國(guó)際直接投資的動(dòng)因精選(九篇)

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第1篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資 動(dòng)因 “走出去”

一、導(dǎo)言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力的不斷增強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，我國(guó)的對(duì)外直接投資逐年擴(kuò)大?！?010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》表明，中國(guó)截至2010年末，對(duì)外直接投資凈額（流量）688.1億美元，較上年增長(zhǎng)21.7%，占全球總額的5.2%，排名全球?qū)ν庵苯油顿Y第五位，首次超過(guò)日本、英國(guó)等傳統(tǒng)對(duì)外投資大國(guó)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了其他發(fā)展中國(guó)家。在我國(guó)出口面臨國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上漲和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的不利局面，對(duì)外直接投資的迅速發(fā)展為我國(guó)拓展了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間。對(duì)于個(gè)體企業(yè)而言更是意義重大，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)外直接投資達(dá)到尋求資源、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等目的，為我國(guó)企業(yè)自身的發(fā)展創(chuàng)造條件，也有利于我國(guó)企業(yè)更好地融入全球經(jīng)濟(jì)。因此，了解我國(guó)對(duì)外投資的特點(diǎn)，分析我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，有利于我們更好地把握這一變化趨勢(shì)。

二、我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因分析

1.企業(yè)獲取戰(zhàn)略資源滿足內(nèi)在發(fā)展的需要

近年來(lái)，發(fā)展中國(guó)家等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)在發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中遇到的一個(gè)很大問(wèn)題當(dāng)屬資源的限制，而這些企業(yè)生產(chǎn)資源正好可以通過(guò)對(duì)外直接投資在海外投資目標(biāo)國(guó)當(dāng)?shù)孬@得。自從加入世貿(mào)組織以來(lái)，隨著中國(guó)出口的不斷擴(kuò)大，中國(guó)還積極地參與到跨國(guó)投資活動(dòng)中。這種資源尋求型的對(duì)外直接投資可以達(dá)到尋求穩(wěn)定的供應(yīng)鏈上游，突破資源瓶頸，避免外部沖擊的影響的重要目的。在對(duì)外直接投資的方式選擇上，跨國(guó)并購(gòu)所占的比重越來(lái)越大。通過(guò)并購(gòu)海外那些具有豐富經(jīng)驗(yàn)和資源的機(jī)構(gòu)，不但有利于我們國(guó)內(nèi)企業(yè)獲取資源，還有利于學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于拓展國(guó)外的市場(chǎng)。當(dāng)前我國(guó)的企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁，因此企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)進(jìn)為企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。

2.符合我國(guó)在特定國(guó)際分工鏈條下的發(fā)展模式

一個(gè)國(guó)家在全球價(jià)值鏈中所處的地位是由其自身的比較優(yōu)勢(shì)決定的。中國(guó)擁有豐富的勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)，但是技術(shù)水平不高，因此多年來(lái)，中國(guó)主要是通過(guò)從事加工制造業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)來(lái)參與國(guó)際分工的。入世以來(lái)，盡管我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易有了迅速的發(fā)展，但是始終處于低附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)，獲得的利潤(rùn)很少。近年來(lái)，我國(guó)勞動(dòng)力成本不斷上漲，企業(yè)逐漸失去了成本優(yōu)勢(shì)，加之本身所獲利潤(rùn)很少，在激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，有些已經(jīng)無(wú)法為繼，面臨倒閉的危險(xiǎn)。面對(duì)這一非常不利的處境，企業(yè)內(nèi)部必然產(chǎn)生了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)更新?lián)Q代的要求。同時(shí)，由于國(guó)家對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，三高企業(yè)逐步對(duì)外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)不失為一個(gè)好的解決辦法。

3.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和提升收益的需要

我國(guó)的制造業(yè)處于價(jià)值鏈的低端，出口企業(yè)多是通過(guò)代工和依靠香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)展起來(lái)的，這就意味著企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易過(guò)程中并沒(méi)有擁有一個(gè)穩(wěn)定且良好的外銷渠道和網(wǎng)絡(luò)，這大大增加了企業(yè)擴(kuò)大投資、生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。出口企業(yè)在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的外部環(huán)境和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的內(nèi)在要求時(shí)，在海外建立穩(wěn)定的外銷渠道和網(wǎng)絡(luò)成為其當(dāng)前的迫切需求。

4.符合人民幣升值和我國(guó)外匯儲(chǔ)備的變化趨勢(shì)

危機(jī)總是伴隨著機(jī)遇。金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)一方面面臨著金融危機(jī)導(dǎo)致的美元走軟導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水的不利局面，但是另一方面，人民幣的進(jìn)一步升值也降低了我國(guó)對(duì)外直接投資的成本。應(yīng)對(duì)外匯縮水的挑戰(zhàn)，國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資以實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值，同時(shí)，利用對(duì)外直接投資成本降低的機(jī)遇，企業(yè)有擴(kuò)大“走出去”的規(guī)模的動(dòng)力和需求，進(jìn)一步加快國(guó)際擴(kuò)張的步伐有利于企業(yè)對(duì)資源、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等的獲得，為企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展提供動(dòng)力。

5.國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”

由于我國(guó)出口導(dǎo)向型政策的實(shí)施，經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期處于很大的順差，從理論上講，經(jīng)常項(xiàng)目順差意味著對(duì)外投資凈額在增加。但在中國(guó)，與理論不符的是，經(jīng)常項(xiàng)目的順差大部分轉(zhuǎn)化成了國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，所以有了外匯儲(chǔ)備的連年上漲，這也就意味著順差并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為企業(yè)的對(duì)外直接投資。從本質(zhì)上講，外匯儲(chǔ)備增加也是一種國(guó)家層面的對(duì)外直接投資，但是這種國(guó)家替代企業(yè)對(duì)外直接投資的行為往往會(huì)產(chǎn)生資源配置效率不高等問(wèn)題?！安馗挥诿瘛笔菄?guó)家外匯儲(chǔ)備政策的一個(gè)趨勢(shì)，在政策實(shí)踐層面，中國(guó)已經(jīng)在2008年內(nèi)徹底取消了強(qiáng)制結(jié)售匯。同時(shí)，國(guó)家還加大了鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外直接投資的行為，體現(xiàn)在一方面，逐步降低了企業(yè)對(duì)外直接投資用匯約束，另一方面，也大大規(guī)范和簡(jiǎn)化了企業(yè)對(duì)外直接投資的審批程序。

三、結(jié)論

綜上所述，我國(guó)對(duì)外直接投資不斷發(fā)展的動(dòng)因主要來(lái)自于國(guó)際環(huán)境的變化、國(guó)內(nèi)政策的變化以及企業(yè)自身發(fā)展需求三個(gè)方面。基于對(duì)外直接投資的種種優(yōu)點(diǎn)，國(guó)家應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，但是這種鼓勵(lì)也不是無(wú)節(jié)制的，對(duì)外直接投資也會(huì)導(dǎo)致本國(guó)資本外流，對(duì)于需要資金的發(fā)展中國(guó)家也有很大的危害，因此，國(guó)家在了解對(duì)外直接投資動(dòng)因的基礎(chǔ)上，應(yīng)該合理制定對(duì)外直接投資政策，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

【關(guān)鍵詞】拉丁美洲；對(duì)外直接投資；動(dòng)因分析

緒論

隨著中國(guó)與拉丁美洲地區(qū)國(guó)家之間貿(mào)易規(guī)模不斷的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)也逐漸加大了對(duì)拉美地區(qū)的直接投資，中拉經(jīng)貿(mào)合作正逐漸由單一貿(mào)易方式轉(zhuǎn)向貿(mào)易、投資和工程承包等多樣化趨勢(shì)。據(jù)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，我國(guó)對(duì)拉美的直接投資比重已經(jīng)上升到我國(guó)對(duì)外直接投資第二位，也就是說(shuō)拉美成為我國(guó)第二大直接投資區(qū)域。拉美豐富的礦產(chǎn)資源和巨大的市場(chǎng)潛力使我國(guó)更加看好對(duì)拉美的投資前景。

一、我國(guó)對(duì)拉美直接投資發(fā)展現(xiàn)狀

（一）投資規(guī)模

新世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資迅速增長(zhǎng)。從流量角度看，2003年我國(guó)對(duì)拉美地區(qū)直接投資流量為103815萬(wàn)美元，2006年就增至846874萬(wàn)美元，接著2007年2008年有所減少，但2009年再次達(dá)到了732790萬(wàn)美元。2003年到2009年間，我國(guó)對(duì)拉美地區(qū)直接投資流量占我國(guó)對(duì)外直接投資總流量的比重平均為29.7%，僅次于我國(guó)對(duì)亞洲地區(qū)的投資流量，遠(yuǎn)高于我國(guó)對(duì)其他地區(qū)的投資。

從存量角度看2003年到2008年間，我國(guó)對(duì)拉美地區(qū)直接投資存量持續(xù)增加，占我國(guó)對(duì)外直接投資總存量的比重也僅次于我國(guó)對(duì)亞洲地區(qū)，已經(jīng)處于相對(duì)穩(wěn)定的水平。

2010年我國(guó)加大了對(duì)拉美和加勒比地區(qū)的直接投資力度，我國(guó)的投資額達(dá)到150億美元的新高。

（二）投資產(chǎn)業(yè)分布

近幾年我國(guó)對(duì)拉美投資的產(chǎn)業(yè)分布主要集中在資源密集型產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)。據(jù)拉美經(jīng)委會(huì)為第二屆中國(guó)--拉美企業(yè)加高峰會(huì)準(zhǔn)備的文件數(shù)據(jù)顯示，在拉美的中資企業(yè)投資主要分布在石油、天然氣、礦業(yè)、等產(chǎn)業(yè)。

二、對(duì)拉美國(guó)家直接投資的動(dòng)因分析

1.拉美具有地緣優(yōu)勢(shì)、資源稟賦優(yōu)勢(shì)

拉美的地緣優(yōu)勢(shì)、資源稟賦優(yōu)勢(shì)和自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)使其成為中國(guó)資源導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向性投資的戰(zhàn)略性支點(diǎn)之一。

拉美地區(qū)擁有豐富的自然資源。該地區(qū)林業(yè)資源豐富，南美洲森林面積達(dá)920萬(wàn)平方千米，占全洲總面積的50%以上，約占世界森林面積的23%；全地區(qū)耕地面積達(dá)1.6億公頃，約占總面積的7.7%，適宜耕種的土地面積為5.7億公頃；拉美普遍種植玉米、小麥、水稻、豆類等多種糧食作物和甘蔗、香蕉、可可、棉花、柑橘、咖啡等經(jīng)濟(jì)作物。其中巴西的咖啡、香蕉、木薯產(chǎn)量居世界第1位，大豆產(chǎn)量居世界第2位，可可產(chǎn)量居世界第3位。水力資源十分豐富，估計(jì)水力蘊(yùn)藏量為4.67億千瓦，約占世界水力蘊(yùn)藏量的16.9%，僅巴西水力資源就達(dá)2.13億千瓦。拉美礦業(yè)資源也十分豐富，例如墨西哥已探明石油儲(chǔ)量達(dá)103億噸，委內(nèi)瑞拉的石油儲(chǔ)量為80多億噸，均居世界前列。拉美地區(qū)的國(guó)家之間基本都簽訂了貿(mào)易協(xié)定，組成各個(gè)區(qū)域性貿(mào)易集團(tuán)，貿(mào)易環(huán)境較為自由，成員國(guó)之間對(duì)內(nèi)大都取消了貿(mào)易限制，很多國(guó)家也都和加拿大、美國(guó)、歐盟簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，絕大部分商品享受低關(guān)稅甚至零關(guān)稅待遇。

2.拉美市場(chǎng)潛力巨大

全球投資管理國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家圣地亞哥?米蘭在論壇上指出，“拉美還沒(méi)有完全發(fā)展起來(lái)，因此相較于其他國(guó)家而言，外國(guó)投資者的進(jìn)入會(huì)更容易一些?！睋碛?000億美元資產(chǎn)的中國(guó)財(cái)富基金中國(guó)投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱中司）總經(jīng)理高西慶表示，對(duì)于財(cái)務(wù)基金，拉美是非常重要的地區(qū)。中司年報(bào)顯示，截至去年底，拉丁美洲在中司多元化的股權(quán)投資組合中占6.3%。中司看重拉美，不僅因?yàn)橹袊?guó)與拉美有許多地方可以互補(bǔ)，也是因?yàn)槔涝趪?guó)際資本市場(chǎng)上份額較小，與該地區(qū)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)不成比例。目前中司非?？春美乐T多行業(yè)，包括資源、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、高鐵等行業(yè)。

3.拉美正面臨新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在國(guó)際金融危機(jī)這種背景下，多數(shù)拉美國(guó)家都希望有選擇地發(fā)展一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新型制造業(yè)企業(yè)，或?qū)δ承﹤鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)（如紡織業(yè)等）進(jìn)行升級(jí)改造，因此拉美期待中國(guó)擴(kuò)大在拉美的直接投資規(guī)模。這為中國(guó)企業(yè)開(kāi)展與拉美企業(yè)的投資、技術(shù)合作和向拉美國(guó)家出口設(shè)備提供了機(jī)會(huì)。

4.拉美是中國(guó)產(chǎn)業(yè)梯度性轉(zhuǎn)移的可選地區(qū)

由于勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的逐步衰弱以及資源短缺的約束，中國(guó)的紡織業(yè)、服裝及其他纖維制品制造、文教體育用品制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)較為明顯的衰退跡象，煙草加工業(yè)、飲料制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、皮革毛皮羽絨及其制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、塑料制品業(yè)等產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了一定程度的下降。而拉美滿足中國(guó)轉(zhuǎn)移上述產(chǎn)業(yè)所要求的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三大動(dòng)因，可以成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移型投資的目的地。

三、我國(guó)擴(kuò)大對(duì)拉美地區(qū)直接投資建議

1.提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

在2002年世界經(jīng)濟(jì)論壇公布的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告中，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是低下的，幾乎屬于最低的20%之列。我國(guó)一些企業(yè)在拉美主要依賴低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的方式開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，刺激了拉美國(guó)家發(fā)起反傾銷；一些企業(yè)不能建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，難以適應(yīng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的需求，缺乏適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理隊(duì)伍，必然導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力低下，甚至投資失敗。

2.加強(qiáng)對(duì)拉美直接投資均衡布局

中國(guó)對(duì)拉美直接投資國(guó)別分布不均的主要原因在于，中國(guó)海外投資主要以資源尋求型為主，因此從行業(yè)分布的總體情況看，中國(guó)對(duì)拉美直接投資集中于資源開(kāi)采業(yè)。金融危機(jī)爆發(fā)后，受資金限制或東道國(guó)政策變動(dòng)等因素的影響，一些跨國(guó)企業(yè)紛紛撤資或縮小投資規(guī)模，拉美各國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)面臨巨大調(diào)整，為中國(guó)企業(yè)走向拉美提供了契機(jī)。與此同時(shí)，拉美許多國(guó)家也紛紛表達(dá)了對(duì)中國(guó)投資的熱切態(tài)度。在這種情勢(shì)下，我國(guó)對(duì)拉美直接投資開(kāi)始逐漸向其他產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，投資產(chǎn)業(yè)的調(diào)整將產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，帶動(dòng)我國(guó)對(duì)拉美直接投資總體規(guī)模的飛速增長(zhǎng)。

3.我國(guó)政府應(yīng)努力促進(jìn)對(duì)外投資

政府在促進(jìn)對(duì)外直接投資過(guò)程中發(fā)揮著不可或缺的作用。歐美國(guó)家的政府都有一套完整的促進(jìn)對(duì)外直接投資的政策體系。而我國(guó)很多有能力走出去的企業(yè)得到政府的支持并不多，尤其是私有企業(yè)。目前我國(guó)企業(yè)拉丁美洲競(jìng)爭(zhēng)激烈，面臨大量貿(mào)易摩擦，政府應(yīng)加強(qiáng)信息服務(wù)、法律援助、外交關(guān)系等方面的支持，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)拉美地區(qū)的投資。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

Abstract： Economic globalization is the main trend of the world's economic development. And the motivating force of economic globalization is the multinational foreign direct investment. Enterprises must fully consider the location choice factors when they invest in foreign areas. In this paper， the two variable factors， the location of the host country and corporate identity， are provided to analyze enterprises behaviors in FDI's location selection. The paper has also given certain suggestions in the end.

關(guān)鍵詞： 對(duì)外直接投資（FDI）；區(qū)位選擇；影響因素

Key words： foreign direct investment（FDI）；location selection；factors

中圖分類號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）32-0138-03

作者簡(jiǎn)介：周嫻（1989-），女，云南昆明人，碩士研究生，主要從事企業(yè)戰(zhàn)略管理研究。

0 引言

20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家掀起了新一波對(duì)外直接投資的。來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)能力、技術(shù)創(chuàng)新能力有了較大的提高，對(duì)外直接投資在發(fā)展中國(guó)家企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、獲取境外戰(zhàn)略資產(chǎn)、提高企業(yè)管理水平等方面發(fā)揮了積極作用。根據(jù)FDI理論，最早與之相關(guān)的是海默提出的壟斷優(yōu)勢(shì)論[1]，此后，學(xué)者們對(duì)跨國(guó)公司FDI行為做出了多種解釋，研究的視角也逐漸深入。本文從區(qū)位選擇的外因和內(nèi)因，及東道國(guó)區(qū)位和企業(yè)自身特性兩個(gè)方面，考慮企業(yè)在直接對(duì)外投資中受到的影響，并對(duì)未來(lái)相關(guān)研究進(jìn)行展望。

1 對(duì)外直接投資的概念

對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡(jiǎn)稱 FDI），即國(guó)際直接投資，也即外國(guó)直接投資。根據(jù)不同角度的主體界定，稱呼不同。

目前對(duì)對(duì)外投資的定義并不統(tǒng)一。其中，國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，對(duì)外直接投資是指：“在投資者以外的經(jīng)濟(jì)（國(guó)家）所經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中擁有持續(xù)收益的一種投資，其目的在于對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理具有有效的發(fā)言權(quán)?！盵2]UNCTAD關(guān)于對(duì)外直接投資的定義則認(rèn)為：“對(duì)外直接投資是一國(guó)（地區(qū)）的居民實(shí)體（對(duì)外直接投資者或母公司）在其本國(guó)（地區(qū)）以外的另一國(guó)的企業(yè)（外國(guó)直接投資企業(yè)、分支企業(yè)或國(guó)外分支機(jī)構(gòu)）中建立長(zhǎng)期關(guān)系，享有持久利益，并對(duì)之進(jìn)行控制的投資?！盵3]

2 對(duì)外直接投資的分類

盡管直接投資從總體上是跨國(guó)公司以利潤(rùn)最大化或成本最小化為目標(biāo)的投資行為，但從跨國(guó)公司的具體動(dòng)機(jī)和對(duì)東道國(guó)區(qū)位優(yōu)勢(shì)的利用差異方面，可對(duì)直接投資進(jìn)行若干分類，本文采用學(xué)者鄧寧的分類。

鄧寧研究了67個(gè)國(guó)家在1967-1978年間直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段之間的關(guān)系，鄧寧根據(jù)區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)跨國(guó)公司選址的影響和跨國(guó)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的不同，將直接投資劃分為6大類[4]，具體見(jiàn)表1所示。

3 FDI區(qū)位選擇的影響因素

3.1 外因：東道國(guó)區(qū)位因素 最先認(rèn)為區(qū)位會(huì)影響FDI選擇的是Dunnig[4]。通常人們將某一事物所處或所發(fā)生的地點(diǎn)叫做區(qū)位[5]。不同的地區(qū)，其資源、要素和市場(chǎng)是不同的，企業(yè)FDI的過(guò)程，實(shí)質(zhì)上就是比較在哪些地區(qū)，企業(yè)能夠迅速獲取東道國(guó)的資源和要素，贏得東道國(guó)的制度和戰(zhàn)略支持，以最低的成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。企業(yè)對(duì)外直接投資就是要解決這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)一個(gè)企業(yè)經(jīng)過(guò)分析，判斷自己能在東道國(guó)的外部環(huán)境下，充分利用當(dāng)?shù)刭Y源和要素，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇在該地直接投資。同時(shí)，東道國(guó)的區(qū)位因素也不是一成不變的，東道國(guó)的區(qū)位因素具有動(dòng)態(tài)性，需要FDI不斷地調(diào)整去應(yīng)對(duì)。具體影響企業(yè)FDI區(qū)位選擇的東道國(guó)區(qū)位因素主要有以下幾個(gè)方面。

3.1.1 市場(chǎng)規(guī)模 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，市場(chǎng)規(guī)模的大小以及競(jìng)爭(zhēng)性已成為衡量產(chǎn)品投資規(guī)模的重要指標(biāo)[4]，因此，其作為反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能力的一種重要影響因素，必然是FDI區(qū)位分布的關(guān)鍵性考量指標(biāo)。具體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大可以幫助企業(yè)接近要素市場(chǎng)以及消費(fèi)者，大量減少運(yùn)輸成本，這種市場(chǎng)規(guī)模大的地區(qū)便能實(shí)現(xiàn)聚集規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益最大化。另外，在市場(chǎng)尋求型FDI中，為了增強(qiáng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，提高產(chǎn)業(yè)集聚的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模同樣是重要的解決路徑。因此，在進(jìn)行東道國(guó)區(qū)位因素評(píng)估時(shí)，該國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模以及潛在規(guī)模是考評(píng)體系的重要指標(biāo)。

3.1.2 基礎(chǔ)設(shè)施 投資發(fā)展與交通、通訊、能源供應(yīng)等基礎(chǔ)設(shè)施狀況息息相關(guān)。所以，在考慮企業(yè)FDI選擇區(qū)位的時(shí)候，基礎(chǔ)設(shè)施也是關(guān)鍵的一環(huán)。而企業(yè)對(duì)外直接投資考慮的基礎(chǔ)設(shè)施主要是影響其生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售、決策的因素。完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以增強(qiáng)集聚經(jīng)濟(jì)[6]，從而增加企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的可能性。

3.1.3 政府政策 東道國(guó)的外資政策是該國(guó)對(duì)外資所持態(tài)度的直接體現(xiàn)。東道國(guó)對(duì)外國(guó)企業(yè)進(jìn)行直接投資的優(yōu)惠政策如東道國(guó)的土地和稅收優(yōu)惠有助于企業(yè)降低成本，提高資本利潤(rùn)率。易琳在2006年研究發(fā)現(xiàn)東道國(guó)法律規(guī)范程度對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響最強(qiáng)，其次是東道國(guó)黑色市場(chǎng)交易和工資政策，而東道國(guó)貿(mào)易政策和對(duì)外資的態(tài)度影響最弱[7]。而近年來(lái)在發(fā)展中國(guó)家，公共政策對(duì)投資項(xiàng)目地區(qū)選擇的影響日益重要，實(shí)行分散化政策，建立各種科學(xué)園區(qū)與產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。東道主國(guó)對(duì)外資有諸多優(yōu)惠政策的同時(shí)，也有諸多限制，因此合理對(duì)東道國(guó)政府政策進(jìn)行評(píng)估，是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)區(qū)位選擇決策的重要組成部分。

3.1.4 人力資源 人力資源包括勞動(dòng)力成本和勞動(dòng)力的素質(zhì)兩方面。根據(jù)產(chǎn)品的生命周期理論，F(xiàn)DI對(duì)廉價(jià)勞動(dòng)力市場(chǎng)的追求導(dǎo)致了FDI企業(yè)的東道國(guó)區(qū)位選擇，這一現(xiàn)象在發(fā)達(dá)國(guó)家尤為明顯[8]。但近年來(lái)，越來(lái)越多的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)迫于成本的壓力，在東道國(guó)當(dāng)?shù)亟⒀邪l(fā)和設(shè)計(jì)中心，這些企業(yè)在FDI過(guò)程中不再追求廉價(jià)的勞動(dòng)力，而是轉(zhuǎn)向了東道國(guó)的科技競(jìng)爭(zhēng)力。因此，這類企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資區(qū)位選擇時(shí)，更傾向于選擇居民受教育水平高，研發(fā)技術(shù)人員占人口比例較多的國(guó)家進(jìn)行投資。

3.1.5 集聚因素 波特認(rèn)為，集群是某一領(lǐng)域內(nèi)地域上接近的相互聯(lián)系的公司集團(tuán)和關(guān)聯(lián)的組織[7]。集聚因素是影響企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)區(qū)位選擇的重要指標(biāo)。新的投資者趨向于接近已有的投資者。很多企業(yè)因?yàn)榭紤]到集聚帶來(lái)的好處：低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)、低成本優(yōu)勢(shì)、外部經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，紛紛結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟或產(chǎn)業(yè)集群，通過(guò)共贏的方式，實(shí)現(xiàn)效益和效率。在那些比較發(fā)達(dá)的的東道國(guó)地區(qū)，市場(chǎng)規(guī)模大，消費(fèi)需求大，對(duì)跨國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)的接受性強(qiáng)因此，很多對(duì)外直接投資企業(yè)選擇在這些地區(qū)集聚，形成集群或產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

3.2 企業(yè)內(nèi)在特性因素 企業(yè)對(duì)外直接投資的行為主體是企業(yè)自身，負(fù)責(zé)企業(yè)對(duì)外投資決策的制定和執(zhí)行，因此，除了東道國(guó)區(qū)位因素之外，F(xiàn)DI企業(yè)的內(nèi)在特性也關(guān)系著企業(yè)對(duì)外直接投資的選擇。所以企業(yè)在對(duì)外直接投資時(shí)要了解自身特性，包括企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，F(xiàn)DI企業(yè)的國(guó)際化程度和規(guī)模，以及FDI企業(yè)的戰(zhàn)略。

3.2.1 FDI企業(yè)投資動(dòng)因 在過(guò)去的研究與實(shí)踐中，關(guān)于企業(yè)FDI的動(dòng)因探討主要聚焦于尋求市場(chǎng)、尋求資源、尋求低成本、尋求技術(shù)與效益與尋求全球化發(fā)展這幾大方面。其中，市場(chǎng)尋求型FDI基于其特有的需求，在尋找投資區(qū)位時(shí)，他們的選取標(biāo)準(zhǔn)包括兩個(gè)方面，一是市場(chǎng)容量是否足夠大以滿足規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益要求，二則是要關(guān)注具有較強(qiáng)購(gòu)買能力的發(fā)達(dá)國(guó)家。此外，尋求資源型FDI的動(dòng)因往往會(huì)把考量重點(diǎn)放在如何更便于獲取生產(chǎn)要素的問(wèn)題上。而對(duì)于那些以獲取先進(jìn)技術(shù)水平為目的FDI在選取投資區(qū)位時(shí)，他們會(huì)著重考察該地區(qū)是否具備先進(jìn)的技術(shù)水平以實(shí)現(xiàn)他們的生產(chǎn)需求，其技術(shù)發(fā)展的層次相比其他地區(qū)是否具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.2.2 企業(yè)規(guī)模與國(guó)際化程度 企業(yè)規(guī)模和國(guó)際化程度是影響企業(yè)FDI的內(nèi)在特性因素，一方面不同規(guī)模的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不同；規(guī)模較大的企業(yè)相對(duì)于規(guī)模較小的企業(yè)更能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)，因此規(guī)模較大的企業(yè)在對(duì)外直接投資的過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好有更強(qiáng)的趨勢(shì)。另一方面，之前有相關(guān)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)因?yàn)樽陨黹啔v的豐富，在對(duì)外投資區(qū)位選擇的過(guò)程中主動(dòng)性也就更強(qiáng)，之前的經(jīng)驗(yàn)使它們做出對(duì)外直接投資決策的機(jī)會(huì)也越大，對(duì)外投資區(qū)位選擇的范圍也越廣。

3.2.3 企業(yè)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)，企業(yè)的全球化進(jìn)程，遵循著這樣一個(gè)規(guī)律，由多國(guó)化向全球化或跨國(guó)化的演進(jìn)，隨著企業(yè)全球化戰(zhàn)略的實(shí)施和調(diào)整，其FDI區(qū)位選擇會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，范圍覆蓋更廣，或是聚集更明顯，形成網(wǎng)絡(luò)或戰(zhàn)略集群，為企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4 結(jié)論

企業(yè)在對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇上，主要受到外因和內(nèi)因兩方面因素的影響，外因是指企業(yè)對(duì)外直接投資的東道國(guó)所在地的區(qū)位因素，包括市場(chǎng)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施、政府政策、人力資源和集聚因素幾個(gè)維度。內(nèi)因則是FDI企業(yè)的內(nèi)在特性，包括對(duì)外直接投資動(dòng)因、企業(yè)規(guī)模與國(guó)際化程度和企業(yè)戰(zhàn)略三個(gè)維度。因此，企業(yè)在考慮對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇時(shí)，需要綜合考慮上述內(nèi)外因素，才能在通過(guò)對(duì)外直接投資本實(shí)現(xiàn)利益，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力[9]。

企業(yè)的FDI的區(qū)位選擇應(yīng)注意：

第一，企業(yè)FDI區(qū)位的選擇是一項(xiàng)多維目標(biāo)的復(fù)雜性決策，要以系統(tǒng)的思維來(lái)看待，將FDI區(qū)位的選擇看作一個(gè)整體來(lái)決策。企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位因素直接關(guān)系到企業(yè)的全球化戰(zhàn)略布局，因此企業(yè)在FDI區(qū)位選擇時(shí)必須經(jīng)過(guò)慎重考慮。對(duì)于不同的企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)因和外因在具體企業(yè)中的重要程度不一樣，有的企業(yè)在對(duì)外直接投資時(shí)更看重東道國(guó)的區(qū)位因素，而另一些企業(yè)在對(duì)外直接投資時(shí)看重的是企業(yè)內(nèi)部的特性，所以對(duì)于FDI區(qū)位的選擇要綜合上述內(nèi)外因素，整體地看待FDI的區(qū)位選擇。

第二，企業(yè)FDI的過(guò)程中受到的內(nèi)外因素的影響不是一成不變的，無(wú)論是東道國(guó)區(qū)位因素還是企業(yè)的內(nèi)部特性，都會(huì)隨著環(huán)境和組織的變化而變化。在不同的時(shí)點(diǎn)上這些因素的作用力大小不同，因此企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇時(shí)需要慎重考慮，在下一步的研究中盡可能深入地考慮內(nèi)外因素的平衡。

第三，企業(yè)FDI區(qū)位的選擇具有動(dòng)態(tài)性，隨著外因和內(nèi)因的不同變化，企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇也要隨之調(diào)整。因此，企業(yè)必須以動(dòng)態(tài)決策的眼光，權(quán)變地考慮這兩者的影響，同時(shí)，有必要注意到東道國(guó)區(qū)位因素和企業(yè)因素兩者的交互影響，在綜合兩大因素的發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上進(jìn)行區(qū)位選擇決策。

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第4篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)際資本流動(dòng) 動(dòng)機(jī) 物價(jià)水平

一、國(guó)際資本流動(dòng)動(dòng)因

國(guó)際資本流動(dòng)主要有四大動(dòng)機(jī)，包括利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)、資源驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避驅(qū)動(dòng)。

（一）利益驅(qū)動(dòng)

利益驅(qū)動(dòng)表明，國(guó)際資本流動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)因是升值的需求，資本回報(bào)的差異會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。Macdougall（1968）提出了完全競(jìng)爭(zhēng)的理論，他認(rèn)為國(guó)際資本流動(dòng)是一個(gè)套利的過(guò)程。在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，利率的差異會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。然而，Hymer提出的壟斷優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為應(yīng)該從壟斷競(jìng)爭(zhēng)的角度分析國(guó)際資本流動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素。Hymer認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)滿足兩個(gè)要求：一是國(guó)外的投資回報(bào)高于國(guó)內(nèi)的投資回報(bào)；二是外國(guó)分支機(jī)構(gòu)和本地企業(yè)的區(qū)別，外國(guó)分支機(jī)構(gòu)的收入應(yīng)高于本地企業(yè)的收入。利潤(rùn)差異是海外投資的主要?jiǎng)恿?，但外?guó)直接投資的利潤(rùn)取決于壟斷優(yōu)勢(shì)程度。

（二）資源驅(qū)動(dòng)

資源驅(qū)動(dòng)在國(guó)際資本流動(dòng)中發(fā)揮重要作用。資源驅(qū)動(dòng)包括自然資源驅(qū)動(dòng)和人力資源驅(qū)動(dòng)。由于自然資源和人力資源分布不均衡，一些發(fā)達(dá)國(guó)家傾向于投資發(fā)展中國(guó)家獲取低成本資源和勞動(dòng)力。因此，國(guó)際資本從成本較高的國(guó)家流入低成本國(guó)家。中國(guó)是資源驅(qū)動(dòng)的一個(gè)典型例子，中國(guó)利用在勞動(dòng)力和土地價(jià)格的比較優(yōu)勢(shì)吸引外商直接投資，成為全球價(jià)值鏈的重要組成部分。

（三）市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)意味著由于政府管制和制造技術(shù)的差異，市場(chǎng)不完善。為了擴(kuò)大市場(chǎng)，克服貿(mào)易限制和障礙，跨國(guó)公司直接投資進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)。國(guó)際資本流動(dòng)有助于擴(kuò)大海外市場(chǎng)和賺取更多的利潤(rùn)。因此市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)是國(guó)際資本流動(dòng)的重要原因。

（四）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)

為了尋求一個(gè)安全的投資環(huán)境，公司會(huì)將資本從政治缺乏穩(wěn)定的國(guó)家轉(zhuǎn)移到一個(gè)法律制度健全、公平對(duì)待外國(guó)資本和本地資本的國(guó)家。此外通貨膨脹和匯率變化也是推動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)的動(dòng)力。

二、國(guó)際資本流動(dòng)與物價(jià)水平的關(guān)系

國(guó)際資本流動(dòng)與物價(jià)水平的關(guān)系主要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)兩個(gè)角度來(lái)研究。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度看，國(guó)際資本流入會(huì)導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備的增加。因此，為抵消外匯占款的增加央行需要增發(fā)大量的基礎(chǔ)貨幣?；A(chǔ)貨幣供給的增加會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平的提高。孫和臧（1995）分析了國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，發(fā)現(xiàn)外資在通貨膨脹中起著重要作用。他們認(rèn)為國(guó)際資本流動(dòng)是一把雙刃劍，一方面為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供資金，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備；另一方面對(duì)物價(jià)水平產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致物價(jià)水平上升。Sousa和Zaghini（2007）采用結(jié)構(gòu)化VAR模型構(gòu)建了一個(gè)全球的貨幣總量，他們發(fā)現(xiàn)在應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性的積極沖擊時(shí)，物價(jià)水平會(huì)永久上升。這意味著外資流入對(duì)物價(jià)水平有著持久的影響。

國(guó)際資本流動(dòng)不僅沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。外資流入為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供了更多的融資機(jī)會(huì)。它為國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展提供了便利，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，提高了股票收益率，從而吸引了更多的投資者并提高了證券市場(chǎng)的價(jià)格。Roffia和Zaghini（2007）用利潤(rùn)雙變量回歸模型選取15個(gè)國(guó)家作為樣品進(jìn)行實(shí)證研究，他們發(fā)現(xiàn)強(qiáng)勁的貨幣增長(zhǎng)伴隨著房?jī)r(jià)和股票價(jià)格的上漲以及寬松的信貸條件。Choong和Baharumshah（2009）認(rèn)為外商直接投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著積極的作用，而證券投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系是負(fù)的。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，股票市場(chǎng)是國(guó)際資本流動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要渠道。當(dāng)股票市場(chǎng)發(fā)展到一定階段時(shí)，國(guó)際資本流動(dòng)的影響將趨于積極。在這個(gè)過(guò)程中，資本的大量流動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的上升同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展將大量提高股票收益，吸引更多投Y者，提高證券市場(chǎng)價(jià)格。

三、結(jié)論

綜上所述，國(guó)際資本流動(dòng)與物價(jià)水平存在正相關(guān)系。外資流動(dòng)通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)兩個(gè)渠道影響價(jià)格水平。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，國(guó)際資本流入會(huì)導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備的增加并提高基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量。基本貨幣供給的增加會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平的提高。資本市場(chǎng)中，外資流入為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供了更多的融資機(jī)會(huì)，提高了股票收益率從而提高資本市場(chǎng)的價(jià)格水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]Macdougall， G.D.A. The benefits and costs of private investment from abroad： a theoretical approach. Economic record， 1960.

[2]Roffia， B.， & Zaghini， A. Excess money growth and inflation dynamics. International finance ，2007.

[3]Sousa， M.J.， & Zaghini， A. Global monetary policy shocks in the G5： a SVAR approach. Int. Fin. Markets， Inst. And Money，2007.

第5篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；理論；評(píng)述；啟示

1傳統(tǒng)跨國(guó)公司理論

1.1壟斷優(yōu)勢(shì)理論

美國(guó)學(xué)者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資的研究》中，運(yùn)用關(guān)于廠商壟斷競(jìng)爭(zhēng)的原理說(shuō)明跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因，提出了“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）市場(chǎng)的不完全性是跨國(guó)公司進(jìn)行對(duì)外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)，認(rèn)為完全競(jìng)爭(zhēng)不僅是一種純粹的理論假設(shè)，并且在完全競(jìng)爭(zhēng)下對(duì)外直接投資也并不會(huì)發(fā)生，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，包括：商品市場(chǎng)的不完全、要素市場(chǎng)的不完全、規(guī)模經(jīng)濟(jì)造成的市場(chǎng)不完全以及由于政府干預(yù)形成的市場(chǎng)不完全。免費(fèi)提供（2）市場(chǎng)的不完全性使得跨國(guó)公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢(shì)，而這種壟斷優(yōu)勢(shì)正是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的決定因素。評(píng)述：壟斷優(yōu)勢(shì)理論是最早研究對(duì)外直接投資的獨(dú)立的理論，奠定了對(duì)外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產(chǎn)生背景是對(duì)具有明顯壟斷優(yōu)勢(shì)的美國(guó)跨國(guó)公司的研究，因而沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè)放棄出口和技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓而直接對(duì)外直接投資的原因。

啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)固然是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的一個(gè)重要前提，但也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，企業(yè)優(yōu)勢(shì)的形成是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，我國(guó)具有一定實(shí)力的企業(yè)也可以通過(guò)對(duì)外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢(shì)。

1.2產(chǎn)品生命周期理論

美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德•維農(nóng)，于1966年5月在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資和國(guó)家貿(mào)易》一文，提出了“產(chǎn)品生命周期理論”。

主要觀點(diǎn)：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來(lái)，動(dòng)態(tài)的調(diào)整跨國(guó)公司的對(duì)外投資行為：（1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國(guó)企業(yè)率先進(jìn)行新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品的特異性而具有較低的需求價(jià)格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品傾向在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)；（2）產(chǎn)品成熟階段：由于產(chǎn)品需求價(jià)格彈性的日益增大、技術(shù)的擴(kuò)散以及貿(mào)易壁壘的影響，創(chuàng)新國(guó)企業(yè)始到次發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)與銷售；（3）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段：當(dāng)非技術(shù)型熟練勞動(dòng)成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將主要表現(xiàn)為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這時(shí)企業(yè)傾向通過(guò)國(guó)際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)成本較低的發(fā)展中國(guó)家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。

評(píng)述：產(chǎn)品生命周期理論動(dòng)態(tài)解釋了發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)與區(qū)位選擇之間的關(guān)系，一定程度上體現(xiàn)出世界經(jīng)濟(jì)的一體化進(jìn)程,也從一個(gè)側(cè)面闡述了企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)，并且從內(nèi)外因兩個(gè)方面論證了企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要性。但該理論主要針對(duì)最終產(chǎn)品市場(chǎng)，而對(duì)于資源、技術(shù)開(kāi)發(fā)型的對(duì)外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國(guó)公司海外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的現(xiàn)象。

啟示：（1）在進(jìn)行對(duì)外直接投資決策之前，分析產(chǎn)品所處的生命周期階段：首先，對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì)、類型以及其擴(kuò)散性和轉(zhuǎn)移性進(jìn)行分析；其次，對(duì)產(chǎn)品本身進(jìn)行swot分析，確定產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)以及威脅；最后，對(duì)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)銷售、國(guó)外出口以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況進(jìn)行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產(chǎn)品所處的生命周期，以指導(dǎo)企業(yè)對(duì)外直接投資的市場(chǎng)進(jìn)入決策。（2）將進(jìn)入成熟期的產(chǎn)品的生產(chǎn)地點(diǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素價(jià)格低且靠近市場(chǎng)的地區(qū)。我國(guó)的家電、輕紡、機(jī)械、電子等行業(yè)由于生產(chǎn)能力過(guò)剩，產(chǎn)品嚴(yán)重供大于求，已進(jìn)入產(chǎn)品的成熟期，再加上國(guó)際上反傾銷、貿(mào)易保護(hù)主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備和能力向合適的地區(qū)轉(zhuǎn)移出去，在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)制造。

1.3內(nèi)部化理論

1976年，英國(guó)里丁大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森以及加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉格曼，以科斯的交易費(fèi)用理論為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)的不完全性為起點(diǎn)，提出了內(nèi)部化理論，強(qiáng)調(diào)企業(yè)將壟斷優(yōu)勢(shì)保留在企業(yè)內(nèi)部，并通過(guò)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。

主要觀點(diǎn)：由于外部市場(chǎng)失效，中間產(chǎn)品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等“知識(shí)中間產(chǎn)品”）價(jià)格難以確認(rèn)而使交易成本過(guò)高，公司為了克服各種經(jīng)營(yíng)障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤(rùn)，就有動(dòng)力形成一個(gè)內(nèi)部化市場(chǎng)，不僅使資源和產(chǎn)品在各子公司之間進(jìn)行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術(shù)擴(kuò)散，保護(hù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

評(píng)述：內(nèi)部化理論從企業(yè)間產(chǎn)品的交換形式與生產(chǎn)的組織形式分析了跨國(guó)公司的性質(zhì)與起源，對(duì)跨國(guó)公司的內(nèi)在形成機(jī)理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國(guó)家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性。但內(nèi)部化理論僅從跨國(guó)公司的主觀方面探尋國(guó)際直接投資的動(dòng)因和基礎(chǔ)等內(nèi)部因素，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化考慮不夠，對(duì)跨國(guó)公司的國(guó)際分工、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認(rèn)識(shí)。

啟示：（1）實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大內(nèi)部市場(chǎng)。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會(huì)很高，所以我們可以通過(guò)企業(yè)之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)，增加其內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制！度的要求組建大型企業(yè)集團(tuán)，做到產(chǎn)權(quán)明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內(nèi)部化市場(chǎng)的作用。（2）實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，增強(qiáng)內(nèi)部市場(chǎng)的融資能力。企業(yè)應(yīng)該建立自身的財(cái)務(wù)金融子公司，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)靈活調(diào)資，縮短融資時(shí)間，提高融資速度，降低融資成本，以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識(shí)、技術(shù)的專業(yè)性與獨(dú)特性。加強(qiáng)企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視，加大對(duì)科技部門(mén)的資源投入，并加強(qiáng)企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)間的合作，促使企業(yè)不斷的進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并重視度新技術(shù)的專利申請(qǐng)保護(hù)，通過(guò)組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)將信息與技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)品內(nèi)部一體化，為企業(yè)贏得利潤(rùn)。

1.4比較優(yōu)勢(shì)理論（也叫邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論）

20世紀(jì)70年代末，日本學(xué)者小島清運(yùn)用赫克歇爾——俄林的資源稟賦差異導(dǎo)致比較優(yōu)勢(shì)原理，把貿(mào)易與對(duì)外直接投資結(jié)合起來(lái)，以20世紀(jì)50年代-70年代日本對(duì)外直接投資為考察對(duì)象，著重分析對(duì)外直接投資的貿(mào)易效果，提出了具有本國(guó)特色的“比較優(yōu)勢(shì)理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)比較成本已經(jīng)處于劣勢(shì)或即將喪失比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)——“邊際產(chǎn)業(yè)”開(kāi)始，將其投向東道國(guó)具有潛在比較優(yōu)勢(shì)的同類產(chǎn)業(yè)。由于投資與貿(mào)易之間是互補(bǔ)關(guān)系而非彼此替代關(guān)系，這樣能更好的促進(jìn)雙方貿(mào)易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應(yīng)走在對(duì)外直接投資的前列。因?yàn)椋孩偻莿趧?dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對(duì)于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國(guó)相應(yīng)工業(yè)的技術(shù)差距更小，更適合于當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)條件。

評(píng)述：比較優(yōu)勢(shì)理論從宏觀角度分析對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)，具有開(kāi)創(chuàng)性，并且對(duì)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系作了有機(jī)結(jié)合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個(gè)階段性的理論，只能解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資。最后比較優(yōu)勢(shì)理論低估了發(fā)展中國(guó)家接受高新技術(shù)的能力，認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家只能接受發(fā)達(dá)國(guó)家的邊際產(chǎn)業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)開(kāi)始，逐步優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。將我國(guó)具有一定比較優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)能力過(guò)剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)移出去，在獲得由于技術(shù)優(yōu)勢(shì)而產(chǎn)生的超額利潤(rùn)、保障國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源需求的同時(shí)，還能通過(guò)技術(shù)的傳遞和市場(chǎng)的拓展促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，并逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)，最終向高附加值產(chǎn)業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)靈活，適應(yīng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，更容易在海外市場(chǎng)找到立足點(diǎn)并迅速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，所以我國(guó)應(yīng)大力鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資3、在對(duì)外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、技術(shù)發(fā)展水平上和中國(guó)差距較小的國(guó)家和地區(qū)，積極關(guān)注和投資開(kāi)拓這些地區(qū)相對(duì)落后的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)。1.5國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

英國(guó)著名的跨國(guó)公司問(wèn)題專家、里丁大學(xué)國(guó)際投資和國(guó)際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢(shì)理論、內(nèi)部化理論，并結(jié)合國(guó)際貿(mào)易理論中的資源稟賦學(xué)說(shuō)的基礎(chǔ)上，采用折衷的方法提出了“國(guó)際生產(chǎn)折衷理論”。主要觀點(diǎn)：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是保證跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢(shì)是國(guó)際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢(shì)同時(shí)存在，國(guó)際直接投資才會(huì)成功，而這三個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)決定了對(duì)外直接投資的動(dòng)因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。

評(píng)述：國(guó)際生產(chǎn)折衷理論借鑒和綜合了以往跨國(guó)公司理論的精華，最為完整的解決了對(duì)外直接投資研究的動(dòng)因和決定因素，被譽(yù)為解釋跨國(guó)公司行為的“通論”。它的形成，標(biāo)志著跨國(guó)公司理論進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對(duì)外直接投資條件過(guò)于絕對(duì)化，并將所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對(duì)它們之間的相互關(guān)系缺乏動(dòng)態(tài)的分析。

啟示：（1）充分認(rèn)識(shí)和利用企業(yè)已具備的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，將其作為今后對(duì)外直接投資的重點(diǎn)，國(guó)家研究并制訂促進(jìn)這些優(yōu)勢(shì)發(fā)展的鼓勵(lì)政策，企業(yè)建立產(chǎn)品創(chuàng)新和更！新管理的機(jī)制，不斷形成新的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。（2）發(fā)揮我國(guó)企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的潛力。我國(guó)部分企業(yè)在引進(jìn)、生產(chǎn)產(chǎn)品并使之適應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)方面具備了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有使這類技術(shù)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)。企業(yè)通過(guò)申請(qǐng)專利保護(hù)、嚴(yán)格限制技術(shù)的使用范圍、期限和條件來(lái)確保技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)部化，并利用跨國(guó)公司內(nèi)部的母公司與各子公司之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格確保外部貿(mào)易內(nèi)部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢(shì)。不僅要重視風(fēng)俗、消費(fèi)習(xí)慣、市場(chǎng)距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行有選擇的直接投資來(lái)獲得高新技術(shù)以及大容量市場(chǎng)等。

2發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司理論

2.1小規(guī)模技術(shù)理論

美國(guó)哈佛大學(xué)研究跨國(guó)公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的國(guó)際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，并在1983年出版的《第三世紀(jì)跨國(guó)公司》專著中對(duì)該理論作了較系統(tǒng)的闡述。

主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：①發(fā)展中國(guó)家的小規(guī)模生產(chǎn)制造技術(shù)正好為低收入國(guó)家的小市場(chǎng)需要服務(wù)；②發(fā)展中國(guó)家在服務(wù)于海外同一種族產(chǎn)品需要而建立的海外生產(chǎn)中頗具優(yōu)勢(shì)；③發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司具有大型跨國(guó)公司所無(wú)法比擬的低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)。（2）發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司走出國(guó)門(mén)的動(dòng)因主要有：保護(hù)出口市場(chǎng)；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產(chǎn)；本國(guó)、東道國(guó)政府或國(guó)際機(jī)構(gòu)的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓(xùn)人才等。

評(píng)述：小規(guī)模技術(shù)理論把發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)生與這些國(guó)家自身的市場(chǎng)特征結(jié)合起來(lái)，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是研究發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的開(kāi)創(chuàng)性成果，對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資具有十分積極的指導(dǎo)意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用上，可能會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家在國(guó)際生產(chǎn)體系中的位置永遠(yuǎn)處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國(guó)家的高新技術(shù)企業(yè)的對(duì)外直接投資生產(chǎn)具有較高技術(shù)含量和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的行為。

啟示：鼓勵(lì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資。雖然我國(guó)的中小企業(yè)技術(shù)不夠先進(jìn)、經(jīng)營(yíng)范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大，實(shí)力相對(duì)較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當(dāng)規(guī)模和適應(yīng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展對(duì)外直接投資。

2.2技術(shù)地方化理論

英國(guó)學(xué)者拉奧在1983年出版了《新跨國(guó)公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書(shū)，對(duì)印度跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)引進(jìn)不是被動(dòng)的模仿和復(fù)制，而是對(duì)引進(jìn)的技術(shù)加以消化、改進(jìn)和創(chuàng)新的再生過(guò)程。（2）發(fā)展中國(guó)家形成自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)主要有四個(gè)因素：①發(fā)展中國(guó)家技術(shù)知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗c一國(guó)的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系；②發(fā)展中國(guó)家通過(guò)對(duì)進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┬杈o密結(jié)合；③創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益；④發(fā)展中國(guó)家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠適應(yīng)相同收入水平國(guó)家的消費(fèi)需求。啟示：（1）積極引進(jìn)和吸收發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)加強(qiáng)這些技術(shù)在國(guó)內(nèi)的再生過(guò)程和自身技術(shù)的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢(shì)；（2）對(duì)投資國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行深入的研究，了解當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供需狀況、市場(chǎng)特征和企業(yè)條件，開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品，培育我國(guó)企業(yè)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（3）以民族文化為紐帶，加強(qiáng)民族產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。加強(qiáng)我國(guó)部分產(chǎn)品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。

2.3技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

坎特威爾和托蘭提諾針對(duì)20世紀(jì)80年代中期以后新興工業(yè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資活動(dòng)，提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”。主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國(guó)家企業(yè)技術(shù)能力的提高是一個(gè)不斷積累的結(jié)果，并最終導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。（2）發(fā)展中國(guó)家現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是對(duì)外直接投資活動(dòng)的決定因素，影響著發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資的形式和增長(zhǎng)速度。（3）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸變化：在產(chǎn)業(yè)分布上，從以自然資源開(kāi)發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動(dòng)向以進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)化；在地理分布上，遵循“周邊國(guó)家－發(fā)展中國(guó)家－發(fā)達(dá)國(guó)家”的漸進(jìn)發(fā)展軌跡。評(píng)述：該理論為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供了技術(shù)積累的路徑。但該理論認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新則沒(méi)有很強(qiáng)的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)”與組織能力來(lái)掌握與開(kāi)發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。啟示：（1）在區(qū)位選！擇上，遵循漸進(jìn)發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國(guó)家進(jìn)行直接投資，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累再逐步向其它發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)展，最后，為獲得更為先進(jìn)、高級(jí)的技術(shù)開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家投資。（2）以技術(shù)積累為內(nèi)在動(dòng)力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)，不斷推動(dòng)對(duì)外投資的發(fā)展和本國(guó)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級(jí)。

2.4投資發(fā)展周期理論

鄧寧于20世紀(jì)80年代初，在國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上，采取實(shí)證分析的方法，將67個(gè)國(guó)家1967-1978年間的對(duì)外直接投資流量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動(dòng)態(tài)角度描述了各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與對(duì)外直接投資地位的辯證關(guān)系。

主要觀點(diǎn)：鄧寧用人均gnp代表一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用一國(guó)的對(duì)外直接投資流量與外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資流量的差額代表該國(guó)的凈對(duì)外直接投資，區(qū)分了對(duì)外直接投資的四個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段：（見(jiàn)表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評(píng)述：投資發(fā)展周期理論是國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國(guó)家投資地位的變遷描述了一個(gè)大概輪廓。但該理論只強(qiáng)調(diào)了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迥然不同，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也存在不平衡性，僅用人均gnp單一指標(biāo)來(lái)劃分經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和對(duì)外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。

啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國(guó)基本處于第二階段，對(duì)外直接投資的所有權(quán)、內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)仍較微弱，所以，應(yīng)以我國(guó)的具體國(guó)情和企業(yè)的自身實(shí)力為基礎(chǔ)，謹(jǐn)慎決策，而不應(yīng)盲目的追風(fēng)，一味進(jìn)行對(duì)外直接投資。（2）由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的不平衡性，我國(guó)個(gè)別發(fā)展程度較高的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可以將對(duì)外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過(guò)程中不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。（3）企業(yè)可以通過(guò)對(duì)國(guó)外技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的消化、吸收和改造，增強(qiáng)自身的實(shí)力，培養(yǎng)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為大規(guī)模進(jìn)行對(duì)外直接投資，早日進(jìn)入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎(chǔ)。

第6篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

關(guān)鍵詞：并購(gòu)；跨國(guó)并購(gòu)；動(dòng)因

中圖分類號(hào)：DF9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）14-0226-04

科技進(jìn)步、資本過(guò)剩、利潤(rùn)最大化追逐等促使了戰(zhàn)后國(guó)際直接投資特別是近些年并購(gòu)的迅猛發(fā)展。自19世紀(jì)末至今，全球已經(jīng)經(jīng)歷了六次并購(gòu)浪潮。今天，一定程度上，并購(gòu)成為企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路，成為企業(yè)生存發(fā)展的動(dòng)力源泉。根據(jù)《現(xiàn)代漢語(yǔ)大辭典》的解釋，動(dòng)因是指動(dòng)力和原因?？鐕?guó)并購(gòu)的動(dòng)因，是指促使企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)行為的推動(dòng)力量和原因。縱觀六次并購(gòu)浪潮，正如盧東斌教師所言，跨國(guó)并購(gòu)浪潮背后常有高新科技熱潮的推動(dòng)，如20世紀(jì)50年代的軍事、宇宙領(lǐng)域的第一次高新科技熱潮與60年代的能源、通訊和半導(dǎo)體領(lǐng)域的第二次高新科技熱潮推動(dòng)了美國(guó)以混合并購(gòu)為特征的第三次并購(gòu)浪潮；80年代的微機(jī)、半導(dǎo)體、生命科學(xué)和計(jì)算機(jī)軟件領(lǐng)域的第三次高新科技熱潮推動(dòng)美國(guó)第四次并購(gòu)浪潮的迅猛發(fā)展；90年代的通訊、網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的高新科技發(fā)展熱潮與第五次并購(gòu)浪潮。高新科技企業(yè)的發(fā)展與跨國(guó)并購(gòu)一定程度上結(jié)伴而行，賦予近期跨國(guó)并購(gòu)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲取為引導(dǎo)方向的特點(diǎn)。

一、對(duì)外直接投資的一般理論

對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment，簡(jiǎn)稱為FDI）理論是在傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際分工理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，其主體部分是解釋和說(shuō)明企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因的學(xué)說(shuō)。自20世紀(jì)60年代初斯蒂芬?海默教授提出壟斷優(yōu)勢(shì)論，到巴克利和卡森的內(nèi)部化理論、維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論、小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論和鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論等，已經(jīng)形成一套比較成熟的理論。隨著近年來(lái)發(fā)展中國(guó)家更多地參與跨國(guó)并購(gòu)，還出現(xiàn)了反映發(fā)展中國(guó)家直接投資的非主流理論，如威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論、坎特威爾和托蘭惕諾的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論以及拉奧的技術(shù)地方化理論等。鄧寧指出，在過(guò)去的20年中，隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和跨國(guó)公司活動(dòng)知識(shí)性的增強(qiáng)，以投資企業(yè)的靜態(tài)優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)的市場(chǎng)尋求型和資源尋求型的對(duì)外直接投資相對(duì)下降，而基于擁有或獲得動(dòng)態(tài)優(yōu)勢(shì)的效率尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的重要性在不斷增加。這一類的對(duì)外直接投資依賴于不止一個(gè)國(guó)家的智力資本，跨國(guó)公司傾向于在國(guó)外經(jīng)濟(jì)地收購(gòu)或建立這些無(wú)形資產(chǎn)[1]。

二、跨國(guó)并購(gòu)的一般動(dòng)因

20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)主要表現(xiàn)為國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模迅速擴(kuò)大、國(guó)際資本重新流向發(fā)達(dá)國(guó)家、國(guó)際資本流動(dòng)以并購(gòu)為主和國(guó)際資本流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)由制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)成為國(guó)際資本投資主導(dǎo)形式的原因，主要是跨國(guó)公司通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全球配置?？鐕?guó)并購(gòu)的動(dòng)因是指跨國(guó)公司實(shí)施并購(gòu)行為的動(dòng)機(jī)和目的?？鐕?guó)并購(gòu)行為面臨不同的東道國(guó)、行業(yè)和目標(biāo)公司，其具體動(dòng)因也存在較大差別。因此，跨國(guó)并購(gòu)是多動(dòng)因綜合推動(dòng)、動(dòng)態(tài)平衡的結(jié)果。近年來(lái)，西方學(xué)者對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因進(jìn)行了廣泛的研究。概括起來(lái)，主要包括目標(biāo)公司價(jià)值低估、獲取財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、適應(yīng)國(guó)際環(huán)境變遷、獲取市場(chǎng)勢(shì)力、獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、傳遞或獲取廠商優(yōu)勢(shì)，以及獲取速度經(jīng)濟(jì)性[2]?？鐕?guó)并購(gòu)微觀動(dòng)機(jī)一般理論框架可以概括為：投機(jī)型，包括投機(jī)動(dòng)機(jī)和個(gè)人動(dòng)機(jī)；經(jīng)濟(jì)型，包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)、協(xié)同動(dòng)機(jī)、尋求新市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和交易費(fèi)用動(dòng)機(jī)；戰(zhàn)略型，包括贏得壟斷或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位動(dòng)機(jī)、構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)動(dòng)機(jī)、資產(chǎn)組合動(dòng)機(jī)和尋求戰(zhàn)略均勢(shì)動(dòng)機(jī)[3]。當(dāng)前，跨國(guó)并購(gòu)的外因包括科學(xué)技術(shù)發(fā)展的推動(dòng)、金融自由化的促進(jìn)、政策管制環(huán)境的變化；內(nèi)因，包括效率性動(dòng)機(jī)、利益分配性動(dòng)機(jī)、戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)和個(gè)人行為動(dòng)機(jī)?？鐕?guó)并購(gòu)動(dòng)因的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，包括，一般解釋（市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、政府干預(yù)理論、成本理論、自由現(xiàn)金流量假說(shuō)、自負(fù)理論、效率理論、風(fēng)險(xiǎn)分散說(shuō)和財(cái)務(wù)協(xié)同說(shuō)），新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋和核心知識(shí)與資源能力解釋。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)知識(shí)資本的擴(kuò)張和管理來(lái)闡釋當(dāng)前跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)機(jī)理。企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是企業(yè)以自己的或獲取的核心知識(shí)和資源為基礎(chǔ)，以知識(shí)管理為紐帶，不斷向外延伸，推動(dòng)企業(yè)知識(shí)資本的積累、開(kāi)發(fā)和擴(kuò)充，不斷豐富充實(shí)企業(yè)與市場(chǎng)之間存在的中間地帶，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力[4]。從我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的微觀動(dòng)因出發(fā)，可以將我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)分為：資源驅(qū)動(dòng)型，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)獲得市場(chǎng)上不易得到的市場(chǎng)資源；技術(shù)品牌驅(qū)動(dòng)型，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)獲得企業(yè)品牌、技術(shù)方面優(yōu)勢(shì)；市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)，有效避免貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘[5]。

三、當(dāng)代跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因的發(fā)展

當(dāng)代跨國(guó)并購(gòu)?fù)苿?dòng)動(dòng)因具有多樣化、結(jié)果平衡的動(dòng)態(tài)性特點(diǎn)。目前，沒(méi)有一個(gè)理論可以單獨(dú)解釋跨國(guó)并購(gòu)的全部動(dòng)因，跨國(guó)并購(gòu)是多動(dòng)因共同推動(dòng)的；在不同時(shí)代背景下，聯(lián)系具體并購(gòu)案例，同一或相關(guān)企業(yè)實(shí)行并購(gòu)的原因也不盡相同。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，當(dāng)前的跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因演進(jìn)具有一定的知識(shí)性。在傳統(tǒng)的FDI一般理論基礎(chǔ)上，繼英國(guó)學(xué)者鄧寧（Dunning）在1994年提出了“戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動(dòng)機(jī)說(shuō)”后，學(xué)者們提出了一些新的跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論來(lái)解釋知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因。如：技術(shù)獲取型、技術(shù)尋求型、技術(shù)并購(gòu)動(dòng)因說(shuō)、知識(shí)并購(gòu)等理論。

1.戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動(dòng)機(jī)說(shuō)

英國(guó)學(xué)者鄧寧（Dunning）在1994年提出了“戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動(dòng)機(jī)說(shuō)”（亦有學(xué)者將之稱之為創(chuàng)造性資產(chǎn)獲取型跨國(guó)并購(gòu)）。① 他認(rèn)為，與傳統(tǒng)的自然資源獲取、效率獲取和市場(chǎng)獲取型的FDI不同，跨國(guó)公司戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取型投資的目的是通過(guò)全球化戰(zhàn)略以獲得技術(shù)和組織能力為關(guān)鍵資產(chǎn)，從而有效提高組織的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[6]。具有某種所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)的母國(guó)企業(yè)，可通過(guò)對(duì)外投資擴(kuò)大這種優(yōu)勢(shì)；缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的母國(guó)企業(yè)，則可通過(guò)跨國(guó)投資獲取優(yōu)勢(shì)資源。近期的研究均表明：降低成本、克服貿(mào)易障礙、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)等并非“尋求戰(zhàn)略性資源型FDI”的主要?jiǎng)訖C(jī)，其動(dòng)機(jī)更在于獲取優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)、人力資源、商業(yè)氛圍等戰(zhàn)略性資源[7]。獲得戰(zhàn)略資產(chǎn)提升競(jìng)爭(zhēng)力。所謂戰(zhàn)略資產(chǎn)是指對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有貢獻(xiàn)的資源和能力，這些戰(zhàn)略資產(chǎn)包括聲譽(yù)、供應(yīng)商關(guān)系、默會(huì)知識(shí)、研發(fā)能力、品牌和專利技術(shù)等[8]。

2.技術(shù)獲取型FDI（Technology Sourcing FDI，TSFDI）

德國(guó)布魯斯?考加教授特和張世真是最早進(jìn)行技術(shù)獲取型FDI方面研究的學(xué)者，他們通過(guò)研究日本對(duì)美國(guó)和歐洲的FDI，發(fā)現(xiàn)日本對(duì)美國(guó)和歐洲進(jìn)行直接投資的主要?jiǎng)右蛟谟谌毡緦?duì)美國(guó)和歐洲技術(shù)的獲取，借此縮小日本與美國(guó)和歐洲的技術(shù)能力差距[9]。其后，學(xué)者們?cè)谄湎嚓P(guān)研究中進(jìn)一步證實(shí)了技術(shù)獲取型FDI的存在。②

我國(guó)學(xué)者們對(duì)技術(shù)獲取型對(duì)外投資進(jìn)行研究并作出了不同的界定。如，技術(shù)獲取型FDI主要是指發(fā)展中國(guó)家的FDI企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行的旨在獲取核心技術(shù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或研發(fā)行為，是一種在市場(chǎng)機(jī)制作用下其根本目的是為了追求投資主體的戰(zhàn)略利益最大化，而不僅僅是短期利潤(rùn)最大化[10]。技術(shù)獲取型FDI是以獲取東道國(guó)的智力要素、研發(fā)機(jī)構(gòu)、信息等R&D資源為目標(biāo)，以新建或并購(gòu)海外R&D機(jī)構(gòu)為手段，以提升企業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力為宗旨的跨境資本輸出行為[11]。技術(shù)獲取型海外并購(gòu)是指獲取與本企業(yè)核心業(yè)務(wù)相同或相關(guān)的技術(shù)為目的，對(duì)擁有其目標(biāo)技術(shù)的海外上下游企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)施的并購(gòu)[12]。所謂技術(shù)獲取型FDI，是指中國(guó)企業(yè)通過(guò)FDI的方式在發(fā)達(dá)國(guó)家兼并高科技企業(yè)、跨國(guó)公司的研發(fā)部門(mén)，或者在海外以獨(dú)資、合資形式設(shè)立新技術(shù)開(kāi)發(fā)公司、研發(fā)機(jī)構(gòu)等，從而獲得先進(jìn)技術(shù)、組織能力等關(guān)鍵性知識(shí)，有效地提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力[13]。技術(shù)獲取型FDI通過(guò)設(shè)立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)、建立技術(shù)聯(lián)盟或跨國(guó)并購(gòu)等方式，可以縮短新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期，獲得創(chuàng)新期和成熟期的先進(jìn)性好的核心技術(shù)[14]。所謂技術(shù)獲取型FDITSFDI（technology sourcing foreign direct investment）是一種以獲取東道國(guó)的智力資源、研發(fā)機(jī)構(gòu)等技術(shù)要素為目標(biāo)，以新建或并購(gòu)海外 R&D 機(jī)構(gòu)為手段，以提升企業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力為宗旨的跨境資本輸出行為[15]。提出技術(shù)獲取型FDI之所以是我國(guó)獲取核心技術(shù)的現(xiàn)實(shí)選擇，原因在于：增強(qiáng)投資機(jī)制功能的動(dòng)機(jī)；降低技術(shù)移入成本的動(dòng)機(jī)；加快技術(shù)獲取速度的動(dòng)機(jī)；提高技術(shù)獲取效率的動(dòng)機(jī)。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)為了改變其技術(shù)落后的狀況，有可能主動(dòng)采取逆向FDI方式，以便獲取某種先進(jìn)經(jīng)濟(jì)和管理技能?？鐕?guó)并購(gòu)可以使跨國(guó)公司獲得大量核心技術(shù)，提高提高其研發(fā)能力，加快創(chuàng)新進(jìn)度。也就是說(shuō)，一方面，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，降低研發(fā)成本；另一方面，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)取得現(xiàn)有研發(fā)成果，加快了企業(yè)創(chuàng)新的速度。中國(guó)企業(yè)FDI的四種動(dòng)機(jī)：尋求市場(chǎng)、尋求自然資源、尋求技術(shù)和管理技能以及尋求金融資本。中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的5個(gè)動(dòng)機(jī)：尋求資源、尋求技術(shù)、尋求市場(chǎng)、尋求多樣化和尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)。并購(gòu)和有機(jī)擴(kuò)張是中國(guó)FDI獲取知識(shí)資源的主要方式。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)是一組資源的集合。在動(dòng)態(tài)的全球市場(chǎng)上，企業(yè)必須通過(guò)戰(zhàn)略資源（如技術(shù)、管理訣竅、營(yíng)銷知識(shí)和品牌等）的獲取和重構(gòu)來(lái)形成并維持自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[16]。

3.技術(shù)并購(gòu)

技術(shù)并購(gòu)（Technology-driven Acquisition）是指企業(yè)以獲得外部技術(shù)、提升技術(shù)能力為主要目標(biāo)的并購(gòu)行為[17]。技術(shù)并購(gòu)指的是一類企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象，學(xué)者們通常將企業(yè)以獲取對(duì)方核心技術(shù)，提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨躍式發(fā)展為主要?jiǎng)訖C(jī)，對(duì)技術(shù)型企業(yè)進(jìn)行的一種戰(zhàn)略性并購(gòu)稱為技術(shù)并購(gòu)。當(dāng)目標(biāo)方對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)擁有獨(dú)特的技術(shù)，并購(gòu)方或是為了技術(shù)多樣化、鞏固市場(chǎng)地位，或是進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)，都有可能進(jìn)行技術(shù)并購(gòu)[18]。技術(shù)并購(gòu)（Technology M&A）也稱為“研發(fā)并購(gòu)”，或者“技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新型技術(shù)型公司的收購(gòu)”，是指以獲取技術(shù)能力為主要?jiǎng)訖C(jī)對(duì)技術(shù)型中、小企業(yè)的并購(gòu)行為[19]。

4.知識(shí)并購(gòu)

知識(shí)并購(gòu)?fù)ǔＪ侵钙髽I(yè)為了獲取知識(shí)資源，以兼并或收購(gòu)的形式，將另一創(chuàng)新企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或可以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份買下來(lái)[20]。跨國(guó)公司憑借知識(shí)壟斷優(yōu)勢(shì)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)具有知識(shí)優(yōu)勢(shì)的公司，通過(guò)在國(guó)外并購(gòu)企業(yè)的途徑來(lái)發(fā)揮其知識(shí)優(yōu)勢(shì)。在現(xiàn)代世界知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，跨國(guó)公司一直是從事新產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)、不斷進(jìn)行知識(shí)創(chuàng)新與發(fā)展的主要組織者和承擔(dān)者，也是絕大多數(shù)現(xiàn)代先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)與生產(chǎn)工藝的采用者和壟斷者，更是多種無(wú)形資產(chǎn)的擁有者。目前，全球5.3萬(wàn)多跨國(guó)公司母公司和45萬(wàn)個(gè)國(guó)外子公司與附屬企業(yè)控制了全球1/3的生產(chǎn)、2/3的國(guó)際貿(mào)易、70%的FDI、70%以上的專利和技術(shù)轉(zhuǎn)讓、80%以上的新工藝與新技術(shù)。正是憑借著對(duì)有形和無(wú)形兩種資產(chǎn)所有權(quán)的壟斷優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司才得以在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。其中，知識(shí)創(chuàng)新能力對(duì)于跨國(guó)公司的生存和發(fā)展是至關(guān)重要的，而通過(guò)并購(gòu)相對(duì)劣勢(shì)企業(yè)獲得知識(shí)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)明顯優(yōu)于其他形式，因?yàn)橥ㄟ^(guò)將技術(shù)輸入被收購(gòu)企業(yè)，收購(gòu)者能提高自己的壟斷地位和影響力。收購(gòu)者還往往收購(gòu)大于其知識(shí)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，以提高其在國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)地位和盈利性。例如，1999年Overture公司發(fā)明了競(jìng)價(jià)排名知識(shí)，并申請(qǐng)了專利。4年之后，雅虎耗資17億美元購(gòu)買了該公司，競(jìng)價(jià)排名的專利也由此被其收入囊中。知識(shí)并購(gòu)是組織間知識(shí)交易的最高端交易形式[21]。

四、跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因新動(dòng)向――以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國(guó)并購(gòu)

一種以知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代為背景、以知識(shí)產(chǎn)權(quán)導(dǎo)向?yàn)閯?dòng)因、以主要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)類型為內(nèi)容的并購(gòu)。

首先，產(chǎn)生的大背景是知識(shí)產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位、知識(shí)產(chǎn)權(quán)在企業(yè)資產(chǎn)中的比重越來(lái)越大的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

其次，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國(guó)并購(gòu)，買方的目標(biāo)聚焦于目標(biāo)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)上，以獲取知識(shí)產(chǎn)權(quán)為目的，以并購(gòu)為其手段或途徑。

再次，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生的企業(yè)原因。一是要求內(nèi)部研發(fā)已滿足不了企業(yè)自身生存和發(fā)展的需要，無(wú)法保障企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。如3M公司的發(fā)展軌跡（近100年中，3M公司成為世界上最具創(chuàng)新精神的企業(yè)的傳奇，每年申請(qǐng)的新專利數(shù)目遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一些企業(yè)存續(xù)期間申請(qǐng)的專利數(shù)目。3M公司擁有允許員工利用工作時(shí)間的15%去創(chuàng)作知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特色企業(yè)文化，并且研發(fā)出近6萬(wàn)件新產(chǎn)品。然而，到1998年，3M發(fā)現(xiàn)自己無(wú)法實(shí)現(xiàn)在四年內(nèi)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)造30%利潤(rùn)的目標(biāo)，而且其無(wú)法僅通過(guò)內(nèi)部研發(fā)確保年10%的財(cái)政增長(zhǎng)率。公司僅能從內(nèi)部增長(zhǎng)機(jī)制獲得7%的增長(zhǎng)，這大大低于其預(yù)期最低10%的增長(zhǎng)率。因此，3M公司改變其傳統(tǒng)的傳奇發(fā)展戰(zhàn)略，要求公司分支機(jī)構(gòu)不斷發(fā)掘潛在的目標(biāo)公司，要求這些目標(biāo)公司的尖端知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)造力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)能夠確保3M公司獲得超過(guò)內(nèi)部研發(fā)的總體財(cái)務(wù)增長(zhǎng)速度。目前為止，這種旨在購(gòu)買公司而獲取研究力量和知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新能力的機(jī)制取得了成功。）二是出現(xiàn)了許多擁有前沿知識(shí)產(chǎn)權(quán)的初創(chuàng)公司，這些公司賬面價(jià)值小，但有良好的發(fā)展前景，具有良好的發(fā)展?jié)摿?。初?chuàng)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以使一些大公司的瀕臨到期的專利（尤其是醫(yī)藥行業(yè)）重獲生機(jī)；博士倫曾通過(guò)收購(gòu)以小初創(chuàng)公司而使自己免于被強(qiáng)生訴訟侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。三是如中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家通過(guò)并購(gòu)獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)、營(yíng)銷渠道等，實(shí)現(xiàn)自己走出去的目標(biāo)。

最后，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國(guó)并購(gòu)在具體運(yùn)作中存有如下問(wèn)題。盡職調(diào)查，辨明專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有人，如1998年大眾收購(gòu)勞斯萊斯遭遇尷尬境地：大眾不知道勞斯萊斯的商標(biāo)專有權(quán)早在1973年勞斯萊斯集團(tuán)分為汽車和飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)兩個(gè)部分時(shí)，就已經(jīng)約定勞斯萊斯的商標(biāo)權(quán)屬機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)公司。只要?jiǎng)谒谷R斯汽車公司為英國(guó)所有，則其可以無(wú)償使用勞斯萊斯商標(biāo)。所以，大眾4.79億英鎊收購(gòu)到的只是破舊的廠房和本利品牌。而其后，寶馬以40萬(wàn)英鎊獲得了勞斯萊斯的冠名權(quán)。TCL收購(gòu)湯姆遜取得過(guò)時(shí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)使自己陷入困境等。并購(gòu)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估，并購(gòu)領(lǐng)域的2：8定律。很多失敗源于高估了知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，以至于后期無(wú)法盈利；源于其后的知識(shí)產(chǎn)權(quán)整合等。并購(gòu)后的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，涉及國(guó)家安全等問(wèn)題，根本得不到預(yù)期的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。并購(gòu)后通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的壟斷及其規(guī)制等。

結(jié)論：知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，學(xué)者們對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)作出了積極而有益的探索，取得了一定的成績(jī)。但是，就跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因研究而言，尚待更深入的探討。目前已有的研究存在著不足，如研究主體有失偏頗，現(xiàn)有研究大多僅基于國(guó)內(nèi)并購(gòu)現(xiàn)實(shí)提出發(fā)展中國(guó)家技術(shù)落后企業(yè)為獲取技術(shù)、知識(shí)資源而進(jìn)行并購(gòu)，忽略了并購(gòu)主體中尚有很大一部分是發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)。在動(dòng)態(tài)的全球競(jìng)爭(zhēng)條件下，跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐中，具有局部競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)落后企業(yè)可以通過(guò)逆向并購(gòu)形式，尋求并獲得未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵性資源―知識(shí)產(chǎn)權(quán)，構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；也有發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)先進(jìn)企業(yè)為控制發(fā)展、技術(shù)防衛(wèi)或完善升級(jí)、互補(bǔ)創(chuàng)新等而進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。研究視角比較局限，僅談到技術(shù)、知識(shí)，對(duì)于并購(gòu)中大量存在的獲取商標(biāo)（品牌）等視而不見(jiàn)，等。技術(shù)、知識(shí)不同于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不容忽視的是知識(shí)產(chǎn)權(quán)日益成為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略資源和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素大背景下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)漸成為企業(yè)并購(gòu)的導(dǎo)向或動(dòng)因。并購(gòu)不是簡(jiǎn)單的獲取品牌、技術(shù)、市場(chǎng)規(guī)模，更可能是并購(gòu)企業(yè)脫胎換骨的二次重生。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)其擴(kuò)張所要求競(jìng)爭(zhēng)力迅速集中和1+1>2的經(jīng)濟(jì)效益。①并購(gòu)是企業(yè)獲取知識(shí)產(chǎn)權(quán)、構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效模式。自第五次并購(gòu)浪潮起如火如荼發(fā)展的跨國(guó)并購(gòu)深受知識(shí)經(jīng)濟(jì)的沖擊更是深深地打上了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的烙?。阂灾R(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代為背景，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)導(dǎo)向?yàn)閯?dòng)因，以主要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)類型為內(nèi)容。

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Research review on the transnational merge reason

HU Hong-yan

（Heilongjiang province politics and law Administrative Cadre Institute，Harbin 150080，China）

第7篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；區(qū)位選擇；建議

一、浙江省對(duì)外直接投資的總體概況及集中化現(xiàn)狀

目前，浙江省對(duì)外直接投資已逐漸由設(shè)立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)為主，轉(zhuǎn)向研發(fā)中心、生產(chǎn)基地等相對(duì)較高層次的投資領(lǐng)域拓展，海外并購(gòu)已成為浙江企業(yè)境外投資的重要方式。浙江省海外并購(gòu)項(xiàng)目的平均投資規(guī)模達(dá)到了4890萬(wàn)美元，是境外投資項(xiàng)目是平均投資額的7.5倍，2011年并購(gòu)規(guī)模占同期對(duì)外直接投資的75%。同時(shí)，建立境外工業(yè)園區(qū)也是浙江企業(yè)“走出去”的另一亮點(diǎn)。在目前批準(zhǔn)的19家國(guó)家級(jí)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)中，浙江就占了4個(gè)。通過(guò)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)模式，浙江企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能夠較好地相互支持和配合，形成集群式境外投資的有效平臺(tái)，創(chuàng)建了一個(gè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。

浙江省的對(duì)外投資領(lǐng)域正逐漸由紡織服裝、輕工等傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)逐漸向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代一體化服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等新興領(lǐng)域拓展。2011年，批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)及科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)位居所有行業(yè)的前三。三大行業(yè)在境外投資項(xiàng)目達(dá)339個(gè)，其占總數(shù)的59.68%。浙江省對(duì)外直接投資行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)可以從兩個(gè)方面來(lái)看，一是：對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的投資更偏重于資源型工業(yè)與制造業(yè)。二是：對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，更著眼于這些服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

浙江省對(duì)外直接投資遍布6大洲、121個(gè)國(guó)家和地區(qū)，但亞洲、歐洲和北美是浙江省企業(yè)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域，分別占境外機(jī)構(gòu)總數(shù)的83.6%和總投資的83.8%，投資分布區(qū)域顯得過(guò)于集中。特別是在美國(guó)、香港、阿聯(lián)酋、俄羅斯等重點(diǎn)國(guó)家（地區(qū)）的集聚程度較高。從浙江省非貿(mào)易性境外企業(yè)分布來(lái)看，亞洲占31.4%，北美占26.6%，前蘇聯(lián)東歐地區(qū)占23.1%，大洋州及太平洋地區(qū)占8.9%。從國(guó)家類型上看，在發(fā)達(dá)國(guó)家的投資企業(yè)總數(shù)占58%，超過(guò)了全國(guó)平均水平，同時(shí)投資區(qū)域集中化的程度也高于全國(guó)整體程度。從投資的產(chǎn)業(yè)上看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，浙江非貿(mào)易性境外企業(yè)中屬于第一產(chǎn)業(yè)的占11.2%；分布在第二產(chǎn)業(yè)各個(gè)行業(yè)的占81.5%，其中紡織服裝業(yè)分別占20.7%和21.9%；第三產(chǎn)業(yè)占7.3%。

二、影響浙江對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的因素

1.投資因素

企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因，來(lái)源于企業(yè)為了自身的利益最大化而進(jìn)行的對(duì)外擴(kuò)張，對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要有，追求高額利潤(rùn)投資動(dòng)機(jī)、資源導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)、市場(chǎng)導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)、效率導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)。其中，資源導(dǎo)向型投資偏重于生產(chǎn)要素的獲及與供應(yīng)的便利化市場(chǎng)；市場(chǎng)導(dǎo)向型投資受東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模、容量、成長(zhǎng)空間、市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)等因素的影響。

2.融資因素

經(jīng)營(yíng)融資困難，資本劣勢(shì)明顯對(duì)于剛進(jìn)入外貿(mào)領(lǐng)域的大部分中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于資金周轉(zhuǎn)周期長(zhǎng)，企業(yè)很難有足夠的資金去提升跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的層次。而且，按照我國(guó)銀行目前的貸款程序，許多企業(yè)在銀行缺乏相關(guān)的信用記錄，很難在銀行通過(guò)單據(jù)抵押等方式提前支取貨款或進(jìn)行貸款。據(jù)調(diào)查，除了萬(wàn)向集團(tuán)有國(guó)外銀行貸款外，幾乎所有企業(yè)的融資都來(lái)自母公司的支持。

3.技術(shù)因素

自主創(chuàng)新不強(qiáng)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱從國(guó)際上來(lái)看，浙江省在培育出口主導(dǎo)產(chǎn)品的價(jià)格性能比都居于劣勢(shì)，特別是高檔產(chǎn)品的核心技術(shù)也仍然依靠引進(jìn)，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)新的產(chǎn)品進(jìn)行仿制和改造，利用勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)來(lái)延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期，使得對(duì)外投資的企業(yè)，境外投資項(xiàng)目多集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型的行業(yè)。產(chǎn)品和技術(shù)大多屬于模仿性質(zhì)，創(chuàng)新較小、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，以進(jìn)入低端市場(chǎng)和落后的發(fā)展中國(guó)家為主，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于非常不利的地位。

4.東道國(guó)政治因素

東道國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資的優(yōu)惠政策對(duì)外資區(qū)位決策產(chǎn)生顯著影響。外商直接投資還受國(guó)家和地方政府對(duì)某地的宣傳和稅收優(yōu)惠、地價(jià)優(yōu)惠等條件的吸引。前者使外商和跨國(guó)公司了解當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境；后者有助于降低生產(chǎn)成本，提高資本利潤(rùn)率，這是跨國(guó)投資的根源所在。

5.東道國(guó)經(jīng)濟(jì)因素

經(jīng)濟(jì)規(guī)模是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能力的重要指標(biāo)。GreenCunningham（1975），鄧寧（1980），Schneider和Frey（1985）都表明，東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模是FDI區(qū)位分布的重要決定因素之一。東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的大小在很大程度上影響企業(yè)投資規(guī)模的大小。一些有關(guān)對(duì)歐洲的外商直接投資的經(jīng)驗(yàn)性研究表明：東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)吸引外商直接投資有著重要的正面作用。美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、西班牙、澳大利亞、加拿大、墨西哥、中國(guó)和新加坡等往往成為跨國(guó)公司競(jìng)相投資設(shè)廠的國(guó)家。

三、浙江省對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的建議

1.改善內(nèi)部環(huán)境如管理、技術(shù)、人才

政府應(yīng)該結(jié)合浙江的實(shí)際情況，通過(guò)制定相應(yīng)的法規(guī)、政策、措施從宏觀上引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、管理、扶持我省企業(yè)跨國(guó)投資活動(dòng)。如，適當(dāng)放松對(duì)企業(yè)的金融控制和外匯管制；充分發(fā)揮進(jìn)出口銀行的作用，給企業(yè)的跨國(guó)投資提供融資便利；對(duì)開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，建立境外投資保險(xiǎn)制度和準(zhǔn)備金制度。我省應(yīng)積極推動(dòng)企業(yè)的跨國(guó)投資和銀行也的國(guó)際化發(fā)展，增強(qiáng)我國(guó)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資金融通能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2.以發(fā)展中國(guó)家作為主要區(qū)位選擇

東亞及南亞周邊國(guó)家和地區(qū)應(yīng)成為我國(guó)在發(fā)展中國(guó)家投資的重點(diǎn)區(qū)域。另外，除東亞和南亞周邊國(guó)家和地區(qū)外，有實(shí)力的企業(yè)也可以考慮把非洲、中亞、中東、南美等地區(qū)作為其對(duì)外直接投資的重點(diǎn)區(qū)位，以積累海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、充分利用與保持相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第8篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

一、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的因素有許多，從理論上講，僅就國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國(guó)際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論，從一國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國(guó)際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》第423頁(yè)，南開(kāi)大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國(guó)尋求某種自然資源既是為了滿足母國(guó)本國(guó)的需要，也可以向其他國(guó)家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國(guó)自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國(guó)家之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場(chǎng)導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來(lái)還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場(chǎng)型投資。因此，在這種類型中，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國(guó)公司在東道國(guó)投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來(lái)，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來(lái)服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國(guó)尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國(guó)家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國(guó)際分工，在初始乃至相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段中無(wú)疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過(guò)對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國(guó)的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國(guó)內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國(guó)家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對(duì)其他國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場(chǎng)占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國(guó)出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過(guò)早，就有可能替代母國(guó)的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的替代影響將越來(lái)越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國(guó)（或跨國(guó)公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來(lái)看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對(duì)這兩類國(guó)家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國(guó)外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國(guó)不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對(duì)外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過(guò)一定規(guī)模后，追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，其對(duì)外直接投資與出口的競(jìng)爭(zhēng)（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國(guó)的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)上，美國(guó)的出口與美國(guó)海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國(guó)海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)伙伴中的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國(guó)、新加坡、菲律賓和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國(guó)外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國(guó)組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來(lái)主要投資于鄰近的國(guó)家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營(yíng)業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營(yíng)業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國(guó)際直接投資形勢(shì)與跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司低許多，發(fā)展中國(guó)家東道國(guó)更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，作為母國(guó)的發(fā)展中國(guó)家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國(guó)帶來(lái)原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場(chǎng)銷售戰(zhàn)略。無(wú)論是為保護(hù)原有的出口市場(chǎng)，或是開(kāi)辟新的市場(chǎng)，還是避開(kāi)貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國(guó)家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過(guò)出口把國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)緊密連接的結(jié)果，從而使國(guó)際市場(chǎng)容量的不斷增大，并對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著越來(lái)越重要的作用。從1991年韓國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國(guó)制造業(yè)的國(guó)外投資經(jīng)營(yíng)成果調(diào)查表》（注：參見(jiàn)杜玲博士論文：《發(fā)展中國(guó)家／地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)》，2002年5月。）中，我們看到韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來(lái)講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開(kāi)拓市場(chǎng)與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國(guó)整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開(kāi)拓市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明韓國(guó)對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對(duì)韓國(guó)電器行業(yè)的研究。（注：參見(jiàn)Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國(guó)最重要的制造業(yè)部門(mén)，在20世紀(jì)90年代初韓國(guó)就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國(guó)。李宏格指出，韓國(guó)電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長(zhǎng)了85%，顯示出韓國(guó)在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國(guó)電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國(guó)電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過(guò)對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。那么，這種對(duì)外直接投資的壓力主要來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，是韓國(guó)本身國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資，在國(guó)外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來(lái)自歐美國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國(guó)擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象——這一點(diǎn)對(duì)我國(guó)在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢(shì)是積極的，對(duì)外直接投資有利于一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乃至國(guó)際貿(mào)易；由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家的“專利”，它對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國(guó)海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國(guó)土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國(guó)對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國(guó)海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國(guó)海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開(kāi)放至今，中國(guó)海外投資的步伐越來(lái)越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國(guó)家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國(guó)海外投資的區(qū)域分布。中國(guó)海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來(lái)看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國(guó)海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分布見(jiàn)表1。從基本格局看，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國(guó)家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國(guó)港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì)，可以說(shuō)是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見(jiàn)表1。

表1中國(guó)海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡(jiǎn)要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過(guò)以國(guó)家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序，我們就可以看到中國(guó)海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國(guó)家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國(guó)家（地區(qū)）成為中國(guó)海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國(guó)海外投資的行業(yè)分布。中國(guó)海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開(kāi)始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國(guó)政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國(guó)海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見(jiàn)表2。

表2中國(guó)海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見(jiàn)：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國(guó)的境外投資狀況》，《國(guó)際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國(guó)海外投資在發(fā)達(dá)國(guó)家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開(kāi)發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開(kāi)發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家的投資則大多為資源開(kāi)發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開(kāi)發(fā)型的投資，主要是為了獲取國(guó)外開(kāi)采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國(guó)在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國(guó)海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國(guó)進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)的全球體系成為必然。中國(guó)既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來(lái)”的改革開(kāi)放，也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開(kāi)放，以充分利用國(guó)內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國(guó)內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國(guó)的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國(guó)海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開(kāi)發(fā)。中國(guó)雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資，即對(duì)石油、天然氣的開(kāi)采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹(shù)林資源等）的開(kāi)發(fā)。在海外投資開(kāi)發(fā)資源，主要是為了保障我國(guó)資源長(zhǎng)期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無(wú)論是從中國(guó)政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對(duì)中國(guó)海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見(jiàn)段云程：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略》，中國(guó)發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國(guó)公司與當(dāng)代中國(guó)》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國(guó)企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)：對(duì)英國(guó)中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。在中國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，積極開(kāi)拓新的國(guó)外市場(chǎng)是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場(chǎng)型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場(chǎng)型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國(guó)現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。特別是近年來(lái)，出口配額限制、對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來(lái)越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國(guó)企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國(guó)的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國(guó)企業(yè)還在國(guó)外投資建立了研究和開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國(guó)海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述，無(wú)論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國(guó)的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響無(wú)疑是積極的；其次，資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國(guó)相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來(lái)一定的進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)，但從整體上看對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國(guó)內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國(guó)出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長(zhǎng)期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口近150萬(wàn)美元；1998年海外銷售收入近600萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬(wàn)美元（注：李鋼主編：《“走出去”開(kāi)放戰(zhàn)略與案例研究》，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來(lái)明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來(lái)的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒(méi)有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說(shuō)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對(duì)國(guó)家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國(guó)的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國(guó)尚有未使用的配額，投資國(guó)便可以使用。中國(guó)在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒(méi)有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國(guó)內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國(guó)家對(duì)此也有一定的限制；在有的國(guó)家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國(guó)產(chǎn)品出口或向第三國(guó)出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國(guó)際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國(guó)海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國(guó)海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國(guó)的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第9篇：國(guó)際直接投資的動(dòng)因范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資 發(fā)展 我國(guó)對(duì)外投資 影響

由于我國(guó)開(kāi)展對(duì)外投資的時(shí)間較短，國(guó)際直接投資理論目前還無(wú)法對(duì)我國(guó)現(xiàn)在的對(duì)外投資模式及相關(guān)原因進(jìn)行完整全面的解讀，因此，我國(guó)必須要結(jié)合國(guó)家發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)國(guó)際直接投資理論進(jìn)行深入研究，力求研制出一套符合我國(guó)企業(yè)及國(guó)家需求的，科學(xué)的對(duì)外投資理論，全面促進(jìn)我國(guó)對(duì)外投資的順利發(fā)展。本文主要結(jié)合國(guó)際直接投資的理論發(fā)展與我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀及理論發(fā)展淺要分析國(guó)際直接投資對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的影響。

一、國(guó)際投資理論的發(fā)展

雖然早在十九世紀(jì)國(guó)際直接投資理論就已經(jīng)被提出，但具體詳細(xì)的國(guó)際投資理論產(chǎn)生于上世紀(jì)六十年代。美國(guó)學(xué)者海默是國(guó)際直接投資理論的奠基人，由他提出的壟斷優(yōu)勢(shì)理論是國(guó)際直接投資理論持續(xù)發(fā)展的標(biāo)志。同一時(shí)期，卡森、巴克萊和拉格曼的市場(chǎng)內(nèi)部理論及維農(nóng)強(qiáng)調(diào)的貿(mào)易理論被相繼提出。

上世紀(jì)七十年代，英國(guó)學(xué)者鄧寧提出國(guó)際生產(chǎn)折中理論，該理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)進(jìn)行國(guó)際投資的行為要包含以下幾個(gè)要素：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。換句話說(shuō)就是，企業(yè)所擁有的國(guó)外企業(yè)無(wú)法得到的，唯一的某種資產(chǎn)，促使企業(yè)擁有生產(chǎn)技術(shù)及組織管理等優(yōu)勢(shì)；內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)交易無(wú)法避免信息不對(duì)稱及競(jìng)爭(zhēng)等因素的存在，而這些都是造成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素，因此為了保存企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)該企業(yè)通過(guò)進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)移而獲取的利益大于市場(chǎng)交易實(shí)際收益的時(shí)候就是該企業(yè)能夠選擇對(duì)外投資的時(shí)候；區(qū)位優(yōu)勢(shì)。生產(chǎn)要素、運(yùn)輸成本及地理所在等方面因素是企業(yè)在進(jìn)行投資地點(diǎn)選擇時(shí)的考慮關(guān)鍵。

到了上世紀(jì)八十年代，世界經(jīng)濟(jì)逐步全球化，發(fā)展中國(guó)家也陸續(xù)加入探討國(guó)際直接投資理論的行列，且發(fā)展中國(guó)家具有越來(lái)越強(qiáng)勁的發(fā)展趨勢(shì)。這種趨勢(shì)將國(guó)際生產(chǎn)體系所涉及的范圍不斷擴(kuò)大，于是部分工業(yè)化國(guó)家為了獲取更大收益，便想借此勢(shì)頭開(kāi)展對(duì)外投資，且對(duì)外投資欲望越演越烈。同一時(shí)期，很多針對(duì)發(fā)展中國(guó)家，且比較著名有效的國(guó)際直接投資理論相繼出現(xiàn)，例如日本學(xué)者小澤輝智提出的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)投資理論。

二、我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀及相關(guān)理論認(rèn)識(shí)

我國(guó)跨國(guó)企業(yè)所采用的對(duì)外投資方式與許多發(fā)達(dá)國(guó)家相較存在一定程度上的區(qū)別。發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)對(duì)外進(jìn)行直接投資是出于資本過(guò)剩，也就是說(shuō)發(fā)達(dá)國(guó)家只是利用對(duì)外直接投資來(lái)進(jìn)行國(guó)家的資本輸出，以獲取更大的經(jīng)濟(jì)收益。但我國(guó)企業(yè)一般都是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)稍見(jiàn)起色就開(kāi)始對(duì)外進(jìn)行直接投資，與資本過(guò)剩毫無(wú)關(guān)聯(lián)。并且，由于我國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，國(guó)內(nèi)沒(méi)有充足的國(guó)家建設(shè)資金，因此企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資，加強(qiáng)外資合作，能在很大程度上刺激國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？梢钥闯觯瑹o(wú)論是在動(dòng)因方面還是在對(duì)投資所獲收益進(jìn)行價(jià)值判斷方面，我國(guó)的對(duì)外投資都與發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資存在很大的差異性。

當(dāng)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定且到達(dá)了一定的高度，發(fā)達(dá)國(guó)家才會(huì)開(kāi)始進(jìn)行對(duì)外投資，這樣能夠很好地在各個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體面前展現(xiàn)出自身的國(guó)際生產(chǎn)體系所具備的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。但是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不健全，需要不斷完善，加上國(guó)家整體上的產(chǎn)業(yè)素質(zhì)偏低，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。但我國(guó)的對(duì)外投資也具有其獨(dú)有的特點(diǎn)。也就是雖然國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)還存在很大程度的缺陷，且位于中低層，無(wú)法與高強(qiáng)度化的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，但我國(guó)懂得對(duì)國(guó)際生產(chǎn)體系進(jìn)行反向利用，使其不斷提升我國(guó)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的層次。

三、國(guó)際直接投資理論對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的影響

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)直接投資的結(jié)構(gòu)形式

經(jīng)過(guò)早起掠奪及工業(yè)機(jī)械化的飛速發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家積累了雄厚的國(guó)家資本，伴隨著資本邊際使用率地不斷遞減，當(dāng)國(guó)內(nèi)資本效益處于低靡狀態(tài)時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)資本利益的最大化便將資本流向具有更高使用效率的國(guó)際市場(chǎng)，屬于發(fā)展中國(guó)家，且勞動(dòng)力量雄厚的我國(guó)就是發(fā)達(dá)國(guó)家資本流入的主要市場(chǎng)。二戰(zhàn)之后，新技術(shù)獲得高速發(fā)展，工藝流程及現(xiàn)代技術(shù)成為國(guó)際分工的基礎(chǔ)，發(fā)達(dá)對(duì)我國(guó)進(jìn)行直接投資的結(jié)構(gòu)也逐漸趨于復(fù)雜化和多樣化。主要有以下三種類型：

（1）水平型投資。這種投資模式是指，對(duì)外投資企業(yè)將國(guó)內(nèi)不同規(guī)格及不同品種的同類產(chǎn)品的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)拓展到我國(guó)合資企業(yè)或子公司，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際生產(chǎn)分工的形成，主要體現(xiàn)在食品、服裝及機(jī)械制造等行業(yè)；

（2）垂直型投資。這種投資方式主要是指對(duì)外投資企業(yè)到我國(guó)建立子公司，且該子公司與其國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，從而實(shí)現(xiàn)子母公司之間的專業(yè)化分工合作。垂直型投資還可細(xì)分成兩種不同的形式，一是子母公司生產(chǎn)的產(chǎn)品不同，但具有一定關(guān)聯(lián)性，例如加工行業(yè)與資源開(kāi)采行業(yè)。對(duì)外投資企業(yè)將資源的開(kāi)采和提取工作放置在我國(guó)，加工工作放在工業(yè)化國(guó)家，銷售工作則由母公司全權(quán)負(fù)責(zé)。另一種是子母公司生產(chǎn)相同產(chǎn)品，但各自所承擔(dān)的生產(chǎn)工序不同，例如汽車及電子行業(yè)。

（3）混合型投資。這種投資方式是指對(duì)外投資企業(yè)到我國(guó)建立與國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)完全不同的子公司。

（二）國(guó)際直接投資理論對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的積極影響

首先，國(guó)際直接投資理論促進(jìn)了外國(guó)對(duì)中國(guó)的直接投資，為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了龐大的資本，這些資本流入中國(guó)的生產(chǎn)領(lǐng)域，對(duì)中國(guó)資本的形成起到了很大程度的促進(jìn)作用。同時(shí)，國(guó)外跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)建立的子公司及合資企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增加了中國(guó)的稅收，使得中國(guó)資本存量不斷增加，刺激國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，國(guó)外投資企業(yè)具有一定的示范作用，其使得科學(xué)管理的經(jīng)驗(yàn)及先進(jìn)技術(shù)在東道國(guó)大范圍擴(kuò)散，從而創(chuàng)造了有利的中國(guó)技術(shù)現(xiàn)代化條件，加快國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最后，國(guó)外投資為我國(guó)公民就業(yè)創(chuàng)造了更多機(jī)會(huì)，其對(duì)廣大勞動(dòng)者進(jìn)行的培訓(xùn)在很大程度上提升了我國(guó)勞動(dòng)力的整體素質(zhì)。

（三）國(guó)際直接投資理論對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的消極影響

首先，為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，國(guó)外企業(yè)對(duì)中國(guó)的直接投資會(huì)在一定程度上控制國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這就威脅到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，甚至危及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。其次，部分國(guó)外企業(yè)會(huì)利用直接投資將污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)放入中國(guó)，從而破壞中國(guó)的生態(tài)環(huán)境。再次，對(duì)外投資企業(yè)一般都是選擇中國(guó)相對(duì)發(fā)達(dá)、基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)完善的區(qū)域進(jìn)行投資，這在一定程度上造成中國(guó)區(qū)域發(fā)展的不平衡。最后，大量外資的涌入會(huì)對(duì)中國(guó)政治、傳統(tǒng)及文化產(chǎn)生影響，嚴(yán)重時(shí)會(huì)使中國(guó)社會(huì)環(huán)境遭受污染，形成不同程度的社會(huì)問(wèn)題。所以，中國(guó)要采取有效的規(guī)則與政策，在積極引進(jìn)外資促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，抑制其產(chǎn)生的消極影響。

四、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)對(duì)外投資經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)取得了相當(dāng)喜人的成績(jī)，許多企業(yè)都已經(jīng)將產(chǎn)品推向了世界各地，不斷地壯大了企業(yè)自身規(guī)模，強(qiáng)力刺激著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)。想要使我國(guó)的對(duì)外投資保持長(zhǎng)久發(fā)展及不斷進(jìn)步，我國(guó)相關(guān)部門(mén)及相關(guān)人員必須潛心投入對(duì)外投資理論的研究，力求在遵循國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)及各項(xiàng)審批制度的前提下研究出與我國(guó)國(guó)情及發(fā)展實(shí)況相匹配的對(duì)外投資理論，促使我國(guó)在對(duì)外投資這條道路上走得更穩(wěn)，更持久，不斷加強(qiáng)我國(guó)金融貿(mào)易在國(guó)際上的影響力，從而增強(qiáng)綜合國(guó)力。

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