企業(yè)證券投資的目的精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)證券投資的目的范文

關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;證券投資;關(guān)系;應(yīng)用

前言

從證券投資市場長期的發(fā)展歷程來看，其中很大一部分投資者投資活動的失敗與財務(wù)分析有著密不可分的聯(lián)系。由于企業(yè)財務(wù)信息披露不充分，不真實(shí)，導(dǎo)致投資者對財務(wù)信息、財務(wù)指標(biāo)分析不全面、不客觀，從而不能準(zhǔn)確的評估投資風(fēng)險，不能做出合理的投資決策，既影響了投資者自身的投資活動，同時也對證券投資市場產(chǎn)生了負(fù)面影響。所以，注重對財務(wù)分析的合理應(yīng)用對證券投資至關(guān)重要。

一、財務(wù)分析與證券投資之間的相關(guān)性

(一)財務(wù)分析是證券投資的必要環(huán)節(jié)

所謂財務(wù)分析，是指基于財務(wù)報表、會計(jì)核算等一系列相關(guān)資料，借助專門的技術(shù)工具，采用專門的分析方法對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去或當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動等)與能力(償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等)進(jìn)行分析和評價，依據(jù)分析結(jié)果和評價結(jié)果為投資者、債權(quán)人等個人或組織對所關(guān)心企業(yè)的了解提供所需必要的信息和依據(jù)的一門應(yīng)用學(xué)科。財務(wù)分析有廣義和狹義之分，廣義上的財務(wù)分析包括財務(wù)報表分析、會計(jì)資料分析、其他業(yè)務(wù)核算資料分析，而狹義的財務(wù)分析則僅指財務(wù)報表的分析。進(jìn)行財務(wù)分析的主要目的在于了解和評估企業(yè)過去和當(dāng)前的業(yè)績情況與可持續(xù)經(jīng)營能力，為證券投資提供必要數(shù)據(jù)參考。換句話說，財務(wù)分析是證券投資所必不可少的一個重要環(huán)節(jié)，只有通過財務(wù)分析投資者才能了解到企業(yè)的經(jīng)營情況。若通過財務(wù)分析讓投資者了解到某企業(yè)良好的業(yè)績和可持續(xù)經(jīng)營能力，則企業(yè)相對容易吸引投資者進(jìn)行投資，增加企業(yè)籌融資能力。

(二)證券投資是財務(wù)分析的價值體現(xiàn)

所謂證券投資，是指投資者通過購買基金券、債券、股票等有價證券及其衍生品，來從中獲取利息、紅利的一種投資行為，投資過程，投資手段。它產(chǎn)生于資本市場和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，而資本市場的建立與發(fā)展則是將財務(wù)分析與證券投資聯(lián)系起來的重要紐帶。在直接投資中，證券投資是非常重要的一種形式，也是絕大多數(shù)投資者所選擇的投資方式。為了將自己投資風(fēng)險降至最低，提高投資成功幾率，投資者們需要對證券投資進(jìn)行分析，分析證券投資過程中能夠?qū)ψC券價格、價值產(chǎn)生影響的各種因素和各種相關(guān)信息，以此來判斷證券價格變動趨勢與幅度。而在證券投資分析過程中，財務(wù)分析作為必要的一個環(huán)節(jié)，其所具有的重要價值通過證券投資得以充分體現(xiàn)出來。

二、財務(wù)分析在證券投資中的應(yīng)用

(一)財務(wù)分析的主要內(nèi)容

以廣義上的財務(wù)分析為例，從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力等幾方面對財務(wù)分析主要內(nèi)容進(jìn)行簡要介紹。盈利能力，簡單來說就是指企業(yè)資本的升值能力。對一個企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，可以幫助投資者了解該企業(yè)資本升值空間大小，以及資本的變現(xiàn)能力，是衡量一個企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。通常，盈利能力的分析是通過對企業(yè)某一時期總體收益額度的提升幅度占原來總資產(chǎn)比重的計(jì)算來確定的。營運(yùn)能力，指企業(yè)的綜合經(jīng)營運(yùn)行能力，即在交易活動中企業(yè)當(dāng)前所能夠獲取的更大收益能力，它是衡量一個企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)有綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。償債能力，指企業(yè)用資產(chǎn)來償還其在短期或長期經(jīng)營過程中所產(chǎn)生債務(wù)的能力。分析一個企業(yè)的償債能力，可以幫助投資者更好的了解企業(yè)的經(jīng)營能力與財務(wù)狀況，而企業(yè)只有擁有強(qiáng)大的償債能力才能吸引更多的投資者為其投資，才能爭取到更大的發(fā)展空間。

(二)證券投資合理應(yīng)用

財務(wù)分析的對策了解財務(wù)分析各項(xiàng)指標(biāo)之后，還需采取有效的對策方法來將其分析結(jié)果合理應(yīng)用到證券投資中。分析對策的采取主要是為了彌補(bǔ)當(dāng)前財務(wù)指標(biāo)分析中所存在的各種缺陷，提高財務(wù)指標(biāo)分析的準(zhǔn)確性與客觀性。由于不同財務(wù)指標(biāo)、不同分析對象所存在的缺陷不同，因而需要針對不同指標(biāo)采取不同的改進(jìn)對策。在盈利能力分析中，存在的主要缺陷是對收入配比的成本費(fèi)用沒有進(jìn)行詳細(xì)劃分，會計(jì)分期核算在一年或幾年間的聯(lián)系被隔斷，單純的用全部成本費(fèi)用來表示盈利指標(biāo)，掩蓋了企業(yè)真實(shí)的盈利能力。對這一缺陷的改進(jìn)對策是對企業(yè)當(dāng)期取得的收入及其配用情況進(jìn)行對比分析，得出當(dāng)期的收入成本，將其作為盈利能力分析依據(jù)，實(shí)現(xiàn)財務(wù)的準(zhǔn)確分析。營運(yùn)能力分析存在缺陷主要是過度的將損益表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)相結(jié)合，造成了指標(biāo)分析的不全面。對于這一缺陷的改進(jìn)對策是根據(jù)企業(yè)每一季度的實(shí)際經(jīng)營情況來合理分配權(quán)重，求出各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)，最后進(jìn)行加權(quán)平均，用加權(quán)平均值來表示企業(yè)固定時期的資產(chǎn)情況，進(jìn)而求出營運(yùn)指標(biāo)。償債能力分析存在主要缺陷是仍處于死板固定的靜態(tài)定位上，容易造成企業(yè)整體籌融資能力的忽略。對于這一缺陷的改進(jìn)對策是以現(xiàn)存缺陷為切入點(diǎn)，通過對缺陷的客觀深入分析，從企業(yè)動態(tài)發(fā)展能力入手改變企業(yè)當(dāng)前靜態(tài)的分析模式，構(gòu)建動態(tài)的償債能力分析機(jī)制，學(xué)會從整體角度對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。通過動態(tài)的定位分析，使償債能力分析結(jié)果更靠近企業(yè)真實(shí)情況，并符合整體性要求。將動態(tài)分析得到的償債指標(biāo)用于財務(wù)分析中，從而為證券投資提供所需數(shù)據(jù)信息。通過對各財務(wù)指標(biāo)缺陷的彌補(bǔ)與指標(biāo)的客觀準(zhǔn)確分析，相信可以為證券投資起到一定指導(dǎo)參考作用。

三、總結(jié)

目前，我國資本市場建立的尚不夠完善，市場經(jīng)濟(jì)體制也不夠成熟，與證券投資的各項(xiàng)制度有待進(jìn)一步改進(jìn)。在這樣的背景下，做好財務(wù)分析對證券投資來說無疑是一項(xiàng)重要的功課。投資人員應(yīng)深刻意識到財務(wù)分析與證券投資之間的緊密關(guān)系，提高對企業(yè)財務(wù)信息真實(shí)度的辨識能力，客觀看待投資行為與證券市場，通過財務(wù)分析在提高自身投資水平的同時，推動我國證券市場健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

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［2］林華．公司財務(wù)指標(biāo)分析在證券投資中的應(yīng)用———來自中國滬市A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］．上海經(jīng)濟(jì)研究，2008，03:106－111．

［3］代亞功．EVA價值評估方法在我國證券投資中的應(yīng)用［D］．大連交通大學(xué)，2008．

［4］丁廉業(yè)．?dāng)?shù)據(jù)挖掘技術(shù)在證券分析中的研究及應(yīng)用［D］．西南財經(jīng)大學(xué)，2009．

第2篇：企業(yè)證券投資的目的范文

[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法

投資是企業(yè)重要的財務(wù)活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實(shí)物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進(jìn)行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務(wù)管理理論和實(shí)踐對固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標(biāo)，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此，現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險風(fēng)險聯(lián)系起來，對二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運(yùn)用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β兩個指標(biāo)表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國際市場的變化引起的風(fēng)險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險又稱為可分散風(fēng)險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險，此類風(fēng)險可以通過多元化的投資來分散或消除。

2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實(shí)踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風(fēng)險之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險與收益對等，高風(fēng)險可以用高回報來補(bǔ)償，而低風(fēng)險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應(yīng)與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標(biāo)，而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述，對固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn)：

(1)現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理理論和實(shí)踐對固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風(fēng)險(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場的競爭性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場，使得證券市場能夠迅速達(dá)到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^，或者因?yàn)槟硞€或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1．從資本資產(chǎn)定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實(shí)并非如此，兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價模型來量化風(fēng)險。

威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認(rèn)為是財務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險進(jìn)行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風(fēng)險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。

可見，資本資產(chǎn)定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風(fēng)險之間的關(guān)系。

例：當(dāng)前的無風(fēng)險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險大，其值β為1．5；B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險小，其β值為0．75，則：

A項(xiàng)目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項(xiàng)目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產(chǎn)定價模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價模型可以直接預(yù)測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險越大，資金的機(jī)會成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報酬率大于資金的機(jī)會成本。

因此，無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機(jī)會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計(jì)的資金機(jī)會成本作為折現(xiàn)率對固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對投資方案作出取舍。

2．從經(jīng)濟(jì)租金和有效資本市場假說的角度來看。

第3篇：企業(yè)證券投資的目的范文

1.將科學(xué)研究視為本門課程教學(xué)的重要組成部分

“證券投資學(xué)”教學(xué)中，應(yīng)鼓勵師生就學(xué)術(shù)探討廣泛交流、共同參與新知識、新技術(shù)的研究，這種科學(xué)研究型的教學(xué)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于單純的知識傳授，因?yàn)橥ㄟ^科研式的教學(xué)，教師能夠不斷豐富更新教學(xué)內(nèi)容，從而帶動和推進(jìn)人才培養(yǎng)的質(zhì)量和水平。更重要的是，學(xué)生能夠從這種教學(xué)方式中感到學(xué)知識是一種創(chuàng)造的行為，而不是簡單的重復(fù)記憶。研究型大學(xué)之所以被冠以“研究型”就在于其擁有完善的教學(xué)和科研設(shè)施，比較充足的科研經(jīng)費(fèi)，能夠?yàn)楸究茖W(xué)生提供一種研究型的校園文化，因此，研究型大學(xué)理應(yīng)培養(yǎng)學(xué)生的強(qiáng)烈求知愿望和探知精神。只有而且只有將學(xué)術(shù)研究融入到“證券投資學(xué)”的教學(xué)過程中，金融專業(yè)的學(xué)生才能夠?qū)ψ兓獪y，新興的金融產(chǎn)品不斷出現(xiàn)和發(fā)展的證券市場產(chǎn)生濃厚的興趣，才能夠適應(yīng)證券市場對高層次人才的需要。

2.將實(shí)踐教學(xué)視為本門課程的重要環(huán)節(jié)

證券投資學(xué)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識，是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用，學(xué)生如果能在證券投資實(shí)訓(xùn)環(huán)境下接受投資

理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識，認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐，而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。最重要的是，通過實(shí)踐教學(xué)，學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理，也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技術(shù)手段，有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識，有利于學(xué)生在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問題，培養(yǎng)學(xué)生的主動探究精神，營造一種能培養(yǎng)探索性、創(chuàng)新性和創(chuàng)造性的學(xué)習(xí)環(huán)境，使證券投資學(xué)理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐學(xué)習(xí)互相滲透促進(jìn)，產(chǎn)生強(qiáng)大的聚合效應(yīng)。

二、研究型大學(xué)金融專業(yè)“證券投資學(xué)”本科課程教學(xué)模式的建構(gòu)

根據(jù)2007年《教育部、財政部關(guān)于實(shí)施高等學(xué)校本科教學(xué)質(zhì)量與教學(xué)改革工程的意見》和《教育部關(guān)于進(jìn)一步深化本科教學(xué)改革全面提高教學(xué)質(zhì)量的若干意見》，高校推行研究型教學(xué)模式是“質(zhì)量工程”的內(nèi)在要求，是研究型大學(xué)對培養(yǎng)創(chuàng)新型人才需求的響應(yīng)，同時也是落實(shí)教學(xué)改革與實(shí)踐的重要體現(xiàn)。因此，從上述特征出發(fā)，研究型大學(xué)金融專業(yè)“證券投資學(xué)”本科課程教學(xué)模式的建構(gòu)應(yīng)包括以下幾個方面：

1.教師教育理念的重構(gòu)

研究型大學(xué)的教師在金融專業(yè)“證券投資學(xué)”中所秉持的教育理念應(yīng)從向?qū)W生傳遞證券投資學(xué)知識轉(zhuǎn)變到讓學(xué)生體驗(yàn)和發(fā)現(xiàn)證券投資學(xué)知識的過程，從讓學(xué)生記憶證券投資學(xué)知識向鼓勵學(xué)生運(yùn)用證券投資學(xué)知識來發(fā)展創(chuàng)新思維與創(chuàng)新品質(zhì)的過程轉(zhuǎn)變。法國文化教育學(xué)家斯普朗格曾言：教育的最終目的不是傳授已有的東西，而是要把人的創(chuàng)造力量誘導(dǎo)出來。在“證券投資學(xué)”教學(xué)過程中突出證券投資學(xué)的知識、證券投資學(xué)的應(yīng)用能力、對證券投資學(xué)核心理念領(lǐng)悟的素質(zhì)三維度有機(jī)結(jié)合的證券投資學(xué)教學(xué)理念，強(qiáng)調(diào)知識、能力、素質(zhì)在證券投資學(xué)教學(xué)過程中互相促進(jìn)、相輔相成的辯證關(guān)系。證券投資學(xué)知識是基礎(chǔ)，沒有知識，證券投資學(xué)的應(yīng)用能力與核心理念領(lǐng)悟的素質(zhì)就成為無源之水、無本之木。能力是知識外化的表現(xiàn)，素質(zhì)是知識內(nèi)化的結(jié)果。從教育角度看，能力和素質(zhì)是知識追求的目標(biāo)。學(xué)習(xí)證券投資學(xué)知識的根本目的不是占有知識，而是發(fā)展能力，提高素質(zhì)。知識是死的，能力和素質(zhì)是活的。一個有能力的人可以在一定證券投資學(xué)知識基礎(chǔ)上不斷獲得新的知識和創(chuàng)造新的知識，并在此過程中促進(jìn)其證券投資學(xué)綜合素質(zhì)的全面提升。因此，對于研究型大學(xué)而言，對金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生在“證券投資學(xué)”教學(xué)的過程中進(jìn)行科學(xué)精神、科學(xué)研究方法、科學(xué)品德的培養(yǎng)，強(qiáng)調(diào)證券投資學(xué)知識、應(yīng)用能力、核心理念的領(lǐng)悟等素質(zhì)是非常重要的。

2.注重教學(xué)內(nèi)容的開放性和前瞻性

“證券投資學(xué)”課程有兩個顯著的特點(diǎn)：一個是其創(chuàng)新性強(qiáng)，證券市場上新品種、新規(guī)則、新現(xiàn)象層出不窮；二是其動態(tài)性強(qiáng)，證券市場的行情瞬息萬變。這兩個特點(diǎn)決定了“證券投資學(xué)”的教學(xué)內(nèi)容必須與時俱進(jìn)，呈現(xiàn)開放式的姿態(tài)，不斷融合新的知識和理念，突破傳統(tǒng)課堂教學(xué)由于受到物理空間和授課時間的限制導(dǎo)致學(xué)生難以直觀地感受到證券市場的動態(tài)特征的情況。因此，證券投資學(xué)的課堂教學(xué)應(yīng)在內(nèi)容、時間和空間上進(jìn)一步拓展和延伸。教師在證券投資學(xué)的教學(xué)中首先要知道何可言，何不可言；何可為，何不可為；何可取，何不可取。

首先要注重培養(yǎng)學(xué)生高尚的道德情操和社會責(zé)任感。其次要培養(yǎng)學(xué)生高效的溝通技巧，使其在今后的工作中能夠讓他人迅速了解自己想法，從而對他人施加影響，充分展現(xiàn)自己和自己所從事項(xiàng)目的思想和價值。再次要培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)合作精神，現(xiàn)在在任何領(lǐng)域的創(chuàng)新都要涉及多個領(lǐng)域的知識，它已經(jīng)不是一個人單打獨(dú)斗就能夠?qū)崿F(xiàn)的。因而，團(tuán)結(jié)協(xié)作的精神是在“證券投資學(xué)”教學(xué)過程中應(yīng)予以特別關(guān)注的。最后要培養(yǎng)學(xué)生開闊的國際視野。面對經(jīng)濟(jì)的全球化和激烈的國際競爭，培養(yǎng)的證券投資業(yè)拔尖創(chuàng)新型人才必須要有開闊的國際視野。要熟悉國際文化環(huán)境，擁有國際態(tài)度和國際知識，擁有國際意識、國際活動能力和競爭能力。因此，“證券投資學(xué)”教學(xué)內(nèi)容的開放性和前瞻性是研究型大學(xué)金融學(xué)專業(yè)教學(xué)必須深入研究的重要課題。

3.深化實(shí)踐教學(xué)

第4篇：企業(yè)證券投資的目的范文

關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對象

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實(shí)踐都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實(shí)物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實(shí)物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實(shí)物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點(diǎn)。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實(shí)上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計(jì)不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點(diǎn)：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項(xiàng)重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計(jì)學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實(shí)、現(xiàn)象及經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨(dú)立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實(shí)際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實(shí)際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實(shí)社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實(shí)施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運(yùn)動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟(jì)行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實(shí)際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實(shí)際上，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實(shí)現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實(shí)現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅(jiān)持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實(shí)證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運(yùn)用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實(shí)踐，進(jìn)行廣泛的實(shí)證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運(yùn)用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強(qiáng)調(diào)結(jié)論、觀點(diǎn)的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實(shí)踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機(jī)及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點(diǎn)也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強(qiáng)調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實(shí)踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機(jī)，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實(shí)踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運(yùn)行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

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[4]中國證券從業(yè)人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎(chǔ)知識》[m].上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

[5]楊大楷著.《證券投資學(xué)》[m]，上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

第5篇：企業(yè)證券投資的目的范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)　投資方式　創(chuàng)新

企業(yè)投資方式的創(chuàng)新直接關(guān)系到企業(yè)競爭能力的提高、市場份額的擴(kuò)大、生產(chǎn)能力的提高。因此，本文就當(dāng)前社會發(fā)展形勢下企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投資進(jìn)行了以下分析：

一、產(chǎn)權(quán)投資形式、投資要素和投資方式均應(yīng)適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作相應(yīng)的改變

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下企業(yè)的產(chǎn)權(quán)投資方式為了適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，應(yīng)在以下方面有所變化：

(一)組建虛擬企業(yè)的形式進(jìn)行產(chǎn)權(quán)投資。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)一般采取縱向一體化的方式來保證企業(yè)與其存貨供應(yīng)商及分銷商之間的穩(wěn)定關(guān)系。在市場環(huán)境相對穩(wěn)定的條件下，這種縱向一體化的模式有助于加強(qiáng)核心企業(yè)對原材料供應(yīng)、產(chǎn)品制造、分銷和銷售的全過程的控制，使企業(yè)在激烈的市場競爭中取得主動地位。但是，進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時代之后，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了顯著的變化，這種變化突出表現(xiàn)在企業(yè)所面對的是一個變化迅速的買方市場，在這一環(huán)境下，企業(yè)對未來的預(yù)測顯得越來越難把握，相應(yīng)地，企業(yè)要保持在市場競爭中的主動地位，就必須能夠?qū)κ袌鲋谐霈F(xiàn)的各種機(jī)會具有快速反應(yīng)的能力，而以往的縱向一體化模式顯然難以實(shí)現(xiàn)這一要求。組建虛擬企業(yè)成為企業(yè)的必然選擇，即企業(yè)放棄過去那種從設(shè)計(jì)到制造甚至一直到銷售都由自己來實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而在全球范圍內(nèi)去尋找適當(dāng)?shù)墓?yīng)商及分銷商，通過與它們之間建立伙伴關(guān)系而結(jié)成利益共同體，形成一個策略聯(lián)盟，而當(dāng)相應(yīng)的市場機(jī)會已經(jīng)消失的時候，這種伙伴關(guān)系的解除不管是從時間上還是從成本上都比縱向一體化要少得多。而國際互聯(lián)網(wǎng)又為企業(yè)在尋找合作伙伴上提供了更加廣闊的選擇空間。因此，組建虛擬企業(yè)代表著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)產(chǎn)權(quán)投資的發(fā)展方向。

(二)產(chǎn)權(quán)投資要素中無形資產(chǎn)的比重提高。

這是由新經(jīng)濟(jì)自身特有的性質(zhì)所決定的。如前所述，新經(jīng)濟(jì)也是一種知識經(jīng)濟(jì)，知識已轉(zhuǎn)化成一種資本，成為生產(chǎn)和再生產(chǎn)過程中不可或缺的要素。在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)投資中，運(yùn)用知識這種無形資產(chǎn)進(jìn)行資本運(yùn)營將越來越普遍，從而使得在整個產(chǎn)權(quán)投資的要素總量中，無形資產(chǎn)的比重呈上升趨勢。

(三)產(chǎn)權(quán)投資方式多表現(xiàn)為企業(yè)問相互持股。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是一種以分工為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式。在這一模式下，企業(yè)與個人均在其相對擅長的領(lǐng)域中高效地開展活動，從而取得較好的成果。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，這種模式將由于企業(yè)相互之間的聯(lián)系與溝通的便捷而獲得進(jìn)一步的發(fā)展。企業(yè)進(jìn)一步虛擬化。針對某一特定企業(yè)來說，在尋求到其核心能力之后，就應(yīng)當(dāng)圍繞其核心能力去開展相應(yīng)的活動，至于其余問題則應(yīng)該交由其他企業(yè)去解決。在這種思路下，企業(yè)的分工協(xié)作關(guān)系被進(jìn)一步賦予新的內(nèi)涵。企業(yè)之間的戰(zhàn)略聯(lián)盟及戰(zhàn)略伙伴關(guān)系將被提升到前所未有的高度。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)投資活動即圍繞這一中心問題展開。要實(shí)現(xiàn)這種戰(zhàn)略聯(lián)盟及戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，書面協(xié)議的簽訂當(dāng)然是手段之一，而相互之間的持股既是一種傳統(tǒng)的模式，也是一種非常自然的選擇。因此，在新經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)投資更多地選擇相互持股的方式。

二、采用網(wǎng)上證券交易方式進(jìn)行證券投資

(一)證券投資的品種豐富。

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來的副產(chǎn)品之一就是整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險程度提高?；诖?，金融市場中必然產(chǎn)生許多防范風(fēng)險類的金融衍生商品，加之競爭加劇所產(chǎn)生的多種金融創(chuàng)新商品，必然使得金融投資品的種類趨于極大豐富。企業(yè)可能采納的證券投資品種由于有了更大的選擇空間而大大豐富起來。投資品種的豐富一方面可以使企業(yè)通過多種證券投資組合降低投資風(fēng)險、提高投資收益率，另一方面也使企業(yè)的投資活動趨于復(fù)雜化。

(二)證券投資的地理范圍擴(kuò)大。

在世界經(jīng)濟(jì)一體化浪潮的大背景下，為企業(yè)籌資及投資者服務(wù)的證券市場也呈現(xiàn)出國際化的特征。目前，世界各國主要’的證券交易所基本上都已經(jīng)發(fā)展成為國際性證券交易所，同時，越來越多的企業(yè)選擇國外證券市場作為籌集資金的渠道，越來越多的投資者參與國外證券的投資。在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，證券市場的國際化步伐將進(jìn)一步加快。一方面，國際互聯(lián)網(wǎng)使投資者了解世界各地證券發(fā)行企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況更加便利，對世界其他國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其他影響證券市場發(fā)展變化因素的了解也更加全面而迅捷；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展使網(wǎng)上證券交易成為可能，這也在極大程度上方便了投資者對其他國家和地區(qū)的證券進(jìn)行投資。

(三)網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)優(yōu)于傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)模式。

網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展主要是因?yàn)榫W(wǎng)上證券業(yè)務(wù)相對于傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)模式存在很多的優(yōu)勢：

1、成本優(yōu)勢。在傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)模式下，作為交易中介的證券商在經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的過程中有許多費(fèi)用必須發(fā)生，如人工成本、場地成本、水電費(fèi)等費(fèi)用，這些費(fèi)用在網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)模式下都將大大下降。當(dāng)然，在證券商的傳統(tǒng)費(fèi)用項(xiàng)目發(fā)生變化的過程中，也有一些新的費(fèi)用項(xiàng)目將會出現(xiàn)，如互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)費(fèi)用上升。但從費(fèi)用總量來看是削減的趨勢；

2、便利程度高。國際互聯(lián)網(wǎng)使得證券投資者無論身處何時何地，只要能通過計(jì)算機(jī)終端聯(lián)上國際互聯(lián)網(wǎng)，就可以非常便利地通過互聯(lián)網(wǎng)獲得相關(guān)信息，進(jìn)行證券買賣；

3、證券投資相關(guān)資訊服務(wù)全面快捷。對于證券投資者來說，進(jìn)行科學(xué)合理的證券投資的前提即是掌握充分的投資決策相關(guān)信息。網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)的開展可以使證券投資者通過自主地選擇瀏覽等方式，從網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)商以及證券資訊類網(wǎng)站上獲得即時更新的以及經(jīng)過深入分析和研究的證券投資相關(guān)信息，這些信息的獲取可以在極大程度上支持投資者的投資決策；

4、個性化的證券投資咨詢與指導(dǎo)。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)商及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)可以在其建立的網(wǎng)站中設(shè)立證券投資咨詢與指導(dǎo)業(yè)務(wù)，通過這一業(yè)務(wù)，可以針對特定投資者對待風(fēng)險的態(tài)度、期望的投資回報要求的基礎(chǔ)上，結(jié)合其資金量，為其量身度制證券投資組合，幫助證券投資者實(shí)現(xiàn)增值目標(biāo)，或者通過網(wǎng)上實(shí)時互動的溝通方式，在網(wǎng)上為證券投資者提供投資指導(dǎo)。

網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)的上述優(yōu)勢，對新經(jīng)濟(jì)時代的企業(yè)證券投資來說，是很有吸引力的。而且隨著網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)商的服務(wù)內(nèi)容的增加和服務(wù)質(zhì)量的提高，及網(wǎng)絡(luò)安全性程度的提高，網(wǎng)上證券交易方式應(yīng)該成為許多企業(yè)證券投資的重要選擇方式之一。

三、充分利用網(wǎng)絡(luò)資源。提高實(shí)業(yè)投資效益

第6篇：企業(yè)證券投資的目的范文

1.立足于理論與研究層面的分析

企業(yè)盈余在會計(jì)理論方面被劃分為兩部分，也就是暫時性盈余以及永久性盈余等，其中永久性盈余屬于可持續(xù)的，而暫時性盈余則具有一次性的特點(diǎn)。相對于暫時性盈余而言，在估值當(dāng)中，永久性盈余具有更重要的地位，而且其估值在理性市場當(dāng)中也要高。通常來講，營業(yè)利潤屬于永久性盈余，然而因?yàn)樽C券投資收益往往具有較大的不可持續(xù)性以及不穩(wěn)定性，因此屬于比較典型的暫時性盈余。立足于理論層面而言，相對于營業(yè)利潤而言，證券收益的價值相關(guān)性往往比較低，也就是說，相對于營業(yè)利潤而言，在估值模型中的價值乘數(shù)也要低。有學(xué)者認(rèn)為永久性盈余除以資本成本就是所謂的股票價格，要是將會計(jì)盈余的乘數(shù)看做股票價格，也就是通過所謂的市盈率估值法，將資本成本的倒數(shù)作為永久性盈余的價值乘數(shù)。還有學(xué)者認(rèn)為，只能夠在當(dāng)前會計(jì)年度體現(xiàn)暫時性盈余的持續(xù)性，也就是只能一次性的影響到股價，等于說每增加一元的暫時性盈余，在股價當(dāng)中也會相應(yīng)的增加一元，所以1就是其價值成熟。立足于與對完美資本市場的假定，才能夠開展上述的分析，相對于完美資本市場的理論估值而言，盈余的反應(yīng)系數(shù)在現(xiàn)實(shí)的資本市場當(dāng)中會出現(xiàn)一定的區(qū)別，然而我們卻能夠?qū)ζ溥M(jìn)行合理的預(yù)期[1]。

2.理論研究假設(shè)

公允價值計(jì)量屬性被全面的引進(jìn)了我國的新會計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中，同時公允價值計(jì)量屬性在證券投資當(dāng)中也得到了明確，而使會計(jì)信息的決策有用性得以提升就是其主要的目的。相對于其他的金融工具而言，公允價值在證券投資當(dāng)中具有最高的可靠性。這是由于“盯市會計(jì)”在證券投資當(dāng)中的成功運(yùn)用，也就是將現(xiàn)行市價看成是證券投資的計(jì)量屬性。在公允價值確定方法當(dāng)中市價會得到優(yōu)先的考慮。有學(xué)者表明，盡管在在這研究當(dāng)中價值相關(guān)性是否與金融工具的公允價值存在著一定的沖突，然而這些研究當(dāng)中與歷史成本相對的增量價值相關(guān)性都能夠在證券投資的公允價值當(dāng)中得到體現(xiàn)。在新會計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中規(guī)定如果在按照公允價值計(jì)量的條件下，可以在損益計(jì)入利潤表中算入交易性金融的公允價值變動，在這樣的情況下，證券投資收益就涵蓋了兩部分內(nèi)容，其中一種是已實(shí)現(xiàn)的收益，而另外一種則是未實(shí)現(xiàn)的收益[2]。

既然會計(jì)盈余信息的相關(guān)性在證券投資的損益當(dāng)中得以提升，那么相對于已實(shí)現(xiàn)證券投資收益而言，未實(shí)現(xiàn)證券投資收益也就具備了一定的增量價值相關(guān)性?；钴S的金融市場是上市公司的證券投資所必須要面對的，以上市公司以前年度報告為根據(jù)，上市公司的投資者就能夠?qū)ψC券投資的收益狀況進(jìn)行充分的估計(jì)，所以市場可能已經(jīng)了解年報中的證券投資收益，而且股價當(dāng)中也能夠?qū)⒆C券投資收益信息反應(yīng)出來，這樣就會造成不及時的證券投資收益信息，所以股價在年報的信息區(qū)間內(nèi)就很難出現(xiàn)有所變化的情況[3]。

如果在不具備及時的證券投資收益信息，而且證券投資收益信息與股價在年報信息區(qū)間內(nèi)的變化情況不存在關(guān)系的情況下，我們認(rèn)為，上市公司由于在盈余管理方面具有比較多的方法，其不僅可以采用真實(shí)業(yè)務(wù)，同時也可以采用應(yīng)計(jì)利潤，企業(yè)的現(xiàn)金流量不會受到應(yīng)計(jì)利潤的影響，但是卻會受到真實(shí)業(yè)務(wù)的影響。立足于理論層面，我們認(rèn)為可以通過劃分金融資產(chǎn)來對應(yīng)計(jì)利潤產(chǎn)生影響，這就需要牽扯到未實(shí)現(xiàn)證券投資收益。在新會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定中，上市公司能夠?qū)ψC券投資進(jìn)行兩種不同的劃分，其中一種是可供出售金融資產(chǎn)，而另外一種則是交易性金融資產(chǎn)，應(yīng)計(jì)利潤總額會與交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益具有較大的關(guān)系。上市公司可以在可供出售金融資產(chǎn)當(dāng)中內(nèi)如大部分的金融資產(chǎn)，通過選擇合適的出售時間，從而能夠以盈余管理的方式針對已實(shí)現(xiàn)證券投資收益實(shí)施管理，然而卻無法在對利潤總額進(jìn)行調(diào)節(jié)的時候采用交易性金融的公允價值損益來實(shí)現(xiàn)。這主要是因?yàn)樵卺槍鹑谫Y產(chǎn)進(jìn)行年初劃分的時候，上市公司并沒有對該金融資產(chǎn)可能帶來的損益產(chǎn)生清晰的了解，同時也不會對當(dāng)年度企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤產(chǎn)生了解。這樣上市公司在實(shí)時盈余管理的時候采用對金融資產(chǎn)進(jìn)行重分類的方式就受到了較大的限制。而且上市公司如果在交易性金融資產(chǎn)當(dāng)中納入證券投資，就很難真正的自行控制其損益釋放的時機(jī)[4]。

3.盈余管理模型與研究結(jié)果

在本次研究當(dāng)中，在對證券投資收益盈余管理模型進(jìn)行設(shè)計(jì)的時候是以盈余管理的動機(jī)作為根據(jù)的，采用不對稱信息觀、有效契約觀以及機(jī)會主義觀等作為理論針對盈余管理動機(jī)進(jìn)行解釋，采用不對稱信息觀和有效契約觀的主要條件就是上市公司的管理層在實(shí)施盈余管理的時候采用企業(yè)價值最大化為目標(biāo)。采用機(jī)會主義觀的主要條件就是上市公司的管理層在實(shí)施盈余管理的時候采用自身效用最大化為目標(biāo)。因?yàn)闄C(jī)會主義觀與上市公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀更加符合，所以機(jī)會主義行為觀被很多學(xué)者看做是盈余管理的動機(jī)[5]。

經(jīng)過研究，本文得出了下面的研究結(jié)果：①首先我國證券市場可以針對證券投資收益以及營業(yè)利潤進(jìn)行區(qū)分，同時還可以以它們的重要性為根據(jù)對其實(shí)施不一樣的估值；②證券投資收益雖然不具備及時性，但是卻具有一定的價值相關(guān)性；③上市公司能夠利用選擇出售時機(jī)，從而采用盈余管理的方式針對已實(shí)現(xiàn)證券投資收益實(shí)施管理；④通過對公允價值變動確認(rèn)損益的運(yùn)用，證券投資不僅能夠?qū)?jì)信息的相關(guān)性提升上去，同時還能夠防止盈余管理，因此其屬于一項(xiàng)具有非常大價值證券投資收益確認(rèn)模式[6]。

我國新會計(jì)準(zhǔn)則采用了公允價值計(jì)量模式針對證券投資進(jìn)行計(jì)算，與以往的成本計(jì)量方式比較起來，這種方式具有較大的優(yōu)勢。公允價值計(jì)量模式能夠在資本公積當(dāng)中納入可供出售金融資產(chǎn)的價值變動，在新的國際會計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中，不僅允許在損益當(dāng)中納入該類資產(chǎn)的公允價值變動，同時還可以在權(quán)益當(dāng)中納入該類資產(chǎn)的公允價值變動，因此在實(shí)際上我國的新會計(jì)準(zhǔn)則對該類金融資產(chǎn)的投資收益進(jìn)行確認(rèn)的時候還是選擇歷史成本模式。

第7篇：企業(yè)證券投資的目的范文

關(guān)鍵詞：高職高專；證券投資；人才培養(yǎng)模式、

近幾年，我國的證券業(yè)發(fā)展很快，急需大量既熟悉金融、證券理論知識又具有較強(qiáng)的實(shí)際動手能力的專業(yè)人才。但目前證券投資人才的供需卻出現(xiàn)了脫節(jié)現(xiàn)象。主要表現(xiàn)為具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和適應(yīng)金融新形勢的證券投資人才供不應(yīng)求，而大量由學(xué)校培養(yǎng)出來的證券投資人才卻不能滿足人才市場需要，出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象。為此，必須對傳統(tǒng)的證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)模式進(jìn)行改革，建立符合社會需求的能體現(xiàn)高職高專特色的證券投資教育模式。

一、高職高專證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)存在的問題

（一）教學(xué)內(nèi)容設(shè)置不盡合理

高職高專證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)模式受傳統(tǒng)高等教育影響，在教育思想和教學(xué)內(nèi)容上都都存在偏重理論教學(xué)而輕視實(shí)踐教學(xué)的現(xiàn)象，致使專業(yè)設(shè)置、課程設(shè)置與市場需求脫節(jié)，直接影響到應(yīng)用型人才的培養(yǎng)質(zhì)量。在辦學(xué)觀念上，缺乏應(yīng)有的市場意識，尚未形成充分發(fā)揮證券行業(yè)引導(dǎo)作用、利用社會力量辦學(xué)的多元化辦學(xué)體制。

從我國目前的證券投資專業(yè)教學(xué)內(nèi)容及課程設(shè)置情況看， 未能真正從理論體系上全面更新教學(xué)內(nèi)容，對國內(nèi)外證券業(yè)發(fā)展的最新動態(tài)追蹤仍然是一個十分薄弱的環(huán)節(jié)。在課程設(shè)置中，把傳授系統(tǒng)的理論知識作為教學(xué)過程的主要內(nèi)容，對能力培養(yǎng)的系統(tǒng)性缺乏足夠重視，導(dǎo)致學(xué)生動手操作能力和解決問題的能力較差。證券投資教學(xué)中專業(yè)設(shè)置過窄、過專、過細(xì)，存在著嚴(yán)重的課程交叉重復(fù)現(xiàn)象。過窄的專業(yè)口徑設(shè)置嚴(yán)重滯后于證券業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大、融合度不斷加劇的發(fā)展趨勢，同時，在過窄的口徑上定型，也不利于學(xué)生的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）教學(xué)方式落后

高職高專教育的目標(biāo)是培養(yǎng)適合第一線需要的技術(shù)應(yīng)用型人才。中國證券業(yè)在與國際金融機(jī)構(gòu)爭奪生存、發(fā)展空間的過程中， 始終處于競爭劣勢， 迫切需要一大批具有創(chuàng)新精神和創(chuàng)新能力，具有系統(tǒng)專業(yè)知識且精通實(shí)際操作的證券人才補(bǔ)充新鮮血液，以增強(qiáng)中國證券業(yè)的競爭實(shí)力。

但在實(shí)際教學(xué)過程中，高職高專證券投資專業(yè)的人才培養(yǎng)仍未擺脫傳統(tǒng)的以“教師、課堂、教材”為中心的教學(xué)模式，老師仍然是教學(xué)的主體，經(jīng)常搞“一言堂”，在講臺上滔滔不絕地講授，學(xué)生只能被動地接受，在下面埋頭用功地記筆記。這種只注重書本知識傳授的教學(xué)方式，忽視了學(xué)生動腦動手能力的培養(yǎng)，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性不高，課堂氣氛不活躍，教學(xué)效果差。落后的教學(xué)方式不僅影響了學(xué)生專業(yè)知識的掌握，還會影響到學(xué)生創(chuàng)造性思維能力的培養(yǎng)。

高職高專證券投資專業(yè)主要是為券商培養(yǎng)基層或一線操作人員，專業(yè)特點(diǎn)決定了其很多課程的教學(xué)，如證券投資原理、證券投資分析、證券投資基金、期貨投資等要突出學(xué)生實(shí)際操作能力的培養(yǎng)。但由于很多學(xué)?，F(xiàn)代教學(xué)手段運(yùn)用不夠，缺少必要的校內(nèi)外實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地，不能保障學(xué)生上機(jī)實(shí)訓(xùn)和臨柜實(shí)習(xí)，實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)比較薄弱。

（三）教師實(shí)踐能力不強(qiáng)

高職高專教育要想確保質(zhì)量，辦出特色， 關(guān)鍵是要有一支優(yōu)秀的教師隊(duì)伍。高職高專證券投資專業(yè)師資隊(duì)伍建設(shè)目前存在的突出問題就是教師實(shí)踐能力普遍不強(qiáng)。

在高職高專證券投資專業(yè)教師中，絕大部分教師是由高校畢業(yè)后直接任教或從其他高校調(diào)入的，受傳統(tǒng)的高等教育模式影響，這些教師理論水平普遍較高，但很少有在生產(chǎn)、建設(shè)、管理、服務(wù)一線工作的親身經(jīng)歷與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，實(shí)際動手操作能力不強(qiáng)。在證券投資教學(xué)中可能經(jīng)常會遇到教證券投資的教師從未接觸過股票，教期貨投資的教師沒有做過期貨，教國際金融的教師沒有從事做過外匯。我們很難想象由這樣一支教師隊(duì)伍培養(yǎng)出來的學(xué)生會有什么樣的實(shí)際動手操作能力。很多學(xué)校希望通過系統(tǒng)培訓(xùn)或掛職實(shí)習(xí)等方式提高師資隊(duì)伍的整體素質(zhì)，努力建設(shè)一支“雙師型”的高職高專師資隊(duì)伍，但從現(xiàn)在高職高專教師培養(yǎng)的實(shí)際情況看，尚缺乏一套行之有效的培訓(xùn)機(jī)制和相對穩(wěn)定的培訓(xùn)渠道。

二、證券業(yè)對高職高專證券投資專業(yè)畢業(yè)生的技能要求

（一）具備熟練的外語溝通能力和電腦操作技能

經(jīng)濟(jì)全球化和金融國際化迅速發(fā)展的今天，人才需求全球化趨勢進(jìn)一步增強(qiáng)，證券業(yè)具有很強(qiáng)的國際性，對人才的需求更是如此。證券投資領(lǐng)域要求所需的人才既對本國證券運(yùn)行的規(guī)律和特點(diǎn)了如指掌，還要對國際證券規(guī)則和慣例非常熟悉。因此，要想?yún)⑴c國際競爭并在激烈的市場競爭中立于不敗之地，必須具備熟練的外語技能和溝通能力。

證券業(yè)是一個快速發(fā)展的行業(yè)，許多現(xiàn)代科技成果在證券業(yè)最先得以應(yīng)用。傳統(tǒng)的證券投資方式進(jìn)行的交易和結(jié)算業(yè)務(wù)，已經(jīng)為信息化、電子化、工程化、系統(tǒng)化的現(xiàn)代證券投資工具所取代，這就決定了證券從業(yè)人員必須熟練掌握電腦操作的技能。

（二）專業(yè)知識寬泛并具有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)和適應(yīng)能力

證券業(yè)的飛速發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于知識儲備的更新速度，只靠學(xué)校階段性的學(xué)習(xí)已經(jīng)不能滿足社會的需求，這就要求畢業(yè)生應(yīng)該具有寬泛的專業(yè)知識并具有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)能力。證券業(yè)日新月異的新形勢下，高職高專證券投資專業(yè)畢業(yè)生不但要通過學(xué)校學(xué)習(xí)來為將來就業(yè)打基礎(chǔ)，還要學(xué)會如何學(xué)習(xí)。

目前，隨著自然科學(xué)、社會科學(xué)以及社會分工精細(xì)化的發(fā)展，不同學(xué)科相互融合、相互促進(jìn)、相互交叉的趨勢不斷涌現(xiàn)。而交叉領(lǐng)域或邊緣領(lǐng)域常常會出現(xiàn)創(chuàng)新，而廣博的相關(guān)知識是創(chuàng)新的源泉，因此，培養(yǎng)獨(dú)創(chuàng)的思維和能力也是證券投資專業(yè)學(xué)生應(yīng)有的能力。

（三）具有較強(qiáng)的實(shí)踐動手能力

據(jù)中央電視臺《東方時空》調(diào)查顯示，72 %的用人單位注重的首先是員工的實(shí)踐能力和動手能力，而文憑排到第三位。高職高專證券投資專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)就是向社會輸送面向業(yè)務(wù)第一線的應(yīng)用型高等專門人才。證券投資專業(yè)學(xué)生既需具備扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)、金融、證券理論功底，還要掌握一定的證券投資操作技巧和工程技能。

（四）善于與人溝通，具有較強(qiáng)的營銷能力

在競爭日益加劇的市場環(huán)境下，能否擁有一批高素質(zhì)的證券營銷人才從而實(shí)現(xiàn)成功營銷，直接關(guān)系券商的生死存亡。面對大量的證券營銷人才的社會需求缺口，高職高專畢業(yè)生將來會更多的從事證券營銷工作。這要求學(xué)生在學(xué)習(xí)階段要掌握一定的與人溝通技巧和培養(yǎng)自己的營銷能力。

三、高職高專證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)模式的構(gòu)建

（一）高職高專證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)定位

高職高專院校人才培養(yǎng)的目標(biāo)是各領(lǐng)域基層或第一線需要的技術(shù)應(yīng)用性人才，其評價標(biāo)準(zhǔn)就是看培養(yǎng)出來的人才是否符合基層或第一線的需要。

技術(shù)應(yīng)用型人才的知識能力結(jié)構(gòu)具有以下幾方面的特點(diǎn):知識和能力的涉及面相對集中、綜合應(yīng)用能力和實(shí)際解決問題的能力較強(qiáng)、組織能力和協(xié)同工作能力要求較高、經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)歷對于工作質(zhì)量特別重要、管理形式的變革需要在技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)開拓和創(chuàng)新的職業(yè)素質(zhì)。

在高職高專證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)中應(yīng)定位于證券一線服務(wù)、操作人員和證券營銷人員等應(yīng)用型人才。同時，面對不同證券企業(yè)的具體的用人要求，對人才進(jìn)行特色培養(yǎng)，與本科院校實(shí)行“錯位經(jīng)營”。只有這樣，才能使證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)模式真正符合高職高專教育的本質(zhì)特征，進(jìn)行卓有成效的教學(xué)體系改革，辦出自己的特色和水平，在激烈的市場競爭中謀求更大的發(fā)展空間。

（二）以實(shí)用為目的進(jìn)行證券投資專業(yè)課程構(gòu)建

1、以技術(shù)應(yīng)用為主線進(jìn)行課程構(gòu)建

高職高專證券投資專業(yè)的課程設(shè)置應(yīng)以職業(yè)崗位所需的知識和能力為依據(jù)，打破傳統(tǒng)的學(xué)科式課程體系。課程內(nèi)容要精練，重點(diǎn)須突出，緊扣專項(xiàng)能力培養(yǎng)的需要；知識結(jié)構(gòu)應(yīng)服從能力結(jié)構(gòu)，明確高職高專教育是培養(yǎng)應(yīng)用型人才，必須掌握過硬的技能，理論知識重在學(xué)以致用；文化、基礎(chǔ)課程要為專業(yè)課程打基礎(chǔ)，理論課要為實(shí)訓(xùn)課提供知識支撐，并與之緊密結(jié)合。

證券投資專業(yè)課程重構(gòu)具體包括以下方面：首先，證券投資專業(yè)課程要系統(tǒng)化。在基礎(chǔ)理論方面，應(yīng)開設(shè)財政與金融、證券投資原理、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等課程；在應(yīng)用理論方面， 應(yīng)開設(shè)證券投資分析、公司理財、證券投資基金等課程。其次，證券投資專業(yè)課程要微觀化。一方面是對現(xiàn)有課程進(jìn)行微觀化處理， 去掉哪些實(shí)際工作中用不到的或者已經(jīng)過時的知識， 補(bǔ)充一些實(shí)際工作中需要的新知識， 并使這些知識更具有操作意義，如股指期貨知識、融資融券知識等；另一方面是根據(jù)證券投資微觀運(yùn)行的需要，增設(shè)一些新的微觀證券課程，如網(wǎng)絡(luò)證券、證券電子化、證券會計(jì)等。第三，證券投資專業(yè)課程要國際化。這方面的課程應(yīng)該包括外匯操作、國際結(jié)算、國際慣例、國際談判等課程。

2、優(yōu)化課程結(jié)構(gòu)，加大實(shí)踐課程比例

為使培養(yǎng)對象達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，成為合格的高級應(yīng)用性人才，要求學(xué)生既掌握專業(yè)理論知識，又掌握實(shí)務(wù)操作技巧，并將兩者有機(jī)結(jié)合起來，同時還必須有良好的動手操作能力。因此，對原教學(xué)模式下的理論課程體系結(jié)構(gòu)必須進(jìn)行大幅度調(diào)整，基礎(chǔ)理論要以“必須”、“夠用”為度，加大實(shí)踐課程門數(shù)和課時量，優(yōu)化課程結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)應(yīng)用性、整合性和先進(jìn)性。

實(shí)踐課程的教學(xué)要充分體現(xiàn)出時代專業(yè)特色，應(yīng)建設(shè)證券投資實(shí)驗(yàn)室，利用專業(yè)的證券投資教學(xué)系統(tǒng)強(qiáng)化訓(xùn)練。該系統(tǒng)集實(shí)時行情、委托下單、自動成交、自動結(jié)算、模擬交易、成績評價等功能為一體，比真實(shí)交易系統(tǒng)具有更多的功能。在教學(xué)過程中，可以將課堂教學(xué)與實(shí)訓(xùn)相結(jié)合，或者干脆安排學(xué)生到實(shí)訓(xùn)室上課，邊講解理論、邊指導(dǎo)學(xué)生動手操作，既加深學(xué)生對書本知識的理解，還能幫助學(xué)生熟練掌握證券、期貨、外匯交易的基本技能，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。

3、開展“雙證書”教育

開展“雙證書”教育(即學(xué)歷文憑和職業(yè)資格證書教育)，推進(jìn)教育與勞動準(zhǔn)入制度的結(jié)合，對畢業(yè)班的學(xué)生進(jìn)行證券從業(yè)資格證書、期貨從業(yè)資格證書、理財規(guī)劃師證書的培訓(xùn)，通過在校的強(qiáng)化訓(xùn)練，為學(xué)生創(chuàng)造提高職業(yè)能力的條件，增強(qiáng)畢業(yè)生的就業(yè)能力。

（三）改革教學(xué)手段與方式

1、改革課堂教學(xué)方式，以學(xué)生為中心組織教學(xué)

一是展開課堂討論。對于抽象的理論問題，可以聯(lián)系實(shí)際，以主題發(fā)言、自由發(fā)言、課堂辯論等形式組織學(xué)生展開課堂討論，教師進(jìn)行引導(dǎo)或點(diǎn)評，這樣不僅可以調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，擴(kuò)大學(xué)生知識面，而且也有利于提高學(xué)生利用所學(xué)知識分析實(shí)際問題的能力。二是推廣案例教學(xué)。理論教學(xué)，尤其是“滿堂灌”的教學(xué)方式容易導(dǎo)致課堂氣氛枯燥無味，而案例教學(xué)象說書一樣，容易營造一個活潑輕松的學(xué)習(xí)環(huán)境，這種學(xué)習(xí)環(huán)境既能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，系統(tǒng)地學(xué)習(xí)專業(yè)知識，也有利于學(xué)生分析判斷能力的培養(yǎng)。要搞好案例教學(xué)，首先要將案例教學(xué)與課堂舉例區(qū)分開來。課堂舉例是老師通過舉例來證明或說明講解的知識，而案例教學(xué)的重點(diǎn)是思考、分析案例包括的知識點(diǎn)，找出分析問題、解決問題的辦法，把老師講學(xué)生聽變?yōu)閷W(xué)生主動參與思考、分析、討論，從而找出解決問題的辦法或掌握分析問題所需的相關(guān)知識，這才是案例教學(xué)的目的所在。其次，要精心選擇教學(xué)案例。挑選證券教學(xué)案例要緊緊圍繞教學(xué)大綱進(jìn)行，不能隨心所欲，同時要注意理論性、多樣性、代表性、本土性、戲劇性等多重標(biāo)準(zhǔn)，為理論教學(xué)服務(wù)，可以透過巴林銀行倒閉事件分析金融衍生工具的風(fēng)險及防范措施，可以從全球金融危機(jī)事件分析危機(jī)的起源、本質(zhì)、風(fēng)險及啟示。以生動活潑的典型案例教學(xué)引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)，激發(fā)學(xué)生的興趣，提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力。

2、采用現(xiàn)代化的教學(xué)手段和方法

就證券投資專業(yè)課程教學(xué)而言，證券投資分析、外匯買賣技巧、期貨投資實(shí)務(wù)、證券軟件操作等專業(yè)主干課程的教學(xué)必須建立在對一系列技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行圖形分析的基礎(chǔ)上，否則就無法K線圖、移動平均線、隨機(jī)指標(biāo)等知識進(jìn)行描述和分析。所以，對于證券投資專業(yè)課程教學(xué)來講，必須利用多媒體等現(xiàn)代化教學(xué)手段來獲取生動的視頻信息和圖文信息，僅靠拿粉筆在黑板上畫是不可能解決問題的，也無法增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。同時，現(xiàn)代化教學(xué)手段的實(shí)施也有利于將教學(xué)內(nèi)容從書本擴(kuò)展到金融社會的方方面面，在有限的課堂教學(xué)時間內(nèi)，老師可以給學(xué)生展示更多的知識點(diǎn)、更多生動有趣的圖片，大大提高學(xué)習(xí)效率。

（四）改進(jìn)課程考核方法

考試是教學(xué)環(huán)節(jié)的一個重要組成部分，某種程度上決定著學(xué)風(fēng)，決定著教學(xué)方法和教學(xué)手段改革的效果。目前，高職高專證券專業(yè)的考試主要以閉卷為主，試題難度較小。許多學(xué)生平時不努力學(xué)習(xí)，依靠考前的死記硬背也能取得不錯的成績，這不利于學(xué)生創(chuàng)造能力和創(chuàng)新思維的培養(yǎng)。為此，應(yīng)根據(jù)考核科目的特點(diǎn)，采用多樣、靈活的考核方法，如開卷、口試、模擬炒股、股評報告、答辯等。即使采取閉卷考試的課程，也要增加運(yùn)用基本理論分析實(shí)際問題的試題，減少死記硬背式的試題，力求客觀地反映學(xué)生的學(xué)習(xí)情況。

（五）加強(qiáng)校企合作

高職高專的人才培養(yǎng)目標(biāo)要求教學(xué)應(yīng)與用人單位需要緊密結(jié)合。為此，學(xué)校應(yīng)與證券、期貨、基金等單位建立長期穩(wěn)定的產(chǎn)學(xué)結(jié)合的教育模式，使理論教學(xué)與實(shí)踐訓(xùn)練緊密聯(lián)系。通過與企業(yè)合作建立校外實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地，學(xué)生可以在長期穩(wěn)定實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)場所得到企業(yè)指導(dǎo)老師的指點(diǎn)和幫助，有機(jī)會在企業(yè)定崗實(shí)習(xí)，能夠?qū)W到很多學(xué)校里學(xué)不到的東西，縮短畢業(yè)生崗位適應(yīng)期限。校企在合作中可將各自收集到的情報和信息進(jìn)行交流與共享，以企業(yè)需求為導(dǎo)向，開展“訂單式”培養(yǎng)，共同縮小學(xué)校人才培養(yǎng)與社會人才需求的差距。

（六）努力建設(shè)“雙師型”教師隊(duì)伍

高職高專證券投資專業(yè)要辦出自己的特色，必須建立一支高水平的“雙師型”教師隊(duì)伍。一是從專職教師中選拔一批年輕教師進(jìn)行培養(yǎng)。通過外派進(jìn)修學(xué)習(xí)、企業(yè)掛職鍛煉、企業(yè)定崗工作、校內(nèi)證券實(shí)驗(yàn)室實(shí)訓(xùn)、參加從業(yè)資格考試等形式培養(yǎng)“雙師型”教師隊(duì)伍，切實(shí)提高教師的技術(shù)應(yīng)用能力和實(shí)踐能力。二是聘請企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)來學(xué)校擔(dān)任客座教授，不定期地聘請業(yè)內(nèi)人士到學(xué)校講學(xué)，聘請企業(yè)技術(shù)人員來校舉辦實(shí)務(wù)技能培訓(xùn)班，提高教師的實(shí)際操作水平，促進(jìn)學(xué)術(shù)交流和知識更新，開闊教師的視野。

參考文獻(xiàn)

第8篇：企業(yè)證券投資的目的范文

證券投資作為風(fēng)險投資，風(fēng)險主要的指向就是投資者的投資與預(yù)期相分離，證券投資的收益不具備確定性。證券投資的風(fēng)險類型很多，其中市場風(fēng)險是系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的結(jié)合體。市場風(fēng)險主要是指證券市場本身因各種因素的影響引起的證券價格變動風(fēng)險。證券市場的變化很快，所有的變化都會影響供求關(guān)系。在證券市場的現(xiàn)實(shí)發(fā)展中，證券市場的冷熱與政策和現(xiàn)實(shí)環(huán)境有著密不可分的關(guān)系。而風(fēng)險也是體現(xiàn)證券市場價值的重要要素，沒有風(fēng)險，就沒有利潤，風(fēng)險和利益并存是證券市場最為基礎(chǔ)的特征。

一、證券投資風(fēng)險的認(rèn)定

風(fēng)險主要是指事件發(fā)生后，其損失機(jī)會或損害的可能性、不確定性。證券投資中，風(fēng)險和收益是一對矛盾結(jié)合體，有收益就有風(fēng)險，二者存在內(nèi)部的必然性。證券投資的風(fēng)險可以運(yùn)用科學(xué)的手段進(jìn)行一定程度的預(yù)測分析，通過對對主客觀風(fēng)險、市場及經(jīng)營風(fēng)險等要素進(jìn)行控制。證券投資在運(yùn)行過程中處于動態(tài)的、復(fù)雜的交互性的選擇過程，對市場的了解，對投資時機(jī)選擇，對投資品種的確定，都是影響風(fēng)險和收益程度的要素。一個證券在一定時期內(nèi)收益率、收盤價、上期收盤價、單位紅利及股息收入等指標(biāo)產(chǎn)生的，都是需要在現(xiàn)實(shí)操作中進(jìn)行評估和預(yù)測的，收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)測度是證券投資的重點(diǎn)。證券投資風(fēng)險的分類標(biāo)準(zhǔn)是從多個方面界定的，根據(jù)風(fēng)險構(gòu)成可以分為系統(tǒng)風(fēng)險，如利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、政治風(fēng)險等，業(yè)包括相對應(yīng)的非系統(tǒng)風(fēng)險，例如企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、操作風(fēng)險等。根據(jù)操作角度一般劃分為，選擇風(fēng)險和投資者風(fēng)險。證券投資風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式就是股票、債券、衍生證券。

二、提高證券投資市場風(fēng)險控制的對策

1、正確運(yùn)用證券投資風(fēng)險測的重點(diǎn)理論方法。從風(fēng)險的定義來看，證券投資的風(fēng)險是在證券投資過程中，投資者的收益和本金遭受損失的可能性?？茖W(xué)的測度理論是規(guī)避風(fēng)險的重要手段，只有科學(xué)的理論，才能達(dá)到其控制目的。證券投資風(fēng)險的理論主要是效用函數(shù)的概念，風(fēng)險金測度模型，標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險測度模型，隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型理論，均值――方差測度理論。值理論，下偏矩測度理論，VaR測度理論，信息嫡測度理論等。在實(shí)際操作中，新的風(fēng)險測度指標(biāo)主要從定量、定性及定性與定量相結(jié)合三個方面提出，在定量測度方面，主要基于損失序列、緊迫程度、分布和頻度進(jìn)行風(fēng)險測度；在定性測度方面，是投資者對某證券投資風(fēng)險的定性判斷，在投資市場上主要是指主觀風(fēng)險的評估問題；在系統(tǒng)測度方面，兼顧指標(biāo)的定性和定量兩個方面，將兩者有機(jī)地結(jié)合起來，使其平衡單方測度可能產(chǎn)生的矛盾。

2、強(qiáng)化對風(fēng)險的預(yù)測與控制。證券投資風(fēng)險主要分為非系統(tǒng)風(fēng)險的控制和系統(tǒng)風(fēng)險控制。風(fēng)險預(yù)測是為了更好地控制風(fēng)險，證券投資風(fēng)險的預(yù)測主要是計(jì)算出各標(biāo)準(zhǔn)時段內(nèi)投資風(fēng)險，形成風(fēng)險時間序列，然后對其進(jìn)行預(yù)測。預(yù)測的準(zhǔn)確性和可靠性，這里使用組合預(yù)測的方法，使預(yù)測模型更具有對環(huán)境變化的適應(yīng)能力。非系統(tǒng)風(fēng)險，主要控制方式是確定各類投資的權(quán)重，實(shí)現(xiàn)投資的多樣化，對風(fēng)險本質(zhì)的認(rèn)識及測度指標(biāo)的定義是風(fēng)險預(yù)測和控制的基礎(chǔ)。系統(tǒng)風(fēng)險的控制主要方法是利用金融衍生工具，如股票指數(shù)、期貨進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險的控制研究，在確定多個證券的情況下，設(shè)定滿足預(yù)期的約束條件，進(jìn)而確定各類投資的權(quán)重，通過目標(biāo)收益率與期望收益率進(jìn)行比較，作為風(fēng)險控制的分界線。設(shè)定股票投資組合即現(xiàn)貨、股票指數(shù)期貨、觀測時期數(shù)，組合現(xiàn)貨持有量，保證在一定預(yù)期收益的前提下，投資風(fēng)險最小?，F(xiàn)貨與期貨組合后的收益率可通過目標(biāo)收益率、期望收益率及調(diào)整后的現(xiàn)貨收益率計(jì)算得出，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險投資的優(yōu)化。

3、降低政府對證券市場的干預(yù)作用。市場存在一定的缺陷，市場的自由調(diào)控作用難以對資源進(jìn)行有效的配置和優(yōu)化，政府需要選擇多種方式對證券市場進(jìn)行調(diào)控，對證券投資實(shí)施法制建設(shè)和監(jiān)管，并且把握調(diào)控的力度。在相關(guān)法律法規(guī)的參與下，杜絕證券市場中出現(xiàn)無序競爭的現(xiàn)象，證券市場具有復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系它的運(yùn)行和發(fā)展需要有一定的法律依據(jù)，實(shí)現(xiàn)對市場主體的調(diào)節(jié)和規(guī)范作用。有關(guān)證券市場的法律、法規(guī)及相關(guān)政策、規(guī)則發(fā)生變化，可能引起證券市場價格波動，使投資者存在虧損的可能，投資者將不得不承擔(dān)由此造成的損失。機(jī)構(gòu)投資者具有信息、資金上的優(yōu)勢，個人投資者盲目跟從就容易導(dǎo)致投機(jī)風(fēng)氣的盛行，對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行有效的培養(yǎng)，并有效發(fā)展證券投資基金，是證券市場健全的方式。如果能深入分析有關(guān)企業(yè)或公司的經(jīng)營材料，并不為表面現(xiàn)象所動，看出它的破綻和隱患，并作出冷靜的判斷，則可有效回避經(jīng)營風(fēng)險。

4、規(guī)避市場風(fēng)險的存在方式。在某些特殊的情況下，政府會改變發(fā)展證券市場的戰(zhàn)略部署，出臺一些扶持或抑制市場發(fā)展的初期，在社會經(jīng)濟(jì)比較繁榮時，市場風(fēng)險來自各種因素，每種股票價位變動，其公司利潤有保證，歷史數(shù)據(jù)詳細(xì)的分析，是要掌握趨勢，了解收益的持續(xù)增長能力，了解其循環(huán)變動的規(guī)律。有的企業(yè)受其自身的經(jīng)營限制，其股價出現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài)，就要選擇買賣時機(jī)，當(dāng)股價低于標(biāo)準(zhǔn)誤差下限時，可以購進(jìn)股票，當(dāng)股價高于標(biāo)準(zhǔn)誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。注意投資期，經(jīng)濟(jì)氣候好時，股市交易活躍，經(jīng)濟(jì)氣候不好時，股市交易必然凋零，不要把股市淡季作為大宗股票投資期，根據(jù)歷史資料分析，正確地判定當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀況在興衰循環(huán)中所處的地位。股市得變化對經(jīng)濟(jì)氣候的反映更敏感，不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險，上市公司所處行業(yè)整體經(jīng)營形勢的變化，或者經(jīng)營決策重大失誤等，使投資者的交易委托無法成交或者無法全部成交，投資者將不得不承擔(dān)由此導(dǎo)致的損失。證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。

5、綜合性風(fēng)險的防范。綜合性風(fēng)險主要包括經(jīng)營風(fēng)險、購買力風(fēng)險、利率風(fēng)險。在現(xiàn)實(shí)生活中，所有企業(yè)都受全局性因素的影響，這些因素包括社會，政治，經(jīng)濟(jì)等各個方面。在購買股票前，要認(rèn)真分析有關(guān)投資對象，與那些經(jīng)營狀況不良的企業(yè)或公司保持一定的投資距離，在購買股票前，要認(rèn)真分析有關(guān)投資對象，研究它現(xiàn)在的經(jīng)營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢，如果能保持收益持續(xù)增長、發(fā)展計(jì)劃切實(shí)可行的企業(yè)當(dāng)作股票投資對象，較好地防范經(jīng)營風(fēng)險。在規(guī)劃和政策既定的前提條件下，政府應(yīng)運(yùn)用法律手段，經(jīng)濟(jì)手段和必要的行政管理手電引導(dǎo)證券市場健康、有序地發(fā)展。在通貨膨脹期內(nèi)，應(yīng)留意市場上價格上漲幅度高的商品，從生產(chǎn)該類商品的企業(yè)中挑選出獲利水平和能力高的企業(yè)來。周期波動是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中常見的現(xiàn)象，我國經(jīng)濟(jì)在年度間的頻繁波動是一種隨機(jī)波動，盡量了解企業(yè)營運(yùn)資金中自有成份的比例，利率升高時，會給借款較多的企業(yè)或公司造成較大困難，從而殃及股票價格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業(yè)獲公司影響不大。由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險，它是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機(jī)市場波動無關(guān)的風(fēng)險，由特殊因素引起的，股民可通過投資的多樣化來化解風(fēng)險，對證?煌蹲手械姆縵招枰?有宏觀與微觀上的認(rèn)識，防止易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金流量的不確定。

第9篇：企業(yè)證券投資的目的范文

【關(guān)鍵詞】 投資風(fēng)險;投資收益;規(guī)避辦法

由于證券投資具有投資靈活,收益高的特點(diǎn),越來越多的投資者將資金投資于證券市場,但高收益總是伴隨著高風(fēng)險,如何在保持預(yù)期收益率的情況下規(guī)避投資風(fēng)險是投資者不得不面臨的問題之一。

一、證券投資面臨的風(fēng)險

現(xiàn)資理論認(rèn)為,證券投資的風(fēng)險可分為兩個部分,一是與整個證券市場有關(guān)的系統(tǒng)風(fēng)險,二是僅與各種證券有非系統(tǒng)風(fēng)險也稱為企業(yè)特有風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險指那些影響所有資產(chǎn)的因素引起的風(fēng)險,比如利率、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、戰(zhàn)爭、國家等,它是整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)或整個市場所面臨的風(fēng)險。

系統(tǒng)風(fēng)險也稱為市場風(fēng)險,是投資者在分散資產(chǎn)組合非系統(tǒng)風(fēng)險后仍需承擔(dān)的風(fēng)險,系統(tǒng)風(fēng)險也稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險,它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有

的,與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素?zé)o關(guān)。

二、證券投資風(fēng)險與收益的關(guān)系

收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值,既可以用絕對數(shù)表示,也可以用相對數(shù)表示。風(fēng)險是指資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。收益強(qiáng)調(diào)的是增值,風(fēng)險強(qiáng)調(diào)的是收益率的不確定性,在投資者投資的過程中,一方面要考慮投資的收益;另一方面要考慮投資的風(fēng)險。

(一)單項(xiàng)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險

1.預(yù)期收益的衡量。預(yù)期收益是各種可能情況下的收益率加權(quán)平均數(shù),權(quán)數(shù)為各種隨機(jī)事件(收益)可能出現(xiàn)的概率。它反映隨機(jī)變量取值的平均化。設(shè)某個隨機(jī)變量有n 個取值,其值分別為X1,X2,…,Xn,其相應(yīng)的概率分別為P1,P2,…,Pn,則該隨機(jī)變量期望收益率(E)為:

2.風(fēng)險的衡量。風(fēng)險的衡量是指通過一定的方法計(jì)量某一項(xiàng)目的風(fēng)險程度,一般用標(biāo)準(zhǔn)差(?滓)和標(biāo)準(zhǔn)差率(V)來反映隨機(jī)變量的風(fēng)險。

(1)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差(?滓)。標(biāo)準(zhǔn)差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標(biāo),它等于方差的開方。其計(jì)算公式為:

標(biāo)準(zhǔn)差?滓反映出與概率分布相對應(yīng)期望值的離散程度。標(biāo)準(zhǔn)差較大,風(fēng)險程度較高;標(biāo)準(zhǔn)差較小,風(fēng)險程度較低。

(2)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率(V)。標(biāo)準(zhǔn)差率是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比,也可稱為變異系數(shù)。其計(jì)算公式為:

方差與標(biāo)準(zhǔn)差均是絕對數(shù),標(biāo)準(zhǔn)離差是相對數(shù)。

3.風(fēng)險和收益的一般關(guān)系。風(fēng)險和收益的基本關(guān)系是:風(fēng)險和收益是同方向變動的,風(fēng)險越大,要求的預(yù)期收益率越高,投資收益和風(fēng)險要相對應(yīng),這是市場競爭的結(jié)果。

(1)期望投資收益率與風(fēng)險價值系數(shù)和風(fēng)險收益率。風(fēng)險和期望收益率的關(guān)系可用以下公式來表示:

期望投資收益率=無風(fēng)險投資收益率+風(fēng)險投資收益率

無風(fēng)險投資收益率是指確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率,也是最低的社會平均投資收益率,是由純利率(資金時間價值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分構(gòu)成的,相當(dāng)于購買國庫券的利率。另一部分是風(fēng)險投資收益率,風(fēng)險投資收益率是指投資者因投入資金承擔(dān)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益,與所承擔(dān)風(fēng)險大小成正比。從理論上講,風(fēng)險收益率大小和風(fēng)險程度可以用風(fēng)險價值系數(shù)(b)與標(biāo)準(zhǔn)差率(V)的乘積表示,期望收益和風(fēng)險之間的關(guān)系為:

期望投資收益率(必要收益率)= 無風(fēng)險投資收益率+b×V

(2)資本資產(chǎn)定價模型。資本資產(chǎn)定價模型是描述風(fēng)險與收益之間關(guān)系的模型,資本資產(chǎn)定價模型的表達(dá)式為:

R=Rf+?茁(Rm-Rf)

式中:R―某資產(chǎn)的必要收益率;?茁―資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù);Rf―無風(fēng)險收益率;Rm―市場組合收益率,通常以股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來表示。公式中(Rm- Rf)描述的是市場平均的風(fēng)險補(bǔ)償,表明個別股票的風(fēng)險補(bǔ)償是市場平均風(fēng)險補(bǔ)償?shù)?茁倍,?茁值借助市場年均風(fēng)險收益度量出個別股票的風(fēng)險。

(二)資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險

1.證券組合的預(yù)期收益率。證券組合的收益率是每個證券在該證券組合中所占比例為權(quán)重的平均值。用公式表示如下:

式中:Rp―證券組合的預(yù)期收益率;Ri―第i種證券的預(yù)期收益率;Wi―第i 種證券在該證券組合中所占比例;n―該證券組合所包括證券的個數(shù)。

2.兩項(xiàng)資產(chǎn)組合風(fēng)險的衡量。投資組合收益的風(fēng)險仍用標(biāo)準(zhǔn)差表示,與單項(xiàng)資產(chǎn)不同的是,資產(chǎn)組合的方差與標(biāo)準(zhǔn)差,并不是單項(xiàng)資產(chǎn)方差與標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均值或簡單的加權(quán)平均值,投資組合的風(fēng)險不僅取決于組合內(nèi)各項(xiàng)單個資產(chǎn)的風(fēng)險,還取決于各資產(chǎn)之間的相關(guān)關(guān)系。如果是兩項(xiàng)資產(chǎn)的投資組合,則其組合的方差為:

式中相關(guān)系數(shù)?籽反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度,相關(guān)系數(shù)?籽的變化范圍是-1到1,當(dāng)證券組合所含證券的收益是完全正相關(guān)的,即?籽(1,2)=+1時,兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系。此時,?滓p達(dá)到最大值,組合風(fēng)險等于各項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均值,這時證券組合并未達(dá)到組合分散風(fēng)險效應(yīng)的目的;當(dāng)證券組合所含證券的收益是完全負(fù)相關(guān)的,即?籽(1,2)=-1,?滓p達(dá)到最小值,兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險可以充分抵銷,甚至完全消除,這時證券組合通過其合理的結(jié)構(gòu)可以最大程度地消除風(fēng)險。

3.投資組合風(fēng)險與收益之間的關(guān)系。資產(chǎn)組合的收益計(jì)算是利用資本資產(chǎn)定價模型進(jìn)行的,基本公式與單項(xiàng)資產(chǎn)收益計(jì)算的形式是一樣的。公式為:必要收益率= 無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率,即:

R=Rf+?茁p(Rm- Rf)

注意此時的?茁系數(shù)是組合的?茁系數(shù),資產(chǎn)組合的?茁系數(shù)等于各個證券的?茁值的加權(quán)平均數(shù),用?茁p表示,其公式表示如下:

式中:?茁p―證券組合的?茁值;Wi―股票i 在組合中的權(quán)重; ?茁i―第i 股票的?茁值。

三、企業(yè)證券投資風(fēng)險的規(guī)避方法

(一)考察發(fā)行證券企業(yè)的信用評級并進(jìn)行財務(wù)分析

投資者要進(jìn)行證券投資,首先要了解清楚發(fā)行證券的企業(yè)的具體情況,切不可盲目跟莊投資。證券信用評級就是對證券發(fā)行者的信譽(yù)及所發(fā)行的特定證券的質(zhì)量進(jìn)行評估的綜合表述。投資者可以參考專門的證券信用評級機(jī)構(gòu)對市場上證券的評定情況,選擇等級較高的證券進(jìn)行投資,這種信用評級也不是絕對的。換言之,就是評級排在前面的證券不一定絕對就比排在后面的證券值得購買和投資。還要注意分析發(fā)行企業(yè)的財務(wù)狀況等綜合情況,盡量避免投資于風(fēng)險大的證券。

(二)進(jìn)行證券組合投資

證券的系統(tǒng)風(fēng)險是無法通過證券投資組合分散的,但非系統(tǒng)風(fēng)險卻可以通過組合進(jìn)行分散,馬科維茨早在他1952 年的《證券組合選擇》一文中就建立了證券組合理論。他認(rèn)為在一定的假設(shè)條件下,對存在風(fēng)險的證券采用一定方式的組合,可以使包括若干種證券的組合的風(fēng)險低于單獨(dú)投資其中任何一種證券的風(fēng)險。投資者可以同時投資相關(guān)系數(shù)為負(fù)的多個證券以抵消部分非系統(tǒng)風(fēng)險所帶來的損失,期望獲得一個較高的收益。

(三)密切關(guān)注國家政策

在系統(tǒng)風(fēng)險中,國家政策和法律的因素占有很大的部分。證券投資者應(yīng)該密切關(guān)注國家政策和法律的變化,并以此為依據(jù)適時調(diào)整自身的證券投資方向和策略,有針對性地降低系統(tǒng)風(fēng)險。

(四)盡量減少市場投機(jī)行為,真正降低投資風(fēng)險

過渡的投機(jī)行為給現(xiàn)在的證券市場帶來了巨大的風(fēng)險,作為市場中的一分子,證券投資者應(yīng)該盡可能減少市場投機(jī)行為,加強(qiáng)自身的知識學(xué)習(xí),盡力選擇合適的投資方式和正確的投資時機(jī),改變盲目跟莊的投資方式,這樣才能有效地規(guī)避風(fēng)險,獲取最大的投資收益。

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