趨勢(shì)投資精選(九篇)
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第1篇：趨勢(shì)投資范文
【摘要】近幾年來，我國全民理財(cái)投資熱情高漲，各種理財(cái)投資工具層出不窮，其中黃金投資做為一種古老又新興的投資方式也吸引了越來越多的投資者的目光。越來越多的投資者開始把錢投入到炒金行業(yè),但是黃金投資市場(chǎng)是一個(gè)不斷發(fā)展并且有待完善的市場(chǎng)，其發(fā)展過程也是一個(gè)待有趨勢(shì)的值得不斷跟蹤分析的過程。在整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展過程中，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。本文將以隨著投資多元化發(fā)展以及它給黃金市場(chǎng)帶來的機(jī)遇，通過論述黃金投資所需注意的問題并結(jié)合相關(guān)資料來對(duì)南昌現(xiàn)貨黃金投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀及趨勢(shì)進(jìn)行淺析。
【關(guān)鍵字】黃金投資南昌市場(chǎng)現(xiàn)狀發(fā)展趨勢(shì)
一、南昌黃金投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀
我國黃金投資市場(chǎng)開放比較晚，但2002年上海黃金交易所開業(yè)，使國內(nèi)黃金交易邁出關(guān)鍵一步之后，黃金投資渠道逐步拓寬，交易品種不斷出現(xiàn)，而各地黃金投資市場(chǎng)也跟著急劇拓展。
（一）黃金投資品種五花八門
目前，南昌黃金投資行業(yè)主要有兩大黃金投資系列，即實(shí)金投資與紙金投資系列，但具體來說卻幾乎覆蓋了國類所有的黃金品種，大致可分為現(xiàn)貨金、紙黃金、黃金期貨、黃金信托品種幾大類。除此之外還有部分銀行自創(chuàng)的品牌金。如建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黃金寶”，招行和農(nóng)行代銷的高賽爾金條，國家黃金投資集團(tuán)推出的“招金”和“中國黃金”等等，加上金幣、足金首飾，應(yīng)該說是五花八門。
（二）實(shí)物金交易行情比較活躍
從整個(gè)南昌黃金投資市場(chǎng)行情來看，實(shí)金交易行情一直比較活躍，從07年11月由中金黃金公司與世界黃金協(xié)會(huì)聯(lián)手推出的“中國黃金”投資金條在南昌亨得利隆重上市后并開創(chuàng)江西黃金市場(chǎng)上的全新銷售模式以后，南昌黃金市場(chǎng)上實(shí)物金交易行情就一直處于活躍狀態(tài)，而近期國際金市持續(xù)低迷，國內(nèi)現(xiàn)貨金價(jià)低們盤整，導(dǎo)致黃金飾品零售價(jià)持續(xù)陰跌。南昌的黃金價(jià)格完全跟從國際走勢(shì)，所以變化也非常明顯。從2008年7月的千足金265無形/克（以香港品牌、周生生，周大福等為例）、2008年11月初千足金的228元/克到08年11月中旬千足金的210元/克，價(jià)錢可謂每周都有變變化。從南昌黃金交易市場(chǎng)上的情況來看，零九年春節(jié)前段時(shí)間開始，關(guān)于牛年的黃金產(chǎn)品就已經(jīng)開始大量出現(xiàn)，很多市民看好黃金的收藏和保值功能，紛紛出手在低價(jià)期間購買黃金進(jìn)行理財(cái)。金牛飾品集體亮相，投資者則樂于“買賬”，黃金飾品區(qū)的消費(fèi)者明顯多于其他區(qū)域。據(jù)工作人員介紹，隨著金價(jià)不斷走低，金飾品成交量逐漸放大，09年春節(jié)前1日均營業(yè)額比3季度多了10%。牛年賀歲金飾品集體上市后銷量很好，20g、30g小金條銷售數(shù)量很快。
(三)投資者熱忠于黃金投資，股民“掉頭”炒黃金現(xiàn)象增多
因?yàn)辄S金投資可分散投資風(fēng)險(xiǎn)，抵御通貨膨脹。與儲(chǔ)蓄、國債相比，黃金投資的收益較高。隨著黃金功能日益由避險(xiǎn)向投資方向轉(zhuǎn)變，加之當(dāng)前股市高位震蕩、風(fēng)險(xiǎn)較大，加上通脹壓力，美元下跌，在這樣的背景下，黃金就更成為投資焦點(diǎn)。于是越來越多的投資者都把投資目光放到了黃金投資上。除了許多新加入黃金投資行列的投資者外，許多股民因?yàn)楣芍父邼q，炒股難度加大，股市行情低迷，也紛紛改變投資方向，尋找新的投資熱點(diǎn)，其中大部分“掉頭”的股民將目光投到了黃金投資上，在南昌黃金投資市場(chǎng)上，股民“掉頭”炒金或是炒股同時(shí)兼炒金的現(xiàn)象越來越多。
二、南昌黃金投資市場(chǎng)存在的問題
雖然南昌黃金市場(chǎng)開放迄今在挺短的時(shí)間里已經(jīng)取得不少的成績,但與周邊市場(chǎng)相比,黃金市場(chǎng)則有待于進(jìn)一步的發(fā)展,其主要問題是市場(chǎng)規(guī)模小,吸納資金的容量有限,現(xiàn)國內(nèi)幾個(gè)前沿城市的投次市場(chǎng)相比尚有相當(dāng)大的距離,其發(fā)展步伐則有待于進(jìn)一步的加大
具體表現(xiàn)在：
（一）投資結(jié)構(gòu)的尚待完善
1.多頭管理使市場(chǎng)發(fā)展緩慢
由于當(dāng)前國內(nèi)黃金及黃金市場(chǎng)的監(jiān)管部門是中國人民銀行,而商業(yè)銀行個(gè)人黃金投資理財(cái)業(yè)務(wù)的主管部門是銀監(jiān)會(huì),至于一般黃金生產(chǎn)及首飾經(jīng)銷疝的業(yè)務(wù)監(jiān)管由是國家工商局,由此在當(dāng)前國內(nèi)允許黃金投資業(yè)務(wù)可以由商業(yè)銀行和黃金生產(chǎn)經(jīng)銷商同時(shí)經(jīng)營的情況下,市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)多頭管理的局面,經(jīng)營者和投資者們均感到不知所措,影響了市場(chǎng)的健康發(fā)展,交易也難以進(jìn)一步增大.
2.政出多門使市場(chǎng)監(jiān)管不力
目前南昌黃金投資市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了多種黃金投資經(jīng)營管理模式的尷尬局面.而經(jīng)營管理模式的多樣化雙將會(huì)影響業(yè)務(wù)監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度,影響市場(chǎng)的健康發(fā)展,如有些公司違反國家的相關(guān)規(guī)定從事投資業(yè)務(wù),但又因其不是金融機(jī)構(gòu),不屬央行或銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范疇,使得該投資市場(chǎng)混亂,難以規(guī)范和監(jiān)管.
3.某些無資質(zhì)金商造成投資假象.
一批不具備經(jīng)營金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的黃金生產(chǎn)及首飾零售商對(duì)參與黃金貨幣金融市場(chǎng)動(dòng)作的積極性非常高,他們借商業(yè)銀行處于觀望等待之機(jī),在黃金投資的旗幟下積極向投資都推介實(shí)物金條,而目前市場(chǎng)上確實(shí)對(duì)投資金條也有一定的需求量,由此造成一種假象,好像投資金條將成為國內(nèi)黃金投資的主力品種.
（二）黃金投資公司資質(zhì)參差不齊,缺乏有效監(jiān)管機(jī)制
1.投資公司資質(zhì)不齊,違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重
隨著南昌黃金投資市場(chǎng)的拓展,越來越多的投資公司也涉足其中，但總的來說，整個(gè)市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管機(jī)制，不少投資公司沒有相關(guān)資質(zhì)，違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，這就至使了南昌黃金投資市場(chǎng)亂象叢生。搜狐網(wǎng)08年7月有報(bào)道稱南昌一市民投資炒金，短短五天時(shí)間投入的兩萬元錢就被告知只剩下兩百元，后經(jīng)記者調(diào)查，該投資者選擇的公司并無經(jīng)營黃金投資業(yè)務(wù)的相關(guān)資質(zhì)，而是假以其他公司之名進(jìn)行違規(guī)操作,，而就單從操作流程上來說，該公司收取投資者現(xiàn)金,業(yè)務(wù)員待投資者直接進(jìn)行操作等都屬不合法的操作手段。
2.黃金投資市場(chǎng)亂象叢生，難找對(duì)口監(jiān)管部門
第2篇：趨勢(shì)投資范文
過去兩年常聽到變革挑戰(zhàn)機(jī)會(huì)，分析將遇到什么問題，如何適應(yīng)變化，在這個(gè)過程中能做什么以迎接挑戰(zhàn)，總體來說都是在講近期的情況和對(duì)策。今天我們把視野擴(kuò)展到未來十年，思考的角度要發(fā)生變化，要站得更高、看得更遠(yuǎn)，要有大智慧思維，“駐足思考，審時(shí)度勢(shì)”。
我們到每個(gè)時(shí)點(diǎn)交接的時(shí)候，說的是“承前啟后，繼往開來”，這里面強(qiáng)調(diào)的是將過往好的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)、歸納、保留下來，為下一步發(fā)展發(fā)揮作用，同時(shí)也開拓新的東西。現(xiàn)在的繼往開來是什么？在VC/PE行業(yè)，由于近幾年快速發(fā)展，又處在一個(gè)信息化時(shí)代，每時(shí)每分都有業(yè)內(nèi)的和業(yè)內(nèi)相關(guān)的資訊傳來，信息量大到一定程度，就影響了我們“駐足思考、審時(shí)度勢(shì)”。因?yàn)樵凶兞窟€沒有來得計(jì)算，就有新的變量進(jìn)入，沒有辦法總結(jié)當(dāng)中的規(guī)律。如果對(duì)規(guī)律沒有把握，那就很難產(chǎn)生大智慧思維。曾有一位華爾街大佬就因?yàn)樾畔⒎彪s，從華爾街搬到了西部。為什么？是因?yàn)樽鯲C/PE業(yè)務(wù)，其實(shí)要關(guān)注的是未來幾年的趨勢(shì)，我們的眼光看不到十年，也要看到五年。
那么，未來趨勢(shì)是什么？如何去梳理？尤其在這么多行業(yè)，有這么多業(yè)務(wù)形式、新技術(shù)、新模式，還有這么多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在不斷地變化的情況下。
通常有兩種方法：一種方法就是列舉式的，一個(gè)個(gè)找出核心規(guī)律，然后將遇到的行業(yè)和業(yè)務(wù)與這個(gè)規(guī)律進(jìn)行對(duì)比來理解?，F(xiàn)在許多人，尤其在聽報(bào)告、看資料的時(shí)候，特別期望看到第一種方式的結(jié)論，回去就可以干活了。但實(shí)際上，很多成功的投資者，卻采取了另一種方式。為什么呢？如果能列舉的就是內(nèi)行人，他可能不講了，回去已經(jīng)把這個(gè)活干了。要不就是外行和半外行，通過這么多列舉，含金量和可操作性還有多少呢？所以我比較主張找出規(guī)律性的東西，至少是未來五年可能的規(guī)律性的東西。只有找出規(guī)律性的東西才能站得更高，看得更遠(yuǎn)。我想從兩個(gè)方面來看，需要找出哪些規(guī)律性的東西。一個(gè)方面是投資的方向，一個(gè)方面是投資VC/PE基金的投資者的訴求，這兩個(gè)方面搞對(duì)了，就能有大智慧的思維。
三大投資方向
從投資來看，目前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)不小的體量。從宏觀上講，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還有不合理的方面，需要調(diào)整。不合理之處，通常所說的是三駕馬車的關(guān)系。其實(shí)這是宏觀政策方面的問題，與具體投資既相關(guān)又不相關(guān)。投資人在這方面每個(gè)人的看法是不一樣的，具體投資應(yīng)該更多關(guān)注中觀微觀的結(jié)構(gòu)變化。比如說出口無論怎么變，總是要有的，不是出口A種商品，就是出口B種商品，A種商品出口下滑了，我們支持的B種商品就是好的。消費(fèi)也是大家關(guān)心的，但是同樣，有這類消費(fèi)，也有那類消費(fèi)，這也使中觀、微觀的結(jié)構(gòu)發(fā)生了不斷的變化。這種變化的趨勢(shì)是我們應(yīng)該把握的，從發(fā)展趨勢(shì)上，有幾個(gè)重要方向值得VC/PE支持。
一、支持新的技術(shù)、新的模式。這是個(gè)永恒的話題，因?yàn)椴徽撛趺醋?，新的技術(shù)、新的模式都是來替代原有的效率低下的東西，或者市場(chǎng)不需要的東西。這其中不論是革命性的，還是完善性的，最重要的是要看這個(gè)技術(shù)和模式的生命周期如何。我們要看三年、五年乃至十年，如果這個(gè)技術(shù)或者模式的生命周期很晚，我們就要支持能夠有長生命周期的，而且會(huì)被廣泛應(yīng)用的行業(yè)、公司或者業(yè)務(wù)，為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力。
二、關(guān)注能夠提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的產(chǎn)品或者服務(wù)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，實(shí)際提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、提高產(chǎn)品品質(zhì)已經(jīng)是企業(yè)生存和發(fā)展的必須。過去我們常講，“時(shí)間是生命，效率是金錢”，過去的效率是看誰能夠進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)入了就有錢賺，因?yàn)槭袌?chǎng)廣闊，錢好賺?，F(xiàn)在要提高效率，是要實(shí)際提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品品質(zhì)。如果宜家去看一看，里面看得上眼的、挺好看的玻璃杯子，是哪生產(chǎn)的？是法國。再看盤子，造型品質(zhì)很是上眼的，是哪生產(chǎn)的？是瑞典。宜家是一個(gè)非常典型的例子，這說明什么問題？說明我們制造產(chǎn)品的品質(zhì)不能夠滿足消費(fèi)者的需求，所以宜家要千里迢迢去采購國外的東西。制造業(yè)并不是沒有需求，而是因?yàn)檫^去在短缺的時(shí)候，只要造出東西，有東西用，那就是好的，就可以了。現(xiàn)在是需要做到比較好的品質(zhì)，能做到好品質(zhì)時(shí)，中國的制造是有活力的。所以我覺得提高勞動(dòng)生產(chǎn)率是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，這里需要很多方面的提升――技術(shù)、生產(chǎn)、管理、營銷、人才和文化等。中國的產(chǎn)品已經(jīng)不是問題，常常聽到這方面產(chǎn)能過剩，那方面產(chǎn)能過剩。實(shí)際上，我覺得產(chǎn)能過剩的是質(zhì)量不好的，或者說質(zhì)量不足以滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。如果做得好的產(chǎn)品，其實(shí)不過?！，F(xiàn)在已經(jīng)可以從各個(gè)行業(yè)中看到這一趨勢(shì)。如果我們對(duì)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、提高品質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行投資，能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，至少在未來五年將會(huì)有良好的效果。
三、借助外力提高整體效力。這方面包括行業(yè)的集中，上下游的集中，可能更多是幫助企業(yè)并購整合。隨著企業(yè)競(jìng)爭愈加充分，自身成長放緩，并購自然產(chǎn)生。如果自己的生意很好做，有空間，相互并購的動(dòng)力是不可能有的。憑什么我日子過的好好的，要和你一起做？只有發(fā)展空間受到了限制，要聯(lián)合起來進(jìn)一步提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，不然的話就很難生存，這時(shí)候才產(chǎn)生并購整合的動(dòng)力。當(dāng)然這需要更多資金的支持，而不是像過去的一些VC/PE投資，金額只涉及3000萬元、5000萬元，或1億元的事情。也不僅是按照格式的文件，怎樣符合審批機(jī)構(gòu)審批標(biāo)準(zhǔn)的問題，而是需要確確實(shí)實(shí)以更高的眼界來審視，兩個(gè)或幾個(gè)企業(yè)合并后，勞動(dòng)生產(chǎn)率如何提高，更能夠在市場(chǎng)上有競(jìng)爭力？總而言之，從投資方面來說，要持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新，包括技術(shù)的和模式的創(chuàng)新，還要關(guān)注效率的提高。
基金投資者訴求
投資者的訴求是什么？其實(shí)很簡單，就是回報(bào)。要有持續(xù)的、好的回報(bào)，而且不僅僅是數(shù)字的回報(bào)，是現(xiàn)金的回報(bào)。不是幾年后把錢返回來，而是要在行業(yè)里，和同品類相比，還是優(yōu)秀的，回報(bào)快的。我們同事做了這樣一個(gè)總結(jié)，“短期回錢快，長期回錢多”，這個(gè)總結(jié)比較生動(dòng)。
第3篇：趨勢(shì)投資范文
從長期因素分析，2005年，我國投資仍將保持快速增長態(tài)勢(shì)，這是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要以及投資增長的動(dòng)力與基礎(chǔ)等因素決定的。目前，我國人均GDP剛剛超過1000美元，還不到美國、日a本、德國等發(fā)達(dá)國家的1／30。13億人的衣食住行，這個(gè)龐大的市場(chǎng)需求是世界上任何一個(gè)國家無法比擬的。全國居民物質(zhì)、文化生活需要的不斷增長，都會(huì)激發(fā)與創(chuàng)造出巨大的國內(nèi)需求。在內(nèi)需結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)與投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用都十分重要，但是，在經(jīng)濟(jì)上升期，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)常常達(dá)到60％～70％，投資的作用更為明顯。要實(shí)現(xiàn)2005年GDP增速不明顯低于2004年，投資增速也就不能明顯低于2004年。
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、西部大開發(fā)和振興東北老工業(yè)基地等將為經(jīng)濟(jì)與投資增長提供充足動(dòng)力。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的資料，城市化每提高1個(gè)百分點(diǎn)，就將帶動(dòng)投資增長3個(gè)百分點(diǎn)；因推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，2002～2005年年均就將創(chuàng)造需求900億元，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長0.83個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)全球化也為未來我國投資增長提供了良好的機(jī)遇。一方面，由于具有良好的發(fā)展環(huán)境和資源條件，我國正在逐步發(fā)展成為全球工廠和制造業(yè)中心，跨國公司不斷增加在華投資，本國投資的國際化程度不斷提高，更多的產(chǎn)品供應(yīng)全球市場(chǎng)，這本身就促進(jìn)了我國投資的大規(guī)模增加。另一方面，國內(nèi)投資的快速增長，也相應(yīng)刺激了外需的增加，2003年，我國進(jìn)口增長40％以上，2004年前三季度，進(jìn)口又同比增長38.2％，這其中有相當(dāng)大一部分是由于鋼材、設(shè)備等投資品的進(jìn)口增加。東亞及東南亞國家對(duì)中國的貿(mào)易基本上保持順差，中國投資增加及相應(yīng)產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)大有利于其國際地位的提高。
從短期因素分析，2005年投資增長仍有確定性。單從投資及其增長趨勢(shì)仍然無法科學(xué)判斷其增長的合理性，決定未來投資與經(jīng)濟(jì)增長合理性的主要因素應(yīng)該是物價(jià)的變動(dòng)。只有通過物價(jià)指數(shù)與投資增長率的相關(guān)關(guān)系才能確定未來投資的合理變動(dòng)及其政策取向。2004年1～6月、1～7月、1～8月、1～9月，我國的CPI同比分別上漲了3．6％、3．8％、4．0％和4.1％，而6～8月當(dāng)月CPI更是分別達(dá)到了5．0％、5．3％、5．3％和5．2％，連續(xù)四個(gè)月保持在5％以上。8月份的核心CPI上漲1％，漲幅比7月份提高了0．2個(gè)百分點(diǎn)，這也是核心CPI漲幅連續(xù)第三個(gè)月提高。目前的通脹率相對(duì)來講較高，未來由于穩(wěn)定糧價(jià)難度很大，基礎(chǔ)類價(jià)格上漲以及油價(jià)上漲的滯后影響，物價(jià)上漲壓力仍然很大。從全年的情況來看，CPI可已達(dá)到3．9％。工業(yè)品出廠價(jià)格和原材料、動(dòng)力價(jià)格變動(dòng)更能反映投資需求擴(kuò)張對(duì)價(jià)格的影響。2004年，流通環(huán)節(jié)的生產(chǎn)資料價(jià)格總水平比上年上漲13.6％，明顯高于CPI增幅。未來一段時(shí)間，煤電油運(yùn)供需矛盾仍然較大，投資品價(jià)格上漲趨勢(shì)明顯，對(duì)CPI傳導(dǎo)的可能進(jìn)一步增強(qiáng)。核心CPI的連續(xù)上漲顯示了這種傳導(dǎo)的苗頭。
1990～2003年間，我國GDP增長率、投資增長率與同期CPI漲幅的相關(guān)系數(shù)分別為0．66和0．31，而領(lǐng)先1年的GDP增長率、投資增長率與同期CPI漲幅的相關(guān)系數(shù)就分別上升到了0．81和0.71。當(dāng)前的CPI反映出的是2003年的經(jīng)濟(jì)和投資上升的情況，而2004年的經(jīng)濟(jì)與投資過熱則可能影響以后年份的CPI的持續(xù)上升。這可能帶來以下幾個(gè)方面的問題：第一，2004年上半年的投資和經(jīng)濟(jì)高增長可能帶來2005年中開始的通脹率上升；第二，如果我們不能把2004年的投資與經(jīng)濟(jì)增長控制在一個(gè)合理的水平之上，2005年的通脹壓力將會(huì)更大；第三，如果2005年中通脹率上升，將會(huì)引起更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，2005年全年的投資增長速度將會(huì)低于2004年。
第4篇：趨勢(shì)投資范文
1、FDI獨(dú)資化趨勢(shì)的原因
1.1、理論闡述
學(xué)界對(duì)外商在華直接投資獨(dú)資化的原因從生命周期理論、博弈論、公司治理、財(cái)務(wù)狀況以及宏觀經(jīng)濟(jì)等角度做了很多有益的闡釋。
李維安、李寶權(quán)（2003）從生命周期理論出發(fā)，認(rèn)為跨國公司在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的投資初期較看重資源獲取權(quán)，側(cè)重以合資、合作的方式進(jìn)行投資；隨著后期跨國公司投資經(jīng)驗(yàn)的積累、財(cái)務(wù)狀況的改善以及東道國投資環(huán)境提升，獨(dú)資更易實(shí)現(xiàn)利潤最大化。華民、蔣舒（2002）從博弈論角度指出，在中外合資企業(yè)中，外方的信息優(yōu)勢(shì)和學(xué)習(xí)激勵(lì)優(yōu)勢(shì)，通過重復(fù)的合作博弈，使得博弈的結(jié)果越來越有利于外方，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)逐漸向外方傾斜，中方只能被迫轉(zhuǎn)讓自己在合資或合作中的股權(quán)。林小蘭（2008）從公司治理結(jié)構(gòu)角度闡述了董事會(huì)的職能殘缺、經(jīng)理人的考核標(biāo)準(zhǔn)、利益相關(guān)者的約束等方面的不穩(wěn)定影響了合資公司的利潤和長遠(yuǎn)發(fā)展，因而轉(zhuǎn)向更加成熟自主的獨(dú)資經(jīng)營模式。
1.2、實(shí)踐分析
結(jié)合我國企業(yè)現(xiàn)實(shí)和當(dāng)前國情來看也的確如此。
企業(yè)處于生命周期的不同階段，其成本費(fèi)用與收入利潤差異很大，外商對(duì)此合理地進(jìn)行了規(guī)避。合資初期，合資企業(yè)面臨困難重重，風(fēng)險(xiǎn)較大，為開發(fā)新產(chǎn)品開拓市場(chǎng)需要進(jìn)行大量的先期投入，此時(shí)的會(huì)計(jì)利潤往往很低，甚至虧損。在這一時(shí)期，中方占據(jù)著大部分的股權(quán)，承擔(dān)了絕大部分的虧損。而企業(yè)進(jìn)入到成熟期并且開始盈利時(shí)，外資如果提出或根據(jù)合資初期的協(xié)議增資擴(kuò)股，但中方受自身資金的限制不能按比例增資，中方股權(quán)就被稀釋，而此時(shí)外方享有絕大部分的利潤。
合資企業(yè)中，外資往往掌握著絕對(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)（排除國內(nèi)法規(guī)對(duì)外資股權(quán)的限制），這使得它們?cè)诤献髦刑幱诿黠@有利地位。隨著外商在華投資經(jīng)驗(yàn)的逐步增強(qiáng)，它們能夠更準(zhǔn)確地估算經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與收益，因而愿意采取資源投入大、控制程度高的獨(dú)資或控股方式。此外，我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系的不夠完善也使得跨國公司也愿意建立獨(dú)資企業(yè)保護(hù)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
此外，合資方式天然的內(nèi)部不穩(wěn)定性導(dǎo)致其較低的效益，使得合資企業(yè)越來越不被外資所青睞。對(duì)參與合資的外商跨國公司來說，當(dāng)合資企業(yè)的利益與其全球戰(zhàn)略利益發(fā)生沖突時(shí)，它們寧可犧牲合資企業(yè)的利益。而參與合資的中國公司通常將其最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和人員投入合資企業(yè)，對(duì)合資企業(yè)的發(fā)展寄予厚望。雙方的戰(zhàn)略目標(biāo)截然不同，再加上雙方的文化差異，使得合資企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)常出現(xiàn)矛盾，但顯而易見，中方是處于被動(dòng)地位的。
2、FDI獨(dú)資化趨勢(shì)對(duì)我國的影響
外商直接投資作為國際資本流動(dòng)的一種形式，是在國際范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置、促進(jìn)生產(chǎn)力提高的重要渠道，獨(dú)資化作為其中一種，毫無疑問會(huì)對(duì)中國企業(yè)的成長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮一定的積極作用。
首先，在華直接投資的獨(dú)資化趨勢(shì)可以打破國內(nèi)企業(yè)一統(tǒng)獨(dú)大的結(jié)構(gòu)，再造微觀市場(chǎng)主體，促進(jìn)我國原有虧損企業(yè)自身改制，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)良性發(fā)展。此外，在獨(dú)資化的過程中，資金、技術(shù)、品牌、國際市場(chǎng)渠道的引入也有助于我國全面提升行業(yè)的經(jīng)營層次和市場(chǎng)競(jìng)爭能力。外商通過技術(shù)、品牌和國際市場(chǎng)渠道的輸入，快速提升被并購企業(yè)的技術(shù)水平，知名度，市場(chǎng)形象，進(jìn)而提升整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭力。
但毫無疑問，外商在華直接投資獨(dú)資化趨勢(shì)不可避免的會(huì)對(duì)我國各行業(yè)造成不小的沖擊，特別體現(xiàn)在技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、品牌流失等方面。
大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)被并購之后，將研發(fā)的重點(diǎn)都集中在對(duì)外商產(chǎn)品的本土化轉(zhuǎn)型，即適應(yīng)性研發(fā)。而外商在引入技術(shù)時(shí)，考慮到技術(shù)保密，不可能把最尖端的技術(shù)帶入我國。長此以往，國內(nèi)企業(yè)會(huì)失去自主研發(fā)產(chǎn)品的能力。另外，由于實(shí)力差距，外商創(chuàng)立獨(dú)資企業(yè)或進(jìn)行并購會(huì)導(dǎo)致一定程度上的壟斷，使得價(jià)格機(jī)制失靈，市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能失效。幾家實(shí)力較強(qiáng)的外資企業(yè)形成寡頭壟斷的市場(chǎng)格局屢見不鮮。此外，外商在華投資獨(dú)資化導(dǎo)致本土化品牌流失，形成對(duì)外資的高度依賴，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足。
第5篇：趨勢(shì)投資范文
陸庭龍：
金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背道而馳
2008年9月15日，美國一家有150年歷史的投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)，引起了波及全球的金融海嘯?，F(xiàn)在將近4年過去了，有沒有新的情況出現(xiàn)？
歐美跌入流動(dòng)性陷阱
先來看看美國。2008年以來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其爆發(fā)的根源是銀行在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)放了大量的次級(jí)貸款，讓不具備還款能力的居民以優(yōu)惠的條件買了房。房地產(chǎn)市場(chǎng)向上時(shí)一切欣欣向榮，而當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)而向下時(shí)，次貸危機(jī)因此爆發(fā)，并形成連鎖反應(yīng)，銀行出現(xiàn)倒閉潮。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國政府采取的方法，一是降息，在很短的時(shí)間內(nèi)把聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從4.5%降到0.25%；二是直接釋放流動(dòng)性，用現(xiàn)金購買銀行持有的債券。在前兩輪量化寬松貨幣政策中，美聯(lián)儲(chǔ)先后購買了17250億美元和6000億美元的銀行資產(chǎn)與國庫債券，結(jié)果是銀行的資產(chǎn)負(fù)債表從2008年的8000億美元迅速擴(kuò)大到現(xiàn)在的2萬億美元。但遺憾的是，這些錢并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，只是在金融系統(tǒng)中運(yùn)轉(zhuǎn)。銀行以低成本拿到了政府提供的現(xiàn)金，它們并沒有給中小企業(yè)貸款，而是購買了大量美國財(cái)政部發(fā)行的債券。
歐洲的情況更為復(fù)雜。自金融海嘯以來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中占重要地位的旅游業(yè)和奢侈品業(yè)并沒有得到根本好轉(zhuǎn)。歐洲央行用與美國同樣的方法來處理金融問題，以1%的利率為銀行提供資金，而銀行得到資金后以6%的收益率從政府購買債券，結(jié)果實(shí)體經(jīng)濟(jì)同樣沒有得到急需的資金。銀行既然沒問題，金融市場(chǎng)的各項(xiàng)指數(shù)尤其是股市指數(shù)看上去就很漂亮。與美國不同的是，歐元區(qū)雖實(shí)現(xiàn)了貨幣統(tǒng)一，但各個(gè)國家的發(fā)展程度參差不齊，出現(xiàn)的問題也不一樣，難以用統(tǒng)一的貨幣政策來解決。財(cái)政狀況較好的南歐國家，如比利時(shí)、芬蘭，不甘一同承擔(dān)不利于經(jīng)濟(jì)增長的緊縮政策，為歐元區(qū)的未來埋下不確定的伏筆；西班牙爆發(fā)銀行破產(chǎn)危機(jī)，政府欲仿效當(dāng)年中國借建立“壞賬專用載體”以接管和清理業(yè)內(nèi)不良貸款，但涉及的龐大公共資金從何而來？即使歐元區(qū)財(cái)長同意把歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）及歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）結(jié)合，使歐債防火墻的規(guī)模增至7000億歐元，但救市基金不過是通過歐元區(qū)成員國發(fā)債集資，“以債養(yǎng)債”，又怎能讓缺乏競(jìng)爭力的歐元區(qū)走出衰退？
總體來看，現(xiàn)今市場(chǎng)數(shù)據(jù)再好也不等于經(jīng)濟(jì)正在改善。金融業(yè)的去杠桿化，使背負(fù)著沉重債務(wù)的歐美國家跌入流動(dòng)性陷阱。即使央行致力于保持低利率，銀行也只把坐擁的資金或是投向國債，或是償還自身債務(wù)。資金沒有真正刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就像血液不流通一樣，經(jīng)濟(jì)也不會(huì)健康。
投資策略以穩(wěn)健為上
歐債陰霾仍在，投資者都增持現(xiàn)金?；仡櫮瓿醺鲊胄袃A向?qū)捤韶泿?，令股票、外幣、商品皆升幅不少。但目前商品市?chǎng)整體疲軟，銅價(jià)、油價(jià)連續(xù)下跌，金價(jià)更跌破1600美元/盎司大關(guān)；日元、瑞郎2011年8月高位不再，資金涌向美元資產(chǎn)及美債作避險(xiǎn)，美10年期債息跌穿0.18%，美匯指數(shù)則升穿80。
歐洲經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差，前景不明，對(duì)美元變化較敏感。在金融風(fēng)暴后，很多投資者將美元轉(zhuǎn)移到歐洲，推高了歐元兌美元的匯價(jià)，我認(rèn)為合理的價(jià)格應(yīng)為1歐元兌1.1美元。至于歐盟最終是否會(huì)解體，大家一同靜觀其變。即使希臘和葡萄牙雙雙脫離歐元區(qū)，對(duì)整個(gè)歐盟GDP的影響不會(huì)高于5%。只要?dú)W盟的核心成員國德國、法國、意大利、荷蘭等沒有問題，歐盟還不至于解體。希臘必須同意執(zhí)行緊縮方案，才能繼續(xù)保留歐元區(qū)成員國身份。歐元區(qū)雖然不至于解體，但歐元下行在所難免，有機(jī)會(huì)下探至1歐元兌1.24美元。
過去幾年，雖然經(jīng)歷過金融風(fēng)暴，但歐洲例如巴黎、倫敦的房地產(chǎn)價(jià)格沒有很大的波動(dòng)，中心城區(qū)房價(jià)穩(wěn)步向上，主要還是匯率上的變化；而在美國，因?yàn)榈貜V人稀，房多人少，所以房價(jià)因地域不同有所區(qū)別。
我長遠(yuǎn)持續(xù)看好人民幣。至于如何做到人民幣在內(nèi)地的持續(xù)保值，我認(rèn)為重點(diǎn)看投資者對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的判斷，再調(diào)整自己資產(chǎn)比例。合理做法為持約25%～30%的現(xiàn)金、25%～30%的穩(wěn)定型債券及30%的股票，剩余則可考慮購買黃金保值。建議等待金價(jià)調(diào)整至1500～1550美元/盎司才買入。
左小蕾：最壞的形勢(shì)已經(jīng)過去
我們正經(jīng)歷著一場(chǎng)百年不遇的全球性危機(jī)，危機(jī)變數(shù)很大，危機(jī)以后通常是一個(gè)大變革。這是一個(gè)創(chuàng)造性破壞的時(shí)代。危機(jī)可能帶來大的變革，這需要勇氣，需要正確的認(rèn)識(shí)、判斷和決策。
國際形勢(shì)不比2011年更復(fù)雜
無論是官方說法還是民間輿論，在分析2012年國際形勢(shì)時(shí)都有一個(gè)模式化的套語——不確定性增大、風(fēng)險(xiǎn)不斷增加、形勢(shì)更復(fù)雜。我把它稱之為新八股，很不同意這種說法。因?yàn)榘凑者@種說法，全是似是而非的不確定因素，讓人無所適從，并不利于我們的決策。我們應(yīng)該有一個(gè)更具體的、相對(duì)更清晰的判斷，能夠辨識(shí)出哪些方面是確定的，哪些方面是不確定的，這樣一來，無論從個(gè)人投資還是整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷的角度，都更易形成針對(duì)性的對(duì)策和主張。
2011年可以說是國際形勢(shì)非常錯(cuò)綜復(fù)雜的一年。當(dāng)年比較大的全球性事件主要有5個(gè)。一是中東危機(jī)。埃及、利比亞、敘利亞等事件的發(fā)生，對(duì)我們的能源戰(zhàn)略等都形成了很大的沖擊。二是全球占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)。雖然沒有任何實(shí)質(zhì)結(jié)果，但是造成的影響很大，給金融業(yè)的發(fā)展帶來了深刻思考。三是歐債危機(jī)。2011年是歐債危機(jī)的蔓延之年，希臘、意大利深陷泥淖，連歐元區(qū)的核心國德國和法國也深受其擾。四是全球經(jīng)濟(jì)的二次探底風(fēng)險(xiǎn)。由年初的樂觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期迅速轉(zhuǎn)為二次探底風(fēng)險(xiǎn)的討論，一度引起較大恐慌。五是新興市場(chǎng)增長開始放緩。這是全球金融危機(jī)帶來的連鎖反應(yīng)，市場(chǎng)預(yù)期已得到了消化。
再來看2012年有什么不同。一是大家最為關(guān)心的歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的可能基本不存在。2011年已經(jīng)把最壞的消息釋放了出來，現(xiàn)在看來，德國沒有問題，最壞的擔(dān)憂沒有出現(xiàn)。二是全球金融市場(chǎng)的頻繁動(dòng)蕩已成為常態(tài)。金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩被市場(chǎng)進(jìn)一步接受，已不能對(duì)市場(chǎng)心理形成決定性影響。三是全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)調(diào)低。大家已經(jīng)認(rèn)識(shí)得比較清楚了，全球經(jīng)濟(jì)是疲軟的，對(duì)重要經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)和市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)整。四是所謂的茉莉花革命進(jìn)一步蔓延擴(kuò)大的可能性大大降低。在一個(gè)比上年相對(duì)明朗的情況下，該發(fā)生的已塵埃落定，敘利亞的解決方案也正在推進(jìn)。
以上是一些大概率事件。對(duì)于一些可能出現(xiàn)的黑天鵝事件也需要關(guān)注。在伊朗問題上，美國的戰(zhàn)爭部署基本就緒，但并不意味著就要打仗，打仗基本上是小概率事件。隨著歐債危機(jī)最終解決方案的出臺(tái)，歐洲銀行倒閉和歐元解體的可能性也極低。
對(duì)投資決策來說，要以未來大概率事件作為決策的依據(jù)，不然就是過度反應(yīng)；把小概率事件放在靈活性上去處理。
中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸
一段時(shí)期以來有一種擔(dān)憂：中國經(jīng)濟(jì)會(huì)否像2008年一樣出現(xiàn)風(fēng)云突變，實(shí)現(xiàn)硬著陸？在我看來，這要么是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的過度擔(dān)憂，要么是個(gè)別利益群體出于自身利益的危言聳聽。
第6篇：趨勢(shì)投資范文
姓名：李華軍，網(wǎng)名：先鋒，1971年5月生，碩士，注冊(cè)會(huì)計(jì)師。
入市時(shí)間：1993年
投資風(fēng)格：對(duì)價(jià)值成長股進(jìn)行趨勢(shì)投資。
操盤感語：投資，是買公司，不是買指數(shù)。
2011年，中國股市3000點(diǎn)失守，2900點(diǎn)失守，2800點(diǎn)，2700點(diǎn)相繼被擊穿，去年7月低點(diǎn)2319點(diǎn)也淪陷。許多人虧損累累，資產(chǎn)大大縮水，連一些在2010年賺了大錢的機(jī)構(gòu)，也大呼進(jìn)入2011年太難賺錢了……
然而，當(dāng)我慕名來到這個(gè)廣東的小島，走進(jìn)這個(gè)邊遠(yuǎn)漁村，尋訪隱居在這里的“漁村黑馬王”李華軍時(shí)，我不禁為他的投資業(yè)績而震撼――2009年8月至2011年5月，大盤指數(shù)從3478點(diǎn)跌至2706點(diǎn)，而他的賬戶資金整整翻了兩倍！而從2006年到現(xiàn)在，5年多時(shí)間資金增值了30多倍。
再細(xì)看賬戶的歷史交易，他買進(jìn)的幾乎都是表現(xiàn)卓越的成長股龍頭。遠(yuǎn)的不說，僅2010年以來，他先后捕捉到包剛稀土、海通集團(tuán)、萊寶高科、愛爾眼科、萬邦達(dá)、精工科技和中恒集團(tuán)等一“群”暴漲的黑馬股！
為什么一匹匹飆漲黑馬股，他都能捕捉？而且獲利如此豐厚？他究竟有何神勇功夫？
8年股市“抗戰(zhàn)”，四壁圖空
1993年，李華軍帶著近20萬元開始參與中國股市。
作為中國股市的“莊股鼻祖”，界龍實(shí)業(yè)（600836）于1994年2月24日上市。當(dāng)時(shí)的滬深股市可謂風(fēng)雨飄搖，兩市大盤指數(shù)剛剛經(jīng)歷過50%的下跌。3月上旬，界龍實(shí)業(yè)就在這“腥風(fēng)血雨”之中，開始了其中國第一莊股的瘋狂表演。
大盤指數(shù)節(jié)節(jié)敗退，由800點(diǎn)跌到了694點(diǎn)，而界龍實(shí)業(yè)卻連漲7天，較2月底上市的時(shí)候上漲85%。
3月11日最精彩的一幕上演，界龍實(shí)業(yè)一開盤就直飛云天，到了午后已經(jīng)比開盤時(shí)上漲近三成（注：當(dāng)時(shí)未設(shè)10%的漲跌停板制度）。股市暴富的神話在目瞪口呆的股民眼前活生生地上演，當(dāng)天買進(jìn)的人欣喜若狂，更多沒有買界龍的人瘋狂填單“搶進(jìn)”。
而就在此時(shí)，界龍實(shí)業(yè)卻突然翻臉，股價(jià)瀑布式的暴跌，至當(dāng)天收盤的時(shí)候股價(jià)已經(jīng)跌到了18.5元，比23.2元的開盤價(jià)還要低兩成多，多少剛才還眉飛色舞的表情紛紛凝結(jié)在驚愕的臉上。
在資本大鱷表演之后，股市如同一潭死水，靜得幾乎沒人敢涉身其中。李華軍于3月7日16元開始買入，3月9日21元融資買入，3月11日25元再次融資買入，先后共融資了18萬，但11日界龍實(shí)業(yè)的“翻臉”，便讓他爆倉，在20元全清，虧損了14萬多（見圖1）。這真是黃粱一夢(mèng)??！至此，李華軍在股市淘的第一桶金毀于一旦。
界龍實(shí)業(yè)上的炒作慘敗，使李華軍大傷元?dú)?。他決定離開股市休息一段時(shí)間，反思一下自己的錯(cuò)誤和教訓(xùn)。沒想到這次的休息卻救了他。從1994年4月份開始，股市一直跌跌不休，一直跌到7月底的325點(diǎn)。8月1日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了“三大救市政策”股市才又活躍起來，他也才又重新進(jìn)入了市場(chǎng)，但此時(shí)的他，追逐莊家主力的熱情已不在了。
1996年股市大牛，不斷有垃圾股飛上天，李華軍也跟風(fēng)炒作垃圾股，曾經(jīng)炒作的東北電3天就翻了一倍，從5元直接漲到了10元以上，但1996年12月16日《人民日?qǐng)?bào)》的特約評(píng)論員文章，又讓他“一夜回到了解放前”。
1999年5月19日到2000年這段時(shí)間，科技網(wǎng)絡(luò)股風(fēng)云再起，李華軍又加入到了科技概念股的追逐中，他感覺股市賺大錢的機(jī)會(huì)終于來了。1999年12月30日，他以8.5元買入上海梅林（600073），2000年1月4日，上海梅林連續(xù)6個(gè)漲停，他到2000年1月24日18元賣出，不到一個(gè)月竟翻了一倍。
不過，泡沫終究是要破滅的。2000年2月28日，當(dāng)他60元?dú)⑷刖C藝股份（600770），準(zhǔn)備大干一場(chǎng)，再做一波大行情的時(shí)候，市場(chǎng)卻和他開了個(gè)玩笑，第二天該股即跌停，然后一直下跌。直到2000年6月，他忍無可忍下，在33元左右全部割肉出局，虧損了60%（見圖2）。
那時(shí)，他天天在反思：從1993年入市到2000年，投資股市8年了！8年，抗戰(zhàn)都成功了，而自已到頭來，卻一無所獲，四壁圖空。
學(xué)巴菲特投資法，斬獲250%收益
跟莊，失敗；炒概念，還是失敗。投資的路真可謂步步充滿坎坷。但在失敗面前，李華軍從沒有停止他的投資探索之路。直到有一天，他聽了一堂巴菲特投資方法的講座，令他頓開茅塞。他制定了計(jì)劃，以巴菲特為老師，認(rèn)真學(xué)習(xí)他挖金礦的技術(shù)。
從2002年起，他先后攻讀了MBA，考取了注冊(cè)會(huì)計(jì)師，又讀了十幾本股票的書，基本確定了以“價(jià)值投資為主、技術(shù)操作為輔”的理念。雖然在實(shí)踐中幾經(jīng)失敗，但他一直相信中國的股市是一座金礦，當(dāng)2006股市重新走牛后，他說服妻子，把準(zhǔn)備買房的15萬元全部投入到了股市中，因?yàn)樗J(rèn)為股市比房產(chǎn)更有投資價(jià)值。
在如火如荼的行情中，李華軍按照巴菲特的投資邏輯，首先挖掘價(jià)值被低估的股票。當(dāng)時(shí)五糧液是與茅臺(tái)齊名的高檔酒，2006年銷售收入73億，股價(jià)8元，總市值不到200億；貴州茅臺(tái)48億銷售收入，股本9.4億，股價(jià)5元，總市值470億。相比茅臺(tái)，五糧液屬于嚴(yán)重低估。因此，他開始重點(diǎn)關(guān)注五糧液。
當(dāng)時(shí)五糧液股改時(shí)派發(fā)了認(rèn)購和認(rèn)沽權(quán)證。李華軍研究后的結(jié)論是，權(quán)證有很大的杠桿作用，隨正股漲跌，認(rèn)購價(jià)越高杠桿越大，五糧液認(rèn)購權(quán)證到期認(rèn)股時(shí)的認(rèn)購價(jià)是6.98元，五糧液的股價(jià)9元左右，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上認(rèn)購證的價(jià)格是3.7元左右，杠桿2.5倍，很有投資價(jià)值。
大盤自2005年6月6日創(chuàng)下調(diào)整新低998.23點(diǎn)后，近一年的時(shí)間逐步攀升到1300多點(diǎn)，基本處于上升通道中。五糧液股票從2006年3月31日股改除權(quán)后一路上行，2006 年4月24日突破前期高點(diǎn)后開始兩天的調(diào)整，27日繼續(xù)上漲，形成突破之勢(shì)，此時(shí)大盤環(huán)境處于正面，是絕好的買入時(shí)機(jī)，李華軍便開始重倉介入五糧液認(rèn)購權(quán)證（030002）。該權(quán)證在2006年4月28日低開后一路上行，他再次加倉，當(dāng)天五糧液和五糧液認(rèn)購證均漲停。后面的8個(gè)交易日中，五糧液股票漲了60%多，而五糧液認(rèn)購權(quán)證（030002）漲了接近3倍，2006年5月17日最高到11.67元。2006年5月19日看到五糧液股票短期上漲動(dòng)能衰竭，故將五糧液權(quán)證也全部賣出。
在這次“輝煌戰(zhàn)役”中，由于他挖掘價(jià)值低估的股票，同時(shí)利用權(quán)證的杠桿作用，使他的收益成倍放大，10天獲利高達(dá)250%（見圖3）。
萬科投資成與敗，價(jià)值模型有瑕疵
價(jià)值投資就是要求買入有值得投資的好企業(yè)。而買入好的企業(yè)的股票，不一定都能賺到錢。李華軍在投資萬科A中的成與敗，深刻地揭示了這一點(diǎn)。
萬科A（000002）可謂是國內(nèi)地產(chǎn)股的佼佼者，不論是規(guī)模、聲譽(yù)及業(yè)績都可成為地產(chǎn)股的標(biāo)桿。李華軍于2007年7月10日以20.5元買入萬科A，一直持有，直到大盤創(chuàng)下6124的高點(diǎn)后，為回避較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，于2007年11月5日以37.2元賣出，4個(gè)月獲利80%多。
隨后的時(shí)間里，萬科A跟隨大盤一路下跌，2008年6月16日，10股送6股除權(quán)后，繼續(xù)下跌，6月20日股價(jià)已跌至10元以下，當(dāng)天股價(jià)企穩(wěn)放量，從基本面看萬科業(yè)績依然很好，估值很便宜。李華軍記得巴菲特的一句名言說：當(dāng)別人貪婪時(shí)要恐懼，當(dāng)別人恐懼時(shí)要貪婪。于是他計(jì)劃抄個(gè)大底，20日當(dāng)天他以9.8左右元重倉買入萬科A。
隨后幾天，萬科A并沒有因?yàn)樗摹柏澙贰倍沟?，而是跟隨大盤繼續(xù)探底。為了能堅(jiān)持到底，怕自己因情緒波動(dòng)賣出萬科，他干脆關(guān)了電腦，出去旅游了半個(gè)月。當(dāng)2008年8月7日他回到家再看時(shí)，萬科A的股價(jià)已到了8塊錢。他依然選擇了堅(jiān)持。直到2008年8月22日萬科A的股價(jià)跌破了7元時(shí)，他的信心徹底喪失了，6.9元全部清倉，兩個(gè)月虧損了30%多。后面一個(gè)多月里，萬科A繼續(xù)下跌，股價(jià)最低到了4.8元（見圖4）。
第7篇：趨勢(shì)投資范文
但是我國證券交易市場(chǎng)尚處于起步和初期發(fā)展階段，我國證券投資者對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏正確認(rèn)識(shí)，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。當(dāng)前證券市場(chǎng)上投資比較多的是股票和基金。筆者曾在銀行聽一個(gè)準(zhǔn)備買基金的儲(chǔ)戶問銀行理財(cái)指導(dǎo)人員，買基金怎樣能賺錢，可見他連基本常識(shí)都沒有，就急欲投資，這很盲目、很危險(xiǎn)，正所謂“盲人騎瞎馬，夜半臨深池”。
事物都是一分為二的，擁抱了晨鐘，就不能拒絕暮鼓；享受了股市高漲的收益，就要承受起股市下跌的損失。前文所講六旬老漢的死亡，直接原因固然是心臟病，這在前些年流行的“立體電影”院里就出現(xiàn)過類似的例子，因?yàn)榱Ⅲw電影過于逼真，看開槍好像射擊自己，因此曾規(guī)定心臟病人不能入內(nèi)，但六旬老漢承受不了股票下跌的誘因也是關(guān)鍵因素。所以，下面筆者介紹正確的投資觀念和回避風(fēng)險(xiǎn)操作法。首先介紹正確的投資觀念：（1）認(rèn)真對(duì)待股票。長期而言，股票是最好的投資工具，將帶來豐厚的長期回報(bào)。但股票種類繁多、良莠不齊，這就要求投資者精心選股，講究全面接觸、重點(diǎn)培養(yǎng)。（2）股市如戰(zhàn)場(chǎng)，但你應(yīng)戰(zhàn)勝的不是對(duì)手而是你自己。要了解股市樂極生悲、否極泰來的哲理，端正入市態(tài)度，股票最大的魅力是作為投資工具而不是投機(jī)工具。還要不斷修煉自己，貪婪、恐懼、群體安全感、短視、過分完美主義等都是共有的人性弱點(diǎn)，需要不斷修煉加以克服。這種修煉既需要主觀努力，又需要實(shí)踐磨煉。（3）寧可守株待兔，也不隨波逐流。不必為追逐一點(diǎn)蠅頭小利而買進(jìn)賣出，也不必買進(jìn)后怕下跌賣出后怕再漲。（4）有風(fēng)駛盡帆，無風(fēng)不起航。股市崇尚的是“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”法則，不求先見之明，但求明察秋毫，及時(shí)感知趨勢(shì)的變化，在轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)后當(dāng)即買賣。（5）小心駛得萬年船。一出現(xiàn)失誤就果斷平倉，把損失限制在一定范圍之內(nèi)。
其次介紹一下回避風(fēng)險(xiǎn)操作法：（1）當(dāng)判斷股價(jià)上升進(jìn)入高價(jià)圈，隨時(shí)有轉(zhuǎn)向跌落可能時(shí)，應(yīng)賣出手中股票，等待新的投資時(shí)機(jī)。（2）當(dāng)股價(jià)處于盤整階段，難以判斷股價(jià)將向上突破還是向下突破時(shí)，不要采取投資行動(dòng)。（3）多次投資失誤，難以做出冷靜判斷時(shí)，應(yīng)暫時(shí)放棄投資活動(dòng)。（4）當(dāng)對(duì)某種股票的性質(zhì)、特點(diǎn)、發(fā)行公司狀況、市場(chǎng)供求狀況沒有一定了解時(shí)，不要急于購進(jìn)。（5）將部分投資資金作為準(zhǔn)備金。（6）不做帽客和短線客。帽客是在股市當(dāng)天買進(jìn)賣出，賺取差價(jià)收益的搶帽子者。（7）不碰過冷和過熱的股票。
第8篇：趨勢(shì)投資范文
朱少醒：6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾先后擔(dān)任華夏證券研究所分析師、富國基金管理公司研究策劃部分析師、富國基金管理公司產(chǎn)品開發(fā)主管，2004年6月至2005年8月任富國天益價(jià)值證券投資基金基金經(jīng)理助理，2005年11月起任富國天惠精選成長基金基金經(jīng)理。
基金經(jīng)理
王曉明：現(xiàn)任興業(yè)全球人壽基金管理有限公司投資副總監(jiān)， 2005年11月3日起任興業(yè)趨勢(shì)投資基金基金經(jīng)理。
張惠萍：2002年6月加入興業(yè)基金公司（籌），2008年1月31日起任興業(yè)趨勢(shì)投資基金基金經(jīng)理。
PK結(jié)果
興業(yè)趨勢(shì)投資勝出
富國天惠精選成長和興業(yè)趨勢(shì)投資均為混合型基金，于2005年11月相繼成立，時(shí)間相差近半月。
收益與規(guī)模：從設(shè)立以來的累計(jì)凈值增長率來看，富國天惠精選成長為228.52%，興業(yè)趨勢(shì)投資為390.90%。資產(chǎn)規(guī)模方面，富國天惠精選成長為24.32億元，興業(yè)趨勢(shì)投資為199.51億元。
投資能力：富國天惠精選成長的股票倉位一直保持在90％左右，該基金更注重精選個(gè)股而弱化擇時(shí)；比較之下，興業(yè)趨勢(shì)投資從行業(yè)配置和倉位控制上都表現(xiàn)出良好的把握能力，基本上符合各階段市場(chǎng)熱點(diǎn)，業(yè)績持續(xù)性較好。
機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)：在晨星兩年期評(píng)級(jí)中，富國天惠精選成長被評(píng)為三星級(jí)基金，興業(yè)趨勢(shì)投資被評(píng)為五星級(jí)基金。
[ 富國天惠精選成長 ]
業(yè)績回顧
富國天惠精選成長成立于2005年11月16日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-16.88%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-18.04%，超過基準(zhǔn)1.16個(gè)百分點(diǎn)。
2008年二季度，全球新興市場(chǎng)普遍處于高通脹、經(jīng)濟(jì)增長放緩的狀態(tài)中，A股市場(chǎng)在基本面弱化和估值下移中大幅調(diào)整。富國天惠精選成長的股票倉位為89.14%，比一季度略降1.85%，在行業(yè)配置方面，該基金提高了對(duì)信息技術(shù)業(yè)等受經(jīng)濟(jì)周期影響較小行業(yè)的配置，大幅增持采掘業(yè)以抵御通脹，同時(shí)降低了金融、房地產(chǎn)、金屬非金屬等受經(jīng)濟(jì)周期和宏觀政策影響較大行業(yè)的比例。
前景展望
該基金管理人認(rèn)為，目前A股的整體估值水平已經(jīng)回落到合理區(qū)域。從更長的期限來看，優(yōu)質(zhì)成長股依然會(huì)有超預(yù)期的表現(xiàn)。在資產(chǎn)配置方面，該基金依然在大、小盤風(fēng)格上采取均衡配置策略。重點(diǎn)配置行業(yè)趨勢(shì)向好、估值合理的公司，同時(shí)在三季度加大對(duì)周期性行業(yè)景氣周期延長趨勢(shì)的關(guān)注，尋找本輪調(diào)整中被“錯(cuò)殺”的個(gè)股。人民幣匯率制度改革、政府主導(dǎo)的投資方向、城市化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等投資主題，始終體現(xiàn)在該基金組合的構(gòu)建和調(diào)整過程中。
[ 興業(yè)趨勢(shì)投資 ]
業(yè)績回顧
興業(yè)趨勢(shì)投資成立于2005年11月3日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-13.50%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-12.90%，落后基準(zhǔn)0.6個(gè)百分點(diǎn)。
2008年二季度，市場(chǎng)整體延續(xù)了一季度的下跌趨勢(shì)?？傮w上，市場(chǎng)呈現(xiàn)出主題投資、題材類個(gè)股相當(dāng)活躍，大盤藍(lán)籌股板塊持續(xù)調(diào)整、估值重心不斷下移的局面。該基金依然采取謹(jǐn)慎的操作策略，大部分時(shí)間維持一季度末以來的較低倉位，在市場(chǎng)下跌過程中避免遭受更大的損失。在行業(yè)配置上，適當(dāng)增持了煤炭、鋼鐵、金融、醫(yī)藥等板塊中部分個(gè)股，逐步減持了部分相對(duì)估值較高或?qū)儆趶?qiáng)周期行業(yè)中的個(gè)股。
第9篇：趨勢(shì)投資范文
2016年底，福建知名企業(yè)家和慈善家玻璃大王曹德旺赴美俄亥俄州投資6億美元新建汽車玻璃廠，成為該地史上最大的一筆中國企業(yè)投資，引發(fā)國內(nèi)輿論熱議。除曹德旺外，2016年4月山東太陽紙業(yè)投資10億美元在美國阿肯色州建廠；10月中國天源紡織宣布將投資2000萬美元在美國阿肯色州設(shè)立服裝制造廠；江南化纖有限公司2014年在美國南卡羅來納州投資設(shè)廠。這一系列活動(dòng)反映出當(dāng)前中國企業(yè)對(duì)外投資趨勢(shì)增強(qiáng)，走出去的進(jìn)程明顯加快。中國企業(yè)近年來投資規(guī)模日益擴(kuò)大，涉及領(lǐng)域逐步拓寬，外向型經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，對(duì)外直接投資額在發(fā)展中國家名列前茅。為了應(yīng)對(duì)走出去的國際競(jìng)爭新形勢(shì)，國家和企業(yè)都掀起了政策改革的新浪潮。
在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國企業(yè)的發(fā)展與全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易更加緊密地融合在一起。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本，企業(yè)對(duì)于推進(jìn)進(jìn)一步完善中國特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尤為重要。綜觀全球各國企業(yè)發(fā)展的歷史，大部分國家的企業(yè)都經(jīng)歷了從引進(jìn)外資到對(duì)外投資的過程。如今，中國企業(yè)已是發(fā)展中國家最大的海外投資者之一，在這種形勢(shì)下，探討中國企業(yè)對(duì)外投資的趨勢(shì)及原因?qū)τ诖龠M(jìn)企業(yè)走出去，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變方式具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。
本文將結(jié)合國際上通行的對(duì)外投資促進(jìn)措施及中國對(duì)外投資政策，分析中國企業(yè)對(duì)投資的趨勢(shì)與變化原因，并針對(duì)當(dāng)前中國對(duì)外投資政策存在的問題，提出增強(qiáng)我國企業(yè)國際競(jìng)爭力、優(yōu)化現(xiàn)行政策體系的有效建議。
文獻(xiàn)綜述
陳巖在其2011年的研究中指出，發(fā)展中國家的跨國企業(yè)可以通過對(duì)外投資活動(dòng)，學(xué)習(xí)東道國先進(jìn)技術(shù)，降低生產(chǎn)成本，獲得積極的外溢效應(yīng)。在實(shí)證分析中，某一省份的對(duì)外投資顯著影響該省的生產(chǎn)率，證明了逆向溢出效應(yīng)確實(shí)存在。但同時(shí)，企業(yè)的異質(zhì)性對(duì)逆向溢出效應(yīng)的強(qiáng)度有影響，對(duì)外投資企業(yè)與母國技術(shù)差距越大逆向溢出效應(yīng)越小。為了增大逆向溢出效應(yīng)，企業(yè)應(yīng)選擇與自身技術(shù)水平差距適宜的東道主國。
此外，在田巍、余淼杰的研究《企業(yè)生產(chǎn)率和企業(yè)走出去對(duì)外直接投資：基于企業(yè)層面數(shù)據(jù)的實(shí)證研究》中，作者發(fā)現(xiàn)：生產(chǎn)率高的企業(yè)對(duì)外直接投資的概率越大、投資量越大，但目的國的收入水平對(duì)企業(yè)投資的決定沒有顯著的影響。
何帆在《中國對(duì)外投資的特征與風(fēng)險(xiǎn)》中總結(jié)到，中國的對(duì)外投資管理體制主要涉及外匯管理體制、行政審批體制、融資體制和政策支持體系。自改革開放以來，我國外匯管理體制和融資體制不斷放寬，自20世紀(jì)90年代起又提出了走出去戰(zhàn)略，針對(duì)各行業(yè)境外投資提供專項(xiàng)資金，以適應(yīng)全球化的新形勢(shì)，幫助中國企業(yè)更好地開展對(duì)外投資活動(dòng)。盡管中國的對(duì)外投資管理體制有了較大的改革，整體呈現(xiàn)出逐漸放權(quán)、減少管制、縮減審批期限等趨勢(shì)，但目前行政管理體制依然較為復(fù)雜，境外投資項(xiàng)目還需要得到有關(guān)主管部門的層層審批?？傮w而言，國家政策的扶持增長和中國企業(yè)對(duì)外投資的增強(qiáng)同步發(fā)生，表明政策支持對(duì)于促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資有一定的作用。
從以上文獻(xiàn)可以看出，逆向溢出效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)、企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)率的提高以及國家政策的支持都是促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資的因素。下文將基于已有文獻(xiàn)并結(jié)合中國實(shí)際情況，分析中國企業(yè)對(duì)外投資增強(qiáng)的具體原因。
中國企業(yè)對(duì)外投資增加原因分析
逆向溢出效應(yīng)驅(qū)動(dòng)。逆向溢出效應(yīng)解釋了不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體間合作的必要性，這也為我國企業(yè)的發(fā)展提供良好的外在契機(jī)。逆向溢出效應(yīng)為我們的企業(yè)指明了便捷的發(fā)展手段加快與發(fā)達(dá)國家間的技術(shù)合作，利用逆向溢出效應(yīng)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高生產(chǎn)率和企業(yè)競(jìng)爭力。
科技是提高企業(yè)競(jìng)爭力最強(qiáng)勁的手段，中國作為發(fā)展中國家，科技水平無法在短期內(nèi)得到質(zhì)的提升，與發(fā)達(dá)國家還是有一定的差距。對(duì)外投資和跨國并購可以讓中國企業(yè)獲得逆向溢出效應(yīng)的正面影響，是中國企業(yè)獲得先進(jìn)技術(shù)、提高生產(chǎn)力的便捷途徑。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的背景下，中國企業(yè)急切的尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)。為了快速提高其競(jìng)爭力，對(duì)外投資跨國并購以吸取先進(jìn)的技術(shù)是必然趨勢(shì)。
企業(yè)生產(chǎn)率提高。文獻(xiàn)綜述中提到，企業(yè)生產(chǎn)率的提高是加快對(duì)外貿(mào)易的直接原因。
隨著生產(chǎn)率的提高，擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)逐步超越社會(huì)同行的平均水平。生產(chǎn)率提高可以為企業(yè)創(chuàng)造了更多的經(jīng)濟(jì)效益，符合企業(yè)最初投資生產(chǎn)的根本目的。與此同時(shí)，國內(nèi)的市場(chǎng)已經(jīng)無法滿足企業(yè)的需求，高生產(chǎn)率產(chǎn)生的過量產(chǎn)品無法被市場(chǎng)完全消耗。為了避免降低價(jià)格減少利潤，對(duì)外投資以擴(kuò)大市場(chǎng)成為了化解過剩產(chǎn)能最有效的方法。
企業(yè)通過對(duì)外投資，同時(shí)獲得國內(nèi)和國外兩個(gè)市場(chǎng)，順應(yīng)了生產(chǎn)率提高的需要，同時(shí)也為企業(yè)發(fā)展開拓更廣泛的生存空間和競(jìng)爭平臺(tái)。因此，隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和企業(yè)生產(chǎn)率的提高，增加對(duì)外投資是中國企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
政府對(duì)外投資優(yōu)惠政策。近年來，政府對(duì)外投資優(yōu)惠政策對(duì)中國企業(yè)走出去起到了正向作用。
為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需求和中國經(jīng)濟(jì)崛起的趨勢(shì)，近年來中國政府制定了許多對(duì)外投資的優(yōu)惠政策，指出要堅(jiān)持統(tǒng)籌國內(nèi)和國際兩個(gè)市場(chǎng)，促進(jìn)改革參與國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的機(jī)制，同時(shí)要順應(yīng)全球化趨勢(shì)，加強(qiáng)與世界主要經(jīng)濟(jì)體的政策協(xié)調(diào)和溝通，更加積極地參與多雙邊國際經(jīng)濟(jì)合作，提升國際話語權(quán)，推動(dòng)國際宏觀經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)改革等等。在這樣的大背景下，一系列簡政放權(quán)、縮短審批流程、放松外匯管制的利好政策相繼出臺(tái)，不僅為外國企業(yè)在華投資，也為中國企業(yè)對(duì)外投資創(chuàng)造了更多有利條件。這些政策發(fā)揮政府宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)職能，滿足了不斷完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。走出去戰(zhàn)略加快改革開放中對(duì)外發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，并能在此過程中拓寬中國外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間，拓寬了新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，促進(jìn)中國外向型企業(yè)更好更快發(fā)展。
因此，中國企業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展，走出去步伐的加快，與中國政府的努力，與中國改革開放中的政策密不可分。
國內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格上升。中國企業(yè)對(duì)外投資的增加也可能受到了國內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格上升的影響。
對(duì)于企業(yè)而言，選擇對(duì)外投資不僅因?yàn)闁|道主國在技術(shù)、市場(chǎng)等方面具有吸引力，也受到國內(nèi)成本上升的影響。在接受采訪時(shí)曹德旺表示：在與美國各生產(chǎn)要素的比較下，中國僅人工成本低于美國，在美國建廠利潤高于中國。玻璃大王外逃事件表明，國內(nèi)日益增加的生產(chǎn)要素成本也可能導(dǎo)致中國企業(yè)增加對(duì)外投資。
企業(yè)賦稅沉重、勞動(dòng)力價(jià)格上升、行政手續(xù)繁復(fù)、土地及其他固定資本價(jià)格上升，都增加了企業(yè)在國內(nèi)的生產(chǎn)要素成本。在美國等發(fā)達(dá)國家吸引制造業(yè)回流、其他第三世界國家生產(chǎn)成本持續(xù)走低的情況下，中國在留住企業(yè)的問題上面臨更大的壓力。當(dāng)國外綜合生產(chǎn)成本低于國內(nèi)時(shí)，良性的對(duì)外投資可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閻盒缘馁Y本外流，導(dǎo)致國內(nèi)就業(yè)崗位減少，產(chǎn)品價(jià)格上升，不利于國家經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。
思考與總結(jié)
中國對(duì)外走出去趨勢(shì)加強(qiáng)，帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，在全球化的趨勢(shì)下，對(duì)于中國企業(yè)來說，只有通過走出去才能保證可持續(xù)發(fā)展，形成全球性品牌，形成與國際化接軌的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立全球價(jià)格競(jìng)爭體系、產(chǎn)品售后服務(wù)，完善的備件提供體系，培養(yǎng)具有全球視野、能把握全球發(fā)展脈搏的國際化人才隊(duì)伍等等。
