益率下滑至5.6%，投資收益為1427.2億元，投資收益下滑對(duì)公司短期業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

第7篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

隨著世界保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,保險(xiǎn)公司通過(guò)死差益和費(fèi)差益獲取利潤(rùn)的空間越來(lái)越小,保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)而依靠投資組合有效管理,從而實(shí)現(xiàn)較高的投資收益,來(lái)彌補(bǔ)承保損失,獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。投資組合能否獲得良好的投資收益率已成為保險(xiǎn)公司能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的非常關(guān)鍵的因素。正因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)非常重要,能夠更加真實(shí)反映資產(chǎn)收益狀況的隨機(jī)資產(chǎn)模型日益成為保險(xiǎn)公司關(guān)注的焦點(diǎn)。

一、我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用主要存在的問(wèn)題

1.資金結(jié)構(gòu)不合理、投資收益率不高。雖然新的保險(xiǎn)法放寬了保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的渠道,但是,我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資渠道仍然以銀行存款為主,缺少回報(bào)率高且能與負(fù)債的長(zhǎng)期性相匹配的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目。我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資收益率整體水平不高,由于將很大部分的資金投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的銀行存款和國(guó)債,我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資收益率較低。

2.資金利用率低。保險(xiǎn)公司的資金利用率是衡量保險(xiǎn)投資水平的重要標(biāo)志。國(guó)外保險(xiǎn)公司的資金利用率一般都在90%以上,日本的保險(xiǎn)資金利用率更是高達(dá)95%以上,而在我國(guó)這個(gè)數(shù)字還不到50%,近幾年,各大保險(xiǎn)公司資金投資率逐漸上升,但是,受到我國(guó)傳統(tǒng)文化及公眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)保守的態(tài)度的影響,與國(guó)外相比,我國(guó)保險(xiǎn)公司的資金利用率仍然較低

二、我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的有效對(duì)策為:

1.優(yōu)化投資資金結(jié)構(gòu)。我國(guó)投資結(jié)構(gòu)不合理的原因主要有以下兩點(diǎn):首先,我國(guó)的證券市場(chǎng)還很不成熟,股票市場(chǎng)以短期投資為主,投機(jī)性較強(qiáng),債券市場(chǎng)主要是國(guó)債,且期限較短,很難與保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期負(fù)債相匹配,企業(yè)債券的品種和數(shù)量都較小,缺乏權(quán)威的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),監(jiān)管力度不夠,由于投資工具的缺乏,使保險(xiǎn)公司沒(méi)有足夠的選擇空間,無(wú)法搭建結(jié)構(gòu)合理的證券投資組合,降低了保險(xiǎn)公司的資源配置效率。另外,股票市場(chǎng)過(guò)大波動(dòng)也使以投資的安全性為首要目標(biāo)的保險(xiǎn)公司在進(jìn)行股票投資時(shí)會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.深化內(nèi)部體制改革,加強(qiáng)保險(xiǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。保險(xiǎn)資金的投資除了受保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等國(guó)家機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理外,從保險(xiǎn)公司內(nèi)部出發(fā)還應(yīng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。保險(xiǎn)資金投資是一把“雙刃劍”,想要獲得高收益,就必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。在保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接的條件下,當(dāng)資本市場(chǎng)繁榮時(shí),保險(xiǎn)公司資本市場(chǎng)的大量投資會(huì)增加投資收益,給保險(xiǎn)公司帶來(lái)可觀的回報(bào),并增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力和資本實(shí)力;但當(dāng)資本市場(chǎng)低迷和不景氣時(shí),資本市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)同樣可以通過(guò)保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)的大量投資傳遞給保險(xiǎn)行業(yè),因此造成的投資虧損會(huì)引起保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的變動(dòng),并最終影響其償付能力,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力不足,甚至有些保險(xiǎn)公司會(huì)因此破產(chǎn)。鑒于監(jiān)管的靜態(tài)性和滯后性,保險(xiǎn)公司需要建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,從而有效地控制投資帶來(lái)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投向有長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看,保險(xiǎn)資金是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為重要的資金來(lái)源之一。保險(xiǎn)(包括養(yǎng)老金)資金規(guī)模龐大,可用資金的周期較長(zhǎng),是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為理想的資金來(lái)源。在發(fā)達(dá)國(guó)家,水電站、鐵路、橋梁、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施投資中約40%的資金來(lái)源于保險(xiǎn)公司。從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度看,基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)較低、回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定,較符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)安全性的要求。另外,基礎(chǔ)設(shè)施投資的周期較長(zhǎng),能夠與保險(xiǎn)公司負(fù)債的長(zhǎng)期性很好的匹配。目前我國(guó)中長(zhǎng)期資金來(lái)源不足,例如三峽大壩等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大量借用外債,如果能夠?qū)⒈ｋU(xiǎn)資金納入其中,一方面可以充分利用保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性,另一方面可以使保險(xiǎn)公司獲得穩(wěn)定的投資收益。專家估算,總投資額度800億元的京滬高鐵建成后的綜合年收益率可能達(dá)到8%~12%,這對(duì)于具有長(zhǎng)線投資性質(zhì)的保險(xiǎn)資金而言,是很好的投資機(jī)會(huì)。

4.強(qiáng)化監(jiān)管措施。我國(guó)的保險(xiǎn)投資監(jiān)管存在兩大不足:一方面強(qiáng)調(diào)對(duì)投資品種和比例的限制;另一方面對(duì)金融衍生產(chǎn)品存在監(jiān)管真空,保險(xiǎn)公司對(duì)該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不夠。盡管美國(guó)擁有全方位多層次的金融監(jiān)管體系,但是其對(duì)衍生金融產(chǎn)品的監(jiān)管嚴(yán)重不足,最終使市場(chǎng)的不規(guī)范行為沒(méi)有得到及時(shí)糾正,風(fēng)險(xiǎn)積累最終引發(fā)危機(jī)。因此,我國(guó)保險(xiǎn)投資應(yīng)吸取美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn),對(duì)保險(xiǎn)公司投資于次級(jí)債務(wù)和衍生債務(wù)進(jìn)行嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè),防止重蹈美國(guó)的覆轍。進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的信息披露制度;加強(qiáng)對(duì)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè),建立保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式及資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

第8篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

【關(guān)鍵詞】投資連結(jié)保險(xiǎn)；理財(cái)；投資收益

“你不理財(cái)，財(cái)不理你”。理財(cái)，時(shí)下已經(jīng)成為廣大老百姓非常流行的一個(gè)詞。長(zhǎng)期投資理財(cái)是如今經(jīng)常被人提起的概念。而投資連結(jié)保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“投連險(xiǎn)”），作為一種有效的理財(cái)工具，已經(jīng)逐漸被廣大投資者所接受并且慢慢流行開來(lái)。自中國(guó)平安率先開辦“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險(xiǎn)”起，“投連險(xiǎn)”就一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

一、投資連結(jié)保險(xiǎn)的概念及特點(diǎn)

作為一種終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，投資連結(jié)保險(xiǎn)具有一般終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品的全部特征：它首先是一種人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，在被保險(xiǎn)人身故時(shí)向受益人給付保險(xiǎn)金，而且無(wú)論被保險(xiǎn)人在保單生效之后的何時(shí)死亡，只要死因不屬于保單的除外責(zé)任范圍，保險(xiǎn)公司都會(huì)履行其支付義務(wù)，即提供所謂的“終身”保險(xiǎn)保障。作為得到這種保障的代價(jià)，投保人需要支付相應(yīng)保費(fèi)。在終身壽險(xiǎn)的場(chǎng)合，投保人可以選擇一次性繳清全部保費(fèi)，也可以分期繳納，而每次繳納的保費(fèi)是相等的，也就是平時(shí)所稱的繳納“水平保費(fèi)”或“平準(zhǔn)保費(fèi)”。也正是因?yàn)榻K身壽險(xiǎn)收取水平保費(fèi)，它可以累積起相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金價(jià)值，進(jìn)而使其兼具保障與儲(chǔ)蓄兩種功能。所謂投資連結(jié)保險(xiǎn)，更為正式的名字是“變額壽險(xiǎn)”。顧名思義，投連險(xiǎn)最大的特點(diǎn)就是身故保險(xiǎn)金和現(xiàn)金價(jià)值是可變的。經(jīng)營(yíng)投連險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司需要單獨(dú)設(shè)立投資賬戶，將保戶繳納的保費(fèi)扣除經(jīng)營(yíng)成本和彌補(bǔ)當(dāng)年賠付所需費(fèi)用之后的余額――也就是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)中被作為現(xiàn)金價(jià)值積累起來(lái)的部分――轉(zhuǎn)入分離的投資賬戶，而保戶可以在規(guī)定的范圍內(nèi)指定資金的投資方向，多數(shù)保險(xiǎn)公司提供的投資途徑有普通股票基金、債券基金以及其他基金等等。

二、投資連結(jié)保險(xiǎn)優(yōu)劣分析

從投資連結(jié)保險(xiǎn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上來(lái)看，其優(yōu)點(diǎn)是明顯的，其“投資賬戶”就相當(dāng)于一種共同基金，保戶在享受壽險(xiǎn)保障的同時(shí)，還可以從身故保險(xiǎn)金和現(xiàn)金價(jià)值的變化中享受到投資的好處，可謂是“一舉兩得”。投連險(xiǎn)還有一個(gè)關(guān)鍵的優(yōu)點(diǎn)就是，保險(xiǎn)金和現(xiàn)金價(jià)值的變化可以達(dá)到保持保險(xiǎn)金的實(shí)際購(gòu)買力、抵御通貨膨脹對(duì)實(shí)際購(gòu)買力之侵蝕的目的。作為創(chuàng)新型的終身壽險(xiǎn)，投連險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值和身故保險(xiǎn)金可以根據(jù)投資賬戶的實(shí)際投資業(yè)績(jī)發(fā)生變化，而從長(zhǎng)期來(lái)看，投資賬戶的收益率會(huì)高于通貨膨脹率――投資賬戶的資產(chǎn)大都分布在資本市場(chǎng)投資工具上，而根據(jù)長(zhǎng)期的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)投資工具、特別是普通股的收益率與通貨膨脹同向變化，且快于通貨膨脹的上升，從而具有良好的防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的作用。也正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，投連險(xiǎn)在國(guó)外很多壽險(xiǎn)市場(chǎng)上都占據(jù)重要地位。

但是，所謂“硬幣總是有兩面”，投連險(xiǎn)這種“可變額”的特征也正是它的缺陷所在，即“波動(dòng)性”。由于投連險(xiǎn)資產(chǎn)大部分都投向股票市場(chǎng)，其保費(fèi)收入對(duì)股市行情十分敏感。當(dāng)股市繁榮時(shí)，投資收益率高，投連險(xiǎn)的需求就旺盛，其保費(fèi)收入增長(zhǎng)率也高；而當(dāng)股市衰退、蕭條時(shí)，投資收益率下降，投連險(xiǎn)的需求減少，其保費(fèi)收入增長(zhǎng)率也會(huì)相應(yīng)下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這種周期波動(dòng)使得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)易受股市行情影響大起大落，而不為保險(xiǎn)公司的意愿所左右。其次，保單失效率波動(dòng)性增強(qiáng)。當(dāng)股票市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌時(shí)，由于投資資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)增大，客戶為避免資產(chǎn)縮水、減少損失，更偏愛于持有現(xiàn)金或短期儲(chǔ)蓄性產(chǎn)品等高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)，投連險(xiǎn)退保率會(huì)大幅上升，在股市暴跌時(shí)很可能引發(fā)退保危機(jī)。失效率上升會(huì)給保險(xiǎn)公司（尤其是專門經(jīng)營(yíng)投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司）的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多困難：前期支付的展業(yè)成本無(wú)法按期分?jǐn)?，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期運(yùn)用計(jì)劃被打亂，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模下降，經(jīng)營(yíng)績(jī)效下滑，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱。由于退保危機(jī)（或保單抵押貸款增加），保險(xiǎn)公司需要準(zhǔn)備大量現(xiàn)金以提高資產(chǎn)流動(dòng)性（確保給付），極易引發(fā)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難，甚至導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)和加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。最后，影響客戶對(duì)保險(xiǎn)的信任度。由于客戶一般對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的安全性期望更高，在股市衰退、低迷時(shí)期，投連險(xiǎn)投資賬戶資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)大幅下降和虧損雖屬正?，F(xiàn)象，但卻不為許多客戶所接受，客戶會(huì)埋怨“保險(xiǎn)”也不“保險(xiǎn)”，對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品降低信任，甚至對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)生仇視心理。尤其是因在投連險(xiǎn)的銷售中常存在誤導(dǎo)購(gòu)買現(xiàn)象，受高傭金回報(bào)激勵(lì)，人在向顧客推薦投連險(xiǎn)時(shí)往往片面強(qiáng)調(diào)險(xiǎn)種的高投資收益率而對(duì)其面臨的高投資風(fēng)險(xiǎn)予以回避。

第9篇：保險(xiǎn)公司投資收益率范文

現(xiàn)在，這種努力終于得到了回應(yīng)。9月3日，保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，允許保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。這意味著保險(xiǎn)行業(yè)終于突破自1995年以來(lái)形成的政策門檻，但開閘后的洪水，就如是一頭危險(xiǎn)的野獸。

難受的低利率

內(nèi)地保險(xiǎn)公司涉足上述領(lǐng)域，非自今日始。1991年至1993年之間，保險(xiǎn)公司就曾深度卷入當(dāng)年火熱一時(shí)的房地產(chǎn)投資之中。但隨著一輪全國(guó)性的房地產(chǎn)泡沫破滅，保險(xiǎn)資金遭遇重大損失。此次慘痛經(jīng)驗(yàn)，促使政府部門出臺(tái)了一系列政策法規(guī)，對(duì)保險(xiǎn)資金的投資渠道加以嚴(yán)格限定。

然而后來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)表明，這些限定顯得死板苛刻。中國(guó)在上世紀(jì)90年代成功控制了高通脹后，依靠維持穩(wěn)定的低利率政策，帶來(lái)高速的資本積累和旺盛的投資熱情，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力之一。而低利率必然會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資金過(guò)剩、流動(dòng)性泛濫，僵硬的政策法規(guī)并不能阻止這一大勢(shì)。此次保險(xiǎn)資金拓展投資渠道，不過(guò)是這一規(guī)律的又一生動(dòng)注腳而已。

十多年的禁入令，使得目前保險(xiǎn)資金逾70%以上投向債券和定期存款這一固定收益類品種。盡管去年保監(jiān)會(huì)調(diào)整債券投資政策，拓寬投資范圍，增加了地方政府債、中期票據(jù)、無(wú)擔(dān)保公司債等投資品種。但對(duì)其他收益頗豐的投資領(lǐng)域，仍不敢越雷池一步。

而固定收益市場(chǎng)收益率，在自2008年以來(lái)的低利率環(huán)境下，已不可遏止地持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)相對(duì)于物價(jià)上漲和資產(chǎn)價(jià)格膨脹的倒掛情形。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，5年期國(guó)債收益率從2010年年初的2.95%降到了2.5%左右。2010年上半年，受資本債券市場(chǎng)低迷影響，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)平均投資收益率從2009年上半年的3.44%降到1.93%，不僅低于同期CPI，甚至低于同期存款利率。

國(guó)泰君安的分析報(bào)告顯示，按照年35%的保費(fèi)增速和70%的積累率，2010年保險(xiǎn)業(yè)投資資金將增加10500億元；按債券平均投資周期5年計(jì)，有3200億元保險(xiǎn)資金購(gòu)買的債券到期，需要再投資。但是年內(nèi)符合保險(xiǎn)公司投資要求的中長(zhǎng)期債券并不多，使得當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資債券的難度加大，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨低效配置和錯(cuò)配。

全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)戴相龍此前曾表示，目前全國(guó)社?；鹬荒芡顿Y經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的基金，范圍太小，希望能夠創(chuàng)造條件擴(kuò)大投資范圍。

中國(guó)人壽總裁萬(wàn)峰近期亦表示：全行業(yè)的保費(fèi)收入雖然很大，但為投保人、被保險(xiǎn)人提供的保障并不高，保費(fèi)收入和保障水平之間還很不匹配?！斑@說(shuō)明保險(xiǎn)業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)方面存在問(wèn)題?！?/p>

面對(duì)債券收益率持續(xù)走低的局面，尋找收益率“足夠高、足夠長(zhǎng)、足夠穩(wěn)”的投資渠道，對(duì)于支撐保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展顯得極為迫切。這種給金融機(jī)構(gòu)提供正向激勵(lì)體系的必要性，也已彌漫在當(dāng)下尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的世界。

為緩解投資壓力，中國(guó)保監(jiān)會(huì)2010年7月放開了險(xiǎn)資利率互換業(yè)務(wù)，還調(diào)整了保險(xiǎn)的投資比例。權(quán)益類投資占比從20%上升至25%，股票和股票型基金10%的比例限額被“打通”，二者總占比仍為20%。

國(guó)泰君安保險(xiǎn)業(yè)分析師彭永剛表示，兩條渠道的開閘給保險(xiǎn)資金帶來(lái)的好處是不言而喻的。目前不動(dòng)產(chǎn)的投資收益率能達(dá)到7%-8%，明顯高于股市和債市。上述辦法的出臺(tái)，表明監(jiān)管部門意識(shí)到，保險(xiǎn)資金對(duì)投資渠道的需求強(qiáng)烈，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)作渠道勢(shì)在必行。同時(shí)，上述辦法的出臺(tái)，可能只是保險(xiǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)方面，后續(xù)動(dòng)作仍將繼續(xù)。

與中小企業(yè)的距離

對(duì)于保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的開閘，樂(lè)觀人士認(rèn)為，這將形成政府和保險(xiǎn)公司、被投資企業(yè)多贏的局面。

所謂股權(quán)投資，是向成長(zhǎng)中的企業(yè)投入一定的資金購(gòu)買大約20%的少數(shù)股權(quán)，然后幫助其實(shí)現(xiàn)成功上市。

與全球私募股權(quán)投資的低迷相反，中國(guó)內(nèi)地正處在一場(chǎng)股權(quán)投資的瘋狂游戲中。據(jù)《亞洲直接投資評(píng)論》提供的數(shù)據(jù)顯示，今年投資于中國(guó)的私募股權(quán)資金額位列亞太區(qū)首位，人民幣結(jié)算的私募股權(quán)投資額增長(zhǎng)迅猛。迄今為止，人民幣私募股權(quán)基金已累計(jì)募集資金91.3億美元，占所有面向中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金募資總額的77%。

這場(chǎng)游戲的玩家包括國(guó)有企業(yè)和私企，以及為數(shù)眾多的外資基金。保險(xiǎn)行業(yè)則是剛剛加入的新手。

亞洲私募股權(quán)研究中心總經(jīng)理KathleenNg表示，中國(guó)政府將私募股權(quán)投資視為中小企業(yè)的一個(gè)融資渠道。在政府看來(lái)，大部分資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)將注意力放在證券市場(chǎng)上，這對(duì)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒(méi)多大幫助，怎么誘導(dǎo)其進(jìn)入中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域才是要義所在。