財政政策和貨幣政策的配合精選(九篇)

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第1篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

【關(guān)鍵詞】財政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)；配合

一、文獻回顧

在調(diào)節(jié)范圍、調(diào)節(jié)手段、調(diào)節(jié)的側(cè)重點以及作用機理等方面的不同決定了財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中必須緊密結(jié)合，揚長補短（賈中慧，2009）。我國加入WTO后，加大了與世界市場的關(guān)聯(lián)度和互動性，不僅要防患外部經(jīng)濟的沖擊，也要重視本國經(jīng)濟政策對國際社會的影響；隨著財政體制和金融體制的進一步深化改革，這將促進財政政策和貨幣政策更好地協(xié)調(diào)配合，但是會暫時出現(xiàn)的脫節(jié)現(xiàn)象，這就需要加強兩大政策的配合（賈康，2009）。在兩大政策配合模式的選擇上，大多數(shù)研究都贊同“財政政策調(diào)結(jié)構(gòu)、貨幣政策控總量”的觀點，在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，選擇相應(yīng)的政策組合方式，即對“雙緊”、“雙松”、“松緊”和“中性”四種模式的選擇（任碧云，2009）。畢海霞（2006）分析了過往財政政策和貨幣政策配合的基本軌跡，發(fā)現(xiàn)兩大政策在配合日臻完善的同時，缺乏更深層級的配合，包括調(diào)節(jié)分工不明確、配合效果不明顯等。影響政策配合效果的因素有很多，主要有技術(shù)因素和非技術(shù)因素兩方面，前者是指與財政政策、貨幣政策手段和工具緊密聯(lián)系的因素，后者主要指政策實施的宏微觀環(huán)境和政策執(zhí)行能力等。技術(shù)因素由于其對政策配合效果影響的直接性而更為重要（任碧云，2009）。對于兩大政策自身的完善，要側(cè)重兩大政策的手段和工具的運用（王國林，2004），同時注重政策配合環(huán)境的建設(shè)，主要是相關(guān)財政和金融制度的建設(shè)，健全貨幣市場，從而提高政策實施主體和執(zhí)行主體的執(zhí)行能力（賈康，2009）。

在文獻梳理過程中，筆者發(fā)現(xiàn)在研究財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合模式上，只是簡單地描述IS-LM模型，并沒有突出“協(xié)調(diào)”，而且單純地從目標(biāo)與現(xiàn)實的不合，理論性地評價政策配合的效果。筆者認(rèn)為這種評價方法缺乏科學(xué)性，并沒有真正發(fā)現(xiàn)兩大政策的不協(xié)調(diào)之處，因此政策建議也缺乏針對性。在一定的經(jīng)濟時期，要優(yōu)化兩大政策的協(xié)調(diào)配合，最為關(guān)鍵的問題是通過某種更有說服力的方法尋找兩者之間配合的不足以及影響政策配合的不利因素。本文首先對協(xié)調(diào)和配合進行重新界定，并嘗試將協(xié)調(diào)分為縱向與橫向兩個方面，通過1997年和2008年兩次金融危機的縱向?qū)Ρ?，探討兩次危機時的政策配合的差異，并分析2008年應(yīng)對金融危機的財政政策和貨幣政策，試圖尋找現(xiàn)實中兩大政策的配合與協(xié)調(diào)。

二、政策協(xié)調(diào)――以兩次金融危機為例

1.概念的界定

在《辭?！分?，配合是指通過各方面分工合作來完成共同的任務(wù)，協(xié)調(diào)不僅需要配合，而且需要配合得當(dāng)。二者的最本質(zhì)區(qū)別在于，前者并不能反映分工合作的效果，而后者包括前者，它既可以指事物間關(guān)系的理想狀態(tài)，也可以指實現(xiàn)這種理想狀態(tài)的過程，強調(diào)“理想”。那么政策協(xié)調(diào)就是指，在既定政策配合下，針對分工合作中出現(xiàn)的與任務(wù)目標(biāo)相悖的問題進行政策手段的調(diào)整，以達(dá)到政策配合的最優(yōu)化。因此，我們研究的重點應(yīng)該是如何協(xié)調(diào)，而不是配合。本文將協(xié)調(diào)分類為縱向和橫向兩個方面，前者是指不同時期相似經(jīng)濟環(huán)境中，相同的政策配合框架下政策目標(biāo)、政策有無調(diào)整；后者則指在某一的經(jīng)濟環(huán)境下，由于經(jīng)濟形勢的“左”（與政策調(diào)控方向相反）變化或者政策效果與目標(biāo)相悖時，既定的政策配合模式下會出現(xiàn)某些政策手段的調(diào)整。

2.縱向協(xié)調(diào)――兩次經(jīng)濟危機

20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機和本次金融危機是近年來兩次主要的世界性金融危機，其根源是相同的，過度金融創(chuàng)新而忽視了安全性，國內(nèi)經(jīng)濟泡沫破滅。盡管二者在影響力度等方面有所差異，然而都暴露了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理、金融市場不完善等問題。造成的消極影響廣泛，主要表現(xiàn)為出口貿(mào)易大幅下降、利用外資情勢惡化、內(nèi)需不足、經(jīng)濟增長放緩。

1998年，為了應(yīng)對金融危機，我國采取了積極財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策（偏松）的配合模式。積極的財政政策包括增發(fā)長期建設(shè)國債，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；增加財政支出，主要是購買支出和轉(zhuǎn)移性支出；鼓勵投資消費，刺激出口的稅收政策；調(diào)整收入分配政策等。穩(wěn)健的貨幣政策涉及存貸款利率、準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，以擴大社會總需求。再看2008年，政策配合為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。財政政策方面，增加財政支出，稅制改革等。適度寬松的貨幣政策，有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、利率，加強窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

與前次金融風(fēng)暴不同的是，面臨本次經(jīng)濟危機，在財政政策方面，我國政府要求嚴(yán)格控制一般性支出，將支出重點傾斜于民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及中小企業(yè)；稅制不再是小修小補的改良，而是變動了增值稅這一主體稅種，即真正意義上的稅制改革?？偟膩碚f，財政政策特別著力于擴大內(nèi)需特別是消費需求，保障民生，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。貨幣政策方面，由于2008年經(jīng)濟危機影響更大，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率的頻率和力度都明顯增加，為了吸引投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵金融機構(gòu)加大對重點工程建設(shè)、中小企業(yè)、“三農(nóng)”、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持，加大對技術(shù)改造、兼并重組、過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的信貸支持，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這不再是只關(guān)注貨幣政策調(diào)節(jié)總量的一個轉(zhuǎn)變，而是在力所能及的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

通過對比，我們得出兩個結(jié)論：第一，雖然1997年金融風(fēng)暴后實施的經(jīng)濟政策，其目標(biāo)也是擴大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、刺激消費、投資和出口，但是政策配合中，刺激居民消費的財稅力度不大，且消費人群更關(guān)注城市居民民，盡管在增加政府支出也包括對低收入人群消費的轉(zhuǎn)移性支出，但是政府支出的重點仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相對忽略了鄉(xiāng)村居民的消費培養(yǎng)；雖然政府已經(jīng)意識到了拉動經(jīng)濟增長三大馬車的結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)問題，但是政策仍然缺乏向經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的傾斜。事實也證明，前一次經(jīng)濟危機暴露的問題，接下來的這一場經(jīng)濟危機中依然存在。經(jīng)濟增長過度依賴出口和投資、有效需求不足、中小企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力較低等。因此，1997年金融風(fēng)暴后政策配合模式選擇方向是正確的，但是在手段、調(diào)節(jié)對象等方面需要改進。第二，2008年經(jīng)濟危機中的經(jīng)濟政策不僅刺激投資，更關(guān)注內(nèi)需的擴大，不僅要出口數(shù)據(jù)上升，更重要的是出口產(chǎn)品競爭力的提升，如利用出口退稅政策限制“三低一高”產(chǎn)品的出口；不再將收入分配的重點置于城鎮(zhèn)居民，對低收入者和農(nóng)民給予充分關(guān)注。這種政策配合模式中手段和側(cè)重點的轉(zhuǎn)變和調(diào)整表明我國進行了政策配合中的縱向協(xié)調(diào)――不同時期相似經(jīng)濟形勢下的政策協(xié)調(diào)，以期更好地解決經(jīng)濟問題。

3.橫向協(xié)調(diào)――2008年經(jīng)濟危機

如上所說，2008年經(jīng)濟危機對我國經(jīng)濟的影響是深刻的。經(jīng)濟增長速度減緩；失業(yè)增加；出口下降，首次貿(mào)易逆差，出口企業(yè)大量倒閉；消費、投資結(jié)構(gòu)不合理的矛盾凸顯；外商直接投資減少；外匯儲備風(fēng)險增加；證券市場受挫等。面對如此惡劣的經(jīng)濟形勢，中央政府果斷實施了“雙松”的政策配合模式，強勁的政策力度使得我國整體經(jīng)濟復(fù)蘇速度較快。當(dāng)然，其成績是值得我們肯定的，但是配合模式是否“天衣無縫”？

首先看一組宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。到2010年5月份，CPI為3.1%，首次超過3%的調(diào)控目標(biāo)；固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持高位，固定資產(chǎn)投資增長了25.9%，比預(yù)測高0.2個百分點；5月份出口增速達(dá)48.5%，大幅超預(yù)期。再看2010年以來中央銀行調(diào)控準(zhǔn)備金的頻率：2010年1月18日上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；2010年2月25日，國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%（上調(diào)0.5%）；2010年5月10日，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

毋庸置疑，至2009年上半年，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策組合的效果是非常明顯的，出口逐漸回升、居民消費持續(xù)上漲、整體經(jīng)濟回暖。但是進入2009年下半年，寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長。貨幣和信貸的高速增長為保證經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長提供了充足的資金，但是也帶來了通貨膨脹預(yù)期上升、資產(chǎn)市場泡沫加速膨脹的負(fù)面作用。因此，2010年貨幣政策更側(cè)重于“適度”。多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在貨幣供應(yīng)量上，一方面保持充裕的信貸貨幣，保證經(jīng)濟運行所需的資金；另一方面，在“適度寬松”基調(diào)不變的前提下，通過公開市場業(yè)務(wù)，回收流動性。

這一事實說明了兩點：第一，我國中央政府調(diào)控經(jīng)濟的能力不斷提高，在現(xiàn)實經(jīng)濟出現(xiàn)了與目標(biāo)相悖的情況下，對政策手段和側(cè)重點進行調(diào)整，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。但是這種調(diào)整只是貨幣政策自身的完善，并沒有涉及財政政策，忽視了配合系統(tǒng)的優(yōu)化；第二，不管是貨幣財政還是財政政策，抑或是其他的以調(diào)控宏觀經(jīng)濟為目標(biāo)的經(jīng)濟政策，更應(yīng)該注意經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這才是保持經(jīng)濟長久增長的關(guān)鍵。而不應(yīng)該只關(guān)注形式上的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，即關(guān)注促進經(jīng)濟質(zhì)量提升方面的政策而非單純地刺激數(shù)量。這兩點也應(yīng)該是今后兩大經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)配合的方向。

參考文獻：

[1]賈中慧.財政政策與貨幣政策配合規(guī)律及發(fā)展趨向研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2009(21).

[2]賈康.財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性[J].行政管理改革,2009(2).

[3]任碧云.中國貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合的技術(shù)路徑[J].中國經(jīng)濟問題,2009(3).

[4]畢海霞等.中國貨幣政策與財政政策配合實踐研究[J].金融教學(xué)及研究,2006(10).

作者簡介：

第2篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

關(guān)鍵詞：金融危機；財政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合；實施策略

一、財政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財政政策與貨幣政策具有緊密的聯(lián)系，這種緊密聯(lián)系從根本上說植根于雙方政策調(diào)控最終目標(biāo)的一致性。兩大政策調(diào)控的著眼點，都是針對社會供需總量與結(jié)構(gòu)在資金運動中表現(xiàn)出來的有悖于貨幣流通穩(wěn)定和市場供求協(xié)調(diào)正常運行狀態(tài)的各種問題；兩大政策調(diào)控的歸宿，都是力求社會供需在動態(tài)過程中達(dá)到總量的平衡和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而使經(jīng)濟盡可能實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。兩大政策的緊密聯(lián)系還來源于雙方政策手段的互補性以及政策傳導(dǎo)機制的互動性，一方的政策調(diào)控過程，通常都需要對方的政策手段或機制發(fā)揮其特長來加以配合策應(yīng)，經(jīng)濟學(xué)理論對此可以做出很好的闡釋（如蒙代爾—弗萊明模型）。從社會總資金的運動來看，財政政策對資金運動的影響和貨幣政策對資金運動的影響，相互間必有千絲萬縷的聯(lián)系和連鎖反應(yīng)，各自的政策實施及其變動，必然要牽動對方，產(chǎn)生協(xié)調(diào)配合的客觀要求。

二、我國財政、貨幣政策配合中存在的問題

1.財政政策和貨幣政策的“缺位”和“越位”并存。第一，兩大政策的功能定位不準(zhǔn)。過去我國對兩大政策的功能并未嚴(yán)格區(qū)分和界定，各自調(diào)控的對象重點與方式，調(diào)控中應(yīng)發(fā)揮什么樣的作用和怎樣發(fā)揮作用均未能明確，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟運行秩序紊亂，宏觀調(diào)控失效。第二，兩大政策相互“越位”。如銀行貸款充任財政撥款和財政補貼，用銀行貸款維系虧損與日俱增的國有企業(yè)，用銀行貸款支撐巨額“自籌投資”，用銀行貸款支付改革成本和納稅，財政信貸嚴(yán)重扭曲。第三，兩大政策的調(diào)控功能不到位。近年來社會資金結(jié)構(gòu)扭曲嚴(yán)重，資金總量持續(xù)快速增長，資金規(guī)模急劇擴大與資金結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失調(diào)并存，資金供需失調(diào)與資金盲目流動并存。

2.財政部門和金融部門配合不默契。20世紀(jì)末以來，中國人民銀行連續(xù)8次降低存、貸款利率。而在這期間，財政部發(fā)行國債與銀行下調(diào)利率的步調(diào)并不一致。財政與金融配合的步調(diào)不一致，使財政背上了沉重的包袱，國債的成本大幅度增加。為了刺激國內(nèi)需求，拉動經(jīng)濟增長，中央實施了一系列積極的財政政策，如向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，向國有獨資銀行發(fā)行2700億元特別國債等政策，但這期間金融部門很少有重大的政策出臺，基本上實行的是通貨緊縮政策，使國家財政的壓力不斷加重，不僅影響了擴大內(nèi)需的效果，而且加大了國家財政的風(fēng)險。

3.財政與貨幣政策更深層次上的配合問題。一是財政與貨幣政策的調(diào)控分工不明，責(zé)任不清。通常情況下貨幣政策更適合于總量調(diào)節(jié)，財政政策更適合于結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)，但在實踐中，財政政策沒有發(fā)揮調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)的作用，導(dǎo)致我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢。二是財政政策和貨幣政策的制定缺乏充分協(xié)調(diào)。在政策制定過程中，兩部門之間缺乏充分的協(xié)商，兩大政策在宏觀調(diào)控中難以形成合力。三是在經(jīng)濟運行和體制改革的某些重大問題上，兩大政策配合不夠。如在公債發(fā)行、利率調(diào)整、國企改革、住房商品化改革等方面，均存在配合不當(dāng)?shù)膯栴}。

三、優(yōu)化財政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合的制度建設(shè)

總體來看，近年我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合取得了諸多進展，特別是在兩大政策的結(jié)合部實施了一些頗具創(chuàng)新性的措施安排，對實現(xiàn)我國經(jīng)濟又好又快平穩(wěn)運行發(fā)揮了積極作用，但受多方面因素的制約，相對于經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要而言，兩大政策的協(xié)調(diào)配合仍存在著較大的改善空間。為了提高宏觀調(diào)控的有效性，更好地維護我國在開放條件下的經(jīng)濟利益，兩大政策需要在協(xié)調(diào)配合的各個領(lǐng)域，提高協(xié)調(diào)配合的及時性和有效性，開拓協(xié)調(diào)配合的廣度和深度。首先，財政政策和貨幣政策作為政府最重要的兩大宏觀經(jīng)濟政策，其本質(zhì)上具有經(jīng)濟運行共同目標(biāo)決定的協(xié)調(diào)要求。作為發(fā)展中國家，我國財政政策和貨幣政策在很長一段時間里，又都要服從和服務(wù)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和完善社會主義市場經(jīng)濟制度的戰(zhàn)略任務(wù)。

四、促進財政、貨幣政策協(xié)調(diào)的對策與建議

1.繼續(xù)深化社會主義市場經(jīng)濟體制改革。市場經(jīng)濟體制的發(fā)展、完善和成熟是財政政策、貨幣政策充分協(xié)調(diào)配合、充分發(fā)揮效用的基礎(chǔ)。并且，社會主義市場經(jīng)濟體制改革還伴隨著金融體系、財政體制、國有企業(yè)制度等一些列的改革。具體來講，財政體制的改革要以完善現(xiàn)行分稅制體制為基礎(chǔ)，進一步規(guī)范居民收入分配制度，健全國家稅收征管機制，不斷提高中央財政收入占國家財政收入的比重、財政收入占國民收入的比重，切實強化財政政策的宏觀調(diào)控能力；至于金融體系的改革，則繼續(xù)將精力放在非銀行金融機構(gòu)調(diào)整、國有商業(yè)銀行體制改革方面，不斷開創(chuàng)國有商業(yè)銀行依靠市場競爭、自主經(jīng)營的新局面，不斷消除影響貨幣政策發(fā)揮效用的種種不利因素。

2.宏觀調(diào)控中處理好兩者政策的主次地位。經(jīng)濟發(fā)展階段不同，經(jīng)濟調(diào)整的主要任務(wù)各異。因此，宏觀調(diào)控過程中應(yīng)該時刻處理好財政政策、貨幣政策的主次地位。當(dāng)前，在我國宏觀經(jīng)濟的運行中，比較突出的問題有經(jīng)濟總量失衡和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)弊病，而在一個時期又不可能同時有效地解決兩個問題。經(jīng)濟總量問題上，應(yīng)該運用貨幣政策來處理好貨幣供給和需求之間的關(guān)系，強調(diào)貨幣政策發(fā)揮效用；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題上，則需要財政政策的大力支持和引導(dǎo)。經(jīng)濟總量和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是宏觀經(jīng)濟運行的必須考慮的兩個方面，因此，我們要正確認(rèn)識財政政策和貨幣政策在經(jīng)濟調(diào)控中的角色和地位，避免任何過分依賴貨幣政策調(diào)控而忽略財政調(diào)控的情形，努力實現(xiàn)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)一致。

3.財政貨幣政策的協(xié)調(diào)要與經(jīng)濟形勢相適應(yīng)。隨著全球經(jīng)濟的初步復(fù)蘇，我國的財政、貨幣政策的實施要把握好度，要考慮到中國經(jīng)濟趨勢變化對世界的影響，同時還要考慮到世界經(jīng)濟變化趨勢對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。因此，財政、貨幣政策的協(xié)調(diào)組合不僅要視中國經(jīng)濟狀況而定，還要根據(jù)國際金融、經(jīng)濟的發(fā)展形勢而定，要保持實時地檢測與變更，以期達(dá)到政策協(xié)調(diào)配合的最佳效果。

參考文獻：

[1]王銀枝.財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合問題研究[J].經(jīng)濟經(jīng)緯.2008年（05）.

[2]蘇楊.“5.12”地震后我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合研究[J].經(jīng)濟前沿.2008年（07）.

[3]賈康，孟艷.關(guān)于財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的簡要認(rèn)識[J].財政研究.2008年（06）.

第3篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

    關(guān)鍵詞:“5·12”地震;財政政策;貨幣政策;協(xié)調(diào)配合

    2008年5月12日,我國四川省汶川市發(fā)上了歷史上罕見的8.0 級大地震。在美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退的國際經(jīng)濟背景下以及近期國內(nèi)發(fā)生的嚴(yán)重雪災(zāi),這次地震的發(fā)上無疑是對我國宏觀經(jīng)濟的又一個嚴(yán)峻的考驗。在去年防通脹、防過熱“雙防”背景下確立的從緊貨幣政策和穩(wěn)健財政政策,現(xiàn)在顯露微調(diào)的可能。如何打好“穩(wěn)健財政從緊貨幣”這張牌,財政政策和貨幣政策如何配合的問題成為影響今年我國經(jīng)濟走勢的重要因素之一。

    一、關(guān)于財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的理論綜述

    1.財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論基礎(chǔ)

    凱恩斯主義認(rèn)為,經(jīng)濟經(jīng)常處于非充分就業(yè)狀態(tài),不時出現(xiàn)膨脹或緊縮缺口,只有采取權(quán)衡性政策,才能使之接近物價穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟過熱時期,財政政策的作用不明顯,要通過緊縮性貨幣政策,如公開市場業(yè)務(wù)賣出債券、提高再貼現(xiàn)率或法定存款準(zhǔn)備金率等來抑制投資,降低總需求,從而消除膨脹缺口;在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟衰退時,貨幣政策的作用不明顯,要通過擴大支出、支持公共工程建設(shè)、降低稅收等來拉動經(jīng)濟復(fù)蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論。由此我們可以得出結(jié)論,宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該是相機抉擇性質(zhì)的,這種模式對于當(dāng)前的中國經(jīng)濟有更大的借鑒作用。而正是財政政策和貨幣政策有效的協(xié)調(diào)配合,采取不同的協(xié)調(diào)模式,才構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟調(diào)控相機選擇的主要內(nèi)容。

    2.財政政策與貨幣政策常見的配合方式主要有以下幾種:

    (1)松的財政政策和松的貨幣政策,即“雙松”政策。當(dāng)社會總需求嚴(yán)重不足,生產(chǎn)資源大量閑置,解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟增長成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時,適宜采取以財政政策為主的“雙松”政策配合模式。

    (2)緊的財政政策和緊的貨幣政策,即“雙緊”政策。當(dāng)社會總需求極度膨脹,社會總供給嚴(yán)重不足和物價大幅度攀升,抑制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時,適宜采取“雙緊”政策。

    (3)緊的財政政策和松的貨幣政策。當(dāng)政府開支過大,物價基本穩(wěn)定,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理,但企業(yè)投資并不十分旺盛,經(jīng)濟也非過度繁榮,促進經(jīng)濟較快增長成為經(jīng)濟運行的主要目標(biāo)時,適宜采用此政策配合模式。

    (4)松的財政政策和緊的貨幣政策。當(dāng)社會運行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡,治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟成長成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的首要目標(biāo)時,適宜采用此政策配合模式。

    除緊縮和擴張這兩種情況外,財政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性(穩(wěn)健)財政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配,又可產(chǎn)生多種不同配合[1]。

    二、改革開放以來我國兩大政策協(xié)調(diào)的歷史考察

    我國理論界學(xué)者關(guān)于兩大政策協(xié)調(diào)方式的歷史演變階段劃分方式很多,但大致都劃分為以下四個階段:

    一是從1979年到1984年。這一階段財政政策和貨幣政策配合更多著眼于影響總供給,并且以“松”為主的擴張性政策搭配出現(xiàn)更多。二是從1985年到1997年。該階段財政貨幣政策一直采取“雙緊”配合,政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。三是從1998年到2004年。1997年以后,財政政策和貨幣政策由適度從緊快速轉(zhuǎn)為“雙松”配合,此間兩大政策協(xié)調(diào)的一個重點,是集中在為建設(shè)項目和企業(yè)共同提供流動性和信用支持方面,試圖通過刺激微觀主體的活力,來帶動有效需求的提高。四是從2004年至今。2004年開始,中國經(jīng)濟形勢再次發(fā)生變化,出現(xiàn)了通貨膨脹壓力加大、信貸和投資增長過快、外資流入偏多等問題。在這一背景下,財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)開始出現(xiàn)向“雙緊”過渡的趨勢。兩大政策協(xié)調(diào)的一個新特點,是除了共同作用于傳統(tǒng)的經(jīng)濟總量目標(biāo)之外,在更多的領(lǐng)域有了配合的創(chuàng)新和實踐[2]。

    三、“5·12”地震對于我國宏觀經(jīng)濟的影響

    目前來看,此次地震不會對國民經(jīng)濟造成太大沖擊,但據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示此次地震災(zāi)區(qū)總?cè)丝谠? 000萬左右,受災(zāi)面積超過10萬平方公里。地震波及的范圍如此之大,在短期內(nèi)對國民經(jīng)濟的影響是不言而喻的。從宏觀層面來看,首先主要是對我國控制物價不利,此次大災(zāi)將推高糧食與生豬供應(yīng)緊張和價格的預(yù)期。地震可能會使通貨膨脹壓力加大。中國今年前四個月的居民消費價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升8.2%,其中4月份CPI較上年同期上升8.5%,徘徊于12年高點附近。4月份食品價格上漲22.1%,增速快于3月份的21.4%[3]。而四川是中國第一大豬肉生產(chǎn)省份和第五大糧食生產(chǎn)省份。地震的發(fā)生,或許會使已經(jīng)很高的糧食價格水平再度向上推動,從而對于居民消費價格指數(shù)將造成進一步壓力。其次,可能對我國今年國民經(jīng)濟的增長速度造成影響。雖然目前還沒有獲得影響國民經(jīng)濟的準(zhǔn)確數(shù)字,具體的測算還需要一段時間,但是西部是我國的產(chǎn)糧區(qū),這次地震對局部的影響又相當(dāng)大,因此對當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)影響也是顯而易見的。

    四、災(zāi)后財政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合中的角色側(cè)重

    從上述分析可以看出,此次地震對于我國宏觀經(jīng)濟主要在對于物價水平的影響。在抗震救災(zāi)是當(dāng)前第一要務(wù)的大背景下,防止CPI出現(xiàn)“普漲”關(guān)系到經(jīng)濟的平穩(wěn)運行的意義更顯突出。而流動性管理、維護物價穩(wěn)定、穩(wěn)定人民幣升值趨勢等多重調(diào)控目標(biāo)已對貨幣政策形成一定牽制,因此抗震救災(zāi)、穩(wěn)定物價的重心應(yīng)主要落在財政政策身上。財政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用:一方面加大財政支出,加快救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù),將地震災(zāi)害的損失降低到最小;另一方面在保持財力的前提下,對部分區(qū)域或行業(yè)實行適當(dāng)?shù)亩愂諟p免,為維持物價和經(jīng)濟穩(wěn)定買單,這樣才能把緩解貨幣政策的壓力走出目前的瓶頸,有效控制過剩流動性等總量問題。

    首先,抗震救災(zāi)是當(dāng)前財政政策最需發(fā)力的領(lǐng)域。只有迅速調(diào)撥財力、保障物資供應(yīng)和人員調(diào)配才能完成要求。在救災(zāi)過程中,必須大力發(fā)揮財政政策的作用,加大財政支出,及時制定和部署災(zāi)后重建的一些稅收優(yōu)惠等。其次,四川擁有電力、天然氣等優(yōu)勢資源,但這些相關(guān)企業(yè)的總部并不在本省,導(dǎo)致本地稅收收入流向總部所在地政府。企業(yè)所得稅政策應(yīng)立即進行調(diào)整,將災(zāi)區(qū)企業(yè)分支機構(gòu)的所得稅全部留給當(dāng)?shù)卣?以增強其自救和重建的能力。再次,防止物價上漲,特別是在防止價格上漲趨勢由食品向非食品的傳導(dǎo)中,財政政策也能起到積極作用。四川向外輸出的豬肉約占全國消費的4%,地震短期內(nèi)可能導(dǎo)致調(diào)出豬肉減少,物價水平可能會因部分商品供給的減少而抬頭。如果出現(xiàn)這樣的問題,可以考慮在受災(zāi)地區(qū)實行區(qū)域稅收優(yōu)惠,這樣,既可以鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)自救,又可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本,達(dá)到抑制物價上漲的目的。最后,對中國經(jīng)濟增長未來可能出現(xiàn)的波動,財稅政策也應(yīng)未雨綢繆。南方雪災(zāi)和“5·12”大地震,基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重,災(zāi)區(qū)重建需投入大量資金,這為增值稅轉(zhuǎn)型在全國推開提供了良機。增值稅轉(zhuǎn)型的一個重要意義,是為中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級提供政策支持。增值稅轉(zhuǎn)型將大大降低企業(yè)更新設(shè)備和技術(shù)升級的投入成本。

    五、加強財政政策和貨幣政策調(diào)控結(jié)合部重點領(lǐng)域的合理協(xié)調(diào)

    財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控過程中雖然覆蓋不同領(lǐng)域,使用不同的政策工具,但是,財政政策和貨幣政策又在某些領(lǐng)域存在天然的結(jié)合點,例如國債。國債是財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的一個最基本的結(jié)合部。首先國債可作為彌補財政赤字的重要手段,籌集財政資金[6]。因此,針對目前舉國全力抗震救災(zāi)的形勢,目前可行的政策措施,就是中央財政增發(fā)國債,用于地震災(zāi)區(qū)災(zāi)民安置和重建。近幾年,中央財政收入高速增長的同時,中央財政赤字占GDP的比重持續(xù)下降。2007年末中央政府債務(wù)余額占GDP比重為20.9%。2008年,中央財政減少了赤字規(guī)模,赤字率將下降至0.7%[4]。中央財政第一季度收入實際增長遠(yuǎn)高出年度預(yù)算增長,目前赤字率和債務(wù)率保持在較低水平,表明中央政府財政狀況良好,不僅可動用財力充裕,而且有較大的減稅和發(fā)債空間。其次,從另一個角度看,國債規(guī)模的擴大或者縮小,正是財政政策實現(xiàn)擴張或緊縮效果的一個重要工具,而國債進入二級市場之后,由于其低風(fēng)險和高流動性,則成為中央銀行通過回購或逆回購方式以回收或投放基礎(chǔ)貨幣的重要載體,作為公開市場操作的工具。按照凱恩斯的觀點: 公開市場業(yè)務(wù)交易不僅可以改變貨幣數(shù)量,而且還可以改變?nèi)藗儗τ诮鹑诋?dāng)局未來政策之預(yù)期,故可以雙管齊下,影響利率[5]。所以,央行可以將利率作為公開市場業(yè)務(wù)的調(diào)控目標(biāo)。并且自2003年之后,央行為避免通貨膨脹,已經(jīng)大規(guī)模發(fā)行央行票據(jù)并對基礎(chǔ)貨幣投放量進行對沖,央行票據(jù)已成為貨幣市場的主體交易品種,成為中央銀行回收流動性的主要手段。

    在財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的另一個方面,中央財政與央行相關(guān)政策相配合,應(yīng)為救災(zāi)和災(zāi)后重建貸款提供利息補貼,分擔(dān)災(zāi)區(qū)金融機構(gòu)風(fēng)險,鼓勵災(zāi)區(qū)金融機構(gòu)放貸。可以選擇的一項政策是降低災(zāi)區(qū)金融機構(gòu)營業(yè)稅稅率。中國現(xiàn)行稅收政策,對金融機構(gòu)征收5%的營業(yè)稅,和國際水平相比,中國金融機構(gòu)稅負(fù)明顯偏重[7]。給與地震災(zāi)區(qū)金融機構(gòu)降低營業(yè)稅稅收優(yōu)惠政策,不僅支持災(zāi)區(qū)融機構(gòu)積極參與救災(zāi)和重建,也為下一步營業(yè)稅改革提供經(jīng)驗。

    參考文獻:

    [1] 鄧子基.財政與宏觀調(diào)控研究[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2005:54.

    [2] 鄧子基.財政政策與貨幣政策的配合同社會經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系[J].當(dāng)代財經(jīng),2006,(1).

    [3] 新華網(wǎng).震災(zāi)引發(fā)經(jīng)濟運行三大焦點問題強震難撼從緊政策[EB/OL].news.xinhuanet.com/fortune/2008-05/15/content_

    8174242.htm.

    [4] 財經(jīng)網(wǎng).“經(jīng)濟震波”加大財稅政策力度支持救災(zāi)[EB/OL].caijing.com.cn/20080519/63589.shtml.

    [5] 凱恩斯.就業(yè)利息與貨幣通論[M].中譯本.北京:商務(wù)印書館,1983:169.

第4篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

一、國際經(jīng)濟協(xié)作下的中國經(jīng)濟現(xiàn)況

改革開放以來的中國財政收入絕對數(shù)呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，而且增長的速度不算慢，但從財政收入占gdp比重的相對數(shù)來看，則是 1995年以前逐年下降，1995年以后才逐步回升，2000年以后回升速度開始加快。因此，根據(jù)財政收入占gdp的比例劃分，中國財政運行大體可分為兩個階段，第一階段是1979年～1995年，這一階段的特征是財政收入占gdp的比重逐年下降；第二階段是1996年至今，特別是1997年的亞洲金融危機導(dǎo)致1998年開始實施積極的財政政策以后，財政收入占gdp的比重逐年上升。2007年，我國財政收入占gdp的比重突破20%，財政收入占gdp的比重比上年的18.79%提高了約1.89個百分點；2012年財政收入占gdp比重有望升為22%左右①。目前，我國經(jīng)濟運行的基本態(tài)勢是積極的，具備進一步發(fā)展的潛力和有利條件。工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加快推進，國內(nèi)需求潛力巨大；各項改革不斷深化，體制機制活力迸發(fā)；財政金融運行穩(wěn)健，調(diào)控回旋余地較大。同時，也要充分認(rèn)識到，我國經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出：一是經(jīng)濟增長存在下行壓力。受外需明顯減弱影響，出口面臨的困難加大。刺激消費的政策效應(yīng)逐步減弱，城鄉(xiāng)居民收入差距仍然較大，消費增速穩(wěn)中趨緩，新的經(jīng)濟增長點需加速形成。二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)艱巨。農(nóng)業(yè)特別是糧食生產(chǎn)在“八連增”的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持穩(wěn)定增長難度較大。“兩高”行業(yè)擴張依然偏快，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、淘汰落后產(chǎn)能、促進科技創(chuàng)新仍面臨制約。能源資源和環(huán)境約束問題日趨尖銳，節(jié)能減排形勢更趨嚴(yán)峻。三是推動物價上漲的因素仍然較多。2012年需求拉動和2011年價格翹尾的影響雖會有所減弱，但勞動用工、節(jié)能環(huán)保等成本上升趨勢短期內(nèi)不會改變，國際大宗商品價格走勢和國內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品供給存在較大不確定性，部分資源性產(chǎn)品價格關(guān)系亟待理順，加上全球貨幣流動性仍比較寬松，物價上漲的壓力較大。此外，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，就業(yè)總量壓力與結(jié)構(gòu)性矛盾并存局面更加復(fù)雜，經(jīng)濟金融領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險。

總的來看，國內(nèi)外形勢的變化沒有改變我國經(jīng)濟發(fā)展的基本面，但面臨的形勢將更為復(fù)雜嚴(yán)峻。在此大背景下，要保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，需要繼續(xù)發(fā)揮財政政策的支持作用。同時，“十二五”規(guī)劃中有些重大項目需要開工，已經(jīng)開工的項目要保在建、保工期、保民生，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，促進中小企業(yè)發(fā)展，支持重點領(lǐng)域改革等都需要進一步增加財政投入。近幾年我國在實施積極的財政政策過程中，始終注重通過加強財政管理，控制和防范財政風(fēng)險，目前我國的赤字率和債務(wù)負(fù)擔(dān)率還處在安全的區(qū)間。綜合分析，繼續(xù)實施積極的財政政策，既有必要，也有可能。

二、國際經(jīng)濟協(xié)作下的中國財稅政策的具體實施

（一）實施積極的財政政策

從本質(zhì)上說，積極財政政策就是擴張性的財政政策。積極財政政策的理論基礎(chǔ)主要歸因于凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)。凱恩斯在有效需求不足的理論基礎(chǔ)上，提出以需求管理為主，運用財政政策和貨幣政策對經(jīng)濟進行干預(yù)、調(diào)節(jié)的政策主張。其政策工具的操作方向主要是減稅和增加政府支出。在國際經(jīng)濟協(xié)作的時代背景下，我國近年實施的積極財政政策措施主要有：

第一，進一步提高城鄉(xiāng)居民收入，擴大居民的消費需求。也就是說，要繼續(xù)運用稅收政策調(diào)整國民收入分配格局，增加國家財政對低收入群體的各種補貼和轉(zhuǎn)移性支出，提高他們的收入水平，提高城鄉(xiāng)低收入群體消費能力。通過加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的支持力度，促進農(nóng)民增收。與此同時，進一步完善促進消費的一系列政策措施，積極引導(dǎo)消費。

第二，著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加強經(jīng)濟社會發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。十二五期間中央基本建設(shè)投資主要是用于保障性安居工程的建設(shè)，增加以水利為主要內(nèi)容的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力促進教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化等社會事業(yè)的發(fā)展。增加節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保投入，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。與此同時，要積極引導(dǎo)社會資金的投入，安排好這些公共投資，既擴大內(nèi)需，也為進一步發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

第三，綜合改革和優(yōu)化稅制，實行結(jié)構(gòu)性減稅。在全國范圍內(nèi)實施消費型增值稅，完善增值稅制度，調(diào)整小規(guī)模納稅人的劃分標(biāo)準(zhǔn)，降低小規(guī)模納稅人的增值稅征收率，促進企業(yè)擴大投資、加快技術(shù)改造。順利推進成品油稅費改革，公平稅費負(fù)擔(dān)，推動節(jié)能減排，促進科學(xué)發(fā)展。對住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)暫定減免一年營業(yè)稅。進一步提高紡織、服裝、石化、電子信息等產(chǎn)品的出口退稅率，多次調(diào)整部分商品進出口關(guān)稅。取消和停征100項行政事業(yè)性收費。

第四，進一步優(yōu)化財政支出的結(jié)構(gòu)，保障和改善民生。我國在編制國家預(yù)算的時候，始終注意加大對民生財政的支出。壓縮一般性的支出，重點加大對三農(nóng)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等社會事業(yè)的支出，增加對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)境保護以及科技創(chuàng)新，進一步保障和改善民生，促進國家各項社會事業(yè)的發(fā)展。

第五，大力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。國家需進一步加大對科技的投入，推進自主創(chuàng)新，促進企業(yè)技術(shù)改造，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。繼續(xù)大力支持節(jié)能減排，加快建立生態(tài)環(huán)境的補償機制，推進資源節(jié)約和環(huán)境保護工作。進一步落實各項財政稅收優(yōu)惠政策，促進城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，推動地區(qū)區(qū)域發(fā)展。尤其是大力支持少數(shù)民族地區(qū)、貧困地區(qū)、革命老區(qū)經(jīng)濟社會的發(fā)展。

（二）靈活運用各種稅收政策，增加財政收入，促進外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

1. 調(diào)整出口退稅政策，促進外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

2005年，財政部等5部門聯(lián)合發(fā)出通知，下調(diào)了部分出口商品的出口退稅率，其中涉及很多“兩高一資”（高能耗、高污染、資源性）產(chǎn)品。此次出口退稅率的調(diào)整，有利于轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時在一定程度上抑制貿(mào)易順差。這次調(diào)整的一個突出特點就是降低了部分原材料和消費品的出口退稅，另一方面提高了裝備工業(yè)、高科技產(chǎn)品的退稅，由此有望改變長期以來中國出口產(chǎn)品過多依靠價格優(yōu)勢的局面，在一定程度上緩解貿(mào)易順差過大的局面。

2. 降低企業(yè)稅負(fù)，增強企業(yè)活力，促進外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

擴大進口是轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式、充分利用國際資源、促進貿(mào)易平衡的重要舉措。調(diào)整部分商品進口關(guān)稅，為進口企業(yè)提供多元化融資支持，清理進口環(huán)節(jié)不合理的限制措施。進一步優(yōu)化進口國別和地區(qū)結(jié)構(gòu)，積極擴大先進技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件和能源原材料進口，適度擴大消費品進口②。我國政府應(yīng)立足于促進貿(mào)易增長方式轉(zhuǎn)變，優(yōu)化進口商品結(jié)構(gòu)這一目標(biāo)，對所得稅和關(guān)稅領(lǐng)域的某些稅收政策進行調(diào)整，如取消給予外商投資企業(yè)的全面稅收優(yōu)惠政策，實現(xiàn)“兩稅合一”；根據(jù)外商投資企業(yè)對民族經(jīng)濟的拉動作用靈活調(diào)整所得稅稅率；按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的要求，適當(dāng)調(diào)整進口關(guān)稅的行業(yè)結(jié)構(gòu)等等。根據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年前11個月，中歐雙邊貿(mào)易總值為3，929.4億美元，增長22%。2010年中國國際貿(mào)易進出口總值為29，727.6億美元，比上年同期增長34.7％，對外貿(mào)易總體向基本平衡的方向發(fā)展③。

三、國際經(jīng)濟協(xié)作下的財政政策與貨幣政策等其他宏觀調(diào)控政策的配合

在對外開放的條件下，特別是在國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)的大背景下，隨著商品與資本流動的自由化，發(fā)展中國家的經(jīng)濟越來越受到世界經(jīng)濟波動的影響，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定不僅取決于本國的經(jīng)濟周期和宏觀經(jīng)濟政策，而且更多地受到來自外部的沖擊。因此，財政政策與貨幣政策等其他宏觀調(diào)控政策的配合不但要有利于維護國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)健運行，還應(yīng)當(dāng)促進更有效的國際經(jīng)濟協(xié)作機制的建立，應(yīng)對來自于外部的沖擊。

（一）我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]變

改革開放以來，我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]變可劃分為七個階段：

1. 從1979年至1992年

這一階段財政政策和貨幣政策配合更多著[于影響總供給，并且以“松”為主的擴張性政策搭配出現(xiàn)更多。

2. 從1993年至1997年

該階段財政貨幣政策一直采取“雙緊”配合，政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。

3. 從1998年至2005年

1997年亞洲金融危機之后，為應(yīng)對當(dāng)時的嚴(yán)峻經(jīng)濟形勢，中國開始實行穩(wěn)健的貨幣政策。1998年至2002年，中國面臨通縮壓力，那時穩(wěn)健的貨幣政策取向是增加貨幣供應(yīng)量。2003年以來，面對經(jīng)濟中出現(xiàn)的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵開始發(fā)生變化，適當(dāng)緊縮銀根，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。2005年，鑒于國內(nèi)社會投資明顯加快，經(jīng)濟活力充沛，積極的財政政策實施7年后正式退場，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財政政策。

4. 從2005年至2007年

從抑制潛在通貨膨脹，防止經(jīng)濟過熱，保證經(jīng)濟穩(wěn)定的目標(biāo)出發(fā)，中國在2005 年實行了穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策。“雙穩(wěn)健”政策延續(xù)至2007年，當(dāng)年第三、四季度，通貨膨脹迅速上升，四季度中三個月通脹率分別達(dá)到6.5%、6.9%、6.5%，全年經(jīng)濟增長率達(dá)到11.9%。由此，中國政府對通貨膨脹的擔(dān)心超過經(jīng)濟下滑的擔(dān)心，每月一次提升存款準(zhǔn)備金率成為央行抵御通脹的必需手段，面對當(dāng)時國家經(jīng)濟中存在的過熱風(fēng)險和不斷增加的通脹壓力，2007年12月中央經(jīng)濟工作會議適時提出，要把“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)向明顯的通貨膨脹”作為2008年國家宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”。

5. 從2008年年初至2008年年中

2008年初開始實行穩(wěn)健財政政策和從緊貨幣政策，年中，把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。

6. 從2008年年中至2010年

2008年9月份以來，美國金融危機迅速惡化與擴散，已對世界實體經(jīng)濟造成實質(zhì)性影響。國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢急劇惡化，通貨膨脹的壓力迅速緩解，預(yù)計第二年經(jīng)濟面臨的風(fēng)險主要是經(jīng)濟下行風(fēng)險?；诮?jīng)濟形勢的變化，2008年12月中央經(jīng)濟工作會議上，宏觀調(diào)控的基調(diào)確定為“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”，經(jīng)濟政策相應(yīng)調(diào)整為積極財政政策和適度寬松貨幣政策。

7. 從2011年至今

2010年以來，中國經(jīng)濟繼續(xù)回升向好，工業(yè)生產(chǎn)強力反彈，國內(nèi)需求強勁，三大增長動力協(xié)調(diào)性增強，經(jīng)濟發(fā)展總體上呈“高增長、低通脹”的良好態(tài)勢。中國社會科學(xué)院表示，在世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、消費刺激政策逐步淡出等綜合因素影響下，2011年我國國民經(jīng)濟增長速度將有所放緩，預(yù)計gdp全年增長速度將達(dá)到9.2%左右，增速比上年回落1.2個百分點。我國經(jīng)濟將由政策刺激下的快速回升轉(zhuǎn)入穩(wěn)定增長階段，總體策略是“審慎、靈活、積極、穩(wěn)健”，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策④。

從我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]進，我

們可得出以下啟示：一般說來，財政政策與貨幣政策的搭配在運用了一段時間以后，應(yīng)選用另一種搭配取而代之，形成相互交替運用的政策格局。一方面，經(jīng)濟形勢是不斷變化的，固守一種配合方式，有可能因不適應(yīng)變化的形勢而達(dá)不到預(yù)期目的；另一方面，即使經(jīng)濟形勢是穩(wěn)定的，也不能一成不變的長期使用某一種政策，否則往往是正效應(yīng)遞減，而負(fù)效應(yīng)遞增，不僅不利于預(yù)期目標(biāo)的實現(xiàn)，而且還可能產(chǎn)生相反的作用。因此政府本文由收集整理根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化和經(jīng)濟運行不同階段的特點，適時調(diào)整財政政策和貨幣政策，加強宏觀調(diào)控。

（二）協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策的建議

1. 財政政策與貨幣政策的搭配必須適應(yīng)經(jīng)濟形勢發(fā)展需要

根據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)、國民經(jīng)濟運行狀況和經(jīng)濟管理體制的特征來選擇恰當(dāng)?shù)恼?、措施和合理的搭配方式。財政政策和貨幣政策組合產(chǎn)生政策效應(yīng)的關(guān)鍵之一就是要根據(jù)宏觀經(jīng)濟走勢及微觀經(jīng)濟狀態(tài)，確定合理的政策取向。財政政策與貨幣政策的作用機制是不同的：財政政策主要通過稅收和政府支出直接影響經(jīng)濟運行，調(diào)控效果更為直接、力度更大。但長期采用，容易引起過度赤字、貿(mào)易逆差和擠出效應(yīng)。相比之下，貨幣政策屬于間接性的經(jīng)濟調(diào)控政策，貨幣政策工具具有靈活性、伸縮性的特征，可以頻繁使用。但由于傳導(dǎo)過程復(fù)雜，政策傳遞帶有時滯，其作用發(fā)揮并不能達(dá)到預(yù)期效果。因此，對財政政策與貨幣政策的應(yīng)用，既要區(qū)別開來，又要配合使用。

2. 積極推進匯率機制改革，增強貨幣政策的獨立性

在資本持續(xù)大量流入的情況下，作為貨幣政策工具之一的匯率機制是否完善，對于貨幣政策的有效實施起到至關(guān)重要的作用。選擇合適的時機，推進人民幣匯率機制改革，使人民幣匯率在合理、均衡的水平上保持基本穩(wěn)定已經(jīng)成為共識。人民幣匯率機制的調(diào)整應(yīng)采取逐步和有序的方式推進，而且，要與宏觀經(jīng)濟政策和相關(guān)的結(jié)構(gòu)改革密切配套進行，以避免政策可信度的喪失和經(jīng)濟成本加大。

3.適時調(diào)整財政政策和貨幣政策工具的運用

財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是我國宏觀調(diào)控面臨的難題之一。財政政策要以國債手段為主轉(zhuǎn)向以稅收和財政貼息手段為主刺激總需求；貨幣政策要更多地運用利率、公開市場操作、再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率等間接手段調(diào)節(jié)總需求。要進一步加快國債市場發(fā)展，改革國債發(fā)行交易制度，建立統(tǒng)一的國內(nèi)債券市場，活躍短期債券市場，增加中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的空間和靈活性以有效控制貨幣信貸的擴張；在現(xiàn)有資金市場的基礎(chǔ)上，組建由中央銀行調(diào)控的資金市場系統(tǒng)，包括短期拆借市場、融資券市場、短期票據(jù)市場以及貼現(xiàn)市場等，為中央銀行運用貨幣市場工具調(diào)控金融市場提供基礎(chǔ)，增強債券市場對信貸市場的傳遞性。

4. 建立和完善財政、銀行的配合機制，優(yōu)化宏觀調(diào)控體系

要健全和完善國家規(guī)劃和財政政策、貨幣政策相互配合的宏觀調(diào)控體系。國家規(guī)劃明確的宏觀調(diào)控目標(biāo)和總體要求，是制定財政政策和貨幣政策的主要依據(jù)。要通過國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃對財政政策和貨幣政策進行統(tǒng)籌安排和政策協(xié)調(diào)。財政政策要在促進經(jīng)濟增長、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入分配方面發(fā)揮重要功能。貨幣政策要在保持幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟總量平衡方面發(fā)揮作用，健全貨幣政策傳導(dǎo)機制。要完善統(tǒng)計體制，健全經(jīng)濟運行監(jiān)測體系，加強各宏觀經(jīng)濟調(diào)控部門的功能互補和信息共享，提高宏觀調(diào)控水平。

5. 完善財政政策和貨幣政策與其他宏觀調(diào)控政策的協(xié)調(diào)配合機制

當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟運行中結(jié)構(gòu)問題甚于總量問題，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理造成局部需求過高和局部供給不足成為主要矛盾，必須重視財政政策、貨幣政策與其他經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)。我國產(chǎn)業(yè)政策要通過鼓勵、限制或禁止某些產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)展，合理配置利用資源，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。目前部分信貸資金流向低水平重復(fù)建設(shè)領(lǐng)域，與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向出現(xiàn)了偏離，要求產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策要適時、適度進行調(diào)整，形成動態(tài)協(xié)調(diào)配合機制，更好地發(fā)揮綜合調(diào)控作用。發(fā)展改革委要定期和適時調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策；人民銀行和銀行監(jiān)管部門要配合提出加強和改進信貸管理、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的政策措施，為商業(yè)銀行適時調(diào)整信貸投向提供支持；商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策發(fā)放貸款。為解決投資需求和消費需求增長不平衡現(xiàn)象，要重視通過調(diào)整收入分配政策刺激消費需求增長。要加快進行政府行政管理體制改革，從根本上抑制由地方政府推動的某些行業(yè)和地區(qū)出現(xiàn)的投資熱。只有各項經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)配合，我國經(jīng)濟才能步入自主增長的良性循環(huán)。

四、國際經(jīng)濟協(xié)作下協(xié)調(diào)財政政策與貨幣政策應(yīng)用的經(jīng)驗總結(jié)

財政政策與貨幣的搭配模式可以是多種多樣的。采取何種搭配模式，主要取決于對經(jīng)濟形勢的判斷。在此基礎(chǔ)上，還要根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢的變化，確

第5篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

[摘 要]CPI和PPI均是反映一國經(jīng)濟狀況的重要指標(biāo)。我國的消費者價格指數(shù)（CPI）與生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）出現(xiàn)一正一負(fù)的狀態(tài)。面對“二率背離”出現(xiàn)的“剪刀差”現(xiàn)象，不應(yīng)再僅僅抓住CPI不放，應(yīng)同時兼顧近年來PPI持續(xù)緊縮的狀況，采取必要的措施，將財政政策與貨幣政策緊密結(jié)合，以積極的財政政策刺激總需求，配合適度寬松的貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長，同時警惕擴張性財政政策可能導(dǎo)致的通貨膨脹現(xiàn)象。基于此，本文分析了由CPI、PPI的分化現(xiàn)象導(dǎo)致的我國政策的走向。

[關(guān)鍵詞]CPI；PPI；政策

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.10.087

[中圖分類號]F424；F726 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）10-0-02

一般而言，人們認(rèn)為價格波動通常從由PPI所衡量的上游價格指數(shù)，向CPI所衡量的下游價格指數(shù)傳導(dǎo)，然而我國的價格傳導(dǎo)關(guān)系在近10年出現(xiàn)了一些新的特征，例如PPIq跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于CPI漲跌幅度，CPI和PPI的背離越來越大，PPI的波動不能及時向CPI傳導(dǎo)。鑒于此，本文從CPI和PPI的含義入手，一方面分析了近幾年我國CPI和PPI的波動特征，同時解釋了我國目前的經(jīng)濟形勢，并對如何適應(yīng)未來經(jīng)濟改革提出了政策上的建議。

1 CPI指數(shù)和PPI指數(shù)

1.1 消費者價格指數(shù)

消費者價格指數(shù)（CPI）又稱生活費用指數(shù)，反映一定時期內(nèi)普通消費者所購買的一組固定物品和服務(wù)的價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。消費者價格指數(shù)是建立在人們?nèi)粘Ｉ钪兴徺I的食品、衣服、住宿、燃料、交通、醫(yī)療、學(xué)費及其他商品的價格基礎(chǔ)上的，反映的是一定時期的生活成本。

1.2 生產(chǎn)者價格指數(shù)

生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）又稱批發(fā)價格指數(shù)。它是衡量一定時期內(nèi)生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中用到的產(chǎn)品的價格變動的相對數(shù)。生產(chǎn)者價格指數(shù)是建立在產(chǎn)成品和原材料的價格基礎(chǔ)上的，反映的是一定時期的生產(chǎn)成本。

1.3 CPI與PPI的關(guān)系及其對經(jīng)濟運行的影響

1.3.1 CPI和PPI的關(guān)系

PPI作為CPI的先行指標(biāo)，對CPI產(chǎn)生傳導(dǎo)作用，當(dāng)前的PPI走勢會決定以后CPI的大致走向，但從2008年5月份開始，我國的CPI走勢和PPI走勢出現(xiàn)了相反的變動，甚至自2012年3月，PPI與CPI便開始出現(xiàn)了一正一負(fù)的變動，且這一變動持續(xù)了近50個月。

1.3.2 CPI和PPI對經(jīng)濟運行的影響

CPI與PPI兩者一般呈同向趨勢，只有當(dāng)經(jīng)濟走勢發(fā)生變化時才會先后發(fā)生變化。變化蘊含的一般經(jīng)濟含義是：CPI和PPI上漲，意味著通貨膨脹上升，經(jīng)濟增速加快；CPI和PPI下跌，意味著經(jīng)濟放緩，下跌幅度過大，導(dǎo)致通貨緊縮，經(jīng)濟陷入衰退；CPI上漲，PPI下跌，意味著企業(yè)利潤增大，經(jīng)濟將進入一個擴張期；CPI下跌和PPI上漲，意味著企業(yè)利潤減少，經(jīng)濟有衰退的危險。

2 CPI、PPI變化趨勢分析

2.1 分析變化趨勢

CPI和PPI在2011年10月份左右出現(xiàn)了交叉后，PPI出現(xiàn)明顯的下滑，形成走勢分化的局面。且在PPI走勢低迷的情況下，CPI也逐漸形成了下行的趨勢，兩者之間的差異不斷拉大，形成了“剪刀差”的現(xiàn)象。

2.2 從變化趨勢分析我國目前經(jīng)濟形勢

CPI和PPI均可以作為衡量一國經(jīng)濟狀況的指標(biāo)，一般而言，CPI更為廣泛使用一些。然而在PPI長期持續(xù)走低的情況下，只研究CPI指數(shù)的變化顯然不合理。盡管CPI仍維持在2%左右，但依據(jù)眾多其他指標(biāo)及跨國經(jīng)驗，基本表明我國經(jīng)濟狀況已進入輕微通貨緊縮階段。

3 針對CPI和PPI分化的政策及建議

3.1 財政政策

3.1.1 財政政策的建議

財政政策是政府為了促進就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而通過財政收入和支出變動調(diào)節(jié)社會總需求，進而影響某些經(jīng)濟總量的政策。在我國出現(xiàn)經(jīng)濟輕微通貨緊縮，國內(nèi)出口受到抑制、國內(nèi)消費不足、投資需求帶動不了的情況下，應(yīng)采取擴張性的財政政策。

3.1.2 財政政策的優(yōu)勢與不足

凱恩斯曾指出，經(jīng)濟危機爆發(fā)的根源在于過剩的產(chǎn)能和不足的需求，然而供給不會自發(fā)的創(chuàng)造需求，只有需求才能繼續(xù)生成需求。財政政策工具有較強的填充需求缺口的能力，這是貨幣政策望塵莫及的。財政政策不僅能有效帶動消費和投資，且在“乘數(shù)效應(yīng)”的作用下可直接成倍增加就業(yè)和產(chǎn)出，而后者則是以利率為中介向市場傳遞信息，間接影響經(jīng)濟增長。

然而，財政政策并不能取得理想中的好效果，原因在于它的擠出效應(yīng)，擠出效應(yīng)越大，財政政策的實施效果越差；擠出效應(yīng)越小，財政政策的實施效果越好。

3.2 貨幣政策

3.2.1 貨幣政策的建議

貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率，進而影響投資和整個經(jīng)濟，以達(dá)到一定經(jīng)濟目標(biāo)的行為。在我國目前輕微通貨緊縮的經(jīng)濟形勢下，應(yīng)采取適當(dāng)擴張性的貨幣政策，通過增加貨幣供給，降低利息率，從而達(dá)到刺激投資，刺激總需求的效果。

3.2.2 貨幣政策的優(yōu)勢與不足

貨幣主義論者認(rèn)為，財政政策的“擠出效應(yīng)”會導(dǎo)致“滯脹”問題，而貨幣政策不僅可以通過利率渠道引導(dǎo)經(jīng)濟，還能直接作用于信貸量等變量，進而刺激需求。且與財量相比，貨幣供應(yīng)量與消費水平的相關(guān)性更高。

貨幣政策存在的不足是當(dāng)央行采取緊縮性貨幣政策時，貨幣政策的實施效果會被貨幣流通的速度所抵消，且貨幣政策的時滯性也會影響貨幣政策的實施效果。

3.3 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

由文中兩種政策的局限性可知，單方面使用一種政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟并不足夠，為了使政策更好的達(dá)到預(yù)期效果，最好的方法是將兩種政策結(jié)合起來使用。從根本上說，財政政策與貨幣政策的最終目的都是，通過使供給與需求在變動中保持一個最優(yōu)的結(jié)構(gòu)，進而使社會經(jīng)濟維持在一個長期穩(wěn)定的狀態(tài)。

需要注意的是，財政政策與貨幣政策搭配使用時，可能會損害各自的獨立性。且在政策實施的過程中，需要預(yù)防擴張性財政政策與適當(dāng)寬松的貨幣政策可能帶來的通貨膨脹。

4 結(jié) 語

在中國經(jīng)濟改革的關(guān)鍵時期，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和大力發(fā)展實體經(jīng)濟，將構(gòu)成我國未來10年甚至更長時期發(fā)展的真正基礎(chǔ)，尤其是在目前經(jīng)濟已經(jīng)進入增長速度“換擋”、市場化改革“陣痛”加劇和前期刺激政策“消化”等多重背景下，摒棄原有的思維模式，徹底告別非常規(guī)刺激政策的時代，對經(jīng)濟增速的減緩持包容與克制的態(tài)度，且政府應(yīng)實行積極的財政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，刺激我國經(jīng)濟增長，縮小CPI指數(shù)與PPI指數(shù)之間的差異。

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第6篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

一、文獻綜述與國際經(jīng)驗

在現(xiàn)代福利經(jīng)濟學(xué)的分析框架之下，經(jīng)濟體系的有效性將最終被其所提供的收入再分配和資源配置的有效性所衡量。Richard Musgrave 認(rèn)為：為達(dá)到福利最優(yōu)，公共部門應(yīng)執(zhí)行收入分配、資源配置和價格穩(wěn)定三大職能。無公共政策的競爭體系的收入分配取決于各種資源投入的所有制、價格及產(chǎn)出的整體結(jié)構(gòu)，其最終導(dǎo)致福利最優(yōu)僅僅是一種巧合。因此，為實現(xiàn)福利最優(yōu)經(jīng)濟體系需要公共政策來實現(xiàn)在社會經(jīng)濟個體之間的收入再分配；同時公共部門綜合運用財政政策和貨幣政策可以實現(xiàn)經(jīng)濟以穩(wěn)定的價格保持高水平的產(chǎn)出和就業(yè)。 Musgrave的分析框架提供了在不同的財政體制下研究財政問題的理論出發(fā)點。

當(dāng)?shù)胤秸\用財政政策來穩(wěn)定各自經(jīng)濟時，政策的有效性將會受到制約。在開放經(jīng)濟中，當(dāng)?shù)胤秸ㄟ^減稅刺激經(jīng)濟時，由于個體部門可以從區(qū)域外購買商品和勞務(wù)，從而造成私人支出漏出，縮小了公共支出乘數(shù)，膨脹政策效應(yīng)將會因此而受到削弱；當(dāng)?shù)胤秸ㄟ^發(fā)行債券的形式融通資金時，該地區(qū)將承擔(dān)外部債務(wù)，基于再支付規(guī)則和利率因素，實際收入會由區(qū)域內(nèi)轉(zhuǎn)移到區(qū)域外。而當(dāng)中央政府發(fā)行債券融通資金時，由于資本的外部流動性通常小于內(nèi)部流動性，這種內(nèi)部債務(wù)的形式可以有效地刺激經(jīng)濟并避免了社會未來收入向外部的轉(zhuǎn)移。同時，分散化的財政體系也不利于解決公平的收入再分配問題。在一個勞動力要素可以自由流動的大市場中，地方政府采取負(fù)收入稅的形式來實現(xiàn)更為平等的收入再分配會造成富人移出而窮人移入的效應(yīng)。更為平等的收入再分配過程是伴隨著本地區(qū)人均收入水平的下降實現(xiàn)的。理性的經(jīng)濟個體總是愿意選擇自己能從中多受益而又不必為之做出貢獻的負(fù)收入稅項目，即存在著'搭便車'現(xiàn)象。在資源配置方面，尤其是在公共產(chǎn)品適當(dāng)產(chǎn)出水平的提供方面，中央政府比地方政府體系也更為成功。分散化的決策體系下，每個地區(qū)在進行邊際單位的公共產(chǎn)品生產(chǎn)決策時，往往僅僅考慮區(qū)內(nèi)居民將從這一邊際單位產(chǎn)品中獲得收益如何，而不考慮這種公共產(chǎn)品邊際單位增加的整體社會收益。Mancur Olson和Richard Zeckhauser 指出：這將導(dǎo)致'一個不充足的產(chǎn)出水平'，最終每個地區(qū)僅僅得到了任何公共產(chǎn)品利益的一部分，而付出了公共產(chǎn)品增加的全部成本。這就是說，聯(lián)盟的個體成員都有一種在尚未達(dá)到帕累托最優(yōu)之前停止公共產(chǎn)品生產(chǎn)的動機。因此，分散化的決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足。相對而言，在統(tǒng)一的財政政策體系下，公共決策者追求區(qū)內(nèi)全體居民的福利最大化，整體區(qū)域內(nèi)公共產(chǎn)品的邊際價值就會得以實現(xiàn)。

分散化的地方財政體系在穩(wěn)定經(jīng)濟、實現(xiàn)收入最優(yōu)分配及提供足夠的公共產(chǎn)品方面具有內(nèi)在的局限性，然而分散化的地方財政也有對經(jīng)濟不可替代的貢獻。我們知道即使在一個共同的大市場中，公共產(chǎn)品的消費也會因地區(qū)不同而具有差異性，如果所有的公共產(chǎn)品都由中央財政來提供，跨地區(qū)的公共項目將是趨于一致的，這顯然并不符合對公共產(chǎn)品多樣化的需求。地方政府可以針對本地區(qū)居民公共產(chǎn)品消費的特殊性來提供相應(yīng)的地區(qū)性公共產(chǎn)品，以此適應(yīng)各個地區(qū)居民的消費偏好。公共產(chǎn)品生產(chǎn)者的多樣化還能夠形成公共產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新動力和競爭壓力，提供更大的技術(shù)進步的可能性，驅(qū)使生產(chǎn)者采取最有效率的生產(chǎn)方式。此外，分散化的地方財政有利于實現(xiàn)更經(jīng)濟的公共決策機制，形成更為有效率的公共產(chǎn)出水平。如果一個地區(qū)需要通過征收地方稅來為公共項目融資時，該項目收益與真實費用的對比關(guān)系可以避免不必要項目的實施；而當(dāng)?shù)胤焦岔椖炕鹜耆珌碜杂谥醒胴斦r，該地區(qū)由于僅承擔(dān)項目融資成本的很小份額，因而就有一種盡可能大地擴張地方公共服務(wù)水平的動機。因此，地方財政的存在可以在動態(tài)和靜態(tài)兩個方面提升公共產(chǎn)品提供的有效性。

統(tǒng)一的中央財政與分散化的地方財政兩種形式都有著各自顯著的優(yōu)點與不足。財政聯(lián)邦制是將這兩種極端的形式結(jié)合起來的組織形式，是在極端的中央財政與極端的分散化財政之間的一種妥協(xié)。在聯(lián)邦體系下同時存在著中央政府和次中央政府，中央政府履行穩(wěn)定經(jīng)濟，實現(xiàn)最適收入的再分配及提供特定公共產(chǎn)品的三大基礎(chǔ)職能，次中央政府提供滿足各自管轄區(qū)居民偏好的公共產(chǎn)品和服務(wù)，避免了公共產(chǎn)品消費方面的福利損失和技術(shù)浪費。建立一個理想的財政聯(lián)邦制體系，就是要解決在中央層次上應(yīng)該集中多大的公共預(yù)算，中央和和地方政府之間財政職能如何來進行恰當(dāng)?shù)膭澐值膯栴}。

Kenen7則強調(diào)了高水平的財政一體化所帶來的財政轉(zhuǎn)移支付能力有利于平抑一體化所引致的地區(qū)差異，能夠使經(jīng)濟更接近于理想化的最適宜貨幣區(qū)。

二、現(xiàn)行不對稱結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟效應(yīng)分析

財政政策和貨幣政策的不對稱結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)會對歐元區(qū)經(jīng)濟未來長遠(yuǎn)發(fā)展帶來不利的影響，矛盾不斷發(fā)展和激化的過程將會推動財政政策和貨幣政策逐步趨向?qū)ΨQ化。

（一）財政政策成為促進區(qū)內(nèi)經(jīng)濟增長的唯一重要因素，而在現(xiàn)行體制下，財政政策能力弱化，難以單獨承擔(dān)這一職責(zé)。

歐元運作和共同貨幣政策的執(zhí)行，標(biāo)志著歐洲一體化程度達(dá)到了一個新的水平。在一個經(jīng)濟區(qū)內(nèi)，宏觀經(jīng)濟目標(biāo)的實現(xiàn)有賴于貨幣政策和財政政策協(xié)調(diào)配合，綜合運用。對于貨幣政策在經(jīng)濟中的作用，經(jīng)濟學(xué)家們普遍接受了貨幣主義的觀點：貨幣政策在短期內(nèi)能影響實際產(chǎn)出，而在長期則是中性的。因此，歐洲中央銀行賦予價格穩(wěn)定目標(biāo)以絕對的優(yōu)先權(quán)，促進長期的產(chǎn)出增長不是其貨幣政策的首要目標(biāo)。長期來看，貨幣政策對經(jīng)濟增長失效，但在短期內(nèi)在對稱性的政策框架下，各國仍能夠結(jié)合自己的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，選擇適當(dāng)?shù)呢泿耪吖ぞ邅砼浜县斦叩膱?zhí)行，達(dá)到既定的經(jīng)濟增長目標(biāo)。由于歐元區(qū)目前還不是一個最優(yōu)貨幣區(qū)，各成員國的經(jīng)濟周期也不盡相同，對貨幣政策的要求不一致，在貨幣區(qū)層次難于執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策來配合各自的財政政策；而在國家層次上由于貨幣政策的上交，使經(jīng)濟增長的任務(wù)只能由各國財政政策獨立來完成。歐盟理事會8將未來的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)確定為：變歐盟為世界上最具競爭力和動態(tài)增長的知識主導(dǎo)型經(jīng)濟，保持能夠帶來越來越多的就業(yè)機會和社會凝聚力的可持續(xù)性的經(jīng)濟增長。在實現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，在現(xiàn)行的貨幣政策和財政政策不對稱結(jié)構(gòu)下，財政政策成為歐盟經(jīng)濟增長戰(zhàn)略中的唯一關(guān)鍵因素。

為保證各國財政政策促進經(jīng)濟增長的有效性，歐盟也做出了許多的努力。比如強調(diào)財政方面的規(guī)則確立及制度建設(shè)，來保證各國預(yù)算約束和財政的可持續(xù)性，以此來穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟和價格。不可否認(rèn)，規(guī)則確立和制度建設(shè)將會在一定的程度上提升公共部門的效率和財政政策的可預(yù)見性并通過對私人部門提供適當(dāng)?shù)募顏韺崿F(xiàn)長期的增長。但是我們應(yīng)該看到，各國財政能力實際上隨著貨幣一體化的進展受到了削弱。各國稅收規(guī)模隨著鑄幣稅收入的再分配、通脹稅實施能力的喪失和各國稅收競爭造成的收益下降而下降了；同時對各國的財政約束的增強也使各國財政政策真正可以作為的空間縮小?？梢姮F(xiàn)行體制下，各國財政能力受到了削弱，在貨幣政策上交的前提下，讓其單獨完成促進經(jīng)濟增長的重任，看來是勉為其難的。

（二）現(xiàn)行不對稱結(jié)構(gòu)下，各國財政預(yù)算有超支的內(nèi)在動因，從長期來看，將對《穩(wěn)定與增長公約》的執(zhí)行形成挑戰(zhàn)。

各國財政指標(biāo)雖受到《馬約》規(guī)定的約束，但是在貨幣政策和財政政策不對稱的結(jié)構(gòu)下，各國財政預(yù)算存在著超支的內(nèi)在動機。歐洲中央銀行的成立以及共同貨幣政策的實施，使各國財政政策的制定者不再擔(dān)心自身的財政政策的實施會對本國的貨幣和物價的穩(wěn)定造成不利影響；歐元區(qū)金融市場一體化的發(fā)展，使各國財政融資范圍擴大，融資成本相對下降，各國財政融資的效率提高，這更加便利了各國政府以債務(wù)的形式融通資金；此外，在原來的財政體制下融資風(fēng)險由各國政府獨自承擔(dān)，那時必須考慮自身的承受能力，而現(xiàn)在各國會轉(zhuǎn)而依賴超國家的貨幣當(dāng)局的支持，這就存在道德風(fēng)險問題。在這種激勵機制下，成員國財政政策會產(chǎn)生赤字傾向。為了避免這類道德風(fēng)險問題的發(fā)生，歐盟在《過度赤字程序議定書》中規(guī)定對違規(guī)成員國實施金融制裁，要求違規(guī)成員國繳納一定不付利息的存款，如兩年內(nèi)財政赤字情況沒有得到好轉(zhuǎn)，這筆存款就會轉(zhuǎn)為罰金。但是，針對這一規(guī)定也有例外條款，如在一年中實際GDP下降2%或更多時，允許為期兩年的暫時過度赤字，即使實際GDP下降不足2%但是超過了0.75%時，也可為過度赤字申請例外?！哆^度赤字程序議定書》中的免責(zé)與例外情況太多，處罰程序復(fù)雜繁瑣，實質(zhì)上實施的難度很大，對于成員國的過度赤字并沒有很強的外部約束力量。

（三）各國財政政策實施成本將會產(chǎn)生外溢效應(yīng)。

在貨幣政策上交的情況下，成員國為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)主要依靠通過變動稅率和政府支出的財政政策來影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入。貨幣一體化放大了各國財政政策相互溢出的效應(yīng)，內(nèi)部匯率機制的消失、資源要素的自由流動使財政政策的正負(fù)效應(yīng)溢出都達(dá)到了相當(dāng)高的水平。霍爾伍德，麥克唐納9依據(jù)蒙代爾-弗萊明模型指出，貨幣區(qū)內(nèi)，一國遭遇經(jīng)濟蕭條采取擴張性的財政政策刺激經(jīng)濟增長時，從商品市場來看，會使得本國的總需求增加，帶動國內(nèi)國民收入增長，同時，由于區(qū)內(nèi)資源的自由流動，該國的擴張性財政政策也拉動了其他國家的需求，短期超額需求使其他國家發(fā)生通貨膨脹，物價上漲；從金融市場來看，該國的擴張政策表現(xiàn)為財政赤字，在金融市場上融通資金，會使得市場利率上升，帶動整個貨幣區(qū)內(nèi)的匯率出現(xiàn)非意愿性的上升，引起貨幣區(qū)出口競爭力下降。因此，貨幣區(qū)內(nèi)，一國擴張性的財政政策會刺激本國產(chǎn)出增加，失業(yè)下降，但是也會引起其他成員國物價上升，貨幣區(qū)的匯率上升，出口下降的外溢效應(yīng)。

（四）對抗不對稱沖擊時，財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)難以奏效。

歐洲貨幣聯(lián)盟下的財政體制安排主要是為了配合歐洲中央銀行推行共同貨幣政策，在區(qū)內(nèi)維護價格穩(wěn)定的需要。而反過來歐洲中央銀行卻不可能考慮個別國家財政政策狀況而在貨幣政策上予以配合。也就是說，宏觀政策不對稱結(jié)構(gòu)下，財政政策與貨幣政策的配合是單向的，即各國有責(zé)任配合統(tǒng)一的歐洲中央銀行的貨幣政策，各國財政政策的運行不能危及歐元的穩(wěn)定，但反向配合是不存在的。所以，對各成員國而言，貨幣政策與財政政策的不對稱結(jié)構(gòu)的宏觀層面不利之處在于：匯率政策工具的喪失與貨幣政策工具的讓渡，使得國家層次上的決策機構(gòu)在應(yīng)對不對稱沖擊時，由于政策工具選擇的約束而陷于不利地位，應(yīng)對不對稱沖擊的能力下降。不可否認(rèn)，隨著貨幣區(qū)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展和各國經(jīng)濟的趨同，一國源于區(qū)內(nèi)因素出現(xiàn)局部沖擊的可能性減少了。如果有不對稱性沖擊的話，那更可能是局部性、產(chǎn)業(yè)性的或是來自區(qū)域之外的。當(dāng)發(fā)生不對稱經(jīng)濟沖擊時，區(qū)內(nèi)貿(mào)易和投資就會成為經(jīng)濟危機在各國間的傳播媒介。貨幣政策權(quán)利的上交使各國不能夠很好的運用貨幣政策、匯率政策來對抗非對稱的經(jīng)濟沖擊，財政政策又受到財政紀(jì)律的嚴(yán)格限制，政策的自主性下降，可操作的空間減少。雖說歐盟的結(jié)構(gòu)基金能向成員國提供的一定的財政支援，但在對抗不對稱性沖擊方面的作用是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。當(dāng)沖擊較大時，各國財政政策" 將難以為繼，歐洲中央銀行又將奉行中立的政策，在極端的情況下，這必然會造成一些危機國家不得已而選擇退出歐洲貨幣聯(lián)盟。

（五）在稅制和稅種協(xié)調(diào)統(tǒng)一尚未完全實現(xiàn)的情況下，各國財政政策的競爭會導(dǎo)致公共產(chǎn)品供應(yīng)不足。

歐元運行的微觀經(jīng)濟效應(yīng)使得區(qū)內(nèi)資源要素的流動性進一步加強，信息更加充分。經(jīng)濟個體可以依據(jù)個人偏好通過自由流動的方式在區(qū)內(nèi)選擇不同的公共產(chǎn)品供給及各人納稅的水平。各成員國面臨著公共產(chǎn)品的供給與對稅源的競爭壓力。在目前區(qū)內(nèi)的稅制和稅率尚未完全統(tǒng)一的情況下，為了在競爭中獲得優(yōu)勢，各國當(dāng)局有實行低稅率的傾向，這將導(dǎo)致貨幣區(qū)內(nèi)某些稅種的稅率低于理想水平，造成區(qū)內(nèi)公共產(chǎn)品的供應(yīng)能力不足。

因此歐元區(qū)財政政策和貨幣政策不對稱結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾是深刻的，也是無法僅靠各國政策的功能性協(xié)調(diào)就能夠就克服的。歐元區(qū)經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展，歐元區(qū)各國的凝聚力最終要靠更為合理的制度安排來得以保證。貨幣政策統(tǒng)一之后，財政政策逐漸趨于統(tǒng)一，這既符合一體化發(fā)展的歷史邏輯，又是歐元區(qū)市場深化的內(nèi)在要求。

三、對稱化的路徑分析：由漸進到由需求引致的制度創(chuàng)新

經(jīng)濟政治一體化是歐盟各國所追求的長遠(yuǎn)目標(biāo)。貨幣一體化標(biāo)志著這一過程進入實質(zhì)階段。在歐元運作的初期，統(tǒng)一的貨幣政策和分散化的財政政策的不對稱結(jié)構(gòu)是歐元區(qū)各國政治妥協(xié)的結(jié)果。從理論上分析并不是一種最優(yōu)的制度選擇。在這種運作模式下，隱含著許多潛在的矛盾和危機。財政政策走向與貨幣政策對稱化將是歐元區(qū)未來財政體制發(fā)展的方向。從實現(xiàn)的路徑上來看，這將是一個逐步實現(xiàn)的過程：各國財政權(quán)力逐漸弱化，超國家的聯(lián)盟層次上的財政能力逐漸加強，經(jīng)政策趨同到由需求引致的制度創(chuàng)新而最終形成歐元區(qū)財政政策和貨幣政策的對稱格局。歐盟一體化程度也將隨之而繼續(xù)得以深化。

在目前分散化的財政體制框架之下，雖然中央層次所能集中的財力非常有限，但種種跡象表明：歐洲貨幣聯(lián)盟也并沒有坐視現(xiàn)行不對稱結(jié)構(gòu)對歐元區(qū)經(jīng)濟的不良影響，相反各國也在積極尋求財政政策的協(xié)調(diào)與趨同。《馬約》和《穩(wěn)定增長公約》所確立的共同財政紀(jì)律本身就是區(qū)內(nèi)各國財政政策漸近和趨同的一種具體體現(xiàn)。歐元區(qū)各國在赤字的危害性和實行可持續(xù)的預(yù)算政策必要性方面達(dá)成共識，共同財政紀(jì)律作為政策的趨同無疑有利于各國財政狀況的改善。從中長期效應(yīng)來看，對穩(wěn)定歐元和各成員國未來長期經(jīng)濟增長非常有利。除共同財政紀(jì)律之外，歐元區(qū)各國繼共同關(guān)稅之后，也在積極的尋求稅種和稅率的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，以避免各國在稅收方面的惡性競爭，這些努力也是財政政策趨同的另一種表現(xiàn)。當(dāng)然這些漸進和趨同距離真正意義上的統(tǒng)一財政政策仍相距甚遠(yuǎn)。歐元運行兩年以來，所幸國際經(jīng)濟形勢較為平穩(wěn)，區(qū)內(nèi)各國沒有發(fā)生嚴(yán)重的不對稱性經(jīng)濟沖擊，這使得不對稱的現(xiàn)行體制之下潛在的矛盾沒有被激化。但是不可忽視的是，各國執(zhí)行各自的財政政策仍面臨著巨大的挑戰(zhàn)，這些問題能不能得到解決關(guān)系到歐元區(qū)未來經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展和貨幣一體化的走向。毋庸置疑，各國財政方面仍存在著很大的不平衡，這種不平衡狀態(tài)如何在沒有中央財政支持的條件下趨于平衡？各國能不能始終保持中性的財政政策從而實現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)低通貨膨脹的經(jīng)濟增長？繼續(xù)財政約束便利貨幣政策達(dá)到價格穩(wěn)定目標(biāo)的同時，成員國如何解決好本國的經(jīng)濟周期波動問題及應(yīng)對不對稱經(jīng)濟沖擊？ 面對歐元區(qū)人口老齡化問題，成員國財政政策如何進一步穩(wěn)固和進行結(jié)構(gòu)調(diào)整？如何加強各國間的政策合作？僅僅依靠共同財政紀(jì)律和各國政策的功能性協(xié)調(diào)并不能使這些問題得到圓滿解決，這些問題最終能從根本上得到解決只能依賴于共同財政政策的制度創(chuàng)新。

制度變遷是用一種效益更高的制度替代另一種制度的過程。制度經(jīng)濟學(xué)派認(rèn)為，制度的變遷有兩種實現(xiàn)路徑：需求誘致型制度創(chuàng)新和強制型制度創(chuàng)新。在制度結(jié)構(gòu)的體系中，某項制度構(gòu)建發(fā)生了變化會導(dǎo)致對其他的制度構(gòu)建服務(wù)的內(nèi)在需求，這是需求誘致型制度創(chuàng)新的重要因素。需求誘致型路徑強調(diào)市場力量對不均衡的現(xiàn)行制度的自發(fā)突破和對改造的準(zhǔn)備，當(dāng)這種突破與改造的準(zhǔn)備積累到一定水平時，就促成了以制度創(chuàng)新的形式將有關(guān)的成果法律化10.貨幣一體化對于歐元區(qū)各國來講，只是經(jīng)濟體制發(fā)生了局部的變化而已，區(qū)內(nèi)許多相關(guān)的制度要素并沒有發(fā)生相應(yīng)的變化。這意味著歐洲貨幣聯(lián)盟作為一種新的制度安排仍存在許多制度不配套的地方，需要其他制度的創(chuàng)新與完善相配合。財政政策與貨幣政策的不對稱是現(xiàn)行制度不配套的一種表現(xiàn)形式，因此從本質(zhì)上講，區(qū)內(nèi)共同財政政策的制度創(chuàng)新將會由內(nèi)部需求誘致而形成，是市場一體化和貨幣一體化過程的必然結(jié)果。來自統(tǒng)一大市場的內(nèi)部需求是制度創(chuàng)新的內(nèi)在動力 ；來自外部的沖擊將會是制度創(chuàng)新發(fā)展的助力。美國911恐怖襲擊事件后，歐盟研討了進一步加強內(nèi)部政治行動能力的問題，計劃建立相應(yīng)的決策機構(gòu)，爭取更大的財政支持。這說明歐盟在邁向政治統(tǒng)一方面又走出了重要一步。任何一種新制度都需要逐漸磨合和不斷優(yōu)化，經(jīng)濟乃至政治一體化作為一個動態(tài)的過程，也需要逐步的完善和到位。這一進程的快慢及是否真正適應(yīng)市場深化發(fā)展的需要將會直接影響歐洲一體化最終的成敗。這一過程因應(yīng)貨幣一體化而開始了，并將隨著貨幣一體化的發(fā)展伴隨著新制度的不斷創(chuàng)新與確立而逐步走向深入。

制度變遷的科斯中性定理認(rèn)為制度變遷既影響收益的產(chǎn)出（即效率與增長問題），又影響收益的分配（即公平問題）11.貨幣一體化在總體上增進了公共體的福利水平，但同時也導(dǎo)致了時間上和空間上各國政府收益不均，甚至導(dǎo)致個別廠商、產(chǎn)業(yè)和國家的福利損失。各國在制度變遷過程中成本和收益空間分配不均衡的根源在于各自的經(jīng)濟規(guī)模、發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易結(jié)構(gòu)的差異性。具體來講，各個國家經(jīng)濟的異質(zhì)性，導(dǎo)致其從中央預(yù)算中得到的好處是不均衡的。如果一個地區(qū)經(jīng)濟比較發(fā)達(dá)的話，它在共同體預(yù)算中就要擔(dān)負(fù)更大的責(zé)任，而從中獲得較少的利益，這些國家就不會積極地推動財政聯(lián)盟的建立。但當(dāng)某些成員國受到嚴(yán)重的非對稱性經(jīng)濟沖擊，不能靠自身財力來解決問題時，貨幣政策上交，財政政策受到約束的條件下，是忍受經(jīng)濟蕭條還是放棄共同貨幣，這種兩難選擇必然導(dǎo)致其要求退出貨幣聯(lián)盟的可能性。此時，其他成員國就會權(quán)衡成本和收益的，若讓這些國家退出而導(dǎo)致的既得利益的損失大于維持其在貨幣聯(lián)盟內(nèi)的成本時，發(fā)達(dá)國家就會重新考慮中央預(yù)算的問題，愿意承擔(dān)起更多的責(zé)任。這就是制度選擇與制度構(gòu)建的成本和收益的對比過程。共同財政政策將會以轉(zhuǎn)移支付或再分配形式解決成本收益的公平分配問題，保證貨幣一體化制度的穩(wěn)定和發(fā)展。

歐元的運作已使貨幣一體化的微觀經(jīng)濟效率得到了初步的實現(xiàn)，在宏觀層面也進一步加深了區(qū)內(nèi)各國經(jīng)濟政策合作的相互依賴性。這些都為未來財政政策走向統(tǒng)一提供很好的外部環(huán)境。我們可以預(yù)見，財政政策走向統(tǒng)一只是一個制度創(chuàng)新的時間問題。反觀這幾年的運作，歐元區(qū)各國財政政策在配合貨幣政策的實踐中也在積極尋求趨于協(xié)調(diào)一致，未來歐元區(qū)財政政策與貨幣政策走向?qū)ΨQ化是必然的趨勢。統(tǒng)一的貨幣政策和逐步統(tǒng)一的財政政策所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)將會繼續(xù)帶動歐洲一體化的進程。由貨幣統(tǒng)一到共同財政政策，再到政治一體化，應(yīng)該是歐元區(qū)未來發(fā)展的方向。

參考文獻：

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9. Kenen， P.（1969）： 'The Theory of Optimum Currency Areas： An Eclectic View in Mundell，R.& Swoboda， A'， From Monetary Problems of the International Economy. The University of Chicago Press.

第7篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

[關(guān)鍵詞] 財政政策 新古典綜合派

一、我國當(dāng)前經(jīng)濟背景

現(xiàn)階段，中國經(jīng)濟正面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。隨著勞動力成本上升、人民幣加速升值、美國經(jīng)濟萎縮，我國當(dāng)前經(jīng)濟面臨著通貨膨脹、流動性過剩、經(jīng)濟增長偏快、國際收支失衡等多重問題。

2008年，我國繼續(xù)實行穩(wěn)健的財政政策。政府提出下一階段的重點是突出保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快增長、積極擴大國內(nèi)需求、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、加強能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護、深化改革開放和高度重視改善民生六個方面。特別要著力遏制高耗能高排放行業(yè)的盲目擴張，加強重要商品的市場供求調(diào)節(jié)，防止物價水平過快上漲。財政部部長謝旭人指出，在今年的宏觀調(diào)控中，我國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的財政政策，將著力結(jié)構(gòu)調(diào)整和協(xié)調(diào)發(fā)展，并加強與貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)與配合，把控總量、穩(wěn)物價、調(diào)結(jié)構(gòu)和促平衡有機結(jié)合起來，努力防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲變?yōu)槊黠@通貨膨脹，促進經(jīng)濟既快又好地發(fā)展。

二、新古典綜合派概述

新古典綜合派產(chǎn)生于美國的現(xiàn)代凱恩斯主義。它試圖在凱恩斯的總量經(jīng)濟范疇基礎(chǔ)上，用新古典的個量分析的理論和方法構(gòu)造一個和諧統(tǒng)一的新經(jīng)濟學(xué)殿堂。新古典綜合派主張政府通過財政政策和貨幣政策的相互配合來實現(xiàn)其宏觀調(diào)控目標(biāo)。

在財政政策上，它主張政府通過調(diào)整總收入和支出的變動影響宏觀經(jīng)濟活動水平，手段為改變政府購買、轉(zhuǎn)移支付及稅率。新古典綜合派認(rèn)為，隨著經(jīng)濟狀況的變化，政府干預(yù)經(jīng)濟的政策措施應(yīng)該多樣化，政策組合方法也應(yīng)有所改變。20世紀(jì)50年代，漢森等提出補償性財政貨幣政策;60年代前期，托賓、海勒等人提出增長性財政貨幣政策;60年代后期以后進入政策多樣化時期。

三、當(dāng)前財政政策評析

1.政策目標(biāo)

新古典綜合派的經(jīng)濟政策主張的核心是“需求管理”思想。政府實施需求管理的主要目標(biāo)是充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。穩(wěn)健財政政策的目標(biāo)“控制赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進改革、增收節(jié)支”符合新古典綜合派的訴求，對于當(dāng)前經(jīng)濟問題的解決具有著舉足輕重的作用。同時，新古典綜合派主張打破正統(tǒng)的平衡預(yù)算原則，財政政策的長期目標(biāo)應(yīng)該建立在“潛在的國民生產(chǎn)總值”和“充分就業(yè)預(yù)算”的基礎(chǔ)上。經(jīng)濟政策不能僅僅以經(jīng)濟是否擴張為標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該以經(jīng)濟是否達(dá)到了充分就業(yè)、充分發(fā)揮出它的潛力為標(biāo)準(zhǔn)。對任何經(jīng)濟社會而言，保持充分就業(yè)狀態(tài)的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定是壓倒一切的事情，政府對此有不可推卸的責(zé)任。現(xiàn)行財政政策以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟為基本目標(biāo)――保持國民經(jīng)濟處于穩(wěn)定的物價水平和充分就業(yè)狀態(tài)。

2.政策手段

補償性財政政策認(rèn)為：在經(jīng)濟繁榮時期，要壓縮財政支出，提高稅率，增加稅收，抑制社會總需求；在經(jīng)濟蕭條時期，增加政府支出，降低稅率，減少稅收，增加社會總需求；繁榮時期形成的財政盈余可以補償蕭條時期的財政赤字。

宏觀經(jīng)濟波動是市場經(jīng)濟的常態(tài)，經(jīng)濟衰退與經(jīng)濟繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)不足、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重經(jīng)濟問題。那么，解決問題的辦法之一就是要求政府審慎地交替使用擴張性或緊縮性的財政政策來對商業(yè)周期進行人為的補償。當(dāng)前我國的經(jīng)濟處于繁榮時期，穩(wěn)健財政政策的實施可以避免經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，減輕物價上漲帶來的壓力。

3.組合方式

在面對“滯脹”時，新古典綜合派主張實行宏觀政策的“松緊搭配”和微觀化，以保持經(jīng)濟增長作為政策的首要目標(biāo)，同時抑制通貨膨脹。“松緊搭配”的方式是指以“松”的財政政策和“緊”的貨幣政策相配合；以“緊”的財政政策和“松”的貨幣政策相配合。宏觀政策微觀化是針對單個市場和部門的具體情況制定區(qū)別對待的財政與貨幣政策。

經(jīng)驗說明，兩種政策不同程度的結(jié)合使用可以更為有效地實現(xiàn)政府追求的社會、經(jīng)濟目標(biāo)，可以減少單一政策運用給國民經(jīng)濟帶來的負(fù)作用。當(dāng)前我國的經(jīng)濟狀況雖然不同于美國上個世紀(jì)經(jīng)歷的“滯脹”，但是通貨膨脹壓力增大，抑制物價上漲已經(jīng)成為國家宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。同時，美國經(jīng)濟的衰退和人民幣升值給中國的發(fā)展帶來巨大的挑戰(zhàn)，我國的出口行業(yè)正經(jīng)歷著一場暴風(fēng)雨。同時，流動性過剩依然不減，央行連續(xù)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，提高利率，人民幣升值加速等貨幣政策的實施帶來的效果卻是有限的。所以，實施穩(wěn)健的財政政策來配合從緊的貨幣政策，可以達(dá)到搭配的效果，避免一味使用貨幣政策而造成“邊際效用遞減”。這樣，一方面抑制國內(nèi)的流動性過剩，緩解通脹壓力，另一方面鞏固宏觀調(diào)控的微觀基礎(chǔ)，避免從緊的貨幣政策帶來的對經(jīng)濟發(fā)展的影響，促進經(jīng)濟的繼續(xù)發(fā)展。

4.具體措施

預(yù)算報告顯示，今年的穩(wěn)健財政政策主要包括五大措施：一是適當(dāng)減少財政赤字和國債資金規(guī)模。在財政收支方面，穩(wěn)健的財政政策收縮財政開支，以減輕當(dāng)前的經(jīng)濟過熱，避免資產(chǎn)泡沫化。二是積極促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。當(dāng)前我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)仍然具有問題。中國從改革開放以來逐步成為世界工廠，但是加強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級至關(guān)重要，加強科技進步和自主創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)走出去，完成從貿(mào)易大國向科技強國的轉(zhuǎn)變。三是大力保障和改善民生。推動收入分配制度改革，提高城鄉(xiāng)居民收入。與此同時，還將依法實施企業(yè)最低工資制度，加強對壟斷行業(yè)收入分配的監(jiān)管，推進個人所得稅改革。四是發(fā)揮財稅政策穩(wěn)定物價的作用；運用財稅杠桿，支持糧、油、肉等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，保障基本生活必需品供應(yīng)，抑制物價過快上漲，促進市場供求平衡和物價基本穩(wěn)定。五是大力推進依法理財，抓好增收節(jié)支，引導(dǎo)居民理財，避免股市過熱，規(guī)范市場，促進經(jīng)濟的良性發(fā)展。

參考文獻：

第8篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

財政、貨幣雙政策由過去兩年來的“積極與適度寬松”搭配變?yōu)椤胺e極穩(wěn)健”相配，這一改變意味深長。

“貨幣政策由兩年來的‘適度寬松’轉(zhuǎn)向‘穩(wěn)健’，是對當(dāng)前流動性過于寬松、物價屢創(chuàng)新高等復(fù)雜形勢的積極應(yīng)對。”交通銀行(5.70,0.11,1.97%)首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，在當(dāng)前流動性過剩，通脹預(yù)期居高不下的背景下，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，意在讓經(jīng)濟運行的貨幣環(huán)境回歸常態(tài)，有利于穩(wěn)定價格總水平，保持經(jīng)濟的平穩(wěn)健康運行。

“貨幣政策與財政政策基調(diào)的變與不變間，凸顯出當(dāng)前形勢的復(fù)雜性?！敝袊缈圃贺斮Q(mào)所所長高培勇認(rèn)為，“不再像兩年前那樣只需集中力量對付一個‘?dāng)橙恕?dāng)前宏觀調(diào)控的目標(biāo)正由以往相對單一變得逐漸多元：既要反危機，又要反通脹，局面更加復(fù)雜?！?/p>

對中低收入者增加補貼

中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，明年實施積極的財政政策，要發(fā)揮財政政策在“穩(wěn)定增長、改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配、促進和諧”等方面的作用。

財政部財科所所長賈康指出，與金融危機期間大幅增加投資規(guī)模、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展不同，今后積極的財政政策的重點將是“調(diào)結(jié)構(gòu)”。

此外，為了配合穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)揮好管理通脹預(yù)期的作用，中國社科院金融所研究員劉煜輝指出，財政政策還要發(fā)揮其承擔(dān)供給的政策職責(zé)，一方面在民生領(lǐng)域保持?jǐn)U張供給，如推進公屋建設(shè)計劃，推進醫(yī)改、教育、養(yǎng)老等民生建設(shè)等;另一方面則通過減稅等舉措支持民營經(jīng)濟發(fā)展，并增加對中低收入者的補貼，通過這些財政的配合政策，更好增強貨幣政策收縮貨幣的效果。

對明年的財政收支安排，中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要保持財政收入穩(wěn)定增長，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，下決心壓縮一般性支出，厲行節(jié)約?！斑@一部署的背后進一步凸顯明年財政收支情況仍然緊張，支出壓力很大，有必要通過實施積極的財政政策保持一定規(guī)模的財政赤字，并加快支出結(jié)構(gòu)調(diào)整?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)財政學(xué)院院長馬海濤說。

財政部最新數(shù)據(jù)顯示，繼前兩季度全國財政收入分別實現(xiàn)34%和22.7%增長后，三季度全國財政收入增幅降至12.2%。財政收入增長呈逐步回落態(tài)勢，勢必加大明年財政收支壓力。

會議還強調(diào)，要加強地方政府性債務(wù)管理，堅決防止借“十二五”時期開局盲目鋪攤子、上項目?！皬慕昵闆r看，地方政府債務(wù)的問題已經(jīng)暴露出很多?！瘪R海濤強調(diào)。

減少囤地囤房又囤物等投機炒作

第9篇：財政政策和貨幣政策的配合范文

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 貨幣政策 未來趨勢

一、引言

2008年美國華爾街金融風(fēng)暴引發(fā)了全球的經(jīng)濟下滑，各國普遍面臨經(jīng)濟蕭條、失業(yè)率上升的壓力，為了刺激經(jīng)濟增長、促進就業(yè)，各國實行了積極的財政和貨幣政策，避免了世界經(jīng)濟陷入長期的蕭條之中。我國政府推出了4萬億的經(jīng)濟刺激計劃，有效地降低了經(jīng)濟進一步下滑甚至蕭條的風(fēng)險。然而隨著寬松的財政政策和貨幣政策的實施，09年下半年起，我國物價水平持續(xù)攀升，為抑制經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，2010年起貨幣政策趨于從緊。為抑制經(jīng)濟過熱與通貨膨脹，2010年開始，央行先后5次上調(diào)基準(zhǔn)利率、12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但CPI漲幅持續(xù)上升的態(tài)勢仍未扭轉(zhuǎn)。截至2011年6月末，CPI漲幅已達(dá)6.4%，為2008年7月以來的最高水平。

由于從緊的貨幣政策的調(diào)控和適度從緊的財政政策的配合，通貨膨脹在2011年第四季度得到有效抑制，之后呈現(xiàn)迅速下降的趨勢，2012年前幾個月又呈現(xiàn)逐步下降的趨勢，已經(jīng)趨于合理水平，通脹形勢得到了徹底緩解。然而，當(dāng)前我國在通脹水平回落的情況下伴隨著經(jīng)濟增速的放緩，甚至有下行的風(fēng)險。面對兩難的選擇，我國當(dāng)前的貨幣政策應(yīng)該趨于穩(wěn)健，使經(jīng)濟在平衡中發(fā)展，保持適度流動性并配合財政政策進行調(diào)整，隨經(jīng)濟形勢適時而動。

二、我國通貨膨脹近期走勢分析

為了保持經(jīng)濟增長，推出了2008年的四萬億經(jīng)濟刺激計劃，而隨著實行了寬松的貨幣政策，通貨膨脹由之前經(jīng)濟下滑時的偏低逐漸上升，市場流動性逐漸注入。如圖1所示，居民消費價格總指數(shù)從2009年底開始逐步攀升，從不足100逐漸上漲到2011年7月份的106.5最高值。之后隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，通脹高企，抑制通脹的目標(biāo)又使貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，從2009年第四季度開始，貨幣政策轉(zhuǎn)向，開始對通貨膨脹進行控制，隨之物價總水平逐步回落，2012年前五個月份也持續(xù)回落，回落到2012年5月份的103的合理水平。

資料來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫。

近期我國通貨膨脹趨于穩(wěn)定，2012年前五個月只有三月份通脹有所回升，CPI同比上漲3.6%，漲幅比2月份擴大0.4個百分點。從圖1中也可以看出，居民消費價格總指數(shù)在3、4月份有所回升，但5月份繼續(xù)下行。當(dāng)前通貨膨脹水平仍然處于下降通道之中，但已經(jīng)趨于合理，不排除觸底反彈的可能，下半年也具有一定的通貨膨脹回升的壓力。

三、通脹后我國貨幣政策及其效果

2011年之前我國貨幣政策的基調(diào)是“適度寬松”，實際就是寬松，至于是否“適度”反而值得商榷了。2011年之后開始，我國貨幣政策在通脹的壓力下趨向“穩(wěn)健”，實際上就是從緊。本文從貨幣政策的三個方面進行分析，也就是從貨幣增長率、存貸款利率和準(zhǔn)備金率三個方面來分析貨幣政策在通脹后的走向?？傮w來說，我國貨幣政策在2008年危機之后的全年呈現(xiàn)寬松，一直到2009年底。從2009年底開始，由于通脹高企，貨幣政策轉(zhuǎn)向“從緊”，一直延續(xù)到2011年底。而從2012年開始，由于經(jīng)濟下滑和流動性風(fēng)險，貨幣政策又趨向適度寬松。

（一）貨幣增長率

本文選取狹義貨幣供應(yīng)量M1同比增長率月度數(shù)據(jù)進行分析，如下圖2所示?？梢钥闯?，從2009年開始，M1增長率一直處于高位，且從2009年10月的32%上升到2010年1月的39%的峰值，隨后逐漸回落，并在2011年1月達(dá)到13.6%之后保持相對穩(wěn)定。

資料來源：2011中國金融統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)庫。

可見，我國貨幣增長率在2010年之前一直保持在高位，在2010年1月份之后為了防止通脹進一步上升而逐步下降，直到2011年之后保持低位穩(wěn)定。

（二）人民幣存貸款基準(zhǔn)率

我國央行人民幣存貸款基準(zhǔn)利率2008年開始調(diào)整，我國2008年全年連續(xù)5次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，連續(xù)4次連續(xù)下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，反映了我國在2008年危機發(fā)生之后的寬松的貨幣政策來調(diào)控經(jīng)濟。2009年央行未對基準(zhǔn)利率進行調(diào)整，主要是擴大投資的財政政策主導(dǎo)，而隨著4萬億之后通脹率在2009年年底開始攀升，2010年開始到2011年，央行連續(xù)5次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，貨幣政策轉(zhuǎn)向。而在2012年開始，由于經(jīng)濟面臨下滑的風(fēng)險且通脹下降到合理水平，央行在2012年6月8日下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。

（三）存款準(zhǔn)備金率

金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率從2008年開始至今的調(diào)整，連續(xù)4次下調(diào)準(zhǔn)備金。而從2010年開始，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，以抑制通貨膨脹。2011年底開始，由于通脹得到抑制和經(jīng)濟下滑，貨幣政策轉(zhuǎn)向，又連續(xù)3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金。

四、貨幣政策未來調(diào)整趨勢

總體來說，我國近期貨幣政策趨于“穩(wěn)健”，貨幣政策調(diào)控面臨兩難的境地，也就是說既有經(jīng)濟下滑的壓力，又有通脹回升的壓力，具體如何實施貨幣政策央行應(yīng)該密切關(guān)注未來經(jīng)濟的走向，并配合財政政策發(fā)揮效用。對于我國貨幣政策未來的調(diào)整趨勢，本文認(rèn)為是趨于“靈活”和“穩(wěn)健”，原因有下：

（一）經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變

當(dāng)前經(jīng)濟形勢非常復(fù)雜，從國際形勢來看，全球經(jīng)濟不確定、不穩(wěn)定因素加劇，美國經(jīng)濟疲軟，歐洲債務(wù)問題嚴(yán)重。信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)浪潮之后，世界經(jīng)濟缺少新的增長驅(qū)動力。國內(nèi)來看，經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將進一步擴大內(nèi)需并推進產(chǎn)業(yè)升級和革新。然而由于中國人口紅利和城鎮(zhèn)化紅利因素的減少，經(jīng)濟缺乏強勁的后續(xù)增長動力，又因為政府更加注重經(jīng)發(fā)展質(zhì)量和房地產(chǎn)調(diào)控政策的實施，經(jīng)濟增速放緩是必然趨勢。因此，貨幣政策將面對復(fù)雜多變的國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢，在“促增長”和“防通脹”兩大目標(biāo)之中進行權(quán)衡，靈活應(yīng)對。

（二）利率市場化改革

長期以來，由于利率沒有市場化，導(dǎo)致我國經(jīng)濟中市場調(diào)節(jié)機制不能完全發(fā)揮作用，價格發(fā)現(xiàn)機制和資源配置功能大打折扣。因此，利率市場化改革是必然趨勢，然而在利率市場化改革的背景下，貨幣政策必然要趨于“穩(wěn)健”，尤其是存款準(zhǔn)備金和基準(zhǔn)利率不宜大幅度變動和調(diào)整。從歐美發(fā)達(dá)國家的貨幣政策來看，央行多進行公開市場操作，而對于存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率則保持相對穩(wěn)定。因此，在我國利率市場化改革的背景下，貨幣政策將趨向“穩(wěn)健”。

（三）配合財政政策

在當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的背景下，財政政策為主的宏觀經(jīng)濟調(diào)控將居于主導(dǎo)。在財政政策的大力實施下，貨幣政策必然處于“配合”的地位，如果貨幣政策調(diào)控過于強力，將嚴(yán)重影響我國財政政策的實施效果。因此，我國未來的貨幣政策將會趨于“穩(wěn)健”，并配合財政政策，適時而動，靈活調(diào)整。

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