資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

一、銀行資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理理論脈絡(luò)

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)形成了一套比較完整的銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論與方法。主要包括資產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論以及為商業(yè)銀行比例管理提供了量化標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際公約——巴塞爾協(xié)議。

在商業(yè)銀行產(chǎn)生后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期，由于其資本來源主要是存款，而資金運(yùn)用比較單一，主要對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款，因此，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)主要在資產(chǎn)方面，通過對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理安排來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，由此形成了資產(chǎn)負(fù)債管理理論。1960年以后，西方國(guó)家社會(huì)生產(chǎn)流通的發(fā)展，要求銀行提供大量的貸款資金，通貨膨脹率的不斷上升加劇了這一要求；另一方面，中央銀行實(shí)施的各種法規(guī)和限制，使商業(yè)銀行通過利率競(jìng)爭(zhēng)來擴(kuò)大吸引存款資金越來越困難。面對(duì)這種變化，商業(yè)銀行尋求從非存款渠道即從貨幣市場(chǎng)引進(jìn)資金，從而產(chǎn)生了多種新的融資方式。銀行交替地使用這些融資方式可以從國(guó)內(nèi)、國(guó)外，民間和官方多渠道擴(kuò)大資金來源，提高解決資金需求的靈活性，緩和流動(dòng)性方面的各種壓力。由此,負(fù)債管理理論應(yīng)運(yùn)而生。

資產(chǎn)管理理論和負(fù)債管理理論在保持流動(dòng)性、安全性和盈利性的均衡方面，都帶有一定的片面性，資產(chǎn)管理理論過于偏重流動(dòng)性和安全性，在一定條件下以犧牲盈利行為代價(jià)，不利于鼓勵(lì)銀行積極進(jìn)取，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。負(fù)債管理理論能夠較好地解決資金流動(dòng)性和盈利性之間的矛盾，鼓勵(lì)銀行家發(fā)揮進(jìn)取精神，但它依賴于外部條件，隱藏著較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行開始認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的重要性。

資產(chǎn)負(fù)債綜合管理把銀行資產(chǎn)和負(fù)債的管理相結(jié)合，既概括了資產(chǎn)管理和負(fù)債管理的優(yōu)點(diǎn)和長(zhǎng)處，又克服了各自的弊端。該理論以資產(chǎn)負(fù)債表各種科目之間的對(duì)稱原則為基礎(chǔ)，盡力達(dá)到流動(dòng)性、盈利性和安全性的均衡統(tǒng)一。所謂對(duì)稱原則，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)與負(fù)債之間數(shù)量期限、利率的對(duì)稱，要求銀行以此為要求不斷調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，以謀求經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益最大化。國(guó)外商業(yè)銀行為了達(dá)到經(jīng)營(yíng)目的，逐步形成了一系列資產(chǎn)負(fù)債管理的方法。主要有資金匯集法、資產(chǎn)分配法、差額管理法、比例管理法。

1987年12月10日，國(guó)際清算銀行在瑞士巴塞爾召集12個(gè)西方發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議，專門討論加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行的資本和風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管問題。會(huì)議通過了“巴塞爾建議”即如何衡量和確定國(guó)際銀行的資本標(biāo)準(zhǔn)和資本適度比率。巴塞爾協(xié)議確定了資本的組成以及資本與資產(chǎn)比例、計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)比例。協(xié)議將銀行的資本分為核心資本和補(bǔ)充資本兩檔。核心資本由銀行的股本和公開的儲(chǔ)備構(gòu)成，股本包括銀行發(fā)行和實(shí)收繳足的普通股和永久性優(yōu)先股；公開儲(chǔ)備指銀行公布的稅后留成收益。補(bǔ)充資本由未公開的儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估儲(chǔ)備、普通貸款損失準(zhǔn)備金、混合債務(wù)資本證券以及附屬定期債務(wù)構(gòu)成，另外，商譽(yù)不能作為核心資本組成部分，且對(duì)從事銀行活動(dòng)但并未納入該家銀行系統(tǒng)的附屬機(jī)構(gòu)的投資也不能視為銀行的資本。協(xié)議對(duì)不同類型的資產(chǎn)和銀行“表外”業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算是根據(jù)不同類型的資產(chǎn)和“表外”業(yè)務(wù)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小，賦予它們五種不同的加權(quán)數(shù)，即0%、10%、20%、50%、100%，風(fēng)險(xiǎn)越大，加權(quán)數(shù)就愈高。在此基礎(chǔ)上，巴塞爾協(xié)議簽字國(guó)的銀行必須保持資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率至少應(yīng)為8%，其中核心資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率至少為4%，附屬資本不得超過核心資本，在1992年，簽字國(guó)應(yīng)完全達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)。巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大的影響，引起了世界各國(guó)的普遍重視，許多國(guó)家對(duì)該協(xié)議的準(zhǔn)則制定了有關(guān)規(guī)定，以風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)衡量資產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn),以用資本充足率加強(qiáng)約束。這不僅使各國(guó)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)督更為具體和嚴(yán)格，而且把商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理推向了更高的層次和水平。

二、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的現(xiàn)狀及原因

在我國(guó)，隨著金融體制改革的不斷深入，國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債如何盡快地向規(guī)范的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理過渡，是我國(guó)一個(gè)亟待研究和解決的問題。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理與國(guó)際慣例相比還存在較大差異，主要表現(xiàn)在：(1)資本充足率低，自有資金嚴(yán)重不足。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率必須達(dá)到8%的水平，但我國(guó)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行撥入的信貸基金當(dāng)初就不是按比例撥入的，而且隨著銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，資本金沒有得到相應(yīng)補(bǔ)充，因而現(xiàn)有商業(yè)銀行資本充足率極低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于8%的水平。(2)存貸倒掛不平衡，超負(fù)荷運(yùn)行嚴(yán)重。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，信貸規(guī)模盲目擴(kuò)張，信貸收支靠拆借和占用匯差來平衡，導(dǎo)致存貸倒掛、超負(fù)荷運(yùn)行嚴(yán)重，與商業(yè)銀行存貸比例要求相差甚遠(yuǎn)。(3)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，流動(dòng)性差。流動(dòng)性負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)化十分嚴(yán)重，流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債比例失衡，國(guó)有商業(yè)銀行在很大程度上靠借款來維持其流動(dòng)性需要。(4)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，存量板結(jié)。銀行資產(chǎn)的80%以上都是信貸資產(chǎn),且短期資產(chǎn)長(zhǎng)期化十分突出，使國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)不能滿足流動(dòng)性和多樣性要求。(5)資產(chǎn)質(zhì)量低，安全性差。逾期貸款和“兩呆”貸款比例遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例的標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)安全性得不到保障。

上述國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債狀況產(chǎn)生的原因，主要有：(1)從國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部看，首先是自我積累機(jī)制缺失。長(zhǎng)期以來,國(guó)有商業(yè)銀行的利潤(rùn)分配是金額上繳和少量留利，沒有建立起隨資產(chǎn)增長(zhǎng)而補(bǔ)充自有資金的積累機(jī)制，部分國(guó)有商業(yè)銀行多年來信貸資金未能得到應(yīng)有的補(bǔ)充，從而影響了自身的資金實(shí)力，這是目前國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率嚴(yán)重不足的主要原因。其次是缺乏資金運(yùn)營(yíng)的約束機(jī)制。存貸不講來源，期限不講對(duì)稱，盲目擴(kuò)張信貸，爭(zhēng)規(guī)模上項(xiàng)目，不管期限長(zhǎng)短和風(fēng)險(xiǎn)收益，這是造成國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)存量板結(jié)，超負(fù)荷運(yùn)行的根本原因。再次是缺乏經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)消化機(jī)制。呆賬準(zhǔn)備金的提取和使用未能充分考慮自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提取比例過低，且未能真正消化資產(chǎn)壞賬，使國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有增無減。(2)從國(guó)家宏觀金融運(yùn)作看，由于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)金融調(diào)控采取剛性辦法且松緊無常，使國(guó)有商業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)缺乏主動(dòng)性，在調(diào)控中處于被動(dòng)狀態(tài)，從而給國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)帶來巨大的負(fù)效應(yīng)。由于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，在資產(chǎn)的流動(dòng)性方面缺乏必要的第二準(zhǔn)備金,如短期證券投資，短期拆放，短期票據(jù)貼現(xiàn)等。而中央銀行對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行采取規(guī)模控制辦法，調(diào)控時(shí)緊時(shí)松：松時(shí)敞口供應(yīng)，國(guó)有商業(yè)銀行千方百計(jì)擴(kuò)張規(guī)模，行成許多無效貸款；緊時(shí)“一刀切”，國(guó)有商業(yè)銀行只得犧牲好的企業(yè)壓縮貸款規(guī)模，這使得好的差的企業(yè)都不能搞活。中央銀行這種剛性控制使國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量每況愈下。(3)從社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，主要是政府職能轉(zhuǎn)換不到位,企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)制約,政府直接干擾金融，企業(yè)吃信貸資金的“大鍋飯”等，使得國(guó)有商業(yè)銀行無法按照信貸資金的“三性”原則來運(yùn)作。

三、創(chuàng)造條件，完善資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理

鑒于目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的現(xiàn)狀，如何向規(guī)范性商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理過渡，是個(gè)系統(tǒng)的工程。至少包括三方面問題：一是內(nèi)部條件創(chuàng)造；二是外部環(huán)境改善；三是實(shí)行性操作方法。

（一）創(chuàng)造內(nèi)部條件。(1)關(guān)于資本充足率問題。提高商業(yè)銀行資本充足率有兩條途徑：一是充實(shí)資本；二是降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。如何充實(shí)資本，要結(jié)合商業(yè)銀行管理辦法而定。其一是實(shí)行股份制改造商業(yè)銀行，可以采取擴(kuò)大股份的形式增加自有資本，從而提高資本充足率；其二是國(guó)有獨(dú)立的商業(yè)銀行，可以從稅前利潤(rùn)中按一定比例提取自有資本金。在擴(kuò)充資本的同時(shí)，最重要的是還要加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和責(zé)任機(jī)制，確保資產(chǎn)不再沉淀，降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，提高內(nèi)涵資本充足率。(2)關(guān)于存貸比例問題。目前國(guó)有商業(yè)銀行的存貸比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于管理要求，如何在近期內(nèi)改善存貸比例，最根本的就是要狠抓存款負(fù)債和緊縮信貸規(guī)模。對(duì)嚴(yán)重超負(fù)荷的國(guó)有商業(yè)銀行貸款規(guī)?？蓪?shí)施“零增長(zhǎng)”，盤活企業(yè)資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)資金的有效利用。就目前的情況看，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持不是貸款規(guī)模不足，而是信貸使用效益不高，大量的貸款呆滯，企業(yè)貸款越多包袱越重。因此，通過盤活企業(yè)資金來支持企業(yè)發(fā)展，這才是真正意義上的信貸杠桿。這方面各國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)作過不少有益探索，走盤活資金、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)涵式信貸杠桿效應(yīng)之路，不僅是國(guó)有商業(yè)銀行自身的需要，也是經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的需要，在緊縮規(guī)模的同時(shí)，負(fù)債要擺在“立付”的地位。(3)關(guān)于流動(dòng)性問題。商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理要求商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)對(duì)稱，并保持必要的流動(dòng)性，且今后商業(yè)銀行的資產(chǎn)要向多元化方向發(fā)展，要建立起諸如短期貼現(xiàn)、短期證券投資、短期拆入、短期抵押、擔(dān)保貸款等類似的流動(dòng)性較強(qiáng)、可充當(dāng)?shù)诙?zhǔn)備的流動(dòng)性資產(chǎn)體系，這樣可以大大改善商業(yè)銀行的應(yīng)變能力。另外，對(duì)固定資產(chǎn)貸款商業(yè)銀行要慎之又慎，對(duì)舊的固定資產(chǎn)貸款要壓縮、要盤活，要嚴(yán)格控制新貸款的發(fā)生。

（二）改善外部環(huán)境。就宏觀金融體制而言，首先，商業(yè)銀行應(yīng)能夠通過金融市場(chǎng)來改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，滿足資產(chǎn)流動(dòng)性需要，使其在中央銀行宏觀調(diào)控中爭(zhēng)取主動(dòng)地位，避免產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。其次，間接調(diào)控是央行進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的主要手段，央行應(yīng)取消規(guī)?？刂?，運(yùn)用貼現(xiàn)、再貸款和準(zhǔn)備金“三大法寶”,通過公開市場(chǎng)操作來調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行信貸總量的間接控制。另外，中央銀行還必須擁有科學(xué)合理的資產(chǎn)比例，有效地加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的間接控制。再次,完善金融立法，明確銀行信貸資產(chǎn)在企業(yè)債務(wù)中的優(yōu)先償還權(quán)。第四，建立商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范與消化機(jī)制，提高商業(yè)銀行呆賬準(zhǔn)備率，改進(jìn)呆賬資金使用辦法，開辦金融資產(chǎn)和債務(wù)保險(xiǎn)，防止金融風(fēng)險(xiǎn)。第五,逐步推動(dòng)利率市場(chǎng)化，使利率發(fā)揮出應(yīng)有的杠桿作用。

就社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，首先要深化政府職能的轉(zhuǎn)換，減少行政對(duì)金融的直接干預(yù)，維護(hù)商業(yè)銀行的自主經(jīng)營(yíng)。其次，要加快企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換，徹底改變企業(yè)吃信貸資金“大鍋飯”的狀況，對(duì)瀕臨倒閉的企業(yè)該破產(chǎn)的要破產(chǎn)，該兼并的應(yīng)兼并，該轉(zhuǎn)租的應(yīng)轉(zhuǎn)租，對(duì)這類企業(yè)商業(yè)銀行不應(yīng)再發(fā)放新的貸款。商業(yè)銀行貸款的重點(diǎn)對(duì)象應(yīng)是產(chǎn)權(quán)明晰、債權(quán)明確、有發(fā)展?jié)摿Α⒂行б?、講信用的企業(yè)。

（三）實(shí)行性操作方式。本文認(rèn)為，可采取“總體部署，全面清理，確定基數(shù)，劃分類型，分線分層、區(qū)別考核”的辦法實(shí)施銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。(1)總體部署。就是由各級(jí)人民銀行組成班子，對(duì)所轄商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理工作牽頭負(fù)責(zé)，包括制度制定、實(shí)施方案和組織實(shí)施。(2)全面清理。就是以會(huì)計(jì)年度為時(shí)點(diǎn)對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債全面清理核實(shí)，包括項(xiàng)目、期限、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的確定，徹底摸清國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況。(3)確定基數(shù)。就是根據(jù)清理情況計(jì)算出各行資產(chǎn)負(fù)債比例管理項(xiàng)目的各項(xiàng)比例，以這些比例作為各行資產(chǎn)負(fù)債比例風(fēng)險(xiǎn)管理的起點(diǎn)基數(shù)，并建立監(jiān)測(cè)臺(tái)賬，為監(jiān)督考核打基礎(chǔ)。(4)劃分類型。根據(jù)起點(diǎn)基數(shù)狀況劃分為三個(gè)類型，分別是已達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的(一類)、近2年內(nèi)可以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的(二類)、和需要2年上才能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的(三類)。(5)分線分層、區(qū)別考核。即對(duì)于一類的支行實(shí)行規(guī)范的資產(chǎn)負(fù)債管理，各項(xiàng)比例按余額考核；對(duì)于二類的支行，仍實(shí)行“限額控制下的資產(chǎn)管理比例”管理，即對(duì)增量實(shí)行比例管理，對(duì)存量實(shí)行指標(biāo)管理，待條件成熟后轉(zhuǎn)為按余額考核；對(duì)于三類支行實(shí)行貸款的“零增長(zhǎng)”以收定貸。三類行必須制定分期達(dá)標(biāo)計(jì)劃，按計(jì)劃考核。分線考核的以縣支行為主體，總行掌握到分行，分行掌握到縣市支行，并通過二級(jí)分行直接進(jìn)行監(jiān)督。在分線考核的同時(shí)，還必須由同級(jí)人民銀行對(duì)同級(jí)商業(yè)銀行下達(dá)指導(dǎo)計(jì)劃。

總之，實(shí)行規(guī)范的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)技術(shù)性和政策性很強(qiáng)的工作，也是國(guó)有商業(yè)銀行商業(yè)化改革的核心。因此，在推進(jìn)商業(yè)化改革過程中，一方面應(yīng)加強(qiáng)理論研究，并在實(shí)踐中開拓進(jìn)取；另一方面要緊扣宏觀金融和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐，不失時(shí)機(jī)地加以推進(jìn)，這個(gè)過程是發(fā)展和探索的過程，非常艱難甚至很曲折。因此，既要積極穩(wěn)妥大膽實(shí)踐探索，有要不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，認(rèn)真加以完善，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債比例和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效推進(jìn)。

參考文獻(xiàn):

[1]巴曙松：《巴塞爾新資本協(xié)議研究》,中國(guó)金融出版社2003年版。

第2篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

本文首先對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn) 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究，了解商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)、特征、形成機(jī)理、傳導(dǎo)方式和路徑。然后研究商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量理論、測(cè)量方法、工具及技術(shù)，并從銀行失敗的角度對(duì)其金融風(fēng)險(xiǎn)的管理進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)Z值模型1的原理進(jìn)行介紹，并進(jìn)行了實(shí)證分析。最后，分析了在我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中主要存在的問題。

關(guān)鍵詞 風(fēng)險(xiǎn)管理 Z-Score模型 資產(chǎn)

一、引言

前美聯(lián)儲(chǔ)主席阿蘭格林斯潘指出：“顯然，銀行之所以能夠?yàn)楝F(xiàn)代社會(huì)做出這么多的貢獻(xiàn)，主要是因?yàn)樗麄冊(cè)敢獬袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)”。這表明商業(yè)銀行的核心能力是風(fēng)險(xiǎn)管理能力，商業(yè)銀行是否愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、是否能夠妥善管理風(fēng)險(xiǎn)，將決定商業(yè)銀行的命運(yùn)。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論綜述及形成機(jī)理分析

（一）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中的金融風(fēng)險(xiǎn)分類及特征分析

根據(jù)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)將其分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)等。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是由于信用活動(dòng)中存在的不確定性而導(dǎo)致銀行遭受損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)具有潛在性，企業(yè)資金越是困難，越是希望從銀行貸款。信用風(fēng)險(xiǎn)還具有長(zhǎng)期性和不可預(yù)測(cè)性。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通常是由金融資產(chǎn)的價(jià)格變化而產(chǎn)生的，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般又可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)等。資金價(jià)格的市場(chǎng)波動(dòng)造成證券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

銀行的流動(dòng)性主要包括兩方面的含義：一是資產(chǎn)的流動(dòng)性，二是負(fù)債的流動(dòng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力；負(fù)債的流動(dòng)性是指銀行以較低的成本適時(shí)獲得所需資金的能力。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)

以上三種風(fēng)險(xiǎn)都具有不可預(yù)測(cè)性，大多是由于外部原因。根據(jù)新巴塞爾協(xié)議對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的定義：“操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或外部事件所造成的損失的風(fēng)險(xiǎn)?！庇纱丝梢?，商業(yè)銀行要進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理絕對(duì)不能忽視對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。

（二）現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究的現(xiàn)狀綜述

2008年1月，法國(guó)興業(yè)銀行因?yàn)槠谪浗灰讍T杰羅姆·凱維埃爾在未經(jīng)授權(quán)的情況下大量購(gòu)買歐洲股指期貨，他錯(cuò)誤地估計(jì)市場(chǎng)將出現(xiàn)上漲，最終在最近一輪全球股市大動(dòng)蕩中“血本無歸”，形成了49億歐元的巨額虧空，直接導(dǎo)致了發(fā)行銀行的倒閉，給商業(yè)銀行的內(nèi)部控制敲響了警鐘。

金融危機(jī)后我國(guó)出臺(tái)了“4萬億”的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和寬松的貨幣政策，導(dǎo)致去年我國(guó)銀行業(yè)新增貸款達(dá)到9.59萬億，同比2008年多增4.69萬億。大量信貸的背后隱藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了很高的要求。2011年我國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行等主要商業(yè)銀行不良貸款余額4333億元，比上一季度末增加686.9億元，不良貸款率1.1%。由于我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理起步較晚，因此加強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)部控制已經(jīng)刻不容緩。

（三）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論綜述及新巴塞爾協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)的深化以及金融業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)深化而不斷發(fā)展，主要經(jīng)歷了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理階段。

1.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論在銀行業(yè)發(fā)展初期，銀行只進(jìn)行基本的存貸業(yè)務(wù)。銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)來自于貸款，因此極其重視對(duì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理這種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理模式是通過加強(qiáng)資產(chǎn)分散化、抵押、資信評(píng)估、項(xiàng)目調(diào)查、嚴(yán)格審批制度、減少信用放款等措施來減少、防范資產(chǎn)業(yè)務(wù)損失的發(fā)生，確立穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基本原則，以提高商業(yè)銀行的安全度。這種管理強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的流動(dòng)性，限制了銀行的高盈利資產(chǎn)的運(yùn)用，減少銀行的盈利。

2.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理

負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為銀行為應(yīng)付客戶提款不必保留較多的流動(dòng)性儲(chǔ)備，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)完全可以滿足銀行流動(dòng)性需要，同時(shí)銀行在爭(zhēng)取到優(yōu)質(zhì)客戶時(shí)可以不局限于銀行本身的流動(dòng)性資產(chǎn)。

3.資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著固定匯率制度向浮動(dòng)匯率制度的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致匯率變動(dòng)不斷增加。資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為單一的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理或者負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理都是不合適的，金融市場(chǎng)的深化和利率自由化使得銀行家必須同時(shí)關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債。利率自由化使得利率的上升或下降對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的影響有些差別，導(dǎo)致銀行利潤(rùn)波動(dòng)加劇，對(duì)銀行股價(jià)也有較大的影響。利率成為調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)和銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論更加注重從資產(chǎn)負(fù)債平衡的角度去協(xié)調(diào)銀行的安全性、流動(dòng)性、效益性之間的矛盾，洗去了前兩種理論的精華。使得銀行經(jīng)營(yíng)更加科學(xué)。

4.資本管理

資本管理階段也成為全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段。隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，金融衍生工具不斷增多，所以銀行面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜化、多樣化、多變化。20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)，法國(guó)興業(yè)銀行的倒閉和2008年的全球金融危機(jī)進(jìn)一步說明風(fēng)險(xiǎn)是由信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等共同造成的。1988年的《巴塞爾資本協(xié)議》的出臺(tái)，標(biāo)志著國(guó)際商業(yè)銀行業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系初步形成。

新《巴塞爾資本協(xié)議》強(qiáng)調(diào)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不低于4%。除此之外，新《巴塞爾資本協(xié)議》引入了市場(chǎng)約束機(jī)制，讓市場(chǎng)力量來促使銀行穩(wěn)健、高效地經(jīng)營(yíng)以及保持充足的資本水平。要求銀行提高信息的透明度，使外界對(duì)它的財(cái)務(wù)、管理等有更好的了解。新巴塞爾協(xié)議對(duì)舊巴塞爾協(xié)議作了進(jìn)一步的完善。它充分考慮了銀行可能面臨的多種風(fēng)險(xiǎn)；具有較強(qiáng)的靈活性。但是新《巴塞爾資本協(xié)議》也帶來了一些負(fù)面影響，由于監(jiān)管力度太大，由監(jiān)管當(dāng)局設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，難以達(dá)到公平公正的原則。過于的監(jiān)管制度還有限制金融衍生品的產(chǎn)生，限制了金融業(yè)多元化、全球化的發(fā)展。

商業(yè)銀行需要盈利，就要衡量外部市場(chǎng)、衡量負(fù)債對(duì)象的財(cái)務(wù)情況，更需要用模型精確的測(cè)量公司企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和還債能力。在此，我主要介紹Z-score模型來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和測(cè)量公司的還債能力，并采用國(guó)外上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股票交易數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行了實(shí)證分析。

三、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理模型

Z-score模型4是一個(gè)多變量財(cái)務(wù)公式，運(yùn)用計(jì)算比較簡(jiǎn)單，它是用財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總以衡量一個(gè)公司的財(cái)務(wù)健康狀況，并對(duì)公司在2年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進(jìn)行診斷與預(yù)測(cè)。Z—Score模型判別函數(shù)為：

Z = 0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5

其中X1= Working Capital / Total Assets，反應(yīng)了公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，總營(yíng)運(yùn)資本的流動(dòng)性。如果公司面臨資金周轉(zhuǎn)不靈的狀況，就表明公司的運(yùn)營(yíng)資本減少。X2= Retained Earnings / Total Assets，反映了公司的累積獲利能力，也是公司的剩余支付能力。留存收益越多，表明公司支付股利的剩余能力越強(qiáng)。X3= Earnings Before Interest and Taxes / Total Assets，反映了公司的收 益率大小。X3避免了期末大量購(gòu)進(jìn)資產(chǎn)時(shí)使X3降低，不能客觀反映一年中資產(chǎn)的獲利能力，衡量上市公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。X4= Market Value of Equity / Book Value of Total Liabilities，測(cè)定公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，反應(yīng)公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性。X5= Sales/ Total Assets，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，X5越高，表明公司運(yùn)用其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率越高。該模型是通過5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來綜合分析公司財(cái)務(wù)失敗或者破產(chǎn)的可能性。若企業(yè)的Z值高于2.675，則公司的財(cái)務(wù)狀況良好，若 企業(yè)的Z值低于2.675，則公司財(cái)務(wù)狀況較差，可能面臨破產(chǎn)危機(jī)。

四、實(shí)證結(jié)果對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示與應(yīng)用

從上面的Z-score模型可以看出，獲取上市公司的數(shù)據(jù)都比較容易，直接從公司的每年的income statement和balance sheet和公司股市的數(shù)據(jù)就可以客觀的找出。所以，這個(gè)模型很好的分析反映了公司的財(cái)務(wù)狀況和信用度（主要是指償債能力）。

目前，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)過熱，很多人都貸款買房。銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中占比過大，一旦國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控過大，市場(chǎng)形勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，各銀行將不可避免地出現(xiàn)大量壞賬，損失將極為慘重。

總之，在現(xiàn)代商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理中，我們要從多方面入手，多元化的運(yùn)用科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒▽?duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。我們需要從每一種金融風(fēng)險(xiǎn)著手，防范于未然，這樣才能把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，最大化的減小銀行的損失。

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第3篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)；管理方式；管理創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）13-0091-02

引言

2007年，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于自身風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力的過高評(píng)價(jià)導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略和政策出現(xiàn)超前性失誤，由此成了爆發(fā)美國(guó)大規(guī)模破壞性操作的信貸風(fēng)險(xiǎn)――次貸危機(jī)的導(dǎo)火線，歷史遺留下的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)說明，現(xiàn)代銀行亟須建立一種以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為核心，具備前瞻性、可行性、計(jì)量性等功能特征的資產(chǎn)負(fù)債管理體系。

自1990年起，我國(guó)商業(yè)銀行在初始余額的經(jīng)營(yíng)管理理念基礎(chǔ)上逐步形成資產(chǎn)負(fù)債比例管理體系，該體系對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平的改善起到了積極的促進(jìn)作用。然而，這種管理尚處于一種較為初級(jí)的階段，尚未建立起以科學(xué)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和科學(xué)的資本約束和分配機(jī)制等，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理創(chuàng)新性研究具有較大的社會(huì)價(jià)值和學(xué)術(shù)價(jià)值，形勢(shì)迫在眉睫。

因此，本文首先闡述了現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理的概念以及方法，為后續(xù)的探索和研究做好理論鋪墊，而后分析現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理模式出現(xiàn)的瓶頸，最后針對(duì)種種弊端和不適應(yīng)性的體現(xiàn)提出管理創(chuàng)新的思考和建議。

一、現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理的內(nèi)容及方法

（一）我國(guó)現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理內(nèi)容

我國(guó)商業(yè)銀行管理根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)內(nèi)容進(jìn)行歸納，可分為商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理和商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理。其中，資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理包括商業(yè)銀行貸款信用風(fēng)險(xiǎn)管理、商業(yè)銀行證券資產(chǎn)投資管理和商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債管理；負(fù)債業(yè)務(wù)管理包括商業(yè)銀行資本管理和商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)管理。

（二）現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理方法

目前國(guó)際銀行業(yè)主要的資產(chǎn)負(fù)債管理方法有利率敏感性缺口管理法、久期管理法、情景模擬分析法、VaR值分析法等。其中，利率敏感性缺口管理法是利用利率敏感性缺口和利率敏感比率這兩個(gè)指標(biāo)在利率波動(dòng)的影響下對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債之間的差額進(jìn)行利用和管理；久期管理是指將時(shí)間與現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值進(jìn)行加權(quán)來評(píng)估總體利率風(fēng)險(xiǎn)水平；情景管理法是根據(jù)模擬和情景分析對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出度量，運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)顯示管理效果；VaR值分析是指對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的最大可能損失進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效進(jìn)行。

二、現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理現(xiàn)狀及瓶頸

（一）我國(guó)現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理現(xiàn)狀

我國(guó)商業(yè)銀行于1978年重建，吸收了國(guó)際先進(jìn)的銀行經(jīng)營(yíng)管理理論，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行了資產(chǎn)負(fù)債理論管理體制，但由于受到當(dāng)時(shí)短缺型經(jīng)濟(jì)的制約和計(jì)劃體制的限制，我國(guó)商業(yè)銀行于1988年遭受了擠兌風(fēng)潮的侵襲。自1994年以來，我國(guó)商業(yè)銀行全面推行適合我國(guó)國(guó)情發(fā)展的資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度。1996年，中央銀行在完善監(jiān)管指標(biāo)的同時(shí)將外匯業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范圍。自1998年起，商業(yè)銀行對(duì)信貸規(guī)模取消限額控制的措施，標(biāo)志著我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債管理體系逐步得到完善。但是，我國(guó)現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理仍然處于不發(fā)達(dá)的階段 。

（二）我國(guó)現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理存在的瓶頸

與國(guó)際先進(jìn)銀行所采用的風(fēng)險(xiǎn)管理理念不同的是，我國(guó)仍然以風(fēng)險(xiǎn)控制為主要管理方式，這種差異性凸顯了我國(guó)商業(yè)銀行落后于西方銀行的缺陷和不足，如利率市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢，金融市場(chǎng)發(fā)育度不高，難以形成敏感性管理體系，不具備豐富的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)儲(chǔ)存和科學(xué)的管理模型等，其資產(chǎn)負(fù)債管理內(nèi)容結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和技術(shù)、管理運(yùn)作機(jī)制和專業(yè)人才培養(yǎng)等方面尚未成熟，存在著許多瓶頸和弊端。

1.內(nèi)容范圍狹窄，結(jié)構(gòu)不合理。商業(yè)銀行若想達(dá)到持續(xù)有效經(jīng)營(yíng)、保持較高的資產(chǎn)負(fù)債管理水平、提高綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的目標(biāo)，最需要考慮的因素是保障商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性和多樣性。

我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債管理內(nèi)容呈現(xiàn)狹窄化，結(jié)構(gòu)不合理的局限性，可以從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的單一性和不穩(wěn)定性兩方面進(jìn)行闡述。單一性指的是，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中存款占負(fù)債的比例和貸款占資金來源的比例都明顯過高，即負(fù)債以存款為主要方式而資產(chǎn)以貸款為最重要的資金運(yùn)用來源。不穩(wěn)定性指的是，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育不完全導(dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的多元化，從而在數(shù)量和品種上缺少可交易金融產(chǎn)品的支撐，因此產(chǎn)生了商業(yè)銀行在金融嚴(yán)格管制的約束下難以通過金融創(chuàng)新工具的有效使用從而實(shí)現(xiàn)廣泛融資和“三性”管理的瓶頸。

2.缺乏有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和管理機(jī)構(gòu)。我國(guó)商業(yè)銀行缺乏有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和管理機(jī)構(gòu)主要體現(xiàn)在一些對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)起到有效規(guī)避作用的金融工具如受到西方商業(yè)銀行廣泛青睞的利率期權(quán)、利率互換、貨幣互換等風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品由于受到我國(guó)人民幣市場(chǎng)運(yùn)用尚處初始階段的限制未能得到廣泛運(yùn)用，對(duì)我國(guó)人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高形成約束。因此，即便商業(yè)銀行意識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，由于管理技術(shù)相對(duì)落后，缺乏科學(xué)的定量分析和金融衍生工具的運(yùn)用，大部分銀行不知該如何控制和管理風(fēng)險(xiǎn)。

3.管理水平與西方商業(yè)銀行存在明顯差距。我國(guó)商業(yè)銀行受到西方先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理理論和實(shí)踐的影響，建立了資產(chǎn)負(fù)債管理的組織框架和機(jī)構(gòu)，取得了一定的進(jìn)步。但由于我國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境存在很多制約因素，較為嚴(yán)格的監(jiān)管條件也在一定程度上限制了我國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)新性的發(fā)揮，導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行缺乏借鑒、學(xué)習(xí)和踐行現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理理論和先進(jìn)技術(shù)的動(dòng)力。

現(xiàn)行的管理體制的主要弊端有：第一，長(zhǎng)期利率管制使得商業(yè)銀行更多重視流動(dòng)性的需要而忽視利率風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品的定價(jià)問題；第二，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系發(fā)育不完善，導(dǎo)致管理中所運(yùn)用的方式以行政手段為主，經(jīng)濟(jì)手段和市場(chǎng)化運(yùn)作手段處于弱勢(shì)地位；第三，分支機(jī)構(gòu)的管理精力受到強(qiáng)制性比例管理的限制，無法順利開展相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

4.人才吸收和培訓(xùn)機(jī)制缺失。在我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中缺乏專門人才作為管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)執(zhí)行者，出現(xiàn)了人才高度不足的現(xiàn)象。由于商業(yè)銀行員工的主要工作內(nèi)容是定期將體現(xiàn)本行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)情況的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、資金流量表等報(bào)表報(bào)送至監(jiān)管部門和總行，因此他們需要對(duì)經(jīng)濟(jì)管理類、信息管理類的專業(yè)知識(shí)進(jìn)行較高水平的掌握，但是從我國(guó)的整體水平上看，他們對(duì)這類專業(yè)知識(shí)的理解程度不高；另一方面，商業(yè)銀行需要專業(yè)人才具備熟悉國(guó)內(nèi)外利率市場(chǎng)、并能夠?qū)χM(jìn)行敏銳洞察和詳盡分析、掌握和熟悉運(yùn)用各種金融產(chǎn)品和管理工具的能力來主導(dǎo)利率風(fēng)險(xiǎn)防范工作，由于我國(guó)這類人才的稀有直接導(dǎo)致了商業(yè)銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)分析水平、預(yù)測(cè)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力落后于西方先進(jìn)國(guó)家銀行的局面。

三、現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理創(chuàng)新的思考

我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)從強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債全面管理，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)對(duì)稱、優(yōu)化和總量協(xié)調(diào)、平衡，統(tǒng)籌即期利益和遠(yuǎn)期目標(biāo)，達(dá)到“三性”最佳組合模式等角度出發(fā)，最終實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理方式的科學(xué)化轉(zhuǎn)變。本論文就以上所闡述的幾點(diǎn)瓶頸和缺陷，提出如下現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)管理創(chuàng)新的相關(guān)思考，做出相應(yīng)的解決對(duì)策和研究分析。

（一）注重資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)內(nèi)容的豐富和創(chuàng)新

在資產(chǎn)方面，要達(dá)到豐富資產(chǎn)種類、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)創(chuàng)新的目標(biāo)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：第一，根據(jù)貸款對(duì)象對(duì)自身有限的可貸資金進(jìn)行合理配置，積極響應(yīng)國(guó)家政策扶持中小企業(yè)的發(fā)展，增加可對(duì)其貸款的金額數(shù)量；第二，積極運(yùn)用創(chuàng)新手段開發(fā)消費(fèi)信貸品種，參照國(guó)外先進(jìn)新型貸款形式增加貸款種類；第三，與其他金融行業(yè)進(jìn)行聯(lián)合管理，適當(dāng)增加債券等金融工具的持有量，研究持有的證券品種的創(chuàng)新性，調(diào)整各類證券的期限結(jié)構(gòu)和比例分配，改善資產(chǎn)的單一局面。

在負(fù)債方面，為了改善業(yè)務(wù)內(nèi)容的單一和實(shí)現(xiàn)負(fù)債流動(dòng)性管理，目前的當(dāng)務(wù)之急是著手貸款工具和業(yè)務(wù)手段的創(chuàng)新，具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改革：第一，通過對(duì)社會(huì)資金流向熱點(diǎn)的觀察、跟進(jìn)和研究，開展資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新，從各方面擴(kuò)寬資金來源渠道，如積極爭(zhēng)取基金信托業(yè)務(wù)，有計(jì)劃地發(fā)展大宗協(xié)議存款業(yè)務(wù)等；第二，在改善業(yè)務(wù)內(nèi)容的過程中積極主動(dòng)地引進(jìn)和推廣在國(guó)外得到廣泛運(yùn)用和行之有效的金融手段 。

（二）進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化

由于我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債管理結(jié)構(gòu)具有較強(qiáng)的被動(dòng)性和不穩(wěn)定性，因此容易受到國(guó)家政策變動(dòng)的影響。其中，若資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不合理，將會(huì)導(dǎo)致銀行收益水平低下或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；若資產(chǎn)負(fù)債總量結(jié)構(gòu)不合理，將會(huì)難以抵御利率大幅波動(dòng)的影響而引發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)；若資產(chǎn)負(fù)債分散程度不合理，將在很大程度上受到某一特定風(fēng)險(xiǎn)的破壞性作用。因此，為了應(yīng)對(duì)新時(shí)期的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)積極主動(dòng)地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，使之達(dá)到服務(wù)于股東財(cái)富最大化目標(biāo)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化模式?？偠灾虡I(yè)銀行應(yīng)在努力提高資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的流動(dòng)性和多樣性的同時(shí)，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債配置功能，進(jìn)一步建立和完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)制約體制，實(shí)現(xiàn)最終的盈利目標(biāo)。

第4篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

關(guān)鍵詞：合業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)防范

金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支持,其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式也隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了一系列的變化過程.在目前世界經(jīng)濟(jì)逐步趨于一體化，金融趨于全球化的浪潮之下，金融業(yè)合業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)也日益明朗。本文擬從美國(guó)金融業(yè)的發(fā)展歷程出發(fā)，對(duì)全球金融業(yè)合業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)略作分析。

一，美國(guó)金融業(yè)的發(fā)展歷史。

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融的強(qiáng)國(guó)，美國(guó)金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)全球各國(guó)的金融發(fā)展都有著深遠(yuǎn)的影響，其中不乏值得借鑒的發(fā)展模式，當(dāng)然也有許多發(fā)人深省的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為此，討論金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，我們有必要首先了解美國(guó)金融業(yè)的發(fā)展歷程。

首先，在20世紀(jì)30年代以前，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)基本上都是混合經(jīng)營(yíng)，沒有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)范圍的劃分，金融機(jī)構(gòu)的種類也比較少，服務(wù)品種也不豐富。作為金融機(jī)構(gòu)的主要代表-銀行幾乎承攬了社會(huì)上需要的全部金融服務(wù)品種。銀行從傳統(tǒng)的吸收存款，發(fā)放貸款業(yè)務(wù)中解脫出來，開發(fā)了中間業(yè)務(wù)，但是這些業(yè)務(wù)還遠(yuǎn)沒有形成規(guī)模效益，尚處于起步階段。

隨后，30年代一場(chǎng)由金融危機(jī)引發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，美國(guó)的銀行體制幾乎崩潰。為了挽救危機(jī)中的銀行體系，美國(guó)于1933年頒布了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，因?yàn)樗麄儗⑽C(jī)的誕生主要?dú)w因于銀行發(fā)展的多項(xiàng)綜合業(yè)務(wù)加劇了銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，從而為整個(gè)金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下了隱患。鑒于此而頒布的銀行法便主要著眼于銀行業(yè)與其他金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)以降低風(fēng)險(xiǎn)。其內(nèi)容主要有以下三個(gè)部分：第一，該法案規(guī)定商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收存款，投資銀行的主要業(yè)務(wù)是承銷和發(fā)行證券，二者必須實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)厲禁止交叉業(yè)務(wù)和跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。其二，該法案對(duì)銀行支付活期存款利率進(jìn)行了限制。最初規(guī)定對(duì)活期存款不支付利息，即零利率，后來提高了利率上限，允許支付少量利息。這主要是為了降低銀行的支付危機(jī)。其三，該法案規(guī)定政府對(duì)銀行存款給予保險(xiǎn)，并據(jù)此成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）以及實(shí)行最后貸款人制度，這一切都是為了保障儲(chǔ)戶利益，同時(shí)提高銀行的信用水平。

在《格拉斯-斯蒂格爾法》的嚴(yán)格限制下，美國(guó)金融業(yè)在分業(yè)狀態(tài)下迅速發(fā)展著。這時(shí)候，以前從屬于銀行的一些金融機(jī)構(gòu)開始獨(dú)立發(fā)展并逐步成熟起來，并有了自己獨(dú)立的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍與經(jīng)營(yíng)管理模式。在此過程中，金融業(yè)逐步形成了銀行，證券，保險(xiǎn)，信托四大支柱。但是進(jìn)入60年代以后，逐步出現(xiàn)各種金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)范圍的交叉，嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分被逐步打破，，經(jīng)濟(jì)學(xué)家及政府都開始考慮關(guān)于《格拉斯-斯蒂格爾法案》是否真的有利于金融業(yè)的安全發(fā)展問題。經(jīng)過長(zhǎng)久的爭(zhēng)議與探討，1999年12月，美國(guó)終于廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，并新頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，從而為金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營(yíng)掃除了法律上的障礙。

二、業(yè)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)生原因及利弊分析。

前已述及，金融業(yè)自誕生以來，其業(yè)務(wù)范圍及機(jī)構(gòu)設(shè)置并沒有自動(dòng)的劃分開來。最初幾年主要都是由銀行為了滿足社會(huì)發(fā)展對(duì)多樣化金融產(chǎn)品的需求而在其本身業(yè)務(wù)（存款與放款業(yè)務(wù)）之外新開發(fā)的金融服務(wù)產(chǎn)品。但是在30年代全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，美國(guó)率先立法，限制銀行（商業(yè)銀行）與投資銀行（證券公司）的業(yè)務(wù)融合，要求分業(yè)經(jīng)營(yíng)，隨后，許多別的國(guó)家紛紛效仿，這主要是基于以下考慮：

首先，分業(yè)經(jīng)營(yíng)能夠使各金融機(jī)構(gòu)更加專注于自己所擅長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，避免盲目開發(fā)新產(chǎn)品，新服務(wù)，這樣可以降低金融機(jī)構(gòu)（當(dāng)時(shí)主要是銀行）的風(fēng)險(xiǎn)并使其收益更加穩(wěn)定和有保障。其次，分業(yè)經(jīng)營(yíng)也更有利于政府的監(jiān)管。實(shí)施嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分，各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都相對(duì)單一化，簡(jiǎn)單化，這樣就更有利于政府根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，實(shí)施有效的監(jiān)督和管理并使其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

然而在現(xiàn)實(shí)生活中，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的立法規(guī)定卻并未達(dá)到其預(yù)想的效果，這與社會(huì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r以及這一立法規(guī)定本身的局限性都有著十分重要的關(guān)系。

首先，分業(yè)經(jīng)營(yíng)在一定程度上損害了投資者的利益。嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分使投資者失去了方便，快捷而又綜合化的服務(wù)機(jī)會(huì)，投資者不得不與多家不同的金融機(jī)構(gòu)往來以滿足其多種金融需要。同時(shí)，它也削弱了銀行業(yè)的實(shí)力，因?yàn)闃I(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制使許多銀行喪失了許多盈利機(jī)會(huì)，所以現(xiàn)實(shí)中，許多大銀行都力圖混合商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，可以說，這也是滿足社會(huì)需求的結(jié)果。并且分業(yè)經(jīng)營(yíng)降低了金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)性，將過去整個(gè)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)分散到了幾個(gè)不同的領(lǐng)域，例如投資銀行不必再擔(dān)心來自于許多大的商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)，從而削弱了許多金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和創(chuàng)新意識(shí)，而投資者也無法享受激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)給他們帶來的好處。

另外，尤為重要的是，在二戰(zhàn)以后，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易迅速發(fā)展，這對(duì)金融服務(wù)業(yè)也提出了更高的要求。經(jīng)濟(jì)的全球化必然要求金融的全球化，而金融業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)無疑不能滿足全球化的金融發(fā)展趨勢(shì)的要求。于是各個(gè)國(guó)際性的大銀行紛紛朝著業(yè)務(wù)的綜合化方向發(fā)展。他們通過金融創(chuàng)新，開發(fā)，設(shè)計(jì)一系列的金融衍生產(chǎn)品，繞開法律的壁壘，達(dá)到綜合經(jīng)營(yíng)的目的。60年代末期出現(xiàn)的新型金融工具，如定期存單，NOW賬戶，現(xiàn)金管理賬戶等一系列金融衍生工具都是這一環(huán)境中的產(chǎn)物。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)定的最初動(dòng)因在于降低銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，然而在事實(shí)上，面對(duì)世界一體化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，它反而加劇了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，使其生存能力受到限制。正因?yàn)榇?，面?duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行逐漸突破了與其他金融機(jī)構(gòu)之間分工的界限，走上了業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)全能化的道路。七八十年代以來，西方商業(yè)銀行不斷推出新業(yè)務(wù)品種，從專業(yè)化逐步走向多樣化，全能化，從分業(yè)走向合業(yè)，這是與西方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展密切相關(guān)的。引起這種現(xiàn)象的原因主要有以下幾點(diǎn)：

第一、銀行負(fù)債業(yè)務(wù)比例的變化為其業(yè)務(wù)拓展提供了可能性。近二十年以來，西方商業(yè)銀行活期存款的比重逐步下降，定期儲(chǔ)蓄存款的比重相應(yīng)上升，這一結(jié)構(gòu)性的變化為商業(yè)銀行開拓中長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)提供了較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來源。第二，銀行盈利能力的下降促使各個(gè)商業(yè)銀行尋求更多的盈利渠道。自70年代以來，西方金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行盈利水平普遍下降，這迫使銀行業(yè)開拓新的業(yè)務(wù)和品種。他們一直想方設(shè)法繞過法規(guī)的限制，向證券保險(xiǎn)等領(lǐng)域擴(kuò)張，突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)束縛，開發(fā)更多的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。對(duì)于這些積極創(chuàng)新的銀行而言，許多法律條文形同虛設(shè)，因?yàn)橥ㄟ^創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，他們可以輕而易舉的逃避政府的監(jiān)管和法規(guī)的限制。與此同時(shí)，金融管理當(dāng)局順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，也取消了一些過時(shí)的法規(guī)，適時(shí)的為商業(yè)銀行開拓新業(yè)務(wù)提供了方便和支持。第三，金融理論的深入發(fā)展。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論隨著各個(gè)歷史時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化而不斷的發(fā)展，從最初的資產(chǎn)管理理論到負(fù)債管理理論及至70年代末期出現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論，他們都是為了有效推動(dòng)金融業(yè)的安全穩(wěn)定發(fā)展而產(chǎn)生的。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論突破了傳統(tǒng)的只重視資產(chǎn)或者只重視負(fù)債的理論的偏頗之處，使商業(yè)銀行真正的從其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)雙方著手，同時(shí)拓展資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，使其相匹配，達(dá)到收益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的發(fā)展適應(yīng)當(dāng)前金融形勢(shì)，為西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷走向全能化綜合化提供了理論基礎(chǔ)，從而極大的促進(jìn)了他們綜合業(yè)務(wù)的開展。

由此可見，美國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融理論的發(fā)展乃至政府監(jiān)管水平的發(fā)展都為金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營(yíng)做好了準(zhǔn)備。分業(yè)經(jīng)營(yíng)終究只能是金融業(yè)發(fā)展過程中的一個(gè)過渡階段。

三、合業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。

1999年12月，美國(guó)頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式廢除了已實(shí)施六十余年的關(guān)于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法規(guī)。這一法案的頒布無疑將會(huì)對(duì)美國(guó)乃至世界的金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。合業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)不可擋。在此過程中，金融業(yè)的兼并與重組將會(huì)加劇，銀行的綜合經(jīng)營(yíng)能力將進(jìn)一步提高，其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)日益加強(qiáng)。然而另一方面，我們也應(yīng)當(dāng)看到，在此過程中也存在著種種不確定因素，隱含著許多風(fēng)險(xiǎn)。

首先，合業(yè)經(jīng)營(yíng)將加劇兼并行為，使各金融機(jī)構(gòu)過分重視規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的綜合化，而忽視了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)這一根本原則。從一定意義上說，金融機(jī)構(gòu)兼并的機(jī)會(huì)成本就是其穩(wěn)健程度，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)要求管理人員經(jīng)常不斷敏銳的監(jiān)督本機(jī)構(gòu)運(yùn)作情況，而不是分散注意力去過分關(guān)注合并以擴(kuò)大規(guī)模和范圍，這可能造成在管理文化，預(yù)期，策略及日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等方面潛在的混亂。由于合并各方在企業(yè)文化，員工素質(zhì)，經(jīng)營(yíng)理念等各方面都可能存在著巨大的差異，合并后能使各方的優(yōu)勢(shì)結(jié)合并發(fā)揮其規(guī)模效益還取決于整合是否成功，而不同企業(yè)之間的整合成本往往是巨大的。

其次，合業(yè)經(jīng)營(yíng)也會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管提出更高的要求，這需要政府，社會(huì)以及金融機(jī)構(gòu)自身都更清醒的認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)所在并加以防范。而對(duì)于某些項(xiàng)目，即使那些較大的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其所面臨的新的風(fēng)險(xiǎn)也缺乏有效的管理辦法。其中最為典型的是對(duì)從事金融衍生工具所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防范。

綜上所述，金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)是不容置疑的，但不能急于求成，只有在社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)都為此做好了充分的準(zhǔn)備時(shí)，才能夠適當(dāng)放寬對(duì)業(yè)務(wù)范圍的限制。目前我國(guó)所采取的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管正是基于這一考慮。而一旦我國(guó)的金融體系發(fā)展更為健全，金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管的水平進(jìn)一步提高，我國(guó)便可朝著業(yè)務(wù)監(jiān)管綜合化方向邁進(jìn)一步。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

關(guān)鍵詞:金融;外匯流動(dòng)性;監(jiān)測(cè)與評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào):F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)02-0020-05

一、銀行外匯流動(dòng)性管理的現(xiàn)實(shí)需要

對(duì)商業(yè)銀行而言,資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和收益性是生存的根本,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理歷來被商業(yè)銀行視為重中之重。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論由早期的資產(chǎn)管理理論過渡到負(fù)債管理理論,再到資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論。20世紀(jì)60年代以前的資產(chǎn)管理理論強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性為先的管理理念,主張以資產(chǎn)的流動(dòng)性維持銀行的流動(dòng)性。20世紀(jì)60年代和70年代前半期的負(fù)債管理理論強(qiáng)調(diào)銀行可以通過主動(dòng)負(fù)債即通過從市場(chǎng)上借入資金來滿足銀行流動(dòng)性需求。70年代中期產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論在繼承資產(chǎn)管理理論和負(fù)債管理理論優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上,重新科學(xué)地認(rèn)識(shí)了流動(dòng)性的地位,指出流動(dòng)性既是安全性的重要保證,又是實(shí)現(xiàn)盈利性的有效途徑,是“三性”統(tǒng)一的橋梁。[1]

對(duì)商業(yè)銀行而言,外匯流動(dòng)性的影響因素可分為宏觀因素和微觀因素,宏觀因素包括貨幣政策松緊程度、外匯市場(chǎng)交易狀況等,微觀因素則包括商業(yè)銀行的政策取向、流動(dòng)性管理水平的高低等。與這些因素相對(duì)應(yīng),可以大致把外匯流動(dòng)性分為市場(chǎng)的流動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性。

就外匯市場(chǎng)而言,其流動(dòng)性是指投資者所持外幣兌換成本幣所需要付出的時(shí)間和資金成本。長(zhǎng)期以來,我國(guó)外匯市場(chǎng)一直被認(rèn)為是缺乏流動(dòng)性的市場(chǎng)。近年來,隨著外匯交易機(jī)制的不斷完善和匯率改革的進(jìn)展,我國(guó)外匯市場(chǎng)的有效性已大幅提高。郝波(2007)運(yùn)用廣義異方差條件自回歸模型(GARCH)(1,1)模型,驗(yàn)證了2005年匯改后我國(guó)外匯市場(chǎng)的非平穩(wěn)性明顯減弱,即2005年匯改后,受到?jīng)_擊的外匯市場(chǎng)持續(xù)時(shí)間減短,風(fēng)險(xiǎn)變大,外匯市場(chǎng)的有效性得到改善,市場(chǎng)有效性的改善也提高了外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性。[2]2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),我國(guó)部分購(gòu)買了境外衍生金融產(chǎn)品的銀行受到一定損失,尤其是投資美國(guó)次級(jí)貸款相關(guān)產(chǎn)品(CDs、CDO)的銀行受到較大影響。隨后,次貸危機(jī)演變成全球性的金融危機(jī),我國(guó)不少商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性遭受到了不同程度沖擊,引起了業(yè)界和管理層的警覺。2009年上半年,全球金融衍生品市場(chǎng)的交易量急劇萎縮,中國(guó)的外匯交易市場(chǎng)也因金融危機(jī)影響交易量明顯下降,流動(dòng)性降低,市場(chǎng)的巨大波動(dòng)使得外匯流動(dòng)性管理的問題更加突出。由此可見,無論從宏觀市場(chǎng)角度,還是從微觀銀行角度,外匯流動(dòng)性都是一個(gè)十分重要的問題。

二、外匯市場(chǎng)整體流動(dòng)性狀況的評(píng)價(jià)方法

Kyle(1985)最早提出市場(chǎng)流動(dòng)性的概念:指一單位指令流帶來的資產(chǎn)價(jià)格變化幅度(λ)。[3]他提出市場(chǎng)的流動(dòng)性包括三個(gè)緯度:緊度、深度以及彈性。由于受到數(shù)據(jù)來源的限制,研究人員一般使用買賣價(jià)差來衡量市場(chǎng)的緊度,對(duì)市場(chǎng)的深度以及市場(chǎng)的彈性則較少進(jìn)行實(shí)證研究。市場(chǎng)流動(dòng)性的測(cè)度方法較多,基本包括以下幾種:第一種是單位指令流帶來的資產(chǎn)價(jià)格變化幅度。Kyle提出的“允” 可以作為市場(chǎng)流動(dòng)性的測(cè)度指標(biāo),但它是針對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的測(cè)度方法。第二種是買賣價(jià)差。Amihud和Mendelson(1986)提出了對(duì)于每一個(gè)交易者,買賣價(jià)差是市場(chǎng)流動(dòng)性更好的一個(gè)指標(biāo),買賣價(jià)差越大,流動(dòng)性越小,反之亦然。Easley等(2002)研究了買賣價(jià)差和私人信息間的關(guān)系,他(她)們提出了以信息為基礎(chǔ)的交易概率(PIN:the probability of information-based trading),即在所有的交易中知情交易者交易的比率;同時(shí)認(rèn)為,買賣價(jià)差是PIN的遞增函數(shù),知情交易者越多,買賣價(jià)差越大。第三種是交易帶來的價(jià)格變化。Brennan和Subrahmanyam(1996)認(rèn)為,因?yàn)橛行┙灰讜?huì)引起價(jià)格的變化,有些交易不會(huì)帶來價(jià)格的變化,所以買賣價(jià)差也存在缺陷。他們提出,交易帶來的價(jià)格變化,可以測(cè)度市場(chǎng)的流動(dòng)性。在市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)不足時(shí),Amihud(2002)提出如下的測(cè)度指標(biāo),即每日內(nèi)收益率的絕對(duì)值和市場(chǎng)交易總量的比率,這個(gè)指標(biāo)可以測(cè)度1單位的交易量帶來的資產(chǎn)價(jià)格的變化。[4]

三、單獨(dú)對(duì)商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)流動(dòng)性進(jìn)行評(píng)估的必要性

市場(chǎng)的流動(dòng)性是以商業(yè)銀行的流動(dòng)性為基礎(chǔ)的,沒有單個(gè)商業(yè)銀行的流動(dòng)性,市場(chǎng)的流動(dòng)性就無從談起。但是長(zhǎng)期以來,我國(guó)商業(yè)銀行并不重視外匯資產(chǎn)流動(dòng)性狀況的評(píng)估,一方面是由于外匯資產(chǎn)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的比重較小,對(duì)銀行整體流動(dòng)性的影響也較小,另一方面是由我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性管理意識(shí)不強(qiáng)所致。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度的提高,銀行外匯資產(chǎn)比重逐漸加大,對(duì)外匯資產(chǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)的必要性也日趨顯現(xiàn)。如前所述,金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性管理提出了現(xiàn)實(shí)的要求。

從根本上講,流動(dòng)性是一種“將其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為中央銀行貨幣的能力”。[5]中央銀行的貨幣可以用來購(gòu)買任何商品,是最具流動(dòng)性的資產(chǎn)。考慮到我國(guó)的實(shí)際國(guó)情,對(duì)銀行外匯資產(chǎn)流動(dòng)性的評(píng)價(jià)可以分為兩個(gè)部分:一是銀行保有的外匯資產(chǎn)的變現(xiàn)能力;二是外匯資金在市場(chǎng)上兌換成本幣的成本和速度。對(duì)于第二個(gè)方面,我國(guó)的外匯交易市場(chǎng)經(jīng)過多年的發(fā)展,特別是引入做市商制度以后,其有效性有了較大的提升,銀行可以在這個(gè)市場(chǎng)上以合理的成本和速度實(shí)現(xiàn)換匯。[6]因此本文將從銀行資產(chǎn)管理本身的角度,解讀銀行在外匯資產(chǎn)流動(dòng)性方面的管理思路。

四、評(píng)價(jià)銀行外匯流動(dòng)性指標(biāo)體系的初步構(gòu)思

銀行流動(dòng)性涉及流動(dòng)性需求和流動(dòng)性供給兩方面。對(duì)大多數(shù)商業(yè)銀行來說,其流動(dòng)性需求和流動(dòng)性供給來源如表1所示。

目前我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理方法都是針對(duì)本幣業(yè)務(wù)的。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理中,流動(dòng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是備付金比例、資產(chǎn)流動(dòng)性比例和中長(zhǎng)期貸款比例。這些指標(biāo)內(nèi)容比較單薄,不能全面反映銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性狀況,更不能反映銀行的融資能力。并且各銀行不顧自身實(shí)際情況去套用、追求這幾項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo),扭曲了流動(dòng)性管理的本質(zhì)。目前央行和銀監(jiān)會(huì)采取的是一攬子指標(biāo)的方式綜合評(píng)價(jià)銀行的本幣流動(dòng)性狀況,而對(duì)外匯資產(chǎn),還無明確指標(biāo)衡量其流動(dòng)性強(qiáng)弱。

從2009年初起,國(guó)家外匯管理局制定了新的商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)報(bào)表(匯發(fā)[2009]6號(hào),以下簡(jiǎn)稱報(bào)表),用以反映銀行外匯資產(chǎn)的基本狀況。筆者認(rèn)為可以該報(bào)表為監(jiān)測(cè)外匯流動(dòng)性狀況的數(shù)據(jù)來源,設(shè)計(jì)衡量銀行外匯資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)弱的指標(biāo)體系。該指標(biāo)體系的特點(diǎn)是,將宏觀市場(chǎng)因素與微觀銀行因素相互結(jié)合,綜合評(píng)價(jià)銀行外匯流動(dòng)性狀況。

借鑒本幣中流動(dòng)性的判斷方法,結(jié)合我國(guó)銀行外匯資產(chǎn)的特點(diǎn),筆者設(shè)計(jì)了以下指標(biāo)。這些指標(biāo)可定期進(jìn)行評(píng)定,如在半年末或季末進(jìn)行評(píng)定 。

(一)確定外匯流動(dòng)性監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)的指標(biāo)

1.超額準(zhǔn)備金率。從2005年起,人民銀行要求各商業(yè)銀行按比例繳存外匯存款準(zhǔn)備金,目前這一比例為5%。但各商業(yè)銀行在法定準(zhǔn)備金之外,通常會(huì)再交一部分超額準(zhǔn)備金,用于支付系統(tǒng)清算之用。當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時(shí),商業(yè)銀行一定比率的超額準(zhǔn)備金就會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金。因而超額部分準(zhǔn)備金可以作為商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)準(zhǔn)備金的穩(wěn)定資源。準(zhǔn)備金數(shù)據(jù)可從中央銀行的準(zhǔn)備金賬戶提取。

2.幣種比值。指銀行外幣中美元資產(chǎn)與其他幣種之比。多幣種投資和儲(chǔ)備符合風(fēng)險(xiǎn)分散化的經(jīng)營(yíng)思路,并且美元與其他幣種保持一定的比例關(guān)系是十分必要的。如果美元占比過大,當(dāng)美元貶值時(shí),將造成銀行外匯資產(chǎn)的損失,影響其流動(dòng)性。出于這種考慮,設(shè)定幣種間比值以衡量投資結(jié)構(gòu)的合理性。數(shù)據(jù)來自各項(xiàng)負(fù)債和所有者權(quán)益匯總。

3.外匯流動(dòng)資產(chǎn)占比。其中的流動(dòng)資產(chǎn)指短期(3個(gè)月內(nèi))貸款和短期投資之和,該指標(biāo)可以反應(yīng)銀行外匯投資的合理程度。外匯流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)包括現(xiàn)金、短期貸款、股票投資、存放同業(yè)及存放中央銀行的存款、應(yīng)收款項(xiàng)。

4.外匯流動(dòng)比例。流動(dòng)資產(chǎn)比率是商業(yè)銀行衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)之一,該指標(biāo)數(shù)值越高,說明商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。當(dāng)然,如果該指標(biāo)過高,則又意味著銀行資產(chǎn)的利用效率不高,其盈利能力會(huì)隨該指標(biāo)值的增大而減弱。

其中流動(dòng)資產(chǎn)指短期內(nèi)(3個(gè)月內(nèi))可以變現(xiàn)的資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債指3個(gè)月內(nèi)可以變現(xiàn)的負(fù)債。其中的流動(dòng)負(fù)債,應(yīng)包括活期存款、3個(gè)月內(nèi)到期的定期存款、品種為3個(gè)月內(nèi)的正回購(gòu)債券、同業(yè)存放、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)。

5.外匯資金拆借比例。拆借資金比例也是衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其程度的重要指標(biāo)之一。一旦商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中因某種突發(fā)因素或特殊因素產(chǎn)生臨時(shí)流動(dòng)性不足,可以用拆借資金來彌補(bǔ)。對(duì)于商業(yè)銀行總行而言,由于通常為外匯市場(chǎng)上的做市商,因此同時(shí)存在拆入和拆出外匯資金的情況。拆入拆出資金指賣出回購(gòu)資產(chǎn)、買入返售資產(chǎn)。

6.外匯貸存比。貸存比率是反映商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)指標(biāo),它反映了銀行存款資金被貸款資金占用的程度。貸存比率越大,即貸款額占存款額的比例越大,表明銀行用在貸款上的資金越多,銀行因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而承受的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

7.證券外匯投資比例。銀行持有外匯證券的目的是提高收益,但是證券資產(chǎn)是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的資產(chǎn),流動(dòng)性較強(qiáng)但易遭受損失,因而是影響外匯流動(dòng)性的重要參考。證券投資余額以證券投資總額的重估損益為依據(jù)。

8.風(fēng)險(xiǎn)外匯投資占比。風(fēng)險(xiǎn)外匯投資包括衍生金融產(chǎn)品、持有房地美和房利美資產(chǎn)、持有CDs、CDO合計(jì)數(shù)為依據(jù) 。CDs和CDO的資產(chǎn)狀況與國(guó)際金融市場(chǎng)的流動(dòng)息相關(guān),是具有較高收益同時(shí)隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)的外匯資產(chǎn)。

9.高風(fēng)險(xiǎn)外匯投資占比。高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品指高風(fēng)險(xiǎn)外匯投資總額。

(二)各指標(biāo)的賦值與同一化

由于我國(guó)商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)大多來源于企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的收入和外商投資,其指標(biāo)的設(shè)定也不同于本幣的指標(biāo)設(shè)定。在筆者設(shè)計(jì)的指標(biāo)中,相對(duì)數(shù)指標(biāo)較多,通過給不同指標(biāo)賦予權(quán)重的方法將各指標(biāo)進(jìn)行同一化處理。各單一指標(biāo)滿分均為100分。公式是:

(2)

以上式中各主要指標(biāo)說明: ―流動(dòng)性評(píng)價(jià)得分, 得分為(1)式與(2)式相加得到; ―外匯市場(chǎng)流動(dòng)性系數(shù),指標(biāo)6-9均乘以該系數(shù); ―第I項(xiàng)指標(biāo)的得分; ―第I項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重。

當(dāng)外匯市場(chǎng)的成交量下降時(shí),交易價(jià)格顯著上升,外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性將會(huì)下降,這會(huì)給銀行外匯流動(dòng)性帶來負(fù)面的影響, 系數(shù)介于0-1之間;當(dāng)外匯市場(chǎng)流動(dòng)性充裕時(shí),該系數(shù)為1;流動(dòng)性不足時(shí),該系數(shù)相應(yīng)扣減。[7]本課題設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系中,指標(biāo)6-9均與外匯市場(chǎng)成交量有關(guān),應(yīng)乘以此系數(shù)。

測(cè)算外匯市場(chǎng)流動(dòng)性的方法較多,本文認(rèn)為可以市場(chǎng)交易價(jià)格為依據(jù),即中國(guó)外匯交易中心每日的人民幣兌換主要外幣的交易價(jià)格,運(yùn)用時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法(如ADF)進(jìn)行檢驗(yàn)。 在此種情況下,應(yīng)該以市場(chǎng)交易量增減變化程度確定 系數(shù)。[8]如當(dāng)市場(chǎng)成交量萎縮到歷史同期的80%時(shí),可將 定為0.8。2005年7月21日匯改后,我國(guó)不再銀行間外匯市場(chǎng)成交量,只公布與上期相比較的增減數(shù),因此建議可由中國(guó)外匯交易中心定期該系數(shù),作為對(duì)外匯市場(chǎng)整體流動(dòng)性狀況的一個(gè)提示器。

權(quán)重 的確定,筆者認(rèn)為,流動(dòng)資產(chǎn)占比、流動(dòng)比例等指標(biāo)是比較傳統(tǒng)的衡量流動(dòng)性指標(biāo),在央行、銀監(jiān)會(huì)現(xiàn)有的各種指標(biāo)評(píng)價(jià)體系中均占有較為重要的地位,各商業(yè)銀行也較為重視資產(chǎn)負(fù)債管理,因而應(yīng)賦予較大的比重,其余指標(biāo)的權(quán)重占比相同。

例如,某銀行9項(xiàng)指標(biāo)的得分分別是90、100、80、100、90、100、90、95、100,系數(shù)為1,則其綜合評(píng)價(jià)為93.5分。

此方法也可以分幣種對(duì)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性進(jìn)行評(píng)估。

(三)對(duì)銀行的外匯資產(chǎn)流動(dòng)性做出評(píng)價(jià)

對(duì)銀行的外匯資產(chǎn)流動(dòng)性做出評(píng)價(jià)可以通過設(shè)定外匯流動(dòng)性狀況預(yù)警指示的方式進(jìn)行,根據(jù)銀行的綜合評(píng)價(jià)判斷其流動(dòng)性強(qiáng)弱,如將得分在60以下的定為紅色預(yù)警,表面流動(dòng)性較差,外匯資產(chǎn)安全受到威脅,應(yīng)高度關(guān)注;60-80分之間的為黃色預(yù)警,表明影響流動(dòng)性狀況的部分指標(biāo)異常,應(yīng)引起注意,但基本正常;80以上為綠色,表明流動(dòng)性正常,無需過多關(guān)注。

五、實(shí)證檢驗(yàn)

為了對(duì)上述的指標(biāo)體系的準(zhǔn)確性進(jìn)行檢驗(yàn),筆者選取了A、B兩家區(qū)域性法人金融機(jī)構(gòu)2009年上半年的報(bào)表進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn), 系數(shù)為0.9,結(jié)果如下表。

六、結(jié)論

1.A、B銀行外匯流動(dòng)性均處于正常范圍內(nèi)。但其中B銀行得分略低,銀行外匯流動(dòng)性狀況應(yīng)引起關(guān)注。這主要是因?yàn)槭荁銀行兩項(xiàng)指標(biāo)得分較低所致,一是幣種比值指標(biāo)得分偏低,說明該銀行外匯投資的幣種結(jié)構(gòu)不盡合理,當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)匯率發(fā)生較大波動(dòng)時(shí),該銀行的外匯資產(chǎn)容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn);二是高風(fēng)險(xiǎn)投資占比指標(biāo)得分偏低,主要是由于該銀行持有LEHMAN和BETA兩家破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的外匯衍生金融產(chǎn)品,因而存在明顯的賬面虧損,說明該行對(duì)外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng),未能有效規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)投資品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)引起高度關(guān)注。

2.系數(shù)對(duì)銀行外匯流動(dòng)性的影響很大。2009年上半年受國(guó)際金融市場(chǎng)交易量萎縮的影響,我國(guó)外匯交易市場(chǎng)交易量有所下降,因而系數(shù)的減小對(duì)外匯流動(dòng)性產(chǎn)生較為了明顯的影響。

七、政策建議

1.盡快建立行之有效的銀行外匯流動(dòng)性監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)制度,將銀行外匯資產(chǎn)安全納入監(jiān)管范疇。對(duì)銀行外匯流動(dòng)性的管理,應(yīng)建立在對(duì)銀行流動(dòng)性狀況科學(xué)、客觀評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上。但目前,我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在這方面基本處于一片空白的狀態(tài),沒有一套合理的銀行外匯流動(dòng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,即使發(fā)現(xiàn)銀行流動(dòng)性存在問題,也無法對(duì)癥下藥。因此,建立銀行外匯流動(dòng)性監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)制度體系是當(dāng)務(wù)之急。

2.外匯監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行外匯流動(dòng)管理的窗口指導(dǎo),有針對(duì)性地進(jìn)行監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示。根據(jù)相應(yīng)的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,對(duì)銀行的外匯流動(dòng)性進(jìn)行分類監(jiān)管。根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果的優(yōu)劣,可將銀行外匯流動(dòng)性狀況分為三類,對(duì)每一類銀行,按季或按月給予相應(yīng)的窗口指導(dǎo),特別是對(duì)具體某類指標(biāo)評(píng)分較低的銀行,有針對(duì)性地進(jìn)行監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示,如有必要還可以限制銀行外匯資金來源和運(yùn)用的某些具體行為或途徑,以強(qiáng)化監(jiān)管力度。

3.監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步約束和規(guī)范銀行的對(duì)外投資行為,弱化國(guó)際金融危機(jī)通過銀行向國(guó)內(nèi)的擴(kuò)散效應(yīng)。監(jiān)管部門應(yīng)要求銀行進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理,對(duì)銀行投資境外證券產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品實(shí)施專門的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和評(píng)估能力弱、流動(dòng)性監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)指標(biāo)得分低的銀行在境外投資的規(guī)模進(jìn)行必要的控制和市場(chǎng)禁入,以維護(hù)國(guó)家金融安全。

4.審時(shí)度勢(shì)促進(jìn)金融深化,豐富外匯產(chǎn)品,推動(dòng)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)健康發(fā)展,引導(dǎo)銀行外匯資產(chǎn)在國(guó)內(nèi)運(yùn)用的深度和廣度。當(dāng)前中國(guó),貿(mào)易和直接投資項(xiàng)下雙順差造成的外匯盈余是銀行體系外匯流動(dòng)性的主要來源。引導(dǎo)銀行體系龐大的外匯流動(dòng)性更好地服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是確保金融安全以及有效防范國(guó)際金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響的有效途徑。金融深化是大勢(shì)所趨,金融危機(jī)后各國(guó)在加強(qiáng)金融深化過程中的監(jiān)管問題上態(tài)度高度一致。對(duì)我國(guó)的外匯市場(chǎng)而言,不是金融創(chuàng)新過度,而是金融產(chǎn)品供給嚴(yán)重不足,市場(chǎng)活躍度受到抑制。因此,當(dāng)前應(yīng)該根據(jù)形勢(shì)的發(fā)展,適時(shí)拓展外匯金融產(chǎn)品的品種和應(yīng)用范圍,在廣度和深度上推進(jìn)包括外匯市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)發(fā)展,更好的吸收銀行體系的外匯流動(dòng)性。■

參考書目:

[1]中國(guó)人民銀行文昌市支行課題組.外匯市場(chǎng)干預(yù)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)實(shí)踐的思考[J].海南金融,2006(7).

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[3]楊榮,趙君.人民幣美元市場(chǎng)流動(dòng)性決定因素的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2009(1).

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[6]孫紅燕,劉志迎,孫海來.中國(guó)外匯市場(chǎng)存在的問題和改革方向[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2006(1).

第6篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

關(guān)鍵詞：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格 RAROC 探討

資產(chǎn)負(fù)債管理是指金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過程中，對(duì)各類資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行預(yù)測(cè)、組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督的一種經(jīng)營(yíng)管理方式，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債總額上平衡，結(jié)構(gòu)上合理，從而達(dá)到最大盈利的目標(biāo)。財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債管理體系主要包括3個(gè)方面：流動(dòng)性管理、利率管理、規(guī)模管理。

1 流動(dòng)性管理

流動(dòng)性管理是指金融機(jī)構(gòu)通過合理調(diào)度資金（頭寸）一方面保證其具有應(yīng)付客戶提存、償還借款、滿足必要貸款需求等支付能力，另一方面又不至于形成資金閑置，盡可能使其流動(dòng)性缺口保持最小而進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。流動(dòng)性管理內(nèi)容主要包括：銀行賬戶統(tǒng)籌管理、資金集中管理、資金計(jì)劃管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格等。目前，財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性管理體系已比較健全，正處于研究并逐步試行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

1.1 銀行賬戶統(tǒng)籌管理是指銀行賬戶信息的管理、銀行賬戶開戶管理、銀行賬戶變更管理、銀行賬戶撤銷管理、銀行賬戶管理和使用由主責(zé)管理部門統(tǒng)一負(fù)責(zé)，實(shí)行主管領(lǐng)導(dǎo)、總經(jīng)理、法人代表分級(jí)審批制。為保證結(jié)算資金的正常支付、計(jì)劃內(nèi)貸款項(xiàng)目的資金供應(yīng)以及吸收存款和發(fā)放貸款利息的正常支付與收取，可由主責(zé)部門將部分銀行賬戶授權(quán)給結(jié)算部進(jìn)行管理和使用。

1.2 資金集中管理是將資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)全部存款類和非存款類資金來源進(jìn)行集中管理。分差額資金管理和全額資金管理兩種模式，差額資金管理主要是吸收存款來源首先留出部分用于結(jié)算備付，超額部分才統(tǒng)一集中至公司資金集中賬戶，配置給需要資金的業(yè)務(wù)。全額資金管理是將所有資金來源全部集中起來，統(tǒng)一配置到資金運(yùn)用的業(yè)務(wù)中去。

1.3 資金計(jì)劃管理是財(cái)務(wù)公司對(duì)成員單位存款的日常存取、信貸資金的發(fā)放與收回（含信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與回購(gòu)）、票據(jù)的貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、投資、同業(yè)拆借和自有資金等一切涉及財(cái)務(wù)公司資金流所做的全面預(yù)計(jì)和安排。

資金計(jì)劃按照內(nèi)容劃分包括：存款資金計(jì)劃、信貸資金計(jì)劃、票據(jù)資金計(jì)劃、投資資金計(jì)劃、同業(yè)拆借資金計(jì)劃和自有資金計(jì)劃等，具體如下：

――吸收存款資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期內(nèi)成員單位存款及變動(dòng)情況。

――信貸資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期內(nèi)長(zhǎng)、短期貸款的發(fā)放與收回情況。

――自有資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期內(nèi)自有資金及變動(dòng)情況。

――票據(jù)資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)及變動(dòng)情況。

――投資資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期內(nèi)進(jìn)行的各類投資及變化情況。

――同業(yè)拆借資金計(jì)劃：反映計(jì)劃期內(nèi)進(jìn)行同業(yè)拆入和償還情況。

財(cái)務(wù)公司各部門分別報(bào)送資金計(jì)劃，由公司資金計(jì)劃部根據(jù)下年發(fā)展計(jì)劃及資金情況進(jìn)行統(tǒng)籌安排，合理編制財(cái)務(wù)公司年度資金收支計(jì)劃，作為編制財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)預(yù)算的依據(jù)之一。資金計(jì)劃審批后由公司資金計(jì)劃部將批準(zhǔn)的資金計(jì)劃分解到各職能部門，各職能部門根據(jù)下達(dá)的資金計(jì)劃，組織資金計(jì)劃實(shí)施等日常工作。各職能部門嚴(yán)格按下達(dá)的資金計(jì)劃執(zhí)行，資金計(jì)劃如需調(diào)整時(shí)，需重新應(yīng)按照資金計(jì)劃編制程序報(bào)送后的數(shù)據(jù)。此外還建立了資金計(jì)劃執(zhí)行情況分析報(bào)告制度。

1.4 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控主要掌握流動(dòng)性管理適度原則，因?yàn)檫^高的流動(dòng)性會(huì)使財(cái)務(wù)公司因?yàn)槌钟刑嗟亩唐谫Y產(chǎn)而喪失盈利機(jī)會(huì)，甚至出現(xiàn)虧損；而過低的流動(dòng)性則會(huì)使財(cái)務(wù)公司面臨信用危機(jī)，甚至導(dǎo)致清算破產(chǎn)或被迫重組。

財(cái)務(wù)公司各部門在流動(dòng)性管控中實(shí)現(xiàn)了前中后臺(tái)相分離的工作職責(zé)。結(jié)算部、業(yè)務(wù)發(fā)展部、投資部是流動(dòng)性管控的具體執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是：及時(shí)提出與本部門業(yè)務(wù)相關(guān)的涉及流動(dòng)性事項(xiàng)、管控的具體措施與建議，包括但不限于資產(chǎn)負(fù)債額度、結(jié)構(gòu)和期限等。資金計(jì)劃部是流動(dòng)性管控的日常平衡協(xié)調(diào)部門，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)公司整體資金計(jì)劃的編制、審核、匯總、平衡和調(diào)整；分析資金頭寸，并根據(jù)資金頭寸情況，合理籌措和運(yùn)作資金等。風(fēng)險(xiǎn)管理部是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的日常專職機(jī)構(gòu)，其獨(dú)立于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門，其主要職責(zé)是：①根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略測(cè)算流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并逐級(jí)提請(qǐng)總經(jīng)理辦公會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)審批，并根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化及時(shí)提出對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行修訂的建議。②根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)批準(zhǔn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承受能力，擬訂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略、政策、程序、限額，并履行相關(guān)審批程序。③制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制制度。④定期評(píng)估公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平及管理狀況，定期匯報(bào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)狀況，及時(shí)匯報(bào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重大變化或潛在轉(zhuǎn)變。⑤風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和總經(jīng)理辦公會(huì)授權(quán)的其他流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)?；瞬渴橇鲃?dòng)性管控內(nèi)部監(jiān)督與評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是：①監(jiān)督檢查公司各級(jí)執(zhí)行機(jī)構(gòu)關(guān)于動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制措施的落實(shí)情況。②針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的全面性、獨(dú)立性和及時(shí)性進(jìn)行獨(dú)立的評(píng)價(jià)，提出改進(jìn)建議。③按監(jiān)管要求評(píng)估公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力和狀況。

1.5 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格就是通過向資金使用部門收取利息并向資金提供部門支付利息的內(nèi)部定價(jià)機(jī)制，以達(dá)到核算業(yè)務(wù)資金成本或收益的目的。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格就是將資金集中再配置這一過程通過價(jià)格這個(gè)手段來發(fā)揮資金效益最大化。

資產(chǎn)負(fù)債管理的核心目標(biāo)是凈利差及其波動(dòng)。建立一個(gè)合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格可以有力的推進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和預(yù)算的執(zhí)行，合理分配利率風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)外部定價(jià)，促進(jìn)降低資金成本，提高資金運(yùn)用效益、精細(xì)考核、平衡全局。

可初步針對(duì)不同業(yè)務(wù)品種建立如下的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格：

資金來源：①吸收存款內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格=吸收存款產(chǎn)品綜合利率+吸收存款的內(nèi)部收益率。②外源融資內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格=外源融資產(chǎn)品綜合利率+外源融資的內(nèi)部收益率。

資金運(yùn)用：①貸款內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格=貸款產(chǎn)品綜合利率-貸款的內(nèi)部資金收益率。②投資內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格=投資綜合收益率-投資的內(nèi)部資金收益率。③超額備付存放內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格=超額備付存放綜合利率-超額備付存放的內(nèi)部資金收益率。

若資金來源部門在內(nèi)部收益率不變的情況下使綜合利率和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格降低，就為公司創(chuàng)造了更多效益。

若資金占用部門在內(nèi)部收益率不變的情況下使綜合利率和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格提高，就為公司創(chuàng)造了更多效益。

用表表示如下：

2 利率管理

金融機(jī)構(gòu)以往的利率管理主要是在央行基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整定價(jià)，利率市場(chǎng)化壓力下，市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)尤其體現(xiàn)為資金價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)。隨著利率市場(chǎng)化的全面放開，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮如何建立自己的存貸款利率至關(guān)重要。當(dāng)公司存款負(fù)債利率低于同業(yè)價(jià)格但所決定的貸款資產(chǎn)利率高于同業(yè)價(jià)格，就會(huì)面臨著丟失優(yōu)質(zhì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，當(dāng)公司存款負(fù)債利率較多地高于同業(yè)價(jià)格此時(shí)其貸款資產(chǎn)利率較多地低于同業(yè)價(jià)格卻會(huì)面臨著巨大利息損失。可以說，利率市場(chǎng)化把定價(jià)權(quán)交給了各金融機(jī)構(gòu)，對(duì)金融產(chǎn)品的定價(jià)能力提出了更高的要求。

現(xiàn)在通常采取風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型（RAROC）對(duì)貸款進(jìn)行定價(jià)，首先確定最低資本回報(bào)作為目標(biāo)值，當(dāng)某筆存款、貸款的RAROC>最低資本回報(bào)率時(shí)，產(chǎn)品定價(jià)可行。

RAROC=稅后凈利潤(rùn)/經(jīng)濟(jì)資本

=（利息收入+中間業(yè)務(wù)收入+投資收益-利息手續(xù)費(fèi)支出-管理費(fèi)用-稅金-貸款減值準(zhǔn)備）/經(jīng)濟(jì)資本

經(jīng)濟(jì)資本是指在既定的期間和置信區(qū)間內(nèi)，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算的用以覆蓋相應(yīng)的非預(yù)期損失的資本額度。經(jīng)濟(jì)資本并非真實(shí)的資本，而是指所“需要的”資本，是一種虛擬資本。經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)與監(jiān)管資本有較大的相關(guān)性，經(jīng)濟(jì)資本總量包括：信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本、操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本。操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本可參照1104系統(tǒng)中計(jì)算出的公司操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本。信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本是經(jīng)濟(jì)資本占用的最主要因素。

信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（即貸款余額等表內(nèi)外全面信用資產(chǎn)）*經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)

經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)=基準(zhǔn)系數(shù)*調(diào)節(jié)系數(shù)

基準(zhǔn)系數(shù)主要依據(jù)客戶的信用等級(jí)確定，調(diào)節(jié)系數(shù)主要考慮貸款期限、行業(yè)、政策導(dǎo)向調(diào)節(jié)因素等。

3 總規(guī)模管理

3.1 貸款規(guī)模管理。針對(duì)不同客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（即貸款余額等表內(nèi)外全面信用資產(chǎn)）*經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)

經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)=基準(zhǔn)系數(shù)*調(diào)節(jié)系數(shù)

在保證公司安全性、流動(dòng)性、盈利性的基礎(chǔ)上確定一個(gè)總體的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，可倒推出貸款總規(guī)模。

3.2 其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模管理。其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要有屬于信用風(fēng)險(xiǎn)的存放同業(yè)業(yè)務(wù)，屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資業(yè)務(wù)等，其業(yè)務(wù)規(guī)模的確定也可參照貸款規(guī)模管理進(jìn)行。

我們清醒的認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格雖然只是初步探討，但同時(shí)也面臨緊迫性。財(cái)務(wù)公司的資金來源于運(yùn)用尚未實(shí)現(xiàn)信息化自動(dòng)配置，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格體系的科學(xué)性還需要實(shí)踐去檢驗(yàn)，當(dāng)前利率市場(chǎng)化的壓力下，對(duì)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提出了更高的要求，利率風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大也對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量技術(shù)提出了更高的挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)背景下，應(yīng)及時(shí)思考新對(duì)策，提高財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債管理效率，促進(jìn)公司持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]許濤.淺談內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格制定問題[J].南方金融，2002（03）.

[2]霍素娟.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的研究――淺析商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格制定問題[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)，2004（14）.

[3]孟昭穩(wěn)，高志宏.基層央行加強(qiáng)利率管理淺見[J].河北金融，2008（06）.

第7篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

    關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)業(yè);資產(chǎn)負(fù)債;對(duì)策建議

    資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn),主要指由于利率波動(dòng)和通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的影響程度不同,造成資產(chǎn)負(fù)債在總額和時(shí)間結(jié)構(gòu)上存在缺口,導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)清償能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)負(fù)債管理則是針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)存在的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和控制,同時(shí)結(jié)合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性,在參考整個(gè)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)下進(jìn)行綜合分析,并達(dá)到預(yù)測(cè)和控制企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的目的,為企業(yè)總體目標(biāo)提供決策依據(jù)。

    在保險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中,其結(jié)構(gòu)與一般企業(yè)是相同的,都是資金來源=資金占用即資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。但其資產(chǎn)與負(fù)債方的具體構(gòu)成卻有別于一般的企業(yè),其中的各種準(zhǔn)備金尤其是各種責(zé)任準(zhǔn)備金成為保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目。這是由保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的特殊性所決定的,保險(xiǎn)業(yè)所承擔(dān)的保險(xiǎn)責(zé)任決定了其在將來必須做出償付,因此當(dāng)前所收取的保費(fèi)并不能成為其已實(shí)現(xiàn)的收益,而是必須按規(guī)定提取相應(yīng)的準(zhǔn)備金以備賠付之用。責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)提通常是按照賠付和保費(fèi)收入等價(jià)原則,在給定的預(yù)定利率和出險(xiǎn)概率的前提下得出的,因此責(zé)任準(zhǔn)備金通常是確定的,并且各種責(zé)任準(zhǔn)備金也成為了保險(xiǎn)企業(yè)投資資金的主要來源。但保險(xiǎn)事故的發(fā)生是隨機(jī)的,雖然可以估算其概率分布,可仍具有極大的不確定性,同時(shí)市場(chǎng)利率的不斷變化和投保人投資意向的變化,以責(zé)任準(zhǔn)備金維持未來償付的平衡關(guān)系可能被打破。保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)生的償付資金流的不確定性同時(shí)也必定影響資產(chǎn)方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產(chǎn)負(fù)債的靜態(tài)平衡來衡量保險(xiǎn)企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況,而是要?jiǎng)討B(tài)地觀察和研究保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債問題。

    一、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題

    1.從外部環(huán)境來分析

    (1)保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)弱對(duì)接。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的深度融合與互動(dòng)發(fā)展還受到很大的限制,從而導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理缺乏充分的市場(chǎng)基礎(chǔ),無法實(shí)現(xiàn)全面的風(fēng)險(xiǎn)分散。目前的投資結(jié)構(gòu)也使得我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際水平,在已經(jīng)全面開放的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)上,投資收益的弱勢(shì)讓我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí),隨著經(jīng)濟(jì)一體化的出現(xiàn)和保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)這種傳統(tǒng)保守的投資結(jié)構(gòu)不但不能保證資金的安全性,反而加劇了保險(xiǎn)資金的利率風(fēng)險(xiǎn)。

    (2)投資環(huán)境受到限制,資金運(yùn)用渠道狹窄。保險(xiǎn)投資環(huán)境的限制與資金運(yùn)用渠道的狹窄,導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)存在嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前保險(xiǎn)業(yè)的資金大部分都流向了銀行業(yè)和國(guó)債市場(chǎng)。雖然這兩年,保險(xiǎn)業(yè)的投資渠道得到不斷地?cái)U(kuò)展,并且可以直接進(jìn)入A股市場(chǎng)進(jìn)行股票交易。但監(jiān)管部門同時(shí)也對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入這些投資渠道進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。如保險(xiǎn)業(yè)不能投資在過去12個(gè)月內(nèi)漲幅超過100%的股票。同時(shí),我國(guó)資本市場(chǎng)本身就發(fā)育得不完善,提供的金融產(chǎn)品的質(zhì)量都不是很高。這造成了我國(guó)的保險(xiǎn)資金在這些投資渠道找不到合適其資產(chǎn)負(fù)債特色的投資組合。

    (3)資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)缺乏應(yīng)用的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。由于我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的研究才剛剛起步,很多理論技術(shù)也還只是借鑒國(guó)外先進(jìn)的研究成果。目前國(guó)際上常有的資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)有免疫技術(shù),投資組合技術(shù),風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值技術(shù),情景分析等技術(shù)。這些科學(xué)有效的技術(shù)給國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理帶來了很大的成效,但在我國(guó),它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設(shè)。因?yàn)檫@些技術(shù)都是建立在長(zhǎng)期有效的數(shù)據(jù)收集和高效的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)建設(shè)基礎(chǔ)之上的。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在近兩年的高速發(fā)展中,雖然硬件設(shè)施建設(shè)得到很大的改善,但在數(shù)據(jù)收集方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到研究的要求。

    2.從內(nèi)部機(jī)制來分析

    (1)公司目前的組織體系不能滿足發(fā)展的需要。目前,我國(guó)大部分保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用管理部門還是保險(xiǎn)公司的內(nèi)設(shè)部門,機(jī)構(gòu)設(shè)置過于簡(jiǎn)單,還沒有真正實(shí)現(xiàn)專業(yè)化和集成化的管理模式。對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在實(shí)質(zhì)上還處于相互分割的狀態(tài),對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債方面缺乏綜合統(tǒng)一的信息獲取渠道和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算標(biāo)準(zhǔn),使得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)部門、產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實(shí)現(xiàn)有效的溝通。同時(shí),由于沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)研究部門,最高決策層缺乏科學(xué)的參考依據(jù)。隨著投資環(huán)境和投資領(lǐng)域的發(fā)展變化,競(jìng)爭(zhēng)的加劇,保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)公司的組織體系提出了更高的要求。

    (2)資產(chǎn)負(fù)債管理領(lǐng)域的專業(yè)化人才匱乏。人才是金融業(yè)的核心,專業(yè)化管理人才的不充分,是目前制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理水平的最大障礙。由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理部門一直是以公司的內(nèi)設(shè)部門的形式而存在,目前從事資產(chǎn)負(fù)債管理的人員大部分也是從以前的其他部門抽調(diào)過去的,在資產(chǎn)負(fù)債管理方面缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)國(guó)內(nèi)缺乏對(duì)精算,財(cái)務(wù)和投資都很精通的保險(xiǎn)人才,從而使得各保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)很難兼顧資金運(yùn)用,進(jìn)行資金運(yùn)用時(shí)也很難周密地考慮到產(chǎn)品既資金來源的特色。加上我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理重視程度不夠,一直缺乏針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理而建立的有效的激勵(lì)機(jī)制,很難吸引國(guó)外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才。因此人才問題將成為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)展的瓶頸。

    二、提高我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理水平的途徑

    1.加大風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的研究與應(yīng)用

    (1)利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避技術(shù)。利率風(fēng)險(xiǎn)作為一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),不僅直接影響著資產(chǎn)和負(fù)債的收益和價(jià)值的變動(dòng)方向,同時(shí)也間接地影響著資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)以及企業(yè)本身的信用水平。資產(chǎn)負(fù)債管理理論最初就是從規(guī)避和解決險(xiǎn)開始的。對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的度量是對(duì)其進(jìn)行規(guī)避的前提條件,國(guó)際上常見的利率風(fēng)險(xiǎn)度量的方法有到期期限,基本點(diǎn)價(jià)格值,持期和凸度。根據(jù)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況,目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀上描述,可以理解為資產(chǎn)或負(fù)債的平均壽命,從技術(shù)上看,持期為到期期限的加權(quán)平均時(shí)間,權(quán)重為現(xiàn)金流的相對(duì)現(xiàn)值。在利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避上,免疫技術(shù)是最為合適的工具。

    (2)投資組合理論。投資組合理論是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的常用工具,它主要通過對(duì)投資組合的收益曲線與風(fēng)險(xiǎn)曲線的綜合分析,找尋出最佳的投資組合點(diǎn),使得投資組合達(dá)到整體最優(yōu)。投資組合理論在保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用,主要是在保險(xiǎn)公司既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)下,根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的思想,確定負(fù)債方保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資方投資產(chǎn)品的優(yōu)化組合結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債總體組合的最優(yōu)。與傳統(tǒng)的投資組合理論只對(duì)資產(chǎn)方進(jìn)行單方面考慮不同,在保險(xiǎn)業(yè)的投資組合理論中,是將資產(chǎn)與負(fù)債同時(shí)作為模型中的元素加以研究,以獲得保險(xiǎn)產(chǎn)品以及資產(chǎn)投資的優(yōu)化結(jié)構(gòu)。因此,我們?cè)诮⒛Ｐ椭幸敫嗟膮?shù),計(jì)算難度也會(huì)大大增加。

    (3)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值技術(shù)。保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值始終隨著外部條件的變化而發(fā)生波動(dòng),但兩方面變化程度的不同,會(huì)導(dǎo)致自有資本(所有者權(quán)益)發(fā)生正向或負(fù)向的變化。從保險(xiǎn)企業(yè)的角度看,持有足夠的自有資本是十分必要的,自有資本是企業(yè)生存的最后一道防線。在保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理中,確定保險(xiǎn)企業(yè)至少應(yīng)保留的自有資本,即測(cè)算保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)資本要求,對(duì)保證企業(yè)的償付能力的實(shí)現(xiàn)是十分重要的。目前,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算主要采用的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值技術(shù),其主要原理是在規(guī)定的置信度和時(shí)間范圍內(nèi)企業(yè)所持有的資產(chǎn)數(shù)量大于負(fù)債市值,以保證資產(chǎn)盈余大于零。

    2.改善投資環(huán)境,拓寬投資渠道

    (1)積極完善股票市場(chǎng),加快債券市場(chǎng)的建設(shè)。政府職能部門和監(jiān)管部門應(yīng)積極完善股票市場(chǎng),加快債券市場(chǎng)的建設(shè)。目前,我國(guó)直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的保險(xiǎn)資金遠(yuǎn)未達(dá)到保監(jiān)會(huì)許可的限額。導(dǎo)致保險(xiǎn)資金對(duì)于直接投資A股市場(chǎng)較為保守的主要原因是目前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的不規(guī)范問題嚴(yán)重,只有真正改善國(guó)內(nèi)股市,才能刺激保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期持有股票,優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。同時(shí)我國(guó)債券市場(chǎng)上債券的發(fā)行規(guī)模、種類、期限結(jié)構(gòu)都不盡人意。短期和超長(zhǎng)期的債券發(fā)行都非常有限,整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出兩頭小,中間大的局面,尤其是長(zhǎng)期債券缺乏,不利于保險(xiǎn)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資。因此應(yīng)當(dāng)積極改進(jìn)債券發(fā)行,開發(fā)出更多的長(zhǎng)期債券。

    (2)積極探索外匯資金運(yùn)用方式,推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。各保險(xiǎn)公司應(yīng)積極探索外匯資金運(yùn)用方式,推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展,積累的外匯資金已初具規(guī)模,利用國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資,優(yōu)化資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)成為必然的要求。2005年,保監(jiān)會(huì)頒布了《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》為保險(xiǎn)資金境外投資提供了具備可操作性的政策支持。以平安為代表的少數(shù)保險(xiǎn)公司已積極展開外匯投資并取得了不錯(cuò)的收益。

    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有期限長(zhǎng),資金規(guī)模大,收益穩(wěn)定的特點(diǎn),對(duì)保險(xiǎn)公司改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)非常有利。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域十分普遍。我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門于2003年3月21日頒布了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》標(biāo)志著保險(xiǎn)業(yè)投資實(shí)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)入操作階段。因此國(guó)內(nèi)各保險(xiǎn)公司應(yīng)積極探索適合自身發(fā)展的投資項(xiàng)目,加快推進(jìn)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。

    參考文獻(xiàn):

    [1]劉彪:資產(chǎn)負(fù)債管理與我國(guó)銀行改革[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),1993,(11).

第8篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)業(yè);資產(chǎn)負(fù)債;對(duì)策建議

資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)，主要指由于利率波動(dòng)和通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的影響程度不同，造成資產(chǎn)負(fù)債在總額和時(shí)間結(jié)構(gòu)上存在缺口，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)清償能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)負(fù)債管理則是針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)存在的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和控制，同時(shí)結(jié)合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，在參考整個(gè)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)下進(jìn)行綜合分析，并達(dá)到預(yù)測(cè)和控制企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的目的，為企業(yè)總體目標(biāo)提供決策依據(jù)。

在保險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中，其結(jié)構(gòu)與一般企業(yè)是相同的，都是資金來源=資金占用即資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。但其資產(chǎn)與負(fù)債方的具體構(gòu)成卻有別于一般的企業(yè)，其中的各種準(zhǔn)備金尤其是各種責(zé)任準(zhǔn)備金成為保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目。這是由保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的特殊性所決定的，保險(xiǎn)業(yè)所承擔(dān)的保險(xiǎn)責(zé)任決定了其在將來必須做出償付，因此當(dāng)前所收取的保費(fèi)并不能成為其已實(shí)現(xiàn)的收益，而是必須按規(guī)定提取相應(yīng)的準(zhǔn)備金以備賠付之用。責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)提通常是按照賠付和保費(fèi)收入等價(jià)原則，在給定的預(yù)定利率和出險(xiǎn)概率的前提下得出的，因此責(zé)任準(zhǔn)備金通常是確定的，并且各種責(zé)任準(zhǔn)備金也成為了保險(xiǎn)企業(yè)投資資金的主要來源。但保險(xiǎn)事故的發(fā)生是隨機(jī)的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時(shí)市場(chǎng)利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責(zé)任準(zhǔn)備金維持未來償付的平衡關(guān)系可能被打破。保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)生的償付資金流的不確定性同時(shí)也必定影響資產(chǎn)方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產(chǎn)負(fù)債的靜態(tài)平衡來衡量保險(xiǎn)企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況，而是要?jiǎng)討B(tài)地觀察和研究保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債問題。

一、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題

1.從外部環(huán)境來分析

(1)保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)弱對(duì)接。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的深度融合與互動(dòng)發(fā)展還受到很大的限制，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理缺乏充分的市場(chǎng)基礎(chǔ)，無法實(shí)現(xiàn)全面的風(fēng)險(xiǎn)分散。目前的投資結(jié)構(gòu)也使得我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際水平，在已經(jīng)全面開放的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)上，投資收益的弱勢(shì)讓我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)一體化的出現(xiàn)和保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)這種傳統(tǒng)保守的投資結(jié)構(gòu)不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險(xiǎn)資金的利率風(fēng)險(xiǎn)。

(2)投資環(huán)境受到限制，資金運(yùn)用渠道狹窄。保險(xiǎn)投資環(huán)境的限制與資金運(yùn)用渠道的狹窄，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)存在嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前保險(xiǎn)業(yè)的資金大部分都流向了銀行業(yè)和國(guó)債市場(chǎng)。雖然這兩年，保險(xiǎn)業(yè)的投資渠道得到不斷地?cái)U(kuò)展，并且可以直接進(jìn)入A股市場(chǎng)進(jìn)行股票交易。但監(jiān)管部門同時(shí)也對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入這些投資渠道進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。如保險(xiǎn)業(yè)不能投資在過去12個(gè)月內(nèi)漲幅超過100%的股票。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)本身就發(fā)育得不完善，提供的金融產(chǎn)品的質(zhì)量都不是很高。這造成了我國(guó)的保險(xiǎn)資金在這些投資渠道找不到合適其資產(chǎn)負(fù)債特色的投資組合。

(3)資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)缺乏應(yīng)用的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。由于我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術(shù)也還只是借鑒國(guó)外先進(jìn)的研究成果。目前國(guó)際上常有的資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)有免疫技術(shù)，投資組合技術(shù)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值技術(shù)，情景分析等技術(shù)。這些科學(xué)有效的技術(shù)給國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理帶來了很大的成效，但在我國(guó)，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設(shè)。因?yàn)檫@些技術(shù)都是建立在長(zhǎng)期有效的數(shù)據(jù)收集和高效的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)建設(shè)基礎(chǔ)之上的。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在近兩年的高速發(fā)展中，雖然硬件設(shè)施建設(shè)得到很大的改善，但在數(shù)據(jù)收集方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到研究的要求。2.從內(nèi)部機(jī)制來分析

(1)公司目前的組織體系不能滿足發(fā)展的需要。目前，我國(guó)大部分保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用管理部門還是保險(xiǎn)公司的內(nèi)設(shè)部門，機(jī)構(gòu)設(shè)置過于簡(jiǎn)單，還沒有真正實(shí)現(xiàn)專業(yè)化和集成化的管理模式。對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在實(shí)質(zhì)上還處于相互分割的狀態(tài)，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債方面缺乏綜合統(tǒng)一的信息獲取渠道和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，使得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)部門、產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實(shí)現(xiàn)有效的溝通。同時(shí)，由于沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)研究部門，最高決策層缺乏科學(xué)的參考依據(jù)。隨著投資環(huán)境和投資領(lǐng)域的發(fā)展變化，競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)公司的組織體系提出了更高的要求。

(2)資產(chǎn)負(fù)債管理領(lǐng)域的專業(yè)化人才匱乏。人才是金融業(yè)的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理水平的最大障礙。由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理部門一直是以公司的內(nèi)設(shè)部門的形式而存在，目前從事資產(chǎn)負(fù)債管理的人員大部分也是從以前的其他部門抽調(diào)過去的，在資產(chǎn)負(fù)債管理方面缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)國(guó)內(nèi)缺乏對(duì)精算，財(cái)務(wù)和投資都很精通的保險(xiǎn)人才，從而使得各保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)很難兼顧資金運(yùn)用，進(jìn)行資金運(yùn)用時(shí)也很難周密地考慮到產(chǎn)品既資金來源的特色。加上我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理重視程度不夠，一直缺乏針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理而建立的有效的激勵(lì)機(jī)制，很難吸引國(guó)外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才。因此人才問題將成為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)展的瓶頸。

二、提高我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理水平的途徑

1.加大風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的研究與應(yīng)用

(1)利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避技術(shù)。利率風(fēng)險(xiǎn)作為一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不僅直接影響著資產(chǎn)和負(fù)債的收益和價(jià)值的變動(dòng)方向，同時(shí)也間接地影響著資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)以及企業(yè)本身的信用水平。資產(chǎn)負(fù)債管理理論最初就是從規(guī)避和解決險(xiǎn)開始的。對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的度量是對(duì)其進(jìn)行規(guī)避的前提條件，國(guó)際上常見的利率風(fēng)險(xiǎn)度量的方法有到期期限，基本點(diǎn)價(jià)格值，持期和凸度。根據(jù)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀上描述，可以理解為資產(chǎn)或負(fù)債的平均壽命，從技術(shù)上看，持期為到期期限的加權(quán)平均時(shí)間，權(quán)重為現(xiàn)金流的相對(duì)現(xiàn)值。在利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避上，免疫技術(shù)是最為合適的工具。

第9篇：資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論范文

一、資產(chǎn)負(fù)債管理的定義及演進(jìn)

資產(chǎn)負(fù)債管理的工作目標(biāo)是考慮利率、流動(dòng)性約束、匯率和資本充足率的未來變化及其可能產(chǎn)生的銀行，以銀行的資產(chǎn)、負(fù)債及其機(jī)構(gòu)的形式產(chǎn)生銀行的經(jīng)營(yíng)策略，其通過缺口分析、存續(xù)期分析和情景模擬等多種分析工具，以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、安全性和盈利性的協(xié)調(diào)發(fā)展，最終達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值創(chuàng)造的雙重目標(biāo)。

從西方銀行發(fā)展軌跡來看，資產(chǎn)負(fù)債管理理論大致可以分為資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和資產(chǎn)負(fù)債管理三個(gè)階段。目前以資本約束為核心的資產(chǎn)負(fù)債組合管理成為商業(yè)銀行新的坐標(biāo)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理存在的弊端

當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、期限錯(cuò)配、資產(chǎn)負(fù)債管理不夠全面等弊端，這些現(xiàn)象的背后是經(jīng)營(yíng)理念和體制機(jī)制問題等深層次原因，實(shí)務(wù)操作中資產(chǎn)負(fù)債管理部門功能缺失和FTP機(jī)制欠完善是直接原因。

（一）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

資金運(yùn)用方面一是貸款證券化運(yùn)用不普及，可自由流通的二級(jí)市場(chǎng)尚未完善，影響資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)調(diào)整，并增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，二是資金投向于信貸資產(chǎn)比重過高，非信貸業(yè)務(wù)拓展空間受限。在資金來源方面，負(fù)債被動(dòng)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)單一，需進(jìn)一步提高負(fù)債業(yè)務(wù)的前瞻性、主動(dòng)性和敏感性，通過負(fù)債主動(dòng)管理配置相關(guān)資產(chǎn)。

（二）期限錯(cuò)配

隨著銀行間存款競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和理財(cái)產(chǎn)品的井噴式增長(zhǎng)，負(fù)債有短期化趨勢(shì)，客戶存款在同業(yè)間游走逐利，尤其是利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步推進(jìn)，商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的期限錯(cuò)配需引起高度重視。

（三）資產(chǎn)管理不全面

一是資產(chǎn)負(fù)債管理方法和工具落后，現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債管理往往側(cè)重對(duì)過去已發(fā)生經(jīng)營(yíng)結(jié)果的靜態(tài)分析，缺乏前瞻性的研判及“三性“平衡的臨界點(diǎn)分析和動(dòng)態(tài)調(diào)整，系統(tǒng)化程度低，大量依賴于手工統(tǒng)計(jì)，技術(shù)手段落后，二是資產(chǎn)負(fù)債管理范圍不夠全面，資產(chǎn)管理側(cè)重信貸資產(chǎn)，對(duì)非信貸資產(chǎn)缺乏有效管理；未將表外業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一管理范圍，未能很好解決如何提高表內(nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同配合能力等問題。

三、主動(dòng)性、前瞻性資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)涵

主動(dòng)性、前瞻性資產(chǎn)負(fù)債管理是一種前瞻性的策略選擇管理，要求商業(yè)銀行在發(fā)展的不同階段，結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略，確定“三性”選擇偏好，以戰(zhàn)略決定配置，以配置驅(qū)動(dòng)發(fā)展，要求銀行對(duì)資金來源進(jìn)行統(tǒng)籌和主動(dòng)性管理，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面的、動(dòng)態(tài)的計(jì)劃、匹配、協(xié)調(diào)和控制，通過科學(xué)的數(shù)量模型計(jì)量各種金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益，并將風(fēng)險(xiǎn)量化為成本，以提出資本分配的解決方案，戰(zhàn)略性、前瞻性地引導(dǎo)各業(yè)務(wù)條線主動(dòng)收縮和擴(kuò)張。

四、搭建主動(dòng)性、前瞻性資產(chǎn)負(fù)債管理的具體舉措

（一）準(zhǔn)確計(jì)量并防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)務(wù)操作中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理包括日常流動(dòng)性管理，非預(yù)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)管理三部分，其中：

第一，日常流動(dòng)性管理，其主要內(nèi)容是通過完善資金頭寸管理，合理地安排、調(diào)配、運(yùn)用資金以保證流動(dòng)性；，可借助的工具是資金頭寸管理系統(tǒng)，銀行需重點(diǎn)關(guān)注正常情境下的隔日及一周以內(nèi)的流動(dòng)性缺口。

第二，結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性管理，其主要內(nèi)容是通過資產(chǎn)負(fù)債管理（流動(dòng)性缺口、情景模擬）、FTP內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)等工具，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理結(jié)構(gòu)，對(duì)投資和融資進(jìn)行合理布局，減少由于期限錯(cuò)配造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀行需重點(diǎn)關(guān)注正常情景下的一年以內(nèi)流動(dòng)性缺口。

第三，非預(yù)期流動(dòng)性管理，其主要內(nèi)容是通過風(fēng)險(xiǎn)限額、壓力測(cè)試、流動(dòng)性儲(chǔ)備及應(yīng)急計(jì)劃等工具，測(cè)試銀行在危機(jī)情況下，是否有充分的準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)危機(jī)對(duì)銀行的沖擊，并制定危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施和計(jì)劃，銀行需重點(diǎn)關(guān)注壓力情境下的一月以內(nèi)的流動(dòng)性缺口。

（二）建立以“資本約束”為核心的資產(chǎn)負(fù)債組合管理

如今我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革已經(jīng)走到了關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，銀行經(jīng)營(yíng)思路亟需創(chuàng)新與變革，必須建立以“資本為中心”的表內(nèi)外統(tǒng)籌管理模式，強(qiáng)化資本剛性約束，在服從資本支撐能力前提下，加強(qiáng)資產(chǎn)主動(dòng)配置，理順價(jià)值傳導(dǎo)機(jī)制，把資本回報(bào)水平作為表內(nèi)資產(chǎn)組合管理的核心依據(jù)，資產(chǎn)配置的視角要從信貸市場(chǎng)拓展至整個(gè)金融市場(chǎng)，打通信貸、投行、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)邊界，實(shí)現(xiàn)表內(nèi)外統(tǒng)籌。建立收益、風(fēng)險(xiǎn)、資本相結(jié)合的資本考核體系，實(shí)現(xiàn)由監(jiān)管資本向經(jīng)濟(jì)資本過渡。

（三）建立差異化定價(jià)管理體系

建立完善的利率定價(jià)管理體系，以客戶為中心，緊跟市場(chǎng)價(jià)格變化，靈活動(dòng)態(tài)調(diào)整全行定價(jià)策略。發(fā)揮價(jià)格引導(dǎo)作用，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在資金同質(zhì)下建立統(tǒng)一的負(fù)債定價(jià)管理體系，實(shí)現(xiàn)全行負(fù)債管理一盤棋，建立以客戶為中心，降低負(fù)債成本為目標(biāo)，以流動(dòng)性安全為底線的全面負(fù)債定價(jià)管理體系，加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)差異化自主定價(jià)，做好客戶分類管理，設(shè)定相應(yīng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，深度挖潛，不斷提升客戶綜合貢獻(xiàn)度。