上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

（一）轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征

轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特殊背景也使我國(guó)的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

首先，政企不分離。具體體現(xiàn)在：一是政資不分導(dǎo)致政企難以根本分離;二是政府習(xí)慣全面干預(yù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中政策作用大于內(nèi)在機(jī)制作用;三是政府對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行不適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼，使企業(yè)提高效率動(dòng)力不足。

其次，產(chǎn)權(quán)不清晰。不同所有權(quán)主體之間權(quán)責(zé)關(guān)系不明確問(wèn)題，導(dǎo)致國(guó)有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、處分和收益不能得到合理的法律保護(hù)、約束和有效地利用，從而造成國(guó)有財(cái)產(chǎn)的流失，國(guó)有企業(yè)的低效率和高風(fēng)險(xiǎn)。

再次，公司法人治理結(jié)構(gòu)不合理如：股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、董事會(huì)功能不強(qiáng)、經(jīng)理層激勵(lì)約束機(jī)制缺乏、信息披露機(jī)制不完善等。這已成為增大國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制約著國(guó)有企業(yè)的發(fā)展的重要因素。

最后，壟斷。在行政壟斷的保護(hù)下，國(guó)有壟斷企業(yè)往往出現(xiàn)高價(jià)格和高利潤(rùn)，但由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，壟斷企業(yè)始終是在邊際成本大大高于邊際收益的狀態(tài)下進(jìn)行生產(chǎn)，因而往往產(chǎn)生效率損失和福利損失，企業(yè)也容易陷入尋租和技術(shù)停滯的困境，帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

影響國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括：一盈利能力，上市公司的盈利能力是其經(jīng)營(yíng)效果、發(fā)展能力的綜合測(cè)度，也是償還債務(wù)的重要來(lái)源，盈利能力越強(qiáng)，則發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越小。二償債能力，償債能力指企業(yè)利用其自身資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。三營(yíng)運(yùn)能力，營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)揭示了企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度就越快，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就相對(duì)較低。四現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。五發(fā)展能力，發(fā)展能力較好的企業(yè)，往往需要增大投資、擴(kuò)大生產(chǎn)，盈利狀況良好，往往能夠籌集到較多的資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小;反之，發(fā)展能力較弱的企業(yè)，或者由于盈利狀況較差，或者是企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到一定程度的穩(wěn)定，往往籌集少量的資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。六是股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理體系的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，它首先決定了公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而決定了其內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)的構(gòu)成和運(yùn)作，并通過(guò)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)公司治理的效率產(chǎn)生影響，在我國(guó)獨(dú)特的制度背景下，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)有其特殊性，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成過(guò)程中有著重要作用：八市場(chǎng)份額，很多企業(yè)為了在產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)時(shí)期獲得搶先優(yōu)勢(shì)，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額。但在運(yùn)用搶先戰(zhàn)略時(shí)遇到利潤(rùn)的“增長(zhǎng)陷阱”，即市場(chǎng)占有率提升過(guò)程中利潤(rùn)率迅速下降，未來(lái)卻難以提升的困境。這種增長(zhǎng)方式不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為企業(yè)帶來(lái)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

根據(jù)上文分析本文選取盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、現(xiàn)金流量、發(fā)展能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)份額七個(gè)一級(jí)指標(biāo)和21個(gè)2級(jí)指標(biāo)，具體指標(biāo)體系以下：

表1 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

一級(jí)指標(biāo) 二級(jí)指標(biāo) 指標(biāo)計(jì)算公式

盈利能力指標(biāo) 息稅前利潤(rùn)率 X1 息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額

成本費(fèi)用利潤(rùn)率 X2 利潤(rùn)總額/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理成本費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）

每股收益X3 凈利潤(rùn)/股本

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X4 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款

存貨周轉(zhuǎn)率X5 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X6 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

現(xiàn)金流量指標(biāo) 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量X8 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/股本

銷(xiāo)售現(xiàn)金比率X9 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入注營(yíng)業(yè)務(wù)收入

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率X10 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/總資產(chǎn)

償債能力指標(biāo) 流動(dòng)比率X11 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（短期）

速動(dòng)比率X12 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

資產(chǎn)負(fù)債率X13 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

產(chǎn)權(quán)比率X14 負(fù)債總額/股東權(quán)益

流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債比率X15 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（長(zhǎng)期）

發(fā)展能力指標(biāo) 固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率X16 本期固定資產(chǎn)總額/去年同期固定資產(chǎn)總額―1

凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率X17 本期總資產(chǎn)/去年同期末總資產(chǎn)―1

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率X18 本期凈利潤(rùn)/去年同期凈利潤(rùn)一1

股權(quán)結(jié)構(gòu) 第一大股東持股比例X19 第一大股東股權(quán)/總股本

國(guó)有股比例X20 國(guó)有股股東股權(quán)/總股本

市場(chǎng)份額 市場(chǎng)占有率 X21 企業(yè)市場(chǎng)份額/市場(chǎng)份額

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取140個(gè)2012年到 2013 年間實(shí)際控制人為發(fā)生本質(zhì)變化的滬深 A 股國(guó)有上市公司為研究對(duì)象，其中ST或*ST公司70家，非ST公司70家，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安和 RESSET 金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)以及新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站。通過(guò)對(duì)選取的20個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在財(cái)務(wù)困境發(fā)前1至5年的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差等描述性統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行分析，并計(jì)算各年的Z統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)量，結(jié)果如表2所示?？梢园l(fā)現(xiàn)除總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7、速動(dòng)比率X12、產(chǎn)權(quán)比率X14、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率X18之外的17 個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)具平均值存在顯著的差異，且Z值隨著ST發(fā)生時(shí)間的臨近而顯著增大，證明這17個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)有較強(qiáng)的時(shí)效性。

表2 各指標(biāo)Z統(tǒng)計(jì)量

指標(biāo) 1 2 3 4 5

息稅前利潤(rùn)率X1 1.724 2.742 2.003 1.433 1.883

成本費(fèi)用率X2 2.001 3.288 2.987 2.275 3.095

每股收益X3 2.1 2.086 2.563 1.868 2.059

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X4 3.741 3.715 3.669 3.676 3.596

存貨周轉(zhuǎn)率X5 4.04 3.953 3.938 3.95 3.836

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X6 4.403 4.009 1.829 4.538 5.012

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流X8 4.754 3.487 2.628 4.012 3.118

銷(xiāo)售收到現(xiàn)金比率X9 0.878 1.42 2.076 1.782 1.794

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收X10 3.811 4.409 4.352 4.447 4.753

流動(dòng)比率X11 3.831 3.393 3.476 3.571 3.656

資產(chǎn)負(fù)債率X13 4.197 4.208 4.159 4.18 4.242

流動(dòng)負(fù)債比率X15 3.521 3.535 3.545 3.574 3.597

固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率X16 4.038 3.708 3.644 3.326 3.516

凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率X17 1.564 1.478 1.793 1.528 1.545

第一大股東持股比例X19 3.556 3.273 2.263 3.029 3.205

國(guó)有股比例X20 3.392 3.394 3.281 3.397 3.497

市場(chǎng)占有率 X21 1.758 3.516 4.25 4.063 1.782

（二）判別模型

1.logistic模型

本文采用二元logistic模型，其中m是自變量的個(gè)數(shù)。.該模型中，P介于 0～1 之間，取0.5為臨界值，當(dāng) P 值大于0.5時(shí)，認(rèn)為該公司是財(cái)務(wù)非正常公司，P 值越大，說(shuō)明該公司的財(cái)務(wù)狀況越不好，越容易發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。P 值小于該臨界值時(shí)，認(rèn)為該公司屬于財(cái)務(wù)正常公司，P 值越小，說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)狀況越好，越不容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，當(dāng) p值處于臨界值邊緣時(shí)，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大，如果不加以控制，企業(yè)很可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.具體實(shí)證分析

該部分采用主成分分析法，以解決變量之間存在的多重共線性問(wèn)題。通過(guò)提取影響財(cái)務(wù)危機(jī)的主要因子，實(shí)現(xiàn)變量的順利降維。

（1）首先進(jìn)行KMO 和 Bartlett 檢驗(yàn)，結(jié)果如下

表3 KMO 和 Bartlett 檢驗(yàn)

樣本充分性的Kaiser-Meyer-Olkin度量 Bartlett球形檢驗(yàn)

近似卡方 Df Sig

0.689 66.152 70 0.000***

通過(guò)進(jìn)行 KMO 測(cè)試，得到測(cè)試系數(shù)為 0.601，大于0.5，球形 Bartlett 卡方檢驗(yàn)值為 676.867，表明各變量間相關(guān)度較高適合進(jìn)行因子分析。

（2）確定公共因子。通過(guò)公共因子提取后的各變量的共同度可以看出5個(gè)公共因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到92.399%，因此提取5個(gè)主成分。

（3）得出因子載荷矩陣

表4 因子載荷矩陣

Component

F F1 F2 F3 F4 F5

X3 .914 .147 .224 .056 .111

X5 .101 -.023 .107 .975 .066

X9 .599 .588 -.148 .225 .069

X14 .132 .129 .951 .109 .018

X17 .151 .906 .214 -.093 .114

X18 .108 .111 .018 .067 .985

由此可以得出5個(gè)主成分的得分函數(shù)：

F1=0.914X3+0.101X5+0.599X9+0.132X14+0.151X17+0.108X18

F2=0.147X3-0.023X5+0.588X9+0.129X14+0.906X17+0.111X18

F3=0.224X3+0.107X5-0.148X9+0.951X14+0.214X17+ 0.018X18

F4=0.056X3+0.975X5+0.225X9+0.109X14-0.093X17 +0.067X18

F5=0.111X3+0.066X5+0.069X9+0.018X14+0.114X17+0.985X18

（4）構(gòu)建模型

利用SPSS17.0軟件對(duì)以上5個(gè)主成分進(jìn)行二元logistic回歸分析，剔除不顯著的F2、F6變量，得出分析結(jié)果如下：

表5 Logistic回歸結(jié)果分析

因子 系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)差 Wald值 sig

F1 -.272 .147 3.398 .015**

F2 .175 .061 8.268 .004***

F3 .045 .026 2.960 .035**

F5 .004 .009 .206 .0 40**

C -3.599 1.185 9.230 .002***

Chi-square 91.063

Sig. .000

-2 Log likelihood 18.340

Cox & Snell R Square .648

Nagelkerke R Square .913

***表示在 0.01 水平上顯著，**表示在 0.05 水平上顯著。

構(gòu)建logistic模型為：

其中t=-3.599-0.272F1-0.175F2-0.045F3-0.004F5

模型以0.5作為判別分界點(diǎn)，p值大于0.5時(shí)，判別企業(yè)為非正常企業(yè)，P值越大，則企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越大;當(dāng)p值小于0.5時(shí)，判別為正常企業(yè)，P值越小，該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，資產(chǎn)越安全，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越小;若p值等于0.5，則說(shuō)明該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不夠明朗，處于灰色地帶，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。

表6 回歸檢驗(yàn)結(jié)果分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)

非ST公司 St公司 誤判率

種類(lèi) 非st公司 65 5 7.14

St公司 3 67 4.28

誤判率合計(jì) 5.71

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)對(duì)于非st公司的預(yù)測(cè)誤判率為 7.14%，st公司的預(yù)測(cè)誤判率為4.28%，總體上誤判率為 5.71%。從判別結(jié)果可以看出單純財(cái)務(wù)指標(biāo)變量的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的預(yù)測(cè)精度較為理想。

四、對(duì)策建議

（一）樹(shù)立高度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

國(guó)有上市公司應(yīng)充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性、必然性和不確定性，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫穿到企業(yè)財(cái)務(wù)工作的每個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)的管理層和全體干部職工要把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性和必要性，樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任感和使命感，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、評(píng)估、控制和約束機(jī)制，并且在技術(shù)上制定風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)分散等管理策略，以有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和造成的損失。

（二）合理安排負(fù)債規(guī)模

企業(yè)應(yīng)合理安排負(fù)債規(guī)模，使債務(wù)資本和權(quán)益資本維持在合理的比例，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，保證負(fù)債能夠給企業(yè)帶來(lái)避稅、約束激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的正面效應(yīng)。企業(yè)應(yīng)考慮到自身行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度、本企業(yè)的成長(zhǎng)階段、自身的經(jīng)營(yíng)能力等特征，對(duì)長(zhǎng)、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡，確定使風(fēng)險(xiǎn)最小、企業(yè)盈利能力最大化的長(zhǎng)、短期負(fù)債比例。

（三）提高公司營(yíng)運(yùn)和盈利能力

實(shí)現(xiàn)盈利是企業(yè)分配利潤(rùn)、償還負(fù)債、實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的前提，提高企業(yè)的盈利能力也是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)是企業(yè)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題必須考慮的問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)該選擇合適的籌資方式，加強(qiáng)投資管理，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)資金回收管理。

（四）合理安排公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

考慮到我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)很不合理的現(xiàn)狀，應(yīng)降低國(guó)有股比例，實(shí)現(xiàn)股權(quán)所有者多元化，尤其要加大企業(yè)投資者的持股比例，并適當(dāng)加入企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股權(quán)和股票期權(quán)份額。具體應(yīng)占企業(yè)所有者總額多大比例，應(yīng)與企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相聯(lián)系。

第2篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；Z模型

一、概述

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警

財(cái)務(wù)預(yù)警是通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將公司所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知公司經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)者，并分析公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。

財(cái)務(wù)預(yù)警應(yīng)當(dāng)在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境之前做出。企業(yè)財(cái)務(wù)困境根據(jù)嚴(yán)重性的不同，可以有這樣幾種狀態(tài)：一是虧損、現(xiàn)金流量不足、違約。二是資不抵債，凈資產(chǎn)為負(fù)。三是破產(chǎn)。

（二）Z模型

Z模型的基本模型如下：

研究表明，Z值大小與公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性成反比，一般而言，如果公司的Z值大于2.675，則表明公司經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較??；如果公司的Z值小于1.81，則公司當(dāng)前存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；如果Z值介于1.81～2.675之間，稱(chēng)之為“灰色地帶”，即表明進(jìn)入這個(gè)區(qū)間的公司，其財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，模型對(duì)其不具有解釋性。

二、吉林省上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀抽樣評(píng)價(jià)

（一）吉林上市公司基本分布情況分析

截至2012年末，吉林省39家上市公司分布在18個(gè)行業(yè)中，其中醫(yī)藥生物制品制造業(yè)的企業(yè)數(shù)目最多，有7家，占總數(shù)的17.95%，排名在第2至第3位的依次是機(jī)械制造行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，排在前3位的制造業(yè)企業(yè)共計(jì)17家，占吉林省上市公司總數(shù)的43.59%。另外，值得注意的是，吉林省目前仍有許多行業(yè)沒(méi)有企業(yè)上市。

（二）上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警研究樣本選擇

（1）選取A股上市公司。根據(jù)規(guī)定，A股上市公司執(zhí)行國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，由國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，B股上市公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，有外資會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。這種差異導(dǎo)致A股和B股資料之間不能進(jìn)行有效的可比性，故而選取A股上市公司。

（2）選擇被特殊處理的吉林省A股上市公司。國(guó)外將破產(chǎn)或者提出破產(chǎn)申請(qǐng)的公司作為財(cái)務(wù)困境公司，但是由于我國(guó)還未出現(xiàn)上市公司破產(chǎn)的情況，無(wú)法取得實(shí)際的數(shù)據(jù)，本文選取吉林省在2010年～2013年3月31日之間被ST處理的股票和隨機(jī)選取的未被ST處理的10家股票作為樣本。

（三）吉林省上市公司Z值計(jì)算和分析

由2010年～2012年樣本上市公司Z值，可以得到：

（1）ST上市公司Z值分布情況。從表1可以看出，Z模型對(duì)于所選取的ST公司的判定結(jié)果顯示，2010年～2012年3年中，判定正確率為100%。說(shuō)明該模型對(duì)于ST上市公司具有較好的判定能力，可以在實(shí)際中用該模型對(duì)ST上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警判別。

表1 ST上市公司Z值分布情況

（2）非ST上市公司Z值分布情況。從表2以看出，2010年～2012年3年中，除在2010年一汽轎車(chē)的Z值大于2.675，表明財(cái)務(wù)狀況良好外，其他公司Z值均低于1.81。2010年正確判定為10%，2011年和2012年正確判定率為0，誤判率高達(dá)100%。說(shuō)明Altman Z模型對(duì)于吉林省非ST上市公司不具有判定效應(yīng)，不能用來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警判別。

表2 非ST上市公司Z值分布情況

三、吉林省上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施

（一）增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。要增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，可以從以下幾方面入手：確立優(yōu)化資本、提升價(jià)值等資本運(yùn)營(yíng)的理念；建立現(xiàn)代企業(yè)制度、營(yíng)造資本運(yùn)營(yíng)的微觀基礎(chǔ)；培訓(xùn)資本運(yùn)營(yíng)人才、造就優(yōu)秀企業(yè)家隊(duì)伍。

（二）增加留存收益的積累

留存收益是指企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累。要提高企業(yè)留存收益的積累，根本方面還是在于企業(yè)是否能夠取得利潤(rùn)。此外，在不影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和股票價(jià)格的前提下，盡量避免發(fā)放現(xiàn)金股利。

（三）提高企業(yè)的獲利能力

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心首先是生存、發(fā)展，最終要實(shí)現(xiàn)盈利，利潤(rùn)是衡量一個(gè)企業(yè)是否優(yōu)秀的標(biāo)準(zhǔn)。隨著全球金融危機(jī)的進(jìn)一步加劇和蔓延，行業(yè)平均利潤(rùn)率水平將不斷縮水，企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)和空間會(huì)越來(lái)越小。因此，企業(yè)必須要尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，打造出一個(gè)適合自己的盈利模式，提升企業(yè)盈利能力。

四、結(jié)論

第3篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通俗的說(shuō)就是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)的一系列的風(fēng)險(xiǎn)，在目前的研究過(guò)程當(dāng)中企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)階段。

二、上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程當(dāng)中存在的問(wèn)題

我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程當(dāng)中存在不少問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

(一)上市公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制重視力度不夠，風(fēng)險(xiǎn)管理體制不健全

在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，還存在部分管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制重視力度不夠，風(fēng)險(xiǎn)管理體制不健全。這主要表現(xiàn)在上市公司的管理過(guò)程當(dāng)中，過(guò)于重視業(yè)績(jī)的拓展，不重視潛在性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如應(yīng)收賬款過(guò)高等問(wèn)題。另外在上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理過(guò)程當(dāng)中，缺乏高效的控制機(jī)制，當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，不知道如何去處理。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制缺失

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制是當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程當(dāng)中的重要組成部分，當(dāng)前在上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制當(dāng)中，部分上市公司缺乏有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制。對(duì)內(nèi)部的資金結(jié)構(gòu)缺乏有效的認(rèn)識(shí)，沒(méi)有根據(jù)企業(yè)的自身發(fā)展情況建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

(三)缺乏符合實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵，只有高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，才能有效的預(yù)防并控制各種風(fēng)險(xiǎn)。部分上市公司在實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程當(dāng)中缺乏有效的控制制度，比如資金管理制度、應(yīng)收賬款催收制度等等，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理比較混亂，沒(méi)有制度遵循。

三、加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理的具體措施

(一)上市公司須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視力度，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)

上市公司須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視力度，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。上市公司要建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。切實(shí)加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)。理順公司及所屬企業(yè)內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系，明確專(zhuān)門(mén)部門(mén)和專(zhuān)門(mén)人員在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的地位、作用及職權(quán)。做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)，調(diào)動(dòng)多方面參與公司及所屬企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性。提高全員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。加強(qiáng)職工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)教育，遵守風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的原則，將風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。公司及所屬企業(yè)財(cái)務(wù)、審計(jì)等有關(guān)部門(mén)和工作人員，要具各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的收集、整理、分析能力和敏感、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)與判斷潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并提出解決方案。

(二)建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，這主要表現(xiàn)在上市公司在實(shí)際的管理過(guò)程當(dāng)中要根據(jù)自身企業(yè)情況建立完善的預(yù)警機(jī)制。公司及所屬企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是指公司及所屬企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)通過(guò)專(zhuān)門(mén)的方法監(jiān)測(cè)、分析經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和理財(cái)環(huán)境，預(yù)測(cè)和及時(shí)反映經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況變化，對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)提前發(fā)出信號(hào)，為管理決策提供依據(jù)的監(jiān)控活動(dòng)。建立與完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度。突出現(xiàn)金、往來(lái)、擔(dān)保等關(guān)鍵控制點(diǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理各環(huán)節(jié)和資金運(yùn)動(dòng)全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;通過(guò)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型等技術(shù)方法，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍。

(三)根據(jù)企業(yè)自身情況，完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

根據(jù)企業(yè)自身情況，完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。上市公司在實(shí)際的管理過(guò)程當(dāng)中要加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，建立職責(zé)明確、分工合理、相互制衡的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理方式，優(yōu)化信息管理技術(shù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)手段，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，確保及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

第4篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

關(guān)鍵詞 上市公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制

一、上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度不夠完善

完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系通常要以完備的公司制度和組織及治理結(jié)構(gòu)為先導(dǎo)。公司制度能夠保證公司層面的財(cái)務(wù)控制活動(dòng)有章可循，組織及架構(gòu)則能夠保證財(cái)務(wù)控制活動(dòng)有層次地得以開(kāi)展。在公司制度建設(shè)方面，國(guó)內(nèi)的許多上市公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到位。許多公司雖然有相關(guān)的制度，但其內(nèi)容通常是泛泛的條文說(shuō)明，欠缺明確的操作性及操作指引，并且對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理也缺乏具體明確的工作流程；因而很容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)的混亂。從組織結(jié)構(gòu)建設(shè)方面來(lái)看，部分上市公司治理結(jié)構(gòu)的欠缺，導(dǎo)致對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制活動(dòng)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)進(jìn)行負(fù)責(zé)的機(jī)構(gòu)，對(duì)權(quán)利及責(zé)任也缺乏清晰的界定。上市公司通常對(duì)其下屬分支機(jī)構(gòu)缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，沒(méi)有建設(shè)必要的風(fēng)險(xiǎn)控制聯(lián)系機(jī)制，難以及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制方面的指導(dǎo)；加上相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)工作人員能力的缺乏使得風(fēng)險(xiǎn)管控工作沒(méi)有按照科學(xué)的制度流程來(lái)實(shí)施，結(jié)果導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性低，處理措施不妥當(dāng)、不及時(shí)，最后導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果不理想。

（二）缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析

進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理的首要工作是對(duì)公司紛繁的財(cái)務(wù)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素加以識(shí)別，然后針對(duì)性地控制財(cái)務(wù)活動(dòng)。目前，許多上市公司一方面缺乏對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面細(xì)致的分析，財(cái)務(wù)人員只注意到明顯暴露的外部因素，而未能對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行挖掘，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的搜集、辨別工作還遠(yuǎn)不到位，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分類(lèi)以及匯總工作；對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展走向及趨勢(shì)沒(méi)有預(yù)測(cè)、判別的能力，導(dǎo)致一些早期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未能被識(shí)別出來(lái)，或者是判斷有誤，導(dǎo)致了意料之外的損失。另外，許多上市公司欠缺對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確計(jì)量的工具或模型。很大一部分上市公司對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的衡量都是以定性的判斷或以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)實(shí)施，或基于簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)方式；沒(méi)有基于風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)及特征采用其合適的計(jì)量方式，這樣必然導(dǎo)致計(jì)量的精確度無(wú)法保證，從而給后續(xù)的管理、監(jiān)測(cè)工作帶來(lái)不小的難度。

（三）缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤監(jiān)控和預(yù)警

在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行初步的識(shí)別、計(jì)量之后，后續(xù)的持續(xù)監(jiān)控和預(yù)警工作也非常重要，這直接決定了上市公司能否對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)識(shí)別處理。但是，監(jiān)控和預(yù)警工作卻是許多公司風(fēng)險(xiǎn)管控工作的弱項(xiàng)和薄弱點(diǎn)。要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行監(jiān)測(cè)就需要建立與之相關(guān)的指標(biāo)。然而目前上市公司在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)環(huán)節(jié)存在著過(guò)度信賴(lài)定量化財(cái)務(wù)指標(biāo)，而忽視定性的指標(biāo)的狀況。此類(lèi)非財(cái)務(wù)性指標(biāo)發(fā)生變化時(shí)的影響，很多時(shí)候要超過(guò)財(cái)務(wù)性指標(biāo)的影響程度。另外，對(duì)相關(guān)的監(jiān)測(cè)指標(biāo)的變化范圍難以準(zhǔn)確把握，這給監(jiān)控工作實(shí)施的準(zhǔn)確性帶來(lái)了障礙。許多公司還尚未建立起風(fēng)險(xiǎn)的自動(dòng)識(shí)別、預(yù)警機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作沒(méi)有建立足夠的技術(shù)支持，使得此項(xiàng)工作經(jīng)常是落到了財(cái)務(wù)人員身上，使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的有效性、及時(shí)性極大地受到人為性因素的影響。

（四）沒(méi)有靈活多變的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的應(yīng)對(duì)處理影響著上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的效果及目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。上市公司以下兩個(gè)方面工作的不到位，導(dǎo)致了其風(fēng)險(xiǎn)控制工作的低效率。一是缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的預(yù)防措施。這主要是因?yàn)樵S多上市公司工作缺乏前瞻性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控只是局限于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，但缺乏針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施和處理預(yù)案。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因素實(shí)際發(fā)生時(shí)，缺乏預(yù)先確定的處理措施導(dǎo)致公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理的時(shí)間明顯滯后，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)面進(jìn)一步放大。二是沒(méi)有建立完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)舉措和框架。例如，沒(méi)有事先確立風(fēng)險(xiǎn)的處理小組，沒(méi)有明確規(guī)定人員的配備，沒(méi)有建立明確的決策程序，這導(dǎo)致了對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)因素處理的進(jìn)一步遲鈍。

二、加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的建議

（一）完善制度建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)性工作

建立并完備制度、組織架構(gòu)是上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)放在首位的工作。上市公司應(yīng)當(dāng)經(jīng)由有關(guān)管理咨詢(xún)公司的幫助和建議，根據(jù)本公司的實(shí)際狀況，對(duì)本公司的風(fēng)險(xiǎn)控制有關(guān)制度展開(kāi)梳理，并根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程進(jìn)行改進(jìn)和及時(shí)修訂。同時(shí)公司還應(yīng)加強(qiáng)組織架構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)完善工作，建立或分配專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，并配置具備相當(dāng)素質(zhì)的員工。同時(shí)，要完善對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的分層次建設(shè)工作，加強(qiáng)在公司內(nèi)部各部門(mén)及總分公司之間聯(lián)系的機(jī)制和制度。

（二）增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析工作的重視和建設(shè)

建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的識(shí)別分析機(jī)制，首先，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化公司的信息搜尋建設(shè)工作，對(duì)影響公司財(cái)務(wù)的內(nèi)外部潛在因素進(jìn)行充分分析，并按照科學(xué)的分類(lèi)基準(zhǔn)進(jìn)行歸類(lèi)和匯總，據(jù)此形成條理化的風(fēng)險(xiǎn)分析框架。其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別工作的前瞻性，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)趨勢(shì)的分析工作，把握好各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期發(fā)展及走勢(shì)，以便明確各因素的影響程度大小。最后，還要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量工作。在已有的風(fēng)險(xiǎn)管控工作經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)性變動(dòng)分析，通過(guò)建立科學(xué)的模型來(lái)估計(jì)不同風(fēng)險(xiǎn)的大小，這個(gè)過(guò)程中，要注意對(duì)非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量工作通常是使用估計(jì)的方式，并采用概率計(jì)算的方法來(lái)保證計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)監(jiān)測(cè)和預(yù)警制度

及時(shí)的監(jiān)測(cè)及預(yù)警制度對(duì)于公司處置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。上市公司一方面要建立一整套的日常性監(jiān)測(cè)機(jī)制，完善各種監(jiān)測(cè)的實(shí)際措施和安排，還要建立監(jiān)測(cè)的完備指標(biāo)。指標(biāo)應(yīng)當(dāng)采用財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合并重，并考慮定性指標(biāo)的建立方式。公司要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的結(jié)果確定合理的指標(biāo)變動(dòng)值范圍，并據(jù)此形成風(fēng)險(xiǎn)檔案。同時(shí)，公司也要建立完善其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)信息技術(shù)的使用，建立自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及預(yù)警制度，通過(guò)現(xiàn)代化的系統(tǒng)實(shí)時(shí)查看風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的狀態(tài)。根據(jù)指標(biāo)的預(yù)測(cè)及計(jì)量來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)，并確定專(zhuān)門(mén)人員做好風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的監(jiān)控工作，提高風(fēng)險(xiǎn)控制工作的效果。

（四）做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的預(yù)先準(zhǔn)備工作

許多公司雖然及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成功實(shí)施了識(shí)別和預(yù)警，但由于缺乏事前的措施安排而導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)手足無(wú)措。因此，上市公司必須就風(fēng)險(xiǎn)狀況的發(fā)生做出預(yù)先的措施安排：第一，要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范體系，結(jié)合不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)制定具體的預(yù)防措施和方案，并對(duì)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控責(zé)任人員進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)，使其能夠掌握防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大和蔓延的有效措施。第二，要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)小組，通過(guò)抽調(diào)財(cái)務(wù)部門(mén)、內(nèi)控部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的人員組成的小組，可以保證公司具有可以隨時(shí)處理風(fēng)險(xiǎn)意外的人員；另外，還要建立風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急決策程序。第三，要建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理措施的選擇考評(píng)機(jī)制；應(yīng)成立專(zhuān)門(mén)的評(píng)價(jià)小組對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理和應(yīng)急方案進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)衡量，從中選擇能夠最小化風(fēng)險(xiǎn)損失的方案。公司也可以通過(guò)引入外部的風(fēng)控處理專(zhuān)家來(lái)增強(qiáng)風(fēng)控處理結(jié)果的效果。

綜上，上市公司要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)警、跟蹤等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，做好預(yù)警與預(yù)案，使上市公司應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加充分，將相關(guān)損失降到最低。

（作者單位為東北制藥集團(tuán)沈陽(yáng)計(jì)控有限責(zé)任公司）

參考文獻(xiàn)

第5篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

[關(guān)鍵詞] 上市公司；財(cái)務(wù)危機(jī)；預(yù)警模型

[中圖分類(lèi)號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

[文章編號(hào)] 1009-6043（2017）02-0160-02

一、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析含義和方法

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的含義

預(yù)警就是根據(jù)事物外部環(huán)境和內(nèi)部因素的變化，對(duì)可能形成的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)和報(bào)警。準(zhǔn)確而及時(shí)的預(yù)警有利于做好防范措施，減少風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)造成的損失。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是根據(jù)“財(cái)務(wù)危機(jī)”和“預(yù)警”兩個(gè)詞構(gòu)成，是經(jīng)濟(jì)預(yù)警的一種。

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析是通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及非財(cái)務(wù)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，預(yù)先告知企業(yè)所面臨的情況，同時(shí)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)及經(jīng)營(yíng)管理中隱藏的問(wèn)題，以適時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的方法

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析研究方法有定性預(yù)警分析（包括專(zhuān)家調(diào)查法和四階段癥狀分析），定量預(yù)警分析（包括單變量模型和多變量模型）和定性與定量結(jié)合預(yù)警分析，本文主要采用理論聯(lián)系實(shí)際、定性與定量相結(jié)合的研究方法，并在比較基礎(chǔ)上采用理論研究和實(shí)證分析相結(jié)合。通過(guò)了解和研究國(guó)內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警的理論文獻(xiàn)與實(shí)證研究成果，以上市公司為研究對(duì)象，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中實(shí)際財(cái)務(wù)情況和客觀環(huán)境，揭示出上市公司所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，并對(duì)上市公司存在問(wèn)題提出相應(yīng)的對(duì)策與建議，對(duì)此進(jìn)行理論研究和實(shí)證應(yīng)用分析，使企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析具有針對(duì)性、現(xiàn)實(shí)性和指導(dǎo)性。企業(yè)財(cái)務(wù)分析預(yù)警級(jí)別如下表。

二、上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析存在的問(wèn)題

（一）公司治理結(jié)構(gòu)不健全且風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏

上市公司關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警分析較少關(guān)注，或未能深入分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因。公司治理結(jié)構(gòu)不健全包括：外部的原因，如宏觀環(huán)境、市場(chǎng)因素的影響。內(nèi)部原因，如主業(yè)萎縮、資產(chǎn)流動(dòng)性差等等。由于這些原因使上市公司出現(xiàn)不同程度的財(cái)務(wù)危機(jī)的。如果不深入分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，就不能正確選取指標(biāo)和變量用來(lái)預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，上市的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析部門(mén)就失去了現(xiàn)實(shí)作用。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選擇狹窄

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的指標(biāo)選取是一項(xiàng)關(guān)鍵性工作。一方面，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)綜合考慮成本效益對(duì)其中涉及現(xiàn)金流量的核心數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，如果因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選擇過(guò)于局限，就會(huì)降低統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的客觀性，降低預(yù)警效率。另一方面，建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，對(duì)現(xiàn)有投資項(xiàng)目的收益情況、企業(yè)流動(dòng)資金量、預(yù)期盈利情況等進(jìn)行評(píng)估。不僅要關(guān)注于企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，還要考慮不確定因素可能給已經(jīng)開(kāi)工項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。然而由于財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)的容量較小，并不能對(duì)不確定因素進(jìn)行全面的評(píng)估，公司法人治理結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步改善。因此上市公司所使用的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析中選取的指標(biāo)不具有適用性。

（三）財(cái)務(wù)預(yù)警模型缺乏實(shí)用性

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型能夠?qū)€未形成的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，然而由于不同企業(yè)所處的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成因不同，很多企業(yè)在沒(méi)有分析財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)用性的情況下就盲目開(kāi)展工作，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效率下降。與此同時(shí)，由于我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究還處于起步時(shí)期，在實(shí)用性上還存在一定欠缺。

（四）排警措施不夠重視

如果采取單一的排警措施方法，很有可能會(huì)加重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理者應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況采取組合策略，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同成因采取針對(duì)性的排警措施，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。并在風(fēng)險(xiǎn)結(jié)束之后及時(shí)調(diào)整排警制度上的不合理之處，盡可能地增強(qiáng)企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力。如果上市公司的排警措施不能有效實(shí)施，會(huì)失去對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)發(fā)展前景的評(píng)估作用，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。

三、完善上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的對(duì)策建議

（一）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

上市公司雖然已經(jīng)設(shè)立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析部門(mén)，但對(duì)企業(yè)現(xiàn)實(shí)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)問(wèn)題沒(méi)有較好的分析，不能及時(shí)進(jìn)行預(yù)警。應(yīng)該加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)等問(wèn)題及時(shí)進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)，使企業(yè)預(yù)警部門(mén)真正對(duì)企業(yè)起到重大作用，減少企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。

（二）拓寬預(yù)警模型變量選擇范圍

使用定量分析方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評(píng)估，并構(gòu)建科學(xué)合理的預(yù)警模型，是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。利用多種技術(shù)手段，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響范圍和影響程度進(jìn)行評(píng)估。由于定性分析更注重對(duì)一些非量化指標(biāo)的評(píng)價(jià)，而并沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重進(jìn)行估測(cè)，如企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、人員流動(dòng)狀況等。目前很多上市公司只是對(duì)這些非量化指標(biāo)進(jìn)行定性分析，根據(jù)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的經(jīng)驗(yàn)并不能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)。因此，上市公司應(yīng)將定性分析與定量分析相結(jié)合，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，拓寬財(cái)務(wù)預(yù)警模型的指標(biāo)選擇范圍，增強(qiáng)預(yù)警模型的現(xiàn)實(shí)適用性。

（三）根據(jù)實(shí)際情況完善財(cái)務(wù)預(yù)警模型

不同行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素存在一定差異性，在制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型是應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況采取組合管理策略，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同成因采取針對(duì)性的措施，加強(qiáng)內(nèi)部管控，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。并在風(fēng)險(xiǎn)結(jié)束之后及時(shí)調(diào)整管理制度上的不合理之處，及時(shí)解決企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，積極推動(dòng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)文化體系的建設(shè)，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，盡可能在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成之前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的成因和影響范圍進(jìn)行有效地識(shí)別。

（四）建立預(yù)警對(duì)策庫(kù)

現(xiàn)有財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析研究都是屬于一種靜態(tài)的研究，即只是站在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上對(duì)上市公司進(jìn)行截面預(yù)測(cè)，而沒(méi)有做到動(dòng)態(tài)分析。而任何企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是動(dòng)態(tài)的，都存在一個(gè)調(diào)整的過(guò)程，因此我們要加強(qiáng)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的研究。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，不能只是單純地對(duì)某一指標(biāo)進(jìn)行分析，而應(yīng)根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況，采取最直接、最有效、最合適、最經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)方法進(jìn)行分析和研究、比較，進(jìn)一步提高預(yù)警系統(tǒng)的有效性。

四、結(jié)論

隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日趨復(fù)雜，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，為了適應(yīng)這種新的環(huán)境，很多公司都將優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式作為應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理被提上日程。國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警制度還存在一些不合理問(wèn)題，如在財(cái)務(wù)評(píng)估報(bào)表中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的選取范圍狹窄、研究方法單一、分析不夠深入等，降低了財(cái)務(wù)預(yù)警的效率。隨著企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜多變，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控是否得當(dāng)，將直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。因此，企業(yè)應(yīng)盡早建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的檢測(cè)，建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略，重視全員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)，對(duì)于提高企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的生存和發(fā)展具有重要意義。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]文玉華.對(duì)構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的研究[J].商業(yè)文化（學(xué)術(shù)版），2012（7）

[2]譚東華.關(guān)于我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究問(wèn)題的探討[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012（11）

[3]徐鹿，邱玉興.高級(jí)財(cái)務(wù)管理[M].北京：科學(xué)出版社，2011-02：291-292

第6篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)板上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；影響因素；實(shí)證分析

[中圖分類(lèi)號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、引言

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不同表現(xiàn)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為狹義和廣義兩種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為公司的風(fēng)險(xiǎn)是由負(fù)債引起，簡(jiǎn)而言之認(rèn)為沒(méi)有負(fù)債就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理或融資的不當(dāng)使公司存在可能無(wú)法按期支付的負(fù)債、融資所應(yīng)負(fù)擔(dān)的利息，從而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下落的風(fēng)險(xiǎn)。例如企業(yè)如果因?yàn)榇魩み^(guò)多導(dǎo)致其現(xiàn)有資金不足以支付利息，或者舉借了更多的負(fù)債，所得利潤(rùn)不足以?xún)斶€負(fù)債等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須要面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者只有采取有效措施來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危機(jī)，而不可能完全消弭危機(jī)。

2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板的打開(kāi)給中小型創(chuàng)新企業(yè)和廣大投資者帶來(lái)了巨大的融資和投資的平臺(tái)，但從其成長(zhǎng)之初的七年多的歷程來(lái)看，不僅很多中小投資者在投資中受到重創(chuàng)，眾多上市公司的業(yè)績(jī)也是大起大落，究其原因是多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大并且抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的闡述

影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)U的因素有很多，從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的運(yùn)行環(huán)境到微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的主體行為等影響因素，都可能從不同的層面直接或間接地誘發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面來(lái)看，目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板仍處于初級(jí)發(fā)展階段，資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩極易影響創(chuàng)業(yè)板上市公司的運(yùn)營(yíng)；另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司大多屬于高新技術(shù)企業(yè)，其發(fā)展受到國(guó)家扶持政策和產(chǎn)業(yè)政策的約束，當(dāng)國(guó)家政策有利于行業(yè)發(fā)展的需求時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)降低、抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)升高；相反，當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展受到國(guó)家政策的約束時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較高、抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力也較低。從微觀經(jīng)濟(jì)主體行為角度來(lái)看，內(nèi)部因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響表現(xiàn)的更為直接，微觀因素主要包括公司規(guī)模、股權(quán)集中度、資本結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等。由于本文意在從公司治理角度出發(fā)，展開(kāi)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，因此本文重點(diǎn)分析微觀影響因素。下圖為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的關(guān)系圖。

（一）公司規(guī)模

創(chuàng)業(yè)板上市公司多為中小型公司，公司的規(guī)模相對(duì)較小，但企業(yè)規(guī)模是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的一個(gè)首要因素。公司規(guī)模一方面體現(xiàn)了企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，另一方面體現(xiàn)著企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的健全程度。企業(yè)規(guī)模越大，所具有的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就越好，外部融資成本就會(huì)下降，信息不對(duì)稱(chēng)程度相對(duì)較低，爆發(fā)財(cái)務(wù)困境的可能性就會(huì)越小。相反當(dāng)企業(yè)規(guī)模越小時(shí)，所具有的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相對(duì)較差，外部融資成本相對(duì)較高。當(dāng)外部市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，企業(yè)極易受到影響，并且當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)也相對(duì)簡(jiǎn)易，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)不易被及時(shí)察覺(jué)，因此公司規(guī)模較小時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度較高。本文以資產(chǎn)的對(duì)數(shù)衡量公司規(guī)模并用S代表，即S=年末總資產(chǎn)賬面價(jià)值的自然對(duì)數(shù)（lnC）。

（二）股權(quán)集中度

股權(quán)集中程度是股份制公司的全部股東因持股比例不同表現(xiàn)出來(lái)的股權(quán)集中還是分散的衡量股權(quán)分布狀態(tài)的指標(biāo)。股份制公司收益權(quán)和控制權(quán)是由每位股東根據(jù)自己的出資比例決定的，股權(quán)的分布狀態(tài)一定程度上顯示了如何分派股東的控制權(quán)，股東可以根據(jù)自己掌握股份的份額對(duì)公司的決策實(shí)施干預(yù)，股東不同的行為方案給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)成果也截然不同。股權(quán)的過(guò)度集中會(huì)產(chǎn)生控股股東，他們可能亂用自己的控制權(quán)，與經(jīng)營(yíng)者協(xié)謀侵占上市公司和小股東的利益，從而導(dǎo)致管理效率下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

據(jù)統(tǒng)計(jì)截止2015年12月，創(chuàng)業(yè)板中第一大股東及其關(guān)聯(lián)人持股30%以上創(chuàng)業(yè)板公司就有233家，占總數(shù)的49%，大股東股權(quán)高度集中成為創(chuàng)業(yè)板的一大特征。本文用Z指數(shù)衡量創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)集中程度，Z=第1大股東持股比例/第2大股東持股比例，該比值越大說(shuō)明股權(quán)越集中。

（三）資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要來(lái)源于兩方面，即來(lái)自債權(quán)人的債務(wù)資本和來(lái)自投資者的權(quán)益資本。企業(yè)的債務(wù)規(guī)模決定著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度的高低。企業(yè)資本總額中自身持有資本和借入資本所占比例不合理對(duì)收益產(chǎn)生負(fù)面影響從而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中借入資本所占的比例越大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就越高，財(cái)務(wù)杠桿利益也就越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。因此債務(wù)融資是否合理、債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的配比關(guān)系是否合理，影響著企業(yè)的加權(quán)資本成本、財(cái)務(wù)杠桿的使用程度從而影響著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低程度。本文以資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，即R=年末負(fù)債總額/年末資產(chǎn)總額。

（四）創(chuàng)新能力

企業(yè)的自主創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有密切的影響，具有較強(qiáng)能力的創(chuàng)新型企業(yè)與一般的普通企業(yè)相比，企業(yè)在管理理念、產(chǎn)品、技術(shù)開(kāi)發(fā)和企業(yè)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略方面都高于普通企業(yè)，所以這類(lèi)企業(yè)的發(fā)展能力很強(qiáng)，而且企業(yè)的籌資能力也比一般企業(yè)較強(qiáng)，自然面對(duì)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較小，或者可以在一定程度上避免企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型企業(yè)，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司中絕大多數(shù)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的創(chuàng)新能力決定企業(yè)核心能力的創(chuàng)收性，而創(chuàng)收性越強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，相反若企業(yè)的創(chuàng)新能力薄弱，創(chuàng)收性低，企業(yè)就面臨被淘汰的可能，因此也會(huì)遭受很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文采用高技術(shù)超額利潤(rùn)率指數(shù)衡量創(chuàng)新能力，即D=高技術(shù)利潤(rùn)率/市場(chǎng)平均利潤(rùn)率。

三、實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建及樣本選取

根據(jù)上述分析，將各影響因素設(shè)為解釋變量，以創(chuàng)業(yè)板公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)Y為被解釋變量，采用多元線性回歸模型，分析我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的相關(guān)性，構(gòu)建的多元線性回歸模型如下：

Y=β0+β1×S+β2×Z+β3×R+β4×D+ε

其中： β0為常數(shù)；

βi（i=1，2，3，4）為自變量系數(shù)；

ε為隨機(jī)誤差變量；

本文使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)泰安統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)庫(kù)和和訊網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)。選取在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的484家公司的數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行回歸分析。

（二）回歸分析

通過(guò)SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件的數(shù)據(jù)輸出，其模型的回歸方程表達(dá)式為：

Y=1.573-0.875×InC+1.029×Z+0.767×R-0.057×D

由表1、表2可知，在樣板屬于面板數(shù)據(jù)的情狀下，R2為0.553，擬合優(yōu)度較好，自由度為4說(shuō)明變量之間不存在自相關(guān)性。根據(jù)回歸數(shù)據(jù)表3，從變量的顯著性水平可以看出，公司規(guī)模（C）、股權(quán)集中度（Z）、資本結(jié)構(gòu)（R）均在0.001的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，創(chuàng)新能力（D）在0.005的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。影響因素的具體分析如下：公司的規(guī)模的大小和其創(chuàng)新能力的高低與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；股權(quán)集中度的高低與資本結(jié)構(gòu)是否合理與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度呈顯著正相關(guān)關(guān)系，與理論分析是相符的。

四、降低創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的若干建議

（一）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)人員的主觀能動(dòng)性來(lái)積極地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)樞紐中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作失誤都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不可預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

（二）創(chuàng)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)是由企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不斷惡化生成，因此要建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制來(lái)預(yù)警可導(dǎo)致財(cái)務(wù)惡化的早期信號(hào)，及早的解決那些可能會(huì)危及企業(yè)生存的危機(jī)。

（三）保持合理的Y本結(jié)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的核心應(yīng)該是將企業(yè)的資本、負(fù)債和投資的結(jié)構(gòu)保持在合理的比例范圍內(nèi)，這樣才能保證企業(yè)的償債能力和企業(yè)平常運(yùn)營(yíng)能力的正常進(jìn)行。

（四）加大企業(yè)主行業(yè)的科技投入力度，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)業(yè)板公司是以高新技術(shù)為支撐、為利潤(rùn)源泉的。主業(yè)的發(fā)展是企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的根本，因此，必須將高新技術(shù)與主業(yè)有機(jī)地結(jié)合在一起，從主業(yè)角度著力研發(fā)高新技術(shù)，提高企業(yè)的創(chuàng)收能力，使科技創(chuàng)新對(duì)企業(yè)發(fā)展的貢獻(xiàn)率達(dá)到最大化，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]沈莉莉.基于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響因素及控制原則[J].中國(guó)外資，2011（24）

[2]劉蘭蘭.我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理影響因素分析[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2011（13）

第7篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 控制 防范

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念以及相關(guān)研究成果

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的收益發(fā)生偏離,進(jìn)而造成企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。

山西中醫(yī)學(xué)院中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院的李燕在2008年第5期的會(huì)計(jì)之友上發(fā)表《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其控制》,她認(rèn)為由于財(cái)務(wù)環(huán)境復(fù)雜多變,企業(yè)本身的資本結(jié)構(gòu)不合理,管理者盲目擴(kuò)大規(guī)模導(dǎo)致決策失誤使得企業(yè)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該從完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)提高決策的科學(xué)化,建立高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和分析指標(biāo),并且強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)這三個(gè)方面來(lái)控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

青島科技大學(xué)的于新花在《會(huì)計(jì)之友》2009年第二期中發(fā)表了《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制策略》。她分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素和控制原則,進(jìn)而提出了防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策并結(jié)合房地產(chǎn)業(yè)談了該行業(yè)應(yīng)采取的措施。她認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于資本結(jié)構(gòu)不合理特別是債務(wù)水平高,企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性弱,及財(cái)務(wù)決策失誤和財(cái)務(wù)環(huán)境復(fù)雜多變并提出了通過(guò)建立合理的資本結(jié)構(gòu),進(jìn)行多元經(jīng)營(yíng),制定合理的風(fēng)險(xiǎn)決策,建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制等方式防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

東北林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的岳上植,遼寧石油化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的張廣柱在2009年會(huì)計(jì)之友第一期下發(fā)表了《上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建研究》。他們以中國(guó)滬深兩市的a股上市公司資料為基礎(chǔ),利用距離判別分析法建立了一個(gè)既可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī),又可以分析其成因的預(yù)警模型組,包括:預(yù)測(cè)企業(yè)整體危機(jī),經(jīng)營(yíng)效率,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的模型;預(yù)測(cè)企業(yè)是否具有成長(zhǎng)能力以及償債能力是否存在問(wèn)題的模型。這些模型可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)并查出其產(chǎn)生的原因,有利于將財(cái)務(wù)危機(jī)控制在萌芽狀態(tài)。他們指出在運(yùn)用模型時(shí)同時(shí)運(yùn)用經(jīng)營(yíng)效率、償債能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)預(yù)警模型。

上海第二工業(yè)大學(xué)的徐繼紅在會(huì)計(jì)之友2008年第四期中發(fā)表《知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》。他指出,我國(guó)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期,應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響,更新對(duì)財(cái)務(wù)管理思想的認(rèn)識(shí)。他分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因和主觀原因,他指出應(yīng)該從全面提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì),增強(qiáng)防范意識(shí);根據(jù)相應(yīng)政策,緩解企業(yè)壓力;建立健全適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的約束機(jī)制;加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理這幾個(gè)方面來(lái)應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

李媛在2006年第六期的工業(yè)審計(jì)與會(huì)計(jì)中發(fā)表了《加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》,她指出資產(chǎn)狀況不佳、融資困難、投資能力差,財(cái)務(wù)管理能力薄弱都是目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題,降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要。她認(rèn)為企業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)控制度的落實(shí),加強(qiáng)資金管理,加強(qiáng)成本管理,加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化,提高財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)等幾方面來(lái)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

于富生、張敏、姜付秀、任夢(mèng)杰在2008年的會(huì)計(jì)研究上發(fā)表了《公司治理影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嗎?》?？?jī)效和公司價(jià)值往往為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界所重視,而風(fēng)險(xiǎn)這一反映企業(yè)行為的經(jīng)濟(jì)后果以及企業(yè)質(zhì)量的重要指標(biāo)往往被忽視。他們認(rèn)為,公司治理應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng),即它可能影響到公司的風(fēng)險(xiǎn)。他們以2002-2005年的上市公司為研究對(duì)象,把董事會(huì)特征、高管激勵(lì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面作為公司治理涉及的變量,主要從這三個(gè)方面對(duì)公司治理與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了考察。結(jié)果表明,我國(guó)上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響。他們的研究為人們深入認(rèn)識(shí)公司治理的作用以及通過(guò)合理構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的啟示意義。

二、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究成果的基本評(píng)價(jià)

縱觀大多數(shù)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究,他們定義了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念,有的提出了新的財(cái)務(wù)管理的概念,都分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和提出了防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。其別提到了建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制來(lái)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如李燕就提出了建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素來(lái)看,于富生、張敏、姜付秀、任夢(mèng)杰從實(shí)證研究的角度提出了公司治理影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn),并用模型得出了相關(guān)結(jié)論。這些研究結(jié)果大多數(shù)從理論上分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因,研究了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策,對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中的企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一定的理論指導(dǎo)作用。但從實(shí)證角度研究和從集團(tuán)公司研究的角度比較少,如何建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制在企業(yè)實(shí)施起來(lái)比較有難度。

三、繼續(xù)研究的價(jià)值和方向

基于大多數(shù)學(xué)者都重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析,注重如何防范和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)生活中,影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因越來(lái)越復(fù)雜和多變,如何認(rèn)識(shí)清楚這些因素,如何控制好企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生存的必要條件。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究還是要在企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)管理活動(dòng)和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和挑戰(zhàn)的前提下,分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因,建立適合企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,著重研究集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,結(jié)合集團(tuán)公司財(cái)務(wù)控制問(wèn)題和內(nèi)部資本市場(chǎng)研究。

參考文獻(xiàn):

[1]李燕,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其控制,會(huì)計(jì)之友,2008,5.

[2]于新花,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制策略,會(huì)計(jì)之友,2009,2.

[3]岳上植、張廣柱,上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建研究,會(huì)計(jì)之友,2009,1.

[4]李媛,加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),工業(yè)審計(jì)與會(huì)計(jì),2006,6.

第8篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

（一）投融性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

融資是高速公路上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要內(nèi)容，尤其是高速公路行業(yè)具有資本和技術(shù)密集型特征，建立穩(wěn)定的融資渠道一直是助力高速公路上市公司發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。投融性風(fēng)險(xiǎn)起始于融資、終結(jié)于投資，描述的是從資金籌集到資金運(yùn)用過(guò)程中高速公路上市公司由于決策不當(dāng)、安排不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在融資階段，最主要的是考慮融資成本，而融資成本要受到資金供求、政策因素等影響，高速公路上市公司融資成本的控制成為融資風(fēng)險(xiǎn)主要誘發(fā)因素，同時(shí)還要考慮融資來(lái)源、結(jié)構(gòu)及期限與未來(lái)償還借款的匹配問(wèn)題。高速公路上市公司的融資特點(diǎn)是：融資資金規(guī)模過(guò)大，方式比較單一，被動(dòng)融資較多，發(fā)行債券是高速公路上市公司主要的融資模式，但是由于融資時(shí)間比較長(zhǎng)，通常融資成本都比較高，加上受到經(jīng)營(yíng)因素的影響，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)成為需要控制的重點(diǎn)部分。具體可通過(guò)表1的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。該公司從2011～2013年債務(wù)融資結(jié)構(gòu)中主要長(zhǎng)期債務(wù)略微偏少，短期債務(wù)較多，其目的主要是為了彌補(bǔ)短期流動(dòng)性，而長(zhǎng)期債務(wù)占總資產(chǎn)的比重雖然在不斷提升，但規(guī)模仍然偏少，這一方面說(shuō)明該公司債務(wù)結(jié)構(gòu)正逐步趨向穩(wěn)定，另一方面也說(shuō)明該公司融資秩序逐步回歸理性。因此目前階段需要控制的投融性風(fēng)險(xiǎn)主要是更好地控制融資成本，減少資金浪費(fèi)，提高投資決策效率，確保資金使用質(zhì)量。此外，高速公路上市公司項(xiàng)目投資資金龐大，期限長(zhǎng)，受到融資成本的影響，如果項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到及時(shí)控制，會(huì)引起連鎖反應(yīng)，放大風(fēng)險(xiǎn)影響范圍，因此投資風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)往往緊密相連，成為高速公路上市公司需要重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。

（二）配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

高速公路上市公司屬于資本密集性企業(yè)，資金規(guī)模和數(shù)量比較大，高速公路上市公司日常資金管理涉及到的數(shù)額和往來(lái)也比較多，因此資金使用和管理成為財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生跟高速公路上市公司整體的資金管理制度安排、預(yù)算制度制定和實(shí)施、項(xiàng)目投資決策有關(guān)。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生往往通過(guò)錯(cuò)誤和不理性的決策和制度安排而導(dǎo)致，因此高速公路上市公司應(yīng)尤為關(guān)注配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)解決如何提升公司資金配置效率，增強(qiáng)資金使用價(jià)值問(wèn)題。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本目標(biāo)是提高資金使用效率和質(zhì)量，高速公路上市公司作為治理結(jié)構(gòu)相對(duì)完善并且擁有一定科學(xué)約束機(jī)理的公司，應(yīng)該著力提高公司資金配置能力，如果資金配置和安排效果理想可以達(dá)到“1+1﹥2”的效果，但是一旦出現(xiàn)失誤，就有可能發(fā)生配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外配置還意味著資本結(jié)構(gòu)合理安排，資本結(jié)構(gòu)合理安排對(duì)于提高資金配置效率具有重要意義，不同的資本配置結(jié)構(gòu)將影響公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。如表2中數(shù)據(jù)所示，在資金負(fù)債率不同的情況下，資本結(jié)構(gòu)的變化反映了公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整和配置的制度安排，而這對(duì)公司配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重要影響。財(cái)務(wù)杠桿加大變大，意味著所有者利潤(rùn)變異性增大，經(jīng)營(yíng)不善的結(jié)果就是股東要承擔(dān)更多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了彌補(bǔ)股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，必須提高相應(yīng)的權(quán)益報(bào)酬率，從而導(dǎo)致權(quán)益資金資本上升。例如，2013年某高速公路上市公司資產(chǎn)負(fù)債率提升到54.26%，財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)并未出現(xiàn)，反而凈資產(chǎn)收益率降到8.21%，這說(shuō)明在擴(kuò)大對(duì)外債務(wù)融資的同時(shí)，高速公路上市公司資金效益和質(zhì)量沒(méi)有得到充分發(fā)揮，息稅前利潤(rùn)下降，導(dǎo)致每股收益下降，從而導(dǎo)致該企業(yè)面臨著未來(lái)償還到期債務(wù)和權(quán)益資金資本同時(shí)上升的雙重壓力，可見(jiàn)資本結(jié)構(gòu)的配置與平衡力度，導(dǎo)致公司處理和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升的壓力。

（三）流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)籌資不當(dāng)、流動(dòng)性資產(chǎn)尤其是現(xiàn)金流管理不科學(xué)有關(guān)。高速公路上市公司流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為：融資成本過(guò)高導(dǎo)致流動(dòng)性不足、多元化項(xiàng)目投資失敗導(dǎo)致流動(dòng)性不足，閑散資金安排不合理導(dǎo)致收益和流動(dòng)性無(wú)法兼顧。流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是高速公路上市公司應(yīng)重點(diǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要把握公司資金鏈的平穩(wěn)性，避免公司資金鏈斷裂引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的外部原因

從外生機(jī)理來(lái)看，高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融市場(chǎng)等影響。例如我國(guó)高速公路上市公司長(zhǎng)期以來(lái)一直依靠“先貸款修路、后收費(fèi)還貸款”的發(fā)展模式。但是隨著高速公路管理體制改革，尤其是節(jié)假日高速公路不收費(fèi)政策的執(zhí)行，給高速公路上市公司發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊。公路收費(fèi)是高速公路上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，一旦未來(lái)不收費(fèi)公路段和范圍日益擴(kuò)大，勢(shì)必影響高速公路上市公司的資金鏈。此外諸多高速公路公司將多余資金進(jìn)行多元化發(fā)展，例如房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)受產(chǎn)業(yè)不景氣的影響，其項(xiàng)目現(xiàn)金流可能無(wú)法保證，從而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此外部因素如高速公路體制、政策制度、市場(chǎng)及意外事件對(duì)高速公路上市公司容易誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，高速公路上市公司應(yīng)增強(qiáng)自身應(yīng)變能力與彈性，優(yōu)化管理體制，進(jìn)一步釋放改革活力，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)部原因

內(nèi)部因素所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于公司治理、融資資本運(yùn)作、高速公路營(yíng)銷(xiāo)等造成的。例如高速公路公司治理結(jié)構(gòu)不合理，容易導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象頻繁發(fā)生，由此引發(fā)資金挪用、問(wèn)題。資本運(yùn)作不當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致融資成本升高、多元化投資出現(xiàn)效率不高、盈余操縱以及利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等情況，這些最終都將影響高速公路上市公司財(cái)務(wù)狀況。此外高速公路營(yíng)銷(xiāo)意味著其在經(jīng)營(yíng)發(fā)展方面需要作出新的嘗試和探索，單純依靠公路收費(fèi)過(guò)于單一，多渠道營(yíng)銷(xiāo)能否尋求到新的利潤(rùn)點(diǎn)也將對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成一定影響。

三、高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控策略

（一）構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)

高速公路上市公司是要制定適合公司現(xiàn)狀的籌資以及投資政策，應(yīng)保持合理的資本結(jié)構(gòu)、使用合理的投資決策方法和引進(jìn)先進(jìn)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)機(jī)理。要結(jié)合公司具體的情況，制定融資政策，過(guò)度使用財(cái)務(wù)杠桿容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不使用財(cái)務(wù)杠桿則無(wú)法達(dá)到利用外來(lái)資金的目的，如何在兩者之間找到平衡十分關(guān)鍵和重要。平衡資本結(jié)構(gòu)，完善資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)是控制高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)內(nèi)容。目前我國(guó)高速公路上市公司在融資方面過(guò)度依賴(lài)銀行長(zhǎng)期貸款，導(dǎo)致融資成本高，杠桿收益無(wú)法充分利用，反而引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，因此未來(lái)可在平衡資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資金流量管理，還應(yīng)針對(duì)資本機(jī)構(gòu)完善做足文章。通過(guò)戰(zhàn)略重組，可以提升上市公司的籌資能力，尤其是通過(guò)“殼”資源的運(yùn)用可以達(dá)到提升企業(yè)資金運(yùn)用能力，通過(guò)戰(zhàn)略重組可以實(shí)現(xiàn)多元化投資，從而控制投融性風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略重組可以起到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的作用，高速公路上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略重組的主要目標(biāo)是清除掉可能影響未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)要素，對(duì)不具備進(jìn)一步價(jià)值創(chuàng)造能力的資產(chǎn)應(yīng)采取處理措施，從而維持上市公司體財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性。

（二）構(gòu)建內(nèi)部控制適應(yīng)性框架

內(nèi)部控制適應(yīng)性框架強(qiáng)調(diào)高速公路上市公司要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與監(jiān)控，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是針對(duì)資金流運(yùn)行的每個(gè)階段進(jìn)行評(píng)估，對(duì)投融性、配置性、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。例如針對(duì)高速公路上市公司的資金流風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中注重考察投資活動(dòng)所可能造成的內(nèi)部舞弊和損失，要對(duì)交易性資金流中的交易記錄、憑證、賬目及票據(jù)采取設(shè)計(jì)嚴(yán)格的程序和檢查制度，對(duì)可能存在的故意舞弊、變更、失誤所可能造成的損失，要給予充分的估計(jì)和判斷，應(yīng)針對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，通過(guò)手工控制和自動(dòng)控制、預(yù)防性控制和發(fā)現(xiàn)性控制相結(jié)合的方法，運(yùn)用相應(yīng)的控制措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)?？刂拼胧┮话惆ǎ翰幌嗳萋殑?wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制等。

（三）加強(qiáng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)控制

應(yīng)主要加強(qiáng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)控制，在信息化時(shí)代高速公路上市公司作為信息流、物流、資金流以及商流綜合體，如何發(fā)揮信息流、物流以及商流的具體作用，控制資金流成為關(guān)鍵。高速公路上市公司通過(guò)信息化平臺(tái)，建立財(cái)務(wù)共享中心，一切資金核算與管理都將集中處理和進(jìn)行，這對(duì)加強(qiáng)企業(yè)資金流控制具有重要作用。例如深圳高速公路發(fā)展集團(tuán)公司創(chuàng)新出一套方法，對(duì)企業(yè)的公路收費(fèi)收入實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，由于公路收費(fèi)大多存放于各級(jí)單位銀行賬戶(hù)，因此在動(dòng)態(tài)監(jiān)控的過(guò)程中，可能出現(xiàn)信息傳遞不暢的情況。該公司通過(guò)加強(qiáng)同銀行的合作來(lái)控制其流動(dòng)性，合作的方式主要是通過(guò)銀行來(lái)獲取大量的各級(jí)單位的資金信息，通過(guò)觀察和評(píng)估各級(jí)單位的日賬戶(hù)余額、歷史余額、賬戶(hù)明細(xì)、歷史賬戶(hù)明細(xì)來(lái)觀察各級(jí)單位資金使用和安全狀況，通過(guò)對(duì)各級(jí)單位開(kāi)戶(hù)銀行、賬戶(hù)分類(lèi)、幣種信息以及資金來(lái)源等進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，從而做到對(duì)各級(jí)單位資金的適時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，為進(jìn)一步控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)奠定良好基礎(chǔ)。

（四）重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流量預(yù)警管理

第9篇：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范文

（一）投融性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

融資是高速公路上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要內(nèi)容，尤其是高速公路行業(yè)具有資本和技術(shù)密集型特征，建立穩(wěn)定的融資渠道一直是助力高速公路上市公司發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。投融性風(fēng)險(xiǎn)起始于融資、終結(jié)于投資，描述的是從資金籌集到資金運(yùn)用過(guò)程中高速公路上市公司由于決策不當(dāng)、安排不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在融資階段，最主要的是考慮融資成本，而融資成本要受到資金供求、政策因素等影響，高速公路上市公司融資成本的控制成為融資風(fēng)險(xiǎn)主要誘發(fā)因素，同時(shí)還要考慮融資來(lái)源、結(jié)構(gòu)及期限與未來(lái)償還借款的匹配問(wèn)題。高速公路上市公司的融資特點(diǎn)是：融資資金規(guī)模過(guò)大，方式比較單一，被動(dòng)融資較多，發(fā)行債券是高速公路上市公司主要的融資模式，但是由于融資時(shí)間比較長(zhǎng)，通常融資成本都比較高，加上受到經(jīng)營(yíng)因素的影響，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)成為需要控制的重點(diǎn)部分。

（二）配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

高速公路上市公司屬于資本密集性企業(yè)，資金規(guī)模和數(shù)量比較大，高速公路上市公司日常資金管理涉及到的數(shù)額和往來(lái)也比較多，因此資金使用和管理成為財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生跟高速公路上市公司整體的資金管理制度安排、預(yù)算制度制定和實(shí)施、項(xiàng)目投資決策有關(guān)。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生往往通過(guò)錯(cuò)誤和不理性的決策和制度安排而導(dǎo)致，因此高速公路上市公司應(yīng)尤為關(guān)注配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)解決如何提升公司資金配置效率，增強(qiáng)資金使用價(jià)值問(wèn)題。配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本目標(biāo)是提高資金使用效率和質(zhì)量，高速公路上市公司作為治理結(jié)構(gòu)相對(duì)完善并且擁有一定科學(xué)約束機(jī)理的公司，應(yīng)該著力提高公司資金配置能力，如果資金配置和安排效果理想可以達(dá)到“1+1﹥2”的效果，但是一旦出現(xiàn)失誤，就有可能發(fā)生配置性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)籌資不當(dāng)、流動(dòng)性資產(chǎn)尤其是現(xiàn)金流管理不科學(xué)有關(guān)。高速公路上市公司流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為：融資成本過(guò)高導(dǎo)致流動(dòng)性不足、多元化項(xiàng)目投資失敗導(dǎo)致流動(dòng)性不足，閑散資金安排不合理導(dǎo)致收益和流動(dòng)性無(wú)法兼顧。流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是高速公路上市公司應(yīng)重點(diǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要把握公司資金鏈的平穩(wěn)性，避免公司資金鏈斷裂引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的外部原因

從外生機(jī)理來(lái)看，高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融市場(chǎng)等影響。例如我國(guó)高速公路上市公司長(zhǎng)期以來(lái)一直依靠“先貸款修路、后收費(fèi)還貸款”的發(fā)展模式。但是隨著高速公路管理體制改革，尤其是節(jié)假日高速公路不收費(fèi)政策的執(zhí)行，給高速公路上市公司發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊。公路收費(fèi)是高速公路上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，一旦未來(lái)不收費(fèi)公路段和范圍日益擴(kuò)大，勢(shì)必影響高速公路上市公司的資金鏈。此外諸多高速公路公司將多余資金進(jìn)行多元化發(fā)展，例如房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)受產(chǎn)業(yè)不景氣的影響，其項(xiàng)目現(xiàn)金流可能無(wú)法保證，從而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此外部因素如高速公路體制、政策制度、市場(chǎng)及意外事件對(duì)高速公路上市公司容易誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，高速公路上市公司應(yīng)增強(qiáng)自身應(yīng)變能力與彈性，優(yōu)化管理體制，進(jìn)一步釋放改革活力，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)部原因

內(nèi)部因素所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于公司治理、融資資本運(yùn)作、高速公路營(yíng)銷(xiāo)等造成的。例如高速公路公司治理結(jié)構(gòu)不合理，容易導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象頻繁發(fā)生，由此引發(fā)資金挪用、問(wèn)題。資本運(yùn)作不當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致融資成本升高、多元化投資出現(xiàn)效率不高、盈余操縱以及利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等情況，這些最終都將影響高速公路上市公司財(cái)務(wù)狀況。此外高速公路營(yíng)銷(xiāo)意味著其在經(jīng)營(yíng)發(fā)展方面需要作出新的嘗試和探索，單純依靠公路收費(fèi)過(guò)于單一，多渠道營(yíng)銷(xiāo)能否尋求到新的利潤(rùn)點(diǎn)也將對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成一定影響。

三、高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控策略

（一）構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)

高速公路上市公司是要制定適合公司現(xiàn)狀的籌資以及投資政策，應(yīng)保持合理的資本結(jié)構(gòu)、使用合理的投資決策方法和引進(jìn)先進(jìn)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)機(jī)理。要結(jié)合公司具體的情況，制定融資政策，過(guò)度使用財(cái)務(wù)杠桿容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不使用財(cái)務(wù)杠桿則無(wú)法達(dá)到利用外來(lái)資金的目的，如何在兩者之間找到平衡十分關(guān)鍵和重要。平衡資本結(jié)構(gòu)，完善資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)是控制高速公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)內(nèi)容。目前我國(guó)高速公路上市公司在融資方面過(guò)度依賴(lài)銀行長(zhǎng)期貸款，導(dǎo)致融資成本高，杠桿收益無(wú)法充分利用，反而引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，因此未來(lái)可在平衡資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資金流量管理，還應(yīng)針對(duì)資本機(jī)構(gòu)完善做足文章。通過(guò)戰(zhàn)略重組，可以提升上市公司的籌資能力，尤其是通過(guò)“殼”資源的運(yùn)用可以達(dá)到提升企業(yè)資金運(yùn)用能力，通過(guò)戰(zhàn)略重組可以實(shí)現(xiàn)多元化投資，從而控制投融性風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略重組可以起到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的作用，高速公路上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略重組的主要目標(biāo)是清除掉可能影響未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)要素，對(duì)不具備進(jìn)一步價(jià)值創(chuàng)造能力的資產(chǎn)應(yīng)采取處理措施，從而維持上市公司體財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性。

（二）構(gòu)建內(nèi)部控制適應(yīng)性框架

內(nèi)部控制適應(yīng)性框架強(qiáng)調(diào)高速公路上市公司要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與監(jiān)控，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是針對(duì)資金流運(yùn)行的每個(gè)階段進(jìn)行評(píng)估，對(duì)投融性、配置性、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。例如針對(duì)高速公路上市公司的資金流風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中注重考察投資活動(dòng)所可能造成的內(nèi)部舞弊和損失，要對(duì)交易性資金流中的交易記錄、憑證、賬目及票據(jù)采取設(shè)計(jì)嚴(yán)格的程序和檢查制度，對(duì)可能存在的故意舞弊、變更、失誤所可能造成的損失，要給予充分的估計(jì)和判斷，應(yīng)針對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，通過(guò)手工控制和自動(dòng)控制、預(yù)防性控制和發(fā)現(xiàn)性控制相結(jié)合的方法，運(yùn)用相應(yīng)的控制措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)?？刂拼胧┮话惆ǎ翰幌嗳萋殑?wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制等。

（三）加強(qiáng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)控制

應(yīng)主要加強(qiáng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)控制，在信息化時(shí)代高速公路上市公司作為信息流、物流、資金流以及商流綜合體，如何發(fā)揮信息流、物流以及商流的具體作用，控制資金流成為關(guān)鍵。高速公路上市公司通過(guò)信息化平臺(tái)，建立財(cái)務(wù)共享中心，一切資金核算與管理都將集中處理和進(jìn)行，這對(duì)加強(qiáng)企業(yè)資金流控制具有重要作用。例如深圳高速公路發(fā)展集團(tuán)公司創(chuàng)新出一套方法，對(duì)企業(yè)的公路收費(fèi)收入實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，由于公路收費(fèi)大多存放于各級(jí)單位銀行賬戶(hù)，因此在動(dòng)態(tài)監(jiān)控的過(guò)程中，可能出現(xiàn)信息傳遞不暢的情況。該公司通過(guò)加強(qiáng)同銀行的合作來(lái)控制其流動(dòng)性，合作的方式主要是通過(guò)銀行來(lái)獲取大量的各級(jí)單位的資金信息，通過(guò)觀察和評(píng)估各級(jí)單位的日賬戶(hù)余額、歷史余額、賬戶(hù)明細(xì)、歷史賬戶(hù)明細(xì)來(lái)觀察各級(jí)單位資金使用和安全狀況，通過(guò)對(duì)各級(jí)單位開(kāi)戶(hù)銀行、賬戶(hù)分類(lèi)、幣種信息以及資金來(lái)源等進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，從而做到對(duì)各級(jí)單位資金的適時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，為進(jìn)一步控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)奠定良好基礎(chǔ)。

（四）重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流量預(yù)警管理